prospekt emisyjny elektrobudowa spółka akcyjna74.pdf · 10. wykonywanie instalacji budowlanych;...

PROSPEKT EMISYJNY249.096 Akcji zwykłych na okaziciela serii C

ELEKTROBUDOWA Spółka Akcyjnaz siedzibą w Katowicach, ul. Porcelanowa 12

www.elbudowa.com.pl

Prospekt został przygotowany w związku z wprowadzeniem do publicznego obrotu od 1 do 249.096 Akcji zwykłych na okaziciela serii C. Na podstawie Prospektu Emitent oferuje w Publicznej Ofercie 249.096 Akcji zwykłych na okaziciela serii C. Jednostkowa wartość nominalna wprowadzanych do publicznego obrotu i oferowanych w Publicznej Ofercie Akcji zwykłych na okaziciela serii C wynosi 2,00 zł.Publiczna Oferta Akcji serii C skierowana jest do osób, które obejmą Obligacje Emitenta z prawem pierwszeństwa do objęcia Akcji serii C. Emitent wyemituje łącznie nie więcej niż 249.096 Obligacji imiennych, niezabezpieczonych, nieoprocentowanych, o wartości nominalnej jeden grosz każda. Obligacje nie są oznaczone co do emisji. Każda Obligacja uprawnia Obligatariusza do objęcia jednej Akcji serii C Emitenta z pierwszeństwem przed akcjonariuszami Emitenta. Prawo Obligatariusza do objęcia Akcji serii C będzie mogło być zrealizowane w sposób określony w art. 451 KSH, poprzez złożenie pisemnego oświadczenia o objęciu Akcji serii C, w terminie od dnia 1 września 2006 r. do dnia 30 września 2006 r. Oprócz prawa pierwszeństwa do objęcia Akcji serii C z Obligacjami nie są związane żadne inne prawa lub obowiązki Obligatariuszy. Obligacje zostaną wykupione za zapłatą kwoty pieniężnej równej ich wartości nominalnej. Warunki emisji Obligacji, zawierające m.in. termin wykupu Obligacji, zostaną ustalone przez Zarząd Emitenta, zgodnie z uchwałą nr 2/2005 NWZ z dnia 8 lutego 2005 r. Oferowane Akcje serii C:

Dane w zł Cena emisyjna Prowizje i inne koszty Rzeczywiste wpływy EmitentaNa jednostkę 21,10 0,60 20,50Razem 5.255.925,60 150.300,00 5.105.625,60

Cena emisyjna Akcji serii C wynosi 21,10 zł, zgodnie z uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta nr 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 r.Osobami uprawnionymi do objęcia Akcji są osoby wskazane w uchwale NWZ Emitenta nr 2/2005 dnia 8 lutego 2005 r. i wymienione w pkt. 10.3 Rozdziału III niniejszego Prospektu.Akcje serii C emitowane są w trybie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, w związku z czym Akcje będą obejmowane w drodze składania przez Obligatariuszy pisemnych oświadczeń o objęciu Akcji. Termin składania oświadczeń o objęciu Akcji rozpocznie się 1 września 2006 r. i zakończy się 30 września 2006 roku. Zgodnie z warunkami Publicznej Oferty Akcji nie będzie dokonywany formalny przydział Akcji. Nabycie praw z objętych Akcji następuje z chwilą zapisania Akcji na rachunku papierów wartościowych, które zostanie dokonane na podstawie złożonego oświadczenia o objęciu Akcji i po wniesieniu pełnej wpłaty na obejmowane Akcje.Termin składania oświadczeń może ulec zmianie wyłącznie wskutek podjęcia przez Walne Zgromadzenie Emitenta uchwały o zmianie terminu składania oświadczeń. Ewentualna uchwała WZA o zmianie terminu składania oświadczeń, zostanie podjęta nie później niż w terminie umożliwiającym przekazanie do publicznej wiadomości informacji o zmianie terminu, przed pierwotnym terminem, którego dotyczy zmiana. W przypadku podjęcia uchwały, o której mowa powyżej, stosowna informacja zostanie podana do publicznej wiadomości w trybie art. 81 ust. 1 pkt 3 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, najpóźniej przed pierwotnym terminem, którego dotyczy zmiana.Szczegółowe zasady dystrybucji Akcji serii C zostały opisane w punkcie 10 Rozdziału III Prospektu.Akcje serii C będą miały nieograniczoną zbywalność i będą tożsame w prawach z dotychczasowymi akcjami Emitenta notowanymi na rynku urzędowym GPW. Zarząd Emitenta wystąpi do Zarządu GPW z wnioskiem o wprowadzenie Akcji serii C do obrotu giełdowego niezwłocznie po zaistnieniu przesłanek umożliwiających dokonanie asymilacji Akcji serii C z akcjami Spółki notowanymi na GPW. Wystąpienie takie będzie możliwe po zapisaniu objętych Akcji serii C na rachunkach papierów wartościowych Obligatariuszy.Publiczna Oferta Akcji nie będzie przeprowadzona w trybie wykonania umowy o subemisję usługową.Przedmiotem obrotu na urzędowym rynku giełdowym GPW SA jest obecnie 3.971.000 akcji zwykłych na okaziciela Emitenta oznaczonych kodem PLELTBD00017. Zarząd Emitenta zamierza wprowadzić Akcje serii C do obrotu giełdowego w październiku 2006 roku.Główne czynniki ryzyka to: ryzyko konkurencji, ryzyko sezonowości, ryzyko niezrealizowania prognozy, ryzyko związane z koniecznością finansowaniabieżącej działalności operacyjnej Spółki ze źródeł zewnętrznych, ryzyko związane z utrzymaniem profesjonalnej kadry, ryzyko związane z otoczeniem makroekonomicznym, ryzyko zmiany przepisów prawa związanych z działalnością budowlaną, ryzyko zmian stóp procentowych oraz kursów walut, ryzyko związane z brakiem stabilności systemu podatkowego, ryzyko związane z brakiem stabilności systemu prawnego, ryzyko związane z dokonaniem inwestycji w Akcje, ryzyko niedojścia do skutku emisji Akcji serii C, ryzyko ograniczenia płynności i ryzyko wahań kursu Akcji Emitenta na GPW w Warszawie SA, ryzyko zawieszenia notowań Akcji Emitenta, ryzyko związane z wykluczeniem Akcji Emitenta z obrotu giełdowego, ryzyko wykluczenia akcji Emitenta z publicznego obrotu. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w pkt. 2 Rozdziału I Prospektu.Wprowadzenie Akcji serii C do publicznego obrotu odbywa się wyłącznie na warunkach i zgodnie z zasadami określonymi w Prospekcie. Niniejszy Prospekt jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem zawierającym informacje o papierach wartościowych, ich ofercie i Emitencie.

OŚWIADCZENIE KOMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁDKomisja Papierów Wartościowych i Giełd oceniła, że w przedstawionych dokumentach zostały zamieszczone wszystkie informacje i dane wymagane przepisami prawa. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nie ponosi odpowiedzialności z tytułu ryzyka inwestycyjnego związanego z nabywaniem papierów wartościowych oferowanych w niniejszym prospekcie emisyjnym. Komisja podkreśla, że odpowiedzialność za wybór procedury oferty spoczywa naEmitencie, zaś odpowiedzialność za jej przeprowadzenie nadomu maklerskim, pełniącym funkcję oferującego. Decyzją Nr DIF/E/4110/40/50/2005 z dnia 31 maja 2005 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd dopuściła do publicznego obrotu papiery wartościowe objęte tym prospektem emisyjnym.

Podmiotem Oferującym Akcje serii C w publicznym obrocie jest:

00-613 Warszawa, ul. Chałubińskiego 8

e-mail: [email protected]

Niniejszy Prospekt został sporządzony w Katowicach 6 kwietnia 2005 r. i zawiera informacje według stanu na dzień 5 kwietnia 2005 r., o ile nie wskazano inaczej w Prospekcie.

Termin ważności niniejszego Prospektu upływa w dniu publikacji Prospektu, z wyjątkiem punktu 10 rozdziału III Prospektu – Zasady dystrybucji Akcji serii C, którego termin ważności upływa z ostatnim dniem okresu składania oświadczeń o objęciu Akcji serii C, tj. z dniem 30 września 2006 r.

Prospekt Emisyjny będzie udostępniony do publicznej wiadomości najpóźniej w dniu 1 lipca 2005 r. i w terminie jego ważności w siedzibie Emitenta (Katowice, ul. Porcelanowa 12), siedzibie Oferującego (Warszawa, ul. Chałubińskiego 8), Punkcie Obsługi Klientów Oferującego (Warszawa, ul. Traugutta 7/9), w siedzibie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA (Warszawa, ul. Książęca 4), Centrum Informacyjnym Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (Warszawa, Plac Powstańców Warszawy 1). Prospekt udostępniony będzie również w sieci Internet na stronie internetowej Emitenta pod adresem: www.elbudowa.com.pl. Skrót Prospektu zostanie opublikowany w dzienniku ogólnopolskim: Gazeta Giełdy PARKIET w dniu udostępnienia Prospektu do publicznej wiadomości.Zgodnie z art. 81 ust. 1 pkt. 1 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi od dnia udostępnienia Prospektu do publicznej wiadomości, Emitent jest obowiązany do równoczesnego przekazywania KPWiG oraz GPW każdej informacji powodującej zmianę treści Prospektu – w okresie jego ważności. Po upływie 20 minut informacje te należy przekazać również do Polskiej Agencji Prasowej. Powyższe informacje powinny być przekazane niezwłocznie po zajściu zdarzeń lub okoliczności, które uzasadniają ich przekazanie lub po powzięciu o nich wiadomości, nie później jednak niż w terminie 24 godzin.

W przypadku, gdy zmiana danych zawartych w Prospekcie mogłaby w sposób znaczący wpłynąć na cenę lub wartość akcji, Emitent opublikuje je w dzienniku Gazeta Giełdy PARKIET w terminie 7 dni od dnia powzięcia informacji.

Do Prospektu załączony został następujący raport okresowy:

- Raport roczny ELEKTROBUDOWY SA S.A.-R 2004.

Powyższy raport jest dostępny w Centrum Informacyjnym Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w Warszawie, Plac Powstańców Warszawy 1 oraz w siedzibie Emitenta w Katowicach, ul. Porcelanowa 12 i na stronie internetowej Emitenta www.elbudowa.com.pl.

Informacje, o których mowa w art. 81 ust. 1 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi przekazane przez Emitenta do publicznej wiadomości w okresie 18 miesięcy przed dniem sporządzenia niniejszego Prospektu oraz przed dniem jego publikacji będą dostępne przez okres trwania Publicznej Subskrypcji w siedzibie Emitenta oraz na stronie internetowej Emitenta pod adresem: www.elbudowa.com.pl.

W związku z Akcjami serii C będącymi przedmiotem niniejszej Oferty, nie są i nie będą wystawione poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej kwity depozytowe.

Oferujący oświadcza, że nie będzie podejmować działań zmierzających do stabilizacji kursu Akcji serii C zarówno w trakcie, przed, jak i po przeprowadzeniu Oferty.

Uczestniczenie w subskrypcji Akcji serii C objętych niniejszym Prospektem możliwe jest wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej. Na terenie innych państw Prospekt może być traktowany jedynie jako materiał informacyjny.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA Rozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka

1Str.PBStr.

ROZDZIAŁ I PODSUMOWANIE I CZYNNIKI RYZYKA

1. Streszczenie najważniejszych informacji o Emitencie i jego Grupie Kapitałowej

1.1. Specyfika i charakter działalności Emitenta i jego Grupy KapitałowejCechą charakterystyczną Grupy Kapitałowej Emitenta jest pełna dominacja Spółki ELEKTROBUDOWA SA w zakresie

prowadzenia działalności na poziomie całej Grupy Kapitałowej i pełnienie uzupełniającej roli przez pozostałe spółki

wchodzące w jej skład. Zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa, Emitent za lata 2002 – 2004 nie sporządzał skon-

solidowanych sprawozdań finansowych.

Przedmiotem działalności ELEKTROBUDOWY SA zgodnie ze Statutem jest produkcja urządzeń elektroenergetycznych

i ich sprzedaż oraz kompleksowa realizacja usług w zakresie projektowania instalacji i układów elektrycznych, kom-

pletacji dostaw, obrotu towarowego, nadzoru, pomiarów elektrycznych, kontrolnych i gwarancyjnych, rozruchu oraz

eksploatacji urządzeń elektroenergetycznych i automatyki, napraw serwisowych, organizacji i prowadzenia szkoleń

specjalistycznych, a w szczególności:

1. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji oraz przezwajania silników

elektrycznych, prądnic i transformatorów;

2. Produkcja aparatury rozdzielczej i sterowniczej energii elektrycznej, z wyjątkiem działalności

usługowej;

3. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji elektrycznej aparatury

rozdzielczej i sterowniczej;

4. Produkcja izolowanych drutów i przewodów;

5. Produkcja sprzętu elektrycznego, gdzie indziej nie sklasyfikowana, z wyjątkiem działalności

usługowej;

6. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji instrumentów i przyrządów

pomiarowych, kontrolnych, badawczych, testujących, nawigacyjnych;

7. Produkcja systemów do sterowania procesami przemysłowymi;

8. Przygotowanie terenu pod budowę;

9. Wznoszenie kompletnych obiektów budowlanych lub ich części; inżynieria lądowa i wodna;

10. Wykonywanie instalacji budowlanych;

11. Wykonywanie robót budowlanych wykończeniowych;

12. Działalność w zakresie oprogramowania;

13. Przetwarzanie danych;

14. Wynajem nieruchomości na własny rachunek;

15. Wynajem maszyn i urządzeń budowlanych;

16. Wynajem pozostałych maszyn i urządzeń;

17. Prace badawczo-rozwojowe w dziedzinie nauk technicznych;

18. Działalność w zakresie projektowania budowlanego, urbanistycznego, technologicznego.

W obszarze energetyki ELEKTROBUDOWA SA jest wiodącym krajowym wykonawcą i dostawcą urządzeń rozdzielczych

średnich i niskich napięć, jak również stacji i systemów elektroenergetycznych. ELEKTROBUDOWA SA brała udział

w budowie niemal wszystkich polskich elektrowni i elektrociepłowni oraz wielu na świecie. Wysoką jakość produktów

i usług Spółki potwierdzają certyfikaty na system zarządzania zgodne z normą ISO 9001, ISO 14001 oraz AQAP-2110.

Potencjał Spółki pozwala na kompleksową realizację inwestycji związanych z przemysłem energetycznym, chemicz-

nym, wydobywczym, a także z budownictwem obiektów użyteczności publicznej. Certyfikat AQAP-2110 daje możli-

wość ubiegania się o zlecenia realizowane na rzecz struktur wojskowych. Dokument ten potwierdza, że Spółka speł-

nia wymagania NATO dotyczące zapewnienia jakości podczas projektowania, prac rozwojowych i produkcji, posiada

zdolność dostarczania dla sił zbrojnych urządzeń i usług zgodnych z umową i specyfikacją wyrobu.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SARozdział I - Podsumowanie i czynniki ryzyka

3Str.2Str. 3Str.2Str.

Największe kontrakty realizowane przez Spółkę ELEKTROBUDOWA SA w okresie ostatnich 3 lat to:

Energetyka wytwarzanie:• Elektrownia Wodna Żarnowiec SA w Czymanowie, Gniewino – Modernizacja rozdzielnic dla potrzeb

własnych RG-6 kV (lata 2003 – 2004);

• Elektrownia Wodna Żarnowiec SA w Czymanowie, Gniewino – Zainstalowanie przekładników prądowo

napięciowych (lata 2003 – 2004);

• Turbomach Sp. z o.o., Katowice – Wykonanie kompletnego systemu wysokiego napięcia 110 kV w

Elektrociepłowni w Starachowicach Sp. z o.o. (2004 rok);

• Elektrim Megadex SA, Warszawa – Roboty budowlano-montażowe części elektrycznej w systemie

„pod klucz” Elektrociepłowni Zielona Góra (lata 2003 – 2004);

• Foster Wheeler Energia Polska Sp. z o.o., Sosnowiec – Realizacja dostaw i montaż wyprowadzenia mocy,

rozdzielnic 400 V i 690 V, kabli średniego i niskiego napięcia, pomiary i rozruch części elektrycznej dwóch

bloków Elektrociepłowni „Elcho” Chorzów (lata 2001 – 2003);

• Elektrownia „Kozienice” SA Świerże Górne, Kozienice – Budowa stacji demineralizacji wody DEMI II

(lata 2003 – 2004);

• Zespół Elektrowni Dolna Odra SA, Nowe Czarnowo – Zabudowa wyłączników generatorowych bloków

nr 5 i 6 (2003 rok);

• Zespół Elektrociepłowni Łódź SA, Łódź – Instalacje elektryczne kotłów 7 i 9 (lata 2002 – 2003);

• Zespół Elektrociepłowni Łódź SA, Łódź – Montaż instalacji i dostawy urządzeń niskiego napięcia na kotle

nr 2 (lata 2002 – 2004);

• Elektrownia „Bełchatów” SA, Bełchatów, Rogowiec – Instalacja Odsiarczania Spalin bloków nr 7 i 9

(lata 2001 – 2003);

• Elektrownia Turów SA, Bogatynia – Dostawa, montaż i próby pomiarowe rozdzielni 0,4 i 6 kV dla bloków nr 4,

5 i 6 (lata 2001 – 2004);

• Elektrociepłownia Rzeszów SA, Rzeszów – Część elektroenergetyczna bloku parowo-gazowego 100 MW,

modernizacja stacji 110 kV (lata 2001 – 2003);

• Zespół Elektrowni Dolna Odra SA, Nowe Czarnowo – Modernizacja rozdzielnic 6 kV i 0,4 kV – potrzeby własne

bloków 7 i 8 w Elektrowni Dolna Odra (od roku 2004);

• Zespół Elektrowni Wodnych Solina-Myczkowce SA, Solina – Modernizacja Elektrowni Wodnej Solina

(lata 1999 – 2003);

• Górnośląski Zakład Elektroenergetyczny SA, Gliwice – Odbudowa rozdzielni 6 i 20 kV w Stacji Energetycznej

„Myśliwska” w Gliwicach (lata 2002 – 2003);

• Elektrownia Rybnik SA, Rybnik – Instalacja dekarbonizacji wody, dostawa rozdzielnicy 6 kV typu PREM-14SM

(2003 rok);

• Saturn Management Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością i Wspólnicy sp. k. Warszawa – Kompleksowa

modernizacja układów elektrycznych w Elektrociepłowni Świecie (lata 2003 – 2004);

• MEKRO Sp. z o.o. Świecie – Wykonanie instalacji do przygotowania, składowania, dozowania i rozliczania

biomasy dla potrzeb Elektrowni Połaniec S.A. – Grupa Electrabel (2004 rok);

Energetyka dystrybucja:• Zakład Elektroenergetyczny Łódź – Teren SA, Łódź – Modernizacja rozdzielni 15 kV MOSTOSTAL w Radomsku,

w tym: opracowanie projektów z uzyskaniem pozwolenia na budowę, prace budowlano-inżynieryjne, dostawa,

montaż i uruchomienie rozdzielni 15 kV, dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielni potrzeb własnych AC i DC,

realizacja systemu sterowania i nadzoru stacji, modernizacja łączności, instalacja systemu ochrony antywłama-

niowej i przeciwpożarowej, prace kontrolno-pomiarowe i rozruch stacji (lata 2003-2004);

• Będziński Zakład Elektroenergetyczny SA, Będzin – Rozbudowa istniejącej stacji 110/30/6 kV Trzebinia przez

wprowadzenie na jej teren węzła 20 kV jako 24- polowej rozdzielni tego napięcia. Dostawa, montaż i uruchomienie

stacji kontenerowych wyposażonych w 24- polową rozdzielnicę D24P, telemechanika systemu Sicam SAS, potrzeby

własne AC i DC, dwa napowietrzne stanowiska rezystorów uziemiających (2003 rok);

3Str.2Str. Prospekt emisyjny


3Str.2Str.

• ENERGIA PRO KONCERN ENERGETYCZNY SA, Wrocław – Modernizacja stacji 110/20/10 kV Jagodnik. Obwody

pierwotne i wtórne oraz związane roboty inżynieryjno-budowlane (lata 2003 – 2004);

• STOEN SA, Warszawa – Budowa stacji 110/15/15 kV RPZ Młynów w zakresie: prac projektowych, rozdzielnia110

kV zrealizowana w oparciu o pola w izolacji SF6, typu EX 01 Clasic, jeden transformator 110/15/15 kV o mocy 40/20/20

MVA, rozdzielnia 15 kV z polami D17PL, telemechanika, telekomunikacja, linie kablowe 110 kV i 15 kV, prace

inżynieryjno-budowlane: budynki stacyjne, drogi wewnętrzne, ogrodzenie, niwelacja, sieć wodno-kanalizacyjna

wraz z przyłączami, prace kontrolno-pomiarowe i uruchomieniowe obiektu (lata 2001 – 2004);

• Grupa Energetyczna ENEA SA, Poznań – dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielni 15 kV w stacji

elektroenergetycznej 110/15kV Pępowo (2003 rok);

• Grupa Energetyczna ENEA SA Poznań, Oddział w Szczecinie – Wykonanie dla Rejonu Energetycznego

Międzyzdroje przyłączy niskiego napięcia w ilości 180 sztuk (lata 2003 – 2004);

• Grupa Energetyczna ENEA SA Poznań, Oddział w Szczecinie – Wykonanie dla Rejonu Energetycznego

Międzyzdroje przyłączy elektroenergetycznych 0,4 kV w ilości 210 sztuk (lata 2002 – 2003);

Przemysł petrochemiczny i rafineryjny:• PKN Orlen SA, Płock – Intensyfikacja Instalacji Hydrokrakingu (lata 2002 – 2003);

• PKN Orlen SA, Płock – Skablowanie linii napowietrznej 110 kV i 30 kV (lata 2002 – 2003);

• PKN Orlen SA, Płock – Modernizacja zasilania ujęcia wody nad Wisłą (GPRW- Główny Punkt Rozdzielczości Wody)

(lata 2002 – 2004);

• PKN Orlen SA, Płock – Wymiana mostów szynowych (2003 rok);

• PKN Orlen SA, Płock – Modernizacja instalacji oczyszczania ścieków opadowych KOR na Wydziale Ściekowym

i Utylizacji (lata 2002 – 2003);

• PKN Orlen SA, Płock – Dostawa i montaż rozdzielnic 6 kV i 0,4 kV stacja P11 (lata 2004 – 2005);

• PKN Orlen SA, Płock – Dostawa i montaż rozdzielnic 6 kV i 0,4 kV stacja P27 (lata 2003 – 2004);

• Polimex-Cekop SA, Warszawa – Roboty elektryczne dla Instalacji Polipropylenu i Polietylenu na terenie

PKN Orlen SA (od 2004 roku);

• ABB Lummus Global GmbH, Mainz-Kastel Lorenz-Schott-Strasse 4 – Modernizacja Zakładu Olefin II na terenie

PKN Orlen SA (od 2003 roku);

• TECNIMONT POLAND Sp. z o.o., Warszawa – Wykonanie dokumentacji, dostawa i montaż rozdzielnic średniego

i niskiego napięcia dla potrzeb Poliolefin PKN Orlen SA (2004 rok);

• Grupa Lotos SA, Gdańsk - Prace remontowo-inwestycyjne na terenie Grupy Lotos S.A. (od 2004 roku);

Budownictwo publiczne i komercyjne:• BX SOFT SA, Warszawa – Instalacje elektryczne dla budynku biurowego Victoria Development w Warszawie

(lata 2002 – 2003);

• Democo Poland Sp. z o.o. i Cosimco Polska Sp. z o.o. – Spółka Jawna, Tarnowo Podgórne – Instalacje elektryczne

dla budynku biurowego Kopernik III w Warszawie (lata 2002 – 2004);

• Rejonowy Zarząd Inwestycji w Słupsku – Wykonanie linii kablowych niskiego napięcia do zasilania centralnej

sterylizatorni na terenie budowy Szpitala Wojewódzkiego w Słupsku (2003 rok);

• Rejonowy Zarząd Inwestycji w Słupsku – Roboty budowlane i instalacyjne w centralnej sterylizatorni Szpitala

Wojewódzkiego w Słupsku (lata 2003 – 2004);

• Strabag Sp. z o.o., Warszawa – Roboty branży elektrycznej związane z budową centrum handlowo-usługowego

AHOLD w Starogardzie Gdańskim (lata 2002 – 2003);

• Zarząd Inwestycji Akademii Medycznej w Łodzi – Wykonanie i uruchomienie Stacji Zdawczo-Odbiorczej wraz z

liniami kablowymi na terenie Centrum Kliniczno-Dydaktycznego Akademii Medycznej w Łodzi (lata 2002-2003);

• INEO Polska Sp. z o.o., Warszawa – Prace elektryczne na budowie centrum handlowo-rozrywkowego ZŁOTE TARASY

w Warszawie (od 2003 roku);

• KONCEPTA Sp. z o.o. ul. Paderewskiego 8, 61-770 Poznań – Wykonanie „pod klucz” budynku

handlowo-usługowego LIDL w Koszalinie (lata 2003 – 2004);

• KONCEPTA Sp. z o.o., Poznań – Wykonanie „pod klucz” budynku handlowo-usługowego LIDL w Skierniewicach

(lata 2003 – 2004);

Prospekt emisyjny



• KONCEPTA Sp. z o.o., Poznań – Wykonanie „pod klucz” 2 budynków handlowo-usługowych LIDL

w Gdyni (2004 rok);

• Polnord-Energobudowa SA, Gdańsk – Wykonanie wewnętrznych instalacji elektrycznych: zasilania i automatyki

miejscowej wentylacji lokalnej i klimatyzacji na stacji metra A17 – Dworzec Gdański w Warszawie (2003 rok);

• Prokom Software SA, Warszawa – Wewnętrzne instalacje elektryczne i niskoprądowe na stacji metra

A17 – Dworzec Gdański w Warszawie (2003 rok);

Przemysł papierniczy:• Intercell SA, Ostrołęka – Roboty konserwacyjno-remontowe (lata 1999 – 2003);

• Frantschach Świecie SA, Świecie – Prace remontowe, dostawa i montaż rozdzielnic (2003 rok);

Przemysł spożywczy:• Bakoma Nowa Kutno Sp. z o.o., Kutno – Instalacje elektryczne (2003 rok);

• Bakoma SA, Warszawa – Prace elektryczne w Zakładzie Produkcyjnym w Elżbietowie (2003 rok);

Górnictwo i przemysł wydobywczy:• KGHM SA Zakłady Górnicze „Lubin”, Lubin – Dostawa rozdzielnic średniego napięcia (2003 rok);

• KGHM SA Zakłady Górnicze „Polkowice-Sieroszowice”, Polkowice – Dostawa rozdzielnic średniego

napięcia (2003 rok);

• Kopalnia Węgla Brunatnego Adamów SA, Turek – Kompletna dostawa i montaż wyposażenia elektrycznego

zwałowarki (2004 rok);

• Kopalnia Węgla Brunatnego „Bełchatów” SA, Bełchatów, Rogowiec – Dostawa stacji dla zwałowarki

i koparki (2004 rok);

• Kopalnia Węgla Brunatnego „Konin” SA, Kleczew – Dostawa stacji dla zwałowarki ARS2B 5000 i koparki

RS 400 (2004 rok);

• Kopalnia Węgla Brunatnego Turów SA, Bogatynia – Dostawa stacji zasilającej (2003 rok);

• Lubelski Węgiel Bogdanka SA, Bogdanka – Dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnicy 6 kV „RDB-4” typu

PREM-G1 wraz z systemem monitoringu, dostawa 8 kompletów zestawów pól końcowych typu PREM-G1 wraz

z systemem monitoringu i sterowania, dostawa zestawów pól do suszenia silników (lata 2001 – 2004);

• Zakład Górniczo-Energetyczny Sobieski – Jaworzno III, Jaworzno – Dostawa i uruchomienie rozdzielnic 6 kV

„R-60” i R-74” typu PREM-G1 wraz z systemem monitoringu (lata 2001 – 2003);

• Kopalnia Węgla Kamiennego „Budryk” SA, Ornontowice – Dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnic 6kV

typu PREM-G1 oraz D-12P (lata 2002 – 2003);

• Kopalnia Węgla Kamiennego „Pniówek”, Pniówek – Dostawa 2 zestawów pól końcowych typu PREM-G1d (2003 rok);

• Kopalnia Węgla Kamiennego „Wujek”, Katowice – Dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnicy 6 kV typu

PREM-G1d wraz z systemem monitoringu (2003 rok),

• Kopalnia Węgla Kamiennego „Ziemowit”, Lędziny – Modernizacja rozdzielni głównej 6 kV RG-2

(lata 2001 – 2003);

• Zakłady Remontowe Energetyki Katowice SA, Katowice – dostawa stacji kontenerowych dla zwałowarki

ZGOT 15400.120 (2003 rok);

Inne:• Urząd Gminy Polkowice, Polkowice – Oświetlenie stadionu miejskiego (2003 rok);

• Urząd Miejski w Nowym Dworze Mazowieckim, Nowy Dwór Mazowiecki – Oświetlenie stadionu

miejskiego (2004 rok);

• Fenice Poland Sp. z o.o., Bielsko-Biała – FIAT Auto Poland, wykonanie instalacji mediów dla Fiat Avio

(lata 2002 – 2003);

• STRABAG Polska Sp. z o.o., Warszawa – Wykonanie robót przezbrojeniowych na odcinku autostrady

A4 - węzeł Sośnica – węzeł Wirek (lata 2002 – 2004);



5Str.4Str.

• Miejskie Przedsiębiorstwo Komunikacyjne w Poznaniu Sp. z o.o., Poznań – stacja prostownikowa

Starołęcka, prace inżynieryjno-budowlane, dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnicy prądu stałego 600 V,

dostawa, montaż i uruchomienie rozdzielnicy D 17P, modernizacja potrzeb własnych AC i DC,

uruchomienie obiektu (lata 2002 – 2003);

• Zakłady Azotowe Puławy SA, Puławy – rozdzielnica 0,4 kV typu NGWR-1 z systemem SIMOCODE DP dla

Wytwórni Melaminy III (2003 rok);

• COMARCH S.A. - Wykonanie oświetlenia płyty stadionu MKS Cracovia SSA przy ul. Józefa Kałuży 1

w Krakowie (2004 rok);

• Knauf Jaworzno III Sp. z o.o. – Instalacja przeładunku gipsu surowego (lata 2003 – 2004).

Emitent posiada następujące udziały w podmiotach Grupy Kapitałowej:

PodmiotKapitał zakładowy

(tys. zł)

Liczba posiadanych

udziałów

Wartość nominalna

posiadanych udziałów

(tys. zł)

Udział Emitenta w kapitale

zakładowym podmiotu (%)

Udział Emitenta w głosach na walnym

zgromadzeniu podmiotu (%)

KRUELTA Sp. z o.o. 1 132* ** 703 51,00 51,00

„KONIP” Sp. z o.o. 70 140 70 100,00 100,00

* dane na dzień 31.12.2004 r.

** Ustawa z dnia 8 lutego 1998 r. Federacji Rosyjskiej „O spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością” nie przewiduje konieczności określenia ilości

udziałów i wartości nominalnej pojedynczego udziału w umowie i statucie spółki.

Źródło: Emitent

Wyżej wymienione podmioty były wyłączone z konsolidacji w latach 2002-2004. Emitent nie sporządzał skonsolido-

wanych sprawozdań finansowych na podstawie art. 56 ust. 3 oraz art. 58 ust. 1 pkt 1 Ustawy z 29 września 1994 roku

o rachunkowości (jednolity tekst Dz. U z 2002 r. Nr 76 poz. 694 z późniejszymi zmianami), ponieważ dane finanso-

we pozostałych spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej nie były istotne dla realizacji obowiązku rzetelnego

i jasnego przedstawienia sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Grupy Kapitałowej.

Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWY SA sporządzono po raz pierwszy za I kwartał

2005 roku.

KRUELTA Sp. z o.o. W dniu 24 marca 2003 r. ELEKTROBUDOWA SA podpisała z rosyjską firmą RK TAVRIDA Elektrik

Sp. z o.o. umowę założycielską i umowę spółki pod nazwą KRUELTA Sp. z o.o. z siedzibą w Sankt Petersburgu (Federa-

cja Rosyjska).

ELEKTROBUDOWA SA objęła 51% udziałów reprezentujących 51% kapitału spółki KRUELTA Sp. z o.o.

Podstawowa działalność spółki KRUELTA Sp. z o.o. koncentruje się na montażu i sprzedaży rozdzielnic średniego na-

pięcia na rynek rosyjski. Dopełnieniem jej oferty ma być sprzedaż rozdzielnic niskiego napięcia i przewoźnych stacji

kontenerowych.

Aktywa spółki KRUELTA Sp. z o.o. na dzień 31 grudnia 2004 r. wynosiły 6.994 tys. zł, a kapitały własne

1.357 tys. zł. W 2004 roku podmiot uzyskał przychody ze sprzedaży na poziomie 12.698 tys. zł, zysk na sprzedaży wy-

niósł 535 tys. zł, a zysk netto 550 tys. zł.*

„KONIP” Sp. z o.o.Dnia 19 grudnia 2003 r. ELEKTROBUDOWA SA zawiązała ze 100% udziałem w kapitale spółkę „KONIP” Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach.

Kapitał zakładowy „KONIP” Sp. z o.o. wynosi 70 tys. zł..Spółka została zarejestrowana dnia 16.01.2004 r. w Sądzie Rejonowym w Katowi-

cach, Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS 0000187698.

„KONIP” Sp. z o.o. zajmuje się administrowaniem nieruchomościami stanowiącymi własność ELEKTROBUDOWY SA lub będącymi w

jej użytkowaniu wieczystym, a w szczególności obsługą techniczną i administracyjną budynków oraz budowli, wynajmem wolnych

powierzchni, obsługą przeciwpożarową, sprzątaniem pomieszczeń oraz terenu, a także ochroną mienia, świadczeniem usług teleko-

munikacyjnych, prowadzeniem archiwum oraz recepcji.

Prospekt emisyjny



Aktywa „KONIP” Sp. z o.o. na dzień 31 grudnia 2004 r. wynosiły 227 tys. zł, a kapitały własne 167 tys. zł.

W 2004 r. podmiot uzyskał przychody ze sprzedaży na poziomie 845 tys. zł, zysk na sprzedaży wyniósł 119 tys. zł, a zysk netto 97 tys. zł.

1.2. Podstawowe produkty, towary, usługi i rynki działalności Emitenta i jego Grupy KapitałowejGłówna działalność Grupy Kapitałowej na rynku usług elektroenergetycznych jest realizowana w zasadzie całkowicie

przez ELEKTROBUDOWĘ SA, natomiast zakresy działania pozostałych spółek Grupy Kapitałowej mają charakter uzu-

pełniający i są związane z charakterem, a zwłaszcza kompleksowością usług świadczonych przez Emitenta.

Pełną dominację ELEKTROBUDOWY SA w Grupie Kapitałowej wyrażają przychody generowane przez poszczególne

spółki Grupy Kapitałowej (zaprezentowane poniżej).

Wartość przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów spółek Grupy Kapitałowej

PodmiotWartość sprzedaży w 2004 r.

(tys. zł)Wartość sprzedaży w I kwartale 2005 r. (tys. zł)

KRUELTA Sp. z o.o. 12 698 3006

„KONIP” Sp. z o.o. 845 208

ELEKTROBUDOWA SA 278 091 44963

Źródło: Emitent

* pozycje przychodów i zysku Spółki KRUELTA za rok 2004 przeliczono przy zastosowaniu kursu USD będącego średnią arytmetyczną kursów średnich obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w roku 2004 a pozycje bilansu przeliczono kursem średnim ustalonym przez NBP dla tej waluty na dzień 31.12.2004 roku.

Spółka KRUELTA produkuje w kooperacji z ELEKTROBUDOWĄ SA rozdzielnice średniego napięcia w celu ich sprze-

daży na rynku rosyjskim. Podstawowa działalność spółki KRUELTA koncentruje się na montażu i sprzedaży na ryn-

ku rosyjskim rozdzielnic średniego napięcia. Dopełnieniem jej oferty ma być sprzedaż rozdzielnic niskiego napięcia

i przewoźnych stacji kontenerowych.

„KONIP” Sp. z o.o. zajmuje się administrowaniem nieruchomościami stanowiącymi własność ELEKTROBUDOWY SA lub

będącymi w jej użytkowaniu wieczystym.

Oferta ELEKTROBUDOWY SA jest złożona z całej gamy produktów oraz usług i pozycjonowana indywidualnie na po-

szczególne segmenty rynku, ale ogólnie można wyznaczyć tu następujące grupy:

1. Sieci elektroenergetyczne niskiego, średniego i wysokiego napięcia;

2. Instalacje elektryczne siłowe i oświetleniowe;

3. Instalacje w strefach zagrożonych;

4. Stacje energetyczne niskiego, średniego i wysokiego napięcia;

5. Pomiary i rozruchy;

6. Projektowanie z zakresu zasilania;

7. Usługi serwisowe;

8. Generalne wykonawstwo instalacji.

ELEKTROBUDOWA swoim klientom oferuje kompleksową realizację inwestycji począwszy od projektowania, prefa-

brykacji urządzeń przez dostawę, montaż, rozruch wraz z eksploatacją w okresie próbnym, aż do serwisu gwarancyj-

nego i pogwarancyjnego.

Jednak podstawową działalnością ELEKTROBUDOWY SA jest świadczenie usług budowlano-montażowych w zakresie

prac elektromontażowych. W ostatnich latach usługi te stanowiły od 69% do 75% przychodów ze sprzedaży.



7Str.6Str.

Struktura rzeczowa przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ELEKTROBUDOWY SA oraz Grupy

Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA

Wyszczególnienie I kwartał 2005 r.

Grupa KapitałowaI kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.

Wartość (tys. zł)

Struktura (%)

Wartość

(tys. zł)Struktura

(%)Wartość (tys. zł

Struktura (%)

Wartość (tys. zł

Struktura (%)

Wartość (tys. zł

Struktura (%)

Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów

44.989 100,0 44.963 100,0 278 091 100,0 228 753 100,0 259 104 100,0

Usługi budowlano--montażowe

33.392 74,2 33.392 74,3 192 649 69,3 163 461 71,5 194 241 75,0

Wyroby elektrotechniczne

8.083 18,0 8.083 18,0 72 472 26,0 56 858 24,9 51 096 19,7

Pozostałe usługi 1.470 3,3 1.444 3,2 9 598 3,5 7 190 3,1 6 977 2,7

Towary i materiały 2.044 4,5 2.044 4,5 3 372 1,2 1 244 0,5 6 790 2,6

Źródło: Emitent

Drugie miejsce w hierarchii ważności w sprzedaży ELEKTROBUDOWY SA zajmuje sprzedaż zewnętrzna wyrobów elek-

trotechnicznych, której udział w przychodach na przestrzeni ostatnich lat oscyluje wokół 25%. W ramach produkcji

tych wyrobów w ostatnich latach Spółka wytwarza w ujęciu wartościowym najwięcej rozdzielnic średniego napięcia,

jednak można zauważyć dynamiczny wzrost wartości produkcji stacji kontenerowych.

Produkcja najważniejszych wyrobów Spółki w ujęciu wartościowym

Typ wyrobu

I kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.

Wartość

(tys. zł)Struktura

(%)Wartość (tys.

zł)Struktura

(%)Wartość (tys. zł)

Struktura (%)


Struktura (%)

Rozdzielnice średniego napięcia

5.320 35,0 41 755 35,1 32 243 35,0 43 070 43,9

Rozdzielnice niskiego napięcia

2.508 16,5 20 749 17,5 19 969 21,7 20 658 21,1

Mosty szynowe (szynoprzewody)

882 5,8 6 452 5,4 6 545 7,1 9 387 9,6

Konstrukcje kablowe 102 0,7 589 0,5 2 086 2,3 1 911 1,9

Stacje kontenerowe 5.792 38,1 43 437 36,5 27 726 30,1 19 956 20,4

Pozostałe wyroby 598 3,9 5 985 5 3 528 3,8 3 067 3,1

Razem 15.202 100,0 118 967 100,0 92 097 100,0 98 049 100,0

Źródło: Emitent

Produkcja najważniejszych wyrobów Spółki w ujęciu ilościowym

Typ wyrobuJednostka

miary Ilość

I kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.

Rozdzielnice średniego napięcia Pola 181 1 421 552 973

Rozdzielnice niskiego napięcia Segmenty 119 983 791 1 110

Mosty szynowe (szynoprzewody) Metry 125 920 1 363 2 260

Konstrukcje kablowe Tony 17 99 318 288

Stacje kontenerowe Komplety 16 122 183 251

Źródło: Emitent

Sprzedaż produkowanych przez Spółkę wyrobów dokonywana jest zarówno w sposób bezpośredni klientom ze-

wnętrznym, jak również przez jednostki montażowe w ramach sprzedaży usług budowlano-montażowych.

Prospekt emisyjny



Produkcja sprzedana wyrobów Spółki w ujęciu wartościowym w podziale na sprzedaż wewnętrzną

i zewnętrzną

Sprzedaż wyrobówI kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)

Wewnętrzna 7.119 46,8 46 495 39,1 35 239 38,3 46 953 47,9

Zewnętrzna 8.083 53,2 72 472 60,9 56 858 61,7 51 096 52,1

Razem 15.202 100,0 118 967 100,0 92 097 100,0 98 049 100,0

Źródło: Emitent

Rynki działalności Emitenta i jego Grupy KapitałowejDziałalność Emitenta i jego Grupy Kapitałowej, poza spółką KRUELTA Sp. z o.o., której oferta jest skierowana na rynek

rosyjski, koncentruje się przede wszystkim na rynku polskim. Eksport ELEKTROBUDOWY SA dopiero w roku 2004

przekroczył 7% przychodów i ograniczył się głównie do sprzedaży na Białorusi, w Rosji i na Litwie produkowanych

przez Spółkę wyrobów elektrotechnicznych.

Struktura terytorialna przychodów ze sprzedaży ELEKTROBUDOWY SA i Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA

WyszczególnienieI kwartał 2005 r.



Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)

Wartość (tys. zł

Struktura (%)

Sprzedaż krajowa 41.161 91,5 41.183 91,6 256 148 92,1 220 837 96,5 248 631 96,0

Sprzedaż KRUELTY na terenie Federacji Rosyjskiej

3.003 6,7

Sprzedaż eksportowa, w tym

825 1,8 3.780 8,4 21 943 7,9 7 916 3,5 10 473 4,0

- do jednostek powiązanych: KRUELTA Sp. z o.o.

- -2.955 6,6

7.940 2,9 668 0,3 0,0 0,0

Razem 44.989 100,0 44.963 100,0 278091 100,0 228753 100,0 259104 100,0

Źródło: Emitent

ELEKTROBUDOWA SA dostarcza swoje usługi i produkty wielu odbiorcom z różnych branż; sprzedaż dla żadnego

z nich nie przekracza 10% przychodów w danym roku obrotowym.

Na przestrzeni ostatnich lat największym źródłem przychodów Spółki była branża energetyki wytwarzania z udziałem

w strukturze sprzedaży produktów oscylującym wokół 33% za rok 2004. ELEKTROBUDOWA SA obecna jest ze swoimi

wyrobami oraz pełnym zakresem robót elektromontażowych na wszystkich nowo wznoszonych, rozbudowywanych

i modernizowanych obiektach energetyki zawodowej, wykonując w tej branży także instalacje związane z ochroną

środowiska.

Branżą, która stale zwiększa swój udział w sprzedaży krajowej produktów Spółki i drugim co do wielkości rynkiem

działalności Spółki w 2004 r., jest przemysł wydobywczy. Wysokość sprzedaży na rzecz przemysłu wydobywczego,

która w roku 2004 stanowiła 18,7% przychodów ze sprzedaży produktów dotyczyła zarówno kopalnictwa węgla bru-

natnego, jak i kamiennego oraz dostaw i montażu rozdzielnic dla KGHM Polska Miedź SA w Lubinie.

Kolejnymi ważnymi sektorami, w których działa Spółka są: przemysł chemiczny z piętnastoprocentowym udziałem

w sprzedaży i głównym odbiorcą PKN Orlen SA, energetyka dystrybucja oraz dostawy i roboty wykonywane w no-

wych i modernizowanych obiektach handlowych tj. supermarketach i sieciach handlowych AHOLD i LIDL, których

udział w przychodach ze sprzedaży krajowej produktów w 2004 roku wynosił 10,2%.

Warto także wspomnieć o polskim przemyśle metalurgicznym, gdzie istnieje duże zapotrzebowanie

na usługi i produkty Spółki. Biorąc pod uwagę widoczne ożywienie w tej branży w ostatnim okresie, Spółka spodziewa

się szeregu nowych zamówień przy realizacji znaczących inwestycji.



9Str.8Str.

Struktura branżowa sprzedaży krajowej produktów ELEKTROBUDOWY SA oraz Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA

Branża

I kwartał 2005 r. Grupa Kapitałowa

I kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)

Budownictwo mieszkaniowe i użyteczności publicznej

3.882 9,9 3.882 9,9 11.604 4,6 15.661 7,1 4.392 1,8

Energetyka dystrybucja 109 0,3 109 0,3 20 086 8,0 14 850 6,8 25 389 10,5

Energetyka wytwarzanie

9.443 24,1 9.443 24,1 83.420 33,0 99.005 45,1 130.926 54,1

Obiekty handlowe 3.251 8,3 3.251 8,3 25.855 10,2 4.021 1,8 4583 1,9

Obiekty ochrony środowiska

167 0,4 167 0,4 1.791 0,7 171 0,1 7 0,0

Pozostałe obszary 5.422 13,9 5444 13,9 9.250 3,6 9.446 4,3 10.751 4,4

Przemysł chemiczny 11.466 29,3 11.466 29,3 43.089 17,0 32.273 14,7 28.355 11,7

Przemysł materiałów budowlanych

78 0,2 78 0,2 133 - 334 0,2 1.294 0,5

Przemysł metalurgiczny 764 2,0 764 2,0 6 235 2,5 3 839 1,7 3 207 1,3

Przemysł papierniczy 347 0,9 347 0,9 2.292 0,9 2.507 1,1 4.746 2,0

Przemysł spożywczy - - - - 193 0,1 2.780 1,3 2.657 1,1

Przemysł wydobywczy 4.032 10,3 4.032 10,3 47.269 18,7 33.327 15,2 20.488 8,5

Telekomunikacja - - - - - - - - 69 0,0

Transport 156 0,4 156 0,4 1.894 0,7 1.472 0,7 4.977 2,1

Razem 39.117 100,0 39139 100,0 253 111 100,0 219 686 100,0 241 841 100,0

Źródło: Emitent

W strukturze geograficznej sprzedaży krajowej produktów Spółki dominują województwa, w których zlokalizowane

są najważniejsze modernizowane oraz nowo budowane obiekty energetyczne (patrz tabela).

Struktura geograficzna sprzedaży krajowej produktów ELEKTROBUDOWY SA oraz Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA

Województwo

I kwartał 2005 r. Grupa Kapitałowa

I kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)

Dolnośląskie 773 2,0 773 2,0 20 178 8,0 26 648 12,1 18 891 7,8

Kujawsko-pomorskie

242 0,6 242 0,6 3 327 1,3 1 166 0,5 7 521 3,1

Lubelskie 12 - 12 - 1 963 0,8 3 402 1,6 3 137 1,3

Łódzkie 3.854 9,8 3.854 9,8 42 782 16,9 27 971 12,7 31 053 12,8

Lubuskie - - - - 7 032 2,8 8 410 3,8 2 582 1,1

Małopolskie 1.366 3,5 1.366 3,5 20 513 8,1 18 268 8,3 23 532 9,7

Mazowieckie 16.892 43,2 16.892 43,1 63 382 25,0 43 651 19,9 32 795 13,6

Opolskie 163 0,4 163 0,4 1 790 0,7 3 780 1,7 13 246 5,5

Podkarpackie 1 - 1 - 1 689 0,6 5 367 2,5 23 914 9,9

Podlaskie - - - - 1 811 0,7 1 488 0,7 - -

Pomorskie 2.726 7,0 2.726 7,0 14 599 5,8 9 878 4,5 9 175 3,8

Śląskie 8.692 22,2 8.714 22,3 43 372 17,1 45 915 20,9 56 681 23,4

Świętokrzyskie 1.197 3,1 1.197 3,1 8 529 3,4 70 0 3 878 1,6

Wielkopolskie 621 1,6 621 1,6 13 066 5,2 12 818 5,9 12 506 5,2

Warmińsko-mazurskie

- - - - 2 - 278 0,1 - -

Zachodnio- pomorskie

2.578 6,6 2.578 6,6 9 076 3,6 10 576 4,8 2 930 1,2

Razem 39.117 100,0 39.139 100,0 253 111 100,0 219 686 100,0 241 841 100,0

Źródło: Emitent

Prospekt emisyjny



Rynki zagraniczne nigdy w historii Spółki nie były głównymi rynkami zbytu, co przedstawia tabela struktury terytorial-

nej sprzedaży. Eksport w podziale branżowym i geograficznym zaprezentowano w poniższych tabelach.

Struktura branżowa sprzedaży eksportowej produktów Spółki

BranżaI kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)

Przemysł chemiczny - - - - 1 251 16,0 4 233 40,4

Przemysł wydobywczy - - 214 1,0 5 918 75,6 5 388 51,5

Przemysł papierniczy 160 4,2 139 0,6 - - - -

Energetyka wytwarzanie 1.750 46,3 13 687 63,4 654 8,4 664 6,3

Pozostałe sektory 1.870 49,5 7 567 35,0 - - 188 1,8

Razem 3.780 100,0 21 607 100,0 7 823 100,0 10 473 100,0

Źródło: Emitent

Struktura geograficzna sprzedaży eksportowej produktów Spółki

Kraj I kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)


Struktura (%)

Niemcy 107 2,8 841 3,9 - - 284 2,7

Finlandia 160 4,2 139 0,6 - - - -

Rosja 2.955 78,2 7 940 36,8 668 8,5 - -

Estonia - - - - 654 8,4 - -

Litwa 117 3,1 5 819 26,9 - - - -

Białoruś 390 10,3 6 038 28,0 6 501 83,1 9 622 91,9

Szwajcaria - - - - - - 185 1,8

Emiraty Arabskie - - - - - - 380 3,6

Republika Czeska - - - - - - - -

Chorwacja - - 672 3,1 - - - -

Bułgaria 6 0,2 - - - - 2 -

Turcja 45 1,2 158 0,7 - - - -

Razem 3.780 100,0 21 607 100,0 7 823 100,0 10 473 100,0

Źródło: Emitent

1.3 Plany i przewidywania w zakresie czynników wpływających na przyszłe wynikiW ocenie Zarządu Spółki na realizację przyszłych wyników Emitenta i jego Grupy Kapitałowej będą miały wpływ:

1. Czynniki zewnętrzne, związane z aspektami (wymiarami): geograficznym, ekonomiczno-prawnym,

technologicznym, społecznym i środowiskowym,

2. Klienci i poziom konkurencji,

3. Czynniki wewnętrzne, związane z wdrożeniem aktualnie tworzonej strategii, obniżaniem kosztów

funkcjonowania oraz restrukturyzacją Spółki i Grupy Kapitałowej.

Powyższe czynniki zostały opisane w pkt. 4 Rozdziału V Prospektu.

1.4. Opis strategii i rozwoju Emitenta oraz jego Grupy KapitałowejW związku z faktem, iż Emitent w pełni dominuje w Grupie Kapitałowej, a pozostałe spółki Grupy Kapitałowej mają

charakter uzupełniający i nie wpływają w istotny sposób na funkcjonowanie Grupy Kapitałowej, prezentowane poni-

żej misja i strategia rozwoju Emitenta są tożsame z misją i strategią Grupy Kapitałowej.



11Str.10Str.

Misją ELEKTROBUDOWY SA jest zapewnienie możliwości korzystania z najnowszych osiągnięć techniki dla podnosze-

nia jakości życia, dzięki dobrodziejstwom, jakie daje energia elektryczna. Spółka chce być postrzegana jako solidny

partner w rozwiązywaniu wielu problemów dotyczących wykorzystania energii, chce mieć ustaloną wartość i markę

na rynkach międzynarodowych. Do podstawowych wartości zalicza: myślenie prorynkowe, efektywność działania,

efektywne zarządzanie, rozwój kompetencji i szybkie reagowanie na zmiany, jak również szacunek dla otoczenia ze-

wnętrznego i wewnętrznego. W strategii i działalności Spółki uwzględnionych jest również 9 powszechnie uznawa-

nych zasad Global Compact w obszarze praw człowieka, prawa pracy i środowiska.

Celem strategicznym ELEKTROBUDOWY SA jest utrzymanie pozycji głównego dostawcy rynku polskiego w zakresie

systemów średnich napięć rozumianych jako zespół usług i wyposażenia umożliwiającego odbiorcom korzystanie

z energii elektrycznej wysokiej jakości w określonych przez nich miejscu i czasie. ELEKTROBUDOWA SA zmierza do

osiągnięcia silnej pozycji na rynku monitorowania, nadzoru oraz sterowania procesami technologicznymi, co oznacza

zorientowanie firmy w kierunku budowy systemów o wyższym stopniu zaawansowania technologicznego.

Budowana aktualnie strategia marketingowa Spółki zakłada kilka wariantów i kierunków rozwoju zarówno w zakresie

oferty, jak i łańcucha wartości oraz rozszerzenia rynku. Poniżej przedstawione zostały zasadnicze kierunki rozwoju:

1. Budowa kompetencji generalnego wykonawstwa. W chwili obecnej taki proces został rozpoczęty w dwóch

obszarach: pierwszy to stacje elektroenergetyczne wysokiego napięcia; drugi to generalne wykonawstwo

obiektów użyteczności publicznej. Zarząd ocenia, iż skupienie wysiłków na rozszerzeniu przedmiotowym oraz

koncentracja na wybranych obszarach generalnego wykonawstwa da efekt operacyjnej sprawności i umożliwi

skuteczne konkurowanie w aspekcie czasowym, technologicznym i kosztowym z firmami tradycyjnie na tym

rynku działającymi.

2. Poszerzenie zakresu oferowanych prac o nowe nie obsługiwane dotychczas segmenty rynku. Główny

obszar to serwis przemysłowy skoncentrowany głównie w kierunku obsługi ruchu elektrycznego w firmach

zajmujących się wytwarzaniem energii. Rozwiązanie takie spowoduje dalszą dywersyfikację działalności,

a uzyskiwany efekt polegać będzie na wygenerowaniu dodatkowych przychodów i wykorzystaniu dźwigni

operacyjnej. Działanie to w głównej mierze połączone będzie z koniecznością akwizycji przedsiębiorstw

specjalistycznych lub bezpośrednim przejmowaniem przedmiotowego zakresu działalności związanego

z szeroko pojętym serwisem przemysłowym.

3. Rozwój kompetencji w zakresie automatyki przemysłowej. Aktualnie proces budowy kompetencji na

bazie posiadanego potencjału własnego – przede wszystkim wysoko wykwalifikowanych pracowników –

został zapoczątkowany w dwóch oddziałach usługowych Spółki. Zarząd ocenia, iż rozszerzenie kompetencji

o automatykę zwiększy konkurencyjność oferty Spółki, poprzez znaczące rozszerzenie łańcucha wartości

oferowanego klientom.

4. Zwiększenie oferty eksportowej. Docelowym rynkiem nadal pozostanie rynek rosyjski i białoruski. Jest to

spowodowane przede wszystkim wielkością rynku oraz jego chłonnością.

5. Rozszerzenie oferty produktowej. Celem głównym jest uzupełnienie oferty dla przemysłowego segmentu

rynku oraz budownictwa publicznego. Nowy typ rozdzielnicy „lekkiej” i taniej wymaga jednakże poniesienia

znaczących nakładów inwestycyjnych na badania, projekt i konstrukcję oraz promocję nowego wyrobu, który

ma wypełnić lukę pomiędzy najmniej i najbardziej zaawansowanymi technologicznie typami rozdzielnic.

Powyższe działania zmierzają do zwiększenia przychodów ze sprzedaży. Nie mniej ważnym elementem strategii jest

optymalizowanie poziomu kosztów działalności, który ma duże znaczenie w zakresie osiąganej rentowności działa-

nia.

Prospekt emisyjny



1.5. Osoby zarządzające Emitentem i akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu

Skład Zarządu Spółki ELEKTROBUDOWA SA

Imię i nazwisko Funkcja

Jacek Faltynowicz Prezes Zarządu

Ariusz Bober Członek Zarządu

Tomasz Jaźwiński Członek Zarządu

Stanisław Rak Członek Zarządu

Jarosław Tomaszewski Członek Zarządu

Prokurenci Spółki ELEKTROBUDOWA SA

Imię i nazwisko Funkcja

Jerzy Moszczyński Prokurent

Jan Wilk Prokurent

Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki ELEKTROBUDOWA SA

AkcjonariuszLiczba

posiadanych akcjiUdział w kapitale zakładowym (%)

Liczba głosówUdział w ogólnej liczbie głosów na

WZ (%)ING Nationale Nederlanden Polska

Otwarty Fundusz Emerytalny389.828 9,82 389.828 9,82

Generali

Otwarty Fundusz Emerytalny 350.000 8,81 350.000 8,81

Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA 346.245 8,72 346.245 8,72

Otwarty Fundusz Emerytalny

PZU Złota Jesień 322.421 8,12 322.421 8,12

Credit Suisse Life & Pensions

Otwarty Fundusz Emerytalny237.938 5,99 237.938 5,99

2. Czynniki powodujące wysokie ryzyko dla nabywców Akcji Spółki

2.1. Czynniki związane z działalnością Emitenta i jego Grupy Kapitałowej

2.1.1. Ryzyko konkurencjiProdukty i usługi oferowane przez konkurentów Grupy Kapitałowej są zróżnicowane pod względem technologicznym

i cenowym. Na wyniki osiągane przez Emitenta i pozostałe spółki Grupy Kapitałowej może mieć wpływ obniżanie cen

oferowanych usług przez firmy konkurencyjne oraz konieczność ponoszenia nakładów na stałe podwyższanie posia-

danych kompetencji, a więc poszerzanie wiedzy technicznej, handlowej, z zakresu zarządzania projektami i kadrami.

Strategia działania Spółki i Grupy Kapitałowej koncentruje się na zwiększaniu dotychczasowej pozycji rynkowej

i przewagi konkurencyjnej poprzez wysoką jakość usług, oferowanie kompleksowych rozwiązań, elastyczność oferty,

poszerzanie posiadanych i budowanie nowych kompetencji, stosowanie nowoczesnych technologii i oferowanie no-

wych własnych rozwiązań technicznych.

2.1.2. Ryzyko sezonowościWiększość przychodów ze sprzedaży usług Spółka generuje w branży budowlano-montażowej, w której występuje

charakterystyczna dla całej branży sezonowość sprzedaży. Na sezonowość największy wpływ mają następujące, nie-

zależne od Spółki, istotne czynniki:

• warunki atmosferyczne występujące w pierwszym kwartale, znacznie ograniczające wykonywanie robót na

zewnątrz budynków;

• przeprowadzenie przez klientów Spółki planowanych remontów obiektów energetycznych w okresie letnim;



13Str.12Str.

• planowanie przez klientów większości cykli inwestycyjnych w ten sposób, że ich zakończenie

następuje w końcu roku.

W związku z powyższym przychody Spółki ze sprzedaży są najniższe w pierwszym kwartale, a zdecydowany ich wzrost

następuje w drugim półroczu.

2.1.3. Ryzyko niezrealizowania prognozy Emitent przedstawił budżetowane wyniki finansowe na rok 2005. Opracowany na 2005 rok budżet zakłada zwiększe-

nie przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w relacji do roku 2004 o ok. 9,6% do poziomu 304

676,9 tys. zł, z czego przychody ze sprzedaży eksportowej wyniosą 19 000 tys. zł, co stanowi 6,2% ogółu przychodów.

Poziom zamówień w 2005 r. będzie się kształtował na poziomie 311 885,0 tys. zł. Zysk ze sprzedaży wyniesie w skali

2005 roku 17 204,8 tys. zł, zysk operacyjny 13 311,2 tys. zł, zysk brutto na działalności gospodarczej 10 199,0 tys. zł,

zysk netto 7 243,7 tys. zł. Zysk netto będzie większy niż w 2004 roku o ok. 44%. Rentowność netto wyniesie zatem

2,38%. Osiągnięcie założonych w budżecie wyników jest realne pod warunkiem, że plany inwestycyjne i moderniza-

cyjne klientów Emitenta nie ulegną istotnym zmianom. Prognoza Emitenta nie podlegała ocenie biegłego rewidenta

co do kompletności i rzetelności przyjętych przez Spółkę podstaw.

Ocena możliwości realizacji prognozowanych wyników dokonywana będzie kwartalnie i zamieszczana w raportach

okresowych Emitenta. Ewentualna korekta budżetu i prognoz jego wykonania sporządzona będzie po opublikowaniu

raportu okresowego i przekazana w formie raportu bieżącego.

2.1.4. Ryzyko związane z koniecznością finansowania bieżącej działalności operacyjnej Spółki ze źródeł zewnętrznych

Spółka korzysta z zewnętrznego finansowania swojej działalności operacyjnej w związku z tym, że cykl inkasa należ-

ności jest dłuższy od okresu spłaty zobowiązań. Aby zmniejszyć zapotrzebowanie na kredyt, a tym samym obniżyć

koszty finansowe, Spółka podejmuje szereg działań, takich jak: znaczne nasilenie i przyspieszenie procesów windy-

kacji wierzytelności oraz wydłużanie umownych terminów płatności zobowiązań handlowych. W zależności od skali

działalności Spółki zadłużenie waha się w granicach od 22,0 mln zł do 32,0 mln zł. Oceniając sytuację w perspektywie

lat 2002 – 2005 należy stwierdzić, że zadłużenie w sposób stały nieznacznie spada przy równoczesnym zwiększeniu

skali działalności przedsiębiorstwa mierzonego przychodami ze sprzedaży. Poprawie ulegają także wskaźniki rotacji

mające bezpośredni wpływ na spadek zadłużenia. W związku z powyższym Spółka uważa, że ryzyko w tym zakresie

z roku na rok obniża się.

2.1.5. Ryzyko związane z utrzymaniem profesjonalnej kadryDążenie do świadczenia usług na jak najwyższym poziomie przez Emitenta i jego spółki zależne idzie

w parze z działaniami Zarządu Spółki w zakresie posiadania profesjonalnej kadry mogącej sprostać stawianym jej

wymaganiom. Dzięki przywiązywaniu odpowiedniej wagi do polityki kadrowej przez Zarząd fluktuacja kadr jest mi-

nimalna i jest związana przede wszystkim z działaniami restrukturyzacyjnymi, toteż nie występuje w przypadku Emi-

tenta i jego Grupy Kapitałowej zagrożenie z tytułu utraty kluczowych pracowników niskiego i średniego szczebla

zarządzania.

Mając na celu lepsze zmotywowanie i długoterminowe związanie Członków Zarządu ze Spółką, akcjonariusze wyko-

rzystują oprócz odpowiedniego wynagradzania program opcji menedżerskich.

2.2. Czynniki związane z otoczeniem Emitenta i jego Grupy Kapitałowej

2.2.1. Ryzyko związane z otoczeniem makroekonomicznymZnaczna część przychodów Emitenta i Grupy Kapitałowej (poza spółką KRUELTA Sp. z o.o. działającą na rynku rosyj-

skim) jest związana z działalnością na rynku krajowym i z tego też względu jest uzależniona bezpośrednio od czynni-

ków związanych z sytuacją makroekonomiczną Polski. Czynniki związane z systemem prawnym, podatkowym i z poli-

tyką finansową kraju, ze względu na ich bezpośredni i wręcz natychmiastowy wpływ na sytuację Emitenta, a co za tym

idzie na stopę ryzyka prowadzonej działalności, zostaną omówione w postaci oddzielnych punktów.

Prospekt emisyjny



Wśród pozostałych czynników makroekonomicznych zwrócić należy uwagę na:

- tempo wzrostu produktu krajowego brutto

- tempo wzrostu wskaźnika konsumpcji elektrycznej

- kształtowanie się stopy inflacji, deficytu budżetowego i bezrobocia

Z uwagi na fakt, że Grupa Kapitałowa nie ma wpływu na te czynniki, mogą one stanowić ryzyko dla prowadzonej

działalności, przy czym ich wpływ na uzyskiwane przez Emitenta wyniki finansowe może być zarówno pozytywny, jak

i negatywny. Zaznaczyć trzeba, że brak stabilności czynników zewnętrznych w znacznym stopniu utrudnia dokony-

wanie długotrwałych prognoz rozwoju Spółki i Grupy Kapitałowej.

Analizując ryzyko związane z rozwojem technologii, należy stwierdzić, że jest ono minimalne. Rozwiązania techno-

logiczne w dziedzinie energetyki i elektrotechniki charakteryzują się względną stabilnością. Oznacza to, że na prze-

strzeni ostatnich kilkudziesięciu lat zmiany technologiczne nie miały charakteru rewolucyjnego, polegały bowiem

na stopniowym doskonaleniu istniejących technologii pod względem cech takich jak: gabaryty urządzeń, stopień

zautomatyzowania, zastosowanie nowoczesnej elektroniki oraz parametry znamionowe (np. znamionowy prąd cią-

gły, wytrzymałość izolacji).

