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Relatório Semanal 12 Mar 2012 1/6 Comentário Semanal O desempenho da bolsa brasileira no começo da semana passada foi completamente influenciada pela maior aversão ao risco dos investidores em função da China e Europa, afetando commodities, onde há forte concentração de empresas no segmento no índice Bovespa. Também não podemos esquecer que o fluxo de recursos de investidores estrangeiros também virou para negativo em março, situação bem diferente dos meses anteriores. Por aqui vamos seguir na dependência de mudanças novamente positivas no fluxo de recursos e de um quadro de menor estresse no mercado internacional. Aparentemente esses dois fatores podem ocorrer durante o período. Afinal, a Grécia conseguiu fechar seu pacote de descontos na dívida se credenciando para receber parcelado os 130 bilhões de euros, ao mesmo tempo em que os recursos de estrangeiros podem voltar ao mercado.

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Relatório Semanal 12 Mar 2012

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Comentário Semanal

O desempenho da bolsa brasileira no começo da semana passada foi completamente influenciada

pela maior aversão ao risco dos investidores em função da China e Europa, afetando

commodities, onde há forte concentração de empresas no segmento no índice Bovespa. Também

não podemos esquecer que o fluxo de recursos de investidores estrangeiros também virou para

negativo em março, situação bem diferente dos meses anteriores.

Por aqui vamos seguir na dependência de mudanças novamente positivas no fluxo de recursos e

de um quadro de menor estresse no mercado internacional. Aparentemente esses dois fatores

podem ocorrer durante o período. Afinal, a Grécia conseguiu fechar seu pacote de descontos na

dívida se credenciando para receber parcelado os 130 bilhões de euros, ao mesmo tempo em que

os recursos de estrangeiros podem voltar ao mercado.

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Relatório Semanal 12 Mar 2012

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Destaque de alta na semana

Marfrig ON 9,40% - Os ajustes que a Marfrig realizou em sua estrutura operacional e

organizacional em 2011 visando redução de custos, aumento da eficiência e a aceleração na

captação das sinergias dos diversos negócios adquiridos tendem a viabilizar melhora em seus

resultados em 2012 comparativamente com 2011. Ressaltamos ainda como aspecto positivo o

fato da companhia ter trocado linhas de crédito mais caras por outras mais baratas e ter alongado

o perfil da dívida. Outro aspecto que contribui para a formação da expectativas otimistas para a

Marfrig são os rumores de que está próxima a data em que será concretizado a troca de alguns de

seus ativos na Argentina por ativos da BRF Foods no Brasil em linha com o acordo assinado entre

as partes em dezembro de 2011. Com a troca a Marfrig agregará ativos relacionados com carnes

de frango e suína, abrindo novas possibilidades para acelerar a captação de sinergias com as

atividades desenvolvidas através da Seara.

Outro fator que contribui para a formação de expectativas positivas para a Marfrig é o fato de que

nos dois primeiros meses do ano o preço da arroba do boi no Brasil apresentou recuo, fato que

tende a se perpetuar ao longo de 2012, o que se confirmado reduzirá a pressão na estrutura de

custos dos frigoríficos com atividades em carne bovina.

Br Malls Par ON 7,60% - As companhias com atuação no setor de exploração de imóveis

comerciais com foco em shopping centers divulgaram, na semana, seus resultados referentes ao

exercício de 2011, mostrando performances positivas e acima das expectativas gerais. Os

principais fatores que favorecerem o desempenho das empresas do setor foram: os crescimentos

que todas elas registraram na Área Bruta Locável (ABL), o bom desempenho do setor varejo, que

favoreceu a negociação do valor dos aluguéis com os lojistas; o aumento da disponibilidade de

opções de lazer e entretenimento dentro dos shoppings e o aumento da receita com

estacionamento. Para 2012 as expectativas para estas empresas são positivas, visto os ainda

bons fundamentos para o consumo e a maturação dos investimentos realizados em 2011.

