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Servicios de Consultoría en ERNC para Org.Financieros

Agosto de 2013

Eduardo Bernardotti

Asesoramiento en Due Diligence de proyectos de generación de energía con recursos renovables no convencionales.

Contenidos

Introducción

Servicios de consultoría de BAES para proyectos de ERNC

Due Diligence técnico/económico

Due Diligence financiero/de mercado

Monitoreo de avance de obra y culminación del proyecto

Referencias

Introducción

Introducción

Desde hace ya varios años, las autoridades en los distintos países han enfocado sus políticas energéticas al respeto y preservación del medio ambiente, fomentando los programas de eficiencia energética e impulsando el desarrollo de tecnologías basadas en recursos renovables. Dentro de dichas tecnologías, han tenido un auge muy importante los proyectos de generación con energías renovables no convencionales (ERNC), como la energía eólica, solar, biomasa, geotérmica y las pequeñas centrales hidráulicas de pasada.

Estas tecnologías representan nuevos desafíos tanto para los inversionistas como para las entidades financieras que deben realizar las evaluaciones de la bondad de los proyectos a efectos de su financiamiento. En este sentido, los servicios de consultoría para llevar adelante los Due Diligence técnico/económico y financiero/de mercado resultan relevantes para materializar los proyectos en estudio (rol del ingeniero independiente o ingeniero de contraparte).

Para el desarrollo de la asesoría, BA Energy Solutions (BAES) cuenta con un equipo multidiciplinario de expertos internacionales de reconocida trayectoria y experiencia, integrado por ingenieros de diversas especialidades (civiles, eléctricos, mecánicos, hidráulicos, geólogos, en medio ambiente, etc.).

Este mismo equipo también provee el soporte técnico a los inversionistas y las entidades financieras durante las etapas posteriores a la evaluación inicial, cubriendo el monitoreo a lo largo de la construcción, y la evaluación final del proyecto antes de su entrada en operación.

Contenidos

Introducción





Referencias

Servicios de consultoría BAES

Servicios de consultoría de BAES para ERNC

Nuestros servicios de consultoría se estructuran en dos fases:

Fase 1 de Due Diligence, que abarca los aspectos relacionados con la evaluación del proyecto en su capacidad de generar ingresos, que justifiquen las inversiones para tomar la decisión de financiamiento.

Los servicios se estructuran de manera de disponer en el corto plazo de un diagnóstico que permite responder a las inquietudes básicas de los interesados. El análisis se orienta a evaluar los aspectos técnicos del proyecto (ingeniería, medio ambiente, disponibilidad del recurso) e identificar los posibles ingresos económicos que permitiría el proyecto, la evaluación de sus costos y las deficiencias que puedan influir en su rentabilidad.

Fase 2 de seguimiento durante la construcción con la finalidad de monitorear el avance de la misma hasta su puesta en servicio.

Fase 1: Due Diligence

DD Técnico Económico DD Financiero y de Mercado

Servicios de consultoría BAES

Servicios de consultoría de BAES

Potencial energético de la fuente de ERNC

Medio Ambiente

Ingeniería

Mercado

Marco Regulatorio

Energía

Potencia

Fase 2: Seguimiento

Monitoreo de la construcción y culminación del proyecto

Ingeniería civil Ingeniería electromecánica (G&T) Potencial energético Medio Ambiente Revisión de Contratos

Evaluación del Proyecto • Mercado y marco regulatorio • Energía y potencia firme (PPA) • Modelo de Negocio

Contenidos

Introducción





Referencias

Análisis y revisión crítica de los estudios existentes.

Visita al sitio del proyecto y pedidos de información adicional.

Identificación de la necesidad de ampliar los informes existentes y/o estudios adicionales.

Estudios por especialidad (revisión de datos del desarrollador, aportando comentarios y recomendaciones).

– Potencial de la fuente de generación (hidráulica, solar, eólica, biomasa, geotérmica)

– Ingeniería básica

– Interconexión eléctrica

– Aspectos ambientales

– Evaluación de contratos (ingeniería, suministros, construcción)

Desarrollo Due Diligence técnico/económico

DD técnico/económico.

Informe DD Técnico/Económico

Estudios por

especialidad

Visita al sitio

Informa-ción

existente

El DD técnico/económico tiene por objetivo fundamental aportar a los inversionistas y a las entidades financieras los elementos de juicio necesarios para tomar la decisión de invertir en el proyecto estudiado. Abarca la revisión multidisciplinaria de todos los aspectos del proyecto, disponibilidad de recursos, producción energética, ingeniería civil, electromecánica y ambiental, construcción y vinculación a la red.

El análisis aporta al desarrollador los comentarios y sugerencias constructivas que surgen de la revisión exhaustiva del proyecto por parte de un equipo multidisciplinario de expertos, permitiendo agregar valor y mitigar tempranamente posibles riesgos.

