1. Sosyal Bilimler Enstits Finansal Piyasalar ve Yatrm YnetimiFNANSAL RAPORLAMA VE ANALZ SODA SANAY A..

2. ECAMA GENEL BAKI2 3. ZET iecam Trkiye irketler topluluu 1935 ylnda Trkiye Bankas tarafndan kuruldu.Faaliyet alanlar : Dzcam , Cam Ambalaj, Cam Ev Eyas ve Kimyasallar13 lkede yatrmlar: Trkiye, Rusya, Bulgaristan, Msr, Grcistan, Bosna Hersek, Romanya, Ukrayna, talya, Almanya, Slovakya, Macaristan ve hindistan,150 lkeye ihracatYllk 3.7 milyon ton cam ve 1.98 milyon ton soda kl retimiPiyasa Deeri 2.2 milyar dolar (Kasm2013), hisselerinin 28%i halka ak olup SISE.IS) BISTde ilem grmekte, %72si ise Trkiye Bankasna aittir.3 milyar USD aan yllk sat hacmi 3 4. ECAM NDE KMYASALLAR Konsolide iecam Satlar iinde Soda Sanayii A.. Satlarnn Pay US$ 549 mio24,0% 76,0%Kimyasallar Grubu satlar, iecam toplam konsolide satlarnn %29,6sn oluturmaktadr. Soda Sanayii A.., Kimyasallar Grubu iindeki en byk firma olup satlar, iecam toplam satlarnn %24 kadardr. 3-2013 Konsolide iecam FAVK ierisinde Soda Sanayii A.. PayUS$ 1.741 mioSoda Sanayii iecam (dier)US$ 121 mio28,2%71,8%Soda Sanayii iecam (dier)US$ 308 mio 4 5. SODA SANAY Soda Sanayii -soda, krom bileenleri ve trevleri retimini yapan iecamn en byk firmalarndan biridir. Avrupada 4., dnya apnda ise 10. en byk soda reticisidir. Soda Sanayii dnyann lider Sodyum Dikromat ve Bazik Krom Slfat reticisi konumundadr. 90% iecam ve grup firmalarna ait olup, %10u BISTe kotedir ve SODA adyla ilem grmektedir. (14 Kasm 2013 tarihi itibariyle piyasa deeri 608 milyon $ dr.) Trkiye, Bosna Hersek ve Bulgaristan retim tesislerinin toplam soda retimi ylda 1.98 milyon ton dur.5 6. TARHSEL GELM 1969-1975 1979-19841986 1996-1997 20001969 ylnda kurulan Soda Sanayiinde retim 1975 ylnda balamtr. Kromsan 1979 ylnda kurulmutur ve retim 1984 ylnda balamtr. Soda Sanayii ve Kromsan birlemitir. 1996 ylnda iecam Grubu ve Italyan Cromital SpA firmalarnn ortaklnda Oxyvit firmas kurulmu olup, 1997 ylnda Bulgaristandaki Soda retim tesisinde Solvay ile retim ortakl kurulmutur.Soda Sanayii halka arz edilmitir.2005-20062005 ylnda talyada Cromital SpA ile ortaklk kurulmutur. 2006 ylnda Bosna-Hersekteki Soda Lukavacn ounluk hisseleri satn alnmtr.2008-20112008 ylnda T. Bankasndan Asman %82,53 hissesi Satn alnmtr. 2011de Cromitalin geri kalan %50lik hissesi Soda Sanayii tarafndan satn alnmtr.2012Mersin 252 MW kojenerasyon tesisi Soda Sanayii bnyesine katlmtr.6 7. VZYON & STRATEJ VZYON Dnyann nde gelen soda tedarikileri arasnda yer alan Soda Sanayii, soda sektrnde bu konumunu glendirmeyi hedeflemekte; krom kimyasallarnda ise faaliyet gsterdii tm rn gruplarnda lider pozisyonunu glendirerek srdrmeyi hedeflemektedir.STRATEJ Srdrlebilir ve karl byme Sektrn nde gelen oyuncular arasnda konumumuzu glendirme Corafi yaylm Srekli maliyet drmeyle karlln desteklenmesi rn portfyn katma deeri yksek rnlerle gelitirme Mterileri iin gvenilir zm ortakl7 8. TRONA REZERVLER Trona, tabiatta doal olarak bulunan soda minerallerinden en yaygn olandr.Dnyada bilinen trona rezervleri; Wyomingteki (ABD) Green River Formasyonu