ropa trh a jeho vyhlídky, situace v Čr

Ministerstvo financíČESKÉ REPUBLIKY

Ministerstvo financí České republiky, Letenská 15, 118 10 Praha 1, +420 257 041 111

ROPAROPAtrh a jeho vyhlídky, situace v ČR trh a jeho vyhlídky, situace v ČR

Smilovice 2012


24.04.2023

2

Struktura prezentaceStruktura prezentace

I. ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA ROPY

II. TECHNICKÉ ASPEKTY

III. CHARAKTERISTIKA TRHU

IV. CENOTVORBA

V. PEAK OIL

VI. ALTERNATIVNÍ VIZE

VII. WTI VS. BRENT

VIII.SITUACE V ČR


24.04.2023

3

RopaRopa– Ropa

– Patří do skupiny hořlavých organogenní sedimenty (fosilní hořlavina)– směs kapalných uhlovodíků:

– elementární složení běžných rop (v % hm.) se pohybuje v rozmezí – 84 - 87 % uhlíku– 11 - 14 % vodíku– až 4 % síry– až 1 % dusíku (kyslíku)

– Jiné formy uhlovodíků: uhlí, zemní plyn, diamanty…– Ropa jako víno!– Organický vs. anorganický původ– Zavedený český název ropa (převzatý z polštiny) je poměrně nový

– dříve „nafta“ nebo „petrolej“– v překladu znamená „hnis“, jde o původní staré označení tamních solných

pramenů.


24.04.2023

4

Technické aspektyTechnické aspekty– Těžba ropy (crude oil, petroleum, fossil fuel)

– Primární (20 %), sekundární a terciární těžba– V surovém stavu není příliš využitelná

– Odvodnění, zbavení mechanických nečistot atd.…– Rafinérie - zpracování ropy na ropné produkty

– Ropný průmysl rozděluje ropu – podle jejího původu (např. West Texas

Intermediate, WTI nebo Brent)– podle její hustoty (light, intermediate, heavy), API index– rafinérie ji také mohou označovat jako sweet nebo jako sour -

vyžaduje náročnější zpracování, aby vyhověla současným normám (např. na pohonná paliva)


24.04.2023

5

Druhy ropy - přehledDruhy ropy - přehled– směsná ropa Brent, zahrnující 15 druhů ropy z nalezišť v Severním moři. Za cenu tohoto typu

ropy je většinou prodávána ropa z Evropy, Afriky a Blízkého východu určená pro spotřebu na Západě.

– West Texas Intermediate (WTI), za jejíž cenu se prodává severoamerická ropa.– Dubai, za jejíž cenu se prodává blízkovýchodní ropa určená pro asijsko-pacifickou oblast.– Tapis (z Malajsie), za jejíž cenu se prodává lehká ropa z Dálného východu.– Minas (z Indonésie), za jejíž cenu se prodává těžká ropa z Dálného východu.– Koš OPEC zahrnující druhy:

– Arab Light (Saudská Arábie)– Bonny Light (Nigérie)– Fateh (Spojené arabské emiráty)– Isthmus (Mexiko)– Minas (Indonésie)– Saharan Blend (Alžírsko)– Tia Juana Light (Venezuela).


24.04.2023

6

Zpracování Zpracování – frakční destilace (– frakční destilace (kontinuální rektifikace))

Základem zpracování ropy je její frakční destilace

při níž jsou odděleny při různém atmosférickém tlaku jednotlivé skupiny

uhlovodíků podle jejich bodů varu.


24.04.2023

7

Charakter trhuCharakter trhu– Celková světová produkce – zhruba 90 mbd.

– Z toho pouze 30 mbd. produkováno zeměmi OPEC – Spotřeba

– USA s populací 300 mil obyvatel – spotřeba 19 mbd.– Čína s populací 1,3 mld. obybatel – spotřeba zhruba 9.5 mbd.

2.5% nárůst poptávky v USA je v současné době ekvivalentní zhruba 5.0% nárůstu poptávky v Číně. Celková světová poptávka mírně převyšuje nabídku.

– Kvalita ropy je velmi rozdílná– Podíl síry– light vs. heavy (API index)

– Light - vyšší obsah složek, které mohou být přeměněny na PHM (benzín, diesel, letecký petrolej)– Dopad na cenu konkrétní ropy - výnosové křivky finálních produktů

– 3 základní cenové benchmarky– Brent – severní moře– WTI – USA (západní polokoule)– Dubai – střední východ


24.04.2023

8

Trh s ropouTrh s ropou– Základní jednotka - Barel

– 159 litrů– 4 základní faktory ovlivňující cenu

– Nabídka– Nízká poptávka/převis nabídky ≠ nízká cena– Velmi nízká elasticita nabídky!!