El estudio de revisión técnica se estructura teniendo en cuenta la necesidad de disponer en el corto plazo de un diagnóstico que permita responder a las inquietudes básicas de los interesados. De esta manera, el análisis se orienta a identificar las deficiencias que puedan influir en la rentabilidad prevista del proyecto como consecuencia, por ejemplo, de:

Riesgos asociados con las características propias de la tecnología seleccionada (hidrología, radiación, vientos, etc.)

Riesgos asociados con la incertidumbre de la información básica (diseño, especificaciones técnicas, secuencia constructiva, interpretación de los aspectos técnicos de los contratos)

DD técnico/económico

Metodología Due Diligence técnico/económico

El DD técnico/económico incluye la realización de las siguientes actividades:

Análisis y revisión crítica de estudios existentes, identificando información adicional a solicitar y evaluando necesidad de ampliar o solicitar nuevos estudios

Visita al sitio del proyecto

Revisión y análisis de consistencia y calidad de la información relacionada con el potencial energético de la fuente de ERNC

Revisión del diseño general y estructural del proyecto

Revisión del proyecto de interconexión con el sistema de transmisión o distribución

Revisión de temas ambientales

Revisión del cronograma de construcción del proyecto, presupuesto de obra, programa de desembolsos y aspectos contractuales principales

Análisis de riesgo

Conclusiones y recomendaciones del DD técnico/económico previas al desembolso y durante la construcción de la obra


Actividades Due Diligence técnico/económico

Revisión y análisis crítico de toda la información existente relacionada con el proyecto

Estudios de pre-factibilidad

Memoria descriptiva

Especificaciones técnicas

Memorias de cálculo

Planos y presupuestos

Informes arqueológicos y permisos

Estudios geológicos y geotécnicos

Estudios de interconexión eléctrica

Contratos EPC

Cronograma de obras y presupuesto general del proyecto

Análisis y revisión crítica de estudios existentes


…

Inspección del lugar y fotografías de los lugares donde se emplazarán las diferentes obras de la central

Bosquejo de las obras previstas sobre fotografías para permitir a terceros interesados (que no estén familiarizado con este tipo de proyectos) hacerse una idea más acabada del emprendimiento

Informe de la inspección del sitio de emplazamiento comentando todos los aspectos y conclusiones relevantes de la visita al sitio

Visita al sitio del proyecto


…

La ejecución del Due Diligence requiere de la revisión y análisis de consistencia y calidad de la información de la fuente ERNC:

Revisión de estudios disponibles

– Disponibilidad y variabilidad del recurso ERNC (hídrico, solar, viento, biomasa, geotermia, etc.)

– Mediciones históricas

– Generación Media Anual (EMA) esperada

Análisis de consistencia y comparación con antecedentes propios


…

Revisión y análisis de consistencia y calidad de la información de la fuente ERNC

Revisión del Lay Out general de las obras

Evaluación de la coherencia general del proyecto donde se incluye el funcionamiento global del sistema

Identificación del riesgo de la fuente de producción en relación con la generación de energía

Verificación del diseño y metodología adoptada

Evaluación del equipamiento propuesto

Verificación del diseño de la subestación y línea de interconexión al sistema

Evaluación de la claridad y grado de detalle de la información proporcionada en los planos de ingeniería y consistencia con las especificaciones


…

Revisión del diseño general y estructural del proyecto

Revisión de los estudios de acceso a la capacidad de transporte o distribución o de pre-operatividad, estudio y selección de alternativas

– Análisis y revisión crítica de los estudios de alternativas de interconexión eléctrica existentes (nivel de tensión, simple/doble terna, tipo de conductor)

– Revisión de las características del equipamiento de subestación (transformadores, interruptores, seccionadores, comunicaciones, protecciones)

– Requerimientos de equipos especiales

Evaluación económica de las alternativas

Asegurar que el grado de detalle, los resultados obtenidos y las conclusiones y recomendaciones sean adecuados para poder sustentar técnicamente y económicamente el proyecto de interconexión diseñado

Identificación y cuantificación de estudios adicionales, necesarios para asegurar la confiabilidad, la calidad y la seguridad del sistema eléctrico


Revisión del proyecto de interconexión con el sistema de transmisión/distribución

Identificación y evaluación de potenciales riesgos y/o contingencias ambientales que pudieran surgir de la revisión de los estudios pre-existentes.

Cumplimiento de la normativa ambiental

– Ley sobre Bases Generales del Medio Ambiente

– Ley de Bosque Nativo

– Zonas Protegidas

– Obligaciones del desarrollador del proyecto y/o propietario referente a inspecciones, informes de cumplimiento de la legislación ambiental como así también de los controles de las emisiones y vertimientos de residuos

Estudio/Declaración de impacto ambiental

Aspectos sociales


Revisión de temas ambientales.


