Årsrapport 2018 · comprising several marine enterprises within ship . design & solutions,...

ÅRSRAPPORT 2018ANNUAL REPORT

ULSTEIN GROUP ASA

Ulstein International

Business Development

Consulting

GSN Global Sales Network

Finance

HR / Comm. / HSE / ICT

DESIGN & SOLUTIONS SHIPBUILDING

Ulstein Elektro Installasjon Ulsteinvik

SHIPPING OTHER

Legal

Ulstein Verft Ulsteinvik

Ulstein Design & Solutions AS Ulsteinvik

Ulstein Design & Solutions B.V. Rotterdam

Ulstein Shipping Ulsteinvik

Blue Ship Invest Ulsteinvik

Ulstein Blue CTRL Ålesund

Ulstein Marine Systems Shanghai

Ulstein Poland Gdynia

Ulstein Power & Control Ulsteinvik

ULSTEIN GROUP

Ulstein Group is a family-owned company comprising several marine enterprises within ship design & solutions, shipbuilding, global sales and shipping. Ulstein’s vision is to create tomorrow’s solutions for sustainable marine operations.

Ulstein Group ASA is the holding company in the group, which was originally founded in 1917 under the name Ulstein mek. Verksted.

The main objective of the holding company is to support and develop the business units across the business structure.

The group is headquartered in Ulsteinvik, Norway, and is present in five countries. At the end of 2018, Ulstein Group had 539 employees.

Ulstein Shared Services

Ulstein Belga Marine Rio de Janeiro

Ulstein Marine Equipment Ningbo

Ulstein Electrical Technology Ningbo

ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT2

Our willingness and ability to change is the key to Ulstein's future success. Ulstein Group has, over the last five years, carried out an extensive restructuring process to adapt to new market segments, increase productivity, reduce costs and meet the future with the right competence and production capacity.

We have worked systematically to position Ulstein in new market segments, where we now begin to see results through realisation of contracts within offshore wind, expedition cruise, RoPax, cable laying and heavy lift.

The extensive restructuring comes at a high cost not only for Ulstein Group, but also for our peers in Norway and internationally. During the last five years the maritime cluster has changed. Today the orderbook in Ulstein is filled with new customers, none of them known to us before 2014.

The volumes of these new market segments are expected to grow in the years to come. As for offshore wind, this is a market that is expected to increase significantly. Another area with strong growth is tourism and particularly within expedition cruise. A larger amount of the newbuildings are low-emission vessels, and the focus on ‘greener’ tonnage is expected to increase.

Innovation is vital to our business. One example is the ULSTEIN+™ solution with its analytic support, based on Ulstein Blue Box™, which provides configurable, flexible and efficient data collection, storage, post-processing and reporting of ship operational data. These data include parameters, signals and alarms managed by vessels. These services will optimise ship operations.

Ulstein works for a sustainable future, our vision is to create tomorrow’s solutions for sustainable marine operations. We care for the natural environment and the society we are a part of. Sustainable growth is at the core of what we do. We support the UN Sustainable Development Goals, which include target areas within innovation, equal opportunities,

CREATIVE ENTHUSIASM AND HARD WORK

INNHOLDCONTENTS

4-6 2018 HIGHLIGHTS

7 Styret i Ulstein Group ASA THE BOARD OF DIRECTORS OF ULSTEIN GROUP ASA

8 Konsernledelsen GROUP MANAGEMENT

8 Nøkkeltall

9 Verdiskapningsregnskap

10-13 Årsberetning 14-17 BOARD OF DIRECTORS’ REPORT

PAGE

18 Resultatregnskap 19 INCOME STATEMENT

20-21 Balanse per 31. desember 22-23 BALANCE SHEET AS OF 31 DECEMBER

24 Kontantstrømoppstilling CASH FLOW STATEMENT

25-26 Regnskapsprinsipper

27-39 Noter til regnskapet

40-42 Revisjonsberetning

43 BUSINESS AREAS

clean energy, responsible consumption and production.For 100 years, our foundation has always been creative enthusiasm and hard work.

In 2020 we hope to see that our restructuring process has strengthened us within these new market segments and that we continue to exploit new opportunities and make our future sustainable.

Layout: Ulstein Group/Portalia. Fotos/illustrasjoner: Ulstein Group, Nanseth Media, Per Eide Studio, UN Global Compact, Wagenborg, Flying Focus, Oclin, Remøy Shipping, Skipsteknisk, Marius Beck Dahle, Acta Marine/Coen de Jong, Fosen Yard. Forsidebilde: Verdensarvområdet Geirangerfjorden. Trykk: TINDE Design & Trykk.

TORE ULSTEIN Deputy CEO

GUNVOR ULSTEIN CEO

ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT

3

OFFSHORE WIND DELIVERY AND NEW CONTRACTThe walk-to-work Construction Support Vessel/Service Operation Vessel, ‘Acta Auriga’, designed by Ulstein Design & Solutions, was chartered for a two-year contract with Ocean Breeze whilst under construction at Ulstein Verft. The vessel was delivered end of March, three days ahead of schedule. In February 2018, the shipowner Acta Marine placed a shipbuilding contract for a second vessel, ‘Acta Centaurus’, for delivery Q2 2019.

LINDBLAD TAKES TWOThe steel cutting and keel laying ceremonies on the Lindblad Expeditions/National Geographic expedition cruise vessel were held at CRIST, Poland, in January and March 2018, respectively. The ‘National Geographic Endurance’, designed by Ulstein Design & Solutions, is the first polar newbuilding in the Lindblad fleet. In end February 2019, the shipowner announced a shipbuilding contract on a sister vessel for construction at Ulstein Verft. “We were intrigued with the technology of the X-BOW®. This was our primary consideration,” comments Sven Lindblad, CEO and president Lindblad Expeditions.

'COLOR HYBRID' SOON TO BE PUT AT WORKThe ripple effects of the Color Line shipbuilding project at Ulstein Verft amount to 950 man-years and more than 100 new employees at the yard. 70 per cent of the suppliers are local. At the time of contract signing, the ‘Color Hybrid’ was announced the world’s largest plug-in hybrid vessel. The vessel will operate between Sandefjord and Strömstad, starting in summer 2019.

SUNSTONE'S EXPEDITION CRUISE VESSELS FIRMED UPIn 2017, the CMHI yard in China entered into a shipbuilding contract with SunStone Ships on the construction of one, and optionally nine more, expedition cruise vessels based on the CX103 design from Ulstein Design & Solutions. Through 2018, several of the options changed status to firm contracts. SunStone’s CEO, Niels Erik Lund, has announced that he expects the remaining options to be signed by the end of 2019.

NEXT OFFSHORE WIND VESSEL FOR BERNHARD SCHULTE2018 saw the return of shipowner Bernhard Schulte, who placed an order for a third offshore wind service vessel. This vessel is based on the SX195 design, which is slightly larger than the two previous vessels, and will support the maintenance work of GE Renewable Energy at the German wind farm Merkur Offshore. The ship design and the vessel’s hybrid system have been designed by Ulstein Design & Solutions. The diesel-electric propulsion system will be assisted by batteries to reduce operating hours on the main engines, save fuel and reduce environmental footprint.

UNVEILED: LATEST ADDITION TO VAN OORD FLEETThe naming of the subsea rock installation 'Bravenes' took place in May 2018. Working closely with Van Oord, this is a fully integrated design by Ulstein Design & Solutions where Ulstein has been responsible for the development and integration of the mission equipment and vessel design. The ‘Bravenes’ is an innovative vessel in its class, not only because of its unique ability to install rock in three different modes, but also due to the open top rock holds which are integrated into the vessel hull. This resulted in the vessel being more compact than similar installation vessels with comparable cargo capacities.


DESIGN AND DEVELOPMENT PROCESSESWith our holistic background in ship design, shipbuilding and electrical & control systems, Ulstein can assist our customers through a fleet renewal and vessel investment decision-making process, including conceptual designs, basic designs and engineering. In 2018, we have been involved in several development projects such as a trawler design project in cooperation with Nordic wildfish and the first Jones Act compliant offshore wind vessel design for US based Aeolus Energy.

POWER CABLE LAYINGUlstein Verft was awarded the shipbuilding contract for Nexans Subsea Operations in July 2018 for a large, DP3 cable laying vessel. The vessel will be outfitted for power cable laying, including bundle laying, cable jointing and repair and cable system protection and trenching. The ST-297 CLV is designed by Skipsteknisk. The vessel has a turntable with a large cable capacity of 10,000 tonnes, and a fibre optic basket that holds 450 tonnes. Ulstein Verft will construct the vessel and prepare for the topside equipment.

MOBILE CRANE TRAVELLING FARThe heavy lift division in Ulstein’s shipbuilding area operates along the Norwegian coast, using a barge, multiwheelers and a large mobile crane. Their services were in high demand through 2018. Ranging from the southernmost to the northernmost point, they serviced more than 1,000 kilometers in length of the Norwegian coast on multiple missions.

LARGE FUEL SAVING BY ANALYSING THE SHIP'S BIG DATAThe cloud access of the Ulstein Blue Box™ makes the ship’s big data available for analysis. After Remøy Shipping had the Ulstein Blue Box installed as a pilot, they managed to reduce the fuel consumption by more than 10%. The company sees a great potential in large fuel savings and reduced emissions and thus decided in 2018 to install the Ulstein Blue Box on two more ships. Ulstein Blue Box is built on the X-CONNECT® universal digital platform, which makes the product configurable.

YACHT NEWBUILDINGUlstein Verft delivered a yacht to an undisclosed owner in 2018. The customer specifically requested the characteristic ULSTEIN X-BOW®. The marine platform and hull line design have been developed by Ulstein Design & Solutions, while the exterior design and general arrangement plan have been supplied by the yacht designer Espen Øino. The image above is used for illustration only.

HEAVY LIFT OPERATIONS WITH MAIN DECK SUBMERGEDOffshore Heavy Transport is set to enter the offshore renewables and installation market with a unique new heavy lift transport and installation vessel, a customised ULSTEIN Alfa Lift design, by Ulstein Design & Solutions. The first vessel (with options for up to another three units) will be constructed by China Merchants Heavy Industry (CMHI) and available for construction and installation activities from early 2021. What makes this dynamically-positioned, 48,000 DWT vessel exceptional is the ability to perform heavy lift crane operations with the main deck submerged.


5

VALUE CREATIONThe 'Color Hybrid' is scheduled for delivery 2019. The ripple effects of a ship construction project is immense. A 2018 Menon report on the 'Color Hybrid' project shed a light on these effects. Here are some numbers to ease the understanding of the complexity and the value creation in such a project.

Each work place in the shipbuilding industry creates more than five other workplaces.

The Norwegian maritime cluster is strong and complete. Approx. 70 per cent of all suppliers to this project are Norway-based.

More than 150 suppliers are contracted for the 'Color Hybrid' deliveries.

5+ 150+ 70%

SUSTAINABILITY GOALSUlstein Group ASA supports the Sustainable Development Goals (SDGs), and is committed to making the prioritised SDGs part of the strategy, culture and operation of our company. Due to our key focus areas, and the areas where we have identified the possibilities to make a major change, we have decided to focus on six priority goals. Below is an extract from our latest Sustainability Report, sent annually to UN Global Compact.

Shipbuilding Several of the Sustainable Development Goals (SDGs) are highly relevant to the Shipbuilding area, due to the nature of the work carried out. Ulstein can make a difference when it comes to the impact of our activities, and this reflects our priority of goals. Ship design and equipment packages The Design & Solutions business area holds the key to the development of the future fleet of ships and their effect on the environment. We can make a change by working to improve our designs and the ships’ performance, and this has further influenced our priority of goals.

Innovation R&D is paramount for the continued development of Ulstein Group’s product and service portfolios. Several of our companies participate in, and initiate projects within research, innovation and competence building. We develop our activities in areas that provide added value for our customers. Life-long learning for our employees comes as a natural consequence. International standards Ulstein is a global player, and is active in our work against corruption, inequality and discrimination. Partnerships and the joint effort to take care of the natural environment are important to our business. We continuously follow up that our Code of Conduct, international laws, rules and regulations are adhered to.


TORE ULSTEINStyreleder. Visekonsernsjef, COO Design & Solutions og direktør marked og innovasjon Ulstein Group / Chair of the Board. Deputy CEO, COO Design & Solutions and chief market & innovation officer Ulstein Group. Bakgrunn:Dr. Ing. spesialfag marin hydro-dynamikk. Førsteamanuensis II, NTNU. Viseadm. dir. UMVH ASA, adm. dir. Ulstein Verft AS og Ulstein Design AS. Tidligere president i NHO. Medlem av Ordensrådet for St. Olavs Orden, Rådet og kontrollkomiteen i Stiftelsen DNV GL, Divisjonsstyret for Innovasjon i NFR, senterstyret i SFI Move og styreleder/-medlem i flere bedrifter i Ulstein Group.

STYRET I ULSTEIN GROUP ASA THE BOARD OF DIRECTORS OF ULSTEIN GROUP ASA

INGERID ULSTEINNestleder i styret. Adm. dir. Ulsmo AS og styreleder i en rekke av Ulsmo-selskapene /Deputy Chair of the Board. Managing director of Ulsmo AS and Chair of the Board of many Ulsmo companies.

Bakgrunn:Siviløkonom fra NHH.Førstekonsulent og rådgiveri plan- og økonomiavdelingai Forsvarsdepartementet,styremedlem/styreleder i Møre Hus og mange av selskapene i Ulsmo-konsernet, samt i Amorin-selskapene.

ERIK BARTNESStyremedlem. Driver investe-ringsselskapet Castel AS / Member of the Board. Runs the investment company Castel AS.

Bakgrunn:Har en LizRerPol-grad som tilsvarer siviløkonom fra University of Fribourg, Sveits. Medstifter av Pareto AS, var der seniorpartner 1988-2010. Har siden drevet sitt eget inve-steringsselskap. Bred erfaring innen prosjekt- og konsernfinansiering og kapitalforvaltning med fokus på shipping og oljeservicesektoren. Styreleder og styremedlem i flere selskaper.

GRO KIELLANDStyremedlem. Selvstendig næringsdrivende / Member of the Board. Self-employed. Bakgrunn:Sivilingeniør maskin og pedagogisk utdannelse fra NTNU. Mer enn 30 års erfaring fra olje- og gassektoren i og utenfor Norge, blant annet som administrerende direktør i BP Norge 2005–2008. Operating Partner for HitecVision med roller som styreleder i fem av deres selskaper. I tillegg styreleder for ASCO Norge og S3-ID og styremedlem i AkerBP.

PER OLAV HANSENObservatør i styret. Service- koordinator Ulstein Power & Control AS / Observer to the Board. Service coordinator Ulstein Power & Control AS. Bakgrunn:Tillitsvalgt i Nito.Fagbrev elektro, fagskole-ingeniør Automatisering.