Praktycznie jedyna w ciągu kilkunastu lat zmiana technologiczna o charakterze jakościowym, polegająca na zastoso-

waniu w rozdzielnicach gazu SF6 jako medium izolacyjnego, odgrywa dziś drugorzędną rolę ze względu na podwyż-

szony koszt oraz zaostrzające się wymagania dotyczące ochrony środowiska naturalnego.

Możliwość wystąpienia rewolucyjnych zmian w zakresie technologii wytwarzania i przesyłu energii, mogących ogra-

niczyć rolę większości dostawców obecnych rozwiązań, należy uznać za mało prawdopodobną. Wpływ pojawiających

się innowacji technicznych będzie więc raczej ograniczony do pewnych segmentów rynku.

Analizując sytuację Emitenta w szerszej, międzynarodowej perspektywie, należy zauważyć dwa aspekty działania

w otoczeniu międzynarodowym:

1. Polska jest krajem członkowskim Unii Europejskiej. Członkostwo w Unii Europejskiej obliguje przedsiębiorstwa

z sektora przemysłu energetycznego w naszym kraju do ograniczenia, najpóźniej do końca 2008 roku, emisji

zanieczyszczeń do atmosfery. Oznacza to szanse wzrostu sprzedaży Emitenta, ponieważ w najbliższym

czasie można się spodziewać dużych inwestycji w zakresie modernizacji elektrofiltrów i odsiarczania spalin

w elektrowniach.

2. Emitent prowadzi działalność eksportową skierowaną głównie na rynki wschodnie. Gospodarka rosyjska od

kilku lat rozwija się bardzo dynamicznie. Rosną inwestycje i wydatki konsumpcyjne, co sprawia, że chłonność

rynku wyraźnie wzrasta. Działania obecnej administracji nastawione są na umocnienie instytucji państwa

i uporządkowanie stosunków w gospodarce. Wyrazem tego jest przyjęcie kilku fundamentalnych ustaw

m. in. o zasadach rejestracji małych przedsiębiorstw i daleko idących uproszczeniach podatkowych pomiędzy

nimi a fiskusem. Te reformy sprawiły, że biznes zyskał poczucie stabilności. Ponadto Rosja prowadzi rokowania

ze Światową Organizacją Handlu (WTO) i stanie się prawdopodobnie członkiem tej organizacji, co da szansę na

podpisanie umowy o wolnym handlu między Unią Europejską a Rosją.

2.2.2. Zmiany przepisów prawa związanych z działalnością budowlanąW ostatnim okresie przepisy mające istotny wpływ na realizację inwestycji budowlanych podlegały licznym i funda-

mentalnym zmianom. Na szczególną uwagę zasługują w tym zakresie nowe ustawy: Ustawa z dnia 27 marca 2003

r. o planowaniu i zagospodarowaniu przestrzennym (Dz. U. Nr 80, poz. 717 z późniejszymi zmianami) oraz Ustawa

z dnia 27 kwietnia 2001 r. – Prawo ochrony środowiska (Dz. U. Nr 62, poz. 627 z późniejszymi zmianami) – wielokrot-

nie nowelizowana od momentu wejścia w życie w dniu 1 października 2001 r., a także obszerna nowelizacja Ustawy

z dnia 7 lipca 1994 r. – Prawo budowlane (Tekst jednolity - Dz. U. z 2003 r., Nr 207, poz. 2016 z późniejszymi zmianami).

Przepisy te wprowadzają szereg dodatkowych wymagań, których znajomości i spełnienia inwestorzy oczekują często

od wykonawców prac budowlanych. Ponadto w dniu 24 kwietnia 2003 r. weszła w życie nowelizacja KC, która wpro-

wadziła zasadę solidarnej odpowiedzialności inwestora za zobowiązania generalnego wykonawcy wobec podwy-

konawców. W związku z tym, że wspomniany przepis ma charakter bezwzględnie obowiązujący, należy się spodzie-

wać, iż inwestorzy będą żądali od wykonawców dodatkowych gwarancji (zabezpieczeń) na wypadek dochodzenia od

generalnego wykonawcy roszczeń związanych z niewykonaniem lub nienależytym wykonaniem zobowiązań przez

generalnego wykonawcę.



15Str.14Str.

Ze względu na krótki okres stosowania nowych przepisów Emitent nie jest w stanie zapewnić, że nowe regulacje nie

będą miały negatywnego wpływu na działalność i wyniki finansowe Emitenta i jego Grupy Kapitałowej.

2.2.3. Ryzyko zmian stóp procentowych oraz kursów walutNa osiągane przez Emitenta i pozostałe spółki Grupy Kapitałowej wyniki wpływa poziom stóp procentowych, gdyż

Emitent korzysta przy wykonywaniu zleceń z kredytów bankowych i innych instrumentów finansowych. W przypadku

wzrostu poziomu stóp procentowych może wystąpić wzrost kosztów obsługi tego zadłużenia.

Większość zadłużenia Emitenta jest w polskiej walucie, więc nie występuje tutaj ryzyko walutowe. Z kolei tylko nie-

wielka część przychodów jest osiągana poza granicami kraju w EURO i USD. Ewentualne dalsze wzmocnienie PLN

wobec tej waluty może spowodować obniżenie przychodów w części przypadającej na eksport. Jednakże zważywszy,

iż udział przychodów ze sprzedaży eksportowej w przychodach ogółem nie przekracza 10%, ryzyko dla działalności

Emitenta nie jest znaczące.

Większy, choć pośredni wpływ na wyniki finansowe Emitenta i innych spółek Grupy Kapitałowej, może mieć gwałtow-

na deprecjacja waluty krajowej, która w dłuższej perspektywie spowoduje pogorszenie ogólnej sytuacji gospodarczej

całego kraju.

2.2.4. Ryzyko związane z brakiem stabilności systemu podatkowegoNiestabilność systemu podatkowego oraz nieprecyzyjność regulacji podatkowych w Polsce utrud-

nia prawidłowe planowanie podatkowe, co może negatywnie wpływać na działalność i wyniki Emi-

tenta oraz pozostałych spółek Grupy Kapitałowej. Ulegające zmianie interpretacje przepisów podat-

kowych stosowane przez organy podatkowe, długie okresy przedawnienia zobowiązań podatkowych

oraz możliwość nakładania wysokich kar pieniężnych i innych sankcji powodują, że ryzyko podatkowe

w Polsce jest znacząco wyższe niż w krajach rozwiniętych o bardziej stabilnym systemie podatkowym.

2.2.5. Ryzyko związane z brakiem stabilności systemu prawnegoW związku z emisją Akcji zastosowanie znajdują między innymi przepisy Kodeksu Spółek Handlowych, Ustawy Prawo

o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych oraz Ustawy

o Rachunkowości.

Wymienione ustawy podlegają częstym nowelizacjom, co powoduje brak ukształtowanych, prawnie przyjętych inter-

pretacji tych regulacji, co może negatywnie wpłynąć na plany i działania Emitenta i jego Grupy Kapitałowej opisane

w Prospekcie.

2.3. Czynniki ryzyka związane z Akcjami Emitenta

2.3.1. Ryzyko związane z dokonaniem inwestycji w AkcjeOsoby uprawnione obejmujące Akcje powinny zdawać sobie sprawę, iż ryzyko bezpośredniego inwestowania w ak-

cje na rynku kapitałowym jest większe niż ryzyko związane z inwestowaniem w papiery skarbowe, czy też jednostki

uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych, co związane jest z nieprzewidywalnością zmian kursów akcji zarówno

w krótkim, jak i w długim okresie. W przypadku polskiego rynku kapitałowego ryzyko to jest relatywnie większe niż

na rynkach rozwiniętych, co jest związane z krótszym okresem jego funkcjonowania i mniejszymi rozmiarami, a co za

tym idzie – znacznymi wahaniami cen i stosunkowo niewielką płynnością.

2.3.2. Ryzyko niedojścia do skutku emisji Akcji serii CNiedojście emisji Akcji serii C do skutku może wystąpić w przypadku gdy:

- w terminie wskazanym w uchwale nr 2/2005 NWZ Emitenta z dnia 8 lutego 2005 r., tzn. w terminie do

dnia 31 lipca 2005 r. żadna z osób uprawnionych nie nabędzie ani jednej Obligacji, lub

- w terminie do dnia 30 września 2006 r. żaden Obligatariusz nie złoży ważnego oświadczenia o objęciu Akcji serii C.

W przypadku wystąpienia zdarzenia, spośród wyżej wymienionych, powodującego niedojście Oferty do skutku

stosowna informacja zostanie przekazana do publicznej wiadomości w trybie art. 81 Prawa o Publicznym Obrocie

Papierami Wartościowymi niezwłocznie po wystąpieniu danego zdarzenia.

Prospekt emisyjny



2.3.3. Ograniczenie płynności i ryzyko wahań kursu Akcji Emitenta na GPW w Warszawie SAOsoby uprawnione obejmujące Akcje powinny uwzględnić ryzyko związane z możliwością wystąpienia wahań kur-

sów akcji. Kurs i płynność obrotu akcjami na GPW w Warszawie SA zależy od składanych przez inwestorów zleceń

kupna i sprzedaży. Oznacza to, że istnieje pewne ryzyko, iż Osoby Uprawnione, które obejmą Akcje i zostaną akcjona-

riuszami Spółki, nie będą mogły w dowolnym momencie dokonać sprzedaży Akcji po satysfakcjonującej cenie.

Zmiany kursów akcji nie zawsze odzwierciedlają bieżącą pozycję rynkową i finansową Emitenta. Bardzo często ma na

nie wpływ bieżąca koniunktura i nastroje inwestorów występujące zarówno na krajowym, jak i międzynarodowym

rynku kapitałowym.

2.3.4. Ryzyko zawieszenia notowań Akcji EmitentaZgodnie z § 28 Regulaminu Giełdy, Zarząd Giełdy może zawiesić obrót papierami wartościowymi na okres do trzech

miesięcy:

- na wniosek emitenta,

- jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu,

- jeżeli emitent narusza przepisy obowiązujące na giełdzie.

Chociaż w przeszłości nigdy nie wystąpiła taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta, nie ma gwarancji, że

taka sytuacja nie będzie miała miejsca w przyszłości.

2.3.5. Ryzyko związane z wykluczeniem Akcji Emitenta z obrotu giełdowegoZgodnie z § 29 Regulaminu Giełdy Zarząd Giełdy wyklucza papiery wartościowe z obrotu giełdowego, jeżeli utraciły

status papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu lub ich zbywalność stała się ograniczona.

Ponadto Zarząd Giełdy może wykluczyć papiery wartościowe z obrotu giełdowego:

1) jeżeli przestały spełniać pozostałe warunki dopuszczenia do obrotu giełdowego poza określonymi powyżej,

2) jeżeli emitent uporczywie narusza przepisy obowiązujące na giełdzie,

3) na wniosek emitenta,

4) wskutek ogłoszenia upadłości emitenta albo w przypadku oddalenia przez sąd wniosku o ogłoszenie upadłości

z powodu braku środków w majątku emitenta na zaspokojenie kosztów postępowania,

5) jeżeli uzna, że wymaga tego interes i bezpieczeństwo uczestników obrotu,

6) wskutek podjęcia decyzji o połączeniu emitenta z innym podmiotem, jego podziale lub przekształceniu,

7) jeżeli w ciągu ostatnich 3 miesięcy nie dokonano żadnych transakcji giełdowych na danym papierze

wartościowym,

8) wskutek podjęcia przez emitenta działalności zakazanej przez obowiązujące przepisy prawa,

9) wskutek otwarcia likwidacji emitenta.

Chociaż w przeszłości nigdy nie wystąpiła taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta, nie ma gwarancji, że taka

sytuacja nie będzie miała miejsca w przyszłości.

2.3.6. Ryzyko wykluczenia akcji Emitenta z publicznego obrotuW sytuacji, gdy Spółka nie dopełnia określonych obowiązków wymaganych prawem, w szczególności obowiązków

informacyjnych wynikających z Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, albo wykonuje je nienależy-

cie, KPWiG może:

• wydać decyzję o wykluczeniu papierów wartościowych z publicznego obrotu albo,

• nałożyć karę pieniężną albo,

• wydać decyzję o wykluczeniu papierów wartościowych z publicznego obrotu, nakładając jednocześnie karę

pieniężną.

Pomimo iż w przeszłości nigdy nie wystąpiła taka sytuacja w odniesieniu do Akcji Emitenta, nie ma pewności, że taka

sytuacja nie będzie miała miejsca w przyszłości.



17Str.16Str.

3. Porównywalne dane finansowe Emitenta i jego Grupy Kapitałowej

Wyszczególnienie (tys. zł)I kwartał 2005 r.


Przychody ze sprzedaży netto 44.989 44.963 278 091 228 753 259 104

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży -88 -280 24 607 21 220 19 917

Zysk (strata) na działalności operacyjnej -2.153 -2.231 10 383 7 983 4 623

Zysk (strata) brutto -1.968 -2.027 7 553 4 996 2 881

Zysk (strata) netto -1.557 -1.583 5 016 3 068 1 637

Aktywa razem 150.295 143.757 171.185 153.041 159 833

Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 83.870 78.276 104.121 88.919 96 184

Zobowiązania długoterminowe 0 0 0 0 0

Zobowiązania krótkoterminowe 78.008 72.455 91 497 79 147 78 466

Aktywa netto (kapitał własny) 65.644 65.481 67.064 64.122 63 649

Kapitał zakładowy 8.450 8.450 8 450 8 450 8 450

Liczba akcji 3 971 000 3.971.000 3 971 000 3 971 000 3 971 000

Zysk (strata) netto na jedną akcję (zł) 1,43 1,34 1,26 0,77 0,41

Rozwodniony zysk na jedną akcję (zł) - - - - -

Wypłacona dywidenda na jedną akcję (zł) - - - 0,50 1,00

Źródło: Emitent

Spółka nie sporządzała skonsolidowanych sprawozdań finansowych za lata 2002-2004 ze względu na to, że dane

finansowe pozostałych spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej były nieistotne dla realizacji obowiązku rze-

telnego i jasnego przedstawienia sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego Grupy Kapitałowej (art.

56 i 58 Ustawy o Rachunkowości).

Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA sporządzono po raz pierwszy za I kwartał

2005 roku.

4. Wskaźniki efektywności działalności gospodarczej i zdolności regulowania zobowiązań Emitenta i Grupy Kapitałowej

W celu dokonania analizy efektywności działalności gospodarczej Emitenta posłużono się następującymi wskaźnika-

mi:

• Stopa zwrotu na zainwestowanym kapitale (ROE) – relacja zysku netto do średniej wartości kapitału własnego;

• Stopa zwrotu z aktywów (ROA) – relacja zysku netto do średniej wartości aktywów;

• Rentowność sprzedaży – relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży;

• Stopa wypłaty dywidendy – relacja wielkości zysku wypłaconego w postaci pieniężnej dywidendy

za dany rok do zysku netto za ten rok;

• Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego – relacja sumy zobowiązań długoterminowych i krótkoterminowych

do kapitałów własnych.

Wyszczególnienie 2004 r. 2003 r. 2002 r.

ROE 7,43% 4,73% 2,56%

ROA 3,04% 1,94% 1,08%

Rentowność sprzedaży 5,64% 5,52% 3,66%

Stopa wypłaty dywidendy 79,17%* 64,71% -

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 132,57% 119,93% 123,28%

Źródło: Emitent

* Zarząd Emitenta podjął Uchwałę nr 64/42/2005 z dnia 30.03.2005 r. w sprawie podziału zysku netto za 2004 rok rekomendując wypłatę dywidendy w wysokości 1 zł brutto na jedną akcję.

Prospekt emisyjny



5. Informacje o przyznanym Emitentowi ratingu

Emitent nie posiada informacji o przyznaniu ratingu Emitentowi oraz emitowanym przez niego papierom wartościo-

wym przez jakąkolwiek wyspecjalizowaną instytucję krajową lub zagraniczną.

6. Cele emisji Akcji serii C

Emisja Akcji serii C skierowana jest do osób uprawnionych, wymienionych w Uchwale NWZ nr 2/2005 z dnia 8 lutego

2005 r. Nabycie Akcji serii C przez kadrę menedżerską Emitenta ma na celu związanie ich z Emitentem jako pracow-

ników strategicznych, istotnych z punku widzenia działalności Emitenta, a także stworzyć nowe mechanizmy mo-

tywacyjne mające prowadzić do zwiększenia efektywności zarządzania Spółką, a przez to zapewnić stabilny wzrost

wartości akcji Spółki.

Wpływy z emisji Akcji, zgodnie ze strategią Spółki przeznaczone zostaną na cele rozwojowe, w szczególności:

2,0 mln złotych na podniesienie kapitału zapasowego w Spółce KRUELTA Sp. z o.o. w celu realizacji business planu

polegającego na uruchomieniu produkcji rozdzielnic na terenie Rosji;

1,0 mln złotych na dalszy rozwój systemów informatycznych Emitenta, z tego 0,5 mln zł na zakup i uruchomienie

modułu planowania produkcji i zarządzania projektami oraz 0,5 mln złotych na uruchomienie nowoczesnej bazy in-

formacyjnej o klientach Spółki;

1,5 mln złotych na modernizację obiektów produkcyjnych w Oddziale Spółki w Koninie.

Priorytetem w realizacji celów emisji jest wsparcie działań proeksportowych polegających na rozszerzeniu zakresu

produkcji w podmiocie zależnym KRUELTA Sp. z o.o., która będzie produkowała i sprzedawała rozdzielnice średniego

napięcia na rynku rosyjskim. Powyższe działania pozwolą Emitentowi na wejście na rynek rosyjski ze sprzedażą innych

produktów takich jak: mosty szynowe, stacje kontenerowe i inna aparatura. Ponadto ELEKTROBUDOWA SA będzie

oferowała usługi montażowe, projektowe i modernizacyjne.

Do realizacji celów emisji Emitent nie musi czynić dodatkowych przygotowań. Realizacja motywacyjnego celu emisji

wynika z samej istoty emisji akcji.

Środki uzyskane z emisji Akcji nie będą przeznaczone na spłatę zadłużenia Emitenta, na nabywanie składników mająt-

kowych na warunkach istotnie odbiegających od dotychczasowych warunków nabywania takich składników mająt-

kowych przez Emitenta, ani też na nabywanie składników majątkowych od podmiotów zależnych i powiązanych.

7. Wykorzystanie wpływów z emisji realizowanych w okresie ostatnich 3 lat

Emitent nie przeprowadzał emisji akcji ani obligacji w okresie ostatnich 3 lat. W okresie ostatnich 3 lat Emitent nie prze-

prowadzał emisji innych papierów wartościowych.

8. Zmiana celów emisji

Cele emisji Akcji serii C w opinii Zarządu Spółki nie ulegną zmianie. Cele emisji zostały ustalone w uchwale nr 2/2005

NWZ z dnia 8 lutego (§ 3 ust. 3). W związku z tym zmiana celów emisji może być dokonana wyłącznie w drodze uchwa-

ły walnego zgromadzenia. Warunki, jakie muszą być spełnione dla podjęcia uchwały o zmianie celów emisji są takie

same jak warunki dla podjęcia przez walne zgromadzenie uchwały o nowej emisji akcji.

Informacja o zmianie celów emisji zostanie podana przez Emitenta, zgodnie z art. 81 Ustawy Prawo o publicznym

obrocie papierami wartościowymi, niezwłocznie po jej powzięciu, jednak nie później niż w ciągu 24 godzin.

9. Podstawowe czynniki mające wpływ na cenę emisyjną Akcji serii C

Zgodnie z Uchwałą NWZ Emitenta nr 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 r., cena emisyjna Akcji serii C wynosi 21,10 zł.



19Str.18Str.

10. Stopień obniżenia wartości księgowej netto na jedną akcję dla nowych nabywców

Stopień obniżenia wartości księgowej na jedną nabywaną Akcję serii C

Wyszczególnienie zł

Cena emisyjna jednej akcji 21,10

Wartość księgowa netto na jedną akcję przed emisją 16,49

Wzrost wartości księgowej na jedną akcję w wyniku emisji 0,24

Wartość księgowa netto na jedną akcję po emisji (pro forma) 16,73

Obniżenie wartości księgowej netto na jedną nabywaną akcję -

Źródło: Emitent

Proporcje w strukturze kapitału zakładowego Emitenta po objęciu Akcji serii C

WyszczególnienieNabyte akcje

Łączny wkład pieniężnydo kapitału Spółki

Średnia cena zapłacona za 1

akcję

Ilość akcj % Wartość (zł) % (zł)

Dotychczasowi akcjonariusze 3 971 000 94,1 16 684 155 76,04 4,20

Nowi nabywcy 249 096 5,9 5 255 926 23,96 21,10

RAZEM 4 220 096 100,0 21 940 081 100,00 5,20

Źródło: Emitent

11. Wartość księgowa netto i wartość zobowiązań Emitenta

Na dzień 31 marca 2005 r. wartość księgowa netto oraz zobowiązania Emitenta wynosiły:

Wyszczególnienie tys. zł

Wartość księgowa netto 65 481

Zobowiązania ogółem, w tym: 72 455

- zobowiązania długoterminowe -

- zobowiązania krótkoterminowe 72 455

Źródło: Emitent

Prospekt emisyjny


21Str.20Str. 21Str.20Str. 21Str.20Str.


ELEKTROBUDOWA SA

21Str.20Str.

Rozdział II - Osoby odpowiedzialne za informacje zawarte w Prospekcie

ROZDZIAŁ II OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W PROSPEKCIE

1. Emitent

1.1. Nazwa (firma), siedziba i adres Emitenta

Firma: ELEKTROBUDOWA Spółka Akcyjna

Skrót firmy: ELBUDOWA

Siedziba: Katowice

Adres: 40-246 Katowice, ul. Porcelanowa 12

Numery telekomunikacyjne: Telefon: (032) 259 01 00

Telefaks: (032) 205 27 60

Adres poczty elektronicznej: [email protected]

Strona internetowa: www.elbudowa.com.pl

1.2. Osoby fizyczne działające w imieniu EmitentaW imieniu Emitenta działają następujące osoby fizyczne:

Jacek Faltynowicz - Prezes Zarządu

Tomasz Jaźwiński - Członek Zarządu

Informacja o adresie osób działających w imieniu Emitenta została objęta złożonym do KPWiG wnioskiem o niepubli-

kowanie.

1.3. Oświadczenie o odpowiedzialności osób działających w imieniu EmitentaOsoby niżej podpisane reprezentujące Spółkę ELEKTROBUDOWA SA oraz występujące w swoim imieniu ponoszą od-

powiedzialność za informacje zawarte w niniejszym Prospekcie.

Oświadczamy, że informacje zawarte w Prospekcie są prawdziwe i rzetelne i nie pomijają żadnych faktów ani okolicz-

ności, których ujawnienie w Prospekcie jest wymagane przepisami prawa, a także, że zgodnie z najlepszą wiedzą nie

istnieją, poza ujawnionymi w Prospekcie, istotne zobowiązania Emitenta ani okoliczności, które mogłyby wywrzeć

znaczący wpływ na sytuację prawną, majątkową i finansową Emitenta oraz osiągane przez niego wyniki finansowe.

Jacek Faltynowicz Tomasz Jaźwiński

Prezes Zarządu Członek Zarządu

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

23Str.22Str.



1.4. Oświadczenie na temat sprawozdania finansowegoOświadczamy, że wedle naszej najlepszej wiedzy sprawozdanie finansowe i informacje finansowe w formie raportu

kwartalnego oraz dane porównywalne zamieszczone w prospekcie, sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi

zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finanso-

wą oraz wynik finansowy Emitenta i jego Grupy Kapitałowej.



1.5. Oświadczenie na temat podmiotu uprawnionego do badania Oświadczamy, że podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, w tym będących podstawą sporządze-

nia danych porównywalnych, zamieszczonych w prospekcie, został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że pod-

miot ten oraz biegli rewidenci dokonujący badania spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii

o badaniu, zgodnie z właściwymi przepisami prawa krajowego.



23Str.22Str. 23Str.22Str. Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

23Str.22Str.


2. Podmioty sporządzające Prospekt

2.1. Emitent

2.1.1. Nazwa (firma), siedziba i adres sporządzającego Prospekt

Firma: ELEKTROBUDOWA Spółka AkcyjnaSkrót firmy: ELBUDOWASiedziba: Katowice

Adres: 40-246 Katowice, ul. Porcelanowa 12


Telefaks: (032) 205 27 60Adres poczty elektronicznej: [email protected]

Strona internetowa: www.elbudowa.com.pl

2.1.2. Osoby fizyczne działające w imieniu sporządzającego ProspektW imieniu Emitenta jako podmiotu sporządzającego Prospekt działają:



Informacja o adresie osób działających w imieniu Emitenta została objęta złożonym do KPWiG wnioskiem o niepubli-

kowanie.

Wyżej wymienione osoby są odpowiedzialne za sporządzenie następujących części Prospektu:

• Wstęp w zakresie informacji, o których mowa w § 10 ust. 1 pkt 15 i 18 Rozporządzenia o Prospekcie;

• Rozdział I z wyjątkiem pkt. 2.3.;

• Rozdział II: pkt 1 i 2.1;

• Rozdział III: pkt 1, 2 i 12;

• Rozdział V;

• Rozdział VII;

• Rozdział VIII;

• Rozdział IX, oprócz załącznika nr 4;

oraz informacje objęte złożonym do KPWiG wnioskiem o niepublikowanie.

2.1.3. Powiązania sporządzającego Prospekt oraz osób fizycznych działających w jego imieniu z Emitentem

Osoby fizyczne działające w imieniu Emitenta jako sporządzającego Prospekt posiadają następujące powiązania

z Emitentem:

• Jacek Faltynowicz pełni funkcję Prezesa Zarządu Emitenta, pozostaje w stosunku pracy z Emitentem,

• Tomasz Jaźwiński pełni funkcję Członka Zarządu Emitenta, pozostaje w stosunku pracy

z Emitentem.

Poza wymienionymi powyżej nie istnieją żadne inne powiązania pomiędzy Emitentem a osobami fizycznymi działa-

jącymi w jego imieniu.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

25Str.24Str.



2.1.4. Oświadczenie o odpowiedzialności osób działających w imieniu Emitenta, jako sporządzającego Prospekt

Oświadczamy, że Prospekt został sporządzony z zachowaniem należytej staranności zawodowej oraz że informacje

zawarte w częściach Prospektu, za których sporządzenie odpowiedzialna jest ELEKTROBUDOWA SA są prawdziwe,

rzetelne i nie pomijają żadnych faktów ani okoliczności, których ujawnienie w Prospekcie jest wymagane przepisami

prawa.




ELEKTROBUDOWA SA

25Str.24Str.


2.2. Kancelaria Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółka Komandytowa


Firma: Kancelaria Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółka Komandytowa

Siedziba: Kraków

Adres: 31-108 Kraków, ul. Retoryka 5/2

Numery telekomunikacyjne: Telefon: (012) 428-06-30, 429-28-33, 431-01-92

Telefaks: (012) 422-67-85


Strona internetowa: www.oles.com.pl

2.2.2. Osoby fizyczne działające w imieniu sporządzającego ProspektW imieniu Kancelarii Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółka Komandytowa jako podmiotu sporządzające-

go Prospekt działają:

Mateusz Rodzynkiewicz - Komplementariusz

Maciej Hulist - Pełnomocnik

Informacja o adresie osób działających w imieniu Kancelarii Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółka Koman-

dytowa została objęta złożonym do KPWiG wnioskiem o niepublikowanie.

Odpowiedzialność osoby działającej w imieniu Kancelarii Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółka Koman-

dytowa jest ograniczona do następujących części Prospektu:

• Rozdział II: pkt 2.2;

• Rozdział III: pkt 3-7 i 13;

• Rozdział IV;

• Rozdział VI.

2.2.3. Powiązania sporządzającego Prospekt oraz osób fizycznych działających w jego imieniu z Emitentem

Nie istnieją żadne powiązania personalne, kapitałowe, organizacyjne ani umowne pomiędzy Kancelarią Radców

Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółką Komandytową oraz osobami fizycznymi działającymi w imieniu Kancelarii

Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółki Komandytowej a Emitentem z wyjątkiem umowy z dnia 6 stycznia

2005 roku, na mocy której Kancelaria Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółka Komandytowa świadczy na

rzecz Emitenta usługi doradztwa prawnego w procesie wprowadzenia akcji Emitenta nowej emisji do publicznego

obrotu papierami wartościowymi.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

27Str.26Str.



2.2.4. Oświadczenie o odpowiedzialności osób fizycznych działających w imieniu sporządzającego Prospekt

Działając w imieniu Kancelarii Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółka Komandytowa oświadczamy, że Pro-

spekt w częściach, za których sporządzenie odpowiedzialna jest Kancelaria Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz”

Spółka Komandytowa, został sporządzony z zachowaniem należytej staranności zawodowej oraz że informacje za-

warte w częściach Prospektu, za których sporządzenie odpowiedzialna jest Kancelaria Radców Prawnych „Oleś & Ro-

dzynkiewicz” Spółka Komandytowa, są prawdziwe i rzetelne i nie pomijają żadnych faktów ani okoliczności, których

ujawnienie w Prospekcie jest wymagane przepisami prawa.

Mateusz Rodzynkiewicz Maciej Hulist

Komplementariusz Pełnomocnik


ELEKTROBUDOWA SA

27Str.26Str.


2.3. Dom Maklerski Banku Handlowego SA


Firma: Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Skrót firmy: DMBH

Siedziba: Warszawa

Adres: 00-613 Warszawa, ul. Chałubińskiego 8


Telefaks: (022) 690 38 15


2.3.2. Osoby fizyczne działające w imieniu Domu Maklerskiego Banku Handlowego SAW imieniu Domu Maklerskiego Banku Handlowego SA działają:

Witold Stępień – Prezes Zarządu,

Mirosław Tkaczuk – Dyrektor Biura Operacji Kapitałowych, Pełnomocnik

Informacja o miejscu zamieszkania osób fizycznych działających w imieniu Domu Maklerskiego Banku Handlowego

SA została objęta wnioskiem o niepublikowanie i została przedstawiona w „Informacjach objętych wnioskiem o nie-

publikowanie”.

Odpowiedzialność Domu Maklerskiego Banku Handlowego SA jako podmiotu sporządzającego Prospekt ograniczo-

na jest do sporządzenia następujących części Prospektu:

• Wstęp, z wyjątkiem informacji, o których mowa w § 10 ust. 1 pkt 15 i 18 Rozporządzenia o Prospekcie;

• Rozdział I pkt 2.3;

• Rozdział II pkt 2.3 i pkt 4;

• Rozdział III: pkt. od 8 do 11;

• Rozdział IX załącznik nr 4.

Pomiędzy Domem Maklerskim Banku Handlowego SA a Emitentem występuje następujące powiązanie umowne:

• umowa zlecenia organizacji oferty z dnia 3 marca 2005 roku.

Wymienione powiązanie umowne jest jedynym, jakie istnieje pomiędzy Domem Maklerskim Banku Handlowego SA,

a Emitentem.

Nie istnieją powiązania pomiędzy osobami fizycznymi działającymi w imieniu Domu Maklerskiego Banku Handlowego SA,

a Emitentem.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

29Str.28Str.



2.3.3. Oświadczenie Domu Maklerskiego Banku Handlowego SA

Niżej podpisani oświadczamy, że Prospekt, w częściach, za których sporządzenie odpowiada Dom Maklerski Banku

Handlowego SA, został sporządzony z zachowaniem należytej staranności zawodowej oraz że informacje zawarte

w częściach, za których sporządzenie odpowiada Dom Maklerski Banku Handlowego SA, są prawdziwe i rzetelne i nie

pomijają żadnych faktów ani okoliczności, których ujawnienie w Prospekcie jest wymagane przepisami prawa.

Witold Stępień Mirosław Tkaczuk

Prezes Zarządu Dyrektor Biura Operacji Kapitałowych

Pełnomocnik


ELEKTROBUDOWA SA

29Str.28Str.


3. Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych

3.1. Nazwa, siedziba, adres i podstawy uprawnień

Nazwa (firma): BDO Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością

Nazwa skrócona: BDO Polska Spółka z o.o.

Siedziba: Warszawa

Adres: ul. Postępu 12, 02-676 WarszawaPodstawa uprawnień: Podmiot wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania

sprawozdań finansowych pod numerem 523

Numer telefonu: +48 (22) 543 16 00

Numer faksu: +48 (22) 543 16 01

Poczta elektroniczna: [email protected]

Strona internetowa: www.bdo.pl

Odpowiedzialność osób działających w imieniu BDO Polska Sp. z o.o. jest ograniczona do następujących części Pro-

spektu: Rozdział II pkt. 3, Rozdział VII w zakresie odpowiedzialności za zamieszczone w nim opinie o prawidłowości,

rzetelności i jasności sprawozdania finansowego Spółki ELEKTROBUDOWA SA.

3.2. Osoby fizyczne działające w imieniu podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowegoOsobą działającą w imieniu BDO Polska Sp. z o.o. w zakresie odpowiedzialności za zamieszczoną w Rozdziale VII opinię

o prawidłowości, rzetelności i jasności sprawozdania finansowego Spółki ELEKTROBUDOWA SA za okres 01.01.2004

– 31.12.2004 r. jest André Helin – Prezes Spółki BDO Polska Sp. z o.o., biegły rewident – Nr ewid. 90004/502 (adres ob-

jęty wnioskiem o niepublikowanie).

3.3. Biegli rewidenci dokonujący badania sprawozdań finansowych EmitentaOsobą dokonującą badania sprawozdania finansowego Spółki ELEKTROBUDOWA SA za okres 01.01.2004 – 31.12.2004 r.

jest Grażyna Maślanka, biegły rewident - Nr ewid. 9375/7031 (adres objęty wnioskiem o niepublikowanie).

3.4. Powiązania podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych oraz osób fizycznych działających w jego imieniu z Emitentem

Pomiędzy BDO Polska Sp. z o.o. oraz wyżej wymienionymi osobami fizycznymi działającymi w jej imieniu a Spółką

ELEKTROBUDOWA SA nie ma żadnych innych powiązań prawnych, organizacyjnych, finansowych, z wyjątkiem tych

związanych z pełnieniem roli Biegłego Rewidenta dla potrzeb niniejszego Prospektu Emisyjnego oraz badania spra-

wozdania finansowego za okres 01.01.2004 – 31.12.2004 r.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

31Str.30Str.



3.5. Oświadczenie osób wymienionych w pkt. 3.2.

Oświadczam, że BDO Polska Sp. z o.o.:

− została wybrana na biegłego rewidenta badającego sprawozdanie finansowe Spółki ELEKTROBUDOWA SA za

okres 1.01.2004 – 31.12.2004 r., zgodnie z wymogami prawa;

− spełnia warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii z badania.

dr André Helin BDO Polska Sp. z o.o.

State Authorized Spółka wpisana na listę podmiotów

Public Accountant

Biegły Rewident 90004/502

Prezes BDO Polska Sp. z o.o.

uprawnionych do badania

sprawozdań finansowych

pod numerem 523

3.6. Oświadczenie osób wymienionych w pkt. 3.3.

Oświadczam, że jako Biegły Rewident badający w imieniu BDO Polska Sp. z o.o. zamieszczone w niniejszym prospek-

cie sprawozdania finansowe Spółki ELEKTROBUDOWA SA za okres 1.01.2004 – 31.12.2004 r., spełniam warunki do

wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii z badania.

Grażyna Maślanka

Biegły Rewident

Nr ewid. 9375/7031


ELEKTROBUDOWA SA

31Str.30Str.


3.7. Oświadczenie o odpowiedzialności osób wymienionych w pkt. 3.2. i 3.3.

Oświadczamy, że:

1. Sprawozdanie finansowe Emitenta za okres 1.01.2004 – 31.12.2004 r. zmieszczone w Rozdziale VII niniejszego

Prospektu podlegało badaniu zgodnie z rozdziałem 7 Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości

(Dz.U. z 2002 roku nr 76, poz. 694 z późn.zm.) i normami wykonywania zawodu biegłego rewidenta wydanymi

przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów.

Na podstawie przeprowadzonego przez nas badania wydaliśmy z datą 11 marca 2005 roku opinię bez zastrzeżeń

o prawidłowości, rzetelności i jasności sprawozdania finansowego Emitenta, której pełna treść przedstawiona

jest w oryginalnej formie w części VII Prospektu.

2. Zamieszczone w Prospekcie porównywalne dane finansowe sprawozdań finansowych zostały sporządzone

w sposób zapewniający ich porównywalność przez zastosowanie jednolitych zasad (polityki) rachunkowości

we wszystkich prezentowanych okresach, zgodnych z zasadami (polityką) rachunkowości stosowanymi przez

Emitenta przy sporządzaniu sprawozdania finansowego za ostatni okres. Uzgodnienie danych porównywalnych,

zamieszczonych w Prospekcie, do pozycji zbadanych sprawozdań finansowych rzetelnie odzwierciedla

dokonane przekształcenie. Dane porównywalne zamieszczone w Prospekcie wynikają ze zbadanych

sprawozdań finansowych, po uwzględnieniu korekt doprowadzających do porównywalności z tytułu zmian

zasad rachunkowości.

3. Sprawozdania finansowe za okres od 1.01.2004 roku do 31.12.2004 roku oraz dane porównywalne za okres

sprawozdawczy od 1.01.2003 roku do 31.12.2003 roku zamieszczone w Prospekcie zostały sporządzone zgodnie

z wymogami rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 11 sierpnia 2004 roku w sprawie szczegółowych warunków,

jakim powinien odpowiadać prospekt emisyjny oraz skrót prospektu.

Grażyna Maślanka dr André Helin

Biegły Rewident

Nr ewid. 9375/7031

State Authorized

Public Accountant



Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

33Str.32Str.



4. Oferujący

4.1. Nazwa (firma), siedziba i adres Oferującego

Firma: Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Skrót firmy: DMBH

Siedziba: Warszawa

Adres: 00-613 Warszawa, ul. Chałubińskiego 8


Telefaks: (022) 690 38 15


4.2. Osoby fizyczne działające w imieniu OferującegoW imieniu Oferującego działają następujące osoby fizyczne:

Witold Stępień – Prezes Zarządu,

Mirosław Tkaczuk – Dyrektor Biura Operacji Kapitałowych, Pełnomocnik.

Informacja o miejscu zamieszkania osób fizycznych działających w imieniu Oferującego została objęta wnioskiem

o niepublikowanie i przedstawiona w „Informacjach objętych wnioskiem o niepublikowanie”.

4.3. Opis powiązań Oferującego oraz osób fizycznych działających w imieniu Oferującego z EmitentemPomiędzy Oferującym, a Emitentem występuje następujące powiązanie umowne:

• umowa zlecenia organizacji oferty z dnia 3 marca 2005 roku.

Wymienione powiązanie umowne jest jedynym, jakie istnieje pomiędzy Oferującym a Emitentem.

Nie istnieją powiązania pomiędzy osobami fizycznymi działającymi w imieniu Oferującego a Emitentem.

4.4. Oświadczenie OferującegoNiżej podpisani oświadczamy, że Oferujący dołożył należytej zawodowej staranności przy przygotowaniu i przepro-

wadzeniu wprowadzania Akcji do publicznego obrotu.

Witold Stępień Mirosław Tkaczuk

Prezes Zarządu Dyrektor Biura Operacji Kapitałowych

Pełnomocnik


ELEKTROBUDOWA SA

33Str.32Str.

Rozdział III - Dane o Emisji

ROZDZIAŁ III DANE O EMISJI

1. Rodzaj, liczba oraz wartość emitowanych papierów wartościowych

Na podstawie niniejszego Prospektu do publicznego obrotu wprowadzanych jest nie więcej niż 249.096 Akcji zwy-

kłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 2,00 zł każda i łącznej wartości nominalnej 498.192 zł.

Na podstawie niniejszego Prospektu oferowanych jest 249.096 Akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nomi-

nalnej 2 zł każda i łącznej wartości nominalnej 498.192 zł.

Akcje zwykłe na okaziciela

serii C

Liczba(szt.)

Wartość nominalna

(zł)

Cena emisyjna(zł)

Nadwyżka ceny emisyjnej nad wartością

nominalną(zł)

Szacunkowe prowizje i koszty

emisji(zł)

Wpływy Emitenta(zł)

1 2 3 4 5 6 7 = (2 x 4) - 6

Na jednostkę 1 2,00 21,10 19,10 0,60 20,50

Razem 249 096 498 192,00 5.255.925,60 4.757.733,60 150.300,00 5.105.625,60

Źródło: Emitent

Nie istnieją żadne ograniczenia co do przenoszenia praw z Akcji serii C. Akcje serii C nie są przedmiotem żadnych

zabezpieczeń. Z Akcjami serii C nie są związane żadne dodatkowe świadczenia ani obowiązki.

2. Koszty emisji Akcji

Zarząd przewiduje że całkowite koszty związane z Publiczną Subskrypcją Akcji wyniosą 150,3 tys. zł. Szacunkowe

koszty emisji Akcji serii C zostały przedstawione poniżej:

Wyszczególnienie tys. zł

Koszty sporządzenia prospektu emisyjnego z uwzględnieniem kosztu doradztwa 105,3

Inne koszty przygotowania i przeprowadzenia oferty, w tym: 45,0

- koszty druku Prospektu i ogłoszeń obligatoryjnych 30,0

- opłaty administracyjne 15,0

Szacunkowy koszt promocji planowanej oferty 0,0

Razem 150,3

Źródło: Emitent

Ostateczne koszty emisji Akcji serii C zostaną przekazane do publicznej wiadomości w trybie art. 81 Prawa o Publicz-

nym Obrocie Papierami Wartościowymi po zakończeniu Publicznej Subskrypcji w formie raportu bieżącego.

Koszty emisji Akcji poniesione przy podwyższeniu kapitału zakładowego będą rozliczane zgodnie

z art. 36 ust. 2 b Ustawy o rachunkowości oraz art. 396 § 2 Kodeksu Spółek Handlowych, to jest zmniejszą kapitał

zapasowy Spółki do wysokości nadwyżki wartości emisji nad wartością nominalną Akcji. Jeżeli koszty emisji będą

większe od nadwyżki wartości emisji nad wartością nominalną Akcji, to ich pozostałą część zaliczy się do kosztów

finansowych.

3. Podstawa emisji Akcji i ich wprowadzenia do publicznego obrotu

3.1. Organ uprawniony do podjęcia decyzji o emisji papierów wartościowych i ich wprowadzeniu do publicz-nego obrotu

Walne Zgromadzenie działając na zasadzie art. 448 Kodeksu Spółek Handlowych może podjąć uchwałę o warun-

kowym podwyższeniu kapitału zakładowego, z zastrzeżeniem, że osoby, którym przyznano prawo do objęcia

akcji, wykonają je na warunkach ustalonych w trybie określonym w art. 448-452 Kodeksu Spółek Handlowych.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

35Str.34Str.



Uchwała dla swej skuteczności wymaga w przypadku spółek publicznych obecności akcjonariuszy reprezentujących

co najmniej 1/3 kapitału zakładowego oraz powinna być umotywowana. Uchwała o warunkowym podwyższeniu ka-

pitału zakładowego może zostać podjęta m.in. w celu przyznania praw do objęcia akcji przez obligatariuszy obligacji

z prawem pierwszeństwa. Podwyższenie kapitału zakładowego w celu przyznania praw do objęcia akcji przez obliga-

tariuszy obligacji z prawem pierwszeństwa może nastąpić wyłącznie w trybie warunkowego podwyższenia kapitału

zakładowego z uwzględnieniem przepisów Ustawy o Obligacjach.

Wartość nominalna warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego nie może przekraczać dwukrotności kapitału

zakładowego z chwili podejmowania uchwały. Uchwała o warunkowym podwyższeniu kapitału zakładowego po-

winna zostać ogłoszona przez zarząd najpóźniej w terminie sześciu tygodni od dnia wpisu do rejestru warunkowego

podwyższenia kapitału zakładowego (art. 450 § 2 Kodeksu Spółek Handlowych).

3.2. Data i forma podjęcia decyzji o emisji Akcji serii CW dniu 8 lutego 2005 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło jednogłośnie, w obecności akcjonariuszy re-

prezentujących 39,50% kapitału zakładowego, uchwałę nr 2/2005 w sprawie emisji obligacji z prawem pierwszeństwa

do objęcia Akcji serii C, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, zmian Statutu oraz wyłączenia prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki.

Uchwała nr 2/2005 ma następujące brzmienie:

Uchwała numer 2/2005Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia

ELEKTROBUDOWY SA z siedzibą w Katowicach

z dnia 8 lutego 2005 roku

w sprawie emisji obligacji z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji serii C, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, zmian Statutu Spółki oraz wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy

Na podstawie art. 393 pkt 5) i art. 448 Kodeksu spółek handlowych oraz art. 9 pkt 3), art. 22 i art. 23 Ustawy z dnia

29 czerwca 1995 roku o obligacjach (tekst jednolity Dz.U. z 2001 roku Nr 120, poz. 1300 z późn. zm.), Nadzwyczajne

Walne Zgromadzenie ELEKTROBUDOWY Spółki Akcyjnej (zwanej dalej „Spółką”) z siedzibą w Katowicach uchwala,

co następuje:

§ 1 [Emisja Obligacji]1. Spółka ELEKTROBUDOWA SA wyemituje łącznie nie więcej niż 249.096 (dwieście czterdzieści dziewięć tysięcy

dziewięćdziesiąt sześć) obligacji imiennych o wartości nominalnej 0,01 zł (jeden grosz) każda (zwanych dalej

„Obligacjami”), z prawem pierwszeństwa do objęcia 1 (jednej) akcji zwykłej na okaziciela serii C, o wartości

nominalnej 2,00 zł (dwa złote) każda, (zwanych dalej „Akcjami”).

2. Obligacje zostaną wyemitowane celem realizacji uprawnień do objęcia akcji Spółki, nabytych w ramach

programu opcji menedżerskiej, realizowanego na podstawie uchwały nr 100/III/2002 Rady Nadzorczej z dnia 23

maja 2002 roku w sprawie uchwalenia Regulaminu Opcji Menedżerskiej, przez osoby wskazane w tej uchwale

oraz w uchwale nr 39/V/2004 Rady Nadzorczej z dnia 29 marca 2004 roku.

3. Obligacje zostaną przez Spółkę zaoferowane osobom uprawnionym, o których mowa w ust. 2, w terminie do

dnia 31 lipca 2005 roku, przy czym poszczególnym osobom zostanie zaoferowanych:

Panu Jackowi Faltynowiczowi – 127.500 obligacji,

Panu Ariuszowi Boberowi – 21.250 obligacji,

Panu Tomaszowi Jaźwińskiemu – 21.250 obligacji,

Pana Stanisławowi Rakowi – 21.250 obligacji,

Panu Jarosławowi Tomaszewskiemu – 21.250 obligacji,

Panu Jerzemu Moszczyńskiemu – 15.346 obligacji;

Panu Stanisławowi Wapniarskiemu – 3.550 obligacji,

Panu Marianowi Kowalikowi – 3.000 obligacji,


ELEKTROBUDOWA SA

35Str.34Str.


Pani Jadwidze Sosnowskiej – 2.200 obligacji,

Panu Januszowi Juszczykowi – 2.700 obligacji,

Panu Krzysztofowi Ossolińskiemu – 2.700 obligacji,

Panu Sławomirowi Wołkowi – 3.100 obligacji,

Panu Janowi Wilkowi – 2.000 obligacji,

Panu Piotrowi Janczykowi – 2.000 obligacji.

4. Obligacje będą posiadały formę dokumentu.

5. Spółka będzie prowadzić rejestr Obligacji, w którym ewidencjuje się wyemitowane Obligacje oraz fakt realizacji

uprawnień z Obligacji. Zasady prowadzenia rejestru ustali Zarząd w formie regulaminu.

6. Obligacje będą niezabezpieczone w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 29 czerwca 1995 roku o obligacjach

(tekst jednolity Dz.U. z 2001 roku Nr 120, poz. 1300 z późn. zm.) (zwanej dalej „Ustawą o obligacjach”).

7. Obligacje zostaną zaoferowane poprzez skierowanie propozycji nabycia do indywidualnych adresatów, w liczbie

nie większej niż 300 osób, zgodnie z art. 9 pkt 3 Ustawy o obligacjach.

8. Obligacje zostaną wykupione za zapłatą kwoty pieniężnej równej ich wartości nominalnej.

9. Obligacje będą nieoprocentowane.

10. Obligacje będą niezbywalne, z wyjątkiem przypadków sukcesji generalnej oraz ich nabycia przez Spółkę w celu

umorzenia.

11. Warunki emisji Obligacji ustali Zarząd Spółki za zgodą Rady Nadzorczej w oparciu o przepisy obowiązującego

prawa oraz zapisy niniejszej uchwały. Warunki emisji Obligacji określać będą zasady ich przymusowego wykupu,

na wypadek ich nienabycia przez osoby uprawnione.

§ 2 [Prawo do objęcia Akcji]1. Obligatariuszom przysługuje prawo do objęcia 1 (jednej) Akcji na każdą posiadaną Obligację.

2. Prawo do objęcia Akcji może zostać zrealizowane w sposób określony w art. 451 Kodeksu Spółek Handlowych,

poprzez złożenie pisemnego oświadczenia o objęciu Akcji, w terminie od dnia 1.09.2006 roku do dnia 30.09.2006

roku.

3. Cena emisyjna Akcji obejmowanych w wyniku realizacji prawa pierwszeństwa wynikającego z Obligacji ustalona

zostaje na kwotę 21,10 zł (dwadzieścia jeden złotych dziesięć groszy).

4. Prawo do objęcia Akcji wygasa po upływie terminu określonego w ust. 2 powyżej jak również z chwilą ich

umorzenia w następstwie przedterminowego odkupu przez Spółkę.

5. Cena emisyjna Akcji oraz liczba Akcji przypadających do objęcia na jedną Obligację może się zmienić

w przypadku zmiany wartości nominalnej akcji Spółki, w sposób, który zostanie opisany w warunkach emisji.

§ 3 [Warunkowe podwyższenie kapitału]1. W związku z wyemitowaniem Obligacji na zasadach określonych Uchwałą, kapitał zakładowy Spółki podwyższa

się warunkowo do kwoty nie większej niż 8.948.266,00 zł (osiem milionów dziewięćset czterdzieści osiem tysięcy

dwieście sześćdziesiąt sześć złotych), tj. o kwotę nie większą niż 498.192,00 zł (czterysta dziewięćdziesiąt osiem

tysięcy sto dziewięćdziesiąt dwa złote) (warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego).

2. Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego, o którym mowa w ust. 1, dokona się poprzez emisję nie

więcej niż 249.096 (dwustu czterdziestu dziewięciu tysięcy dziewięćdziesięciu sześciu) akcji zwykłych na

okaziciela serii C, o wartości nominalnej 2,00 zł (dwa złote) każda i łącznej wartości nominalnej nie większej niż

498.192,00 zł (czterysta dziewięćdziesiąt osiem tysięcy sto dziewięćdziesiąt dwa złote).

3. Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego, o którym mowa w ust. 1, uchwalone zostaje w celu

przyznania praw do objęcia Akcji posiadaczom Obligacji, zatem podmiotami uprawnionymi do objęcia Akcji

będą wyłącznie Obligatariusze.

4. Obligatariusze mogą wykonywać prawo do objęcia Akcji w terminie określonym w § 2 ust. 2 Uchwały.

5. Akcje uczestniczyć będą w dywidendzie na następujących warunkach:

1) w przypadku, gdy Akcje zostaną zapisane na rachunku papierów wartościowych akcjonariusza najdalej w dniu

poprzedzającym dzień Walnego Zgromadzenia Spółki, w którego porządku obrad jest przewidziane podjęcie

uchwały w sprawie podziału zysku lub pokrycia straty-Akcje uczestniczą w zysku za poprzedni rok obrotowy, to jest

od pierwszego stycznia roku obrotowego, poprzedzającego bezpośrednio rok, w którym doszło do ich objęcia;

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

37Str.36Str.



2) w przypadku, gdy Akcje zostaną zapisane na rachunku papierów wartościowych akcjonariusza w dniu

przypadającym w dniu odbycia lub w dniach następujących po odbyciu Walnego Zgromadzenia Spółki,

w którego porządku obrad znalazła się uchwała w sprawie podziału zysku lub pokryciu straty - Akcje

uczestniczą w zysku począwszy od pierwszego stycznia roku obrotowego, w którym zostały objęte.

6. Akcje zostaną wprowadzone do publicznego obrotu oraz do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych

w Warszawie.

UZASADNIENIE

Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego Spółki dokonane zostaje w celu przyznania praw do objęcia Ak-

cji posiadaczom Obligacji. Zgodnie zaś z art. 448 § 4 K.S.H. podwyższenie kapitału zakładowego dokonane w celu

przyznania praw do objęcia akcji przez obligatariuszy obligacji z prawem pierwszeństwa może nastąpić wyłącznie

w trybie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego.

§ 4 [Wyłączenie prawa poboru Akcji]1. W interesie Spółki, w odniesieniu do Akcji wyłącza się w całości prawo poboru przysługujące dotychczasowym

akcjonariuszom Spółki.

2. Opinia Zarządu Spółki uzasadniająca powody wyłączenia prawa poboru oraz uzasadniająca cenę emisyjną Akcji,

sporządzona zgodnie z art. 433 § 2 Kodeksu Spółek Handlowych, stanowi załącznik do niniejszej Uchwały.

§ 5 [Zmiana Statutu]1. W związku z warunkowym podwyższeniem kapitału zakładowego w drodze emisji Akcji w § 7 Statutu Spółki po

ustępie 3 dodaje się nowy ustęp 3a w następującym brzmieniu:

„3a. Na podstawie uchwały Walnego Zgromadzenia numer 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 roku kapitał zakładowy

został warunkowo podwyższony do kwoty nie większej niż 8.948.266 zł (słownie: osiem milionów dziewięćset

czterdzieści osiem tysięcy dwieście sześćdziesiąt sześć złotych), to jest o kwotę nie większą niż 498.192 zł

(czterysta dziewięćdziesiąt osiem tysięcy sto dziewięćdziesiąt dwa złote), poprzez emisję nie więcej niż 249.096

(dwieście czterdzieści dziewięć tysięcy dziewięćdziesiąt sześć) akcji serii C”.

2. Działając na podstawie art. 430 § 5 Kodeksu Spółek Handlowych upoważnia się Radę Nadzorczą Spółki do

ustalenia jednolitego tekstu Statutu Spółki uwzględniającego zmiany wynikające z niniejszej Uchwały.

§ 6 [Postanowienia końcowe]Uchwała wchodzi w życie z dniem podjęcia.

Uchwała nr 2/2005 została zaprotokołowana w formie aktu notarialnego przez Notariusza Bożenę Górską-Wolnik,

prowadzącą Kancelarię Notarialną w Katowicach (rep. A nr 1016/2005).

Sąd Rejonowy w Katowicach Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dokonał wpisu o uchwaleniu wa-

runkowego podwyższenia kapitału zakładowego na mocy postanowienia z dnia 4 kwietnia 2005 roku. Postanowienie

uprawomocniło się dnia 20 kwietnia 2005 roku.

W toku Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia została przedstawiona opinia Zarządu w sprawie wyłączenia prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy w odniesieniu do Akcji Spółki serii C oraz w sprawie ustalenia ceny emisyjnej

akcji nowej emisji.


ELEKTROBUDOWA SA

37Str.36Str.


OPINIA ZARZĄDUELEKTROBUDOWY Spółki Akcyjnej z siedzibą w Katowicach

w sprawie wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy w odniesieniu do akcji Spółki serii C oraz w sprawie ustalenia ceny emisyjnej akcji nowej emisji

Zarząd Spółki ELEKTROBUDOWY SA z siedzibą w Katowicach (dalej: „Spółka”), działając w trybie art. 433 § 2 Kodeksu

Spółek Handlowych przedstawia swoją opinię w sprawie wyłączenia prawa poboru akcji serii C (dalej: „Akcje”) oraz

zasad ustalenia ceny emisyjnej tych akcji.

1) Wyłączenie prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy w stosunku do Akcji serii C leży w interesie Spółki,

albowiem tylko w takim wypadku będzie mogło dojść do realizacji uprawnień nabytych przez osoby uprawnione

w toku Programu Opcji Menedżerskiej, o którym była mowa w § 7 ust. 5c Statutu, realizowanego na mocy

uchwały nr 100/III/2002 Rady Nadzorczej z dnia 23 maja 2002 roku w sprawie uchwalenia Regulaminu Opcji

Menedżerskiej. Podwyższenie kapitału zakładowego zostaje bowiem dokonane wyłącznie w celu umożliwienia

objęcia akcji Spółki przez osoby uprawnione w wyniku realizacji programu opcji menedżerskiej na warunkach

określonych w Regulaminie Opcji Menedżerskiej.

2) Zgodnie z Regulaminem Opcji Menedżerskiej cena emisyjna Akcji ma być równa cenie akcji Spółki wg średniego

kursu notowań akcji Spółki z I kwartału 2002 roku tj. 22,60 zł, pomniejszonej o skumulowaną dywidendę

wypłaconą na akcję Spółki w poprzednich latach trwania Programu Opcji Menedżerskiej, to jest poczynając

od dywidendy za rok 2001, o ile taka dywidenda zostanie wypłacona. Skumulowana dywidenda za lata 2001

– 2003 jest równa kwocie 1,5 zł, a zatem cena emisyjna została ustalona na 21,10 zł (dwadzieścia jeden złotych

dziesięć groszy).

4. Prawo pierwszeństwa do objęcia Akcji Serii C

W stosunku do Akcji serii C zostało wyłączone w całości prawo poboru, przysługujące dotychczasowym akcjonariu-

szom na zasadzie art. 433 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych.

Na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu w dniu 8 lutego 2005 roku została przedstawiona pisemna opinia Za-

rządu uzasadniająca powody wyłączenia prawa poboru Akcji serii C przez dotychczasowych akcjonariuszy. Zarząd

stwierdził, że:

„Wyłączenie prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy w stosunku do Akcji serii C leży w interesie Spółki, al-

bowiem tylko w takim wypadku będzie mogło dojść do realizacji uprawnień nabytych przez osoby uprawnione

w toku Programu Opcji Menedżerskiej, o którym była mowa w § 7 ust. 5c Statutu, realizowanego na mocy uchwały

nr 100/III/2002 Rady Nadzorczej z dnia 23 maja 2002 roku w sprawie uchwalenia Regulaminu Opcji Menedżerskiej.

Podwyższenie kapitału zakładowego zostaje bowiem dokonane wyłącznie w celu umożliwienia objęcia akcji Spółki

przez osoby uprawnione w wyniku realizacji Programu Opcji Menedżerskiej na warunkach określonych w Regulami-

nie Opcji Menedżerskiej”.

Wyłączenie dotychczasowych akcjonariuszy Spółki od poboru Akcji serii C zostało dokonane przy zachowaniu wy-

mogów, o których mowa w art. 433 § 2 Kodeksu Spółek Handlowych: pozbawienie akcjonariuszy prawa poboru Akcji

serii C zostało zapowiedziane w porządku obrad Walnego Zgromadzenia, uchwała nr 2/2005 zapadła jednogłośnie,

a w trakcie Walnego Zgromadzenia została przedstawiona pisemna opinia Zarządu, uzasadniająca powody wyłącze-

nia prawa poboru oraz w sprawie proponowanej ceny emisyjnej Akcji serii C.

5. Oznaczenie dat, od których Akcje wprowadzane do publicznego obrotu mają uczestniczyć w dywidendzie

Zgodnie z uchwałą nr 2/2005 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 8 lutego 2005 roku w sprawie emisji

obligacji z prawem pierwszeństwa do objęcia Akcji serii C, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, zmian

Statutu oraz wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki - Akcje serii C uczestniczyć będą w dy-

widendzie na następujących warunkach:

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

39Str.38Str.



1) w przypadku, gdy Akcje serii C zostaną zapisane na rachunku papierów wartościowych akcjonariusza najdalej

w dniu poprzedzającym dzień Walnego Zgromadzenia Spółki, w którego porządku obrad jest przewidziane

podjęcie uchwały w sprawie podziału zysku lub pokrycia straty - Akcje serii C uczestniczą w zysku za poprzedni

rok obrotowy, to jest od pierwszego stycznia roku obrotowego, poprzedzającego bezpośrednio rok, w którym

doszło do ich objęcia;

2) w przypadku, gdy Akcje serii C zostaną zapisane na rachunku papierów wartościowych akcjonariusza w dniu

przypadającym w dniu odbycia lub w dniach następujących po odbyciu Walnego Zgromadzenia Spółki,

w którego porządku obrad znalazła się uchwała w sprawie podziału zysku lub pokryciu straty - Akcje serii C

uczestniczą w zysku począwszy od pierwszego stycznia roku obrotowego, w którym zostały objęte.

6. Prawa i obowiązki z oferowanych papierów wartościowych

6.1. Prawa i obowiązki związane z posiadaniem akcji Spółki

Prawa i obowiązki związane z akcjami Spółki są określone w przepisach Kodeksu Spółek Handlowych, w Statucie

oraz w innych przepisach prawa. Celem uzyskania bardziej szczegółowych informacji należy skorzystać z porady osób

i podmiotów uprawnionych do świadczenia usług doradztwa prawnego.

6.1.1. Prawa majątkowe związane z akcjami SpółkiAkcjonariuszowi Spółki przysługują następujące prawa o charakterze majątkowym:

1) Prawo do dywidendy, to jest udziału w zysku Spółki, wykazanym w sprawozdaniu finansowym, zbadanym

przez biegłego rewidenta, przeznaczonym przez Walne Zgromadzenie do wypłaty akcjonariuszom (art. 347

Kodeksu Spółek Handlowych). Zysk rozdziela się w stosunku do liczby akcji. Statut nie przewiduje żadnych

przywilejów w zakresie tego prawa, co oznacza, że na każdą z akcji przypada dywidenda w takiej samej

wysokości. Uprawnionymi do dywidendy za dany rok obrotowy są akcjonariusze, którym przysługiwały akcje

w dniu dywidendy, który może zostać wyznaczony przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie (przy uwzględnieniu

regulacji GPW i KDPW) na dzień powzięcia uchwały o podziale zysku albo w okresie kolejnych trzech miesięcy,

licząc od tego dnia (art. 348 Kodeksu Spółek Handlowych).

2) Prawo pierwszeństwa do objęcia nowych akcji w stosunku do liczby posiadanych akcji (prawo poboru);

przy zachowaniu wymogów, o których mowa w art. 433 Kodeksu Spółek Handlowych, Akcjonariusz może

zostać pozbawiony tego prawa w części lub w całości w interesie Spółki mocą uchwały Walnego Zgromadzenia

podjętej większością co najmniej czterech piątych głosów; przepisu o konieczności uzyskania większości co

najmniej 4/5 głosów nie stosuje się, gdy uchwała o podwyższeniu kapitału zakładowego stanowi, że nowe akcje

mają być objęte w całości przez instytucję finansową (subemitenta), z obowiązkiem oferowania ich następnie

akcjonariuszom celem umożliwienia im wykonania prawa poboru na warunkach określonych w uchwale oraz gdy

uchwała stanowi, że nowe akcje mają być objęte przez subemitenta w przypadku, gdy akcjonariusze, którym służy

prawo poboru, nie obejmą części lub wszystkich oferowanych im akcji; pozbawienie akcjonariuszy prawa poboru

akcji może nastąpić w przypadku, gdy zostało to zapowiedziane w porządku obrad walnego zgromadzenia.

3) Prawo do udziału w majątku Spółki pozostałym po zaspokojeniu lub zabezpieczeniu wierzycieli w przypadku

jej likwidacji; Statut Spółki nie przewiduje żadnego uprzywilejowania w tym zakresie.

4) Prawo do zbywania posiadanych akcji.

5) Zgodnie z § 7 Statutu wszystkie akcje Emitenta są akcjami na okaziciela i nie podlegają zamianie na akcje

imienne.

6.1.2. Prawa korporacyjne związane z akcjami SpółkiAkcjonariuszom Spółki przysługują następujące uprawnienia związane z uczestnictwem w Spółce:

1) Prawo do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu (art. 412 Kodeksu Spółek Handlowych) oraz prawo do

głosowania na Walnym Zgromadzeniu (art. 411 Kodeksu Spółek Handlowych). Każda akcja Spółki daje prawo

do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu (§ 23 ust. 2 Statutu).


ELEKTROBUDOWA SA

39Str.38Str.


2) Prawo do złożenia wniosku o zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia oraz do złożenia wniosku

o umieszczenie w porządku obrad poszczególnych spraw przyznane akcjonariuszom posiadającym co

najmniej jedną dziesiątą kapitału zakładowego Spółki (art. 400 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych). We wniosku

o zwołanie Walnego Zgromadzenia należy wskazać sprawy wnoszone pod jego obrady. Jeżeli w terminie

dwóch tygodni od dnia przedstawienia żądania Zarządowi nie zostanie zwołane Nadzwyczajne Walne

Zgromadzenie, sąd rejestrowy może, po wezwaniu Zarządu do złożenia oświadczenia, upoważnić do zwołania

Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia akcjonariuszy występujących z tym żądaniem (art. 401 § 1 Kodeksu

Spółek Handlowych).

3) Prawo do zaskarżania uchwał Walnego Zgromadzenia na zasadach określonych w art. 422–427 Kodeksu Spółek

Handlowych.

