s k r a c e n i p r o s p e k t · 2007. 11. 15. · s k r a c e n i p r o s p e k t uvrŠtenja...

S K R A C E N I P R O S P E K T

UVRŠTENJA DIONICA U KOTACIJU JAVNIH DIONICKIH DRUŠTAVA

hotelsko turisticko dionicko društvo

Dubrovnik, Frana Supila 12

Savjetnici pri uvrštenju u Kotaciju javnih dionickih društava

Splitska banka d.d. clanica HVB group, Split, Rudera Boškovica 16

ReFINaL d.o.o. Tvrtka za reviziju, financijske i racunovodstvene analize

Dubrovnik, Iva Vojnovica 31

Dubrovnik, lipanj 2003.

Excelsior hotelsko- turisticko d.d. Skraceni prospekt

2

Clanovi Nadzornog odbora i Uprave društva Excelsior dionicko društvo za hotelijerstvo i turizam (dalje u tekstu: Izdavatelj) cija su imena navedena u ovom skracenom Prospektu prihvacaju odgovornost za sadržaj skracenog Prospekta. Prema uvjerenju, svim saznanjima i podacima kojima clanovi Nadzornog odbora i Uprave Izdavatelja raspolažu, podaci iz ovog skracenog Prospekta cine cjelovit i istinit prikaz imovine i obveza, gubitaka i dobitaka, financijskog položaja i poslovanja Izdavatelja. Isto tako, podaci iz skracenog Prospekta daju cjelovit i istinit prikaz prava sadržanih u vrijednosnim papirima koji se uvrštavaju, a cinjenice koje bi mogle utjecati na potpunost i istinitost ovog skracenog Prospekta nisu izostavljene. Sukladno Zakonu o tržištu vrijednosnih papira (NN 84/02) i Pravilniku o sadržaju skracenog prospekta i o uvjetima izdavanja vrijednosnih papira privatnim izdanjem (NN 61/97) ovaj skraceni Prospekt odobren je od strane Komisije za vrijednosne papire Republike Hrvatske. Time je potvrdeno da skraceni Prospekt sadrži sve podatke utvrdene zakonima i propisima Republike Hrvatske, te da može biti objavljen. Revizor Izdavatelja je revizijska tvrtka ReFINaL d.o.o., Dubrovnik koji je obavio reviziju financijskih izvještaja za godinu koja je završila s 31. prosincem 2002. godine. Na financijske izvještaje za godinu koja je završila 31. prosinca 2002. godine dano je mišljenje revizora (vidi Izvješce revizora). Savjetnici pri uvrštenju društva u Kotaciju javnih dionickih društava je Splitska banla d.d. clanica HVB group,,sa sjedištem u Splitu, Rudera Boškovica i ReFINaL d.o.o. tvrtka za reviziju, racunovodstvene i financijske analize sa sjedištem u Dubrovniku, Iva Vojnovica 31. Ovaj skraceni Prospekt ne predstavlja ponudu za prodaju ili poziv za kupnju od strane ili za racun Izdavatelja, Splitska banke d.d. clanica HVB group ili ReFINaL-a d.o.o., ili od strane ili za racun druge osobe koja je s njima povezana, njihovih afilijacija ili predstavnika. Skraceni Prospekt se ne smije smatrati preporukom za kupnju dionica Izdavatelja, a svaki potencijalni ulagatelj upucuje se na vlastitu ocjenu financijskog položaja i poslovanja Izdavatelja ukljucivo inherentne rizike medu kojima i one opisane u poglavlju 3. “Cimbenici rizika”.


3

SADRŽAJ:

Stranica 1 SAŽETAK 4 2 PODACI O DIONICAMA 5 2.1 Vrsta i opis karakteristika dionica 5 2.2 Oznaka dionica, knjiga dionica 5 2.3 Tvrtka, sjedište i adresa Izdavatelja 5 2.4 Prava vlasnika dionica, obveze Izdavatelja 5 2.5 Oporezivanje 5 2.6 Naziv i adrese institucija preko kojih Izdavatelj podmiruje financijske obveze prema dionicarima 6 3 Cimbenici rizika 7 3.1 Opcenito 7 3.2 Rizici turisticke industrije 7 3.3 Rizik promjene vecinskog vlasnika 7 3.4 Ekološki rizik 7 3.5 Rizik konkurencije 8 3.6 Rizik tecajnih razlika 8 3.7 Rizik promjene pravnih propisa 8 3.8 Rizik pojave dodatnih cimbenika rizika 8 4 Podaci o izdavatelju 9 4.1 Tvrtka, sjedište, predmet poslovanja, pravni oblik, te broj upisa u sudskom registru 9 4.2 Promjene temeljnog kapitala 9 4.3 Statut 10 4.4 Struktura dionicara 10 4.5 Objekt Izdavatelja 11 5 Podaci o imovini i zaduženosti, financijskom položaju te dobitku i gubitku izdavatelja 12 5.1 Racun dobiti i gubitka 12 5.2 Bilanca 13 5.3 Izvještaj o novcanom tijeku za razdoblje od 01.sijecnja do 31. prosinca 2002. godine 15 5.4 Poslovna analiza (horizontalna i vertikalna) 16 5.5 Sedmogodišnja poslovna analiza za Excelsior d.d. 1995-2002. 23 6 Revizijski izvještaj o financijskim izvještajima na dan 31.12.2002 godine 29 7 Podaci o odgovornim osobama Izdavatelja 50 7.1 Clanovi uprave 50 7.2 Clanovi nadzornog odbora 50 8 Interes clanova uprave i nadzornog odbora 50 9 Opce informacije 51


4

1. SAŽETAK Podaci u ovom sažetku preuzeti su iz cjeline detaljnih podataka izloženih u drugim poglavljima ovog skracenog Prospekta, s kojim podacima zajedno cine cjelinu, na što treba obratiti pozornost pri citanju sažetka. Izrazi koji se koriste u sažetku, a u njemu nisu drukcije definirani, imaju znacenje kao i drugdje u ovom skracenom Prospektu. EXCELSIOR d.d. Temeljni kapital, dionice, pravo glasa Temeljni kapital EXCELSIOR d.d. iznosi 47.294.700,00 Kn i podijeljen je na 472.947 redovnih dionica na ime nominalnog iznosa 100,00 kuna i to : 178.320 redovnih dionica na ime s serije A, nominalne vrijednosti 100,00 Kn svaka i 294.627 redovnih dionica na ime serije B, nominalne vrijednosti 100,00 Kn svaka. Dionice su izdane u nematerijaliziranom obliku. Temeljni kapital je uplacen u cijelosti. U odnosu na izdavatelja dionicarima se smatraju oni koji su upisani u depozitorij Središnje Depozitarne Agencije (SDA). Dionicari ostvaruju pravo na jedan glas u Glavnoj skupštini Izdavatelja za svaku redovnu dionicu. Upotreba i podjela dobiti Uprava Izdavatelja može odluciti, uz suglasnost Nadzornog odbora, da se tijekom godine (po obavljenom obracunu za III kvartal) iz predvidivog dijela neto dobiti isplati dionicarima predujam na ime dividende, sukladno Zakonu (clanak 221. Zakona o trgovackim društvima). Glavna skupština, na prijedlog Nadzornog odbora, može odluciti da se iznosi dobiti iz tekuce godine rasporede u ostale rezerve, najviše do polovine ostvarene dobiti. Glavna skupština može odluciti da se dobit uporabi u druge svrhe, a ne podijeli dionicarima, u cilju ostvarenja financijske sigurnosti Izdavatelja (povecanje temeljnog kapitala i sl.) Cimbenici rizika Prije ulaganja u dionice Izdavatelja potencijalni ulagaci trebaju pozorno razmotriti poglavlje ''Cimbenici rizika''.


5

2. PODACI O DIONICAMA

2.1. Vrsta i opis karakteristika dionica Temeljni kapital EXCELSIOR d.d. iznosi 47.294.700,00 Kn i podijeljen je na 472.947 redovnih dionica na ime nominalnog iznosa 100,00 kuna i to : 178.320 redovnih dionica na ime s serije A, nominalne vrijednosti 100,00 Kn svaka i 294.627 redovnih dionica na ime serije B, nominalne vrijednosti 100,00 Kn svaka. Sve dionice bez obzira na seriju daju jednaka prava dionicarima. Sve naknadne emisije dionica dobivaju posebnu oznaku serije, a svaka dionica nove emisije svoj kontrolni broj.

2.2. Oznaka dionica, knjiga dionica Sve do sada izdane dionice Izdavatelja, bez obzira na seriju, izdane su u nematerijaliziranom obliku kao elektronicki zapis, te su kao takve upisane u Depozitorij Središnje Depozitarne agencije, pod oznakom: EXCL-R-A ISIN: HREXCLRA0003 CFI: ESVUFR

2.3. Tvrtka, sjedište i adresa Izdavatelja Excelsior dionicko društvo, sa sjedištem u Dubrovniku, Frana Supila 12.

2.4. Prava vlasnika dionica, obveze Izdavatelja Dionicar slobodno raspolaže dionicama u pravnom prometu prenoseci ih na druge dionicare ili druge osobe. Svaka dionica imatelju daje pravo glasa, pravo na dividendu, te pravo na sudjelovanje u stecajnoj odnosno likvidacijskoj masi. Svaka dionica daje dionicaru pravo na jedan glas. Glavna skupština održava se najmanje jednom godišnje (redovita Glavna skupština), koja se saziva po isteku poslovne godine, uz uvažavanje rokova za donošenje godišnjeg obracuna. Izvanredna Glavna skupština održava se uvijek kada to zahtijevaju interesi Izdavatelja, a njezino sazivanje mogu tražiti i dionicari, sukladno odredbama Zakona.

2.5. Oporezivanje Ovaj sažetak poreznog tretmana vlasništva dionica se temelji se na pozitivnim propisima Republike Hrvatske u vrijeme sastavljanja ovog Prospekta. Sve eventualne naknadne izmjene propisa, tumacenja, sudske i upravne odluke mogu izmijeniti navedeno. Takve izmjene, tumacenja i/ili odluke mogu imati i retroaktivni ucinak i porezne posljedice za vlasnika dionica. Skrecemo pozornost vlasnicima dionica (sadašnjim i buducim), da bi bilo dobro kontaktirati svog poreznog savjetnika glede poreznih posljedica koje za njih mogu proizaci iz vlasništva ili bilo kakvog raspolaganja dionicama, ukljucujuci primjenjivost i ucinak poreznih propisa Republike Hrvatske i drugih zemalja, ili poreznih medunarodnih ugovora, kao i eventualne izmjene relevantnih poreznih propisa nakon datuma ovog Prospekta. Oporezivanje dividende Dividenda koju ostvare hrvatske pravne osobe se ne oporezuje (Zakon o porezu na dobit NN 127/00, Pravilnik o porezu na dobit NN 54/01). Dividenda koju ostvare strane pravne osobe oporezuje se porezom na dobit i to kao porez po odbitku po stopi od 15% osim kad je s državom u kojoj inozemni primatelj dividende ima sjedište u primjeni ugovor o izbjegavanju dvostrukog oporezivanja. Dividenda koju ostvare fizicke osobe (domace od 01.01.2001., a strane od 01.01.2003.) oporezuju se po poreznoj stopi od 15% (Zakon o porezu na dohodak NN 127/00, Pravilnik o porezu na dohodak NN54/01). Na iznos poreza u nekim opcinama obracunava se prirez po stopi odredenoj odlukom lokalne uprave. Prodaja i druga raspolaganja dionicama Prodaja i druga raspolaganja dionicama ne oporezuju se.


6

Oporezivanje kapitalne dobiti Sukladno hrvatskim propisima, kapitalna dobit se posebno ne oporezuje. Kapitalna dobit koju ostvare hrvatske pravne sobe ulazi u osnovicu poreza na dobit kao i svi drugi redovni prihodi. Dobit se oporezuje po stopi od 20%. Kapitalna dobit koju ostvare fizicke osobe porezni obveznici u RH ne ulazi u poreznu osnovicu poreza na dohodak i nije oporeziva.

2.6. Naziv i adrese institucija preko kojih Izdavatelj podmiruje financijske obveze prema dionicarima Izdavatelj financijske obveze prema dionicarima podmiruje preko Središnje depozitarne agencije d.d., Zagreb, Ksaver 200.


