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S.D. INDEVAL /

Sistema de Compensación y

Liquidación de Valores

Luis Cano, Especialista de Administración de Riesgos

Octubre 8, 2007

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Misión (INDEVAL)

• Prestar al sistema financiero los servicios de interés público de guarda, custodia, administración, compensación y liquidación de valores, en un ámbito de máxima confianza y seguridad.

• Buscar que las necesidades de los clientes sean cubiertas mediante servicios transparentes y efectivos y con altos estándares de calidad.

• Para cumplir con su misión, el INDEVAL debe apoyarse en la solidez financiera, en tecnología apropiada, en la adopción y desarrollo de las mejores prácticas de la industria y en su capital humano.

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Servicios y Funciones• Custodia y Administración de Valores.-

– Guarda física de los valores y/o su registro electrónico en instituciones autorizada.

– Depósito y retiro físico de documentos de las bóvedas de la institución;

• Operación Nacional– Transferencia electrónica de valores– Transferencia electrónica de efectivo– Compensación de operaciones y liquidación DVP– Liquidación de operaciones para el Mercado de Dinero y – Administración de Colaterales

• Operación internacional – Liquidación de operaciones en mercados internacionales– Administración de derechos patrimoniales de emisiones extranjeras– Administración de impuestos sobre acciones estadounidenses

• Servicios de información – Asignación de códigos ISIN a emisiones– Servicios a emisoras

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Estructura Corporativa

IndevalCSD

CCV 51%CCP

(Acciones)

Asigna 21.3%CCP

(Derivados)

Bursatec 1%(Proveedor de

Tecnología)

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Infraestructura Financiera Mexicana

CCP

CCP

IndevalCSD

SistemasPago

EmisoresAcciones & Deuda

RepresentativosBancosCasas de Bolsa

InversionistasInstitucionalesIndividuales

IntermediariosBancos, Custodios Casas de Bolsa

Bolsa Mexicana

Supervisados:• Banco Central• CNBV

CSD, Custodios Derivados

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Componentes del Indeval

Medios de Entrega

Administración de Garantías

Sistema de Liquidación de Valores(SLV)

Preliquidación Liquidación

ParticipantesParticipantes

Protocolo Financiero Indeval Módulo de Portal

Match

Compensación

Guarda(Bóvedas)

Administración de Valores

(Emisiones)

Custodia(Cuentas)

Préstamo de

Valores

Reportos colateralizados

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Pre-Concertación

ConcertaciónPost-Concertación

Pre-Liquidación

LiquidaciónPost-

Liquidación

Valores y transacciones INDEVAL - CSD

Ciclo de transacciones

CCV

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Liquidación Centralizada

INDEVALINDEVAL

DVPDVP

Liquidación por transferencia de valoresLiquidación por transferencia de valores

seguida de liquidación neta por transferencia de fondosseguida de liquidación neta por transferencia de fondos

OPERACIONES FUERA DE BOLSA (OTC)

Bancarios

Gubernamentales

Brady’s & UMS

Deuda Corporativa

Acciones emitidas en el extranjero

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Importe de custodia809 mil millones

USD Valores Gubernamentales 238 mil millones USD

Valores Bancarios 43 mil millones USD

Acciones y Deuda Privada 528 mil millones USD

Número de Valores 4,783

Custodia No-Local 25 mil millones USD Registradas 4 mil millones USD

Mercado Global BMV 6 mil millones USD

Eurobonos 15 mil millones USD

Número de Valores 638

Liquidación diaria promedio

(Junio 2007)208 mil millones USD

Importe promedio por transacción

24 millones USD

Estadísticas Indeval

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Estadísticas Indeval

Acciones y Deuda Privada

528 mil millones USD

Instrumentos Gubernamentales

238 mil millones USD

Instrumentos Bancarios

43 MM USD

65%30%

5%

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Concertación

Incorporaciónde operaciones

Asignación de Agentes parala liquidación

de operaciones

Requerimientode Colateral

Existe colateralsuficiente

Operaciones pendientesa liquidar

NO

Proceso de Registro

Compensación

Liquidación

SI

Proceso Operativo de Liquidación

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Ciclo de vida de una operación

TT T+1T+1 T+3T+3 T+4T+4 T+5T+5 T+6T+6

Operación Operación IncumplidaIncumplida

Liq. Liq. ExtraordinariaExtraordinaria

en efectivoen efectivo

Préstamo Valores Agentes morosos

ConcertaciónConcertaciónLiq. operación Liq. operación

en moraen mora

Período Período extraordinarioextraordinario

T+2T+2 T+7T+7

Ampliación periodoAmpliación periodode liquidaciónde liquidación

Buy- In /Buy- In /Sell -OutSell -Out

T+8T+8

Ciclo de Ciclo de CompensaciónCompensación

8:308:30

15:0015:00

20:0020:00

15:3015:30

15:4515:45

16:0016:00

Req. ColateralReq. Colateral

Novación oNovación oregistroregistro

------------------------------------------------------------------------------------------------------Cierre de Cierre de MercadoMercado------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Préstamo Valores CCV

Ultimo ciclode Liquidación

Ciclos de liquidación

Operaciones en mora

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Compensación/Liquidación

1. Operaciones compensadas: Por cada emisión y contraparte se compensará la cantidad menor de

valores que resulte de comparar la suma de recepciones contra la suma de entregas.

2. Diferencial de precios por compensación:Dado que la compensación se efectúa a precios de concertación, existirá un diferencial de precios por compensación de operaciones.

CCV neteará los diferenciales de precios por compensación de todas las emisiones para cada pareja de participantes, generando un diferencial global, el cual se enviará para su liquidación.

3. Neto a liquidar en DVP:

El resto de los valores no compensados formarán parte del neto a liquidar, al cual se le aplicarán criterios DVP para su liquidación.

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Sistema de Salvaguardas Financieras

El Sistema de Salvaguardas Financieras (SSF) es el conjunto de medidas que tienen por objeto asegurar el cumplimiento de las obligaciones que derivan de las operaciones en las que la CCV actúa como acreedora y deudora recíproca.

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Fondo de Reserva Capital

80% Capital

20%

Venta de la Acción del AL suspendido

Fondo de Aportaciones Agente suspendido

Fondo Compensación Agenge Liquidador

Suspendido

Mutualización Fondo Compensación

Salvaguardas Financieras

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Estadísticas CCV

Promedio Mensual 2007:

Variación

2006 – 2007:

Número de Transacciones 340,000 40%

Importe Operado 13.3 mil millones USD

49%

Operaciones en mora 839 -23%

Importe en mora 36 millones USD -24%

Resueltas en 1 día: 31 millones USD -18%

Resueltas en 2 o más dias: 5 millones USD -12%

Importe de operaciones en mora resueltas por préstamo de valores

42 millones USD 97%