ROLV BAKKE Observatør i styret. Vedlike-holdssjef Ulstein Verft AS / Observer to the Board. Superintendent maintenance at Ulstein Verft AS. Bakgrunn:Medlem i FLT.Tillitsvalgt i FellesforbundetBedriftsklubben UlsteinVerft. Har vært styremedlemi flere bedrifter i Ulstein Group.

GUNVOR ULSTEIN Konsernsjef Ulstein Group ogadm.dir. Ulstein Shipping AS / CEO of Ulstein Group and managing director of Ulstein Shipping AS.

Bakgrunn:Siviløkonom fra NHH. Salgssjef Ulstein Bergen AS, adm. dir. Ulstein Verft AS, styreleder i Ulsmo AS og i en rekke bedrifter i Ulstein Group. Styreleder i Hareid Fastlandssamband AS, medlem i styringsgruppen til GCE Blue Maritime Cluster, NHHs Advisory Board og SOS Barnebyers Råd.


7

Konsernledelsen består av konsernsjef, visekonsernsjef/COO Design & Solutions, finansdirektør,COO Shipbuilding, viseadministrerande direktør i Ulstein Shipping, og organisasjons- og kommunikasjonsdirektør. The group management consists of CEO, deputy CEO/ COO Design & Solutions, CFO, COO Shipbuilding, Deputy Managing Director in Ulstein Shipping and Organisation and Communication Drector Ulstein Group.

NØKKELTALL

ULSTEIN GROUP (Alle tall i NOK 1 000)

2018 2017 2016 2015 2014 2013Nøkkeltall inkluderer minoritetsinteresserDriftsinntekter 1 886 317 1 100 666 854 139 2 334 318 2 703 168 2 302 239EBITDA -154 694 -229 957 -119 034 -29 081 221 054 377 267Driftsresultat / EBIT -211 648 -326 155 -247 214 -95 196 184 110 317 759Resultat før skattekostnad -310 772 -359 800 -529 586 -134 714 167 706 360 807Årsresultat -257 917 -274 714 -468 604 -128 909 128 704 314 259

Egenkapital 607 809 707 711 997 685 1 523 124 1 633 066 1 538 848Totalkapital 2 505 463 1 895 577 3 114 911 4 114 195 3 615 361 3 364 564

Totalkapitalrentabilitet -12,6 % -13,5 % -14,1 % -2,5 % 5,6 % 14,1 %(Resultat før skatt + rentekostnader i % av gjennomsnittlig totalkapital)

Egenkapitalrentabilitet -39,2 % -32,2 % -37,2 % -8,2 % 8,1 % 22,3 %(Årsresultat i % av gjennomsnittlig egenkapital)

Egenkapitalandel 24,3 % 37,3 % 32,0 % 37,0 % 45,2 % 45,7 %(Egenkapital i % av totalkapital)

Likviditetsgrad 1 124,1 % 135,7 % 144,0 % 131,4 % 145,8 % 122,1 %(Omløpsmidler i % av kortsiktig gjeld)

GUNVOR ULSTEIN CEO of Ulstein Group and managing director of Ulstein Shipping AS.

KONSERNLEDELSEN GROUP MANAGEMENT

TORE ULSTEINDeputy CEO, COO Design & Solutions and chief market & innovation officer of Ulstein Group.

CATHRINE MARTIChief Financial Officer of Ulstein Group.

LARS LÜHR OLSENDeputy managing director of Ulstein Shipping. From 22 May 2019: COO Shipbuilding and managing director of Ulstein Verft AS.

LENE TRUDE SOLHEIMOrganisation and communication director Ulstein Group.

KRISTIAN SÆTREUntil 21 May 2019: COO Shipbuilding and managing director of Ulstein Verft AS.


VERDISKAPNINGSREGNSKAP

BEREGNING AV VERDISKAPNINGEN ULSTEIN GROUP KONSERN (Alle tall i NOK 1 000)

2018 2017Driftsinntekt 1 886 317 1 100 666Forbruk av innkjøpte varer og tjenester -1 490 440 -821 851Brutto verdiskapning 395 877 278 815Av- og nedskrivninger -56 954 -96 198Netto verdiskapning 338 923 182 617Finansinntekter 21 617 20 331Verdier til fordeling 360 540 202 948

Verdiskapningsregnskapet består av to adskilte deler:- en verdiskapningsdel.- en verdifordelingsdel som viser hvordan midlene har blitt fordelt på ulike interessegrupper.

VERDIFORDELING (Alle tall i NOK 1 000)

2018 2017 2016 2015 2014 2013Ansatte Lønn og sosiale ytelser

(eksklusiv skattetrekk og arbeidsgiveravgift)

293 190 81,3 % 284 740 140,3 % 292 132 76,9 % 392 937 410 254 446 121

Stat og kommuner

SkattetrekkArbeidsgiveravgiftSelskapsskatt

98 16838 309

-52 85483 623 23,2 % 28 475 14,0 % 65 222 17,2 % 173 091 233 311 246 457

Lånegivere Finanskostnader 34 200 9,5 % 22 104 10,9 % 25 467 6,7 % 125 350 116 051 134 892

Aksjonærer Utbytte - 0,0 % - 0,0 % 25 000 6,6 % - 60 000 69 675

Bedriftene Tilbakeholdt for sikring og ny verdiskapning -50 473 -14,0 % -132 371 -65,2 % -27 886 -7,3 % 4 598 220 597 390 180

Verdi fordelt 360 540 100,0 % 202 948 100,0 % 379 935 100,0 % 695 976 1 040 213 1 287 325

FORDELING AV VERDISKAPNINGEN I ULSTEIN GROUP KONSERN FOR 2018

81,3 %

9,5 %

-14,0 %

23,2 %

0,0 %• Ansatte

• Lånegivere og finansinvesteringer

• Bedriftene

• Stat og kommuner

• Aksjonærer

Tusen kroner FORDELING AV VERDISKAPNINGEN

1 400 000

1 200 000

1 000 000

800 000

600 000

400 000

200 000

0

-200 000

-400 0002016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 200920172018


9

VIRKSOMHETENUlstein Group ASA startet sin virksomhet 4. mai 1999. Selskapet har sitt utgangspunkt i Ulstein mek. Verksted som ble etablert i 1917.

Ulstein Group ASA er morselskap i et maritimt konsern som eier aksjer helt eller delvis i driftsselskaper innen skipsdesign, engineeringstjenester, skipsbygging, elektroinstallasjon, automasjon, kraftpakker, ettermarkedstjenester, selskaper som eier skip og skipsandeler og eiendomsselskaper som eier bygg og anlegg. Eiendomsselskapene leier ut sine bygninger og anlegg til driftsselskapene. Ulstein Group har hovedkontor i Ulsteinvik, Norge, og har i dag datterselskaper i 5 land med totalt 539 ansatte.

Konsernets hovedvirksomhet er inndelt i forretningsområdene Design & Solutions, Shipbuilding og Shipping.

Det bekreftes at det er grunnlag for fortsatt drift, og årsregnskapet for 2018 er lagt frem under denne forutsetning.

2018 var nok et krevende år for Ulstein Group der omstilling for økt konkurransekraft har vært høyt prioritert. Ulstein Group har lykkes med å etablere seg i nye markedssegmenter med kontrakter både innen ekspedisjonscruise, RoPax og offshorevind, men etablering i nye segmenter er kostbart og tar tid. For å sikre en vellykket gjennomføring av nye kontrakter har konsernet sterkt fokus på prosjektgjennomføring, å øke kompetansen i nye segmenter, prosessforbedring og effektivitet, og vil fortsette omstillingsprosessen med uforminsket styrke inn i det nye året.

DESIGN & SOLUTIONS Forretningsområdet Design & Solutions hadde ved årsskiftet 130 ansatte, hvorav 57 i datterbedrifter utenfor Norge og 73 i Ulsteinvik.

Forretningsområdet består av følgende bedrifter:Ulstein Design & Solutions AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Poland Ltd. Sp. z o.o. (Gdynia, Polen)Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co. Ltd. (Shanghai, Kina)Ulstein Design & Solutions B.V. (Rotterdam, Nederland)Ulstein Power & Control AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Marine Equipment (Ningbo) Co. Ltd. (Ningbo, Kina)Ulstein Electrical Technology (Ningbo) Co. Ltd. (Ningbo, Kina)

Design & Solutions har aktivitet innenfor utvikling og salg av skipsdesign, engineeringstjenester, skipsutstyrspakker inkl. kraftpakker, service og ettermarked. Dette er internasjonale satsingsområder for Ulstein Group.

Ulstein Design & Solutions AS har i 2018 levert design til 5 skip; 2 skip fra Ulstein Verft AS, 2 skip fra verft i Kina og 1 skip fra verft i Japan. Det skal i 2019 leveres design til 4 skip, 1 skip fra Ulstein Verft AS og 3 skip fra verft i Kina. De fleste av disse kontraktene inneholder skipsdesign, arbeidstegninger og omfattende utstyrspakker.

Forretningsområdet Design & Solutions har i tillegg til kompetanse innenfor skip til offshore olje og gass, offshorevind, ekspedisjonscruise og fisk også spesialisert seg innenfor design av tungløftskip, kranskip og rørleggingsfartøyer. Dette segmentet er organisert i selskapet Ulstein Design & Solutions B.V. i Rotterdam, Nederland. Selskapet designer i tillegg boreskip samt skip og innretninger mot det voksende markedet for offshorevind. Prosjekter for operatører, kontraktører og rederier utvikles innenfor disse segmentene. I tillegg til innovative design for nybygg, arbeider selskapet aktivt med oppgradering og ombygging av eksisterende offshorefartøyer. I løpet av 2018 er Ulstein Power & Control AS innlemmet i forretningsområdet Design & Solutions. Selskapet leverer varer og tjenester innen service, ettermarked og retrofit.

POWER & CONTROLDet ble i januar 2018 besluttet å restrukturere Power & Control for å redusere kostnader og styrke satsningen på den delen av forretningsområdet som omhandler service, ettermarked og retrofit. Kritisk kompetanse relatert til systemleveranser ble overført til andre selskaper i konsernet. Investeringer i forskning og utvikling og kommersialiseringen av produkter bygget på plattformen X-CONNECT® er videreført i selskapet Ulstein Blue CTRL AS. Forretningsområdet Power & Control ble avviklet og de resterende selskapene, med unntak av Ulstein Blue CTRL AS, er innlemmet i forretningsområdet Design & Solutions.

SHIPBUILDINGForretningsområdet Shipbuilding hadde ved årsskiftet 337 ansatte. I tillegg hadde området 6 lærlinger og 4 TAF-elever (Teknisk allmennfag – studiespesialiserende utdanning med fagbrev).

Forretningsområdet består av følgende bedrifter:Ulstein Verft AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Elektro Installasjon AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Hull AS (Ulsteinvik, Norge)

Selskapene bygger og leverer spesialskip innenfor olje og gass, offshorevind, RoPax og ekspedisjonscruise. Typiske prosjekter er bygging av avanserte skip med stor andel utrustning, som stiller høye krav til prosjektledelse, teknisk kunnskapsnivå og integrasjonskompetanse.

SHIPPINGForretningsområdet Shipping hadde ved årsskiftet ingen ansatte. Ulstein Shipping AS eier skipsinvesteringene i Ulstein Group.

Ulstein Shipping AS eier 100 % av Blue Ship Invest AS. Blue Ship Invest AS eide pr 31.12.2018 to plattformforsyningsskip av typen ULSTEIN PX121. På grunn av det utfordrende offshoremarkedet har det ene skipet, Blue King, ligget i opplag i hele 2018, mens det

ÅRSBERETNING


andre skipet, Blue Queen - nå Kasteelborg - er utleid på en 6-års bareboat-kontrakt. ULSTEIN BLUE CTRLUlstein Blue CTRL AS utvikler og leverer fremtidsrettede og konkurransedyktige automasjons- og kontrollsystemer for marine operasjoner. Selskapet ble etablert i forbindelse med restruktureringen av Ulstein Power & Control AS og bygger videre på de investeringene som er gjort i plattformen X-CONNECT®.

Selskapet hadde ved årsskiftet 19 ansatte og er lokalisert i Ålesund.

EIENDOMEiendomsselskapet Ulstein Verft Eiendom AS har bygd opp et moderne anlegg til Ulstein Verft med dokkhall for innendørs skipsbygging, en rekke utrustningshaller og kaier, samt kontorbygg til Ulstein Power & Control AS og Ulstein Design & Solutions AS. Ulstein Verft Eiendom AS eier også bygget Ulstein Expo, som har kontorlokaler samt bedriftsmuseum og senter for kunderettet virksomhet.

ARBEIDSMILJØHMS-arbeidet har hatt høy prioritet i alle selskap i 2018. Alle norske selskaper i konsernet har inngått IA-avtale. Samtlige selskaper arbeider målrettet for et godt arbeidsmiljø og reduksjon av sykefravær og skader.

I 2018 var sykefraværet 3,9 % for konsernet, en økning på 0,8 prosentpoeng fra foregående år. Ulstein Group arbeider planmessig for økt fremmøte gjennom sykefraværsoppfølging, gradert sykemelding og tiltak for rask tilbakeføring av langtidssykemeldte. Ulstein Group hadde ingen personskader med fravær i 2018. Dette er en reduksjon sammenlignet med året før som viste 6 skader, alle innen området Shipbuilding. Det er i området Shipbuilding stort fokus på å få ned antall fraværsskader og øke rapporteringen av uønskede hendelser. Økt tilstedeværelse av verneombud og HMS-personell, informasjon og lederstøtte er noen av virkemidlene som har gitt resultater.

YTRE MILJØUlstein Group ønsker å fremstå som en ryddig og tiltalende arbeidsplass. Vår målsetting er at alle produkter og tjenester skal ha minst mulig negativ påvirkning på miljøet. Det arbeides målrettet med å gjøre våre produkter, tjenester og prosesser bærekraftige. Shippingvirksomheten drives innenfor de lover og forskrifter som gjelder for operasjon av denne type skip og tilfredsstiller internasjonale krav. Bedriftene i Ulstein Group har gode rutiner for avfallshåndtering.

LIKESTILLINGAv konsernets 539 ansatte er 113 kvinner. Konsernsjefen er kvinne og styret består av 2 kvinner og 2 menn som er aksjonærvalgte. I tillegg er det 2 mannlige observatører fra de ansatte i styret. For konsernet er forskjeller i lønn knyttet til ulike typer stillinger og ansvarsområder. Konsernet har etablerte prosesser for medarbeider- og karriereutvikling. Styret arbeider for en høyere andel kvinner spesielt innenfor mellomledelse og tekniske fagområder.

Det er svært viktig for Ulstein Groups videre utvikling at flere ungdommer velger fagutdanning og høyere utdanning innenfor konsernets satsingsområder. Ulstein Group engasjerer seg i målrettede prosjekter for å få flere unge til å velge realfag og utdanning rettet inn mot maritime yrker. Konsernet er i dag aktivt innen en rekke prosjekter, fra grunnskole via videregående skoler til høgskoler og universiteter. Vi vil fortsette å engasjere oss i den langsiktige rekrutteringen til den maritime næringen. Ulstein Group har medarbeidere fra 14 ulike land.