7

3. Cimbenici rizika

3.1. Opcenito Obzirom na promjene cijena dionica, kada se nerijetko dogada odstupanje tržišne cijene od njene stvarne vrijednosti, sveprisutan je rizik ulaganja u dionice. Svaki investitor u vrijednosne papire, a posebice u dionice, mora biti svjestan rizika od moguceg djelomicnog, a pod nekim izvanrednim uvjetima, i potpunog gubitka uloženih sredstava. Tržišna vrijednost dionice koja nije dana jednom zauvijek vec je rezultat odnosa ponude i potražnje na uredenim tržištima kapitala- burzama, neprestano se mijenja. Brojni su cimbenici koji utjecu na formiranje ponude i potražnje za odredenim dionicama, kao i na njenu cijenu, ali kao jedan od najvažnijih možemo istaknuti buduca ocekivanja glede poslovanja Izdavatelja dionice. Bez obzira na prošlo i sadašnje poslovanje, kao i na razvojnu strategiju koju Izdavatelj pred sebe postavlja, uvijek postoji rizik od nepredvidenih dogadaja koji se u buducnosti mogu dogoditi, a koji bi se negativno odrazili na vrijednost dionice kao i na njenu likvidnost odnosno utrživost na burzama. Osim navedenih rizika koji dolaze iz eventualnog lošeg poslovanja ne smijemo zanemariti i podložnost domaceg tržišta kapitala raznim gospodarskim i negospodarskim nestabilnostima, što se barem iz dosadašnjeg iskustva neminovno odražavalo na smanjeni opseg vrijednosti transakcija, gledano i po vrijednosti i po kolicini. Moramo napomenuti da iako tek dvoje domacih Izdavatelja sa svojim dionicama kotiraju na Londonskoj burzi, ne može se zanemariti i utjecaj svjetskih tržišta kapitala na domace tržište posebice kod negativnih kretanja, koje izazivaju razlicite krize.

3.2. Rizici turisticke industrije Jedan od osnovnih karakteristika turisticke industrije je njezin sezonski karakter, odnosno zapošljavanje kapaciteta i ostvarivanje prihoda od 100-150 dana godišnje, što predstavlja rizik nedovoljne iskorištenosti kapaciteta. Karakteristika turisticke industrije je iznimna osjetljivost na razne gospodarske, politicke i ine krize (pojava raznih zaraznih bolesti i sl.) Navedenu iznimnu osjetljivost najbolje ilustriraju dogadanja u onim turistickim odredištima koja su se našla u neposrednoj blizini nedavnog rata u Iraku (Turska), zatim pojava smrtonosne bolesti SARS na Dalekom Istoku, koji je uzrokom da je prihod od turizma koji je bio ocekivan u npr. Hong Kongu smanjen za 90%. Eventualna pojava slicnih dogadaja u okruženju mogla bi imati slicne efekte i na turisticku potražnju za našim turistickim proizvodom odnosno turistickom ponudom, što bi kao posljedicu imalo smanjenje planiranih prihoda i moglo bi utjecati na pozitivne novcane tijekove. Skrecemo i pozornost na cinjenicu da su nakon završetka rata turisticki kapaciteti morali biti renovirani što je izazvalo velika kreditna zaduženja koja još u velikoj mjeri opterecuju poslovanje, te upucujemo na poglavlje 6 ovog prospekta kao i revizijski izvještaj koji je sastavni dio ovog prospekta.

3.3. Rizik promjene vecinskog vlasnika Od 2001. godine vecinski vlasnik je Goran Štrok (86,0762%) , koji svoje dionice stavlja pod fiducij HYPO-ALPE-ADRIA BANK d.d. u svrhu osiguranja vracanja kredita. Hrvatski fond za privatizaciju je slijedeci najveci dionicar sa 9,3913% dionicke glavnice. Rizik promjene vecinskog vlasnika postoji u slucaju ne ispunjavanja kreditnih obveza sadašnjeg vlasnika cime bi dionice iz fiducijarnog prešle u vlasništvo HYPO-ALPE –ADRIA BANK d.d.

3.4. Ekološki rizik Izgradenost imagea Hrvatske, pa tako i Dubrovackog podrucja kao ekološki ocuvanog podrucja, privlaci veliki broj posjetitelja zbog sve vece ekološke osviještenosti cinitelja turisticke potražnje na svjetskim turistickim tržištima. Ekološki incident koji bi narušio takvu sliku, mogao bi se odraziti na smanjenu potražnju, kao i ostvareni planirani prihod.


8

3.5. Rizik konkurencije U tržišnoj utakmici koja se vodi za svakog gosta moguc je i rat cijenama koji bi mogli u svrhu ostvarivanja vece potražnje za njihovim kapacitetima pokrenuti konkurenti na podrucju na kojem djeluje Izdavatelj. Ostanak u utakmici koji bi rezultirao smanjenjem cijena i kod Izdavatelja mogao bi biti jedan od rizika ostvarivanja manjeg prihoda od planiranog. Moramo napomenuti u skoroj buducnosti povecanje konkurencije obzirom da se ocekuje obnova ratom razrušenih hotela koji u vremenu sastavljanja ovog prospekta još nisu u funkciji, što ce dodatno povecati rizik od moguceg pritiska na cijene koji je prethodno naveden. U cilju sprecavanja takvih rizika Izdavatelj vodi aktivnu politiku pracenja kretanja svjetskih trendova kada je u pitanju turisticka ponuda, a u smislu pružanja visokokvalitetne i raznolike usluge, znajuci kako samo takva ponuda osigurava dovoljnu turisticku potražnju, koja je odlucujuci preduvjet za ostvarenje stabilnog poslovanja.

3.6. Rizik tecajnih razlika Obzirom na valutnu klauzulu kreditnih obveza Izdavatelja, rizik od tecajnih razlika je sveprisutan. Upucujemo na poglavlje 6. koje daje pregled imovine i zaduženosti, financijskom položaju te dobitku i gubitku Izdavatelja kao i revizijski izvještaj koji je sastavni dio ovog prospekta.

3.7. Rizik promjene pravnih propisa Razlicita tumacenja kao i primjena propisa posljedica su tranzicijskog razdoblja kroz koje još uvijek prolazi Hrvatsko pravosude. Tako smo u posljednje vrijeme svjedoci cestih promjena raznih propisa i pravilnika. Uzimajuci tu cinjenicu u obzir ne smijemo zaboraviti prisutan rizik od promjene dosadašnjih propisa i pravila, koja bi znacajno izmijenila dosadašnji tretman vlasništva nad dionicama, kao i nad svim radnjama koje se s dionicama mogu obavljati.

3.8. Rizik pojave dodatnih cimbenika rizika Clanovi Uprave i clanovi Nadzornog odbora mišljenja su da su prethodno navedeni cimbenici rizika oni koji predstavljaju najznacajnije u trenutku sastavljanja ovog prospekta. Uvažavajuci sve gore navedeno ne može se medutim izbjeci i rizika od pojave nekih novih cimbenika rizika, a koje u vrijeme sastavljanja ovog prospekta nije moguce predvidjeti.


9

4. Podaci o izdavatelju

4.1. Tvrtka, sjedište, predmet poslovanja, pravni oblik, te broj upisa u sudskom registru MBS: 060003613 REGISTARSKI SUD: Trgovacki sud u Dubrovniku TVRTKA: EXCELSIOR hotelsko-turisticko dionicko društvo Skracena tvrtka: EXCELSIOR d.d. SJEDIŠTE: Dubrovnik, Frana Supila 12 PRAVNI OBLIK: dionicko društvo Predmet poslovanja Izdavatelja sukladno izvodu iz sudskog registra je kako slijedi: NKD Naziv djelatnosti

51.1 Posredovanje u trgovini 51.3 Trg. na veliko hranom, picima, duhan. proizv. 52.1 Trgovina na malo u nespecijaliziranim prod. 52.33 Trg. na malo kozmetickim i toaletnim proizv. 52.4 Ost. trg. na malo u specijaliziranim prod. 55.11 Hoteli i moteli, s restoranom 55.30 Restorani 55.40 Barovi 55.52 Opskrbljivanje pripremljenom hranom 60.22 Taksislužba 60.23 Ostali prijevoz putnika cestom 61.10.3 Taksiprijevoz na vodi 63.30 Djelatnost putnickih agencija i turoperatora 71.40 Iznajm. predmeta za os. uporabu i kuc., d. n. * Mjenjacnice * Turisticki poslovi s inozemstvom u svim oblicima * Zastupanje inozemnih tvrtki Društvo je registrirano u Trgovackom registru u Splitu pod brojem Tt-95/921-2.

4.2. Promjene temeljnog kapitala Odlukom Glavne skupštine od 12.rujna 1998.godine, smanjen je temeljni kapital sa iznosa od 17.832.000 DEM, protuvrijednosti od 65.086.800,00 kuna za iznos od 47.254.800,00 kuna, na iznos od 17.832.000,00 kuna, te povecan za iznos od 29.462.700,00 kuna, na iznos od 47.294.700,00 kuna.


10

4.3. Statut Na Glavnoj skupštini Društva održanoj dana 03.07.1996. g. donesene su Izmjene Statuta, kojima je izmjenjen st. 1. cl. 30., na nacin da je trajanje mandata Uprave Društva sa cetiri godine, produženo na pet godina. Odlukom Glavne skupštine od 12.rujna 1998.godine, izmjenjen je Statut u cl.15. odredbe o temeljnom kapitalu, u cl.18. odredbe o dionicama, u cl.34-35 odredbe o Nadzornom odboru. Briše se cl.24. Statuta.

4.4. Struktura dionicara Vlasnicka struktura Izdavatelja na dan 31.05.2003. godine. Podaci sa mjesecnog CD-a za mjesec svibanj SDA-e. DIONICAR BROJ DIONICA POSTOTNI UDIO FINANCIJSKA INSTITUCIJA

407.095

86,0762%

JAVNI SEKTOR

44.416

9,3913%

DOMACA FIZICKA OSOBA

21.436

4,5324%

UKUPNO

472.947

100,0000%

U depozitoriju SDA-e na dan 31.05.2003. bilo je upisano 228 dionicara. Dionicari s najviše dionica su slijedeci: Red. br. DIONICAR BROJ DIONICA POSTOTNI UDIO

1. HYPO ALPE-ADRIA-BANK d.d. (fiducijarno vlasništvo) 407.095 86,0762% 2. HRVATSKI FOND ZA PRIVATIZACIJU 44.416 9,3913% OSTALI 21.436 4,5324% UKUPNO 472.947 100,0000%

Broj glasova na glavnoj skupštini isti je kao i broj izdanih dionica, tj. 472.947. Na dan 31.05.2003. Izdavatelj nije imao vlastitih dionica.


11

4.5. Objekt Izdavatelja

Hotel Excelsior smješten je u neposrednoj blizini stare gradske jezgre, 2 minute laganog pješacenja. S njegovih taraca i iz njegovih soba pruža se nezaboravan pogled na otok Lokrum i staru gradsku jezgru. Hotel je prvi na Jadranskoj obali zavrijedio kategoriju pet zvjezdica koja je dokaz njegove ekskluzivnosti i kvalitete. Smještajni kapaciteti hotela su 154 sobe i 18 apartmana. Hotel raspolaže sa vlastitim parkiralištem, 6 sala koje se koriste za razne poslovne sastanke, seminare, te kongrese, a kapaciteta su od 15 do 500 mjesta. Hotel raspolaže i prostorijom za obrede vjencanja s lincencom. Veliki zatvoreni bazen, terasa za suncanje, Excelsior club još su neke od pogodnosti koje pruža ovaj hotel. Hotel je dio grupacije Jadranski luksuzni hoteli u cijem su sastavu hoteli koji su u vlasništvu gospodina Gorana Štroka, a to su: hotel Bellevue, hotel Palace u Dubrovniku, te hotel Bonavia u Rijeci. Navedeni hoteli su u takoder clanovi Wren's grupe hotela, a koju cine hoteli u Velikoj Britaniji ciji je vecinski vlasnik takoder gospodin Goran Štrok.


