VVállalati állalati pénzügyekpénzügyek

Ing. Dudás Tamás, PhD.Ing. Dudás Tamás, PhD.

Az előadás Az előadás gondolatmenetegondolatmenete

A pénzügyi menedzsment feladataA pénzügyi menedzsment feladata

Pénzügyi elemzésPénzügyi elemzés Mérleg, eredménykimutatás és cash-Mérleg, eredménykimutatás és cash-

flowflow

A vállalat pénzügyi mutatóiA vállalat pénzügyi mutatói

A pénzügyi menedzsment A pénzügyi menedzsment feladatafeladata

A befektetett tőke jövedelemtermelő A befektetett tőke jövedelemtermelő képességét felhasználva növelje a képességét felhasználva növelje a vállalkozás értékétvállalkozás értékét

Két alapvető feladatKét alapvető feladat Gondoskodnia kell az eredményes Gondoskodnia kell az eredményes

működéshez szükséges forrásokrólműködéshez szükséges forrásokról A rendelkezésre álló forrásokat kell A rendelkezésre álló forrásokat kell

elosztania a konkrét stratégia elosztania a konkrét stratégia megvalósítását biztosító befektetési megvalósítását biztosító befektetési lehetőségek közöttlehetőségek között

A vállalat értékét meghatározó A vállalat értékét meghatározó tényezőktényezők

A vállalat gazdasági értékeA vállalat gazdasági értéke

A vállalat könyv szerinti értékeA vállalat könyv szerinti értéke

A vállalat tőzsdei értékeA vállalat tőzsdei értéke

Pénzügyi elemzésPénzügyi elemzés

Célja az információszerzés a Célja az információszerzés a vállalkozás működéséről, vagyoni, vállalkozás működéséről, vagyoni, pénzügyi és jövedelmi helyzetéről, pénzügyi és jövedelmi helyzetéről,

azokról a folyamatokról, azokról a folyamatokról, eredményekről és problémákról, eredményekről és problémákról, amelyek a vállalkozást jellemzikamelyek a vállalkozást jellemzik

A pénzügyi menedzsment A pénzügyi menedzsment információ igényeinformáció igénye

Mennyire jövedelmező

Minden erőforrást hatékonyanalkalmaznak?

Befektetési döntések

Szükséges információ Pénzügyi menedzsmentfunkció

Erőforrás kontroll

A vállakozás meg tud állni

Finanszírozási döntésekA vállakozás túl sok

a vállalkozás?

a saját lábán?

kölcsönt vett fel?

Mérleg Mérleg A vagyonra ható gazdasági műveletek A vagyonra ható gazdasági műveletek

hatásait rögzítő kimutatás hatásait rögzítő kimutatás Adott időpontra vonatkozóan Adott időpontra vonatkozóan

pénzértékben tartalmazza a vállalat pénzértékben tartalmazza a vállalat eszközeinek összetételét és azok forrásaiteszközeinek összetételét és azok forrásait

Eszközök – a vállalat által birtokolt, piaci Eszközök – a vállalat által birtokolt, piaci értékkel rendelkező vagyoni elemekértékkel rendelkező vagyoni elemek

Források – a vállalat saját tőkéjének és Források – a vállalat saját tőkéjének és külső tartozásainak összege – az eszközök külső tartozásainak összege – az eszközök finanszírozását szolgáljafinanszírozását szolgálja

Eszközök és forrásokEszközök és források

EszközökEszközök Immateriális javakImmateriális javak Tárgyi eszközökTárgyi eszközök Forgóeszközök (készletek, követelések Forgóeszközök (készletek, követelések

stb.)stb.)

ForrásokForrások Saját tőkeSaját tőke CéltartalékokCéltartalékok kötelezettségekkötelezettségek

EredménykimutatásEredménykimutatás

A vállalat adott időszakban elszámolt A vállalat adott időszakban elszámolt bevételeinek és ráfordításainak bevételeinek és ráfordításainak egybevetéseegybevetése

A jövedelmeket és a ráforditásokat A jövedelmeket és a ráforditásokat ténylegesen lezajlott folyamatok alapján ténylegesen lezajlott folyamatok alapján veszi figyelembeveszi figyelembe

Jó értékelője a vállalat folyamatos Jó értékelője a vállalat folyamatos működésénekműködésének

De – az eredmény elszámolását nem a De – az eredmény elszámolását nem a tényleges pénzmozgásokhoz kötitényleges pénzmozgásokhoz köti

Cash-flow kimutatásCash-flow kimutatás

Pénzáram (cash flow) – a vállalat Pénzáram (cash flow) – a vállalat adott időszakon belüli tényleges adott időszakon belüli tényleges pénzbevételeinek és kiadásainak pénzbevételeinek és kiadásainak egybevetése, különbségeegybevetése, különbsége

A bevételek és költségek gyakran A bevételek és költségek gyakran eltérnek a tényleges eltérnek a tényleges pénzbevételektől és kifizetésektőlpénzbevételektől és kifizetésektől

Egyéb kimutatások és Egyéb kimutatások és mutatókmutatók

Likviditási mutatók Likviditási mutatók

A vállalat fizetőképességének alakulását A vállalat fizetőképességének alakulását jelzikjelzik

Általános likviditási mutató Általános likviditási mutató Forgóeszközök / rövid lejáratú kötelezettségekForgóeszközök / rövid lejáratú kötelezettségek

Gyors likviditási mutatókGyors likviditási mutatók Forgóeszközök – készletek / rövid lejáratú Forgóeszközök – készletek / rövid lejáratú

kötelezetts.kötelezetts.

Hatékonysági mutatókHatékonysági mutatók

A vállalat eszközeinek A vállalat eszközeinek felhasználásáról adnak számotfelhasználásáról adnak számot

Készlet forgási sebességKészlet forgási sebesség((inventory turnoverinventory turnover))

ékkészletért Átlagosárbevétele termékek ttÉrtékesíte

ékkészletért Átlagosköltsége termékek ttÉrtékesíte

készletezési napok számakészletezési napok száma

sebessége forgási Készletek365

AdósságmutatókAdósságmutatók

A hitelek felhasználásának A hitelek felhasználásának értékelésére szolgálnakértékelésére szolgálnak

A vállalat pénzügyi A vállalat pénzügyi kockázatvállalásának fontos kockázatvállalásának fontos jelzőszámaijelzőszámai

Pl. Adósság/tőke arányPl. Adósság/tőke arány Adósság – saját tőke / saját tőkeAdósság – saját tőke / saját tőke

Jövedelmezőségi mutatókJövedelmezőségi mutatók

Fedezeti arányFedezeti arány

Árbevétel arányos eredményÁrbevétel arányos eredmény

Eszközarányos hozamEszközarányos hozam

Részvények mutatóiRészvények mutatói

Részvények számaRészvények száma ÁrfolyamÁrfolyam Részvényenkénti nyereségRészvényenkénti nyereség OsztalékhozamOsztalékhozam Stb.Stb.

A vállalat forrásaiA vállalat forrásai

Saját forrás – a vállalat forrásainak Saját forrás – a vállalat forrásainak az a része, amelyet nem terhel az a része, amelyet nem terhel visszafizetési kötelezettségvisszafizetési kötelezettség

Idegen forrás – a vállalatot Idegen forrás – a vállalatot visszafizetési kötelezettség terheli, visszafizetési kötelezettség terheli, egy része után az igénybevételért egy része után az igénybevételért díjat kell fizetni díjat kell fizetni