wm macro 1 clase 1 estadoactualteoríamacroeconómica

8/18/2019 WM Macro 1 Clase 1 EstadoActualTeoríaMacroeconómica

1/50


2/50

2

Contenido

. LA MACROECONOMÍA DE LAS ECONOMÍAS CERRADAS

*. LA MACROECONOMÍA DE LAS ECONOMÍAS A!IERTAS

. LA MACROECONOMÍA DEL SI/LO 00I: CUESTIONES Y)ERS)ECTIVAS

1. EL 2UTURO DE LA MACROECONOMÍA

3. LA MACROECONOMÍA EN AM4RICA LATINA

2


3/50


4/50

4

4

La Macroeconomía de las economías

cerradas


. LA ECONOMÍA )RE KEYNESIANA: LOS ECONOMISTASCLÁSICOS

Adam Smith, Jean B. Say, David Ricardo, Alfred Marshall y JohnStuart Mill

• Precios y salarios flei!les.

• "nformaci#n $erfecta so!re $recios y cantidades.

• %unci#n de $roducci#n de rendimientos mar&inales decrecientes.• Mercados com$etitivos.


5/50

'

5


cerradas


. LA ECONOMÍA )RE KEYNESIANA: LOS ECONOMISTASCLÁSICOS

a. (l mercado de tra!a)o y la determinaci#n de la $roducci#n

!. (l mercado de !ienes y la determinaci#n de la tasa de inter*s

c. (l mercado monetario y la determinaci#n del nivel de $recios.

d. +a $oltica monetaria y la $oltica fiscal en el mundo cl-sico.


6/50

6


cerradas

.* LA REVOLUCIÓN KEYNESIANA: LA /RAN DE)RESIÓN Y LATEORÍA DE LA DEMANDA E2ECTIVA

a. (l mercado de !ienes y la determinaci#n de la $roducci#n.

!. (l mercado monetario y la determinaci#n de la tasa de inter*s.

c. +a $oltica monetaria y la $oltica fiscal en el mundo /eynesiano


7/50

07


cerradas

. LA SÍNTESIS NEOCLÁSICA

1(n aos recientes, el 3 $or ciento de los economistas americanos

han de)ado de ser /eynesianos o anti /eynesianos. (n ve5 de ello,

han tra!a)ado hacia una sntesis de a6uello 6ue sea valioso en la

teora econ#mica m-s anti&ua y en las teoras modernas de ladeterminaci#n del in&reso. (ste resultado $uede ser llamado

economa neocl-sica y es ace$tado, en su visi#n &eneral, $or todos

ece$to $or el cinco $or ciento de escritores de las alas de etrema

i56uierda y etrema derecha7 8Samuelson, 93'', $. 292:.


8/50

;8


cerradas

. LA SÍNTESIS NEOCLÁSICA

934 y 930< 1edad de oro7 de la Macroeconoma.

a. (l modelo "S=+M, la curva de Philli$s y los desarrollos em$ricos!. +os fundamentos microecon#micos de la Macroeconoma.

c. (l modelo de crecimiento econ#mico de Solo>.

d. +a contrarrevoluci#n monetarista.

e. Re&las versus discrecionalidad.


9/50

39


cerradas

.1 LA NUEVA ECONOMÍA CLÁSICA

+ucas, so!re la !ase del tra!a)o de Muth 8939:, introdu)o con nota!le

*ito la hi$#tesis de e$ectativas racionales.

a. +a crtica de +ucas.

!. "nefectividad de la $oltica econ#mica, la curva de Philli$s y la teora

de la e6uivalencia ricardiana

c. +a ?eora de Jue&os

d. +a teora de los @iclos (con#micos Reales

“(...) fue un callejón sin salida (....) Creo que el artículo de Kydland y

Prescott (1982) se inspiró en l. !l precio que tu"ieron que pa#arKydland y Prescott es que no podían $a%lar del dinero. Para &í' ese

es un precio &uy alto (risas). Creo que el dinero es una fuente

funda&ental de los ciclos econó&icos (su%ia#a' 2**2' p. 2+2).


10/50

910


cerradas

e. +a economa de Ro!inson @rusoe.

f. @ali!raci#n y simulaci#n.

+ucas<

“Creo que la influencia actual de Keynes co&o econo&ista' a ni"el

tcnico' est, cercana a cero' y $a estado cercana a cero desde $acecincuenta a-os. Keynes no era un %uen econo&ista tcnica&ente

(sa%ia#a 2**2' p. 2+*).

