Tržište kapitala Republike Srpske- prvih pet godina -

Banja Luka, 11 jun 2007.

Darko LakićDarko LakićSektor za listing, razvoj i odnose sa javnošćuSektor za listing, razvoj i odnose sa javnošću

darko.lakic@blberza.comwww.blberza.comwww.blberza.com

Izjava

• Mišljenja izražena u prezentaciji su mišljenja predavača, koja nisu nužno jednaka stavovima institucije koju predstavlja. Nijedna od prezentovanih informacija nije preporuka za kupovinu ili prodaju određene hartije od vrijednosti. Autor prezentacije ne odgovara za moguće greške koje su nastale u prezentaciji, ili za moguća pogrešna tumačenja informacija iz prezentacije.

• Investiranje u HOV je rizično i svaki investitor sam snosi rizik za svoje investicione odluke.

Članovi Banjalučke berze

Učesnici na tržištu kapitala

• Komisija za hartije od vrijednsti RS

• Banjalučka berza ad Banja Luka

• Centralni registar HOV ad Banja Luka

• Brokersko – dilerske kuće (Banke)

• Društva za upravljanje (P)IF-ovima

• Emitenti hartija od vrijednosti....

Indices of the Banja Luka Stock Exchange Jan. 2006. – 08.jun 2007.

FIRS

1.1.2007

-100%

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

Dec-05

Feb-06

Mar-06

Apr-06

May-06

Jun-06

Jul-06

Aug-06

Sep-06

Oct-06

Nov-06

Dec-06

Jan-07

Mar-07

Mar-07

May-07

Jun-07

BIRS FIRS ERS10

BIRS

ERS10

Sastav FIRS-a (8.jun 2007)

BLKP-R-A; 2,17%

PRVP-R-A; 1,49%

VBIP-R-A; 2,72%

VIBP-R-A; 3,26%

JHKP-R-A; 3,05%

BRSP-R-A; 4,66%

EKVP-R-A; 5,04%

PLRP-R-A; 6,17%

BLBP-R-A; 7,41%

EINP-R-A; 11,39%

INVP-R-A; 11,79%

KRIP-R-A; 13,30%

ZPTP-R-A; 27,56%

Sastav ERS10 (8.jun 2007)

HEDR-R-A; 23,27%

RITE-R-A; 14,71%

RTEU-R-A; 12,07%

HELV-R-A; 7,38%

EKBL-R-A; 7,10%

ELBJ-R-A; 3,05%

ELDO-R-A; 2,47%

EDPL-R-A; 1,63%

EKHC-R-A; 1,45%HETR-R-A; 26,86%

Sastav BIRS-a (8.jun 2007)

ELDO-R-A; 1,35%

NOVB-R-A; 1,90%

EDPL-R-A; 0,89%

ELBJ-R-A; 1,67%

EKHC-R-A; 0,79%

TRZN-R-A; 0,76%

VITA-R-A; 0,75%

BLPV-R-A; 0,70%

BVRU-R-A; 0,66%

ZERS-R-A; 1,80%

VBBB-R-A; 2,76%

EKBL-R-A; 3,89%

HELV-R-A; 4,04%

BIRA-R-A; 4,20%

RFUM-R-A; 4,98%RTEU-R-A; 6,60%

RITE-R-A; 8,05%

RNAF-R-A; 10,23%HEDR-R-A; 12,74%

HETR-R-A; 14,70%

TLKM-R-A; 15,28%

BOKS-R-A; 0,46%KDVO-R-A; 0,43%

JLLC-R-A; 0,32%

METL-R-A; 0,23%

Promet na Banjalučkoj berzi

2002.

2003.

2004.

2005.

2006.

2007. (do 10.juna)

0

50.000.000

100.000.000

150.000.000

200.000.000

250.000.000

300.000.000

350.000.000

400.000.000

450.000.000

Tržišna kapitalizacija na Banjalučkoj berzi

0

2.000.000.000

4.000.000.000

6.000.000.000

8.000.000.000

10.000.000.000

12.000.000.000

14.000.000.000

2003.

2004.

2005.

2006.

2007.

