vítame vás na seminári inteligentné pokyny pokyny_mar2008.pdfzisku, alebo minimalizácie straty....

Finan čná skupina FioInteligentné pokyny

Inteligentné Inteligentné pokynypokyny

marecmarec 20082008

Vítame Vás na semináriVítame Vás na seminári


Finančná skupina Fio Finančná skupina Fio -- Kto sme?Kto sme?

� Fio o.c.p., a.s.� jediný broker na Slovensku poskytujúci prostredníctvom internetovej aplikácie on-line prístup na 9

trhov v 5 krajinách� člen GPW (waršavská burza cenných papierov)� ponuka obchodovania s derivátmi na BCPP, CME

� Fio, burzovní společnost, a.s.� najväčší on-line broker na českom trhu� prvý český obchodník prijatý za člena Deutsche Börse XETRA� tvorca trhu na všetkých 13 titulov v segmente SPAD pražskej burzy a taktiež jej akcionárom

� Fio, družstevní záložna� najväčšia záložna v ČR� prvý peňažný ústav v ČR, ktorý ponúkol obsluhu účtov prostredníctvom Internetu� poskytuje úvery na nákup cenných papierov na BCPP a v Nemecku, čoskoro aj v USA

Spoločnosti Fio sprostredkovali v roku 2007 obchody v objeme viac ako

295 mld. K č pre svojich viac ako 14.500 klientov


ObsahObsah

1. Zameranie seminára

2. Inteligentné pokyny v ČR

3. Inteligentné pokyny v USA (akcie, FUTURES)

4. Využitie úverových produktov

5. Diskusia


1. Zameranie semin1. Zameranie semin áárara

Tento seminár je zameraný pre individuálnych klientov

s reálnymi skúsenosťami na kapitálových trhoch.

Jedná sa o klientov, ktorí:

� nemajú časové možnosti na sledovanie vývoja trhu

� chcú profitovať z využívania inteligentných pokynov

� orientujú sa v základných špecifikách akciových trhov


ČČo je inteligentný pokyno je inteligentný pokyn

� Pokyn zadaný klientom na základe dostupných informáciío investičnom inštrumente, v ktorom zohľadní možný vývoj v kratšom (intraday traiding), alebo aj dlhodobom horizonte.

� Pri inteligentom pokyne sa spravidla zadáva viac parametrov ako pri klasickom pokyne, preto je dôležitá dobrá znalosť špecifických vlastností týchto pokynov.

� Úlohou inteligentného pokynu je dosiahnutie maximalizáciezisku, alebo minimalizácie straty.


Výhody inteligentných pokynovVýhody inteligentných pokynov

� Klient nemusí sledovať aktuálny vývoj na trhu.

� Aj pri klientovej neúčasti na aktívnom obchodovaní profituje z neočakávaných zmien na kapitálovom trhu.

� Vďaka inteligentným pokynom klient kupuje/predáva za výhodnejšie ceny, aké by dosiahol pri klasicky zadaných pokynoch.

� Možnosť kedykoľvek vykonať zmeny v nastavení inteligentného pokynu.


2. Inteligentn2. Inteligentn éé pokyny v pokyny v ČČRR


Výber inteligentných Výber inteligentných pokynovpokynovvv ČRČR

� Alf (SPAD)� Stepper (SPAD, KOBOS)� Stop-loss (SPAD, KOBOS)� Trailing Stop (SPAD, KOBOS)� Trailing Limit (SPAD, KOBOS)� Bracket (SPAD)


ALF (SPAD)ALF (SPAD)

� Cieľom je okamžite zobchodovať aj viaclotový pokyn v SPADe, keď tvorcovia trhu menia kotácie tak rýchlo, že bežným pokynom sa nedá včas reagovať.

� Pokiaľ ALF nenájde okamžite po zadaní vhodnú protistranu aspoň na čiastočnú realizáciu, tak sa okamžite zruší.

� Pokiaľ dôjde k čiastočnému uspokojeniu pokynu, tak zostávajúce množstvo je aktívne ale nefiguruje v hĺbke trhu.