…

Revisión cronograma de construcción y presupuesto

Revisión del cronograma de construcción del proyecto, presupuesto de obra, programa de desembolsos y principales aspectos contractuales.

Lógica de la secuencia de actividades

Cómputo y presupuesto

Contrato de inspección/supervisión

Contrato EPC para contratación de ingeniería, suministros y construcción

Aspectos legales como garantías, cambio de ordenes de trabajo, penalidades y plazos contractuales

Antecedentes del contratista y su capacidad para realizar y supervisar las tareas

Consistencia de las especificaciones técnicas/propuesta técnica del contratista con el grado de desarrollo del proyecto, las pruebas de desempeño/rendimiento y el plan comercial de operación

Materiales, equipos y metodologías constructivas para garantizar la calidad del producto final y su consistencia con el plan propuesto para la operación y mantenimiento.

Contrato previsto para la operación y mantenimiento

BAES utiliza distintas técnicas y modelos de incertidumbre que manejan variables aleatorias, para evaluar los posibles riesgos asociados que provocan variaciones en los costos del proyecto, teniendo en cuenta la metodología de contratación del constructor:

Estimación de las posibles incertidumbres asociadas con las cantidades a ejecutar de cada rubro de obra, empleando funciones de distribución de probabilidad

Resultado de la estimación del costo total de inversión (y de cada rubro) asociado con una probabilidad de ocurrencia, evidenciando así el riesgo de sobreprecio

Análisis de riesgo


…

Contenidos

Introducción





Referencias

Revisión del marco regulatorio y las normas de mercado eléctrico locales aplicables al proyecto (considerando régimen especial para las ERNC)

Incorporación de los resultados y conclusiones del DD técnico/econó-mico a la evaluación del proyecto:

– Evaluación de la generación de energía e ingresos asociados

– Revisión del plan de inversión y cronograma

Revisión del modelo financiero del desarrollador (proyección de ingresos de mercado futuros)

Desarrollo Due Diligence financiero/de mercado

DD financiero/de mercado

Informe DD Financiero/De Mercado

Revisión Modelo

Financiero

Remunera-ción de

mercado

Mercado eléctrico: normativa

El DD financiero/de mercado se concentra en los aspectos relacionados con la capacidad de generar ingresos del proyecto, posibilitando la toma de decisión de financiamiento considerando las inversiones necesarias para concretar el proyecto.

El análisis se basa en las conclusiones del DD técnico/económico, incluyendo a su vez la opinión sobre los aspectos regulatorios más sobresalientes del mercado energético, las normas específicas y las proyecciones de precios del mercado mayorista.

El DD financiero/de mercado aporta al desarrollador del proyecto los comentarios y sugerencias que surgen de la revisión del modelo de negocio planteado por parte del equipo multidisciplinario de expertos, permitiendo agregar valor y mitigar tempranamente posibles riesgos.

El estudio se estructura teniendo en cuenta la necesidad de disponer en el corto plazo de un diagnóstico que permita responder a las inquietudes básicas de los interesados. De esta manera el análisis se orienta a identificar las deficiencias que puedan influir en la rentabilidad prevista del proyecto como consecuencia, por ejemplo, de:

Riesgos asociados a la incertidumbre de información básica

Deficiencias en la evaluación de la estrategia comercial (mercado)

Desconocimiento de la normativa local aplicable a las ERNC

Incertidumbre sobre la proyección de flujo de fondos del proyecto


Metodología Due Diligence financiero/de mercado

El DD financiero/de mercado considera la realización de las siguientes actividades:

Revisión del mercado eléctrico nacional; aspectos normativos y regulatorios pertinentes, riesgos de mercado y perspectivas de largo plazo

Revisión de la energía media anual del proyecto, en base a la revisión y análisis de consistencia y calidad de la información de la fuente energética evaluada en el DD técnico/económico

Revisión del plan de inversiones y cronograma

Evaluación del esquema de comercialización previsto para la central; contratos y demás supuestos asociados a la venta de energía y potencia

– Análisis de escenarios alternativos de generación, considerando la variabilidad de los aportes de las ERNC

– Pronóstico de costos marginales en el mercado mayorista y simulación de despacho en el sistema eléctrico nacional, según las necesidades del proyecto

– Cálculo de la remuneración de la potencia en el mercado eléctrico, según la metodología establecida en la normativa local

Revisión del modelo financiero del desarrollador y los supuestos o hipótesis aplicados. Planteo de posibles sensibilidades al modelo presentado por el desarrollador

Conclusiones y recomendaciones del DD financiero/de mercado relevantes para el proyecto y condicionantes para otorgar el financiamiento

DD financiero/ de mercado…

Actividades Due Diligence financiero/de mercado

La revisión abarca:

Análisis y verificación de los aspectos relevantes del mercado eléctrico en el cual se despacharán las centrales.

