São Paulo, 11 de junho de 2008

APIMEC APIMEC –– São PauloSão Paulo11ºº Trimestre de 2008Trimestre de 2008

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Aviso - Informações e ProjeçõesEsse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos

administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

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PeríodoAnterior

PeríodoAtual

J F M AM J J A S O ND J F M AM J J A S O ND J F M AM J J A S O N D J F M AM80859095

100105110115120125130

Mercado Doméstico - Variação(vs ano anterior)

O mercado doméstico cresceu 11% nos cinco primeiros meses de 2008

Crescimento do mercado - 2006

12%

Crescimento do mercado - 2005

19%

Crescimento do mercado - 2007

12%

20072005 2006 2008

Crescimento acumulado do mercado - 2008

11%

Fonte: ANAC

4

O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem se recuperando e cresceu 43%...

PeríodoAnterior

Mercado

TAM

J F M AM J J A S ON D J F MA M J J A S O ND J F MAM J J A S O N D J FM AM40

60

80

100

120

140

160

180

200

Mercado Internacional - Variação(vs ano anterior)

Crescimento do mercado - 2005

7%Decréscimo do mercado - 2006

30%

Decréscimo do mercado - 2007

5%

Crescimento TAM 200641%

Crescimento TAM 200771%

Crescimento TAM 200540%

20072005 2006 2008

Fonte: ANAC

Crescimento acum domercado em 2008

43%

Crescimento acumTAM 2008

48%

5

...com maiores chances para empresas brasileiras, devido a desproporção atual dos acordos bilaterais

53.3%

46.7%

53.8%

46.2%

71.5%

28.5%

65.0%

35.0%

62.6%

37.4%

2004 2005 2006 2007* Abril2008*

0

20

40

60

80

100%

% tráfego internacional

Empresasbrasileiras

Empresasestrangeiras

* estimativa

6

Somos líderes de mercado doméstico e internacional

33,0%35,8%

48,0% 48,9% 49,2% 50,0% 49,3%43,5%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan - Mai 2008 1T08 mai/08

Participação de Mercado Doméstico da TAM*Participação de Mercado Doméstico da TAM*

Fonte: ANAC

* RPKs

12,0% 14,3%

37,5%

67,5% 69,8% 67,7%74,3%

18,8%

2003 2004 2005 2006 2007 Jan - Mai 2008 1T08 mai/08

Participação de Mercado Internacional da TAM* - Entre Empresas BrasileirasParticipação de Mercado Internacional da TAM* - Entre Empresas Brasileiras

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Constante fortalecimento em nossa frota operacionalInício de operação de 1 A320 (vs 4T07)

Devolução de 2 F100 (vs 4T07)

Assinatura de contrato firme para aquisição de 22 A350 XWB, 4 A330 e 20 A320

Eficiência operacional

12,6 horas voadas diárias por aeronave

13,6 horas voadas diárias por aeronave considerando a frota ativa

Taxa de ocupação média no 1T08 de 73,2%

AcordosInício das operações compartilhadas (code-share) LAN Peru e integração do programa fidelidade com a Lufthansa

Destaques no 1T08 (1/2)

8

Destaques no 1T08 (2/2)

Renovação do IOSA – certificação internacional em segurança operacional

Fortalecimento da malha

Conclusão de mais 30 acordos comerciais (SPAs), chegando a 64 empresas aéreas parceiras no exterior

Ampliação da parceria com a NHT – empresa aérea da região sul do País

Facilidade para os clientes

Ampliação Check-in Fácil Web para destinos internacionais

Lançamento do site internacional - www.tamairlines.com

Programa de recompra de ações

Recompramos 153 mil ações no 1T08

9

158

157

506

1,093

199

214

613

1,321

1T07 1T08

1,913

2,347

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

Receita Bruta (R$ M)

Dom.Pax

Int.Pax

Carga

Outras

Aumento de receita de passageiro doméstico em 21%

Aumento de RPK em 15%

Aumento em ASK de 14%

Aumento de receita de passageiro intl em 21%

Aumento de RPK em 61%

Aumento em ASK de 50%

Aumento de cargas de 37%

Aumento de outras receitas em 26%

Nossa receita bruta aumentou 23%...

23%

10

...mas o RASK total reduziu 2%...

RASK Total ¹ ²

RASK Regular doméstico²Taxa de ocupação Regular doméstico - %Yield Doméstico Regular³

RASK Regular internacional²Taxa de ocupação Regular internacional - %

Yield Regular Internacional³

Yield Internacional Regular³(centavos de USD)

1T071T07

16,72

14,54

69,4

22,00

14,07

71,3

19,78

9,65

4T074T07

17,87

16,69

70,4

24,90

11,26

71,0

15,88

8,96

1T081T08

16,38

15,37

69,9

23,09

11,39

76,9

14,82

8,47

1T08 vs 1T07

1T08 vs 1T07

-2,1%

5,7%

0,5 p.p.

5,0%

-19,0%

5,6 p.p.

-25,1%

-12,2%

1T08 vs4T07

1T08 vs4T07

-8,3%

-7,9%

-0,5 p.p.

