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DIAGNÓSTICO FINANCIERO

TEXTILES EL CÓNDOR S.A.ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS - 2005/01

JUAN CARLOS VILLADA LOPERA

CARMEN LUCÍA ALVAREZ ROMERO

LUZ VENY ORREGO MÚNERA

ANÁLISIS FINANCIERO

BALANCE GENERAL (Millones de pesos)

2002 2003 2004

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Disponible 6,613 3,899 2,395

Inversiones Temporales 20,861 38,009 9,801

Deudores

Clientes 159,264 149,477 124,186

22,228 8,867 24,282

Vinculados económicos 4,020 3,043 3,229

Cuentas por cobrar a trabajadores 524 960 1,311

Deudores varios 1,967 2,283 1,029

Anticipos y avance 1,538 5,001 5,258

Ingresos por cobrar 1,155 1,433 919

190,696 171,064 160,214

Menos: Provisión de cuentas por cobrar (22,834) (16,099) (10,202)

167,862 154,965 150,012

Inventarios

Productos Terminados 30,678 33,748 47,699

Productos en Proceso 43,091 55,932 68,956

Materias Primas 16,929 12,258 16,250

Materiales, Repuestos y Accesorios 9,895 11,880 13,176

Inventarios en Transito 6,502 25,034 8,243

Provisión inventarios (3,820) -3,635 -2,074

103,275 135,217 152,250

Derechos fiduciarios 4,255 5,130 9,567

Gastos pagados por anticipado 3,200 1,987 2,561

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 306,066 339,207 326,586

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones 92,445 84,856 82,832

Deudores

Cuentas por cobrar a vinculados económicos 1,993 3,180 6,955

Cuentas por cobrar a trabajadores 1,183 1,807 2,404

Reclamaciones y prestamos a particulares 3,452 2,398 2,814

Clientes 2,920 3,207 2,700

9,548 10,592 14,873

Propiedades,Planta y Equipo, neto 135,481 156,979 147,116

Intangibles 29,301 30,886 27,979

Cargos diferidos 1,403 5,895 5,480

Otros Activos 3,010 5,344 7,270

Valorizaciones 324,634 308,870 319,049

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 595,822 603,422 604,599

TOTAL DEL ACTIVO 901,888 942,629 931,185

Cuentas de orden deudoras 943,116 772,414 888,991

Anticipo de impuestos y contribuciones o saldo a favor

BALANCE GENERAL (Millones de pesos)

2002 2003 2004

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

Obligaciones Financieras 424 2,812 5,922

Proveedores 27,859 29,033 22,729

Cuentas por pagar

Costos y gastos por pagar 14,943 30,528 15,922

Acreedores oficiales y otros 0 0 1,099

Retención en la fuente 1,474 496 50

Impuesto a las ventas retenido 134 18 3,118

Retenciones y aportes de nomina 2,928 2,931 29

Dividendos y participaciones por pagar 0 0 0

Depósitos recibidos 100 461 0

Compañías vinculadas 0 0 0

19,579 34,434 20,218

Impuestos gravámenes y tasas 12,685 12,173 12,458

Obligaciones laborales 28,084 28,849 27,227

Pasivos estimados y provisiones 4,322 2,097 2,183

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 92,953 109,398 90,737

PASIVO NO CORRIENTE

Obligaciones financieras 105,726 87,043 74,368

Proveedores 7,314 5,504 5,030

Costos y gastos por pagar 107,901 94,504 79,828

Impuestos, gravámenes y tasas 79,239 68,320 58,355

Cuentas por pagar a compañías vinculadas 5,864 5,864 5,864

Obligaciones laborales 91,202 98,542 96,017

Retenciones y aportes de nomina 13,852 11,636 9,611

Impuesto de renta diferido 1,375 7,745 8,803

Pasivos estimamos y provisiones 2,019 1,622 1,422

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 414,492 380,780 339,298

TOTAL DEL PASIVO 507,445 490,178 430,035

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital social 19,382 21,717 23,164

Superávit de capital 59,173 80,903 85,508

Reservas 15,409 17,909 29,261

Revalorización del patrimonio 71,570 76,499 85,111

Resultados de ejercicios anteriores (134,445) (98,225) (64,799)

Resultados del ejercicio 38,720 44,778 23,856

Superávit por valorizaciones 324,634 308,870 319,049

TOTAL DEL PATRIMONIO 394,443 452,451 501,150

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 901,888 942,629 931,185

Cuentas de orden acreedoras 943,116 722,414 888,991

ESTADO DE RESULTADOS

(Millones de pesos)

2002 2003

Ventas netas 382,660 453,423

Costo de Ventas (261,170) (346,491)

Depreciación (16,999) (29,772)

