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SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
Oficio No 305-0272011
SECRETARIA Meacutexico DF a 27 de enero de 2011 DE
HACIENDA Y CREDITO PUBLICO
Lic Francisco Javier Duclaud Gonzaacutelez de Castilla Director General de Operaciones de Banca Central Banco de Meacutexico Presente
La Secretariacutea de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico por conducto de la Unidad de Creacutedito Puacuteblico con fundamento en el artiacuteculo 4deg fracciones I y V de la Ley General de Deuda Puacuteblica 3deg fraccioacuten 111 7deg fraccioacuten 1 8deg Y 10 de la Ley del Banco de Meacutexico 17 fracciones VIII X Y XIX del Reglamento Interior de la Secretariacutea de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico Uacutenico fracciones V y VII del Decreto por el que se autoriza al Ejecutivo Federal para emitir Certificados de la Tesoreriacutea de la Federacioacuten publicado en el Diario Oficial de la Federacioacuten (DOF) el 8 de julio de 1993 1deg fraccioacuten VI 2deg Y 30 del Decreto por el que se autoriza a la Secretariacutea de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico a emitir Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal publicado en el DOF el 22 de septiembre de 1987 modificado mediante Decreto publicado en el DOF el 9 de septiembre de 1998 el Decreto por el que se establecen las obligaciones que podraacuten denominarse en Unidades de Inversioacuten y reforma y adiciona diversas disposiciones del Coacutedigo Fiscal de la Federacioacuten y de la Ley del Impuesto sobre la Renta publicado en el DOF e11deg de abril de 1995 yel artiacuteculo 20-Ter del Coacutedigo Fiscal de la Federacioacuten y considerando que resulta conveniente
a) Fomentar la liquidez y profundidad del mercado secundario de CETES BONOS y UDIBONOS asiacute como hacer maacutes eficiente la formacioacuten de sus precios
b) Dotar a esta Secretariacutea de una herramienta flexible que permita incentivar las actividades que contribuyan al sano desarrollo del mercado de valores gubernamentales asiacute como desincentivar aquellas praacutecticas que no sean conducentes a tal desarrollo
c) Simplificar y homologar con las mejores praacutecticas del mercado la metodologiacutea de medicioacuten de la figura de Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS
Ha resuelto expedir el presente Oficio a fin de establecer el procedimiento al que deberaacuten sujetarse las instituciones de creacutedito y casas de bolsa que actuacuteen como Formadores de Mercado para quedar en los teacuterminos siguientes
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1 DEFINICIONES
Para los efectos de este Oficio en singular o plural se entenderaacute por
l Aspirantes a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa interesadas en participar como Formadores de Mercado que presenten su solicitud conforme a lo previsto en el numeral 21 de este Oficio y que auacuten no funjan con tal caraacutecter
11- BONOS a los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Intereacutes Fija
111- BONDES a los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal a tasa revisable
IV- BPAS a los Bonos de Proteccioacuten al Ahorro emitidos por el Instituto para la Proteccioacuten al Ahorro Bancario respecto de los cuales el Banco de Meacutexico actuacutee como agente financiero para la emisioacuten colocacioacuten compra y venta en el mercado nacional sin importar su plazo
V- BREMS a los Bonos de Regulacioacuten Monetaria emitidos por el Banco de Meacutexico
VImiddot Casas de Corretaje a las empresas que administran mecanismos para facilitar las operaciones con valores reguladas por las disposiciones emitidas por la Comisioacuten Nacional Bancaria y de Valores asiacute como aqueacutellas que las modifiquen o sustituyan
VII- CETES a los Certificados de la Tesoreriacutea de la Federacioacuten
VIII- Diacutea Haacutebil a aqueacutel que la Comisioacuten Nacional Bancaria y de Valores mediante disposiciones de caraacutecter general determine como haacutebil para los Intermediarios Financieros
IX- Formadores de Mercado a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa que actuacuteen con tal caraacutecter en teacuterminos de lo previsto en el presente Oficio
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X- Formadores de Mercado de UDIBONOS a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa que actuacuteen con tal caraacutecter en teacuterminos de lo previsto en el presente Oficio
XI- Indeval a la SD Indeval Institucioacuten para el Depoacutesito de Valores SA de Cv
XII- iacutendice de Actividad (lA) a la medicioacuten de la actividad de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que determine el Banco de Meacutexico con base en la metodologiacutea prevista en el Anexo 1 de este Oficio
XIII Indice de Actividad en UDIBONOS (IAU) a la medicioacuten de la actividad de los Formadores de Mercado que determine el Banco de Meacutexico con base en la metodologiacutea prevista en el Anexo 2 de este Oficio
XIV- Indice de Formador de Mercado (IFM) a la medicioacuten que resulte de adicionar los incentivos yo reducir las penalizaciones al lA que determine la Secretariacutea conforme a lo previsto en el numeral 43 de este Oficio
XV- Intermediarios Financieros conjunta o separadamente a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa
XVI- Operaciones en el Mercado Primario a la colocacioacuten de CETES BONOS y UDIBONOS que se lleve a cabo de conformidad con las disposiciones previstas en el Anexo 6 de la Circular 201995 en el Anexo 3 de la Circular 12006 y en el numeral CB5 de la Circular 1152002 o las que las sustituyan emitidas por el Banco de Meacutexico para instituciones de banca muacuteltiple instituciones de banca de desarrollo y casas de bolsa respectivamente
XVI 1- Operaciones con la Clientela a las operaciones en directo con CETES BONOS y UDIBONOS que celebren los Intermediarios Financieros con el puacuteblico inversionista
XVII1- Operaciones entre Intermediarios a las operaciones en directo con CETES BONOS y UDIBONOS que celebren los Intermediarios Financieros entre siacute
XIX- Saldo Colocado por Operaciones Primarias al monto a valor nominal del total de tiacutetJlos que hayan sido colocados a traveacutes de Subastas permutas o
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cualquier operacioacuten distinta al preacutestamo de valores a los Formadores de Mercado menos los que hayan sido retirados de circulacioacuten por cualquier transaccioacuten que resulte en su vencimiento anticipado tales como recompra y permuta
XX- Secretariacutea a la Secretariacutea de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico
XXI- Subastas a las subastas para la colocacioacuten de CETES BONOS y UDIBONOS seguacuten corresponda que se realicen de conformidad con las disposiciones previstas en el Anexo 6 de la Circular 201995 el Anexo 3 de la Circular 12006 y el numeral CB5 de la Circular 1152002 o las que las sustituyan emitidas por el Banco de Meacutexico dirigidas a las instituciones de banca muacuteltiple instituciones de banca de desarrollo y casas de bolsa respectivamente
XXII- UCP a la Unidad de Creacutedito Puacuteblico de la Secretariacutea
XXIII- UDIBONOS a los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversioacuten
2 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS QUE PODRAacuteN ACTUAR COMO FORMADORES DE MERCADO
21 Los Intermediarios Financieros que pretendan actuar como Formadores de Mercado deberaacuten presentar una solicitud por escrito ante la UCP ubicada en Insurgentes Sur 1971 Torre 3 Piso 7 Colonia Guadalupe Inn CP 01020 Meacutexico Distrito Federal
La Secretariacutea determinaraacute los Aspirantes que con base en lo previsto en los numerales 24 y 25 de este Oficio podraacuten actuar como Formadores de Mercado
El nombramiento de Formador de Mercado se haraacute en el entendido de que cuando se trate de dos o maacutes Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero o que se encuentren en proceso de fusioacuten solamente uno de dichos intermediarios podraacute actuar como Formador de Mercado
Las solicitudes a las que hace referencia el primer paacuterrafo de este numeral se mantendraacuten vigentes hasta que los Intermediarios Financieros correspondientes
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enviacuteen a la UCP un aviso de cancelacioacuten La Secretariacutea podraacute solicitar en cualquier momento a los Aspirantes que confirmen su intereacutes en actuar como Formadores de Mercado
22 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el lA de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes de conformidad con lo previsto en el Anexo 1 de este Oficio asiacute como los incentivos o penalizaciones por diversificacioacuten a los que hace referencia dicho Anexo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al citado Banco de Meacutexico en los teacuterminos que dicho Instituto Central determine la informacioacuten necesaria para calcular sus respectivos lA asiacute como los incentivos y las penalizaciones referidos en este paacuterrafo Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea calcular los IFM conforme a lo previsto en el numeral 43 Por uacuteltimo la UCP haraacute del conocimiento de los Formadores de Mercado y Aspirantes los resultados finales en lo individual
23 El lA comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y de Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado y Aspirantes El volumen de operaciones de CETES y BONOS se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los Formadores de Mercado y los Aspirantes Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente el Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo del lA y de los incentivos y penalizaciones a los que hace referencia el Anexo 1 las operaciones que considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de valores gubernamentales o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretariacutea el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
24 La medicioacuten del lA de los Formadores de Mercado y Aspirantes se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio yel Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
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La medicioacuten del lA se realizaraacute para todos los Aspirantes que hayan presentado la solicitud a que se hace referencia en el numeral 21 al menos diez Diacuteas Haacutebiles antes del uacuteltimo diacutea del periodo de medicioacuten correspondiente
25 Para determinar queacute Aspirantes podraacuten actuar como Formadores de Mercado se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado los Aspirantes cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periacuteodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado aqueacutellos cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio correspondiente al periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
3 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO
31 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de CETES y BONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de CETES y BONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado existentes al realizarse la Subasta correspondiente
32 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de CETES y BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de CETES y BONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas para cada uno de los plazos
33 Sujetarse a las sanas praacutecticas del mercado
34 Establecer mecanismos de operacioacuten que les permitan realizar operaciones entre ellos
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35 Sujetarse a los teacuterminos y condiciones del presente Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
4 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO
41 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal CETES y BONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos CETES y BONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo establecido en el numeral 31 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
411 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que podraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de CETES y BONOS
412 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que cada uno de los Formadores de Mercado podraacute solicitar en ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de que se trate en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS por el factor que corresponda de los que se indican a continuacioacuten
a) Al que haya registrado el nivel maacutes alto de IFM 10035 b) Al que haya tenido el segundo nivel maacutes alto de IFM 10030 c) Al tercer nivel maacutes alto de IFM 10025 d) Para los demaacutes 10020
Los factores mencionados en los incisos a) b) c) y d) anteriores se aplicaraacuten durante el trimestre respectivo a los Formadores de Mercado que corresponda conforme al orden en que aparezcan en la lista que deacute
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a conocer la Secretariacutea en teacuterminos del segundo paacuterrafo del numeral 82 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento seralado en el Anexo 3
413 Los Formadores de Mercado que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de CETES y BONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
414 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
42 Los Formadores de Mercado podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
421 Los Formadores de Mercado interesados deberaacuten celebrar con el Banco de Meacutexico un contrato que estableceraacute las caracteriacutesticas de las referidas operaciones los derechos y obligaciones de las partes asiacute como el procedimiento para constituir y cancelar las garantiacuteas correspondientes
422 Los Formadores de Mercado actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
423 Cada Formador de Mercado podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de CETES o BONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
Oficio No 305-0272011
SECRETARIA
HACIENDA YCREDITO PUBLICO DE
-15shy
Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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1 DEFINICIONES
Para los efectos de este Oficio en singular o plural se entenderaacute por
l Aspirantes a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa interesadas en participar como Formadores de Mercado que presenten su solicitud conforme a lo previsto en el numeral 21 de este Oficio y que auacuten no funjan con tal caraacutecter
11- BONOS a los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Intereacutes Fija
111- BONDES a los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal a tasa revisable
IV- BPAS a los Bonos de Proteccioacuten al Ahorro emitidos por el Instituto para la Proteccioacuten al Ahorro Bancario respecto de los cuales el Banco de Meacutexico actuacutee como agente financiero para la emisioacuten colocacioacuten compra y venta en el mercado nacional sin importar su plazo
V- BREMS a los Bonos de Regulacioacuten Monetaria emitidos por el Banco de Meacutexico
VImiddot Casas de Corretaje a las empresas que administran mecanismos para facilitar las operaciones con valores reguladas por las disposiciones emitidas por la Comisioacuten Nacional Bancaria y de Valores asiacute como aqueacutellas que las modifiquen o sustituyan
VII- CETES a los Certificados de la Tesoreriacutea de la Federacioacuten
VIII- Diacutea Haacutebil a aqueacutel que la Comisioacuten Nacional Bancaria y de Valores mediante disposiciones de caraacutecter general determine como haacutebil para los Intermediarios Financieros
IX- Formadores de Mercado a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa que actuacuteen con tal caraacutecter en teacuterminos de lo previsto en el presente Oficio
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X- Formadores de Mercado de UDIBONOS a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa que actuacuteen con tal caraacutecter en teacuterminos de lo previsto en el presente Oficio
XI- Indeval a la SD Indeval Institucioacuten para el Depoacutesito de Valores SA de Cv
XII- iacutendice de Actividad (lA) a la medicioacuten de la actividad de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que determine el Banco de Meacutexico con base en la metodologiacutea prevista en el Anexo 1 de este Oficio
XIII Indice de Actividad en UDIBONOS (IAU) a la medicioacuten de la actividad de los Formadores de Mercado que determine el Banco de Meacutexico con base en la metodologiacutea prevista en el Anexo 2 de este Oficio
XIV- Indice de Formador de Mercado (IFM) a la medicioacuten que resulte de adicionar los incentivos yo reducir las penalizaciones al lA que determine la Secretariacutea conforme a lo previsto en el numeral 43 de este Oficio
XV- Intermediarios Financieros conjunta o separadamente a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa
XVI- Operaciones en el Mercado Primario a la colocacioacuten de CETES BONOS y UDIBONOS que se lleve a cabo de conformidad con las disposiciones previstas en el Anexo 6 de la Circular 201995 en el Anexo 3 de la Circular 12006 y en el numeral CB5 de la Circular 1152002 o las que las sustituyan emitidas por el Banco de Meacutexico para instituciones de banca muacuteltiple instituciones de banca de desarrollo y casas de bolsa respectivamente
XVI 1- Operaciones con la Clientela a las operaciones en directo con CETES BONOS y UDIBONOS que celebren los Intermediarios Financieros con el puacuteblico inversionista
XVII1- Operaciones entre Intermediarios a las operaciones en directo con CETES BONOS y UDIBONOS que celebren los Intermediarios Financieros entre siacute
XIX- Saldo Colocado por Operaciones Primarias al monto a valor nominal del total de tiacutetJlos que hayan sido colocados a traveacutes de Subastas permutas o
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cualquier operacioacuten distinta al preacutestamo de valores a los Formadores de Mercado menos los que hayan sido retirados de circulacioacuten por cualquier transaccioacuten que resulte en su vencimiento anticipado tales como recompra y permuta
XX- Secretariacutea a la Secretariacutea de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico
XXI- Subastas a las subastas para la colocacioacuten de CETES BONOS y UDIBONOS seguacuten corresponda que se realicen de conformidad con las disposiciones previstas en el Anexo 6 de la Circular 201995 el Anexo 3 de la Circular 12006 y el numeral CB5 de la Circular 1152002 o las que las sustituyan emitidas por el Banco de Meacutexico dirigidas a las instituciones de banca muacuteltiple instituciones de banca de desarrollo y casas de bolsa respectivamente
XXII- UCP a la Unidad de Creacutedito Puacuteblico de la Secretariacutea
XXIII- UDIBONOS a los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversioacuten
2 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS QUE PODRAacuteN ACTUAR COMO FORMADORES DE MERCADO
21 Los Intermediarios Financieros que pretendan actuar como Formadores de Mercado deberaacuten presentar una solicitud por escrito ante la UCP ubicada en Insurgentes Sur 1971 Torre 3 Piso 7 Colonia Guadalupe Inn CP 01020 Meacutexico Distrito Federal
La Secretariacutea determinaraacute los Aspirantes que con base en lo previsto en los numerales 24 y 25 de este Oficio podraacuten actuar como Formadores de Mercado
El nombramiento de Formador de Mercado se haraacute en el entendido de que cuando se trate de dos o maacutes Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero o que se encuentren en proceso de fusioacuten solamente uno de dichos intermediarios podraacute actuar como Formador de Mercado
Las solicitudes a las que hace referencia el primer paacuterrafo de este numeral se mantendraacuten vigentes hasta que los Intermediarios Financieros correspondientes
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enviacuteen a la UCP un aviso de cancelacioacuten La Secretariacutea podraacute solicitar en cualquier momento a los Aspirantes que confirmen su intereacutes en actuar como Formadores de Mercado
22 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el lA de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes de conformidad con lo previsto en el Anexo 1 de este Oficio asiacute como los incentivos o penalizaciones por diversificacioacuten a los que hace referencia dicho Anexo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al citado Banco de Meacutexico en los teacuterminos que dicho Instituto Central determine la informacioacuten necesaria para calcular sus respectivos lA asiacute como los incentivos y las penalizaciones referidos en este paacuterrafo Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea calcular los IFM conforme a lo previsto en el numeral 43 Por uacuteltimo la UCP haraacute del conocimiento de los Formadores de Mercado y Aspirantes los resultados finales en lo individual
23 El lA comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y de Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado y Aspirantes El volumen de operaciones de CETES y BONOS se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los Formadores de Mercado y los Aspirantes Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente el Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo del lA y de los incentivos y penalizaciones a los que hace referencia el Anexo 1 las operaciones que considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de valores gubernamentales o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretariacutea el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
24 La medicioacuten del lA de los Formadores de Mercado y Aspirantes se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio yel Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
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La medicioacuten del lA se realizaraacute para todos los Aspirantes que hayan presentado la solicitud a que se hace referencia en el numeral 21 al menos diez Diacuteas Haacutebiles antes del uacuteltimo diacutea del periodo de medicioacuten correspondiente