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Destaque de queda na semana

MMX Miner ON (8,30%) – Acreditamos que a desvalorização dos títulos da MMX pode guardar

relação com o cancelamento, por um tribunal chileno, da autorização ambiental para a construção

da central termelétrica Castilha, do grupo MPX, outra empresa do empresário brasileiro Eike

Batista. Vale lembrar que a mineradora também tem projetos naquele País para o

desenvolvimento de um sistema com capacidade de 10 milhões de toneladas de minério de ferro

ao ano, que ainda está em estágio de engenharia e pesquisa geológica.

Vale PNA (7,80%) Vale ON (7,50%) e Bradespar PN (7,70%) – A desvalorização das ações da

Vale pode ser explicada pelo imbróglio em torno de tributos sobre lucros de controladas e

coligadas no exterior, em processos que poderiam chegar a cerca de R$ 24 bilhões. Lembramos

que, em 06/03/2012, o Tribunal Regional Federal da 1ª Região, com sede em Brasília, cassou

liminar obtida pela Vale que suspendia a cobrança de contribuição social e imposto de renda no

valor de R$9,8 bilhões, mais multas e juros, referente aos autos de infração instaurados pela

Secretaria da Receita Federal (SRF) relativos aos anos de 2003-2006 e 2007. A Bradespar, por

sua vez, acompanhou a desvalorização da sua principal investida.

RESULTADOS 4º TRIMESTRE – SEMANA 05 MARÇO a 09 MARÇO/2012

M.DiasBranco - A empresa encerrou o quarto trimestre com lucro líquido de R$ 112,9 milhões,

alta de 7,3% em relação ao mesmo período de 2010. No ano, a M. Dias Branco registrou lucro

líquido de R$ 366,5 milhões, alta de 4,2% sobre 2010. A receita líquida cresceu 19,1% no período,

para R$ 2,4 bilhões. (05/03/12)

Minerva - A indústria de alimentos Minerva teve lucro líquido de 15,1 milhões de reais no quarto

trimestre de 2011, contra 27,4 milhões de reais em igual período do ano anterior. No acumulado

de 2011, a companhia teve lucro líquido de 41,7 milhões de reais, pouco mais que o dobro dos

20,8 milhões de reais registrados no ano anterior. (05/03/12)

ALL America Latina - registrou um lucro líquido de R$ 515 mil no primeiro trimestre de 2011, o

que indica uma queda de 98,5% ante os R$ 35,048 milhões verificados no mesmo período de

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Relatório Semanal 12 Mar 2012

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2010. O Ebitda ficou em R$ 301,7 milhões, um aumento de 1,7% na mesma base de comparação.

(06/03/12)

CCR - registrou lucro líquido de R$ 294,71 milhões no quarto trimestre de 2011. O resultado,

divulgado hoje, representa um salto de mais de 1.000% em relação ao lucro de R$ 15,66 milhões

reportado no quarto trimestre de 2010. Os números, segundo a empresa, consideram ajustes pela

Provisão de Manutenção, novo componente de custo do padrão contábil IFRS. Caso seja excluída

a provisão de manutenção e respectivos efeitos fiscais, a CCR teria registrado lucro Líquido de R$

306,3 milhões no trimestre, ante R$ 148,8 milhões no quarto trimestre de 2010. (07/03/12)

Energias BR - registrou lucro líquido de 81,8 milhões de reais no quarto trimestre, queda de 59,2

por cento ante o mesmo período do ano anterior. No consolidado de 2011, o lucro líquido caiu

15,8 por cento, para 490,7 milhões de reais. (07/03/12)

Eucatex - apresentou lucro líquido de R$ 37,2 milhões no quarto trimestre de 2011, alta de 86,9%

frente aos R$ 19,9 milhões do mesmo período do ano anterior. No ano, contudo, a queda foi de

26,5%, saindo de R$ 120 milhões em 2010 para R$ 88,2 milhões neste ano. (07/03/12)

