VİKİNG KAĞIT VE SELÜLOZ A.Ş.

2012 1Y FİNANSAL SUNUM

1 Viking Kağıt

31%

22%18%

43%

9%18%

14%18%

3%

14%

6% 5%9% 8% 7% 5%

1%

-5%

9% 9%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

'02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11

Temizlik Kağıtları Pazar (ev içi) büyümesi GSYİH büyümesi

Kaynak: TUIK, Nielsen

Kaynak: World Tissue Market,2010

Kişi Başı Tüketim (kg)

Türkiye‟de GSYİH ve Temizlik Kağıtları Sektör Büyüme Hızları

Pazar Dinamikleri

Türkiye temizlik kağıtları pazarında, pazarın %70’ini

kapsayan “tüketici ürünleri” kanalının cirosu 2011

yılında %14 artış göstererek 825 milyon TL’na

ulaşmıştır. (Kaynak: Nielsen)

Dünya’ da kişi başı tüketim ortalama 3,8 kg dır. (Batı

Avrupa’da: 13,8 kg, Doğu Avrupa’da: 2,6 kg)

Dünya Temizlik Kağıtları pazarının son 5 yıldaki

ortalama büyüme hızı yıllık %3’tür.

Türkiye’deki kişi başı temizlik kağıtları tüketimi 2011

yıl sonu itibariyle yaklaşık 5 kg’dır. Bu rakam 2006

yılında 2,8 Kg düzeyindeydi.

Türkiye temizlik kağıtları pazarının kurulu üretim

kapasitesi 2011 yılında 690.000 ton olup 2010 yılına

göre %40 artış göstermiştir. Kurulu kapasite 2010 yılı

kapanışında ise 2009 yılına göre %18,3 artarak

491.500 ton olarak gerçekleşmiş idi.

Türkiye’de temizlik kağıtları pazarının 2010 yılı

ihracatı 60.364 ton, ithalatı ise 12.242 ton olmuştur.

2 Viking Kağıt

Ev içi (perakende) ve ev dışı kanalda büyüme trendi devam etmektedir.

Ev içi kanalda 2010 yılı sonunda %22,8 olan havlu kağıdın ciro payı , 2011 yılı

sonunda %24,7 olarak gerçekleşmiştir. Toplam Pazar bir önceki yıla göre %14

büyürken tuvalet kağıdı grubu %16, kağıt havlu grubu %16 ve peçete grubu %9

büyümüştür. Kağıt havlunun ciro pay büyümesinin ardında daralan peçete pazarı

yer almaktadır.

Selüloz fiyatları 2010 ve 2011 yılı ilk yarısındaki yükselişin ardından 2011 yılı

ikinci yarısından itibaren gerilemeye başlamış, 2012 yılının 2. çeyreğinden itibaren

tekrar artış eğilimine girmiştir.

Kaynak: Selüloz Vakfı

Selüloz Fiyatları (USD/Ton)

70%

30%

Ev içi kanal Ev dışı kanal

Toplama Kağıt Fiyatları (TL/Ton)

Kanal Kırılımı

200

300

400

500

Oca Nis Tem Eki

2010 2011 2012

Pazar Dinamikleri - II

Uzun

Selüloz Kısa

Selüloz

3 Viking Kağıt

Ürün Grupları Bazında Satış Kırılımı (Miktar) (2012 1Y) Yurtiçi ve Yurtdışı Satış Kırılımı – 2012 1Y (Miktar)

İhracat Satışlarının Ülke Bazında Dağılımı (2012 1Y)

Havlu; 13%

Peçete; 15%Tuvalet

Kağıdı; 71%

Almanya; 6,9%

Azerbaycan; 3,2%

Belçika; 3,7% Bulgaristan; 2,3%

İngiltere; 53,8%

İsrail; 17,5%İzlanda; 2,5%

Yunanistan; 2,4%

Diğer; 7,7%

Satışlar

Viking Kağıt yurt içinde aktif 50‟den fazla bayi ve 200‟e

yakın direkt satış yapılan müşteriler kanalıyla satışlarını

gerçekleştirmektedir. Bunun yanında yerel ve ulusal

marketlerle yapılan anlaşmalar çerçevesinde satış

yapılmaktadır.

