vender a empresa familiar mprado governança - estratégias e desafios
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EMPRESAS FAMILIARES
GOVERNANÇA CORPORATIVA
Representam os esforços e lutas de uma ou mais gerações de uma família.
Ajudam a formar a identidade de uma família.
Costumam representar mais de 90% do patrimônio dos proprietários
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FRACASSO OU SUCESSO
GOVERNANÇA CORPORATIVA
Vender sua empresa pode ser sinal de fracasso… ou de sucesso.
Manter sua empresa também pode levar ao fracasso… ou ao sucesso.
Pôr uma fortuna a perder é o verdadeiro fracasso.
Preservar o empenho da família e ampliar o patrimônio familiar é o
verdadeiro sucesso.
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ATITUDES DE FAMÍLIAS DE ALTA PERFORMANCE QUE SOBREVIVEM COMO FAMÍLIAS EMPRESÁRIAS
GOVERNANÇA CORPORATIVA
• Diversificam seus ativos nos momentos oportunos. • Compreendem as necessidades financeiras e os verdadeiros pontos fortes e
fracos da família. • Conhecem o(s) ciclo(s) de vida do seu setor de atividade e antecipam-se a
ele(s).
Empresas vão e vêm, mas empresas familiares podem durar gerações.
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GOVERNANÇA CORPORATIVA
“Você tem de saber Quando dar a cartada Quando segurar a mão Quando largar a jogada Quando dar no pé”
Letra de Kenny Rogers ( o jogador)
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PRESERVAÇÃO RESPONSÁVEL
GOVERNANÇA CORPORATIVA
• Preservação responsável do patrimônio da família implica uma perspectiva de longo prazo do crescimento e da saúde financeira da empresa.
• Estar preparado para vender a empresa familiar sob as condições certas não significa necessariamente que ela será vendida, mas é um indício de preservação responsável do patrimônio familiar.
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ESTAR PREPARADO SIGNIFICA…
GOVERNANÇA CORPORATIVA
1. Saber o que acontece em seu setor de atividade. 2. Avaliar a capacidade e o interesse de sua família em continuar “no
jogo”. 3. Potencial de investimento e capacidade de endividamento de sua
empresa. 4. Capacidade dos gestores para enfrentar desafios e oportunidades. 5. Tolerância a riscos. 6. Governança Corporativa apropriada. 7. União familiar. 8. Sucessão familiar. 9. Conheça o valor de sua empresa.
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GOVERNANÇA CORPORATIVA
“Para preservar o patrimônio familiar de modo responsável, é recomendável que se monitore o valor de mercado da empresa
e, a cada 3 anos, e se avalie a possibilidade de vendê-‐la.”
John Davis – HSM Family 2013
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GOVERNANÇA CORPORATIVA
• O assunto é tabu. • É carregado de emoções. • Os membros da família têm pontos de vista
divergentes. • Não se sabe o suficiente sobre vendas de
empresas para discutir a questão. • Falta de um processo sistemático e judicioso para
avaliar a venda.
É carregado de
emoções
Os m
embros da
família têm
pontos de
vista divergentes.
Não se sabe o suficiente
sobre vendas de empresas
para discutir a questão.
Falta de um processo
sistemático e judicioso para
avaliar a venda.
Falta de um processo sistemático e judicioso para avaliar a venda.
Não se sabe o suficiente sobre vendas de empresas para discutir a questão.
É carregado de emoções
Os membros da família têm pontos de vista
divergentes.
GOVERNANÇA CORPORATIVA
FATORES QUE IMPEDEM AS FAMÍLIAS DE DISCUTIR A POSSIBILIDADE DE VENDER
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TIPOS DE VENDA
GOVERNANÇA CORPORATIVA
VENDAS INTERNAS VENDAS EXTERNAS
Dividend stripping* para os donos
Firma de private equity
Para membros da família Comprador estratégico ou financeiro
Para gestores/funcionários Oferta pública
*Comprar ações antes do pagamento de dividendos para vendê-las logo após estes serem pagos.
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REQUISITOS DO VENDEDOR
GOVERNANÇA CORPORATIVA
Conhecer a capacidade de
endividamento de sua
empresa.
Auditoria certificada
Avaliação profissional e
confidencial do negócio.
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VENDER BEM UMA EMPRESA FAMILIAR É UMA ARTE
É quase sempre um evento único na vida e deve ser levado a cabo com extremo cuidado e
precisão.Uma venda malfeita pode ser catastrófica.
Saber o momento certo é crítico. As mesmas regras não
valem para todos.
Exige um processo disciplinado.