12

5. Podaci o imovini i zaduženosti, financijskom položaju te dobitku i gubitku izdavatelja

5.1. Racun dobiti i gubitka u kunama i lipama

Bilje- 31. prosinac Udjel 31. prosinac Udjel ška

Pozicija 2001. % 2002. %

4. A. POSLOVNI PRIHODI 40.926.140,96 89,30 45.338.727,86 96,72 (red.br.2+3+4+5+6) 1. Prihod od prodaje u zemlji 13.963.127,24 30,47 12.944.585,13 27,61 2. Prihod od prodaje u inozemstvu 25.908.756,12 56,54 31.603.886,48 67,42 3. Prihod od kompenzacija, subvencija, dotacija 0,00 0,00 0,00 0,00 4. Prihod na temelju uporabe vlastitih proizvoda 0,00 0,00 robe i usluga 192.553,38 0,42 190.784,09 0,41 5. Ostali prihodi osnovne djelatnosti 861.704,22 1,88 599.472,16 1,28 5. B. POSLOVNI RASHODI 31.263.997,19 68,22 33.628.896,38 71,74 (red.br. 10-8) ili (red.br. (10+9) I. a) Povecanje vr.zaliha nedovrš.proizv.i got. proizv. 0,00 0,00 I. b) Smanjenje vr. zaliha nedovrš.proizv.i got. proizv. 0,00 0,00 II. Rashodi razdoblja (red.br. 11+15+18+19+20+21) 31.263.997,19 68,22 33.628.896,38 71,74 1. Materijalni troškovi (red.br. 12+13+14) 11.093.765,56 24,21 11.296.288,29 24,10 a) troškovi sirovina i materijala 7.319.603,01 15,97 7.555.041,93 16,12 b) troškovi prodane robe 67.261,46 0,15 154.128,99 0,33 c) ostali vanjski troškovi (troškovi usluga) 3.706.901,09 8,09 3.587.117,37 7,65 2. troškovi osoblja (red.br. 16+17) 8.729.458,61 19,05 10.895.362,17 23,24 a) nadnice i place (neto) 5.412.528,81 11,81 6.497.052,12 13,86 b) troškovi poreza i doprinosa 3.316.929,80 7,24 4.398.310,05 9,38 3. Amortizacija i vrijednosno uskl.dugotrajne imovine 6.091.907,34 13,29 6.112.484,08 13,04 4. Vrijednosno uskladivanje kratkotrajne imovine 0,00 0,00 0,00 0,00 5. Rezerviranje troškova i rizika 0,00 0,00 0,00 0,00 6. Ostali troškovi poslovanja 5.348.865,68 11,67 5.324.761,84 11,36 6. C. FINANCIJSKI PRIHODI 3.824.085,21 8,34 577.480,98 1,23 (red.br. 23+24+25+26+27+28) 1. Prihodi od sudjelujucih interesa s povezanim poduz. 0,00 0,00 2. Prihodi od sudjelujucih interesa s nepovezanim poduz. 0,00 0,00 3. Prihodi od ost.ulaganja i zajm. s pov.poduz. 0,00 0,00 4. Prihodi od ost.ulaganja i zajm.s nepov.poduz. 0,00 0,00 5. Prihodi od ost.interesa i sl.prihodi s povezanim pod. 0,00 0,00 6. Prihodi od ost.interesa i sl.prihodi s nepovezanim pod. 3.824.085,21 8,34 577.480,98 1,23 7. D. FINANCIJSKI RASHODI 13.501.826,58 29,46 12.897.756,23 27,51 (red.br 30+31) 1. Kamate 13.318.569,88 29,06 10.729.309,91 22,89 2. tecajne razlike 183.256,70 0,40 2.168.446,32 4,63 8. UKUPNI PRIHODI IZ REDOVNOG POSLOVANJA 44.750.226,17 97,65 45.916.208,84 97,95 (red.br. 1+22) UKUPNI RASHODI IZ REDOVNOG POSLOVANJA 44.765.823,77 97,68 46.526.652,61 99,25 (red.br. 7+29) E. IZVANREDNI PRIHODI 1.077.237,43 2,35 960.467,07 2,05 F. IZVANREDNI RASHODI 255.238,56 0,56 276.170,66 0,59 UKUPNI PRIHODI (red.br. 32+34) 45.827.463,60 100,00 46.876.675,91 100,00 UKUPNI RASHODI (red.br.33+35) 45.021.062,33 98,24 46.802.823,27 99,84 DOBIT PRIJE OPOREZIVANJA (red.br.36-37) 806.401,27 1,76 73.852,64 0,16 GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA (red.br.37-36) 0,00 0,00 0,00 0,00 II. Porez na dobit 0,00 0,00 III. Ostali porezi koji nisu iskazani u prethodnim pozicijama 0,00 0,00 IV. a) DOBIT NAKON OPOREZIVANJA (r.br. 38-40-41) 806.401,27 1,76 73.852,64 0,16 IV: b)GUBITAK nakon opor.(r.br. 39+40+41 ili 40+41-38) 0,00 0,00 0,00 0,00 V.a) Dobit na neto monetarnom položaju 0,00 0,00 V.b) Gubitak na neto monetarnom položaju 0,00 0,00 G. DOBIT FINANCIJSKE GODINE 806.401,27 1,76 73.852,64 0,16


13

H. GUBITAK FINANCIJSKE GODINE 0,00 0,00 0,00 0,00 5.2. Bilanca

u kunama i lipama Bilješka- Knjigovod. Udjel Knjigovod. Udjel O p i s br. stanje u stanje u 31-pro-01 % 31-pro-02 % AKTIVA A. Potraživanja za upisani a neuplaceni kapital 0,00 0,00 B. Dugotrajna imovina (Stalna Sredstva) 177.958.861,68 91,90 175.158.440,36 94,84 I. Nematerijalna Imovina 8. 0,00 0,00 35.157,53 0,02 1. osnivacki izdaci 0,00 0,00 0,00 0,00 2. izdaci za istraživanje i razvoj 0,00 0,00 0,00 0,00 3. patenti, licence, konces., zašt.znaci i prava 0,00 0,00 35.157,53 0,02 4. goodwill 0,00 0,00 0,00 0,00 5. predujmovi za nematerijalna sredstva 0,00 0,00 0,00 0,00 II. Materijalna Imovina 9. 177.858.241,45 91,85 174.987.880,78 94,75 1. zemljište i šume 12.245.750,00 6,32 12.245.750,00 6,63 2. gradevinski objekti 153.324.652,87 79,18 151.505.063,80 82,04 3. postrojenja i oprema (strojevi) 4.213.554,29 2,18 4.042.772,20 2,19 4. alati, inventar, namještaj i trans.uredaji 8.052.735,79 4,16 7.025.882,88 3,80 5. prejdujmovi za materijalna sredstva 0,00 0,00 0,00 0,00 6. materijalna sredstva u pripremi 6.290,00 0,00 145.153,40 0,08 7. stambene zgrade i stanovi 0,00 0,00 0,00 0,00 8. Ostala materijalna imovina 15.258,50 0,01 23.258,50 0,01 III. Financijska Imovina 9.1. 42.685,76 0,02 82.077,65 0,04 1. udjeli (dionice) u povezanim poduzecima 5.000,00 0,00 5.000,00 0,00 2. Zajmovi povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 3. sudjelujuci interesi (participacije) 2.230,00 0,00 2.230,00 0,00 4. ulaganja u vrijednosne papire 9.900,00 0,01 9.900,00 0,01 5. dani krediti, depoziti i kaucije 25.555,76 0,01 64.947,65 0,04 6. obvezna dugorocna ulaganja 0,00 0,00 0,00 0,00 7. otkup vlastitih dionica 0,00 0,00 0,00 0,00 8. ostala dugorocna ulaganja 0,00 0,00 0,00 0,00 IV Potraživanja 57.934,47 0,03 53.324,40 0,03 1. Potraživanja od povezanih poduzeca 0,00 0,00 0,00 0,00 2. Potraživanja po osnovi prodaje na kredit 57.934,47 0,03 53.324,40 0,03 3. Ostala potraživanja 0,00 0,00 0,00 0,00 C. Kratkotrajna Imovina 10. 15.110.799,99 7,80 8.988.653,27 4,87 I. Zalihe 2.535.193,34 1,31 2.258.184,88 1,22 1. sirovine i materijal 2.535.193,34 1,31 1.827.634,94 0,99 2. proizvodnja u tijeku 0,00 0,00 0,00 0,00 3. trgovacka roba 0,00 0,00 430.549,94 0,23 4. gotovi proizvodi 0,00 0,00 0,00 0,00 5. predujmovi 0,00 0,00 0,00 0,00 II. Potrazivanja 3.311.919,21 1,71 3.455.012,47 1,87 1. potraživanja od povezanih poduzeca 0,00 0,00 0,00 0,00 2. potraživanja od kupaca 3.132.500,47 1,62 3.279.675,45 1,78 3. potraž.za više placene svote po osn.dobiti 0,00 0,00 0,00 0,00 4. potraživanja od zaposlenih 12.484,71 0,01 8.497,76 0,00 5. potraživanja od države i drugih institucija 166.934,03 0,09 83.043,33 0,04 6. ostala potraživanja 0,00 0,00 83.795,93 0,05 III. Financijska Imovina 4.898.865,77 2,53 0,00 0,00 1. udjeli (dionice) u povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 2. zajmovi povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 3. vrijednosni papiri 9.517,00 0,00 0,00 0,00 4. dani krediti, depoziti i kaucije 4.889.348,77 2,52 0,00 0,00 5. otkup vlastitih dionica 0,00 0,00 0,00 0,00 6. ostala kratkorocna ulaganja 0,00 0,00 0,00 0,00 IV. Novac u Banci i blagajni 4.364.821,67 2,25 3.275.455,92 1,77 D. Placeni troš.buduceg razdoblja i 10.1. 0,00 0,00 nedosp.naplata prihoda 572.236,21 0,30 535.696,23 0,29 E. Gubitak iznad visine kapitala 0,00 0,00 0,00 0,00 F. Ukupna Aktiva 193.641.897,88 99,70 184.682.789,86 100,00 G. Izvanbilancni zapisi 2.101.282,70 2.030.617,87


14

u kunama i lipama

Bilješka Knjigovod. Udjel Knjigovod. Udjel O p i s br. stanje u stanje u 31-pro-01 % 31-pro-02 % PASIVA A. Kapital i Rezerve 11. 20.800.606,41 10,74 20.874.459,05 11,30 I. Upisani Kapital 47.294.700,00 24,42 47.294.700,00 25,61 II. Premije na emitirane Dionice 0,00 0,00 0,00 0,00 III. Revalorizacijska rezerva 0,00 0,00 0,00 0,00 IV. Rezerva 0,00 0,00 0,00 0,00 1. zakonska rezerva 0,00 0,00 0,00 0,00 2. rezerva za vlastite dionice 0,00 0,00 0,00 0,00 3. statutarna rezerva 0,00 0,00 0,00 0,00 4. ostale rezerve 0,00 0,00 0,00 0,00 V. zadržana dobit ili preneseni gubitak -27.300.494,86 -14,10 -26.494.093,59 -14,35 VI. Dobit ili gubitak tekuce godine 806.401,27 0,42 73.852,64 0,04 B. Dugorocna rezerv.za rizike trošk. 0,00 0,00 0,00 0,00 1. rezerviranja za mirovine i slicene troškove 0,00 0,00 0,00 0,00 2. rezerviranja za poreze i doprinose 0,00 0,00 0,00 0,00 3. ostala rezerviranja 0,00 0,00 0,00 0,00 C. Dugorocne obveze 12. 165.060.910,63 85,24 159.757.018,74 86,50 1. obveze prema povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 2. obveze po osnovi zajmova 0,00 0,00 0,00 0,00 3. obveze prema kreditnim institucijama 165.060.910,63 85,24 159.757.018,74 86,50 4. obveze za predujmove 0,00 0,00 0,00 0,00 5. obveze prema dobavljacima 0,00 0,00 0,00 0,00 6. obveze po vrijednosnim papirima 0,00 0,00 0,00 0,00 7. ostale obveze, ukljucivši porez i soc.osigur. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 D. Kratkorocne obveze 13. 7.533.013,98 3,89 3.859.309,26 2,09 1. obveze prema povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 2. obveze po osnovi zajmova 0,00 0,00 0,00 0,00 3. obveze prema kreditnim institucijama 4.567.402,95 2,36 293.998,21 0,16 4. obveze za predujmove, depozite i jamstva 0,00 0,00 0,00 0,00 5. obveze prema dobavljacima 1.999.993,72 1,03 2.504.307,35 1,36 6. obveze prema mjenicama i cekovima 0,00 0,00 0,00 0,00 7. obveze prema zaposlenima 493.099,20 0,25 529.923,97 0,29 8. obveze za poreze, dopr. i druge pristojbe 472.518,11 0,24 467.557,40 0,25 9. obveze po osnovi udjela u rezultatu 0,00 0,00 0,00 0,00 10. ostale kratkorocne obveze (klasa 6) 0,00 0,00 63.522,33 0,03 E. Odgodeno placanje troškova i 14. 247.366,86 0,13 192.002,81 0,10 prihod buducih razdob. Ukupna Pasiva 193.641.897,88 100,00 184.682.789,86 100,00 G. Izvanbilancni zapisi 2.101.282,70 2.030.617,87