Yurt içi satışları ev içi (EİT) perakende ve ev dışı (EDT)

kanalında gerçekleştirilmektedir.

2012 yılının ilk yarısında ihracat satışlarının toplam

satışlar içerisindeki payı tonaj bazında %36 olarak

gerçekleşmiştir.

Yurtdışı; 36%

Yurtiçi; 64%

4 Viking Kağıt

Markamız ve Yeni Ürünler

2010 yılında başlanan marka mimarisi çalışmaları 2011 sonu itibariyle

tamamlanmış, ev içi temizlik kağıtları pazarının üç ayrı segmentine farklı markalar

ile ulaşılması hedeflenmiştir. Ev dışı tüketim kanalına dönük olarak Select markası

altında ise yeni ürün kategorileri oluşturulmuştur.

Pazarının cirosal bazda %41‟ini oluşturan Premium ürünler segmentine dönük yeni

markamız PREMİA ( üç katlı ve ekstra yumuşak ) 2012 Nisan ayından itibaren

pazara sunulmuştur.

Pazarın %25‟ini oluşturan ekonomik sınıfta yer alan ürünlerimiz, SENSO markası

altında toplanmıştır.

2012 yılında Türkiye‟de ilk ve tek, Premia, Lily ve

Lily Dolgun markalı kağıt havlularında “Gıdalar İle

Temasa” uygun özellikli ürünler ve Almanya‟da

bulunan, alanında en büyük bağımsız laboratuvar

olan ISEGA tarafından da belgelenmiştir.

FİNANSAL SONUÇLAR

6 Viking Kağıt

Net Satışlar ( Mn TL)

FAVÖK* ( Mn TL)

* Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı

Satış Performansı ve Karlılık

Viking Kağıt, 2012 yılının ilk yarısında geçtiğimiz

yılın aynı dönemine göre gerçekleştirdiği %4,1

düzeyindeki büyüme tonaj ve fiyat kaynaklıdır. Bu

dönemde satış tonajında %1’lik artış sağlanmıştır.

Özellikle yılın ikinci çeyreğinde üretim

maliyetlerinde meydana gelen artışlar kar

marjlarımız üzerinde olumsuz bir etki yaratmıştır.

93,2 91,997,8 97,5 96,1

49,8 51,8

2006 2007 2008 2009 2010 1Y2011 1Y2012

9,5

0,4 1,0

17,5

4,0

0,1 0,2

2006 2007 2008 2009 2010 1Y2011 1Y2012

7 Viking Kağıt

(Milyon TL) 30.06.2012 30.06.2011 Fark % Değişim

Net Satışlar 51,8 49,8 2,1 4,1

Satılan Malın Maliyeti (42,4) (39,7) (2,7) 6,7

Brüt Kar 9,4 10,0 (0,6) (6,1)

Satış, Dağıtım ve Pazarlama

Giderleri (9,2) (9,5) 0,3 (3,4)

Genel Yönetim Giderleri (3,5) (3,6) 0,1 (1,7)

Faaliyet Karı (3,3) (3,0) (0,2) (7,5)

Diğer Gelirler 0,2 0,3 (0,1) (29,5)

Diğer Giderler (0,0) (0,7) 0,7 (96,2)

Finansal Giderler (Net) 2,1 (11,4) 13,6 118,5

Vergi Öncesi Kar (1,0) (14,9) 13,9 93,5

Vergi 0,3 0,1 0,2 388,3

Dönem Net Karı (0,7) (14,8) 14,2 95,5

FAVÖK 0,1 0,2 (0,0) (18,8)

Toplam Varlıklar 136,8 113,4 23,5 20,7

0,0 0,0

Gelir Tablosu

8 Viking Kağıt * Diğer gelir ve giderler hariç

** Faiz, vergi, amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı

Brüt Kar Marjları (%) Faaliyet Kar Marjları* (%)

FAVÖK Marjları** (%)

Kar Marjları

32,0%

18,1%20,5%

22,7%19,4%

17,0%

2009 2010 2011 2Ç11 2Ç12 1Ç12

8,7%

-4,9%-4,0%

-5,1%

-7,2%-5,4%

2009 2010 2011 2Ç11 2Ç12 1Ç12

17,9%

4,1%2,2%

-1,9%-0,9%

1,3%

2009 2010 2011 2Ç11 2Ç12 1Ç12

2012 yılının ilk yarısında üretim maliyetlerinin

geçtiğimiz yılın bir miktar üzerinde seyretmiş olması brüt

kar marjımızda düşüşe neden olmuştur.

