redalyc.mecanismos de governança e processos de sucessão: um

17
Revista Brasileira de Gestão de Negócios ISSN: 1806-4892 [email protected] Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado Brasil Lara de Oliveira Bertucci, Janete; Álvares da Silva Campos, Elismar; Duarte Pimentel, Thiago; Pereira, Rafael Diogo Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um estudo sobre a influência dos elementos da governança corporativa na orientação do processo sucessório em uma empresa familiar Revista Brasileira de Gestão de Negócios, vol. 11, núm. 31, abril-junio, 2009, pp. 152-167 Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado São Paulo, Brasil Disponível em: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=94711694003 Como citar este artigo Número completo Mais artigos Home da revista no Redalyc Sistema de Informação Científica Rede de Revistas Científicas da América Latina, Caribe , Espanha e Portugal Projeto acadêmico sem fins lucrativos desenvolvido no âmbito da iniciativa Acesso Aberto

Upload: hadat

Post on 07-Jan-2017

218 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

Revista Brasileira de Gestão de Negócios

ISSN: 1806-4892

[email protected]

Fundação Escola de Comércio Álvares

Penteado

Brasil

Lara de Oliveira Bertucci, Janete; Álvares da Silva Campos, Elismar; Duarte Pimentel, Thiago; Pereira,

Rafael Diogo

Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um estudo sobre a influência dos elementos

da governança corporativa na orientação do processo sucessório em uma empresa familiar

Revista Brasileira de Gestão de Negócios, vol. 11, núm. 31, abril-junio, 2009, pp. 152-167

Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado

São Paulo, Brasil

Disponível em: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=94711694003

Como citar este artigo

Número completo

Mais artigos

Home da revista no Redalyc

Sistema de Informação Científica

Rede de Revistas Científicas da América Latina, Caribe , Espanha e Portugal

Projeto acadêmico sem fins lucrativos desenvolvido no âmbito da iniciativa Acesso Aberto

Page 2: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

���������������� ���������������������� �����������

�������

���������������������������������������������������

���� �������&����������������������������$����������#����� �'����� �������������������������������� ������� ����������������������(� ���������������'�� � ��

,��� ������'������"������� ��������������������(�������������������������������"��������� �� �������� �������������� ������������������������ �����������"����!�������

'������"������,�!� ��������� ����������������$�(��������������! ������������������������"��������������!� �������� �� ������������� �������$������ ������������ �����������"� �����"����

K�(&�"��������)�)�����&-��)�

��)�$���3��������� )������$%���

��)�*���-��&��)$(&��

��:����)�*����)���

�������������������&�&�������� ���������������������'������������� �

����������������������������"�#��������� �!

$������������������%������������������

! �&�������������������%����$��'����������)������������A����������"�����:������� ��������������������������%��-)A":!� .?���������0'���!&'�#!��1�������������&��������!��������������������6�-������@ 3������&��)�������������-�$���&�8���4����B���C�����-�":���!��6 9� �-�4�����

�! :���&�������$������#��������)������������A����������"�����:������-�)A":!�$��'����������A&����%�� ����������-A �!� .����0'��!��#!��1�������������&��������!�$�������� ������6� ������&�����D����A�����9����������'������8�������;�#�������2�#�������=���;����-�":����!�@ 9 �-�4�����

! �&����������������������%�����)������������A����������;������-�)A;�!������������������E&�������=F�����������:�������������������������A&����%�� ����������-�A �!�.�8��#����������0#����!���1�������������&������&���G�������������,������%��)�������� �;������-�":����!�6� 9 �-�4�����

@! "�����������������������%�����)������������A����������"�����:������-�)A":!�.���0������!'���!&'�#!��1�������������&������&������"����������@ �4����B���C�����-�":����!�6639�@ �-�4�����

�� ����� ������������������� �����/���������������!���� ��������������������������������������������������������"������������� ��������!�������������������������������������������������!����

��������!��������� �� �����������"�������������� �����!�������(��������������������������� ���������������!����������������������������������� ������!���������"���������������������� ���������:�����������������!����������"�����

Page 3: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

�����������������������������������������������&�����������%������-��"��������������������!��������������������������������������������������.������������������-�����

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

������������'������ ������������� �� �������� �����"������������������'��������9�������������'������ ������������!��������!����������!������&������������� ������!������������������ ��������5������������������������ ������������������������������������������������������!������� �� �������� �� ������������ ���#���������&������������������ �� �������� ������ �����������������������������V����O������(�����������������������������������������%��5������������������������������������������������������������������ ���������� �� �� ����� ��������� � ���������� ������������ ������� ��� ������� ��� � �����������������������"��������������������� ���� ��� �����'��� ��� !������� ��� �� �����������"�������������������� ��������������������!������� ��������������������������������������������!������������������������������������������������������������.������������������

��������������O������������� ��������7��������� ���������3� ������!��������

�� �����*����/�������!��������+�-����������+������-�+��-����������� ������!�������������������������!���� ������"�����������!�������������������!�����������������������������!����!��������-������!���+����� �� ���+������������"���������!���+��-��������� �����&��������-������������������+�����������������!���+��-��������� �������� ������"�������������������������*��"����!������-��������������������������������� �� ���+�������������������"������.�������������������+�������!��� �-����������� ���������� �����!��!��������!���!���+��*���!���������� ��������������-����!����!��������������!����������+������"����������������������-��-���� �������������!���0������!�@���������-��-������������������!���!���+��:�����������������!���������������������!�����������+����!���������-�����������-�"������������ ���� ���������������������������������������������!�� �������"�����������!�"������������������� ������������������!����!���+�� �� ���+��������"�������!��������� �����*���������� !����������"����������������!������!����������

���������#�� ������ "����������� 7�������� ��������:���+��-��������� �����

�� ����3�� �������� ������� ����� ��� !������� ������������������������������������������+����������������"������������� ��������!��+��������������������������������+������������������!��������������!��������� �� �����+����"��������������� ����!�������,������������������+����� �������������� ��������� ��� ��� ������� ��� �������� ���� ������ !��������� "���������� ��� ������� +�������� �� ��������� 7�� ������������ !����������"������������������������������������������ �� ������������"������������������������������������������������������� �����+���������!�������!�������������!������4�������������� ������������������ �������������5����������������� ������ ���� ����������� ����������������� �����������������!����� �� ��������� ���������������#����/�����&�������������������� �������������������������3���������V����O������(�������������������������������������������5�����������������������������������������������������4����������������������������� �������������������������������������������������� ��������������������������"�������������������� ��������������������!������������ �� �����+������"��������+�������������� ����������������������!������� �������������������+�����5�������������������!�������������5��������������� ����������������������������� ���"����

��������������O������������� ��������7�������� ���������3� ������!��������

� �������� �

�� ������������������� �����/���������������!����� ������������ ������������������������������������ ��� "���������� ��� ������� ����!������������������������ �������������������������� �����!�������������������'������������������������������������������ ����������!����������������������������������� �����������������

Page 4: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

*�����/�������0������1������ ��������2���������������������� �3��!��������������� �+�-������!��������

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

�����������!��������������������������������� "����������� ����� ���� �!��������� ��� ��������������&�����������������������������������������5"������������ �������"�����'���!��������� ����������������!��������������������������������������������������!��������� �� ����������"����������� �����������������������������

&���� ������!������������"������� ����9��������������0������������������� ��������������D������� ����;ABBT?��!�����������������C=���B=Y�������"�����'��������������������������������!�������&������ ;ABBC?������������������������� ������������ ������������B=Y������ ���������������������������������������������������!���������#�� �����V�����;ABBC?���������� �� ����� ���� ��������'��� ��� ����� ����������� �� ������������ ������!����������� ��� ��� ������ ��������2� � ������������E=Y������� ���������(����"�������� ����)���1C=Y����3� ���1�������C>���B=Y������� �������������BRY������� ������������������BBY������ ���������������8��0������S�"���;ABBB?�� ����������������������"������BCY������� ���������������������� ��������������������

&� �� ����� !������ � �������� �!�����������"������������!����������5����������������� �������������������� !������ ������ ������ �����������!�����������������������������!���;#&V3 &1�& &nD���<==C?��8����������������������������"���������������� � ���������������� ���������������������� ���5�"������������������������������� ����������!��������������������������������������� ���������������"�����������"���������������'������!�������&���������������������������������"������������������������������������ ������������������������������������ � 5��������������� ���"���������������������������������������������������!�������� �������

�� �������� ���O����������#�� ���������������������!��������������������5�������ABC=������3�������)��������!���������%�� �����������"������!��������������������������������!������������� ����������� ����������� ������������������� ;* ,#M3 �� <===?��&�5�������� �"���������� �� '������������������������������� ����������������������������������� ���������� ������������������������ ������;&8@ &@31 �773*,��<==R?��& ������������������� �����

����������� ����������� ������������������������"������������������� ����������/������� ��������������� ���������������"����������� �������� ����������� !��������������� ���� !������8���������� ���� ������"������������������������� �������!��������� �����������"��������� ������������������ ������!������������ ��������������������

3��������������� ������!�����������������������������"������������������������ ����������������������������'��� ������������������ ����������"�������������������� �������������������� ������� ����������������������������!������!������%��� ����������� ����������������'������������ ������������������������ ����@��!�����"������5�������������������O��+����.;<==E�� ��>C?������������������������������������"�����'��� !�������� FW���X� ����������� !��"������������������� ��������������������� ����������������������������������G���5������ ������������������������� �������!������������� �� ��������������"�������� ������������������ ��������� ������������ ��������������������������

3���� �����������������������"������������������!����������������������������"����������� �� ��� ��������� �� ��������� �����������!������� ���"������ ����� �������'��� ��� ������������ �� �������� �� ����"������ ����� �������'�������9�������������'������ ������������!�������!������� ������������ ��� !������ �� �������&������������;<==E?����������������� ������!����������������!���������!����������"������������"������������������������������"������������������������� ���������"������������� ������� �� ���������������� �������������������������������"������"��������� ����������� ��� ������������"�������

&� ������������ ����������!����������������������������� ������������������������������/��������������������������������������"�����������!������!����������&� �������������������"���������������� �����������������������5����������������������������#����������������� ��������������������%������������������������������������������������������!������ ��� ���������� ���������������#����������&��������������������� ����������������������������

Page 5: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

�����������������������������������������������&�����������%������-��"��������������������!��������������������������������������������������.������������������-�����

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

����������������V����O������#��������������� ������� �!�����'����!������������������������������������������������������������/������� �������������#����������&����������;#&@?��(���������������������������������������%� �5����� ��� ������� �������� ��� ��������� ��������������;0& @,8��ABCC?��������������������������������� ������������������������������� ������������������������/����������� ������������������������������������������"����������������!���������� �� ������������"����������� ������ ��� ��������� !������� �!���������������� �������� ������ �� �������� ��� ��������� ���� ������!������������5�����"������ ���������/����"������� �����������������������5"������������"����!������ �������� ��������!��������������������������������������������

3�������"�����������������������5���� ��������������������������������� �������8���"����� ������ �������������!�������������������������������� ������������������������������������� �����!�����������������������������������������"�����������8��������������������������������� ��������������������"�������5�������� ������������������������������������� �����������������8�� �������"���������� ������������������������������������ ����� �����������������������������������'��������������� �������������� ������������������������������������'�������������(���!������������ ������������������������'���!���������������������'�������������������� ��������"���

� � ������� �� ����/�I����������� ����� �� ��� #������ ����� � �!���"����

��� �����&�)0�(�����$%����:�$)�)��

����������������������������� ��������� �������� ���� ���� �� ������ ������� ��� ���������!����������� ������������������������������'����������� ��������������/���������!�������� �������������&�����*�"�����@����;ABBR?�� ������������5�������!����������!�������������������� ��������!�������� �����!�������������"������'����������������������������������!�����

���������;�#���"�"�������������?��!����������������������"����� ������������������������������ ����������� � 5�����"����������������������� �� �������

@������+� ;ABRQ?�������������������������5�������!����������!���������"����������� ���������"�������������������� ����� ��������������������!������������� ���������������"����'���������!������������������!��������������������"������!��������� ������������� ��������!����������������������/���������!����������"�����������������������2�A?����������������!������5����!��������������������� �������������������������1�<?��� �������!���� �����������������������������������1�T?�� ��������������������������������!������������!���������������������!���������!���������� ������1�Q?�� ��������������������!�������!������������ ����������� ����

(����O�������7�����;ABBA?�������5�������������� ��������!���������� �����!��������������������������������������� ��������� !��������5��������� ���������� ��������� ��������!������� �������������"�������P��������������;<==<?��!���������������������������������������������%������������!���������"������������#&@�������"�������������������������������>=Y������'������������ �������������������������"��� ��!������� ��������� ������"�������!������

(����@����;<==Q?����������������������������� �������������� �����!������5�������������������������������������������!�������������������������������� �� ��������������� ���������������������������������������������� ����%�"���������"�����

7�����:�������@�����;ABBB?�������������� �����������������������������%��� ����!��������� ���������������������������������������������������������!�������!�������� ��� ����������������@�������+�;ABRQ?��������!���������������� ����"��������1�O����� �� 7����� ;ABBA?�� �����!������������������������������� �� ��������@����;<==Q?��������!������������������!�����������!���������������� �������� �������������������"��%���������� �� ���������������%��������������������������� ������������������!������&� �������� �������������������"����������!����������������������������������������������� �� ��

Page 6: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

*�����/�������0������1������ ��������2���������������������� �3��!��������������� �+�-������!��������

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

����������������������������������� ���������!������������������� ������"������ �������������������������2�� ��������������!������������������ "������� �����!������� ��� ����$���� ������!�����������"��"�������������� �����;�� ��������������������"����'��?��"�������!�������� ����!������� �� �������!������������'��������������!�����������������������8����� ��������� ������� ������������������������"����� ���:�����7������@�����;<===?������������ �����������!����"��������� ��� ��������������������������� ����!������������������ ��������

W���X���������������������"���������������������� ������������!���������������� ������!�����2�A?�&�!����������� ������ ��� ����������������� ������ ������������� �� �������������� �� ���������/��������������������������1�<?�&�!�����������!������������������������"������������5�"�������� ����1�T?����������������� ���������!�����������������!�����������!�����1�Q?�&�!����������������� ���������������������� �����;7,4S&1�:,7#N3 1@&S34��ABBB�� ��>?�

@�����������!����������� �����������������!��� ���������������������!��'�������� ������!������������������������'��� ���������������������������������� ���������������!��������5���!�������������������������������!��������� ���������� ��������9��������"�������������������������9�������� �� �������������!������������ �� ��������!��������������������"������8������������5��������/���!���������������������������������������� ������!�������������������������5�������$���!�������� ����������5�������������� �� �������

�����$����� &�)�)$(�)�(��� ���� $%����:�$)�)���

������������������� ������!����������������������5���������ABR=���ABE=��!������������� �����������������������������������������!���������� ������&� ���������5��������ABC=�

*�"�����@����;ABBR?� �� ������������������������������������ ����������������������2�� ������� �� ��������&����������������������� ������ !�������� �������� �� ���������� ��������������2� �� !������� �� "��������� �� ����� �� � �� ��������3�����������!������������������� �� �������������������� ������ !�������������!��������� ������!�����������"�������� ��� ���������� �����'������!�������������������� �������������� ��������� �������������������� ���������������������"�������

(���������� ������������9��������� ����!������������������������������������ ����"�������� ���!�������!������������������������� �����������"�����'����#������������������������O����.��������;ABBE?������������������������������������ ���������������������������������������������� ������!��������;:"����A?���������/���������� ��������������������������������������������������������� ����������������������� ��� ������������������ �� ��������"���������� ���*�"�����@����;ABBR?������!�������!����������������� ������!������������������������"���������� �� ������������!������

*����� �����������������������!���������������� ������������2���������$%�������"���H����������������� �������������������5���������������������� �� ������1���������$%���� �����H�����"�!�������������������������������������� �� ���������������� ����1���������$%��� ����H���� ����������������������������������������������� �� ������� ������������������ �������!���������������������"����'��� ���������������"��������!�����������5���������������;������������?����������������;����������?������������� ����������������������"����!����������������������� ���������������!���������8������������������������������������������� ���������������������������!����� ������������������5"������������� ������������������������������� ������������� ����������������������� ������

(������������� ������!�������� ��������������������������"�������� ��� ��������������"����������������5�� ������������������������������������������ ����� �������� ��������������� ���O����.��������;ABBE?����!�������������������������� �� �������� �� "������������ ��� �����

Page 7: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

�����������������������������������������������&�����������%������-��"��������������������!��������������������������������������������������.������������������-�����

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

�������������"�����I����������������������� ���������� ����� ���������������������"����������� ������� ���������������������������������������������������"������ �������� �������������������� ����������� �����H��������"������H�����������������������!������� ��������������������������������������!������

��� /���(�(+�8� �-���,�� � ��(*�)���� ���$%�����:�$)�)���

#��!����� ����������&������� �� ������;<==R?������� ���������"������������� ������������"������������������%���������������������� ������������ �� ����"������������� ������������� ������������������������"�����'����������� ������� ������������� ������������� �� ��������"������;#N&8@43 ��ABEE?�

N�-��+���P������;<===?���!�������������������������������������� ��������!���������������������������"������������� ������2����"��

�������������� �������������������������������!��������������������!������������������������� �� �������1����"��"���� ���"���&�������� ������������������������������ ������������������!���������� ������������������������������������������"������������������������� ��"������!�������

�����������������"�������1����"��"���� ��"���

��������������������������������������������� ���������������� �� ����������"��������������������� ����������"��������������������������������"����������� ���!����"����'������������������������������������ ����������!������������������ ������������������ ���������������� ������������������������������������������!���������� ���"����

&��������� �������;<==R?�� ����������������������!�����������5�������� �����������������!��'������"������������/�������������������"�� ������� ����������"��������������2A��"���������������1�<�����������������'��1�T���������������� ����1�Q������������������

(����������"�� ������ ���������"��������������"��������������������������� ������ ��������������������!���������3#@���������������"������������� �����������

�����������"������������������ ����'�������"����������"�������������������&���������������"������������� ��������� ��!������������������������������ �����������������������!�������� ���� ����������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������5�������!��

!)*-���.�H�V������*��������������@�������������������� ������!��������

�������&$'�#!(��"������ ��������� �

��������������� ������

���������

��������������������

������ ������ �� �������� ������������� ������� ��������� ����������� ���!��� �� ������

!��� �� ������

"������#�������������� ��������������� ������

$�������� �� �����

%���&���� �� �������������������� �����������

Page 8: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

*�����/�������0������1������ ��������2���������������������� �3��!��������������� �+�-������!��������

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

�����"������ ������������ ����������������������������������������'������ ����������3��!����������5�������� ��������������������/����������� ��������������������������!������������� �����������������������/����������������������� ������������ ������������ ����;�3#@��<==Q?�

&���������/��������� ����������"�����������5��������� ������������������/�����������������������������������'����������������������������� ����������"�� ����������� ������������������� �����������"��������&�5������� �����������"������������������������� ����9�����������������������������������"����������5������������������������'����������������������������������������������� ���� �����5������������������"����������!����������� ��������������!���������������������������������������������� ��������������������������%����������� ��������;#&V3 &1�& &nD���<==C?�

&���������������� ������!��������5������������������������������������������������������� ����������������������������� ������ ����!���������!��������� ����������������!���������� �� ������ !�������� ������ ��� ������ "����'��;4&V0 3#N*��<==>?��(�����������������������!������������"������������������ �������������� ��������������"�������������/������������������������������������������� �������� ��������������������!���������������������� ����"��������"��� �������"����'���!������������������������!�����

8����� ������������������!�������"������������������������� ��������� � 5����!���'���������������� ����������� ����������������������������"������������ ����������������������������������!�����������"�������������� ����������������������!�������������!��������!������ ������� ����� �������� ���� �� !�������3����� �����������/������������!������������������������ ��������%����'���������������!���������������������� ������������������������/����������������'����������������!������������������!��������� � ������������!�������� ���������� ��� ��������� %� �� ����� ���� � ���� ���� ������ �����������/��� ��"������ ;@)(&7�� <==T?��#�������� 5������������ ��������������������������(��

"��������������������������������������������������� ���������������������������������������!������

3�����������5������������������!������������ ���� ������������������������"������������"������� ������������ ������ �� �������������"��������!�������&��������'�������������"����������������������������!����� ������� �������� �����!������� ������������������������O����.��������;<==T�� ��A=>?����F������'��������� ������������������������� ���������� �������� ���������������'�����������������������������������3����5���� ����������� ������5���������������������"���������!�������������������������������!�����G�

I����'���������������������'���!������������� ��������� �����������"�����'�������������� ���������� ����������������������� ���������� ����/����������������������������������������������������"��������������������!�������������������������������� ��������� ��9������� ��������!��������������������������������5������������������� ����������� ��!����������������� ������������"�������������������������������;��'��?�������������������������������������'��� �������������� ��������������������3�����������"���������'���!�������������������������������������� ��������������������� ���������������������������!����������������������!���")!������� ��������������������������������������������������������������5���������!�����

)��� ��������� ���� ��������� � ����������������������"������������� ������!����������P����;<==T?��������������������5"���!������������ �������������� �����������������"�������������/��2�������������������� ���� ��'�����������������!������������� ����������������������5"��������"���������������������������������������!����������������������������������������� ������������������(������������������������� ���� ��������������������!������������������������������!���������������������������!������������ ��� ��"������� "���5������ ������������� �������� �������������� ���� ���������������������!�������������"������"���������������� ��"�����������5�����&����� ������������ ��������������������������!���������"����������� ����������������������������!����������������

Page 9: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

�����������������������������������������������&�����������%������-��"��������������������!��������������������������������������������������.������������������-�����

������������������� ���������������� ������ �������� !������������������

��������������!������ �����!����� ��������"������������ ������ ��!��������������������������������������&���"������������������5"���� ���������������������� ���������������������� �����!��������������������'��� ������������������ �������������� ��� ��� �����5���!����������"�������������"�������� ����/�������������5"��� �5���������"���������&���"���������������5"�������������������������� ���������������� ������������������������ ������������"�������������������������������"������������������:�������������"�������������������������!�����"������5�!��������� ������"���������������5"������� ������������"��������������!���������������������������������������3�����"������������������������ ���������������������������������� ��������������� ��������������"��������

� ������"�/��

�� ������������������������������ ����������� �����������������������������������������������5��������������������������������������/�������� �������!��������������!�����������������������"�������������������������%�������������� ��������������������%������� �����������������������������������!������������!��������� �� �����������"����������� �����

�����������������������!��������� ������������� ����������������� ��!������������ ������������!��$����� ������������5����� ������� ��������������������������������������������������������� ������������� �������������!��������� ������� ���� �������� !�������� �� ���������5���� ��������������� ���������� �����'��������������;`,8��<==>?�

:�����������������������������������"����������5���� ��������������������������� ��������2�� ����� !�������������������5������"����� ����1����������������������� �������������'���������1�������� �������>=�������� �����������!�������1� ������������������������������������� ��������������"�����"�����������������������������"������� �������������!������� �� �������� ��������������� ��������� �������������������%���!�����'���

*���������'���!�������������� ������������������ ����������������������������������������������"�������������/��2�"���������2������������������������������������!����������������

@������� AH�O���������2� ����������� ����������

8����������!�������������������'������������2��������������������������1�%��� ������������#3���� ������������#&@1��������������������������������"�������"���������1�%��������������������������!���������������1�%����!���'���������5"����������"�� ���������� ����������������������� ����������%�����"���������!������'��� ����������������

@�������<�H�7�������

&� ������������ ������� ������������������5�������'�����������2�%������������� �������������������� �������������� �����������������1��������������������������������� ���������������1�%������!���������������������������������������������%�������������"�����1��������������������'���/����������1������ ������� �����������!�������� ������� �������������� ���"��� �����������������!��������������!�������1���������������� ������������� !��������� �� �����������������������������!��������� ����1����� �������������!���������������������������������������� ������������!������������� �� ������������ �������� ���������

@�������T�H�:���������������

&������� ���������������� ������������������������������'�����������2����������������������"�� ��!�������������������� � �������� ��������!��������������"����1����������������������������� ����!��������������������������������� ����!���������������������������������1�%��!��������������� ����������������������������������!����1� %�� !������ ���������� ���� �����!��������������������� !�����1� %� ���� ���������������������������������������"�����1�%� ���� ��������� ���������!������"�����������"���������

Page 10: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

*�����/�������0������1������ ��������2���������������������� �3��!��������������� �+�-������!��������

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

��%����������������� ���9��������� ���������!��������������!��������������� �������������������"�����

��������� ������ �������!����������� ������������� ����������!������ ��������� ������������ ����������������������������������������������� ����!�����'���������� ������ ���� �����������������������������������������������������"������5������������������������������������������:��������������������������������� ��!�����������������������#&@��������������������"��#3������� �����������������!�������������������

�����������������������!����������� ������������������������������������;0& @,8�ABCC?�����!��������������������������!��������������������������������������������0��������������!���� ����� �������� �� �������� ��� ��������"������������������������������������������� "���������� �� ����� ��� �������� �� ��������&������������������������������ ��������������������������5����������������"������������������������������ ������������������������������ ���� ���������

� ������� ����� ��� ������/�I����������������� ��!���"���

��� ��&�-&-�����$��()�$�����*���(�(+��(��$%������:�

&�3� �����&�!��;���� ���������������� ����������� ��������'���5����?�5���������������$��������� ���� !�����������������!������������������������������������������������������V����O�������!����������AB=>��3����������"������������������������ ����������!������ ��� �������������"����������!��������� ��������ABAA�&��� ������������������/������������"����������������������� ������ ������������������;��� ������� ��������"�����"������?������������AB>T������� !���������� ��� !��������� 7��� �� ���� ���������!�������������5�ABE=��������� �����������%� �������������������������������������8������������������������!�����������!��������������������������� �����; ����"�����

��"����� ��������������"������?�� ������������!����/����� ��������������������5��������������ABBR��7��� ������� �����������"�������&� ������������������� �������������!�������������������!���������������������������������� �������!���"�������� ����������� ���������� ������� ����� ��������������������������5���� ��������������������"�������"�����������"��������������� �����)��� ���������� ��������� ���� ��������� ��� ����������� ���������&� ����"�������������� ������������"�����������<==Q��!���������� ���� ��������������������� �����������������/������������������� ������������������������������A����������������������� ����������������%����������A2�O���������2������������������������

&� �������������!�����'����5� �������� ����������������� �����&�!��/��� ��������������������������� ��������� �������������������"�������������������2�����������������������"���� �������� �������� ��!�����������������������������������������������������!���������������������������������5���� ������� ����������������������������� ������ �������� ��� ������������� �����������<==Q�������� '��������������������������������������������� ������������������������������������������!������ �� �������

8������������� ������!������������������������������������� �� ��������������������������"����������� �������������������������� ��������� ��������������!�����������������������������������������������(������������������������������������ !������ 5� !����������� ���!�����������������������!���������������������'������� �����������!������Z��������'������� �������"���� ������������!������������������'��� ��� ���������"�������8������������ �����&�!�����������������������������!�������� ����������� ����!��������������� ����� ����������������� �����������������������������������������������!���������������� �����������������������9��������!���������� ������������������������������������������������������!�����������������!���������������� �������� �����

&�����������������"�������������������������%��� �������������������"������ �������������������;#&@?�����#3������������!�������������!��������������� �������%�"������;,0O#��<==Q?�

Page 11: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

�����������������������������������������������&�����������%������-��"��������������������!��������������������������������������������������.������������������-�����

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

8������������ �����&�!��� ���������������� ���������������������������������#3���������� �������������������!��������������������������� ����#&@���������������������������������� �������� ���������� �� �� ����� ���� �������������5���� �����������"��������������������������������!����������� ����������������������� ���������"��#3�����/���������������� ������������5��������������"����'������������ �����������#&@�� ������� ����5���������������������"������������������������������������ ����������������������!��������� ��������!��������������� ����#�����:�������!������������������������"����� ��������� ��� �������� �������������

�����%����������-���,�������(�C��)����%�)$��

#������������������"������������ ������������������������������������ ������������������������������ �������������"����������������������������������"�������������������"����������!�����������������5���� ���������������������"������"���������������"������ /�� !�������!������������ �� ������� ��� 9����� ��� ������� !������N�������� �������������������������"������"�����

����� ������������� ���5���� ���� ������� ��������������������5�������� ����������������� ��!����������� ����������������������������"������ ��������������5��������������� ����� ������������������������� �����&�!��

8�������������������������� ���������������������������������'��������������� �������������������!���� ����� ������������������ ��������������������������������� ��������5���������!�������������� ���������� ��������������������� ����������!������������5�������� ��������"������������ ���������� �����������������!��������������������������� ����������� �������� ��������� �����������"�������� ������#���!����������������� ��������"�������� ����� ����� ��������!���������������� ��������������������������"������������5�� ����!������������������� �������������8������������ �����&�!������������� �������� ��� �� �������� �� ����������������������� �������������� �������� ����������!����������������������������������������������� ������������������������������� ������������"����������������������!������������ ������������� ��������������������������������������"�� �����������!������������������������������"����������/�������������� �����

2-�����.�5�3�������������������������"�������������3� �����&�!��

����'����

Existência do conselho de administração e de conselheiros independentes

O conselho foi constituído em caráter pró forma desde a década de 1970 (segunda geração), quando a empresa se adequou à Lei das S.A. O Conselho era totalmente familiar, com 11 membros dos vários ramos familiares. Efetivamente, o conselho de administração foi criado em 2004 (quarta geração), e está estruturado da seguinte forma: são cinco conselheiros, sendo três independentes e dois acionistas – um de cada grupo familiar. Para a implantação, foi decidido consensualmente, pela família controladora, que o único representante da família no conselho seria o presidente. O comitê de família indicou os conselheiros, os diretores executivos e o presidente do conselho de administração

Definição de critérios para escolha do CEO

Desde 2004, vêm sendo discutidos critérios para guiar o processo de escolha de sucessores que priorizam idade mínima para ingresso, rigorosa formação acadêmica e experiência profissional mínima de cinco anos. O CEO é indicado pelo conselho de acionistas

Separação entre CEO e presidente do CAD

Há separação entre CEO e presidente do CAD

Mecanismos de sucessão nos órgãos de governança

A temática da sucessão começou a ser discutida há pouco tempo na empresa e vem criando mecanismos para a sucessão nos órgãos de governança tais como: elaboração do acordo de acionistas, criação do conselho de acionistas, alteração na estrutura, composição e perfil do conselho de administração, critérios para a aposentadoria dos membros do conselho

Conselhos de família e de herdeiros

Foi constituído um comitê de família formado por 11 membros, representativo de cada bloco familiar, para facilitar as negociações e o entendimento entre os diferentes ramos e auxiliar na tomada de decisões

Abertura e divulgação de informações para acionistas e mercado

A empresa produz e divulga informações em atendimento aos critérios legais. Não há reuniões formais com os proprietários para a divulgação das informações

Page 12: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

*�����/�������0������1������ ��������2���������������������� �3��!��������������� �+�-������!��������

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

������ �������������������������5��� �������������!������������� ������� ����������������� ������#3��������� ������ ������������#&@�����������������!�����������������R>�������&���!������������ ����� 5� � ����������������� ������������������������������������ ����� ��������!��"����������������������� ����������������������������������������"���������� ������������� �� ������������"��������������"��

��� ��%�%�����:�$@�)��(����(&?&������&�-&-���+,�����)?��:�$@�)��$%���

#��!����� � ������� ���@����� �� 7����;<==Q?�� �� �������� ���� ������������ �� �����

!��������5�!������� �������/������������������������� �� �� ����������� ���������� ��� !������� �������������������������������������������������������������������������"�������� ����������� ����������"������������/���FW���X������������ !������ ��������� ���� �������� �� �������� ��!����������� ����5�� �� �������� ��� ��"�������"���������������������� ���� !�����G� ;@&S3417�)[&��<==Q�� ��R?�

������!���������!������!�����@�������������;<==C?������������������������������������� ��������������������������������������"���� ������ �������� �������� ������ ��� ������� ���� !������������ ��������������� �� �����!���������&������� ���������������������� ��������������F���/�"�������"�����������������

2-�����4�5�&�������������3� �����&�!��

����������

Políticas e diretrizes para orientar o processo sucessório na gestão

As regras para nortear o processo sucessório estão sendo definidas com base em competência e mérito. A empresa reconhece a importância de trazer os jovens herdeiros para perto da empresa, a fim de identificar potenciais sucessores. Grande parte da família se dispersou e construiu carreiras fora da empresa

Transferência do controle acionário concomitante à sucessão na gestão

Não há mecanismos formais e estruturados de transferência do controle acionário. A transferência é realizada por meio de herança via linha de sangue �

Igualdade de oportunidades de entrada e remuneração para cargos executivos entre familiares ������ não familiares

Há igualdade de oportunidades entre os membros familiares e não familiares. Para os familiares, o processo é mais rígido, pois o candidato deve apresentar experiência em outras empresas. Além disso, por ser familiar, geralmente a cobrança e o rigor são maiores

Utilização de critérios de competência e mérito para entrada, promoção e desligamento de familiares na gestão

Existem critérios formais de entrada e promoção de membros familiares na gestão da empresa. É necessário apresentar boa formação, experiência profissional e idade mínima de 25 e máxima de 35 anos. Embora teoricamente gestores membros da família devam ser avaliados por critérios de desempenho – e, portanto, desligados, caso não respondam adequadamente – tal situação nunca ocorreu na prática, provavelmente porque ainda não decorreu tempo suficiente entre a concepção dessas políticas e sua efetiva implementação �

Orientação e formação profissional dentro e fora da empresa para os potenciais sucessores

Há orientação no sentido de fazer o candidato se especializar, se profissionalizar, buscando aumentar as suas competências tanto dentro quanto fora da empresa. Fora da empresa, os membros da futura geração têm sido encaminhados para a formação educacional tradicional

Formação dos herdeiros como futuros acionistas

Ainda não há um processo formalizado para a atual geração. Há um reconhecimento da relevância do assunto por parte da atual geração de proprietários-gestores�

Políticas de aposentadoria

Foi definida a idade de 65 anos para a aposentadoria para membros do conselho de administração e para a diretoria

Proteção patrimonial Estão previstos critérios para nortear a saída de acionistas da empresa que deve oferecer suas ações primeiramente aos membros do seu bloco familiar, em seguida, aos membros dos outros blocos e, por fim, para os não membros da sociedade. As ações são transferidas por herança via linha de sangue�

Page 13: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

�����������������������������������������������&�����������%������-��"��������������������!��������������������������������������������������.������������������-�����

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

�������������������������������������� ��������������������������������������������� ������� ���� ��������� ��� �������������� �� ��������� �� �����"������ ����������� �� �����!�����������������'��������������'��G�;#&V(�71V&[[,44,��ABBC�� ��A<?�

8���� �����&�!�����������������������!������ ����������� ��� ��������� ���������� �� ���9������������������������������'�����������������!����������� ���������������/���������� ���� ����������������������������������������������������������������� �������������� ����������� ���������������"����'�����������������������%��� ��������������������������������"�������������������� ��������!��������������������������������������� ����������������!�������������������������!�����������8���������T���������������"������������� ������

&����������!������������������!����� ����������������������� �����������"�������������������� �������� ������������������������!��������!������������� ������7��������������"��������������"��������!����������������������"����������!������������������������"������"�������������� ���������� �������8������������ ����&�!���!����������� ���� �������������!���������5����� �������� � ����������������������������������������� ����� ������� �������"����'�������� ���������5������������������������ ����������������������������������������������������!��������������������������������� ��������������"���������������� �������"����'�������������%��� �����

��� ��!������������������������������������������������������������������������������������� ��������2������������������!�����

2-�����6�5�:����������������

����"�����

Valores e visão da família sobre o seu papel

Tradicionalmente, há um conjunto de valores identificados como importante legado dos antepassados, tais como o zelo pelos princípios morais, a ética, a honestidade, o trabalho e a simplicidade. Os atuais gestores tentam criar mecanismos de coesão para transmitir determinados valores às gerações mais novas

Visão da família sobre o seu papel no negócio

A família se percebe atrelada à longevidade do negócio, no sentido de que deve fornecer os recursos humanos e materiais que possibilitem a atualização e modernização do negócio. Esses elementos permitiriam a perpetuação da empresa ao longo das gerações

Mecanismos da família para formação e transmissão de valores

Não há mecanismos formais de transmissão de valores. Foi recentemente realizado um encontro familiar com quase todos os membros da família, quando se decidiu pela formação de um comitê composto por 11 membros para encaminhar importantes questões em relação à sucessão. Esse comitê, inclusive, veio a indicar o membro da família para presidir o conselho de administração

Formação de lideranças e sucessores na família

Não há mecanismos formalmente instituídos. As lideranças vão surgindo natural e espontaneamente na família e na empresa

Conflitos e mecanismos de solução na família

Não existem critérios ou formas específicas de resolução dos conflitos nas famílias

Família e auto-financiamento

Esse é um aspecto crítico na definição da relação da empresa com as famílias acionistas. Diversos membros, mais antigos, apresentam uma elevada relação de dependência em relação à empresa. Entende-se que as famílias (e não a empresa) deverão criar mecanismos para encaminhar essa questão, pois, como a empresa tem outras famílias de acionistas, eventuais benefícios concedidos pela empresa aos membros da família controladora teriam que ser estendidos aos outros acionistas. A questão não se encontra, ainda, equacionada pela empresa

Participação dos acionistas e seus herdeiros na gestão

A família é gerida por herdeiros-acionistas. Não há políticas expressas para alterar essa possibilidade no futuro