DISKRIMINERINGDiskrimineringslovens formål er å fremme likestilling, sikre like muligheter og rettigheter og å hindre diskriminering. Konsernet arbeider aktivt, målrettet og planmessig for å fremme lovens formål innenfor vår virksomhet. Aktivitetene omfatter blant annet rekruttering, lønns- og arbeidsvilkår, karriere- og utviklingsmuligheter og beskyttelse mot trakassering.

SAMFUNNSANSVARMorselskapet Ulstein Group ASA er medlem i UN Global Compact. Rapporten «Sustainability Report» fra Ulstein Group til UN Global Compact er tilgjengelig på Ulstein Group sine

ULSTEIN VERFT LEVERTE I 2018 FØLGENDE SKIP:Byggnr. Navn Skipstype Rederi307 Olivia O ULSTEIN UX105 Yacht Eier anonym308 Acta Auriga ULSTEIN SX195 SOV/OCV-fartøy Acta Marine B.V.PR. 31.12.2018 VAR FØLGENDE SKIP I ORDRE:Byggnr. Leveringsdato Skipstype Rederi311 Q3 2019 RoPax Plugin hybridferge Color Line Transport AS312 Q1 2020 ULSTEIN CX104 Ekspedisjonscruise Lindblad Maritime Enterprises Ltd.313 Q2 2019 ULSTEIN SX195 SOV/OCV-fartøy Acta Marine B.V.314 Q2 2021 ST297 Kabellegger Nexans315 Q1 2020 ULSTEIN SX195 SOV/OCV-fartøy Bernhard Schulte


11

hjemmesider (ulstein.com) i tillegg til hjemmesiden til UN Global Compact (www.unglobalcompact.org). Konsernet gjennomfører et aktivt Compliance-arbeid, og selskapene i konsernet rapporterer dette arbeidet inn til sine styrer årlig. Ulstein støtter også aktivt FN sine bærekraftmål. LEDENDE ANSATTEKonsernledergruppen er sammensatt av 6 personer, 3 kvinner og 3 menn. Konsernets styre har i henhold til ”Lov om allmennaksjeselskaper” behandlet erklæring om prinsipper for fastsettelse av lønn og andre godtgjørelser til ansatte etter § 6-16a. Lønnsoversikt og erklæringen er gjengitt i note 15 og blir lagt frem for Generalforsamlingen 21. juni 2019. FORSKNING OG UTVIKLINGForskning og Utvikling (FoU) er svært viktig for den videre utvikling av Ulstein Groups produkt- og tjenesteporteføljer. Flere av Ulstein Groups bedrifter deltar i og initierer forsknings-, innovasjons- og kompetansebyggende prosjekter delfinansiert av norske myndigheter gjennom blant annet NFR, NAV og Innovasjon Norge. Innovasjon er realisering og kapitalisering av nyskapning. Ulstein Group utvikler sine aktiviteter innenfor områder som gir merverdi for konsernets interessenter. Ulstein Group definerer FoU som prosessen frem til og med utviklingen av en prototyp. Med denne definisjonen som bakgrunn har Ulstein Group hatt NOK 184,2 mill. i FoU-utgifter i 2018. Herav ble NOK 5,0 mill. (2,7 %) mottatt i støtte fra det offentlige.

STILLING OG RESULTATDet var ikke full kapasitetsutnyttelse i selskapene i konsernet i 2018. Ved utgangen av året var ordreboken på totalt NOK 3 276 mill. for konsernet og antall ansatte var 539, en netto nedgang på 23 ansatte sammenlignet med 2017.

Egenkapitalen for konsernet var ved årsskiftet NOK 607,8 mill. Tilsvarende tall året før var NOK 707,7 mill. i egenkapital. Egen-kapitalandel for konsernet ved årslutt 2018 var 24,3 %. Morselskapet vil motta NOK 27,6 mill. i konsernbidrag fra datterselskapene og gi NOK 191,1 mill. i konsernbidrag til datterselskapene. Egenkapitalen i morselskapet var i 2018 NOK 640,6 mill. Tilsvarende tall i 2017 var NOK 751,1 mill. Kontantstrømoppstillingen viser likviditetsmessige endringer gjennom året. Konsernets likviditet ble, i tillegg til å dekke tap på drift, hovedsakelig disponert til å finansiere nybygg i byggetiden. Nybygg blir finansiert gjennom egenkapital, trekk på konsernkonto og finansiering fra bank.

Totalkapitalen og kapitalbindingen er sterkt varierende i forbindelse med betalingsvilkår og leveringstider på nybyggingskontraktene.

Selskapet fikk i 2018 tilført kapital gjennom konvertible lån fra aksjonærene og samtlige lån var konvertert til egenkapital ved utgangen av året. Kapitalforhøyelsen la grunnlag for å fortsette det viktige omstillingsarbeidet fremover. Styret vurderer egenkapitalen for konsernet per 31.12.2018 som tilfredsstillende, men erkjenner at det å etablere seg i nye segmenter tar tid, og at situasjonen fortsatt er krevende. Mye av konsernets likviditetsbeholdning er bundet opp i finansiering av nybygg. Prognoser for likviditet viser at denne er tilstrekkelig. Konsernresultatet for 2018 ble svakt på grunn av lav kapa-sitetsutnyttelse i noen selskaper, tap på enkelte prosjekter, nedskrivinger relatert til eierandeler og finansielle poster og den generelt utfordrende markedssituasjonen innenfor våre forretningsområder.

Styret mener at årsregnskapet gir en riktig og korrekt oversikt over selskapets og konsernets eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat.

FINANSIELL RISIKOAlle vesentlige kontrakter, både kjøps- og salgskontrakter, med fremtidig oppgjør i utenlandsk valuta blir valutasikret. Ved kontraktsinngåelse på nye skip innarbeides betalingsstruk- turer som sikrer innbetalinger i løpet av byggetiden. Vedrørende andeler i skip har konsernet både rente- og valutarisiko. Verdien av eierandelene i datterselskaper blir påvirket av utviklingen i det enkelte selskap og markedsutviklin-gen generelt.

Forretningsrisiko er relatert til konjunktur, markedsforhold og konkurranse i de markeder virksomheten opererer i. Ulstein Group har risikoeksponering knyttet til kontraktsinngåelse, innkjøp og prosjektgjennomføring, og er avhengig av leve-ranser fra underleverandører til rett tid. Det er etablert rutiner for avdekking og oppfølging innenfor disse risiko-områdene.

AKSJONÆRFORHOLDDet var 604 aksjonærer i Ulstein Group ASA pr. 31.12.18. Ulsmo AS var største aksjonær med 63,9 % av aksjene og 73,2 % av de stemmeberettigede A-aksjene.

ÅRSBERETNING

Ulstein Group ASA Ulstein Group

Tall i NOK mill. 2018 2017 2018 2017Driftsinntekter 29,2 31,8 1 886,3 1 100,7Driftsresultat -10,2 -17,3 -211,6 -326,2Resultat før skatt -260,5 -270,2 -310,8 -359,8Årsresultat -262,0 -271,1 -257,9 -274,7


Tall i NOK mill. 2018 2017 2018 2017Totalkapital 1 536,2 1 417,2 2 505,5 1 895,6Egenkapital 640,6 751,1 607,8 707,7Egenkapitalandel 41,7 % 53,0 % 24,3 % 37,3 %


Gro KiellandStyremedlem

Tore UlsteinStyreleder

Erik Bartnes Styremedlem

Ingerid UlsteinNestleder

Gunvor UlsteinKonsernsjef

Aktivt eierskap er vesentlig for verdiskapningen i Ulstein Group ASA og det enkelte datterselskap, og er i overensstemmelse med prinsipp for god eierstyring. Ulstein Group ASA eier 149 522 egne A-aksjer og 149 522 egne B-aksjer.

Generalforsamlingen har gitt styret i Ulstein Group ASA fullmakt til å anskaffe egne aksjer, begrenset inntil 10 % av selskapets aksjer. Denne fullmakten gjelder i 12 måneder fra 01.06.2018, som var tidspunktet for ordinær generalforsamling for regnskapsåret 2017.

Ulstein Group har en aktiv utbyttepolitikk. Hovedsakelig kan det avsettes inntil 30 % av resultat etter skatt til utbytte. Imidlertid skal størrelsen på utbyttet gjenspeile konsernets soliditet og likviditet over tid, i tillegg til aktivitetsnivået i markedet. Utbytte vil også være en funksjon av hvorvidt det behøves kapital til videreutvikling av konsernet eller ikke. Overskuddskapital utover dette skal som prinsipp betales tilbake i form av utbytte til aksjonærene. Derfor kan det være år der utbyttet vil overgå 30 % av resultat etter skatt.

Styret i Ulstein Group ASA foreslår at det ikke utbetales utbytte for regnskapsåret 2018.

FREMTIDSUTSIKTER Året 2018 ble nok et svakt år med hensyn til nybyggingsaktivitet i verden, og enda svakere enn for 2016 og 2017. Dette er tredje år på rad med svært lave nybyggingsvolumer for verden samlet. Likevel har 2018 også gitt noen positive signaler, spesielt ved de mindre europeiske verftene som har lagt til rette for bygging innenfor mer spesialiserte skipssegmenter. Prisnivået på nybygg har også hatt en positiv utvikling med bakgrunn i primært høyere kostnader på verftenes innsatsfaktorer. For offshore olje- og gassrelatert flåte ble det kun bestilt 12 skip globalt, mens det i 2015 ble bestilt 150 offshoreskip. For offshoreflåten var fortsatt mange skip i opplag i 2018, om lag 800 skip på verdensbasis og ca. 100 skip i norske farvann. Samtidig har markedsmulighetene vært til stede innen flere nisjemarkeder som ekspedisjonscruise,

serviceoperasjonsfartøyer (SOV) for offshorevindindustrien, RoPax, ferger, fartøy til havbruksnæringen og fiskebåtsegmentene. Disse markedssegmentene ventes også å holde seg relativt stabile i volum fremover. En større grad av nybyggene er lavutslippsfartøyer, og fokuset på «grønnere» tonnasje forventes å øke fremover.

Konsernet har gjennom de siste årene jobbet systematisk og målrettet for å posisjonere seg i nye markeder og nye segmenter, noe vi begynner å se resultatene av gjennom inngåtte kontrakter på flere serviceoperasjonsfartøyer (SOV) for offshorevindindustrien, en RoPax-ferge, flere ekspedisjonscruise-fartøyer og en kabellegger.

Ulstein Group har de siste årene gjennomgått omfattende omstillings- og effektiviseringstiltak for å øke produktivitet og redusere kostnader, samt for å møte fremtiden med rett kompetanse og kapasitetsnivå. Ulstein Group vil fortsette satsingen på innovasjon innen konsernets produkt- og tjenesteportefølje, bestående av smarte løsninger som dekker kunden sitt behov til en bærekraftig pris.

Utvikling av Ulstein Groups resultat fremover vil i stor grad være påvirket av den markedsmessige situasjonen i eksisterende marked, samt egen prosjektstyrings- og gjennomføringsevne. Samtidig er det avgjørende at konsernet lykkes i omstilling til nye markedssegmenter. Ulstein Group er godt posisjonert for å utnytte mulighetene innenfor konsernets satsingsområder i 2019.

Styret vil takke de ansatte for innsatsen i 2018.

DISPONERING AV ÅRSRESULTATETStyret gjør fremlegg om at årsresultatet til morselskapet på NOK -262,0 mill. blir disponert slik:

Overført fond for vurderingsforskjeller NOK -181,2 mill.Overført annen egenkapital NOK -80,8 mill.Sum disponert NOK -262,0 mill.

Ulsteinvik, 21.05.2019Styret i Ulstein Group ASA


13

BOARD OF DIRECTORS’ REPORT

ACTIVITIESUlstein Group ASA started operations on 4 May 1999. The company originates from Ulstein mek. Verksted, established in 1917.

Ulstein Group ASA is the parent company of a group of maritime companies that wholly or partly owns operating companies within ship design, engineering services, shipbuilding, electrical installation, automation, power packages, aftermarket services, companies owning ships and shipping interests, and real estate companies owning buildings and plants. The real estate companies lease their buildings and plants to the operating companies. Ulstein Group has its head office in Ulsteinvik, Norway, and subsidiaries in five countries with a total of 539 employees.

The group’s main activities are divided into the business areas Design & Solutions, Shipbuilding and Shipping.It is confirmed that the going concern assumption is satisfied and this assumption has been applied in the preparation of the financial statements.

2018 was another challenging year for Ulstein Group, and restructuring efforts have been prioritised to increase our competitiveness. Ulstein Group has successfully entered new market segments, with contracts within exploration cruise, RoPax and offshore wind, but it has been both costly and time consuming to get established in these new segments.To secure successful progress in new contracts, the group has strong focus on project management, increased competence within new market segments, process improvements and efficiency. The restructuring processes will continue with strong efforts also this year.

DESIGN & SOLUTIONSThe business area Design & Solutions had 130 employees at year-end, of whom 57 worked in subsidiaries outside Norway and 73 in Ulsteinvik.

The business area consists of the following companies: Ulstein Design & Solutions AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Poland Ltd. Sp. z o.o. (Gdynia, Poland)Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co. Ltd. (Shanghai, China)Ulstein Design & Solutions B.V. (Rotterdam, Netherlands)Ulstein Power & Control AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Marine Equipment (Ningbo) Co. Ltd. (Ningbo, China)Ulstein Electrical Technology (Ningbo) Co. Ltd. (Ningbo, China)

Design & Solutions has activities within development and sale of ship designs, engineering services, vessel equipment packages including power packages, service and aftermarket. These are international target areas for Ulstein Group.

In 2018, Ulstein Design & Solutions AS delivered designs to five ships: two from Ulstein Verft, two from yards in China and one ship from a yard in Japan.

In 2019, a total of four ship designs will be delivered, one from Ulstein Verft AS and three from yards in China.The majority of these contracts include ship design, engineering services and extensive equipment packages.

In addition to expertise within vessels for offshore oil and gas, offshore wind, expedition cruise and fishery, Design & Solutions

also specialises in the designs of heavy lift vessels, crane vessels and pipelay vessels. This segment is organised through the company Ulstein Design & Solutions B.V. in Rotterdam, the Netherlands. Additionally, the company designs drill ships as well as ships and equipment for the growing offshore wind market. The company develops projects for operators, contractors and shipowners within these segments. In addition to its innovative designs for newbuildings, the company works actively on upgrading and refitting existing offshore vessels.

In 2018, Ulstein Power & Control AS became a part of the Design & Solutions business area. The company delivers products and services within aftermarket and retrofit.

