¿qué hay que hacer para lograr una reactivación sostenible?
TRANSCRIPT
¿Qué hay que hacer
para lograr una
reactivación sostenible?
Seminario ANIF-Fedesarrollo
Jesús Antonio Bejarano Rojas
Viceministro Técnico
Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoJunio de 2021
La pandemia mundial representó el mayor choque económico y
social en la historia reciente de Colombia
El Gobierno respondió de forma rápida y contundente.
Sin la política contra-cíclica llevada a cabo por el Gobierno
nacional, la crisis hubiese sido más profunda
3
Colombia enfrentó el mayor choque
económico y social en la historia reciente Se destacan tres impactos: cierres sectoriales, menor demanda externa y caída en los precios del petróleo
ISE: Índice de Seguimiento a la EconomíaFuente: DANE. Cálculos MinHacienda
0,0 0,0
15,6
30,2
17,1
8,6 8,6 9,14,8 4,8 4,8 5,0 6,0 4,8
5,1
4,2 3,7
-7,2
-20,8
-16,2
-10,6-9,0 -9,6-6,0 -4,4 -3,6 -2,8 -4,1
-2,0
11,8
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% Cierre de economía % Crecimiento anual ISE
Porcentaje de cierre de la economía vs
Actividad económica
-0,6%
-4,3%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
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Crecimiento económico de nuestros
socios comerciales
(variación anual, %)
61
45 43
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20
40
60
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Precio del petróleo - Brent
(promedio anual - USD/Barril)
La contracción del PIB, aunque grande, fue moderada en relación con nuestros pares.
Fuente: WEO-IMF, Abril 2020, y fuentes oficiales de cada país. Cálculos MinHacienda. *Datos para 1920-1975 usan fuente GRECO-Banrep; para 1976-2020, fuente DANE.
Crecimiento económico en Colombia*
(variación anual, %)
-1,6
-4,5
-6,8-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
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-4,1
-5,8-6,8 -7,0
-8,5
-10,0-11,1
Bra
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Perú
Crecimiento económico en 2020 (var. anual, %)
El Gobierno respondió en cuatro pilares de acción: salud, hogares, empleo y empresas.
Fuente: FNG y MinHacienda con corte a junio de 2021
$15,9
$14,2
$10,4
Usos del FOME por pilares ($billones)
SALUD
Fortalecimiento del sistema de salud
Plan Nacional de Vacunación COVID-19
EMPLEO
Programa de Apoyo al EmpleoFormal (PAEF): $6,8 billones para4,15 millones de empleados
Programa de Apoyo a la Prima(PAP): $363 mil millones paramás de 1 millón de empleados
HOGARES
Ingreso Solidario: 15 giros de $160.000 para
3 millones de hogares
Familias en Acción: 10 giros de $140.000para +2,6 millones de familias
Colombia Mayor: 15 giros de $80.000 para
+1,6 millones de adultos mayores
Jóvenes en Acción: $356.000 para +290 mil
jóvenesTotal FOME:
$40,5 bn
EMPRESAS
Capitalización hasta por $3,5billones con recursos públicos
Se han otorgado $24,4 billonesen créditos garantizados por el
Fondo Nacional de Garantías
La respuesta de política y los efectos pandemia llevaron a un deterioro del
balance fiscal
Choques asociados a la pandemia
Fuente: DGPM-MHCP
*Efectos indirectos sobre gasto: Efecto PIB (1,7pp), Pensiones (0,6pp), Inversión (0,1pp), SGP (0,1pp), Demás (0,1pp). Efecto PIB es calculado como el cambio del gasto corriente (funcionamiento más inversión), debido a la desaceleración del PIB de PF 2020 vs observado 2020
Contribución por rubros en el cambio del déficit total del GNC(pp. del PIB)
Deuda bruta y neta del GNC (% del PIB)
Fuente: DGPM-MHCP
El deterioro del déficit llevó a un incremento en los niveles de deuda
-0,2 -0,5 -1,1 -0,8 -0,3
0,4
-4,9
39,944,6 45,6 46,4
49,3 50,3
64,7
36,741,8 43,2 43,8
46,3 48,3
60,4
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Balance primario Deuda bruta Deuda neta
Variación del ingreso real per cápita por quintiles y
contribuciones por fuentes de ingreso
(2020 vs 2019)
Incidencia de pobreza y pobreza extrema
(2019 – 2020) y efecto de transferencias
Fuente: DANE (2019-2020) con base en información de la GEIH, PILA (MinSalud) y demás apoyos institucionales.Ayudas institucionales: Transferencias monetarias tales como Familias en Acción, Jóvenes en Acción, Colombia Mayor, Compensación del IVA e Ingreso Solidario.Otros: Ingresos por transferencias de otros hogares, imputación por vivienda (lo que se estaría dispuesto a pagar en calidad de arriendo por la vivienda propia) yotros ingresos.