25 Para determinar queacute Aspirantes podraacuten actuar como Formadores de Mercado se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado los Aspirantes cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periacuteodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado aqueacutellos cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio correspondiente al periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
3 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO
31 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de CETES y BONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de CETES y BONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado existentes al realizarse la Subasta correspondiente
32 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de CETES y BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de CETES y BONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas para cada uno de los plazos
33 Sujetarse a las sanas praacutecticas del mercado
34 Establecer mecanismos de operacioacuten que les permitan realizar operaciones entre ellos
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35 Sujetarse a los teacuterminos y condiciones del presente Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
4 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO
41 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal CETES y BONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos CETES y BONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo establecido en el numeral 31 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
411 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que podraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de CETES y BONOS
412 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que cada uno de los Formadores de Mercado podraacute solicitar en ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de que se trate en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS por el factor que corresponda de los que se indican a continuacioacuten
a) Al que haya registrado el nivel maacutes alto de IFM 10035 b) Al que haya tenido el segundo nivel maacutes alto de IFM 10030 c) Al tercer nivel maacutes alto de IFM 10025 d) Para los demaacutes 10020
Los factores mencionados en los incisos a) b) c) y d) anteriores se aplicaraacuten durante el trimestre respectivo a los Formadores de Mercado que corresponda conforme al orden en que aparezcan en la lista que deacute
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a conocer la Secretariacutea en teacuterminos del segundo paacuterrafo del numeral 82 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento seralado en el Anexo 3
413 Los Formadores de Mercado que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de CETES y BONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
414 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
42 Los Formadores de Mercado podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
421 Los Formadores de Mercado interesados deberaacuten celebrar con el Banco de Meacutexico un contrato que estableceraacute las caracteriacutesticas de las referidas operaciones los derechos y obligaciones de las partes asiacute como el procedimiento para constituir y cancelar las garantiacuteas correspondientes
422 Los Formadores de Mercado actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
423 Cada Formador de Mercado podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de CETES o BONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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X- Formadores de Mercado de UDIBONOS a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa que actuacuteen con tal caraacutecter en teacuterminos de lo previsto en el presente Oficio
XI- Indeval a la SD Indeval Institucioacuten para el Depoacutesito de Valores SA de Cv
XII- iacutendice de Actividad (lA) a la medicioacuten de la actividad de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que determine el Banco de Meacutexico con base en la metodologiacutea prevista en el Anexo 1 de este Oficio
XIII Indice de Actividad en UDIBONOS (IAU) a la medicioacuten de la actividad de los Formadores de Mercado que determine el Banco de Meacutexico con base en la metodologiacutea prevista en el Anexo 2 de este Oficio
XIV- Indice de Formador de Mercado (IFM) a la medicioacuten que resulte de adicionar los incentivos yo reducir las penalizaciones al lA que determine la Secretariacutea conforme a lo previsto en el numeral 43 de este Oficio
XV- Intermediarios Financieros conjunta o separadamente a las instituciones de creacutedito y casas de bolsa
XVI- Operaciones en el Mercado Primario a la colocacioacuten de CETES BONOS y UDIBONOS que se lleve a cabo de conformidad con las disposiciones previstas en el Anexo 6 de la Circular 201995 en el Anexo 3 de la Circular 12006 y en el numeral CB5 de la Circular 1152002 o las que las sustituyan emitidas por el Banco de Meacutexico para instituciones de banca muacuteltiple instituciones de banca de desarrollo y casas de bolsa respectivamente
XVI 1- Operaciones con la Clientela a las operaciones en directo con CETES BONOS y UDIBONOS que celebren los Intermediarios Financieros con el puacuteblico inversionista
XVII1- Operaciones entre Intermediarios a las operaciones en directo con CETES BONOS y UDIBONOS que celebren los Intermediarios Financieros entre siacute
XIX- Saldo Colocado por Operaciones Primarias al monto a valor nominal del total de tiacutetJlos que hayan sido colocados a traveacutes de Subastas permutas o
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cualquier operacioacuten distinta al preacutestamo de valores a los Formadores de Mercado menos los que hayan sido retirados de circulacioacuten por cualquier transaccioacuten que resulte en su vencimiento anticipado tales como recompra y permuta
XX- Secretariacutea a la Secretariacutea de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico
XXI- Subastas a las subastas para la colocacioacuten de CETES BONOS y UDIBONOS seguacuten corresponda que se realicen de conformidad con las disposiciones previstas en el Anexo 6 de la Circular 201995 el Anexo 3 de la Circular 12006 y el numeral CB5 de la Circular 1152002 o las que las sustituyan emitidas por el Banco de Meacutexico dirigidas a las instituciones de banca muacuteltiple instituciones de banca de desarrollo y casas de bolsa respectivamente
XXII- UCP a la Unidad de Creacutedito Puacuteblico de la Secretariacutea
XXIII- UDIBONOS a los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversioacuten
2 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS QUE PODRAacuteN ACTUAR COMO FORMADORES DE MERCADO
21 Los Intermediarios Financieros que pretendan actuar como Formadores de Mercado deberaacuten presentar una solicitud por escrito ante la UCP ubicada en Insurgentes Sur 1971 Torre 3 Piso 7 Colonia Guadalupe Inn CP 01020 Meacutexico Distrito Federal
La Secretariacutea determinaraacute los Aspirantes que con base en lo previsto en los numerales 24 y 25 de este Oficio podraacuten actuar como Formadores de Mercado
El nombramiento de Formador de Mercado se haraacute en el entendido de que cuando se trate de dos o maacutes Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero o que se encuentren en proceso de fusioacuten solamente uno de dichos intermediarios podraacute actuar como Formador de Mercado
Las solicitudes a las que hace referencia el primer paacuterrafo de este numeral se mantendraacuten vigentes hasta que los Intermediarios Financieros correspondientes
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enviacuteen a la UCP un aviso de cancelacioacuten La Secretariacutea podraacute solicitar en cualquier momento a los Aspirantes que confirmen su intereacutes en actuar como Formadores de Mercado
22 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el lA de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes de conformidad con lo previsto en el Anexo 1 de este Oficio asiacute como los incentivos o penalizaciones por diversificacioacuten a los que hace referencia dicho Anexo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al citado Banco de Meacutexico en los teacuterminos que dicho Instituto Central determine la informacioacuten necesaria para calcular sus respectivos lA asiacute como los incentivos y las penalizaciones referidos en este paacuterrafo Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea calcular los IFM conforme a lo previsto en el numeral 43 Por uacuteltimo la UCP haraacute del conocimiento de los Formadores de Mercado y Aspirantes los resultados finales en lo individual
23 El lA comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y de Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado y Aspirantes El volumen de operaciones de CETES y BONOS se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los Formadores de Mercado y los Aspirantes Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente el Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo del lA y de los incentivos y penalizaciones a los que hace referencia el Anexo 1 las operaciones que considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de valores gubernamentales o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretariacutea el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
24 La medicioacuten del lA de los Formadores de Mercado y Aspirantes se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio yel Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
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La medicioacuten del lA se realizaraacute para todos los Aspirantes que hayan presentado la solicitud a que se hace referencia en el numeral 21 al menos diez Diacuteas Haacutebiles antes del uacuteltimo diacutea del periodo de medicioacuten correspondiente
25 Para determinar queacute Aspirantes podraacuten actuar como Formadores de Mercado se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado los Aspirantes cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periacuteodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado aqueacutellos cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio correspondiente al periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
3 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO
31 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de CETES y BONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de CETES y BONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado existentes al realizarse la Subasta correspondiente
32 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de CETES y BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de CETES y BONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas para cada uno de los plazos
33 Sujetarse a las sanas praacutecticas del mercado
34 Establecer mecanismos de operacioacuten que les permitan realizar operaciones entre ellos
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35 Sujetarse a los teacuterminos y condiciones del presente Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