POWER & CONTROL In January 2018, it was decided to restructure Power & Control to reduce cost and strengthen the efforts in the part of the business area which includes service, aftermarket and retrofit. Critical competence related to system deliveries were transferred to other companies in the group. Investments in research and development related to the commercialization of products based on the X-CONNECT® platform were continued in the company Ulstein Blue CTRL AS.

The business area Power & Control was wound up and the remaining companies, except Ulstein Blue CTRL AS, have become an integrated part of the Design & Solutions business area.

SHIPBUILDINGThe business area Shipbuilding had 337 employees at year-end. In addition, the area had six apprentices and four school/industry programme students.

The business area consists of the following companies:Ulstein Verft AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Elektro Installasjon AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Hull AS (Ulsteinvik, Norway)

The companies build and deliver special-purpose vessels targeting the offshore oil & gas and offshore wind sector, as well as RoPax and expedition cruise. Typical projects involve the construction of advanced vessels with a high degree of outfitting, which require project management expertise, technical know-how and system integration capabilities. SHIPPINGThe business area Shipping had no employees at year-end.

Ulstein Shipping AS owns the ship investments of Ulstein Group.

Ulstein Shipping AS owns 100 % of Blue Ship Invest AS. As of 31.12.2018, Blue Ship Invest AS owned two platform supply vessels of the ULSTEIN PX121 design.

Due to the demanding offshore market, one of the vessels, Blue King, has been laid up through 2018, whereas the other vessel, Blue Queen – now Kasteelborg - is currently rented out on a 6-year bareboat contract.

ULSTEIN BLUE CTRLUlstein Blue CTRL AS develops and delivers future-oriented, competitive automation and control systems for marine


operations. The company was established in connection with the restructuring of Ulstein Power & Control AS og and is based on the investments in the X-CONNECT® platform.

At year-end, the company had 19 employees and is located in Ålesund.

REAL ESTATEThe real estate company Ulstein Verft Eiendom AS has invested in modern facilities for Ulstein Verft consisting of a dock hall for indoor shipbuilding, multiple outfitting halls and quays, as well as an office building for Ulstein Power & Control AS and Ulstein Design & Solutions AS. Ulstein Verft Eiendom AS also owns the Ulstein Expo building which houses offices, the company exhibition and a centre for customer related activities.

WORKING ENVIRONMENTHSE work was given high priority in all companies in 2018. All Norwegian companies in the group have entered into an agreement on a more inclusive working life (“IA-agreement”). All companies are committed to improving the working environment and to reduce sick leave and injuries.

Sick leave for the group in 2018 was 3.9 %, an increase of 0.8 percentage points compared with the previous year.

Ulstein Group is committed to reduce sick leave by close follow-up, use of graded sick leave and taking steps towards getting employees on long-term sick leave back to work.

Ulstein Group had no injuries resulting in absence from work in 2018. This is a decrease from the six injuries that occurred the previous year, all within the Shipbuilding area. It is a priority in the Shipbuilding Area to reduce the number of injuries from workplace accidents that lead to absence from work and to increase the reporting of unwanted incidents. Increased presence by safety representatives and HSE personnel, information and management support are some of the efforts which have led to results.

EXTERNAL ENVIRONMENTUlstein Group wants to be recognised as a well-organised and attractive workplace. The goal is to continuously reduce any adverse effects that our activities or products have on the environment. The company seeks to make its products, services and operations sustainable. The shipping activities comply with the current rules and

regulations pertaining to the operation of these types of ships, and meet international requirements. The companies in Ulstein Group have good routines for waste management.

GENDER EQUALITYOf the group’s 539 employees, 113 are women. The CEO is a woman and the Board consists of two women and two men, who are elected by the shareholders. Additionally, there are two male observers from the employees on the Board. Wage differences in the group relate to different types of positions and areas of responsibility. The group has established processes for career development. The Board works for a higher percentage of women, particularly within middle management and technical disciplines.

It is very important for the further development of Ulstein Group that more young individuals choose vocational studies and higher education within the group’s core areas. Ulstein Group is engaged in several projects targeted to get more young people to choose scientific studies and studies related to maritime jobs. Currently, the group is active in a number of projects, from elementary and upper secondary schools through technical colleges and universities. We will continue to be engaged in long-term recruitment for the maritime industry.

Ulstein Group has employees from 14 different countries.

DISCRIMINATIONThe purpose of the Norwegian Anti-discrimination Act is to promote equality, secure equal opportunities and rights and prevent discrimination. The group is active, focused and systematic in promoting the purpose of the law within our operations. Activities include, among others, recruitment, wages and working conditions, career and development opportunities and protection against harassment.

SOCIAL RESPONSIBILITYThe parent company Ulstein Group ASA is a member of UN Global Compact. The ‘Sustainability Report’ from Ulstein Group to UN Global Compact is available on Ulstein Group’s home page (ulstein.com), as well as on UN Global Compact’s home page (www.unglobalcompact.org). The group actively carries out compliance work, and each company reports annually to their respective board. Ulstein also actively supports the UN's sustainable development goals.

ULSTEIN VERFT DELIVERED THE FOLLOWING VESSELS IN 2018:Yard no Name Vessel type Shipowner307 Olivia O ULSTEIN UX105 Yacht Undisclosed Owner308 Acta Auriga ULSTEIN SX195 SOV/OCV vessel Acta Marine B.V.AS AT 31.12.2018 THE FOLLOWING SHIPS WERE ON ORDER:Yard no Delivery date Vessel type Shipowner311 Q3 2019 RoPax Plug-in hybrid ferry Color Line Transport AS312 Q1 2020 ULSTEIN CX104 Expedition cruise Lindblad Maritime Enterprises Ltd.313 Q2 2019 ULSTEIN SX195 SOV/OCV vessel Acta Marine B.V.314 Q2 2021 ST297 Cable lay vessel Nexans315 Q1 2020 ULSTEIN SX195 SOV/OCV vessel Bernhard Schulte


15

SENIOR MANAGEMENTThe group management team is composed of six members, three women and three men. In accordance with the Norwegian Public Companies Act, the group’s Board has discussed the statement relating to the principle for setting wages and other remuneration to employees, pursuant to § 6–16a of the Act. Details of remuneration and the statement are set out in note 15 and will be submitted to the Annual General Meeting on 21 June 2019.

RESEARCH AND DEVELOPMENTResearch and development (R&D) is paramount for the continued development of Ulstein Group’s product and service portfolios. Several of Ulstein Group’s companies participate in, and initiate projects within research, innovation and competence building, partly financed by Norwegian government authorities through organisations such as NFR, NAV and Innovation Norway.

Innovation involves the realisation and capitalisation of inventions. Ulstein Group develops its activities in areas that provide added value for the customer. Ulstein Group defines R&D as the process up to, and including, the development of a prototype. Based on this definition, Ulstein Group had NOK 184.2 million in R&D expenses in 2018, of which NOK 5.0 million (2.7 %) came from government support.

FINANCIAL POSITION AND RESULTSThe capacity was not fully exploited in the group companies in 2018.

At the end of the year, the group’s order book totalled NOK 3,276 million, and there were 539 employees, a net reduction of 23 compared to 2017.

The group’s equity at year-end was NOK 607.8 million. The corresponding figure for equity in the previous year was NOK 707.7 million. The group’s equity ratio year end 2018 was 24.3 %.

The parent company will receive NOK 27.6 million in group contributions from the subsidiaries and give NOK 191.1 million in group contributions to the subsidiaries. The parent company’s equity was NOK 640.6 million in 2018. The corresponding figure in 2017 was NOK 751.1 million.

The cash flow statement shows liquidity changes through the year. The group’s cash reserves were, in addition to covering operational loss, used mainly to finance newbuildings during their construction period.Newbuildings are financed through equity, drawings on group accounts and bank financing.

Total capital and invested capital fluctuate considerably in connection with payment terms and delivery times on the newbuilding contracts.

In 2018, Ulstein Group received capital through convertible loans from the shareholders and all loans were converted to equity within year-end. The capital increase laid the foundation to carry on the important restructuring work.

The Board considers the group’s equity to be satisfactory as of 31.12.18, but recognises that it takes time to get established in new segments, and that the situation is still demanding. A large

amount of the group's liquidity is tied up in the financing of newbuildings. The prognosis shows sufficient liquidity.The group result for 2018 was weak, caused by low exploitation of capacity in some companies, loss on certain projects, impairments related to shares in associated companies and financial items, as well as the challenging market situation within our business areas.

In the opinion of the Board, the financial statement provides a true and fair view of the company's and group’s assets and liabilities, financial position and result.

FINANCIAL RISKAll major contracts, including purchase and sales contracts, with future settlement in a foreign currency are hedged. Upon entering into contracts for new ships, payment structures are included that secure payment throughout the construction period. With regard to interests in vessels, the group bears both interest and currency risks. The value of holdings in subsidiaries is influenced by developments in the individual company and market trends in general.

Business risk is related to economic cycles, market conditions and competition in the markets in which the company operates. Ulstein Group is exposed to risk connected to contract signing, purchasing and project implementation, and is dependent on punctual deliveries from its subcontractors. Routines have been established for identifying and following up these risk areas.

SHAREHOLDERSThere were 604 shareholders in Ulstein Group ASA as of 31.12.18. Ulsmo AS was the largest shareholder with 63.9 % of the shares and 73.2 % of the voting A-shares.

Active ownership is essential for the creation of added value in Ulstein Group ASA and the individual subsidiaries, and is in accordance with the principles of good corporate governance.

Ulstein Group ASA owns 149,522 of its A-shares and 149,522 of its B-shares as of 31.12.18.

The General Meeting has given the Board of Ulstein Group ASA authority to acquire the company’s own shares up to a maximum of 10 %. This authorisation runs for 12 months as of 01.06.2018, which was the date of the ordinary General Meeting for the fiscal year 2017.

BOARD OF DIRECTORS’ REPORT

Figures in NOK million


2018 2017 2018 2017Operating revenues 29.2 31.8 1 886.3 1 100.7Operating profit/loss -10.2 -17.3 -211.6 -326.2Profit before tax -260.5 -270.2 -310.8 -359.8Profit for the year -262.0 -271.1 -257.9 -274.7

Figures in NOK million


2018 2017 2018 2017Total capital 1 536.2 1 417.2 2 505.5 1 895.6Equity 640.6 751.1 607.8 707.7Equity ratio 41.7 % 53.0 % 24.3 % 37.3 %


Ulstein Group has an active dividend policy. As a general rule, up to 30 % of the profit after tax may be allocated to dividends. However, the size of the dividend must reflect the group’s solidity and cash position over time, in addition to the level of activity in the market. Dividends will also be a function of whether or not capital is required for the further development of the group. Surplus capital above this will in principle be paid back in the form of dividends to shareholders. Therefore, there may be years when the dividend exceeds 30 % of the profit after tax.

The Board of Directors of Ulstein Group ASA proposes that there will be no dividend for the fiscal year 2018. FUTURE PROSPECTS2018 was another weak year in terms of global newbuilding activity, and even weaker than 2016 and 2017. This is the third subsequent year where we see overall very low global newbuilding volumes.

Nonetheless, 2018 has brought some positive signals, particularly at the smaller European yards, that have positioned themselves for construction within more specialised ship segments. The price level on newbuildings have also had a positive development due to primarily higher costs in the yards’ input factors.

For the offshore oil and gas fleet, only 12 vessels were ordered globally, while 150 offshore vessels were ordered in 2015.

Many of the ships in the offshore fleet were still laid up during 2018, approximately 800 globally and approximately 100 vessels in Norwegian waters.

At the same time, the market opportunities have been present within several niche markets such as expedition cruise, service operation vessels (SOV) for the offshore wind industry, RoPax, ferries, fish farming vessels and the fishing vessel segments. The volumes of these market segments are expected to stay relatively

stable in the years to come. A larger amount of the newbuildings are low-emission vessels, and the focus on ‘greener’ tonnage is expected to increase going forward.Through the past years, the group has worked systematically to position Ulstein in new segments, in which we are now beginning to see results through contracts on several service operation vessels (SOVs) to the offshore wind industry, a RoPax ferry, several expedition cruise vessels and a cable lay vessel. Ulstein Group has, over the past years, carried out extensive adaptation and efficiency efforts to increase productivity and reduce costs, and to meet the future with the right competence and production capacity. Ulstein Group will continue its innovation efforts within the group’s product and service portfolios, which consist of smart solutions to comply with the customer’s needs at a sustainable cost. The development of Ulstein Group’s results in the future will, to a large extent, be influenced by the market situation in the existing markets, as well as our ability to manage and execute projects within the new segments.At the same time, the degree of success in the adaptation to new market segments is of vital importance. Ulstein Group is well positioned to exploit the opportunities that may arise within the group's target areas in 2019.

The Board wishes to thank the employees for their efforts in 2018.

ALLOCATION OF THE RESULT FOR THE YEARThe Board proposes that the annual result of the parent company of NOK -262.0 million is allocated as follows:

Fund for valuation variances NOK -181.2 mill.Other equity NOK -80.8 mill.Total allocated NOK -262.0 mill.