Los programas sociales fueron esenciales en moderar el impacto de la crisis sobre los más pobres
35,7
46,1
42,5
Pobreza
9,6
19,8
15,1
Pobreza extrema
3,6 pp 4,7 pp
-29,1-21,6
-17,1-13,1 -10
11,87,3 4,0
-24,6
-16,5
-15,6-13,5
-10,1
1 2 3 4 5
Quintil
Laboral Ayudas instituciones Otros Ingreso real per cápita (var. Anual)
9
Los niveles de ocupación se han recuperado, en parte gracias a los programas del Gobierno
1,95,1
-1,6
-5,1
1,4
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
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.-2
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.-20
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1
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1
abr.
-21
pp
Colombia Perú* Chile Brasil** México
*Datos de Perú corresponden a Lima metropolitana. **Datos de Brasil disponibles hasta marzo-21.Fuente: DANE y fuentes oficiales de cada país, cálculos MinHacienda.
Fuente: UGPP. Más de 4 millones de empleados beneficiados.
Tasa de ocupación en la región
Variación anual (pts porcentuales, trimestre móvil)
Empleadores beneficiados del PAEF por tamaño de empresa
(más de 142 mil)
Variación porcentual en el nivel de ocupados
(2019 vs 2020)
-24,60%-23,58%
-19,25%
-14,44% -14,03%
-7,32%
-0,74% -0,62%
Empleadodoméstico
Trabajador sinremuneraciónen empresas
Patrón Empleadoparticular
Trabajadorfamiliar sin
remuneración
Cuenta propia Jornalero Empleado delgobierno
Fuente: DANE, GEIH.
Sin las políticas del Gobierno, los problemas de caja de las empresas habrían sido mayores.
Microcrédito
Crecimiento anual de los desembolsos* (%)
9.600.721
6.881.740
6.162.964
888.551
729.616
116.424
Micro
Mediana
Pequeña
Grande
Independientes
Vivienda
Desembolsos otorgados por el FNGpor tamaño de empresa
($ millones)
Créditos por
más de $22
billones
entregados a
629.000
MiPymes
La economía colombiana tiene elementos que la hacen
estructuralmente resiliente
Fuente: WEO-IMF, Abril 2021, y fuentes oficiales de cada país. Cálculos DGPM-MHCP
En los últimos 20 años, Colombia solo ha experimentado una crisis económica
Número de años en recesión (2000 – 2020*)1
1
1
1
1
2
2
2
2
2
3
4
4
4
5
6
10
11
Colombia
Bolivia
Guatemala
Panama
Perú
Chile
Costa Rica
Ecuador
El Salvador
Honduras
Dominican Republic
Brazil
Nicaragua
Uruguay
Mexico
Paraguay
Argentina
Venezuela
Rep. Dominicana
México
Brasil
Panamá
-0,3
-3,7
-0,9 -1,2
-3,5
-4,5
2,4
1,30,8 0,7
-1,7
-3,4
México Chile Argentina Perú Brasil Colombia
Cuenta corriente (% del PIB)
2019 2020
Fuente: Bancos centrales de distintos países; cálculos MinHacienda
El país atrajo suficiente capital extranjero, evitando un mayor ajuste en la cuenta corriente.
La entrada de capitales evitó una caída mayor de la demanda interna
La corrección del déficit de cuenta corriente en Colombia fue liderada por la renta factorial
-1,7%
-1,1%
-0,4%
0,5%
1,5%
3,2%
México Argentina Chile Perú Brasil Colombia
Entradas netas de capital en 2020 (Cuenta financiera)
% del PIB
Hoy Colombia necesita una triada de soluciones: social,
económica y fiscal
Para lograr una se necesitan acciones para las otros dos
Hoy, Colombia requiere una triada de soluciones inseparables
Social:Reducción en la pobreza y la
pobreza extrema
Fiscal: Apuntalar la
sostenibilidad fiscal
Económico: Recuperación de
empleo y economía boyante
La estrategia fiscal es:
1. Expansionista en el corto plazo
2. Con un ancla fiscal fuerte en el mediano plazo
3. Medidas de política adoptadas en 2021 para elevar los ingresos
La política fiscal prioriza la reactivación de la economía y la
protección de los más vulnerables
Consensos para la financiación de la inversión social, al tiempo que logre la
estabilidad fiscal en el mediano plazo
1
3
5
7
9
2
4
6
8
10
No afectar a la clase media Construcción colectiva
Proteger a los más vulnerables:
Continuidad de algunos
programas de apoyo creados
para mitigar los efectos de la
pandemia.
