THỊ TRƯỜNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNCHỨNG KHOÁN

Bùi Nguyên Hoàn, Vụ trưởng UBCKNN tại TP.HCM

CÔNG TY CỔ PHẦNCÔNG TY CỔ PHẦN

(1) vốn lấy từ công chúng thông qua (1) vốn lấy từ công chúng thông qua

công cụ cổ phiếu,công cụ cổ phiếu,

(2) trách nhiệm hữu hạn,(2) trách nhiệm hữu hạn,

(3) pháp nhân độc lập với sở hữu chủ(3) pháp nhân độc lập với sở hữu chủ

““KKhông có sáng kiến tìm ra cổ phiếu thì không thể hông có sáng kiến tìm ra cổ phiếu thì không thể nghĩ đến sự phát triển, cổ phiếu đã trở thành công cụ nghĩ đến sự phát triển, cổ phiếu đã trở thành công cụ để chuyển mọi dành dụm dù là nhỏ nhất trong dân cư để chuyển mọi dành dụm dù là nhỏ nhất trong dân cư vào đầu tư, cổ phiếu tạo điều kiện để tách bạch chức vào đầu tư, cổ phiếu tạo điều kiện để tách bạch chức năng điều hành kinh doanh của người kinh doanh với năng điều hành kinh doanh của người kinh doanh với chức năng cấp vốn của người chủ vốn”.chức năng cấp vốn của người chủ vốn”.

(Prof.Dr.Woifran Engels). (Prof.Dr.Woifran Engels).

CÁC LOẠI C.TY CỔ PHẦNCÁC LOẠI C.TY CỔ PHẦN

Công ty riêng lẻCông ty riêng lẻ, là những cty hạn chế về , là những cty hạn chế về cổ đông, hạn chế về vốn;cổ đông, hạn chế về vốn;

Công ty đại chúngCông ty đại chúng, là những cty có cổ , là những cty có cổ đông lớn, vốn lớn, đạt 1 trong 3 tiêu chí:đông lớn, vốn lớn, đạt 1 trong 3 tiêu chí:

- Đã thực hiện chào bán cp ra công chúng,- Đã thực hiện chào bán cp ra công chúng,

hoặc có cp niêm yết tại TTGD, SGDCK;hoặc có cp niêm yết tại TTGD, SGDCK;

- CP có ít nhất 100 nhà đầu tư sở hữu;- CP có ít nhất 100 nhà đầu tư sở hữu;

- Có vốn tối thiểu 10 tỷ đ.- Có vốn tối thiểu 10 tỷ đ.

CÔNG TY ĐẠI CHÚNGCÔNG TY ĐẠI CHÚNG

Đăng ký tại UBCKNN (điều lệ, giấy chứng Đăng ký tại UBCKNN (điều lệ, giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh và các thông tin về nhận đăng ký kinh doanh và các thông tin về tổ chức, tài chính, lĩnh vực hoạt động);tổ chức, tài chính, lĩnh vực hoạt động);

Thường xuyên báo cáo về cổ đông lớn (có từ Thường xuyên báo cáo về cổ đông lớn (có từ 5% cp biểu quyết trở lên);5% cp biểu quyết trở lên);

Phát hành ck phải có giấy phép của UBCKNN.Phát hành ck phải có giấy phép của UBCKNN.

CHỨNG KHOÁN CHỨNG KHOÁN

1.CHỨNG KHOÁN CÔNG TY1.CHỨNG KHOÁN CÔNG TY - cổ phiếu thường,- cổ phiếu thường, - cổ phiếu ưu đãi,- cổ phiếu ưu đãi, - cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi- cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi - trái phiếu, - trái phiếu,

2. TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ2. TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ

3.CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH:3.CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH: - giấy bảo đảm quyền mua cp - giấy bảo đảm quyền mua cp - bảo chứng phiếu- bảo chứng phiếu - quyền lựa chọn (option)- quyền lựa chọn (option) - hợp đồng tương lai (future)- hợp đồng tương lai (future)