15

5.3. Izvještaj o novcanom tijeku za razdoblje od 01.sijecnja do 31. prosinca 2002. godine

u kunama i lipama

Rbr P o z i c i j a I z n o s

1 Neto dobit (gubitak) 73.852,64

2 Amortizacija 6.112.484,08

3 Novcani tok iz rezultata (1+2) 6.186.336,72

4 Smanjenje (povecanje) vrijednosti zaliha 277.008,46

5 Smanjenje (povecanje) kratkorocnih potraživanja -143.093,26

6 Smanjenje (povecanje) aktivnih vremenskih razgranicenja 36.539,98

7 Povecanje (smanjenje) kratkorocnih obveza 599.700,02

8 Povecanje (smanjenje) pasivnih vremenskih razgranicenja -55.364,05

9 Povecanje (smanjenje) dugorocnih rezerviranja 0,00

10 A. Novcani tok od poslovnih aktivnosti (3+…+9) 6.901.127,87

11 Smanjenje (povecanje) nematerijalne dugotrajne imovine -35.157,53

12 Smanjenje (povecanje) materijalne dugotrajne imovine -3.242.123,41

13 Smanjenje (povecanje) financijske dugotrajne imovine -39.391,89

14 Smanjenje (povecanje) dugotrajnih potraživanja 4.610,07

15 Smanjenje (povecanje) kratkotrajne financijske imovine 4.898.865,77

16 B. Novcani tok od investicijskih aktivnosti (11+…+15) 1.586.803,01

17 Smanjenje (povecanje) vlastitih dionica 0,00

18 Povecanje (smanjenje) vlastitog kapitala 0,00

19 Povecanje (smanjenje) dugorocnih obveza prema povez. pod. 0,00

20 Povecanje (smanjenje) dugorocnih obveza s osnove zajmova 0,00

21 Povecanje (smanjenje) dugorocnih obveza prema kreditorima -5.303.891,89

22 Povecanje (smanjenje) ostalih dugorocnih obveza 0,00

23 Povecanje (smanjenje) kratkoroc. obveza prema povez. pod. 0,00

24 Povecanje (smanjenje) kratkoroc. obveza s osnova zajmova 0,00

25 Povecanje (smanjenje) kratkoroc. obveza prema kredit. inst. -4.273.404,74

26 Povecanje (smanjenje) kratkoroc. obveza s osnove udjela rezult. 0,00

27 C. Novcani tok od financijskih aktivnosti (17+…+26) -9.577.296,63

28 UKUPNI NOVCANI TOK (10+16+27) -1.089.365,75

29 Pocetno stanje novcanih sredstava 4.364.821,67

30 Završno stanje novcanih sredstava 3.275.455,92

31 PROMJENA STANJA NOVCANIH SREDSTAVA (30-29) -1.089.365,75


16

5.4. Poslovna analiza (horizontalna i vertikalna)1 Struktura aktive 2001. Udio 2002. Udio Dugotrajna imovina 177.958.861,68 92,17 175.158.440,36 95,12 Kratkotrajna imovina 15.110.799,99 7,83 8.988.653,27 4,88 Ukupna imovina 193.069.661,67 100,00 184.147.093,63 100,00 Struktura pasive 2001. Udio 2002. Udio Kapital (glavnica) 20.800.606,41 10,76 20.874.459,05 11,31 Dugorocne obveze 165.060.910,63 85,35 159.757.018,74 86,59 Kratkorocne obveze 7.533.013,98 3,90 3.859.309,26 2,09 Ukupna pasiva 193.394.531,02 100,00 184.490.787,05 100,00 Pokazatelji likvidnosti Koeficijent tekuce likvidnosti (KTL) OPIS 2001. 2002. Kratkotrajna imovina 15.110.799,99 8.988.653,27 Kratkotrajne obveze 7.533.013,98 3.859.309,26 KTL (Uobicajeno KTL=>2) 2,01 2,33 Pokazatelj tekuce likvidnosti morao biti 2 ili više od 2 ,što prakticno znaci da bi kratkotrajna imovina trebala biti dva puta veca od kratkotrajnih obveza. Koeficijent ubrzane likvidnosti (KUL) OPIS 2001. 2002. Kratkotrajna imovina - zalihe 12.575.606,65 6.730.468,39 Kratkotrajne obveze 7.533.013,98 3.859.309,26 KUL (Uobicajeno KUL=>1) 1,67 1,74 Pokazatelj ubrzane likvidnosti trebao biti 1 ili veci od 1, što prakticno znaci da se zalihe financiraju iz dugorocnih izvora. Koeficijent financijske stabilnosti (KFS) OPIS 2001. 2002. Dugotrajna imovina 177.958.861,68 175.158.440,36 Kapital + dugorocne obveze 185.861.517,04 180.631.477,79 KFS (Uobicajeno KFS< =1) 0,96 0,97 Pokazatelj financijske stabilnosti trebao bi biti 1 ili manji od 1, što prakticno znaci da je dugotrajna imovina financirana iz kapitala iz dugorocnih obveza. Prethodno navedene pokazatelje ne treba u svakom slucaju shvacati i interpretirati suviše kruto, jer oni ovise izravno o tri cimbenika a) prirode poslovanja b) struktura tekuce aktive c) brzina obrtaja tekuce aktive.

1 Cjelovita poslovna analiza sastavni je dio revidiranih financijskih izvještaja za poslovnu godinu 2002.


17

Pokazatelji zaduženosti Koeficijent zaduženosti (KZ) OPIS 2001. 2002. Ukupne obveze 172.593.924,61 163.616.328,00 Ukupna aktiva 193.394.531,02 184.490.787,05 KZ = u ukupnoj imovini tuda sredstva % 89,24% 88,69% Koeficijent vlastitog financiranja (KVF) OPIS 2001. 2002. Ukupna aktiva 193.069.661,67 184.147.093,63 Vlastiti kapital 20.800.606,41 20.874.459,05 KVF = u ukupnoj imovini vlastita sred. % 10,77% 11,34% Koeficijent financiranja (KF) OPIS 2001. 2002. Ukupne obveze 172.593.924,61 163.616.328,00 Vlastiti kapital 20.800.606,41 20.874.459,05 KF = na 100 kuna tudih koliko vlastitih 12,05% 12,76% Stupanj pokrica (SP) OPIS 2001. 2002. Dugotrajna imovina 177.958.861,68 175.158.440,36 Vlastiti kapital 20.800.606,41 20.874.459,05 SP = na 100 kuna dug. imovine koliko vlastitih 11,69% 11,92% Koeficijent zaduženosti (koeficijent napetosti) ukazuje na to koji je %-tni dio aktive financiran iz tudih izvora i predstavlja odnos tudeg i ukupnog kapitala. Postoji komplementaran odnos izmedu koeficijenta zaduženosti i koeficijenta vlastitog financiranja (kvota vlastitog kapitala) izražen relacijom: Koef. vlast. financiranja = 1 - Koef. zaduženosti, s ekvivalentom interpretacijom. Koeficijent financiranja pokazuje da se za financiranje poslovanja po jedinici vlastitog kapitala koristi KZ-jedinica tudeg kapitala. ANALIZA PODATAKA IZ BILANCE I RACUNA DOBITI I GUBITKA Pokrice troškova kamata (PTK) OPIS 2001. 2002. Dobit prije oporezivanja + kamate 14.308.227,85 12.971.608,87 Kamate 13.501.826,58 12.897.756,23 PTK 1,06 1,01 Pokrice troškova kamata ukazuje na to da su godišnji troškovi kamata pokriveni sa dobiti prije oporezivanja uvecanom za kamate približno za PTK-puta. Što je taj pokazatelj veci to znaci da je i sigurnost kreditora veca pa se zbog toga lakše mogu dobiti dodatni krediti.


18

Faktor zaduženosti (FZ) OPIS 2001. 2002. Ukupne obveze 172.593.924,61 163.616.328,00 Neto dobit + amortizacija 6.898.308,61 6.186.336,72 FZ = za podmirenje obveza ? godina 25,02 26,45 Faktor zaduženosti obracunska je velicina i pokazuje za koliko se godina ukupne obveze poduzeca mogu podmiriti iz sredstava amortizacije i zadržane dobiti. Manji faktor zaduženosti znaci vecu sigurnost i obratno. Uobicajeno se smatra da bi ovaj faktor trebao biti izmedu 3,0 i 3,5 . Stupanj pokrica I (SP 1) OPIS 2001. 2002. Vlastiti kapital 20.800.606,41 20.874.459,05 Dugotrajna imovina 177.958.861,68 175.158.440,36 SP 1 0,12 0,12 Stupanj pokrica II (SP 2) OPIS 2001. 2002. Vlastiti kapital + dug. obveze 185.861.517,04 180.631.477,79 Dugotrajna imovina 177.958.861,68 175.158.440,36 SP 2 1,04 1,03 Izracunati stupanj pokrica I i II ukazuje na to da je jedinica fiksne imovine pokrivena sa SP1-jedinica vlastitog kapitala tj. da je jedinica fiksne imovine pokrivena sa SP2-jedinica vlastitog kapitala uvecanog za dugorocni tudi kapital. Što je stupanj pokrica veci to znaci vecu sigurnost i obratno. Pokazatelji aktivnosti Koeficijent obrtanja ukupne imovine (KO ui) OPIS 2001. 2002. Ukupni prihodi 45.827.463,60 46.876.675,91 Ukupna imovina (aktiva) 193.394.531,02 184.490.787,05 KO ui 0,24 0,25 Koeficijent obrtanja kratkotrajne imovine (KO ki) OPIS 2001. 2002. Ukupni prihodi 45.827.463,60 46.876.675,91 Kratkotrajna (obrtna) imovina 15.110.799,99 8.988.653,27 KO ki 3,03 5,22 Koeficijent obrtanja zaliha I (KO z1) OPIS 2001. 2002. Ukupni prihodi 45.827.463,60 46.876.675,91 Zalihe 2.535.193,34 2.258.184,88 KO z1 18,08 20,76


19

Koeficijent obrtanja zaliha II (KO z2) OPIS 2001. 2002. Nabavna vrijednost prodane robe 67.261,46 4.731.622,25 Zalihe robe 0,00 430.549,94 KO z2 0,00 10,99 Koeficijent obrtanja sirovina i materijala (KO sm) OPIS 2001. 2002. Troškovi sirovina i materijala 4.731.622,25 5.279.048,92 Sirovine i materijal 2.535.193,34 1.827.634,94 KO sm 1,87 2,89 Koeficijent obrtanja potraživanja I (KO p1) OPIS 2001. 2002. Ukupni prihodi 45.827.463,60 46.876.675,91 Potraživanja 3.311.919,21 3.455.012,47 KO p1 13,84 13,57 Trajanje naplate potraživanja I (TNO 1) OPIS 2001. 2002. Broj dana u godini 365,00 365,00 KO p 1 13,84 13,57 TNP 1 = koliko dana traje naplata 26,38 26,90 Koeficijent obrtanja potraživanja II (KO p2) OPIS 2001. 2002. Prihodi od prodaje 40.926.140,96 45.338.727,86 Potraživanja od kupaca 3.132.500,47 3.279.675,45 KO p2 13,07 13,82 Trajanje naplate potraživanja II (TNO 2) OPIS 2001. 2002. Broj dana u godini 365,00 365,00 KO p 2 13,07 13,82 TNP 1 = koliko dana traje naplata 27,94 26,40 Izracunati koeficijenti obrtaja zaliha pokazuju da se zalihe tijekom godine obrnu približno KO z1 odnosno KO z2-puta. Na osnovu koeficijenta obrta potraživanja moguce je izracunati i prosjecno trajanje naplate potraživanja izraženo u danima. Koeficijent obrtaja obrtnih sredstava i koeficijent obrtaja ukupnih sredstava, s obzirom da brojnik i nazivnik nisu iskazani u istim cijenama (brojnik-prodajne cijene, nazivnik-nabavne cijene), nisu sasvim korektno izracunati. Medutim, bez obzira na ovu nepreciznost ovakav nacin izracunavanja koeficijenata obrtaja uobicajeno se koristi.