Utilidad bruta 104,491 77,160

Gastos Operacionales

De Administración (28,140) (19,836)

De Ventas (29,596) (22,322)

(57,736) (42,158)

UTILIDAD OPERACIONAL 46,755 35,002

Ingresos no Operacionales

Financieros 19,858 8,529

Utilidad en venta de propiedad planta y equipo (242) 26,247

Ingresos diversos 5,766 8,935

25,382 43,711

Gastos no Operacionales

Financieros (22,818) (15,340)

Método de participación (1,475) (762)

Pensiones de Jubilación (19,856) (23,647)

Gastos diversos (3,972) (7,905)

(48,121) (47,654)

Corrección Monetaria 14,704 16,913

Utilidad antes de provisión para impuesto 38,720 47,972

Impuesto diferido 0 (3,194)

UTILIDAD NETA 38,720 44,778

ESTADO DE RESULTADOS

(Millones de pesos)

2004

542,157

(431,676)

(34,515)

75,966

(19,700)

(24,984)

(44,684)

31,282

5,675

426

18,262

24,363

(26,608)

(30)

(12,078)

(7,714)

(46,430)

16,116

25,331

(1,475)

23,856

ÍNDICES DE LIQUIDEZ

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10

IMPORTANCIA DEL ACTIVO CORRIENTE

2002 2003 2004

0

5

10

RAZON CORRIENTE

2002 2003 2004

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10

RAZON CORRIENTE

2002 2003 2004

0

5

10

PRUEBA ÁCIDA

2002 2003 2004

DÍAS

2002 2003 2004

DIAS

0

5

10

ROTACIÓN DE CARTERA

2002 2003 2004

0

5

10

ROTACIÓN DE PROVEEDORES

2002 2003 2004

2002 2003 2004

DIAS

2002 2003 2004

DIAS

0

5

10

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

2002 2003 2004

0

5

10

ROTACIÓN DEL ACTIVO CORRIENTE

2002 2003 2004


0

5

10

RAZON CORRIENTE

2002 2003 2004

2.181650942

0

5

10

RAZON CORRIENTE

2002 2003 2004

0

5

10

PRUEBA ÁCIDA

2002 2003 2004

0

5

10

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

2002 2003 2004

0

5

10

ROTACIÓN DEL ACTIVO CORRIENTE

2002 2003 2004

ÍNDICES DE RENTABILIDAD

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

2002 2003 2004

0

5

10

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

2002 2003 2004

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10

MARGEN BRUTO

2002 2003 2004

0

5

10

MARGEN OPERACIONAL

2002 2003 2004

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10

MARGEN OPERACIONAL

2002 2003 2004

0

5

10

MARGEN NETO

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10

COSTO DE CAPITAL

2002 2003 2004

0

5

10

RAZÓN DE LA DEUDA

2002 2003 2004


0

5

10

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

2002 2003 2004

2.181650942

0

5

10

MARGEN BRUTO

2002 2003 2004

0

5

10

MARGEN OPERACIONAL

2002 2003 2004

0

5

10

MARGEN OPERACIONAL

2002 2003 2004

0

5

10

COSTO DE CAPITAL

2002 2003 2004

0

5

10

RAZÓN DE LA DEUDA

2002 2003 2004

ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

2002 2003 2004

0

5

10

CONCENTRACIÓN ENDEUDAMIENTO CP

2002 2003 2004

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10

APALANCAMIENTO TOTAL

2002 2003 2004

0

5

10

APALANCAMIENTO FINANCIERO

2002 2003 2004

2002 2003 2004

2002 2003 2004

0

5

10


2002 2003 2004

0

5

10

APALANCAMIENTO CORTO PLAZO

2002 2003 2004

0

5

10

APALANCAMIENTO LABORAL

2002 2003 2004


0

5

10

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

2002 2003 2004

0

5

10

CONCENTRACIÓN ENDEUDAMIENTO CP

2002 2003 2004

2.181650942

0

5

10

APALANCAMIENTO TOTAL

2002 2003 2004

0

5

10


2002 2003 2004

0

5

10


2002 2003 2004

0

5

10

APALANCAMIENTO CORTO PLAZO

2002 2003 2004

0

5

10

APALANCAMIENTO LABORAL

2002 2003 2004

ÍNDICES DE LIQUIDEZ2002

Importancia del Act. CTE 34%Razón Corriente 3.29Prueba Acida 2.18Rotación de Cartera 2.40Días de Cartera 150Rotación de Proveedores 9.98Días de Proveedores 36Retación de Inventarios 2.69Días de Inventarios 134Rotación del Activo CTE 1.25Días de Activo CTE 288


2002Rentabilidad del Patrimonio 9.8%Rentabilidad del Activo 4.3%Margen Bruto 27.3%Margen Operacional 12.2%Margen Neto 10.1%Costo de Capital (WACC) 6.9%Razón de la Deuda 56.3%

