Présentation aux investisseurs

20 septembre, 2007

2

Plan

1/ Stratégie de Hi-Media

1.1 Business Model

1.2 Résultats du S1 2007

2/ Projet d’acquisition de Fotolog

2.1 Fotolog

2.2 Opération envisagée

3/ Plan d’intégration / Prochaines étapes

1. Stratégie de Hi-Media

1.1 Business Model

1.2 Résultats du S1 2007

3

4

1996 : Lancement de Hi-Media

2007 :

273 employés (168 en France)

Plus de 100 M€ de Chiffre d’affaires estimé

17 000 sites web pris en charge par la régie

188 000 sites utilisant les services de micro-paiement à travers 25 pays

Hi-Media

5

Stratégie de monétisation

Publicité

Via le réseau Hi-Media

Via le marketing direct

Micro-paiement

Via Allopass

Hi Media Network

6

Google

Yahoo

Ebay

Paypal

Google Gpay

Google.com

Adsense

Yahoo.com

Right Media

Ebay.com

Partenaires

Adwords

AOL

Adsense

Aol.com

Kanoodle

Hi-Media Hi Media Publishing

Hi-Media(Allopass)

Hi Media Publishing

Partenaires

Facteurs clés de succès du modèle

= CROISSANCE + MARGES

Union de l’audience propriétaire et de l’audience tierce

Publicité graphique Recherche Micro-paiement

Organisation

Cyril Zimmermann

Directeur Général

David Bernard

Directeur Général Délégué

(M&A – Corporate Finance)

Erik-Marie Bion

Directeur Général Délégué

(Développement opérationnel)

D. Bezier

Directeur administratif

et financier

• 2 contrôleurs de gestion

• 1 responsable comptabilité

G. de Montessus

Corporate Finance

7

P. Steinfort

Belgique

F. Méchineau

Directeur technique

3 DGAs

France

O. Bengtsson

Suède

A. Stietzel

Allemagne

B. Simas

Portugal

M. Lekaros

Espagne

1.1 Business Model

1.2 Résultats du S1 2007

8

1. Stratégie de Hi-Media

Forte croissance du chiffre d’affaires

Chiffre d’affaires total au S1 2007: 49 M€

Régie publicitaire : + 61% (+33% pf)

Micro-paiement : + 53% (+27% pf)

Marketing Direct : + 10% (+10% pf)

Conso: + 53% (+29% pf)

Sites du groupe :+ 33% de croissance pro forma au S1 2007

Source: Société 9

S1 07 publié

18.2

17.4

2.6

23.1

23.1

2.8Marketing direct

Publicité

Micro-paiement

Forte croissance pro forma (suite)

S1 2007:

49.0 M€

S1 2006 :

38.2 M€

(46%)

(47%)

(48%) (47%)

(7%)

(6%)

10Source: Société

Marge brute maintenue à un niveau élevé

Régie publicitaire : 43%

Marketing direct : 45%

Micro-paiement : 29%

Marge brute consolidée : 40%

43%

45%

30%

40%

Pro forma S1 2006

Pro forma S1 2007

11Source: Société

Compte de résultat pro forma

12Source: Société

M€ S1 2006 S1 2006 pf S1 2007

Chiffre d'affaires 32.0 38.1 49.0

Marge brute 10.6 14.8 19.6

Marge brute (%) 33.2% 38.9% 40.0%

Coûts opérationnels (8.1) (10.9) (12.5)

Résultat opérationnel courant(avant valorisation des stock-options et actions gratuites)

Marge d'exploitation (%) 7.7% 10.3% 14.4%

Valorisation des SO et act. grat. (0.9) (0.9) (2.0)

Résultat opérationnel courant 1.5 3.0 5.1

Résultat financier 0.1 0.1 -

Impôt sur les sociétés 0.1 (0.2) 0.7

Résultat net part du groupe 1.8 2.9 5.8

2.5 3.9 7.0

13

Compte de résultat pro forma (suite)

Source: Société

49.040.538.1

14.4%

10.3%

12.0%

S1 2006 pf S2 2006 pf S1 2007

Chiffre d'affaires

Marge d'expl. avant valorisation des SO et des actions gratuites (%)

41.8

62.4

11.2

7.7

Actifs incorporels

Autres actifs immobilisés

Actifs courants

Bilan au 30 juin 2007 (en M€)

TOTAL : 123.1 M€TOTAL : 123.1 M€

14

Trésorerie disponible

49.5

69.6

4.0

Capitaux propres

Dettes financières

Autres dettes

Source: Société

Tableau de flux

15Source: Société

M€ S1 2007

Résultat net consolidé 5.8

dont éléments non cash 1.3

dont variation du BFR (2.7)