4 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO
41 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal CETES y BONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos CETES y BONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo establecido en el numeral 31 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
411 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que podraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de CETES y BONOS
412 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que cada uno de los Formadores de Mercado podraacute solicitar en ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de que se trate en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS por el factor que corresponda de los que se indican a continuacioacuten
a) Al que haya registrado el nivel maacutes alto de IFM 10035 b) Al que haya tenido el segundo nivel maacutes alto de IFM 10030 c) Al tercer nivel maacutes alto de IFM 10025 d) Para los demaacutes 10020
Los factores mencionados en los incisos a) b) c) y d) anteriores se aplicaraacuten durante el trimestre respectivo a los Formadores de Mercado que corresponda conforme al orden en que aparezcan en la lista que deacute
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a conocer la Secretariacutea en teacuterminos del segundo paacuterrafo del numeral 82 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento seralado en el Anexo 3
413 Los Formadores de Mercado que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de CETES y BONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
414 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
42 Los Formadores de Mercado podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
421 Los Formadores de Mercado interesados deberaacuten celebrar con el Banco de Meacutexico un contrato que estableceraacute las caracteriacutesticas de las referidas operaciones los derechos y obligaciones de las partes asiacute como el procedimiento para constituir y cancelar las garantiacuteas correspondientes
422 Los Formadores de Mercado actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
423 Cada Formador de Mercado podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de CETES o BONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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cualquier operacioacuten distinta al preacutestamo de valores a los Formadores de Mercado menos los que hayan sido retirados de circulacioacuten por cualquier transaccioacuten que resulte en su vencimiento anticipado tales como recompra y permuta
XX- Secretariacutea a la Secretariacutea de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico
XXI- Subastas a las subastas para la colocacioacuten de CETES BONOS y UDIBONOS seguacuten corresponda que se realicen de conformidad con las disposiciones previstas en el Anexo 6 de la Circular 201995 el Anexo 3 de la Circular 12006 y el numeral CB5 de la Circular 1152002 o las que las sustituyan emitidas por el Banco de Meacutexico dirigidas a las instituciones de banca muacuteltiple instituciones de banca de desarrollo y casas de bolsa respectivamente
XXII- UCP a la Unidad de Creacutedito Puacuteblico de la Secretariacutea
XXIII- UDIBONOS a los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversioacuten
2 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS QUE PODRAacuteN ACTUAR COMO FORMADORES DE MERCADO
21 Los Intermediarios Financieros que pretendan actuar como Formadores de Mercado deberaacuten presentar una solicitud por escrito ante la UCP ubicada en Insurgentes Sur 1971 Torre 3 Piso 7 Colonia Guadalupe Inn CP 01020 Meacutexico Distrito Federal
La Secretariacutea determinaraacute los Aspirantes que con base en lo previsto en los numerales 24 y 25 de este Oficio podraacuten actuar como Formadores de Mercado
El nombramiento de Formador de Mercado se haraacute en el entendido de que cuando se trate de dos o maacutes Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero o que se encuentren en proceso de fusioacuten solamente uno de dichos intermediarios podraacute actuar como Formador de Mercado
Las solicitudes a las que hace referencia el primer paacuterrafo de este numeral se mantendraacuten vigentes hasta que los Intermediarios Financieros correspondientes
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enviacuteen a la UCP un aviso de cancelacioacuten La Secretariacutea podraacute solicitar en cualquier momento a los Aspirantes que confirmen su intereacutes en actuar como Formadores de Mercado
22 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el lA de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes de conformidad con lo previsto en el Anexo 1 de este Oficio asiacute como los incentivos o penalizaciones por diversificacioacuten a los que hace referencia dicho Anexo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al citado Banco de Meacutexico en los teacuterminos que dicho Instituto Central determine la informacioacuten necesaria para calcular sus respectivos lA asiacute como los incentivos y las penalizaciones referidos en este paacuterrafo Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea calcular los IFM conforme a lo previsto en el numeral 43 Por uacuteltimo la UCP haraacute del conocimiento de los Formadores de Mercado y Aspirantes los resultados finales en lo individual
23 El lA comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y de Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado y Aspirantes El volumen de operaciones de CETES y BONOS se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los Formadores de Mercado y los Aspirantes Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente el Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo del lA y de los incentivos y penalizaciones a los que hace referencia el Anexo 1 las operaciones que considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de valores gubernamentales o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretariacutea el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
24 La medicioacuten del lA de los Formadores de Mercado y Aspirantes se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio yel Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
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La medicioacuten del lA se realizaraacute para todos los Aspirantes que hayan presentado la solicitud a que se hace referencia en el numeral 21 al menos diez Diacuteas Haacutebiles antes del uacuteltimo diacutea del periodo de medicioacuten correspondiente
25 Para determinar queacute Aspirantes podraacuten actuar como Formadores de Mercado se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado los Aspirantes cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periacuteodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado aqueacutellos cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio correspondiente al periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
3 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO
31 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de CETES y BONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de CETES y BONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado existentes al realizarse la Subasta correspondiente
32 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de CETES y BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de CETES y BONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas para cada uno de los plazos
33 Sujetarse a las sanas praacutecticas del mercado
34 Establecer mecanismos de operacioacuten que les permitan realizar operaciones entre ellos
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35 Sujetarse a los teacuterminos y condiciones del presente Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
4 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO
41 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal CETES y BONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos CETES y BONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo establecido en el numeral 31 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
411 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que podraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de CETES y BONOS
412 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que cada uno de los Formadores de Mercado podraacute solicitar en ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de que se trate en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS por el factor que corresponda de los que se indican a continuacioacuten
a) Al que haya registrado el nivel maacutes alto de IFM 10035 b) Al que haya tenido el segundo nivel maacutes alto de IFM 10030 c) Al tercer nivel maacutes alto de IFM 10025 d) Para los demaacutes 10020
Los factores mencionados en los incisos a) b) c) y d) anteriores se aplicaraacuten durante el trimestre respectivo a los Formadores de Mercado que corresponda conforme al orden en que aparezcan en la lista que deacute
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a conocer la Secretariacutea en teacuterminos del segundo paacuterrafo del numeral 82 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento seralado en el Anexo 3
413 Los Formadores de Mercado que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de CETES y BONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
414 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
42 Los Formadores de Mercado podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
421 Los Formadores de Mercado interesados deberaacuten celebrar con el Banco de Meacutexico un contrato que estableceraacute las caracteriacutesticas de las referidas operaciones los derechos y obligaciones de las partes asiacute como el procedimiento para constituir y cancelar las garantiacuteas correspondientes
422 Los Formadores de Mercado actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
423 Cada Formador de Mercado podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de CETES o BONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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enviacuteen a la UCP un aviso de cancelacioacuten La Secretariacutea podraacute solicitar en cualquier momento a los Aspirantes que confirmen su intereacutes en actuar como Formadores de Mercado
22 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el lA de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes de conformidad con lo previsto en el Anexo 1 de este Oficio asiacute como los incentivos o penalizaciones por diversificacioacuten a los que hace referencia dicho Anexo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al citado Banco de Meacutexico en los teacuterminos que dicho Instituto Central determine la informacioacuten necesaria para calcular sus respectivos lA asiacute como los incentivos y las penalizaciones referidos en este paacuterrafo Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea calcular los IFM conforme a lo previsto en el numeral 43 Por uacuteltimo la UCP haraacute del conocimiento de los Formadores de Mercado y Aspirantes los resultados finales en lo individual