Estabilizar las finanzas públicas:
Ingresos permanentes.
Programa de austeridad
ambicioso
Articulado corto y a la mayor
brevedad
Fortalecer la lucha contra la
evasión
Generar condiciones para la
reactivación
Los más pudientes son los que
deben aportar
Acoger el llamado de quienes
quieren aportar más
El Gobierno seguirá implementando una agenda de gasto
expansionista en 2021
La política fiscal prioriza la reactivación de la economía y la
protección de los más vulnerables
Fuente: DANE, IMF, fuentes oficiales de cada país; cálculos MinHacienda.Datos en series originales.
En 2021, el crecimiento económico proyectado para Colombia es de 6,0%
Crecimiento de 1T-2021 sorprendió al alza. Colombia resaltó frente a sus pares emergentes
Crecimiento económico en 1T-2021
(variación anual, %)
El crecimiento económico se revisa al alza de 5,0% a 6,0%
Suponiendo impacto de -1,1 pp. por paro nacional, y un crecimiento moderado en 3T-4T, la economía crecería
6,7%
205.522
219.306
217.955
180.000
185.000
190.000
195.000
200.000
205.000
210.000
215.000
220.000
225.000
202
0-1
202
0-2
202
0-3
202
0-4
202
1-1
202
1-2
202
1-3
202
1-4
PIB observado Escenario optimista Escenario MinHacienda
PIB real en niveles ($mm)
6,7%
6,0%
Crecimiento en
2021
-3,6
-1,4-0,7
0,31,0 1,1
3,8
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El Gobierno Nacional no solo ha actuado en pro de mitigar efectos de la pandemia sino en propiciar y acelerar la reactivación economica
1. CONPES• 3999: Estrategia de Respuesta Inicial ante la Pandemia • 3986: Devolución del IVA• 3992: Salud Mental • 4001: Internet para zonas apartadas• 4002: Cobertura tasa créditos de Vivienda • 4003: Metro Ligero Medellín • 4005: Inclusión Financiera • 4010: Vías para la Legalidad • 4011: Emprendimiento • 4023: Política de Reactivación y repotenciación
2. Instrumentos ya existentes
3. Inversión Pública en el PGN 2021:58,5 billones
La Reforma al Sistema General de Regalías, el Catastro Multipropósito y el Sisbén IV serán cruciales para la reactivación
21
Plan de reactivación empresarial
Fuente: Presidencia de la República
Se aplaza el pago del impuesto de renta para las micro y pequeñas empresas,
no en dos cuotas (junio y noviembre), sino para un solo pago del 9 al 23 de
noviembre de 2021.
1
Se extiende el programa Unidos por Colombia, del Fondo Nacional de Garantías,
para las líneas de capital de trabajo, micro financieras y trabajadores
independientes, hasta el 31 diciembre de 2021
2
Ampliación de facilidades de crédito de Bancóldex:
• Línea de crédito directo para mipymes con un cupo de $200 mil millones para
todos los sectores
• Línea de apoyo a mipymes, emprendedores e independientes para capital
de trabajo, sustitución de pasivos e inversión, con un cupo aproximado de
$100 mil millones• Creación de la línea de redescuento ‘Colombia Adelante’ para todo tipo de
empresas, con un cupo aproximado de $400 mil millones
3
22Fuente: Presidencia de la República
Feria virtual ‘Reactivatech’, en la que se beneficiará 100.000 empresarios y
emprendedores para que fortalezcan digitalmente sus negocios y diversifiquen
su portafolio de cliente
4
Facilidades de crédito agropecuario por $15 billones, para normalización de
cartera , inversión o capital de trabajo, tanto para pequeñas, medianas y
grandes empresas. Para pequeños productores se encuentra disponible una
garantía de hasta el 80%.
5
Líneas Especiales de Crédito con subsidio a la tasa de interés por $1.2 billones,
las cuales tienen un subsidio del Gobierno Nacional por $100.500 millones. Estos
recursos pueden ser utilizados para reactivación económica, bienes de capital,agricultura por contrato, renovación de cultivos, sostenibilidad agropecuaria y
negocios verdes, comunidades, mujeres y jóvenes rurales.