Ulsteinvik, 21.05.2019Board of Directors of Ulstein Group ASA

Gro KiellandMember of the Board

Tore UlsteinChair of the Board

Erik Bartnes Member of the Board

Ingerid UlsteinDeputy Chair of the Board

Gunvor UlsteinCEO


17

RESULTATREGNSKAP

RESULTATREGNSKAP (Alle tall i NOK 1 000)


2017 2018 Note 2018 2017

94 - Salgsinntekter 1 880 240 1 093 66631 724 29 240 Andre driftsinntekter 6 077 6 99931 818 29 240 Sum driftsinntekter 14,16 1 886 317 1 100 666

- - Varekostnad 1 490 440 821 85118 926 15 931 Lønns- og personalkostnad 12,15 429 667 398 301

6 361 8 737Av-/nedskrivning varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 2 56 954 96 198

23 788 14 765 Annen driftskostnad 15,17,19 120 904 110 471-17 257 -10 193 Driftsresultat -211 648 -326 155

29 026 37 787 Renteinntekt fra foretak i samme konsern - -3 683 1 298 Annen finansinntekt 17 21 617 20 331

271 296 214 555 Tap på investering i datterselskap 4 - -- - Tap på investering i tilknyttet selskap 4 7 238 17 640

7 111 7 220 Rentekostnad til foretak i samme konsern - -7 287 67 632 Annen finanskostnad 17 113 502 36 336

-270 242 -260 515 Resultat før skattekostnad -310 772 -359 800

818 1 516 Skattekostnad 13 -52 854 -85 086

-271 060 -262 031 Årsresultat -257 917 -274 714

Minoritetens andel av årsresultatet -340 -4 929Majoritetens andel av årsresultatet -257 578 -269 785

Overføringer-242 010 -181 151 Overført fond for vurderingsforskjeller - -

-29 050 -80 880 Overført annen egenkapital -257 917 -274 714-271 060 -262 031 Sum overføringer 1 -257 917 -274 714


INCOME STATEMENT

PROFIT AND LOSS ACCOUNT (Figures in NOK 1 000)


2017 2018 Note 2018 2017

94 - Revenue 1 880 240 1 093 66631 724 29 240 Other operating income 6 077 6 99931 818 29 240 Sum operating income 14,16 1 886 317 1 100 666

- - Raw materials and consumables used 1 490 440 821 85118 926 15 931 Salaries and personnel expenses 12,15 429 667 398 301

6 361 8 737 Depreciation and amortisation expenses 2 56 954 96 19823 788 14 765 Other operating expenses 15,17,19 120 904 110 471

-17 257 -10 193 Operating profit -211 648 -326 155

29 026 37 787 Interest income from other group entities - -3 683 1 298 Other financial income 17 21 617 20 331

271 296 214 555 Loss from investments in subsidiaries 4 - -- - Loss from investments in associated companies 4 7 238 17 640

7 111 7 220 Interest expense from other group entities - -7 287 67 632 Other financial expense 17 113 502 36 336

-270 242 -260 515 Operating result before tax -310 772 -359 800

818 1 516 Tax on result 13 -52 854 -85 086

-271 060 -262 031 Net profit for the year -257 917 -274 714

Minority share of net profit for the year -340 -4 929Majority share of net profit for the year -257 578 -269 785

Transfers-242 010 -181 151 Transfer fund for valuation variances - -

-29 050 -80 880 Transferred other equity -257 917 -274 714-271 060 -262 031 Sum transfers 1 -257 917 -274 714


19

BALANSE PER 31. DESEMBER

EIENDELER (Alle tall i NOK 1 000)


2017 2018 Note 2018 2017

AnleggsmidlerImmaterielle eiendeler

16 028 16 403 Patenter, lisenser og andre immaterielle eiendeler 2 22 751 20 361506 539 Utsatt skattefordel 13 84 349 31 342

- - Goodwill 2,4 2 744 2 63316 534 16 942 Sum immaterielle eiendeler 109 844 54 336

Varige driftsmidler- - Tomter, bygninger og annen fast eiendom 241 465 259 134- - Maskiner og anlegg 45 050 45 987- - Skip 336 639 353 594

2 028 1 546 Driftsløsøre, inventar, verktøy o.l. 7 726 14 5372 028 1 546 Sum varige driftsmidler 2,6 630 881 673 252

Finansielle anleggsmidler351 329 302 016 Investering i datterselskap 4 - -348 032 239 031 Lån til foretak i samme konsern 6,8,9 - -

- 173 Investering i tilknyttet selskap 4 173 -2 356 2 356 Investeringer i aksjer og andeler 4 2 357 2 357

40 000 610 Andre fordringer 6,12 146 947 185 954741 717 544 186 Sum finansielle anleggsmidler 149 476 188 311760 279 562 674 Sum anleggsmidler 890 201 915 899

Omløpsmidler- - Varer 6,7 34 818 24 397

Fordringer6 757 9 004 Kundefordringer 6,8 35 828 38 791

64 188 29 979 Andre fordringer 5,8 936 800 428 86470 946 38 983 Sum fordringer 972 628 467 655

1 833 - Markedsbaserte aksjer - 8 982

858 752 Bankinnskudd, kontanter o.l. 607 817 478 624583 322 933 774 Innskudd på konsernkonto i bank 8,9 - -584 180 934 526 Sum bankinnskudd, kontanter og lignende 3 607 817 478 624656 959 973 509 Sum omløpsmidler 1 615 262 979 658

1 417 238 1 536 183 Sum eiendeler 2 505 463 1 895 557


Erik Bartnes Styremedlem

EGENKAPITAL OG GJELD (Alle tall i NOK 1 000)


2017 2018 Note 2018 2017

EGENKAPITALInnskutt egenkapital

15 831 165 831 Selskapskapital 1,10 165 831 15 831-75 -75 Egne aksjer 1,10 -75 -75

166 669 166 669 Overkurs 1 166 669 166 669182 425 332 425 Sum innskutt egenkapital 332 425 182 425

Opptjent egenkapital139 843 120 773 Fond for vurderingsforskjeller 1 - -428 856 187 361 Annen egenkapital 1 283 908 533 059

- - Minoritetsinteresser 1 -8 524 -7 773568 699 308 134 Sum opptjent egenkapital 275 384 525 286751 124 640 559 Sum egenkapital 607 809 707 711

GJELDAvsetning for forpliktelser

- - Pensjonsforpliktelser 6,12 480 834- - Sum avsetning for forpliktelser 480 834

166 413 299 113 Gjeld til kredittinstitusjoner 6,9,18 595 759 465 127127 252 88 733 Lån fra foretak i samme konsern 6,8,9 - -293 665 387 845 Sum annen langsiktig gjeld 595 759 465 127

Kortsiktig gjeld7 262 3 360 Leverandørgjeld 8 220 137 118 310

- - Betalbar skatt 13 - 2 1214 362 7 624 Skyldige offentlige avgifter 33 025 34 357

167 909 238 209 Trekk på konsernkonto 3,8,9 - -29 962 63 034 Gjeld til kredittinstitusjoner 3,6,9,18 485 094 219 563

162 954 195 552 Annen kortsiktig gjeld 5,8 563 158 347 535372 449 507 778 Sum kortsiktig gjeld 1 301 413 721 885666 114 895 624 Sum gjeld 1 897 653 1 187 846

1 417 238 1 536 183 Sum egenkapital og gjeld 2 505 463 1 895 557

Ulsteinvik, 21.05.2019Styret i Ulstein Group ASA

Gro KiellandStyremedlem

Tore UlsteinStyreleder

Ingerid UlsteinNestleder

Gunvor UlsteinKonsernsjef


21

BALANCE SHEET AS OF 31 DECEMBER

ASSETS (Figures in NOK 1 000)


2017 2018 Note 2018 2017

Fixed assetsIntangible fixed assets

16 028 16 403 Patents, licences and other intangible assets 2 22 751 20 361506 539 Deferred tax asset 13 84 349 31 342

- - Goodwill 2,4 2 744 2 63316 534 16 942 Sum intangible fixed assets 109 844 54 336

Tangible fixed assets- - Land, buildings and other properties 241 465 259 134- - Machinery and equipment 45 050 45 987- - Vessels 336 639 353 594

2 028 1 546 Vehicles and equipment 7 726 14 5372 028 1 546 Sum tangible fixed assets 2,6 630 881 673 252

Financial fixed assets351 329 302 016 Investments in subsidiaries 4 - -348 032 239 031 Loans to group companies 6,8,9 - -

- 173 Investments in associated companies 4 173 -2 356 2 356 Investments in shares and stocks 4 2 357 2 357

40 000 610 Other receivables 6,12 146 947 185 954741 717 544 186 Sum financial fixed assets 149 476 188 311760 279 562 674 Sum fixed assets 890 201 915 899

Current assets- - Inventories 6,7 34 818 24 397

Debtors6 757 9 004 Accounts receivables 6,8 35 828 38 791

64 188 29 979 Other receivables 5,8 936 800 428 86470 946 38 983 Sum debtors 972 628 467 655

1 833 - Investments in listed shares - 8 982

858 752 Cash and bank deposits 607 817 478 624583 322 933 774 Group bank deposits 8,9 - -584 180 934 526 Total cash and bank deposits 3 607 817 478 624656 959 973 509 Total current assets 1 615 262 979 658

1 417 238 1 536 183 Total assets 2 505 463 1 895 557


Ulsteinvik, 21.05.2019Board of Directors of Ulstein Group ASA

EQUITY AND LIABILITIES (Figures in NOK 1 000)


2017 2018 Note 2018 2017

EQUITYRestricted equity

15 831 165 831 Share capital 1,10 165 831 15 831-75 -75 Treasury stock 1,10 -75 -75

166 669 166 669 Share premium reserve 1 166 669 166 669182 425 332 425 Sum restricted equity 332 425 182 425

Retained earnings139 843 120 773 Reserve for valuation variances 1 - -428 856 187 361 Other equity 1 283 908 533 059

- - Minority interests 1 -8 524 -7 773568 699 308 134 Sum retained earnings 275 384 525 286751 124 640 559 Total equity 607 809 707 711

LIABILITIESProvisions

- - Pension liabilities 6,12 480 834- - Sum provisions 480 834

166 413 299 113 Liabilities to financial institutions 6,9,18 595 759 465 127127 252 88 733 Loans from group companies 6,8,9 - -293 665 387 845 Sum long term liabilities 595 759 465 127

Current liabilities7 262 3 360 Trade creditors 8 220 137 118 310

- - Tax payable 13 - 2 1214 362 7 624 Public duties payable 33 025 34 357

167 909 238 209 Group bank overdraft 3,8,9 - -29 962 63 034 Liabilities to financial institutions 3,6,9,18 485 094 219 563

162 954 195 552 Other short term liabilities 5,8 563 158 347 535372 449 507 778 Sum current liabilities 1 301 413 721 885666 114 895 624 Total liabilities 1 897 653 1 187 846

1 417 238 1 536 183 Total equity and liabilities 2 505 463 1 895 557

Tore UlsteinChair of the Board

Erik Bartnes Member of the Board

Ingerid UlsteinDeputy Chair of the Board

Gro KiellandMember of the Board

Gunvor UlsteinCEO


23

KONTANTSTRØMOPPSTILLINGCASH FLOW STATEMENT

INDIREKTE METODE / INDIRECT METHOD (Figures in NOK 1 000)


2017 2018 Note 2018 2017

Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter-270 242 -260 515 Resultat før skattekostnad 4 -310 772 -359 800

271 296 214 555 Resultatandel av datterselskaper og tilknyttede selskaper - 17 640

- - Betalt skatt i perioden -2 121 -2 513- - +Tap/-gevinst ved salg av eiendeler 8 364 -

6 361 63 127 Ordinære avskrivninger og nedskrivninger 2 111 344 96 198- - Endring i varelager 7 -10 421 -7 658

7 886 2 437 Endring i fordringer 2 963 168 950-2 921 -86 Endring i rentefri kortsiktig gjeld 334 286 115 333

- -Forskjell mellom kostnadsført pensjon og inn-/utbetalinger i pensjonsordninger -764 -632

1 392 - Endring i andre tidsavgrensningsposter -287 419 3 52213 772 19 518 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter

Net cash flow provided by operating activities-154 540 31 040

Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter

- - Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 1 004 --7 727 -8 629 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler 2 -18 219 -12 28572 061 109 001 Innbetalinger på lånefordringer - 29 730

1 889 -15 000 Utbetalinger på lånefordringer -15 000 -145 601

- - Innbetalinger ved salg av aksjer og andeler i andre foretak 7 674 16 170

-55 - Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler i andre foretak -3 500 -700

66 168 85 372 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteterNet cash flow provided by investing activities

-28 041 -112 686

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter

29 962 150 000 Innbetalinger ved opptak av gjeld 3 185 522 29 962-17 300 -55 819 Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld -21 818 -39 540

-188 772 103 372 Netto endring i konsernkontokreditt - -- 148 070 Innbetaling av aksjekapital 148 070 -

-25 000 - Utbetalinger av utbytte - -24 518-69 538 -100 166 Utbetalinger/innbetalinger av konsernbidrag - -

-270 648 245 456 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteterNet cash flow provided by financing activities

311 774 -34 096

-190 708 350 346 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Net change in cash and cash equivalents

129 193 -115 742

774 888 584 180Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 3 478 624 594 366

584 180 934 526 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens sluttCash and cash equivalents at the end of period

3 607 817 478 624


REGNSKAPSPRINSIPPER

Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og god regnskapsskikk.

KONSOLIDERINGSPRINSIPPKonsernregnskapet omfatter morselskapet Ulstein Group ASA og selskaper som Ulstein Group ASA har bestemmende innflytelse over. Bestemmende innflytelse oppnås normalt ved at konsernet eier mer enn 50 % av aksjene i selskapet, og konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll over selskapet. Minoritetsinteresser inngår i selskapets egenkapital. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet elimineres. Konsernregnskapet utarbeides etter ensartede prinsipper, ved at datterselskaper følger de samme regnskapsprinsippene som morselskapet. BRUK AV ESTIMATERLedelsen har brukt estimater og forutsetninger som har påvirket resultatregnskapet og verdsettelsen av eiendeler og gjeld, samt usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen i samsvar med god regnskapsskikk under utarbeidelse av årsregnskapet.

DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPERDatterselskaper og tilknyttede selskaper er vurdert etter egenkapitalmetoden i selskapsregnskapet. Morselskapets andel av resultatet er basert på selskapenes resultater etter skatt med fradrag for interne gevinster og eventuelle avskrivninger på merverdi som skyldes at kostpris på aksjene var høyere enn den ervervede andel av bokført egenkapital.

I resultatregnskapet er resultatandelene vist under finansposter, mens eiendelene i balansen er vist under finansielle anleggsmidler. Når morselskapets tapsandel overstiger investeringen i et datterselskap, blir morselskapet sin balanseførte verdi redusert til null og ytterligere tap blir ikke regnskapsført med mindre konsernet har en plikt til å dekke dette tapet. Utdelinger som mottas fra selskapet, reduserer investeringens balanseførte verdi. Andre egenkapitalendringer føres tilsvarende i morselskapets regnskap med motpost i investeringens balanseførte verdi. Dette kan for eksempel gjelde omregningsdifferanse, endring av regnskapsprinsipper og korrigering av tidligere års feil.

Ved omregning av datterselskap i utenlandsk valuta, blir det benyttet en gjennomsnittskurs for resultatposter, og balansedagskurs for balanseposter. Omregningsavvik vedrørende valuta føres direkte mot egenkapitalen. Oppkjøpsmetoden brukes ved regnskapsføring av tilslutning av nye virksomheter. Selskaper som er kjøpt eller solgt i året blir inkludert i konsernregnskapet fra det tidspunkt kontroll er oppnådd og inntil kontroll opphører. Tilknyttede selskaper er enheter der konsernet normalt har en eierandel mellom 20 % og 50 %. Andel av resultater og egenkapital fra tilknyttede selskaper innarbeides i konsernet i henhold til egenkapitalmetoden.

ØVRIGE AKSJEINVESTERINGERAksjer oppført som finansielle anleggsmidler er verdsatt til kostpris fratrukket nedskrivninger.

Børsnoterte aksjer, klassifisert som omløpsmidler, regnskapsføres til

markedsverdi i henhold til børskurs. SALGSINNTEKT OG LANGSIKTIG TILVIRKNINGSKONTRAKTLangsiktig tilvirkningskontrakt bokføres i regnskapet i samsvar med prinsipp om løpende avregning. Dette betyr at andel resultat blir inntektsført i takt med prosjektenes fullføringsgrad. Fullføringsgrad er beregnet som påløpte kostnader i prosent av estimert total kostnad.