23 El lA comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y de Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado y Aspirantes El volumen de operaciones de CETES y BONOS se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los Formadores de Mercado y los Aspirantes Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente el Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo del lA y de los incentivos y penalizaciones a los que hace referencia el Anexo 1 las operaciones que considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de valores gubernamentales o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretariacutea el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
24 La medicioacuten del lA de los Formadores de Mercado y Aspirantes se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio yel Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
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La medicioacuten del lA se realizaraacute para todos los Aspirantes que hayan presentado la solicitud a que se hace referencia en el numeral 21 al menos diez Diacuteas Haacutebiles antes del uacuteltimo diacutea del periodo de medicioacuten correspondiente
25 Para determinar queacute Aspirantes podraacuten actuar como Formadores de Mercado se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado los Aspirantes cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periacuteodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado aqueacutellos cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio correspondiente al periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
3 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO
31 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de CETES y BONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de CETES y BONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado existentes al realizarse la Subasta correspondiente
32 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de CETES y BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de CETES y BONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas para cada uno de los plazos
33 Sujetarse a las sanas praacutecticas del mercado
34 Establecer mecanismos de operacioacuten que les permitan realizar operaciones entre ellos
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35 Sujetarse a los teacuterminos y condiciones del presente Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
4 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO
41 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal CETES y BONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos CETES y BONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo establecido en el numeral 31 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
411 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que podraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de CETES y BONOS
412 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que cada uno de los Formadores de Mercado podraacute solicitar en ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de que se trate en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS por el factor que corresponda de los que se indican a continuacioacuten
a) Al que haya registrado el nivel maacutes alto de IFM 10035 b) Al que haya tenido el segundo nivel maacutes alto de IFM 10030 c) Al tercer nivel maacutes alto de IFM 10025 d) Para los demaacutes 10020
Los factores mencionados en los incisos a) b) c) y d) anteriores se aplicaraacuten durante el trimestre respectivo a los Formadores de Mercado que corresponda conforme al orden en que aparezcan en la lista que deacute
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a conocer la Secretariacutea en teacuterminos del segundo paacuterrafo del numeral 82 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento seralado en el Anexo 3
413 Los Formadores de Mercado que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de CETES y BONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
414 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
42 Los Formadores de Mercado podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
421 Los Formadores de Mercado interesados deberaacuten celebrar con el Banco de Meacutexico un contrato que estableceraacute las caracteriacutesticas de las referidas operaciones los derechos y obligaciones de las partes asiacute como el procedimiento para constituir y cancelar las garantiacuteas correspondientes
422 Los Formadores de Mercado actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
423 Cada Formador de Mercado podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de CETES o BONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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HACIENDA YCREDITO PUBLICO -14shy
preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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SECRETARIA
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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La medicioacuten del lA se realizaraacute para todos los Aspirantes que hayan presentado la solicitud a que se hace referencia en el numeral 21 al menos diez Diacuteas Haacutebiles antes del uacuteltimo diacutea del periodo de medicioacuten correspondiente
25 Para determinar queacute Aspirantes podraacuten actuar como Formadores de Mercado se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado los Aspirantes cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periacuteodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado aqueacutellos cuyo IFM calculado conforme a lo previsto en este Oficio correspondiente al periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
3 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO
31 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de CETES y BONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de CETES y BONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado existentes al realizarse la Subasta correspondiente
32 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de CETES y BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de CETES y BONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas para cada uno de los plazos
33 Sujetarse a las sanas praacutecticas del mercado
34 Establecer mecanismos de operacioacuten que les permitan realizar operaciones entre ellos
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35 Sujetarse a los teacuterminos y condiciones del presente Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
4 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO
41 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal CETES y BONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos CETES y BONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo establecido en el numeral 31 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
411 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que podraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de CETES y BONOS
412 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que cada uno de los Formadores de Mercado podraacute solicitar en ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de que se trate en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS por el factor que corresponda de los que se indican a continuacioacuten
a) Al que haya registrado el nivel maacutes alto de IFM 10035 b) Al que haya tenido el segundo nivel maacutes alto de IFM 10030 c) Al tercer nivel maacutes alto de IFM 10025 d) Para los demaacutes 10020
Los factores mencionados en los incisos a) b) c) y d) anteriores se aplicaraacuten durante el trimestre respectivo a los Formadores de Mercado que corresponda conforme al orden en que aparezcan en la lista que deacute
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a conocer la Secretariacutea en teacuterminos del segundo paacuterrafo del numeral 82 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento seralado en el Anexo 3
413 Los Formadores de Mercado que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de CETES y BONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
414 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
42 Los Formadores de Mercado podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
421 Los Formadores de Mercado interesados deberaacuten celebrar con el Banco de Meacutexico un contrato que estableceraacute las caracteriacutesticas de las referidas operaciones los derechos y obligaciones de las partes asiacute como el procedimiento para constituir y cancelar las garantiacuteas correspondientes
422 Los Formadores de Mercado actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
423 Cada Formador de Mercado podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de CETES o BONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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35 Sujetarse a los teacuterminos y condiciones del presente Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
4 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO
41 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal CETES y BONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos CETES y BONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo establecido en el numeral 31 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
411 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que podraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de CETES y BONOS
412 El monto maacuteximo de CETES y BONOS que cada uno de los Formadores de Mercado podraacute solicitar en ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de que se trate en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los CETES y BONOS por el factor que corresponda de los que se indican a continuacioacuten
a) Al que haya registrado el nivel maacutes alto de IFM 10035 b) Al que haya tenido el segundo nivel maacutes alto de IFM 10030 c) Al tercer nivel maacutes alto de IFM 10025 d) Para los demaacutes 10020
Los factores mencionados en los incisos a) b) c) y d) anteriores se aplicaraacuten durante el trimestre respectivo a los Formadores de Mercado que corresponda conforme al orden en que aparezcan en la lista que deacute
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a conocer la Secretariacutea en teacuterminos del segundo paacuterrafo del numeral 82 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento seralado en el Anexo 3
413 Los Formadores de Mercado que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de CETES y BONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
414 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
42 Los Formadores de Mercado podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
421 Los Formadores de Mercado interesados deberaacuten celebrar con el Banco de Meacutexico un contrato que estableceraacute las caracteriacutesticas de las referidas operaciones los derechos y obligaciones de las partes asiacute como el procedimiento para constituir y cancelar las garantiacuteas correspondientes