– Finanční trhy– Zásadní rozmach obchodování s komoditami po .com krizi

– Ropa je dlouhodobě nejobchodovanější komoditou– Spekulace

– Obchodování má značný vliv na cenu– Oil futures (spot-futures spread) – NYMEX (WTI), IPE (Brent)

– Sázení na budoucí cenu komodity– Ovlivňují množství komodity uvolňované na trh – Benchmarky (omezený počet)


24.04.2023

9

Trh s ropouTrh s ropou

– Vládní opatření– Obsah síry (poptávka po „sweet“ oil)

– Některé státy EU a USA– Daně – Klimatické politiky– Subvence spotřebitelům– Opatření na podporu využití– OZE

– Spotřeba– Hospodářský cyklus– Čína


24.04.2023

10

Trh s ropouTrh s ropou– Každodenně zobchodovány stovky milionů barelů

– Oceňování na základě rozdílu vůči benchmarkům– prémie / srážka – pohyb benchmarku = pohyb ceny– Tanker

– Cena benchmarku– Subjekty, které zavírají pozice na futures trhu– výpad dodávky (Nigerie), sankce (Irán), OPEC

– Pohyb ceny – Rozdílný dopad na subjekty trhu– Čistý vývozce vs. spotřebitel

– Trh s PHM – Ceny opět na základě rozdílů od benchmarku na trhu s futures– Pohyb ceny

– Spread růstu/poklesu cen ropy a PHM (hurikány)


24.04.2023

11

„„Peak oil“Peak oil“ theory theory– Hubbertova teorie ropného vrcholu (Hubbertova křivka, 1956, USA) – Dlouhodobé předpovědi spotřeby a vyčerpání ropy– Neobnovitelnost = nevyhnutelnost dosažení vrcholu těžby (průběh)


24.04.2023

12

Teorie „Peak oil“ Teorie „Peak oil“ – Optimistické vs. pesimistické scénáře

– Odlišné dopady na cenu komodity– Poptávka

– Rozvojové ekonomiky, USA– Rostoucí populace (oil/capita)

– Nabídka– Objevy nalezišť – vrchol v roce 1965

– Levná ropa u konce– Rezervy – vrchol v roce 1980

(proven – probable - possible)– Nadstřelení úrovně rezerv

– EROEI– Energy Returned on Energy Invested– podíl energie získané k energii vložené

– Nekonvenční zdroje– Oil Liquid (Energy outlook 2007)– Náklady a emise– VEN, CAN, USA

– rezervní těžební kapacita– Omezení nabídky– Investice do nákladnější ropy– Elasticita nabídky!– Vyšší těžba ≠ vyšší produkce

– Nové technologie ???– Vyšší mezní náklady


24.04.2023

13

Scénáře Scénáře „peak oil“„peak oil“


24.04.2023

14

Peak oil a jeho dopadPeak oil a jeho dopad– Drastický dopad na lidskou kulturu a moderní technologickou civilizaci

– Zemědělství– 95 % potravin pěstováno za pomoci ropy– 1 kalorie – více než 5 kalorií na produkci

– Desurbanizace– Přesun zpět na venkov

– Tržní řešení– Alternativní zdroje energie

– Náklady relativně klesají– Substituce poklesu těžby je opožděná

– Převod dopravy na elektřinu– Trh bude ignorovat řešení, která nepřináší zisk


24.04.2023

15

Alternativní vizeAlternativní vize– Nekonveční ropa - LIQUIDS

– Analýza na úrovni jednotlivých nalezišť (50 %)– Se zahrnutím rizika a na úrovni jednotlivých zemí (25 %)– Metodologický problém

– Podmínkou cena vyšší než 70 USD/barel– Pouze malý počet zemí čelí poklesu produkce– Základ teorie

– Investiční cyklus od 2003 – 2011 (1,500 mld. USD)– Dekonvencionalizace ropy– Změna paradigmatu

– Největší potenciál v zemích na západní polokouli (USA, CAN, BRA)– Předpoklad „exploze“ výroby v USA (Severní Dakota a Texas)– Změna přístupu k težbě


24.04.2023

16

Alternativní vizeAlternativní vize


24.04.2023

17

Alternativní vizeAlternativní vize– USA

– 20 nalezišť nekonvenční ropy – Lukrativní při ceně vyšší než 60 USD/barel

– Dostatečná odolnost proti propadu cen – investice– Překážky:

– Neadekvátní infrastruktura (Cushing, Oklahoma)– Zemní plyn (paradox)– Dopady na životní prostředí

– Výhody:– Soukromém vlastnictví těžebních práv– Velmi rozvinutý finanční systém– Inovace a zkušenost (hydraulická frakce)– Ochota podstupovat riziko

– Riziko silné celosvětové recese (Čína)!!