+ucas so!re la "S=+M<

“o/ es un &odelo desfasado. !s un &odelo de li%ro de te0to. i

quere&os $a%lar con la #ente que lee li%ros de te0to desfasados'

entonces de%ería&os estudiarlo (sa%ia#a 2**2' p. 2+*).


11/50

9911


cerradas

.3 LA NUEVA ECONOMÍA KEYNESIANA

a. Ie$5e''"one6 en el &e$'ado de 7"ene6.

+os costos de men.

+a fi)aci#n escalonada de los $recios.

%allas de coordinaci#n

7. Ie$5e''"one6 en el &e$'ado de %$a7a8o.

@ontratos en el mercado de tra!a)o.

+os salarios de eficiencia

'. Ie$5e''"one6 en el &e$'ado de '$9d"%o. Asimetras de informaci#n y el racionamiento de cr*dito


12/50

9212


cerradas

.- LA NUEVA SÍNTESIS NEOCLÁSICA

“!s co&n que la 3acroecono&ía se presente co&o un ca&po

intelectual desordenado' y con desacuerdos i&portantes y

persistentes acerca de la &etodolo#ía y la sustancia entre losca&pos de co&petencia de los in"esti#adores (4).

5as corrientes intelectuales de los lti&os die6 a-os' sin e&%ar#o'

est,n sujetas a una interpretación &uy diferente7 la 3acroecono&ía

se est, &o"iendo $acia una ue"a íntesis eocl,sica (oodfriend

y Kin# 199' p. 2:1.)


13/50

913


cerradas

(l modelo 1re$resentativo7 de la Cueva Sntesis Ceocl-sica es el modelo

de e6uili!rio &eneral din-mico y estoc-stico 8DS( $or sus si&las enin&l*s:< +ucas 8930':, Eydland y Prescott 893;2: y +on& y Plosser 893;:<

“5a &oderna 3acroecono&ía %usca e0plicar la econo&ía a#re#ada

utili6ando sólidos funda&entos &icroeconó&icos. !sto es en contraste a

la tradicional apro0i&ación ;eynesiana a la 3acroecono&ía' la cual est,%asada en teori6aciones ad $oc so%re los a#re#ados &acroeconó&icos.

!n la 3acroecono&ía &oderna la econo&ía es retratada co&o un

siste&a din,&ico estoc,stico de equili%rio #eneral (


14/50

2. La Macroeconomía de

las economías abiertas


15/50

9'15


abiertas*. LA MACROECONOMÍA DE LAS ECONOMÍAS A!IERTAS

*. LA MACROECONOMÍA )REMUNDELLIANA

Mercantilistas, David Fume, Marshall=+erner, Sidney Aleander, James

Meade , Milton %riedman

*.* LA MACROECONOMÍA DE MUNDELL

*. EL EN2O;UE MONETARIO DE LA !ALANo$nson 19?' p. 21).


16/50

916


abiertas

*.1 EL =OVERS>OOTIN/? Y LA MACROECONOMÍA DE LAS

ECONOMÍAS A!IERTAS DE RUDI/ER DORN!USC>

• Pas $e6ueo y a!ierto, lo 6ue su$one 6ue los $recios y las tasas de

inter*s eternas est-n dadas.

• (l mercado monetario est- siem$re en e6uili!rio.

• Se cum$le la $aridad de inter*s descu!iertaG es decir el diferencial delos ti$os de inter*s nominales de los activos internos y etran)eros

es i&ual a la tasa de de$reciaci#n 8o a$reciaci#n: es$erada de la

moneda nacional9.

• (l a)uste de $recios en el mercado de !ienes es lento y la inflaci#n se

determina de acuerdo a la curva de Philli$s.• +a $aridad del $oder de com$ra se cum$le en el lar&o $la5o, no en el

corto $la5o.

• (l r*&imen cam!iario es de ti$o de cam!io flei!le.