COSTO DE CAPITAL

FUENTE Valor % Particip.Pasivo 2002Oblig. Fras. 2002 106,150 14%Cto. y Gto. x P 2002 122,844 17%Oblig. Lab. 2002 119,286 16%Patrimonio 2002 394,443 53%

742,723Pasivo 2003Oblig. Fras. 2003 89,855 11%Cto. y Gto. x P 2003 125,032 16%Oblig. Lab. 2003 127,391 16%Patrimonio 2003 452,451 57%

794,729Pasivo 2004Oblig. Fras. 2004 80,290 10%Cto. y Gto. x P 2004 95,750 12%Oblig. Lab. 2004 123,244 15%Patrimonio 2004 501,150 63%

800,434


2002

Cobertura Intereses (Util.Oper) 2.05Cobertura Intereses (EBITDA) 4.18Cobertura de la Deuda - Nivel de Endeudamiento 56.3%Impacto de la Carga Financiera 6.0%Concentración Deuda C.P 18.3%Apalancamiento Total 128.6%Apalancamiento Financiero 26.9%Apalancamiento C.P. 23.6%Apalancamiento Laboral 30.2%

EBITDA2002

Utilidad Operacional 46,755Depreciación 18,001Amortización pensiones jubilación 4,004EBITDA CLÁSICO 68,760Provisión Cartera 22,834Provisión Inventarios 3,820EBITDA PROPUESTO 95,414

SERVICIO DE LA DEUDA2002

Intereses mon.nal.Ley 550 108,162Intereses mon.ext.Ley 550 9,311Intereses moneda nal 0Total Intereses 117,473Amortización pensiones jubilación 4,004SERVICIO DE LA DEUDA 121,477

ÍNDICES DE LIQUIDEZ2003 200436% 35%3.10 3.601.86 1.923.03 4.37119 82

12.96 20.5128 18

2.78 3.06129 1181.34 1.66269 217


2003 20049.9% 4.8%4.8% 2.6%

17.0% 14.0%7.7% 5.8%9.9% 4.4%7.9% 9.2%

52.0% 46.2%

Costo Impto Ponderación

5.0% 3.25% 0.5%1.0% 0.65% 0.1%4.8% 3.12% 0.5%

11.0% 11.0% 5.8%6.9%

6.0% 3.90% 0.4%1.0% 0.65% 0.1%4.8% 3.12% 0.5%

12.0% 12.0% 6.8%7.9%

7.0% 4.55% 0.5%1.0% 0.65% 0.1%4.8% 3.12% 0.5%

13.0% 13.0% 8.1%9.2%


2003 2004

2.28 1.186.08 3.06

#REF! #REF!52.0% 46.2%3.4% 4.9%

22.3% 21.1%108.3% 85.8%19.9% 16.0%24.2% 18.1%28.2% 24.6%

2003 2004

35,002 31,28230,728 35,2507,823 2,525

73,553 69,05716,099 10,2023,635 2,074

93,287 81,333

2003 2004

107,332 88,4951,351 1,363

49 29108,732 89,887

7,823 2,525116,555 92,412


AÑO 2004EL CONDOR SURTITEX

IMPORTANCIA DEL ACTIVO CORRIENTE 35% 16%RAZÓN CORRIENTE 3.6 1.1PRUEBA ÁCIDA 1.92 0.6

ROTACIÓN CARTERA 4.37 12.44DÍAS DE CARTERA 82 29ROTACIÓN INVENTARIOS 20.51 4.33DÍAS DE INVENTARIO 18 83ROTACIÓN ACTIVO CORRIENTE 1.66 2.23DÍAS DE ACTIVO CORRIENTE 217 161ROTACIÓN DE PROVEEDORES 3.06 10.86DÍAS DE LOS PROVEEDORES 118 33



Rentabilidad del Activo 2.56% 1.23%Rentabilidad del Patrimonio 4.76% 3.11%Margen Bruto 14.01% 11.17%Margen Operacional 5.77% 3.38%Margen Neto 4.40% 2.32%



Nivel de Endeudamiento 46.18% 60.58%Concentración endeudamiento CP. 21.10% 24.43%Apalancamiento Total 85.81% 153.71%Apalancamiento Financiero 16.02% 3.90%Apalancamiento Corto Plazo 18.11% 37.56%Apalancamiento Laboral 24.59% 95.55%


AÑO 2004TEXCOL

34%2.6

1.82

3.9890

7.2450

2.16167

10.4934


AÑO 2004TEXCOL

1.96%387%

11.07%2.70%8.68%


AÑO 2004TEXCOL

49.45%26.16%97.81%34.14%25.59%

3.92%

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