Participação de parentes afins na gestão ou na governança

Parentes afins e agregados trabalham na empresa. Não estão sendo encaminhadas restrições a essa possibilidade. Caso algum deles tenha interesse em atuar na gestão da empresa, valem as regras que norteiam o processo de sucessão na gestão

Reputação da família como fator relevante para o sucesso do negócio

O nome e a tradição da família que conduz uma empresa centenária aparecem como um elemento muito importante. Por localizar-se numa cidade de porte médio, a empresa tem enorme importância na vida econômica da cidade

Page 14: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

*�����/�������0������1������ ��������2���������������������� �3��!��������������� �+�-������!��������

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

��� �!�������� ��� ��5�������� ��� ������ ���� !���"�����3������������������������ ����������

������������!��������� �����!���������������������������������� ������������������� ������� ���� ������������� �����'��� ��� ���������� �����

��������������� ���������H������� ������� �����!��������������� ��������� �������� ����������������������������� ��������������!����

���������������/��!����������������������� � ��������� ���9������������������������������� ���������/�������!���������������������������

�� �� ����� �����)������������������"������ ���@���

;<==Q?� ��������������������!���������� �����5

�����������������������!���������/����"��������"����%���� ������!������������ 5���/���������"����'������������������������� �������������

���� ���� ������������������!����������������� �������������������%�!������ ������������������"����������������"������������������

��� ���������'�����!��������"�����������������5����;���"��������������������������������� ������� ��?���������%���� �����������������

�������������������!�������3�������9���� ������������ �����������������������������!�������������������������"��������!����������������������

�������� �������!�������"����'�������!���������������������� ���� ����!������ ��� ���������� �� ����������������������������� ��������������

��������������������������!��������!�������3������9��������5������������"���������� ������� ���� �������������������������!������������"�

�����;@&S,7��<==T?����"���������������������������!�������������������!�������"����������

������ ��������������������������������

����� �����&�!���5������������������������������������������ ������������������������!���������������� ������������������������������

��� ����������� �� ��� �� ��������� !������� �����������!������ ����������������!������8����� ������ ��������������������!����������/���������

������������������ ������!��������"����'�����������������������������&��������������������������������!�������������5���������������

����!�����'������������� ����� �������������!���������������������%��������������!������������

�������������!������������������������������������������������������������� ������*���5���

���������������9���������������������!�������!���������� ���!��������!��� ��������������� ��������� ��"���� ���� ��������� ����� ���

��������� ��� ��������� ���������� ����������������!��������������������������������!������������ ������������������������� �����

� ��� ������7� �!����

&���!�����'���������� ���������� ��������� �������!������������������ ����������

��������������������������������������������� ������������������������������������������������������������ ����������������!������������

"������������ ����� ����������������� �� �����!���������3�� ��������"�������������������������������������� �� ������������ �����!���

������������������5������������������������������������� �����������������!������� �� ����������3������� ������������������������������

�������/��������������������������������$�������"����������������������� ����!��������/�� ������������ ��������������������/�� �����

��������������� �� ������ !�������� �Z��� �������� ������������������������������� ����

8������������������� ���������������/��

����������!���� �� ��������������� �����������������������������������������������������"���������� �����!����������������������� ���

����������������������������������!������������!��������� �� �����������"��������������� ������ !������� !���� ��������������������� ������

����� ������������������� �����������������������"�������������������� �������������'������!������� �� ���������"����������� �����

������������������������ ��������� ���!�������� ��������������������&�5��������������������������"��������!����������������������

��� ���������������������� �������������������"�������������� ������������������� �������������������9������������"������������

������������ � ������� �!����������������������5"��� ���� ��"������ �� ���������� �����

Page 15: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

�����������������������������������������������&�����������%������-��"��������������������!��������������������������������������������������.������������������-�����

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

� �������������������������������������������� ������������������������������!������������ ��

�������#�������������������������������������� �������������������!������ �������������������� ���������������

&��������������������������������������������������� ��!���������������"���������������������������������!�������������������!������� ��

�������������������� ���������������5"��������������������������������������� �������������������"�� ���������� �����������������������!�����

������������������������ ���������� �������%��� ��������������������������������������#���������������������#&@������ �������������

���� ��!�������������������������� ��������"������� ��������� ����������!������ ����������������������������������������!����������� ������

���������������������� ����������"������������ ��������8���������� ��������������������� �������������� ���9������� ����/���������������

������������������!�������������� ����������������������������������!��������������� ��������� �������������������������������������� ���

���&�!�����������������������������������������!��������� ���������������������� ����������!��������������������������������� ����"�����

"����������������� �������������"�������&�������������������������������� ����

�����!��������������������'��2�A?������!�����

����!������� �����������������������"������������������������������� ���������������������������� �����!���������������������������

������������ ���!����� ����������� ��� ���������������!���������"����������� ��������� �� ������1<?�������!���������� �� ������������������

������������������� ������������� ��� ������������������ ������ �������������������'��������� �������"������������� ������������ ��������

��������� !�������&������������� !�� ����5� ����������� �������������������������������������������"���������������!����������;���!�����

���?������������!�����������"����������� �����3� ������!�����������"����� �����������

����������������������!��������������������"�

������������ "����'��� ������ �����"������������������ ��������� ��� ������������ ��������� �

�������������� �����"��������� �!��������;03 *)##,1�o4S& 371�(,V38*34��<==C?�3�������������������� �������"������������������������ ������������������������������� ������������!������� ���������������"����5����������������!�������� �������������!������������������������������������������������!������

��!��9����

&8@ &@3��&�1� �773**,��D��(��/���(�(+����%���&)��� !������������ ��������������� ������������7���(����2�&������<==R�

& )@&��#����������$%������-����-����8���4��2�:��������@���#�������<==E��; ����������(������1� (=E=A?�

&S34& ��&���������!��������� ������ !������������&�������)(����0����N���������AR��"��ABBC��#����������3�������� ��>�

0& @,8��4���(J�)������(&1����4����2�3���'���E=��ABCC�

03 *)##,��D��4���1�o4S& 37��3�1�(,V38*34�*��@��O���������� ��� �� ������ !�������2� ���������������������������������������$���������� �� ��������� �����!�������,�2�3�&8(&@H�38#�8* ��@&�&77�#,&]^��8&#,��8&4�@�7�( �O &V&7�@3�(_7�O &@)&�]^��3V�&@V,8,7* &]^���T<���<==C�� ����D��������(�)�<<<� �����D�����2�&8(&@��<==C�A�#@� �V�

#&V3 &��:�1�& &nD���4��#��O��&����������� ������ �������� ������������ %� "������������ ����������� �������������� ����������������������� �����������5������ ������!������������������,�2�383��H�38#�8* ��8&#,��8&4�@3�37*)@�7�� O&8,[&#,�8&,7�>���<==C��0����N����������(�)�*� �����D������2�&8(&@��<==C��A�#@� �V�

#&V(�7��4��D�1�V&[[,44,��#��&��������� ������������������������ �����!�����2������������� ������ ,�2� 3�&8(&@�H�38#�8* ��@&

Page 16: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

*�����/�������0������1������ ��������2���������������������� �3��!��������������� �+�-������!��������

&77�#,&]^��8&#,�8&4�@�7�( �O &�V&7�@3�(_7�O &@)&]^��3V�&@V,8,7�* &]^���<<���ABBC��:������,"�������(�)����� ����D�����2�&8(&@��ABBC��A�#@� �V�

#N&8@43 ��&��@��I)�)�����(��������"�������������� �� �������� �������<� #�����"�2*��0��.�� �(������!�N�������)������+�(�����ABEE�

@&S34��3�1�7�)[&��D��& �����������!����������������������"�����'���!�������������������������������2���!��������������'������ ����������� ����������������,�2�383��H�38#�8* �8&#,�8&4�@3�37*)@�7�� O&8,[&#,��8&,7��T���<==Q��&�������(�)�*� �����D�����2&8(&@��<==Q��A�#@� �V�

@&S,7��D��&������(�&)&-)+,��:�$)�)������"��������� ���������������'����� �������� �������� ����!�������*������������ ���5�����:��������@��#�������0�����2�N�������0�������7����1��-���V���"���0�������,���������<==Q�

\\\\\\\��3�����������N7V�V���"�����2��������"��!��������������� �����p�!������p� �� ���������T ����(�*$(&&�7���(���������E����QA� ��BR�A=T������������<==T�

@�83443 �̀� ��*��!���+����������T�������-�)(�����)���0����������Q<�����Q�� ��BT�A=>�ABRQ�

@)(&7��O��:����������5"�������������� �������������������������!�������,�2�o4S& 37��3��;��"�?�/���(�(�����$%����:�$)�)����0����N�������2I����+���.��<==T�� ��A�AB�

@) &8*3��@��O���������(����������"����������� ������!�����2�����!������������������������ �����������������������,�2�383��H�38#�8* �8&#,�8&4�@3�37*)@�7�� O&8,[&#,��8&,7��>���<==C��0����N����������(�)�q� ����D�����2�&8(&@��<==C��A�#@� �V�

:,7#N3 ��*��@�1�7,4S&��D��#��7�1�@&S34��3�@��������������������������������"�����'��!�������2���������������!������������� �������

���������������������*�()0�+,�� ��)���&�7�������������C�����AE�� ��BB�AAR�������/����<===�

O&44���V��&�1�7S338��D��,�������������"���!���+��������2� !�������"�������������"�!��������!�$)����-�)(�����)���7���:������������Q����<�� ��ACA�B=��ABBA�

O3 7,#M��M��3���������#����"������������������'����T ����(�*$(&��7���(���������R�����Q=� ��A=Q�AAA������������<==T�

O3 7,#M��M��3���������/(��&)�(�&��*(��&)�(2�!���+������!����!���+����������0�����2�N������0�������7�����(������ABBE�

O [`0�S7M,��@������������&�:��$������(���)$(&��� � �%�(�)0�*$� &��(�*���)�(��� $$%�����:�$)�)�����<==E��*����;@�����������&����������?�Y�)����������:����������4������4�������<==E�

N&P43 �̀� D�� (�1�P,44,&V7��&��*�����%���&*���(�(�� )(� &���()&�� &�&�� ��� ���� �!!�����+��� �������(����� �2�)������+��!(����+�������(������<===�

,87*,*)*�� 0 &7,43, ��@3�O�S3 �8&8]&�#� (� &*,S&�H�,0O#���C�)*�����$������ %�J&)���� �� *���(�(+�� ���%���&)���<==Q��@� ���������2�b�� 2ZZ---��"��"�����Zc�&��������2�<C������<==C�

D�837��O�1� �73��V��;��"�?��!�$)�����%)&��)�$�

4�����2�:���.�#�����ABBT�

4&V0 3#N*�� D��V���"����������� ����������!���+��������2�����-��� �������+��������!�$)���-�)(�����)�&7���:�����������AC�����Q�� ��<RE�C<��@����<==>�

�3#@�������%�)(�)%����:����%���&�*���(�(��(�����<==Q�

7,4S&��D��#��7�1�:,7#N3 ��*��@�1�@&S34��3���"�����'���!����������� ���"������������2������������"������������������,�2�3�&8(&@�H38#�8* ��@&�&77�#,&]^��8&#,��8&4�@�7� ( �O &V&7�@3� (_7�O &�

Page 17: Redalyc.Mecanismos de Governança e Processos de Sucessão: um

�����������������������������������������������&�����������%������-��"��������������������!��������������������������������������������������.������������������-�����

������������������� ���������������� ������ �������� !�������������������

@)&]^��3V�&@V,8,7* &]^���<T���ABBB�:������,"�������(�)����� �����D�����2�&8(&@�ABBB��A�#@� �V�

*&O,) ,�� �1�@&S,7��D��&��0�����������������!����!���+�!����!�$)����-�)(�����)���7��:������������B����<�� ��A=T�<AC��D����ABBR�

* ,#M3 ��0��#�� ������"���������2�������/���-��������������������%���&�/���(�(��������������������-����!��������C�����Q�� ��<CR�<BR��<===�

S,@,O&4��&��#��&����"��������� �����!��������0������,�2�V& *,87��,��O��7�1�V383[37�

(��4�1�03 8N�3:*�� ��;��"�?��$%�����:�$)��)��������)�)���2� ��!���� ��� ������<�7���(����28�"�����ABBB�� ��AE�<C�

P& @�� D�� (����/��� ���� �����"����T ���(�*$(&��7���(���������R�����Q=�� ��AAQ�A<A������������<==T�

P37*N3&@��(���������*��������������������!�!���+���������,�2�:43*#N3 ��@��3���(���&�(�)(*&���$���� :�$)����-�)(����4�����2� ������"��<==<�� ��AB�TA��; ������"��7��������7�����0������?

`,8�� ��M����&-����������� ����/����������5��������T������(�����&��"��2�0��.�����<==>