30.05.07

Segmenti berzanskog tržišta - službeno berzansko tržište

Službeno berzanskotržište

(berzanska kotacija)

Akcije -lista A

KratkoročneHOV

Obveznice iostale

dužničke HOV

Otvoreniinvesticioni

fondovi

Zatvoreni IFi PIF-ovi

Akcije -lista B

Ostale HOV

Segmenti berzanskog tržišta - slobodno berzansko tržište

Slobodno berzanskotržište

Akcije

Kratkoročne hartijeod vrijednosti

Obveznice i ostaledužničke HOV

Otvoreniinvesticioni

fondovi

Zatvoreniinvesticioni

fondovi

Ostale HOV

Uvrštene HOV na BL berzi

• 15 (+2) HOV na službenom berzanskom tržištu – lista B

• 13 (P)IF-ova na službenom berzanksom tržištu – lista kotacija IF-ova

• 1 obveznica na službenom berzanskom tržištu – lista obveznice i ostale dužničke HOV

• 623 HOV na slobodnom berzanskom tržištu

Razlog većeg broja HOV na službenom berzanksom tržištu

Član 167. Zakona o tržištu hartija od vrijednosti (Službeni glasnik Republike Srpske, broj 92/06)

Obaveze za emitenta koji: 1. Emituje akcije javnom ponudom 2. Ima više od 100 akcionara 3. Ima osnovni kapital najmanje 10 miliona KM 4. Ima ukupan godišnji prihod najmanje 10 miliona KM da podnese zahtjev za uvrštavanje akcija na SBT u roku od 90

dana od dana ispunjavanja uslova

Pravila Banjalučke berze (od člana 3. do člana 61.)

Faktori razvoja u 2006. godini

1. Usvajanje zakona koji su se pozitivno odrazili na razvoj tržišta kapitala:

Zakon o tržištu hartija od vrijednosti

Zakon o investicionim fondovima

Zakon o investiciono-razvojnoj banci

Zakon o privatizaciji

Zakoni o porezu na dohodak i porezu na dobit

2. Rad na unaprijeđenju transparentnosti i međunarodnoj promociji tržišta kapitala

Novi portal tržišta kapitala Republike Srpske

Međunarodna konferencija Banjalučke berze

Struktura tržišta kapitala

Ponuda kapitala

• Investicioni fondovi

• Osiguravajuće kuće

• Druga pravna lica

• Strani investitori

• Stanovništvo

BERZATražnja za kapitalom

• Preduzeća

• Banke

• Država

• Opštine

• Osiguravajuće kuće

na strani ponude kapitala:

• Investicioni fondovi,

• Penzijska reforma i osnivanje penzionih fondova

• Investiciono-razvojna banka

• Formiranje novih berzanskih posrednika

• Promocija – investitori iz inostranstva

• Edukacija – domaći investitori

Izazovi

na strani tražnje za kapitalom:

• Korporativno upravljanje

• Dužnički instrumenti

Izazovi

Interes države, jer je njeno učešće u svakom preduzeće jednako stopi poreza na dobit !

Zašto kupovati akcije ???

• Motiv 1.Kupovina akcija kako bi se stekao većinski paket.

Upravljanje preduzećem: - Skupština akcionara,

- Upravni odbor,- Nadzorni odbor, - Direktor.

Zašto kupovati akcije ???

•Motiv 2.

Kupovina radi dobiti

(motiv = zarada)

očekuje se veća zarada

nego štednjom u banci,

ili investiranjem u obveznice.

Posjeta www.blberza.com

Šta kažu iskusni “igrači” ???• Kupi kada drugi prodaju, prodaj kada drugi kupuju;• Upravo za vrijeme kraha mnogi ljudi postaju bogati;• Mnogo je važnije kada kupiti i prodati, nego šta kupiti i

prodati;• Nema potrebe da uvijek budete na tržištu;• Ne pravite svetinju od akcije;• Stavite polovinu vašeg profita u sef;• Ako ne biste kupili neku akciju – prodajte je;• Naučite da brzo prebolite gubitak;• Investiranje nije rizično, rizično je biti finansijski

nepismen;• Investiranje u znanje je investiranje bez rizika

Šta kažu iskusni “igrači” ???• Mnogi investitori uglavnom gube zato što predugo

čekaju da uđu na tržište. Toliko se plaše gubitka da suviše dugo čekaju na dokaz da se tržište penje. A kad konačno uđu, to je obično onda kad ono dosegne svoju najvišu tačku i počinje da opada, što njima donosi gubitke;

• Svijet je pun akcija, fondova, nekretnina i biznisa koji ne donose ni feninga;

• Ako dozvoliš da usponi i padovi na berzi upravljaju tvojim životom, onda ne bi trebalo da budeš investitor;

• Nema velike tajne u sticanju bogatstva. Sve što treba da radite je da kupujete jeftino i prodajete skuplje, ponašate se štedljivo, budete razboriti i uporni;

Hvala na pažnji

Pitanja

Darko LakićBanjalučka berzaSektor za listing, razvoj i odnose sa javnošćuTel:+387 51 326 046e-mail: darko.lakic@blberza.com