20

Pokazatelji ekonomicnosti Ekonomicnost ukupnog poslovanja (Eu)

OPIS 2001. 2002. Ukupni prihodi 45.827.463,60 46.876.675,91 Ukupni rashodi 45.021.062,33 46.802.823,27 Eu 1,02 1,00 Ekonomicnost redovitog poslovanja (Er)

OPIS 2001. 2002. Ukupni prihodi iz redovitog poslovanja 40.926.140,96 45.338.727,86 Ukupni rashodi iz redovitog poslovanja 31.263.997,19 33.628.896,38 Er 1,31 1,35 Ekonomicnost financiranja (Ef)

OPIS 2001. 2002. Financijski prihodi 3.824.085,21 577.480,98 Financijski rashodi 13.501.826,58 12.897.756,23 Ef 0,28 0,04 Ekonomicnost kao odnos izvanrednih prihoda i rashoda (Ei) OPIS 2001. 2002. Izvanredni prihodi 1.077.237,43 960.467,07 Izvanredni rashodi 255.238,56 276.170,66 Ei 4,22 3,48 Pokazatelji ekonomicnosti povoljni su ako zauzimaju vrijednosti koeficijenata 1 i više. Predloženi koeficijenti (pokazatelji) izvedeni su, osim na razini cjelokupnog poslovanja, i na nižim razinama kao tzv. parcijalne ekonomicnosti. Povecanje ekonomicnosti ukazuje na uvažavanje zahtjeva racionalnosti u samom procesu proizvodnje. Pokazatelji profitabilnosti Marža profita I (MP 1) OPIS 2001. 2002. (Neto dobit + kamate) 14.308.227,85 12.971.608,87 Ukupni prihodi 45.827.463,60 46.876.675,91 MP 1 % 31,22% 27,67% Marža profita II (MP 2) OPIS 2001. 2002. Neto-dobit 806.401,27 73.852,64 Ukupni prihodi 45.827.463,60 46.876.675,91 MP 2 % 1,76% 0,16% Brutomarža profita (MPb) OPIS 2001. 2002. Neto dobit + porezi + kamate 14.308.227,85 12.971.608,87 Ukupni prihodi 45.827.463,60 46.876.675,91 MPb % 31,22% 27,67%


21

Rentabilnost imovine I (Ri 1) OPIS 2001. 2002. Neto dobit + kamate 14.308.227,85 12.971.608,87 Ukupna imovina (aktiva) 193.394.531,02 184.490.787,05 Ri 1 % 7,40% 7,03% Rentabilnosti imovine II (Ri 2) OPIS 2001. 2002. Neto dobit 806.401,27 73.852,64 Ukupna imovina (aktiva) 193.394.531,02 184.490.787,05 Ri 2 % 0,42% 0,04% Bruto-rentabilnost imovine (Rib) OPIS 2001. 2002. Netodobit + porezi + kamate 14.308.227,85 12.971.608,87 Ukupna imovina (aktiva) 193.394.531,02 193.394.531,02 Ri b % 7,40% 6,71% Rentabilnost vlastitog kapitala - glavnice (Rvk) OPIS 2001. 2002. Neto dobit 806.401,27 73.852,64 Vlastiti kapital (glavnica) 20.800.606,41 20.874.459,05 Rvk 3,88% 0,35% Cesto puta postavlja se dilema da li je za poduzece znacajnija rentabilnost ukupnih sredstava (rentabilnost poslovanja-Ri 1) ili je to rentabilnost vlastitog kapitala. Jasno je da se podrazumijeva neka minimalna stopa rentabilnosti poslovanja, a da se s aspekta vlasništva prvenstveno razmatra rentabilnost vlastitog kapitala. Medutim, ovako shvacene rentabilnosti nisu suprostavljene, vec naprotiv velicina rentabilnosti vlastitog kapitala ovisi o rentabilnosti poslovanja I o financijskoj strukturi: ako je Ri 1 veca od kamatne stope, Rvk veca je kod financijskih struktura s vecom upotrebom financijske poluge (vecim ucešcem duga u financijskoj strukturi) i obrnuto.


22

ALTMANOV SINTETICKI POKAZATELJ FINANCIJSKE NESIGURNOSTI x1 = tekuca imovina - tekuce obveze = 5.129.344,01 = 0,0279 ukupna imovina 184.147.093,63 x2 = zadržani dobici = -26.494.093,59 = -0,1439 ukupna imovina 184.147.093,63 x3 = neto dobit + troškovi kamata+ tr.poreza = 12.971.608,87 = 0,0672 ukupna imovina 193.069.661,67 x4 = tržišna vrijednost obicnih i pref. dionica = 20.874.459,05 = 0,1276 tekuce obveze i dugorocni dugovi 163.616.328,00 x5 = Neto prodaja = 45.338.727,86 = 0,2462 ukupna imovina 184.147.093,63 Z = 1,2*x1 + 1,4*x2 + 3,3*x3 + 0,6*x4 + 1,0*x5 = 0,38 Veci zbroj znaci vecu financijsku stabilnost poduzeca. Nasuprot tome, manji zbroj ukazuje na moguce financijske neprilike. Na temelju empirijskih istraživanja utvrdeno je da su poduzeca kod kojih je taj zbroj veci od 3 vrlo stabilna i kod takvih poduzeca nema opasnosti od bankrota. Velicina zbroja izmedu 1 i 3 predstavlja "sivu zonu". Ako je taj zbroj manji od 1, tada to znaci da poduzece ima znatnih financijskih teškoca i da mu prijeti bankrot. Podrazumijeva se da taj zbroj ne može biti negativan broj.


23

5.5. Sedmogodišnja poslovna analiza za Excelsior d.d. 1995-2002.2

EXCELSIOR D. D.

Podaci u kn 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Prihodi 7.879.809 7.886.028 15.687.940 6.754.961 23.093.661 33.672.195 40.926.141 45.338.728

Trošak prodane robe -8.615.380 -8.615.380 -16.636.451 -7.490.247 -11.957.593 -14.062.801 -16.331.441 -17.833.506

Odnos bruto marže i prihoda od prodaje -735.572 -729.352 -948.511 -735.286 11.136.068 19.609.394 24.594.700 27.505.222

Prodaja,opci, upravljanje -1.613.019 -1.613.019 -2.405.172 -2.157.887 -2.836.175 -3.120.466 -3.491.783 -4.358.145

Amortizacija & nematerijalna am. -2.589.859 -2.589.859 -3.260.318 -2.366.558 -5.566.581 -6.428.482 -6.091.907 -6.112.484

Ostali redoviti rashodi -2.044.541 -2.044.541 -3.258.739 -3.988.613 -3.861.122 -4.353.397 -5.348.866 -5.324.762

Dobit iz redovita poslovanja -6.982.991 -6.976.772 -9.872.739 -9.248.344 -1.127.811 5.707.049 9.662.144 11.709.831

Rashodi od kamata -4.982.016 -4.982.016 -10.478.425 -13.423.873 -20.868.395 -13.677.505 -13.501.827 -12.897.756

Prihodi od kamata 56.560 56.560 141.489 157.061 1.039.509 1.911.287 3.824.085 577.481

Ostali troškovi poslovanja 856.267 856.267 606.679 1.237.976 231.619 979.013 821.999 684.296

Dobit prije poreza -11.052.180 -11.045.961 -19.602.996 -21.277.180 -20.725.077 -5.080.157 806.401 73.853

Porez na dobit 0 0 0 0 0 0 0 0

Dobit nakon oporezivanja -11.052.180 -11.045.961 -19.602.996 -21.277.180 -20.725.077 -5.080.157 806.401 73.853

Ukupno placene povlaštene dividende 0 0 0 0 0 0 0 0

Ukupno placene redovite dividende 0 0 0 0 0 0 0 0

Zadnja cijena dionice 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Vlastite ili trezorske dionice 0 0 0 0 0 0 0 0

Neiskorištene linije kredita 0 0 0 0 0

Obveza (neprioritetna=1),(prioritetna=0) 1 1 1 1 1

2 Cjelovita sedmogodišnja analiza sastavni je dio revidiranih financijskih izvještaja Izdavatelja za poslovnu godinu 2002.


24

EXCELSIOR D. D.

Podaci u kn 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Novac na racunu ili blagajni 71.751 5.300.221 999.569 15.562.633 2.760.914 5.509.871 4.364.822 3.275.456

Utrživi vrijednosni papiri 321.962 0 0 6.123 300.740 972 4.898.866 0

Potraživanja od kupaca 248.040 658.854 739.195 2.736.257 2.388.124 1.825.751 3.311.919 3.455.012

Zalihe 141.776 854.620 175.395 2.389.794 3.645.260 2.940.679 2.535.193 2.258.185

Ostala tekuca imovina 0 3.440 81.059 119.975 69.903 175.017 630.171 589.021

Ukupno tekuca imovina 783.529 6.817.135 1.995.218 20.814.783 9.164.942 10.452.290 15.740.971 9.577.674

Dugotrajna materijalna imovina 114.360.311 112.137.872 77.731.803 183.809.492 184.827.956 192.649.934 195.706.095 198.545.393

Akumulirana amortizacija -50.813.186 -46.618.031 -8.837.471 -10.387.563 -15.426.789 -12.358.972 -17.805.167 -23.440.277

Neto dugotrajna imovina 63.547.125 65.519.841 68.894.332 173.421.930 169.401.167 180.290.963 177.900.927 175.105.116

*Ostala dugotrajna imovina 0 0 0 0 0 0 0 0

Ukupno aktiva 64.330.654 72.336.976 70.889.551 194.236.713 178.566.109 190.743.253 193.641.898 184.682.790

Dobavljaci & neplacene obveze 2.962.481 2.515.384 856.728 8.366.966 5.268.049 2.510.824 2.965.611 3.565.311

Tekuca zaduženja 8.144.685 17.854.945 267.325 4.228.851 5.834.078 7.629.582 4.814.770 486.001

Ukupno tekuce obveze 11.107.166 20.370.329 1.124.053 12.595.817 11.102.127 10.140.406 7.780.381 4.051.312

Dugorocne obveze 0 10.368.869 18.308.017 180.923.295 158.008.758 160.608.642 165.060.911 159.757.019

Dugorocno odgoden porez 0 0 0 0 0 0 0 0

Ostale dugorocne obveze 0 0 0 0 0 0 0 0

Ukupno pasiva 11.107.166 30.739.199 19.432.070 193.519.112 169.110.885 170.749.048 172.841.291 163.808.331

Povlaštene dionice 0 0 0 0 0 0 0 0

Redovite dionice & super pari 81.911.288 81.337.757 110.800.457 81.337.757 51.457.481 47.294.700 47.294.700 47.294.700

Zadržana dobit ili gubitak -28.687.800 -39.739.980 -59.342.976 -80.620.156 -42.002.257 -27.300.495 -26.494.094 -26.420.241

Ukupno pasiva 64.330.654 72.336.976 70.889.551 194.236.713 178.566.109 190.743.253 193.641.898 184.682.790


25

EXCELSIOR D. D. 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Postotni prikaz Prihodi 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% Trošak prodane robe (109,33%) (109,25%) (106,05%) (110,89%) (51,78%) (41,76%) (39,90%) (39,33%) Odnos bruto marže i prihoda od prodaje (9,33%) (9,25%) (6,05%) (10,89%) 48,22% 58,24% 60,10% 60,67% Prodaja,opci, upravljanje (20,47%) (20,45%) (15,33%) (31,95%) (12,28%) (9,27%) (8,53%) (9,61%) Amortizacija & nematerijalna am. (32,87%) (32,84%) (20,78%) (35,03%) (24,10%) (19,09%) (14,89%) (13,48%) Ostali redoviti rashodi (25,95%) (25,93%) (20,77%) (59,05%) (16,72%) (12,93%) (13,07%) (11,74%) Dobit iz redovita poslovanja (88,62%) (88,47%) (62,93%) (136,91%) (4,88%) 16,95% 23,61% 25,83% Rashodi od kamata (63,23%) (63,18%) (66,79%) (198,73%) (90,36%) (40,62%) (32,99%) (28,45%) Prihodi od kamata 0,72% 0,72% 0,90% 2,33% 4,50% 5,68% 9,34% 1,27% Ostali troškovi poslovanja 10,87% 10,86% 3,87% 18,33% 1,00% 2,91% 2,01% 1,51% Dobit prije poreza (140,26%) (140,07%) (124,96%) (314,99%) (89,74%) (15,09%) 1,97% 0,16% Porez na dobit 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Dobit nakon oporezivanja (140,26%) (140,07%) (124,96%) (314,99%) (89,74%) (15,09%) 1,97% 0,16%

Trend za baznu godinu Bazna godina

Prihodi 100,00% 100,08% 199,09% 85,72% 293,07% 427,32% 519,38% 575,38% Trošak prodane robe 100,00% 100,00% 193,10% 86,94% 138,79% 163,23% 189,56% 207,00% Odnos bruto marže i prihoda od prodaje (100,00%) (99,15%) (128,95%) (99,96%) 1.513,93% 2.665,87% 3.343,62% 3.739,30% Prodaja,opci, upravljanje 100,00% 100,00% 149,11% 133,78% 175,83% 193,46% 216,48% 270,19% Amortizacija & nematerijalna am. 100,00% 100,00% 125,89% 91,38% 214,94% 248,22% 235,22% 236,02% Ostali redoviti rashodi 100,00% 100,00% 159,39% 195,09% 188,85% 212,93% 261,62% 260,44% Dobit iz redovita poslovanja 100,00% 99,91% 141,38% 132,44% 16,15% (81,73%) (138,37%) (167,69%) Rashodi od kamata 100,00% 100,00% 210,32% 269,45% 418,87% 274,54% 271,01% 258,89% Prihodi od kamata 100,00% 100,00% 250,16% 277,69% 1.837,90% 3.379,24% 6.761,16% 1.021,01% Ostali troškovi poslovanja 100,00% 100,00% 70,85% 144,58% 27,05% 114,33% 96,00% 79,92% Dobit prije poreza 100,00% 99,94% 177,37% 192,52% 187,52% 45,97% (7,30%) (0,67%) Porez na dobit n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Dobit nakon oporezivanja 100,00% 99,94% 177,37% 192,52% 187,52% 45,97% (7,30%) (0,67%)


26

EXCELSIOR D. D.