CỔ PHIẾU PHỔ THÔNGCỔ PHIẾU PHỔ THÔNG

1. Tính chất,1. Tính chất,

2. Cổ phiếu đang lưu hành2. Cổ phiếu đang lưu hành

3. Cổ phiếu quỹ,3. Cổ phiếu quỹ,

4. Cổ tức,4. Cổ tức,

5. Cổ phần thưởng,5. Cổ phần thưởng,

6. Tách/nhập cổ phần,6. Tách/nhập cổ phần,

7. Giấy bảo đảm quyền mua cổ phiếu7. Giấy bảo đảm quyền mua cổ phiếu

8. Chỉ số chứng khoán. 8. Chỉ số chứng khoán.

CỔ PHIẾU ƯU ĐÃICỔ PHIẾU ƯU ĐÃI

1.Tính chất:1.Tính chất:

2. Các loại cổ phiếu ưu đãi:2. Các loại cổ phiếu ưu đãi:

- c.p ưu đãi tích luỹ,- c.p ưu đãi tích luỹ,

- c.p ưu đãi không tích luỹ,- c.p ưu đãi không tích luỹ,

- c.p ưu đãi chuyển đổi,- c.p ưu đãi chuyển đổi,

- c.p ưu đãi có quyền chuộc lại- c.p ưu đãi có quyền chuộc lại

TRÁI PHIẾU CÔNG TYTRÁI PHIẾU CÔNG TY

1.Tính chất1.Tính chất2.Các loại trái phiếu:2.Các loại trái phiếu: - trái phiếu thế chấp,- trái phiếu thế chấp, - trái phiếu tín chấp,- trái phiếu tín chấp, - trái phiếu chuyển đổi,- trái phiếu chuyển đổi, - trái phiếu chiết khấu,- trái phiếu chiết khấu, - trái phiếu thả nổi - trái phiếu thả nổi

BẢNG TKTS BẢNG TKTS (Cty xyz, 31.12.2003)(Cty xyz, 31.12.2003)

TÀI SẢNTÀI SẢN GIÁ TRỊGIÁ TRỊ NGUỒN VỐNNGUỒN VỐN GIÁ TRỊGIÁ TRỊ

TÀI SẢN LƯU ĐỘNGTÀI SẢN LƯU ĐỘNG

- Tiền mặt- Tiền mặt

- Chứng khoán khả mại- Chứng khoán khả mại

- Các khoản phải thu- Các khoản phải thu

- Hàng tồn kho- Hàng tồn kho

Tổng tài sản lưu độngTổng tài sản lưu động

TÀI SẢN CỐ ĐỊNHTÀI SẢN CỐ ĐỊNH

- Đất- Đất

- Nhà xưởng thiết bị- Nhà xưởng thiết bị

- Đồ dùng cố định- Đồ dùng cố định

- Trừ khấu hao tích luỹ- Trừ khấu hao tích luỹ

Tổng tài sản cố địnhTổng tài sản cố định

TÀI SẢN VÔ HÌNHTÀI SẢN VÔ HÌNH

- Uy tín công tyUy tín công ty

TỔNG TÀI SẢNTỔNG TÀI SẢN

$ 43.000$ 43.000

62.00062.000

270.000270.000

330.000330.000

$ 705.000$ 705.000

$ 64.000$ 64.000

630.000630.000

280.000280.000

-220.000-220.000

$ 754.000$ 754.000

$ 30.000$ 30.000

$ 1.489.000$ 1.489.000

NỢ NGẮN HẠNNỢ NGẮN HẠN

- Các khoản phải trả- Các khoản phải trả

- Lãi phải trả - Lãi phải trả

- Giấy nợ phải trả- Giấy nợ phải trả

- Thuê phải nộp- Thuê phải nộp

Tổng nợ ngắn hạnTổng nợ ngắn hạn

NỢ DÀI HẠNNỢ DÀI HẠN

- Trái phiếu đến hạn năm 2015- Trái phiếu đến hạn năm 2015

VỐN CỔ ĐÔNGVỐN CỔ ĐÔNG

- Cổ phần thường (3$) 200.000- Cổ phần thường (3$) 200.000- 500cp ưu đãi (100$ cổ tức 5%)- 500cp ưu đãi (100$ cổ tức 5%)