2012 yılının ilk yarısında geçtiğimiz yılın aynı dönemine

göre faaliyet giderlerimizde iyileştirmeler sağlanmıştır.

9 Viking Kağıt

-0,5

-0,2

0,4

2Ç11 2Ç12 1Ç12

25,6 25,126,7

2Ç11 2Ç12 1Ç12

Net Satışlar ( Mn TL)

FAVÖK* ( Mn TL)

2012 yılının ikinci çeyreğinde, üretim maliyetleri

geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre artış

gösterirken geçtiğimiz yılın ikinci çeyreğine göre

faaliyet giderlerinde ise iyileştirmeler sağlanmıştır.

Kur farkı giderlerindeki azalışa bağlı olarak

finansman giderlerimizde iyileşme sağlanmıştır.

* Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı

Çeyrek Dönem Sonuçları

10 Viking Kağıt

30 Haziran 2012 31 Aralık 2011(Milyon TL)

30 Haziran 2012 31 Aralık 2011

Cari Oran 0,92 0,89 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 3,16 4,51

Kaldıraç Oranı 0,78 0,77 Kısa Vadeli Krediler 7,92 7,97

KD Finansal Borç / Toplam Fin. Borç 0,14 0,14 Uzun Vadeli Krediler 48,23 50,99

Net Finansal Borç / EBITDA 24,25 24,59 Net Finansal Borçlar 52,99 54,44

Toplam Finansal Borç / Sermaye 1,85 1,85

-25

-15

-5

5

15

Ticari Alacaklar Ticari Borçlar Stoklar

Temel Rasyolar, Net Finansal Borç Net İşletme Sermayesi

11 Viking Kağıt

2012 1. Yarıyıl Değerlendirmesi

Türkiye pazarında 2007-2010 yıllarında süregelen rekabet koşulları 2012 yılında da

artarak devam etmiştir.

2011 sonu itibariyle Türkiye’deki kurulu kapasite oranı bir önceki yıla nazaran % 40

artış göstermiş, markalı ürünler pazarına yeni oyuncular dahil olmuştur.

Şirketimizde Hammadde / Fiyat baskısının bertaraf edilmesine yönelik olarak verimlilik

çalışmalarına devam etmektedir.

Satış organizasyonu değiştirilerek, konsantrasyonun artırılmasına yönelik olarak ev içi

ve ev dışı kanal bölümlendirilmesine gidilmiştir.

2012 yılınının ilk yarısında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ihracat satış miktarı

%10 oranında artırılmış ve ihracatın toplam satışlar içerisindeki payı tonaj bazında

%37,1’e yükselmiştir. (2011 1Y: %33,0)

12 Viking Kağıt

2012 YILI HEDEFLERİ

Net Satışlarda Büyüme: %7 - %10

FAVÖK Marjı: %5 - %6

Yatırım: 4 - 5 Mn TL

Strateji ve Hedefler

Değişen marka yüzü ve portföye eklenen yeni ürünler ile birlikte ev içi tüketim kanalındaki pazar

payımızı artırmak,

Ev içi tüketim kanalında farklılaşma alanlarını bulup, marka değerini artırıcı iletişim çalışmalarında bu

farklılaşma değerleri tüketicilerimize aktarmak,

Toplam tüketim içerisinden her geçen gün önemli bir pay almaya devam eden ev dışı kanala yönelik,

odaklanma stratejisini artırarak devam etmek,

Mevcut ve yeni pazarlara yönelik bitmiş ürün ihracatını artırmak.

13 Viking Kağıt

Ortaklık Yapısı ve Hisse Performansı

Ortaklık Yapısı Hisse Performansı

31.12.2010 = 100

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

-

20

40

60

80

100

120

Viking Kağıt Hissesinin Mutlak ve Göreceli Performansı (İMKB-Tüm ile Kıyaslı)

İMKB-Tüm'e Göre (Sol Eksen) VKING (Sağ Eksen)

14 Viking Kağıt

Yasal Uyarı ve İletişim Bilgileri

Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya

da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü

görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere

baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun

yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Viking Kağıt ve Selüloz A.Ş. ile iştirakleri,

danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz.

Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.viking.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir.

Yatırımcı İlişkileri Birimi

Tel: +90 232 482 22 00

Faks: +90 232 484 17 89

yatirimciiliskileri@viking.com.tr

Teşekkürler

EKLER

Page 17

1969 ‟82 ‟85 ‟90 ‟95 ‟00 ‟02 ‟03 ‟06 ‟07 ‟08 ‟10 „12

1994

% 68,5’i Yaşar

Topluluğu’nda olmak

üzere, %31,5 oranında

halka açıldı.

1997

Biyolojik Arıtma Tesisi

kuruldu.

1969...

Türkiye’nin ilk özel sektör

kağıt fabrikası olan VİKİNG

KAĞIT 1969 yılında İzmir -

Aliağa’da kuruldu.

1982

Yaşar Grubu’na

katıldı.

1990

Kimyasal Arıtma Tesisi

Yatırımı yapıldı.

1999

2. Kağıt Makinası

faaliyete geçti.

2006

Endüstriyel ürün peçete

hattı yatırımı yapıldı.

Çoklu paket peçete

üretimi başladı.

1971

Sargılık, baskılık ve

laminasyonluk kağıt

üretimine başlandı. 1984

Yapılan tevsii

yatırımı ile

kapasite 20.500

ton/yıl’a çıkarıldı.

2003

ISO 9001: 2000 KYS

revizyonu tamamlandı.

Tarihçe

1996

Temizlik Kağıtları

Sektörü’ne Lily ve

Senso markalı ürünleri

arz ederek giriş

yapıldı.

2002

Dönüştürme tesisi

yatırımı ile üretim

hattı modernize

edildi.

2007

2. Dönüştürme hattı

yatırımı yapıldı. 1997

BVQI ISO:9001 KYS

Belgesi alındı.

2010

Lily Dolgun markalı

ürünler pazara sunuldu.

2012

Premium ürünler

markası Premia

pazara sunuldu

18 Viking Kağıt

Viking Kağıt, 2010 yılında 23.025 ton selüloz hammaddesi alımı gerçekleştirmiştir. Selülozlar genellikle İsveç,

Kanada, Avusturya, İngiltere ve Finlandiya’dan ithal edilmektedir.

Viking Kağıt, temizlik kağıtlarında “Deink- Mürekkep Giderme” tesisinin avantajını kullanmaktadır.

Viking Kağıt “Gönüllü anlaşmalar ile sanayide enerji yoğunluğunun azaltılması” projesinde yer alan sektörünün

tek şirketi olup,bu proje için seçilen ilk on sanayi kuruluşu arasında yer almaktadır.Bu kapsamda üç yıl içerisinde

enerji yoğunluğunun % 11 oranında azaltılması öngörülmektedir.

Buhar ihtiyacı için alternatifli bir şekilde doğal gaz ve fuel oil kullanan Viking Kağıt buhar maliyetlerini kontrol

edebilmektedir.

Tedarik

19 Viking Kağıt

Fabrika, İzmir Limanına alternatif şekilde Aliağa Körfezi ve Nemrut

Limanı yakınlarında yerleşiktir.

İki makine ile yıllık 43.000 tonluk kağıt üretim kapasitesi ve yıllık 41.200

ton Converting kapasitesi bulunmaktadır.

Üretiminde önemli oranda geri dönüşümlü kağıt kullanan Viking Kağıt,

yılda 27.000 ton deink hamur üretim kapasitesine sahiptir.

Kağıt üretimi kapasite kullanımı %92, Temizlik Kağıtları üretimi kapasite

kullanımı %67‟ dir.

213.926 metre kare açık alan 41.097 metre kare kapalı alan

bulunmaktadır.

Enerji verimliliğini artırmak için Japon ve Hollanda menşeili uzman

firmalarla ortak bazı projeler geliştirilmiş ve Enerji Bakanlığı ile gönüllü

bir protokol imzalanmıştır.

Üretim