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Category killer의 등장
RETAIL FORUM특정 품목군만 집중적으로 취급하는 유통업태미국, 영국, 일본 등 선진
유통시장에서는 20~30년 전부터 유행즉 국민소득 2만 달러 이상에서
적합한 유통형태가격 비교가 쉽고 선택의 폭이 넒으면서
상대적으로 가격 경쟁력이 있음
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
1999드럭스토어 26개
매장수 진출연도
1999드럭스토어 26개
2002신발 33개
2001생활잡화 320개
RETAIL FORUM1999전자제품 300개
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 가전시장 규모 vs. 하이마트 매출액 (단위 : 조원)
20.6
15.3
4.3
가전시장
CAGR 6%
1.5 CAGR 24%
RETAIL FORUM2008 2009 2010E 2011E 2012E 2013E
24%
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 점포 수 (단위: 개)
323
339
283
307
274
255 258
274
RETAIL FORUM2007 2009 2011E 2013E
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 신규교체수요 증가
가구수 증가 구매력 증가
RETAIL FORUM
가구수 증가 구매력 증가
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 이혼가구주 수 (단위: 천명)
1,8371,267
1,7381,692
553
904
가구수(만가구)
7 17
553
RETAIL FORUM2009 2010 2011E 2012E 2013E 2014E 2015E 2016E
1960 1990 2000 2005 2010
7 17
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 30대 독신가구주 (단위: 천명)
658
505
304
RETAIL FORUM00 05 10RETAIL FORUM00 05 10
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Category killer의 등장
33,948
23 749
1인당 GDP(USD)
17,11020,756
23,749
(USD)
RETAIL FORUM2009 2010 2011E 2016E
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 가전 보급률2.5
2.2
1.4 1.4
0.6
1.21.0 1.1
1.0
1.4
0.8
1.2
0.7
RETAIL FORUMRETAIL FORUM
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Category killer의 등장
유통망 구조 주요업체
▼ 우리나라 가전 유통채널 구조가격 경쟁력, 브랜드별 제품 비교 가능
제조사 직영/대리점
제조사 직영
대리점
Samsung Living Plaza/ LG Hi Plaza
Samsung Franchise(Digital Plaza)/LG Franchise
가전제품판매망
Category killers/대리점
멀티 브랜드
Off li
대리점
Independentcategory killers백화점
LG Franchise
하이마트/전자랜드
롯데/현대/신세계/갤러리아판매망
일반유통업체Off-line
Consumerdirect
백화점할인점
홈쇼핑
E Mart/Lotte Mart
GS Home Shopping/CJ Home Shopping
RETAIL FORUM
온라인쇼핑 GS e-shop/삼성몰/옥션/Gmarket
효율성↓ 신뢰성 문제 탐색비용↑RETAIL FORUM효율성↓, 신뢰성 문제, 탐색비용↑
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Category killer의 등장
▼ Category killer M/S (단위: %)
68.5 70.2
28 224.0 28.2
RETAIL FORUM2005 2009 2010
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 가전 유통시장 M/S
30
기타
30
10
RETAIL FORUM2004 2007 2010
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
8 3
▼ 영업이익률 & EBITDA마진 (단위: %)
7.1
8.3이
익률
이익
률
AA마
진마
진
0 1 0 1
1 0.90영
업이
영업
이
EBIT
DA
EBIT
DA
RETAIL FORUM
-0.1 -0.1-1.1
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
매장증가1
신규 교체수요 증가2 신규 체수 증가2
일본대비 낮은 가전 급률3 일본대비 낮은 가전 보급률3
RETAIL FORUM가전유통시장 내 카테고리 킬러시장점유율 상승4
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 영업이익률 (단위: %)
8 4%
10.1%
7.9%8.4%
6.9%
5.9%
RETAIL FORUMRETAIL FORUM
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Category killer의 등장
52
▼ High-end Products 비중
52%
46%
RETAIL FORUM2005 1H11
RETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 하이마트 제조사별 매출 비중
32%29%
5% 4%
RETAIL FORUMRETAIL FORUM
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Category killer의 등장
▼ 중소형 제조사의 하이마트 매출 의존도
28%
33%
25%
14%
25%
RETAIL FORUMRETAIL FORUM
![Page 21: RETAIL FORUMfile.myasset.com/sitemanager/upload/2011/1012/122818/... · 2011-10-12 · retail forum 특정품목군만집중적으로취급하는유통업태 미국, 영국, 일본등선진](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022060418/5f15f1df5e4cf819af7db0e3/html5/thumbnails/21.jpg)
Category killer의 등장
▼ 해외브랜드의 하이마트 매출 의존도
74%
100%
74%
38%
14%
38%
RETAIL FORUMRETAIL FORUM
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Category killer의 등장
순차입금
EBITDA 3,852억원
순차입금5,874억원
T t M k t Cx 8.7배
= 31,164= 31,164
Target Market Cap2조5,291억원
T P iT P iTarget PriceTarget Price107,000107,000원원
RETAIL FORUMRETAIL FORUM
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매장증가
1- 매장증가
- 신규 교체수요 증가
- 일본 대비 낮은 가전 보급률1
외형성장율 지속
- 카테고리킬러 시장 점유율 상승
- 프리미엄 제품 비중 증대
- 신규 브랜드 매출 비중 확대2 소매업체를 능가하는
수익성 기록 신규 브랜드 매출 비중 확대
BUY
수익성 기록
목표주가목표주가 107,000107,000원원
BUY
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