- Vốn tích luỹ- Vốn tích luỹ

- Vốn thặng dư- Vốn thặng dư

Tổng vốn cổ đôngTổng vốn cổ đông

TỔNG VỐN VÀ NỢTỔNG VỐN VÀ NỢ

$ 188.000$ 188.000

27.00027.000

40.00040.000

72.00072.000

$ 327.000$ 327.000

$ 300.000$ 300.000

$ 600.00$ 600.00

50.00050.000

160.000160.000

52.00052.000

$ 862.000$ 862.000

$ 1.489.000$ 1.489.000

TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦTRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ

1.1. Tính chấtTính chất2.2. Các loại trái phiếu cp:Các loại trái phiếu cp: - trái phiếu ngắn hạn,- trái phiếu ngắn hạn, - trái phiếu dài hạn,- trái phiếu dài hạn, - trái phiếu công trình- trái phiếu công trình3. Phương thức phát hành:3. Phương thức phát hành: - đấu giá cạnh tranh,- đấu giá cạnh tranh, - bình quân giá,- bình quân giá, - hành chính bắt buộc.- hành chính bắt buộc.

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNHTHỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

1. Là thị trường giao dịch các công cụ tài chính, 1. Là thị trường giao dịch các công cụ tài chính, nhằm:nhằm:

- cung ứng và điều hoà vốn bằng tiền cho nền - cung ứng và điều hoà vốn bằng tiền cho nền kinh tế;kinh tế;

- cung cấp các dịch vụ tài chính nhằm nâng - cung cấp các dịch vụ tài chính nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh.cao hiệu quả kinh doanh.

2. Vận động thông qua các định chế tài chính2. Vận động thông qua các định chế tài chính

* 1.1. Tín dụng ngắn hạn,

(1) TT. TIỀN TỆ * 1.2. Chiết khấu trong thanh toán, * 1.3. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng

(2) TT. HỐI ĐOÁI

(3) TT. BẢO HIỂM * 4.1. Tín dụng trung & dài hạn,

(4) TT. VỐN * 4.2. Cho thuê tài chính,

* 4.3. Thị trường chứng khoán.

HỆ THỐNG

THỊ TRƯỜNG

TÀI CHÍNH

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNTHỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

*Thị trường sơ cấp (1) t.t. giao dịch tập trung*Thị trường sơ cấp (1) t.t. giao dịch tập trung

(sở giao dịch, ttgd)(sở giao dịch, ttgd)

(2) t.t.phi tập trung (2) t.t.phi tập trung

(t.trường OTC)(t.trường OTC)

*Thị trường thứ cấp (3) t.t. trao tay *Thị trường thứ cấp (3) t.t. trao tay

(t.trường tự do) (t.trường tự do)

NGUYÊN TẮC TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG NGUYÊN TẮC TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CKCỦA SỞ GIAO DỊCH CK

1. NGUYÊN TẮC TRUNG GIAN1. NGUYÊN TẮC TRUNG GIAN * Người môi giới Công ty* Người môi giới Công ty * Nhà buôn ck chứng khoán* Nhà buôn ck chứng khoán

2. NGUYÊN TẮC ĐẤU GIÁ2. NGUYÊN TẮC ĐẤU GIÁ * Giá hình thành qua đấu giá* Giá hình thành qua đấu giá * Không có sự áp đặt về giá* Không có sự áp đặt về giá

3. NGUYÊN TẮC CÔNG KHAI3. NGUYÊN TẮC CÔNG KHAI * Công khai hoạt động của cty niêm yết ck, * Công khai hoạt động của cty niêm yết ck,

* Công khai tình hình giao dịch trên thị trường,* Công khai tình hình giao dịch trên thị trường, * Thông tin phải đủ, chính xác, kịp thời và bình đẳng. * Thông tin phải đủ, chính xác, kịp thời và bình đẳng.

