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Supuestos Macroeconómicos del Presupuesto 2005 del Sector Público
Presentación ante la Comisión de Presupuesto y Cuenta General de la República
Banco Central de Reserva del Perú
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2
Contenido
Crecimiento de la actividad económica
Crecimiento de las exportaciones
Expansión de la inversión
Aumento del consumo privado
Estabilidad macroeconómica
Contexto regional
Conclusiones
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3
Crecimiento de la Actividad Económica
Consumo Privado
Inversión
Estabilidad Macroeconómica
4,5%4,3%20052004
Crecimiento del PBI
Exportaciones
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4
Consumo Privado
Crecimiento de la Actividad EconómicaCrecimiento
Mundial
Inversión
Estabilidad Macroeconómica
ATPDEA
4,5%4,3%20052004
Crecimiento del PBI
US$ 12 084US$ 11 510
20052004
Exportaciones
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5
La actividad económica mundial es favorable para elincremento del volumen de nuestras exportaciones.Nuestros principales socios comerciales crecerían 4,3%este año y 3,5% en el 2005
2003 2004 2005
Promedio Socios Comerciales 2,5 4,3 3,5
Norteamérica 2,8 4,3 3,6
Estados Unidos 3,0 4,4 3,6
Europa 1,3 2,5 2,3
Alemania -0,1 1,8 1,6
Francia 0,5 2,3 2,1
Asia 4,8 6,0 4,5
China 9,1 8,8 7,7
Japón 2,5 4,3 1,9
Corea del Sur 3,1 5,2 4,9América Latina 1,5 5,2 4,1
Argentina 8,8 7,4 3,9
Chile 3,3 5,0 5,0
Fuente: Consensus Forecast (Agosto 2004)
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6
Con exportaciones cercanas a US$ 12 mil millones,en el 2005 la balanza comercial alcanzaría un superávit de US$ 2,2 mil millones
-1 687
-2 437
-655 -411 -195
306731
2 049 2 179
-3000
-2000
-1000
0
1000
2000
3000
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004* 2005*
Balanza comercial(Millones de US$)
* Proyección
20052004
12 08411 510Total
3 5603 187No Tradicionales
8 3918 195Tradicionales
Valor de las exportaciones(Millones de US$)
-2,516Precio
811Volumen
20052004
Volumen y precios de exportaciones (Variación %)
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7
Crecimiento de la Actividad Económica
Consumo Privado
Inversión
Estabilidad Macroeconómica
Financiamiento a bajas tasas
de interés
Ampliación de
mercado
4,5%4,3%20052004
Crecimiento del PBI
Exportaciones
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8
La inversión privada continuará recuperándose permitiendo una mayor
expansión del producto
19,4 19,116,9 16,3 15,5 14,8 15,0 15,4 15,9
0
5
10
15
20
25
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004* 2005*
Inversión bruta fija privada(% del PBI)
* Proyección
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Crecimiento de la Actividad Económica
Consumo Privado
Inversión
CréditoEmpleo
Estabilidad Macroeconómica
4,5%4,3%20052004
Crecimiento del PBI
Exportaciones
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10
La expansión del consumo está asociado al mayor ingreso, empleo y crédito
*Proyección.
4,5
-0,9-0,4
3,5
1,4
4,5
3,23,5
4,0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004* 2005*
CONSUMO PRIVADO(Variaciones % reales)
*Proyección.
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Crecimiento de la Actividad Económica
Consumo Privado
Inflación controlada
Inversión
Estabilidad Macroeconómica
Bajo Déficit Fiscal
Reducción Deuda Pública
Bajo Déficit Cuenta
Corriente4,5%4,3%20052004
Crecimiento del PBI
Exportaciones
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En el 2005 se cumpliría la meta de inflación
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
3,5
4,5
5,5
6,5
ene-
02
mar
-02
may
-02
jul-0
2
sep-
02
nov-
02
ene-
03
mar
-03
may
-03
jul-0
3
sep-
03
nov-
03
ene-
04
mar
-04
may
-04
jul-0
4
sep-
04
nov-
04
ene-
05
mar
-05
may
-05
jul-0
5
sep-
05
nov-
05
Proyección
Límite superior 3,5%
Límite inferior 1,5%
Meta 2,5%
Ejecutado
Proyección de inflación(Variación acumulada del IPC 12 meses)
dic-
05
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El aumento de los ingresos y la política de control de gasto permitirían seguir
reduciendo el déficit fiscal
-0,2
0,8
3,2 3,22,5 2,3
1,81,4
1,0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004* 2005*
Déficit fiscal(% del PBI)
* Proyección
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Los menores requerimientos fiscales junto al crecimiento económico permitirán reducir la
carga de la deuda pública
38,2
42,1
46,245,3
44,3 44,8 44,943,6
42,2
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004* 2005*
Deuda pública de mediano y largo plazo(% del PBI)
* Proyección con base al MMM (MEF)
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El dinamismo de las exportaciones contribuiría a mejorar la viabilidad de la
cuenta corriente
5,7 5,9
2,9 2,92,2 2,0 1,8
0,5 0,5
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004* 2005*
Déficit en cuenta corriente(% del PBI)
* Proyección
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Somos uno de los países que más crece y con menos inflación en la región
3,7 3,5
4,8
3,93,6 3,7 3,8
4,5
3,8
Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador México Panamá Perú Venezuela
8,06,0
2,95,3 4,6 3,9
1,6
25,5
2,5
Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador México Panamá Perú Venezuela
Tasas de crecimiento del PBI
Tasas de inflación
Fuente: Consensus Forecasts
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Previsión del tipo de cambio para el 2005 consistente con las encuestas del mercado
SistemaFinanciero
AnalistasEconómicos
Empresas noFinancieras
3,503,51
3,50
3,463,45
3,48
3,40
3,44
3,48
3,52
Dic. 2004 Dic. 2005
Proyección Presupuesto 2005
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Conclusiones
- Los supuestos macroeconómicos expuestos en esta sesión son consistentes con aquéllos presentados para la elaboración del Presupuesto General de la República.
- Sin embargo, el escenario macroeconómico presentado está sujeto a riesgos que podrían provocar un desvío en las proyecciones, tales como: mayores precios internacionales de petróleo, un menor crecimiento de la economía mundial o la presencia de condiciones climáticas adversas, que puedan afectar la oferta agrícola.
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Presentación ante la Comisión de Presupuesto y Cuenta General de la República
Banco Central de Reserva del Perú