MRV Engenharia - anunciou lucro líquido de R$ 209 milhões entre outubro e dezembro de 2011,

segundo balanço divulgado pela empresa. O valor é 37,5% maior que o registrado no quarto

trimestre de 2010, de R$ 152 milhões. Em 2011, o lucro líquido avançou 19,8%, para R$ 760

milhões, contra R$ 634 milhões registrados no ano anterior. (07/03/12)

Multiplan - registrou um lucro líquido de R$ 298,1 milhões em 2011, uma alta de 36,5% em

relação aos R$ 218,3 milhões anunciados em 2010. No quarto trimestre, o lucro subiu 49,4%,

para R$ 108,1 milhões contra R$ 72,3 milhões registrados no mesmo período do ano anterior.

(07/03/12)

Tegma - teve lucro líquido consolidado de 29,1 milhões de reais no quarto trimestre, queda de 6,2

por cento em relação a um ano antes. O Ebitda ajustado somou 61,3 milhões de reais no quarto

trimestre, crescimento de 18 por cento na mesma base de comparação. (07/03/12)

Usiminas - Na comparação com o quarto trimestre de 2010, o lucro líquido da Usiminas mostrou

um tombo de 72,5 por cento. Sobre o terceiro trimestre de 2011, houve recuo de 50 por cento. A

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geração de caixa medida pelo Ebitda somou 218 milhões de reais, recuo de 34,3 por cento sobre

o resultado obtido um ano antes. A margem no período passou de 10,8 para 7,7 por cento.

(07/03/12)

AmBev - reportou lucro líquido maior em 14,3% em 2011, para R$ 8.641 milhões contra soma de

R$ 7.561 milhões do ano anterior. No quarto trimestre, o ganho foi de 17,3%, para R$ 2,58

bilhões. A companhia reportou lucro líquido por ação de R$ 2,77 em 2011 e de R$ 0,97 nos quatro

últimos meses do ano. (08/03/12)

Cetip - registrou um lucro líquido ajustado de R$ 104,8 milhões no quarto trimestre de 2011, uma

alta de 23,3% frente ao que havia sido registrado entre os meses de outubro e dezembro de 2010.

Desta forma, ela termina 2011 com lucro líquido ajustado de R$ 370,7 milhões, 46,3% superior ao

que havia sido registrado em 2010. (08/03/12)

CSU CardSyst - Apresentou lucro líquido de 9 milhões de reais no quarto trimestre de 2011. O

valor foi 9% maior que o apresentado no mesmo período do ano passado. Os investimentos

realizados pela CSU em 2011 atingiram a marca dos 42,3 milhões de reais, 48,1% maior que

investido em 2010. Como resultado, o EBITDA do quarto trimestre somou R$ 18,8 milhões,

expansão de 8,5%. (08/03/12)

Marisa - O lucro líquido da Marisa Lojas teve recuo de 14,9% em 2011, somando R$ 177,5

milhões contra R$ 208,7 milhões registrados no ano anterior. No quarto trimestre, a queda foi de

58,6%, saindo de R$ 87,6 milhões para R$ 36,3 milhões. (08/03/12)

Magnesita AS - Registrou lucro líquido de R$ 98,5 milhões em 2011, resultado 6,7% superior ao

apresentado um ano antes, quando somou R$ 92,3 milhões. No último trimestre do ano, a

empresa lucrou R$ 11,5 milhões, uma queda de 43,7% comparado aos R$ 20,5 milhões do

mesmo trimestre de 2010. (08/03/12)

Copasa - Registrou recuo de 29,60% no lucro líquido relativo a 2011, somando R$ 470,4 milhões

no período. No quarto trimestre o recuo foi mais expressivo, de 67,40%, para R$ 105,6 milhões.

(09/03/12)

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Relatório Semanal 12 Mar 2012

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Clodoir Vieira – CNPI

Larissa Gatti Nappo

Fonte: Economática, Infomoney, Lopes Filho & Associados.

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