BẢNG BÁO GIÁ CHỨNG KHOÁNBẢNG BÁO GIÁ CHỨNG KHOÁN

CHỨNGCHỨNG

KHOÁNKHOÁN

GIÁ GIÁ ĐÓNGĐÓNG

CỬACỬA

PHIÊNPHIÊN

TRƯỚCTRƯỚC

GIÁGIÁ

ĐẶT ĐẶT MUA MUA

CAO CAO NHẤTNHẤT

K.LƯỢNGK.LƯỢNG

C.KHOÁNC.KHOÁN

CÓ GIÁCÓ GIÁ

ĐẶT MUAĐẶT MUA

CAO CAO NHẤTNHẤT

GÍAGÍA

ĐẶT ĐẶT BÁNBÁN

THẤPTHẤP

NHẤTNHẤT

K.LƯỢNGK.LƯỢNG

C.KHOÁN C.KHOÁN

CÓ GIÁCÓ GIÁ

ĐẶT BÁNĐẶT BÁN

THẤP THẤP NHẤTNHẤT

GIÁGIÁ

GIAO GIAO

DỊCHDỊCH

KLƯỢNKLƯỢNGG

CHỨNG CHỨNG

KHOÁN KHOÁN

GIAOGIAO

DỊCHDỊCH

GIÁ GIÁ

KHỐNG KHỐNG

CHẾCHẾ

(+/- 5%)(+/- 5%)

(1)(1) (2)(2) (3)(3) (4)(4) (5)(5) (6)(6) (7)(7) (8)(8) (9)(9)

REEREE

SAMSAM

HAPHAP

… …..

SỞ GIAO DỊCH CK & CÁC TỔ CHỨC LIÊN HỆSỞ GIAO DỊCH CK & CÁC TỔ CHỨC LIÊN HỆ

BỘ TÀI CHÍNH UỶ BAN CHỨNG KHOÁN NN

SỞ GIAO DỊCH CK

CTY CHỨNG KHOÁN

Trung tâm lưu ký CK

Ngân hàng TM

Trung tâm phân tích CK

Tổ chức kiểm toánđộc lập

Công chúngđầutư

Ngườiđầutư

nước ngòai

Quỹđầutư

Tổ chức

tàichính

Doanhnghiệp

Ch.phủ &

Cquyềnđịa

phương

SỞ GIAO DỊCH C.K SỞ GIAO DỊCH C.K (TT.GIAO DỊCH)(TT.GIAO DỊCH)

1.1. Tính chất:Tính chất: là thị trường giao dịch đấu giá tập trung, là thị trường giao dịch đấu giá tập trung, của các công ty chứng khoán thành viên, về chứng của các công ty chứng khoán thành viên, về chứng khoán niêm yết.khoán niêm yết.

2.2. Chức năngChức năng: tổ chức và duy trì một thị trường giao dịch : tổ chức và duy trì một thị trường giao dịch liên tục, công bằng, công khai, tạo vốn đầu tư và tạo liên tục, công bằng, công khai, tạo vốn đầu tư và tạo ra khả năng dự báo kinh tế.ra khả năng dự báo kinh tế.

3.3. Tổ chứcTổ chức:: - Câu lạc bộ mini,- Câu lạc bộ mini, - Công ty cổ phần,- Công ty cổ phần, - Công ty cổ phần có sự tham dự trực tiếp của nhà - Công ty cổ phần có sự tham dự trực tiếp của nhà

nước,nước, - Tổ chức tài chính đặc biệt, phi lợi nhuận.- Tổ chức tài chính đặc biệt, phi lợi nhuận.

CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾTCHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT

1.1. Là loại chứng khoánLà loại chứng khoán được đăng ký, yết giá và được đăng ký, yết giá và giao dịch tại SGD.giao dịch tại SGD.

2.2. Điều kiên niêm yếtĐiều kiên niêm yết:: (1) quy mô vốn,(1) quy mô vốn, (2) quy mô cổ đông,(2) quy mô cổ đông, (3) hiệu quả kinh doanh.(3) hiệu quả kinh doanh.3.3. Ưu và nhược điểm của ck niêm yếtƯu và nhược điểm của ck niêm yết:: - đối với người đầu tư,- đối với người đầu tư, - đối với công ty niêm yết. - đối với công ty niêm yết.

CÔNG TY CHỨNG KHOÁNCÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1. Là tổ chức kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp.1. Là tổ chức kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp.2. 2. Nghiệp vụ chínhNghiệp vụ chính:: (1) môi giới,(1) môi giới, (2) tư vấn tài chính và đầu tư,(2) tư vấn tài chính và đầu tư, (3) quản lý danh mục đầu tư,(3) quản lý danh mục đầu tư, (4) bảo lãnh phát hành,(4) bảo lãnh phát hành, (5) tự doanh.(5) tự doanh.3. 3. Các nghiệp vụ phụ trợCác nghiệp vụ phụ trợ:: (1) lưu ký và thanh toán chứng khoán,(1) lưu ký và thanh toán chứng khoán, (2) các nghiệp vụ khác theo uỷ thác của người đầu tư.(2) các nghiệp vụ khác theo uỷ thác của người đầu tư.

