suhdannenäkymät ja rahoitusmarkkinan liikkeet – uhat ja mahdollisuudet kiinteistösijoittajalle,...
TRANSCRIPT
1
Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat12.10.2016 Lauri Uotila NeuvonantajaDanske Bank
2
Bruttokansantuotteen kasvu
03-05-2023
Bkt:n vuosikasvu neljänneksittäin, %
Intia
Euroalue
Kiina
USA
Japani
-8-6-4-202468
10121416
-8-6-4-202468
10121416
Ruotsi
Venäjä
Britannia Brasilia
-12-10-8-6-4-202468
10
-12-10-8-6-4-202468
10
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
3
USA ja Euroalue: Kuluttajien luottamus
03-05-2023
USA ja Euroalue, Kuluttajien luottamus
USA
2030405060708090
100110120
2030405060708090
100110120
Euroalue
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
Perc
ent
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
4
USA: Yritysten odotukset ja BKT
03-05-2023
PMI, Ostopäällikköindeksit ( yli 50:n lukema merkitsee kasvua)
Teollisuus
Muut kuin teollisuusyritykset
343638404244464850525456586062
343638404244464850525456586062
BKT, 2007 = 100 USD
95
98
101
104
107
110
113
95
98
101
104
107
110
113
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
5
Euroalue: Yritysten odotukset ja BKT
03-05-2023
Teollisuus
Palvelut
343638404244464850525456586062
343638404244464850525456586062
Bkt:n volyymi, 2007 = 100
EUR
95
98
101
104
107
110
113
95
98
101
104
107
110
113
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
6
Maailma: Kokonaistuotannon ja maailmakaupan kasvu
03-05-2023
%, volyymin vuosikasvu, IMF:n ennuste
BKT
Maailmankauppa
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
Perc
ent
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19Source: Macrobond
7
Julkinen velka / Bkt v. 2016, %
ViroBulgariaTanska
RomaniaLatviaTsekkiLiettuaRuotsiPuola
SlovakiaSuomi
HollantiSaksaUnkari
SloveniaItävaltaKroatia
IrlantiBritannia
RanskaEspanja
BelgiaUSA
PortugaliItalia
KreikkaJapani
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 220 230 240 25010
28393940414141
5253
6565
6974
8085888990
96100
106108
126133
183247
Lähde:EU:n komission ennuste, toukokuu 2016
8
Raaka-aineiden hintakehitys
03-05-2023
Öljyn hinta USD/tynnyri, elintarvikkeet 2005 = 100
Raakaöljy(Dollaria/tynnyri)
Elintarvikkeet(2005 = 100)
23252831343741454954606672798796
106116128141155170187206227249
23252831343741454954606672798796
106116128141155170187206227249
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
9
Kokonaistuotannon (Bkt) volyymikasvu
03-05-2023
1996 = 100, kausitasoitettu
Suomi (pylväät) Ruotsi
USA
Britannia
Euro
Tanska
Saksa
Japani
Italia
Ranska
Espanja
98
103
108
113
119
125
131
138
145
152
160
168
98
103
108
113
119
125
131
138
145
152
160
168
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
10
Vähittäiskaupan myyntimäärän kehitys
03-05-2023
1996 = 100, liukuva vuosisumma, ei sisällä autokauppaa
Suomi
Saksa
Ruotsi
Tanska
Norja
Britannia
Japani
Irlanti
EuroalueEspanja
909599
104109115121127133140147154162170178187196206217
909599
104109115121127133140147154162170178187196206217
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
11
Työttömyysaste
03-05-2023
Työttömyysaste, %, kausitasoitettu
Ruotsi
Suomi
Euroalue
Saksa
0123456789
101112131415161718
0123456789
101112131415161718
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
12
Inflaatio, ansiotaso ja eläkkeet
03-05-2023
%, vuosimuutos
Kuluttajahinnat
Eläkeindeksi
Ansiotaso
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
13
Kansantulo ja kotitalouksien ostovoima
03-05-2023
1999 = 100, liukuva vuosisumma, volyymin kehitys
Reaalinen kansantulo
Kotitalouksien ostovoima
Kotitalouksien kulutus
100
103
106
109
113
116
119
123
127
130
134
138
143
100
103
106
109
113
116
119
123
127
130
134
138
143
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
14
Viennin ja tuonnin volyymikasvu
03-05-2023
%, volyymin vuosimuutos, 12 kk:n liukuva keskiarvo
Tavaravienti
Tavaratuonti
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
15
Vaihtotaseen tasapaino
03-05-2023