422 Los Formadores de Mercado actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
423 Cada Formador de Mercado podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de CETES o BONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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a conocer la Secretariacutea en teacuterminos del segundo paacuterrafo del numeral 82 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento seralado en el Anexo 3
413 Los Formadores de Mercado que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de CETES y BONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
414 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado el monto de CETES y BONOS que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
42 Los Formadores de Mercado podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre CETES y BONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
421 Los Formadores de Mercado interesados deberaacuten celebrar con el Banco de Meacutexico un contrato que estableceraacute las caracteriacutesticas de las referidas operaciones los derechos y obligaciones de las partes asiacute como el procedimiento para constituir y cancelar las garantiacuteas correspondientes
422 Los Formadores de Mercado actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
423 Cada Formador de Mercado podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de CETES o BONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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Operaciones Primarias de dichos CETES o BONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de CETES o BONOS
424 La fecha de vencimiento de los CETES o BONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
425 Los Formadores de Mercado deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los BONOS o CETES objeto del preacutestamo maacutes la parte del premio que se cobre a traveacutes del Indeval Para tal efecto los CETES y BONOS objeto del preacutestamo de valores asiacute como los valores otorgados en garantiacutea se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
426 Los Formadores de Mercado deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio se obtendraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco por un factor que se determinaraacute conforme a lo especificado en el Anexo 4 de este Oficio
El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal se encargaraacute de calcular este factor de manera mensual iniciando el diacutea 16 de cada mes y concluyendo el diacutea 15 del mes inmediato siguiente para aplicarse a partir del primer Diacutea Haacutebil del siguiente mes calendario En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
Oficio No 305-0272011
SECRETARIA DE
HACIENDA YCREDITO PUBLICO -17shy
Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo Para tales efectos los Aspirantes y los Formadores de Mercado deberaacuten enviar al Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine la informacioacuten necesaria para medir la operatividad de cada uno de ellos en los mercados de reporto y preacutestamo de valores Asimismo el Banco de Meacutexico informaraacute mensualmente a cada Formador de Mercado el factor que le seraacute aplicado a la tasa ponderada de fondeo gubernamental durante el siguiente mes para calcular el premio correspondiente al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes a traveacutes de alguacuten medio electroacutenico autorizado para tal efecto por dicho Banco
Los Intermediarios Financieros que se incorporen a la lista de Formadores de Mercado que publique la Secretariacutea conforme al segundo paacuterrafo del numeral 82 no estaraacuten sujetos al factor determinado en el Anexo 4 de este Oficio durante los dos meses calendario posteriores a la fecha de su incorporacioacuten como Formadores de Mercado En este supuesto el premio se determinaraacute multiplicando la tasa ponderada de fondeo gubernamental por un factor de 5
43 La Secretariacutea se reserva el derecho de dar incentivos para aquellas actividades que considere beneacuteficas para el desarrollo del mercado y de penalizar aquellas conductas que entorpezcan su funcionamiento La Secretariacutea informaraacute de forma anticipada las acciones y conductas que se incentivaraacuten o penalizaraacuten asiacute como su fecha de entrada en vigor a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet Las actividades o conductas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes que seraacuten objeto de incentivo o penalizacioacuten para el caacutelculo del IFM asiacute como la metodologiacutea para identificarlas e incorporarlas al iacutendice aludido estaraacuten vigentes al menos durante los doce meses siguientes a su entrada en vigor con la posibilidad de renovarse por periodos subsecuentes
5 FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
51 Todos los Formadores de Mercado seraacuten aspirantes a Formadores de Mercado de UDIBONOS siempre y cuando cumplan con los teacuterminos establecidos en el presente Oficio
52 El Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal calcularaacute el IAU de los Formadores de Mercado conforme a lo previsto
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
Oficio No 305-0272011
SECRETARIA DE
HACIENDA YCREDITO PUBLICO -17shy
Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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en el Anexo 2 de este Oficio Posteriormente el Banco de Meacutexico enviaraacute a la Secretariacutea los resultados obtenidos en los teacuterminos que convengan y corresponderaacute a la mencionada Secretariacutea hacer del conocimiento de los Formadores de Mercado los resultados finales en lo individual La determinacioacuten de los Formadores de Mercado que podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute de conformidad con el procedimiento establecido en el numeral 55
53 EIIAU comprenderaacute el volumen de Operaciones en el Mercado Primario de Operaciones con la Clientela y Operaciones entre Intermediarios que celebren los Formadores de Mercado El volumen de operaciones se calcularaacute tomando en cuenta la informacioacuten que proporcionen tanto las Casas de Corretaje asiacute como los propios Formadores de Mercado Se excluiraacuten de este caacutelculo las operaciones realizadas entre Intermediarios Financieros que pertenezcan al mismo grupo financiero Adicionalmente aquellas operaciones que el Banco de Meacutexico considere que no fomentan la liquidez y profundidad del mercado secundario de UDIBONOS o que no hacen maacutes eficiente la formacioacuten de precios en dicho mercado secundario podraacuten ser excluidas del caacutelculo del IAU El Banco de Meacutexico informaraacute a la Secretaria el tipo de operaciones que hayan sido excluidas del caacutelculo
54 La medicioacuten del IAU de los Formadores de Mercado se llevaraacute a cabo mensualmente considerando para ello la informacioacuten correspondiente a periodos de medicioacuten de seis meses Cada periodo de medicioacuten incluiraacute las operaciones concertadas entre el diacutea 16 de seis meses atraacutes y el diacutea 15 del mes de medicioacuten En caso de que alguno de los diacuteas mencionados sea inhaacutebil para los Intermediarios Financieros se tomaraacute en cuenta el Diacutea Haacutebil inmediato posterior para el diacutea de inicio y el Diacutea Haacutebil inmediato anterior para el diacutea de fin de periodo
55 Para determinar queacute Formadores de Mercado podraacuten actuar como Formadores de Mercado de UDIBONOS se seguiraacute el procedimiento siguiente
a) El primer Diacutea Haacutebil de los meses de marzo junio septiembre y diciembre de cada antildeo podraacuten incorporarse como Formadores de Mercado de UDIBONOS los Formadores de Mercado cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en cada uno de los tres periodos de medicioacuten inmediatos anteriores haya sido igualo superior a 7
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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b) El primer Diacutea Haacutebil de cada mes dejaraacuten de operar como Formadores de Mercado de UDIBONOS aqueacutellos cuyo IAU calculado conforme a lo previsto en este Oficio en el periodo de medicioacuten inmediato anterior sea menor a 7
56 Cuando alguno de los Formadores de Mercado deje de operar con tal caraacutecter tambieacuten dejaraacute de ser Formador de Mercado de UDIBONOS
6 OBLIGACIONES DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
61 Presentar posturas miacutenimas en cada una de las Subastas de UDIBONOS por el monto que resulte menor de multiplicar el monto total a colocar de cada emisioacuten de UDIBONOS por a) el 20 y b) el porcentaje que resulte de dividir uno entre el nuacutemero de Formadores de Mercado de UDIBONOS existentes al realizarse la Subasta correspondiente
62 Cotizar tasas de rendimiento de compra y venta de UDIBONOS a traveacutes de Casas de Corretaje cada Diacutea Haacutebil en el horario comprendido entre las 900 y las 1300 horas por un monto miacutenimo de $2000000000 (VEINTE MILLONES DE PESOS 00100 MN) en valor nominal Dichas cotizaciones deberaacuten presentarse para todos los plazos de UDIBONOS La Secretariacutea se reserva el derecho de especificar en atencioacuten a las condiciones prevalecientes en los mercados el nivel maacuteximo del diferencial entre la tasa de rendimiento de compra y venta cotizadas por cada uno de los plazos
7 DERECHOS DE LOS FORMADORES DE MERCADO DE UDIBONOS
71 Comprar por cuenta propia al Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal UDIBONOS a una tasa igual a la tasa ponderada que resulte de la Subasta de cada uno de dichos UDIBONOS siempre y cuando hayan cumplido con lo estipulado en el numeral 61 del presente Oficio El ejercicio de este derecho de compra deberaacute realizarse en los teacuterminos que el Banco de Meacutexico determine ajustaacutendose a lo siguiente
711 El monto maacuteximo de UDIBONOS que pOdraacuten adquirir en su conjunto los Formadores de Mercado de UDIBONOS seraacute el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspond ientes
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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712 El monto maacuteximo de UDIBONOS que cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar por el ejercicio del derecho de compra seraacute el que resulte menor de a) el 25 del monto total asignado en las Subastas para cada uno de los plazos correspondientes y b) el monto total de las posturas computables presentadas por el Formador de Mercado de UDIBONOS de que se trate en las Subastas para cada uno de estos plazos Se consideraraacute como postura computable para cada Formador de Mercado de UDIBONOS aqueacutella cuya tasa de rendimiento sea menor o igual al producto de multiplicar la tasa de rendimiento maacutes alta que haya recibido asignacioacuten en las Subastas para cada uno de los plazos de los UDIBONOS por el factor 101 Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado de UDIBONOS a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el procedimiento sentildealado en el Anexo 3