QUỸ ĐẦU TƯQUỸ ĐẦU TƯ1.Là tổ chức đầu tư ck tập thể, của những người 1.Là tổ chức đầu tư ck tập thể, của những người

đầu tư nhỏ và không chuyên nghiệp, hoạt động đầu tư nhỏ và không chuyên nghiệp, hoạt động theo cơ chế gồm 3 thành phần:theo cơ chế gồm 3 thành phần:

- người đầu tư góp vốn hình thành quỹ,- người đầu tư góp vốn hình thành quỹ,

- công ty quản lý quỹ- công ty quản lý quỹ điều hành quỹ,điều hành quỹ,

- ngân hàng giám sát bảo quản tài sản và giám - ngân hàng giám sát bảo quản tài sản và giám sát hoạt động của quỹ.sát hoạt động của quỹ.

2.Tổ chức theo: - mô hình công ty, 2.Tổ chức theo: - mô hình công ty,

- mô hình tín thác. - mô hình tín thác.

CÁC LOẠI QĐTCÁC LOẠI QĐT1.Phân theo chủ thể đầu tư:1.Phân theo chủ thể đầu tư: - quỹ chung (QĐT tập thể),- quỹ chung (QĐT tập thể), - quỹ riêng (QĐT hạn chế);- quỹ riêng (QĐT hạn chế);2.Phân theo cơ chế vận hành vốn: 2.Phân theo cơ chế vận hành vốn: - quỹ đóng,- quỹ đóng, - quỹ mở (quỹ tương hỗ)- quỹ mở (quỹ tương hỗ)3.Phân theo mục tiêu và đối tượng đầu tư:3.Phân theo mục tiêu và đối tượng đầu tư: - ngành kinh tế,- ngành kinh tế, - vùng kinh tế,- vùng kinh tế, - loại thị trường,- loại thị trường, - mức độ rủi ro … - mức độ rủi ro …

PHÁT HÀNH & BẢO LÃNH PHÁT HÀNH & BẢO LÃNH P.HÀNHP.HÀNH

Đối tượng:Đối tượng:Các loại phát hành: Các loại phát hành:

-phát hành nội bộ,-phát hành nội bộ, -phát hành ra công chúng-phát hành ra công chúng * phành lần đầu ra công chúng (IPO),* phành lần đầu ra công chúng (IPO), * chào bán sơ cấp* chào bán sơ cấp

Điều kiện phát hành ck ra công chúng:Điều kiện phát hành ck ra công chúng: (1) quy mô vốn,(1) quy mô vốn, (2) hiệu quả kinh doanh,(2) hiệu quả kinh doanh, (3) nhu cầu vốn,(3) nhu cầu vốn, (4) bảo lãnh phát hành (4) bảo lãnh phát hành

Phương thức phát hành:Phương thức phát hành: - phát hành qua bảo lãnh,- phát hành qua bảo lãnh, - đấu giá cạnh tranh,- đấu giá cạnh tranh, - quay số - quay số

BẢN CÁO BẠCH THỊ TRƯỜNGBẢN CÁO BẠCH THỊ TRƯỜNGI/ I/ KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TYKHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY1.lịch sử hình thành và phát triển,1.lịch sử hình thành và phát triển,2.nghiệp vụ kinh doanh,2.nghiệp vụ kinh doanh,3.tổ chức và nhân sự,3.tổ chức và nhân sự,4.vật chất kỹ thuật,4.vật chất kỹ thuật,5.Tình hình thị trường,5.Tình hình thị trường,II/ II/ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNHTÌNH HÌNH TÀI CHÍNH6.bảng tổng kết tài sản (3 năm liên tục gần nhất),6.bảng tổng kết tài sản (3 năm liên tục gần nhất),7.Báo cáo thu nhập (3 năm),7.Báo cáo thu nhập (3 năm),8.Tình hình chứng khoán,8.Tình hình chứng khoán,III/ III/ NHỮNG THÔNG TIN VỀ ĐỢT PHÁT HÀNHNHỮNG THÔNG TIN VỀ ĐỢT PHÁT HÀNH9.dự án đầu tư,9.dự án đầu tư,10.Nhu cầu vốn cho dự án,10.Nhu cầu vốn cho dự án,11.vốn tự c11.vốn tự có ó đầu tư,đầu tư,12.vốn cần huy động,12.vốn cần huy động,13.loại chứng khoán sẽ phát hành,13.loại chứng khoán sẽ phát hành,14.phướng án phát hành,14.phướng án phát hành,15.bảo lãnh phát hành,15.bảo lãnh phát hành,16.hiệu quả của đợt phát hành,16.hiệu quả của đợt phát hành,17.những rủi ro có thể có.17.những rủi ro có thể có.