24.04.2023

18

Alternativní vizeAlternativní vize– Volná výrobní kapacita

– 30 + 90 dní (aktivace a udržitelnost) – 4 mbd.– Akumulace zásob ropy 2012 Q1 a Q2

– Střední východ a Čína– Cena ropy je zcela odtržena od fundamentů!

– Cena Brent ropy o 25 USD nad mezními náklady produkce– Psychologické a geopolitické faktory

Volatilita do 2015-2016Pokles ceny by před 2015 – významný dopad na alternativní viziPokles po roce 2015 – riziko nadprodukce ze zvýšené kapacity

Hlavní problémy spojované s produkcí ropy se nenachází pod zemí ale na povrchu!


24.04.2023

19

Brent vs. WTIBrent vs. WTI– WTI historicky vyšší cena

– WTI 0,24 % síry– Bent 0,37 % síry

– Problém s infrastrukturou– Ztráta kontaktu s globálním trhem, CUSHING– Isolace trhu (přechod na LIQUID)– Keystone XL

– Krize v Lybii – Arab Spring– Snížení dodávek L&S ropy do EU

– Asie přechází na Brent– Přesnější benchmark a také lepší výnos– Brent je ale za Peak oil bodem (90. léta)


24.04.2023

20

Rafinérie v ČRRafinérie v ČR– Nevyužitá kapacita (70 % - 75 %)

– Klesá spotřeba benzinu (dieselizace)– Zvětšující se dojezd– Nízké nebo záporné marže– Změny v produktovém portfoliu rafinérií jsou velmi omezené a skoro nemožné

– Značný konkurenční tlak (SRN, Polsko, Slovensko)– Výhoda moderní technologie zpracování nafty a benzinu (nejdražší)– Závislost na přepravních tarifech („inland“)– Jde často o zastaralé technologie (odstavení Parama)

– Perspektiva– Se Sovětským svazem na věčné časy – ropovod Družba

– Věčná stavba přátelství a chlouba RVHP– Tranzitní poplatky (Ukrajina, Bělorusko)– Investice (spolehlivost a bezpečnost) – Ložiska blízko vyčerpání (Almetjevsk, Samara)– Reorientace ruského exportu


24.04.2023

21

Rozmístění strategických zásobRozmístění strategických zásob


24.04.2023

22

Ropovody na území ČRRopovody na území ČR

Družba 5,5 mil tun/ročně (Rusko) IKL 2,2 mil tun/ročně (Terst - Arab)


24.04.2023

23

AlternativaAlternativa– Konec provozu Družby

– dopad na Litvínovskou rafinerii a přidružené podniky– Nahrazení dodávky ropovodem TAL a navazujícím IKL

– Doprava ropy z přístavu v Terstu– Kapacita IKL vyšší než současná spotřeby ropy v ČR– ČR se podařilo získat podíl na ropovodu TAL

– Přístup k volné přepravní kapacitě– Integrace ropného průmyslu v ČR

– MERO + ČEPRO + rafinérie


24.04.2023

24

Cena ropy – predikce říjen 2012Cena ropy – predikce říjen 2012– Poptávka

– Světové bohatství– Nabídka

– Saudi Arabia cíluje cenu na 100 USD/b– V poslední době

– Od konvenčních k nekonvenčním (živice v dehtových píscích a kerogen v ropných břidlicích)

– the era of cheap oil is over– Dodatečný barel stále dražší– Mezní náklady na produkci – za poslední rok!! 11 % (očekává se opět

dvouciferný nárůst)– Cena dodatečných hraje zásadní roli při stanovováni ceny…


24.04.2023

25

Predikce říjen 2012Predikce říjen 2012

– Rozhodnutí o dalším tisku peněz v USA (3. kolo QE)– cena měla růst??– Snížení tlaku na ceny (prostor pro QE4)

– ALE - pokles cen kontraktů futures– Obrovský nárůst nabídky

– Rusko na historických maximech– Saudská Arabie – závazek– ALE: peněz bude více než komodity v roce 2013

– Od konvečních k nekonvenčním zdrojům

ropa trh a jeho vyhlídky, situace v Čr

Documents