våre favorittaksjer og sektorer - forvalter alfred berg gambak
TRANSCRIPT
Nordnet Investorkveld Trondheim 27. April 2016
GAMBAK, VINNER AV MORNINGSTAR AWARD
2
Oslo Børs opp 30 % siste 3 år, men i stabilt sideleie siste to. Hittil i år ned 2 %.
Kilde: Bloomberg 20/4 2016
Hovedindeksen på Oslo Børs
3
OLJEPRISEN SISTE 3 ÅR
Ned 60% andre halvår 2014 og fortsatt ned 60%
Kilde: Oslo Børs 24. april 2016
- 60%
4
KRONEKURSEN FØLGER OLJEPRISEN…
6
STERK BØRS TIL TROSS FOR FALLET I OLJEPRISEN
Oslo Børs (OSEBX) vs. oljepris (BRENT spot) siste tre år
Kilde: Oslo Børs, tall per 21. april 2016.
+ 30%
- 54%
7
UTVIKLING ALFRED BERG GAMBAK OG OSLO BØRS
4/22/2
013
5/18/2013
6/13/2
013
7/9/2013
8/4/2013
8/30/2
013
9/25/2
013
10/21/2013
11/16/2013
12/12/2013
1/7/2014
2/2/2014
2/28/2014
3/26/2
014
4/21/2
014
5/17/2
014
6/12/2
014
7/8/2014
8/3/2014
8/29/2
014
9/24/2014
10/20/2014
11/15/2014
12/11/2014
1/6/2015
2/1/2015
2/27/2
015
3/25/2015
4/20/2
015
5/16/2
015
6/11/2015
7/7/2015
8/2/2015
8/28/2
015
9/23/2
015
10/19/2015
11/14/2015
12/10/2015
1/5/2016
1/31/2
016
2/26/2
016
3/23/2
016
4/18/2016
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
Alfred Berg Gambak Oslo Børs Oljeservice IndeksOslo Børs Konsum Indeks Oslo Børs Fondsindeks
30 %
- 60 %
75 %
140 %
8
- 200%2 00%
Alfred Berg Gambak
Oslo Børs Oljeservice Indeks
Oslo Børs Konsum Indeks
Oslo Børs Fondsindeks
30% - 60 %75 %140 % %
Vinnere på Oslo Børs siste 3 år
OSLO BØRS
Kilde: Bloomberg 24/4 20169
0.00%
50.00%
100.00%
150.00%
200.00%
250.00%
300.00%
350.00%
400.00%
450.00%
500.00%
Tapere på Oslo Børs siste 3 år (OSEBX). Mye shipping og offshore. Går hardt utover selskaper med mye gjeld.
OSLO BØRS
Kilde: Oslo Børs 24/4 2016
10
SEABIRD EXPLORAT
NORW
EGIAN ENERGY
POLARCUS LTD
SEVAN DRILLING L
ELECTROM
AGNETIC
HAVILA SHIPPING
FARSTAD SHIPPING
SONGA O
FFSHORE
DEEP SEA SUPPLY
PROSAFE SE
I.M. SKAUGEN SE
FRED OLSEN ENERG
INTEROIL EXPLO
RA
ARCHER
INTEX RESOURCES
SEADRILL LTD
DOF ASA
SOLSTAD O
FFSHORE
SIEM O
FFSHORE IN
PETROLEUM
GEO
-120.00%
-100.00%
-80.00%
-60.00%
-40.00%
-20.00%
0.00%
VI HAR FORTSATT TRO PÅ FISK
• Prisene på godt over 50 kr pr kg hittil i 2016. • 2016 forwardpriser NOK 50+. • Smoltutsettet og vaksinesalget indikerer marginal vekst
neste årene. Mye lus i Midt-Norge ga økt slakt i høst.• Massiv laksedød i Chile på grunn av giftig
algeoppblomstring. 4-5 % av verdens totale produksjon forvunnet
• Lerøy og Bakkafrost er våre favoritter.
11
OLJEPRISEN SISTE 3 ÅR
Ned 60% andre halvår 2014 og fortsatt ned 60%
Kilde: Oslo Børs 24. april 2016
- 60%
15
Energisektoren på Oslo BørsDet ser ut som om markedsverdien har stabilisert seg de siste 18 månedene. Statoil utgjør nå 4/5 av markedsverdien.