-7,3%

1,2%

5,9 p.p.

-6,7%

-5,4%

R$ Centavos

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

11

CASK

CASKexcl-comb

1T07 1T08

15.92 16.25

0

5

10

15

20

CASK TotalBR GAAP - R$ centavos

1T08 vs 1T07

-5.5%

2.1%

...e o CASK total aumentou 2%...

12

...reduzindo o spread (RASK-CASK)...

1T07 1T08

16.72 15.92 16.38 16.25

0

5

10

15

20

RASK/CASK (R$ Centavos)BR GAAP

RASKCASK

EBITMargem

Spread

4.8%

0.80

0.8%

0.13

13

1T07 1T08

340

272

0

100

200

300

400

EBITDAR - R$ M

-20%

19%

12%

...e impactando as nossas margens em BR GAAP...

Margem s/ Receita Líquida

1T07 1T08

88

18

0

20

40

60

80

100

EBIT - R$ M

-80%

5%

0,8%

1T07 1T08

59

30

20

40

60

80

Lucro Líquido - R$ M

3% 0,1%

-96%

BR GAAP

14

1T07 1T08

331

283

0

100

200

300

400

EBITDAR - R$ M

-14%

18%

13%

...e US GAAP...

Margem s/ Receita Líquida

1T07 1T08

146

83

0

50

100

150

EBIT - R$ M

-43%

8%

4%

1T07 1T08

138

47

0

50

100

150

Lucro Líquido - R$ M

8%

2%

-66%

US GAAP

15

1T07 1T08

0.39

0.02

Lucro por ação em BR GAAP (R$)

1T07 1T08

0.92

0.31

Lucro por ação em US GAAP (R$)

-96%

...diminuindo o lucro por ação

-66%

16

BR GAAP Arrendamentos Impostode Renda

Outros US GAAP

3

57

-19

6 47

0

20

40

60

Lucro LíquidoReconciliação US GAAP

44 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

44 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

A diferença principal do BR GAAP para US GAAP é o tratamento do leasing de aeronaves

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Nosso balanço permanece forte

R$ Milhões - BRGAAP 2008* 2007 2006 2005 2004

Caixa e Equivalentes 2.226 2.607 2.453 995 297

Dívida Curto Prazo 865 1.005 363 216 204

Dívida Longo Prazo 1.365 1.345 895 425 399

Dívida Total 2.230 2.350 1.258 641 603

Patrimônio Líquido 1.489 1.527 1.449 760 191

Capitalização 2.855 2.872 2.344 1.185 590

Arrendamentos Operacionais Capitalizados 5.949 5.976 5.032 4.389 4.557

Dívida Total Ajustada 8.179 8.326 6.290 5.030 5.160

Capitalização Total Ajustada 8.804 8.848 7.376 5.574 5.147

Dívida / Capitalização 78% 82% 54% 54% 102%

Dívida Ajustada / Capitalização Ajustada 93% 94% 85% 90% 100%

Dívida Líquida Aj. / Capitalização Aj. 68% 65% 52% 72% 94%

* LTM – últimos 12 meses

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Mesmo com a apreciação do Real, a receita em moeda estrangeira aumentou

33%

67%

34%

66%

1T07 1T080

20

40

60

80

100%

Receita(Passageiros + Cargas)

DomésticoInternacional

Cotaçãodo dólar

DomésticoInternacional

2.050

67%33%

1.749

61%39%

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão

expostos em moedas

estrangeiras

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão

expostos em moedas

estrangeiras

-15%

Proporção de ASKs

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Performance das ações

www.tam.com.br/riwww.tam.com.br/ri

-50%

50%

150%

250%

350%

IPO14/Jun/2005

Follow-on10/Mar/2006

TAMM4 TAMN IBOV DJBR20

31/Mar/2008

137%

85%

74%

0%

20

Manteremos a liderança nos mercados doméstico e internacional

Crescimento de ASKMercado Doméstico 14%

Mercado Internacional 40%

Taxa de ocupação total de aproximadamente 70%

Redução de 7% no CASK ex-combustível em BR GAAP ano vs ano

Três novas freqüências ou destinos internacionais em 2008

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 8% a 12% (em RPKs)

Estimativa 2008Estimativa 2008

O cenário para 2008 é positivo

TAMTAM

MercadoMercado

Realizado - 1T08Realizado - 1T08

10,9%*

49,2% dom*69,8% int*

14,2%49,7%

73,2%

-5,5%

---

* De janeiro até maio

21

4

2

16

101

4

2

18

104

4

2

20

110

4

2

22

113

8

2

22

115

2008 2009 2010 2011 2012

123128

136141

147

0

50

100

150

Frota Total

As premissas de crescimento são baseadas em um plano de frota flexível

B767 Airbus wide-body Airbus narrow-bodyB777

22

Ser a companhiaaérea preferida das pessoas

Excelência Técnico-

Operacional

Excelência no serviço

Excelênciana

Gestão

Assinamos um compromisso

PAIXÃO POR AVIAÇÃOPAIXÃO POR AVIAÇÃO

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February 19, 2008