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Postotni prikaz

Novac na racunu ili blagajni 0,11% 7,33% 1,41% 8,01% 1,55% 2,89% 2,25% 1,77%

Utrživi vrijednosni papiri 0,50% 0,00% 0,17% 0,00% 2,53%

Potraživanja od kupaca 0,39% 0,91% 1,04% 1,41% 1,34% 0,96% 1,71% 1,87%

Zalihe 0,22% 1,18% 0,25% 1,23% 2,04% 1,54% 1,31% 1,22%

Ostala tekuca imovina imovina 0,00% 0,11% 0,06% 0,04% 0,09% 0,33% 0,32%

Ukupno tekuca imovina 1,22% 9,42% 2,81% 10,72% 5,13% 5,48% 8,13% 5,19% Ukupno dugotrajna materijalna imovina 177,77% 155,02% 109,65% 94,63% 103,51% 101,00% 101,07% 107,51% Minus akumulirana amortizacija (78,99%) (64,45%) (12,47%) (5,35%) (8,64%) (6,48%) (9,19%) (12,69%)

Neto dugotrajna imovina 98,78% 90,58% 97,19% 89,28% 94,87% 94,52% 91,87% 94,81%

Ostala dugotrajna imovina 0 0 0 0 0 0 0 0

Ukupno aktiva 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Dobavljaci & neplacene obveze 4,61% 3,48% 1,21% 4,31% 2,95% 1,32% 1,53% 1,93%

Tekuca zaduženja 12,66% 24,68% 0,38% 2,18% 3,27% 4,00% 2,49% 0,26%

Ukupno tekuce obveze 17,27% 28,16% 1,59% 6,48% 6,22% 5,32% 4,02% 2,19%

Dugorocne obveze 14,33% 25,83% 93,15% 88,49% 84,20% 85,24% 86,50%

Dugorocno odgoden porez

Ostale dugorocne obveze

Ukupno pasiva 17,27% 42,49% 27,41% 99,63% 94,70% 89,52% 89,26% 88,70%

Povlaštene dionice

Redovite dionice & super pari 127,33% 112,44% 156,30% 41,88% 28,82% 24,79% 24,42% 25,61%

Zadržana dobit (44,59%) (54,94%) (83,71%) (41,51%) (23,52%) (14,31%) (13,68%) (14,31%)

Ukupno pasiva 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

Trend za bazmu godinu Bazna godina

Novac na racunu ili blagajni 100,00% 7.386,97% 1.393,11% 21.689,80% 3.847,91% 7.679,16% 6.083,30% 4.565,04%

Utrživi vrijednosni papiri 100,00% 1,90% 93,41% 0,30% 1.521,57%

Potraživanja od kupaca 100,00% 265,62% 298,01% 1.103,15% 962,80% 736,07% 1.335,24% 1.392,93%

Zalihe 100,00% 602,80% 123,71% 1.685,61% 2.571,14% 2.074,17% 1.788,17% 1.592,79%

Ostala tekuca imovina imovina n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Ukupno tekuca imovina 100,00% 870,06% 254,65% 2.656,54% 1.169,70% 1.334,00% 2.008,98% 1.222,38% Ukupno dugotrajna materijalna

imovina 100,00% 98,06% 67,97% 160,73% 161,62% 168,46% 171,13% 173,61% Minus akumulirana

amortizacija 100,00% 91,74% 17,39% 20,44% 30,36% 24,32% 35,04% 46,13%

Neto dugotrajna imovina 100,00% 103,10% 108,41% 272,90% 266,58% 283,71% 279,95% 275,55%

Ostala dugotrajna imovina

Ukupno aktiva 100,00% 112,45% 110,20% 301,93% 277,58% 296,50% 301,01% 287,08%

Dobavljaci & neplacene obveze 100,00% 84,91% 28,92% 282,43% 177,83% 84,75% 100,11% 120,35%

Tekuca zaduženja 100,00% 219,22% 3,28% 51,92% 71,63% 93,68% 59,12% 5,97%

Ukupno tekuce obveze 100,00% 183,40% 10,12% 113,40% 99,95% 91,30% 70,05% 36,47%

Dugorocne obveze n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a.

Dugorocno odgoden porez

Ostale dugorocne obveze

Ukupno pasiva 100,00% 276,75% 174,95% 1.742,29% 1.522,54% 1.537,29% 1.556,12% 1.474,80%

Povlaštene dionice

Redovite dionice & super pari 100,00% 99,30% 135,27% 99,30% 62,82% 57,74% 57,74% 57,74%

Zadržana dobit 100,00% 138,53% 206,86% 281,03% 146,41% 95,16% 92,35% 92,10%

Ukupno pasiva 100,00% 112,45% 110,20% 301,93% 277,58% 296,50% 301,01% 287,08%


27

POKAZATELJI LIKVIDNOSTI

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Dani naplate potraživanja 11,49 30,49 17,20 147,85 37,74 19,79 29,54 27,81

Dani obrta zaliha 6,57 39,56 4,08 129,13 57,61 31,88 22,61 18,18

Operativni ciklus 18,06 70,05 21,28 276,98 95,36 51,67 52,15 45,99

Dani placanja dobavljaca i ostalih obveza -137,22 -116,42 -19,93 -452,10 -83,26 -27,22 -26,45 -28,70

Novcani ciklus konverzije (dani) -119,17 -46,37 1,35 -175,12 12,10 24,45 25,70 17,29

Visoko likvidna sredstva 5.959.075 1.738.765 18.305.014 5.449.779 7.336.594 12.575.607 6.730.468

Dnevni poslovni rashodi 36.812 63.993 22.958 62.902 64.916 67.855 72.873

Elasticnost likvidnosti (dani) 161,88 27,17 797,31 86,64 113,02 185,33 92,36

Kratkotrajna imovina 783.529 6.817.135 1.995.218 20.814.783 9.164.942 10.452.290 15.740.971 9.577.674

Tekuce obveze 11.107.166 20.370.329 1.124.053 12.595.817 11.102.127 10.140.406 7.780.381 4.051.312

Tekuca likvidnost 0,07 0,33 1,78 1,65 0,83 1,03 2,02 2,36

Visoko likvidna sredstva 641.753 5.959.075 1.738.765 18.305.014 5.449.779 7.336.594 12.575.607 6.730.468

Tekuce obveze 11.107.166 20.370.329 1.124.053 12.595.817 11.102.127 10.140.406 7.780.381 4.051.312

Ubrzane likvidnosti 0,06 0,29 1,55 1,45 0,49 0,72 1,62 1,66


28

Kreditni rejting

1998 1999 2000 2001 2002 Ocjena zaduženosti Konstanta 4,4100 4,4100 4,4100 4,4100 4,4100

Ukupno imovina 1,1654 1,0714 1,1445 1,1619 1,1081

1=prioritetna; 0=neprioritetna (2,5600) (2,5600) (2,5600) (2,5600) (2,5600)

dugorocne obveze / ukupna imovina (2,7100) (2,5760) (2,4349) (2,4278) (2,4126)

Neto dobit / Ukupna imovina (0,7011) (0,7428) (0,1705) 0,0267 0,0026

Koeficjent varijacije (0,1840) (0,1656) (0,2446) (0,4146) (0,6295) Bruto dobit(prije kamate,porez)/ rashodi kamata (0,0041) (0,0003) 0,0025 0,0043 0,0054

Ukupni zbroj (0,5837) (0,5633) 0,1470 0,2004 (0,0759)

Kaplan-Urwitzov pokazatelj B B BB BB B

Privatna i neproizvodna trgovacka društva Bruto dobit(prije kamate,porez)/ ukupno imovina -0,32 -0,04 0,20 0,34 0,43

Obrtni kapital / ukupno imovina 0,28 -0,07 0,01 0,27 0,20 Knjigovodstvena vrijednost imovine / Knjigovodstvena vrijednost obveza 0,00 0,06 0,12 0,13 0,13

Zadržana dobit / ukupno imovina -1,35 -0,77 -0,47 -0,45 -0,47

Ukupni zbroj -1,39 -0,82 -0,13 0,29 0,29

Altmanov koeficjent nesigurnosti Ugroženo Ugroženo Ugroženo Ugroženo Ugroženo

Javna i proizvodna trgovacka društva Bruto dobit(prije kamate,porez)/ ukupno imovina -0,16 -0,02 0,10 0,16 0,21

Obrtni kapital / ukupno imovina 0,05 -0,01 0,00 0,05 0,04 Tržišna vrijednost imovine / Knjigovodstvena vrijednost obveza 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Zadržana dobit / ukupno imovina -0,58 -0,33 -0,20 -0,19 -0,20

Prihod od prodaje / ukupno imovina 0,03 0,13 0,18 0,21 0,25

Ukupni zbroj -0,65 -0,23 0,08 0,23 0,29

Altmanov koeficjent nesigurnosti Ugroženo Ugroženo Ugroženo Ugroženo Ugroženo

Novac & utrživi vrijednosni papiri 15.568.757 3.061.654 5.510.843 9.263.687 3.275.456

Nezupotrebljene kreditne linije 0 0 0 0 0

Tekuce rezerve 15.568.757 3.061.654 5.510.843 9.263.687 3.275.456

Slobodni novcani tjek -45.141.462 -34.121.903 -28.653.148 -22.049.102 -16.716.315

Neto likvidne rezerve -29.572.705 -31.060.248 -23.142.305 -12.785.415 -13.440.859 Standardna devijacija od ocekivanog novcanog toka 56.648.983 51.235.999 46.025.885 44.231.055 42.771.394 Emery's Lambda pokazatelj nesolventnosti -0,52 -0,61 -0,50 -0,29 -0,31 Mogucnost novcane blokade 69,92% 72,78% 69,25% 61,37% 62,33%

Tekuce rezerve 15.568.757

3.061.654

5.510.843

9.263.687

3.275.456

Operativni novacani tok -5.777.615 -4.212.563 -1.262.021 1.393.816 3.851.425

Neto likvidne rezerve 9.791.142 -1.150.909 4.248.822 10.657.503 7.126.881 Standardna devijacija od ocekivanog novcanog toka 2.070.053 3.557.287 7.281.429 9.205.226 10.625.083 Emery's Lambda Indeks novcane insolventnosti 4,73 -0,32 0,58 1,16 0,67

NNT mogucnost novcane insolventnosti 0,00% 62,69% 27,98% 12,35% 25,12%


29

6. Revizijski izvještaj o financijskim izvještajima na dan 31.12.2002 godine3 Sadržaj:

Strana

MIŠLJENJE NEZAVISNOG REVIZORA

I. FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI

RACUN DOBITI I GUBITKA ZA RAZDOBLJE 01.01.2002. DO 31.12.2002. GODINE

BILANCA STANJA NA DAN 31.12.2002. GODINE

IZVJEŠTAJ O NOVCANOM TOKU ZA RAZDOBLJE 01.01.2002. DO 31.12.2002. GODINE

II. BILJEŠKE UZ FINANCIJSKE IZVJEŠTAJE

2. OPCI PODACI

2.1 Pravni aspekti

2.1.1 Pravni aspekti društva 2.1.2 Temeljna financijska izvješca iz prethodne godine 2.1.3 Medusobna povezanost 2.1.4 Važni ugovori 2.2 Poslovni aspekti

3. SAŽETAK ZNACAJNIH RACUNOVODSTVENIH POLITIKA

BILJEŠKE UZ FINANCIJSKA IZVJEŠCA

ANALIZA POSLOVANJA

ANALIZA POSLOVANJA OD 1995. DO 2002.