4) Prawo do żądania wyboru Rady Nadzorczej oddzielnymi grupami; zgodnie z art. 385 § 3 Kodeksu Spółek

Handlowych na wniosek akcjonariuszy, reprezentujących co najmniej jedną piątą część kapitału zakładowego

wybór Rady Nadzorczej powinien być dokonany przez najbliższe Walne Zgromadzenie w drodze głosowania

oddzielnymi grupami.

5) Prawo do żądania zbadania przez biegłego określonego zagadnienia związanego z utworzeniem spółki

publicznej lub prowadzeniem jej spraw (rewident do spraw szczególnych); uchwałę w tym przedmiocie

podejmuje Walne Zgromadzenie na wniosek akcjonariusza lub akcjonariuszy, posiadających co najmniej

5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu (art. 158b Prawa o Publicznym Obrocie Papierami

Wartościowymi); jeżeli Walne Zgromadzenie oddali wniosek o wyznaczenie rewidenta do spraw szczególnych,

wnioskodawcy mogą wystąpić o wyznaczenie takiego rewidenta do Sądu Rejestrowego w terminie 14 dni od

powzięcia uchwały (art. 158c Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi).

6) Prawo do uzyskania informacji o Spółce w zakresie i w sposób określony przepisami prawa, w szczególności

zgodnie z art. 428 Kodeksu Spółek Handlowych, podczas obrad Walnego Zgromadzenia Zarząd jest obowiązany

do udzielenia akcjonariuszowi na jego żądanie informacji dotyczących Spółki, jeżeli jest to uzasadnione dla

oceny sprawy objętej porządkiem obrad; akcjonariusz, któremu odmówiono ujawnienia żądanej informacji

podczas obrad Walnego Zgromadzenia i który zgłosił sprzeciw do protokołu, może złożyć wniosek do Sądu

Rejestrowego o zobowiązanie Zarządu do udzielenia informacji (art. 429 Kodeksu Spółek Handlowych).

7) Prawo do imiennego świadectwa depozytowego wystawionego przez podmiot prowadzący rachunek

papierów wartościowych, zgodnie z przepisami Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi (art. 328

§ 6 Kodeksu Spółek Handlowych).

8) Prawo do żądania wydania odpisów sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i sprawozdania finansowego

wraz z odpisem sprawozdania Rady Nadzorczej oraz opinii biegłego rewidenta najpóźniej na piętnaście dni

przed Walnym Zgromadzeniem (art. 395 § 4 Kodeksu Spółek Handlowych).

9) Prawo do przeglądania w lokalu Zarządu listy akcjonariuszy uprawnionych do uczestnictwa w Walnym

Zgromadzeniu oraz żądania odpisu listy za zwrotem kosztów jego sporządzenia (art. 407 § 1 Kodeksu Spółek

Handlowych).

10) Prawo do żądania wydania odpisu wniosków w sprawach objętych porządkiem obrad w terminie tygodnia

przed Walnym Zgromadzeniem (art. 407 § 2 Kodeksu Spółek Handlowych).

11) Prawo do złożenia wniosku o sprawdzenie listy obecności na Walnym Zgromadzeniu przez wybraną w tym celu

komisję, złożoną co najmniej z trzech osób. Wniosek mogą złożyć akcjonariusze, posiadający jedną dziesiątą

kapitału zakładowego reprezentowanego na tym Walnym Zgromadzeniu, Wnioskodawcy mają prawo wyboru

jednego członka komisji (art. 410 § 2 Kodeksu Spółek Handlowych).

12) Prawo do przeglądania księgi protokołów oraz żądania wydania poświadczonych przez Zarząd odpisów uchwał

(art. 421 § 2 Kodeksu Spółek Handlowych).

13) Prawo do wniesienia pozwu o naprawienie szkody wyrządzonej Spółce na zasadach określonych w art. 486

i 487 Kodeksu Spółek Handlowych, jeżeli Spółka nie wytoczy powództwa o naprawienie wyrządzonej jej szkody

w terminie roku od dnia ujawnienia czynu wyrządzającego szkodę.

14) Prawo do przeglądania dokumentów oraz żądania udostępnienia w lokalu Spółki bezpłatnie odpisów

dokumentów, o których mowa w art. 505 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych (w przypadku połączenia spółek),

w art. 540 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych (przypadku podziału Spółki) oraz w art. 561 § 1 Kodeksu Spółek

Handlowych (w przypadku przekształcenia Spółki).

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

41Str.40Str.



15) Prawo do przeglądania księgi akcyjnej i żądania wydania odpisu za zwrotem kosztów jego sporządzenia (art.

341 § 7 Kodeksu Spółek Handlowych).

16) Prawo żądania, aby spółka handlowa, która jest akcjonariuszem Emitenta, udzieliła informacji, czy pozostaje

ona w stosunku dominacji lub zależności wobec określonej spółki handlowej albo spółdzielni będącej

akcjonariuszem Emitenta, albo czy taki stosunek dominacji lub zależności ustał. Akcjonariusz może żądać

również ujawnienia liczby akcji lub głosów albo liczby udziałów lub głosów, jakie ta spółka handlowa posiada,

w tym także jako zastawnik, użytkownik lub na podstawie porozumień z innymi osobami. Żądanie udzielenia

informacji oraz odpowiedzi powinny być złożone na piśmie (art. 6 § 4 i 6 Kodeksu Spółek Handlowych).

6.1.3. Obowiązki związane z akcjami SpółkiStatut Spółki nie przewiduje żadnych dodatkowych obowiązków związanych z posiadaniem akcji. Nabywcy akcji

nie są zobowiązani do żadnych dodatkowych świadczeń na rzecz Emitenta.

6.2. Prawa i obowiązki związane z nabywaniem i zbywaniem akcji Spółki

6.2.1. Obowiązki i ograniczenia wynikające ze StatutuObrót akcjami Emitenta jest wolny i nie podlega żadnym ograniczeniom, przewidzianym w Statucie.

6.2.2. Obowiązki i ograniczenia wynikające z Prawa o Publicznym Obrocie Papierami WartościowymiObrót akcjami Emitenta wprowadzonymi do publicznego obrotu papierami wartościowymi podlega ograniczeniom

określonym w Prawie o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi.

Zgodnie z art. 89 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi wtórny obrót papierami wartościowymi

dopuszczonymi do publicznego obrotu jest dokonywany na rynku regulowanym, z wyjątkiem:

1) Przenoszenia papierów wartościowych:

a) między osobami fizycznymi,

b) między podmiotem dominującym a podmiotem zależnym,

c) wchodzących w skład zbywanego przedsiębiorstwa w rozumieniu przepisów Kodeksu Cywilnego,

d) w trybie określonym przepisami prawa upadłościowego i w postępowaniu egzekucyjnym,

e) w drodze dziedziczenia,

f ) wnoszonych do spółki jako wkład niepieniężny,

g) w wykonaniu umowy, o której mowa w art. 96 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi,

h) zgodnie z umową o ustanowienie zabezpieczenia finansowego, zawartą przez uprawnione podmioty na

warunkach określonych w ustawie z dnia 2 kwietnia 2004 roku o niektórych zabezpieczeniach finansowych

(Dz. U. Nr 91, poz. 871)

- w takich przypadkach wtórny obrót papierami wartościowymi dopuszczonymi do publicznego obrotu odbywa się

bez pośrednictwa domu maklerskiego lub banku prowadzącego działalność maklerską.

2) Przenoszenia papierów wartościowych obciążonych zastawem w celu zaspokojenia zastawnika uprawnionego

na podstawie innych ustaw do korzystania z takiego trybu zaspokojenia, za zgodą i na warunkach określonych

przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. Z wnioskiem o udzielenie zgody zastawnik występuje za

pośrednictwem podmiotu prowadzącego rachunek papierów wartościowych, na którym zapisane są papiery

obciążone zastawem, dołączając do wniosku umowę zastawu i umowę, z której wynika wierzytelność

zabezpieczona zastawem. W celu stwierdzenia dopuszczalności i zasadności zaspokojenia zastawnika poza

rynkiem regulowanym Komisja może żądać przedstawienia innych dokumentów lub informacji. Papiery

wartościowe obciążone zastawem, do chwili zaspokojenia zastawnika, nie mogą być przedmiotem obrotu.

Uzyskanie zgody nie jest wymagane w przypadku, gdy przeniesienie poza rynkiem regulowanym papierów

wartościowych obciążonych zastawem, w celu zaspokojenia zastawnika, następuje zgodnie z umową zastawu

ustanowionego przez uprawnione podmioty na warunkach określonych w ustawie z dnia 2 kwietnia 2004 roku

o niektórych zabezpieczeniach finansowych (Dz. U. Nr 91, poz. 871).

3) Przypadków określonych w art. 92 i art. 93 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi.


ELEKTROBUDOWA SA

41Str.40Str.


Poza rynkiem regulowanym odbywa się również przenoszenie papierów wartościowych dopuszczonych do publicz-

nego obrotu:

1) w trybie i na warunkach określonych w przepisach, wydanych na podstawie art. 60 ust. 1 pkt 3 Prawa

o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, oraz

2) w ramach systemu zabezpieczania płynności rozliczania transakcji, na zasadach określonych przez Krajowy

Depozyt Papierów Wartościowych w regulaminie, o którym mowa w art. 127 Prawa o Publicznym Obrocie

Papierami Wartościowymi.

Zgodnie z art. 147 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, każdy kto:

1) w wyniku nabycia akcji spółki publicznej osiągnął albo przekroczył 5% lub 10% ogólnej liczby głosów na walnym

zgromadzeniu albo

2) posiadał przed zbyciem akcje spółki publicznej zapewniające, co najmniej 5% albo co najmniej 10% ogólnej

liczby głosów na walnym zgromadzeniu, a w wyniku zbycia stał się posiadaczem akcji zapewniających

odpowiednio nie więcej niż 5% albo nie więcej niż 10% liczby głosów albo

3) posiadał akcje spółki publicznej zapewniające mu ponad 10% głosów na walnym zgromadzeniu i nabył lub zbył

akcje zmieniając posiadaną liczbę głosów, o co najmniej 2% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu

w przypadku spółki publicznej, której akcje dopuszczone są do obrotu na urzędowym rynku giełdowym lub 5%

ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu w przypadku pozostałych spółek publicznych; obowiązek ten

powstaje zarówno w przypadku zawarcia pojedynczej transakcji jak i kilku transakcji łącznie,

4) w wyniku nabycia akcji spółki publicznej osiągnął lub przekroczył odpowiednio 25%, 50% lub 75% ogólnej

liczby głosów na walnym zgromadzeniu,

5) w wyniku zbycia stał się posiadaczem akcji zapewniających mu nie więcej niż odpowiednio 25%, 50% lub 75%

ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu

- zobowiązany jest w ciągu 4 dni od dnia zmiany stanu posiadania liczby głosów bądź od dnia, w którym pod-

miot zobowiązany dowiedział się o takiej zmianie lub przy zachowaniu należytej staranności mógł się o niej

dowiedzieć - zawiadomić Komisję Papierów Wartościowych i Giełd oraz spółkę o samej transakcji oraz o licz-

bie aktualnie posiadanych akcji, ich procentowym udziale w kapitale zakładowym spółki oraz o liczbie gło-

sów z tych akcji i ich procentowym udziale w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu. Zawiadomie-

nie związane z osiągnięciem lub przekroczeniem 10% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, win-

no dodatkowo zawierać informacje dotyczące zamiarów dalszego zwiększania udziału w spółce publicznej

w okresie 12 miesięcy od dnia złożenia tego zawiadomienia oraz celu zwiększania tego udziału. W przypadku każdo-

razowej zmiany tych zamiarów lub celu, w okresie 12 miesięcy od dnia złożenia zawiadomienia oraz w okresie póź-

niejszym, akcjonariusz jest obowiązany niezwłocznie poinformować o tym Komisję Papierów Wartościowych i Giełd

oraz spółkę. Obowiązek określony w art. 147 stosuje się odpowiednio w przypadku nabycia lub zbycia obligacji za-

miennych na akcje spółki publicznej, kwitów depozytowych, jak również innych papierów wartościowych, z których

wynika prawo lub obowiązek nabycia akcji spółki publicznej (art. 150 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Warto-

ściowymi).

Zgodnie z art. 149 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi nabycie akcji spółki publicznej lub wy-

stawionych w związku z tymi akcjami kwitów depozytowych w liczbie powodującej osiągnięcie lub przekroczenie

łącznie odpowiednio 25%, 33% lub 50% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, wymaga zezwolenia Komi-

sji Papierów Wartościowych i Giełd wydanego na wniosek podmiotu nabywającego. Zezwolenie nie jest wymagane

w przypadku, gdy:

1) nabycie dotyczy akcji spółki publicznej znajdujących się wyłącznie w obrocie na nieurzędowym rynku

pozagiełdowym,

2) nabycie akcji następuje zgodnie z umową o ustanowienie zabezpieczenia finansowego, zawartą przez

uprawnione podmioty na warunkach określonych w ustawie z dnia 2 kwietnia 2004 roku o niektórych

zabezpieczeniach finansowych (Dz. U. Nr 91, poz. 871).

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

43Str.42Str.



Komisja Papierów Wartościowych i Giełd w terminie czternastu dni od dnia złożenia wniosku przez potencjalnego nabywcę:

1) udziela zezwolenia i przekazuje agencji informacyjnej informacje o udzielonym zezwoleniu albo

2) odmawia udzielenia zezwolenia, jeśli nabycie spowodowałoby naruszenie przepisów prawa albo zagrażałoby

ważnemu interesowi państwa lub gospodarki narodowej. Zezwolenie może być udzielone z zastrzeżeniem

w jego treści warunku, że nieosiągnięcie lub nieprzekroczenie określonego progu liczby głosów na walnym

zgromadzeniu w terminie wskazanym w zezwoleniu, powoduje wygaśnięcie decyzji udzielającej zezwolenia.

Komisja może odmówić udzielenia zezwolenia w przypadku gdy w okresie ostatnich 24 miesięcy przed dniem

złożenia wniosku, wnioskodawca nie wykonywał lub wykonywał w sposób nienależyty obowiązki określone

w art. 147 i art.150 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi. Zakres informacji objętych

wnioskiem o uzyskanie tego zezwolenia określa Rada Ministrów w drodze rozporządzenia.

Zgodnie z art. 151 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi nabycie w obrocie wtórnym, w okresie

krótszym niż 90 dni, akcji dopuszczonych do publicznego obrotu lub wystawionych w związku z tymi akcjami kwi-

tów depozytowych, zapewniających co najmniej 10% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, dokonuje się

wyłącznie w wyniku publicznego ogłoszenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji. Ogłoszenie

wezwania następuje po ustanowieniu zabezpieczenia w wysokości 100% wartości akcji, które mają być przedmiotem

nabycia. Ustanowienie zabezpieczenia powinno być udokumentowane zaświadczeniem banku lub innej właściwej

instytucji. Obowiązek ogłoszenia wezwania nie powstaje w przypadku nabywania akcji spółki publicznej dopuszczo-

nych do obrotu wyłącznie na nieurzędowym rynku pozagiełdowym. Obowiązek ogłoszenia wezwania nie powstaje

również w przypadku nabywania akcji w obrocie pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej (art. 152 ust. 3 Prawa

o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi).

Zgodnie z art. 154 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi każdy, kto stał się posiadaczem akcji spółki

publicznej lub wystawionych w związku z tymi akcjami kwitów depozytowych, w liczbie zapewniającej łącznie ponad

50% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, jest zobowiązany do:

1) ogłoszenia i przeprowadzenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż pozostałych akcji tej spółki, albo

2) zbycia, przed wykonaniem prawa głosu z posiadanych akcji, takiej liczby akcji, które spowoduje osiągnięcie

nie więcej niż 50% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu.

Przepisów rozdziału 9 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi dotyczących znacznych pakietów akcji,

z wyjątkiem art. 147 i art. 148 oraz art. 156 w zakresie dotyczącym art. 147 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami

Wartościowymi, nie stosuje się w przypadku nabywania akcji:

1) bezpośrednio od Skarbu Państwa,

2) w wyniku wykonania zawartej w procesie prywatyzacji umowy ze Skarbem Państwa, zobowiązującej

do objęcia akcji nowej emisji,

3) w trybie i na warunkach określonych w przepisach wydanych na podstawie art. 60 ust. 1 pkt 3 Prawa

o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi,

4) przez podmioty wymienione w art. 5 ust. 1 pkt 2 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, w celu

realizacji zadań związanych z organizacją rynku regulowanego.

Zgodnie z art. 158a Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi:

1) nabycie, zbycie lub posiadanie przez podmiot pośrednio lub bezpośrednio zależny, akcji spółki publicznej

lub wystawionych w związku z tymi akcjami kwitów depozytowych, uważa się za nabycie, zbycie lub posiadanie

tych akcji lub kwitów depozytowych przez podmiot dominujący,

2) kwity depozytowe wystawione w związku z akcjami spółki publicznej uważa się za papiery wartościowe

uprawniające do wykonywania prawa głosu z takiej liczby akcji tej spółki, jaką posiadacz kwitu depozytowego

może uzyskać w wyniku zamiany kwitów depozytowych na te akcje.

Dokonanie czynności prawnej przez podmiot zależny lub zajście innego zdarzenia prawnego w stosunku do tego podmiotu

powoduje powstanie obowiązków związanych z nabywaniem znacznych pakietów akcji po stronie podmiotu dominującego

wyłącznie w przypadku, gdy jednocześnie wiąże się to z taką zmianą stanu posiadania liczby głosów tego podmiotu dominu-

jącego, która podlega tym obowiązkom.


ELEKTROBUDOWA SA

43Str.42Str.


Wyliczone wyżej obowiązki zgodnie z brzmieniem art. 158a ust. 3 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościo-

wymi spoczywają również:

1) łącznie na wszystkich podmiotach, które łączy pisemne lub ustne porozumienie dotyczące:

a) wspólnego nabywania akcji tej spółki publicznej lub wystawionych w związku z tymi akcjami kwitów depo-

zytowych, lub

b) zgodnego głosowania na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy tej spółki dotyczącego istotnych spraw spół-

ki, lub

c) prowadzenia trwałej i wspólnej polityki w zakresie zarządzania tą spółką

- chociażby tylko jeden z tych podmiotów podjął lub zamierzał podjąć czynności powodujące powstanie tych obo-

wiązków; obowiązki te wykonywane są przez jedną ze stron porozumienia, wskazaną przez strony porozumienia,

2) na funduszu inwestycyjnym, również w przypadku, gdy osiągnięcie lub przekroczenie danego progu liczby gło-

sów określonego w wyżej przytoczonych przepisach następuje w związku z nabywaniem, zbywaniem lub posia-

daniem akcji lub kwitów depozytowych łącznie przez:

a) inne fundusze inwestycyjne zarządzane przez to samo towarzystwo funduszy inwestycyjnych,

b) inne fundusze inwestycyjne utworzone poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, zarządzane przez ten sam

podmiot,

3) na podmiocie, w przypadku którego osiągnięcie lub przekroczenie danego progu liczby głosów określone-

go w przytoczonych wyżej przepisach następuje w związku z nabywaniem, zbywaniem lub posiadaniem akcji

lub kwitów depozytowych:

a) przez osobę trzecią w imieniu własnym, lecz na zlecenie lub na rzecz tego podmiotu, z wyłączeniem akcji na-

bytych w ramach wykonywania czynności, o których mowa w art. 30 ust. 2 pkt 2 Prawa o Publicznym Obrocie

Papierami Wartościowymi (usługi brokerskie),

b) w ramach wykonywania czynności, o których mowa w art. 30 ust. 2 pkt 4 Prawa o Publicznym Obrocie Papie-

rami Wartościowymi – w zakresie akcji wchodzących w skład zarządzanych portfeli papierów wartościowych,

z których podmiot ten, jako zarządzający, może w imieniu zleceniodawców wykonywać prawo głosu na wal-

nym zgromadzeniu (zarządzanie cudzym portfelem papierów wartościowych na zlecenie),

c) przez osobę trzecią, z którą ten podmiot zawarł umowę, której przedmiotem jest przekazanie uprawnienia do

wykonywania prawa głosu,

4) na podmiotach, które zawierają porozumienie, o którym mowa w pkt 1, posiadając akcje spółki publicznej w licz-

bie zapewniającej łącznie osiągnięcie lub przekroczenie danego progu ogólnej liczby głosów, określonego w prze-

pisach rozdziału 9 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi.

Wyżej określone obowiązki powstają również w przypadku, gdy prawa głosu są związane z:

1) papierami wartościowymi, stanowiącymi przedmiot zabezpieczenia, nie dotyczy to sytuacji, gdy podmiot, na

rzecz którego ustanowiono zabezpieczenie, ma prawo wykonywać prawo głosu i deklaruje zamiar wykonywania

tego prawa – w takim przypadku prawa głosu uważa się za należące do podmiotu, na rzecz którego ustanowiono

zabezpieczenie,

2) akcjami, z których prawa przysługują danemu podmiotowi osobiście i dożywotnio,

3) papierami wartościowymi zdeponowanymi lub zarejestrowanymi w podmiocie, którymi może on dysponować

według własnego uznania.

Stosownie do brzmienia art. 161 f Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi osoby wchodzące w skład or-

ganów zarządzających lub nadzorczych Emitenta, prokurenci, oraz inne osoby pełniące w strukturze organizacyjnej Emi-

tenta funkcje kierownicze i posiadające stały dostęp do informacji poufnych oraz kompetencje w zakresie podejmowania

decyzji dotyczących rozwoju i perspektyw gospodarczych Emitenta, są obowiązane do przekazywania Komisji informacji

o transakcjach nabycia lub zbycia akcji Emitenta lub instrumentów pochodnych oraz innych instrumentów finansowych

z nimi związanych. Obowiązek dotyczy transakcji zawartych przez te osoby lub osoby bliskie, jak również zawartych przez

podmioty bezpośrednio lub pośrednio kontrolowane przez te osoby, podmioty, w których osoby te wchodzą w skład or-

ganów zarządzających lub nadzorczych, lub w których sprawują funkcje kierownicze i posiadają stały dostęp do informacji

poufnych oraz kompetencje w zakresie podejmowania decyzji dotyczących rozwoju i perspektyw gospodarczych Emitenta

lub podmioty, z działalności których czerpią zyski albo których interesy są równoważne z interesami tych osób.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

45Str.44Str.



6.2.3. Odpowiedzialność z tytułu niedochowania obowiązków związanych z publicznym obrotemPrawo o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi reguluje odpowiedzialność z tytułu niedochowania obowiąz-

ków, o których mowa wyżej, w sposób następujący:

1) zgodnie z art. 156 wykonywanie prawa głosu z akcji, które zostały nabyte z naruszeniem obowiązków, o których

mowa w art. 147, 149, 151, i 155 jest bezskuteczne; natomiast niewykonanie obowiązku, o którym mowa w art. 154

powoduje bezskuteczność wykonywania prawa głosu z wszystkich posiadanych akcji;

2) zgodnie z art. 161f ust. 4 na osobę, która nie wykonała lub nienależycie wykonała obowiązek, o którym mowa

w art. 161f ust. 1 Komisja może nałożyć karę pieniężną w wysokości do 100.000 zł, chyba że osoba ta:

a) zleciła uprawnionemu podmiotowi prowadzącemu działalność maklerską zarządzanie portfelem jej papie-

rów wartościowych w sposób, który wyłącza wiedzę tej osoby o transakcjach zawieranych w ramach tego

zarządzania,

b) przy zachowaniu należytej staranności nie wiedziała lub nie mogła się dowiedzieć o dokonaniu transakcji

3) zgodnie z art. 167, kto nie dokonuje w terminie zawiadomienia, o którym mowa w art. 147 ust. 1 lub 2 oraz 148

podlega karze grzywny w wysokości do 1.000.000 złotych;

4) zgodnie z art. 168, kto nabywa akcje bez zachowania warunków, o których mowa w art. 151 ust. 1 lub 2 podlega

karze grzywny do 1.000.000 złotych;

5) zgodnie z art. 168a, kto nie wykonuje obowiązku, o którym mowa w art. 149 podlega karze grzywny do 1.000.000 zło-

tych;

6) zgodnie z art. 169, kto ogłasza i przeprowadza wezwanie bez zachowania warunków, o których mowa w art. 152

ust. 1 albo w art. 153 podlega karze grzywny do 1.000.000 złotych;

7) zgodnie z art. 171, kto będąc akcjonariuszem spółki publicznej posiadającym ponad 50% ogólnej liczby głosów

na walnym zgromadzeniu, nie dokonuje wezwania, o którym mowa w art. 154 pkt. 1, albo ten, kto w wyniku nabycia

akcji stał się akcjonariuszem spółki publicznej posiadającym ponad 50% ogólnej liczby akcji na walnym zgromadze-

niu akcjonariuszy i nie zbywa, przed wykonaniem prawa głosu, takiej ilości akcji, które spowoduje osiągnięcie nie

więcej niż 50% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, podlega karze grzywny do 1.000.000 złotych;

8) zgodnie z art. 172, kto w wezwaniu, o którym mowa w art. 154, proponuje cenę niższą niż określona na podstawie

art. 155 ust. 1 pkt 1 lub pkt 2, podlega karze grzywny do 1.000.000 złotych.

6.2.4. Obowiązki związane z nabywaniem akcji wynikające z Ustawy o Ochronie Konkurencji i Konsumentów

Ustawa o Ochronie Konkurencji i Konsumentów nakłada na przedsiębiorcę obowiązek zgłoszenia zamiaru koncen-

tracji Prezesowi Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów, jeżeli łączny obrót przedsiębiorców uczestniczących

w koncentracji w roku obrotowym, poprzedzającym rok zgłoszenia, przekracza równowartość 50.000.000 EURO.

Przy badaniu wysokości obrotu bierze się pod uwagę obrót zarówno przedsiębiorców bezpośrednio uczestniczą-

cych w koncentracji, jak i pozostałych przedsiębiorców należących do grup kapitałowych, do których należą przed-

siębiorcy bezpośrednio uczestniczący w koncentracji (art. 15 Ustawy o Ochronie Konkurencji i Konsumentów). War-

tość EURO podlega przeliczeniu na złote według kursu średniego walut obcych ogłoszonego przez Narodowy Bank

Polski w ostatnim dniu roku kalendarzowego poprzedzającego rok zgłoszenia zamiaru koncentracji (art. 115 Ustawy

o Ochronie Konkurencji i Konsumentów).

Obowiązek zgłoszenia dotyczy m.in. zamiaru:

1) przejęcia – m.in. poprzez nabycie lub objęcie akcji – bezpośredniej lub pośredniej kontroli nad całym albo częścią

jednego lub więcej przedsiębiorców przez jednego lub więcej przedsiębiorców,

2) objęcia lub nabycia akcji innego przedsiębiorcy, powodującego uzyskanie co najmniej 25% głosów na walnym

zgromadzeniu,

3) rozpoczęcia wykonywania praw z akcji objętych lub nabytych bez uprzedniego zgłoszenia zgodnie z art. 13

pkt 3 i 4 Ustawy o Ochronie Konkurencji i Konsumentów.

Zgodnie z treścią art. 14 Ustawy o Ochronie Konkurencji i Konsumentów dokonanie koncentracji przez przedsiębiorcę

zależnego uważa się za jej dokonanie przez przedsiębiorcę dominującego.


ELEKTROBUDOWA SA

45Str.44Str.


Nie podlega zgłoszeniu zamiar koncentracji:

1) jeżeli obrót przedsiębiorcy:

a) nad którym ma nastąpić przejęcie kontroli,

b) którego akcje lub udziały będą objęte lub nabyte,

c) z którego akcji lub udziałów ma nastąpić wykonywanie praw,

nie przekroczył na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej w żadnym z dwóch lat obrotowych poprzedzających zgłosze-

nie równowartości 10.000.000 EURO.

Zwolnienia tego nie stosuje się w przypadku koncentracji, w wyniku których powstanie lub umocni się pozycja domi-

nująca na rynku, na którym następuje koncentracja (art. 13a Ustawy o Ochronie Konkurencji i Konsumentów).

2) polegającej na czasowym nabyciu lub objęciu przez instytucję finansową akcji w celu ich odsprzedaży, jeżeli przed-

miotem działalności gospodarczej tej instytucji jest prowadzone na własny lub cudzy rachunek inwestowanie w akcje

innych przedsiębiorców, pod warunkiem, że odsprzedaż ta nastąpi przed upływem roku od dnia nabycia oraz że:

a) instytucja ta nie wykonuje praw z tych akcji, z wyjątkiem prawa do dywidendy, lub

b) wykonuje te prawa wyłącznie w celu przygotowania odsprzedaży całości lub części przedsiębiorstwa, jego

majątku lub tych akcji,

Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na wniosek instytucji finansowej może przedłużyć, w drodze

decyzji, termin, jeżeli udowodni ona, że odsprzedaż akcji nie była w praktyce możliwa lub uzasadniona ekonomicznie

przed upływem roku od dnia ich nabycia.

3) polegającej na czasowym nabyciu przez przedsiębiorcę akcji w celu zabezpieczenia wierzytelności, pod warun-

kiem, że nie będzie on wykonywał praw z tych akcji, z wyłączeniem prawa do ich sprzedaży,

4) następującej w toku postępowania upadłościowego, z wyłączeniem przypadków, gdy zamierzający przejąć kon-

trolę jest konkurentem albo należy do grupy kapitałowej, do której należą konkurenci przedsiębiorcy przejmowa-

nego,

5) przedsiębiorców należących do tej samej grupy kapitałowej.

Zgłoszenia zamiaru koncentracji dokonuje przedsiębiorca przejmujący kontrolę, przedsiębiorca obejmujący lub na-

bywający akcje lub odpowiednio instytucja finansowa albo przedsiębiorca, który nabył akcje w celu zabezpieczenia

wierzytelności. Postępowanie antymonopolowe w sprawach koncentracji powinno być zakończone nie później niż

w terminie 2 miesięcy od dnia jego wszczęcia.

Do czasu wydania decyzji przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów lub upływu terminu, w ja-

kim decyzja powinna zostać wydana, przedsiębiorcy, których zamiar koncentracji podlega zgłoszeniu, są obowiązani

do wstrzymania się od dokonania koncentracji.

Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wydaje w drodze decyzji zgodę na dokonanie koncentracji lub za-

kazuje dokonania koncentracji. Wydając zgodę Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może w decyzji

zobowiązać przedsiębiorcę lub przedsiębiorców zamierzających dokonać koncentracji do spełnienia określonych

warunków. Decyzje Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wygasają, jeżeli w terminie 2 lat od dnia

wydania zgody na dokonanie koncentracji - koncentracja nie została dokonana.

6.2.5. Odpowiedzialność z tytułu niedochowania obowiązków wynikających z Ustawy o Ochronie Konkurencji i Konsumentów

Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może nałożyć na przedsiębiorcę w drodze decyzji karę pieniężną

w wysokości nie większej niż 10% przychodu osiągniętego w roku rozliczeniowym, poprzedzającym rok nałożenia

kary, jeżeli przedsiębiorca ten, choćby nieumyślnie, dokonał koncentracji bez uzyskania jego zgody.

Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może również nałożyć na przedsiębiorcę w drodze decyzji karę pieniężną

w wysokości stanowiącej równowartość od 1.000 do 50.000.000 EURO, jeżeli, choćby nieumyślnie, we wniosku, o którym mo-

wa w art. 22 Ustawy o Ochronie Konkurencji i Konsumentów lub w zgłoszeniu zamiaru koncentracji, podał nieprawdziwe

dane.

Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może również nałożyć na przedsiębiorcę w drodze decyzji karę

pieniężną w wysokości stanowiącej równowartość od 500 do 10.000 EURO za każdy dzień zwłoki w wykonaniu m.in.

wyroków sądowych w sprawach z zakresu koncentracji.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

47Str.46Str.



Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może, w drodze decyzji, nałożyć na osobę pełniącą funkcję kie-

rowniczą lub wchodzącą w skład organu zarządzającego przedsiębiorcy lub związku przedsiębiorców karę pienięż-

ną w wysokości do pięćdziesięciokrotności przeciętnego wynagrodzenia, w szczególności w przypadku, jeżeli osoba

ta umyślnie albo nieumyślnie nie zgłosiła zamiaru koncentracji.

W przypadku niezgłoszenia zamiaru koncentracji lub w przypadku niewykonania decyzji o zakazie koncentracji, Pre-

zes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów może, w drodze decyzji, określając termin jej wykonania na warun-

kach określonych w decyzji, nakazać w szczególności zbycie akcji zapewniających kontrolę nad przedsiębiorcą lub

przedsiębiorcami lub rozwiązanie spółki, nad którą przedsiębiorcy sprawują wspólną kontrolę. Decyzja taka nie może

zostać wydana po upływie 5 lat od dnia dokonania koncentracji. W przypadku niewykonania decyzji Prezes Urzędu

Ochrony Konkurencji i Konsumentów może, w drodze decyzji, dokonać podziału przedsiębiorcy. Do podziału spółki

stosuje się odpowiednio przepisy art. 528-550 Kodeksu Spółek Handlowych. Prezesowi Urzędu Ochrony Konkuren-

cji i Konsumentów przysługują kompetencje organów spółek uczestniczących w podziale. Prezes Urzędu Ochrony

Konkurencji i Konsumentów może ponadto wystąpić do sądu o unieważnienie umowy lub podjęcie innych środków

prawnych zmierzających do przywrócenia stanu poprzedniego.

Przy ustalaniu wysokości kar pieniężnych Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów uwzględnia w szcze-

gólności okres, stopień oraz okoliczności uprzedniego naruszenia przepisów ustawy, a także w okresie 5 lat od dnia

1 kwietnia 2001 roku - okoliczność naruszenia przepisów ustawy z dnia 24 lutego 1990 roku o przeciwdziałaniu prak-

tykom monopolistycznym i ochronie interesów konsumentów (jednolity tekst z 1999 r. Dz. U. Nr 52, poz. 547 ze zm.).

7. Zasady opodatkowania dochodów związanych z posiadaniem akcji i obrotem nimi

W Prospekcie zostały opisane jedynie ogólne zasady opodatkowania dochodów związanych z posiadaniem i obrotem

akcjami. Inwestorzy zainteresowani uzyskaniem szczegółowych odpowiedzi powinni skorzystać z porad świadczo-

nych przez doradców podatkowych.

7.1. Opodatkowanie dochodów z dywidendy

7.1.1. Opodatkowanie dochodów uzyskiwanych z dywidendy przez osoby fizyczneOpodatkowanie podatkiem dochodowym od osób fizycznych przychodów z tytułu dywidendy odbywa się według

następujących zasad określonych przez przepisy Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych:

1) podstawą opodatkowania jest cały przychód otrzymany z tytułu dywidendy,

2) przychodu z tytułu dywidendy nie łączy się z dochodami opodatkowanymi na zasadach określonych w art. 27

Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych (art. 30a ust. 7 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób

Fizycznych),

3) podatek z tytułu dywidendy wynosi 19% przychodu (art. 30a ust. 1 pkt 4 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób

Fizycznych),

4) płatnikiem podatku jest podmiot wypłacający dywidendę, który potrąca kwotę podatku z przypadającej do wy-

płaty sumy oraz wpłaca ją na rachunek właściwego dla płatnika urzędu skarbowego. Zgodnie ze stanowiskiem

Ministerstwa Finansów, sformułowanym w piśmie z dnia 5 lutego 2002 roku, skierowanym do KDPW, płatnikiem

tym jest biuro maklerskie, prowadzące rachunek papierów wartościowych osoby fizycznej, której wypłacana jest

dywidenda.

7.1.2. Opodatkowanie dochodów uzyskiwanych z dywidendy przez osoby prawneOpodatkowanie podatkiem dochodowym osób prawnych odbywa się według następujących zasad określonych

w Ustawie o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych:

1) podstawę opodatkowania stanowi cały przychód z tytułu dywidendy,

2) podatek wynosi 19 % otrzymanego przychodu (art. 22 ust. 1 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Praw-

nych),


ELEKTROBUDOWA SA

47Str.46Str.


3) kwotę podatku uiszczonego z tytułu otrzymanej dywidendy oraz innych przychodów z tytułu udziału w zyskach

osób prawnych odlicza się od kwoty podatku obliczonego zgodnie z art. 19 Ustawy o Podatku Dochodowym

od Osób Prawnych. W braku możliwości odliczenia kwotę tę odlicza się w następnych latach podatkowych (art. 23

Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych),

4) zwalnia się od podatku dochodowego spółki, wchodzące w skład podatkowej grupy kapitałowej, uzyskujące do-

chody od spółek tworzących tę grupę (art. 22 ust. 3 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych),

5) zwalnia się od podatku dochodowego dochody (przychody) z dywidend oraz inne przychody z tytułu udziału

w zyskach osób prawnych mających siedzibę na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej spółek, które łącznie spełnia-

ją następujące warunki (art. 22 ust. 4 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych):

a) wypłacającym dywidendę oraz inne należności z tytułu udziału w zyskach osób prawnych jest spółka będąca

podatnikiem podatku dochodowego, mająca siedzibę lub zarząd na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej,

b) uzyskującym dochody (przychody) z dywidend oraz inne przychody z tytułu udziału w zyskach osób prawnych,

o których mowa w lit. a, jest spółka podlegająca w innym niż Rzeczpospolita Polska państwie członkowskim Unii

Europejskiej opodatkowaniu podatkiem dochodowym od całości swoich dochodów, bez względu na miejsce

ich osiągania,

c) spółka, o której mowa w lit. b, posiada bezpośrednio nie mniej niż 10% udziałów (akcji) w kapitale spółki,

o której mowa w lit. a,

d) odbiorcą dochodów (przychodów) z dywidend oraz innych przychodów z tytułu udziału w zyskach osób

prawnych jest:

- spółka, o której mowa w lit. b, albo

- położony poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej zagraniczny zakład, w rozumieniu art. 20 ust. 13 Ustawy

o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych, spółki, o której mowa w lit. b, jeżeli osiągnięty dochód (przychód)

podlega opodatkowaniu w tym państwie członkowskim Unii Europejskiej, w którym ten zagraniczny zakład jest

położony.

Zwolnienie ma zastosowanie w przypadku, kiedy spółka uzyskująca dochody (przychody) z dywidend oraz

inne przychody z tytułu udziału w zyskach osób prawnych posiada udziały (akcje) w spółce wypłacającej

te należności w wysokości, o której mowa w art. 22 ust. 4 pkt 3 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób

Prawnych, nieprzerwanie przez okres dwóch lat. Zwolnienie to ma również zastosowanie w przypadku, gdy

okres dwóch lat nieprzerwanego posiadania udziałów (akcji) przez spółkę uzyskującą dochody z tytułu udziału

w zysku osoby prawnej, upływa po dniu uzyskania tych dochodów. W przypadku niedotrzymania warunku

posiadania udziałów (akcji), w ustalonej wysokości, nieprzerwanie przez okres dwóch lat, spółka jest obowiązana

do zapłaty podatku, wraz z odsetkami za zwłokę, w wysokości 19% przychodów, z uwzględnieniem umów

w sprawie unikania podwójnego opodatkowania, których stroną jest Rzeczpospolita Polska. Zwolnienie stosuje

się odpowiednio do podmiotów wymienionych w załączniku nr 4 do Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób

Prawnych.

Zwolnienie znajdzie zastosowanie w stosunku do dochodów osiągniętych od dnia uzyskania przez

Rzeczpospolitą Polską członkostwa w Unii Europejskiej.

6) płatnikiem podatku jest spółka wypłacająca dywidendę, która potrąca kwotę zryczałtowanego podatku dochodo-

wego z przypadającej do wypłaty sumy oraz wpłaca ją na rachunek właściwego dla podatnika urzędu skarbowego

(art. 26 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych).

7.2. Opodatkowanie dochodów ze sprzedaży akcji

7.2.1. Opodatkowanie osób fizycznychDochody osiągnięte przez osoby fizyczne z tytułu sprzedaży akcji są opodatkowane na zasadach określonych w Ustawie o Podatku

Dochodowym od Osób Fizycznych. Przedmiotem opodatkowania jest dochód, stanowiący różnicę pomiędzy przychodem, czyli kwo-

tą uzyskaną ze sprzedaży akcji, a kosztami uzyskania przychodu, czyli wydatkami poniesionymi na objęcie akcji. Dochód ten podlega

opodatkowaniu podatkiem wynoszącym 19% uzyskanego dochodu (art. 30b ust. 1 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycz-

nych). Dochodów ze zbycia akcji nie łączy się z dochodami opodatkowanymi na zasadach ogólnych, ani też z dochodami z pozarolni-

czej działalności gospodarczej. Po zakończeniu roku podatkowego podatnik jest obowiązany w odrębnym zeznaniu podatkowym wy-

kazać dochody uzyskane w roku podatkowym z odpłatnego zbycia papierów wartościowych i obliczyć należny podatek dochodowy.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

49Str.48Str.



7.2.2. Opodatkowanie osób prawnychDochody osiągane przez osoby prawne z tytułu sprzedaży akcji opodatkowane są na zasadach ogólnych określonych

w Ustawie o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych. Przedmiotem opodatkowania jest dochód stanowiący różni-

cę pomiędzy przychodem, czyli kwotą uzyskaną ze sprzedaży akcji, a kosztami uzyskania przychodu, czyli wydatkami

poniesionymi na objęcie lub nabycie akcji. Dochód ze sprzedaży akcji łączy się z dochodami osiąganymi z innych

źródeł i podlega opodatkowaniu na zasadach ogólnych.

Stosownie do art. 19 Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych wysokość podatku dochodowego od osób

prawnych wynosi 19% podstawy opodatkowania.

Osoby prawne, które sprzedały akcje, zobowiązane są zgodnie z art. 25 ust. 1 Ustawy o Podatku Dochodowym

od Osób Prawnych do wykazania uzyskanego z tego tytułu dochodu w składanej co miesiąc deklaracji podatkowej

o wysokości dochodu (lub straty), osiągniętego od początku roku podatkowego oraz do wpłacania na rachunek urzę-

du skarbowego zaliczki. Zaliczka obliczana jest jako różnica pomiędzy podatkiem należnym od dochodu osiągnięte-

go od początku roku podatkowego a sumą zaliczek zapłaconych za poprzednie miesiące.

7.3. Podatek od czynności cywilnoprawnychNa podstawie przepisów Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi wtórny publiczny obrót papiera-

mi wartościowymi odbywa się co do zasady na rynku regulowanym za pośrednictwem podmiotów prowadzących

przedsiębiorstwa maklerskie. Zgodnie z art. 9 pkt 9 Ustawy o Podatku od Czynności Cywilnoprawnych „sprzedaż pa-

pierów wartościowych domom maklerskim i bankom prowadzącym działalność maklerską oraz sprzedaż papierów

wartościowych dokonywana za pośrednictwem domów maklerskich lub banków prowadzących działalność makler-

ską” jest zwolniona od podatku od czynności cywilnoprawnych.

Stosownie do brzmienia art. 89 ust. 1 pkt 1 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi w związku z art. 89

ust. 2 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi pośrednictwo domu maklerskiego lub banku prowa-

dzącego działalność maklerską nie jest wymagane w przypadku:

1) przenoszenia praw z papierów wartościowych bezpośrednio pomiędzy osobami fizycznymi,

2) przenoszenia praw z papierów wartościowych pomiędzy podmiotem dominującym a podmiotem zależnym,

3) przenoszenia praw z papierów wartościowych wchodzących w skład zbywanego przedsiębiorstwa w rozumieniu

przepisów Kodeksu Cywilnego,

4) przenoszenia praw z papierów wartościowych w trybie określonym przepisami prawa upadłościowego i w postę-

powaniu egzekucyjnym,

5) przenoszenia praw z papierów wartościowych w drodze dziedziczenia,

6) przenoszenia praw z papierów wartościowych wnoszonych do spółki jako wkład niepieniężny,

7) przenoszenia praw z papierów wartościowych w wykonaniu umowy, o której mowa w art. 96 Prawa o Publicznym

Obrocie Papierami Wartościowymi,

8) przenoszenia praw z papierów wartościowych zgodnie z umową o ustanowienie zabezpieczenia finansowego, za-

wartą przez uprawnione podmioty na warunkach określonych w ustawie z dnia 2 kwietnia 2004 roku o niektórych

zabezpieczeniach finansowych (Dz. U. Nr 91, poz. 871).

W przypadkach, gdy sprzedaż praw z papierów wartościowych jest dokonywana bez pośrednictwa przedsiębiorstwa

maklerskiego, podlega ona opodatkowaniu podatkiem od czynności cywilnoprawnych w wysokości 1% wartości

rynkowej zbywanych papierów wartościowych (art. 7 ust. 1 pkt 1 lit. b Ustawy o Podatku od Czynności Cywilnopraw-

nych).

7.4. Podatek dochodowy od zagranicznych osób fizycznych i prawnychOpisane w punktach poprzednich zasady opodatkowania stosuje się także co do zasady do inwestorów zagranicz-

nych, chyba że umowa w sprawie zapobieżenia podwójnemu opodatkowaniu, której stroną jest Rzeczpospolita Pol-

ska oraz kraj będący miejscem zamieszkania takiego inwestora albo miejscem jego siedziby lub zarządu, stanowi

inaczej.


ELEKTROBUDOWA SA

49Str.48Str.


Większość tych umów przewiduje redukcje stawki podatku dochodowego od dywidendy, w porównaniu ze stawką

przewidzianą w prawie polskim, do 10%, 5% albo 0%. Zastosowanie stawki wynikającej z umowy w sprawie zapo-

bieżenia podwójnemu opodatkowaniu albo niepobranie podatku zgodnie z taką umową w przypadku dochodów

z dywidend jest możliwe wyłącznie po przedstawieniu podmiotowi zobowiązanemu do potrącenia zryczałtowanego

podatku dochodowego tzw. certyfikatu rezydencji, wydanego przez właściwą administrację podatkową. Obowiązek

dostarczenia certyfikatu ciąży na podmiocie zagranicznym, który uzyskuje ze źródeł polskich odpowiednie dochody.

Certyfikat rezydencji ma służyć przede wszystkim ustaleniu przez płatnika, czy ma zastosować stawkę (bądź zwolnie-

nie) ustaloną w umowie międzynarodowej, czy też ze względu na istniejące wątpliwości potrącić podatek w wyso-

kości określonej w ustawie. W tym ostatnim przypadku, jeżeli nierezydent udowodni, że w stosunku do niego miały

zastosowanie postanowienia umowy międzynarodowej, które przewidywały redukcję krajowej stawki podatkowej

(do całkowitego zwolnienia włącznie), będzie mógł żądać stwierdzenia nadpłaty i zwrotu nienależnie pobranego po-

datku, bezpośrednio od urzędu skarbowego.

8. Wskazanie stron umów o subemisję usługową lub inwestycyjną oraz istotnych postanowień tych umów

Emitent nie zawarł i nie zamierza zawrzeć umów o subemisję usługową lub inwestycyjną związanych

z emisją Akcji serii C.

9. Umowa określona w art. 96 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi

Emitent nie zawarł i nie zamierza zawrzeć umowy, na mocy której poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej wystawia-

ne będą papiery wartościowe w związku z wyemitowanymi przez niego papierami wartościowymi (kwity depozyto-

we).

10. Zasady dystrybucji Akcji serii C

10.1. Podmiot oferujący Akcje serii CPodmiotem oferującym Akcje w publicznym obrocie jest:

Dom Maklerski Banku Handlowego S.A.

ul. Chałubińskiego 8

00-613 Warszawa

tel. 0-22 690-39-44

fax 0-22 690-38-15

e-mail: [email protected]

10.2. Ogólne informacje o ofercie publicznejNa podstawie Prospektu wprowadza się do publicznego obrotu od 1 do 249.096 Akcji zwykłych na okaziciela serii C emi-

towanych w ramach warunkowego podwyższenia kapitału na podstawie uchwały nr 2/2005 Nadzwyczajnego Walnego

Zgromadzenia Emitenta z dnia 8 lutego 2005 roku. Akcje serii C w całości oferowane są do objęcia przez posiadaczy Obli-

gacji z prawem pierwszeństwa obejmowanych w ramach realizacji Programu Opcji Menedżerskiej, zgodnie z zasadami i na

warunkach określonych w uchwalenr 2/2005 NWZ Emitenta z dnia 8 lutego 2005 r. Każda Obligacja z prawem pierwszeństwa

uprawnia do objęcia 1 (jednej) Akcji serii C. Akcje serii C obejmowane będą po cenie emisyjnej 21,10 zł za jedną Akcję.

10.3. Osoby uprawnione do objęcia AkcjiOsobami uprawnionymi do objęcia Obligacji z prawem pierwszeństwa do objęcia Akcji serii C są osoby wskazane

w uchwale nr 2/2005 NWZ Emitenta z dnia 8 lutego 2005 roku, tj.:

• Jacek Faltynowicz uprawniony do objęcia 127.500 obligacji

• Ariusz Bober uprawniony do objęcia 21.250 obligacji

• Tomasz Jaźwiński uprawniony do objęcia 21.250 obligacji

• Stanisław Rak uprawniony do objęcia 21.250 obligacji

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

51Str.50Str.



• Jarosław Tomaszewski uprawniony do objęcia 21.250 obligacji

• Jerzy Moszczyński uprawniony do objęcia 15.346 obligacji

• Stanisław Wapniarski uprawniony do objęcia 3.550 obligacji

• Marian Kowalik uprawniony do objęcia 3.000 obligacji

• Jadwiga Sosnowska uprawniona do objęcia 2.200 obligacji

• Janusz Juszczyk uprawniony do objęcia 2.700 obligacji

• Krzysztof Ossoliński uprawniony do objęcia 2.700 obligacji

• Sławomir Wołek uprawniony do objęcia 3.100 obligacji

• Jan Wilk uprawniony do objęcia 2.000 obligacji

• Piotr Janczyk uprawniony do objęcia 2.000 obligacji

Obligacje są niezbywalne, z wyjątkiem przypadków sukcesji generalnej oraz ich nabycia przez Emitenta w celu umo-

rzenia.

Osoby wskazane powyżej, po objęciu Obligacji będą dysponować prawem pierwszeństwa do objęcia Akcji serii C.

Obligatariuszowi przysługuje prawo pierwszeństwa do objęcia jednej Akcji na każdą posiadaną Obligację.

10.4. Terminy i miejsce składania oświadczeń o objęciu AkcjiW związku z terminem realizacji prawa do objęcia Akcji, wskazanym w uchwale nr 2/2005 NWZ Emitenta z dnia 8 lu-

tego 2005 r., Obligatariusze uprawnieni są do objęcia Akcji poprzez złożenie pisemnego oświadczenia o objęciu Akcji

w terminie od dnia 1 września 2006 r. do dnia 30 września 2006 r.

Termin składania oświadczeń może ulec zmianie wyłącznie wskutek podjęcia przez Walne Zgromadzenie Emitenta

uchwały o zmianie terminu składania oświadczeń. Ewentualna uchwała WZA o zmianie terminu składania oświad-

czeń, zostanie podjęta nie później niż w terminie umożliwiającym przekazanie do publicznej wiadomości informacji

o zmianie terminu, przed pierwotnym terminem, którego zmiana dotyczy.

W przypadku podjęcia uchwały, o której mowa powyżej, stosowna informacja zostanie podana do publicznej wiado-

mości w trybie art. 81 ust. 1 pkt 3 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, najpóźniej przed pierwot-

nym terminem, którego zmiana dotyczy.

Emitent nie planuje zmiany warunków emisji obligacji. Teoretycznie zmiana warunków emisji obligacji po ich wyemitowa-

niu jest możliwa, wymagałaby jednak uzyskania przez Emitenta zgody wszystkich Obligatariuszy. Co więcej, zmiana terminu

składania oświadczeń przez Obligatariuszy wymagałaby zmiany uchwały Walnego Zgromadzenia nr 2/2005 z dnia 8 lutego

2005 roku. W sytuacji gdy zmiana warunków emisji obligacji byłaby możliwa wyłącznie za zgodą wszystkich, wystąpienie

przez Obligatariuszy z roszczeniem odszkodowawczym wobec Spółki w przypadku takiej zmiany byłoby pozbawione pod-

staw. Mając powyższe na uwadze Emitent stoi na stanowisku, iż stosowne postanowienia, wynikające z wyemitowanych

obligacji będą obowiązywać do końca w niezmienionej formie. Miejscem składania oświadczeń o objęciu Akcji jest Punkt

Obsługi Klientów Domu Maklerskiego Banku Handlowego SA w Warszawie przy ul. Traugutta 7/9.

10.5. Cena emisyjnaZgodnie z uchwałą NWZ Emitenta nr 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 r., cena emisyjna Akcji serii C wynosi 21,10 zł.

10.6. Zasady składania oświadczeń o objęciu AkcjiW celu objęcia Akcji serii C Obligatariusz składa w Punkcie Obsługi Klientów Oferującego oświadczenie o objęciu

Akcji. Oświadczenie o objęciu Akcji powinno być złożone w trzech egzemplarzach – po jednym egzemplarzu dla Emi-

tenta, Obligatariusza i Oferującego.

Składając oświadczenie Obligatariusz powinien okazać w POK dokument tożsamości (dowód osobisty lub paszport),

zgodnie z zasadami identyfikacji Inwestorów obowiązującymi u Oferującego.

Formularze oświadczenia o objęciu Akcji będą udostępnione Obligatariuszom w siedzibie Emitenta, ponadto będą

dostępne w Punkcie Obsługi Klientów Oferującego.

Oświadczenie o objęciu Akcji powinno zawierać:

1) liczbę i rodzaj obejmowanych Akcji,

2) cenę emisyjną Akcji,

3) kwotę wpłaty dokonanej na obejmowane Akcje,


ELEKTROBUDOWA SA

51Str.50Str.


4) wskazanie rachunku bankowego lub rachunku w domu maklerskim osoby obejmującej Akcje, w celu ewentualnego

dokonania zwrotu wpłaconej kwoty lub jej części (na wypadek, gdy złożone oświadczenie zostanie uznane za

nieważne lub gdy wpłacona kwota będzie większa niż wymagana wpłata na obejmowane Akcje),

5) zgodę osoby obejmującej Akcje na brzmienie Statutu Emitenta,

6) podpis osoby obejmującej Akcje i osoby upoważnionej w imieniu DMBH do przyjęcia oświadczenia,

7) adres podmiotu upoważnionego do przyjmowania oświadczeń o objęciu Akcji.

Ponadto oświadczenie o objęciu Akcji powinno zawierać następujące informacje o osobie obejmującej Akcje:

1) imię i nazwisko,

2) adres zamieszkania i adres do korespondencji,

3) numer PESEL oraz serię i numer dowodu osobistego lub numer paszportu.

Oświadczenie o objęciu Akcji nie zawierające wyżej wymienionych elementów jest nieważne.

Osoba obejmująca Akcje składa także na formularzu oświadczenia o objęciu Akcji oświadczenie, że zapoznała się

z treścią Prospektu i akceptuje warunki Publicznej Oferty Akcji, a także oświadczenie o dobrowolnym przekazaniu

danych osobowych zawartych na formularzu oraz o wyrażeniu zgody na ich przetwarzanie w zakresie niezbędnym

do realizacji Publicznej Oferty Akcji.

Obligatariusz uprawniony jest do złożenia oświadczenia o objęciu Akcji w liczbie nie większej niż liczba Obligacji,

których jest właścicielem. W przypadku złożenia przez Obligatariusza oświadczenia o objęciu większej liczby Akcji niż

liczba Obligacji, których jest właścicielem, oświadczenie takie będzie traktowane jako oświadczenie o objęciu liczby

Akcji równej liczbie Obligacji, których właścicielem jest Obligatariusz.

Wszelkie konsekwencje wynikające z niewłaściwego lub niepełnego wypełnienia formularza oświadczenia o objęciu

Akcji ponosi osoba składająca oświadczenie.

Wraz ze złożeniem oświadczenia o objęciu Akcji Obligatariusz zobowiązany jest do złożenia dyspozycji deponowania

Akcji serii C na prowadzonym dla niego rachunku papierów wartościowych w domu maklerskim. Składając dyspo-

zycję deponowania Obligatariusz podaje numer ww. rachunku oraz nazwę prowadzącego go podmiotu oraz zobo-

wiązuje się do poinformowania POK, w którym składane jest oświadczenie, o ewentualnej zmianie numeru rachunku

lub podmiotu prowadzącego rachunek. Dyspozycja deponowania zawarta jest na formularzu oświadczenia o objęciu

Akcji, jest bezwarunkowa, nieodwołalna oraz nie może zawierać jakichkolwiek zastrzeżeń.

Oświadczenie o objęciu Akcji serii C jest bezwarunkowe, nieodwołalne, nie może zawierać jakichkolwiek zastrzeżeń

oraz wiąże Obligatariusza do dnia zapisania określonych w nim Akcji na wskazanym przez Obligatariusza rachunku

papierów wartościowych.

Stosownie do art. 24.4 Ustawy o Obligacjach, w przypadku niezapisania Akcji serii C na rachunku papierów wartościo-

wych w określonym w warunkach emisji Obligacji terminie, liczonym od daty złożenia oświadczenia o objęciu Akcji,

Obligatariusz będzie miał prawo do zażądania, aby prawo do otrzymania Akcji serii C przekształciło się w świadczenie

pieniężne. Zasady przeliczenia świadczenia pieniężnego zostaną określone w warunkach emisji Obligacji.

10.7. Działanie przez pełnomocnikaObligatariusz może złożyć oświadczenie o objęciu Akcji osobiście lub za pośrednictwem pełnomocnika. Osoba wy-

stępująca w charakterze pełnomocnika zobowiązana jest przedłożyć pełnomocnictwo szczególne w formie pisemnej,

zawierające umocowanie do złożenia oświadczenia o objęciu Akcji oraz umocowanie do złożenia innych oświadczeń,

składanych łącznie z oświadczeniem o objęciu Akcji, wymienionych w punkcie 10.6. powyżej.

Dokument pełnomocnictwa powinien zawierać następujące dane mocodawcy:


2) adres zamieszkania i adres do korespondencji,


oraz następujące dane pełnomocnika:


2) adres zamieszkania,


Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

53Str.52Str.



Dokument pełnomocnictwa lub jego kopia pozostaje w POK. Podpis mocodawcy na pełnomocnictwie do złożenia

zapisu musi być poświadczony przez notariusza lub złożony w obecności pracownika Oferującego. W uzasadnionym

przypadku możliwe jest odstąpienie od wskazanych powyżej form poświadczenia podpisu osoby udzielającej pełno-

mocnictwa, o ile zostanie to uprzednio zaakceptowane przez Oferującego. Na podstawie Ustawy o Opłacie Skarbowej

od dokumentu pełnomocnictwa powinna być uiszczona opłata skarbowa.

10.8. Wpłaty na AkcjeWpłata na Akcje musi wpłynąć w pełnej wysokości, tj. w kwocie równej iloczynowi ceny emisyjnej wynoszącej 21,10

zł i liczby obejmowanych Akcji, na rachunek Domu Maklerskiego Banku Handlowego SA nr 96 1030 1508 0000 0003

0018 3174 w Banku Handlowym w Warszawie SA najpóźniej w dniu 30 września 2006 r. Wpłaty mogą być dokony-

wane wyłącznie przelewem. Jako tytuł wpłaty należy podać „wpłata na Akcje serii C ELEKTROBUDOWA SA” oraz imię

i nazwisko Obligatariusza obejmującego Akcje. Przez wpłynięcie wpłaty na ww. rachunek należy rozumieć zaksięgo-

wanie wpłaty na rachunku.

Jeżeli Obligatariusz złoży oświadczenie o objęciu Akcji, lecz wpłata na obejmowane przez Obligatariusza Akcje nie

wpłynie na podany wyżej rachunek w terminie do dnia 30 września 2006 roku, wówczas złożone przez Obligatariusza

oświadczenie o objęciu Akcji uznane zostanie za nieważne.

Jeżeli Obligatariusz dokona niepełnej wpłaty na Akcje, wówczas złożone przez Obligatariusza oświadczenie o objęciu

Akcji uznane zostanie za nieważne.

Zgodnie z art. 106 ust. 1 Prawa Bankowego, bank jest obowiązany przeciwdziałać wykorzystywaniu swojej działal-

ności dla celów mających związek z przestępstwem, o którym mowa w art. 299 Kodeksu Karnego, lub w celu ukrycia

działań przestępczych. W razie uzasadnionego podejrzenia zaistnienia okoliczności, o których mowa powyżej, bank

zawiadamia o tym prokuratora. Ponadto bank jest obowiązany do prowadzenia rejestru wpłat gotówkowych powyżej

określonej kwoty oraz danych o osobach dokonujących wpłaty i na których rzecz wpłata została dokonana (art. 106

ust. 4 Prawa Bankowego). Wysokość kwoty i warunki prowadzenia rejestru, o którym mowa powyżej, oraz tryb postę-

powania banków w wypadkach, o których mowa w art. 299 Kodeksu Karnego, ustala Komisja Nadzoru Bankowego.

Zgodnie z art. 108 Prawa Bankowego, bank nie ponosi odpowiedzialności za szkodę, która może wy-

niknąć z wykonania w dobrej wierze obowiązków określonych w art. 106 ust. 1 Prawa Bankowego.

W takim przypadku, jeżeli okoliczności, o których mowa w art. 106 ust. 1 Prawa Bankowego, nie miały związku z prze-

stępstwem lub ukrywaniem działań przestępczych, odpowiedzialność za szkodę wynikłą ze wstrzymania czynności

bankowych ponosi Skarb Państwa.

Zgodnie z ustawą z dnia 16 listopada 2000 roku o przeciwdziałaniu wprowadzaniu do obrotu finanso-

wego wartości majątkowych pochodzących z nielegalnych lub nieudokumentowanych źródeł (Dz. U.

Nr 116, poz.1216, z późn. zm.), podmiot przyjmujący dyspozycję (zlecenie) klienta do przeprowadze-

nia transakcji, której równowartość przekracza 15.000 EURO, zarówno jeżeli jest to transakcja prowadzona

w ramach operacji pojedynczej, jak też w ramach kilku operacji, jeżeli okoliczności wskazują, że są one ze sobą po-

wiązane, ma obowiązek zarejestrować taką czynność. Obowiązek rejestracji dotyczy również transakcji, gdy jej

okoliczność wskazuje, że środki mogą pochodzić z nielegalnych lub nieujawnionych źródeł, bez względu na wartość

transakcji i jej charakter. W celu wykonania powyższego obowiązku rejestracji dom maklerski dokonuje identyfika-

cji swoich klientów w każdym przypadku złożenia pisemnej lub ustnej dyspozycji (zlecenia). Identyfikacja, o której

mowa, obejmuje:

• w przypadku osób fizycznych i ich przedstawicieli – ustalenie i zapisanie cech dokumentu stwierdzającego

na podstawie odrębnych przepisów tożsamość lub paszportu, a także imienia, nazwiska, obywatelstwa oraz

adresu osoby dokonującej transakcji, a ponadto numer PESEL w przypadku ustalenia tożsamości na podstawie

dowodu osobistego lub kod kraju w przypadku paszportu. W przypadku osoby, w imieniu i na rzecz której

dokonywana jest transakcja – ustalenie i zapisanie imienia, nazwiska oraz adresu,


ELEKTROBUDOWA SA

53Str.52Str.


• w przypadku osób prawnych – zapisanie aktualnych danych z wyciągu z rejestru sądowego lub innego

dokumentu, wskazującego formę organizacyjną osoby prawnej, jej siedzibę i adres oraz aktualnego dokumentu,

potwierdzającego umocowanie osoby przeprowadzającej transakcję do reprezentowania tej osoby prawnej,

a także danych określonych w pkt 1, dotyczących osoby reprezentującej,

• w przypadku jednostek organizacyjnych nieposiadających osobowości prawnej – zapisanie danych

z dokumentu, wskazującego formę organizacyjną i adres oraz dokumentu potwierdzającego umocowanie

osób przeprowadzających transakcję do reprezentowania tej jednostki, a także danych określonych w pkt 1,

dotyczących osoby reprezentującej.

Dom Maklerski Banku Handlowego SA przekazuje Generalnemu Inspektorowi Informacji Finansowej informacje

o transakcjach zarejestrowanych zgodnie z wyżej określonymi zasadami.

Rejestr transakcji wraz z dokumentami dotyczącymi zarejestrowanych transakcji przechowywany jest przez okres 5 lat, licząc

od pierwszego dnia roku następującego po roku, w którym dokonano ostatecznego zapisu związanego z tą transakcją.

Przez pojęcie transakcji rozumie się: wpłaty i wypłaty gotówkowe, przeniesienie własności lub posiadania wartości

majątkowych, zamianę wierzytelności na akcje lub udziały, a także dokonywanie tych czynności we własnym lub cu-

dzym imieniu, na swój lub cudzy rachunek.

10.9. Przydział AkcjiZ uwagi na fakt, że emisja Akcji serii C dokonywana jest w ramach warunkowego podwyższenia kapitału zakłado-

wego, nie nastąpi formalny przydział Akcji serii C. Po zakończeniu okresu przyjmowania oświadczeń o objęciu Akcji,

Akcje serii C zapisane zostaną na rachunkach papierów wartościowych Obligatariuszy, wskazanych w dyspozycjach

deponowania Akcji. Warunkiem zapisania Akcji na rachunku papierów wartościowych Obligatariusza jest złożenie,

w terminie składania oświadczeń, oświadczenia o objęciu Akcji i dokonanie wpłaty na obejmowane Akcje zgodnie

z zasadami opisanymi w Prospekcie. Zapisywanie Akcji na rachunkach papierów wartościowych Inwestorów dokony-

wane będzie zgodnie z aktualnie obowiązującymi regulacjami KDPW.