Beypazarndaki(Trkiye) Hrka Formasyonu Wushengteki (in) Wulidui FormasyonuSoda ieren gncel alkalin gl ve playalar; Searles Gl (ABD) Magadi Gl (Kenya) San Cristobal (Meksika) Ecatepec'teki Texcoco Gl Sua Pan Playas (Botswana) 8 9. RETM ETLER Doal Soda Kl: Trona cevherinden, sodyum karbonata zengin salamuralardan veya yzeysel mineralizasyondan elde edilen soda kldr. Dnyadaki soda retimin 1/3 trona madeninden karslanmaktadr.Sentetik Soda Kl : Basta Solvay Prosesi olmak zere kimyasal prosesler ile retilen soda kldr.9 10. SODA SANAY RNLERHammadde olarak kullanld alanlar:Soda Kl : Ar Soda Hafif Soda Sodyum Bikarbonat Cam Deterjan Kimyasallar Gda Hammadde Tekstil10 11. DNYA SODA VE KROM KMYASALLARI PYASASINDAK KONUMUYllk Sat Dalm (%)* Yurt iiYurt dSoda **4258Krom Kimyasallar ***1783Dnya Sralamas AvrupaDnyaSoda410Krom Kimyasallar11(*) Eyll 2013itibariyle (**) Topluluk ii satlar dahil (***) Bazik Krom Slfat 11 12. REKABET AVANTAJLARI Gl teknolojik know-how Finansal g Gelien piyasalarda pazar yaratabilme deneyimi Geni datm kanallar Srekli yksek kaliteli rn ve hizmetler Deneyimli ve nitelikli teknik ekipler Soda retimi iin gerekli hammadde tedarikine sahip olmak, evre dostu uygulamalar ve yksek sal ve gvenlii performansSoda Sanayii dnyann en gvenilir tedarikilerinden biridir. 12 13. SODA SANAY ORGANZASYON YAPISI SODA SANAY A.. TRKYEOXYVT KMYA SAN&TC A..BOSNA HERSEK/C SODA LUKAVAC D.O.OASMA AIR SANAY MAKNALARI A..TALYACROMTAL S.P.ABULGARSTAN/C BULGARA LTDNAVUSTURYA/C SHANGHASOLVAY /C HOLDN G A.G.DOST GAZ DEPOLAMA A.. 13 14. SODA SANAY A.. Faaliyet Raporu 14 15. KRESEL SODA SEKTR DNAMKLER Kresel Soda TketimiMadencilik; 5% Dier Cam rnleri; 6%BDT & Baltk lkeleri; 8% Orta Dou & Afrika; 4% Hindistan; 6%Segment Baznda Kresel Soda TketimiKimyasallar; 10% Kuzey Dou Asya; 44%Avrupa; 15%Kat; 1% Cam Ambalaj;23%Dier; 13% Dzcam; 28%K. Amerika; 12% G. Amerika; Gney Dou 4%STTP, Sabun ve Deterjan; 14% Yllk soda retimi 54 milyon ton olup, yaklak %28i dz cam segmenti tarafndan tketilmektedir. in, en byk soda reticisidir. 15 16. MALYET UNSURLARI HammaddeEnerjiGenel retim GiderleriDirek ilik1% 4% 25%70%16 17. KRESEL SODA RAKPLER VE KAPASTELER (milyon ton) Kuzey Amerika Solvay 2,5 TATA 2,7 OCI 2,8 FMC 3,7Bat Avrupa Ciech 0,6 TATA 1 Solvay 4,1Dou Avrupa ve BDT Crimean Soda 0,8 Eti Soda 1,1 Solvay 1,1 Ciech 1,5 iecam 1,98 Sterlitamak 2,1Orta Dou ve Afrika Asya Pasifik TATA 1 TATA 0,7 Bohai 1,7 Solvay 0,1 Hubei 1,8 Tangshan 2 Shandong 3Dnya soda talebi yllk ortalama %3-4 orannda bymektedir. 17 18. SODA SANAY SODA RETM 1.8982.0001.7021.800 1.600 1.4001.1541.383 1.448 1.304 %67%65%751.313 %671.200 Bin Ton 1.000 8001.816 1.480%64 %60 %59 %65%69600 400 200%36 %40 %41 %35 %33 %35 %31 %33 %250 20062007200820092010Yurtdnda Yaplan retim201120122012 Q32013 Q3Yerel retim Bulgaristan ve Bosnada kurulan ortaklklarla yerel kaynakl olmayan retimin toplam retime katks nemli lde arttrlmtr. 2013n 3. eyreinde, toplam soda retiminin %35i yurt d tesislerde gerekletirilmitir. 