713 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS que deseen ejercer su derecho de opcioacuten de compra entre las 845 horas del Diacutea Haacutebil siguiente al de la publicacioacuten de los resultados de las Subastas y las 900 horas del mismo Diacutea Haacutebil deberaacuten informar al Banco de Meacutexico a traveacutes de los medios que autorice para tal efecto la cantidad de UDIBONOS que desean comprar En el evento de que por caso fortuito o fuerza mayor los aludidos medios no esteacuten disponibles el Banco de Meacutexico les comunicaraacute el procedimiento y horario en el que podraacuten ejercer su derecho de compra
714 El Banco de Meacutexico en los teacuterminos que determine informaraacute a los Formadores de Mercado de UDIBONOS el monto de los tiacutetulos que les seraacuten entregados por el ejercicio de este derecho y haraacute puacuteblicos los resultados generales de dicho ejercicio
72 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacuten realizar operaciones de preacutestamo de valores sobre UDIBONOS con el Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal en los teacuterminos que dicho Banco determine ajustaacutendose a lo siguiente
721 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS actuaraacuten siempre por cuenta propia como prestatarios El plazo de las operaciones de
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
Oficio No 305-0272011
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preacutestamo de valores seraacute de un Diacutea Haacutebil y podraacuten ser renovadas diariamente
722 Cada uno de los Formadores de Mercado de UDIBONOS podraacute solicitar en preacutestamo al Banco de Meacutexico cualquier emisioacuten de UDIBONOS vigente en el mercado hasta por el equivalente al 2 del total del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de UDIBONOS y hasta el 4 del Saldo Colocado por Operaciones Primarias de cada una de las emisiones de UDIBONOS
723 La fecha de vencimiento de los UDIBONOS solicitados en preacutestamo deberaacute ser por lo menos dos Diacuteas Haacutebiles posteriores a la fecha de vencimiento del preacutestamo
724 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten garantizar las operaciones de preacutestamo de valores con CETES BONOS BONDES UDIBONOS BREMS o BPAS El valor de los tiacutetulos dados en garantiacutea deberaacute ser en todo momento igual o mayor al 102 de la suma del valor de los UDIBONOS objeto del preacutestamo maacutes el premio convenido Para tal efecto los valores dados en garantiacutea asiacute como los UDIBONOS objeto del preacutestamo se valuaraacuten diariamente conforme al uacuteltimo vector de precios que determine el Banco de Meacutexico el cual se daraacute a conocer a los Formadores de Mercado de UDIBONOS por el Indeval a traveacutes del procedimiento electroacutenico para la celebracioacuten de operaciones de preacutestamo de valores especializado denominado VALPRE-E
725 Los Formadores de Mercado de UDIBONOS deberaacuten pagar al Banco de Meacutexico un premio por cada operacioacuten de preacutestamo de valores que celebren El monto de dicho premio seraacute el equivalente al 7 de la tasa ponderada de fondeo gubernamental que el propio Banco de Meacutexico calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en la red mundial (Internet) que se identifica con el nombre de dominio wwwbanxicoorgmx o de cualquier otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho Banco
8 DISPOSICIONES GENERALES
81 La Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado y a cada Aspirante el nivel de su IFM al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
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Oficio No 305-0272011
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
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Adicionalmente la Secretariacutea informaraacute a cada Formador de Mercado de UDIBONOS el nivel de su IAU al menos tres Diacuteas Haacutebiles antes del cierre de cada mes
82 A maacutes tardar el Diacutea Haacutebil previo a cada una de las fechas especificadas en el inciso a) del numeral 25 la Secretariacutea daraacute a conocer a traveacutes de su paacutegina electroacutenica en Internet asiacute como a traveacutes de la publicacioacuten en la seccioacuten de finanzas de al menos un perioacutedico de circulacioacuten nacional el nombre de los Aspirantes que podraacuten actuar como Formadores de Mercado a partir de las fechas referidas
Dichos nombres seraacuten ordenados de manera descendente conforme al IFM alcanzado por cada Formador de Mercado en el periodo de medicioacuten inmediato anterior Asimismo la Secretariacutea adjuntaraacute informacioacuten relativa a las actividades y conductas que incentivaraacute yo penalizaraacute durante ese periodo de medicioacuten conforme a lo dispuesto en el numeral 43 asiacute como los meacutetodos especiacuteficos para cada caso Los incentivos yo penalizaciones se incorporaraacuten al caacutelculo del IFM conforme se especifica en el Anexo 1 de este Oficio
83 Se incluiraacute en la paacutegina electroacutenica de la Secretariacutea una seccioacuten dedicada a los Formadores de Mercado Dicha seccioacuten serviraacute para publicar
831 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado y de los Aspirantes ordenadas de manera descendente conforme a su IFM
832 Listas actualizadas de los Formadores de Mercado de UDIBONOS ordenadas de manera descendente conforme a su IAU
833 Estadiacutesticas relacionadas con la figura
834 Reglas aplicables a los Formadores de Mercado
835 Otros documentos
84 La actividad de Formador de Mercado podraacute llevarse a cabo por tiempo indefinido siempre y cuando cumpla con lo previsto en este Oficio y demaacutes disposiciones aplicables
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85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
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Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
Oficio No 305-0272011
SECRETARIA DE
HACIENDA Y CREDITO PUBLICO -16shy
85 La Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediarios Financieros dejaraacuten de fungir como Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS cuando incumplan con lo previsto en el presente Oficio
Asimismo dicha Secretariacutea determinaraacute queacute Intermediario Financiero podraacute actuar como Formador de Mercado cuando se presente alguno de los supuestos previstos en el tercer paacuterrafo del numeral 21
86 Los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS que decidan dejar de operar con tal caraacutecter deberaacuten enviar por escrito un aviso de cancelacioacuten dirigido a la UCP asiacute como una copia del mismo a la Direccioacuten de Operaciones del Banco de Meacutexico ubicada en Avenida 5 de Mayo Nuacutemero 6 Primer Piso Colonia Centro CP 06059 Meacutexico Distrito Federal El citado aviso de cancelacioacuten surtiraacute efectos a partir del Diacutea Haacutebil siguiente a su recepcioacuten por las autoridades mencionadas La Secretariacutea eliminaraacute el nombre del o de los Intermediarios Financieros respectivos de las listas a que se refiere el numeral 83 de este Oficio
TRANSITORIOS
PRIMERO- Lo dispuesto en el presente Oficio y sus Anexos entraraacute en vigor el primer Diacutea Haacutebil de marzo de 2011
SEGUNDO- A partir de la entrada en vigor del presente Oficio queda sin efectos el Oficio 305-0652008 de fecha 30 de abril de 2008 modificado mediante el Oficio 305-1062008 de fecha 30 de julio de 2008
TERCERO- Los contratos vigentes suscritos entre el Banco de Meacutexico y los Formadores de Mercado conservaraacuten su validez por lo que no se deberaacuten suscribir nuevos contratos con motivo de lo dispuesto en el presente Oficio
Por uacuteltimo instruimos al Banco de Meacutexico para que en su caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal deacute a conocer a los Intermediarios Financieros lo dispuesto en el presente Oficio
SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
Oficio No 305-0272011
SECRETARIA DE
HACIENDA YCREDITO PUBLICO -17shy
Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
SUBSECRETARiacuteA DE HACIENDA Y CREacuteDITO PUacuteBLICO UNIDAD DE CREacuteDITO PUacuteBLICO
Oficio No 305-0272011
SECRETARIA DE
HACIENDA YCREDITO PUBLICO -17shy
Sin otro particular reitero a usted las seguridades de mi consideracioacuten maacutes distinguida
SUFRAGIO EFECTIVO NO REELECCiOacuteN El Titular
Lic Alejandro Diacuteaz de Leoacuten Carrillo
ccp Lic Gerardo Rodriacuteguez Regordosa - Subsecretario de Hacienda y Creacutedito Puacuteblico - Presente Lic Octavio Alfredo Lara Calderoacuten - Director General Adjunto de Captacioacuten - Presente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
Anexo 1 Caacutelculo del iacutendice de Formador de Mercado
Ellndice de Formador de Mercado es la suma dellndice de Actividad maacutes los incentivos y penalizaciones obtenidos por Diversificacioacuten de la Operacioacuten maacutes otros incentivos y penalizaciones determinados por la Secretariacutea A continuacioacuten se describe la metodologiacutea de caacutelculo de los primeros dos componentes
1 iacutendice de Actividad (lA)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal ponderado por duracioacuten operado en directo de los CETES y BONOS El lA para el participante j estaacute definido por
lA Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en directo de CETES y BONOS en los segmentos considerados para el periodo definido en el numeral 24 de este Oficio Para considerar el riesgo de operar emisiones de diferente plazo el volumen nominal se multiplica por la duracioacuten1 del instrumento El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
El lA para el intermediario j se obtiene de la siguiente manera
lAmiddot = 003 c~ + 097 B) ~ J
Donde
Cj Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de CETES
81 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado de BONOS
ttmiddotiexclmariacuteO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
1 Se emplearaacute la duracioacuten de Macaulay
1
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
~ciexclentr1S Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total
operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
~S1OiltSlS Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers)
Donde
11 Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
Mi Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
MT Monto total nominal operado por todos los intermediarios en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
d Duracioacuten expresada en aiios2 de la emisioacuten operada del Cete o Bono calculada para el diacutea de la liquidaCioacuten de cada operacioacuten
11 iacutendice de Diversificacioacuten (ID)
Indica el nuacutemero promedio de emisiones de BONOS en las que cada intermediario j diversifica su operacioacuten