Zgodnie z art. 452 § 1 KSH, wraz z zapisaniem Akcji na rachunkach papierów wartościowych osób obejmujących Akcje

następuje nabycie praw z Akcji i podwyższenie kapitału zakładowego Emitenta o sumę równą wartości nominalnej

Akcji objętych przez Obligatariuszy.

W terminie jednego tygodnia po upływie miesiąca, w którym objęte przez Obligatariuszy Akcje zostaną zapisane na

rachunkach papierów wartościowych Obligatariuszy, Zarząd Emitenta zgłosi do sądu rejestrowego wykaz Akcji obję-

tych przez Obligatariuszy, w celu uaktualnienia wpisu kapitału zakładowego.

10.10. Rozliczenie wpłat na AkcjeZ uwagi na charakter emisji zwrot wpłaconej kwoty – w całości albo w części – może mieć miejsce tylko w sytuacji uznania złożonego

oświadczenia za nieważne lub dokonania większej wpłaty niż wynikałoby to z liczby obejmowanych Akcji serii C. W tej sytuacji zwrot

należnych Obligatariuszowi środków pieniężnych dokonany zostanie w terminie 7 dni roboczych od dnia zakończeniu okresu przyj-

mowania oświadczeń o objęciu Akcji. Ewentualny zwrot ww. środków pieniężnych dokonywany będzie bez jakichkolwiek odsetek

i odszkodowań, przelewem na rachunek Obligatariusza wskazany na formularzu oświadczenia o objęciu Akcji.

10.11. Sposób i forma ogłoszenia o dojściu lub niedojściu Oferty do skutkuNiedojście emisji Akcji serii C do skutku może wystąpić w przypadku gdy:

- w terminie wskazanym w uchwale nr 2/2005 NWZ Emitenta z dnia 8 lutego 2005 r., tzn. w terminie do dnia

31 lipca 2005 r. żadna z osób uprawnionych nie nabędzie ani jednej Obligacji, lub

- w terminie do dnia 30 września 2006 r. żaden Obligatariusz nie złoży ważnego oświadczenia o objęciu Akcji serii C.

W przypadku wystąpienia zdarzenia, spośród wyżej wymienionych, powodującego niedojście Oferty do skutku, sto-

sowna informacja zostanie przekazana do publicznej wiadomości w trybie art. 81 Prawa o Publicznym Obrocie Papie-

rami Wartościowymi niezwłocznie po wystąpieniu danego zdarzenia.

10.12. Odstąpienie od przeprowadzenia Publicznej Oferty Akcji lub jej odwołanieOdstąpienie od przeprowadzenia Publicznej Oferty Akcji może nastąpić wyłącznie przed objęciem Obligacji przez

osoby uprawnione, w przypadku podjęcia przez Walne Zgromadzenie Emitenta uchwały zmieniającej uchwa-

łę nr 2/2005 NWZ Emitenta z dnia 8 lutego 2005 r. i odstąpienia od zaoferowania Obligacji osobom uprawnionym.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

55Str.54Str.



W takim przypadku informacja o tym fakcie zostanie niezwłocznie podana do publicznej wiadomości w trybie art. 81

ust.1 pkt 3 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi.

Po objęciu Obligacji przez osoby uprawnione nie jest możliwe odstąpienie od przeprowadzenia Publicznej Oferty

Akcji lub jej odwołanie.

11. Zamierzenia Emitenta odnośnie wtórnego obrotu Akcjami serii CAkcje serii C będą miały nieograniczoną zbywalność i będą tożsame w prawach z dotychczasowymi akcjami Emitenta

notowanymi na GPW.

Zarząd Emitenta wystąpi do Zarządu GPW z wnioskiem o wprowadzenie Akcji serii C do obrotu giełdowego nie-

zwłocznie po zaistnieniu przesłanek umożliwiających dokonanie asymilacji Akcji serii C z akcjami Spółki notowanymi

na GPW. Wystąpienie takie będzie możliwe po zapisaniu objętych Akcji serii C na rachunkach papierów wartościo-

wych Obligatariuszy.

12. Informacja na temat finansowania przez Emitenta nabycia lub objęcia emitowanych AkcjiEmitent nie będzie udzielał pożyczek, zabezpieczeń, zaliczkowych wypłat, jak również w innej formie, bezpośrednio

lub pośrednio nie będzie finansował nabycia lub objęcia emitowanych przez siebie Akcji serii C.

13. Informacje na temat Obligacji

13.1. Rodzaj, liczba oraz łączna wartość emitowanych Obligacji z prawem pierwszeństwaEmitent wyemituje łącznie nie więcej niż 249.096 obligacji imiennych o wartości nominalnej 0,01 zł każda z prawem

pierwszeństwa do objęcia 1 akcji zwykłej na okaziciela serii C, o wartości nominalnej 2,00 zł każda. Obligacje zostaną

wyemitowane celem realizacji uprawnień do objęcia akcji Spółki, nabytych w ramach programu opcji menedżerskiej,

realizowanego na podstawie uchwały nr 100/III/2002 Rady Nadzorczej z dnia 23 maja 2002 roku w sprawie uchwale-

nia Regulaminu Opcji Menedżerskiej, przez osoby wskazane w tej uchwale oraz w uchwale nr 39/V/2004 Rady Nad-

zorczej z dnia 29 marca 2004 roku.

Papiery wartościowe wg rodzajów

Liczba

[szt.]Wartość

nominalnaCena emisyjna

[zł]

Nadwyżka ceny emisyjnej nad

wartością nominalną

[zł]

Szacunkowe prowizje i koszty

emisji

[zł]

Wpływy Emitenta

[zł]

1 2 3 4 5 6 7 = (2 x 4) - 6

Na jednostkę 1 0,01 0,01 0,00 0,0 0,01

Razem 249.096 2.490,96 2.490,96 0,00 0,0 2.490,96

W rozumieniu Ustawy o Obligacjach - Obligacje są niezabezpieczone. Obligacje są niezbywalne, z wyjątkiem przypadków sukcesji

generalnej oraz ich nabycia przez Spółkę w celu umorzenia. Z Obligacjami nie jest związany obowiązek świadczeń dodatkowych.

13.2. Podstawa prawna emisji obligacji

13.2.1. Organ uprawniony do podjęcia decyzji o emisji obligacjiZgodnie z art. 22 ust. 1 Ustawy o Obligacjach Spółka może emitować obligacje uprawniające obligatariuszy - oprócz

innych świadczeń - do subskrybowania akcji Spółki z pierwszeństwem przed jej akcjonariuszami (obligacje z prawem

pierwszeństwa). Podjęcie uchwały w przedmiocie emisji obligacji z prawem pierwszeństwa należy do kompetencji

Walnego Zgromadzenia (art. 393 pkt 5 Kodeksu Spółek Handlowych). Uchwała dotycząca emisji obligacji z prawem

pierwszeństwa zapada większością trzech czwartych głosów (art. 415 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych).

13.2.2. Data i forma podjęcia decyzji o emisji obligacjiW dniu 8 lutego 2005 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło jednogłośnie, w obecności akcjonariuszy re-

prezentujących 39,50% kapitału zakładowego, uchwałę nr 2/2005 w sprawie emisji obligacji z prawem pierwszeństwa

do objęcia akcji serii C, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego, zmian Statutu oraz wyłączenia prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki.


ELEKTROBUDOWA SA

55Str.54Str.


Stosowny fragment uchwały nr 2/2005 ma następujące brzmienie:

§ 1 [Emisja Obligacji]1. Spółka ELEKTROBUDOWA SA wyemituje łącznie nie więcej niż 249.096 (dwieście czterdzieści dziewięć tysięcy

dziewięćdziesiąt sześć) obligacji imiennych o wartości nominalnej 0,01 zł (jeden grosz) każda (zwanych dalej „Ob-

ligacjami”), z prawem pierwszeństwa do objęcia 1 (jednej) akcji zwykłej na okaziciela serii C, o wartości nominalnej

2,00 zł (dwa złote) każda (zwanych dalej „Akcjami”).

2. Obligacje zostaną wyemitowane celem realizacji uprawnień do objęcia akcji Spółki, nabytych w ramach programu

opcji menedżerskiej, realizowanego na podstawie uchwały nr 100/III/2002 Rady Nadzorczej z dnia 23 maja 2002

roku w sprawie uchwalenia Regulaminu Opcji Menedżerskiej, przez osoby wskazane w tej uchwale oraz w uchwale

nr 39/V/2004 Rady Nadzorczej z dnia 29 marca 2004 roku.

3. Obligacje zostaną przez Spółkę zaoferowane osobom uprawnionym, o których mowa w ust. 2, w terminie do dnia

31 lipca 2005 roku, przy czym poszczególnym osobom zostanie zaoferowanych:



















(tekst jednolity Dz. U. z 2001 roku Nr 120, poz. 1300 z późn. zm.) (zwanej dalej „Ustawą o obligacjach”).


nie większej niż 300 osób, zgodnie z art. 9 pkt 3) Ustawy o obligacjach.


9. Obligacje będą nieoprocentowane.

10. Obligacje będą niezbywalne, z wyjątkiem przypadków sukcesji generalnej oraz ich nabycia przez Spółkę w celu

umorzenia.



na wypadek ich nienabycia przez osoby uprawnione.

Uchwała nr 2/2005 została zaprotokołowana w formie aktu notarialnego przez Notariusza Bożenę Górską-Wolnik,


W dniu 4 kwietnia 2005 roku Sąd Rejonowy w Katowicach Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego wpisał

informację o uchwaleniu warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego do rejestru przedsiębiorców Krajowego

Rejestru Sądowego.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

57Str.56Str.



13.3. Wskazanie źródeł pochodzenia środków na spłatę zobowiązań wynikających z emitowanych Obligacji.W przypadkach określonych w uchwale nr 2/2005 Obligacje zostaną wykupione ze środków Spółki.

13.4. Terminy realizacji prawa do objęcia AkcjiSpółka skieruje na piśmie propozycje nabycia Obligacji do osób uprawnionych po uzyskaniu dopuszczenia Akcji Serii

C do publicznego obrotu papierami wartościowymi w terminie ustalonym w warunkach emisji Obligacji, nie później

jednak niż do dnia 31 lipca 2005 roku. Termin składania kolejnych propozycji nabycia Obligacji nie będzie dłuższy niż

6 tygodni od dnia złożenia pierwszej propozycji (art. 12 ust. 3 pkt 2 Ustawy o Obligacjach).

Prawo do objęcia Akcji może zostać zrealizowane w sposób określony w art. 451 Kodeksu Spółek Handlowych, po-

przez złożenie pisemnego oświadczenia o objęciu Akcji, w terminie określonym w warunkach emisji. Prawo od obję-

cia Akcji może być zrealizowane od 1 września 2006 roku do 30 września 2006 roku.

Realizacja prawa pierwszeństwa do objęcia akcji wynikająca z obligacji jest bezwarunkowa.

13.5. Sposób przeliczania Obligacji na Akcje serii CObligatariuszom przysługuje prawo do objęcia 1 Akcji Serii C na każdą posiadaną Obligację.

13.6. Próg dojścia emisji do skutkuPróg dojścia emisji obligacji do skutku nie został określony.

13.7. Bank reprezentantBank reprezentant nie został ustanowiony w związku z emisją obligacji.


ELEKTROBUDOWA SA

57Str.56Str.

Rozdział IV - Dane o Emitencie

ROZDZIAŁ IV DANE O EMITENCIE

1. Polityka dotycząca wypłat dywidendy

1.1. Zasady polityki Zarządu, co do wypłaty dywidendy w okresie ostatnich trzech lat obrotowychZ zysku netto wypracowanego w 2001 roku, stanowiącego kwotę 5.902.821,47 zł, Zwyczajne Walne Zgromadzenie,

odbywające się w dniu 19 czerwca 2002 roku postanowiło przeznaczyć na wypłatę dywidendy kwotę 3.971.000 zł (tj.

67,27% wypracowanego zysku). Na 1 akcję Emitenta przypadła dywidenda w wysokości 1 zł.

Nie została wypłacona dywidenda z zysku netto wypracowanego w 2002 roku.

Z zysku netto wypracowanego w 2003 roku, stanowiącego kwotę 3.068.165,84 zł, Zwyczajne Walne Zgromadzenie

odbywające się w dniu 10 maja 2004 roku postanowiło przeznaczyć na dywidendę kwotę 1.985.500 zł (tj. 64,71%

wypracowanego zysku). Na 1 akcję Emitenta przypadła dywidenda w wysokości 0,5 zł.

Z zysku netto wypracowanego w 2004 roku, stanowiącego kwotę 5.016.025,05 zł, Zwyczajne Walne Zgromadzenie

odbywające się w dniu 27 kwietnia 2005 roku postanowiło przeznaczyć na dywidendę kwotę 3.971.000 zł (tj. 79,16%

wypracowanego zysku). Na 1 akcję Emitenta przypada dywidenda w wysokości 1,0 zł.

Zasadą polityki Zarządu w zakresie wypłaty dywidendy jest rekomendowanie przez Zarząd wypłaty dywidendy w wyso-

kości 60% - 70% zysku wypracowanego przez Spółkę. Taka sytuacja miała miejsce w 2002 roku, kiedy to przeznaczono

na dywidendę 67% zysku wypracowanego w 2001 roku oraz w 2004 roku, kiedy wypłacono 65% zysku wypracowanego

w 2003 roku. Wyjątkiem od założonej polityki wypłaty dywidend był 2003 rok, kiedy to nie podjęto decyzji o wypłacie

dywidendy w związku z niskim poziomem wypracowanego w 2002 roku zysku netto (kwota 1.636.894,81 zł.).

1.2. Zasady polityki Zarządu co do wypłaty dywidendy w okresie najbliższych trzech lat obrotowychZarząd Spółki nie przewiduje w najbliższych latach zmiany, co do ustalonej polityki dywidendy, a tym samym w dal-

szym ciągu rekomendował będzie walnemu zgromadzeniu wypłatę 50% - 70% zysku na dywidendę w zależności od

wysokości osiągniętego przez Spółkę zysku.

1.3. Oznaczenie terminu podejmowania decyzji o wypłacie dywidendyZgodnie z art. 395 Kodeksu Spółek Handlowych organem właściwym do powzięcia uchwały o podziale zysku (lub

o pokryciu straty) oraz o wypłacie dywidendy jest zwyczajne walne zgromadzenie, które winno odbyć się w terminie

6 miesięcy po upływie każdego roku obrotowego. Zwyczajne walne zgromadzenie ustala w uchwale dzień, według

którego ustala się listę akcjonariuszy uprawnionych do dywidendy za dany rok obrotowy (dzień dywidendy) oraz

termin wypłaty dywidendy (art. 348 § 3 Kodeksu Spółek Handlowych). Dzień dywidendy może być wyznaczony na

dzień powzięcia uchwały albo w okresie kolejnych trzech miesięcy, licząc od tego dnia, przy czym ustalając dzień

dywidendy należy wziąć pod uwagę regulacje GPW i KDPW.

1.4. Określenie sposobu ogłaszania informacji o odbiorze dywidendyInformacja o zamiarze podjęcia przez Walne Zgromadzenie uchwały w przedmiocie wypłaty dywidendy oraz jej pro-

ponowana treść zostanie przekazana w formie raportu bieżącego za pośrednictwem Elektronicznego Systemu Prze-

kazywania Informacji (ESPI) Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

S.A. oraz Polskiej Agencji Prasowej. Projekt uchwały w sprawie podziału zysku zostanie przekazany do publicznej

wiadomości w formie raportu bieżącego co najmniej na 8 dni przed terminem Walnego Zgromadzenia, w którego

porządku obrad znajdzie się podjęcie takiej uchwały. W analogicznej formie Spółka w ciągu 24 godzin od zajścia

zdarzenia przekaże informację o treści podjętej uchwały o wypłacie dywidendy jak również o warunkach jej odbioru

i wypłaty. W tym samym trybie Emitent poda do publicznej wiadomości wszelkie decyzje dotyczące deklaracji wypła-

ty lub wstrzymania wypłaty dywidendy, a także ogłosi o odbiorze dywidendy.

1.5. Osoby, którym przysługuje prawo do dywidendyUprawnionymi do dywidendy za dany rok obrotowy są akcjonariusze, którym przysługiwały akcje w dniu dywidendy, który może

zostać wyznaczony przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie na dzień powzięcia uchwały o podziale zysku albo w okresie kolejnych

trzech miesięcy, licząc od tego dnia (art. 348 Kodeksu Spółek Handlowych), przy uwzględnieniu regulacji GPW i KDPW.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

59Str.58Str.

Rozdział IV - Dane o Emitencie


1.6. Warunki odbioru dywidendyWarunki wypłaty dywidendy Zarząd ustala w porozumieniu z KDPW. Zgodnie ze Szczegółowymi Zasadami KDPW

(załącznik do uchwały Zarządu KDPW nr 79/98 z dnia 29 stycznia 1998 roku ze zm.) Emitent zobowiązany jest poin-

formować KDPW o wysokości dywidendy oraz dniu dywidendy i terminie wypłaty dywidendy, przesyłając niezwłocz-

nie, lecz nie później niż 10 dni przed dniem dywidendy, uchwałę Walnego Zgromadzenia. Między dniem dywidendy

a dniem wypłaty dywidendy musi upływać co najmniej 10 dni.

Emitent jest ponadto zobowiązany, zgodnie z Regulaminem GPW, niezwłocznie poinformować GPW o zamiarze wy-

konywania praw z papierów już notowanych, w tym prawa do dywidendy i uzgadniać z GPW te decyzje w zakresie,

w którym mogą one mieć wpływ na organizację i sposób przeprowadzania transakcji giełdowych.

1.7. Wskazanie istniejących uprzywilejowań co do dywidendyW Spółce nie występują żadne uprzywilejowania akcji co do dywidendy.

1.8. Termin, w którym przysługuje prawo do dywidendy i konsekwencje niezrealizowania tego prawa w terminieZwyczajne Walne Zgromadzenie ustala termin wypłaty dywidendy (art. 348 § 3 Kodeksu Spółek Handlowych). W na-

stępstwie podjęcia uchwały o przeznaczeniu zysku do podziału akcjonariusze nabywają roszczenie o wypłatę dywi-

dendy. Roszczenie o wypłatę dywidendy staje się wymagalne z dniem wskazanym w uchwale Walnego Zgromadze-

nia i podlega przedawnieniu na zasadach ogólnych.

2. Liczba i rodzaj akcji tworzących kapitał zakładowy EmitentaKapitał zakładowy Spółki wynosi 8.450.074 zł i dzieli się na 3.971.000 akcji o wartości nominalnej 2 złotych każda,

w tym: 3.248.750 akcji na okaziciela serii A oraz 722.250 akcji na okaziciela serii B.

Lp. Seria Cena emisyjna (zł)

1. A 2*

2. B 9

*Uwzględniono zmianę wartości nominalnej akcji Emitenta, w wyniku której akcje serii A o wartości nominalnej 10 zł każda, emitowane w związku z przekształceniem przedsiębiorstwa państwowego Przedsiębiorstwa Montażu Elektrycznego „ELEKTROBUDOWA” w spółkę akcyjną, zostały wymienione na 5 akcji o wartości nominalnej 2 zł każda.

Cena sprzedaży akcji serii A w pierwszej ofercie publicznej była równa kwocie 9 zł za akcję.

3. Zmiany kapitału zakładowego w okresie ostatnich 3 latW okresie ostatnich trzech lat nie miały miejsca zmiany kapitału zakładowego.

4. Przewidywane zmiany kapitału zakładowego w wyniku realizacji przez obligatariuszy uprawnień z obligacjiEmitent nie emitował dotychczas ani obligacji zamiennych ani obligacji z prawem pierwszeństwa.

5. Upoważnienie Zarządu Emitenta do podwyższenia kapitału zakładowegoStatut Spółki nie zawiera upoważnienia dla Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego Emitenta w granicach

kapitału docelowego.

6. Informacja o wpisach do Działu 4 Rejestru Przedsiębiorców zgodnie z Ustawą o Krajowym Rejestrze SądowymDo Działu 4 Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego nie zostały wpisane żadne dane dotyczące

przedsiębiorstwa Emitenta.


ELEKTROBUDOWA SA

59Str.58Str.

Rozdział V - Oceny i perspektywy rozwoju

ROZDZIAŁ V OCENY I PERSPEKTYWY ROZWOJU

1. Ocena zarządzania zasobami finansowymi Emitenta i Grupy Kapitałowej

W związku z faktem, iż Spółka nie sporządzała skonsolidowanych sprawozdań finansowych w latach 2002-2004, oce-

na zarządzania zasobami finansowymi ogranicza się wyłącznie do Emitenta i przeprowadzona została na podstawie

jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki za lata 2002-2004.

Ocena zarządzania zasobami finansowymi Emitenta została dokonana w formie analizy wskaźnikowej

w następującym układzie:

1. Płynność finansowa,

2. Rentowność,

3. Sprawność działania,

4. Zadłużenie.

1.1. Analiza płynności finansowejDo oceny płynności finansowej wykorzystano następujące wskaźniki:

• Wskaźnik bieżącej płynności – relacja majątku obrotowego do zobowiązań krótkoterminowych. Jest to wskaź-

nik wyznaczający zdolność Spółki do spłaty jej bieżących zobowiązań krótkoterminowych w średnim okresie

czasu, to jest po upłynnieniu posiadanych zapasów, krótkoterminowych aktywów finansowych, ściągnięciu

należności krótkoterminowych i wykorzystaniu środków pieniężnych w kasie oraz na rachunkach bankowych.

Optymalny poziom tego wskaźnika mieści się w granicach 1,2 – 2,0.

• Wskaźnik płynności szybki – relacja majątku obrotowego pomniejszonego o zapasy do zobowiązań krótko-

terminowych. Jest to wskaźnik wyznaczający zdolność Spółki do spłaty jej bieżących zobowiązań krótkotermi-

nowych w krótkim okresie czasu, to jest po upłynnieniu krótkoterminowych aktywów finansowych, ściągnięciu

należności krótkoterminowych i wykorzystaniu gotówki w kasie oraz środków na rachunkach bankowych. Sa-

tysfakcjonujący poziom wskaźnika oscyluje w granicach 1,0.

• Wskaźnik płynności natychmiastowej – relacja stanu środków pieniężnych do zobowiązań krótkotermino-

wych. Jest to wskaźnik wyznaczający zdolność Spółki do natychmiastowej spłaty jej bieżących zobowiązań

krótkoterminowych, to jest jedynie przy wykorzystaniu posiadanych środków pieniężnych w kasie i na rachun-

kach bankowych.

Wskaźniki płynności Emitenta

Wyszczególnienie 31.03.2005 r. 31.12.2004 r. 31.12.2003 r. 31.12.2002 r.

Wskaźnik bieżącej płynności 1,36 1,39 1,40 1,39

Wskaźnik płynności szybki 1,13 1,26 1,31 1,26

Wskaźnik płynności natychmiastowej 0,07 0,06 0,08 0,00

Źródło: Emitent

W analizowanych okresach Emitent zachowuje płynność finansową na optymalnym poziomie. Przedstawione powy-

żej wskaźniki płynności ulegają jedynie niewielkim wahaniom.

1.2. Analiza rentownościAnaliza rentowności przedstawiona została w oparciu o zamieszczoną poniżej grupę wskaźników oceniających efektyw-

ność podstawowej działalności operacyjnej Spółki i wpływ poszczególnych grup kosztów na jej wynik finansowy:

• Rentowność netto – relacja zysku netto do przychodów ze sprzedaży netto. Wskaźnik określa procent

przychodów Spółki stanowiący jej wynik netto, czyli po pokryciu wszystkich kosztów jej działalności: kosztów

sprzedaży, kosztów operacyjnych, kosztów finansowych oraz opłaceniu podatków.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

61Str.60Str.



• Rentowność brutto – relacja zysku przed opodatkowaniem do przychodów ze sprzedaży netto. Wskaźnik

określa efektywność prowadzonej przez Spółkę działalności, czyli w ogólności pozwala ocenić część

przychodów pozostającą w Spółce na pokrycie podatku, po uwzględnieniu kosztów działalności finansowej

i zdarzeń nadzwyczajnych.

• Rentowność operacyjna – relacja zysku operacyjnego do przychodów ze sprzedaży netto. Wskaźnik określa

efektywność prowadzonej przez Spółkę działalności operacyjnej, czyli pozwala ocenić jak część przychodów

pozostaje w spółce na pokrycie kosztów jej działalności finansowej i zapłacenie podatków. Wskaźnik ten,

interpretowany łącznie z innymi wskaźnikami rentowności, pozwala określić jaki wpływ na wynik Spółki mają

pozostałe koszty operacyjne nie związane w sposób bezpośredni z działalnością operacyjną firmy, do której

została statutowo powołana.

• ROS – Rentowność sprzedaży – relacja zysku ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży netto. Wskaźnik ten

obliczany jest w celu wyeliminowania wpływu pozostałej działalności operacyjnej i finansowej na wynik firmy,

ponieważ działalności te nie są bezpośrednio związane z wielkością sprzedaży. Analogicznie wskaźnik ten,

interpretowany łącznie z wyżej opisanymi wskaźnikami rentowności, pozwala ocenić jaka część wyniku spółki

generowana jest na działalności finansowej lub wynika ze zdarzeń nadzwyczajnych.

• ROE – Rentowność kapitału własnego – relacja zysku netto do średniego stanu kapitału własnego. Wskaźnik

pozwala ocenić inwestorom efektywność wykorzystania kapitału powierzonego Spółce. Określa procentowy

udział środków wypracowanych przez Spółkę (wynik netto), które mogą zostać wypłacone w postaci dywidendy,

do wniesionego przez inwestorów kapitału powiększonego o część wypracowanych przez Spółkę środków w

poprzednich latach (kapitał własny).

• ROA – Rentowność aktywów ogółem – relacja zysku netto do średniego stanu aktywów. Wskaźnik pozwala

ocenić inwestorom efektywność wykorzystania całego posiadanego przez Spółkę majątku

Wskaźniki rentowności Emitenta

Wyszczególnienie I kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.

Wskaźnik rentowności sprzedaży -4,4% 5,6% 5,5% 3,7%

Wskaźnik rentowności operacyjnej -5,0% 3,7% 3,5% 1,8%

Wskaźnik rentowności brutto -4,5% 2,7% 2,2% 1,1%

Wskaźnik rentowności netto -3,5% 1,8% 1,3% 0,6%

ROE -2,4% 7,4% 4,7% 2,6%

ROA -1,0% 3,0% 1,9% 1,1%

Do obliczenia wskaźników ROE i ROA posłużono się zyskiem netto narastająco za 12 miesięcy.

Źródło: Emitent

Utrzymująca się od kilku lat recesja w branży budowlanej w znacznym stopniu wpływa na wyniki finansowe Spółki.

Mimo spadku przychodów ze sprzedaży w 2003 r. w porównaniu z rokiem 2002 Spółka osiągnęła zysk na sprzedaży

w wysokości 12 634 tys. zł i rentowność sprzedaży na poziomie 5,5%, podczas gdy w roku 2002 zysk na sprzedaży wyno-

sił 9 477 tys. zł, a rentowność sprzedaży 3,7%. W 2004 roku zysk ze sprzedaży ulega dalszej poprawie i wynosi już 15 694,5

tys. zł., a wartość wskaźnika rentowności nieznacznie wzrasta do 5,6%. Rosnąca wartość wskaźnika ROS mówi o popra-

wiającej się rentowności sprzedaży. Świadczy to o redukcji kosztów operacyjnych lub zwiększeniu marży na sprzedaży.

Z uwagi na sezonowość sprzedaży, która w branży budowlanej przejawia się słabymi wynikami finansowymi osią-

ganymi w pierwszym kwartale roku, w przypadku Spółki w I kwartale 2005 roku wskaźniki rentowności przyjmują

wartości ujemne.

1.3. Analiza sprawności działaniaDo oceny sprawności działania wykorzystano następujące wskaźniki:

• Rotacja należności (w dniach) – relacja średniego stanu należności do przychodów ze sprzedaży netto x 365.

Wskaźnik ten określa średni okres czasu w dniach, po jakim następuje spływ należności. Ze względu na specyfikę

działalności Spółki, obejmującą realizację dużych kontraktów, można spodziewać się wysokiej wartości tego

wskaźnika, ponieważ należności handlowe stanowią ok. 95% wszystkich należności krótkoterminowych.

Ogólnie należy dążyć do minimalizacji tego wskaźnika.


ELEKTROBUDOWA SA

61Str.60Str.


• Rotacja zobowiązań krótkoterminowych (w dniach) – relacja średniego stanu zobowiązań krótkotermino-

wych do przychodów ze sprzedaży netto x 365 dni. Wskaźnik ten określa średni okres czasu w dniach, po jakim

następuje spłata zobowiązań Spółki. Zalecana jest maksymalizacja tego wskaźnika, przy czym uwzględnić trze-

ba fakt, że zobowiązania handlowe stanowią ok. 55% wszystkich zobowiązań.

• Rotacja zapasów (w dniach) – relacja średniego stanu zapasów do przychodów ze sprzedaży netto x 365.

Wskaźnik ten określa co ile dni Spółka odnawia swoje zapasy dla zrealizowania określonej sprzedaży. Ze wzglę-

du na efektywność należy dążyć do minimalizacji tego wskaźnika.

• Cykl środków pieniężnych – obrazuje okres czasu, jaki upływa od momentu odpływu gotówki przeznaczonej

na regulowanie zobowiązań do momentu przypływu gotówki z pobranych należności. Dla firmy korzystny jest

krótki cykl środków pieniężnych, oznacza on bowiem, że pieniądze zainwestowane w bieżące aktywa wracają

do firmy szybko i mogą być dalej inwestowane.

• Rotacja aktywów ogółem – relacja przychodów ze sprzedaży netto do średniego stanu aktywów ogółem

w ciągu roku obrotowego. Wskaźnik ten określa stopień wykorzystania aktywów do generacji przychodów

przez Spółkę. Ogólnie należy dążyć do maksymalizacji tego wskaźnika.

Wskaźniki sprawności działania Emitenta

Wyszczególnienie I kwartał 2005 r. 2004 r. 2003 r. 2002 r.

Rotacja należności 175 129 148 121

Rotacja zobowiązań 164 112 126 98

Rotacja zapasów 29 13 14 11

Cykl środków pieniężnych 40 30 36 34

Rotacja aktywów ogółem 0,29 1,69 1,45 1,71

Źródło: Emitent

Wskaźnik szybkości obrotu należnościami wzrósł w 2003 r. w stosunku do roku 2002 z 121 do 148 dni przede wszyst-

kim na skutek zmniejszania przychodów ze sprzedaży oraz zwiększenia się poziomu przeterminowania należności

w roku badanym. Na wysokość wskaźnika miały wpływ również:

• coraz trudniejsza sytuacja finansowa firm będących odbiorcami dostaw oraz realizowanych przez Spółkę robót

budowlano-montażowych,

• wydłużanie przez kontrahentów umownych terminów płatności,

• postępowania upadłościowe i układowe kontrahentów Spółki.

Równolegle do wzrostu wskaźnika rotacji należności w 2003 roku wzrasta również wskaźnik rotacji zobowiązań. Wią-

że się to z coraz korzystniejszymi terminami płatności zobowiązań handlowych w zawieranych przez Spółkę umo-

wach. Znacząca dysproporcja pomiędzy cyklem inkasa należności a okresem spłaty zobowiązań powoduje jednak

konieczność zwiększenia zewnętrznego finansowania działalności operacyjnej Spółki. Spółka zakłada nasilenie dzia-

łań w zakresie windykacji należności oraz wydłużania umownych terminów płatności zobowiązań handlowych, czego

skutkiem winno być zmniejszenie zadłużenia wobec banków i obniżka kosztów finansowych.

Efektem tych działań jest zmniejszenie się wskaźnika rotacji należności w 2004 r. w stosunku do 2003 do 129 dni,

a cyklu środków pieniężnych do 30 dni.

Wskaźnik rotacji aktywów w 2003 roku również ma tendencję spadkową: z 1,71 w 2002 r. spada do 1,45 w 2003. Spa-

dek rotacji aktywów spowodowany jest przede wszystkim spadkiem przychodów ze sprzedaży. W 2004 roku nastę-

puje poprawa tego wskaźnika do poziomu 1,69.

Wzrost wskaźników rotacji w I kwartale 2005 roku spowodowany jest w dużym stopniu niskimi przychodami ze sprze-

daży w tym okresie, co związane jest ze wspomnianą już wcześniej, charakterystyczną dla branży budowlanej, sezo-

nowością sprzedaży.

1.4. Analiza zadłużeniaOceny stopnia zadłużenia Emitenta dokonano w oparciu o następujące wskaźniki:

• Wskaźnik ogólnego zadłużenia – relacja wielkości zobowiązań ogółem do wartości majątku ogółem. Wskaźnik

ten obrazuje strukturę majątku przedsiębiorstwa i określa w jakiej części majątek ten został sfinansowany

kapitałem obcym.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

63Str.62Str.



• Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego – relacja wielkości zobowiązań ogółem do sumy kapitałów własnych.

Wskaźnik ten określa stopień pokrycia wszystkich zobowiązań Spółki posiadanymi przez nią kapitałami własnymi.

• Wskaźnik zadłużenia długoterminowego – relacja zobowiązań długoterminowych do kapitałów własnych.

Wskaźnik ten określa stopień pokrycia zobowiązań długoterminowych Spółki posiadanymi przez nią kapitałami

własnymi.

Wskaźniki zadłużenia Emitenta

Wyszczególnienie 31.03.2005 r. 31.12.2004 r. 31.12.2003 r. 31.12.2002 r.

Wskaźnik ogólnego zadłużenia 50,4% 52,6% 50,8% 49,1%

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 110,6% 132,6% 119,9% 123,3%

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Źródło: Emitent

Wskaźniki obrazujące zadłużenie Spółki wykazują, iż działalność była finansowana w dużym stopniu przez zewnętrz-

ne źródła finansowania. Wskaźnik ogólnego zadłużenia utrzymywał się na stałym poziomie i wynosił w 2002 r. 49,1%,

w 2003 r. 50,8%, a w 2004 r. 52,6%, w I kwartale 2005 r. 50,4%. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego ma w latach

2002 - 2004 tendencję zwyżkową. W analizowanych okresach utrzymuje się na zadowalającym poziomie.

1.5. Zdolność Emitenta do wywiązywania się z zobowiązańELEKTROBUDOWA SA w 2004 r. posiadała pełną zdolność do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań finansowych.

Dotychczasowy nie najlepszy stan gospodarki był przyczyną szeregu postępowań upadłościowych

i ugodowych kontrahentów Spółki, których skutki odczuła również ELEKTROBUDOWA SA.

Wzrost poziomu wskaźnika rotacji należności w 2003 roku spowodowany jest:

• coraz trudniejszą sytuacją finansową firm współpracujących z ELEKTROBUDOWĄ SA,

• wydłużaniem umownych terminów płatności celem sprostania konkurencji na rynku.

Negatywny efekt związany z wydłużającymi się terminami płatności został zrównoważony poprzez wzrost wskaźnika

rotacji zobowiązań, co w rezultacie pozwoliło zachować wskaźnik obrotu gotówki na stałym poziomie.

W celu zwiększenia efektywności zarządzania środkami pieniężnymi oraz obniżenia poziomu kosztów finansowych Spółka

stara się różnicować zewnętrzne źródła i sposoby finansowania swojej działalności, wykorzystując w tym celu kredyty w

rachunku bieżącym, kredyt obrotowy oraz krótkoterminowe kredyty obrotowe oparte na różnych stopach procentowych

(WIBOR 1M, WIBOR T/N). Spółka w pełni korzysta z bankowości elektronicznej, dzięki czemu ma dostęp do możliwości bi-

lansowania rachunków bankowych oddziałów Spółki z rachunkami kredytu w rachunku bieżącym. Efektem codziennych

operacji bilansowania rachunków jest zmniejszenie dziennego zadłużenia wobec banków, a co z tego wynika, zmniejszenie

wielkości naliczanych odsetek od kredytów.

W 2005 r. Zarząd nie przewiduje żadnych zagrożeń w zakresie możliwości wywiązywania się Spółki z zaciągniętych

zobowiązań. Jednym z celów polityki w zakresie zarządzania kapitałem obrotowym jest wynegocjowanie dłuższych

terminów płatności zobowiązań handlowych, czego skutkiem winno być zmniejszenie zadłużenia wobec banków i

obniżka kosztów finansowych.

Emitent przewiduje finansowanie zamierzeń inwestycyjnych w 2005 r. środkami własnymi oraz środkami pochodzą-

cymi z zewnętrznych źródeł finansowania.

2. Czynniki i nietypowe zdarzenia mające wpływ na wyniki działalności gospodarczej

W roku 2003 dokonano zmian w sposobie ujmowania i prezentacji wyceny kontraktów długoterminowych. Do

31.12.2002 r. wycena kontraktów korygowała koszty wytworzenia sprzedanych produktów, a od 01.01.2003 r. wycena

ta koryguje przychody ze sprzedaży. W wyniku tej zmiany przychody ze sprzedaży za rok 2003 są mniejsze o 2 649 tys.

zł, a za rok 2002 są większe o 4 456 tys. zł.

Ponadto, w 2003 r. Spółka wypowiedziała Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy. Po negocjacjach ze związkami zawodowy-

mi, w styczniu 2004 r. został zawarty i wprowadzony w życie nowy Zakładowy Układ Zbiorowy Pracy, zgodnie z którym

pracownikom nie przysługuje prawo do nagrody jubileuszowej. W wyniku tej zmiany w księgach 2003 r. została rozwią-

zana rezerwa na nagrody jubileuszowe w wysokości 4 334 tys. zł i kwota ta zwiększyła pozostałe przychody operacyjne.


ELEKTROBUDOWA SA

63Str.62Str.


3. Kierunki zmian w działalności gospodarczej

W okresie od sporządzenia ostatniego sprawozdania finansowego do daty sporządzenia Prospektu nie zaszły w dzia-

łalności gospodarczej Spółki i pozostałych spółek Grupy Kapitałowej żadne istotne zmiany.

4. Czynniki istotne dla rozwoju i perspektywy rozwoju

W ocenie Zarządu Spółki na realizację przyszłych wyników Emitenta i jego Grupy Kapitałowej będą miały wpływ:

1. Czynniki zewnętrzne, związane z aspektami (wymiarami): geograficznym, ekonomiczno-prawnym,

technologicznym, społecznym i środowiskowym,

2. Klienci i poziom konkurencji,

3. Czynniki wewnętrzne, związane z wdrożeniem aktualnie tworzonej strategii, obniżaniem kosztów

funkcjonowania Spółki oraz jej restrukturyzacją.

1. Czynniki zewnętrzne

• Aspekt geograficzny Dotychczasowa działalność przedsiębiorstwa skupiała się głównie na rynku polskim. Realizowane przed rokiem

1989 kontrakty zagraniczne były związane z wymianą gospodarczą w ramach bloku RWPG i państw z nim związa-

nych, dlatego ich kontynuację w podobnym zakresie należy uznać za niemożliwą.

Realizowana obecnie strategia wejścia na rynek Rosji i Białorusi wynika z założenia, iż Europa Środkowowschodnia

jest obszarem geograficznym będącym w zasięgu obecnych możliwości logistycznych przedsiębiorstwa.

Należy zauważyć, że sektor energetyki zawodowej i dystrybucyjnej oraz szeroko rozumianego przemysłu i budow-

nictwa w Polsce i krajach sąsiednich (Czechy, Słowacja, Białoruś, Rosja, Litwa i Łotwa i Estonia) w zdecydowanej

części odbiega od zaawansowania technologicznego spotykanego w krajach wysoko rozwiniętych. W szczególno-

ści ma to miejsce w sektorze energetyki, głównie ze względu na zużycie majątku trwałego pochodzącego często

z lat 50. i 60.

W związku z powyższym Spółka wiąże duże nadzieje z utworzoną w 2003 r. na terenie Rosji, we współpracy z spół-

ką TAVRIDA Sp. z o.o. z siedzibą w Moskwie oraz spółką KRUELTA Sp. z o.o. z siedzibą w Sankt Petersburgu, której

celem jest produkcja i dystrybucja urządzeń ELEKTROBUDOWY SA na terenie Rosji.

Do aspektu geograficznego należy również zaliczyć szanse związane z planowanymi na terenie Polski inwesty-

cjami wojskowymi w ramach Sojuszu Północnoatlantyckiego. Spółka jest w pełni przygotowana do realizacji tych

przedsięwzięć pod względem potencjału technologicznego, kompetencyjnego, jak również wymogów formal-

nych związanych z ochroną informacji niejawnych.

• Aspekt ekonomiczno-prawny W okresie najbliższych 5 lat polską gospodarkę niewątpliwie charakteryzować będzie konieczność dochodzenia

do poziomu wskaźników makroekonomicznych wymaganych w związku z wejściem Polski do Unii Europejskiej.

Spowolnienie tempa wzrostu PKB w latach 2000-2003, nadmierny deficyt budżetowy, niekorzystne saldo bilansu

płatniczego oraz wysoka stopa bezrobocia sprawiły, iż był to okres niekorzystny dla wielu sektorów gospodarki,

w tym również dla Emitenta.

Rozpoczęty w 2000 r. w Spółce proces restrukturyzacji obejmujący niemal wszystkie dziedziny organizacji,

a w szczególności stosunki z klientami, organizację formalną, finanse, majątek oraz zatrudnienie, pozwolił na

względnie stabilne przejście przez ten okres.

Aktualnie coraz wyraźniej zauważalne ożywienie gospodarcze, przejawiające się przede wszystkim wzrostem pro-

dukcji oraz eksportu powinno w najbliższym czasie skutkować przełamaniem stagnacji inwestycyjnej, co będzie

miało bezpośrednie przełożenie na zakres realizowanych przez Spółkę przedsięwzięć.

Znaczącym zagadnieniem wydaje się w chwili obecnej stabilizacja układu politycznego oraz wybór

i wdrożenie określonych koncepcji rozwoju kluczowych dziedzin gospodarki i niezbędnych rozwiązań legislacyj-

nych (m.in. dotyczących prywatyzacji oraz polityki fiskalnej).

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

65Str.64Str.



• Aspekt technologiczny Rozwiązania technologiczne w dziedzinie energetyki i elektrotechniki charakteryzują się względną stabilnością.

Oznacza to, że na przestrzeni ostatnich kilkudziesięciu lat zmiany technologiczne nie miały charakteru rewolucyj-

nego, polegały bowiem na stopniowym doskonaleniu istniejących technologii pod względem cech takich jak: ga-

baryty urządzeń, stopień zautomatyzowania, zastosowanie nowoczesnej elektroniki oraz parametry znamionowe

(np.: znamionowy prąd ciągły, znamionowy prąd wyłączalny, wytrzymałość zwarciowa, wytrzymałość izolacji).

Należy nadmienić, iż praktycznie jedyna w ciągu ostatnich kilkunastu lat zmiana technologiczna

o charakterze jakościowym polegająca na zastosowaniu w rozdzielnicach gazu SF6 jako izolatora,

co umożliwiło ich dalszą miniaturyzację, odgrywa dziś drugorzędną rolę ze względu na podwyższony koszt oraz

zaostrzające się wymagania dotyczące ochrony środowiska naturalnego.

Możliwość wystąpienia rewolucyjnych zmian w zakresie technologii wytwarzania i przesyłu energii mo-

gących ograniczyć rolę większości dostawców obecnych rozwiązań należy tym samym uznać za mało

prawdopodobną. Wpływ pojawiających się innowacji technicznych będzie więc raczej ograniczony

do pewnych segmentów rynku (tak jak na przykład rozdzielnice oparte na technologii SF6 znajdowały zastosowa-

nie w budynkach biurowych i wszędzie, tam gdzie małe gabaryty rekompensowały wyższą cenę).

• Aspekt społeczny Biorąc pod uwagę sektory gospodarki, w otoczeniu których funkcjonują firmy oferujące rozwiązania

w zakresie energetyki i elektrotechniki, wart uwagi jest aspekt społeczny. Chodzi tu głównie o społeczny wymiar

restrukturyzacji sektora energetycznego oraz górnictwa i hutnictwa.

W obliczu groźby sprzeciwu ze strony związków zawodowych czy organizacji społecznych może dojść

do opóźnienia decyzji w kwestii prywatyzacji, dokapitalizowania czy wyboru celów, na które przeznaczone zosta-

ną środki finansowe przedsiębiorstw.

Na przyszłe funkcjonowanie Spółki niewątpliwy wpływ będą miały decyzje prywatyzacyjne w energetyce oraz co-

raz wyraźniej zauważalna strategia wydzielania z działalności podstawowej służb pomocniczych w elektrowniach.

Szczególnym przedmiotem zainteresowania Spółki są wydzielane służby zajmujące się utrzymaniem ruchu elek-

trycznego.

Z jednej strony jest to istotne zagrożenie dla pozyskiwania przez Spółkę zamówień, z drugiej jednak-

że strony poziom kompetencyjny pracowników oraz zaawansowanie technologiczne Spółki, jak rów-

nież zauważalna tendencja do rozwiązywania związków kapitałowych przedsiębiorstw energetycznych

z podmiotami zależnymi pozwalają na optymizm w zakresie ewentualnych akwizycji na rynku serwisu przemysło-

wego oraz znaczącego rozszerzenia oferty i zwiększenia przychodów ze sprzedaży z tego segmentu.

• Aspekt ekologiczny Ekologia jest procesem stymulującym rozwój technologii wytwarzania energii elektrycznej. Wynikające

z tego regulacje prawne nakładają na odbiorców emitujących pozanormatywne ilości szkodli-

wych substancji rygorystyczne kary. Instalacje odsiarczania spalin są w chwili obecnej montowane

we wszystkich polskich elektrowniach. Aktualnie po zakończeniu procesu akcesji Polski z kraja-

mi Unii Europejskiej należy się spodziewać, że temat ten będzie traktowany z jeszcze większą powa-

gą. Doświadczenia Spółki w zakresie realizacji prac związanych z ochroną środowiska, przygotowa-

nie kompetencyjne oraz rozszerzenie łańcucha wartości o część automatyki mogą stanowić szansę

na zaistnienie na rynku, na którym spodziewane są znaczące subsydia ze środków unijnych.

2. Klienci oraz poziom konkurencji

Na rozwój Emitenta w istotnym stopniu wpływają odbiorcy Spółki reprezentujący następujące bran-

że: energetykę, petrochemię, górnictwo, hutnictwo, przemysł stoczniowy, cukrownictwo, transport

oraz wojskowość. Każda z wymienionych branż charakteryzuje się inną specyfiką potrzeb w sferze usług i produk-

tów związanych z wytwarzaniem, przesyłem i wykorzystaniem energii elektrycznej. Branże te różnią się również

sposobem funkcjonowania i sytuacją ekonomiczną.


ELEKTROBUDOWA SA

65Str.64Str.


• Konkurencja ELEKTROBUDOWA SA i jej Grupa Kapitałowa adresuje swoją ofertę do co najmniej trzech tradycyjnych sek-

torów rynku (branż). W związku z tym trudno jest zdefiniować bezpośrednie otoczenie posługując się tra-

dycyjnymi pojęciami sektora jako części systemu gospodarczego kraju. Znacznie precyzyjniej można zro-

bić to definiując bezpośrednie otoczenie konkurencyjne Grupy Kapitałowej jako podmioty gospodarcze

działające w kraju, adresujące swoją ofertę do energetyki, przemysłu i budownictwa. Przy czym defini-

cję należy ograniczyć do firm komponujących swoją ofertę z urządzeń i usług z zakresu elektroenergetyki.

W praktyce definicja ta jest bardzo szeroka, gdyż obejmuje olbrzymią liczbę firm działających na rzecz odbiorców

w tych trzech sektorach.

Analizy wyników finansowych podmiotów działających w branży wykazują stopniowy spadek rentowności i po-

garszające się wskaźniki cash-flow. Jest to spowodowane opóźnieniami w reakcji przedsiębiorstw na dekoniunk-

turę w branży i relatywnie wolnymi procesami restrukturyzacyjnymi.

Do końca 2003 r. rynek branży cechowała wyraźna recesja. Wzrost inwestycji w rynku wytwarzania energii w hory-

zoncie najbliższych pięciu do dziesięciu lat będzie raczej słaby ze względu na nadwyżkę potencjału produkcyjne-

go w energetyce, wywołującą ograniczenie nakładów inwestycyjnych do nakładów odtworzeniowych. W zakre-

sie rynku dystrybucji energii wzrost zrealizuje się poprzez inwestycje o charakterze modernizacyjnym, związane

z liberalizacją rynku energii. W miarę dalszego przebiegu cyklu koniunkturalnego (przełamanie recesji na rynku in-

westycyjnym) w ciągu najbliższych lat można oczekiwać wzrostu rynku i w pełni odwrócenia trendu spadkowego.

Konkurencję w branży cechuje bardzo niska mobilność zasobów, co w połączeniu z relatywną stabilnością popytu

głównych kontrahentów (energetyka, rafinerie itd.) zapewnia względną stabilność przychodów i rentowności.

3. Czynniki wewnętrzne

Do czynników wewnętrznych mających wpływ na wyniki emitenta należy zaliczyć zagadnienia związane z wdro-

żeniem aktualnie tworzonej strategii marketingowej, obniżaniem kosztów funkcjonowania Spółki oraz jej restruk-

turyzacją.

• Wdrożenie strategii Aktualnie na ukończeniu jest tworzenie nowej strategii rynkowej oraz określenie głównych kierunków rozwoju

Spółki. W prace nad tymi zagadnieniami zaangażowanych jest wielu pracowników, co zdaniem Zarządu będzie

miało pozytywny wpływ na zrozumienie strategii oraz jej akceptację przez kadrę menedżerską, jak również ogół

zatrudnionych. Zarząd ocenia, iż są to niezwykle istotne czynniki gwarantujące powodzenie realizacji celów strate-

gicznych. Nowa strategia rynkowa zakładać będzie konieczność zaspokojenia oczekiwań interesariuszy, a w szcze-

gólności akcjonariuszy, klientów oraz pracowników Spółki. Wdrożenie strategii opierać się będzie na doskonaleniu

struktury organizacyjnej, utrzymaniu zarządzania przez cele jako podstawowego procesu komunikowania celów

i rozliczania osiągniętych efektów działalności indywidualnej i zespołowej, jak również powiązaniu

z tą metodą systemu motywacyjnego.

• Obniżenie kosztów funkcjonowania Istotne znaczenie dla Spółki, w szczególności dla jej rentowności oraz uzyskiwanych wyników ekonomicznych, ma

kwestia obniżania kosztów funkcjonowania. Jest to nieustanny proces zapoczątkowany w 2000 roku. Szczególnym

przedmiotem zainteresowań w chwili obecnej jest ograniczenie kosztów stałych oraz optymalizacja wszystkich

pozostałych pozycji kosztowych. Ograniczanie kosztów działalności jest jednym z podstawowych celów w budo-

wanej strategii. Ograniczenie kosztów poza wpływem na poziom rentowności ma również bezpośredni związek

ze zwiększeniem konkurencyjności oferowanych przez Spółkę produktów i usług. Zważywszy na niski poziom

marż na rynku, na którym funkcjonuje Spółka, obniżenie kosztów będzie miało decydujące znaczenie dla działal-

ności Spółki.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

67Str.66Str.



• Restrukturyzacja Działania restrukturyzacyjne zapoczątkowane w 2000 r. przyniosły zamierzone efekty w postaci zatrzymania niekorzystnych

tendencji w zakresie spadku pozyskiwanych zamówień oraz uzyskania pozycji lidera branżowego. Niemniej gospo-

darka rynkowa wymaga ciągłego reagowania na zmieniające się potrzeby klientów i dostosowywania struktury

wewnętrznej organizacji do tych potrzeb. Strategia rozwoju przewiduje kilka przedsięwzięć mających wpływ na

organizację wewnętrzną. Należy do nich zaliczyć budowę kompetencji generalnego wykonawstwa i związaną

z tym potrzebę utworzenia nowego oddziału Spółki, poszerzenie zakresu oferowanych prac o serwis przemysłowy

i stworzenie struktur odpowiedzialnych za rozwój tego segmentu rynku, rozwój kompetencji w zakresie auto-

matyki przemysłowej i utworzenie działów zarządzających tym obszarem działalności. W lutym 2004 r. rozpoczę-

ła działalność wyodrębniona ze struktur organizacyjnych Emitenta Spółka „KONIP” Sp. z o.o. ze 100% udziałem

ELEKTROBUDOWY SA, która zajmuje się szeroko pojętym zarządzaniem oraz administrowaniem posiadanego

przez Emitenta majątku. Podmiot realizuje zakres działalności dawnego Oddziału Zarządzania Majątkiem. Celem

głównym wydzielenia była zamiana kosztów stałych na zmienne oraz zoptymalizowanie poziomu kosztów zarzą-

dzania majątkiem i w konsekwencji ograniczenia tych kosztów w dłuższym okresie czasu.

5. Przewidywania dotyczące czynników wpływających na przyszłe wyniki

Do elementów wpływających na przyszłe wyniki Emitenta i innych spółek Grupy Kapitałowej niewątpliwie należy zali-

czyć obecnych i potencjalnych odbiorców oferty Spółki i pozostałych spółek Grupy Kapitałowej, tj.: sektor energetyki,

branżę petrochemiczną, górnictwo, hutnictwo, przemysł stoczniowy, cukrownictwo, transport oraz sektor wojskowy.

Każda z tych branż ma nieco odmienną specyfikę potrzeb w zakresie usług i produktów związanych z wytwarzaniem,

przesyłem i wykorzystaniem energii elektrycznej. Różnice występują także w zakresie ram instytucjonalnych i sytuacji

ekonomicznej.

• Energetyka zawodowa i dystrybucyjna Najistotniejszą z instytucjonalnego punktu widzenia rolę w unormowaniu sytuacji polskiej energetyki odgrywa

od 1997 r. Ustawa Prawo Energetyczne. Określa ono zasady kształtowania polityki energetycznej państwa, rozgra-

nicza kompetencje organów administracji rządowej w zakresie gospodarki energetycznej oraz zasady i warunki

zaopatrzenia oraz używania paliw, energii i ciepła. Ustawa przewiduje powołanie Urzędu Regulacji Energetyki,

istnienie prywatnych przedsiębiorstw energetycznych oraz porządkuje politykę cenową.

Uzupełnieniem ustawy jest dokument rządowy „Założenia polityki energetycznej Polski do 2010 roku”, który defi-

niuje nadrzędne cele polityki energetycznej państwa.

Od 1990 r. elektroenergetyka polska jest podzielona na trzy niezależne podsektory:

- wytwórczy – około 40 przedsiębiorstw (elektrownie i elektrociepłownie),

- przesyłania – jedno ogólnokrajowe przedsiębiorstwo – Polskie Sieci Elektroenergetyczne SA (przesyła energię

elektryczną sieciami wysokich napięć),

- dystrybucji – 33 firmy prowadzące regionalną i lokalną działalność sieciową oraz handlową.

Ważnym problemem jest rozdrobnienie energetyki w Polsce i związana z nią konieczność konsolidacji

(w krajach Unii Europejskiej koncentracja firm energetycznych była następstwem liberalizacji elektroenergetyki).

W związku z tym podjęta została decyzja o pogrupowaniu zakładów energetycznych i sprzedaży ich akcji. Konsolida-

cja dotyczyła również podsektora wytwórczego, czego przykładem jest powstanie Południowego Koncernu Energe-

tycznego.

Istnieje przekonanie, że konsolidacja pionowa i pozioma sektora energetycznego oprócz rozwiązania problemów

własnościowych i inwestycyjnych może wywoływać w elektroenergetyce wystąpienie cykli cenowych o dużych wa-

haniach.

Tworzenie kompleksów energetycznych umożliwi sprawniejsze zarządzanie inwestycjami, da większe zdolności kre-

dytowe, co w konsekwencji dla firm kierujących swoją ofertę do tego sektora rynku zwiększa możliwość oferowania.

Silne firmy energetyczne to niewątpliwie zwiększenie zdolności do podejmowania inwestycji.


ELEKTROBUDOWA SA

67Str.66Str.


Prognozy dotyczące rozwoju sektora energetycznego oraz zużycia energii w Polsce w zależności od źródła pochodze-

nia różnią się zasadniczo.

Z projektu bilansu energetycznego państwa, przygotowanego przez Ministerstwo Gospodarki, wynika, że do roku

2020 zapotrzebowanie na energię wzrośnie w kraju o 66%, ze 140 TWh do 236 TWh rocznie. Jednocześnie inni, nieza-

leżni autorzy szacują, że w Polsce jest nadmiar mocy wytwórczych oraz niski popyt na energię ze względu na równo-

ważące się czynniki wzrostu zapotrzebowania na energię przy jednoczesnej poprawie wydajności i energooszczęd-

ności gospodarki.

Biorąc pod uwagę ramy instytucjonalne oraz perspektywy rozwoju sektora elektroenergetycznego należy stwierdzić,

iż w strategii rozwojowej sektor ten nadal będzie postrzegany jako znaczący segment rynku. Spodziewamy się, iż

w perspektywie najbliższych pięciu lat Emitent nadal będzie zajmował pozycję lidera na tym rynku. Wynika to głównie

z potencjału Spółki, która jako jedna z niewielu na rynku może podjąć się kompleksowej realizacji branżowych projek-

tów modernizacyjnych i inwestycyjnych. Niemniej oceniamy, iż w najbliższych latach nie będzie możliwości znaczącej

ekspansji na tradycyjnym rynku wytwarzania energii. Jednakże w perspektywie najbliższych lat Zarząd ostrożnie oce-

nia, że przychody ze sprzedaży z rynku energetycznego w zakresie modernizacji i remontów oraz inwestycji zwiększą

się z poziomu ok. 80 mln zł w 2004 roku do poziomu ok. 130 mln zł w roku 2009.

• Procesy prywatyzacyjne i konsolidacyjneOd 1990 r. elektroenergetyka polska jest podzielona na trzy niezależne podsektory:

- wytwórczy – około 40 przedsiębiorstw (elektrownie i elektrociepłownie),

- przesyłania – jedno ogólnokrajowe przedsiębiorstwo – Polskie Sieci Elektroenergetyczne SA (przesyła energię

elektryczną sieciami wysokich napięć),

- dystrybucji – 33 firmy prowadzące regionalną i lokalną działalność sieciową oraz handlową.

Ważnym problemem jest rozdrobnienie energetyki w Polsce i związana z nią konieczność konsolidacji

(w krajach Unii Europejskiej koncentracja firm energetycznych była następstwem liberalizacji elektroenergetyki).

W związku z tym podjęta została decyzja o pogrupowaniu zakładów energetycznych i sprzedaży ich akcji. Konsolida-

cja dotyczyła również podsektora wytwórczego, czego przykładem jest powstanie Południowego Koncernu Energe-

tycznego.

Istnieje przekonanie, że konsolidacja pionowa i pozioma sektora energetycznego oprócz rozwiązania problemów własno-

ściowych i inwestycyjnych może wywoływać w elektroenergetyce wystąpienie cykli cenowych o dużych wahaniach.

Tworzenie kompleksów energetycznych umożliwia sprawniejsze zarządzanie inwestycjami, daje większe zdolności

kredytowe, co w konsekwencji dla firm kierujących swoją ofertę do tego sektora rynku zwiększa możliwość oferowa-

nia. Silne firmy energetyczne to niewątpliwie zwiększenie zdolności do podejmowania inwestycji.

• Perspektywy Prognozy dotyczące rozwoju sektora energetycznego oraz zużycia energii w Polsce w zależności od źródła pocho-

dzenia różnią się zasadniczo.

Z projektu bilansu energetycznego państwa, przygotowanego przez Ministerstwo Gospodarki, wynika, że do roku

2020 zapotrzebowanie na energię wzrośnie w kraju o 66%, ze 140 TWh do 236 TWh rocznie. Jednocześnie inni,

niezależni autorzy szacują, że w Polsce jest nadmiar mocy wytwórczych oraz niski popyt na energię ze względu na

równoważące się czynniki wzrostu zapotrzebowania na energię przy jednoczesnej poprawie wydajności i energo-

oszczędności gospodarki.

W zależności od wielkości zapotrzebowania na energię elektryczną i jego wzrostu dokonywane będą inwestycje

w ten sektor. Wielkość tych inwestycji może wprost proporcjonalnie wpłynąć na przyszłe wyniki Spółki. Spółka

równolegle rozwija się w kierunku serwisu przemysłowego oraz automatyki. Obszary te mają stanowić perspekty-

wiczne źródła dochodów Spółki.

• Pozostałe gałęzie przemysłu Przemysł petrochemiczny, górnictwo, hutnictwo, cukrownictwo, przemysł celulozowo-papierniczy, transport, sek-

tor obronny można traktować zbiorczo. W stosunku do energetyki różni je w kluczowych aspektach jedynie zna-

czenie, jakie odgrywały dotychczas w przychodach Spółki.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

69Str.68Str.



Elementem wspólnym dla wymienionych sektorów jest silne uzależnienie od polityki państwa w aspek-

cie własnościowym (prywatyzacja), jak i społeczno-ekonomicznym (oddłużenie, restrukturyzacja za-

trudnienia, likwidacja, nowe inwestycje). Brak decyzji prywatyzacyjnych i restrukturyzacyjnych na prze-

strzeni ostatnich lat w połączeniu z sytuacją finansową większości kopalni, hut, zakładów chemicznych

czy cukrowni spowodował zapaść m.in. w procesach inwestycyjnych. Ze względu na kapitałochłonność inwestycji

i ich nierzadko strategiczną rolę, decyzje zarządów ograniczone zostały do momentów określenia strategii firm

w oparciu o krystalizację koncepcji właścicielskiej.

Kluczowym następstwem przemian m.in. w sektorze górniczym i w mniejszym stopniu hutniczym będzie ograni-

czanie produkcji, a co za tym idzie najprawdopodobniej zmniejszenie liczby zakładów. Tym samym efekt wzrostu

procesów inwestycyjnych w restrukturyzujących się zakładach będzie ograniczany spadkiem ich liczby, co może

ograniczać stronę popytową pod względem wartości zamówień, jak i zwiększać siłę odbiorców poprzez zmniej-

szającą się ich liczbę. Przykładami potwierdzającymi pozytywny wpływ finalizacji aspektów własnościowych i ich

pozytywny wpływ na procesy inwestycyjne są przedsiębiorstwa branży celulozowo-papierniczej.

• Konkurencja Emitent wraz z pozostałymi spółkami Grupy Kapitałowej kieruje swoją ofertę do wielu segmen-

tów rynku, jednak głównie do co najmniej trzech tradycyjnych branż, takich jak: energetyka, przemysł

i budownictwo. Jednak właściwe otoczenie konkurencyjne Grupy Kapitałowej, a szczególnie Emitenta

to przedsiębiorstwa działające w kraju, oferujące swoje produkty i usługi dla energetyki, przemysłu

i budownictwa w zakresie urządzeń i usług elektroenergetycznych.

Analizy wyników finansowych podmiotów działających w branży wykazują stopniowy spadek rentowno-

ści i pogarszające się wskaźniki cash-flow. Jest to spowodowane opóźnieniami w reakcji przedsiębiorstw

na dekoniunkturę w branży i relatywnie wolnymi procesami restrukturyzacyjnymi.

Do końca 2003 roku rynek branży cechowała wyraźna recesja. Wzrost rynku wytwarzania energii

w horyzoncie najbliższych pięciu do dziesięciu lat będzie raczej słaby ze względu na nadwyżkę po-

tencjału produkcyjnego w energetyce, wywołującą ograniczenie nakładów inwestycyjnych do nakła-

dów odtworzeniowych. W zakresie rynku dystrybucji energii wzrost zrealizuje się poprzez inwestycje

o charakterze modernizacyjnym, związane z liberalizacją rynku energii. W miarę dalszego przebiegu cyklu ko-

niunkturalnego (przełamanie recesji na rynku inwestycyjnym) w ciągu najbliższych lat można oczekiwać wzrostu

rynku i w pełni odwrócenia trendu spadkowego. Konkurencję w branży cechuje bardzo niska mobilność zasobów,

co w połączeniu z relatywną stabilnością popytu głównych kontrahentów (energetyka, rafinerie etc.) zapewnia

względną stabilność przychodów i rentowności.

6. Strategia rozwoju i zamierzenia inwestycyjne

W związku z faktem, iż Emitent w pełni dominuje w Grupie Kapitałowej, a pozostałe spółki Grupy Kapitałowej mają

charakter uzupełniający i nie wpływają w istotny sposób na funkcjonowanie Grupy Kapitałowej, misja i strategia roz-

woju Emitenta są tożsame z misją i strategią Grupy Kapitałowej.

Za cel strategiczny Spółki Zarząd uważa zachowanie pozycji głównego dostawcy na rynku polskim w zakresie syste-

mów średnich napięć rozumianych jako zespół usług i wyposażenia umożliwiającego odbiorcom korzystanie z energii

elektrycznej wysokiej jakości w określonych przez nich miejscu i czasie. Emitent dąży do osiągnięcia silnej pozycji

na rynku monitorowania, nadzoru oraz sterowania procesami technologicznymi, co oznacza zorientowanie Spółki

w kierunku budowy systemów o wyższym stopniu zaawansowania technologicznego.