AlfAlfzadaniezadanie pokynupokynu


AlfAlf –– technika pokynutechnika pokynuSmer: nákup Množstvo: 30.000 ks Cena: 1.250,00 Kč

Tvorca trhu: Množstvo Dopyt Ponuka872 5000 1253963 5000 1252990 5000 1251827 5000 1250951 5000 1249875 5000 1248877 5000 1247

872 5000 1245963 5000 1244990 5000 1243827 5000 1242951 5000 1241875 5000 1241877 5000 1238

Situácia pred zadaním pokynu:Tvorca trhu: Množstvo Dopyt Ponuka

872 5000 1253963 5000 1252990 5000 1251827951875877

872 5000 1245963 5000 1244990 5000 1243827951875877

pozastavené kótovaniepozastavené kótovaniepozastavené kótovanie

pozastavené kótovaniepozastavené kótovaniepozastavené kótovaniepozastavené kótovanie

Situácia po zadaní pokynu:

pozastavené kótovanie


STEPPER (SPAD)STEPPER (SPAD)

� Reaguje na vývoj v zmene štruktúry ponuky a dopytu, tak aby bola zachovaná priorita pokynu (obvykle 1. miesto na dopyte/ponuke).

� Ak je krok kotácie > 0 – náš pokyn je vždy prvýAk je krok kotácie = 0 – náš pokyn sa delí o prvé miestoAk je krok kotácie nevyplnený – je to klasický limitný pokyn

� Prípustné krokovanie:Ak je kurz akcie < 200 Kč tak je min. krok kotácie 0,01 KčAk je kurz akcie > 200 Kč tak je min. krok kotácie 0,10 KčAk je kurz akcie > 1000 Kč tak je min. krok kotácie 1,00 Kč


StepperStepperzadaniezadanie pokynupokynu


StepperStepper –– technika pokynutechnika pokynuSmer: Nákup Množstvo: 15.000ks Zobrazované množstvo: 5.000ks

Cena: 525,00 Kč Krok kotácie: 0,10 Kč

Tvorca trhu: Množstvo Dopyt Ponuka876 5000 528,0927 5000 527,9990 5000 527,5965 5000 526,7975 5000 526,6963 5000 525,7951 5000 525,6

872 5000 522,5963 5000 522,0877 5000 522,0902 5000 521,0990 5000 521,0927 5000 520,8876 5000 519,0

Situácia pred zadaní pokynu:Tvorca trhu: Množstvo Dopyt Ponuka

876 5000 528,0927 5000 527,9990 5000 527,5965 5000 526,7975 5000 526,6963 5000 525,7951 5000 525,6

990 5000 522,6872 5000 522,5963 5000 522,0877 5000 522,0902 5000 521,0927 5000 520,8876 5000 519,0



STOPLOSS (SPAD)STOPLOSS (SPAD)

� Ide o podmienený pokyn – jeho aktivácia nastáva pri splnení určitých podmienok.

� Zabráni poklesu ceny pod (rastu ceny nad) úroveňdefinovanú v parametroch pokynu.

� Dôležitý pojem „Stop po čet“ - pri predajnom Stoplosseto je počet nákupných kotácií, ktoré sú vyššie alebo rovné stop cene (pri nákupnom Stoplosse naopak).

� Stoploss pokyny sú pre ostatných účastníkov trhu nevidite ľné (nezobrazujú sa v hĺbke trhu).


StoplossStoplosszadaniezadanie pokynupokynu


Stoploss Stoploss –– technika pokynutechnika pokynuSmer: Predaj Množstvo: 1.000ks Limitná cena: 3.700,00 Kč

Stop cena: 3.750,00 Kč Stop počet: 3


872 1000 3803877 1000 3802951 1000 3802963 1000 3802965 1000 3802990 1000 3802875 1000 3801

Fiktívne sa nami zadaný Stoploss so Stop cenou 3750 nachádza na 8. mieste, takže aktuálny stop po čet je 7 - nie je splnená podmienka na aktiváciu.

Situácia po zadaní pokynu:Tvorca trhu: Množstvo Dopyt Ponuka

965 1000 3782990 1000 3782963 1000 3780875 1000 3779877 1000 3776951 1000 3776872 1000 3775

965 3000 3752990 1000 3752963 1000 3750

875 1000 3749877 1000 3746951 1000 3746

Fiktívne sa nami zadaný Stoploss so Stop cenou 3750 nachádza na 4. mieste, takže aktuálny stop po čet je 3 - pokyn sa aktivuje a uspokojí sa za cenu najlepšieho dopytu, teda 3752 (najhoršie za 3700).