6
Plan de reactivación empresarial
Cerca de $140 bll, destinados principalmente a sectores con mayores
encadenamientos y generación de empleo
52,9%
21,3%
6,5%
19,4%
Obras civiles Edificaciones Info ycomunicaciones
Otros sectores
“Nuevo Compromiso por el Futuro de Colombia”
esta dirigido principalmente a incentivar el sector
constructor
0,59
0,73
0,87
0,87
0,88
0,89
0,92
0,94
0,99
1,07
1,11
1,24
Actividades Inmobiliarias
Actividades Profesionales
Artísticas y entretenimiento
Actividades Financieras
Administración Pública
Información y Comunicaciones
Agropecuario
Comercio, transporte, hoteles y restaurantes
Minas y canteras
Energía, gas y agua
Construcción
Industria Manufacturera
1,0
El multiplicador del sector constructor se encuentra
en promedio 11% por encima que otros sectores*
*Datos normalizados en 1. Los mayores a 1 representan que están por encima del promedio de la economía.
Fuente: Presidencia de la República – DANE MIP2017 – Cálculos MHCP
Se estima que del total de la inversion del plan de reactivación 53% es inversion privada, 17% es inversion publica, 13% es inversion publica-privada, 3% transferencias y 14% consumo gasto de gobierno
Para 2021 y 2022 se proyectan una inversión superior a $2 billones en el sector vivienda
Con estos recursos se proyectan iniciar más de 100 mil unidades de vivienda,
derivadas de la estrategia del otorgamiento de 200 mil subsidios, lo que podría
incrementar en 0.25pp el PIB anualmente
Fuente: Ministerio de Vivienda
Iniciaciones proyectadasEstadísticas de empleo asociadas a cada iniciación
2021 2022 Iniciación Empleos directos Empleos Indirectos Duración Iniciación
VIS 39,097 24,458 1 iniciación VIS 1,58 empleos 3,42 empleos indirectos 5 trimestres
No VIS 20,040 20,040 1 iniciación No VIS 2,78 empleos 6,03 empleos indirectos 6 trimestres
VIS - Todo es vigencia futuras – PGN. Viene desde antes con recursos sector Vivienda.
No VIS sí son recursos nuevos para las 100mil coberturas. Vigencias futuras PGN pero sector
Hacienda.
Colombia nuevo modelo de infraestructura multimodal – 5G
Vías
Alo Sur $0,70 bill.
Accesos Norte II $1,3 bill.
Accesos Cali - Palmira $1,2 bill.
Buga – Buenaventura $2,0 bill.
Pto Salgar - Barrancabermeja $2,0 bill.
Barrancabermeja – San Roque $1,7 bill.
COP $ 9 bill.
Aeropuertos
COP $ 5 bill.
Suroccidente $1,4 bill.
Cartagena $0,4 bill.
San Andrés $0,3 bill.
Cartagena II- Bayunca $2,9 bill.
Fluvial
COP $2,6 bill.
Rio Magdalena $0,45 bill.
Canal del Dique $2,16 bill.
Tren
COP $1,6 bill
Tren carga – Dorada Chiriguana $1,6 bill.
Total: COP $ 18,2 Bill. / %PIB 2%
Inversión fija (Capex)
8Propuestas
(Número más alto de
oferentes en la historia de
Colombia)
Proyecto de 5G en
ser adjudicado1er
Rodovías
Colombia S.A.S(70%)
Subordinada
MC victorias tempranas SAS
(30%)Subordinada
Fuente: DANE, IMF, fuentes oficiales de cada país; cálculos MinHacienda.Datos en series originales.
En 2021, el crecimiento económico proyectado para Colombia es de 6,0%
Crecimiento de 1T-2021 sorprendió al alza. Colombia resaltó frente a sus pares emergentes
Crecimiento económico en 1T-2021
(variación anual, %)
El crecimiento económico se revisa al alza de 5,0% a 6,0%
Suponiendo impacto de -1,1 pp. por paro nacional, y un crecimiento moderado en 3T-4T, la economía crecería
6,7%
205.522
219.306
217.955
180.000
185.000
190.000
195.000
200.000
205.000
210.000
215.000
220.000
225.000
202
0-1
202
0-2
202
0-3
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0-4
202
1-1
202
1-2
202
1-3
202
1-4
PIB observado Escenario optimista Escenario MinHacienda
PIB real en niveles ($mm)
6,7%
6,0%
Crecimiento en
2021
-3,6
-1,4-0,7
0,31,0 1,1
3,8
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Perú
-15,2 -15,8
12,3 13,4
-1,6 -1,7-2,1 -2,8
3,2 3,1
-3,4 -3,8
2020 2021
Déficit de Cuenta Corriente(% PIB)
Fuente: Banco de la República. Cálculos MinHacienda
Aumento de 32% en la IED neta. La inversión extranjera
financiaría casi ¾ partes del déficit en 2021.