Budowana aktualnie strategia marketingowa Spółki zakłada kilka wariantów i kierunków rozwoju zarówno w zakre-

sie oferty, jak również łańcucha wartości oraz rozszerzenia rynku. Poniżej przedstawione zostały zasadnicze kierunki

rozwoju:

1. Budowa kompetencji generalnego wykonawstwa.

W chwili obecnej taki proces został rozpoczęty w dwóch obszarach: pierwszy to stacje elektroenergetyczne wysokie-

go napięcia; drugi to generalne wykonawstwo obiektów użyteczności publicznej.


ELEKTROBUDOWA SA

69Str.68Str.


Odbiorcą większości stacji elektroenergetycznych rozumianych jako kompletne obiekty głównych punktów zasila-

jących 110 kV średniego napięcia są w 90% krajowe zakłady energetyczne. Niewielkie ilości obiektów realizuje kolej,

klienci przemysłowi, strefy ekonomiczne, jednostki samorządu. W Polsce istnieje około 1200 obiektów, które muszą

być całkowicie lub chociaż fragmentarycznie odtwarzane w okresach 30-40 - letnich. Do tego dochodzą nowe obiek-

ty wynikające z rozbudowy infrastruktury, modernizacje, rozszerzenia, rozbudowy itp. Należy więc założyć, że co naj-

mniej 40 obiektów powinno się średniorocznie w kraju modernizować. Przyjmując średnią wartość obiektu 8-10 mln

zł, uzyskujemy całkowity potencjał rynku około 400 mln zł rocznie. Biorąc pod uwagę ilość i aktywność konkurentów

na rynku krajowym, w budżecie 2005-2009 zaplanowano 30 mln zł sprzedaży w tym segmencie.

Zarząd ocenia, iż skupienie wysiłków na rozszerzeniu przedmiotowym oraz koncentracja na wybranych obszarach

generalnego wykonawstwa obiektów użyteczności publicznej da efekt operacyjnej sprawności i umożliwi skuteczne

konkurowanie w aspekcie czasowym, technologicznym i kosztowym z firmami tradycyjnie na tym rynku działający-

mi. Wartość inwestycji, jakimi się aktualnie Spółka zajmuje, wynosi przeciętnie 3-5 mln zł Planujemy również reali-

zację inwestycji, których wartość będzie dochodzić do 15 mln zł. Wynika to z faktu, że ta wielkość inwestycji nie jest

istotna dla wiodących generalnych wykonawców. Uważamy, że jest przestrzeń na tym rynku, ponieważ istnieje wielu

prywatnych inwestorów realizujących mniejsze inwestycje np. obiekty handlowe, apartamenty, hale produkcyjne itp.

Po uzyskaniu odpowiednich referencji będziemy w stanie działać na rynku zamówień publicznych, który powinien

rosnąć ze względu na możliwość wykorzystania funduszy unijnych. Kluczowym czynnikiem sukcesu jest możliwość

dotarcia do potencjalnych inwestorów, optymalna cena, jakość i terminowość wykonania. Strategia rozwoju Spółki

zakłada znaczące zwiększenie przychodów z tego segmentu rynku. W ocenie Zarządu przychody ze sprzedaży z

tego segmentu rynku powinny w przeciągu najbliższych lat zwiększyć się z ok. 27 mln zł w 2004 roku do poziomu

ok. 86 mln zł w roku 2009.

2. Poszerzenie zakresu oferowanych prac o nowe, nie obsługiwane dotychczas segmenty rynku Na przyszłe funkcjonowanie Spółki niewątpliwy wpływ będą miały decyzje prywatyzacyjne w energetyce oraz

coraz wyraźniej zauważalna strategia wydzielania z działalności podstawowej służb pomocniczych w elektrow-

niach. Szczególnym przedmiotem zainteresowania Spółki są wydzielane służby zajmujące się utrzymaniem ru-

chu elektrycznego. Z jednej strony jest to istotne zagrożenie dla pozyskiwania przez Spółkę zamówień, z drugiej

jednakże strony poziom kompetencyjny pracowników oraz zaawansowanie technologiczne Spółki, jak również

zauważalna tendencja do rozwiązywania związków kapitałowych przedsiębiorstw energetycznych z podmiotami

zależnymi pozwalają na optymizm w zakresie przejmowania tej działalności i ewentualnych akwizycji na rynku

serwisu przemysłowego oraz znaczącego rozszerzenia oferty i zwiększenia przychodów ze sprzedaży z tego seg-

mentu. Rynek „serwisu energetycznego” w ocenie Zarządu będzie wzrastał w najbliższych latach i wykorzystanie

tej szansy będzie stanowiło o kondycji jednej z podstawowych domen działania ELEKTROBUDOWY w przyszłości.

W ocenie Zarządu przychody ze sprzedaży z tego segmentu rynku mogą w przeciągu najbliższych lat osiągnąć

poziom kilkudziesięciu milionów złotych.

3. Rozwój kompetencji w zakresie automatyki przemysłowej Aktualnie proces budowy kompetencji na bazie posiadanego potencjału własnego – przede wszystkim wysoko

wykwalifikowanych pracowników – został zapoczątkowany w dwóch oddziałach Spółki. Zarząd ocenia, iż rozsze-

rzenie kompetencji o automatykę zwiększy konkurencyjność oferty Spółki, poprzez znaczące rozszerzenie łańcu-

cha wartości oferowanego klientom.

4. Zwiększenie oferty eksportowej Zapoczątkowana w roku 2000 strategia ekspansji eksportowej na rynki wschodnie będzie w ocenie Zarządu ko-

lejnym motorem wzrostu przychodów. W latach 2005 – 2009 nastąpi wzrost sprzedaży do 25 mln zł. Przedmiotem

eksportu będą wszystkie produkowane wyroby. Jest niezmiernie trudno oszacować potencjał rynku rosyjskiego,

lecz należy założyć, że jest on 7-10 razy większy od rynku polskiego. Głównym partnerem na rynku rosyjskim bę-

dzie spółka KRUELTA. Za pośrednictwem spółki KRUELTA wyroby będą sprzedawane do spółek działających jako

sieć sprzedaży naszego partnera na rynku rosyjskim, firmę TAVRIDA Sp. z o.o. Następnie odbiorcą będzie klient

końcowy.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

71Str.70Str.



Docelowym segmentem w Rosji pozostaje przemysł związany z wydobyciem, transportem i przetwórstwem ropy

i gazu. Uzupełnieniem tego podstawowego segmentu będzie ciężki przemysł, kopalnie minerałów, górnictwo.

Wyroby będą wyposażone całkowicie lub częściowo w aparaturę. W przypadku dostaw niepełnych dozbrajanie

w główne komponenty odbywać się będzie na miejscu w Rosji lub w spółce KRUELTA. Zabudowywanie części

komponentów lokalnie pozwala na obniżenie ceny dla klienta końcowego. W takim przypadku następuje obniże-

nie obciążeń celnych.

5. Rozszerzenie oferty produktowej Celem głównym jest uzupełnienie oferty dla przemysłowego segmentu rynku oraz budownictwa publicznego.

Nowy typ rozdzielnicy „lekkiej” i taniej wymaga jednakże poniesienia znaczących nakładów inwestycyjnych na ba-

dania, projekt i konstrukcję oraz promocję nowego wyrobu, który ma wypełnić lukę pomiędzy najmniej i najbardziej

zaawansowanymi technologicznie typami rozdzielnic. Łącznie nakłady inwestycyjne na ten cel Zarząd szacuje na

poziomie 0,5 - 1 mln zł.

Powyższe działania zmierzają do zwiększenia przychodów ze sprzedaży. Nie mniej ważnym elementem strategii jest

optymalizowanie poziomu kosztów działalności, który ma duże znaczenie w zakresie osiąganej rentowności działania.

Spośród działań rozwojowych nakłady inwestycyjne w postaci inwestycji kapitałowych są możliwe

w dwóch obszarach działalności, a mianowicie: w razie podjęcia decyzji o zmianie kierunku rozwoju kompetencji

w zakresie automatyki przemysłowej i skierowania swojego zainteresowania na akwizycje firm specjalistycznych

w tej dziedzinie oraz w zakresie poszerzenia zakresu oferty Spółki o serwis przemysłowy, który będzie powiązany

z koniecznością inwestycji kapitałowej. W chwili obecnej Spółka nie dysponuje jednakże skonkretyzowanymi planami

i zamierzeniami inwestycyjnymi w tym zakresie.

Oceniając szanse realizacji strategii należy uznać, iż do silnych stron Spółki i Grupy Kapitałowej zalicza się uznane: do-

brą jakość i markę produktów, szeroki zakres oferowanych prac, elastyczność w stosunku do wymagań klienta, szyb-

ki i sprawny serwis oraz prorynkową organizację. Głównych szans należy upatrywać we wzroście rynku związanym

z przełamaniem stagnacji na rynku inwestycyjnym, wysokiej rozpoznawalności marki, konsolidacji na rynku.

7. Prognoza wyników finansowych Emitenta i jego Grupy Kapitałowej

Opracowany na 2005 rok budżet zakłada zwiększenie przychodów ze sprzedaży produktów, towarów

i materiałów w relacji do roku 2004 o ok. 9,6% do poziomu 304 676,9 tys. zł, z czego przychody

ze sprzedaży eksportowej wyniosą 19 000 tys. zł, co stanowi 6,2% ogółu przychodów.

Zysk ze sprzedaży wyniesie w skali 2005 roku 17 204,8 tys. zł, zysk operacyjny 13 311,2 tys. zł, zysk brutto na działal-

ności gospodarczej 10 199,0 tys. zł, zysk netto 7 243,7 tys. zł. Zysk netto będzie większy niż w 2004 roku o ok. 44%.

Rentowność netto wyniesie zatem 2,38%.

Poziom zamówień w 2005 r. wyniesie 311 885,0 tys. zł, z czego w Oddziale Rynku Wytwarzania Energii 124 000,0 tys.

zł, Oddziale Rynku Przemysłu 110 000,0 tys. zł, zaś Oddziale Rynku Dystrybucji Energii 75 000,0 tys. zł. Pozostałe zamó-

wienia pochodzą z pozostałych jednostek organizacyjnych.

Emitent ocenia, że dzięki poprawie skuteczności pozyskiwania zamówień oraz dalszemu ograniczaniu kosztów dzia-

łalności następować będzie stała poprawa efektywności działania.

Podstawą przygotowania budżetu na 2005 r. jest ocena otoczenia rynkowego oraz efekty przeprowadzonej w ostat-

nich latach restrukturyzacji wszystkich obszarów działalności Spółki.

Ponadto przyjęto następujące podstawy i założenia prognozy wyników Spółki na 2005 r.:

1. Dane makroekonomiczne – założenia budżetu 2005 przyjęte przez Rząd Rzeczypospolitej Polski:

• PKB wzrośnie realnie o 5%,

• stopa bezrobocia wyniesie 18,2%,

• średnioroczna inflacja wyniesie 3,9%,


ELEKTROBUDOWA SA

71Str.70Str.


• średnioroczny kurs złotego w relacji do euro ukształtuje się na poziomie 4,42 PLN/EUR,

a do dolara 3,68 PLN/USD,

• podatek dochodowy od osób prawnych wyniesie 19%.

2. Dane i rozliczenia wewnętrzne Spółki:

• Wielkość narzutów na płace wyniesie 21,12% wynagrodzeń osobowych,

• W I półroczu 2005 roku, na podstawie uzgodnień z zakładowymi organizacjami związkowymi, nie będzie

tworzony odpis podstawowy na Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych,

• Uzgodniono obrót wewnętrzny produktów i usług pomiędzy poszczególnymi rynkami.

W Spółce prowadzone jest coroczne budżetowanie przychodów, kosztów, bilansu i cash flow z podziałem na poszcze-

gólne jednostki organizacyjne ELEKTROBUDOWY SA. Budżetowanie dotyczy wszystkich komórek organizacyjnych

przedsiębiorstwa. Opracowywany coroczny budżet podlega systematycznej, wielostopniowej weryfikacji i zatwier-

dzaniu. Ostateczna wersja budżetu po zatwierdzeniu przez Zarząd Spółki, przedstawiana jest do akceptacji Radzie

Nadzorczej.

W zakresie monitorowania bieżącej sytuacji ekonomiczno–finansowej w odniesieniu do budżetu, prowadzona jest

comiesięczna prognoza wyników - zarówno w zakresie oddziałów, jak i spółki jako całości. Po każdym miesiącu na

bazie wykonania wyników finansowych i informacji od służb marketingowych tworzona jest trzymiesięczna, krocząca

prognoza obejmująca przewidywane wyniki finansowe przedsiębiorstwa. Prognozowanie odbywa się cyklicznie, co

miesiąc i jest to weryfikacja zakładanych w budżecie celów i zadań do wykonania. W ramach comiesięcznego prze-

glądu działalności gospodarczej analizowane są wszelkie aspekty sytuacji marketingowo-handlowej pozyskiwanych

zamówień, a także możliwości pozyskiwania zamówień w przyszłości. Comiesięcznej analizie podlega również portfel

pozyskanych zamówień (zamówienia posiadane i pozostające do realizacji) pod kątem czasu realizacji, zapewnienia

do tego odpowiednich środków itp. Podobnie, we wszystkich aspektach analizowane są przychody i koszty przedsię-

biorstwa. Spółka posiada wysoko rozwinięty system rachunku kosztów, obejmujący możliwość rozliczania zarówno

kontraktów budowlano-montażowych, jak i zleceń produkcyjnych. Prowadzona wielostopniowa analiza marż pozwa-

la zidentyfikować we wszystkich aspektach zagadnienia dotyczące rentowności dużego przedsiębiorstwa. W podob-

nym zakresie Spółka dysponuje wszelkimi informacjami dotyczącymi zatrudnienia, poszczególnych pozycji bilanso-

wych oraz pozycji rachunku przepływów pieniężnych. Pełny kontroling, analiza i planowanie odbywa się zarówno

w Biurze Spółki na poziomie całego przedsiębiorstwa, jak i w poszczególnych oddziałach. Odpowiedzialne za to są

wyspecjalizowane w tym zakresie służby finansowe. Dzięki funkcjonowaniu zintegrowanego systemu zarządzania

JDEwards, możliwa jest analiza wszelkich zagadnień ekonomiczno-finansowych, które są udostępnione w odpowied-

nim zakresie we wszystkich jednostkach organizacyjnych ELEKTROBUDOWY SA. Pozwala to na pełną analizę bieżącej

sytuacji, prawidłowe kosztorysowanie ofert handlowych oraz precyzyjne planowanie, budżetowanie i prognozowa-

nie wszelkich zagadnień gospodarczych.

Prognoza Emitenta nie podlegała ocenie biegłego rewidenta co do kompletności i rzetelności przyjętych przez Spół-

kę założeń.

Ocena możliwości realizacji prognozowanych wyników dokonywana będzie kwartalnie i zamieszczana

w raportach okresowych Emitenta. Ewentualna korekta prognozy sporządzona będzie po opublikowaniu raportu

okresowego i przekazana w formie raportu bieżącego.

Prognoza wyników skonsolidowanych Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWY SA wynosi:

- w zakresie przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 316.243,6 tys. zł,

- w zakresie zysku ze sprzedaży 17.566,2 tys. zł,

- w zakresie zysku operacyjnego 13.657,9 tys. zł,

- w zakresie zysku brutto na działalności gospodarczej 10.530,9 tys. zł,

- w zakresie zysku netto 7.516,8 tys. zł.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

73Str.72Str.




ELEKTROBUDOWA SA

73Str.72Str.

Rozdział VI - Dane o organizacji Emitenta...

ROZDZIAŁ VI DANE O ORGANIZACJI EMITENTA, OSOBACH ZARZĄDZAJĄCYCH,OSOBACH NADZORUJĄCYCH ORAZ ZNACZNYCH AKCJONARIUSZACH

1. Osoby zarządzające przedsiębiorstwem Emitenta

W skład Zarządu Emitenta wchodzą:

Jacek Faltynowicz, Prezes Zarządu – Dyrektor Spółki

Funkcję Prezesa Zarządu – Dyrektora Naczelnego Przedsiębiorstwa Spółki pełni Pan Jacek Faltynowicz, lat 54. Nu-

mer PESEL 51040201872. Adres zamieszkania Pana Jacka Faltynowicza został zamieszczony w „Informacjach objętych

wnioskiem o niepublikowanie”.

Kadencja Pana Jacka Faltynowicza upływa w 2006 roku. Pan Jacek Faltynowicz jest zatrudniony w Spółce na podsta-

wie umowy o pracę.

Pan Jacek Faltynowicz posiada wykształcenie wyższe (mgr inż.) – w 1974 roku ukończył studia na Wydziale Mecha-

nicznym Technologicznym Politechniki Warszawskiej. Pan Jacek Faltynowicz w 1984 roku ukończył również studia

podyplomowe dla kadry zarządzającej przemysłu na Uniwersytecie Warszawskim, oraz w 1988 roku „Podwyższanie

trwałości elementów maszyn”, zorganizowane przez Stowarzyszenie Inżynierów Mechaników Polskich. Pan Jacek Fal-

tynowicz w 1994 roku zdał egzamin kwalifikacyjny na Członków Rad Nadzorczych Spółek Skarbu Państwa (kurs zor-

ganizowany przez Ministerstwo Przekształceń Własnościowych).

Pan Jacek Faltynowicz kolejno pracował:

1) w latach 1974 – 1995 w Przedsiębiorstwie Państwowym Zakłady Wytwórcze Aparatury Rozdzielczej (ZWAR)

w Przasnyszu kolejno jako Technolog-Programista, Kierownik Sekcji Oprogramowania O.S.N. (Obrabiarki Stero-

wane Numerycznie), Kierownik Działu Rozwoju Technologii, Główny Technolog, Dyrektor ds. Rozwoju, Dyrektor

Techniczny i Dyrektor Naczelny,

2) w latach 1995 – 1998 w ZWAR SA w Przasnyszu jako Prezes Zarządu – Dyrektor Generalny,

3) w latach 1998 – 1999 w ABB-ZWAR SA w Warszawie jako Prezes Zarządu,

4) w roku 2000 w ALSTOM Polska Sp. z o.o. w Mikołowie jako Dyrektor Krajowy (T&D Country Director),

5) od roku 2000 w Spółce jako Prezes Zarządu.

Pan Jacek Faltynowicz pełni funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej spółki prawa rosyjskiego KRUELTA Sp. z o.o.

(spółka zależna od Emitenta) z siedzibą w Sankt Petersburgu. Pan Jacek Faltynowicz pełni również funkcję Członka

Rady Naukowej Instytutu Elektrotechniki w Warszawie.

Według złożonego oświadczenia Pan Jacek Faltynowicz nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta

ani nie jest wspólnikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, ani nie jest członkiem organu konkurencyj-

nej spółki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Jacek Faltynowicz nie został wpisa-

ny do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym.

Pan Jacek Faltynowicz nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego

kadencji znalazły się w stanie upadłości lub likwidacji.

Pan Jacek Faltynowicz nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodar-

czej na własny rachunek oraz pełnienia funkcji członka rady nadzorczej, reprezentanta lub pełnomocnika w spółce

handlowej, przedsiębiorstwie państwowym, spółdzielni, fundacji lub stowarzyszeniu oraz nie został skazany prawo-

mocnym wyrokiem za przestępstwa określone w przepisach rozdziałów XXXIII-XXXVII Kodeksu Karnego oraz art. 585,

art. 587 i art. 590-591 Kodeksu Spółek Handlowych.

Jarosław Tomaszewski, Członek Zarządu – Dyrektor Finansowy

Funkcję Członka Zarządu – Dyrektora Finansowego Spółki pełni Pan Jarosław Tomaszewski, lat 45. Numer PESEL

60102702679. Adres zamieszkania Pana Jarosława Tomaszewskiego został zamieszczony w „Informacjach objętych


Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

75Str.74Str.



Kadencja Pana Jarosława Tomaszewskiego upływa w 2006 roku. Pan Jarosław Tomaszewski jest zatrudniony w Spółce

na podstawie umowy o pracę.

Pan Jarosław Tomaszewski posiada wykształcenie wyższe (mgr ekonomii) – w 1984 roku ukończył studia na Wydziale

Ekonomiczno-Socjologicznym Uniwersytetu Łódzkiego (kierunek: ekonomika i organizacja produkcji).

Pan Jarosław Tomaszewski kolejno pracował:

1) w latach 1985 – 1987 w Zakładach Wełnianych „Textilpol” w Łodzi jako Specjalista ds. Kosztów i Cen,

2) w latach 1987 – 1992 w Zakładach Chemicznych „Organika” w Woli Krzysztoporskiej jako Zastępca Głównego Księ-

gowego,

3) w latach 1992 – 1993 w Centrum Wspierania Biznesu przy Łódzkiej Izbie Przemysłowo-Handlowej jako Konsultant

ds. Finansowych,

4) w latach 1993 – 1994 w ABB ELWY Sp. z o.o. w Łodzi jako Specjalista ds. Finansowych,

5) w latach 1994 – 1996 w ABB ELMONT Sp. z o.o. w Łodzi jako Dyrektor Finansowy i Główny Księgowy,

6) w latach 1996 – 2002 w ABB ELTA Sp. z o.o. w Łodzi kolejno jako Członek Zarządu – Dyrektor Finansowy i Wicepre-

zes Zarządu – Dyrektor Finansowy,

7) od 2002 roku – w Spółce jako Członek Zarządu – Dyrektor Finansowy.

Według złożonego oświadczenia Pan Jarosław Tomaszewski nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emi-

tenta ani nie jest wspólnikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, ani nie jest członkiem organu kon-

kurencyjnej spółki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Jarosław Tomaszewski nie

został wpisany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze

Sądowym. Pan Jarosław Tomaszewski nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które

w okresie jego kadencji znalazły się w stanie upadłości lub likwidacji.

Pan Jarosław Tomaszewski nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodar-





Ariusz Bober, Członek Zarządu – Dyrektor Rynku Dystrybucji Energii

Funkcję Członka Zarządu - Dyrektora Rynku Dystrybucji Energii pełni Pan Ariusz Wojciech Bober, lat 40. Numer PESEL

65041215271. Adres zamieszkania Pana Ariusza Bobera został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem

o niepublikowanie”.

Kadencja Pana Ariusza Bobera upływa w 2006 roku. Pan Ariusz Bober jest zatrudniony w Spółce na podstawie umowy

o pracę.

Pan Ariusz Bober posiada wykształcenie wyższe (mgr inż. elektryk) – w 1990 roku ukończył studia na Wydziale Elek-

trycznym Politechniki Lubelskiej (kierunek: elektroenergetyka, specjalność: wytwarzanie i przesył energii elektrycz-

nej). Pan Ariusz Bober w 2002 roku ukończył studia na Wydziale Organizacji i Zarządzania Uniwersytetu Warszaw-

skiego (mgr zarządzania i marketingu), zorganizowane wspólnie przez Uniwersytet Warszawski i University of Illinois

(Międzynarodowe Centrum Zarządzania, angielskojęzyczny program MBA).

Pan Ariusz Bober kolejno pracował:

1) w latach 1991 – 1995 w Przedsiębiorstwie Państwowym Zakłady Wytwórcze Aparatury Rozdzielczej w Przasnyszu

kolejno jako Konstruktor i Zastępca Kierownika Pracowni,

2) w 1995 roku w ZWAR SA w Przasnyszu jako Zastępca Kierownika Pracowni - Starszy Specjalista,

3) w latach 1996 – 1998 w ABB ZWAR SA w Warszawie kolejno jako Kierownik Działu Marketingu i Rozwoju, Dyrektor

Projektu, Dyrektor Oddziału Serwisu, Dyrektor Oddziału Stacji i Systemów Elektroenergetycznych,

4) w roku 2000 – w KROSS Sp. z o.o. w Przasnyszu jako Prezes Zarządu - Dyrektor Generalny,

5) od 2001 roku w Spółce jako Członek Zarządu - Dyrektor Oddziału Dystrybucji Energii.

Pan Ariusz Bober pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej EKOGAL Sp. z o.o. w Kutnie, która nie prowadzi działalności

konkurencyjnej wobec Emitenta.


ELEKTROBUDOWA SA

75Str.74Str.


Według złożonego oświadczenia Pan Ariusz Bober nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani nie

jest wspólnikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, ani nie jest członkiem organu konkurencyjnej spół-

ki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Ariusz Bober nie został wpisany do Rejestru

Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan Ariusz Bober

nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji znalazły się

w stanie upadłości lub likwidacji.

Pan Ariusz Bober nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej na

własny rachunek oraz pełnienia funkcji członka rady nadzorczej, reprezentanta lub pełnomocnika w spółce handlo-

wej, przedsiębiorstwie państwowym, spółdzielni, fundacji lub stowarzyszeniu oraz nie został skazany prawomocnym

wyrokiem za przestępstwa określone w przepisach rozdziałów XXXIII-XXXVII Kodeksu Karnego oraz art. 585, art. 587

i art. 590-591 Kodeksu Spółek Handlowych.

Stanisław Rak, Członek Zarządu – Dyrektor Rynku Wytwarzania Energii

Funkcję Członka Zarządu – Dyrektora Rynku Wytwarzania Energii pełni Pan Stanisław Rak, lat 58. Numer PESEL

47101903119. Adres zamieszkania Pana Stanisława Raka został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem

o niepublikowanie”.

Kadencja Pana Stanisława Raka upływa w 2006 roku. Pan Stanisław Rak jest zatrudniony w Spółce na podstawie umo-

wy o pracę.

Pan Stanisław Rak posiada wykształcenie wyższe (inżynier elektryk) – w 1970 roku ukończył studia na Wydziale Elek-

trycznym Wyższej Szkoły Inżynierskiej w Rzeszowie (kierunek: elektrotechnika przemysłowa). Dodatkowo Pan Stani-

sław Rak w 2002 roku ukończył studia podyplomowe „Zarządzanie Projektami w Organizacjach Gospodarczych” na

Wydziale Inżynierii Produkcji Politechniki Warszawskiej.

Pan Stanisław Rak kolejno pracował:

1) w latach 1970 – 1992 w Przedsiębiorstwie Montażu Elektrycznego „ELEKTROBUDOWA” w Katowicach kolejno jako

Kierownik Obiektu, Kierownik Montażu,

2) od 1992 roku w Spółce jako Kierownik Montażu, od 1993 roku Dyrektor Oddziału Wytwarzania Energii, a od

6.11.2000 roku Członek Zarządu.

Według złożonego oświadczenia Pan Stanisław Rak nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani nie jest wspól-

nikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, ani nie jest członkiem organu konkurencyjnej spółki kapitałowej, ani

jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Stanisław Rak nie został wpisany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych,

prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan Stanisław Rak nie pełnił funkcji osób nadzorujących

lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji znalazły się w stanie upadłości lub likwidacji.

Pan Stanisław Rak nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej na własny rachu-

nek oraz pełnienia funkcji członka rady nadzorczej, reprezentanta lub pełnomocnika w spółce handlowej, przedsiębiorstwie pań-

stwowym, spółdzielni, fundacji lub stowarzyszeniu oraz nie został skazany prawomocnym wyrokiem za przestępstwa określone

w przepisach rozdziałów XXXIII-XXXVII Kodeksu Karnego oraz art. 585, art. 587 i art. 590-591 Kodeksu Spółek Handlowych.

Tomasz Jaźwiński, Członek Zarządu – Dyrektor Rynku Przemysłu

Funkcję Członka Zarządu – Dyrektora Rynku Przemysłu pełni Pan Tomasz Jaźwiński, lat 41. Numer PESEL 64032610299.

Adres zamieszkania Pana Tomasza Jaźwińskiego został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem o niepu-

blikowanie”.

Kadencja Pana Tomasza Jaźwińskiego upływa w 2006 roku. Pan Tomasz Jaźwiński jest zatrudniony na podstawie umo-

wy o pracę.

Pan Tomasz Jaźwiński posiada wykształcenie wyższe (mgr) – w 1989 roku ukończył studia na Wydziale Ekonomiczno –

– Socjologicznym Uniwersytetu Łódzkiego (kierunek: ekonomika i organizacja przemysłu). Dodatkowo Pan Tomasz

Jaźwiński odbył szereg szkoleń z zakresu zarządzania.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

77Str.76Str.



W latach 1990 – 1994 Pan Tomasz Jaźwiński prowadził własną działalność gospodarczą w branży tekstylnej.

Następnie Pan Tomasz Jaźwiński kolejno pracował:

1) w latach 1994 – 1997 w ABB ELWY Sp. z o.o. w Łodzi kolejno jako Kierownik Zaopatrzenia i Zastępca Prezesa,

2) w latach 1997 – 1998 w ABB ELPAR Sp. z o.o. w Łodzi jako Wiceprezes,

3) w latach 1998 – 1999 w ABB ZWAR SA w Warszawie jako Członek Zarządu - Dyrektor Systemów Średnich Napięć,

4) w latach 1999 – 2002 w PLIVA Kraków SA w Krakowie jako Prezes Zarządu,

5) od 2002 roku w Spółce jako Członek Zarządu – Dyrektor Rynku Przemysłu.

Pan Tomasz Jaźwiński pełni funkcję Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej Polfa Kutno SA w Kutnie oraz Członka

Prezydium Izby Przemysłowo - Handlowej w Krakowie.

Według złożonego oświadczenia Pan Tomasz Jaźwiński nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani

nie jest wspólnikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, ani nie jest członkiem organu konkurencyjnej

spółki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Tomasz Jaźwiński nie został wpisany do

Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan To-

masz Jaźwiński nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji

znalazły się w stanie upadłości lub likwidacji.

Pan Tomasz Jaźwiński nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej

na własny rachunek oraz pełnienia funkcji członka rady nadzorczej, reprezentanta lub pełnomocnika w spółce han-

dlowej, przedsiębiorstwie państwowym, spółdzielni, fundacji lub stowarzyszeniu oraz nie został skazany prawomoc-

nym wyrokiem za przestępstwa określone w przepisach rozdziałów XXXIII-XXXVII Kodeksu Karnego oraz art. 585, art.

587 i art. 590-591 Kodeksu Spółek Handlowych.

Funkcję prokurentów w Spółce pełnią:

Jerzy Moszczyński, Prokurent – Dyrektor Marketingu

Funkcję Prokurenta – Dyrektora Marketingu pełni Pan Jerzy Moszczyński, urodzony 24.03.1944 r. Numer PESEL

44032403037. Adres zamieszkania Pana Jerzego Moszczyńskiego został zamieszczony w „Informacjach objętych


Pan Jerzy Moszczyński jest zatrudniony w Spółce na podstawie umowy o pracę.

Pan Jerzy Moszczyński posiada wykształcenie wyższe (mgr inżynier elektryk) – w 1968 roku ukończył studia na Wy-

dziale Elektrycznym Politechniki Poznańskiej (specjalność: sieci i systemy elektroenergetyczne).

Pan Jerzy Moszczyński kolejno pracował:

1) w latach 1968 – 1969 w Przedsiębiorstwo Produkcji i Montażu Urządzeń Elektrycznych Budownictwa „Elektromon-

taż” w Poznaniu jako stażysta,

2) w latach 1969 – 1971 w Szefostwie Służby Inżynieryjno – Budowlanej w Warszawie (służba okresowa),

3) w 1971 roku w jednostce wojskowej w Bolesławcu Śląskim jako pracownik cywilny,


kierownik robót kierownik, zespołu montaży, kierownik Wielkiego Zespołu Montaży (WZM) Konin, dyrektor WZM

Konin, dyrektor WZM Płock,

5) od 1992 roku w Spółce jako dyrektor WZM w Płocku, Dyrektor Rynku Przemysłu i Dyrektor Marketingu.

Według złożonego oświadczenia Pan Jerzy Moszczyński nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta


nej spółki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Jerzy Moszczyński nie został wpi-

sany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym.

Pan Jerzy Moszczyński nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego


Pan Jerzy Moszczyński nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodar-






ELEKTROBUDOWA SA

77Str.76Str.


Jan Wilk, Prokurent – Dyrektor Biura Zarządu

Funkcję Prokurenta – Dyrektora Biura Zarządu pełni Pan Jan Wilk, urodzony 13.04.1951 r. Numer PESEL 51041303993.

Adres zamieszkania Pana Jana Wilka został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem o niepublikowanie”.

Pan Jan Wilk jest zatrudniony w Spółce na podstawie umowy o pracę.

Pan Jan Wilk posiada wykształcenie wyższe (inżynier elektryk) – w 1974 roku ukończył studia na Wydziale Elektrycz-

nym Politechniki Śląskiej w Gliwicach (specjalność: elektroenergetyka). Pan Jan Wilk ukończył również w 2002 roku

studia podyplomowe „Zarządzanie projektami w organizacjach gospodarczych” na Wydziale Inżynierii Produkcji Po-

litechniki Warszawskiej oraz w 2001 roku „Finanse i rynek kapitałowy” w Wyższej Szkole Zarządzania i Marketingu

w Warszawie.

Pan Jan Wilk kolejno pracował:


Kierownik na budowie Elektrowni Dolna Odra, Elektrowni Opole, Elektrowni Wrocław

2) w latach 1983 – 1985 na podstawie umowy o pracę z MEGADEX SA w Warszawie jako Kierownik Obiektu na budo-

wie Elektrowni Yatagan w Turcji


Kierownik Obsługi Produkcji, Kierownik Działu Marketingu

4) w latach 1993 – 1994 na podstawie umowy o pracę z MEGADEX SA w Warszawie jako Kierownik Obiektu na budo-

wie Elektrowni Kemerköy w Turcji

5) od 1995 roku jako Kierownik Wydziału Obsługi Organizacyjno – Prawnej, od 2002 roku jako Dyrektor Biura Zarządu.

Pan Jan Wilk pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej w BIPROHUT Sp. z o.o. w Gliwicach oraz Przewodniczącego Rady

Nadzorczej w KONIP Sp. z o.o. w Katowicach (spółka zależna od Emitenta).

Spółki te nie prowadzą działalności konkurencyjnej w stosunku do Emitenta.

Według złożonego oświadczenia Pan Jan Wilk nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani nie jest

wspólnikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, ani nie jest członkiem organu konkurencyjnej spółki

kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Jan Wilk nie został wpisany do Rejestru Dłuż-

ników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan Jan Wilk nie peł-

nił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji znalazły się w stanie

upadłości lub likwidacji.

Pan Jan Wilk nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej na wła-

sny rachunek oraz pełnienia funkcji członka rady nadzorczej, reprezentanta lub pełnomocnika w spółce handlowej,

przedsiębiorstwie państwowym, spółdzielni, fundacji lub stowarzyszeniu oraz nie został skazany prawomocnym wy-

rokiem za przestępstwa określone w przepisach rozdziałów XXXIII-XXXVII Kodeksu Karnego oraz art. 585, art. 587 i art.

590-591 Kodeksu Spółek Handlowych.

2. Osoby nadzorujące przedsiębiorstwo Emitenta

W skład Rady Nadzorczej wchodzą:

Dariusz Mańko, Przewodniczący Rady Nadzorczej

Funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej pełni Pan Dariusz Mańko, lat 37. Numer PESEL 68050505692. Adres za-

mieszkania Pana Dariusza Mańko został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem o niepublikowanie”.

Pan Dariusz Mańko został powołany do Rady Nadzorczej w dniu 27 kwietnia 2005 roku. Kadencja Pana Dariusza Mańki

upływa w 2008 roku. Pan Dariusz Mańko nie jest zatrudniony w Spółce.

Pan Dariusz Mańki posiada wykształcenie wyższe – w 1993 roku ukończył studia na Akademii Rolniczej w Poznaniu.

Pan Dariusz Mańko w 1998 roku ukończył studia podyplomowe „Zarządzanie finansami przedsiębiorstw”na Akademii

Ekonomicznej w Katowicach. Pan Dariusz Mańko był również uczestnikiem wielu specjalistycznych szkoleń krajowych

i zagranicznych z zakresu zarządzania, marketingu i ekonomii.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

79Str.78Str.



Pan Dariusz Mańko kolejno pracował:

1) w latach 1993 – 1996 w SAPA Aluminium Sp. z o.o. w Trzciance jako Przedstawiciel Handlowy, następnie Kierownik

Marketingu i Sprzedaży,

2) w latach 1996 – 1999 w Zakładach Metali Lekkich Kęty SA w Kętach jako Dyrektor Zakładu Prasowni,

3) od 1999 roku w Metalplast – Bielsko SA w Bielsku – Białej jako Prezes Zarządu - Dyrektor Generalny,

4) od 2000 roku w Grupie Kęty SA w Kętach jako Członek Zarządu - Zastępca Dyrektora Generalnego.

Pan Dariusz Mańko pełni funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej Metalplast Stolarka Sp. z o.o. w Bielsku – Białej

oraz Zakładu Remontowo - Energetycznego Metalplast Sp. z o.o. w Bielsku – Białej. Ponadto Pan Dariusz Mańko pełni

funkcję Członka Rady Nadzorczej Alupol Sp. z o.o. w Tychach. Spółki te nie prowadzą działalności konkurencyjnej wo-

bec Emitenta. Pan Dariusz Mańko pełni również funkcję Kanclerza Loży Bielskiej Business Center Club.

Według złożonego oświadczenia Pan Dariusz Mańko nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani


spółki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Dariusz Mańko nie został wpisany do

Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan Da-

riusz Mańko nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji


Pan Dariusz Mańko nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej na





Michał Wnorowski, Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej

Funkcję Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej pełni Pan Michał Wnorowski, lat 32. Numer PESEL 73012600098.

Adres zamieszkania Pana Michała Wnorowskiego został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem o niepu-

blikowanie”.

Pan Michał Wnorowski został powołany do Rady Nadzorczej w dniu 27 kwietnia 2005 roku. Kadencja Pana Michała

Wnorowskiego upływa w 2008 roku. Pan Michał Wnorowski nie jest zatrudniony w Spółce.

Pan Michał Wnorowski posiada wykształcenie wyższe – w 1999 roku ukończył studia na kierunku menedżerskim – za-

rządzanie i marketing Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie. Pan Michał Wnorowski ukończył również studia pody-

plomowe „Zarządzanie przedsiębiorstwem na wspólnym rynku europejskim” w Szkole Głównej Handlowej w Warsza-

wie (w 2000 roku) oraz „Akademię PZU” - studia podyplomowe dla pracowników Grupy PZU SA z zakresu ubezpieczeń

i zarządzania (z wyróżnieniem) na Akademii Ekonomicznej w Krakowie (w 2002 roku). W 2004 roku Pan Michał Wno-

rowski brał również udział w Programie „City of Londyn Programme for financial practitioners and regulators from

Poland”. Dodatkowo Pan Michał Wnorowski w 1997 roku ukończył kurs dla kandydatów na doradców inwestycyjnych

oraz studium dla dyrektorów finansowych, zorganizowane przez Fundację – Centrum Prywatyzacji.

Pan Michał Wnorowski kolejno pracował:

1) w latach 1995 – 1997 w Powszechnym Zakładzie Ubezpieczeń SA w Warszawie jako Analityk Rynku Papierów Dłuż-

nych w Biurze Inwestycji Finansowych,

2) w latach 1997 – 1998 w Fidea Management Sp. z o.o. w Warszawie (firma zarządzająca NFI Foksal SA) jako Analityk

Finansowy w Pionie Restrukturyzacji i Nadzoru Właścicielskiego,

3) od 1998 roku w Powszechnym Zakładzie Ubezpieczeń SA w Warszawie najpierw jako Naczelnik Wydziału Analiz

Rynkowych, a obecnie Główny Specjalista w Biurze Inwestycji Finansowych.

Od listopada 2002 roku Pan Michał Wnorowski jest również zatrudniony w PZU Asset Management S.A. z siedziba

w Warszawie jako Analityk, jednak z uwagi na to, że spółka nie podjęła planowanej działalności, od stycznia 2003 roku

pozostaje na urlopie bezpłatnym.

W 2004 roku Pan Michał Wnorowski odbył staż w Hermes Investment Management Ltd. w Londynie (staż w zespole

Corporate Governance).


ELEKTROBUDOWA SA

79Str.78Str.


Według złożonego oświadczenia Pan Michał Wnorowski nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta


nej spółki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Michał Wnorowski nie został wpi-

sany do Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym.

Pan Michał Wnorowski nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego


Pan Michał Wnorowski nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodar-





Michał Boni, Członek Rady Nadzorczej

Funkcję Członka Rady Nadzorczej pełni Pan Michał Boni, lat 51. Numer PESEL 54061004279. Adres zamieszkania Pana

Michała Boni został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem o niepublikowanie”.

Pan Michał Boni został powołany do Rady Nadzorczej w dniu 27 kwietnia 2005 roku. Kadencja Pana Michała Boni

upływa w 2008 roku. Pan Michał Boni nie jest zatrudniony w Spółce.

Pan Michał Boni posiada wykształcenie wyższe (dr nauk humanistycznych) – w 1986 roku ukończył studia w Katedrze

Kultury Polskiej Uniwersytetu Warszawskiego. Pan Michał Boni ukończył również szereg specjalistycznych szkoleń

m.in. z zakresu zarządzania zasobami ludzkimi, funduszy emerytalnych.

Pan Michał Boni kolejno pracował:

1) w latach 1977 – 1990 w Katedrze Kultury Polskiej Uniwersytetu Warszawskiego jako Adiunkt,

2) w latach 1989 – 1991 w NSZZ „Solidarność” jako Przewodniczący Regionu Mazowsze,

3) w 1991 roku jako Minister Pracy i Spraw Socjalnych,

4) w latach 1991 – 1993 Poseł na Sejm RP,

5) w latach 1992 – 1993 Sekretarz Stanu w Ministerstwie Pracy i Spraw Socjalnych,

6) w latach 1993 – 1994 roku w Towarzystwie Ubezpieczeń i Reasekuracji Warta SA w Warszawie jako Dyrektor

Departamentu Marketingu,

7) w 1995 roku w Fundacji Batorego jako Dyrektor Programu Reformy Społecznej,

8) w latach 1995 – 1997 jako Radny Miasta Stołecznego Warszawy,

9) w latach 1996 – 1997 w Instytucie Spraw Publicznych w Warszawie jako Dyrektor,

10) w 1997 roku w Profile – Dialog Sp. z o.o. w Warszawie jako Doradca w zakresie zasobów ludzkich

(współwłaściciel),

11) w latach 1998 – 2001 w Ministerstwie Pracy i Polityki Społecznej jako Szef Doradców Wicepremiera,

Ministra Pracy i Polityki Społecznej,

12) od 2001 roku w Enterprise Investors w Warszawie jako Specjalista ds. Zasobów Ludzkich.

Pan Michał Boni pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej w Medycynie Rodzinnej SA w Warszawie, w Dworach SA

w Oświęcimiu, w Commercial Union PTE BPH CU WBK SA w Warszawie oraz w Zelmer SA w Rzeszowie. Pan Michał Boni

jest wspólnikiem Profile – Dialog Sp. z o.o., która nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta.

Według złożonego oświadczenia Pan Michał Boni nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani nie

jest wspólnikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, ani nie jest członkiem organu konkurencyjnej spół-

ki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Michał Boni nie został wpisany do Rejestru

Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan Michał Boni

nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji znalazły się

w stanie upadłości lub likwidacji.

Pan Michał Boni nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej na własny rachu-

nek oraz pełnienia funkcji członka rady nadzorczej, reprezentanta lub pełnomocnika w spółce handlowej, przedsiębiorstwie pań-

stwowym, spółdzielni, fundacji lub stowarzyszeniu oraz nie został skazany prawomocnym wyrokiem za przestępstwa określone

w przepisach rozdziałów XXXIII-XXXVII Kodeksu Karnego oraz art. 585, art. 587 i art. 590-591 Kodeksu Spółek Handlowych.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

81Str.80Str.



Arkadiusz Julke, Członek Rady Nadzorczej

Funkcję Członka Rady Nadzorczej pełni Pan Arkadiusz Julke, lat 35. Numer PESEL 70100904638. Adres zamieszkania

Pana Arkadiusza Julke został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem o niepublikowanie”.

Pan Arkadiusz Julke został powołany do Rady Nadzorczej w dniu 27 kwietnia 2005 roku. Kadencja Pana Arkadiusza

Julke upływa w 2008 roku. Pan Arkadiusz Julke nie jest zatrudniony w Spółce.

Pan Arkadiusz Julke posiada wykształcenie wyższe (mgr ekonomii) – w 1994 roku ukończył studia na Wydziale Eko-

nomii Uniwersytetu Gdańskiego (kierunek: handel zagraniczny). Pan Arkadiusz Julke posiada uprawnienia doradcy

inwestycyjnego (egzamin w 2002 roku) oraz maklera papierów wartościowych (egzamin w 1998 roku).

Pan Arkadiusz Julke kolejno pracował:

1) w latach 1996 – 1997 w Banku Gdańskim SA w Gdańsku jako Kontroler Finansowy w Departamencie Operacji Kra-

jowych i Zagranicznych,

2) w latach 1997 – 1998 w Banku Współpracy Europejskiej SA w Warszawie jako Specjalista w Departamencie Rynku

Pieniężnego i Kapitałowego,

3) w latach 1998 – 2000 w BWE Asset Management SA w Warszawie jako Kierownik Zespołu Analiz - Prokurent Spółki,

4) od 2000 roku w Powszechnym Towarzystwie Emerytalnym PZU SA w Warszawie jako Zarządzający Portfelem Akcji.

Według złożonego oświadczenia Pan Arkadiusz Julke nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani


spółki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Arkadiusz Julke nie został wpisany do

Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan Ar-

kadiusz Julke nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji


Pan Arkadiusz Julke nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej na





Roman Zalewski, Członek Rady Nadzorczej

Funkcję Członka Rady Nadzorczej pełni Pan Roman Zalewski, lat 37. Numer PESEL 68070511013. Adres zamieszkania

Pana Romana Zalewskiego został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem o niepublikowanie”.

Pan Roman Zalewski został powołany do Rady Nadzorczej w dniu 27 kwietnia 2005 roku. Kadencja Pana Romana Za-

lewskiego upływa w 2008 roku. Pan Roman Zalewski nie jest zatrudniony w Spółce.

Pan Roman Zalewski posiada wykształcenie wyższe – w 1991 roku ukończył studia na Wydziale Turystyki i Rekreacji

Akademii Wychowania Fizycznego w Poznaniu, a w 1997 roku ukończył studia na Wydziale Prawa i Administracji Uni-

wersytetu Adama Mickiewicza w Poznaniu (kierunek: zarządzanie i marketing).

Pan Roman Zalewski kolejno pracował:

1) w latach 1996 – 1998 w Biurze Maklerskim Banku Staropolskiego SA w Poznaniu jako Analityk,

2) w 1998 roku w Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych WBK AIB w Poznaniu jako Analityk,

3) w latach 1998 – 1999 w Biurze Maklerskim PBK SA w Warszawie jako Analityk,

4) w latach 1999 – 2000 w PBK Asset Management SA w Warszawie jako Analityk,

5) w latach 2000 – 2001 w Domu Maklerskim BIG-BG SA w Warszawie jako Analityk,

6) w latach 2002 – 2003 w OPTIMUS SA w Warszawie jako Specjalista ds. Giełdy.

Od 2004 roku Pan Roman Zalewski prowadzi działalność gospodarczą pod firmą „IN-OUT” Roman Zalewski, której

przedmiotem jest doradztwo gospodarcze.

Według złożonego oświadczenia Pan Roman Zalewski nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani nie jest

wspólnikiem w konkurencyjnej spółce cywilnej lub osobowej, ani nie jest członkiem organu konkurencyjnej spółki kapitałowej,

ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Roman Zalewski nie został wpisany do Rejestru Dłużników Niewypła-

calnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan Roman Zalewski nie pełnił funkcji osób nad-

zorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji znalazły się w stanie upadłości lub likwidacji.


ELEKTROBUDOWA SA

81Str.80Str.


Pan Roman Zalewski nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej na





Dariusz Wojda, Członek Rady Nadzorczej

Funkcję Członka Rady Nadzorczej pełni Pan Dariusz Wojda, lat 39. Numer PESEL 65070513311. Adres zamieszkania

Pana Dariusza Wojdy został zamieszczony w „Informacjach objętych wnioskiem o niepublikowanie”.

Pan Dariusz Wojda został powołany do Rady Nadzorczej w dniu 27 kwietnia 2005 roku. Kadencja Pana Dariusza Wojdy

upływa w 2008 roku. Pan Dariusz Wojda nie jest zatrudniony w Spółce.

Pan Dariusz Wojda posiada wykształcenie wyższe (mgr inżynier elektroniki) – ukończył studia w 1990 roku na Wy-

dziale Elektroniki Politechniki Warszawskiej (specjalność: technologia elektronowa). Pan Dariusz Wojda zdał również

egzamin dla maklerów papierów wartościowych w 1992 roku oraz doradców inwestycyjnych w 1995 roku.

Pan Dariusz Wojda kolejno pracował:

1) w 1993 roku w Bankowym Domu Maklerskim PKO BP w Warszawie jako Specjalista,

2) w latach 1993 – 1994 w Biurze Polskiego Banku Rozwoju SA w Warszawie jako Makler,

3) w latach 1995 – 1997 w Biurze Maklerskim Banku Gospodarki Żywnościowej w Warszawie jako Doradca Inwestycyjny,

4) w latach 1997 – 2001 w TFI Pekao/Alliance SA w Warszawie jako Doradca Inwestycyjny,

5) w latach 2002 – 2003 w PTE Pekao SA w Warszawie jako Analityk Inwestycji.

Według złożonego oświadczenia Pan Dariusz Wojda nie prowadzi działalności konkurencyjnej wobec Emitenta ani


spółki kapitałowej, ani jakiejkolwiek innej konkurencyjnej osoby prawnej. Pan Dariusz Wojda nie został wpisany do

Rejestru Dłużników Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pan Da-

riusz Wojda nie pełnił funkcji osób nadzorujących lub zarządzających w podmiotach, które w okresie jego kadencji


Pan Dariusz Wojda nie został pozbawiony przez sąd upadłościowy prawa prowadzenia działalności gospodarczej na





3. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale Emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych lub potencjalnie należnych osobom zarządzającym lub osobom nadzorującym za ostatni zakończony rok obrotowy oraz wartość wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych Emitenta

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

83Str.82Str.



3.1. Osoby zarządzające

Lp. Imię i nazwiskoWynagrodzenie podstawowe (zł)

Bonusy (zł) Brutto (zł) Netto (zł)

1. Jacek Faltynowicz 400.008 60.000 460.008 302.581,61

2. Jarosław Tomaszewski 360.000 68.400 428.400 284.800,34

3. Ariusz Bober 240.000 116.311,70 356.311,70 250.281,33

4. Stanisław Rak 240.000 109.846,50 349.846,50 246.726,83

5. Tomasz Jaźwiński 300.000 60.685,50 360.685,50 247.155,32

6. Jerzy Moszczyński 179.060,67 8.595,00 187.655,67 128.770,78

7. Jan Wilk 144.000,00 7.000,00 151.000,00 102.604,20

W 2004 roku osobom zarządzającym nie zostało wypłacone wynagrodzenie z tytułu pełnienia funkcji we władzach

jednostek podporządkowanych Emitenta.

3.2. Osoby nadzorujące

Lp. Imię i nazwisko Brutto (zł) Netto (zł)

1. Dariusz Mańko 49.614,42 40.190,92

2. Michał Wnorowski 53.490,06 43.314,15

3. Michał Boni 44.575,46 36.134,48

4. Arkadiusz Julke 44.575,46 36.134,48

5. Roman Zalewski 44.575,46 36.134,48

6. Dariusz Wojda 24.249,56 19.656,67

7. Grzegorz Stulgis 26.630,50 21.553,78

8. Andrzej Sołdek 19.972,90 16.212,92

W 2004 roku osobom nadzorującym nie zostało wypłacone wynagrodzenie z tytułu pełnienia funkcji we władzach

jednostek podporządkowanych Emitenta.

4. Dane o akcjonariuszach posiadających bezpośrednio lub pośrednio od 5% do 20% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta lub akcji w jego kapitale zakładowym

Na dzień sporządzenia Prospektu w Spółce akcjonariuszami posiadającymi od 5% do 20% ogólnej liczby głosów na

Walnym Zgromadzeniu lub akcji w kapitale zakładowym Emitenta są: ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty

Fundusz Emerytalny, Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA, Otwarty Fundusz Emerytalny PZU „Złota Jesień”, Generali

Otwarty Fundusz Emerytalny oraz Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny.

Lp. Akcjonariusz Liczba posiadanych akcjiUdział w kapitale zakładowym (%)

Liczba głosów Udział głosów na WZA (%)

1.

ING Nationale Nederlanden Polska


389.828 9,82 389.828 9,82

2.Generali Otwarty

Fundusz Emerytalny350.000 8,81 350.000 8,81

3.Powszechny Zakład

Ubezpieczeń SA346.245 8,72 346.245 8,72

4.Otwarty Fundusz

Emerytalny PZU „Złota Jesień”

322.421 8,12 322.421 8,12

5.Credit Suisse Life & Pensions Otwarty



ELEKTROBUDOWA SA

83Str.82Str.


4.1. ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny

ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny wpisany do rejestru funduszy emerytalnych, zarzą-

dzany przez ING Nationale – Nederlanden Polska Powszechne Towarzystwo Emerytalne SA z siedzibą w Warszawie

(adres: ul. Ludna 2, 00-406 Warszawa).

Akcje Spółki posiadane przez ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny są akcjami zwykłymi

na okaziciela.

ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny prowadzi działalność gospodarczą w zakresie gro-

madzenia środków pieniężnych i ich lokowania, z przeznaczeniem na wypłatę członkom funduszu, po osiągnięciu

przez nich wieku emerytalnego.

Pomiędzy Emitentem a ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny nie obowiązują żadne umowy.

W dniu 22 czerwca 2001 roku Otwarty Fundusz Emerytalny Nationale Nederlanden Polska (obecnie ING Nationale

Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny) poinformował Emitenta o transakcji nabycia akcji Emitenta, w wy-

niku której przekroczył 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Emitent nie posiada innych informacji na

temat dat i cen nabycia akcji Emitenta przez ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny.

Emitent nie emitował dotychczas obligacji zamiennych na akcje Spółki ani obligacji upoważniających do objęcia

w przyszłości nowych emisji akcji.

4.2. Generali Otwarty Fundusz Emerytalny

Generali Otwarty Fundusz Emerytalny, wpisany do rejestru funduszy emerytalnych, zarządzany przez Generali Po-

wszechne Towarzystwo Emerytalne SA z siedzibą w Warszawie (adres: ul. Postępu 15, 02-676 Warszawa).

Akcje Spółki posiadane przez Generali Otwarty Fundusz Emerytalny są akcjami zwykłymi na okaziciela.

Przedmiotem działalności Generali Otwarty Fundusz Emerytalny jest gromadzenie środków pieniężnych i ich lokowa-

nie, z przeznaczeniem na wypłatę członkom funduszu po osiągnięciu przez nich wieku emerytalnego.

Pomiędzy Emitentem a Generali Otwarty Fundusz Emerytalny nie obowiązują żadne umowy.

W wyniku nabycia akcji Emitenta w dniu 17 grudnia 2002 roku Zurich Otwarty Fundusz Emerytalny (obecnie Generali

Otwarty Fundusz Emerytalny) przekroczył 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Emitent nie posiada

innych informacji na temat dat i cen nabycia akcji Emitenta przez Generali Otwarty Fundusz Emerytalny.



4.3. Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA

Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA z siedzibą w Warszawie (adres: Al. Jana Pawła II 24, 00-133 Warszawa), zarejestro-

wany w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000009831.

Akcje Spółki posiadane przez Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA są akcjami zwykłymi na okaziciela.

Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA prowadzi działalność gospodarczą w zakresie działalności ubezpieczeniowej

bezpośredniej i pośredniej (reasekuracyjnej) w kraju i za granicą w zakresie pozostałych ubezpieczeń osobowych

oraz ubezpieczeń majątkowych wg grup określonych w załączniku do ustawy z dnia 22 maja 2003 roku o działalności

ubezpieczeniowej (Dz.U. nr 124, poz. 1151 ze zm.). Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA organizuje i prowadzi:

1) działalność prewencyjną, mającą na celu zapobieganie powstawaniu szkód i ograniczanie ich rozmiarów,

2) komisarkę awaryjną, polegająca na ustalaniu rozmiarów szkody, zabezpieczeniu praw regresowych, dochodzeniu

roszczeń oraz wykonywaniu innych czynności związanych z likwidacją szkody,

3) inne usługi związane z działalnością ubezpieczeniową i reasekuracyjną.

Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA prowadzi również działalność akwizycyjną na rzecz otwartych funduszy emery-

talnych.

Pomiędzy Emitentem a Powszechnym Zakładem Ubezpieczeń SA nie obowiązują żadne umowy, z wyjątkiem standar-

dowych umów ubezpieczenia AC i OC dwunastu samochodów ciężarowych.

Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA nabył akcje Emitenta w okresie od 16 lutego 1999 roku do 16 marca 1999 roku

po średniej cenie nabycia 41,58 zł za każdą akcję.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

85Str.84Str.





4.4. Otwarty Fundusz Emerytalny PZU „Złota Jesień”

Otwarty Fundusz Emerytalny PZU „Złota Jesień”, wpisany do rejestru funduszy emerytalnych, zarządzany przez Po-

wszechne Towarzystwo Emerytalne PZU Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie (adres: Al. Jana Pawła II 24, 00-133

Warszawa).

Akcje Spółki posiadane przez Otwartym Funduszem Emerytalnym PZU „Złota Jesień” są akcjami zwykłymi na

okaziciela.

Otwarty Fundusz Emerytalny PZU „Złota Jesień” prowadzi działalność gospodarczą w zakresie gromadzenia środków

pieniężnych i ich lokowania, z przeznaczeniem na wypłatę członkom funduszu, po osiągnięciu przez nich wieku eme-

rytalnego.

Pomiędzy Emitentem a Otwarty Fundusz Emerytalny PZU „Złota Jesień” nie obowiązują żadne umowy.

W dniu 28 marca 2002 roku Powszechne Towarzystwo Emerytalne PZU S.A., działając w imieniu Otwartego Fundu-

szu Emerytalnego PZU „Złota Jesień” zawiadomiło Spółkę, że w wyniku transakcji kupna akcji na Giełdzie Papierów

Wartościowych w Warszawie w dniu 22 marca 2002 roku, od dnia jej rozliczenia w dniu 27 marca 2002 roku Otwarty

Fundusz Emerytalny PZU „Złota Jesień” posiada akcje Emitenta, uprawniające do wykonywania więcej niż 5 procent

ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Emitent nie posiada innych informacji na temat dat i cen nabycia

akcji Emitenta przez Otwarty Fundusz Emerytalny PZU „Złota Jesień”.



4.5. Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny

Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny, wpisany do rejestru funduszy emerytalnych, zarządzany

przez Credit Suisse Life & Pensions Powszechne Towarzystwo Emerytalne Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie (ad-

res: ul. Puławska 15, 02-513 Warszawa).

Akcje Spółki posiadane przez Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny są akcjami zwykłymi na okaziciela.

Przedmiotem działalności Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny jest gromadzenie środków pie-

niężnych i ich lokowanie, z przeznaczeniem na wypłatę członkom funduszu po osiągnięciu przez nich wieku emery-

talnego.

Pomiędzy Emitentem a Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny nie obowiązują żadne umowy.

W dniu 21 września 2004 roku Credit Suisse Life & Pensions Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A., działając

w imieniu Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny, zawiadomiło Spółkę, że w wyniku nabycia ak-

cji Emitenta w transakcjach na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w dniu 17 września 2004 roku Credit

Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny posiada akcje Emitenta, uprawniające do wykonywania więcej niż

5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Emitent nie posiada innych informacji na temat dat i cen nabycia

akcji Emitenta przez Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny.



Przewidywaną liczbę akcji i głosów na Walnym Zgromadzeniu oraz ich procentowy udział w kapitale zakładowym

i w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu po wprowadzeniu papierów wartościowych do publicznego ob-

rotu i po przeprowadzeniu subskrypcji (przy założeniu, iż wszystkie Akcje serii C zostaną objęte) przedstawia poniższa

tabela:


ELEKTROBUDOWA SA

85Str.84Str.


Lp. Akcjonariusz Liczba posiadanych akcjiUdział w kapitale zakładowym (%)

Liczba głosów Udział głosów na WZA (%)

1.

ING Nationale Nederlanden Polska


389.828 9,24 389.828 9,24

2.Generali Otwarty


3.Powszechny Zakład

Ubezpieczeń SA346.245 8,20 346.245 8,20

4.Otwarty Fundusz

Emerytalny PZU „Złota Jesień”

322.421 7,64 322.421 7,64

5.Credit Suisse Life & Pensions Otwarty


5. Dane o akcjonariuszach posiadających bezpośrednio lub pośrednio ponad 20%, a nie więcej niż 50% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta lub akcji w jego kapitale zakładowym

Na dzień sporządzenia Prospektu nie istnieją akcjonariusze posiadający ponad 20%, a nie więcej niż 50% ogólnej

liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu lub akcji w kapitale zakładowym Emitenta.

6. Dane o akcjonariuszach posiadających bezpośrednio lub pośrednio ponad 50% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Emitenta lub akcji w jego kapitale zakładowym

Na dzień sporządzenia Prospektu w Spółce brak akcjonariusza posiadającego ponad 50% ogólnej liczby głosów na-

Walnym Zgromadzeniu lub akcji w kapitale zakładowym.

7. Dane o podmiotach, o których mowa w art. 158a ust. 3 Prawa o publicznym obrocie papierami wartościowymi

Emitentowi nie są znane podmioty, o których mowa w art. 158a ust. 3 ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami

wartościowymi.

8. Dane o obligatariuszach posiadających obligacje z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji, którzy w wyniku wykorzystania prawa mogą uzyskać co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu lub akcji w kapitale zakładowym

Emitent nie emitował dotychczas obligacji upoważniających do objęcia w przyszłości nowych emisji akcji.

9. Informacje o wszelkich znanych Emitentowi umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy

Emitent nie posiada informacji na temat umów, w następstwie których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w propor-

cjach posiadanych przez dotychczasowych akcjonariuszy akcji Emitenta.

10. Dane o obligatariuszach posiadających obligacje zamienne na akcje, którzy w wyniku zamiany mogą uzyskać co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu lub akcji w kapitale zakładowym

Emitent nie emitował dotychczas obligacji zamiennych na akcje Spółki.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

PBStr.86Str.


Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA Rozdział VII - Sprawozdania finansowe

87Str.PBStr.

ROZDZIAŁ VII SPRAWOZDANIA FINANSOWE

Raport roczny SA-R 2004

(Zgodnie z § 57 ust. 1 pkt 2 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 16 października 2001 r.- Dz. U. Nr 139, poz. 1569 i z 2002 r. Nr 31, poz. 280)

(dla emitentów papierów wartościowych o działalności wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej)

Za rok obrotowy 2004 obejmujący okres od 2004-01-01 do 2004-12-31oraz za poprzedni rok obrotowy 2003 obejmujący okres od 2003-01-01 do 2003-12-31

Data przekazania 2005-03-24

Elektrobudowa Spółka Akcyjna(pełna nazwa emitenta)

ELBUDOWA(skrócona nazwa emitenta)

Usługi -budownictwa(sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie)

40-246(kod pocztowy)

Katowice(miejscowość)

Porcelanowa(ulica)

12(numer)

032 25 90 100(telefon)

032 25 90 216(fax)

[email protected](e-mail)

www.elbudowa.com.pl(www)

634-01-35-506(NIP)

271173609(REGON)

BDO Polska Sp. z o.o. ul. Postępu 12, 02-676 Warszawa (podmiot uprawniony do badania)

Raport roczny SA-R 2004 zawiera : Opinię i raport podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych z badania rocznego sprawozdania finansowego Pismo Prezesa Zarządu Roczne sprawozdanie finansowe

Wprowadzenie Zestawienie zmian w kapitale własnym Bilans Rachunek przepływów pieniężnych Rachunek zysków i strat Dodatkowe informacje i objaśnienia Sprawozdanie Zarządu (sprawozdanie z działalności Emitenta)

WYBRANE DANE FINANSOWEw tys. zł w tys. EURO

rok 2004 rok 2003 rok 2004 rok 2003

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 278 091 228 753 61 549 51 448

II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 10 383 7 983 2 298 1 795

III. Zysk (strata) brutto 7 553 4 996 1 671 1 124

IV. Zysk (strata) netto 5 016 3 068 1 110 690

V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 8 755 6 355 1 938 1 429

VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej - 1 468 15 - 325 4

VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej - 7 851 - 196 - 1 738 - 44

VIII. Przepływy pieniężne netto, razem - 564 6 174 - 125 1 389

IX. Aktywa razem 173 880 155 805 42 628 33 030

X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 104 863 89 813 25 708 19 040

XI. Zobowiązania krótkoterminowe 91 497 79 147 22 431 16 779

XII. Kapitał własny 69 017 65 992 16 920 13 990

XIII. Kapitał zakładowy 8 450 8 450 2 072 1 791

XIV. Liczba akcji (w szt.) 3 971 000 3 971 000 3 971 000 3 971 000

XV. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł / EUR) 1,26 0,77 0,28 0,17

XVI. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł / EUR) 17,38 16,62 4,26 3,52

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SARozdział VII - Sprawozdania finansowe


ELEKTROBUDOWA SA

40-246 Katowice, ul. Porcelanowa 12

Opinia i raport

z badania sprawozdania finansowego

za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2004 roku



89Str.88Str.

