sistema de metas de inflação no brasil 1999 2005 impactos sobre a dívida pública , investimento...
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Apresentação em Power Point sobre o Sistema de Metas de Inflação no Brasil, no período 1999-2006, pós- desvalorização cambial.Impactos sobre o nível de Investimento, o Emprego e a Dívida Pública.TRANSCRIPT
O SISTEMA DE METAS DE
INFLAÇÃO NO BRASIL:
Impactos sobre o
Investimento , o emprego e
a Dívida Pública entre
1999-2006
Shelbert Braz
1. Introdução O desafio do Sistema de Metas de
Inflação no Brasil Exemplos Internacionais Histórico Inflacionário anos 1980 (Infl. Inercial) A necessidade de flexibilidade e credibilidade
para atrair investimento externo Necessidade de políticas de desenvolvimento Visando ao crescimento sustentável do País. Criticar a proposta ortodoxa adotada e
apresentar proposta Keynesiana de política econômica (monetária e fiscal) analisando os dados apresentados no período.
Identificação Keynesiana dos tipos
de Inflação Inflação de Lucros (Mark-Up) Inflação de Salários ( X produt.) Inflação Importada (câmbio desv.) Inflação de Retornos Decrescentes Inflação de Commodity ou Spot Inflação de Impostos Inflação de Demanda
2 REFERENCIAL TEÓRICO
Teoria do Investimento em Keynes
K*= hY → It+1=h (Yt+1-Yt) DA=C+I+G +NX → derivando → IS: Y= α(A-bi) (M/P) → i → I → DA → Y Investimento depende de (i) e (Y) Demanda Efetiva cria sua própria
Oferta via Efeito Multiplicador
3 PROBLEMA Elevado Peso dos Preços administrados no
IPCA Crise e Incertezas em 2002 (Risco-País) Baixo Crescimento do PIB no Período Elevadas Taxas de Desemprego Baixo nível de Investimento em % PIB Migração de Capital do Setor Produtivo para o
Financeiro
Quais os custos / benefícios (vantagens e desvantagens) do Sistema de Metas Inflacionárias sobre as variáveis reais da economia???
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(%)
Período 2002- 2006 Fonte: BACEN
Componentes do IPCA
PREÇOSADMINISTRADOS
PREÇOS LIVRES
REPASSE CAMBIAL
EXPECTATIVA
INÉRCIA
Principais VariáveisEvolução da Selic,PIB, Emprego e Investimento entre 1999-2006
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Período entre 1999-2006 FONTE: IBGE
Var
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PIB Var. % Real Anu.
invest- preços correntes - (% PIB) -
IBGE-Brasil TX desemprego-BR%
TX Juros Over/Selic%
Inflação - IPCA %
Evolução dos Juros x Inflação no período 1999-2006
Evolução da TX Juros e Inflação entre 1999-2006
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Período FONTE: IBGE
Perc
en
tual
TX Juros Over/Selic%
Inflação - IPCA %
Evolução da Selic, FBKF e PIB
Evolução do Investimento em FBKF, PIB e Taxa Selic
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Período entre 1999-2006 Fonte IBGE
Per
cen
tuai
s
Variação do PIB
Nível deInvestimento
Tx de Juros Selic
Lucro dos Principais Bancos
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• .
Evolução da Dívida Líquida do Setor Público e Taxa Selic
Evolução da DLSP e TX Selic
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Período entre 1999-2006
Per
cent
uais Dívida Líquida Setor
Público em % PIB real
Taxa de Juros Selic
Composição DPMFi em Out/2003
CONTAS PÚBLICAS DA UNIÃO PERÍODO 1999-2003 EM % PIB
• .ANO 1999 2000 2001 2002 2003S. PRIMÁRIO (a) 3,19 3,46 3,64 3,89 4,32
JUROS da DP (b) 8,97 7,08 7,21 8,47 9,49
DÉFICIT P (a-b) -5,78 -3,61 -3,57-4,58
-5,16
FONTE: BANCO CENTRAL
A partir de 2003 começa o Plano Plurianual- R$70 bilhões ao ano.
Lei de Responsabilidade Fiscal/2003
Destinação das Receitas Federais (% da arrecadação
SRF + INSS)
Bilh
ões
de R
eais
Fonte: Receita Federal e Banco Central
4 Objetivo Objetivo Geral discutir os impactos da política
monetária restritiva sobre as principais variáveis macroeconômicas, tendo como centro da crítica o modelo sistemático de Metas de Inflação e seus desdobramentos no pequeno crescimento da economia no período.