GOVERNANÇA CORPORATIVA
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FASES DA VENDA DE UMA EMPRESA FAMILIAR
GOVERNANÇA CORPORATIVA
FASE 1EXPLORAÇÃO FASE 2
DECISÃO
FASE 3 EXECUÇÃO
FASE 4 PÓS VENDAS
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Por que estamos pensando em vender agora?
FASE 1 – EXPLORAÇÃOSIGILO É ESSENCIAL
O que motivou isso?
Qual é a faixa de valor da empresa hoje?É o momento certo de vender?
Qual será o impacto emocional e financeiro da venda sobre a família?
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FASE 1 – EXPLORAÇÃOSIGILO É ESSENCIAL
TODOS OS ACIONISTAS E OS
MEMBROS MAIS
IMPORTANTES DA FAMÍLIA
DEVEM SER CONSULTADOS
PARA AVERIGUAR O QUE
PENSAM SOBRE A VENDA
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ELEMENTOS DE UMA AVALIAÇÃO COMERCIAL
GOVERNANÇA CORPORATIVA
Fixação de um valor baseado na combinação de quatro abordagens: lucro, fluxo de caixa líquido disponível, valor dos
ativos e comparação com o mercado.
Condições macroeconômicas atuais e
perspectivas futuras.
Situação econômica dos setores e mercados em que a empresa atua.
Normalização das demonstrações financeiras (remoção de gastos
atípicos, incomuns ou não recorrentes, juntamente com os “benefícios de proprietário”que o comprador não
desfrutará).
Análise financeira da empresa em comparação com outras empresas da
mesma área.
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FASE 2 – DECISÃOSIGILO É ESSENCIAL
Quais são os objetivos de cada acionista?
GOVERNANÇA CORPORATIVA
Será que vender, reestruturar ou recapitalizar a empresa atenderá os objetivos de cada acionista… e protegerá o patrimônio da família?
Será que os retornos do dinheiro obtido com a venda serão suficientes para suprir as necessidades financeiras dos acionistas?
Será que vender ou reestruturar a posse da empresa é a melhor decisão para os proprietários e para a família em termos de preservação responsável do patrimônio familiar?
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FASE 3 – EXECUÇÃO
GOVERNANÇA CORPORATIVA
• Depois que a decisão final for tomada, a equipe de venda e os principais proprietários levarão o processo adiante.
• Para manter o sigilo, o fluxo de informação será restrito, até mesmo para alguns membros da família.
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FASE 3 – EXECUÇÃO
GOVERNANÇA CORPORATIVA
Para obter o melhor resultado possível, um processo disciplinado é necessário:
1. Formar a equipe de venda 2. Posicionar a empresa 3. Encontrar o(s) comprador(es) ideal(is) 4. Fechar a venda
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FASE 4 – PÓS VENDA
GOVERNANÇA CORPORATIVA
Crie uma visão para a família empresária para depois que a venda for concretizada.
Reavalie a missão e o valores da família.
Crie diretrizes e normas para gerir o patrimônio da família.
Elabore uma nova agenda para o conselho familiar a fim de preservar o legado da família empresária.
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UM PERIGO APÓS A VENDA… CAUTELA CAUTELA
GOVERNANÇA CORPORATIVA
A gestão da liquidez muitas vezes cria vulnerabilidade a promotores de investimento oportunistas, suscetibilidade a “negócios” que parecem “bons
demais para deixar passar” e atrações por investimentos acerca dos quais não se tem conhecimento ou experiência.
1) Seja paciente 2) Seja prudente (busque bons conselhos, incluindo opiniões contrárias) 3) Lembre-se: a riqueza original foi criada com conhecimento especializado,
engenho, trabalho duro e capital limitado 4) O objetivo é: preservação responsável do patrimônio familiar.
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AS 8 REGRAS DE DR. JONATHAN PELLEGRIN
GOVERNANÇA CORPORATIVA
1) Investigue cuidadosamente cada comprador potencial antes de receber propostas ou anunciar uma oferta.
2) Tenha um plano B, isto é, um comprador alternativo. 3) Forme a mais vigorosa, mais talentosa, mais experiente equipe de venda que
puder. 4) Adapte a história de sua empresa de modo a adequá-la da melhor maneira
possível a cada comprador potencial. 5) Controle seus banqueiros de investimento. 6) Estabeleça critérios para escolher o comprador de sua empresa. 7) Se o desejo de um comprador adquirir sua empresa for maior que seu desejo
de vendê-la, você terá controle sobre o fechamento do negócio. 8) Tenha um assessor imparcial.
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WANDERSON RODRIGUES DA SILVA [email protected]
34-3228-3300 / 34-9192-3366 GOVERNANÇA CORPORATIVA
BOA SORTE
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