Opinia niezależnego biegłego rewidentadla Rady Nadzorczej Elektrobudowa SA

Przeprowadziliśmy badanie sprawozdania finansowego Elektrobudowa SA z siedzibą w Katowicach,

ul. Porcelanowa12, na które składa się:

− wprowadzenie do sprawozdania finansowego;

− bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2004 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę

173 880 tys. złotych;

− rachunek zysków i strat za okres od dnia 1 stycznia 2004 roku do dnia 31 grudnia 2004 roku wykazujący zysk

netto w wysokości 5 016 tys. złotych;

− zestawienie zmian w kapitale własnym wykazujące wzrost kapitału własnego o kwotę 3 025 tys. złotych;

− rachunek przepływów pieniężnych wykazujący zmniejszenie stanu środków pieniężnych netto w okresie od

dnia 1 stycznia 2004 roku do dnia 31 grudnia 2004 roku o kwotę 564 tys. złotych;

− dodatkowe informacje i objaśnienia.

Za sporządzenie tego sprawozdania odpowiada Zarząd Spółki.

Naszym zadaniem było zbadanie i wyrażenie opinii o rzetelności, prawidłowości i jasności tego sprawozdania

finansowego oraz prawidłowości ksiąg rachunkowych stanowiących podstawę jego sporządzenia.

Badanie to przeprowadziliśmy stosownie do postanowień:

1) rozdziału 7 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. nr 76 poz. 694 z 2002 roku

z późniejszymi zmianami),

2) norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów.

Badanie sprawozdania finansowego zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pew-

ność, pozwalającą na wyrażenie opinii o sprawozdaniu.

W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie poprawności zastosowanych przez Spółkę zasad (polityki) ra-

chunkowości i znaczących szacunków, sprawdzenie - w przeważającej mierze w sposób wyrywkowy - dowodów

i zapisów księgowych, z których wynikają liczby i informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym, jak i całościową

ocenę sprawozdania finansowego.

Uważamy, że badanie dostarczyło wystarczającej podstawy do wyrażenia miarodajnej opinii.

Sprawozdanie finansowe Spółki sporządzone zostało przy założeniu kontynuacji działalności.

Naszym zdaniem zbadane sprawozdanie finansowe, obejmujące dane liczbowe i objaśnienia słowne:

− przedstawia rzetelnie i jasno wszystkie informacje istotne dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej badanej

Spółki na dzień 31 grudnia 2004 roku, jak też jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia 2004 roku

do dnia 31 grudnia 2004 roku,

− sporządzone zostało, we wszystkich istotnych aspektach, zgodnie z określonymi w powołanej wyżej ustawie

zasadami rachunkowości oraz na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych,

− sporządzone zostało zgodnie z wymogami rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 16 października 2001 roku

w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych

(Dz. U. z 2001 roku nr 139, poz. 1569 z późniejszymi zmianami) oraz rozporządzenia Rady Ministrów z dnia

31 sierpnia 2004 roku w sprawie szczególnych warunków, jakim powinien odpowiadać prospekt emisyjny oraz

skrót prospektu ( Dz. U. z 2004 roku nr 186, poz.1921),

− jest zgodne z wpływającymi na treść sprawozdania finansowego przepisami prawa i postanowieniami Statutu

Spółki.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki jest kompletne w rozumieniu art. 49 ust. 2 ustawy o rachunkowości,

a zawarte w nim informacje, pochodzące ze zbadanego sprawozdania finansowego, są z nim zgodne.

Katowice, dnia 11 marca 2005 roku

Prospekt emisyjny



BDO Polska Spółka z o.o.ul. Postępu 12

02-676 WarszawaNr ewidencyjny 523

Oddział Katowiceul. Drzymały 15

40-059 Katowice

Grażyna Maślanka dr Andrè HelinBiegły Rewident State Authorized

nr ident. 9375/7031 Public Accountant





91Str.90Str.

ELEKTROBUDOWA SA

40-246 Katowice, ul. Porcelanowa 12

Raport uzupełniający opinię

z badania sprawozdania finansowego

za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2004 roku

Prospekt emisyjny



SPIS TREŚCI

I. CZĘŚĆ OGÓLNA RAPORTU 93

II. ANALIZA FINANSOWA SPÓŁKI 95

III. CZĘĆŚ SZCZEGÓŁOWA RAPORTU 98



93Str.92Str.

I. CZĘŚĆ OGÓLNA RAPORTU

1. Dane identyfikujące Spółkę

1.1. Nazwa i forma prawnaElektrobudowa Spółka Akcyjna.

1.2. Siedziba SpółkiKatowice, ul. Porcelanowa 12

1.3. Przedmiot działalnościW badanym okresie Spółka zajmowała się w szczególności produkcją aparatury rozdzielczej i sterowniczej energii

elektrycznej, działalnością usługową w zakresie wykonywania, naprawy i konserwacji instalacji elektrycznych oraz

wykonywaniem robót ogólnobudowlanych w zakresie obiektów liniowych.

1.4. Podstawa działalnościELEKTROBUDOWA SA działa na podstawie:

− Statutu Spółki sporządzonego w formie aktu notarialnego w dniu 9 stycznia 1992 roku (Rep. Nr 225/92) wraz z

późniejszymi zmianami oraz

− Kodeksu Spółek Handlowych.

1.5. Rejestracja w Sądzie GospodarczymW dniu 29 grudnia 2001 roku Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w Sądzie Rejonowym w Katowi-

cach – Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000074725.

Wcześniej Spółka była zarejestrowana w rejestrze handlowym pod numerem RHB – 7682.

1.6. Rejestracja w Urzędzie Skarbowym i Wojewódzkim Urzędzie StatystycznymNIP 634-01-35-506

REGON 271173609

1.7. Wysokość kapitału zakładowego i jego zmiany w ciągu okresu sprawozdawczegoKapitał zakładowy Spółki wynosi 8.450.074,00 zł. i dzieli się na 3.971.000 akcji o wartości nominalnej 2,00 zł każda.

W poprzednich latach miało miejsce umorzenie akcji własnych.

1.8. Zarząd SpółkiZarząd Spółki na dzień 31 grudnia 2004 roku stanowili:

− Jacek Faltynowicz - Prezes Zarządu,

− Jarosław Tomaszewski - Członek Zarządu,

− Ariusz Bober - Członek Zarządu,

− Stanisław Rak - Członek Zarządu,

− Tomasz Jaźwiński - Członek Zarządu.

W badanym okresie nie było zmian w składzie Zarządu.

1.9. Rada NadzorczaSkład Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2004 roku przedstawia się następująco:

− Dariusz Mańko - Przewodniczący Rady Nadzorczej,

− Michał Wnorowski - Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

− Michał Boni - Członek Rady Nadzorczej,

− Arkadiusz Julke - Członek Rady Nadzorczej,

− Roman Zalewski - Członek Rady Nadzorczej,

− Dariusz Wojda - Członek Rady Nadzorczej.

Prospekt emisyjny



W badanym okresie wystąpiły następujące zmiany w składzie Rady Nadzorczej:

− rezygnacja Grzegorza Stulgisa z funkcji Przewodniczącego i członkostwa w Radzie Nadzorczej w dniu 7 maja

2004 roku,

− rezygnacja Andrzeja Sołdka z członkostwa w Radzie Nadzorczej w dniu 7 maja 2004 roku,

− powołanie Dariusza Wojdy w skład Rady Nadzorczej w dniu 10 maja 2004 roku,

− powołanie na Przewodniczącego Rady Nadzorczej Dariusza Mańki w dniu 23 lipca 2004 roku, pełniącego do-

tychczas funkcję Członka Rady Nadzorczej.

1.10. ZatrudnieniePrzeciętne zatrudnienie w roku obrotowym wynosiło 1 087osób.

1.11. Informacja o jednostkach powiązanychElektrobudowa SA posiada 51% udziałów w Spółce KRUELTA z siedzibą w Sankt Petersburgu w Federacji Rosyjskiej.

Elektrobudowa SA posiada 100% udziałów w Spółce KONIP Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach.

2. Dane identyfikujące zbadane sprawozdanie finansowe

Przedmiotem badania było sprawozdanie finansowe sporządzone za okres od 1 stycznia 2004 roku do 31 grudnia

2004 roku obejmujące:

− wprowadzenie do sprawozdania finansowego;

− bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2004 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę

173 880 tys. złotych;

− rachunek zysków i strat za okres od dnia 1 stycznia 2004 roku do dnia 31 grudnia 2004 roku wykazujący zysk

netto w wysokości 5 016 tys. złotych;

− zestawienie zmian w kapitale własnym wykazujące wzrost kapitału własnego o kwotę 3 025 tys. złotych;

− rachunek przepływów pieniężnych wykazujący zmniejszenie stanu środków pieniężnych netto w okresie od

dnia 1 stycznia 2004 roku do dnia 31 grudnia 2004 roku o kwotę 564 tys. złotych;

− dodatkowe informacje i objaśnienia;

− sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki.

3. Dane identyfikujące podmiot uprawniony i biegłego rewidenta przeprowadzającego badanie

BDO Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie ul. Postępu 12 Oddział w Katowicach ul. Drzymały 15 jest podmiotem

uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, wpisanym na listę pod nr 523.

Badanie przeprowadzono na podstawie umowy podpisanej w dniu 24 maja 2004 roku w siedzibie Spółki

w Katowicach w dniach od 4 do 7 stycznia 2005 roku oraz od 18 lutego do 1 marca 2005 roku przez BDO Polska

Sp. z o.o. reprezentowaną przez Biegłego Rewidenta Grażynę Maślankę nr ewid. 9375/7031.

Wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego za 2004 rok dokonała Rada Nadzorcza

Spółki w drodze uchwały nr 45/V/2004 z dnia 7 maja 2004 roku.

Oświadczamy, że podmiot uprawniony BDO Polska Sp. z o.o. oraz Biegły Rewident badający opisane sprawozdanie

spełniają warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym sprawozdaniu - zgodnie z art. 66 ust. 2 i 3.

Spółka w czasie badania udostępniła Biegłemu Rewidentowi żądane dane i udzieliła informacji i wyjaśnień niezbęd-

nych do przeprowadzenia badania oraz poinformowała o istotnych zdarzeniach, które nastąpiły po dacie bilansu, do

dnia złożenia oświadczenia.

Biegły nie był ograniczony w doborze właściwych metod badania.

4. Informacje o sprawozdaniu finansowym za rok poprzedni

Podstawą otwarcia ksiąg rachunkowych było sprawozdanie finansowe sporządzone za okres od 1 stycznia do 31

grudnia 2003 roku, które było badane przez BDO Polska Sp. z o.o. i uzyskało opinię z badania bez zastrzeżeń.



95Str.94Str.

Sprawozdanie finansowe Spółki za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2003 roku zostało zatwierdzone Uchwałą

Nr 1 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 10 maja 2004 roku.

Uchwałą nr 15 Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy postanowiło przeznaczyć zysk za okres 1.01.2003 – 31.12.2003 r.

w wysokości 3.068 tys. zł na:

- wypłatę dywidendy w kwocie 1.985 tys. zł,

- obsługę wypłaty dywidendy przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych w kwocie 6 tys. zł,

- kapitał zapasowy w kwocie 1.077 tys. zł.

Sprawozdanie finansowe za rok 2003 przekazano do Urzędu Skarbowego w dniu 20 maja 2004 roku, do Sądu Reje-

strowego w dniu 14 maja 2004 roku oraz opublikowano w Monitorze Polskim „B” Nr 1047 w dniu 6 października 2004

roku.

II. ANALIZA FINANSOWA SPÓŁKI

Poniżej przedstawiono wybrane wielkości z rachunku zysków i strat, bilansu oraz podstawowe wskaźniki finansowe.

1. Bilans

AKTYWA 31.12.02% sumy

bilansowej31.12.03

% sumy bilansowej

31.12.04% sumy

bilansowej

Aktywa trwałe 50 906 31,9% 44 773 28,7% 46 399 26,7%

wartości niematerialne i prawne 3 533 2,2% 2 776 1,8% 1 926 1,1%

rzeczowe aktywa trwałe 36 244 22,7% 32 225 20,7% 31 668 18,2%

należności długoterminowe 4 910 3,1% 5 037 3,2% 8 841 5,1%

inwestycje długoterminowe 620 0,4% 1 296 0,8% 1 525 0,9%

długoterminowe rozliczenia międzyokreso-we

5 599 3,5% 3 439 2,2% 2 439 1,4%

Aktywa obrotowe 108 927 68,1% 111 032 71,3% 127 481 73,3%

zapasy 9 905 6,2% 7 308 4,7% 11 866 6,8%

należności krótkoterminowe 91 491 57,2% 93 488 60,0% 103 535 59,5%

inwestycje krótkoterminowe 232 0,1% 6 406 4,1% 5 842 3,4%

krótkoterminowe rozliczenia międzyokreso-we

7 299 4,6% 3 830 2,5% 6 238 3,6%

SUMA AKTYWÓW 159 833 100,0% 155 805 100,0% 173 880 100,0%

PASYWA

Kapitał własny 63 649 39,8% 65 992 42,4% 69 017 39,7%

kapitał zakładowy 8 450 5,3% 8 450 5,4% 8 450 4,9%

kapitał zapasowy 48 951 30,6% 52 590 33,8% 53 132 30,6%

kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny 2 903 1,8% 2 609 1,7% 2 419 1,4%

pozostałe kapitały rezerwowe 1 757 1,1% 0 0,0% 0 0,0%

wynik z lat ubiegłych -49 0,0% -725 -0,5% 0 0,0%

wynik netto roku bieżącego 1 637 1,0% 3 068 2,0% 5 016 2,9%

Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 96 184 60,2% 89 813 57,6% 104 863 60,3%

rezerwy na zobowiązania 12 875 8,1% 5 756 3,7% 4 228 2,4%

zobowiązania krótkoterminowe 78 466 49,1% 79 147 50,8% 91 497 52,6%

rozliczenia międzyokresowe 4 843 3,0% 4 910 3,1% 9 138 5,3%

SUMA PASYWÓW 159 833 100,0% 155 805 100,0% 173 880 100,0%

W 2004 roku suma bilansowa Spółki w porównaniu z 2003 rokiem wzrosła o 11,6%, co w ujęciu bezwzględnym daje

wzrost o 18 075 tys. zł.

Prospekt emisyjny



Po stronie aktywów wzrost ten przejawił się głównie zwiększeniem poziomu należności długo i krótkoterminowych.

W przypadku należności długoterminowych wzrost ten stanowią kaucje będące zabezpieczeniem udzielonych przez

banki w imieniu Spółki gwarancji. Natomiast wzrost należności krótkoterminowych jest w znacznej mierze skutkiem

wzrostu przychodów Spółki, które w porównaniu z 2003 rokiem zwiększyły się o 21,6%. Przyrost należności krótko-

terminowych nie spowodował znaczącego przyrostu należności przeterminowanych z tytułu dostaw i usług, których

poziom podniósł się jedynie o 2,4% w porównaniu z rokiem poprzednim, przy jednoczesnym spadku ich udziału

w sumie należności z tytułu dostaw i usług z 38,0% do 34,3%. Wskaźnik rotacji należności wskazuje na poprawę w ob-

szarze ściągania należności Spółki. Jednostka skróciła cykl inkasa należności handlowych z 136 do 119 dni.

Po stronie pasywów na wzrost sumy bilansowej wpłynął w głównej mierze wzrost w obszarze zobowiązań krót-

koterminowych o 15,6% w porównaniu do roku poprzedniego. Przyczyn tego wzrostu można upatrywać

w zwiększeniu poziomu kosztów działalności podstawowej Spółki wynoszącego 21,4%. Należy podkreślić, że wzrosto-

wi zobowiązań krótkoterminowych towarzyszy równocześnie skrócenie przeciętnego czasu ich spłaty z 69 do 63 dni.

2. Rachunek zysków i strat

Wyszczególnienie01.01-

-31.12.2002

01.01--31.12.2003

01.01-

-31.12.2004 04/03 03/02

w tys. zł% do

przych.w tys. zł

% do przych.

w tys. zł% do

przych.% %

Przychody ze sprzedaży 259 104 100,0% 228 753 100,0% 278 091 100,0% 121,6% 88,3%

Koszty działalności operacyjnej, sprzedaży i ogólnego zarządu

249 627 96,3% 216 119 94,5% 262 396 94,4% 121,4% 86,6%

Wynik ze sprzedaży 9 477 3,7% 12 634 5,5% 15 694 5,6% 124,2% 133,3%

Saldo pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych

-4 854 -1,9% -4 651 -2,0% -5 311 -1,9% 114,2% 95,8%

Wynik z działalności operacyjnej 4 623 1,8% 7 983 3,5% 10 383 3,7% 130,1% 172,7%

Saldo przychodów i kosztów finansowych

-1 742 -0,7% -2 987 -1,3% -2 830 -1,0% 94,7% 171,5%

Wynik z działalności gospodar-czej 2 881 1,1% 4 996 2,2% 7 553 2,7% 151,2% 173,4%

Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0,0% 0,0%

Wynik brutto 2 881 1,1% 4 996 2,2% 7 553 2,7% 151,2% 173,4%

Podatek dochodowy i obowiąz-kowe zmniejszenia wyniku 1 244 0,5% 1 928 0,8% 2 537 0,9% 131,6% 154,9%

Wynik netto 1 637 0,6% 3 068 1,3% 5 016 1,8% 163,5% 187,5%

W 2004 roku spółka odnotowała wzrost wyniku ze sprzedaży o 24,2% w porównaniu z rokiem poprzednim. Wzrostowi

temu nie towarzyszył jednak znaczący wzrost rentowności na działalności podstawowej. Rentowność sprzedaży net-

to ukształtowała się na poziomie 5,6%, zbliżonym do poziomu osiągniętego w 2003 roku wynoszącym 5,5%.

Koszy działalności operacyjnej wzrosły o 46.277 tys. zł, głównie w zakresie kosztów zużycia materiałów i energii

o 29.916 tys. zł oraz kosztów zakupu usług obcych, których poziom podniósł się o 20.271 tys. zł. Wzrost ten można

tłumaczyć adekwatnym wzrostem przychodów ze sprzedaży.

Spółka w 2004 roku, zgodnie z art. 25 punkt 4 Zakładowego Układu Zbiorowego Pracy, nie tworzyła odpisu na Zakła-

dowy Fundusz Świadczeń Socjalnych. Utworzenie odpisu spowodowałoby spadek wyniku finansowego brutto jed-

nostki o 951 tys. zł, co wypłynęłoby na zmniejszenie wyniku finansowego netto w kwocie 770 tys. zł.

Zysk osiągnięty na działalności operacyjnej pomniejszają straty poniesione przez Spółkę na pozostałej działalności

operacyjnej i na działalności finansowej.

Pozostałe przychody operacyjne stanowiły przede wszystkim przychody uzyskane w związku z rozwiązaniem

zbędnych rezerw na łączną kwotę 710 tys. zł, w tym na koszty windykacji należności w kwocie 581 tys. zł oraz na

świadczenia emerytalne i podobne w kwocie 129 tys. zł. Znaczący udział w pozostałych przychodach operacyj-

nych stanowiły także przychody wynikające z odwrócenia odpisów aktualizujących należności na kwotę 794 tys. zł

i zapasów na kwotę 131 tys. zł.



97Str.96Str.

Natomiast na pozostałe koszty operacyjne składały się przede wszystkim koszty związane z utworzeniem odpisów

aktualizujących należności w kwocie 4.727 tys. zł oraz umorzenie należności w kwocie 436 tys. zł.

Koszty działalności finansowej to głównie koszty obsługi kredytów bankowych oraz ujemne różnice kursowe.

Wynik finansowy roku obrotowego jest przede wszystkim rezultatem zysku wypracowanego przez Spółkę na podsta-

wowej działalności operacyjnej.

3. Podstawowe wskaźniki finansowe

01.01.02 – 31.12.02

01.01.03 – 31.12.03

01.01.04 – 31.12.04

Rentowność majątkuwynik finansowy netto 1,0 % 2,0 % 2,9 %

suma aktywów

Rentowność kapitału własnegowynik finansowy netto 2,6 % 4,6 % 7,3 %

kapitał własny

Rentowność netto sprzedażywynik finansowy netto 0,6 % 1,3 % 1,8 %

przychody ze sprzedaży produktów

Wskaźnik płynności Iaktywa obrotowe ogółem

suma zobowiązań krótkoterminowych 1,4 1,4 1,4

Wskaźnik płynności IIaktywa obrotowe ogółem – zapasy

zobowiązań krótkoterminowych 1,3 1,3 1,3

Szybkość spłaty należności w dniachśredni stan należności *) z tytułu dostaw i usług x 365 dni 117 dni 136 dni 119 dni

przychody ze sprzedaży produktów

Szybkość spłaty zobowiązań w dniachśredni stan zobowiązań*) z tytułu dostaw i usług x 365 dni 45 dni 69 dni 63 dni

koszt własny sprzedanych produktów

Szybkość obrotu zapasówśredni stan zapasów*) x 365 dni 12 dni 15 dni 14 dni

koszt własny sprzedanych produktów

Wartość księgowa na jedną akcjkapitał własny 16,03 16,62 17,38

liczba akcji

Wynik finansowy na jedną akcję 0,41 0,77 1,26

wynik finansowy netto za ostatnie 12 miesięcy

liczba akcji

*) suma stanów na początek i koniec okresu podzielona przez dwa

Prospekt emisyjny



Wskaźniki rentowności Spółki wykazują tendencję wzrostową na przestrzeni ostatnich trzech lat przede wszystkim na

skutek osiąganego przez Spółkę wyniku finansowego, wzrastającego z roku na rok.

Wskaźniki płynności w ostatnich trzech latach pozostają praktycznie na niezmienionym zadawalającym poziomie.

W porównaniu z rokiem poprzednim obniżył się wskaźnik szybkości obrotu należnościami z poziomu 136 do poziomu

119 dni, co można oceniać pozytywnie. Równocześnie spadł także wskaźnik szybkości spłaty zobowiązań do poziomu

63 dni. Tak ukształtowane wskaźniki rotacji świadczą o tym, że Spółka w większej mierze kredytuje swoich odbiorców

niż korzysta z kredytu kupieckiego udzielanego przez dostawców. W porównaniu z rokiem ubiegłym spadła o 11 dni

dysproporcja pomiędzy terminami regulacji należności i zobowiązań, co przy praktycznie niezmienionym poziomie

rotacji zapasów spowodowało nieznaczny spadek zapotrzebowania Spółki na kapitał obrotowy.

Wskaźnik szybkości obrotu zapasami obniżył się nieznacznie z poziomu 15 do 14 dni. Towarzyszący temu równocze-

śnie wzrost poziomu zapasów może świadczyć o efektywnym gospodarowaniu zapasami.

Osiągnięte zyski i ogólna sytuacja nie wskazują na zagrożenie kontynuacji działania Spółki.

III. CZĘŚĆ SZCZEGÓŁOWA RAPORTU

1. Ocena systemu księgowości i kontroli wewnętrznej

1.1. System rachunkowościSpółka posiada aktualną dokumentację opisującą przyjęte przez nią zasady rachunkowości.

Zasady rachunkowości przyjęte przez Spółkę uwzględniają charakter prowadzonej działalności.

Księgi rachunkowe są prowadzone rzetelnie, bezbłędnie, sprawdzalnie oraz na bieżąco.

Zapisów w księgach dokonuje się w sposób trwały. Sposób dokonywania zapisów w księgach pozwala na zidentyfiko-

wanie daty dokonania operacji gospodarczej, dokumentu źródłowego i osoby wprowadzającej dokument źródłowy,

kwoty i oznaczenie kont księgowych, na których dana operacja została ujęta.

W 2004 roku ewidencja księgowa była prowadzona w siedzibie Spółki w Katowicach przy wykorzystaniu zintegro-

wanego systemu komputerowego J.D. Edwards. Spółka posiada aktualną i kompletną dokumentację elektroniczne-

go przetwarzania danych księgowych, która daje wgląd w budowę i przebieg stosowanego sposobu przetwarzania.

Spółka jest w trakcie wprowadzania kolejnych modułów zintegrowanego systemu informatycznego J.D. Edwards.

Stosowane metody zabezpieczenia dostępu do danych i systemu ich przetwarzania za pomocą komputera oraz

ochrona dokumentacji księgowej, ksiąg rachunkowych i sprawozdań finansowych, są wystarczające.

1.2. Inwentaryzacja składników majątkuInwentaryzacja aktywów i pasywów została przeprowadzona zgodnie z wymogami ustawy o rachunkowości.

W czwartym kwartale 2004 roku Spółka przeprowadziła inwentaryzację materiałów oraz wyrobów gotowych:

− w magazynie w Koninie,

− w magazynie w Dąbrowie Górniczej,

− w magazynie w Płocku.

W inwentaryzacji zapasów w magazynie w Koninie brał udział przedstawiciel audytora.

Spółka dokonała potwierdzeń salda należności na dzień 30 listopada 2004 roku. Dodatkowo rozrachunki z wybrany-

mi, największymi odbiorcami i dostawcami zinwentaryzowano na wniosek audytora na dzień 31 grudnia 2004 roku

w drodze wysłanych potwierdzeń sald.

Spółka zinwentaryzowała środki pieniężne w kasie według stanu na dzień 31.12.2004 roku.

Środki pieniężne w banku zostały zinwentaryzowane w drodze potwierdzeń sald na 31 grudnia 2004 roku.

Pozostałe aktywa i pasywa zostały zinwentaryzowane w drodze porównania danych ksiąg rachunkowych

z odpowiednimi dokumentami źródłowymi.



99Str.98Str.

Inwentaryzacje potwierdziły istnienie, kompletność i gospodarczą przydatność aktywów Spółki.

Inwentaryzacja aktywów i pasywów została przeprowadzona zgodnie z wymogami ustawy o rachunkowości. Różnice

inwentaryzacyjne zostały ujęte w księgach roku obrotowego.

1.3. Kontrola wewnętrzna Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za opracowanie i funkcjonowanie systemu kontroli wewnętrznej Spółki oraz zapo-

bieganie i wykrywanie nieprawidłowości.

Przy planowaniu i prowadzeniu badania sprawozdania finansowego Spółki za okres zakończony 31 grudnia 2004

roku wzięliśmy pod uwagę procedury systemu kontroli wewnętrznej, w takim zakresie jaki był konieczny w celu okre-

ślenia naszych procedur niezbędnych do wydania miarodajnej opinii o badanym sprawozdaniu finansowym.

Dlatego nasz przegląd systemu kontroli wewnętrznej mógł nie ujawnić wszystkich istotnych słabości w strukturze

tego systemu.

2. Informacje o wybranych pozycjach bilansu i rachunku zysków i strat

2.1. Należności krótkoterminoweNależności krótkoterminowe ................................................................................................................................................ 103.535

Udział procentowy w sumie bilansowej .................................................................................................................................. 59,5

w tym:

1. Należności od jednostek powiązanych

a) z tytułu dostaw i usług, w okresie spłaty:

− do 12 miesięcy ..................................................................................................................................................................... 2.682

2. Należności od pozostałych jednostek

a) z tytułu dostaw i usług, w okresie spłaty

− do 12 miesięcy ...................................................................................................................................................................95.403

− powyżej 12 miesięcy .......................................................................................................................................................... 4.174

b) z tytułu podatków ......................................................................................................................................................................547

c) inne ..................................................................................................................................................................................................729

Spółka utworzyła w 2004 roku odpisy aktualizujące wartość należności w postępowaniu upadłościowym, układo-

wym, po wyrokach sądowych oraz odpisy na należności wątpliwe w łącznej kwocie 4.727 tys. Ponadto w 2004 roku

Spółka utworzyła odpisy aktualizujące wartość odsetek od należności w łącznej wysokości 733 tys. zł.

W porównaniu z rokiem poprzednim udział procentowy odpisów aktualizujących w wartości należności krótkotermi-

nowych brutto pozostał praktycznie na niezmienionym poziomie wynoszącym 18,3%.

Struktura wiekowa przeterminowanych należności brutto z tytułu dostaw i usług przedstawia się następująco:

− do 1 miesiąca ..........................................................................................................................................................................12.127

− powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy .................................................................................................................................... 2.356

− powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy ................................................................................................................................... 2.214

− powyżej 6 miesięcy do 1 roku ............................................................................................................................................ 2.390

− powyżej 1 roku .....................................................................................................................................................................23.846

Razem ......................................................................................................................................................42.933

Spółka objęła odpisami aktualizującymi wartość przeterminowanych należności z tytułu dostaw i usług w wysokości

23.042 tys. zł. Spółka tworzy odpisy aktualizujące wartość należności biorąc pod uwagę ryzyko związane z ich ścią-

galnością. Należności przeterminowane powyżej 1 roku są zabezpieczone na majątku dłużników i nie zostały objęte

odpisami aktualizującymi ich wartość.

Spółka nie utworzyła jednak odpisu na należność od Spółki Pebex na kwotę 232 tys. zł, przeterminowaną powyżej

6 miesięcy. Spółka posiada prawomocny tytuł egzekucyjny, skierowała należność do windykacji i zdaniem Zarządu

Spółki są duże szanse na całkowitą spłatę zadłużenia w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

Dodatkowo nie została objęta odpisem należność od kontrahenta ISPAT Polska Stal S.A. w Katowicach

(obecnie Mittal Steel Poland S.A. w Krakowie) w kwocie 928 tys. zł, przeterminowana powyżej 1 roku.

Prospekt emisyjny



Spółka posiada wyrok wydany w pierwszej instancji zasądzający na jej rzecz całą należność, od którego jednak została

złożona apelacja. Termin rozstrzygnięcia apelacji został wyznaczony na 24.03.2005 roku.

Zdaniem kancelarii prawnej prowadzącej w imieniu Spółki tę sprawę, należy uznać za duże prawdopodobieństwo

utrzymania przez Sąd Apelacyjny wyroku, który zapadł w I instancji. Jeżeli wyrok sądu apelacyjnego okazałby się

niekorzystny dla Spółki, to zgodnie z art. 54 ust. 1 Ustawy o Rachunkowości Spółka jest zobowiązana powiadomić

o tym fakcie biegłego rewidenta i odpowiednio zmienić sprawozdanie finansowe.

3. Wprowadzenie do sprawozdania finansowego, informacje dodatkowe, i objaśnieniaZgodnie z ustawą o rachunkowości Elektrobudowa SA sporządziła informację dodatkową obejmującą wprowadzenie

do sprawozdania finansowego oraz dodatkowe informacje i objaśnienia.

Dane liczbowe w tych informacjach wynikają z ewidencji księgowej i są zgodne ze zbadanym sprawozdaniem finan-

sowym.

4. Zestawienie zmian w kapitale własnymZestawienie zmian w kapitale własnym wykazuje prawidłowo wzrost kapitału własnego w okresie w kwocie 3 025 tys.

zł; zostało sporządzone prawidłowo i wykazuje prawidłowe powiązanie z bilansem oraz rachunkiem zysków i strat.

5. Sprawozdanie z przepływów pieniężnychSprawozdanie z przepływów pieniężnych sporządzone zostało przez Spółkę z uwzględnieniem przepisów art. 48b

ustawy, metodą pośrednią i wykazuje prawidłowe powiązanie odpowiednio z bilansem, rachunkiem strat i zysków

oraz zapisami w księgach rachunkowych.

6. Sprawozdanie Zarządu z działalności SpółkiZgodnie z wymogami art. 49 ustawy oraz rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 31 sierpnia 2004 roku, Dz. U. nr 186

poz. 1921 Zarząd sporządził sprawozdanie z działalności Spółki w 2004 roku.

Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności są zgodne z informacjami zawartymi w zbadanym sprawozdaniu

finansowym Spółki za 2004 rok.

7. Oświadczenie kierownictwa jednostkiKierownictwo Spółki złożyło pisemne oświadczenie o kompletnym ujęciu danych w księgach rachunkowych, wykaza-

niu wszelkich zobowiązań warunkowych oraz o niewystąpieniu istotnych zdarzeń po dniu bilansowym.

Katowice, dnia 11 marca 2005 roku

BDO Polska Spółka z o.o.ul. Postępu 12

02-676 WarszawaNr ewidencyjny 523

Oddział Katowiceul. Drzymały 15

40-059 Katowice

Grażyna Maślanka dr Andrè HelinBiegły Rewident State Authorized

nr ident. 9375/7031 Public Accountant





101Str.100Str.

SZANOWNI AKCJONARIUSZE

W imieniu Zarządu Spółki mam przyjemność przedstawić Państwu raport podsumowujący działalność ELEK-

TROBUDOWY SA w 2004 roku.

Ubiegły rok był rokiem, w którym dotychczasowe intensywne prace nad dostosowaniem organizacji Spółki

do zwiększających się wymogów rynku i oczekiwań klientów przyniosły wymierne efekty. Wprowadziliśmy na ry-

nek szereg nowych produktów stanowiących uzupełnienie i uatrakcyjnienie dotychczasowej oferty produktowo-

-usługowej. Mimo silnej konkurencji, zajmujemy niepodważalną pozycję lidera w sektorze energetyki zawodowej

i czynimy starania zmierzające do jej umocnienia.

Zbudowaliśmy również silną pozycję świadcząc usługi dla przemysłu chemicznego i wydobywczego. W sektorze bu-

downictwa komercyjnego, gdzie wykonujemy roboty w obiektach handlowych, staliśmy się nowym, zauważalnym

graczem.

Przychody Spółki ze sprzedaży produktów i materiałów osiągnęły w minionym roku rekordową wartość

278,3 mln zł, a zysk netto wyniósł 5,0 mln złotych. W 2004 roku podpisaliśmy największy w historii kontrakt na mo-

dernizację Głównych Punktów Zasilania w energię elektryczną PKN ORLEN SA w Płocku, którego wartość wynosi

47 mln złotych .

Wzorem ubiegłych lat ELEKTROBUDOWA stawia na intensywny rozwój eksportu, ze szczególnym

uwzględnieniem rynków wschodnich. Kreowanie wizerunku Spółki na rynkach zagranicznych jako rzetelnego

i wiarygodnego dostawcy urządzeń i wykonawcy usług elektromontażowych wpłynęło na wygenerowanie przycho-

dów z działalności eksportowej przekraczających w 2004 roku 21 mln złotych.

Oceniając efekty działalności Elektrobudowy w roku 2004 należy podkreślić, iż Spółka utrzymuje wysoki poziom

świadczonych usług oraz dostarczanych urządzeń elektroenergetycznych. Dzięki wzrastającemu potencjałowi fi-

nansowemu spełniamy ekstremalnie wysokie wymagania klientów stawiane w zakresie udzielanych gwarancji

i zabezpieczeń. Wdrożone procedury zarządzania jakością, ochrony środowiska oraz zarządzania bezpieczeństwem

i higieną pracy w pełni odpowiadają unijnym standardom.

Wzrost koniunktury gospodarczej w 2004 r., potwierdzony badaniami rynku, wpłynął na szybki rozwój odkładanych

do tej pory inwestycji w branży energetycznej i paliwowej, a to pozwala z optymizmem zakładać, że nastąpi dalszy

rozwój naszej Spółki i w efekcie wzrost sprzedaży i wzrost zysku netto.

Żywię głęboką nadzieję, iż zadowolenie naszych Akcjonariuszy systematycznie wzrasta, a dobre wyniki i osią-

gnięcia Spółki wpłyną pozytywnie na poziom notowań akcji Spółki na Giełdzie Papierów Wartościowych

w Warszawie.

Prezes Zarządu

Jacek Foltynowicz

Prospekt emisyjny



WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. ELEKTROBUDOWA SA jest spółką akcyjną utworzoną i działającą na podstawie prawa polskiego.

Spółka powstała w wyniku przekształcenia przedsiębiorstwa państwowego o nazwie Przedsiębiorstwo

Montażu Elektrycznego „Elektrobudowa” z siedzibą w Katowicach.

Akt przekształcenia sporządzony został dnia 9 stycznia 1992 roku w formie aktu notarialnego (Repertorium Nr

225/95) przez kancelarię Nr 18 w Warszawie.

Spółka została wpisana w Dziale B pod numerem 7682 Rejestru Handlowego Sądu Rejonowego Wydział X

Rejestrowy w Katowicach, na podstawie prawomocnego postanowienia tego Sądu wydanego dnia 3 lutego

1992 roku (Sygnatura akt RHB 7682 VIII G.Rej.H 248/92).

Obecnie sądem rejestrowym Spółki jest Sąd Rejonowy w Katowicach Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru

Sądowego (Numer KRS: 0000074725).

Podstawowym przedmiotem działalności Spółki, według Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD 4531A) jest wy-

konywanie instalacji elektrycznych budynków i budowli.

Sektor według klasyfikacji GPW w Warszawie - budownictwo.

Działalność gospodarcza Spółki obejmuje wykonywanie pełnego zakresu robót elektromontażowych spoty-

kanych we wszystkich nowo wznoszonych, rozbudowywanych i modernizowanych obiektach energetyki za-

wodowej, a także w obiektach przemysłowych oraz dostawy sprzętu elektroenergetycznego - są to przede

wszystkim urządzenia przeznaczone dla przesyłu i rozdziału energii.

Spółka wykonuje również usługi w zakresie projektowania, pomiarów pomontażowych i rozruchu.

2. Czas trwania działalności Spółki nie jest oznaczony.

3. Informacje dotyczące składu osobowego Zarządu i Rady Nadzorczej.

3.1. Skład osobowy Zarządu:

1. Jacek Faltynowicz - Prezes Zarządu

2. Jarosław Tomaszewski - Członek Zarządu

3. Ariusz Bober - Członek Zarządu

4. Stanisław Rak - Członek Zarządu

5. Tomasz Jaźwiński - Członek Zarządu

3.2. Skład osobowy Rady Nadzorczej:

1. Dariusz Mańko - Przewodniczący

2. Michał Wnorowski - Z-ca Przewodniczącego

3. Michał Boni - Członek Rady Nadzorczej

4. Arkadiusz Julke - Członek Rady Nadzorczej

5. Roman Zalewski - Członek Rady Nadzorczej

6. Dariusz Wojda - Członek Rady Nadzorczej

4. Prezentowane sprawozdanie finansowe dotyczy 2004 roku oraz porównywalnych danych za 2003 rok.

5. W skład przedsiębiorstwa ELEKTROBUDOWY SA nie wchodzą wewnętrzne jednostki organizacyjne sporządza-

jące samodzielne sprawozdania finansowe, a tym samym sprawozdania finansowe oraz porównywalne dane

finansowe nie zawierają danych łącznych.

6. Sprawozdanie finansowe za 2004 rok zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospo-

darczej w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowa-

nia działalności.

7. Opinia podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego za rok 2003 wydana została bez za-

strzeżeń.



103Str.102Str.

8. Opis przyjętych przez ELEKTROBUDOWĘ SA zasad rachunkowości, metod wyceny aktywów i pasywów, ustale-

nia wyniku finansowego i sposobu sporządzenia sprawozdania.

8.1. Zasady rachunkowości.

Księgi rachunkowe Spółki prowadzone są zgodnie z Ustawą o rachunkowości z 29 września 1994 roku

(Dz. U. Nr 121, poz. 591 z późniejszymi zmianami) w oparciu o pięć podstawowych zasad rachunkowości:

- zasadę ciągłości (art. 5,ust. 1 ww ustawy), zgodnie z którą wykazane w bilansie zamknięcia (31.12.2003 r.) stany

aktywów i pasywów zostały ujęte w bilansie otwarcia (1.01.2004 r.).

- zasadę kontynuacji (art. 5 ust. 2 ww. ustawy), zgodnie z którą wycena aktywów i pasywów bilansu następuje po

cenach historycznych, ponieważ nie są przewidziane, w najbliższym czasie, likwidacje lub daleko idące zmiany

prawne w zakresie Statutu Spółki;

- zasadę memoriału (art. 6 ww ustawy), zgodnie z którą w księgach rachunkowych Spółki ujęte są wszystkie

rzeczywiście osiągnięte przychody przypadające na rzecz Spółki w 2004 roku oraz wszystkie koszty związane z

tym przychodami za 2004 rok, niezależnie od terminu ich zapłaty;

- zasadę ostrożnej wyceny (art. 7 ww ustawy), zgodnie z którą składniki aktywów i pasywów bilansu wycenione

zostały w oparciu o rzeczywiste ceny ich nabycia bądź koszt ich wytworzenia z uwzględnieniem zmniejszenia

wyceny z tytułu:

• stopniowego zużywania się składników majątkowych poprzez odpisy amortyzacyjne;

• trwałych zmian cen;

• odpisów aktualizacyjnych na zapasy oraz na należności i roszczenia od odbiorców w związku z postawieniem

dłużników w stan upadłości, toczącym się postępowaniem ugodowym lub układowym oraz w przypadku, gdy

z oceny sytuacji gospodarczej i finansowej dłużnika wynika, że spłata należności nie jest prawdopodobna

w najbliższym półroczu;

- zasadę istotności (art. 8 ww ustawy), zgodnie z którą w sprawozdaniu finansowym Spółki zostały wyodrębnio-

ne wszystkie operacje gospodarcze istotne z punktu widzenia oceny sytuacji majątkowej i finansowej Spółki.

Wyżej wymienione zasady rachunkowości opisane są w Zakładowym Planie kont wprowadzonym w życie za-

rządzeniem Prezesa Spółki Nr D/18/02 z dnia 31 grudnia 2002 r. (z późniejszymi zmianami).

Zakładowy Plan Kont obejmuje wykaz kont księgi głównej, przyjęte zasady księgowania na nich operacji go-

spodarczych oraz wyceny aktywów i pasywów, a także zasady prowadzenia kont ksiąg pomocniczych i ich

powiązania z kontami księgi głównej.

Księgi rachunkowe Spółki prowadzone są przy użyciu komputera.

Spółka posiada pełną dokumentację systemu przetwarzania danych.

8.2. Metody wyceny aktywów i pasywów bilansu oraz przychodów i kosztów.

W 2004 roku Spółka nie dokonała zmian w sposobie wyceny aktywów i pasywów oraz sposobie sporządzania

sprawozdań finansowych. Natomiast w 2004 roku po raz pierwszy dokonano korekty szacunku w zakresie wy-

ceny nie zakończonych umów o budowę, których okres realizacji jest krótszy niż 6 miesięcy. Korekta szacunku

oparta została o wskaźnik, który ustalono proporcjonalnie do stopnia zaawansowania kosztów w umowach

o budowę. W wyniku dokonania wyżej opisanej korekty szacunku zysk netto Spółki za rok 2004 jest niższy

o 5.078 tys. zł.

Składniki aktywów i pasywów wyrażone w walutach obcych wycenione są po kursie średnim ustalonym dla

danej waluty przez NBP.

Wartości niematerialne i prawneW księgach rachunkowych wartość początkowa wartości niematerialnych i prawnych wykazana jest w cenach naby-

cia lub w wysokości poniesionych kosztów.

Wartości niematerialne i prawne amortyzowane są następująco:

- oprogramowanie komputerów - w ciągu 2 lat

- koszty zakończonych prac rozwojowych - w ciągu 3 lat

- prawo do wykorzystania wiedzy w dziedzinie organizacyjnej (know-how) - 5 lat.

- koszty zakupionych licencji - w ciągu 5 lat.

W bilansie wartości niematerialne i prawne wykazywane są w wielkości netto, to znaczy w wartości początkowej po-

mniejszonej o dokonane odpisy amortyzacyjne.

Prospekt emisyjny



Na dzień bilansowy Spółka każdorazowo ocenia, czy wartość bilansowa wykazanych aktywów nie przekracza wartości

przewidywanych przyszłych korzyści ekonomicznych. W Spółce nie wystąpiły przesłanki, które by na to wskazywały.

Środki trwałeWartość początkową środków trwałych ujęto w księgach rachunkowych w wysokości ceny nabycia lub kosztów po-

niesionych na ich wytworzenie, rozbudowę i modernizację z uwzględnieniem dotychczasowego przeszacowania.

W bilansie, środki trwałe wykazane są w wielkości netto, to znaczy w wartości początkowej pomniejszonej

o dotychczas dokonane odpisy amortyzacyjne.

Środki trwałe, z wyjątkiem gruntów są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich

ekonomicznej użyteczności, który kształtuje się następująco:

- prawo użytkowania wieczystego gruntu 86 lat

- budynki i lokale 40 lat

- obiekty inżynierii lądowej i wodnej 25 lat

- urządzenia techniczne i maszyny 7 lat

- środki transportu 8 lat

- inne środki trwałe 6 lat

Na dzień bilansowy, wartość bilansowa rzeczowych aktywów trwałych poddawana jest przeglądowi w celu ustalenia,

czy nie przekracza ona wartości przyszłych korzyści ekonomicznych. W Spółce nie wystąpiły tego rodzaju przypadki.

Środki trwałe w budowieŚrodki trwałe w budowie są wyceniane w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich

nabyciem lub wytworzeniem. Środki trwałe w budowie nie są amortyzowane do momentu zakończenia ich budowy

i oddania do użytkowania.

LeasingSpółka jest stroną umów leasingowych, na podstawie których przyjmuje do odpłatnego używania lub pobierania

pożytków obce środki trwałe przez uzgodniony okres.

W przypadku umów leasingu finansowego, na mocy których następuje przeniesienie zasadniczo całego ryzyka i po-

żytków wynikających z tytułu posiadania aktywów będących przedmiotem umowy, przedmiot leasingu jest ujmo-

wany w aktywach jako środek trwały według wartości bieżącej minimalnych opłat leasingowych ustalonych na dzień

rozpoczęcia leasingu.

Opłaty leasingowe są dzielone między koszty finansowe i zmniejszenie salda zobowiązania w sposób umożliwiający

uzyskanie stałej stopy odsetek od pozostałego do spłaty zobowiązania. Koszty finansowe ujmowane są bezpośrednio

w rachunku zysków i strat.

Środki trwałe używane na podstawie umów leasingu są amortyzowane przez krótszy z dwóch okresów: przewidywa-

ny okres użytkowania lub okres trwania leasingu.

Opłaty leasingowe z tytułu umów, które nie spełniają warunków umowy leasingu finansowego, ujmowane są jako

koszty w rachunku zysków i strat metodą liniową przez okres trwania leasingu.

Inwestycje długoterminoweUdziały i akcje w walucie polskiej wycenione zostały w cenach nabycia z uwzględnieniem dokonanych odpisów ak-

tualizujących.

Udziały w innych jednostkach zaliczane do aktywów trwałych są każdorazowo poddawane przeglądowi w celu stwier-

dzenia, czy nie przekraczają one wartości przyszłych korzyści ekonomicznych.

W przypadku, gdy wartość bilansowa przekracza wartość przyszłych korzyści ekonomicznych, obniża się ją do ceny

sprzedaży netto.

W 2004 roku Spółka dokonała aktualizacji wyceny udziałów firmy BIPROHUT w ten sposób, że zmniejszony został

odpis z aktualizacji wartości udziałów na kwotę 339 tys. zł.



105Str.104Str.

ZapasyZapasy materiałów i towarów wycenione są według cen nabycia nie wyższych od ich cen sprzedaży netto, przy zasto-

sowaniu metody „pierwsze przyszło - pierwsze wyszło”.

Na zapasy materiałów, które zakupione zostały przed 1 stycznia 2004 roku, przyjmuje się zasadę tworzenia rezerwy

w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych w wysokości 30% ich wartości.

W związku z powyższym w bilansie na 31.12.2004 roku zapasy materiałów wykazane zostały w wysokości wynikającej

z ich wyceny po pomniejszeniu o utworzone rezerwy.

Zapasy produktów gotowych wycenione są po koszcie wytworzenia nie wyższym niż wartość sprzedaży netto.

Produkcja nie zakończonaWartość produkcji nie zakończonej produktów gotowych wyceniana jest według kosztu bezpośrednich materiałów

i robocizny oraz uzasadnionej części pośrednich kosztów produkcji, ustalonej przy normalnym wykorzystaniu zdol-

ności produkcyjnych.

Należności, roszczenia i zobowiązaniaNależności, roszczenia i zobowiązania w walucie polskiej wycenione są w wartości wymagającej zapłaty, tzn. pomniej-

szone o zaliczki na poczet dostaw i zwiększone o odsetki za przekroczenie terminu zapłaty z uwzględnieniem zasady

ostrożnej wyceny, a więc pomniejszone o aktualizację należności w związku z ryzykiem nieściągalności.

Należności i zobowiązania w walucie obcej są wykazane w bilansie po kursie średnim ustalonym dla danej waluty przez NBP.

Należności długoterminowe wykazane zostały w kwocie wymagającej zapłaty.

Różnice kursowe wyliczone na dzień 31.12.2004 r. zostały zaksięgowane w koszty finansowe lub w przychody finansowe.

Zobowiązania długoterminowe na dzień 31.12.2004 roku nie występują.

Gdyby należności i zobowiązania w walucie obcej wykazane w bilansie na 31.12.2003 r. zostały wycenione po kursie

średnim ustalonym dla danej waluty przez NBP (tak jak na 31.12.2004 r.), to stan należności byłby mniejszy o 66 tys.

złotych, natomiast stan zobowiązań byłby mniejszy o 8 tys. złotych.

W związku z powyższym zysk brutto byłby o 58 tys. złotych mniejszy.

Środki pieniężneŚrodki pieniężne w walucie polskiej wycenione są według wartości nominalnej.

Środki pieniężne w walucie obcej wycenione są po kursie średnim ustalonym dla danej waluty przez NBP na dzień

31.12.2004 r.

Rozliczenia międzyokresoweRozliczenia międzyokresowe czynne obejmują:

- koszty niezakończonych prac rozwojowych,

- rezerwę na długotrwałe umowy o budowę,

- koszty dotyczące przyszłych okresów.

Przedmiotem rezerw są długotrwałe umowy o budowę, które na dzień bilansowy nie zostały zakończone.

Umowy długotrwałe o budowę, których okres realizacji jest krótszy niż 6 miesięcy rozliczane są proporcjonalnie do

stopnia zaawansowania kosztów danej umowy, a do umów długotrwałych, których okres realizacji jest dłuższy niż

6 miesięcy przyjmuje się zasadę, że jeżeli zaawansowanie kosztów umowy o budowę jest mniejsze niż 50% ich warto-

ści umownej, to na cały zysk lub stratę na umowie o budowę tworzy się rezerwę.

W przypadku, gdy szacuje się, że rozliczenie danej umowy zakończy się stratą – to niezwłocznie zarachowuje się tę

stratę w rachunku zysków i strat.

Oznacza to, że jeżeli możliwe do uzyskania z danej umowy przychody będą niższe od kosztów, to w momencie ujaw-

nienia się tego faktu zalicza się przewidywany niedobór jako stratę w rachunku zysków i strat.

Kapitał zakładowyKapitał zakładowy jest ujmowany w wysokości określonej w statucie i wpisanej w rejestrze sądowym.

Prospekt emisyjny



Różnice między wartością godziwą uzyskanej zapłaty i wartością nominalną akcji są ujmowane w kapitale zapasowym ze sprzedaży

akcji powyżej ich wartości nominalnej.

W przypadku wykupu akcji kwota zapłaty za akcje obciąża kapitał własny i jest wykazana w bilansie w pozycji akcji

własnych.

Kredyty bankoweW momencie początkowego ujęcia kredyty bankowe są ujmowane według kosztu stanowiącego wartość otrzyma-

nych środków pieniężnych i obejmującego koszty uzyskania kredytu.

Podatek odroczonyRezerwa na podatek dochodowy jest tworzona metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do różnic przejścio-

wych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i pasywów a ich wartością bilansową

wykazaną w sprawozdaniu finansowym.

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego ustala się w wysokości kwoty przewidzianej w przyszłości do od-

liczenia od podatku dochodowego w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi, które spowodują w przyszłości

zmniejszenie podstawy obliczenia podatku dochodowego oraz straty podatkowej możliwej do odliczenia.

Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy

i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania

wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku oraz rezerwy na podatek odroczony ustalane są z zastosowaniem stawki po-

datkowej 19%.

Rozliczenia międzyokresowe bierne obejmują rezerwy na długoterminowe umowy o budowę.

Na 31.12.2004 r. stan rozliczeń międzyokresowych wykazany jest w wartościach pozostałych do rozliczenia

w przyszłych okresach.

RezerwyRezerwy utworzone zostały na:

- odroczony podatek dochodowy od osób prawnych

- niewykorzystane urlopy

- świadczenia emerytalne

- przyszłe zobowiązania.

Spółka prowadzi program wypłaty odpraw emerytalnych. Wypłaty z tytułu powyższego programu księgowane są

w ciężar utworzonej rezerwy na świadczenia emerytalne.

Koszty z tytułu wyżej wymienionych świadczeń są ustalane metodą aktuarialną. Wyceny aktuarialnej dokonuje się na

koniec każdego roku obrotowego.

Międzyokresowe rozliczenia przychodówW rozliczeniach międzyokresowych przychodów zarejestrowano prawo wieczystego użytkowania gruntów, które

zostało przeniesione z ewidencji pozabilansowej. Prawo wieczystego użytkowania gruntu zostało wycenione przez

rzeczoznawców i zaliczone do rzeczowych aktywów trwałych.

Zakładowy Fundusz Świadczeń SocjalnychSpółka tworzy Fundusz Świadczeń Socjalnych zgodnie z Ustawą z dnia 4 marca 1994 roku wraz z późniejszymi

zmianami i dokonuje okresowych odpisów na podstawie odpisu podstawowego. Celem funduszu jest udziela-

nie pożyczek pracownikom i finansowanie pozostałych kosztów socjalnych takich jak: zapomogi dla pracowni-

ków, zapomogi dla emerytów i rencistów, kosztów wypoczynku dzieci i młodzieży, kosztów działalności sportowej

i rekreacyjnej, kosztów imprez okolicznościowych oraz umorzenie udzielonych pożyczek dla osób zwalnianych

z przyczyn ekonomicznych.

W 2004 roku Spółka zawiesiła czasowo tworzenie odpisu na Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych zgodnie

z art. 25 pkt 4 Zakładowego Układu Zbiorowego Pracy z dnia 20 stycznia 2004 r., natomiast w roku 2005 zgodnie

z art. 25 pkt 5 odpis ten będzie wynosił 50% odpisu podstawowego.



107Str.106Str.

W 2004 r. odpis ten wyniósłby 951 tys. złotych, co spowodowałoby, że po uwzględnieniu podatku dochodowego od

osób prawnych wynik finansowy netto Spółki byłby mniejszy o 770 tys. złotych.

8.3. Metody ustalania wyniku finansowego.

Pomiar wyniku finansowego ustalony został przy zastosowaniu następujących zasad:

- zasady memoriału, to jest: ujęto w księgach rachunkowych Spółki oraz w sprawozdaniu finansowym wszystkie

operacje gospodarcze dotyczące 2004 roku niezależnie od tego czy zostały na dzień bilansowy zapłacone;

- zasady współmierności kosztów do przychodów, zgodnie z którą pomiar wyniku finansowego określony został

przez ogół przychodów dotyczących 2004 roku i przypadające na 2004 rok koszty uzyskania przychodów, po-

zostałe przychody i koszty operacyjne oraz przychody i koszty finansowe.

Przychody uznawane są w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Spółka uzyska korzyści ekonomicz-

ne, które można wiarygodnie wycenić.

Przychody są ujmowane w momencie, gdy znaczące ryzyko i korzyści wynikające z prawa własności produk-

tów zostały przekazane nabywcy. Przychody obejmują należne lub uzyskane kwoty ze sprzedaży, pomniejszone

o podatek od towarów i usług (VAT).

8.4. Sposób sporządzenia sprawozdania finansowego.

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie Ustawą o rachunkowości z 29 września 1994 roku

(Dz. U. Nr 121, poz.591 z późniejszymi zmianami) oraz Rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia 16 października

2001 roku (wraz z późniejszymi zmianami)w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez

emitentów papierów wartościowych (Dz. U. Nr 139, poz. 1569).

9. Wykaz średnich kursów wymiany złotego w stosunku do EURO ustalanych przez Narodowy Bank Polski.

Rodzaj kursu 2004 roku 2003 roku

Kurs obowiązujący na ostatni dzień okresu (31.12.2004 r.)

1 EUR=4,0790 PLN (Tabela 256/2004) 1 EUR=4,7170 PLN (Tabela 253/2003)

Kurs średni w okresie (średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca):

1 EUR=4,5182 PLN 1 EUR=4,4463 PLN

Kurs najniższy w okresie:


Kurs najwyższy w okresie:


10. Podstawowe pozycje bilansu, rachunku zysków i strat i rachunku przepływu środków pieniężnych przeliczone na EURO:

BILANS w tys. EURO Stan na dzień 31.12.2004 31.12.2003

Aktywa trwałe 11.375 9.492

Aktywa obrotowe 31.253 23.538

Aktywa razem 42.628 33.030

Kapitał własny 16.920 13.990

Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 25.708 19.040

Pasywa razem 42.628 33.030

Do przeliczenia poszczególnych pozycji bilansu przyjęto kurs obowiązujący na ostatni dzień każdego okresu, czyli na

dzień - 31.12.2004 roku - 1 EUR = 4,0790 PLN, na 31.12.2003 roku - 1 EUR = 4,7170 PLN.

Prospekt emisyjny



Rachunek zysków i strat w tys. EUROza okres 2004 roku 2003 roku

Przychody ze sprzedaży produktów,

towarów i materiałów 61.549 51.448

Zysk (strata) brutto na sprzedaży 5.446 4.772

Zysk (strata) na sprzedaży 3.474 2.841

Zysk (strata) na działalności operacyjnej 2.298 1.795

Zysk (strata) brutto 1.671 1.124

Zysk (strata) netto 1.110 690

Do przeliczenia poszczególnych pozycji rachunku zysków i strat przyjęto kurs średni w okresie (średnią arytme-

tyczną kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca), czyli za 2004 rok - 1 EUR=4,5182 PLN, a za 2003

rok - 1 EUR=4,4463 PLN.

Rachunek przepływów pieniężnych w tys. EURO

Za okres 2004 roku 2003 roku

Zysk (strata) netto 1.110 690

Korekty razem, w tym: 828 739

amortyzacja 1.239 1.566

Przepływy pieniężne netto z działalności

operacyjnej 1.938 1.429

Wpływy z działalności inwestycyjnej 556 747

Wydatki z tytułu działalności inwestycyjnej 881 743


inwestycyjnej -325 4

Wpływy z działalności finansowej - 355

Wydatki z tytułu działalności finansowej -1.738 399


finansowej - 1.738 -44

Przepływy pieniężne netto razem -125 1.389

Do przeliczenia poszczególnych pozycji rachunku przepływu środków pieniężnych przyjęto kurs średni w okresie

(średnią arytmetyczną kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca), czyli za 2004 rok - 1EUR=4,5182

PLN, a za 2003 rok - 1EUR=4,4463 PLN.

11. Obszary, w których występują różnice w zakresie przyjętych zasad i metod rachunkowości oraz ujawnionych

danych pomiędzy rocznym sprawozdaniem finansowym sporządzonym przez ELEKTROBUDOWĘ SA według

polskich zasad rachunkowości a sprawozdaniem, które zostałoby sporządzone według międzynarodowych

standardów sprawozdawczości finansowej (MSSF) są następujące:

11.1 Korekta amortyzacji środków trwałych całkowicie umorzonych w związku z ustaleniem rzeczywistego okresu

ich użytkowania, który jest dłuższy od okresu wynikającego z zastosowanych pierwotnie stawek amortyzacyj-

nych.

11.2 Koszty finansowania zewnętrznego.

W sprawozdaniu finansowym zgodnym z MSSF Spółka przyjęła politykę niekapitalizowania kosztów finanso-

wych do środków trwałych w budowie, a także do kontraktów długoterminowych.

11.3. Przeszacowanie środków trwałych i umorzenia w warunkach hiperinflacji.



109Str.108Str.

W oparciu o MSSF 1 Spółka uznaje wartość rzeczowych aktywów trwałych w dniu przejścia na MSSF jako koszt

uznany.

11.4. Należności długoterminowe.

Dla celów MSSF ustalono wartość bieżącą należności długoterminowych poprzez zdyskontowanie wartości

przyszłych przepływów pieniężnych za pomocą efektywnej stopy procentowej (stopa oprocentowania WIBOR

-1 roczny), a skutek tej operacji przedstawiono w tabeli w pkt 11.8.

11.5. Zaliczki na poczet dostaw.

Dla celów MSSF zaliczki na poczet dostaw powinny być prezentowane w pozycji bilansu „rozliczenia między-

okresowe kosztów”, a nie jak dotychczas w pozycji „zapasy”.

11.6. Prawo wieczystego użytkowania gruntów otrzymanych nieodpłatnie.

Dla celów MSSF aktywa z tytułu wieczystego użytkowania gruntów otrzymanych nieodpłatnie oraz związane

z nimi przychody przyszłych okresów nie powinny być wykazywane w bilansie Spółki.

11.7. Skutki w podatku odroczonym.

W wyniku zmian opisywanych w pkt 11.1. i 11.4. zmienia się stan podatku odroczonego; skutki przedstawiono

w tabeli w pkt 11.8.

11.8. Korekty wartościowe do sprawozdania finansowego sporządzonego zgodnie z polskimi standardami rachun-

kowości.

WyszczególnienieKapitały własne

na dzień31.12.2003 r. (w tys. zł)

Kapitały własne na dzień

31.12.2004 r. (w tys. zł)

Zysk netto za okres 12 m-cy

zakończ. 31.12.2004 (w tys. zł)

1. Sprawozdanie sporządzone wg polskich standardów rachunkowości

65.992 69.017 5.016

2. Dyskonto należności długoterm. -2.309 -2.363 -54

3. Korekta amortyzacji +5.271 +4.661 -610

4. Skutki w podatku odroczonym -563 -437 +126

5. Sprawozdanie wg MSSF 68.391 70.878 4.478

BILANS Nota rok 2004 rok 2003

AKTYWA

I. Aktywa trwałe 46 399 44 773

1. Wartości niematerialne i prawne, w tym: 1 1 926 2 776

2. Rzeczowe aktywa trwałe 2 31 668 32 225

3. Należności długoterminowe 3,8 8 841 5 037

3.1. Od pozostałych jednostek 8 841 5 037

4. Inwestycje długoterminowe 4 1 525 1 296

4.1. Długoterminowe aktywa finansowe 1 525 1 296

a) w jednostkach powiązanych, w tym: 647 676

b) w pozostałych jednostkach 878 620

5. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 5 2 439 3 439

5.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2 439 3 439

Prospekt emisyjny



II. Aktywa obrotowe 127 481 111 032

1. Zapasy 6 11 866 7 308

2. Należności krótkoterminowe 7,8 103 535 93 488

2.1. Od jednostek powiązanych 2 682 263

2.2. Od pozostałych jednostek 100 853 93 225

3. Inwestycje krótkoterminowe 5 842 6 406

3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 9 5 842 6 406

a) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 5 842 6 406

4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 10 6 238 3 830

AKTYWA RAZEM 173 880 155 805

PASYWA

I. Kapitał własny 69 017 65 992

1. Kapitał zakładowy 12 8 450 8 450

2. Kapitał zapasowy 13 53 132 52 590

3. Kapitał z aktualizacji wyceny 14 2 419 2 609

4. Zysk (strata) z lat ubiegłych - 725

5. Zysk (strata) netto 5 016 3 068

II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 104 863 89 813

1. Rezerwy na zobowiązania 15 4 228 5 756

1.1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2 095 2 690

1.2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 1 265 1 436

a) długoterminowa 1 229 1 277

b) krótkoterminowa 36 159

1.3. Pozostałe rezerwy 868 1 630

a) krótkoterminowe 868 1 630

2. Zobowiązania krótkoterminowe 16 91 497 79 147

2.1. Wobec jednostek powiązanych 76 340

2.2. Wobec pozostałych jednostek 90 763 77 384

2.3. Fundusze specjalne 658 1 423

3. Rozliczenia międzyokresowe 17 9 138 4 910

3.1. Inne rozliczenia międzyokresowe 9 138 4 910

a) długoterminowe 742 894

b) krótkoterminowe 8 396 4 016

PASYWA RAZEM 173 880 155 805

Wartość księgowa 69 017 65 992

Liczba akcji (w szt.) 3 971 000 3 971 000

Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 18 17,38 16,62

POZYCJE POZABILANSOWE Nota rok 2004 rok 2003

1. Zobowiązania warunkowe 20 008 22 199

1.1. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu) 20 008 22 199

- udzielonych gwarancji i poręczeń 20 008 22 199

2. Inne (z tytułu) 189

-toczących się spraw sądowych (biernych) 189

Pozycje pozabilansowe, razem 20 197 22 199



111Str.110Str.

