risiko perubahan tingkat bunga

[email protected] / 0811266750

Risiko Perubahan Tingkat Bunga

Bab 8


8.1 Karakteristik Risiko Perubahan Tingkat Bunga

Perubahan tingkat bunga dapat mengakibatkan perusahaan mengalami dua risiko :

1. Risiko perubahan pendapatan : pendapatan bersih (hasil investasi dikurangi biaya) berubah, yaitu berkurang dari yang diharapkan.

2. Risiko perubahan nilai pasar : nilai pasar berubah karena perubahan tingkat bunga, yaitu berubah menjadi lebih kecil (turun nilainya).


…

Risiko Perubahan Pendapatana. Risiko Penginvestasian Kembali

Aset PasivaObligasi jk. waktu 1 tahunBunga 12%/tahun

Obligasi jk. waktu 2 tahunBunga 10%/tahun

(1) Investasi 12% (2) Re-investasi (?)(1) Pendanaan 10% (2) Pendanaan 10%


…

b. Risiko Pendanaan Kembali

Aset PasivaObligasi jk. waktu 2 tahunBunga 12%/tahun

Obligasi jk. waktu 1 tahunBunga 10%/tahun

(1) Investasi 12% (2) Investasi 12%(1) Pendanaan 10% (2) Pendanaan (?)


…

Risiko Perubahan Harga PasarPerubahan tingkat bunga bisa menyebabkan perubahan nilai pasar aset dan atau kewajiban yang dipegang perusahaan

Aset PasivaObligasi jk. waktu 10 tahunNilai nominal Rp 1.000.000,-Kupon bunga 10%Nilai Pasar Rp 1.000.000,-

Obligasi jk. waktu 2 tahunNilai nominal Rp 1.000.000,-Kupon bunga 10%Nilai Pasar Rp 1.000.000,-


…


…

Bila tingkat Bunga naik menjadi 12 persen?


…• Risiko perubahan tingkat bunga!

• Jika risiko tersebut tidak dikelola dengan baik, risiko tersebut bisa mengakibatkan kerugian yang signifikan bagi perusahaan (khususnya bank). Risiko perubahan tingkat bunga bisa mengakibatkan ketidakpastian pendapatan bunga dan ketidakpastian harga pasar. Ketidakpastian pendapatan bunga terjadi karena bunga investasi (pendapatan) atau bunga pendanaan (biaya) bisa berubah dengan arah yang tidak diharapkan, sehingga mengakibatkan kerugian. Ketidakpastian harga pasar terjadi karena perubahan bunga bisa mengakibatkan perubahan harga pasar, khususnya penurunan harga pasar (kerugian). Ada beberapa metode untuk mengukur perubahan tingkat bunga, yaitu :


…

Aset PasivaObligasi jk. waktu 10 tahunNilai nominal Rp 1.000.000,-Kupon bunga 10%Nilai Pasar Rp 886.996,-

Obligasi jk. waktu 2 tahunNilai nominal Rp 1.000.000,-Kupon bunga 10%Nilai Pasar Rp 966.199,-


…

Nilai pasar obligasi jangka panjang lebih sensitif terhadap perubahan tingkat bunga dibandingkan dengan nilai obligasi jangka pendek


…

• Ada beberapa metode untuk mengukur risiko perubahan tingkat bunga, yaitu:

1. metode penilaian kembali2. metode jangka waktu3. metode durasi


8.2 Repricing Model

Periode Harian• Model ini mencoba mengukur risiko

perubahan tingkat bunga dengan menggunakan pendekatan pendapatan Bgm pengaruh perubahan tk bunga terhadap pendapatan.


…Aset Pasiva Meminjamkan di pinjaman pasar antar bank 1 hari

Rp 2 M Meminjam di pasar antar bank 1 hari

Rp 3 M

Comm Paper 3 Bln Rp 3 M Tabungan Rp 3 MSurat utang 6 Bln Rp 5 m Deposito 1 Bln Rp 10 MPinjaman 1 Tahun Rp 6 M Deposito 1 Thn Rp 10 MObligasi 3 Tahun Rp 10 M Deposito 2 Thn Rp 10 MObligasi 3 Thn Bunga Mengambang

Rp 5 M Modal Rp 5 M

Pinjaman bunga tetap jangka waktu 10 Tahun

Rp 10 M

Rp 41 M Rp 41 M

Nb 1: Obligasi 3 thn Rp 2 M jatuh tempo tahun iniNb 2: Unk pinjaman dgn bunga mengambang, bunga ditetapkan setiap 6 bulan


…

• Langkah 1: Identifikasi dan mengelompokkan aset dan kewajiban yg sensitif terhadap perub tk bunga

• Langkah 2 : GAP Analsys Menghitung GAP antara aset dan kewajiban yg sensitif thdp perub tk bunga dan menghitung perub pendapatan.




Rp 3 M


Rp 5 M Modal Rp 5 M


Rp 10 M

Rp 41 M Rp 41 M



…

• GAP antara RSA dgn RSL = - Rp 1 M

• Jk tk bunga naik 1 % dr 10%:- Rp 1 M x 0,01 = - Rp 10 Jt

• Jk tk bunga turun 5%?


…

• Periode lebih dari satu hari, misal 1 tahun?Aset Pasiva Meminjamkan di pinjaman pasar antar bank 1 hari


Rp 3 M


Rp 5 M Modal Rp 5 M


Rp 10 M

Rp 41 M Rp 41 M





Rp 3 M

Comm Paper 3 Bln Rp 3 M Tabungan Rp 3 MSurat utang 6 Bln Rp 5 m Deposito 1 Bln Rp 10 MPinjaman 1 Tahun Rp 6 M Deposito 1 Thn Rp 10 MObligasi 3 Tahun Rp 2 M Obligasi 3 Thn Bunga Mengambang

Rp 5 M

Rp 23 M Rp 26 M



…

• Kumulatif GAP - Rp 3 M

• KGAP -/+ Kenaikan bunga?

• GAP Ratio (GAP Relatif thdp Aset) - Rp 3 M / Rp 41 M = -0,073

-7,3%


…

Bank A Bank BGAP -Rp 15 M -Rp 20 MTotal Aset Rp 400 M Rp 500 M


…

Perub tk bunga yang berbeda unk aset dan kewajiban

Misal tk bunga unk aset berubah 2%, sementara tk bunga unk kewajiban berubah 1%, Brp Pendapatan bersih?




Rp 1 M

Comm Paper 3 Bln Rp 2 M Tabungan Rp 4 MSurat utang 12 Bln Rp 3 m Deposito 1 Bln Rp 5 MPinjaman 1 Tahun Rp 1 M Deposito 1 Thn Rp 5 MObligasi 3 Tahun Rp 4 M Deposito 6 Bln Rp 1 MObligasi 3 Thn Bunga Mengambang

Rp 4 M Modal Rp 4 M


Rp 4 M

Rp 20 M Rp 20 M



Aset Pasiva Meminjamkan di pinjaman pasar antar bank 1 hari


Rp 1 M

Comm Paper 3 Bln Rp 2 M Tabungan Rp 4 MSurat utang 12 Bln Rp 3 m Deposito 1 Bln Rp 5 MPinjaman 1 Tahun Rp 1 M Deposito 1 Thn Rp 5 MObligasi 3 Tahun Rp 4 M Deposito 6 Bln Rp 1 MObligasi 3 Thn Bunga Mengambang

Rp 4 M Modal Rp 4 M


Rp 4 M

Rp 20 M Rp 20 M



…

risiko perubahan tingkat bunga

Documents