17/50

9017


abiertas

*.3 LOS MODELOS DE CRISIS DE !ALAN


18/50

9;18


abiertas

*.3 LOS MODELOS DE CRISIS DE !ALAN


19/50

3. La Macroeconomía del

siglo XXI: uestiones y

perspectivas


20/50

3.1El Estado de la eoría

Macroecon!mica a

principios del siglo XXI


21/50

2921

La Macroeconomía de principios del siglo

XXI

. EL ESTADO DE LA TEORÍA MACROECONÓMICA A )RINCI)IOSDEL SI/LO 00I

“5a 3acroecono&ía nació co&o un ca&po distinto en los cuarenta' co&o una

parte de la respuesta intelectual a la ran


22/50

2222


XXI

“


23/50

223


XXI

“Dl i#ual que la síntesis neocl,sicaA;eynesiana de una #eneración anterior' la

nue"a síntesis intenta co&%inar los puntos fuertes de los enfoques co&petiti"os

que le precedieron. D partir de los &odelos nue"o cl,sicos se to&an las

$erra&ientas de la teoría din,&ica estoc,stica de equili%rio #eneral. 5as

preferencias' las restricciones y la opti&i6ación son el punto de partida' y el

an,lisis se construye a partir de estos funda&entos &icroeconó&icos.


24/50

2424


XXI

+os elementos centrales de esa conver&encia, de esta Cueva SntesisCeocl-sica, seran, se&n Hoodford 823:<

i: +os modelos se construyen con fundamentos coherentes con el

e6uili!rio &eneral intertem$oral.

ii: (l an-lisis de $oltica es necesariamente cuantitativo.iii: +as e$ectativas son end#&enas, en la lnea de ca$tar los cam!ios

6ue se $roducen en la $oltica econ#mica.

iv: Se considera a los cho6ues reales como ori&en im$ortante de las

fluctuaciones econ#micas.

v: +a $oltica monetaria es efectiva, es$ecialmente $ara el control de la

inflaci#n.

L M í d i i i d l i l


25/50

2'25


XXI

Sin em!ar&o<

“5a triste "erdad es que la in"esti#ación &acroeconó&ica de las lti&as tres

dcadas $a tenido un i&pacto de &enor i&portancia en el an,lisis pr,ctico

de la política &onetaria o fiscal. 5a e0plicación no es que los econo&istas en

la arena política son i#norantes de los desarrollos teóricos recientes. Hodo lo

contrario7 el personal de la eser"a =ederal incluye al#unos de los &ejoresP$.


26/50

226


XXI

“Iace una #eneración' los tres te0tos principales de este curso eran los de o%ert

ordon' o%ert Iall y >o$n Haylor' y udi#er


27/50

2027


XXI

“5a in"esti#ación de los nue"os cl,sicos y los nue"os ;eynesianos $a

tenido poco i&pacto en los &acroecono&istas pr,cticos que se encar#an

de la tarea sucia de conducir la política &onetaria y fiscal actual. Ha&poco

$a tenido &uc$o i&pacto en lo que los profesores le dicen a los futuros

"otantes acerca de la política &acroeconó&ica cuando entran en el aula

uni"ersitaria.


28/50

2;28


XXI

1(s hora de 6ue la ciencia de la Macro vaya m-s all- del a&ente re$resentativo, como

en los modelos DS(, y se enfo6ue m-s en modelos alternativos con a&enteshetero&*neos y 6ue tomen en cuenta la interacci#n, la com$le)idad, el $ro!lemas de

coordinaci#n y el a$rendi5a)e end#&eno seriamente 8: lo 6ue hace de la

Macroeconoma un cam$o se$arado de estudio son las $ro$iedades com$le)as del

com$ortamiento a&re&ado 6ue sur&e de la interacci#n entre los a&entes. Puesto 6ue

en un sistema a&re&ado com$le)o el com$ortamiento no se $uede deducir del an-lisis

de un individuo aislado, los modelos de a&entes re$resentativos fallan en a!ordar lascuestiones m-s !-sicas de la Macroeconoma.

Cualquier &odelo til de la &acro econo&ía de%e anali6ar no sólo las características

de los indi"iduos' sino ta&%in la estructura de sus interacciones. Hal punto de "ista es

co&n en otras disciplinas' desde la %iolo#ía $asta la física y la sociolo#ía. !llos

reconocen que el co&porta&iento a#re#ado de los siste&as de partículas' &olculas'

neuronas y los insectos sociales no se puede deducir de las características de unrepresentante de la po%lación. 5o &is&o es cierto para el siste&a econó&ico/ la

falacia de la co&posición e0iste' y de%e ser a%ordada (Io@itt' Kir&an' 5eijon$uf"ud'

3e$rlin# y Colander' pp. 1 y 2).