Flux de trésorerie provenant des 4.4activités opérationnellesFlux de trésorerie provenant desactivités d'investissement

dont earn-out Medianet (5.1)

dont acquisitions d'immobilisations (1.8)

Flux de trésorerie provenant des (3.1)activités de financement

Variation nette de trésorerie et

équivalents de trésorerie(5.7)

(6.9)

2. Projet d’acquisition de Fotolog

2.1 Fotolog

2.2 Opération envisagée

16

Sources: Classement Alexa au 8/13/07

Indicateurs clés de l’audience

Plus de 3.5 milliards de pages vues par mois

Plus de 15.5 million de visiteurs uniques par mois

Plus de 11.0 million de membres

Audience répartie dans plus de 100 pays

Durée moyenne d’une visite supérieure à 11.5 minutes

Fotolog – Une plateforme d’édition globale

Qu’est-ce que Fotolog?

1er site de partage de photos

1er communauté de photo-blogging

6ème site communautaire

Sources: Société ; ComScore juillet 2007

17

Alexa Global Traffic Rankings

1 Yahoo

2 MSN

3 Google

4 YouTube

5 Windows Live

6 MySpace

7 Baidu

8 Orkut

9 Wikipedia

10 QQ.com

11 Hi5

12 Facebook

13 Rapidshare

14 Megaupload

15 Blogger

19 Friendster

20 Fotolog

Une croissance substantielle depuis plusieurs années

Nombre de comptes (000)

Mai 2002Fotolog rassemble unepremière communauté de 200 membres

Février 20051 million de comptes

Mars 2006100 million de photos

Mai 2006Entrée au top 100 Alexa

Octobre 20065 million de comptes

Avril 20061 milliard de messagesLancement du Fotolog book

Janvier 20071er trimestre consécutif dans le Top 30 Alexa ; 6 million de comptes

Février 2007200 million de photos

Août 2006Plus de 10 million de visiteursuniques (Comscore)

Decembre 2006Entrée au top 50 Comscore par page vues

Mars 20077 million de comptes

Juin 20079 million de comptes

Juiillet 200710 million de comptes

Septembre 200711 million de comptes

18

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

9 000

10 000

11 000

dé

c.-0

2ja

nv.

-03

févr

.-03

ma

rs-0

3a

vr.-

03m

ai-

03

juin

-03

juil.

-03

ao

ût-

03se

pt.-

03

oct

.-03

no

v.-0

3d

éc.

-03

jan

v.-0

4fé

vr.-

04m

ars

-04

avr

.-04

ma

i-0

4ju

in-0

4ju

il.-0

4a

oû

t-04

sep

t.-0

4o

ct.-

04n

ov.

-04

dé

c.-0

4ja

nv.

-05

févr

.-05

ma

rs-0

5a

vr.-

05m

ai-

05

juin

-05

juil.

-05

ao

ût-

05se

pt.-

05

oct

.-05

no

v.-0

5d

éc.

-05

jan

v.-0

6fé

vr.-

06m

ars

-06

avr

.-06

ma

i-0

6ju

in-0

6ju

il.-0

6a

oû

t-06

sep

t.-0

6o

ct.-

06n

ov.

-06

dé

c.-0

6ja

nv.

-07

févr

.-07

ma

rs-0

7a

vr.-

07m

ai-

07

juin

-07

juil.

-07

ao

ût-

07se

pt.-

07

Demo Fotolog

19

Croissance organique explosive et mondiale

Nombre de comptes (000’s)

Nombre de pages photos vues (Md)

Source : Comscore

20

10 811

5 840

2 258

901

2004 2005 2006 2007 YTD

CAGR = 155%

3.4

6.0

17.0

20.7

2004 2005 2006 2007 YTD

CAGR = 124%

100 000 – 1.5 million comptes10 001 – 100 000 comptes

Jusqu’à 10,000 comptesAucune pénétration

––

Rationnel de l’investissement dans Fotolog

Un leader mondial des sites de type communautaire

Management expérimenté

Croissance organique explosive à l’échelle planétaire

Une expansion durable soutenue par de puissantes tendances de

marché

Elaboration d’une communauté autour d’un contenu auto-généré de

grande qualité

Base de membres fédérés et motivés par la qualité unique du site

Une plateforme extensible et modulable adaptée aux différents

axes de monétisation

Une opportunité inexploitée de créer de la valeur

21

2. Projet d’acquisition de Fotolog

2.1 Fotolog

2.2 Opération envisagée

22

Monétisation optimale du trafic de Fotolog

+Un outil de

monétisation uniqueSite leader d’édition

Taille critique+

Momentum=

Recherche

Services premium/

Micro-paiement

Publicité

graphique

Mobile

Fotolog : de multiples sources de revenus

23

Le fort potentiel des sites communautaires

Revenus publicitaires des sites communautaires en % des dépenses publicitaires Internet

% de l’audience totale d’internet visitant les sites communautaires

Source: ComScore Juillet 2007 ; données Europe et Brésil pour les 15 ans et plus

Source: eMarketer.com

Audience totale Internet (m)

Audience des sites communautaires (m)

Brésil

U.S.