Evaluación de las variables macroeconómicas (PBI, inflación, tipo de cambio) y específicas del sector eléctrico (crecimiento esperado de la energía y potencia para el sistema y/o consumidores directos mediante PPAs, centrales en proceso de construcción, evolución del precio de combustibles internacionales –WTI- y precio del gas natural asumido en el mercado, etc.) que se utilicen para evaluar la situación actual y perspectivas de evolución probable para el sector.

Reseña sintética del contexto general y marco regulatorio del país y de la región, evaluando el nivel general de riesgo que implica el mercado del proyecto. Se analizan las políticas de largo plazo nacionales evaluando la posibilidad de una continuidad del modelo regulatorio vigente o las expectativas de cambios profundos en el mismo.

Análisis de la regulación relacionada con la necesidad de diversificación de la matriz energética mediante recursos renovables, licitaciones especiales para este tipo de proyectos y otros incentivos de mercado.


Revisión del mercado eléctrico

El objetivo de esta tarea es evaluar si los supuestos de energía media generada asumidos por el desarrollador son razonables, posibilitando su posterior utilización en el modelo financiero. BAES analiza posibles escenarios alternativos y sus correspondientes ingresos a ser considerados en el análisis financiero.

La evaluación incluye:

Elaboración de una recomendación sobre los datos utilizados en los cálculos del desarrollador

Revisión propia de los cálculos del desarrollador, basados en la información provista y en la experiencia propia en proyectos similares a efectos de generar un valor conservador de energía generable esperada que servirá como escenario alternativo

Asociación de los valores de Energía Media Anual (EMA) recomendados con los contratos PPA de energía propuestos para la venta de energía, emitiendo opinión sobre su coherencia con las normas de mercado y el mismo contrato


…

Revisión de la generación de energía anual

Esta tarea resume el análisis del presupuesto y plan de inversiones del proyecto tratado en detalle en la fase del DD técnico, pero ahora destacando los aspectos de interés para la evaluación financiera.

Evaluación de la lógica de la secuencia de las actividades y la consistencia entre éstas y los plazos establecidos en el cronograma de construcción, para ser utilizados en los modelos financieros.

Revisión - en sus aspectos legales y técnicos - del contrato EPC (Engineering, Procurements and Construction) u otros contratos, para su correcta utilización en las evaluaciones económicas.

Análisis de las garantías legales establecidas en los contratos (fiel cumplimiento, daños y perjuicios), los procedimientos de cambios de órdenes de trabajos, los cronogramas de desembolsos, multas y plazos contractuales, para su correcta utilización en los modelos financieros.

Análisis de riesgo: dada la importancia que este aspecto tiene para el inversionista, BAES analiza este tema en forma particular, utilizando técnicas y modelos de incertidumbre para la mejor estimación de esta medida y sus desvíos, que nos permiten utilizar los costos de obra vinculados con su probabilidad de ocurrencia, para luego ser empleados en los modelos financieros.


Revisión del plan de inversiones y cronograma

En esta actividad se evalúa el esquema de comercialización previsto por el desarrollador, mediante las siguientes tareas:

Revisión de los precios adoptados para el cálculo de los ingresos por ventas de energía y de potencia

Propuesta de generaciones alternativas para evaluar posibles casos pesimistas y de ingresos sin contratos, posibilitando la simulación financiera de otras situaciones o eventos

Verificación de la potencia firme entregable y remunerable bajo las reglas del mercado vigentes

Análisis de los esquemas de venta por contrato (PPA) propuestos por el desarrollador, sus riesgos y penalidades y excedentes de energía que puedan existir por encima de los contratos

Evaluación de condiciones particulares de las ERNC en potenciales licitaciones de contratos, indicando precios posibles y cantidad de energía a ofertar

Simulación del despacho del sistema eléctrico nacional, aportando un pronóstico de precios de mercado futuros para la energía, en función de hipótesis ajustadas sobre la evolución de la oferta y la demanda del mercado


…

Evaluación del esquema de comercialización

Esta actividad permite consolidar los comentarios y recomendaciones que surgen de la revisión del modelo financiero presentado por el desarrollador, e incluye:

Evaluación de la estructura general del modelo, verificando que los costos del proyecto y los ingresos estén debidamente representados para generar una evaluación objetiva del mismo

Análisis del pronóstico de ingresos en función de los contratos existentes y futuros

Incorporación de las recomendaciones que surgen del DD técnico/económico sobre los presupuestos y cotizaciones de obra (CAPEX)