Situácia po zmene štruktúry dopytu a ponuky:


TRAILING STOP (SPAD)TRAILING STOP (SPAD)

� Zabráni poklesu ceny pod (rastu ceny nad) úroveňdefinovanú v parametroch pokynu a zároveň sa automaticky prispôsobuje rastúcemu/klesajúcemu trendu trhu.

� Stop cena sa zadáva ako odchýlka od aktuálnej trhovej ceny. K jej navyšovaniu/poklesu dochádza vždy pri dosiahnutí ďalšieho maxima/minima.

� Limitná cena sa zadáva ako pevná cena.


TrailingTrailing StopStopzadaniezadanie pokynupokynu


TrailingTrailing Stop Stop –– technika pokynutechnika pokynuSmer: predaj Množstvo: 5.000ks Limitná cena: 1.230,00 Kč

Stop cena: 20,00 Kč (zadaná ako odchýlka) Stop počet: 2


872 5000 1255963 5000 1254990 5000 1253827 5000 1252951 5000 1251875 5000 1250


Po zadaní pokynu je najlepší dopyt na úrovni 1255, takže sa automaticky nastaví stop cena na 1235 (1255-20=1235).


872 5000 1265963 5000 1264990 5000 1263827 5000 1262951 5000 1261875 5000 1260

Situácia po náraste kurzu:

Stop cena sa automaticky posúva na hodnotu o 20 Kč nižšiu ako je najlepší dopyt, takže na 1245 (1265-20=1245).



872 5000 1246963 5000 1245

990 5000 1244827 5000 1243951 5000 1242875 5000 1241

Situácia pri aktivácii pokynu:

Dochádza k aktivácii pokynu (predaj min. za 1230), keďže stop po čet od aktuálnej stop ceny zodpovedá parametrom pokynu.


872 5000 1261963 5000 1260990 5000 1258827 5000 1258951 5000 1256875 5000 1255

Situácia po poklese dopytu:

Pri poklese kurzu sa pri maxime dosiahnutá stop cena už nemení - ostáva na úrovni 1245.

TrailingTrailing Stop Stop –– technika pokynutechnika pokynu


TRAILING LIMIT (SPAD)TRAILING LIMIT (SPAD)

� Zabráni poklesu ceny pod (rastu ceny nad) úroveňdefinovanú v parametroch pokynu a zároveň sa automaticky prispôsobuje rastúcemu/klesajúcemu trendu trhu.

� Stop cena sa zadáva ako odchýlka od aktuálnej trhovej ceny. K jej navyšovaniu/poklesu dochádza vždy pri dosiahnutí ďalšieho maxima/minima.

� Limitná cena sa zadáva ako odchýlka od aktuálne platnej stop ceny.


TrailingTrailing LimitLimitzadaniezadanie pokynupokynu


Smer: Predaj Množstvo: 5.000ks Limitná cena: 5 (odchýlka) Stop cena: 20 (odchýlka) Stop počet: 2


872 5000 1255963 5000 1254990 5000 1253827 5000 1252951 5000 1251875 5000 1250


Po zadaní pokynu je najlepší dopyt na úrovni 1255, takže sa automaticky nastaví stop cena 1235 (1255-20=1235) a limitná cena sa nastaví na 1230 (1235-5=1230).


872 5000 1265963 5000 1264990 5000 1263827 5000 1262951 5000 1261875 5000 1260

Situácia po náraste kurzu:

Stop cena sa automaticky posúva na hodnotu o 20 Kč nižšiu ako je najlepší dopyt, teda 1245 (1265-20=1245). Limitná cena sa dostáva na úrove ň 1240 (1245-5=1240).

TrailingTrailing Limit Limit –– technika pokynutechnika pokynu


TrailingTrailing Limit Limit –– technika pokynutechnika pokynu


872 5000 1261963 5000 1260990 5000 1258827 5000 1258951 5000 1256875 5000 1255

Situácia po poklese dopytu:

Pri poklese kurzu sa pri maxime dosiahnutá stop cena už nemení - ostáva na úrovni 1245. Takisto sa nemení ani limitná cena 1240.