3 Obzirom na to da su kao sastavni dio ovog prospekta korišteni neki od dijelova revidiranog financijskog izvještaja Izdavatelja za poslovnu godinu 2002. iste necemo ponavljati, te dajemo samo skraceni prikaz navedenog izvještaja. Takoder skrecemo pozornost da se oblikovanje podataka u ovom Prospektu i revidiranom financijsko izvještaju za poslovnu godinu 2002. razlikuje ali da su podaci u potpunosti identicni. Cjeloviti izvještaj moguce je dobiti na uvid u prostorijama Izdavatelja ( vidi poglavlje 9. ovog Prospekta)


30

ReFINAL d.o.o. Iva Vojnovica 31 DUBROVNIK

Mišljenje nezavisnog revizora

Revidirali smo financijske izvještaje Hotela Excelsior d.d. na dan 31. prosinca 2002. godine i za godinu koja je završila navedenim datumom. Odgovornost za financijske izvještaje snosi uprava društva. Naša odgovornost svodi se na izražavanje mišljenja o tim financijskim izvještajima. Reviziju smo obavili sukladno Zakonu o reviziji i Medunarodnim revizijskim standardima. Ti standardi traže planiranje i izvršavanje revizije na nacin koji ce sprijeciti i otkriti znacajne pogreške i propuste u financijskim izvještajima. Revizija ukljucuje ispitivanje na bazi uzoraka evidencija na kojima se temelje iznosi i objavljivanja u financijskim izvještajima. Revizija takoder ukljucuje ocjenu primjenjenih racunovodstvenih politika i znacajnih procjena uprave kao i vrednovanje sveukupnog prezentiranja financijskih izvještaja. Vjerujemo da revizija pruža razumni temelj za naše mišljenje. Prema našem mišljenju, temeljni financijski izvještaji prikazuju realno i objektivno, u svim svojim materijalno znacajnim aspektima, financijsko stanje društva na dan 31. prosinca 2002. godine, rezultat poslovanja i promjene u novcanim tokovima za 2002. godinu i u skladu su s važecim hrvatskim zakonskim propisima i Medunarodnim racunovodstvenim standardima. Bez izražavanja rezerve za naše mišljenje upozoravamo na bilješku 12 uz financijske izvještaje. Udio ukupnih obveza u ukupnoj imovini iznosi 88% i predstavlja znacajno opterecenje za poslovanje Društva te stvara znacajnu dvojbu u tome hoce li Društvo moci nastaviti s vremenski neogranicenim poslovanjem. U Dubrovniku, 28. travnja 2003g. ReFINAL d.o.o. DUBROVNIK, Iva Vojnovica 31

Romano Dedovic, dipl.oec. ovlašteni revizor


31

I. FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI RACUN DOBITI I GUBITKA za razdoblje od 01. sijecnja do 31. prosinca 2002. Bilje- 31. prosinac Udjel 31. prosinac Udjel ška

Pozicija 2001. % 2002. %

4. A. POSLOVNI PRIHODI 40.926.140,96 89,30 45.338.727,86 96,72 (red.br.2+3+4+5+6) 1. Prihod od prodaje u zemlji 13.963.127,24 30,47 12.944.585,13 27,61 2. Prihod od prodaje u inozemstvu 25.908.756,12 56,54 31.603.886,48 67,42 3. Prihod od kompenzacija, subvencija, dotacija 0,00 0,00 0,00 0,00 4. Prihod na temelju uporabe vlastitih proizvoda 0,00 0,00 robe i usluga 192.553,38 0,42 190.784,09 0,41 5. Ostali prihodi osnovne djelatnosti 861.704,22 1,88 599.472,16 1,28 5. B. POSLOVNI RASHODI 31.263.997,19 68,22 33.628.896,38 71,74 (red.br. 10-8) ili (red.br. (10+9) I. a) Povecanje vr.zaliha nedovrš.proizv.i got. proizv. 0,00 0,00 I. b) Smanjenje vr. zaliha nedovrš.proizv.i got. proizv. 0,00 0,00 II. Rashodi razdoblja (red.br. 11+15+18+19+20+21) 31.263.997,19 68,22 33.628.896,38 71,74 1. Materijalni troškovi (red.br. 12+13+14) 11.093.765,56 24,21 11.296.288,29 24,10 a) troškovi sirovina i materijala 7.319.603,01 15,97 7.555.041,93 16,12 b) troškovi prodane robe 67.261,46 0,15 154.128,99 0,33 c) ostali vanjski troškovi (troškovi usluga) 3.706.901,09 8,09 3.587.117,37 7,65 2. troškovi osoblja (red.br. 16+17) 8.729.458,61 19,05 10.895.362,17 23,24 a) nadnice i place (neto) 5.412.528,81 11,81 6.497.052,12 13,86 b) troškovi poreza i doprinosa 3.316.929,80 7,24 4.398.310,05 9,38 3. Amortizacija i vrijednosno uskl.dugotrajne imovine 6.091.907,34 13,29 6.112.484,08 13,04 4. Vrijednosno uskladivanje kratkotrajne imovine 0,00 0,00 0,00 0,00 5. Rezerviranje troškova i rizika 0,00 0,00 0,00 0,00 6. Ostali troškovi poslovanja 5.348.865,68 11,67 5.324.761,84 11,36 6. C. FINANCIJSKI PRIHODI 3.824.085,21 8,34 577.480,98 1,23 (red.br. 23+24+25+26+27+28) 1. Prihodi od sudjelujucih interesa s povezanim poduz. 0,00 0,00 2. Prihodi od sudjelujucih interesa s nepovezanim poduz. 0,00 0,00 3. Prihodi od ost.ulaganja i zajm. s pov.poduz. 0,00 0,00 4. Prihodi od ost.ulaganja i zajm.s nepov.poduz. 0,00 0,00 5. Prihodi od ost.interesa i sl.prihodi s povezanim pod. 0,00 0,00 6. Prihodi od ost.interesa i sl.prihodi s nepovezanim pod. 3.824.085,21 8,34 577.480,98 1,23 7. D. FINANCIJSKI RASHODI 13.501.826,58 29,46 12.897.756,23 27,51 (red.br 30+31) 1. Kamate 13.318.569,88 29,06 10.729.309,91 22,89 2. tecajne razlike 183.256,70 0,40 2.168.446,32 4,63 8. UKUPNI PRIHODI IZ REDOVNOG POSLOVANJA 44.750.226,17 97,65 45.916.208,84 97,95 (red.br. 1+22) UKUPNI RASHODI IZ REDOVNOG POSLOVANJA 44.765.823,77 97,68 46.526.652,61 99,25 (red.br. 7+29) E. IZVANREDNI PRIHODI 1.077.237,43 2,35 960.467,07 2,05 F. IZVANREDNI RASHODI 255.238,56 0,56 276.170,66 0,59 UKUPNI PRIHODI (red.br. 32+34) 45.827.463,60 100,00 46.876.675,91 100,00 UKUPNI RASHODI (red.br.33+35) 45.021.062,33 98,24 46.802.823,27 99,84 DOBIT PRIJE OPOREZIVANJA (red.br.36-37) 806.401,27 1,76 73.852,64 0,16 GUBITAK PRIJE OPOREZIVANJA (red.br.37-36) 0,00 0,00 0,00 0,00 II. Porez na dobit 0,00 0,00 III. Ostali porezi koji nisu iskazani u prethodnim pozicijama 0,00 0,00 IV. a) DOBIT NAKON OPOREZIVANJA (r.br. 38-40-41) 806.401,27 1,76 73.852,64 0,16 IV: b)GUBITAK nakon opor.(r.br. 39+40+41 ili 40+41-38) 0,00 0,00 0,00 0,00 V.a) Dobit na neto monetarnom položaju 0,00 0,00 V.b) Gubitak na neto monetarnom položaju 0,00 0,00 G. DOBIT FINANCIJSKE GODINE 806.401,27 1,76 73.852,64 0,16 H. GUBITAK FINANCIJSKE GODINE 0,00 0,00 0,00 0,00


32

BILANCA na dan 31. prosinca 2002.

u kunama i lipama Bilješka Knjigovod. Udjel Knjigovod. Udjel O p i s br. stanje u stanje u 31-pro-01 % 31-pro-02 % AKTIVA A. Potraživanja za upisani a neuplaceni kapital 0,00 0,00 B. Dugotrajna imovina (Stalna Sredstva) 177.958.861,68 91,90 175.158.440,36 94,84 I. Nematerijalna Imovina 8. 0,00 0,00 35.157,53 0,02 1. osnivacki izdaci 0,00 0,00 0,00 0,00 2. izdaci za istraživanje i razvoj 0,00 0,00 0,00 0,00 3. patenti, licence, konces., zašt.znaci i prava 0,00 0,00 35.157,53 0,02 4. goodwill 0,00 0,00 0,00 0,00 5. predujmovi za nematerijalna sredstva 0,00 0,00 0,00 0,00 II. Materijalna Imovina 9. 177.858.241,45 91,85 174.987.880,78 94,75 1. zemljište i šume 12.245.750,00 6,32 12.245.750,00 6,63 2. gradevinski objekti 153.324.652,87 79,18 151.505.063,80 82,04 3. postrojenja i oprema (strojevi) 4.213.554,29 2,18 4.042.772,20 2,19 4. alati, inventar, namještaj i trans.uredaji 8.052.735,79 4,16 7.025.882,88 3,80 5. prejdujmovi za materijalna sredstva 0,00 0,00 0,00 0,00 6. materijalna sredstva u pripremi 6.290,00 0,00 145.153,40 0,08 7. stambene zgrade i stanovi 0,00 0,00 0,00 0,00 8. Ostala materijalna imovina 15.258,50 0,01 23.258,50 0,01 III. Financijska Imovina 9.1. 42.685,76 0,02 82.077,65 0,04 1. udjeli (dionice) u povezanim poduzecima 5.000,00 0,00 5.000,00 0,00 2. Zajmovi povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 3. sudjelujuci interesi (participacije) 2.230,00 0,00 2.230,00 0,00 4. ulaganja u vrijednosne papire 9.900,00 0,01 9.900,00 0,01 5. dani krediti, depoziti i kaucije 25.555,76 0,01 64.947,65 0,04 6. obvezna dugorocna ulaganja 0,00 0,00 0,00 0,00 7. otkup vlastitih dionica 0,00 0,00 0,00 0,00 8. ostala dugorocna ulaganja 0,00 0,00 0,00 0,00 IV Potraživanja 57.934,47 0,03 53.324,40 0,03 1. Potraživanja od povezanih poduzeca 0,00 0,00 0,00 0,00 2. Potraživanja po osnovi prodaje na kredit 57.934,47 0,03 53.324,40 0,03 3. Ostala potraživanja 0,00 0,00 0,00 0,00 C. Kratkotrajna Imovina 10. 15.110.799,99 7,80 8.988.653,27 4,87 I. Zalihe 2.535.193,34 1,31 2.258.184,88 1,22 1. sirovine i materijal 2.535.193,34 1,31 1.827.634,94 0,99 2. proizvodnja u tijeku 0,00 0,00 0,00 0,00 3. trgovacka roba 0,00 0,00 430.549,94 0,23 4. gotovi proizvodi 0,00 0,00 0,00 0,00 5. predujmovi 0,00 0,00 0,00 0,00 II. Potrazivanja 3.311.919,21 1,71 3.455.012,47 1,87 1. potraživanja od povezanih poduzeca 0,00 0,00 0,00 0,00 2. potraživanja od kupaca 3.132.500,47 1,62 3.279.675,45 1,78 3. potraž.za više placene svote po osn.dobiti 0,00 0,00 0,00 0,00 4. potraživanja od zaposlenih 12.484,71 0,01 8.497,76 0,00 5. potraživanja od države i drugih institucija 166.934,03 0,09 83.043,33 0,04 6. ostala potraživanja 0,00 0,00 83.795,93 0,05 III. Financijska Imovina 4.898.865,77 2,53 0,00 0,00 1. udjeli (dionice) u povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 2. zajmovi povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 3. vrijednosni papiri 9.517,00 0,00 0,00 0,00 4. dani krediti, depoziti i kaucije 4.889.348,77 2,52 0,00 0,00 5. otkup vlastitih dionica 0,00 0,00 0,00 0,00 6. ostala kratkorocna ulaganja 0,00 0,00 0,00 0,00 IV. Novac u Banci i blagajni 4.364.821,67 2,25 3.275.455,92 1,77 D. Placeni troš.buduceg razdoblja i 10.1. 0,00 0,00 nedosp.naplata prihoda 572.236,21 0,30 535.696,23 0,29 E. Gubitak iznad visine kapitala 0,00 0,00 0,00 0,00 F. Ukupna Aktiva 193.641.897,88 99,70 184.682.789,86 100,00 G. Izvanbilancni zapisi 2.101.282,70 2.030.617,87