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Nota rok 2004 rok 2003

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 278 091 228 753

- w tym od jednostek powiązanych 8 029 668

1. Przychody netto ze sprzedaży produktów 19 274 718 227 509

2. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 20 3 373 1 244

II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów 253 484 207 533

- w tym od jednostek powiązanych 841 662

1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 21 250 209 206 323

2. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 3 275 1 210

III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 24 607 21 220

IV. Koszty sprzedaży 21 1 311 913

V. Koszty ogólnego zarządu 21 7 602 7 673

VI. Zysk (strata) na sprzedaży 15 694 12 634

VII. Pozostałe przychody operacyjne 2 294 8 123

1. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 278 1 484

2. Inne przychody operacyjne 22 2 016 6 639

VIII. Pozostałe koszty operacyjne 7 605 12 774

1. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 4 903 10 555

2. Inne koszty operacyjne 23 2 702 2 219

IX. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 10 383 7 983

X. Przychody finansowe 24 2 237 2 578

1. Odsetki, w tym: 1 552 2 171

2. Zysk ze zbycia inwestycji 8

3. Aktualizacja wartości inwestycji 339

4. Inne 338 407

XI. Koszty finansowe 25 5 067 5 565

1. Odsetki, w tym: 2 427 2 405

2. Inne 2 640 3 160

XII. Zysk (strata) z działalności gospodarczej 7 553 4 996

XIII. Zysk (strata) brutto 7 553 4 996

XIV. Podatek dochodowy 26 2 537 1 928

a) część bieżąca 2 133 2 560

b) część odroczona 404 - 632

XV. Zysk (strata) netto 5 016 3 068

Zysk (strata) netto (zanualizowany) 5 016 3 068

Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.) 3 971 000 3 971 000

Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) 28 1,26 0,77

W związku z dokonaniem w 2004 roku korekty szacunku w zakresie wyceny niezakończonych na dzień bilansowy

umów o budowę, których okres realizacji jest krótszy niż 6 miesięcy, przychody netto ze sprzedaży produktów, towa-

rów i materiałów są niższe o 6.269 tys. zł. Natomiast zysk netto Spółki jest niższy o 5.078 tys. zł.

Powyższa korekta szacunku została zastosowana przez Spółkę po raz pierwszy.

Prospekt emisyjny



ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM rok 2004 rok 2003

I. Kapitał własny na początek okresu (BO) 65 992 63 649

a) korekty błędów podstawowych - 725

I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywal-nych

65 992 62 924

1. Kapitał zakładowy na początek okresu 8 450 8 450

1.1. Kapitał zakładowy na koniec okresu 8 450 8 450

2. Kapitał zapasowy na początek okresu 52 590 48 951

2.1. Zmiany kapitału zapasowego 542 3 639

a) zwiększenia (z tytułu) 1 267 3 639

- z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość) 1 077 1 588

- aktualizacja wyceny zbytych środków trwałych 190 294

- z rozwiązania pozostałych kapitałów rezerwowych 1 757

b) zmniejszenia (z tytułu) 725

- pokrycia straty 725

2.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu 53 132 52 590

3. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu 2 609 2 903

3.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny - 190 - 294

a) zmniejszenia (z tytułu) 190 294

- zbycia środków trwałych 190 294

3.2. Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu 2 419 2 609

4. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu 1 757

4.1. Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych - 1 757

a) zmniejszenia (z tytułu) 1 757

- przeniesienie na kapitał zapasowy 1 757

5. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 2 343 863

5.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu 3 068 1 637

a) korekty błędów podstawowych - 725

5.2. Zysk z lat ubiegłych, na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywal-nych

3 068 912

a) zwiększenia (z tytułu) - 49

- rozliczenie wyniku finansowego z lat ubiegłych (strata) - 49

b) zmniejszenia (z tytułu) 3 068 1 588

- przeniesienie na kapitał zapasowy 1 077 1 588

- dywidenda 1 985

- obsługa wypłaty dywidendy - KDPW 6

5.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu - 725

5.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu 725 - 49

5.5. Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywal-nych

725 - 49

a) zmniejszenia (z tytułu) 725 - 49

- rozliczenie wyniku finansowego z lat ubiegłych (strata) 725 - 49

5.6. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu - 725

6. Wynik netto 5 016 3 068

a) zysk netto 5 016 3 068

II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ ) 69 017 65 992

III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty) 65 017 64 001

RACHUNEK PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH rok 2004 rok 2003

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej - metoda pośrednia

I. Zysk (strata) netto 5 016 3 068

II. Korekty razem 3 739 3 287

1. Amortyzacja 5 600 6 964

2. (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych 117

3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 1 940 1 836

4. (Zysk) strata z działalności inwestycyjnej - 727 - 1 222

5. Zmiana stanu rezerw - 1 528 - 7 118

6. Zmiana stanu zapasów - 4 564 2 597

7. Zmiana stanu należności - 14 803 - 2 516

8. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów 15 472 - 625



113Str.112Str.

9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych 2 820 4 494

10. Inne korekty - 588 - 1 123

III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) 8 755 6 355

B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej

I. Wpływy 2 514 3 320

1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 2 425 3 320

2. Z aktywów finansowych, w tym: 89

a) w pozostałych jednostkach 89

- zbycie aktywów finansowych 89

II. Wydatki 3 982 3 305

1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 3 603 2 969

2. Na aktywa finansowe, w tym: 379 336

a) w jednostkach powiązanych 379 336

- nabycie aktywów finansowych 379 336

III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II) - 1 468 15

C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej

I. Wpływy 1 579

1. Kredyty i pożyczki 1 579

II. Wydatki 7 851 1 775

1. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli 1 986

2. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku 6

3. Spłaty kredytów i pożyczek 3 920

4. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego 65

5. Odsetki 1 874 1 775

III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) - 7 851 - 196

D. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-C.III) - 564 6 174

E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: - 564 6 174

- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych - 78 18

F. Środki pieniężne na początek okresu 6 406 232

G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+/-D), w tym: 5 842 6 406

- o ograniczonej możliwości dysponowania 804

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA

A. NOTY OBJAŚNIAJĄCE

NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO BILANSU

NOTA 1AWARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE rok 2004 rok 2003

a) koszty zakończonych prac rozwojowych 897 534

b) koncesje, patenty, licencje i podobne wartości, w tym: 1 029 1 895

- oprogramowanie komputerowe 418 944

c) inne wartości niematerialne i prawne 347

Wartości niematerialne i prawne, razem 1 926 2 776

Prospekt emisyjny



NO

TA 1

BZ

MIA

NY

WA

RTO

ŚCI N

IEM

ATER

IALN

YCH

I P

RA

WN

YCH

(wg

gru

p r

od

zajo

wyc

h)

a)

kos

zty

zako

ńczo

nych

pra

c ro

zwoj

owyc

hb

) war

tość

firm

y

c) n

abyt

e ko

nces

je,

pat

enty

, lic

encj

e

i pod

obne

war

tośc

i, w

tym

:

op

rogr

amow

anie

ko

mp

uter

owe

d) in

ne w

arto

ści

niem

ater

ialn

e

i pra

wne

e) z

alic

zki n

a p

ocze

t war

tośc

i ni

emat

eria

lnyc

h

i pra

wny

ch

War

tośc

i n

iem

ater

ialn

e

i pra

wn

e ra

zem

a) w

arto

ść b

rutt

o w

arto

ści n

iem

ater

ialn

ych

i pra

wny

ch n

a p

oczą

tek

okre

su3

583

4

847

3 59

41

734

10

164

b) z

wię

ksze

nia

(z ty

tułu

)56

8

189

189

757

- zak

up

18

918

9

18

9

wyk

onan

ie w

e w

łasn

ym z

akre

sie

568

56

8

c) z

mni

ejsz

enia

(z ty

tułu

)

95

257

8

95

2

- lik

wid

acji

niep

rzyd

atne

go o

pro

gram

owan

ia (c

ałko

wite

um

orze

nie)

578

578

578

- wyp

owie

dzen

ie u

mow

y lic

ency

jnej

374

37

4

d) w

arto

ść b

rutt

o w

arto

ści n

iem

ater

ialn

ych

i pra

wny

ch n

a ko

niec

ok

resu

4 15

1

4 08

43

205

1 73

4

9 96

9

e) s

kum

ulow

ana

amor

tyza

cja

(um

orze

nie)

na

poc

ząte

k ok

resu

3 04

9

2 95

22

650

1 38

7

7 38

8

f) a

mor

tyza

cja

za o

kres

(z ty

tułu

)20

5

103

137

347

65

5

-odp

isów

pla

now

anyc

h20

5

891

715

347

1

443

- lik

wid

acji

niep

rzyd

atne

go o

pro

gram

owan

ia

- 5

78- 5

78

- 5

78

- wyp

owie

dzen

ia u

mow

y lic

ency

jnej

- am

orty

zacj

a

16

4

164

- wyp

owie

dzen

ie u

mow

y lic

ency

jnej

- lik

wid

acja

- 374

- 3

74

g) s

kum

ulow

ana

amor

tyza

cja

(um

orze

nie)

na

koni

ec o

kres

u3

254

3

055

2 78

71

734

8

043

j) w

arto

ść n

etto

war

tośc

i nie

mat

eria

lnyc

h i p

raw

nych

na

koni

ec o

kres

u89

7

1 02

941

8

1

926

Nie

pla

now

ane

odp

isy

amor

tyza

cyjn

e w

ynos

zą 1

64 ty

s. z

ł- z

tytu

łu w

ypow

iedz

enia

um

owy

licen

cyjn

ej 1

64 ty

s. z

ł



115Str.114Str.

NOTA 1CWARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE (struktura własnościowa) rok 2004 rok 2003

a) własne 1 926 2 776

Wartości niematerialne i prawne, razem 1 926 2 776

NOTA 2ARZECZOWY MAJĄTEK TRWAŁY rok 2004 rok 2003

a) środki trwałe, w tym: 30 205 32 149

- grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu) 1 238 1 396

- budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej 21 437 22 785

- urządzenia techniczne i maszyny 5 408 5 988

- środki transportu 1 615 1 370

- inne środki trwałe 507 610

b) środki trwałe w budowie 1 463 76

Rzeczowe aktywa trwałe, razem 31 668 32 225

Na rzeczowym majątku trwałym ustanowiono hipoteki kaucyjne, w celu zabezpieczenia spłaty udzielonego kredytu,

na rzecz:

a) ING Banku Śląskiego z siedzibą w Katowicach do kwoty 3.000.000 złotych,

b) PKO BP z siedzibą w Warszawie do kwoty 12.800.000 złotych,

c) BPH SA z siedzibą w Krakowie do kwoty 7.999.424 złotych.

Ustanowiono również hipotekę kaucyjną w celu zabezpieczenia udzielonej linii gwarancyjnej - ING Bank Śląski S.A. do

kwoty 1.660.000 złotych.

Prospekt emisyjny



NO

TA 2

BZ

MIA

NY

ŚR

OD

KÓ

W T

RW

AŁY

CH

(wg

gru

p r

od

zajo

wyc

h)

grun

ty (w

tym

pra

wo

użyt

kow

ania

wie

czys

tego

gr

untu

)

bud

ynki

, lok

ale

i ob

iek-

ty in

żyni

erii

lądo

wej

i w

odne

j

urz

ądze

nia

tech

nicz

ne

i mas

zyny

środ

ki tr

ansp

ortu

poz

osta

łe ś

rodk

i tr

wał

eŚr

od

ki tr

wał

e, ra

zem

a) w

arto

ść b

rutt

o śr

odkó

w tr

wał

ych

na p

oczą

tek

okre

su1

437

32 2

3424

347

6 17

24

961

69 1

51

b) z

wię

ksze

nia

(z ty

tułu

)

389

1 64

692

227

13

228

- zak

upu

1 31

079

423

62

340

- prz

yjęc

ia z

inw

esty

cji

38

932

6

71

5

- roz

licze

nia

różn

ic in

wen

tary

zacy

jnyc

h

10

35

45

- zak

upu

z ty

tułu

leas

ingu

12

8

128

c) z

mni

ejsz

enia

(z ty

tułu

)14

41

482

1 51

046

716

63

769

- sp

rzed

aży

144

1 46

765

140

1

2 66

3

- lik

wid

acji

15

752

1813

792

2

- nie

odp

łatn

ego

prz

ekaz

ania

22

22

- ap

ortu

8548

2916

2

d) w

arto

ść b

rutt

o śr

odkó

w tr

wał

ych

na k

onie

c ok

resu

1 29

331

141

24 4

836

627

5 06

668

610

e) s

kum

ulow

ana

amor

tyza

cja

(um

orze

nie)

na

poc

ząte

k ok

resu

419

449

18 3

594

802

4 35

137

002

f) a

mor

tyza

cja

za o

kres

(z ty

tułu

)14

255

716

210

208

1 40

3

- odp

isów

pla

now

anyc

h16

880

2 10

964

434

43

993

- um

orze

nia

zlik

wid

owan

ych

środ

ków

trw

ałyc

h

- 15

- 751

- 17

- 137

- 920

- um

orze

nia

sprz

edan

ych

środ

ków

trw

ałyc

h- 2

- 610

- 557

- 381

- 1

550

- um

orze

nia

nieo

dpła

tnie

prz

ekaz

anyc

h śr

odkó

w t

rwa -

łych

- 15

- 15

- roz

licze

nia

różn

ic in

wen

tary

zacy

jnyc

h

4

25

29

- ap

ortu

- 74

- 36

- 24

- 134

g) s

kum

ulow

ana

amor

tyza

cja

(um

orze

nie)

na

koni

ec

okre

su55

9 70

419

075

5 01

24

559

38 4

05

j) w

arto

ść n

etto

śro

dków

trw

ałyc

h na

kon

iec

okre

su1

238

21 4

375

408

1 61

550

730

205

Nie

pla

now

ane

odp

isy

amor

tyza

cyjn

e w

ynos

zą 1

.150

tys.

zł

- z ty

tułu

sp

rzed

aży

środ

ków

trw

ałyc

h 97

1 ty

s. z

ł

- z ty

tułu

likw

idac

ji śr

odkó

w tr

wał

ych

30 ty

s. z

ł

- z ty

tułu

sp

rzed

aży

grun

tów

142

tys.

zł

- z ty

tułu

nie

odp

łatn

ie p

rzek

azan

ych

środ

ków

trw

ałyc

h 7

tys.

zł



117Str.116Str.

NOTA 2CŚRODKI TRWAŁE BILANSOWE (struktura własnościowa) rok 2004 rok 2003

a) własne 30 074 32 115

b) używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy, w tym umowy leasingu, w tym: 131 34

- umowa leasingu 131 34

Środki trwałe bilansowe, razem 30 205 32 149

NOTA 3ANALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE rok 2004 rok 2003

a) od pozostałych jednostek (z tytułu) 8 841 5 037

- sprzedaży środków trwałych 3 520 3 840

- kaucji gwarancyjnych 5 321 1 197

Należności długoterminowe netto 8 841 5 037

Należności długoterminowe brutto 8 841 5 037

NOTA 3BZMIANA STANU NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWYCH rok 2004 rok 2003

a) stan na początek okresu 5 037 4 910

b) zwiększenia (z tytułu) 4 184 1 197

- kaucji gwarancyjnych 4 184 1 197

c) zmniejszenia (z tytułu) 380 1 070

- zapłaty należności 320 307

- przekwalifikowania do należności krótkoterminowych 40 763

- wyceny bilansowej kaucji gwarancyjnych 20

d) stan na koniec okresu 8 841 5 037

NOTA 3CNALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE (struktura walutowa) rok 2004 rok 2003

a) w walucie polskiej 8 283 5 037

b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) 558

b1. jednostka/waluta tys. / EUR. 137

po przeliczeniu na tys. zł 558

Należności długoterminowe, razem 8 841 5 037

NOTA 4ADŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE rok 2004 rok 2003

a) w jednostkach zależnych 647 676

- udziały lub akcje 647 676

b) w pozostałych jednostkach 878 620

- udziały lub akcje 878 620

Długoterminowe aktywa finansowe, razem 1 525 1 296

NOTA 4BZMIANA STANU DŁUGOTERMINOWYCH AKTYWÓW FINANSOWYCH (wg grup rodzajowych) rok 2004 rok 2003

a) stan na początek okresu 1 296 620

b) zwiększenia (z tytułu) 426 676

- zakupu udziałów w firmie KRUELTA 676

- zakupu udziałów Spółki KONIP 70

- odwrócenie odpisu aktualizującego udziały BIPROHUT 339

- różnic kursowych zrealizowanych przy zapłacie udziałów KRUELTY 17

c) zmniejszenia (z tytułu) 197

- sprzedaży udziałów firmy POLNORD-ENERGOBUDOWA 80

- wyceny udziałów Spółki KRUELTA 117


Prospekt emisyjny



NO

TA 4

CU

DZI

AŁY

LU

B A

KCJE

W JE

DN

OST

KA

CH P

OD

PORZ

ĄD

KOW

AN

YCH

Lp.

ab

cd

ef

gh

ij

kl

na

zwa

(firm

a)je

dnos

tki z

e w

skaz

anie

m

form

y pr

awne

j

sied

ziba

prze

dmio

t pr

zeds

iębi

orst

wa

char

akte

r pow

ią-

zani

a (je

dnos

tka

zale

żna,

wsp

ółza

-le

żna,

stow

arzy

szo-

na z

wys

zcze

gól-

nien

iem

pow

iąza

ń be

zpoś

redn

ich

i p

ośre

dnic

h)

zast

osow

ana

met

oda

kons

olid

acji

/ wyc

ena

met

odą

praw

wła

sno-

ści, b

ądź

wsk

azan

ie, ż

e je

dnos

tka

nie

podl

ega

kons

olid

acji

/ wyc

enie

m

etod

ą pr

aw

wła

snoś

ci

data

obj

ęcia

ko

ntro

li /

wsp

ółko

ntro

li / u

zysk

ania

zn

aczą

cego

w

pływ

u

war

tość

ud

ział

ów /

akcj

i wed

ług

ceny

na

byci

a

kore

kty

aktu

ali-

zują

ce w

arto

ść

(raze

m)

war

tość

bi

lans

owa

udzi

ałów

/ ak

cji

proc

ent

posi

adan

ego

kapi

tału

za -

kład

oweg

o

udzi

ał w

ogó

l -ne

j lic

zbie

gło

-só

w n

a w

alny

m

zgro

mad

zeni

u

wsk

azan

ie in

nej

niż

okre

ślon

a po

d lit

. j) l

ub k

) po

dsta

wy

kont

roli

/ wsp

ółko

ntro

li / z

nacz

ąceg

o w

pływ

u

1.KR

UEL

TA

Sp. z

o.o

.Sa

nkt

Pete

rsbu

rgus

ługi

pro

duk-

cyjn

o -h

andl

owe

zale

żna

jedn

ostk

a ni

e po

dleg

a

kons

olid

acji

69

4- 1

1757

751

,00

51,0

0

2.KO

NIP

Sp.

z o

.o.

Kato

wic

edz

iała

lnoś

ć

usłu

gow

aza

leżn

aje

dnos

tka

ni

e po

dleg

a

kons

olid

acji

70

70

100,

0010

0,00

NO

TA 4

DU

DZ

IAŁY

LU

B A

KC

JE W

JED

NO

STK

AC

H P

OD

PO

RZ

ĄD

KO

WA

NYC

H

Lp.

a m

n

o p

rs

t

na

zwa

jedn

ostk

i

kapi

tał

wła

sny

jedn

ostk

i, w

tym

:

zo

bow

iąza

nia

i rez

erw

y na

nale

żnoś

ci

jedn

ostk

i, w

tym

:

akty

wa

jedn

ostk

ira

zem

przy

chod

y

ze sprz

edaż

y

nieo

pła -

cona

prze

z em

itent

a w

arto

ść

akcj

i/ud

ział

ów

w

jedn

ostc

e

otrz

yman

e lu

b na

leżn

e dy

wi-

dend

y od

je

dnos

tki

za o

stat

ni

rok

ob

roto

wy

kapi

tał

zakł

ado-

wy

nale

żne

wpł

aty

kapi

tał

zakł

a -do

wy

(war

tość

uj

emna

)

kapi

tał

zapa

so-

wy

pozo

stał

y ka

pita

ł wła

sny,

w

tym

:

zo

bow

. je

dnos

t-ki

, w ty

m:

niep

odzi

elo-

ny z

ysk

(nie

-po

kryt

a st

rata

) z la

t

zysk

(s

trat

a)

nett

o

- zo

bwią

-za

nia

dług

oter

-m

inow

e

- zo

bwią

-za

nia

krót

kote

r-m

inow

e

- na

leż -

nośc

i dł

ugot

er-

min

owe

- na

leżn

o -śc

i kró

tko-

te

rmin

o-w

e

1.KR

UEL

TA

Sp. z

o.o

.1

357

1 13

2

22

5- 2

2755

05

637

5

509

2 16

3

2 16

36

994

12 6

98

2.KO

NIP

Sp

. z o

.o.

167

70

97

97

110

11

083

83

277

845

Zgod

nie

z ar

t. 56

i ar

t. 58

ust

awy

o ra

chun

kow

ości

Sp

ółki

nie

pod

lega

ją k

onso

lidac

ji.Po

zycj

e p

rzyc

hodó

w i

zysk

u ne

tto

w S

pół

ce K

RUEL

TA p

rzel

iczo

no p

rzy

zast

osow

aniu

kur

su ś

redn

iego

ze

śred

nich

, a p

ozos

tałe

poz

ycje

kur

sem

śre

dnim

NBP

.



119Str.118Str.

NO

TA 4

EA

KC

JE /

UD

ZIA

ŁY W

PO

ZOST

AŁY

CH

JED

NO

STK

AC

H

Lp.

ab

cd

ef

gh

i

na

zwa

(firm

a)je

dnos

tki,

zew

skaz

anie

m fo

rmy

pra

wne

jsi

edzi

ba

prz

edm

iot p

rzed

się-

bio

rstw

aw

arto

ść b

ilans

owa

akcj

i / u

dzia

łów

kap

itał w

łasn

y je

d-no

stki

, w ty

m:

%

pos

iada

nego

ka

pita

łu z

akła

do-

weg

o

Udz

iał w

ogó

lnej

lic

zbie

gło

sów

na

wal

nym

zgr

oma-

dzen

iu

Nie

opła

cona

p

rzez

em

i -te

nta

war

tość

ak

cji (

udzi

a-łó

w)

Otr

zym

ane

lub

nal

eżne

dy

wid

endy

za

ost

atni

rok

obro

tow

y

- k

apita

ł za

kład

owy

1.BI

PRO

HU

TG

liwic

eus

ługi

pro

jekt

owo-

-inży

nier

skie

878

3 90

93

301

22,1

819

,85

Prospekt emisyjny



NOTA 4FPAPIERY WARTOŚCIOWE, UDZIAŁY I INNE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE (struktura walutowa)

rok 2004 rok 2003

a) w walucie polskiej 948 620

b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) 577 676

b1. jednostka/waluta mln / RUB 5 355 5 355

po przeliczeniu na tys. zł 577 676

Papiery wartościowe, udziały i inne długoterminowe aktywa finansowe, razem 1 525 1 296

NOTA 4GPAPIERY WARTOŚCIOWE, UDZIAŁY I INNE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE (wg zbywalności)

rok 2004 rok 2003

A. Z nieograniczoną zbywalnością, nienotowane na rynkach regulowanych (wartość bilansowa) 1 525 1 296

a) akcje (wartość bilansowa) 1 525 1 296

- korekty aktualizujące wartość (za okres) 222

- wartość na początek okresu 1 296 620

- wartość według cen nabycia 2 864 2 856

Wartość bilansowa, razem 1 525 1 296

NOTA 5A

ZMIANA STANU AKTYWÓW Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO rok 2004 rok 2003

1. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu, w tym: 3 439 5 599

a) odniesionych na wynik finansowy 3 439 5 599

2. Zwiększenia 1 989 3 252

a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)

1 989 3 252

- aktualizacji wartości aktywów niefinansowych 33 1 701

- rezerwy na niewykorzystane urlopy 50 48

- naliczonych odsetek od zobowiązań 26 110

- rezerwy na kontrakty długoterminowe 1 595 1 084

- rezerwy na przyszłe zobowiązania 139 277

- wyceny różnic kursowych 146 32

3. Zmniejszenia 2 989 5 412

a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi(z tytułu)

2 989 5 412

- aktualizacji aktywów niefinansowych 1 749 975

- rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 39 1 228

- rezerwy na kontrakty długoterminowe 763 1 308


- rezerwy na przyszłe zobowiązania 318 328

- wyceny różnic kursowych na dzień bilansowy 22 20

- rezerwy na poręczenia wekslowe 57

- zmiany stawki podatkowej (8%) 1 444

- odwrócenia odpisu aktualizującego udziały BIPROHUT 64

4. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu, razem, w tym: 2 439 3 439

a) odniesionych na wynik finansowy 2 439 3 439

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego zrealizują się w 2005 roku w wysokości 2.172 tys. zł.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego do zrealizowania w przyszłych okresach wynoszą 267 tys. zł.

W tym z tytułu:

- odsetek od zobowiązań 42 tys. zł

- wyceny bilansowej różnic kursowych 146 tys. zł



121Str.120Str.

- aktualizacji wartości aktyw. niefin. 67 tys. zł

- rezerwy na świadczenia emerytalne 240 tys. zł

- wyceny udziałów 176 tys. zł

- rezerwy na kontrakty długoterminowe 1.595 tys. zł

- rezerwy na niewykorzystane urlopy 50 tys. zł

- rezerwy na przyszłe zobowiązania 123 tys. zł

NOTA 6AZAPASY rok 2004 rok 2003

a) materiały 6 764 5 509

b) półprodukty i produkty w toku 2 204 917

c) produkty gotowe 2 898 877

d) zaliczki na dostawy 5

Zapasy, razem 11 866 7 308

Zapasy materiałów zostały objęte odpisem aktualizującym w kwocie 176 tys. zł

NOTA 7ANALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE rok 2004 rok 2003

a) od jednostek powiązanych 2 682 263

- z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 2 682 263

- do 12 miesięcy 2 682 263

b) należności od pozostałych jednostek 100 853 93 225

- z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty: 99 577 89 907

- do 12 miesięcy 95 403 82 932

- powyżej 12 miesięcy 4 174 6 975

- z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń

547

- inne 729 3 318

Należności krótkoterminowe netto, razem 103 535 93 488

c) odpisy aktualizujące wartość należności 23 211 20 874

Należności krótkoterminowe brutto, razem 126 746 114 362

NOTA 7BNALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE OD JEDNOSTEK POWIĄZANYCH rok 2004 rok 2003

a) z tytułu dostaw i usług, w tym: 2 682 263

- od jednostek zależnych 2 682 263

Należności krótkoterminowe od jednostek powiązanych netto, razem 2 682 263

Należności krótkoterminowe od jednostek powiązanych brutto, razem 2 682 263

NOTA 7CZMIANA STANU ODPISÓW AKTUALIZUJĄCYCH WARTOŚĆ NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWYCH

rok 2004 rok 2003

Stan na początek okresu 20 874 9 846

a) zwiększenia (z tytułu) 10 170 12 305

- utworzenia i przekwalifikowania należności w postępowaniu upadłościowym 6 923 2 569

- utworzenia i przekwalifikowania należności w postępowaniu układowym i sądowym 1 598 2 583

- utworzenia i przekwalifikowania należności od dłużników zalegających z zapłatą 1 649 7 153

b) zmniejszenia (z tytułu) 7 833 1 277

- zapłaty należności - rozwiązanie odpisu 1 130 464

- umorzenia należności - wykorzystanie odpisu 1 993 64

- przekwalifikowania do postępowania upadłościowego i sądowego 4 710 749

Stan odpisów aktualizujących wartość należności krótkoterminowych na koniec okresu 23 211 20 874

Prospekt emisyjny



NOTA 7DNALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE BRUTTO (struktura walutowa) rok 2004 rok 2003


b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) 4 443 2 260

b1. jednostka/waluta tys. / USD 1 158 439

po przeliczeniu na tys. zł 3 464 1 726

b2. jednostka/waluta tys. / EUR 240 117


Należności krótkoterminowe, razem 126 746 114 362

NOTA 7ENALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW, ROBÓT I USŁUG (BRUTTO)- O POZOSTAŁYM OD DNIA BILANSOWEGO OKRESIE SPŁATY:

rok 2004 rok 2003

a) do 1 miesiąca 33 836 29 525

b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 34 474 24 602

c) powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy 2 549 5 778

d) powyżej 6 miesięcy do 1 roku 7 335 1 410

e) powyżej 1 roku 4 174 6 990

f ) należności przeterminowane 42 933 41 932

Należności z tytułu dostaw i usług, razem (brutto) 125 301 110 237

g) odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług 23 042 20 067

Należności z tytułu dostaw i usług, razem (netto) 102 259 90 170

Z normalnym tokiem sprzedaży związany jest najczęściej przedział czasowy płatności należności do 60 dni.

NOTA 7FNALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW, ROBÓT I USŁUG, PRZETERMINOWANE (BRUTTO) - Z PODZIAŁEM NA NALEŻNOŚCI NIE SPŁACONE W OKRESIE:

rok 2004 rok 2003

a) do 1 miesiąca 12 127 4 915

b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy 2 356 3 532

c) powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy 2 214 7 759

d) powyżej 6 miesięcy do 1 roku 2 390 10 669

e) powyżej 1 roku 23 846 15 057

Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane, razem (brutto) 42 933 41 932

f ) odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane 23 042 20 067

Należności z tytułu dostaw i usług, przeterminowane, razem (netto) 19 891 21 865

NOTA 8ANależności długoterminowe brutto 8.841 tys. zł.

Należności krótkoterminowe brutto 126.746 tys. zł.

Razem należności 135.587 tys. zł.

W tym:

- należności dochodzone na drodze sądowej 502 tys. zł

- należności przeterminowane z tyt. dostaw i usług 42.431 tys. zł

Należności dochodzone na drodze sądowej wynoszą 502 tys. zł

Na należności te utworzono rezerwę na całą ich wartość.

Należności dochodzone na drodze sądowej to:

- należności z tytułu dostaw, robót i usług w wysokości 502 tys. zł

Dokonane (wg stanu na 31.12.2004 r.) odpisy aktualizujące należności w wysokości 23.211 tys. zł dotyczą następują-

cych należności:



123Str.122Str.

- w postępowaniu układowym 3.003 tys. zł

- w postępowaniu upadłościowym 10.422 tys. zł

- w postępowaniu sądowym 458 tys. zł (należność główna)

- od pozostałych dłużników zalegających z zapłatą 5.307 tys. zł

- od pozostałych należności 168 tys. zł

- z tytułu naliczonych odsetek 3.853 tys. zł (w tym 44 tys. zł. - odsetki dot. należności w postępowaniu sądowym)

NOTA 9A

KRÓTKOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE rok 2004 rok 2003

g) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 5 842 6 406

- środki pieniężne w kasie i na rachunkach 5 842 6 406

Krótkoterminowe aktywa finansowe, razem 5 842 6 406

NOTA 9BŚRODKI PIENIĘŻNE I INNE AKTYWA PIENIĘŻNE (struktura walutowa) rok 2004 rok 2003


b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) 856 3

b1. jednostka/waluta tys. / USD 223 1


b2. jednostka/waluta tys. / EUR 47

po przeliczeniu na tys. zł 189

Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne, razem 5 842 6 406

NOTA 10AKRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE rok 2004 rok 2003

a) czynne rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym: 111 253

- koszty niezakończonych prac rozwojowych 19 209

- koszty dotyczące przyszłych okresów 92 44

b) pozostałe rozliczenia międzyokresowe, w tym: 6 127 3 577

- rezerwa na kontrakty długoterminowe 6 127 3 577

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe, razem 6 238 3 830

NOTA 11ASpółka nie dokonała odpisów aktualizujących z tytułu trwałej utraty wartości.

NOTA 12A

KAPITAŁ ZA-KŁADOWY

Wartość nominalna jednej akcji

0,00 PLN

Seria/ emisjaRodzaj

akcjiRodzaj uprzywilejo-

wania akcji

Rodzaj ograniczenia praw do akcji

Liczba akcji

Wartość serii/emisji wg wartości nomi-

nalnej

Sposób pokrycia kapitału

Data reje-stracji

Prawo do dywidendy

(od daty)

Azwykłe na okazi-ciela

nieuprzywilejowane brak 3 248 750 6 497 gotówka 95-06-07 95-01-01

Bzwykłe na okaziciela

nieuprzywilejowane brak 722 250 1 953 gotówka 95-12-11 95-01-01

Liczba akcji razem

3 971 000

Kapitał zakładowy razem

8 450

Wartość nominalna jednej akcji wynosi 2,00 złote.

Struktura akcjonariuszy na dzień 04.02.2005 r.:

1. Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A. 340.000 głosów, co stanowi 8,56%,

Prospekt emisyjny



2. ING Nationale Nederlanden Polska 389.828 głosów, co stanowi 9,82%,

3. Otwarty Fundusz Emerytalny PZU Złota Jesień 322.421 głosów, co stanowi 8,12%,

4. Generali Otwarty Fundusz Emerytalny 350.000 głosów, co stanowi 8,81%,

5. Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny 204.010 głosów, co stanowi 5,14%,

6. Pozostali akcjonariusze 2.364.741 głosów, co stanowi 59,55%.

Liczba akcji równa liczbie głosów 3.971.000, co stanowi 100%.

NOTA 13AKAPITAŁ ZAPASOWY rok 2004 rok 2003

a) ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej 8 234 8 234

b) utworzony ustawowo 2 999 2 999

c) utworzony zgodnie ze statutem / umową, ponad wymaganą ustawowo (minimalną) wartość 38 756 38 404

d) inny (wg rodzaju) 3 143 2 953

- z aktualizacji wyceny środków trwałych zbytych 3 143 2 953

Kapitał zapasowy, razem 53 132 52 590

NOTA 14AKAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY rok 2004 rok 2003

a) z tytułu aktualizacji środków trwałych 2 419 2 609

Kapitał z aktualizacji wyceny, razem 2 419 2 609

NOTA 15AZMIANA STANU REZERWY Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO rok 2004 rok 2003

1. Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu, w tym: 2 690 4 759

a) odniesionej na wynik finansowy 2 690 4 759

2. Zwiększenia 1 174 1 482

a) odniesione na wynik finansowy okresu z tytułu dodatnich różnic przejściowych (z tytułu) 1 174 1 482

- odsetki naliczone od należności przeterminowanych 499

- kontraktów długoterminowych 1 164 965

- zasądzonych kosztów sądowych 18

- wyceny różnic kursowych na dzień bilansowy 10

3. Zmniejszenia 1 769 3 551

a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)

1 769 3 551

- odsetek naliczonych od należności przeterminowanych 832 67

- rozwiązania rezerwy z tytułu ulgi inwestycyjnej 244 449

- zrealizowanych różnic kursowych 1

- kontraktów długoterminowych 680 1 905

- zmiany stawki podatkowej (8%) 1 129

- zapłaconych kosztów sądowych 13

4. Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu, razem 2 095 2 690

a) odniesionej na wynik finansowy 2 095 2 690

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego zrealizuje się w 2005 r w wysokości 1.174 tys. zł.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego do zrealizowania w przyszłych okresach wynosi 921 tys. zł.

W tym z tytułu:


- ulgi inwestycyjnej 921 tys. zł

- różnic kursowych z wyceny 10 tys. zł



125Str.124Str.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego zrealizuje się w 2005 r w wysokości 1.174 tys. zł.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego do zrealizowania w przyszłych okresach wynosi 921 tys. zł.

W tym z tytułu:


- ulgi inwestycyjnej 921 tys. zł

- różnic kursowych z wyceny 10 tys. zł.

NOTA 15BZMIANA STANU DŁUGOTERMINOWEJ REZERWY NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I PODOBNE (wg tytułów)

rok 2004 rok 2003


b) wykorzystanie (z tytułu) 40

- wypłaty świadczeń emerytalnych 40

c) rozwiązanie (z tytułu) 8 4 137

- zmiany w systemie wynagradzania (od 01.01.04 nie przysługuja świadczenia z tyt. nagród jubileuszowych)

3 967

- zmniejszenia stanu zatrudnienia 170

- wyceny aktuarialnej 8


NOTA 15CZMIANA STANU KRÓTKOTERMINOWEJ REZERWY NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE I PODOBNE (wg tytułów)

rok 2004 rok 2003

a) stan na początek okresu 159 571

b) zwiększenia (z tytułu) 16

- wyceny aktuarialnej 16

c) wykorzystanie (z tytułu) 10

- wypłaty świadczeń emerytalnych 10

d) rozwiązanie (z tytułu) 129 412

- zmiany w systemie wynagrodzenia (od 01.01.04 nie przysługuje świadczenie z tyt. nagród jubileuszowych)

129 365

- zmniejszenia stanu zatrudnienia 47

e) stan na koniec okresu 36 159

NOTA 15DZMIANA STANU POZOSTAŁYCH REZERW KTÓTKOTERMINOWYCH (wg tytułów) rok 2004 rok 2003


b) zwiększenia (z tytułu) 868 1 049


- rezerwy na badanie bilansu 42 47

- rezerwy na premie roczne 362 620

- rezerwy na niezafakturowane usługi 201 202

c) wykorzystanie (z tytułu) 1 630 1 550

- rezerwy na niezafakturowane usługi 202 184

- spłaty zobowiązań z tytułu poręczenia bankowego 211

- rezerwy na koszty windykacji 581


- rezerwy na badanie bilansu 47 61

- rezerwy na premie roczne 620 909

d) stan na koniec okresu 868 1 630

Prospekt emisyjny



NOTA 16AZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE rok 2004 rok 2003

a) wobec jednostek zależnych 76 340

- inne zobowiązania finansowe, w tym: 340

- niezapłacone udziały w Spółce KRUELTA 340

- z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: 76

- do 12 miesięcy 76

b) wobec pozostałych jednostek 90 763 77 384

- kredyty i pożyczki, w tym: 21 483 25 402

- z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności: 51 069 38 273

- do 12 miesięcy 49 925 38 084

- powyżej 12 miesięcy 1 144 189

- zaliczki otrzymane na dostawy 368 503

- z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń 13 669 9 972

- z tytułu wynagrodzeń 2 117 2 174

- inne (wg tytułów) 2 057 1 060

- nabycie składników aktywów trwałych 1 747 688

- wobec pracowników z tytułu delegacji służbowych 11 21

- różne potrącenia z listy płac 208 222

- inne 91 129

c) fundusze specjalne (wg tytułów) 658 1 423

- Fundusz Świadczeń Socjalnych 658 1 423

Zobowiązania krótkoterminowe, razem 91 497 79 147

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług są płacone przeciętnie w ciągu 60 dni.

Zobowiązania z tytułu podatków i ubezpieczeń społecznych wynoszą 13.669 tys. zł.

Z tego:

- podatek dochodowy od osób prawnych 1.366 tys. zł

- podatek dochodowy od osób fizycznych 565 tys. zł

- podatek VAT 8.796 tys. zł

- ubezpieczenie społeczne 2.883 tys. zł

- PFRON 59 tys. zł.

NOTA 16BZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE (struktura walutowa) rok 2004 rok 2003


b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) 2 634 663

b1. jednostka/waluta tys. / EUR 646 72

po przeliczeniu na tys. zł. 2 634 334

b2. jednostka/waluta tys. / DKK 528

po przeliczeniu na tys. zł. 329

Zobowiązania krótkoterminowe, razem 91 497 79 147



127Str.126Str.

NO

TA 1

6CZO

BO

WIĄ

ZA

NIA

KR

ÓTK

OTE

RM

INO

WE

Z T

YTU

ŁU K

RED

YTÓ

W I

PO

ŻYC

ZEK

Naz

wa

(firm

a)je

dnos

tki

Sied

zib

a

Kwot

a kr

edyt

u / p

ożyc

zki w

g um

owy

Kwot

a kr

edyt

u/p

ożyc

zki p

ozos

tała

do

spła

tyW

arun

ki

opro

cent

owan

iaTe

rmin

sp

łaty

Zab

ezp

iecz

enia

In

neze

wsk

azan

iem

form

y p

raw

nej

w ty

s. z

ł.w

wal

ucie

jedn

ostk

aw

alut

azł

w w

alu -

cie

jedn

ostk

aw

alut

a

BRE

Bank

S.A

.W

arsz

awa

3 00

0

w ty

s.zł

366

w

tys.

złW

IBO

R 1M

+1,

5%30

-09-

2005

1 w

ekse

l in

b

lanc

o ce

sja

w

ierz

ytel

nośc

i tyt

uł

egze

kucy

jny

do k

wot

y 3.

600.

000

zł

Bank

Han

dlow

yW

arsz

awa

6 13

0

w ty

s.zł

3 46

6

w ty

s.zł

WIB

OR

T/N

+0,

6%od

naw

ialn

y co

7 d

ni

cesj

a

wie

rzyt

elno

ści t

ytuł

eg

zeku

cyjn

y do

kw

oty

10.8

00.0

00 z

ł

PKO

BP

S.A

.W

arsz

awa

10 0

00

w ty

s.zł

10 0

00

w ty

s.zł

WIB

OR

1M+

1,0%

21-0

5-20

05

1 w

ekse

l in

b

lanc

o ce

sja

w

ierz

ytel

nośc

i tyt

uł

egze

kucy

jny

do k

wot

y 20

.000

.000

zł h

ipot

eka

kauc

yjna

12.

800.

000

zł

wra

z z

cesj

ą p

raw

z

pol

isy

ING

Ban

k Śl

ąski

S.A

.Ka

tow

ice

11 0

00

w ty

s.zł

3 25

5

w ty

s.zł

WIB

OR

1M+

0,7%

01-0

6-20

05

1 w

ekse

l in

bla

nco

ce

sja

wie

rzyt

elno

ści

tytu

ł egz

ekuc

yjny

do

kwot

y 18

.000

.000

zł h

ipot

eka

kauc

yjna

do

kwot

y 3.

000.

000

zł

wra

z z

cesj

ą p

raw

z

pol

isy

BPH

S.A

.Kr

aków

8 00

0

w ty

s.zł

.4

396

w

tys.

zł.

WIB

OR

1M+

0,8%

20-0

4-20

05

5 w

eksl

i in

bla

nco

ces

ja w

ierz

ytel

nośc

i ty

tuł e

gzek

ucyj

ny d

o kw

oty

22.0

00.0

00 z

ł. hi

pot

eka

kauc

yjna

do

kwot

y

7.99

9.42

4 zł

. wra

z z

cesj

ą

pra

w z

pol

isy

Prospekt emisyjny



NOTA 17AINNE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE rok 2004 rok 2003

a) bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów 8 396 4 016

- krótkoterminowe (wg tytułów) 8 396 4 016

- rezerwa na kontrakty długoterminowe 8 396 4 016

b) rozliczenia międzyokresowe przychodów 742 894

- długoterminowe (wg tytułów) 742 894

- prawo wieczystego użytkowania gruntów 742 894

Inne rozliczenia międzyokresowe, razem 9 138 4 910

NOTA 18ADo obliczenia wartości księgowej na jedną akcję zwykłą przyjęto kapitał własny w wysokości 69.017 tys. zł oraz

3.971.000 akcji.

Wartość księgowa na jedną akcje wynosi 17,38 złotych.

NOTA19APRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW (struktura rzeczowa - rodzaje działalności)

rok 2004 rok 2003

- budowlano-montażowa 192 648 163 461

- wyroby elektrotechniczne 72 472 56 858

- w tym: od jednostek powiązanych 7 743 668

- pozostałe usługi 9 598 7 190

- w tym: od jednostek powiązanych 286

Przychody netto ze sprzedaży produktów, razem 274 718 227 509


W związku z dokonaniem w 2004 roku korekty szacunku w zakresie wyceny niezakończonych na dzień bilansowy

umów o budowę, których okres realizacji jest krótszy niż 6 miesięcy przychody netto ze sprzedaży produktów, towa-

rów i materiałów są niższe o 6.269 tys. zł. Natomiast zysk netto Spółki jest niższy o 5.078 tys. zł

Powyższa korekta szacunku została zastosowana przez Spółkę po raz pierwszy.

NOTA 19BPRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY PRODUKTÓW (struktura terytorialna) rok 2004 rok 2003

a) kraj 253 111 219 686

- w tym: od jednostek powiązanych 89

- KONIP Sp. z o.o. 89

b) eksport 21 607 7 823


- KRUELTA Sp. z o.o. Rosja 7 940 668

Przychody netto ze sprzedaży produktów, razem 274 718 227 509


NOTA 20APRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY TOWARÓW I MATERIAŁÓW (struktura rzeczowa - rodzaje działalności)

rok 2004 rok 2003

- materiały 3 373 1 244

Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów, razem 3 373 1 244



129Str.128Str.

NOTA 20BPRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY TOWARÓW I MATERIAŁÓW (struktura terytorialna) rok 2004 rok 2003

a) kraj 3 037 1 151

b) eksport 336 93

Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów, razem 3 373 1 244

NOTA 21AKOSZTY WEDŁUG RODZAJU rok 2004 rok 2003

a) amortyzacja 5 424 6 948

b) zużycie materiałów i energii 135 648 105 732

c) usługi obce 64 325 44 054

d) podatki i opłaty 1 927 1 741

e) wynagrodzenia 40 986 41 169

f ) ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 10 325 11 419

g) pozostałe koszty rodzajowe (z tytułu) 4 371 3 907

- koszty reprezentacji i reklamy 1 036 600

- delegacje służbowe 2 139 2 064

- ubezpieczenia majątkowe i osobowe 647 674

- inne 549 569

Koszty według rodzaju, razem 263 006 214 970

Zmiana stanu zapasów, produktów i rozliczeń międzyokresowych - 3 487 448

Koszty wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki (wielkość ujemna) - 397 - 509

Koszty sprzedaży (wielkość ujemna) - 1 311 - 913

Koszty ogólnego zarządu (wielkość ujemna) - 7 602 - 7 673

Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 250 209 206 323

NOTA 22AINNE PRZYCHODY OPERACYJNE rok 2004 rok 2003

a) rozwiązane rezerwy (z tytułu) 710 4 549

- nagród jubileuszowych i odpraw emerytalnych 129 4 549

- należn. windykacyjnych 581

b) pozostałe, w tym: 1 306 2 090

- odwrócenie odpisu aktualizującego należności 794 1 020

- odwrócenie odpisu aktualizującego zapasy 131

- zwrot kosztów sądowych 41 111

- częściowy zwrot z tyt. poręczenia bankowego na rzecz Cukrowni Witaszyce 700

- odszkodowanie z Towarzystw Ubezpieczeniowych 122 178

- równow. odpisów gruntów 152 5

- inne 66 76

Inne przychody operacyjne, razem 2 016 6 639

NOTA 23AINNE KOSZTY OPERACYJNE rok 2004 rok 2003

a) utworzone rezerwy (z tytułu) 8

- odpraw emerytalnych i rentowych 8


- koszty niedokonanej emisji akcji 134

- darowizny 128 62

- opłaty sądowe i kary 211 433

- podatek VAT od sprzedaży zwolnionej 58 193

- nieuzasadnione koszty pośrednie 490 184

- wypłaty niezaliczane do wynagrodzeń 372 759

Prospekt emisyjny



- podatek doch. z lat ubiegłych 458 31

- amortyzacja 140 16

- umorzenie należności 436 412

- inne 267 129

Inne koszty operacyjne, razem 2 702 2 219

Wartość utworzonych odpisów aktualizujących w 2004 r. wynosi 4.903 tys. zł.

w tym:

- na wierzytelności w postępowaniu układowym 961 tys. zł

- na wierzytelności w postępowaniu upadłościowym 2.731 tys. zł

- na wierzytelności w postępowaniu sądowym 119 tys. zł

- na wierzytelności trudnościągalne 916 tys. zł

- na zapasy trudnozbywalne 176 tys. zł.

Wartość utworzonych odpisów aktualizujących w 2003 r. wynosi 10.555 tys. zł

w tym:

- na wierzytelności w postępowaniu układowym 2.323 tys. zł

- na wierzytelności w postępowaniu upadłościowym 2.569 tys. zł

- na wierzytelności w postępowaniu sądowym 222 tys. zł

- na wierzytelności trudno ściągalne 5.341 tys. zł

- na zapasy trud nozbywalne 100 tys. zł.

NOTA 24APRZYCHODY FINANSOWE Z TYTUŁU ODSETEK rok 2004 rok 2003

a) pozostałe odsetki 1 552 2 171

- od pozostałych jednostek 1 552 2 171

Przychody finansowe z tytułu odsetek, razem 1 552 2 171

NOTA 24BINNE PRZYCHODY FINANSOWE rok 2004 rok 2003

a) rozwiązanie rezerwy (z tytułu) 158

- poręczenia bankowego 158

b) pozostałe, w tym: 338 249

- odwrócenie odpisów aktualizujących z tyt. naliczenia odsetek od należności 337 247

- inne 1 2

Inne przychody finansowe, razem 338 407

NOTA 25AKOSZTY FINANSOWE Z TYTUŁU ODSETEK rok 2004 rok 2003

a) od kredytów i pożyczek 1 920 1 826

- dla innych jednostek 1 920 1 826

b) pozostałe odsetki 507 579

- dla innych jednostek 507 579

Koszty finansowe z tytułu odsetek, razem 2 427 2 405

NOTA 25BINNE KOSZTY FINANSOWE rok 2004 rok 2003

a) ujemne różnice kursowe, w tym: 1 279 222

- zrealizowane 683 104

- niezrealizowane 596 118




131Str.130Str.

- prowizje od kredytów i poręczeń bankowych 615 573

- poręczenie bankowe cukrowni Witaszyce 487

- odpis aktualizujący należności - odsetki 733 1 850

- umorzenie odsetek 11

- inne 13 17

Inne koszty finansowe, razem 2 640 3 160

NOTA 26APODATEK DOCHODOWY BIEŻĄCY rok 2004 rok 2003

1. Zysk (strata) brutto 7 553 4 996

2. Różnice pomiędzy zyskiem (stratą) brutto a podstawą opodatkowania podatkiem dochodo-wym (wg tytułów)

3 672 4 486

- przychody, które zgodnie z przepisami nie są zaliczane do dochodu do opodatkowania - 692

- odliczenia od dochodu przewidziane przepisami podatkowymi - darowizny - 43

- koszty i straty nie uznawane przez przepisy podatkowe za koszty uzyskania przychodu 4 425 1 710

- naliczone i niezapłacone odsetki od zobowiązań Spółki - 89 383

- VAT od należności w postępowaniu upadłościowym i sądowym - 298 762

- rezerwa na niewykorzystane urlopy 83 - 4

- rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne - 172 - 4 549

- odpis aktualizujący należności - 2 792 2 926

- odpis aktualizujący zapasy trudno chodliwe 46 100

- rezerwa dot. rozliczenia kontraktów długoterminowych 1 830 2 649

- rezerwa na poręczenia wekslowe - 211

- różnice kursowe 596 42

- amortyzacja środków trwałych z tyt. ulgi inwestycyjnej 1995-1999 rok 1 281 1 660

- niewypłacone zobowiązania z BFP - 56 37

- rezerwa na badanie bilansu - 4 - 14

- rezerwa na usługi obce 19

- rezerwa na premie roczne - 258 - 289

- odwrócenie odpisu aktualizującego udziały BIPROHUT - 339

- rezerwa na koszty windykacji należności - 581

3. Podstawa opodatkowania podatkiem dochodowym 11 225 9 482

4. Podatek dochodowy według stawki 19% 2 133 2 560

6. Podatek dochodowy bieżący ujęty (wykazany) w deklaracji podatkowej okresu, w tym: 2 133 2 560

- wykazany w rachunku zysków i strat 2 133 2 560

NOTA 26BPODATEK DOCHODOWY ODROCZONY rok 2004 rok 2003

- zmniejszenie (zwiększenie) z tytułu powstania i odwrócenia się różnic przejściowych 404 - 632

Podatek dochodowy odroczony, razem 404 - 632

NOTA 27A1. Zysk netto za 2003 rok w wysokości 3.068.165,84 złotych zgodnie z Uchwałą Nr 15 Zwyczajnego Walnego

Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 10 maja 2004 roku został podzielony w następujący sposób:

a) na dywidendę po 0,50 złotych na jedną akcję, tj. 1.985.500 złotych,

b) na obsługę wypłaty dywidendy przez krajowy Depozyt Papierów Wartościowych 5.956,50 złotych,

c) na kapitał zapasowy 1.076.709,34 złotych.

2. Zgodnie z Uchwałą Nr 17 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 10 maja 2004 roku

w sprawie rozliczenia wyniku finansowego z lat ubiegłych, został zmniejszony kapitał zapasowy Spółki o kwotę

724.967,00 złotych.

Prospekt emisyjny



3. Zysk za 2004 rok w wysokości 5.016.025,05 złotych Zarząd Spółki proponuje przeznaczyć na:

a) wypłatę dywidendy w wysokości 3.971.000,00 złotych

b) koszt obsługi wypłaty dywidendy 29.000,00 złotych

c) kapitał zapasowy 1.016.025,05 złotych.

NOTA 28ADo obliczenia zysku na jedną akcję przyjęto zysk za 2004 rok w kwocie 5.016.025,05 złotych oraz liczbę akcji w wyso-

kości 3.971.000.

Zysk na jedną akcję zwykłą wynosi 1,26 złotych.

NOTA OBJAŚNIAJĄCA DO RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

NOTA 29Przez przyjęte do rachunku przepływów pieniężnych środki pieniężne rozumie się aktywa pieniężne w formie krajo-

wych środków płatniczych, walut obcych i dewiz.

STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH 2004 rok 2003 rok

a) środki pieniężne w kasie i na rachunkach 5.842 6.406

b) inne środki pieniężne

Środki pieniężne, razem 5.842 6.406

Podział działalności przyjęty w rachunku przepływów pieniężnych.Działalność operacyjna obejmuje działalność wynikającą ze statutu firmy, w ramach której podejmowane są działania

zmierzające do osiągnięcia przychodów ze sprzedaży. Należą do niej również inne operacje (z wyjątkiem zaliczanych

do działalności inwestycyjnej i finansowej) wywierające wpływ na wynik finansowy.

Działalność inwestycyjna to nabywanie lub zbywanie składników aktywów trwałych i krótkoterminowych aktywów

finansowych oraz wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści.

Działalność finansowa to operacje związane z pozyskiwaniem lub utratą źródeł finansowania (zmiany w rozmiarach

i relacjach kapitału (funduszu) własnego i obcego) oraz wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści.

NOTA 30Wyjaśnienie różnic pomiędzy bilansowymi zmianami stanu niektórych pozycji oraz zmianami stanu tych pozycji, wy-

kazanymi w rachunku przepływów pieniężnych.

2004 rok 2003 rok

1. Zmiana stanu należności (poz. A II 7)

a) zmiana bilansowa stanu należności, w tym: -13.850 -2.125

- zmiana bilansowa należności długoterminowych -3.803 -128

- zmiana bilansowa należności krótkoterminowych -10.047 -1.997

b) zmiana należności netto z tytułu sprzedaży składników aktywów trwałych 953 391

Razem zmiana stanu należności

wykazywana w rachunku przepływów pieniężnych (a-b) -14.803 -2.516

2. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych (poz. A II 8)

a) zmiana bilansowa stanu zobowiązań krótkoterminowych 12.350 249

b) zmiana bilansowa stanu zobowiązań krótkoterminowych (dywidenda)

c) zmiana bilansowa stanu zobowiązań wekslowych (weksli inwestycyjnych)

d) zmiana bilansowa stanu krótkoterminowych kredytów bankowych -3.919 1.578

e) zmiana zobowiązań netto z tytułu wydatków inwestycyjnych 862 -704

f ) spłata zobowiązań z tytułu umów leasingowych -65

Razem zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych

wykazywana w rachunku przepływów pieniężnych (a-b-c-d-e-f ) 15.472 -625



133Str.132Str.

NOTA 31Pozycje „pozostałe” 2004 roku 2003 roku

1. Inne korekty (poz. A II 10)

a) środki trwałe wytworzone we własnym zakresie -20 -60

b) przeniesienie zakończonych prac rozwojowych -568 -373

c) zysk/strata z lat ubiegłych -725

d) rozliczenie różnic inwentaryzacyjnych ze środków trwałych 35

Razem pozostałe korekty -588 -1.123

DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA

NOTA 1W roku 2004 ELEKTROBUDOWA SA nie nabyła papierów wartościowych wymienionych w art. 3 ust. 3 ustawy z dnia

21 sierpnia 1997 r.

Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (tekst jednolity Dz. U. z 2002 r. Nr 49, poz. 447) oraz nie posia-

da instrumentów finansowych takich jak:

• instrumenty finansowe utrzymywane do terminu wymagalności

• pożyczki udzielone i należności własne

• instrumenty finansowe przeznaczone do obrotu

• instrumenty finansowe dostępne do sprzedaży

NOTA 2

2.1. Informacja o udzielonych gwarancjach.

GWARANCJE:T.U. ALLIANZ POLSKA S.A.

LP. PRZEDMIOT GWARANCJI BENEFICJENTTERMIN

KWOTAWAŻNOŚCI

1 gwarancja należytego Elektrim -Megadex S.A. 03.07.2003 2 046 825,88 zł

wykonania umowy 01.08.2007 (501 796,00 EUR)

2 gwarancja gwarancji Lurgi Lentjes Energietechnik 03.07.2003

25.05.2006 1 673 996,50 zł

3 gwarancja należytego Zespół Elektrociepłowni w Łodzi S.A. 26.08.2003

wykonania umowy 14.10.2006 85 400,00 zł

4 właściwe usunięcie Zakład Energetyczny Opole S.A. 08.09.2003

wad i usterek 23.10.2005 291 994,50 zł

5 właściwe usunięcie Będziński Zakład 31.01.2004

wad i usterek Elektroenergetyczny S.A. 14.07.2006 80 559,32 zł

6 właściwe usunięcie Elektrownia im. T. Kościuszki S.A. 08.09.2003

wad i usterek 30.08.2005 154 500,00 zł

7 właściwe usunięcie ZZW Niedzica S.A. 31.10.2003

wad i usterek 31.10.2006 17 200,00 zł



9 gwarancja należytego Elektrociepłownie Warszawskie S.A. 30.10.2003


10 właściwe usunięcie Elektrociepłownie Warszawskie S.A. 30.10.2003

wad i usterek 13.08.2005 39 900,00 zł

Prospekt emisyjny



11 właściwe usunięcie Zakład Energetyczny Łódź Teren S.A. 01.04.2004

wad i usterek 14.04.2007 25 500,00 zł

12 właściwe usunięcie Katowicki Holding Węglowy S.A. 30.03.2004

wad i usterek KWK Wujek 29.03.2007 32 235,00 zł

13 właściwe usunięcie Grupa Energetyczna ENEA S.A. 27.03.2004

wad i usterek 10.03.2007 5 296,50 zł

14 właściwe usunięcie Elektrownia im. T. Kościuszki S.A. 08.12.2003

wad i usterek 21.11.2005 138 700,00 zł

15 właściwe usunięcie Zespół Elektrowni Dolna Odra S.A. 12.12.2003

wad i usterek 12.12.2006 18 000,00 zł

16 właściwe usunięcie ComputerLand Sp. z o.o. 18.12.2003

wad i usterek 19.12.2006 6 802,50 zł

17 właściwe usunięcie Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. 08.12.2003

wad i usterek 30.07.2005 10 000,00 zł

18 właściwe usunięcie Elektrociepłownia „Mielec” Sp. z o.o. 08.12.2003

wad i usterek 15.09.2006 39 000,00 zł



20 gwarancja należytego Grupa LOTOS S.A. 25.03.2004


21 gwarancja należytego PBG S.A. 27.04.2004


22 właściwe usunięcie Zespół Elektrowni Dolna Odra S.A. 19.05.2004

wad i usterek 19.05.2006 21 000,00 zł

23 gwarancja należytego Zespół Zbiorników Wodnych 18.05.2004

wykonania umowy Czorsztyn-Niedzica-Sromowce Wyżne SA 14.10.2007 17 685,00 zł

24 gwarancja należytego Miejski Klub Sportowy MKS Cracovia 09.06.2004

wykonania umowy SSA Kraków 14.08.2007 115 471,56 zł

25 gwarancja należytego PKE S.A. 09.06.2004

wykonania umowy Elektrociepłownia Katowice 15.08.2007 28 425,00 zł

26 gwarancja należytego Fabryka Elektrofiltrów„ELWO” S.A. 29.06.2004


27 gwarancja należytego Muzeum w Bielsku - Białej 29.06.2004


28 gwarancja należytego PKE S.A. 16.07.2004


29 gwarancja należytego BSPiR Energoprojekt - Katowice S.A. 09.07.2004


30 gwarancja należytego Kopalnia Węgla Brunatnego 21.07.2004

wykonania umowy „Bełchatów” 21.08.2005 620 250,00 zł

31 właściwe usunięcie ELEKTRIM - MEGADEX S.A. 20.07.2004

wad i usterek 16.02.2007 57 671,00 zł

32 gwarancja należytego TELE-FONIKA Kable S.A. 08.09.2004


33 gwarancja należytego Elektrownia Skawina S.A. 03.09.2004


34 właściwe usunięcie Rejonowy Zarząd Inwestycji 09.09.2004

wad i usterek w Słupsku 20.02.2007 9 321,30 zł

35 właściwe usunięcie Rejonowy Zarząd Inwestycji 09.09.2004

wad i usterek w Słupsku 16.04.2009 34 889,63 zł



135Str.134Str.

36 gwarancja należytego Kompania Węglowa Katowice 20.09.2004


37 gwarancja należytego Grupa Energetyczna ENEA S.A. 30.09.2004


38 wadium Elektrociepłownie Warszawskie S.A. 21.10.2004

19.01.2005 100 000,00 zł

39 właściwe usunięcie PKE SA El. Jaworzno 13.12.2004

wad i usterek 31.08.2006 53 400,00 zł

40 właściwe usunięcie PKE SA El. Jaworzno 14.12.2004

wad i usterek 30.12.2006 117 000,00 zł

41 właściwe usunięcie PKN ORLEN SA 20.12.2004

wad i usterek 17.04.2008 240 054,70 zł

RAZEM 7 081 166,74 zł

kursy walut na dzień 31.12.2004 r

1 EUR= 4,0790 zł

1 USD= 2,9904 zł

BPH S.A.

Lp. PRZEDMIOT GWARANCJI BENEFICJENT TERMIN

WAŻNOŚĆIKWOTA

1 dobre wykonanie kontraktu POLIMEX-CEKOP S.A. 10.05.2004 410 477,10 zł

14.08.2007

2 dobre wykonanie kontraktu PKE S.A. Jaworzno III 24.05.2004

30.09.2005 22 000,00 zł


31.12.2005 38 250,00 zł


31.10.2005 57 938,60 zł

5 dobre wykonanie kontraktu Zespół Elektrowni Dolna Odra S.A. 18.06.2004

20.05.2006 3 100,00 zł

6 dobre wykonanie kontraktu KONCEPTA Sp. z o.o. 15.07.2004

15.07.2005 250 000,00 zł

7 dobre wykonanie kontraktu IME Serwis Sp. z o.o. 15.07.2004

23.03.2007 13 385,04 zł

8 dobre wykonanie kontraktu Elektrownia Skawina S.A. 19.07.2004

31.12.2006 136 560,00 zł

9 dobre wykonanie kontraktu BSPiR ENERGOPROJEKT 22.07.2004

- KATOWICE S.A. 30.10.2006 150 970,00 zł

10 dobre wykonanie kontraktu PKN ORLEN SA 22.07.2004

17.12.2006 148 000,00 zł

11 dobre wykonanie kontraktu ALSTOM Power Sp. z o.o. 13.09.2004

19.02.2006 350 008,87 zł


19.02.2006 602 359,63 zł

13 rękojmia KONCEPTA Sp. z o.o. 13.10.2004

13.10.2005 250 000,00 zł

14 rękojmia KONCEPTA Sp. z o.o. 22.10.2004

22.10.2005 250 000,00 zł

Prospekt emisyjny



15 rękojmia Regionalny Zarząd Gospodarki Wodnej 22.10.2004

we Wrocławiu 15.12.2005 16 552,66 zł


18.11.2005 262 471,98 zł

RAZEM 2 962 073,88 zł

Kursy walut na dzień 31.12.2004

EUR 4,079

BRE Bank S.A.

LP PRZEDMIOT GWARANCJI BENEFICJENT TERMIN

KWOTA WAŻNOŚCI

1 zwrot kaucji gwarancyjnej ENERGOBUDOWA S.A. 09.05.2000 71 218,55 zł

28.02.2005

2 wykonanie kontraktów. Zakład Wodociągów 14.03.2001 40 879,86 zł

zobowiązań gwaranc. i Kanalizacji Sp. z o.o. 25.01.2006

3 wykonanie kontraktów. Urząd Miasta i Gminy w Gryfinie 01.06.2001 8 307,69 zł

zobowiązań gwaranc. 25.04.2006

4 dobre wykonanie umowy JEDYNKA WROCŁAWSKA S.A. 07.11.2001 13 360,00 zł

16.11.2007

5 wykonanie kontraktów. ALSTOM Power Sp. z o.o. 03.12.2001 186 600,96 zł

zobowiązań gwaranc. 26.05.2005 (62.400,00 USD )

6 zwrot kaucji ENERGOBUDOWA SA 03.12.2001 369 966,30 zł

gwarancyjnej 30.06.2005

7 dobre wykonanie umowy ALSTOM Power Sp. z o.o. 25.03.2002 486 949,90 zł

28.02.2005

8 dobre wykonanie umowy Westinghouse Electric Poland Sp. z o.o. 26.03.2002 168 400,00 zł

14.01.2007

9 zwrot kaucji HOCHTIEF POLSKA Sp. z o.o. 25.04.2002 49 117,50 zł

gwarancyjnej 28.03.2007

10 wykonanie kontraktów. Lurgi Energie Entsorgung Sp. z o.o. 31.01.2003 664 335,36 zł


11 wykonanie kontraktów. Zespół Elektrowni Dolna Odra S.A. 24.09.2003 533 652,70 zł


12 wykonanie kontraktów. P.P.H. ALBUD Sp. z o.o. 23.01.2004 144 500,00 zł


13 wykonanie kontraktów. P.P.H. ALBUD Sp. z o.o. 23.01.2004 43 500,00 zł


14 wykonanie kontraktów. KGHM Polska Miedź S.A. 11.02.2004 22 326,00 zł






17 wykonanie kontraktów. Zespół Elektrociepłowni w Łodzi S.A. 16.04.2004 19 875,00 zł


18 wykonanie kontraktów. BSPiR Energoprojekt Katowice S.A. 22.04.2004 81 394,20 zł


19 wykonanie kontraktów. PROKOM Software S.A. 22.04.2004 37 610,16 zł


20 wykonanie kontraktów. Fabryka Elektrofiltrów ELWO S.A. 22.04.2004 23 600,00 zł




137Str.136Str.