Eventuelle tapsprosjekter blir avsatt fullt ut. Mindre leveranser med kort tilvirkningstid blir inntektsført ved levering. Prosjektene blir vurdert hver for seg. Prosjekter med netto utført ikke-fakturert produksjon, er oppført som fordring, og prosjekter der forskudd fra kunder overstiger utført produksjon, er oppført som gjeld. Utført produksjon er klassifisert som driftsinntekt i resultatregnskapet. Inntekt fra salg av varer blir resultatført når levering har funnet sted og det vesentlige av risiko og kontroll er overført. Inntekter relatert til certepartier for skip fra befraktere, periodiseres ut fra det antall dager reisen varer før og etter regnskapsperiodens slutt. Inntekter i forbindelse med mobilisering og demobilisering av skip inntektsføres i den perioden mobilisering eller demobilisering skjer. Gevinst ved salg av anleggsmidler inntektsføres som annen driftsinntekt. KLASSIFISERING OG VURDERING AV BALANSEPOSTEROmløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen, samt poster som knyttes til varekretsløpet. Andre poster er klassifisert som anleggsmidler/langsiktig gjeld. Omløpsmidler blir vurdert til laveste av kostpris og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld blir balanseført til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler blir vurdert til kostpris, men blir nedskrevet til virkelig verdi dersom verdifall ikke er forventet å være forbigående. Langsiktig gjeld blir balanseført til nominelt beløp på etableringstidspunktet.

KONTANTER/LIKVIDER OG KONTANTSTRØMKontantstrømoppstillingen utarbeides etter den indirekte metoden.

Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer som straks og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontant-beløp og med forfallsdato kortere enn tre måneder fra kjøpsdato.

FORDRINGERKundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg avsettes en uspesifisert avsetning for å dekke mulige tap på andre kundefordringer. VAREBEHOLDNINGERLager av innkjøpte varer er verdsatt til laveste av kostpris og virkelig verdi. Egentilvirkede ferdigvarer og varer under tilvirkning er vurdert til full tilvirkningskost. Det foretas nedskrivning for påregnelig ukurans.


25

VALUTAFordringer og gjeld i utenlandsk valuta, som ikke er sikret ved bruk av terminkontrakter, balanseføres til kursen ved regnskapsårets slutt. Kursgevinster og tap knyttet til varesalg og varekjøp i utenlandsk valuta føres som driftsinntekter og varekostnad. Selskapet bruker terminkontrakter på utenlandsk valuta for å sikre en fremtidig vekslingskurs på eksisterende (balanseførte) fordringer/gjeld (verdisikring), eller på antatt fremtidige inn-/utbetalinger i fremmed valuta (kontantstrømsikring). Terminkontraktene behandles som sikringsinstrument. Fordringer/gjeld som er sikret ved terminkontrakter balanseføres til terminkursen. Verdiendring ved årets slutt resultatføres derfor ikke. Beregnet tap på valutaterminkontrakter, som ikke kan knyttes til sikringsobjekt, hensyntas i resultatregnskapet. Terminkontrakter som sikrer fremtidige inn-/utbetalinger, regnskapsføres ikke.

IMMATERIELLE EIENDELERGoodwill kan oppstå ved kjøp av virksomheter og innmat i virksomheter, balanseføres og avskrives over fem år. Andre identifiserbare immaterielle eiendeler som forventes å respresentere fremtidige økonomiske fordeler for selskapet balanseføres og avskrives over den økonomiske levetiden.

VARIGE DRIFTSMIDLERVarige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets levetid, dersom det har levetid over tre år og har en kostpris som overstiger kr 15 000. Direkte vedlikehold av driftsmidler blir kostnadsført løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmidlet er lavere enn balanseført verdi, blir det nedskrevet til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdi av den fremtidige kontantstrøm som eiendelen forventes å generere.

LÅN OG LÅNEKOSTNADERLån bokføres til virkelig verdi når utbetaling av lånet finner sted med fradrag for transaksjonskostnader. Etableringskostnader knyttet til inngåelse av lånefasilitet periodiseres over fasilitetens levetid. Lånekostnader resultatføres når lånekostnaden oppstår. Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld dersom det har en forfallsdato som er kortere enn ett år.

PENSJONPensjonsordningen behandles regnskapsmessig i henhold til NRS 6 om pensjonskostnader. Pensjonsordningene er finansiert gjennom innbetalinger til forsikringsselskap, med unntak av AFP-ordningen. Konsernet har både innskuddsplaner og ytelsesplaner. Innskuddsplaner Ved innskuddsplaner betales innskudd til et forsikringsselskap. Selskapet har ingen ytterligere betalingsforpliktelse etter at innskuddene er betalt. Innskuddene presenteres som lønns- og personalkostnader. Eventuelle forskuddsbetalte innskudd balanseføres som eiendel (pensjonsmidler) i den grad innskuddet kan refunderes eller redusere fremtidige innbetalinger.

YtelsesplanerEn ytelsesplan er en pensjonsordning som ikke er en innskuddsplan. Typisk er ytelsesplan en pensjonsordning som definerer en pensjonsutbetaling som en ansatt vil motta ved pensjonering. Pensjonsutbetalingen er normalt avhengig av flere faktorer, som alder, antall år i selskapet og lønn. Den balanseførte forpliktelsen knyttet til ytelsesplaner er nåverdien av de definerte ytelsene på balansedagen minus virkelig verdi av pensjonsmidlene (innbetalte beløp til forsikringsselskap), justert for ikke resultatførte estimatavvik og ikke resultatførte kostnader knyttet til tidligere perioders pensjonsopptjening. Pensjonsforpliktelsen beregnes årlig av en uavhengig aktuar ved bruk av en lineær opptjeningsmetode. Planendringer amortiseres over forventet gjenværende opptjeningstid. Det samme gjelder estimatavvik som skyldes ny informasjon eller endringer i de aktuarmessige forutsetningene, i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene (korridor). Periodens netto pensjonskostnad blir klassifisert som lønn og personalkostnad. SKATTSkattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet på grunnlag av de midlertidige forskjellene som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller, som reverserer eller kan reversere i samme periode, er utlignet og nettoført.

FORSKNING OG UTVIKLINGUtgifter til egne forskningsaktiviteter kostnadsføres fortløpende. Utgifter til andre immaterielle eiendeler balanseføres i den grad det kan identifiseres en fremtidig økonomisk fordel knyttet til utvikling av en identifiserbar immateriell eiendel og utgiftene kan måles pålitelig. I motsatt fall kostnadsføres slike utgifter løpende.

KONSERNINTERNE TRANSAKSJONERTransaksjoner mellom konsernselskap er basert på forretningsmessige vilkår og prinsipper. Avgitt konsernbidrag etter skatt er ført direkte mot egenkapital. Skatt av avgitt konsernbidrag vises som skattekostnad. ENDRING AV REGNSKAPSPRINSIPPERDet har ikke vært endringer i regnskapsprinsipper i 2018 sammenlignet med 2017.


NOTER TIL REGNSKAPET

NOTE 1 EGENKAPITAL (Alle tall i NOK 1 000)

Ulstein Group ASA

Årets endring av egenkapitalen Aksjekapital Egne aksjer Overkurs

Fond for vurderings-

forskjeller Annen EK Sum Egenkapital per 01.01.18 15 831 -75 166 669 139 843 428 856 751 124Omregningsdifferanse utenlandske datterselskaper - - - - 3 397 3 397Konvertering av gjeld 150 000 - - - -1 930 148 070Avgitt konsernbidrag etter skatt - - - 162 081 -162 081 -Årets overføring til egenkapital - - - -181 151 -80 880 -262 031Egenkapital per 31.12.18 165 831 -75 166 669 120 773 187 361 640 559

Ulstein Group konsern

Årets endring av egenkapitalen Aksjekapital Egne aksjer Overkurs Annen EKMinoritets-

interesser Sum Egenkapital per 01.01.18 15 831 -75 166 669 533 059 -7 773 707 711Omregningsdifferanse utenlandske datterselskaper - - - 10 355 -411 9 944Konvertering av gjeld 150 000 - - -1 930 - 148 070Årets overføring til egenkapital - - - -257 578 -340 -257 917Egenkapital per 31.12.18 165 831 -75 166 669 283 908 -8 524 607 809

NOTE 2 VARIGE DRIFTSMIDLER (Alle tall i NOK 1 000)

Ulstein Group ASAGoodwill, lisenser,

patenter o.l. Maskin og

inventar

Sum varige driftsmid./imm.

eiendeler Anskaffelseskost per 01.01.18 24 737 5 355 30 092Tilgang kjøpte driftsmidler 8 629 - 8 629Anskaffelseskost per 31.12.18 33 366 5 355 38 721Akkumulerte avskrivninger per 31.12.18 -16 963 -3 809 -20 772Bokført verdi per 31.12.18 16 403 1 546 17 949Årets avskrivning 8 254 483 8 737Maskiner og inventar avskrives over 3 - 5 år

Ulstein Group konsernGoodwill, lisenser,

patenter o.l.Boliger

inkl. tomter Tomter og

fast eiendom Bygninger Skip

Maskin, driftsløsøre og inventar

Sum varige driftsmid./imm.

eiendeler Anskaffelseskost per 01.01.18 85 979 5 849 7 167 421 584 513 103 235 178 1 268 860Korrigering tidligere år -21 326 - - -7 195 - -15 883 -44 404Tilgang kjøpte driftsmidler 12 312 - - 293 115 10 663 23 383Avgang solgte driftsmidler - - - -3 414 - -10 639 -14 053Anskaffelseskost per 31.12.18 76 965 5 849 7 167 411 268 513 218 219 319 1 233 786Akk. avskrivninger per 31.12.18 -51 470 -3 525 - -179 293 -176 579 -166 543 -577 410Bokført verdi per 31.12.18 25 495 2 324 7 167 231 975 336 639 52 776 656 376Årets avskrivning 11 723 - - 14 355 14 767 15 900 56 745Årets nedskrivning - - - - - 210 210Sum av- og nedskrivninger 56 954

Bygninger avskrives over 25 - 33 år. Skip består av lekter og skip. Lekter avskrives over 10 år og skip over 30 år. Maskin og inventar avskrives over 3 - 7 år. Goodwill bokført i de norske selskapene i konsernet blir avskrevet over 5 år. Lisenser bokført i Ulstein Group ASA avskrives over 3 år. Andre immaterielle eiendeler bokført i de nederlandske selskapene i konsernet blir avskrevet over 10 år. Nedskriving blir gjort til forventet gjenvinnbart beløp basert på egne vurderinger og ekstern taksering.


27

NOTE 3 BANK (Alle tall i NOK 1 000)

Ulstein Group ASA Ulstein Group konsern

2018 2017 2018 2017

Bundne innskudd (skattetrekk) 721 845 16 500 15 465Bundne innskudd - - 559 874 402 824Bankinnskudd 31 13 31 443 60 336Innskudd på konsernkonto 933 774 583 322 - -Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter 934 526 584 180 607 817 478 624Trekk på konsernkonto 238 209 167 909 - -Kassakreditt 63 034 29 962 63 034 29 962De bundne innskuddene inngår i kontanter og kontantekvivalenter i kontantstrømoppstillingen.

NOTE 4 DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPERUlstein Group ASA

Selskapene regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Stemmeandel er i overensstemmelse med eierandel:

Datterselskap Forretningskontor Eierandel

Inngående balanse

01.01.18Resultat i

året

Overført til fond

og andre endringer

i EK

Utgående balanse

31.12.18Ulstein Verft AS Ulstein 100,0 % 63 588 -93 776 85 000 54 812Ulstein Hull AS Ulstein 100,0 % 8 -8 1 1Ulstein Elektro Installasjon AS Ulstein 100,0 % 5 996 2 377 -654 7 719Ulstein Power & Control AS Ulstein 100,0 % 860 -23 563 25 000 2 296Ulstein Marine Equipment (Ningbo) Co. Ltd. Ningbo, Kina 100,0 % 17 369 -10 268 -112 6 988Ulstein Electrical Technology (Ningbo) Co. Ltd. Ningbo, Kina 100,0 % 17 014 -3 993 -7 615 5 406Ulstein Design & Solutions AS Ulstein 100,0 % 15 696 -46 687 48 631 17 640Ulstein Equipment B.V. Almere, Nederland 67,0 % - -956 956 -Ulstein Design & Solutions B.V. Rotterdam, Nederland 90,2 % - -248 248 -Ulstein Poland Ltd. Sp. z o.o. Gdynia, Polen 100,0 % - 875 -875 -Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co. Ltd. Shanghai, Kina 100,0 % 3 051 555 37 3 643Ulstein Marine Services AS Ulstein 100,0 % 1 362 7 -4 1 364Ulstein Asia Pte. Ltd. Singapore 100,0 % 331 -447 116 -Ulstein Shipping AS Ulstein 100,0 % 68 003 -20 347 4 894 52 550Blue Ship Invest AS Ulstein 100,0 % - -17 424 17 424 -Ulstein Verft Eiendom AS Ulstein 100,0 % 97 965 16 239 -18 436 95 768Ulstein International AS Ulstein 100,0 % 54 627 -13 446 - 41 181Ulstein Blue CTRL AS Ulstein 100,0 % 110 -17 394 21 840 4 556Ulstein Shared Services AS Ulstein 100,0 % 1 880 728 207 2 814Blue Shipping AS Ulstein 100,0 % 59 - - 59Vestsink AS Herøy 100,0 % 3 410 1 374 433 5 218Totalt for datterselskaper 351 330 -226 404 177 091 302 015

Fortsetter neste side



Fortsettelse

NOTE 4 DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1 000)


Analyse oppkjøp Eierandel Fra KostprisEgenkapital ved oppkjøp

Goodwill (know-how)

Akkumulerte avskriv-

ninger (20 %)Goodwill 31.12.18

Ulstein Design & Solutions B.V. 60,4 % 21.03.12 3 782 - 3 782 3 782 -Ulstein Design & Solutions B.V. 90,2 % 31.03.15 18 910 - 5 910 4 504 1 406Fosen Ulstein Design & Engineering AS 49,0 % 02.01.18 3 500 - 1 672 335 1 338

Total 11 365 8 621 2 744Årets goodwill-avskrivning på oppkjøpte selskaper 1 562

Goodwill for oppkjøpte selskaper 2 744Know-how aktivert som goodwill ved innmatkjøp i selskap -Patenter, lisenser og andre immaterielle eiendeler 22 751Sum goodwill og andre immaterielle eiendeler 25 495

Tilknyttet selskapForretnings-kontor

Eierandel 31.12.18

Inngående balanse

01.01.18

Innskutt/ Kjøpt/Solgt

kapitalResultat i

året

Overført til fond o.a.

endringer i EK

Utgående balanse

31.12.18

Ulstein Belga Marine Ltda Rio de Janeiro, Brasil 50,0 % - -2 456 -2 609 5 065 -

Ulstein South America Servicos Ltda

Rio de Janeiro, Brasil 50,0 % - -210 -37 420 173

Fosen Ulstein Design & Engineering AS Norge 49,0 % - 3 500 -1 715 -1 785 -

Totalt for tilknyttet selskap i konsernet - 834 -4 360 3 699 173

Andre aksjeinvesteringer 2 356Totalt for andre investeringer 2 356

NOTE 5 LANGSIKTIGE TILVIRKNINGSKONTRAKTER (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017Konsernets prosjekter blir behandlet i samsvar med løpende avregningsmetode. Frem til 2018 har fullføringsgrad blitt beregnet basert på påløpte timer i prosent av totalt forventede timer, mens fra 2018 er fullføringsgrad beregnet som påløpte kostnader i prosent av totalt forventede kostnader.