29/50

3.2La crisis internacional

y sus impactos en la

teoría y la política

macroecon!mica


30/50

30

Los impactos de la crisis internacional

.* LA CRISIS INTERNACIONAL Y SUS IM)ACTOS EN LA TEORÍA Y

LA )OLÍTICA MACROECONÓMICA

Paul Eru&man, Hillem Buiter, Bradford De +on&, Alan Blinder, Richard Eoo,

Paul De rau>e, Ricardo @a!allero

“!ntonces' Lpor qu el &undo in#resó en una recesión en el periodo 2**8A*9M 5a respuesta de los constructores de los nue"os &odelos

;eynesianos con e0pectati"as racionales es que en 2** un #ran

s$oc; e0terno sur#ió en la for&a de un au&ento repentino e

inesperado de la a"ersión al ries#o. !ste ca&%io en la percepción de

ries#o entonces' co&o un $urac,n' se a%rió ca&ino a tra"s de laecono&ía y produjo una profunda recesión. !n este sentido la

&acroecono&ía con"encional $a producido una teoría de $uracanes

del ciclo econó&ico. (


31/50

931


a. La6 o78e'"one6 a la Teo$(a Ma'$oe'on@&"'a

“5a &ayoría de las inno"aciones teóricas do&inantes desde 19* (de

la nue"a re"olución cl,sica de e0pectati"as racionales asociada a

no&%res co&o o%ert !. 5ucas >r.' !d@ard Prescott' H$o&as

ar#ent' o%ert Earro' etc.' y la teori6ación neo ;eynesiana de

3ic$ael Foodford y &uc$os otros) $an resultado ser autoAreferenciales' o distracti"os diri#idos $acia sí &is&os' en el &ejor

de los casos. 5a in"esti#ación $a estado &oti"ada por la ló#ica

interna' el capital intelectual $undido y los ro&peca%e6as estticos

de los pro#ra&as de in"esti#ación esta%lecidos' y no por un

poderoso deseo de entender có&o funciona la econo&ía y &uc$o&enos có&o funciona la econo&ía en pocas de tensión e

inesta%ilidad financiera (Euiter 2**9' p.1).


32/50

232


“5a &ayor parte de la 3acroecono&ía de los lti&os :* a-os $a sido

espectacular&ente intil' en el &ejor de los casos' y cierta&ente perjudicial' en el peor de los casos (Kru#&an 2**9' 5ionel o%%ins

5ectures' 5!).

“D &i &odo de "er' la profesión econó&ica se e0tra"ió porque los

econo&istas' co&o #rupo' confundieron la %elle6a' "estido con aspecto deuna &ate&,tica i&presionante' con la "erdad (4) !llos se $icieron de la

"ista #orda ante las li&itaciones de la racionalidad $u&ana' que a &enudo

conducen a %ur%ujas y quie%ras' (4) a las i&perfecciones de los

&ercados A especial&ente los &ercados financieros A que pueden

pro"ocar que el siste&a econó&ico enfrente a quie%ras repentinas e

i&predeci%les/ y a los peli#ros creados cuando los re#uladores no creen

en la re#ulación (Kru#&an 2**9' NH' septie&%re).


33/50

33


1(l estado de la Macro, en resumen, no es !ueno. (ntonces, Ka d#nde se

diri&e la $rofesi#n a $artir de ahoraL7 8Eru&man 23, C?, se$tiem!re:.

K@u-les son las tareas de los macroeconomistas en el futuroL (n o$ini#n

de Eru&man<

“!n pri&er lu#ar' tienen que enfrentarse a la incon"eniente realidad deque los &ercados financieros est,n &uy lejos de la perfección' que son

o%jeto de ilusiones e0traordinarias y la locura de las &ultitudes. e#undo'

tienen que ad&itir A y esto "a a ser &uy difícil para la #ente que se rió y

susurró so%re Keynes A que la econo&ía ;eynesiana si#ue siendo el

&ejor &arco que tene&os para dar sentido a las recesiones y

depresiones. !n tercer lu#ar' "an a tener que $acer todo lo posi%le para

incorporar las realidades de finan6as en la 3acroecono&ía (Kru#&an

2**9' NH' septie&%re).


34/50

434


“Pero este lar#o pla6o es una #uía confusa para la coyuntura. !n ellar#o pla6o esta&os todos &uertos. 5os econo&istas se plantean

una tarea de&asiado f,cil' y de&asiado intil' si en cada tor&enta lo

nico que nos dicen es que cuando pasa el te&poral el ocano

estar, otra "e6 tranquilo (>.3. Keynes' 1992' p. 9G).