Análisis de los costos de operación (OPEX) considerados sobre la base de otros proyectos del mercado de similares características

Evaluación de las provisiones asumidas por imprevistos y variaciones del costo de las obras, en concordancia con lo desarrollado en el DD técnico/económico

Elaboración de recomendaciones para la mejora de la evaluación del proyecto


Revisión del modelo financiero y supuestos

Contenidos

Introducción





Referencias

Monitoreo del avance de obra y culminación del proyecto


BAES provee el servicio de apoyo durante la construcción de la obra con la finalidad de monitorear el avance de la misma, incluyendo los siguientes aspectos:

Posibles modificaciones al proyecto original

Ingeniería de detalle y fabricación de equipos

Avance de obras civiles, obras electromecánicas y montaje

Verificación de cumplimiento de cronograma de obra y desembolsos

Suscripción de contratos

Calidad de las obras conforme al contrato

Cada informe de monitoreo incluye las conclusiones y recomendaciones referidas al avance de obra.

Al finalizar la obra BAES emite una certificación de finalización de la misma conforme con las especificaciones de calidad del contrato.

Contenidos

Introducción





Referencias

Generación Hidráulica (1-F1)

Referencias

Cliente Experiencia

Banco Internacional del Perú S.A.(IBK) y Corporación Andina de Fomento (CAF) - 2012 Perú Due Diligence técnico, financiero y de mercado para CH de EGE Junín

BAES fue contratada por CAF para desarrollar el Due Diligence (DD) técnico, financiero y de mercado de la CH EGE Junín, que incluye a su vez los aspectos regulatorios más sobresalientes del mercado energético peruano. El DD técnico incluyó la revisión técnica de aspectos geológicos y geotécnicos del emplazamiento, la revisión y análisis de la calidad de la información hidrológica, la revisión del proyecto de las obras civiles (layout) y electromecánicas, la vinculación al sistema de transporte, revisión del contrato EPC, del cronograma de construcción del proyecto, presupuesto y cronograma de inversiones como así también otros aspectos contractuales y de medio ambiente. El DD de mercado y financiero incluyó la revisión del modelo financiero y supuestos, riesgos regulatorios y de mercado, proyecciones y eventos extremos y plan de inversión, gastos y costos.


Referencias

Cliente Experiencia

Banco Internacional del Perú S.A.(IBK) y Corporación Andina de Fomento (CAF) - 2012 Perú Monitoreo durante construcción de las centrales, líneas de alta tensión y subestaciones asociadas hasta 2014 para CH de EGE Junín

SEGUNDA FASE (2013-2014) Actualmente, BAES se encuentra realizando el monitoreo de la construcción la obra, certificando el avance de la misma. Seguimiento del monitoreo de las dos centrales hidráulicas Runatullo II y II durante los 30 meses de construcción previstos. Las tareas incluyen el control de presupuesto y cronograma de proyecto, misiones mensuales de seguimiento para la construcción de las centrales, las líneas de transmisión correspondientes (33, 66 y 220 kV), las subestaciones transformadoras y la interconexión al SIN. El trabajo terminará con el certificado de Culminación satisfactoria a ser emitido por BAES luego de la supervisión de la puesta en marcha del aprovechamiento.

Generación Hidráulica (2)

Referencias

Cliente Experiencia

Corporación Andina de Fomento (CAF) -2012 Perú Estudio de Due Diligence Técnico, financiero y de mercado de la Central Hidroeléctrica Langui

Esta central clasifica en la categoría de ERNC con una potencia inferior a 20 MW

BAES fue contratada por CAF para desarrollar el due diligence técnico económico y de mercado para la evaluación de la financiación de la ampliación de la minicentral hidroeléctrica CH Langui que consistió en incrementar la capacidad de generación instalada en 3MW adicionales. El trabajo incluye la revisión técnica de aspectos relacionados con la geología del emplazamiento, la revisión del aporte del recurso hídrico en condiciones extremas y la posible producción, la revisión del proyecto de las obras civiles y electromecánicas, la vinculación al sistema de transporte, incluyéndose las correspondientes visitas de nuestros especialistas al sitio del emplazamiento. El DD de mercado y financiero incluye la revisión del modelo financiero y supuestos, riesgos regulatorios y de mercado, proyecciones y eventos extremos, etc.


Referencias

Cliente Experiencia

Coorporación Andina de Fomento (CAF) y la Coorporación Interamericana para el Financiamiento de Infraestructura ( CIFI) – 2011 Perú Estudio de Due Diligence Tecnico, financiero y de mercado de la Central Hidroeléctrica Pizarras, para CIFI y CAF.