872 5000 1246963 5000 1245

990 5000 1244827 5000 1243951 5000 1242875 5000 1241

Situácia pri aktivácii pokynu

Dochádza k aktivácii pokynu (predaj min. za 1240), keďže stop po čet od aktuálnej stop ceny zodpovedá parametrom pokynu.


BRACKET (SPAD)BRACKET (SPAD)

� Pomocou jedného pokynu zaistí nakúpenú/predanúpozíciu tak, aby došlo k jej uzatvoreniu na vopred stanovenom zisku alebo vopred stanovenej maximálnej strate.

� Pri vývoji kurzu smerom k ziskovej strane je aktívny pokyn Stepper.

� Pri vývoji kurzu smerom k strate sa aktivuje pokyn Stoploss (podľa parametra „Stop počet“).


BracketBracketzadaniezadanie pokynupokynu


BracketBracket –– technika pokynutechnika pokynuSmer: Predaj Množstvo: 10.000ks Horná cena: 320,00 Krok kotácie: 0,10

Dolná cena: 270,00 Stop cena: 275,00 Stop počet: 2

320,00

306,50

297,50

275,00


Inteligentné pokyny v ČR Inteligentné pokyny v ČR -- KOBOSKOBOS

� Stepper – ignorované množstvo – stepper bude ignorovať kumulované množstvo z hĺbky trhu v KOBOSe, ktoré je menšie ako stanovená hodnota „Ignorovať množstvo“.

� Stop-loss – nevyplňuje sa parameter „Stop počet“. Kaktivácii stop-loss dochádza ak:a.) najlepší dopyt/ponuka na trhu SPAD je nižší/vyšší alebo rovný aktuálnej stop cene ab.) na trhu SPAD sú postavené aspoň 2 nákupné/predajné kotácie.

� Trailing Stop / Trailing Limit – stop cena sa nastaví podľa najlepšieho dopytu/ponuky v segmente SPAD. K aktiváciiprichádza pri splnení podmienok ako pri pokyne Stop-loss.


3. Inteligentn3. Inteligentn éé pokyny v USApokyny v USA


Inteligentné pokyny v USAInteligentné pokyny v USA

-X-X--XNYSE

---X--XATD

-X-X--XAMEX

X-X-XXXINET/ISLD

---XXXXARCA

Island Show

Ndirect+Island Invisible

TrailingStop

PEG Market

PEG Best

Bracket


BRACKET BRACKET -- zaistenie short pozíciezaistenie short pozície

� Realizácia zisku nákupom pri poklese pod 84 USD.

� Zastavenie straty pri náraste kurzu nad 94 USD (je to stop market pokyn, takže po náraste nad stop cenu 94 USD realizovať pokyn za akúkoľvek cenu). Je voliteľné či má byť na tejto strane limitná cena vyplnená alebo nie.


BracketBracket –– technika pokynutechnika pokynu

94,00

89,00

87,00

84,00


PEG BESTPEG BEST

Dopyt (Bid)Dopyt (Bid)

100 ksInet40,7400 ksInet40,6

1000 ksArca40,8100 ksInet40,7

500Arca40,91000 ksArca40,8

200 ksArca40,901200 ksArca40,801




Ponuka (Offer)Ponuka (Offer)

Situácia po zmene dopytu

Situácia po zadaní pokynu


� Stop cena je zadaná ako odchýlka od aktuálnej trhovej ceny.

� Na rozdiel od ČR sa Stop cena neposúva podľa najlepšieho dopytu ale pod ľa posledného realizovaného obchodu.

� Trailing Stop na USA trhy sa zadáva vždy ako Stop marketpokyn.