“5a &oderna 3acroecono&ía tiene que "oltear el ta%lero y reconocer

que la poca de la "isión inte#rada del &undo que ofrecía la

3acroecono&ía de 198 $a estado presente y $a sido pro%ada por

&,s de :* a-os y ya no puede se#uir siendo i#norada (ordon

2**9' p. 2?).


35/50

'35


Por su$uesto, no todos creen, como Eru&man o ordon, 6ue hemos

estado viviendo la 1edad oscura de la macroeconomaN

“Kru#&an sostiene que un punto de "istas &,s o &enos ;eynesiano es

el nico jue#o "erosí&il $oy y la econo&ía ;eynesiana si#ue siendo el

&ejor &arco que tene&os para $acer sentido de las recesiones y

depresiones. na cosa est, &uy clara a$ora' que cuando la econo&ía

incorpora i&perfecciones y fricciones' el resultado no ser, re$a%ilitar unli%ro de 8* a-os de edad. Kru#&an se la&enta de los nue"os

;eynesianos quienes $icieron e0acta&ente lo que l recla&a al plantear

el &odelo de precios rí#idos inspirado en Keynes dentro de un &odelo

ló#ica&ente co$erente' aunque luciendo &uc$o &,s co&o un &odelo

&onetarista. na ciencia que a"an6a casi nunca ter&ina de "uelta dondee&pe6ó7 !instein re"isó a e@ton' pero no nos en"ió de re#reso a

Dristóteles (Coc$rane 2*11' p. +).


36/50

36


@a!allero 829:, del M"?, y Fo>itt, Eirman, +ei)onhufvud, Mehrlin& y

@olnader 82;:, tienen una $osici#n intermedia

“(4) est, $ipnoti6ado con su propia ló#ica interna' que $a co&en6ado a

confundir la precisión que $a lo#rado acerca de su propio &undo' con la

precisión que tiene so%re el &undo real (Ca%allero 2*1*' p.2).

“i %ien los &odelos representati"os est,ndar


37/50

037


“Creo que la &ayoría de las pie6as para entender el desastre financiero

actual esta%an en su lu#ar &uc$o antes de que la crisis se inicie. olo que

fueron i#noradas. o "a&os a eli&inar las crisis financieras del todo' pero sí

pode&os $acer un &ejor tra%ajo de pre"ención y contención (3as;in 2**9'

p. ?).

“o acepto la crítica de que la teoría econó&ica no proporcionó un &arco

para entender la crisis. !n realidad' los docu&entos que esta&osco&entando $oy &uestran con %astante claridad por qu se produjo la crisis

y lo que pode&os $acer con ella. !l tipo de !cono&ía que &erece ataque es

el &undo ideali6ado de Dlan reenspan' en la cual los &ercados financieros

tra%ajan perfecta&ente %ien por sí solos y no requieren de la acción

#u%erna&ental. !0isten toda"ía' por supuesto' econo&istasA pro%a%le&ente&enos que antesA quienes creen en ese &undo. Pero esa es una posición

e0tre&a y no puede ser sostenida por aquellos que entienden los artículos

de los que esta&os $a%lando (3as;in 2**9' pp. : y +).


38/50

;38


(l $ro!lema $rinci$al, en consecuencia, es el 6ue seala @a!allero 829:<

“5a estrate#ia del


39/50

339


@a!allero identifica el $ro!lema $ero es esc*$tico res$ecto a su

soluci#n<

“!l o%jeti"o final de la 3acroecono&ía es e0plicar y &odelar los

resultados (si&ult,neos) a#re#ados que sur#en de las decisiones

to&adas por los a#entes econó&icos' &ltiples y $etero#neos' que

interactan a tra"s de relaciones co&plejas y de &ercados. i elncleo ni la periferia es capa6 de $acer frente a este o%jeti"o

increí%le&ente a&%icioso satisfactoria&ente.

!l si#uiente paso natural para el ncleo' &uc$os ase#uran' es

a#re#ar poco a poco las ideas de la periferia en su estructura

din,&ica' estoc,stica' de equili%rio #eneral. No soy &uc$o &enos

opti&ista acerca de esta estrate#ia' la que creo que est, pla#ada de

contradicciones internas y del pro%le&a de la pretensión del

conoci&iento co&pleto (Ca%allero 2*1* p.+)


40/50

440


7. El 2ondo Mone%a$"o In%e$na'"onal 2MIB la6 o78e'"one6 a la #ol(%"'a

&a'$oe'on@&"'a

(l control a los flu)os de ca$itales

1(l $ra&matismo es la esencia 8: ?enemos 6ue $oner a $rue!a las

cosas con cuidado y ver c#mo funcionan7 8Blanchard 299 $. 9:.