16[Source: Bloomberg, Alfred Berg, 31/3 2016]
Markedsverdien av olje- og oljeserviceselskapene ex. StatoilDet ser verre ut når vi tar bort verdien av Statoil.
17[Source: Bloomberg, Alfred Berg, 31/3 2016]
Det handler om å overleve - LengeGjennomsnittlig egenkapitalandel i segmentene i energisektoren basert på markedsverdier. Alvorlig for rigg og serviceskip (supply).
18[Source: Bloomberg, Alfred Berg, 31/3 2016]
Mange selskapsobligasjoner omsettes langt under pariObligasjonsmarkedet priser inn mange restruktureringer. Basert på indikative kurser.
19[Source: Alfred Berg]
De 10 største økningene i Gambak hittil i år.3 av de 10 aksjene vi har økt mest i er i energisektoren. Vi ser etter sterke balanser for å unngå utvanning der hvor gjelden må refinansieres.
20[Source: Alfred Berg, 18/4 2016]
ALFRED BERG GAMBAK
21Kilde: Alfred Berg 31.03.2016
Utvikling i sektoreksponering for Alfred Berg Gambak
ALFRED BERG GAMBAK
Kilde: Alfred Berg 31/3 2016
Sektor- og selskapseksponering
22
Noen aksjer med høyt sentiment i vårt univers
Kilde: Alfred Berg 31.03.2016
ALFRED BERG GAMBAK
Selskap Sentiment-poeng
Vekt Vekt OSEFX
Kommentarer
Bakkafrost 3.0 4.3 % 2.5 %Best på kost og prisoppnåelse
Lerøy Seafood Group 3.0 4.9 % 0.0 %Eksponert i hele verdikjeden i fisk, etablerer relasjoner til store kjeder i Europa
Det Norske Oljeselskap 3.0 4.5 % 1.1 %Attraktivt priset oljeeksponering med stor oppside knyttet til Johan Sverdrup feltet
Protector Forsikring 3.0 4.4 % 0.0 %Lavest på kost, bra vekst i Sverige og Danmark. Spennende vekstmuligheter i Storbritannia
Norwegian Air Shuttle 3.0 4.2 % 1.7 %Økt belegg og flypriser på vei opp i Norge. Langdistanse vokser videre, mest utenfor Norge
Orkla 3.0 4.1 % 4.8 %Rydder opp i produktporteføljen og strømlinjeformer produksjonsprosesser
Borregaard 3.0 3.7 % 0.0 %Kvalitet til god pris. Nyter godt av svekket NOK. Øker kapasiteten innen ligninprodukter
Akva Group 3.0 2.2 % 0.0 %Ledende leverandør til oppdrettssektoren
NRC Group 3.0 2.3 % 0.0 %Unikt posisjonert til å ta del i den sterke veksten i infrastrukturinvesteringer innen jernbane
Bank Norwegian 3.0 2.9 % 0.0 %Høy vekst og sterk avkastning på egenkapitalen. Effektiv salgsmodell.
23
Kilde: Alfred Berg, Oslo Børs 31.03.16
UTVIKLINGEN I VÅRE FONDAvkastning for våre norske aksjefond hittil i 2016, etter honorar.
24
AVKASTNING SIDEN OPPSTART
-500%
0%
500%
1000%
1500%
2000%
2500%
641 %
Alfred Berg GambakOslo Børs Fondsindeks
2,184 %
Kilde: Oslo Børs 31.03.2016
25
26
KONTAKT OSS
Stockholm Helsinki OsloAlfred Berg Kapitalförvaltning AB Alfred Berg Kapitalförvaltning Ab Alfred Berg Kapitalforvaltning ASAlfred Berg Fonder AB Alfred Berg Rahastoyhtiö OyNybrokajen 5 Pohjoisesplanadi 37 A Olav V’s gate 5P.O. Box 70447 FI-00100 Helsinki P.O. Box 1294 VikaSE-107 25 Stockholm tel. +358 9 2283 21 NO-0111 Oslotel. +46 8 562 347 00 tel. +47 2200 5100
www.alfredberg.se www.alfredberg.fi www.alfredberg.noVIKTIG INFORMASJON
Dette er informasjon gitt i markedsføringsøyemed.Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alfred Berg tar forbehold om eventuelle feil i informasjonsmaterialet.
Fondets nøkkelinformasjon, vedtekter og prospekt er tilgjengelig på www.alfredberg.com.