Mrd. euroa, liukuva vuosisumma
Koko vaihtotase
Kauppatase
-6-4-202468
10121416
-6-4-202468
10121416
Vaihtotaseen yli- / alijäämä / Bkt, %
-3
-1
1
3
5
7
9
-3
-1
1
3
5
7
9
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
16
Valtionvelka
03-05-2023
Miljardia euroa ja %
Velkakanta, euroa
Suhteessa bkt:een, %
Valuuttamääräinen velka 0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
17
Valtion kassatulot ja kassamenot
03-05-2023
Miljardia euroa , liukuva vuosisumma (ei sis. lainanottoa eikä lyhennyksiä)
Kassamenot
Kassatulot
Verotulot
20222426283032343638404244464850525456
20222426283032343638404244464850525456
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
18
Julkiset menot ja tulot / BKT, %
03-05-2023
%, Julkiset menot ja tulot / Bkt, liukuva vuosikeskiarvo
Menot
Tulot
Keskiarvo: 1999-2008
Keskiarvo: 1999-2008
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
19
Kotitalouksien velat ja korkomenot
03-05-2023
%, suhteessa käytettävissä oleviin vuosituloihin
Velkakanta(oikea asteikko)
Korkomenot(vasen asteikko)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
20
Kotitalouksien velat / BKT%, Kotitalouksien velat / BKT (Lähde: BIS)
Suomi (pylväät)
Tanska
EspanjaRuotsi
Hollanti
NorjaUSA
Saksa
Italia
Ranska
Britannia
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
21
Asuntojen myyntihintojen kehitys
03-05-2023
2010 = 100, 3 kk:n liukuva keskiarvo, vanhat osakeasunnot
Tampere
Helsinki
Turku
Koko maa
Oulu
Espoo
Vantaa
92,0
93,6
95,2
96,9
98,5
100,2
102,0
103,7
105,5
107,4
109,2
111,1
113,0
115,0
92,0
93,6
95,2
96,9
98,5
100,2
102,0
103,7
105,5
107,4
109,2
111,1
113,0
115,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
22
Asuntojen myyntihintojen kehitys
1978 / I = 100, kerros- ja rivitaloasunnot
Asuntojen myyntihinnat
100
115
132
152
175
201
231
266
306
352
405
465
535
615
708
814
100
115
132
152
175
201
231
266
306
352
405
465
535
615
708
814
78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
1978 / I = 100, kerros- ja rivitaloasunnotneliöhinnat suhteessa neliövuokriin ja kotitalouksien keskituloihin
Suhteessa keskivuokriin
Suhteessa kotitalouksien keskituloihin
75
83
91
100
110
121
133
146
161
177
195
214
75
83
91
100
110
121
133
146
161
177
195
214
78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16Source: Macrobond
23
Ylisuuret asumiskulut, % väestöstä
SuomiRanska
IrlantiSlovenia
ItävaltaRuotsi
ViroItalia
UnkariSlovakia
LiettuaPortugali
NorjaBelgiaPuola
EspanjaTsekkiSveitsi
BritanniaBulgariaTanskaHollanti
RomaniaSaksa
Kreikka
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
4.95.15.56.16.4
7.88.38.58.599.19.19.49.49.6
10.310.5
11.712.5
14.915.115.615.915.9
40.9
Eurostat, tilastovuosi 2015: ”vähintään 40 % nettotuloista”
24
Teollisuuden luottamus
03-05-2023
Saldoluku, kausitasoitettu
Euroalue
Suomi
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
25
Rakennusalan luottamus
03-05-2023
Saldoluku, kausitasoitettu
Euroalue
Suomi
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
26
Vähittäiskaupan luottamus
03-05-2023
Saldoluku, kausitasoitettu
Euroalue
Suomi
-30
-20
-10
0
10
20
30
-30
-20
-10
0
10
20
30
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
27
Palveluyritysten luottamus
03-05-2023
Saldoluku, kausitasoitettu
Euroalue
Suomi
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
28
Kuluttajien luottamus
03-05-2023
Saldoluku, kausitasoitettu
Euroalue
Suomi
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
29
Tuotannon kasvu
03-05-2023
%, Volyymin vuosimuutos, 3 kk:n liukuva keskiarvo
BKT
Tehdasteollisuus
Talojen uudisrakentaminen
Vähittäiskauppa
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
30
Euroalue: 5 vuoden markkinakorot
03-05-2023
%, 5 vuoden joukkolainat
BBB-luottoluokitellut
yrityslainat
A-yrityslainat
Saksan valtio
AA
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
31
10 vuoden valtionlainojen korot
03-05-2023
%, valtion obligaatiot, 10 vuotta
EspanjaSuomi
Italia
RuotsiSaksa