4.1 Objetivo Específico Analisar a evolução do PIB
(desempenho, comparando com outras economias emergentes como Coréia Sul e China).
Analisar a trajetória do investimento no setor produtivo (dados do IBGE/IPEA) ( contrapor com a evolução dos ganhos do setor financeiro);
analisar o nível de desemprego e ; o comportamento da Dívida Pública/PIB,
que é indexada à Selic- com vctos Pós-Fixados (maior parte).
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Preços Administrados ou Inflação de Custos (Oferta) ? Medidas Institucionais
Preços Livres ou Inflação de Demanda ? Política Monetária via Taxa de Juros
Repasse Cambial - Atuação no Mercado de Câmbio e incentivar a Substituição de Importações de Máq. Equip. (Medidas de Longo Prazo)
Propostas keynesianas contra Inflação - Combinação PM e PF
SUMÁRIOLISTA DE TABELAS E GRÁFICOS1 INTRODUÇÃO2 A TEORIA ECONÔMICA CONVENCIONAL E A PÓS-
KEYNESIANA2.1 O PAPEL DA POLÍTICA MONETÁRIA2.1.1 A Responsabilidade da Política Monetária na
Estabilidade de Preços2.1.2 A Influência da Política Monetária sobre o Nível de
Investimento, Emprego e Renda2.2 O SISTEMA DE METAS DE INFLAÇÃO2.2.1 Os exemplos internacionais2.2.2 O Sistema de Metas de Inflação no Brasil2.3 A VISÃO PÓS-KEYNESIANA DA INFLAÇÃO2.3.1 Os Sete Diferentes Tipos de Inflação2.3.2 As Formas de Combater cada Tipo de Inflação
.3 AS CAUSAS DA INFLAÇÃO NO BRASIL ENTRE
1999-20053.1 O ATAQUE ESPECULATIVO E A DESVALORIZAÇÃO
DO REAL3.2 OS ÍNDICES DE PREÇOS E OS PREÇOS
ADMINISTRADOS POR CONTRATO3.2 A ELEIÇÃO PRESIDENCIAL EM 2002, AS
INCERTEZAS E AS EXPECTATIVAS3.3 O CENÁRIO INTERNACIONAL3.4 AS RESERVAS BANCÁRIAS E O DEPÓSITO
COMPULSÓRIO3.5 OS CHOQUES DE OFERTA4 A COMBINAÇÃO DAS POLÍTICAS FISCAL E
MONETÁRIA NO COMBATE à INFLAÇÂO4.1 IMPACTOS DOS JUROS SOBRE A DÌVIDA4.2 EVOLUÇÃO DA CARGA TRIBUTÁRIA4.3 O SUPERÁVIT PRIMÁRIO E O DÉFICT NOMINAL
.4.3 AS OPERAÇÕES DE MERCADO ABERTO E OS
TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS4.3.1 A compra e venda de Títulos Públicos pelos
Bancos4.3.1 As Taxas de Juros e o Montante Emprestado ao
Governo5 O CUSTO SOCIAL DAS METAS DE INFLAÇÃO5.1 O IMPACTO SOBRE O NÍVEL DE INVESTIMENTO,
EMPREGO E RENDA NO PERÍODO5.2 O IMPACTO DOS JUROS SOBRE A DÍVIDA PÚBLICA6 AS POSSÍVEIS ALTERNATIVAS PÓS-
KEYNESIANAS7 CONCLUSÃOREFERÊNCIAS
REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICA
BANCO CENTRAL DO BRASIL. Relatórios de Inflação 1999-2005. Disponível em: < http://www.bcb.gov.br> Acesso em : 17 out. 2007.
CARDIM DE CARVALHO, F.Políticas Econômicas para Economias Monetárias. In: Lima, G., Sicsú, J. & De Paula, L. F. (orgs.), Macroeconomia Moderna: Keynes e a economia contemporânea. Rio de Janeiro: Editora Campus ,1999.
CARVALHO, F.J.C. et al. Economia Monetária e Financeira: teoria e política. Rio de Janeiro: Campus, 2000.
COPOM. Histórico das Taxas de Juros Fixadas pelo COPOM e evolução da taxa SELIC. Disponível em : <http://www.bcb.gov.br/Pec/Copom/Port/taxaSelic.Shtm>
DAVIDSON, P. Post Keynesian macroeconomic theory. Cheltenhan: Edward Elgar, 1994.