BAES fue contratada por CAF y CIFI para desarrollar el due diligence técnico económico y de mercado de la CH Pizarras de 18 MW de capacidad instalada. El trabajo incluyó la revisión técnica de aspectos relacionados con la geología del emplazamiento, la revisión del aporte del recurso hídrico en condiciones extremas y la posible producción, la revisión del proyecto de las obras civiles y electromecánicas, la vinculación al sistema de transporte, incluyéndose las correspondientes visitas de nuestros especialistas al sitio del emplazamiento. El DD de mercado y financiero incluyó la revisión del modelo financiero y supuestos, riesgos regulatorios y de mercado, proyecciones y eventos extremos, etc. SEGUNDA FASE (2012-2013) Actualmente, BAES se encuentra realizando el monitoreo de la construcción la obra, certificando el avance de la misma.


Referencias

Cliente Experiencia

Coorporación Andina de Fomento (CAF) y la Coorporación Interamericana para el Financiamiento de Infraestructura ( CIFI) – 2012 Perú Estudio de Due Diligence Tecnico, financiero y de mercado de la Central Hidroeléctrica Pizarras, para CIFI y CAF.

SEGUNDA FASE (2012-2013) Actualmente, BAES se encuentra realizando el monitoreo de la construcción la obra, certificando el avance de la misma. La CAF Banco de Desarrollo de América Latina, ("CAF") contrató a BA Energy Solutions para tener asesoramiento técnico durante la fase de construcción (monitoreo) del proyecto de la CH Las Pizarras, en Perú, hasta que se obtenga la Culminación del mismo. BA Energy Solutions (BAES) ejecutó durante el año 2011 la debida diligencia (“due diligence”) del mencionado proyecto, como soporte a CAF en su decisión de inversión. Como resultado final del acompañamiento a CAF durante la fase de construcción, BAES entregará un certificado de finalización técnica o Culminación del Proyecto, para emitir nuestra opinión final, sobre si efectivamente se espera que el Proyecto pueda cumplir satisfactoria y continuamente con el propósito establecido.


Referencias

Cliente Experiencia

Banco Industrial (Guatemala) y Banco General (Panamá) - 2011 Guatemala. Estudio de Due Diligence financiero y de mercado de la Central Hidroeléctrica Renace II

BAES fue contratada por Banco Industrial de Guatemala para desarrollar el due diligence económico y de mercado de la CH Renace II de 114 MW de capacidad instalada, a ser construida en Guatemala. El trabajo incluyó la revisión técnica de aspectos relacionados con la hidrología, la revisión del aporte del recurso hídrico en condiciones extremas y la evaluación de la posible producción, y determinación de la capacidad firme de la central. El DD de mercado y financiero incluyó la revisión del modelo financiero del desarrollador y sus supuestos, riesgos regulatorios y de mercado, proyecciones y eventos extremos desarrollados por BAES con su modelo SDDP, así como la preparación de distintos indicadores para reflejar la devolución de la deuda asociada al proyecto, etc.


Referencias

Cliente Experiencia

Hydro Quebéc – Coastal Energy - 2006 Panamá Due diligence para la Central Hidroeléctrica Fortuna

BAES fue contratada por un consorcio internacional para evaluar la central hidroeléctrica Fortuna, Panamá, en el contexto de su posible transferencia económica. El due diligence de BAES abarcó aspectos técnicos, hidrológicos y económicos de la obra, así como la evaluación de la posible evolución del sistema eléctrico y el impacto en la operación futura de la central y su capacidad firme.


Referencias

Cliente Experiencia

Comisión Ejecutiva del Río Lempa - 1998 El Salvador Aprovechamiento hidroeléctrico El Cimarrón

BAES realizó un estudio de factibilidad de la planta hidroeléctrica Cimarrón a pedido de CEL para ser presentado ante el directorio. Los estudios se basaron en el proyecto existente del aprovechamiento hidroeléctrico realizado para CEL por la firma Harza, y en los estudios hidrológicos disponibles. A partir de la información propia y del resto del mercado eléctrico BAES simuló con el modelo DOSE la operación futura del mercado obteniendo la producción, los despachos y los ingresos previstos de Cimarrón. Posteriormente se confeccionaron los flujos de fondos de ingresos y egresos de la central, y se incluyeron diferentes alternativas de financiamiento, con información suministrada por CEL. El estudio de factibilidad realizado con los elementos citados más los costos de inversión de la central permitió determinar la rentabilidad potencial de la misma en el marco de competencia que caracteriza el mercado mayorista salvadoreño.