Mayores importaciones debido al repunte de la demanda
interna.
Mayor remisión de utilidades de las empresas al exterior por
la recuperación de la actividad económica y mayores
precios de nuestras exportaciones.
Incremento en las exportaciones, recuperación de los
términos de intercambio y mayor crecimiento de nuestros
socios comerciales.
En 2021, la economía seguirá recibiendo capital extranjero para financiar el déficit externo
Transferencias
Exportaciones de bienes
Importaciones de bienes
Balanza comercial de servicios
Renta factorial
Cuenta corriente
En el mediano plazo el país crecerá por encima de su potencial,
siendo un factor clave para contribuir a la estabilidad social,
económica y fiscal
Ajuste fiscal gradual hasta estabilizar deuda y empezar a reducirla
con nuevas fuentes de ingresos permanentes
Como ancla fiscal se propone una regla fiscal con metas sobre la
deuda de mediano plazo
29
La regularización a través del Estatuto Temporal de Protección a Migrantes favorecería la
entrada de la población migrante en el mercado laboral. Amplia evidencia internacional
indica que la regularización de inmigrantes tiene efectos positivos sobre la economía
• Los trabajadores pueden volverse más productivosdespués de la regularización, debido a que puedentrabajar en labores para las cuales han sidoentrenados.
Kossoudji, 2016
Se distinguen efectos negativos, aunqueeconómicamente muy pequeños del programa deregularización sobre el empleo formal de lostrabajadores colombianos.
Bahar et al., 2020
• La categoría de entrada de los inmigrantes (regular o irregular) juega un rol importante en las probabilidades de participar en el mercado laboral, estar desempleado y acceder a un trabajo acorde a las habilidades.
Cangiano, 2014
30
El efecto de la migración se puede separar en
• Efecto migración: la llegada de migrantes regulares e irregulares al territorio
nacional.
• Efecto estatuto: los migrantes acceden a labores acordes a su calificación, y
su productividad converge a la de los colombianos con un mismo nivel de
capital humano.
31
El Estatuto permite una mejor incorporación de la población migrante al mercado laboral, con
efectos positivos sobre el PIB
103,3
102,3
100
99
100
101
102
103
104
105
106
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
2039
2040
Efecto del Estatuto en el nivel del PIB
Migración+Estatuto
Migración
Sin migración
Cálculos: MHCP
El valor presente del efecto acumulado del Estatuto en
el nivel del PIB es:
(% del PIB inicial)*
A 10 años 6.1%
A 20 años 12.3%
A 50 años 23.3%
*Traído a valor presente con una tasa de interés nominal de 6%.
La Ley de sistemas de pagos y mercado de capitales impulsará la reactivación y el
crecimiento en el mediano plazo
Promoción del desarrollo de mercado de capitales
• Adopción modelo deintervención funcional
• Licencias modulares• Aumenta eficiencia del
mercado
Fomento a la inclusión financiera
1
• Unifica y amplía la regulacióny fortalece supervisión de lospagos
• Mejora dispersión desubsidios
Modernización del sistema financiero
Fortalecimiento institucional3 4
• Sector asegurador másresiliente, incluyente einnovador.
• Sistema pensional máseficiente.
• Unifica tasas monetarias• Mejora gobernanza en
entidades públicas
• Actualiza el régimensancionatorio y amplíafacultades jurisdiccionales dela SFC
• Mejora capacidades de laUnidad de RegulaciónFinanciera
2
• Los pagos electrónicos son una
herramienta para reducir la informalidad,
aumentar la competitividad de los
mercados, promover la inclusión social y
reducir la pobreza.
• La promoción del desarrollo del mercado
de capitales y la modernización del sistema
financiero permitirán impulsar el
crecimiento económico al ofrecer mayores
oportunidades para el financiamiento del
crecimiento empresarial, diversificación del
riesgo de los ahorradores y bajos costos de
capital que incentivan la inversión.