+a $oltica fiscal contra cclica

(l $a$el de la intervenci#n en el mercado cam!iario


41/50

". El #uturo de la

Macroeconomía


42/50

42

El #uturo de la Macroeconomía

42

1. EL 2UTURO DE LA MACROECONOMÍA

Co se dar- en el itinerario 6ue Eru&man 823: o ordon 823: est-n

$ro$oniendo, 6ue consiste en la reha!ilitaci#n o restituci#n de la ?eora

Macroecon#mica $revaleciente en los aos setenta del si&lo $asado.

(n el M"?, Farvard, @hica&o, @am!rid&e, Ber/eley 8@alifornia: o Stanford, lo

6ue se ensea es el ncleo de la Macroeconoma, la Cueva Sntesis

Ceocl-sica. (n todas esas universidades el cora5#n de la Macro es el modelo

DS(. Co es realista es$erar, entonces, 6ue se a!andone el DS( y se

retome la "S=+M y la curva de Philli$s.


43/50

4


43

1. EL 2UTURO DE LA MACROECONOMÍA Alan Blinder<


44/50

44


44

+o m-s sano, y com$licado, ser- $ro!a!lemente la de res$onder a lademanda de @a!allero 829: o Fo>itt, Eirman, +ei)onhufvud, Mehrlin& y

@olander 82;:, de mantener la tecnolo&a del ncleo de la

Macroeconoma, $ero incor$orando los $ro!lemas relevantes del mundo

real, 6ue hasta ahora solo han sido atendido $or la Macroeconoma de la

$eriferia.

Fasta ahora, a mi )uicio, el nico avance en la direcci#n de incor$orar en

la Cueva Sntesis Ceocl-sica los as$ectos esenciales de lo 6ue se

o!serva en la economa mundial, es el 6ue ehi!e el economista !el&a

Paul De rau>e.


45/50

$. La macroeconomía en

%m&rica Latina


46/50

La macroeconomía en %m&rica Latina

+os li!ros de teto de macroeconoma tienen cuatro ras&os

comunes. (n $rimer lu&ar, el es$acio 6ue asi&nan al estudio de las

economas a!iertas es muy $e6ueo. (n se&unda instancia, los

modelos 6ue se $resentan en esos li!ros son de un solo !ien, un

!ien industrial. (n tercer lu&ar, en el tratamiento de la $oltica fiscal

se considera 6ue el &asto $!lico es una varia!le e#&ena. (n

cuarto lu&ar, a $esar de 6ue nin&n !anco central moderno o$era

en la $r-ctica controlando a&re&ados monetarios, en estos li!ros

todava se considera a la oferta de dinero como el instrumento de

la $oltica monetaria.


47/50


48/50


De otra $arte, en las ltimas d*cadas se han $roducido dos

&randes desarrollos en la manera en 6ue se a$lican la $oltica

fiscal y la $oltica monetaria en el mundo y, en $articular, en A+. (n

el -m!ito de la $oltica fiscal, es cada ve5 mayor el nmero de

$ases 6ue a$lican dicha $oltica so!re la !ase de re&las fiscales

6ue im$onen lmites al d*ficit fiscal o al endeudamiento $!lico, de

tal manera 6ue el &asto $!lico ha de)ado de ser estrictamente un

instrumento de la $oltica econ#mica y se ha convertido en una

varia!le end#&ena. (n el -m!ito de la $oltica monetaria, ya casi

todos los !ancos centrales de nuestra re&i#n o$eran con un

es6uema de metas de inflaci#n 8(M":, donde el instrumento de$oltica es al&una tasa de inter*s de corto $la5o, la cantidad de

dinero es end#&ena y el ti$o de cam!io es flei!le.


49/50


+a macroeconoma de A+, entonces, tiene 6ue considerar los

ras&os estructurales de nuestras economas, as como la manera

c#mo o$eran los ministerios de finan5as y los !ancos centrales en

la re&i#n hoy


50/50

J.M.KEYNES, SÍNTESIS

NEOCLÁSICA, NUEVA SÍNTESISNEOCLÁSICA Y CRISIS: EL ESTADO

ACTUAL DE LA TEORÍA

MACROECONÓMICA

Waldo Mendoa !ell"do

De#a$%a&en%o de E'ono&(a de la )UC)L"&a, &a$o de *+-

wm macro 1 clase 1 estadoactualteoríamacroeconómica

Documents