Studi Kasus Kenaikan Uang : Kenaikan penjualan

Domino dan Turunnya Biaya

Oleh :

Bella Novia Rizky (110810301103

Hasunah (110810301139)

STUDI KASUS

• Perusahaan Domino Pizza telah meningkatkan pendapatan penuh

tahunan sampai 30% dengan manfaat valuta asing, keringanan pajak

dan kenaikan penjualan dari toko. Perusahaan ini adalah salah satu

dari beberapa perusahaan yang mengambil keuntungan dari

menurunnya sebagian besar konsumen terhadap pilihan pembelian

(takeaway) yang lebih murah, hal ini membantu menaikkan jaringan

penjualan. Ini juga keuntungan dari besarnya penurunan biaya

komoditi (bahan baku) yang telah membantu proses produksi seperti

tepung dan keju.

• Direktur Down Meij mengatakan bahwa dengan

kinerja jaringan penjualan yang kuat, keuntungan

valuta asing, dan hasil pajak yang lebih dari yang

diharapkan, domino berharap bahwa pendapatan

penuh tahunan bisa sekitar $15.4 triliun, dan

memperbaiki pendapatan sekitar 28% dan 30%

dari pendapatan tahun sebelumnya.

• “Menu baru di Australia telah berjalan dengan

baik dan cocok untuk ekonomi,” katanya. Pada

bulan Februari Domino mengatakan

mengharapkan untuk mencapai market

guidance untuk menaikkan keuntungan profit

penuh tahunan antara 10% dan 15%.

• “Dollar Australia telah melemah untuk sebagian besar

keuangan pada tahun 2009 sehingga kita mengambil

keuntungan dari situ pada bisnis Eropa kita”, Mr.Meij

mengatakan pada saat wawancara. Tetapi dia mengakui

bahwa dengan naiknya valuta asing tahun lalu tidak akan

memberikan kekuatan yang sama pada dollar Australia

pada tahun ini. “Dollar Australia dengan Euro sekarang

menjadi lebih kuat dan berdampak pada pendapatan tahun

ini”, katanya.

• Analis pada Foresight Scurities, Todd Guyot mengatakan

bahwa peristiwa positif Domino telah ditandai sebelumnya

dan ketika peningkatan ini adalah kabar baik, itu sebagian

besar karena keringanan pajak, dan keuntungan dari valuta

asing. “Ketika anda menyelidiki angka tersebut tarif pajak

tahun lalu sekitar 30% dan tahun ini sekitar 24%”, katanya.

“Ini adalah kenaikan yang bagus dan membuktikan kinerja

domino, tetapi saya dapat membantah bahwa ini lebih kepada

pajak dan kurs dan operasional yang seperti mereka katakan”.

PERTANYAAN

1. Diskusikan implikasi dari kenaikan shareholder atau pemegang saham Domino

yang pendapatannya mempengaruhi penurunan dollar australia pada tahun 2009,

mengingat bahwa margin operasional yang sejalan dengan harapan analis.

(Maksudnya pengaruh terhadap shareholder dari penurunan dollar Australia

tetapi pendapatannya meningkat, di mana margin operasionalnya sejalan dengan

harapan analis)

2. Bagaimana seharusnya pemegang saham memperhatikan jika ada perubahan

(kenaikan atau penurunan) pada pendapatan yang diakibatkan oleh fluktuasi

pada nilai tukar ?

3. Bagaiman perkiraan pendapatan domino yang dipengaruhi oleh peningkatan

yang relatif signifikan pada kekuatan dollar australia sejak akhir tahun keuangan

2009 ?

JAWABAN

1. Penurunan Dollar Australia tentunya merugikan beberapa pihak, tetapi

penurunan Dollar Australia tentunya disebabkan oleh beberapa faktor. Implikasi

penurunan nilai dollar Australia tidak terlalu berpengaruh untuk para

shareholders Domino’s Pizza. Hal ini disebabkan oleh naiknya pendapatan yang

dihasilkan oleh Domino’s Pizza, mereka masih melihat sisi positif dari

perusahaan yaitu pendapatan perusahaan yang masih cukup baik bahkan

meningkat. Karena jika pendapatan yang dihasilkan oleh perusahaan Domino

Pizza naik maka tentunya deviden yang akan diberikan oleh perusahaan juga

akan ikut naik, dan naiknya tingkat deviden akan mengakibatkan pasar bersifat

positif. Jika pasar bersifat positif maka kurva nilai Dollar Australia akan terus

berangsur membaik.

JAWABAN

1. Penurunan Dollar Australia tentunya merugikan beberapa pihak, tetapi penurunan

Dollar Australia tentunya disebabkan oleh beberapa faktor. Implikasi penurunan

nilai dollar Australia tidak terlalu berpengaruh untuk para shareholders Domino’s

Pizza. Hal ini disebabkan oleh naiknya pendapatan yang dihasilkan oleh Domino’s

Pizza, mereka masih melihat sisi positif dari perusahaan yaitu pendapatan

perusahaan yang masih cukup baik bahkan meningkat. Karena jika pendapatan

yang dihasilkan oleh perusahaan Domino Pizza naik maka tentunya deviden yang

akan diberikan oleh perusahaan juga akan ikut naik, dan naiknya tingkat deviden

akan mengakibatkan pasar bersifat positif. Jika pasar bersifat positif maka kurva

nilai Dollar Australia akan terus berangsur membaik.

2. Apabila terjadi perubahan (kenaikan atau penurunan) pada pendapatan

yang diakibatkan oleh fluktuasi pada nilai tukar, pemegang saham tidak

serta merta menjual langsung semua saham yang dimilikinya ketika

terjadi hal tersebut. Pemegang saham akan melakukan “wait and see”

istilah yang sering digunakan dalam dunia pasar modal yang artinya

menunggu dan melihat. Di mana mereka melihat perkembangan harga

saham terlebih dahulu. Misalkan saja ketika harga saham sebuah

perusahan turun tetapi pendapatan perusahaan masih cukup baik

pemegang saham akan berfikir dua kali untuk menjual sahamnya karena

perusahaan tersebut masih dinilai sebagai perusahaan yang profitable.

Tetapi fluktuasi pada nilai tukar tersebut apabila terjadi pada

perusahaan yang banyak menggunakan mata uang asing, maka

risiko “rugi selisih kurs” pasti ada. Semakin sering transaksi terjadi

atau semakin besar nilai transaksinya, semakin besar pula potensi

risikonya. Risiko rugi selisih kurs sulit dicegah. Sebab, risiko ini

timbul akibat kondisi ekonomi makro—fluktuasi nilai tukar uang

dalam hal ini—yang samasekali di luar kendali perusahaan.

Semakin lama fluktuasi ini gonjang-ganjing, semakin tinggi pula

potensi risikonya.

3. Untuk perkiraan pendapatan domino yang dipengaruhi oleh

peningkatan yang relatif signifikan pada kekuatan Dollar

Australia sejak akhir tahun keuangan 2009, menurut kami

apabila Dollar Australia menguat maka pendapatan pasti akan

mengalami peningkatan pula yang sejalan dengan kegiatan

operasionalnya. Dalam hal ini juga berhubungan dengan selisih

kurs. Pendapatan Domino akan terus bertambah tentunya karena

dengan menguatnya dollar Australia tentunya akan membawa

keuntungan yang signifikan untuk domino dimata para investor.

TERIMAKASIH