IrlantiPortugali
Kreikka
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
Perc
ent
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
32
Korkonäkymät
03-05-2023
12 kuukautta
1 kuukausi
3 kuukautta
Ohjauskorko
Ohjauskorkoennuste
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17Source: Macrobond
33
Keskuspankkien taseet
03-05-2023
Tuhatta miljardia
USA, dollaria
Euroalue, euroa
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
34
Asuntolainojen korkokehitys%, Asuntolainojen korot
Asuntolainakannan keskikorko
Uusien asuntolainojen keskikorko
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
35
Uusien yritysluottojen korot
03-05-2023
%, Yritykset ja asuntoyhteisöt, ei sisällä tililuottoja
Alle milj. euron luotot
Yli milj. euron luotot
Yhteensä
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
36
Japani: Korot ja inflaatio
03-05-2023
%, Japanin inflaatio ja korkokehitys
Inflaatio
3 kk:n korko
10 vuoden obligaatio
Kulutusveroa korotettiin
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16Source: Macrobond
37
Luotonannon kehitys
03-05-2023
2003/1 = 100, Pankkien ja muiden rahalaitosten euromääräinen luotonanto euroalueelle
Luotot kotitalouksille
Yhteensä
Luotot yrityksille
Luotot osuntoyhtiöille
100110121133146161177195214236259285314345380418459505
100110121133146161177195214236259285314345380418459505
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
38
Euron ulkoisen arvon kehitys
03-05-2023
1.1.2007 = 100, euron kurssi suhteessa keskeisiin valuuttoihin, logaritminen asteikko
Euro vahvistuu
Euro heikkenee
RUB
GBP
USD
SEK
757983879196
101106111116122128135141148156164172180190199209219230242254267
757983879196
101106111116122128135141148156164172180190199209219230242254267
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Source: Macrobond
39
Tyytyväinen elämään, %
Eurobarometri elokuu 2016, yli 14-vuotias väestö
40
Kilpailukykyisimmät maat 2016
ViroSaudi Arabia
KiinaIslantiKorea
MalesiaIsraelIrlanti
AustraliaRanska
LuxemburgItävalta
QatarBelgia
ArabiemiraatitKanadaTaiwan
Uusi SeelantiTanska
NorjaSuomi
Hong KongJapani
BritanniaRuotsiSaksa
HollantiUSA
SingaporeSveitsi
05
1015
2025
30
3029
2827
2625
2423
2221
2019
1817
1615
1413
1211
109
87
65
43
21
Lähde: WEF, syyskuu 2016 (Suomi neljänä edellisenä vuotena: 8., 4., 3., 3.)
41
Talouden valmius käyttää tieto- ja viestintäteknologiaakilpailukykyyn ja hyvinvointiin v. 2016
IrlantiRanska
BelgiaViro
IsraelItävaltaTaiwan
AustraliaUusi Seelanti
IslantiSaksa
KanadaKorea
Hong KongTanskaJapani
LuxemburgBritannia
SveitsiHollanti
USANorja
RuotsiSuomi
Singapore
05
1015
2025
2524
2322
2120
1918
1716
1514
1312
1110
98
76
54
32
1
Lähde: The Networked Readiness Index 2016 / WEF heinäkuu 2016Suomi kakkonen 2015, ykkönen 2014 ja 2013
42
Yritysympäristö, talous ja kasvu, tiede ja teknologia, työvoiman laatu, rahoitusolosuhteet
Dynaamisimmat taloudet
Lähde: Grant Thornton: Global Dynamism Index 2015, laskelmat EIU
43
Inhimillinen pääoma (Human Capital)
PuolaKasakstan
VenäjäLatvia
UkrainaTsekki
USAIsrael
LuxemburgLiettuaIslanti
BritanniaAustralia
RanskaSlovenia
ViroIrlanti
SingaporeItävaltaSaksaBelgia
KanadaHollantiTanska
Uusi SeelantiRuotsiJapaniSveitsi
NorjaSuomi
05
1015
2025
30
3029
2827
2625
2423
2221
2019
1817
1615
1413
1211
109
87
65
43
21
Lähde: WEF, kesäkuu 2016 Human Capital Index, Suomi ykkönen myös 2015
Suomen sijoitus ikäluokittainAlle 15 v 1.15-24 v 1.25-54 v 1.55-64 v 7.Yli 64 v 9.
44
Yhteiskunnan kehittyneisyysSocial Progress index 2016
Ravinto, terveydenhoito, turvallisuus, perusopetus, informaatio ja kommunikaatio, terveys ja hyvinvointi, ympäristö, oikeudet, vapaus, suvaitsevaisuus, ylemmät opintomahdollisuudet
45
Vähiten hauraat maat 2016
Lähde: The Fund for Peace: The Fragile State Index 2016, Suomi kuudetta vuotta ykkösenä
Demograafiset paineet, pakolaisongelma, tulonjako, tulotaso, julkinen velka, korruptio, julkiset palvelut, ihmisoikeudet, turvallisuus, luottoluokitus, työttömyys