18 19. SODA SANAY SATILARI Soda Satlarnn Corafi Dalm Orta Dou 5%Kuzey Afrika 11%Yurtii 40%Avrupa 42%Afrika 1%Asya 1% 19 20. NEML YATIRIM KALEMLER Yllk 70 bin ton ek soda kl kapasite artrm projesi tamamlanmtr. Yllk 35 bin tonluk ek Sodyum Bikarbonat kapasite artrm projesi devam etmektedir. Enerji tasarrufu salamak adna kurulmakta olan yeni buhar trbinlerinin inas devam etmektedir. Krom Fabrikas kapasite artrm projesi tamamlanmtr. 20 21. TEKNOLOJ VE EVRE Soda Sanayii tm faaliyetlerinin ynetiminde, yksek dzeyde evreye duyarllk ayn zamanda hem mterilerinin hem de alanlarnn salk ve gvenliklerini salama prensiplerini benimsemektedir. Soda Sanayii, her trl kaynan optimal kullanm salayan, yasal gerekliliklerle uyumlu ve kresel kimyasal endstrinin l Sorumluluk programnn ilkelerini desteleyen mevcut en iyi teknolojiyi kullanmaktadr.21 22. ANALZ YNTEMLER Tutarlar Karlatrma Dikey Yzdeler Eilim Yzdeleri Oran (Rasyo)ZET 22 23. TUTARLARI KARILATIRMA ANALZ BLANO 31/12/2010FARK31/12/201131/12/2011FARK31/12/2012Dnen Varlk354.453.868167.392.450521.846.318521.846.31826.647.280548.493.598Duran Varlk590.315.461112.631.888702.947.349702.947.349176.125.704879.073.053Toplam Varlklar944.769.329280.024.3381.224.793.6671.224.793.667202.772.9841.427.566.651Ksa Vadeli Ykmllkler169.969.38196.384.148266.353.529266.353.52955.832.446322.185.975Uzun Vadeli Ykmllkler159.376.8931.086.418160.463.311160.463.311-52.924.907107.538.404zsermaye615.423.055182.551.772797.974.827797.974.827199.867.445997.842.272Toplam Kaynaklar944.769.329280.024.3381.224.793.6671.224.793.667202.772.9841.427.566.6512010 2011 2012 23Dnen VarlkDuran VarlkKVYKUVYKzkaynak 24. TUTARLARI KARILATIRMA ANALZ GELR TABLOSU 31/12/2010FARK31/12/201131/12/2011FARK31/12/2012Sat Gelirleri160.889.239710.952.949871.842.188871.842.188310.642.6391.182.484.827Satlarn Maliyeti121.928.101499.487.640621.415.741621.415.741318.163.806939.579.547Brt Kar38.961.138211.465.309250.426.447250.426.447-7.521.167242.905.280Faaliyet Giderleri22.215.23167.711.31889.926.54989.926.54923.758.915113.685.464Finansal Gelirler9.373.38389.912.34799.285.73099.285.730-39.453.35659.832.374Finansal Giderler10.576.88450.243.05860.819.94260.819.9426.987.57153.832.371Vergi ncesi Kar17.915.796198.509.148216.424.944216.424.944-75.163.517141.261.427Dnem Net Kar13.456.360170.497.007183.953.367183.953.367-52.045.707131.907.6602010 2011 2012 24SGSMBKFa Gid.Fi Gel.Fi Gid.VKDK 25. DKEY YZDELER ANALZ BLANO 31/12/20102010 %31/12/20112011 %31/12/20122012 %Dnen Varlk354.453.86838521.846.31843548.493.59838Duran Varlk590.315.46162702.947.34957879.073.05362Toplam Varlklar944.769.3291001.224.793.6671001.427.566.651100Ksa Vadeli Ykmllkler169.969.38118266.353.52922322.185.97523Uzun Vadeli Ykmllkler159.376.89317160.463.31113107.538.4047zsermaye615.423.05565797.974.82765997.842.27270Toplam Kaynaklar944.769.3291001.224.793.6671001.427.566.651100201020112012Dnen VarlkDnen VarlkDnen VarlkDuran VarlkDuran VarlkDuran VarlkKVYKKVYKKVYKUVYKUVYKUVYKzkaynakzkaynakzkaynak25 26. DKEY YZDELER ANALZ GELR TABLOSU 31/12/20102010 %31/12/20112011 %31/12/20122012 %Sat Gelirleri160.889.239100871.842.1881001.182.484.827100Satlarn