Europe

16.2

180.1

224.8

12.2

115.3

123.0

Poids des sites communautaires en % des visites uniques

75.2%

64.0%

54.7%

0%2%4%6%8%

10%12%14%

2006 2007 2008 2009 2010 2011

24

Structure envisagée de la transaction

Acquisition de 100% des actions de Fotolog pour 66 M€

77% en actions

Emission de 7 414 852 actions nouvelles Hi-Media basée sur

une valorisation par action de 6.81 €

BV Capital et 3i ont choisi d’être rémunérés à plus de 90% en

actions

23% en cash

Paiement additionnel de 15 M€ aux actionnaires de Fotolog

Financement par une ligne de crédit confirmée de 30 M€

25

9.0%

7.0%

4.5%

72.8%

4.3%

2.3%

5.5%

86.3%

2.9%5.3%

Structure de l’actionnariat

Avant opération Après opération (1)

BV Capital et 3i Venture Capital, principaux actionnaires de Fotolog, ont pris la décision de recevoir des titres Hi-Media (représentant respectivement 9% et 7% du capital de Hi-Media) et d’accompagner la société dans son développement

La nomination de Mathias Schilling (BV Capital) sera proposéeau conseil d’administration

BV Capital 3i TechnologyHenderson Global Investors Columbia Wanger AMManagement et employés Public

Source: Société(1) ajustement en fonction de la structure définitive de l’opération

26

Sites communautaires : transactions comparables

VE par Visiteur unique

Acquisition de Fotolog par Hi-Media 6 US$

Acquisition de Photobucket par NewsCorp (Mai 2007) 10 US$

Acquisition de YouTube par Google (Nov 2006) 55 US$

Accord commercial Google/ MySpace (Oct 2006) 17 US$

Accord commercial MSN/ Facebook (Sept 2006) 14 US$

Acquisition de MySpace par NewsCorp (Juillet 2005) 23 US$

Source : Sociétés

27

3. Plan d’intégration / Prochaines étapes

28

Structure et avantages du modèle d’intégration

Risques d’intégration limités grâce à :

Une équipe dédiée

� Dirigée par Erik-Marie Bion, CEO de Fotolog en charge de la coordination des

processus de monétisation et de l’équipe locale

� Composée de Andrew Cohen en tant que General manager / Adam Seifer en

Directeur produit / Warren Habbib en tant que Directeur technique

Un nombre limité d’employés Fotolog à intégrer (28 personnes)

L’expérience du management de Hi-Media en matière d’intégration des

acquisitions

Une génération des revenus gérée au niveau de chaque filiale (publicité ou micro-

paiement)

Des besoins d’investissements en ligne avec les standards du secteur

29

Prochaines étapes Fotolog – Sept / Q4 07

Accroître l’inventaire actuel:

Augmenter le nombre de bannières publicitaires (à tout inventaire approprié)

Améliorer le ciblage par : profil, localisation, langue, pages personnalisées, groupes

Extension du contrat de régie publicitaire :

Pour y inclure tous les pays où Hi-Media est déjà présent

Là où Hi-Media n’est pas présent : développement de partenariats & accords de distribution avec d’autres régies online

Accélérer la croissance des membres en Europe occidentale:

Traduire Fotolog en français, en allemand, en italien

Renforcer le soft marketing en France et les autres zones couvertes par Hi-Media

Introduire la fonction “inviter un ami”

Intégrer Allopass en Europe:

Développement de nouvelles fonctionnalités : biens virtuels, egoodies …

Lancement de Fotolog Classified

30

Calendrier envisagé de la transaction

Annonce de l’opération 27 août

Dépôt du “Document E” à l’AMF 21 septembre

Visa de l’AMF sur le “Document E” 9 novembre

Assemblée Générale Mixte de Hi-Media 22 novembre

31

Stratégie de long-terme cohérente avec le développement actuel et la

politique d’acquisition afin de :

Augmenter la rentabilité

Capitaliser sur la part de marché comme barrière à l’entrée

Conclusion: Stratégie de long-terme

Chiffre d’affaires

Marges

+ Chiffre d’affaires

HM Services

+ Marges

Publishing

32