HỆ THỐNG GIAO DỊCHHỆ THỐNG GIAO DỊCH

hh

Người đầu tư Người đầu tư

NG.HÀNG T.MẠING.HÀNG T.MẠI

TRUNG TÂM LƯU KÝ CK

N. HÀNG UỶ THÁC T.TOÁN

C.TY C.KHOÁNC.TY C.KHOÁN

Người môi giới

Người thanh toán

Người môi giới

Người thanh toán

Hợp đồnglệnh

KHỚP LỆNH LIÊN TỤC KHỚP LỆNH LIÊN TỤC (cp IKH)(cp IKH)

L.muaL.mua số ck muasố ck mua GiáGiá số ck bánsố ck bán L. bánL. bán

001 001

002002

003003

008008

……

300300(5)(5)

600600(2)(2)

400400(1)(1)((100100))(2)(2)

500500(3)(3) ((300300))(4)(4)

51.2 51.2

51.451.4

51.551.5

51.651.6

51.751.7

t.trt.tr

t.trt.tr

700700 (2)(2)

300300(1)(1)

200200(3)(3)

500500(4)(4) (200)(200)

400400(5)(5) (100) (100)

007007

006006

005005

004004

009009

……

IKH: 51.5/300(1); 51.4/700(2); 51.6/200(3); 51.7/300(4); 51.2/300(5)

KHỚP LỆNH ĐỊNH KỲ (CP. XYZ)KHỚP LỆNH ĐỊNH KỲ (CP. XYZ)Lệnh muaLệnh mua số cp chấp số cp chấp

nhận muanhận mua giágiá số cp chấp số cp chấp

nhận bánnhận bánLệnh bánLệnh bán

900 (01)900 (01)

700(02)700(02)

500 (03)500 (03)

800(04)800(04)

600 (05)600 (05)

700 (06)700 (06)

900900

1.6001.600

2.1002.100

2.9002.900

3.5003.500

4.2004.200

59.959.9

59.859.8

59.759.7

59.659.6

59.559.5

59.459.4

4.5004.500

3.8003.800

3.0003.000

2.4002.400

1.5001.500

800800

700 (12)700 (12)

800 (11)800 (11)

600 (10)600 (10)

900 (09)900 (09)

700 (08)700 (08)

800 (07)800 (07)

Nguyên tắc chốt giá: Giá có khối lượng giao dịch tốt nhất

TRẬT TỰ ƯU TIÊN TRONG GIAO DỊCHTRẬT TỰ ƯU TIÊN TRONG GIAO DỊCH

Ưu tiên I: giá:Ưu tiên I: giá: I.a: I.a: lệnh thị trường,lệnh thị trường, I.b: I.b: lệnh mua có giá cao nhấtlệnh mua có giá cao nhất và lệnh bán có giá thấp nhất và lệnh bán có giá thấp nhất

Ưu tiên II: thời gian:Ưu tiên II: thời gian: lệnh vào trước; lệnh vào trước;

Ưu tiên III:Ưu tiên III: khối lượng: lệnh có khối lượng lớn. khối lượng: lệnh có khối lượng lớn.

XIN CHÂN THÀNH CẢM ƠN XIN CHÂN THÀNH CẢM ƠN SỰ THEO DÕI CỦA QUÝ VỊ ĐẠI BIỂUSỰ THEO DÕI CỦA QUÝ VỊ ĐẠI BIỂU

******