Prosjekter med netto utført ikke fakturert produksjon, er oppført som fordringUtført produksjon 1 401 040 604 336Fakturert kunder -519 622 -352 430Utført ikke fakturert produksjon 881 418 251 906

Prosjekter der forskudd fra kunder overstiger utført produksjon, er oppført som gjeldFakturert kunder 832 405 456 114Utført produksjon -401 157 -224 048Forskuddsfakturert produksjon 431 248 232 066


29


NOTE 6 FORDRINGER OG GJELD (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017 2018 2017Fordringer med forfall senere enn 1 årAndre langsiktige fordringer til konsernselskap 239 031 348 032 - -Andre langsiktige fordringer 610 40 000 146 211 185 628Pensjonsfond - - 735 326Sum 239 641 388 032 146 947 185 954

Langsiktig gjeld med forfall senere enn 1 årGjeld til kredittinstitusjoner 299 113 166 413 595 759 465 127Annen langsiktig gjeld fra konsernselskap 88 733 127 252 - -Pensjonsforpliktelse - - 480 835Sum 387 845 293 665 596 239 465 962

Oversikt over langsiktig banklån 31.12.18 Vilkår Siste avdrag

Snitt rente inkl. margin

i 2018Innovasjon Norge (Ulstein Group ASA) Nominell rente + margin 2030 2,97 %Innovasjon Norge (Ulstein Blue CTRL AS) Nominell rente 2023 4,95 %DNB (Ulstein Group ASA) Nominell rente + margin 2030 3,12 %Sparebank1 SMN/GIEK (Blue Ship Invest AS) 3M NIBOR + margin 2027 3,55 %Sparebank1 SMN/GIEK (Blue Ship Invest AS) 3M NIBOR + margin 2027 3,54 %Nordea (Vestsink AS) 2021 5,30 %

Avdragsstruktur langsiktig gjeld2019 2020 2021 2022 2023 2024-2030 Total

Avdrag Ulstein Group ASA 17 300 24 300 39 050 39 050 39 050 140 363 299 113

Avdrag Ulstein Group konsern 26 757 62 392 77 066 76 830 76 830 275 884 595 759

Ulstein Group ASA Ulstein Group konsern Pantstillelser 2018 2017 2018 2017

Langsiktige banklån 299 113 166 413 595 759 465 127Byggelån* - - 422 061 189 601Kassakreditt 63 034 29 962 63 034 29 962Total 362 147 196 375 1 080 854 684 690

*Byggelån NOK 422,1 mill. gjelder Ulstein Verft AS. Banken har pant i nedlagte verdier av skip under tilvirkning som sikkerhet for byggelån.

Følgende eiendeler er pantsatte for langsiktig lån: 2018 2017 2018 2017Varelager 24 505 3 750 28 044 3 750Kundefordringer og andre fordringer 63 882 9 284 64 765 9 284Varige driftsmidler 286 581 306 445 624 116 656 927Sum av pantsatte eiendeler 374 968 319 480 716 925 669 961


NOTE 7 VARER (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017

Lager av råvarer 34 470 23 238Lager av ferdigvarer til salgs 348 1 159Sum 34 818 24 397

NOTE 8MELLOMVÆRENDE MED SELSKAPER I SAMME KONSERN OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1 000)

Ulstein Group ASA Datterselskaper Tilknyttede selskaper

2018 2017 2018 2017FordringerLangsiktig fordring på avgitt lån 239 031 348 032 - -Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 37 963 67 816 234 -Innskudd på konsernkonto 933 774 583 322 - -Sum 1 210 768 999 170 234 -

GjeldLangsiktig lån 88 733 127 252 - -Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 192 451 163 386 - -Trekk på konsernkonto 238 209 167 909 - -Sum 519 393 458 547 - -

Ulstein Group konsern Tilknyttede selskaper2018 2017

FordringerKundefordringer 777 -Sum 777 -


31


NOTE 9 NÆRSTÅENDE PARTER (Alle tall i NOK 1 000)

Ulstein Group ASA

Selskapet har ytt lån til Ulstein Verft Eiendom AS på NOK 142 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har ytt lån til Ulstein Verft AS på NOK 7 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har ytt lån til Ulstein International AS på NOK 2 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin. Selskapet har ytt lån til Ulstein Shipping AS på NOK 82 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har ytt lån til Ulstein Poland Ltd. Sp. z o.o. på NOK 5 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.Selskapet har mottatt lån fra Ulstein Design & Solutions AS på NOK 89 mill. til markedsbaserte rentebetingelser pluss margin.

Selskapet administrerer og deltar i konsernkontosystemet, der de fleste av konsernets bedrifter deltar.Deltakerne hefter solidarisk for gjeld som til enhver tid er innvilget i systemet. Saldi på konsernkonti er klassifiserte som bankinnskudd/kassakreditt i de enkelte selskapene. Avtalen inkluderer 60 underkonti som er summert opp mot entoppkonto som viser NOK -63 mill. per 31.12.18 i mellomværende mot bank.


Ulsmo AS eier 63,9 % av aksjene i Ulstein Group ASA. Ulsmo AS eier Blåhuset AS som fakturerer Ulstein Group ASA for husleiefor areal i Blåhuset. Ulsmo fakturerer Ulstein Group ASA for tjenester som reisebestillinger med mer. Ulstein Blue CTRL AS betaler husleie for lokaler i Lerstadveien 545, eid av Lerstadveien 545 AS. Dette selskapet eies av Ulsmo Eiendom AS. Ulstein Shared Services AS fakturerer Ulsmo AS og Mogul Invest AS for utførte IT-tjenester.

Oversikt over transaksjoner i 2018

Salg av IT-tjenester til Ulsmo AS og Mogul Invest AS 284 Husleie og kjøp av administrative tjenester fra Ulsmo-konsernet 3 745

Sum salg av tjenester 284 Sum kjøp av tjenester 3 745

NOTE 10 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON Ulstein Group ASAAksjekapitalen består av: Antall Pålydende BokførtA-aksjer 447 456 043 0,25 111 864 011B-aksjer 215 868 675 0,25 53 967 168Sum 663 324 718 165 831 179Egne aksjer -299 044 0,25 -74 936

Alle aksjer gir samme retter i selskapet med unntak av at selskapet sine B-aksjer ikke har stemmerett.



NOTE 10 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON Ulstein Group ASAOversikt over de største aksjonærene per 31.12.18:

A-aksjer B-aksjer Sum EierandelStemme-

andelUlsmo AS Norge 327 750 709 96 163 375 423 914 084 63,9 % 73,2 %Bakkely Invest AS Norge 19 791 930 19 791 930 39 583 860 6,0 % 4,4 %Dalseth Invest AS Norge 15 212 279 15 212 279 30 424 558 4,6 % 3,4 %Miraa Holding AS Norge 8 703 949 8 703 947 17 407 896 2,6 % 1,9 %Martin AS Norge 7 725 790 7 725 790 15 451 580 2,3 % 1,7 %Villamar AS Norge 5 967 525 5 967 525 11 935 050 1,8 % 1,3 %Aasheim Invest AS Norge 5 967 512 5 967 512 11 935 024 1,8 % 1,3 %Ulmar AS Norge 5 098 752 5 098 752 10 197 504 1,5 % 1,1 %Arne Loen AS Norge 4 963 496 4 963 495 9 926 991 1,5 % 1,1 %I Ulstein Loen AS Norge 4 883 285 4 883 285 9 766 570 1,5 % 1,1 %Osneset AS Norge 4 514 193 4 514 193 9 028 386 1,4 % 1,0 %Huk Invest AS Norge 4 386 741 4 386 741 8 773 482 1,3 % 1,0 %Margentum AS Norge 4 193 700 4 193 699 8 387 399 1,3 % 0,9 %Vikholmen AS Norge 3 088 819 3 088 819 6 177 638 0,9 % 0,7 %Beeline AS Norge 2 638 267 2 638 266 5 276 533 0,8 % 0,6 %Emar Invest AS Norge 2 331 593 2 331 593 4 663 186 0,7 % 0,5 %Inger M Kristensen AS Norge 2 272 148 2 272 147 4 544 295 0,7 % 0,5 %Toka Invest AS Norge 2 090 145 2 090 145 4 180 290 0,6 % 0,5 %Mogul AS Norge 2 090 145 2 090 145 4 180 290 0,6 % 0,5 %Duk Invest AS Norge 2 044 432 2 044 432 4 088 864 0,6 % 0,5 %Sum 435 715 410 204 128 070 639 843 480 96,5 % 97,4 %Andre 11 740 633 11 740 605 23 481 238 3,5 % 2,6 %Totalt antall aksjer 447 456 043 215 868 675 663 324 718 100,0 % 100,0 %

Ledende personer og nærstående sine eierandeler:

Navn Stilling / Posisjon A-aksjer B-aksjer Sum EierandelStemme-

andelUlsmo AS 327 750 709 96 163 375 423 914 084 63,91 % 73,25 %Gunvor Ulstein Konsernsjef 2 125 531 2 125 530 4 251 061 0,64 % 0,48 %Tore Ulstein Styreleder 2 127 645 2 127 645 4 255 290 0,64 % 0,48 %Ingerid Ulstein Nestleder 1 910 437 1 910 435 3 820 872 0,58 % 0,43 %

Eierandel gjelder personlig eide aksjer og aksjer eid av selskaper der personene har kontroll. Gunvor Ulstein, Tore Ulstein og Ingerid Ulstein har eierandel i Ulsmo AS.

NOTE 11 RESULTAT PER AKSJEUlstein Group ASA Ulstein Group konsern

2018 2017 2018 2017Årsresultat per aksje NOK -0,40 NOK -4,28 NOK -0,39 NOK -4,34Årsresultat på gjennomsnittlig antall aksjer NOK -0,40 NOK -4,28 NOK -0,39 NOK -4,34

Fortsettelse

Som resultat av emisjon 2018 har antall aksjer økt fra 63 324 718 aksjer til 663 324 718 aksjer.


33


NOTE 12 PENSJONER (Alle tall i NOK 1 000)

2018 2017

Konsernet har en kollektiv lukket pensjonsordning etter Lov om foretakspensjon og en innskuddsordning for de øvrige ansatte. Forpliktelsene knyttet til den kollektive ordningen er dekket gjennom et forsikringsselskap. Innskuddspensjonen inklusiv arbeidsgiveravgift kostnadsføres løpende. Konsernet har også en avtalefestet førtidspensjonsordning (AFP). Den nye AFP-ordningen som gjelder fra og med 1. januar 2011 er å anse som en ytelsesbasert flerforetaksordning, men regnskapsføres som en innskuddsordning frem til det foreligger pålitelig og tilstrekkelig informasjon slik at konsernet kan regnskapsføre sin proporsjonale andel av pensjonskostnad, pensjonsforpliktelse og pensjonsmidler i ordningen. Selskapets forpliktelser er dermed ikke balanseført som gjeld. AFP-forpliktelsen etter den gamle ordningen var opprinnelig balanseført som gjeld. Forpliktelsen ble inntektsført i 2010 ved overgangen til ny AFP-ordning, med unntak for den forpliktelsen som knyttet seg til tidligere ansatte som var pensjonister i denne ordningen. Tidligere balanseførte forpliktelser etter gammel AFP-ordning ble avsluttet i 2015. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon.

Personer i ordningene Aktive PensjonisterYtelsesordning (lukket) - 134Innskuddspensjon 494 -

ResultatregnskapRentekostnad av pensjonsforpliktelsen -206 -127Resultatførte planavvik/estimatendringer 150 157Arbeidsgiveravgift 6 5Netto pensjonskostnad/-inntekt (-) ytelsesordning -51 34Kostnader ved AFP-ordning inkl. arbeidsgiveravgift 5 495 5 139Kostnader ved tilleggspensjonsordning inkl. arbeidsgiveravgift 2 21Kostnader ved innskuddsordning inkl. arbeidsgiveravgift 15 745 16 667Sum netto pensjonskostnad 21 191 21 861

BalansenOpptjente pensjonsforpliktelser 31.12. 11 887 12 614Beregnet brutto pensjonsforpliktelse 31.12. 11 887 12 614

Pensjonsmidler (til markedsverdi) 31.12. 13 706 14 275Ikke resultatført estimatavvik/planendring 1 178 1 357Netto pensjonsforpliktelse /-midler 31.12.* -641 -304*Inkludert arbeidsgiveravgift med: 127 27Gjenstående forpliktelse ekstrapensjon 481 916Pensjonsforpliktelser /-midler totalt 31.12. -160 612

Økonomiske forutsetningerDiskonteringsrente 2,60% 2,40 %Forventet lønnsregulering 2,75% 2,50 %Forventet regulering av pensjoner under utbetaling 2,50% 2,25 %Forventet G-regulering 2,50% 2,50 %Forventet avkastning på pensjonsmidler 4,30% 4,10 %


NOTE 13 SKATT (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017 2018 2017Ordinær beskatning

Årets skattekostnad fordeler seg påBetalbar skatt 1 549 1 408 - 625Endring i utsatt skatt -33 -590 -56 841 -85 070For lite avsatt betalbar skatt tidligere år - - - 13Virkning av endring i skattesats - - 3 834 1 363Skatt utenlandske selskap - - 153 -2 017Skattekostnad 1 516 818 -52 854 -85 086

Beregning av årets skattegrunnlagResultat før skatt -260 515 -270 242 - -Permanente forskjeller* 52 445 2 262 - -Tilbakeført inntekt av datterselskaper og tilknyttede selskaper 214 555 271 296 - -Endringer i midlertidige forskjeller før KS-andeler 252 2 550 - -Betalbart skattegrunnlag før konsernbidrag 6 736 5 865 - -Konsernbidrag -6 736 -5 865 - -Betalbart skattegrunnlag - - - -Beregnet betalbar skatt - - - 2 121Betalbar skatt som kortsiktig gjeld i balansen - - - 2 121