Maliyeti121.928.10176621.415.74171939.579.54779Brt Kar38.961.13824250.426.44729242.905.28021Faaliyet Giderleri22.215.2311589.926.54911113.685.4649Finansal Gelirler9.373.383699.285.7301159.832.3743Finansal Giderler10.576.884760.819.942753.832.3715Vergi ncesi Kar17.915.79611216.424.94425141.261.42712Dnem Net Kar13.456.3608183.953.36721131.907.6601126 27. ELM YZDELER (TREND) ANALZ BLANO 31/12/2010TREND31/12/2011TREND31/12/2012TRENDDnen Varlk354.453.868100521.846.318147548.493.598155Duran Varlk590.315.461100702.947.349119879.073.053149Toplam Varlklar944.769.3291001.224.793.6671301.427.566.651151Ksa Vadeli Ykmllkler169.969.381100266.353.529157322.185.975190Uzun Vadeli Ykmllkler159.376.893100160.463.311101107.538.40467zsermaye615.423.055100797.974.827130997.842.272162Toplam Kaynaklar944.769.3291001.224.793.6671301.427.566.65115127 28. ELM YZDELER (TREND) ANALZ GELR TABLOSU 31/12/2010TREND31/12/2011TREND31/12/2012TRENDSat Gelirleri160.889.239100871.842.1885421.182.484.827735Satlarn Maliyeti121.928.101100621.415.741510939.579.547771Brt Kar38.961.138100250.426.447643242.905.280623Finansal Gelirler9.373.38310099.285.7301.05959.832.374421Finansal Giderler10.576.88410060.819.94257553.832.371509Vergi ncesi Kar17.915.796100216.424.9441.208141.261.427788Dnem Net Kar13.456.360100183.953.3671.367131.907.66098028 29. 1) VARLIK YAPISI ANALZ 31/12/201231/12/201131/12/2010Dnen Varlk548.493.598521.846.318354.453.868Duran Varlk879.073.053702.947.349590.315.4611.427.566.6511.224.793.667944.769.329Dnen Varlk / Varlk Toplam0,380,430,38Duran Varlk / Varlk Toplam0,620,570,62Toplam VarlklarVarlk yaps analizi ideal oran %40 - %60 dr.29 30. 2) SERMAYE YAPISI ANALZ 31/12/201231/12/201131/12/2010Ksa Vadeli Ykmllkler322.185.975266.353.529169.969.381Uzun Vadeli Ykmllkler107.538.404160.463.311159.376.893zsermaye997.842.272797.974.827615.423.0551.427.566.6511.224.793.667944.769.329Yabanc Kaynak / Kaynak Toplam0,300,350,35zkaynak / Kaynak Toplam0,700,650,65Toplam Kaynaklar30 31. 3) VARLIK - SERMAYE BAINTISININ ANALZ 31/12/2012 CAR ORAN (Dnen Varlk / KVYK)LKDTE ORANI (Dnen Varlklar-Stoklar)/KVYKNAKT ORAN (Nakit ve Nakit Benzerleri / KVYK)YATIRIM ORANI (Duran Varlk / Srekli Sermaye)ZKAYNAK / VARLIK TOPLAMI31/12/201131/12/20101,701,962,09548.493.598 / 322.185.975521.846.318 / 266.353.529354.453.868 / 169.969.3811,331,611,69548.493.598 - 120.310.094 ------------------------------------322.185.975521.846.318 - 92.059.683 ------------------------------------266.353.529354.453.868 - 67.211.298 ------------------------------------169.969.3810,520,740,82167.092.092 / 322.185.975197.145.157 / 266.353.529139.446.225 / 169.969.3810,800,730,76879.073.053 ------------------------------------107.538.404 + 997.842.272702.947.349 ------------------------------------160.463.311 + 797.974.827590.315.461 ------------------------------------159.376.893 + 615.423.055FNANSAL KALDIRA ORANI (Yabanc Kaynak / Varlk Toplam)YABANCI KAYNAK / ZKAYNAK0,700,650,65997.842.272 / 1.427.566.651797.974.827 / 1.224.793.667615.423.055 / 944.769.3290,300,350,35429.724.379 / 1.427.566.651426.816.840 / 1.224.793.667329.346.274 / 944.769.3290,430,530,54429.724.379 / 997.842.272426.816.840 / 797.974.827329.346.274 / 944.769.32931 32. 