Referencias

Cliente Experiencia

Consorcio Hidroinvest (ENDESA Chile, CMS Energy y otros) – 1992 Argentina Due diligence de Hidroeléctrica El Chocón

BAES fue contratada para realizar el due diligence de El Chocón para el proceso de concesionamiento y para el asesoramiento integral relacionado con el sector eléctrico. El asesoramiento se extendió durante todo el proceso de privatización y, dado que el cliente resultó el adjudicatario de la concesión, abarcó también tareas propias del take over. Entre las tareas realizadas se distinguen el análisis del sector eléctrico argentino, el proceso de DD financiero, legal y contable, el análisis de la estructura de la venta, la valoración de los activos, la obtención del financiamiento para la adquisición, preparación de la oferta y la presentaciones a compañías compradoras, entre otras tareas.


Referencias

Cliente Experiencia

Duke Energy – 1992 Argentina Due diligence de Central Hidroeléctrica Cerros Colorados

BAES fue contratada para realizar el due diligence de Cerros Colorados para el proceso de concesionamiento y para el asesoramiento integral relacionado con el sector eléctrico. Entre las tareas realizadas se distinguen el análisis del sector eléctrico argentino, y el proceso de DD financiero, legal y contable. A partir de esta información se determinó una evaluación económica de la central determinando su valor comercial para distintas tasas de retorno. Se analizaron los riesgos asociados a la compra.

Generación a partir de Biomasa (1)

Referencias

Cliente Experiencia

Grupo FIDUC - 2009 Argentina Evaluación de proyecto de generación a partir de Biomasa para la licitación de Energías Renovables “GENREN”

El Grupo FIDUC es una empresa privada de la industria agropecuaria y se interesó en participar de la “Licitación pública nacional e internacional EE N°01/2009 – Provisión de energía eléctrica a partir de fuentes renovables” llamada por ENARSA y con fecha de presentación Noviembre de 2009. La propuesta consistió en una central de generación de energía eléctrica de 10MW, a base de bio-oil y biomasa, por lo que la propuesta corresponde al cupo previsto para Generación con Biocombustible. BAES brindó un asesoramiento técnico y económico, en función del marco legal local, las características técnicas del proyecto, los estudios eléctricos de interconexión , valuación de los activos de generación y estudio del mercado eléctrico mayorista. Por último se asistió en la preparación de la oferta técnica-económica, estimando el precio óptimo a ofertar y el precio techo o “cap price” que aplicaría el regulador en la licitación.

Generación Eólica (1)

Referencias

Cliente Experiencia

Corporación Andina de Fomento (CAF) - 2013 Uruguay Cliente: confidencial BAES actúa como Ingeniero Independiente para central eólica (50 MW) en departamento de Flores, Uruguay

BAES fue contratada por CAF y el cliente, para actuar en el rol de Ingeniero Independiente del proyecto. Las actividades se encuadran en desarrollar el Due Diligence (DD) técnico del proyecto, con la finalidad

de hacer la validación del presupuesto del proyecto y la validación del cronograma de ejecución del proyecto.

La segunda etapa del trabajo está centrada en el seguimiento de los trabajos (24 meses) y la elaboración de la validación de los certificados de desembolsos mensuales.


Referencias

Cliente Experiencia

R del Sur / Grupo Alarde – 2012 / 2013- Uruguay Monitoreo de construcción de central eólica (50 MW) en Sierra de Caracoles en Uruguay

R DEL SUR contrató a BAES para acompañarlos durante la fase de construcción del proyecto Parque Eólico Maldonado, en Uruguay, para apoyarlos en la verificación y certificación de la ejecución de las 25 cimentaciones que tendrán los aerogeneradores a instalar (25 molinos de 2 MW cada uno). El servicio realizado incluye la auditoría de la construcción de los molinos, para ser presentada a entidades financieras como son el Banco República Oriental del Uruguay (BROU) y otros europeos, sobre: Los materiales utilizados y resultados de los ensayos provistos El procedimiento de ejecución empleado El cumplimiento de la normativa aplicable y sus procedimientos de calidad.


Referencias

Cliente Experiencia

Seawind Sudamérica Limitada - 2012 Chile Asesoría para la conexión al sistema del Parque Eólico Punta Chome (9MW) en la Región del Bío Bío

BAES fue contratada por Seawind para los estudios de conexión del Parque Eólico Punta Chome a la red de distribución de media tensión de la distribuidora local. La asesoría incluyó la revisión comercial y técnica del proyecto de conexión, la revisión del contrato de conexión, las negociaciones con el distribuidor local y el apoyo en temas medioambientales y de servidumbres para la línea de conexión.


Referencias

Customer Experience

Confidential

2012, México Post PPA revenue study of two wind power projects of 160 MW each in Oaxaca (Mexico)

The objective of the study is to forecast the future revenues of such power projects under a potential Power Purchase Agreement for the period (2026–2043).

The client was interested in furthering their understanding of the future operation of the target power plants. As part of this process the client engaged the services of BAES as a market consultant to advice about revenue forecast for the two wind projects.