-5,3
2,2 3
,1 3,2
3,2
3,1 3,3
3,3
3,3
3,3
3,3
3,2
3,2
-6,8
6,0
4,3
3,8
3,6
3,5
3,5
3,3
3,3
3,3
3,3
3,2
3,2
202
0
202
1
202
2
202
3
202
4
202
5
202
6
202
7
202
8
202
9
203
0
203
1
203
2
PIB Potencial PIB real
Crecimiento del PIB real y potencial (%)
Multiplicadores económicos por sectores
El plan de reactivación contempla una mayor inversión en el sector de construcción, el cual tiene un multiplicador alto
2,3
2,2
2,0
1,9
1,7
1,7
1,7
1,7
1,7
1,5
1,4
1,2
Industria
Construcción
Comercio
EGA
Información y comunicaciones
Agropecuario
Admin. Pública
Act. Financieras
Minería
Artísticas
Act. Profesionales
Act. Inmobiliarias
2,0
Fuente: Estimaciones MinHacienda, DANE-MIP 2017
El país crecerá por encima de su potencial, apoyado por el plan de reactivación económica,
protección al migrante y mayor eficiencia del sistema financiero
Ingresos Totales del GNC 2019-2032 (% PIB)
Fuente: DGPM-MHCP
Los ingresos totales experimentarían un incremento a partir de 2023
14,013,0
13,614,2
15,8 15,8 15,9 15,7 15,8 15,7 15,6 15,6 15,6 15,5
2,2
2,2 1,3
1,4
1,2 1,3 1,4 1,5 1,6 1,6 1,5 1,4 1,4 1,4
1,30,6
16,2
15,2
16,2 16,2
17,0 17,1 17,3 17,2 17,4 17,3 17,1 17,0 16,9 16,9
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
Tributarios Resto Optimización de activos Total
Gastos Totales del GNC 2019-2032
Fuente: DGPM-MHCP
A mediano plazo, se proyecta una mayor eficiencia en el gasto, protegiendo la inversión pública
14,0
16,3 15,917,1 16,7
15,8 15,4 14,8 14,8 14,8 14,8 14,7 14,7 14,6
1,7
2,0 2,72,1
1,51,5
1,51,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5
2,9
2,83,3
3,5
3,43,5
3,53,5 3,4 3,4 3,4 3,4 3,3 3,4
1,81,8
1,0
0,5
18,6
23,0
24,8
23,2
21,720,9
20,4 20,0 19,9 19,9 19,8 19,7 19,6 19,6
201
9
202
0
202
1
202
2
202
3
202
4
202
5
202
6
202
7
202
8
202
9
203
0
203
1
203
2
Funcionamiento Inversión Intereses FOME y FNG Proyecto de Inversión Social Total
Balance total(% del PIB)
Nota: La serie incluye enajenaciones como ingreso. Esto es consistente con la metodología establecida en el MEFP 1986. La serie de “enajenaciones como financiamiento” es consistente con la metodología establecida en el Acuerdo con el FMI de 2000, el MEFP 2001 y el MEFP 2014.
Balance primario(% del PIB)
El GNC alcanzaría un balance primario de 0,8% del PIB, en promedio, durante 2026-2032
Fuente: DGPM-MHCP
-2,5
-7,8
-8,6
-7,0
-4,7
-3,8-3,1
-2,8 -2,5 -2,6 -2,7 -2,7 -2,6 -2,7
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
25
20
26
20
27
20
28
20
29
20
30
20
31
20
32
0,4
-4,9-5,3
-3,5
-1,3
-0,30,3
0,8 0,9 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
25
20
26
20
27
20
28
20
29
20
30
20
31
20
32
Entre 2023 y 2029, el GNC requerirá un ajuste adicional para cumplir con las metas de la
nueva Regla Fiscal
Deuda neta del GNC(% del PIB)
Ajuste requerido para cumplir regla fiscal(pp. del PIB)
0,0
0,60,6 0,6
0,6
0,4
0,2
0,0
-0,2
-0,3-0,2
202
2
202
3
202
4
202
5
202
6
202
7
202
8
202
9
203
0
203
1
203
2
Fuente: DGPM-MHCP
61,1
71,0
55,0
48,3
60,4
65,1
58,6
45
55
65
75
201
9
202
0
202
1
202
2
202
3
202
4
202
5
202
6
202
7
202
8
202
9
203
0
203
1
203
2
Escenario MFMP 2021 Límite de deuda
Ancla de deuda Metas Regla Fiscal
Coyuntura y perspectivas económicas
Seminario ANIF-Fedesarrollo
Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoJunio de 2021