4) VARLIK GELR TABLOSU BAINTISININ ANALZ 31/12/2012 ALACAK DEVR HIZI (Net Satlar/KV Ticari Alck. + UV Tic. Alck.)ALACAKLARIN TAHSL SRES (365 / Alacak Devir Hz)DNEN VARLIK DEVR HIZI (Satlar / Dnen Varlk)DURAN VARLIK DEVR HIZI (Satlar / Duran Varlk)AKTF DEVR HIZI (Satlar / Varlk Toplam)STOK DEVR HIZI Satlan Maln Maliyeti -------------------------------------------------( nceki Yl Stok + Cari Yl Stok ) / 231/12/201131/12/20105,695,141,451.182.484.827 / 207.950.333871.842.188 / 169.506.594160.889.239 / 110.748.28764,1970,96251,25365/5,69365/5,14365/1,452,161,670,451.182.484.827 / 548.493.598871.842.188 / 521.846.318160.889.239 / 354.453.8681,351,240,271.182.484.827 / 879.073.053871.842.188 / 702.947.349160.889.239 / 590.315.4610,830,710,171.182.484.827 / 1.427.566.651871.842.188 / 1.224.793.667160.889.239 / 944.769.3298,857,801,81939.579.547 -----------------------------------------(92.059.683 + 120.310.094)/2621.415.741 --------------------------------------(67.211.298 + 92.059.683)/2121.928.101 ------------------------------------67.211.29832 33. 5) SERMAYE GELR TABLOSU BAINTISININ ANALZ 31/12/2012 SATICILARIN TANIDII ORTALAMA VADE (Satclarx365 / Satlarn Maliyeti)ZSERMAYE DEVR HIZI (Satlar / zsermaye )VERG SONRA MAL RANTABLTE (Vergi Sonras Kar / zsermaye)VERG NCES MAL RANTABLTE (Vergi ncesi Kar / zsermaye)KTSAD RANTABLTE Vergi ncesi Kar + Finansal Gider -------------------------------------------Kaynak ToplamBORTAN YARARLANMA ORANI (V Mali Rantabilite / ktisadi Rantabilite)31/12/201131/12/201058,2351,81143,87(149.897.119*365) / 939.579.547(88.213.109*365) / 621.415.741(48.059.675*365) / 121.928.1011,191,090,261.182.484.827 / 997.842.272871.842.188 / 797.974.827160.889.239 / 615.423.0550,130,230,02131.907.660 / 997.842.272183.953.367 / 797.974.82713.456.360 / 615.423.0550,140,270,03141.261.427 / 997.842.272216.424.944 / 797.974.82717.915.796 / 615.423.0550,140,23141.261.427 + 53.832.371 ----------------------------1.427.566.651216.424.944 + 60.819.942 ----------------------------1.224.791.66717.915.796 + 10.576.884 ----------------------------944.769.3291,041,200,970,14 / 0,140,27 / 0,230,03 / 0,030,0333 34. 6) GELR TABLOSU BAINTISININ ANALZ 31/12/2012 BRT KAR MARJI (Brt Kar / Net Satlar)FAALYET KAR MARJI (Faaliyet Kar / Net Satlar)NET KAR MARJI (Net Kar / Net Satlar)AKTF KAR MARJI (Net Kar / Aktif)ZSERMAYE KAR MARJI (Net Kar / zkaynak)31/12/201131/12/20100,210,290,24242.905.280 / 1.182.484.827250.426.447 / 871.842.18838.961.138 / 160.889.2390,120,200,12140.034.988 / 1.182.484.827170.396.853 / 871.842.18819.289.399 / 160.889.2390,110,210,08131.907.660 / 1.182.484.827183.953.367 / 871.842.18813.456.360 / 160.889.2390,090,150,01131.907.660 / 1.427.566.651183.953.367 / 1.224.791.66713.456.360 / 944.769.3290,130,230,02131.907.660 / 997.842.272183.953.367 / 797.974.82713.456.360 / 615.423.05534