33

u kunama i lipama

Bilješka Knjigovod. Udjel Knjigovod. Udjel O p i s br. stanje u stanje u 31-pro-01 % 31-pro-02 % PASIVA A. Kapital i Rezerve 11. 20.800.606,41 10,74 20.874.459,05 11,30 I. Upisani Kapital 47.294.700,00 24,42 47.294.700,00 25,61 II. Premije na emitirane Dionice 0,00 0,00 0,00 0,00 III. Revalorizacijska rezerva 0,00 0,00 0,00 0,00 IV. Rezerva 0,00 0,00 0,00 0,00 1. zakonska rezerva 0,00 0,00 0,00 0,00 2. rezerva za vlastite dionice 0,00 0,00 0,00 0,00 3. statutarna rezerva 0,00 0,00 0,00 0,00 4. ostale rezerve 0,00 0,00 0,00 0,00 V. zadržana dobit ili preneseni gubitak -27.300.494,86 -14,10 -26.494.093,59 -14,35 VI. Dobit ili gubitak tekuce godine 806.401,27 0,42 73.852,64 0,04 B. Dugorocna rezerv.za rizike trošk. 0,00 0,00 0,00 0,00 1. rezerviranja za mirovine i slicene troškove 0,00 0,00 0,00 0,00 2. rezerviranja za poreze i doprinose 0,00 0,00 0,00 0,00 3. ostala rezerviranja 0,00 0,00 0,00 0,00 C. Dugorocne obveze 12. 165.060.910,63 85,24 159.757.018,74 86,50 1. obveze prema povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 2. obveze po osnovi zajmova 0,00 0,00 0,00 0,00 3. obveze prema kreditnim institucijama 165.060.910,63 85,24 159.757.018,74 86,50 4. obveze za predujmove 0,00 0,00 0,00 0,00 5. obveze prema dobavljacima 0,00 0,00 0,00 0,00 6. obveze po vrijednosnim papirima 0,00 0,00 0,00 0,00 7. ostale obveze, ukljucivši porez i soc.osigur. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 D. Kratkorocne obveze 13. 7.533.013,98 3,89 3.859.309,26 2,09 1. obveze prema povezanim poduzecima 0,00 0,00 0,00 0,00 2. obveze po osnovi zajmova 0,00 0,00 0,00 0,00 3. obveze prema kreditnim institucijama 4.567.402,95 2,36 293.998,21 0,16 4. obveze za predujmove, depozite i jamstva 0,00 0,00 0,00 0,00 5. obveze prema dobavljacima 1.999.993,72 1,03 2.504.307,35 1,36 6. obveze prema mjenicama i cekovima 0,00 0,00 0,00 0,00 7. obveze prema zaposlenima 493.099,20 0,25 529.923,97 0,29 8. obveze za poreze, dopr. i druge pristojbe 472.518,11 0,24 467.557,40 0,25 9. obveze po osnovi udjela u rezultatu 0,00 0,00 0,00 0,00 10. ostale kratkorocne obveze (klasa 6) 0,00 0,00 63.522,33 0,03 E. Odgodeno placanje troškova i 14. 247.366,86 0,13 192.002,81 0,10 prihod buducih razdob. Ukupna Pasiva

193.641.897,88 100,00 184.682.789,86 100,00 G. Izvanbilancni zapisi

2.101.282,70 2.030.617,87


34

IZVJEŠCE O NOVCANOM TIJEKU (indirektna metoda) Za razdoblje od 1. sijecnja do 31. prosinca 2002.

u kunama i lipama

Rbr P o z i c i j a I z n o s

1 Neto dobit (gubitak) 73.852,64

2 Amortizacija 6.112.484,08

3 Novcani tok iz rezultata (1+2) 6.186.336,72

4 Smanjenje (povecanje) vrijednosti zaliha 277.008,46

5 Smanjenje (povecanje) kratkorocnih potraživanja -143.093,26

6 Smanjenje (povecanje) aktivnih vremenskih razgranicenja 36.539,98

7 Povecanje (smanjenje) kratkorocnih obveza 599.700,02

8 Povecanje (smanjenje) pasivnih vremenskih razgranicenja -55.364,05

9 Povecanje (smanjenje) dugorocnih rezerviranja 0,00

10 A. Novcani tok od poslovnih aktivnosti (3+…+9) 6.901.127,87

11 Smanjenje (povecanje) nematerijalne dugotrajne imovine -35.157,53

12 Smanjenje (povecanje) materijalne dugotrajne imovine -3.242.123,41

13 Smanjenje (povecanje) financijske dugotrajne imovine -39.391,89

14 Smanjenje (povecanje) dugotrajnih potraživanja 4.610,07

15 Smanjenje (povecanje) kratkotrajne financijske imovine 4.898.865,77

16 B. Novcani tok od investicijskih aktivnosti (11+…+15) 1.586.803,01

17 Smanjenje (povecanje) vlastitih dionica 0,00

18 Povecanje (smanjenje) vlastitog kapitala 0,00

19 Povecanje (smanjenje) dugorocnih obveza prema povez. pod. 0,00

20 Povecanje (smanjenje) dugorocnih obveza s osnove zajmova 0,00

21 Povecanje (smanjenje) dugorocnih obveza prema kreditorima -5.303.891,89

22 Povecanje (smanjenje) ostalih dugorocnih obveza 0,00

23 Povecanje (smanjenje) kratkoroc. obveza prema povez. pod. 0,00

24 Povecanje (smanjenje) kratkoroc. obveza s osnova zajmova 0,00

25 Povecanje (smanjenje) kratkoroc. obveza prema kredit. inst. -4.273.404,74

26 Povecanje (smanjenje) kratkoroc. obveza s osnove udjela rezult. 0,00

27 C. Novcani tok od financijskih aktivnosti (17+…+26) -9.577.296,63

28 UKUPNI NOVCANI TOK (10+16+27) -1.089.365,75

29 Pocetno stanje novcanih sredstava 4.364.821,67

30 Završno stanje novcanih sredstava 3.275.455,92

31 PROMJENA STANJA NOVCANIH SREDSTAVA (30-29) -1.089.365,75


35

II. BILJEŠKE UZ FINANCIJSKE IZVJEŠTAJE 2. OPCI PODACI 2.1 Pravni aspekti 2.1.1 Pravni aspekti društva Tvrtka HOTEL EXCELSIOR d.d. Mjesto Dubrovnik, Frana Supila 12; Trgovacki registar Društvo je registrirano u Trgovackom registru u Splitu

pod brojem Tt-95/921-2, MBS 060000978 s datumom 30.01.1996.g.

Djelatnost - Ugostiteljstvo, - Turizam, - Trgovina, - Prijevoz putnika brodicom i vozilima, - Djelatnost putnickih agencija, - Iznajmljivanje predmeta za osobnu uporabu, - Usluge na podrucju prometa, - Poslovne usluge, • - Mjenjacnice, • - Turisticki poslovi s inozemstvom, • - Zastupanje inozemnih tvrtki;

Osnivanje Društvo je nastalo pretvorbom društvenog poduzeca u dionicko društvo, sukladno Odluci o pretvorbi društvenog poduzeca i Rješenju HFP br. 93-240 od 05. prosinca 1994.g.;

Statut Pravovaljana je verzija Statuta donesen na Osnivackoj skupštini dionicara 02.listopada 1995. godine. Izmjena Statuta na Glavnoj skupštini Društva od 12. rujna 1998. godine.

Poslovna godina Poslovna godina je kalendarska godina.

Upisani kapital

Upisani kapital je 47.294.700,00 Kn

Management Ivan Sabljic, direktor – neograniceno, od 29. svibnja 2002 godine Ilija Žanetic, direktor – neograniceno.

Nadzorni odbor Clanovi Nadzornog odbora su: - Goran Štrok, predsjednik - Jasna Ðurkovic, zamjenik predsjednika - Mario Marušic, clan


36

2.1.2 Temeljna financijska izvješca iz prethodne godine Temeljna financijska izvješca društva za 2001. godinu su revidirana.

2.1.3 Medusobna povezanost

Društvo posluje samostalno. 2.1.4 Važni ugovori Ugovor o kreditu broj 123/2001.

2.2 Poslovni aspekti Sjedište društva se nalazi se na lokaciji Dubrovnik, Frana Supila 12 . Osnovna djelatnost društva je ugostiteljstvo i turizam.


37

3. SAŽETAK ZNACAJNIH RACUNOVODSTVENIH POLITIKA a) Opcenito Financijski izvještaji izradeni su u skladu s principom neprekidnosti poslovanja, pri cemu se kao pretpostavka uzima da ce društvo nastaviti kontinuirano obavljati svoju djelatnost u buducnosti, i pripremljeni su sukladno zahtijevima Medunarodnih racunovodstvenih standarda i Zakona o racunovodstvu. Osnovne racunovodstvene politike korištene u pripremi financijskih izvještaja obrazložene su u slijedecim tockama: b) Troškovi posudbe Troškovi posudbe ukljuceni su u racun dobiti i gubitka kako su nastajali. c) Novac i ekvivalenti novca Novac se sastoji od novca na racunima u bankama i gotovog novca u blagajnama. d) Pretvaranje stranih valuta Stavke iskazane u stranoj valuti pretvorene su u kune po srednjem tecaju Narodne banke Hrvatske. Tecajne razlike kod pretvaranja stranih sredstava placanja u kune ukljucene su u racun dobiti i gubitka kako su nastajale.

e) Dugotrajna materijalna imovina Amortizacija je obracunata umanjenom tzv. vremenskom amortizacijom, a zbog znacajnog smanjena iskorištenja hotelskih kapaciteta. Godišnje stope amortizacije su u okviru porezno priznatih, a krecu se u rasponu: • gradevinski objekti 2,5 – 10 % • postrojenja i oprema 6,67 – 16 % • ostalo 10 - 25 % Zemljište se ne amortizira. Dugotrajna materijalna imovina ne amortizira se dok se ne pocne koristiti. f) Ulozi Ulozi su iskazani u financijskim izvještajima pod dugotrajnom imovinom i vrednovani su po metodi udjela. g) Zalihe Zalihe su iskazane po trošku nabave ili neto prodajnoj vrijednosti, ovisno o tome što je niže. Trošak je iskazan metodom stalnih cijena korigiranim za odstupanja kumulativno godišnje. Troškovi nabave zaliha obracunavaju se po stvarnim cijenama. Zalihe sitnog inventara, ambalaže i autoguma obracunavaju se pos stvarnom trošku koštanja. Sitni inventar otpisuje se stavljanjem u upotrebu . h) Porezi Oporezivanje je provedeno u skladu s hrvatskim poreznim propisima. i) Priznavanje prihoda Prihodi od prodaje iskazuju se na temelju fakturiranih vrijednosti iskljucujuci poreze.


38

j) Potraživanja Potraživanja su iskazana u ukupnom iznosu umanjena za rezerviranja vrijednosti nenaplativih i spornih potraživanja. Rezerviranje za zastarijela i sporna potraživanja priznaju se kad je neizvjesna vjerojatnost normalne naplate potraživanja. k) Realne vrijednosti U skladu s MRS, financijski izvještaji su iskazani na osnovu povijesnog troška, ukljucujuci ispravke vrijednosti i rezerviranja koja reduciraju vrijednost imovine na vrijednost za koje se procjenjuje da su ostvarive. Pocevši od 1996. godine, novi MRS nalaže navodenje informacija o realnoj vrijednosti financijske imovine i obveza u bilješkama iz financijske izvještaje. Realna vrijednost u tu svrhu je definirana kao iznos za koji bi se imovina mogla razmijeniti ili s kojim bi se obveza mogla podmiriti izmedu upucenih i zainteresiranih strana koje djeljuju u svom najboljem interesu. Politika društva je da iskazuje informacije o realnim vrijednostima te imovine i obveza, za koje postoji informacija o tržišnoj vrijednosti i gdje realna vrijednost znacajno odstupa od iskazanih iznosa. Prema mišljenju Uprave društva, iskazani ostvarivi iznosi su najrealniji i najkorisniji moguci, u ovim uvjetima.


39

BILJEŠKE

UZ RACUN DOBITI I GUBITKA I

BILANCU STANJA NA DAN 31.12.2002.


40

BILJEŠKA 4 POSLOVNI PRIHODI Pozicija Prethodna godina Tekuca godina Indeks A. POSLOVNI PRIHODI 40.926.140,96 45.338.727,86 110,78 1. Prihod od prodaje u zemlji 13.963.127,24 12.944.585,13 92,71 2. Prihod od prodaje u inozemstvu 25.908.756,12 31.603.886,48 121,98 3. Prihod od kompenzacija, subvencija, dotacija 0,00 0,00 0,00 4. Prihod na temelju uporabe vlastitih proizvoda 0,00 0,00 0,00 robe i usluga 192.553,38 190.784,09 0,00 5. Ostali prihodi osnovne djelatnosti 861.704,22 599.472,16 Prihodi su iskazni realno i objektivno, za iskazane prihode ne postoji neizvjesnost naplate, odnosno za prihode koji su neizvjesni u naplati tereceni su rashodi razdoblja. BILJEŠKA 5 POSLOVNI RASHODI Pozicija Prethodna godina Tekuca godina Indeks B. POSLOVNI RASHODI 31.263.997,19 33.628.896,38 107,56 I. a) Povecanje vr.zaliha nedovrš.proizv.i got. proizv. 0,00 0,00 0,00 I. b) Smanjenje vr. zaliha nedovrš.proizv.i got. proizv. 0,00 0,00 0,00 II. Rashodi razdoblja (red.br. 11+15+18+19+20+21) 31.263.997,19 33.628.896,38 107,56 1. Materijalni troškovi (red.br. 12+13+14) 11.093.765,56 11.296.288,29 101,83 a) troškovi sirovina i materijala 7.319.603,01 7.555.041,93 103,22 b) troškovi prodane robe 67.261,46 154.128,99 0,00 c) ostali vanjski troškovi (troškovi usluga) 3.706.901,09 3.587.117,37 96,77 2. troškovi osoblja (red.br. 16+17) 8.729.458,61 10.895.362,17 124,81 a) nadnice i place (neto)

s k r a c e n i p r o s p e k t · 2007. 11. 15. · s k r a c e n i p r o s p e k t uvrŠtenja...

Documents