unternehmensbewertung bei der venture capital finanzierung
TRANSCRIPT
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand
Forum Finance 19. Mai 2015
Unternehmensbewertung bei der Venture Capital Finanzierung
Clemens Kabel
Prokurist
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 2
2015-2022: VC Fonds Kreativwirtschaft Berlin II 40 Mio. EUR
Netzwerk: über 300 Investoren
Portfolio: 75 Unternehmen
Early-stage venture capital
2015-2022: VC Fonds Technologie Berlin II 60 m EUR
Aktiver Player im Venture Capital Markt Berlin
Venture
Capital
für Berliner
Startups
18 Jahre IBB Beteiligungsgesellschaft
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 3
Haltedauer: typischerweise 3 bis 7 Jahre
Co-Investoren: VCs, Business Angels, strategische Investoren
Investment: ~ 250 kEUR - 1.000 kEUR in 1. Runde (Seed; Series A)
Teilnahme an Folgerunden (max. 4 MEUR/Unternehmen)
Beteiligungsart: offene Beteiligung am Eigenkapital mit Partnern
Minderheitsgesellschafter
Rolle: Lead-Investor oder Co-Investor
Struktur von Beteiligungen
Kapital und
Kompetenz
aus einer Hand
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 4
Investmentfokus Zukunftsbranchen
• Hardware & Software, Netzwerktechnologie
• Multimedia
• Mobile & Internettechnologie
• Biotechnologie
• Medizintechnik
• Digital Health
• Healthcare Services
• Produktionsorientierte Software
• Micro- und Nanotechnologie
• Energie- und Umwelttechnik
• Automatisierungstechnik
• Verkehrstechnik & Logistik
• Werkstofftechnik
• Film, Rundfunk und Fernsehen
• Verlage
• Musik, Entertainment
• Werbung
• Mode, Design, Architektur
• Multimedia, Games, Software
• Kunst und Kultur
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 5
Investmentpartner – Auswahl
… and many more
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 6
– Beteiligungsfinanzierung
– Eigenkapital oder eigenkapitalähnliche Mittel (Anteile am Stamm- oder Grundkapital,
Stille Beteiligungen, Gesellschafterdarlehen, etc.)
– Partnerschaft auf Zeit
– Fokussiert auf innovative, nicht börsennotierte Unternehmen
Geschäftsmodell des VC:
– Realisierung von hohem Wachstums- und Wertsteigerungspotenzial
– Realisierung eines profitablen Exits (Trade Sale, Börsengang)
Venture Capital als Finanzierungsform
Venture Capital: Definition
Venture Capital eignet sich für junge, schnell wachsende Unternehmen mit
skalierbarem Geschäftsmodell
6
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 7
Venture Capital - Portfolioentwicklung
Portfoliounternehmen
VC Fonds Technologie / Kreativwirtschaft Berlin
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 8
Gemeinsames Ziel: Erfolg versprechender, mittelfristiger Exit
Nachvollziehbarer Wachstumsplan
Möglichst schon erste Erfolge
Alleinstellungsmerkmale und/oder technischer Vorsprung
Hohes Wachstums- und Wertsteigerungspotenzial
Überzeugendes Unternehmenskonzept
Unternehmerisch geprägtes Team
Investitionskriterien
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 9
Marktpotenzial
Produkt und Alleinstellungsmerkmale
Vertriebs- Vermarktungsstrategie
Wertsteigerungspotenzial
Skalierungsfaktoren / Nachvollziehbarkeit der Planung
Monetarisierungsstrategie
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 10
Markt- und Umsatzpotenzial
Entwicklungsstand des Unternehmens (Umsatz / Anzahl Kunden)
Lage der Kapitalmärkte (Börsen / Zinsentwicklung)
Wertbestimmende Faktoren
Erprobte Skalierungsfaktoren
Reife des Produkts des Services
Exit-Umfeld (Bewertungen / Liquidität)
Lage des VC-Marktes
Gesellschafterkreis (Gründer / Investoren / Strategen)
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 11
Bewertung / Anteilspreis
Meilensteine
Wertrelevante Vertragsparameter
Nachbewertungsklauseln
Liquidations- / Erlöspräferenz
ESOP
Gründer-Vesting
Zinsen / Discounts / Equity Kicker
Verwässerungsschutz
Venture Capital: Kapital und Kompetenz aus einer Hand | 21.05.2015 | Slide 12
Portfoliounternhemen – Auswahl
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!
IBB Beteiligungsgesellschaft mbH
Bundesallee 210
10719 Berlin
Telefon: 030 / 2125-3201
Telefax: 030 / 2125-3202
E-Mail: [email protected]
Internet: www.ibb-bet.de
Der VC Fonds Kreativwirtschaft Berlin und der VC Fonds Technologie
Berlin sind eine gemeinsame Initiative der Investitionsbank Berlin und
des Landes Berlin. Die Fonds werden von der Investitionsbank Berlin
und der Europäischen Union (Europäischer Fonds für Regionale
Entwicklung) finanziert.