Oversikt over midlertidige forskjellerLangsiktige tilvirkningskontrakter - - 306 360 166 596Fordringer -2 229 -2 204 -5 226 -4 739Varer - - -2 331 -1 972Avsetning etter god regnskapsskikk - - -13 868 -17 036Midlertidige forskjeller utenlandske selskaper - - -12 431 -Anleggsmidler -223 5 73 438 27 491Pensjoner - - -840 -948Garantier - - -1 115 -9 525Gevinst og tapskonto - - -11 756 671Skattefunn - - - 2 340Ubenyttet fremførbart underskudd - - -641 891 -257 618Avskåret rentefradrag til fremføring - - -73 747 -53 120Sum midlertidige forskjeller før KS-andeler -2 452 -2 200 -383 407 -147 860Midlertidige forskjeller på KS-andeler - - - 11 590Sum midlertidige forskjeller -2 452 -2 200 -383 407 -136 26922 % utsatt skatt (23 % i 2017) -539 -506 -84 349 -31 342Effekt av endret skattesats 25 110 3 834 1 363Endring utsatt skatt i resultatregnskapet -33 -590 -53 007 -83 707

*Permanente forskjeller inkludererIkke fradragsrett for representasjonskostnader 6 5 250 338Ikke fradragsrett for gaver og kontingenter 29 49 402 257Skattefrie inntekter og Skattefunn -3 588 -2 271 -5 269 -2 985



35


NOTE 13 SKATT (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017 2018 2017

Fritaksmetode aksjeutbytte - - -6 973 -2 506Verdijustering børsnoterte aksjer 826 1 617 826 10 917Nedskriving aksjer og lån 54 390 - 52 761 17 867Fritaksmetode aksjesalg - - 15 941 -Andre kostnader 782 2 863 822 15 317Totale permanente forskjeller 52 445 2 262 58 760 39 205

Forklaring på hvorfor skatt for året ikke samsvarer med 23 % av resultat før skatt23 % skatt av resultat -59 918 -64 858 -71 478 -86 352Forskjell i utenlandsk skatteprosent - - -205 -76623 % av permanente forskjeller 12 062 543 13 515 9 409Tilbakeført resultat datterselskaper og tilknyttede selskaper 49 348 65 111 1 665 13 575Virkning av endret skattesats 25 22 3 710 1 363Endring skatt tidligere år - - - 12Andre forskjeller og konsernelimineringer - - -61 -22 327Skattekostnad 1 516 818 -52 854 -85 086

Fortsettelse

NOTE 14 DRIFTSINNTEKTER (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017 2018 2017

Per virksomhetsområdeShipbuilding - - 1 692 016 919 068Power & Control - - 72 910 140 232Design & Solutions - - 190 731 112 333Shipping - - 13 135 3 992Annet inkludert eliminering av internt salg 29 240 31 818 -82 474 -74 958Sum 29 240 31 818 1 886 317 1 100 666

Geografisk fordelingNorge 27 853 29 703 748 239 381 951Brasil 56 178 389 570Kina 505 534 114 412 58 120Nederland 490 1 040 433 919 238 765Storbritannia/British Virgin Islands - - 161 513 161 911Polen 168 178 1 178 1 220Tyrkia - - - 615Spania - - - 159Dubai - - 335 985Kypros - - - 3 162Kroatia - 7 - 50Singapore 168 178 1 171 8 754USA - - 307 017 194 383Tyskland - - 100 068 21 574Resten av verden - - 18 075 28 447Sum 29 240 31 818 1 886 317 1 100 666


NOTE 15 LØNNSKOSTNADER, GODTGJØRELSE, ANTALL ANSATTE M.M. (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017 2018 2017

LønnskostnaderLønn inkludert feriepenger 11 592 14 318 359 816 333 956Arbeidsgiveravgift 2 149 2 448 38 349 33 258Pensjonskostnader 611 674 19 141 19 408Styrehonorar 1 025 1 135 1 763 1 828Andre personalkostnader 554 352 10 598 9 852Sum 15 931 18 926 429 667 398 301Antall ansatte per 31.12. 9 9 539 562

Utgiftsført revisjonshonorarHonorar for lovpålagt revisjon 192 243 1 168 1 452Honorar for attestasjonstjenester 26 24 145 207Honorar for andre tjenester 66 13 116 81Honorar for skatterådgivning 2 - 17 8Sum utgiftsført revisjonshonorar (eksklusiv MVA) 286 280 1 446 1 748


2018 2017 2018 2017

Ytelser til ledende personer og styremedlemmerLedende personer er definert som konsernets ledergruppe. Denne er sammensatt av konsernledelsen i Ulstein Group ASAog administrerende direktører i de største strategiske datterselskapene, som er lønnet fra respektive selskaper.

Navn Stilling PeriodeLønn/

StyrehonorarAnnen

godtgjørelse SumGunvor Ulstein Konsernsjef 01.01.-31.12.18 3 543 6 3 549Tore Ulstein Visekonsernsjef/Styreleder 01.01.-31.12.18 3 513 6 3 519Lars L. Olsen Viseadm. dir. Ulstein Shipping AS 01.01.-31.12.18 1 826 6 1 832Cathrine K. Marti Finansdirektør 01.01.-31.12.18 1 822 6 1 828Kristian Sætre Adm. dir. Ulstein Verft AS 01.01.-31.12.18 1 944 6 1 949Lene Trude Solheim Direktør organisasjon & kommunikasjon 01.11.-31.12.18 922 6 928Ingerid Ulstein Nestleder 01.01.-31.12.18 223 - 223Gro Kielland Styremedlem 01.01.-31.12.18 223 - 223Erik Bartnes Styremedlem 04.09.-31.12.18 112 - 112

Konsernet har en innskuddsbasert pensjonsordning (ref. note 12) som også gjelder for konsernets ledere. Lønn til konsernsjef blir vedtatt av styret etter fremlegg fra et lønnsutvalg som er sammensatt av to uavhengige aksjonærvalgte styremedlemmer. Andre ansatte i Ulstein Group ASA blir regulert ved ordinært lønnsoppgjør. Styret i driftsselskapene har overlatt til styreleder å fastsette lønn til administrerende direktører.

Det foreligger ikke særskilte avtaler om ekstra-ytelser til ledende ansatte utover avtalt lønn og bonus på lik linje med øvrige ansatte. Det er ikke ytet lån eller sikkerhetsstillelse til fordel for konsernsjef eller styremedlemmer. Konsernets lederlønnspolitikk Etter konsernets vurdering får lederne i konsernet en konkurransedyktig lønn både i forhold til bransjen og den region lederen tilhører. Lederlønnen blir regulert i takt med lønnsregulering for de øvrige ansatte. Styret Styrehonorar er utbetalt med kr 1 125 000 i Ulstein Group ASA.


37


NOTE 16 OFFENTLIGE TILSKUDD (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017 2018 2017Tilskudd fra Innovasjon Norge og andre - - 991 1 492Skattefunn og Forskningsrådet - 2 875 4 312 5 045Opplæringstilskudd og lærlingtilskudd - - 915 1 894Utenlandske offentlige tilskudd til datterselskap i utlandet - - - 1 466Sum offentlige tilskudd - 2 875 6 218 9 897Offentlige tilskudd er nettoført mot tilhørende driftskostnader i resultatregnskapet.

NOTE 17 SPESIFISERING AV SAMMENSLÅTTE POSTER I RESULTATREGNSKAPET (Alle tall i NOK 1 000)


2018 2017 2018 2017Annen driftskostnadKonserntjenester, eksterne tjenester og leiekostnader,vedlikehold og driftsmateriell 12 159 15 878 97 148 89 272Informasjon, marked, publikasjoner, reklame, sponsor, reisekostnader, gebyr og tap 2 606 7 910 23 756 21 199Total 14 765 23 788 120 904 110 471

Annen finansinntektRenteinntekt 1 185 2 865 10 874 12 239Mottatt utbytte - - - 483Agio og andre finansinntekter 113 818 10 743 7 610Total 1 298 3 683 21 617 20 331

Annen finanskostnadRentekostnad 12 361 5 465 34 200 18 225Nedskriving finansielle eiendeler 54 390 - 55 699 -Kursjustering børsnoterte aksjer 826 - - 10 917Agio og andre finanskostnader 55 1 822 23 603 7 194Total 67 632 7 287 113 502 36 336

NOTE 18 FINANSIELL MARKEDSRISIKO (Alle tall i NOK 1 000)


Selskapet benytter seg av ulike finansielle instrumenter i henhold til styring av finansiell risiko.

ValutarisikoUtvikling i valutakurser medfører både direkte og indirekte en økonomisk risiko for konsernet.Ulstein Group har som prinsipp å terminsikre all valutarisiko vedrørende kjøp og salg i utenlandsk valuta.


Selskap Kjøp av valutaTotalt beløp i

valutaValutasikret

kursMarkedsverdi av

kurs 31.12.18Gevinst+/

tap (-)Ulstein Design & Solutions AS EUR 3 413 9,89 9,95 201Ulstein Design & Solutions AS USD 32 8,44 8,69 8Ulstein Design & Solutions AS GBP 9 10,86 11,12 2Ulstein Power & Control AS EUR 58 9,61 9,95 20Ulstein Power & Control AS USD 289 8,10 8,69 169Ulstein Verft AS GBP 1 11,53 11,11 -Ulstein Verft AS EUR 22 747 9,88 10,06 4 165TOTAL 4 565


NOTE 19 FORSKNING OG UTVIKLING (FOU) (Alle tall i NOK 1 000)

Ulstein Group konsern 2018 2017Utgiftsført FoU i året 184 182 231 989Mottatt offentlig støtte vedrørende forskning og utvikling 4 966 8 170Mottatt offentlig støtte i % av utgiftsført FoU i året 2,7 % 3,5 %Forsknings- og utviklingsaktiviteten i konsernet består av produkt-, tjeneste- og prosessutvikling og er definert som prosessen frem til og med utviklingen av en prototyp. Forsknings- og utviklingsaktiviteter blir fortløpende utgiftsført.

Selskap Salg av valutaTotalt beløp i

valutaValutasikret

kursMarkedsverdi av

kurs 31.12.18Gevinst+/

tap (-)Blue Ship Invest EUR 2 748 9,64 9,96 -860 Ulstein Verft AS USD 105 801 7,87 8,53 -70 768TOTAL -71 629

Viktige valutakurser mot NOK per 31.12. 2018 2017USD (USA) 8,69 8,21GBP (UK) 11,12 11,09EURO (EU) 9,95 9,84PLN (Polen) 2,26 2,36BRL (Brasil) 2,24 2,48CNY (Kina) 1,26 1,26AED (Dubai) 1,88 1,88SGD (Singapore) 6,38 6,14

RenterisikoUlstein Group konsernGjennomsnittlig effektiv rente inklusiv marginer og provisjoner på pantelån 3,54 %Effekt på resultat dersom renteøkning på 1 % NOK 5,4 mill.Ulstein Group har flytende rente på lån til bygg, anlegg og skipsinvesteringer.

NOTE 18 FINANSIELL MARKEDSRISIKO (Alle tall i NOK 1 000)


Fortsettelse

NOTE 20 HENDELSER ETTER BALANSEDAGENUlstein Group konsern

Det har etter balansedagen ikke inntruffet hendelser av vesentlig betydning for det avlagte regnskapet.


39

REVISJONSBERETNING



41

SHIPPING

SHIPBUILDING

DESIGN & SOLUTIONSWe offer a wide range of concept developments, ship designs and equipment packages, system integration, site assistance and services. We work closely with shipowners, yards and suppliers, with a major focus on offshore oil and gas, offshore wind, RoPax and exploration cruise.

Every step in the development and design process is improved and refined to cut costs and boost performance. Our emphasis is on increasing efficiency, reliability and safety for demanding operations.

The close cooperation between design, engineering, production and operation also makes us an effective supplier of all types of aftermarket and upgrade services. We deliver solutions with competitive life-cycle cost.

The X-BOW® hull line design is an ULSTEIN innovation developed to increase safety and comfort and reduce fuel consumption.

Ulstein has been investing in shipping activities since the 1970s. This is managed by Ulstein Shipping. Through the knowledge and experience gained from ship investments we are able to develop improved solutions for sustainable marine operations. Ulstein Shipping manages the daily follow-up of Ulstein’s investments in vessels designed by Ulstein and built at Ulstein’s own yard or at yards world-wide.

Ulstein is a solid and reliable partner that can build highly efficient and competitive vessels for assignments such as offshore oil and gas, offshore wind, RoPax and expedition cruise. We have unique expertise in engineering, installation, commissioning and upgrading, and keep focused on project planning, efficient logistics and outfitting methods. Experience from decades of building vessels for demanding marine operations provides for the highest standards of quality, execution and delivery precision. Team spirit and streamlined production result in high level of flexibility and quality. When we build ships, we have in mind the life-cycle of the vessels and the future of the maritime industry, to ensure lasting returns for our customers.

Project meeting with ship owner Acta Marine.

Time lapse photo of the paint process on the 'Color Hybrid' vessel.

The 'Kasteelborg', an Ulstein Shipping investment hired out on a long-term contract.


43

NORWAYPOLAND

BRAZIL

CHINA

NETHERLANDS

ULSTEIN GROUPP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik NorwayTel: +47 7000 [email protected] www.facebook.com/ulsteingroup

DESIGN & SOLUTIONSULSTEIN DESIGN & SOLUTIONS ASP. O. Box 278NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

ULSTEIN DESIGN & SOLUTIONS B.V.Rotterdam Airportplein 323045 AP Rotterdam The Netherlands Tel: +31 10 475 00 11

ULSTEIN ELECTRICAL TECHNOLOGY (NINGBO) CO. LTD.Room 6015, No. 1558, Jiangnan Road Hi-Tech Zone Ningbo, 315048China Tel: +86 574 8630 7872

ULSTEIN MARINE EQUIPMENT (NINGBO) CO. LTD.No. 7, Jinxi RoadNordic Industrial ParkZhenhai Ningbo, 315221China Tel: +86 574 8630 7875

ULSTEIN MARINE SYSTEMS (SHANGHAI) CO. LTD.Room 2026, Building A, 500 Yunjin Road Xuhui District, Shanghai 200232China Tel: +86 21 5489 3691

ULSTEIN POLAND LTD SP. Z O.O.Ul. Łużycka 6d81-537 Gdynia Poland Tel: +48 587 810 410

ULSTEIN POWER & CONTROL ASP. O. Box 278NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

SHIPBUILDINGULSTEIN VERFT ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

ULSTEIN ELEKTRO INSTALLASJON ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

SHIPPINGULSTEIN SHIPPING ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

BLUE SHIP INVEST ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

OTHER ULSTEIN BLUE CTRL ASLerstadvegen 545NO-6018 Ålesund Tel: +47 7000 8000

ULSTEIN BELGA MARINE LTDAAvenida Rio Branco 89,sala 802 parte, CentroRio de JaneiroBrazilCEP 20040-004Tel: +55 21 3031 6630

GLOBAL SALESULSTEIN INTERNATIONAL ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

ULSTEIN MARINE SYSTEMS (SHANGHAI) CO. LTD.Room 2026, Building A, 500 Yunjin Road Xuhui District, Shanghai 200232China Tel: +86 21 5489 3691

Årsrapport 2018 · comprising several marine enterprises within ship . design & solutions,...

Documents