BAES carried out the study according to the following tasks:

1) Analysis of the two wind projects information regarding wind series and information validation with wind series from the “Atlas de Recursos eólicos del Estado de Oaxaca, AREEO”; 2) Two wind projects detail model addition to DOSE model; 3) Electric market dispatch operation simulation using DOSE database (this means demand, fuel, hydrothermal units and transmission data for last three years); 4) Run of DOSE for 2026-2043; 5) Post processing task in order to get wind projects revenues for energy and capacity; 6) Preparation of the written Report.


Customer Experience

Confidential (1/2 continues)

2011, México Mexican Power Market 70 MW wind asset (La Ventosa) post PPA sales prices, industrial demand forecast and CFE interconnection agreement review.

Our client was considering a new investment opportunity based on “autoabastecimiento” scheme (PPA with industrial players for 15 years). Due to its nature, the industrial player cannot commit long term off-take like in case of CFE, but client would like to know and consider the potential revenue after the termination of current PPA (Post-PPA). Clients idea is to invest in existing project, which already has the interconnection agreement with CFE for 25 years, which is consistent with the considered project life. 1)Phase 1 (Main long term assumptions for Mexican power market and Industrial demand forecast) This first deliverable covered all the proposed long term main drivers evolution that are needed for the post PPA price forecast, plus the results of the industrial demand forecast approach. BAES included our recommendations of main drivers for the post PPA modeling assumptions for the long term period. Wind power plant potential post PPA prices forecast. Interconnection Agreement review, included comments on the existing Interconnection Agreement and the analysis related with the energy banking mechanism in Mexico.

Referencias

Generación Eólica

Customer Experience

Confidential (cont.) (2/2 cont.)

2011, México Mexican Power Market 70 MW wind asset post PPA sales prices, industrial demand forecast and CFE interconnection agreement review.

2) Phase 2 (post PPA sales price forecast): In the second part of the analysis, BAES conducted the quantitative element of the Scope of Work. Forecast of the potential wholesale energy and capacity prices of the wind farm from year 2025 up to 2040. The model data base update for the long term is a very time demanding task that included different activities as follows: a. forecasting long term fuel prices (based on international sources) in each relevant region and charge it to each individual power plant; b. forecasting long term demand in each relevant region; c. updating long term transmission topology after POISE study, and forecast long term future transmission improvement up to 2040; d. updating long term new/retirements scheduled power plants in Mexico, following the future Mexican wholesale market with the economic signals (spot energy prices plus capacity prices).

Referencias


Referencias

Customer Experience

GE Energy Financial Services (1/3 continues)

2008, Honduras Honduran Power Market and Cerro de Hula wind farm project

The objective of the study was to conduct an analysis of the Honduran Power Market. The project also included the forecast of capacity and energy revenues of Cerro de Hula Project (CdH) that will supply energy to Empresa Nacional de Energia Electrica (ENEE, the Honduran public power vertical integrated utility) under a 20-year PPA. The tasks performed were as follows: Subject #1: Power market and regulatory framework 1) Current and expected regulatory power framework conditions, and market conditions; 2) Power market overview and regulatory explanation; 3) Planned reforms and review on political conditions; 4) Expected evolution in generation (private participation through single buyer approach, renewable policies, international fuel cost dependence, etc.), transmission (expected improvements) and distribution (expected improvements, and loss reduction plans); 5) ENEE current and expected commercial conditions (impact of losses reduction, fuel price, final users tariff adjustments, etc.);

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6) Discussion on PPA abrogation, including some regional experiences (potential economical drivers, stranded cost, regulatory reforms, Cerro de Hula alternative commercial operations – exports -, etc.); 7) MER (Regional Electric Market –interconnection) regulatory framework and risk / opportunities to Honduran generators, especially Cerro de Hula. Subject #2: PPA critical review 1)Overall review and comparison with typical regional PPAs (duration, guaranties, dispatch, invoicing, construction period, etc.); 2) Commercial highlights (capacity payment, energy payment, adjustments and escalation, fines, etc.); 3) Discussion on cash flow stability and risks. Subject #3: Cerro de Hula competitive position 1) Honduras supply curves (both for variable production costs and PPA prices – if no public information, existing PPAs commercial conditions must be informed by ENEE or national regulator);

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2) Long term supply curves evolution based on local and MER markets. To this end PA proposes to apply the Long Term Market Price Approach for each local market, without WEM modelling. Sensitivity of power supply curves to WTI fuel price will be included (and other drivers if needed); 3) Worst conditions for Cerro de Hula power supply considering existing hydro facilities (ENEE could decided not to buy CdH energy due to power system instability or potential spill of hydro energy). Subject #4: Transmission constrains to power supply 1) Critical review of Cerro de Hula power interconnection approach; 2) Congestion review and eventual congestion costs (who and when should be paid, etc.).

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