TRAILING STOPTRAILING STOP


TrailingTrailing Stop Stop –– technika pokynutechnika pokynu

10,00

11,00

12,00

13,00

14,00

15,00

Okamih zadaniapokynu

Počiatočná stop úrove ň 11,50

Stop úrove ň po zastavení rastu

Kone čná stop úrove ň 14,00PREDAJ


STOPLOSS STOPLOSS -- FUTURES V USAFUTURES V USA

24 hod. obchodovanie takmer bez medzier je ve ľkou výhodou pri používaní Stoploss pokynov


4. Vyu4. Vyu žžitie itie úúverových produktovverových produktov


Úvery na obchodovanieÚvery na obchodovanie

Úvery na obchodovanie s cennými papiermi sa poskytujú na nasledujúcich

kapitálových trhoch:- ČR - úrok od 11,30% p.a. – pri Ki 15-30%

- ČR - úrok od 5,80% p.a. – pri Ki 30%

- USA - úrok 10,95% p.a.- pri Ki 10% - DIA, SPY

- pri Ki 20% - QQQQ- pri Ki 50%

- NSR - úrok 7,00% p.a. – pri Ki od 30%


Prečo používať k nákupu akcií úver ?Prečo používať k nákupu akcií úver ?

1. Výrazné navýšenie objemu prostriedkov, s ktorými

investor/špekulant nakladá:

- úspora nákladov v podobe redukcie relatívnej výšky

poplatkov

- možnosť realizovať aj veľmi malé percentuálne zisky

- možnosť dosiahnuť lepšie ceny na likvidnejšom trhu

2. Využívanie efektu finančnej páky

- výnosnosť vlastného kapitálu rastie priamo úmerne s podielom cudzích zdrojov na celkovom investovanom kapitáli


Porovnávacia Porovnávacia tabuľkatabuľka

RentabilitaRentabilita vlastných prostriedkov pri rôznej vlastných prostriedkov pri rôznej výške finančnej páky a rôznych výške finančnej páky a rôznych

výnosnostiach portfóliavýnosnostiach portfólia

Podiel vlastných a cudzích zdrojov:Výnosnos ť

portfólia:75 : 25 50 : 50 30 : 70 25 : 75 20 : 80 15 : 85

5% 6,7% 10,0% 16,7% 20,0% 25,0% 33,3%10% 13,3% 20,0% 33,3% 40,0% 50,0% 66,7%15% 20,0% 30,0% 50,0% 60,0% 75,0% 100,0%20% 26,7% 40,0% 66,7% 80,0% 100,0% 133,3%


UpozornenieUpozornenie

Obchodovanie s použitím cudzieho kapitálu je rizikovouzáležitosťou, kedy reálne hrozia straty v rádoch desiatok

percent aj behom veľmi krátkej doby. Prípady stratyvšetkých vlastných vložených prostriedkov v priebehujediného obchodného dňa nie sú nijako výnimočné.

Riziko, ktoré investor postupuje, rastie priamo úmerne spodielom cudzích zdrojov na celkovej hodnote investície.

Veriteľ si obvykle vyhradzuje právo uzatvoriť stratovúpozíciu investora tak, aby zvyšné prostriedky investora po

uzatvorení pozície postačovali na vyrovnanie záväzku.


Menový úverMenový úverNa českom, slovenskom a poľskom trhu celkom ojedinelý produkt fungujúci na

báze dočasnej výmeny dvoch aktív v rovnakej trhovej hodnote

� chráni pred devízovým rizikomI./ 2007 – 26,142 SKK/USD, I./ 2008 – 22,831 SKK/USD ⇒ strata takmer 13 % !!!

� šetrí transak čné náklady dané kurzovým spreadomkurz SKK/USD: predaj 23,116 nákup 21,877 ⇒ transakčné náklady 1,24 Sk, t.j. takmer 5,7%

� umožňuje plynulý prechod medzi národnými trhmioperatívna pôžička meny na pokrytie vysporiadania nákupu

� náklady zaistenia:USD 2,00%, EUR 3,00%, CZK 2,75%, HUF 6,50%, PLN 4,50% p.a. z výšky úveru


ZhrnutieZhrnutie

Správne si zvoľte výšku „svojich“ stoploss cien a dodržujte ich.

Stoploss je použiteľný nie len na zastavenie straty ale aj na vstup do pozície pri potvrdení nákupného signálu.

Rozhodnite sa, či a v akej miere využijete pákové produkty.

Zvážte odporúčania a zvoľte si jasnú investičnú stratégiu.

Dodržiavajte svoje predchádzajúce rozhodnutia.


ĎĎakujeme za Vašu pozornosťakujeme za Vašu pozornosť

vítame vás na seminári inteligentné pokyny pokyny_mar2008.pdfzisku, alebo minimalizácie straty....

Documents