[Dj iacutendice de diversificacioacuten para el intermediario j de la operacioacuten en directo de BONOS a traveacutes de Casas de Corretaje (Brokers) durante el periodo de medicioacuten definido en el numeral 24 de este Oficio Cuando un intermediario no opera emisiones de BONOS su iacutendice de diversificacioacuten toma el valor de cero El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 23 de este Oficio
2 rdem
2
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
El ID se calcula como
Donde
R1
- Proporcioacuten del monto nominal operado por el intermediario j en la emisioacuten 1 con respecto al Saldo Colocado por Operaciones Primarias
Mj R~=-
J s
Monto nominal operado del intermediario j en la emisioacuten l
Saldo Colocado por Operaciones Primarias de la emisioacuten l que se observoacute en promedio durante el periodo de medicioacuten El promedio del Saldo Colocado por Operaciones Primarias se calcula con base en los Diacuteas Haacutebiles en que la emisioacuten estuvo vigente
Suma de las R para todas las emisiones 1 y para cada intermediario I
j
Una vez que se obtiene el nuacutemero de emisiones promedio que operoacute cada Formador de Mercado durante el periodo de medicioacuten ID se divide entre el nuacutemero de emisiones promedio vigentes durante el periodo de medicioacuten para obtener el porcentaje que representa respecto al total Los incentivos o penalizaciones que corresponden a la diversificacioacuten se obtienen de acuerdo a la siguiente matriz y se aplicaraacuten a cada Formador de Mercado que lleve maacutes de seis meses consecutivos actuando como tal
Rango de de Emisiones Vigentes Incentivo I Penalizacioacuten
Del Hasta (Puntos base)
80 100 260
70 80 165
65 70 125
60 65 90
55 60 60
50 55 35
40 50 O
20 40 -35
0 20 -60
3
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
111 Otros incentivos y penalizaciones
De acuerdo al numeral 43 de este Oficio la Secretariacutea se reserva el derecho de incorporar otros incentivos y penalizaciones al lA
IV iacutendice de Formador de Mercado (IFM)
Una vez obtenido el lA se le sumaraacuten los incentivos o penalizaciones correspondientes al ID y aquellos que la Secretariacutea determine correspondan a los Formadores de Mercado de acuerdo al numeral 43 de este Oficio para asiacute obtener ellFM
IFM = lA + incentivosmiddot penalizaciones
4
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
Anexo 2 Caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
Ellndice de Actividad de UDIBONOS se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado de UDIBONOS expresado en Udis de cada Formador de Mercado (FM) A continuacioacuten se describe la metodologiacutea del caacutelculo del iacutendice de Actividad de UDIBONOS
l iacutendice de Actividad de UDIBONOS (IAU)
Se calcula como la participacioacuten de mercado en el volumen nominal operado en UDIBONOS El IAU para el participante j estaacute definido por
[AV] Participacioacuten de mercado del FM j en el volumen nominal operado en UDIBONOS en todos los segmentos considerados para el periodo de medicioacuten definido en el numeral 54 de este Oficio El Banco de Meacutexico podraacute excluir del caacutelculo las operaciones a que hace referencia el numeral 53 de este Oficio
El IAU para el FM j se obtiene de la siguiente manera
Tiexcl~primoiO Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado en el mercado primario (Primario)
VjClS1t9S Participacioacuten de mercado del intermediario l en el volumen total operado con clientes distintos de bancos o casas de bolsa a traveacutes de cualquier medio (Clientes)
TiexclBroklirs Participacioacuten de mercado del intermediario j en el volumen total operado con bancos o casas de bolsa a traveacutes de Casas de Corretaje
(Brokers)
Donde
~g Participacioacuten de mercado del intermediario en el volumen operado en el segmento K que puede ser Primario Clientes o Brokers
MI Monto nominal operado por el intermediario j en el segmento K Para el caso del segmento Primario representa el monto nominal asignado en la subasta primaria
1
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
Anexo 3
Procedimiento para la Asignacioacuten de Opcioacuten de Compra de BONOS CETES y UDIBONOS
Si la demanda agregada de todos los Formadores de Mercado y Formadores de Mercado de UDIBONOS (Formador) a traveacutes del ejercicio de este derecho de compra de BONOS CETES y UDIBONOS resultara mayor al 25 del monto total asignado a cada una de las Subastas se seguiraacute el siguiente procedimiento
Definiciones
Xi Monto solicitado por el Formador i i=1 2 3 n para el ejercicio de la opcioacuten de compra
v 25 del monto total asignado en la Subasta
y Porcentaje del monto de posturas computables definidas en el numeral 412 y 712 de este Oficio presentadas en la Subasta por el Formador i con respecto a la suma de las posturas computables presentadas por los Formadores que desean ejercer el derecho de compra
Ui Porcentaje del monto solicitado por el Formador i por el ejercicio del derecho de compra con respecto al monto total solicitado por el conjunto de los Formadores
n
Sea X= iquestXi i=l
Tenemos dos casos posibles
1) Si X s V entonces cada Formador i recibe Xi
2) Si X gt V entonces
1ero paso el Formador iexclrecibe Zi = Xi Y
n
Sea Z =iquest Zi Si W =V - Z gt O i=l
2do Paso el Formadorirecibe Mi =Zi +minXiexcl -ZiexclWUJ
1
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
n
Sea M=LM i Si V MgtO =1
3er paso se eliminan del caacutelculo aquellos Formadores i que recibieron como asignacioacuten el monto solicitado es decir Mi =Xi Para el resto de los Formadores se prorratearaacute la cantidad disponible N = V - M de la siguiente manera
P=N Xi-M 2(Xiexcl-MJ
i
Con lo cual la asignacioacuten final del Formador i seraacute Miacute + Piexcl
2
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
Anexo 4
Cuantificacioacuten y Cobro del Premio por el Preacutestamo de Valores a Formadores de Mercado por parte del Banco de Meacutexico
El premio que pagaraacute cada Formador de Mercado j al Banco de Meacutexico por
cada operacioacuten de preacutestamo de CETES y BONOS que celebren estaraacute
determinado por un factor aj que se aplicaraacute sobre la tasa ponderada de
fondeo gubernamental i que el Banco de Meacutexico calcula y da a conocer
diariamente a traveacutes de su paacutegina wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier
otro medio electroacutenico de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por
dicho Banco
El premio Cj para cada Formador de Mercado j seraacute
C j =la (1)
Dicho premio podraacute verse reducido en funcioacuten de la operatividad en los
mercados de reportos y preacutestamo de CETES y BONOS de cada Formador de
Mercado Para tal efecto la actividad en dichos mercados seraacute calculada
tomando en cuenta un periodo de medicioacuten mensual conforme a lo establecido
en el numeral 426 de este Oficio y de acuerdo con el plazo y contraparte de
las operaciones En caso de que las operaciones se lleven a cabo con
entidades pertenecientes al mismo grupo financiero eacutestas no seraacuten
consideradas como parte de la operacioacuten para el caacutelculo del factor En el
mercado de reportos se utilizaraacute el importe de las operaciones concertadas
cada diacutea mientras que para el coacutemputo de la actividad en el mercado de
preacutestamo de valores la medicioacuten seraacute con base en el importe de las
operaciones vigentes Uacutenicamente se consideraraacuten las operaciones con
reportos y preacutestamo que se realicen con CETES y BONOS
El factor aj que cada Formador de Mercado j pagaraacute sobre la tasa de fondeo
gubernamental se obtendraacute de acuerdo con la siguiente foacutermula
(2)
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
donde a j Factor sobre la tasa de fondeo gubernamental para determinar el
premio de los preacutestamos para el Formador de Mercado j
bulla Factor que indica el valor maacuteximo que puede tomar ajO
Inicialmente este factor seraacute igual a 007
w Factor de descuento W E[O a] Inicialmente este factor seraacute
igual a 004
Rj Monto promedio diario de la operacioacuten concertada en reportos a
plazo del Formador de Mercado j durante el periodo de medicioacuten
Pj Saldo promedio diario durante el periodo de medicioacuten de los
preacutestamos de valores del Formador de Mercado j
Vi 10
Saldo promedio diario de la ventanilla de preacutestamo de valores
ejercido por el Formador de Mercado j durante el periodo de
medicioacuten
Las operaciones de reporto a plazo se cuantificaraacuten de la siguiente forma
1 N Rj = - iquest (025Rly + O5R2lj + R3lj) (3)
N 1=1
donde
R1tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 11
a 20 diacuteas por el Formador de Mercado j
R2tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo de 21
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
R3tj Monto nominal de los reportas concertados el diacutea t a plazo mayor
a 30 diacuteas por el Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del periodo de medicioacuten
Por su parte la actividad en el mercado de preacutestamo de valores seraacute medida de acuerdo a
(4)
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
donde
Ptj Monto nominal del saldo de preacutestamos vigentes en el diacutea t del
periodo de medicioacuten del Formador de Mercado j
N Nuacutemero de Diacuteas Haacutebiles t del mes de medicioacuten
El cobro del premio Cj se podraacute dividir en dos partes
donde
e j Premio que seraacute cobrado a cada Formador de Mercado j
e Parte A del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
eJ Parte B del premio que seraacute cobrada a cada Formador de Mercado
j
a) La parte A del premio seraacute cobrada al vencimiento de cada operacioacuten de
preacutestamo de valores en la cuenta que Indevallleve a cada Formador de
Mercado j y se determinaraacute con base en la foacutermula siguiente
e =rJiexcl
donde
e Parte A del premio
Factor para determinar la parte del premio que se cobraraacute en la
cuenta de Indeval Banco de Meacutexico en su caraacutecter de agente
financiero del Gobierno Federal informaraacute a los Formadores de
Mercado el valor de este factor a traveacutes del medio que juzgue
conveniente El maacuteximo valor que podraacute tomar este factor seraacute igual
a a~
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente
i Tasa ponderada de fondeo gubernamental que el Banco de Meacutexico
calcula y da a conocer diariamente a traveacutes de su paacutegina electroacutenica
wwwbanxicoorgmx o a traveacutes de cualquier otro medio electroacutenico
de coacutemputo o telecomunicacioacuten autorizado al efecto por dicho
Banco
b) La parte B del premio seraacute determinada por Banco de Meacutexico en su
caraacutecter de agente financiero del Gobierno Federal como la diferencia
entre el premio total calculado Cj menos la parte A del premio C y
seraacute cobrada a maacutes tardar el diacutea haacutebil posterior al vencimiento de cada
operacioacuten de preacutestamo de valores Este cobro se efectuaraacute a traveacutes del
medio que el Banco de Meacutexico deacute a conocer a los Formadores de
Mercado con al menos tres Diacuteas Haacutebiles de anticipacioacuten a la fecha en
que deba iniciar el cobro en el medio correspondiente