21 dobre wykonanie umowy Elektrim - Megadex S.A. 22.04.2004 74 488,25 zł

01.10.2007 (18.261,40 EUR)

22 wykonanie kontraktów. Foster Wheeler Energia Sp. z o.o. 16.04.2004 2 156 232,09 zł


23 dobre wykonanie umowy Tecnimont Poland 08.07.2004 800 707,70 zł

31.12.2007 196.300,00 EUR


31.12.2007 179.165,14 EUR

25 wadium Polskie Radio SA 15.11.2004

12.02.2005 100 000,00 zł

26 wadium Centralny Szpital Kliniczny 29.10.2004

MSWiA Warszawa 26.01.2005 20 000,00 zł

27 dobre wykonanie umowy+ POLNORD S.A. 19.10.2004

term. wyk.um i zapł. kar 10.01.2010 98 000,00 zł

28 wadium Biblioteka Narodowa 24.11.2004

22.01.2005 25 000,00 zł

RAZEM 7 095 334,51 zł

Kursy walut na dzień 31-12-2004

USD = 2,9904 zł

EUR = 4,0790 zł

ERGO HESTIA S.A.

Lp. PRZEDMIOT GWARANCJI BENEFICJENTTERMIN

KWOTAWAŻNOŚCI

1 właściwe usunięcie wad Gospodarstwo Pomocnicze przy od 01.07.2001 4 453,35 zł

i usterek Urzędzie Morskim w Szczecinie do 30.09.2006

2 dobre wykonanie umowy Jedynka Wrocławska S.A. od 26.02.2002 9 228,75 zł

do 31.12.2006

3 gwarancja rękojmi Miejskie Przedsiębiorstwo od 21.08.2002 58 000,00 zł

Komunikacyjne w Poznaniu Sp. z o.o. do 03.03.2006

4 gwarancja rękojmi PPH Elektromontaż - Export S.A. od 23.09.2002 574 873,27 zł

do 20.06.2006

5 właściwe usunięcie wad Miejskie Wodociągi i Kanalizacja od 14.10.2002 3 741,24 zł

i usterek Sp. z o.o. do 15.12.2005

6 dobre wykonanie umowy Rejonowy Zarząd Inwestycji od 27.12.2002 13 779,08 zł

do 15.04.2006

7 dobre wykonanie umowy Gmina Gryfino od 04.12.2002 3 804,90 zł

do 20.06.2006

8 właściwe usunięcie wad BE Energobudowa od 10.01.2003 100 100,00 zł

i usterek do 20.01.2006

9 właściwe usunięcie wad Elektromontaż Warszawa S.A. od 29.01.2003 220 000,00 zł


10 dobre wykonanie umowy ELEKTROMONT Sp. z o.o. od 29.01.2003 84 459,75 zł

do 03.04.2006

11 dobre wykonanie umowy Elektrownia Skawina S.A. od 19.03.2003 25 700,00 zł

do 30.06.2005

12 dobre wykonanie umowy Zarząd Inwestycji Akademii Medycznej od 01.04.2003 10 850,00 zł

do 30.01.2006

Prospekt emisyjny



13 właściwe usunięcie wad Przedsiębiorstwo Wielobranżowe od 01.04.2003 17 655,00 zł

i usterek ELMONT- KOSTRZYN WLKP. do 17.12.2005

14 dobre wykonanie umowy ABB Sp. z o.o. od 24.02.2003 32 150,00 zł

do 31.07.2005

15 właściwe usunięcie wad Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. od 28.03.2003 95 000,00 zł


16 dobre wykonanie umowy Fabryka Maszyn i Urządzeń FAMAK od 30.04.2003 195 000,00 zł

do 31.12.2006

17 właściwe usunięcie wad Zakład Energetyczny Wałbrzych SA od 16.10.2004 25 054,05 zł


RAZEM 1 473 849,39 zł

ING Bank Śląski SA


KWOTA WAŻNOŚCI

1 dobre wykonanie kontraktu SK EUROCHEM 17.11.2004 174 000,00 zł

30.06.2006

2 dobre wykonanie kontraktu HYDROBUDOWA-6 SA 16.12.2004 62 220,00 zł

21.02.2005

3 dobre wykonanie kontraktu HYDROBUDOWA-6 SA 16.12.2004 112 850,00 zł

15.01.2005

4 usunięcie wad i usterek PKN ORLEN SA 21.12.2004 29 750,00 zł

15.06.2007


15.06.2007


30.08.2007

7 usunięcie wad i usterek Elektrownia Kozienice SA 21.12.2004 33 630,00 zł

28.05.2007

8 usunięcie wad i usterek Zespół Elektrowni Dolna Odra SA 28.12.2004 36 200,00 zł

14.12.2007

RAZEM 754 562,00 zł

Gerling Towarzystwo Ubezpieczeniowe SA


KWOTAWAŻNOŚCI

1 dobre wykonanie kontraktu SKANSKA SA 17.11.2004 37 210,00 zł

16.11.2007

2 dobre wykonanie kontraktu KOMPANIA WĘGLOWA SA 16.12.2004 50 874,00 zł

30.11.2006

RAZEM 88 084,00 zł

Weksle wystawione przez ELEKTROBUDOWA S.A. , jako gwarancje dobrego wykonania kontraktu

Lp.PRZEDMIOT

ZABEZPIECZENIA BENEFICJENT

TERMINWAŻNOŚCI

KWOTA RODZAJWEKSLA

1 dobre wykonanie umowy MG WISŁA S.A. od 13.05.2002 5 079,20 zł in blnco

na okres gwarancji do 13.04.2005

2 dobre wykonanie umowy Zarząd Inwestycji Akademii Medycznej od 24.09.2002 59 616,25 zł in blnco


3 dobre wykonanie umowy ZGH BOLESŁAW od 04.12.2002 59 000,00 zł in blnco

do 29.05.2005



139Str.138Str.

4 zabezpieczenie umowy Volksbank - Leasing Polska S.A. od 26.09.2002 16 003,30 zł in blnco

leasingu do 26.11.2006

5 dobre wykonanie umowy Elektrownia Kozienice S.A. od 28.01.2003 33 105,00 zł in blanco

do 14.04.2007

6 dobre wykonanie umowy PKE S.A. od 30.01.2003 57 938,60 zł in blanco

Elektrownia Jaworzno III do 31.10.2005





9 dobre wykonanie umowy ELBOX Sp. z o.o. od 24.07.2003 11 726,00 zł in blanco


10 dobre wykonanie umowy BETON STAL Ostrołęka Sp. z o.o. od 20.08.2003 25 228,95 zł in blanco


11 dobre wykonanie umowy ENERGOSERWIS - KLESZCZÓW od 17.09.2003 42 500,00 zł in blanco

na okres gwarancji Sp. z o.o. do 30.12.2008

12 zabezpieczenie umowy BEL Leasing Sp. z o.o. od 06.11.2003 5 670,16 zł in blanco


13 zabezpieczenie umowy Renault Credit Polska Sp. z o.o. od 08.01.2004 4 862,82 zł in blanco






16 dobre wykonanie umowy Fabryka Elektrofiltrów„ELWO”S.A. od 28.06.2004 113 400,00 zł in blanco


17 dobre wykonanie umowy ENERGOSERWIS - KLESZCZÓW od 25.11.2004 48 800,00 zł


RAZEM 552 905,92 zł

NOTA 3Na dzień 31 grudnia 2004 roku nie występowały zobowiązania wobec budżetu państwa lub gminy z tytułu uzyskania

prawa własności budynków i budowli.

NOTA 4W 2004 roku Spółka nie zaniechała żadnej działalności. Nie przewiduje się zaniechania żadnej działalności

w roku 2005.

NOTA 5Informacja o koszcie wytworzenia inwestycji rozpoczętych.

2004 rok 2003 rok

1. Stan inwest. rozpocz. na początek okresu sprawozd. 76 tys. zł

2. Nakłady poniesione w okresie sprawozd. 4.570 tys. zł 1.277 tys. zł

z tego

- koszt wytworzenia dokonany siłami własnymi 20 tys. zł 60 tys. zł

- koszt usług obcych 2.082 tys. zł 178 tys. zł

- zakup maszyn i urządzeń 2.468 tys. zł 1.039 tys. zł

3. Wartość inwest. przyjętych na środ. trwałe 3.183 tys. zł 1.201 tys. zł

w tym zakup w leasingu 128 tys. zł 34 tys. zł

4. Stan inwest. rozpocz. na koniec okresu sprawozd. 1.463 tys. zł 76 tys. zł

Prospekt emisyjny



NOTA 6Planowane nakłady inwestycyjne.

Lp. Nakłady inwestycyjne 2004 rok 2005 rok

1. Zakup środków trwałych 4.570 5.392

w tym:

- zadania inwestycyjne 2.102 2.645

- maszyny i urządzenia 1.273 1.279

- środki sprzętowo-transportowe 831 845

- sprzęt komputerowy 364 623

2. Zakup wartości niematerialnych i prawnych 757 592

w tym:

- zakup oprogramowania komputerowego 189 592

OGÓŁEM 5.327 5.984

NOTA 7ELEKTROBUDOWA SA posiada 51% udziałów w Spółce KRUELTA, której siedziba znajduje się w Sankt Petersburgu (Fe-

deracja Rosyjska). Spółka została zarejestrowana przez Moskiewską Izbę Rejestracyjną dnia 22 kwietnia 2003 roku.

ELEKTROBUDOWA SA posiada 100% udziałów w Spółce KONIP, której siedziba znajduje się w Katowicach. Spółka

została zarejestrowana przez Sąd Rejonowy w Katowicach Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dnia

16 stycznia 2004 roku.

Zgodnie z art. 56 i art. 58 ustawy o rachunkowości Spółka nie podlega konsolidacji.

Przychody ze sprzedaży Koszty sprzedanych produktów Stan należności Stan zobowiązań

KRUELTA 7.940 tys. zł - 2.682 tys. zł -

KONIP 89 tys. zł 841 tys. zł - 76 tys. zł

Razem 8.029 tys. zł 841 tys. zł 2.682 tys. zł 76 tys. zł

NOTA 8W 2004 roku ELEKTROBUDOWA SA nie prowadziła wspólnych przedsięwzięć.

NOTA 9Przeciętne zatrudnienie w grupach zawodowych (w osobach po przeliczeniu osób niepełnosprawnych na pełne etaty).

WyszczególnieniePrzeciętna liczba zatrudn. Przeciętna liczba zatrudn.

W 2004 roku W 2003 roku

Pracownicy ogółem 1.093 1.117

z tego:

Pracownicy na stanow. robotn. 672 680

Pracownicy na stanow. nierobotn. 415 434

Uczniowie

Osoby zatrudn. poza gran. kraju

Osoby wykonujące pracę nakładczą

Osoby korzyst. z url. wych. i bezpł. 6 3



141Str.140Str.

NOTA 10Informacja o wynagrodzeniach Członków Zarządu i Rady Nadzorczej.

2004 rok (tys. zł.)2003 rokWynagrodzenie

podstawoweBonusy Razem

Zarząd Spółki 1.540 415 1.955 1.761

w tym:

Faltynowicz Jacek 400 60 460

Tomaszewski Jarosław 360 68 428

Bober Arkadiusz 240 116 356

Jaźwiński Tomasz 300 61 361

Rak Stanisław 240 110 350

Rada Nadzorcza 308 308 309

w tym:

Stulgis Grzegorz 27 27

Wnorowski Michał 53 53

Boni Michał 45 45

Julke Arkadiusz 45 45

Mańko Dariusz 49 49

Sodek Andrzej 20 20

Wojda Dariusz 24 24

Zalewski Roman 45 45

Wynagrodzenie dla Członków Rady Nadzorczej ustala Walne Zgromadzenie.

Uchwałą nr 8/96 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy ELEKTROBUDOWA SA z 07.02.1996 roku

ustalono, że podstawą wynagrodzenia dla Członków Rady Nadzorczej jest przeciętne wynagrodzenie w sektorze

przedsiębiorstw za ostatni miesiąc minionego kwartału w wysokości:

- Przewodniczący Rady Nadzorczej 1,8 - krotność ww. kwoty

- Z-ca przewodniczącego Rady Nadzorczej 2 – krotność ww. kwoty

- pozostali Członkowie 1,5 – krotność ww. kwoty.

Wysokość wynagrodzenia dla Członków Zarządu ustala Rada Nadzorcza.

Członkom Zarządu oprócz wynagrodzenia podstawowego przysługuje bonus do 50% wynagrodzenia rocznego za

wykonanie zadań rocznych określonych w uchwalonym przez Radę Nadzorczą Budżecie Spółki.

NOTA 11W prezentowanych okresach sprawozdawczych Spółka nie udzieliła żadnych pożyczek, zaliczek i gwarancji Członkom

Zarządu i Rady Nadzorczej.

NOTA 12W 2004 roku nie wystąpiły zdarzenia dotyczące lat ubiegłych, które zostałyby uwzględnione w sprawozdaniu finan-

sowym za 2004 rok.

W przedstawionych okresach sprawozdawczych nie występowały zdarzenia dotyczące poprzednich okresów spra-

wozdawczych, które zostałyby uwzględnione w bieżących sprawozdaniach.

NOTA 13Wszystkie zdarzenia dotyczące prezentowanych okresów sprawozdawczych zostały uwzględnione w bilansie

i rachunku zysków i strat.

Prospekt emisyjny



NOTA 14ELEKTROBUDOWA Spółka Akcyjna z siedzibą w Katowicach jest następcą prawnym przedsiębiorstwa państwowego

pod nazwą: Przedsiębiorstwo Montażu Elektrycznego „Elektrobudowa” z siedzibą w Katowicach.

Bilans zamknięcia przedsiębiorstwa państwowego PME „Elektrobudowa” stanowi bilans otwarcia Spółki ELEKTROBU-

DOWA SA.

NOTA 15W związku z tym, że w okresie ostatnich trzech lat działalności ELEKTROBUDOWY SA skumulowany wskaźnik inflacji

kształtował się poniżej 100% w skali roku, nie dokonano korekty bilansu oraz rachunku zysków i strat z tytułu zmiany

wskaźnika inflacji.

NOTA 16Stan należności krótkoterminowych na 31.12.2004 r. bez należności,

na które utworzono rezerwy wynosił:

2004 rok 2003 rok

103.535 tys. zł 93.488 tys. zł

z tego:

- należności z tytułu dostaw, robót i usług 102.259 tys. zł 90.170 tys. zł

- należności z tytułu sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych 341 tys. zł 1.048 tys. zł

- należności z tytułu rozrachunku z pracownikami 39 tys. zł 14 tys. zł

- należności z tytułu wadium 233 tys. zł 392 tys. zł

- należności z tytułu kaucji gwarancyjnych 54 tys. zł

- należności z tytułu kompensat 1.370 tys. zł

- należności z tytułu podatku 547 tys. zł

- należności z tytułu kaucji bankowych 47 tys. zł 296 tys. zł

- inne należności 69 tys. zł 144 tys. zł

NOTA 172004 rok 2003 rok

Krótkoterm. czynne rozliczenia międzyokresowe wynoszą i obejmują: 6.238 tys. zł 3.830 tys. zł

- koszty nie zakończonych prac rozwojowych 19 tys. zł 209 tys. zł

- koszty dotyczące przyszłych okresów 92 tys. zł 44 tys. zł

- rezerwę na kontrakty długoterminowe 6.127 tys. zł 3.577 tys. zł

NOTA 18Informacja o rezerwach i odpisach aktualizujących.

Lp. T r e ś ć Stan na 01.01.2004 r. Zwiększenie Zmniejszenie Stan na 31.12.2004 r.

1. Aktywa na odroczony podatek dochodowy 3.439 1.989 2.989 2.439

2. Rezerwa na odroczony podatek dochodowy 2.690 1.174 1.769 2.095

3. Pozostałe rezerwy - w tym:

- na kontrakty długoterminowe

- na nagrody jubileuszowe

- na odprawy emerytalne

- na przyszłe zobowiązania

- na premie roczne

- na niewykorzystane urlopy

- na poręczenia wekslowe

- na badanie sprawozdania finansowego

3.504

439

135

1.301

782

620

180

47

3.152

2.269

16

200

362

263

42

2.255

439

135

52

782

620

180

47

4.401

2.269

1.265

200

362

263

42

4.

Odpisy aktualizujące - w tym:

- należności z tytułu dostaw i usług

- należności dochodzone na drodze sądowej

- na zapasy trudno zbywalne

- aktualizacja wartości udziałów

22.565

20.067

807

131

1.560

10.346

9.750

420

176

8.303

7.109

724

131

339

24.608

22.708

503

176

1.221

RAZEM (-1+2+3+4) 25.320 12.683 9.338 28.665



143Str.142Str.

NOTA 19Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych.

Saldo bilansowe Funduszu na dzień 31.12.2004 r. przedstawia się następująco:

z tego:

- stan ZFŚS na 31.12.2004 r. wynosi ...................................................................................................................... 4.080 tys. zł

- środki pieniężne ZFŚS na 31.12.2004 r. wynoszą ............................................................................................. -425 tys. zł

- pożyczki udzielone na 31.12.2004 r. wynoszą ................................................................................................ -2.997 tys. zł

Saldo bilansowe Funduszu wynosi ........................................................................................................................ 658 tys. zł

W 2004 r. Spółka zawiesiła czasowo tworzenie odpisu na Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych zgodnie z art. 25

pkt 4 Zakładowego Układu Zbiorowego Pracy z dnia 20 stycznia 2004 r., natomiast w roku 2005 zgodnie z art. 25 pkt

5 odpis ten będzie wynosił 50% odpisu podstawowego.

W 2004 r. odpis ten wyniósłby 951 tys. złotych, co spowodowałoby, że po uwzględnieniu podatku dochodowego od

osób prawnych wynik finansowy netto Spółki byłby mniejszy o 770 tys. złotych.

NOTA 20Zdarzenia po dacie bilansu

W dniu 08.02.2005 roku odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie ELEKTROBUDOWA SA, na którym podjęto

następujące uchwały:

1. ELEKTROBUDOWA SA wyemituje 249.096 obligacji imiennych o wartości 1 grosz każda z prawem pierwszeń-

stwa do objęcia 1 akcji zwykłej na okaziciela serii C, o wartości nominalnej 2,00 złote każda.

Obligacje zostaną wyemitowane celem realizacji uprawnień do objęcia akcji Spółki, nabytych w ramach programu

opcji menedżerskiej realizowanego na podstawie uchwały nr 100/III/2002 Rady Nadzorczej z 23 maja 2002 roku

w sprawie uchwalenia Regulaminu Opcji Menedżerskiej przez osoby wskazane w uchwale.

W związku z wyemitowaniem obligacji, kapitał zakładowy Spółki podniesiony zostanie warunkowo o kwotę

nie większą niż 498.192,00 złote. Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego dokona się poprzez emisję

nie więcej niż 249.096 akcji zwykłych na okaziciela serii C, o wartości nominalnej 2,00 złote.

2. Począwszy od 01.01.2005 roku sprawozdania finansowe ELEKTROBUDOWA sporządzane będą zgodnie z MSR,

MSSF oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

PODPISY

Podpisy wszystkich Członków Zarządu

Data Imię i nazwisko Stanowisko Podpis

2005.03.11 Jacek Faltynowicz Prezes

2005.03.11 Jarosław Tomaszewski Członek Zarządu

2005.03.11 Ariusz Bober Członek Zarządu

2005.03.11 Stanisław Rak Członek Zarządu

2005.03.11 Tomasz Jaźwiński Członek Zarządu

Podpis osoby, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych

Data Imię i nazwisko Stanowisko Podpis

2005.03.11 Danuta Tomaszewska Główny Księgowy

Prospekt emisyjny



SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ

ELEKTROBUDOWY SA

Za okres 01.01.2004 r. – 31.12.2004 r.

Katowice, marzec 2005 r.



145Str.144Str.

1. AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE

1.1. Przychody ze sprzedaży. Podstawowe produkty i usługiW 2004 roku przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ELEKTROBUDOWY SA wyniosły 278.091 tys.

złotych.

Największy udział w sprzedaży stanowiły przychody z podstawowej działalności Spółki, jaką jest świadczenie usług

budowlano-montażowych w zakresie prac elektromontażowych.

Sprzedaż ta wyniosła 192.649 tys. złotych i stanowiła 69,3% przychodów ze sprzedaży.

Sprzedaż zewnętrzna wyrobów elektrotechnicznych w 2004 roku wynosiła 72.472 tys. złotych, a jej udział w przycho-

dach Spółki wynosił 26,0%.

Poniższa tabela przedstawia strukturę przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów

i materiałów w roku 2004 w porównaniu z rokiem 2003.

2004 rok 2003 rok Zmiana

tys. zł % tys. zł % tys. zł

Przychody netto ze sprzedaży 278.091 100,0 228.753 100,0 49.554

produktów, towarów i materiałów

usługi budowlano-montażowe 192.649 69,3 163.461 71,5 29.404

wyroby elektrotechniczne 72.472 26,0 56.858 24,9 15.614

pozostałe usługi 9.598 3,5 7.190 3,1 2.408

materiały i towary 3.372 1,2 1.244 0,5 2.128

ELEKTROBUDOWA SA specjalizuje się w produkcji urządzeń służących do przesyłu i rozdziału energii; ich udział w

przychodach ze sprzedaży ciągle wzrasta. Będąc głównym dostawcą rozdzielnic średniego napięcia na polski rynek

Spółka realizuje swój główny cel strategiczny.

W roku 2004 dokonano sprzedaży wyrobów przemysłowych na kwotę 118.505 tys. złotych.

Z wymienionej kwoty sprzedaż przez jednostki montażowe wynosiła 46.033 tys. złotych a sprzedaż bezpośrednia

(zewnętrzna) osiągnęła wartość 72.472 tys. złotych.

Produkcja najważniejszych wyrobów w ujęciu ilościowym

Typ wyrobuJedn. Ilość

miary 2004 rok 2003 rok

Rozdzielnice średniego napięcia pola 1.421 552

Rozdzielnice niskiego napięcia seg 983 791

Mosty szynowe (szynoprzewody) m 920 1.363

Konstrukcje kablowe tony 99 318

Stacje kontenerowe kpl 122 183

Produkcja wyrobów w ujęciu wartościowym

Typ wyrobu 2004 rok 2003 rok

Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%)

Rozdzielnice średniego napięcia 41.755 35,1 32.243 35,0

Rozdzielnice niskiego napięcia 20.749 17,5 19.969 21,7

Mosty szynowe (szynoprzewody) 6.452 5,4 6.545 7,1

Konstrukcje kablowe 589 0,5 2.086 2,3

Stacje kontenerowe 43.437 36,5 27.726 30,1

Pozostałe wyroby 5.985 5,0 3.528 3,8

Razem 118.967 100,0 92.097 100,0

Prospekt emisyjny



1.2. Wynik finansowy oraz podstawowe czynniki i nietypowe zdarzenia mające wpływ na jego wielkość

Utrzymująca się od kilku lat recesja w budownictwie w znacznym stopniu wpływa na wyni-

ki finansowe ELEKTROBUDOWY SA. Jednak w 2004 roku przychody ze sprzedaży produktów, towarów

i materiałów osiągnięte przez Spółkę były wyższe od osiągniętych za rok 2003 o 49,3 mln złotych, co oznacza ich

wzrost aż o 21,6%.

Wysoki poziom przychodów, szczególnie w IV kwartale 2004 roku, był wynikiem zakończenia realizacji między in-

nymi takich kontraktów jak: wykonanie dokumentacji i dostawa rozdzielnic SN i NN dla Tecnimont Poland w Warsza-

wie, dostawy stacji kontenerowych dla KWB Bełchatów, budynków LIDL w Gdyni dla Koncepty Poznań oraz dostawa

i montaż rozdzielnic - stacja P27 w PKN ORLEN.

Główne pozycje rachunku zysków i strat za rok 2004 wraz z dynamiką w odniesieniu do roku 2003 są następujące:

2004 rok 2003 rok Zmiana

tys. zł % tys. zł % tys. zł %

Przychody netto ze sprzedaży 278.091 100,0 228.753 100,0 49.338 21,6


Koszty sprzedanych 253.484 91,2 207.533 90,7 45.951 22,1


Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 24.607 8,8 21.220 9,3 3.387 16,0

Koszty sprzedaży 1.311 0,5 913 0,4 398 43,6

Koszty ogólnego zarządu 7.602 2,7 7.673 3,4 -71 -0,9

Zysk (strata) na sprzedaży 15.694 5,6 12.634 5,5 3.060 24,2

Zysk (strata) z dział. operacyjnej 10.383 3,7 7.983 3,5 2.400 30,1

Zysk (strata) brutto 7.553 2,7 4.996 2,2 2.557 51,2

Zysk (strata) netto 5.016 1,8 3.068 1,3 1.948 63,5

Za rok 2004 Spółka osiągnęła zysk na sprzedaży w wysokości 15.694 tys. złotych i rentowność sprzedaży na poziomie

5,6%, czyli na poziomie podobnym do osiągniętej za rok 2003 (5,5%).

Strata na pozostałej działalności operacyjnej za rok 2004 wynosiła 5.311 tys. złotych. Wpływ na wysokość straty miało

przede wszystkim dokonanie odpisów aktualizujących należności krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług w wyso-

kości 4.727 tys. złotych.

Konieczność dokonania odpisów aktualizujących należności to skutek słabej kondycji finansowej naszych zlecenio-

dawców.

Finansowanie się kontrahentów kredytem kupieckim, otwieranie postępowań upadłościowych

i układowych wpływa na to, że cykl spłaty należności jest nadal wysoki.

Strata na działalności finansowej za rok 2004 wyniosła 2.830 tys. złotych. Na wysokość tej straty główny wpływ miały

koszty obsługi zadłużenia, to znaczy odsetki od kredytów bankowych 1.920 tys. złotych oraz niezrealizowane ujemne

różnice kursowe z tytułu wyceny na 31.12.2004 należności, zobowiązań i środków pieniężnych w walutach obcych

(714 tys. złotych).

Zysk brutto Spółki za rok 2004 wyniósł 7.553 tys. złotych a zysk netto 5.016 tys. złotych i był wyższy od zysku netto

osiągniętego za rok 2003 o 1.948 tys. złotych tzn. 63,5%.

Rentowność sprzedaży za rok 2004 na poziomie zysku netto wyniosła 1,8% i była wyższa od osiągniętej za rok 2003

o 0,5 punktu procentowego ( rok 2003 - 1,3% ). Wskaźnik rentowności majątku ( ROA ) za ten okres wyniósł 3,04%

( rok 2003 1,94% ), a wskaźnik rentowności kapitału własnego ( ROE ) wyniósł 7,43% ( rok 2003 4,73% ). Wskaźniki ROA

i ROE obliczono następująco:

ROA = zysk netto / średniego stanu majątku

ROE = zysk netto / średniego stanu kapitału własnego

Przedstawione wyżej wskaźniki rentowności sprzedaży, majątku i kapitału własnego są zdecydowanie wyższe niż

osiągnięte w roku 2003 na skutek osiągnięcia przez Spółkę w roku 2004 dużo większych niż w roku 2003 przychodów

ze sprzedaży oraz zysku netto.



147Str.146Str.

Odzwierciedlają one w syntetycznej formie pomiar efektywności gospodarowania w Spółce, który należy ocenić jako

dobry.

W roku 2004 Spółka kontynuowała wdrażanie programu obniżki kosztów, przede wszystkim kosztów stałych. Pro-

gram ten stosowany będzie konsekwentnie w latach następnych.

W styczniu 2004 roku, po negocjacjach ze związkami zawodowymi, został zawarty i wprowadzony w życie Zakładowy

Układ Zbiorowy Pracy.

Zmiana układu zbiorowego miała na celu:

• uporządkowanie i uproszczenie systemu wynagradzania,

• uelastycznienie zasad wynagradzania,

• uwzględnienie celów strategicznych w zakresie wynagradzania pracowników,

• dostosowanie układu zbiorowego pracy do realiów gospodarczych oraz uaktualnienie

obowiązujących przepisów prawa pracy.

Przeciętne zatrudnienie w 2004 roku wynosiło 1087 osoby ( w przeliczeniu na pełne etaty) i spadło w stosunku do

przeciętnego zatrudnienia za rok 2003 (1114 osób) o 2,4%

Średniomiesięczne wynagrodzenie w rozpatrywanym okresie wyniosło 3046 zł i było wyższe o 2% aniżeli w roku 2003.

Produktywność zatrudnienia w roku 2004 ukształtowała się na poziomie 255.833 zł / osobę i wzrosła o 25% w sto-

sunku do roku ubiegłego, zaś zyskowność zatrudnienia wyniosła 4.614 zł / osobę i była większa o 67% w stosunku do

roku 2003.

Na szkolenia pracowników w 2004 roku wydatkowano 389.000 zł, tj. około 360 zł w przeliczeniu na jednego zatrudnio-

nego. Łącznie na szkolenia wydatkowano ok. 1% funduszu wynagrodzeń, co jest zgodne z długoterminową strategią

rozwoju kompetencyjnego pracowników.

Aktualnie Spółka zatrudnia ok. 200 pracowników posiadających zawodowe oraz magisterskie studia wyższe. Poten-

cjał kompetencyjny zatrudnionych pracowników jest jednym z najistotniejszych elementów zapewniających Spółce

utrzymanie przewagi konkurencyjnej na rynku.

1.3. Zarządzanie zasobami finansowymiW 2004 roku ELEKTROBUDOWA S.A posiadała pełną zdolność do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań finan-

sowych; zarówno w stosunku do swoich dostawców i podwykonawców jak i instytucji finansowych.

Wskaźnik płynności bieżącej wynosił na dzień 31.12.2004 roku 1,27, wskaźnik płynności szybki 1,09, a wskaźnik płyn-

ności podwyższony 0,06.

Wskaźnik płynności obliczono w następujący sposób:

- wskaźnik płynności bieżącej majątek obrotowy

zobowiązania krótkoterminowe + rozliczenia międzyokresowe bierne

- wskaźnik płynności szybki majątek obrotowy - zapasy - rozlicz. międzyokres. czynne


- wskaźnik płynności podwyższony inwestycje krótkoterminowe


Wszystkie wskaźniki płynności finansowej za rok 2004 kształtują się, podobnie jak w roku 2003 na optymalnym pozio-

mie, co świadczy o posiadanej przez Spółkę całkowitej płynności finansowej. W ocenie Spółki jej poziom jest racjonal-

ny i dostosowany do warunków otoczenia i koniunktury gospodarczej.

W 2004 roku zarówno wskaźniki rotacji należności handlowych jak i zobowiązań handlowych obniżyły się o kilka dni.

Ich poziom był wysoki, jednak mieścił się w granicach przeciętnych wskaźników dla branży „budownictwo”.

Wskaźnik rotacji należności z tytułu dostaw robót i usług wynosił na koniec 2004 roku 125 dni i był niższy o 14 dni od

wskaźnika za rok 2003, który wynosił 141 dni. Wskaźnik rotacji zobowiązań handlowych wynosił 58 dni i obniżył się

w stosunku do 2003 roku, za który wynosił 62 dni, o 4 dni.

Prospekt emisyjny



Wskaźniki rotacji obliczono w następujący sposób:

• wskaźnik rotacji należności średni stan należności handlowych x 360

przychody ze sprzedaży

• wskaźnik rotacji zobowiązań średni stan zobowiązań handlowych x 360

przychody ze sprzedaży

W 2004 roku, podobnie jak w roku ubiegłym, cykl spłat należności Spółki był dość długi, ponieważ w dalszym ciągu

bardzo trudna była sytuacja finansowa większości naszych kontrahentów.

Długie okresy spływu należności, sezonowość produkcji oraz ostre wymagania banków stawiane przy udzielaniu linii

kredytowych i linii gwarancyjnych spowodowały, że w Spółce podjęte zostały działania mające na celu:

1. skrócenie terminów spływu należności przy równoczesnym wydłużeniu cyklu zapłaty zobowiązań;

2. dywersyfikację środków finansowania zewnętrznego poprzez:

- korzystanie z różnorodnych kredytów opartych o niższe stopy procentowe i marże;

- współpracę z kilkoma bankami;

3. nasilenie działań zmierzających do szybszej i pełniejszej oceny finansowej naszych

zleceniodawców, co w efekcie przyspieszy późniejszą windykację należności.

Mając na uwadze konieczność zwiększania efektywności zarządzania środkami pieniężnymi, Spółka korzysta w szero-

kim zakresie z bankowości elektronicznej, która umożliwia korzystanie z takiego produktu jak bilansowanie rachun-

ków bankowych Oddziałów Spółki z rachunkami kredytu w rachunku bieżącym. W związku z powyższym bardzo

istotną sprawą jest zmiana proporcji w zakresie wykorzystania różnych form kredytu polegająca na zwiększeniu

udziału kredytu w rachunku bieżącym. W efekcie takiego działania następuje zmniejszenie dziennego zadłużenia

wobec banków oraz średniego stanu kredytu, a w konsekwencji obniżenie kosztów kredytu i kosztów prowadzenia

rachunków bankowych.

Średnie wykorzystanie kredytu w ciągu 2004 roku obniżyło się o 1,6 mln złotych w stosunku do roku 2003.

Na podkreślenie zasługuje fakt, że obniżka średniego stanu kredytu osiągnięta została przy jednoczesnym istotnym

wzroście skali działalności Spółki; wzrost przychodów ze sprzedaży za rok 2004 wynosił 21,6%.

Istotne zagrożenia, które mogą mieć wpływ na działalność Spółki to sytuacja panująca w gospodarce, niespójne prze-

pisy prawa, zła kondycja firm - zleceniodawców robót, a co za tym idzie niebezpieczeństwo niewypłacalności inwe-

storów.

Na działalność finansową Spółki, szczególnie w zakresie współpracy z bankami, mają także wpływ dwa czynniki: po-

ziom stóp procentowych i kursów walut. Wzrost stóp procentowych nie miał wpływu na jakość współpracy z banka-

mi, możliwość korzystania z linii kredytowych, natomiast duże wahania kursów walut w 2004 r. wpłynęły na niższy

poziom przychodów z eksportu, rekompensowany w części niższymi wydatkami związanymi z importem. Poważnym

utrudnieniem jest usztywnienie się banków i zaostrzenie warunków, na jakich otwierane są i prowadzone poszcze-

gólne linie gwarancyjne.

Mając powyższe na uwadze, działania Spółki zmierzają do wynegocjowania z bankami takich zabezpieczeń linii kre-

dytowych i gwarancyjnych, które zabezpieczają ryzyko banków, a Spółce pozwalają na pełne wykorzystanie możliwo-

ści wynikających z oferowanych przez banki produktów.

Obecna sytuacja finansowa pozwala na terminową realizację zobowiązań Spółki, jednakże nie daje możliwości pro-

wadzenia dodatkowej działalności inwestycyjnej szczególnie w zakresie inwestycji kapitałowych, co nie wyklucza

możliwości sfinansowania ewentualnego projektu inwestycyjnego po wykorzystaniu innych, potencjalnie dostęp-

nych źródeł.

W roku 2005 Spółka nie przewiduje żadnych zagrożeń w zakresie możliwości wywiązywania się z zaciągniętych zo-

bowiązań.

Perspektywy rozwoju działalności Spółki • istotne czynniki ryzyka i zagrożeń.



149Str.148Str.

W ocenie Spółki rok 2005 nadal nie będzie okresem łatwym dla prowadzenia działalności gospodarczej szczególnie

w sektorze energetyki i przemysłu.

Należy jednak podkreślić, że w realizację zadań roku 2005 Elektrobudowa SA weszła z dość wysoką wartością portfela

zamówień wynoszącą 177,1 mln złotych. Przychody ze sprzedaży produktów w 2005 roku zaplanowano na poziomie

304,7 mln złotych, zysk brutto w wysokości 10,2 mln złotych, a zysk netto na poziomie 7,2 mln złotych.

Oferta sprzedaży Elektrobudowy w 2005 roku i następnych, podobnie jak w roku 2004, składać się będzie z całej gamy

produktów oferowanych przez Spółkę do tej pory oraz nowych pozycji stanowiących uzupełnienie i uatrakcyjnienie

oferty, która zawiera takie grupy produktów jak:

1. Sieci elektroenergetyczne niskiego, średniego i wysokiego napięcia

2. Instalacje elektryczne siłowe i oświetleniowe

3. Instalacje w strefach zagrożonych

4. Stacje energetyczne NN, ŚN, WN

5. Pomiary i rozruchy

6. Projektowanie w zakresie urządzeń wymienionych w pkt. 1-4

7. Usługi serwisowe

8. Generalne wykonawstwo instalacji

9. Prace koncepcyjne i doradztwo

Klientowi będzie oferowana kompleksowa realizacja projektów począwszy od projektowania

i prefabrykacji urządzeń przez dostawę, montaż, rozruch wraz z eksploatacją w okresie próbnym aż do serwisu gwa-

rancyjnego i pogwarancyjnego. Potencjał, który Spółka posiada, pozwala na samodzielną realizację zdecydowanej

większości skomplikowanych projektów.

W zależności od sektora gospodarki nasilenie działalności firm konkurencyjnych jest różne. W niektórych Spółka jest

niekwestionowanym liderem, a w innych dopiero buduje swoją pozycję.

Rozwój Elektrobudowy w istotnym stopniu zależy od odbiorców naszych wyrobów i usług reprezentujących nastę-

pujące branże: energetykę, petrochemię, górnictwo, hutnictwo, transport oraz wojsko. Każda z ww. branż ma inną

specyfikę potrzeb w zakresie usług i produktów związanych z wytwarzaniem, przesyłem i wykorzystaniem energii

elektrycznej oraz różni się sposobem funkcjonowania i sytuacją ekonomiczną.

Analizy wyników finansowych podmiotów działających w branży energetycznej wykazują stopniowy spadek rentow-

ności i pogarszające się wskaźniki cash flow. Jest to spowodowane opóźnieniami w reakcji przedsiębiorstw na deko-

niunkturę w branży, dość wolnymi procesami restrukturyzacyjnymi oraz opóźnieniami lub zaniechaniem realizacji

inwestycji. Powyższe nie dotyczy spółek dystrybucji energii - Zakładów Energetycznych wykazujących wysoki wzrost

wyników ekonomicznych.

Do końca 2003 rynek tej branży cechowała wyraźna recesja. Po przełamaniu recesji na rynku inwestycyjnym, w roku

2004 i w ciągu najbliższych lat, można oczekiwać pełnego odwrócenia trendu spadkowego.

2. SYTUACJA RYNKOWA - SPRZEDAŻ I ZAOPATRZENIE

2.1 Kierunki sprzedażyDziałalność ELEKTROBUDOWY SA koncentruje się głównie na rynku polskim. Eksport w 2004 roku wynosił 21.607 tys.

złotych, co stanowiło 7,8% przychodów ze sprzedaży produktów i dotyczył głównie eksportu produkowanych przez

Spółkę wyrobów elektrotechnicznych.

Niżej przedstawiamy zestawienie przychodów ze sprzedaży produktów Elektrobudowy SA według sektorów gospo-

darki, dla których dokonywana była sprzedaż w 2004 roku.

Prospekt emisyjny



Obszary działania 2004 rok 2003 rok

Wartość (tys. zł) Struktura (%) Wartość (tys. zł) Struktura (%)

Energetyka wytwarzanie 83.420 30,4 99.005 43,5

Energetyka dystrybucja 20.086 7,3 14.850 6,5

Przemysł chemiczny 43.089 15,7 32.273 14,2

Budownictwo mieszk. i użyteczności publicznej 11.604 4,2 15.661 6,9

Obiekty handlowe 25.855 9,4 4.021 1,8

Przemysł materiałów budowlanych 133 334 0,1

Przemysł wydobywczy 47.269 17,2 33.327 14,7

Przemysł spożywczy 193 0,1 2.780 1,2

Przemysł metalurgiczny 6.235 2,3 3.839 1,7

Obiekty ochrony środowiska 1.791 0,7 171 0,1

Przemysł papierniczy 2.292 0,8 2.507 1,1

Transport 1.894 0,7 1.472 0,6

Eksport 21.607 7,8 7.823 3,4

Pozostałe obszary 9.250 3,4 9.446 4,2

Razem 274.718 100,00 227.509 100,00

Największym źródłem przychodów w roku 2004 był tradycyjnie sektor energetyki - wytwarzania (30,4% w branżowej

strukturze sprzedaży), gdzie ELEKTROBUDOWA SA obecna jest ze swoimi wyrobami oraz pełnym zakresem robót

elektromontażowych na wszystkich nowo wznoszonych, rozbudowywanych i modernizowanych obiektach energe-

tyki zawodowej. Spółka wykonuje również instalacje związane z ochroną środowiska.

Drugim, co do wielkości, rynkiem działalności Spółki był w 2004 roku przemysł wydobywczy.

Wysokość sprzedaży na rzecz przemysłu wydobywczego, która w 2004 roku stanowiła 17,2% ogółu przychodów doty-

czyła zarówno kopalnictwa węgla brunatnego, jak i kamiennego oraz dostaw i montaży rozdzielnic dla KGHM Polska

Miedź S.A. Lubin.

Kondycja sektora uległa znacznej poprawie w 2004 roku, a pomimo to zawiązano kontrakty tylko z tymi podmiotami, gdzie

ryzyko niewypłacalności było minimalne.

Kolejnym obszarem, na którym działa Spółka jest przemysł chemiczny. Udział przychodów tego obszaru w przycho-

dach ogółem wyniósł w 2004 roku 15,7% i był zdecydowanie wyższy, niż w roku 2003.

Głównym odbiorcą produktów w tym sektorze był PKN ORLEN S.A.

W 2004 roku Spółka dość znacząco zaakcentowała swoją obecność w obszarze energetyka-dystrybucja. Udział tego

sektora w przychodach 2004 roku wynosił 7,3%.

Udział w strukturze przychodów w 2004 roku sprzedaży na rzecz sektora przemysłu metalurgicznego wyniósł 1,7%.

Niski udział tego sektora w przychodach Spółki spowodowany był tym, że prywatyzacja tego sektora nastąpiła zbyt

późno, by już w roku 2004 zostały rozpoczęte inwestycje.

W roku 2004 stosunkowo wysoki udział w przychodach ogółem, wynoszący 9,4% miały dostawy i roboty wykonane w

nowych i modernizowanych obiektach handlowych tj. supermarketach i sieciach handlowych AHOLD i LIDL. Specy-

ficzny rodzaj wykonywanych w obiektach handlowych robót jest dla Spółki nowym obszarem działalności.

W roku 2004 wzrosła realizacja dostaw i usług montażowych na eksport.

Wartość produkcji eksportowej w roku 2004 wynosiła 21.607 tys. złotych i stanowiła 7,8% przychodów ze sprzedaży

produktów. Wzrost eksportu w stosunku do roku 2003 wynosił aż 13.784 tys. złotych, tzn. 128,7%.

Eksport skierowany był przede wszystkim na rynki wschodnie:

• Rosja - 7,9 mln złotych

• Białoruś - 6,0 mln złotych

• Litwa - 5,8 mln złotych

W celu uzyskania względnie stałego wzrostu eksportu na te rynki Spółka stara się go bardziej aktywizować. Podpi-

saliśmy w 2003 roku z rosyjską firmą TAVRIDA umowę założycielską spółki pod nazwą KRUELTA z siedzibą w Sankt

Petersburgu.

Elektrobudowa objęła w spółce pakiet reprezentujący 51% kapitału.



151Str.150Str.

Pozostała sprzedaż na eksport w wysokości 1,9 mln złotych zrealizowana została do Niemiec i Finlandii.

Pozostałe segmenty rynku pozwoliły w znacznym stopniu na uzupełnienie sprzedaży poza podstawowymi obszarami

działalności.

2.2. Uzależnienie Spółki od jednego lub kilku odbiorcówW roku 2004 Elektrobudowa podpisała największy w swojej historii kontrakt z PKN ORLEN SA w Płocku, którego całko-

wita wartość wynosi 47,0 mln złotych. Kontrakt realizowany będzie przez okres 3 lat. W roku 2004 wykonano roboty o

wartości 2,2 mln złotych co stanowi 4,7% wartości umowy.

Poza wyżej wymienionym, żaden z realizowanych w 2004 roku kontraktów nie przekroczył 10% przychodów ze sprze-

daży.

Największe przychody ze sprzedaży w 2004 roku Spółka zanotowała na realizacji kontraktu: wykonanie dokumentacji

i dostawa rozdzielnic SN i NN dla Technimont Sp. z o.o. w Warszawie.

2.3 Źródła zaopatrzeniaŹródła zaopatrzenia w 2004 roku nie zmieniły się znacząco w porównaniu z latami ubiegłymi.

ELEKTROBUDOWA SA nie jest uzależniona od jednego lub kilku dostawców, których udział w stosunku do sprzedaży

przekroczyłby 10%. Mając jednak na uwadze konieczność obniżenia kosztów, prowadzone są intensywne poszukiwa-

nia nowych dostawców materiałów oferujących korzystniejsze warunki zakupów.

3. ZNACZĄCE UMOWY

3.1. Umowy na roboty budowlano-montażowe oraz dostawy wyrobów

Tecnimont Poland Sp. z o.o. Warszawa• wykonanie dokumentacji i dostawa rozdzielnic SN i NN

Elektrim Megadex• dostawa i montaż pod klucz instalacji elektrycznej w EC Zielona Góra

ALSTOM POWER ELBLĄG• dostawa, montaż i pomiary pomontażowe dla El. Turów

PKN Orlen • dostawa i montaż rozdzielnic 6 kV i 0,4 kV stacja P-27

• modernizacja GPZ 1 i GPZ 2 PKN ORLEN

STOEN S.A. Warszawa• stacja 110 / 15 kV

KONCEPTA Poznań• budynki hiper i supermarketów LIDL w Gdyni i HYPERNOWA w Sochaczewie i Radomiu

3.2 Umowy ubezpieczeniaa) TRYG Polska Towarzystwo Ubezpieczeniowe SA:

• umowa w zakresie ubezpieczenia środków transportowych OC i AC;

b) Towarzystwo Ubezpieczeń i Reasekuracji „WARTA” SA w Warszawie umowy w zakresie:

• OC z tytułu prowadzenia działalności gospodarczej;

• ubezpieczenie mienia od ognia i innych zdarzeń losowych;

• ubezpieczenie gotówki od kradzieży i rabunku;

• ubezpieczenie ładunków w transporcie kolejowym;

• ubezpieczenie produkcji budowlano-montażowej od wszelkich ryzyk;

• ubezpieczenie OC architektów i projektantów dla kontraktu realizowanego dla firmy FLUOR w Gliwicach

c) AIG Polska Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. Warszawa

• ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej członków Zarządu, Prokurentów i Rady Nadzorczej Spółki

Prospekt emisyjny



d) Towarzystwo Ubezpieczeniowe Allianz Polska S.A. w Warszawie

• ubezpieczenie od wszelkich zdarzeń losowych sprzętu elektronicznego

• ubezpieczenie od wszelkich ryzyk kontraktu zawartego z Echo Investment S.A. w Kielcach

W 2004 roku wynegocjowaliśmy z TU Allianz szerszy zakres, zadowalające stawki ubezpieczenia gwarancji oraz jako

integralną część umowy, powiększenie potencjału gwarancji, co ma ogromne znaczenie dla prowadzenia działalności

w obszarze, w którym działa ELEKTROBUDOWA SA.

4. ZMIANY W POWIĄZANIACH KAPITAŁOWYCH I ORGANIZACYJNYCH Z INNYMI PODMIOTAMI ORAZ OKREŚLE-NIE GŁÓWNYCH INWESTYCJI SPÓŁKI W 2004 ROKU.

4.1. Zmiany w powiązaniach kapitałowychOd 1 lutego 2004 roku działalność gospodarczą rozpoczęła Spółka KONIP, której siedziba znajduje się w Katowicach.

ELEKTROBUDOWA posiada w ww. Spółce 100% udziałów. Spółka zarejestrowana została przez Sąd Rejonowy w Ka-

towicach dnia 16 stycznia 2004 roku.

W roku 2004 Spółka KONIP osiągnęła przychody za sprzedaży produktów w wysokości 845 tys. złotych i zysk netto na

poziomie 97 tys. złotych.

Utworzenie tej Spółki jest kontynuacją zmian restrukturyzacyjnych w Elektrobudowie S A.

KONIP prowadzi obsługę Elektrobudowy w zakresie zarządzania środkami trwałymi i inwestycjami.

4.2. Inwestycje w roku 2004 oraz plan inwestycyjny na rok 2005Nakłady inwestycyjne w 2004 roku wynosiły 5.327 tys. złotych, z czego na środki trwałe 4.570 tys. złotych, a na warto-

ści niematerialne i prawne 757 tys. złotych.

Zasadnicza część nakładów inwestycyjnych w roku 2004 przeznaczona została na zakup sprzętu usprawniającego

proces produkcji i technologię montażu oraz na wymianę sprzętu komputerowego i zakupy nowoczesnego oprogra-

mowania.

W ramach ciągłego unowocześniania zakładu produkcyjnego w Koninie zrealizowano m.in. modernizację budynku

usług technicznych, pomieszczeń socjalnych w halach produkcyjnych oraz dachu hali nr 4. Zmodernizowano przeno-

śnik łańcuchowy linii malarni proszkowej. Dla usprawnienia procesu produkcyjnego dokonano zakupu nowoczesnej

maszyny firmy AMADA, w skład której wchodzi prasa rewolwerowa sterowana numerycznie, prasa krawędziowa i

automatyczna szlifierka.

Ponadto dokonano adaptacji pomieszczeń na pomieszczenia techniczne oraz wykonano modernizację instalacji elek-

trycznej i cieplnej w zakładzie produkcyjnym w Mikołowie.

Inwestycje roku 2004 finansowane były zasadniczo ze środków własnych oraz w niewielkim stopniu z wpływów uzy-

skanych ze sprzedaży składników majątku trwałego.

Potrzeby inwestycyjne roku 2005 wynikają z konieczności prowadzenia systematycznej modernizacji majątku trwa-

łego Spółki dla uzyskania coraz większej efektywności funkcjonowania Spółki. W celu zwiększenia powierzchni pro-

dukcyjnej zrealizowana zostanie budowa łącznika pomiędzy halami nr 1 i 2 w zakładzie produkcyjnym w Koninie oraz

kontynuowana będzie modernizacja budynku usług technicznych.

W 2005 roku w dalszym ciągu kontynuowany będzie proces unowocześnienia parku maszynowego oraz bazy sprzę-

towo–transportowej.

Znaczna część planowanych na 2005 r. nakładów przeznaczona zostanie na zorganizowanie nowoczesnych stanowisk

pracy. W tym zakresie przewidziano zakup nowego sprzętu komputerowego i oprogramowania.

W budżecie na rok 2005 uwzględnione zostały nakłady, w wysokości 5.983 tys. złotych. Nakłady inwestycyjne będą

finansowane częściowo wpływami ze sprzedaży zbędnego majątku oraz ze środków własnych. Z powyższej kwoty

5.392 tys. złotych przeznaczone zostanie na modernizację oraz zakupy rzeczowego majątku trwałego, a 592 tys. zło-

tych na wartości niematerialne i prawne.



153Str.152Str.

5. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

Transakcje z podmiotami powiązanymi jednorazowe lub łączne w 2004 roku nie przekroczyły wyrażonej w złotych

równowartości kwoty 500 000 euro.

6. ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE CZYNNIKI ISTOTNE DLA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI.

W ocenie Spółki na realizację przyszłych wyników ELEKTROBUDOWY będą miały wpływ następujące czynniki:

1. zewnętrzne, związane z takimi aspektami jak: geograficzny, ekonomiczno–prawny, technologiczny

i społeczny;

2. wewnętrzne, związane z wdrożeniem strategii oraz dalszym obniżaniem kosztów funkcjonowania Spółki.

ad 1.Dotychczasowa działalność ELEKTROBUDOWY SA skupiała się głównie na rynku polskim. Realizowana obecnie przez

Spółkę strategia wejścia na rynek Rosji i Białorusi, wynika z założenia, że Europa Środkowowschodnia jest obszarem

geograficznym będącym w zasięgu obecnych możliwości logistycznych ELEKTROBUDOWY SA.

• W okresie najbliższych 5 lat polska gospodarka będzie musiała dostosować się do poziomu wskaźników ma-

kroekonomicznych wymaganych w Unii Europejskiej.

• Spowolnienie tempa wzrostu PKB w ostatnich latach (2000-2003) nadmierny deficyt budżetowy, niekorzystne

saldo bilansu płatniczego oraz wysoka stopa bezrobocia sprawiły, że był to okres niekorzystny dla wielu sekto-

rów gospodarki, w tym również dla Spółki.

W roku 2004 wyraźnie zauważalne było ożywienie gospodarcze, przejawiające się przede wszystkim wzrostem

eksportu. Powinno ono w najbliższym czasie doprowadzić do zdecydowanego przełamania stagnacji inwe-

stycyjnej, co będzie miało bezpośrednie przełożenie na zakres realizowanych przez Spółkę kontraktów. Długo

odkładane inwestycje w branży energetycznej i paliwowej ruszyły już w roku 2004.

• Na przestrzeni ostatnich kilkudziesięciu lat rozwiązania technologiczne w dziedzinie energetyki i elektrotech-

niki były względnie stabilne. Polegały jedynie na doskonaleniu istniejących technologii pod względem gaba-

rytów urządzeń, stopnia zautomatyzowania, zastosowaniu nowoczesnej elektroniki oraz parametrów znamio-

nowych.

Możliwość wystąpienia rewolucyjnych zmian w zakresie technologii wytwarzania i przesyłu energii, mogących

ograniczyć obecną rolę dostawców rozwiązań technologicznych, należy uznać za mało prawdopodobną.

• Poziom kompetencyjny pracowników oraz zaawansowanie technologiczne Spółki pozwalają na optymizm w zakre-

sie akwizycji i w konsekwencji zwiększenie przychodów ze sprzedaży w branży energetycznej.

Na przyszłe funkcjonowanie Spółki niewątpliwy wpływ będą miały decyzje prywatyzacyjne w energetyce oraz coraz

wyraźniej zauważalna strategia wydzielania z działalności podstawowej w elektrowniach służb pomocniczych.

Jest to istotne zagrożenie dla pozyskiwania przez Spółkę zamówień.

• Na przyszłe funkcjonowanie Spółki duży wpływ będzie miał również fakt, że w roku 2004 ELEKTROBUDOWA

odnowiła rekomendacje Stowarzyszenia Elektryków Polskich do:

- wytwarzania rozdzielnic prefabrykowanych niskiego i średniego napięcia, uziemników, kontenerowych

stacji elektroenergetycznych, szynoprzewodów elektroenergetycznych, prefabrykatów tras kablowych,

rusztowań i skrzynek złączowych;

- opracowania elektrycznej dokumentacji projektowej, konstrukcyjnej i technologicznej oraz badań pomon-

tażowych i ochronnych;

- montażu i serwisu gwarancyjnego oraz rozruchu elektrycznego zarówno urządzeń produkcji własnej, jak

i innych dostawców, a także programowania sterowników przemysłowych.

ad 2. Do czynników wewnętrznych mających wpływ na wyniki Spółki zaliczyć należy zagadnienia związane z wdroże-

niem aktualnie tworzonej strategii marketingowej.

Istotne znaczenie dla Spółki w szczególności dla jej rentowności oraz uzyskiwanych wyników ekonomicznych, ma

kwestia obniżania kosztów funkcjonowania Spółki. Jest to nieustanny proces zapoczątkowany w 2000 roku. W chwili obec-

nej najważniejsze jest ograniczenie kosztów stałych oraz optymalizacja wszystkich pozostałych pozycji kosztów.

Prospekt emisyjny



Ograniczenie kosztów, o których mowa wyżej, ma również bezpośredni związek ze zwiększeniem konkurencyjno-

ści oferowanych przez Spółki produktów i usług. Zważywszy na niski poziom marż na rynku, na którym funkcjonu-

je Spółka, obniżanie kosztów będzie miało decydujące znaczenie dla działalności Spółki.

7. INFORMACJA O ZACIĄGNIĘTYCH KREDYTACH, UMOWACH POŻYCZEK, PORĘCZENIACH I GWARANCJACH

7.1. Zestawienie umów kredytowych na dzień 31.12.2004 r.

Lp. Nazwa Banku Rodzaj kredytu Termin spłaty Kwota limitu

1. BRE BANK S.A. Warszawa w rachunku bieżącym 30.09.2005 3,0 mln zł

2. ING Bank Śląski w rachunku bieżącym 01.06.2005 11,0 mln zł

3. Bank Handlowy w Warszawie S.A. w rachunku bieżącym odnawialny co 7 dni 6,1 mln zł

4. PKO BP S.A. w Warszawie obrotowy 21.05.2005 10,0 mln zł

5. BPH S.A. w Krakowie na rachunku bieżącym 20.04.2005 8,0 mln zł

W 2004 roku zawarta była tylko jedna nowa umowa kredytowa; była to umowa z BPH S.A. w Krakowie. Pozostałe umo-

wy kredytowe, wymienione w pkt. 1,2 i 4, zostały przedłużone aneksami do wcześniej zawartych umów.

7.2. Umowy pożyczek zawarte w 2004 rokuW 2004 roku Spółka nie korzystała z żadnych pożyczek.

7.3. PoręczeniaW 2004 roku Spółka nie otrzymała żadnych poręczeń.

7.4. Informacja o udzielonych gwarancjach

GWARANCJE:

T.U. ALLIANZ POLSKA S.A.


WAŻNOŚCIKWOTA

1gwarancja należytego

Elektrim -Megadex S.A.03.07.2003 2 046 825,88 zł

wykonania umowy 01.08.2007 (501 796,00 EUR)

2gwarancja gwarancji

Lurgi Lentjes Energietechnik

03.07.2003

25.05.2006 1 673 996,50 zł


Zespół Elektrociepłowni w Łodzi S.A.26.08.2003

85 400,00 złwykonania umowy 14.10.2006

4właściwe usunięcie

Zakład Energetyczny Opole S.A.08.09.2003

291 994,50 złwad i usterek 23.10.2005


wad i usterek

Będziński Zakład

Elektroenergetyczny S.A.

31.01.2004

14.07.2006 80 559,32 zł


Elektrownia im. T. Kościuszki S.A.08.09.2003

154 500,00 złwad i usterek 30.08.2005


ZZW Niedzica S.A.31.10.2003

17 200,00 złwad i usterek 31.10.2006





Elektrociepłownie Warszawskie S.A.30.10.2003



Elektrociepłownie Warszawskie S.A.30.10.2003

39 900,00 złwad i usterek 13.08.2005


Zakład Energetyczny Łódź Teren S.A.01.04.2004

25 500,00 złwad i usterek 14.04.2007

12właściwe usunięcie Katowicki Holding Węglowy S.A. 30.03.2004

32 235,00 złwad i usterek KWK Wujek 29.03.2007


Grupa Energetyczna ENEA S.A.27.03.2004

5 296,50 złwad i usterek 10.03.2007



155Str.154Str.


Elektrownia im. T. Kościuszki S.A.08.12.2003

138 700,00 złwad i usterek 21.11.2005


Zespół Elektrowni Dolna Odra S.A12.12.2003

18 000,00 złwad i usterek 12.12.2006


ComputerLand Sp. z o.o.18.12.2003

6 802,50 złwad i usterek 19.12.2006


Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.08.12.2003

10 000,00 złwad i usterek 30.07.2005


Elektrociepłownia „Mielec” Sp. z o.o.08.12.2003

39 000,00 złwad i usterek 15.09.2006





Grupa LOTOS S.A.25.03.2004



PBG S.A. 27.04.2004



Zespół Elektrowni Dolna Odra S.A.19.05.2004

21 000,00 złwad i usterek 19.05.2006

23gwarancja należytego Zespół Zbiorników Wodnych 18.05.2004

17 685,00 złwykonania umowy Czorsztyn-Niedzica-Sromowce Wyżne SA 14.10.2007

24gwarancja należytego Miejski Klub Sportowy MKS Cracovia 09.06.2004

115 471,56 złwykonania umowy SSA Kraków 14.08.2007

25gwarancja należytego PKE S.A. 09.06.2004

28 425,00 złwykonania umowy Elektrociepłownia Katowice 15.08.2007


Fabryka Elektrofiltrów„ELWO” S.A.29.06.2004



Muzeum w Bielsku-Białej 29.06.2004



PKE S.A.16.07.2004



BSPiR Energoprojekt - Katowice S.A. 09.07.2004


30gwarancja należytego Kopalnia Węgla Brunatnego 21.07.2004

620 250,00 złwykonania umowy „Bełchatów” 21.08.2005


ELEKTRIM - MEGADEX S.A. 20.07.2004

57 671,00 złwad i usterek 16.02.2007


TELE-FONIKA Kable S.A. 08.09.2004



Elektrownia Skawina S.A. 03.09.2004


34właściwe usunięcie Rejonowy Zarząd Inwestycji

w Słupsku

09.09.2004 9 321,30 zł

wad i usterek 20.02.2007

35właściwe usunięcie Rejonowy Zarząd Inwestycji

w Słupsku

09.09.2004 34 889,63 zł

wad i usterek 16.04.2009


Kompania Węglowa Katowice20.09.2004



Grupa Energetyczna ENEA S.A.30.09.2004


38 wadium Elektrociepłownie Warszawskie S.A.21.10.2004

100 000,00 zł19.01.2005


PKE SA El. Jaworzno13.12.2004

53 400,00 złwad i usterek 31.08.2006


PKE SA El. Jaworzno14.12.2004

117 000,00 złwad i usterek 30.12.2006


PKN ORLEN SA20.12.2004

240 054,70 złwad i usterek 17.04.2008

RAZEM 7 081 166,74 zł

kursy walut na dzień 31.12.2004 r.

1 EUR = 4,0790

1 USD = 2,9904

Prospekt emisyjny



BRE Bank S.A.


KWOTAWAŻNOŚCI

1 zwrot kaucji gwarancyjnej ENERGOBUDOWA SA09.05.2000

71 218,55 zł 28.02.2005

2wykonanie kontraktów. Zakład Wodociągów 14.03.2001

40 879,86 zł zobowiązań gwaranc. i Kanalizacji Sp. z o.o. 25.01.2006

3wykonanie kontraktów.

Urząd Miasta i Gminy w Gryfinie01.06.2001

8 307,69 zł zobowiązań gwaranc. 25.04.2006

4 dobre wykonanie umowy JEDYNKA WROCŁAWSKA S.A.07.11.2001

13 360,00 zł 16.11.2007


ALSTOM Power Sp. z o.o.03.12.2001 186 600,96 zł

zobowiązań gwaranc. 26.05.2005 (62.400,00 USD )

6zwrot kaucji

ENERGOBUDOWA SA03.12.2001

369 966,30 zł gwarancyjnej 30.06.2005

7 dobre wykonanie umowy ALSTOM Power Sp. z o.o.25.03.2002

486 949,90 zł 28.02.2005

8 dobre wykonanie umowy Westinghouse Electric Poland Sp. z o.o.26.03.2002

168 400,00 zł 14.01.2007

9zwrot kaucji

HOCHTIEF POLSKA Sp. z o.o.25.04.2002

49 117,50 zł gwarancyjnej 28.03.2007


Lurgi Energie Entsorgung Sp. Z o.o.31.01.2003



Zespół Elektrowni Dolna Odra S.A.24.09.2003



P.P.H. ALBUD Sp. z o.o.23.01.2004



P.P.H. ALBUD Sp. z o.o.23.01.2004



KGHM Polska Miedź S.A.11.02.2004









Zespół Elektrociepłowni w Łodzi S.A. 16.04.2004



BSPiR Energoprojekt Katowice S.A.22.04.2004



PROKOM Software S.A. 22.04.2004



Fabryka Elektrofiltrów ELWO S.A.22.04.2004


21 dobre wykonanie umowy Elektrim - Megadex S.A. 22.04.2004 74 488,25 zł

01.10.2007 (18.261,40 EUR)


Foster Wheeler Energia Sp. z o.o.16.04.2004

2 156 232,09 zł zobowiązań gwaranc. 10.02.2006


31.12.2007 196.300,00 EUR


31.12.2007 179.165,14 EUR

25 wadium Polskie Radio SA15.11.2004

100 000,00 zł12.02.2005

26 wadium Centralny Szpital Kliniczny 29.10.2004

20 000,00 złMSWiA Warszawa 26.01.2005

27dobre wykonanie umowy+

POLNORD S.A. 19.10.2004

98 000,00 złterm. wyk. um. i zapł. kar 10.01.2010

28 wadium Biblioteka Narodowa24.11.2004

25 000,00 zł22.01.2005

RAZEM 7 095 334,51 zł



157Str.156Str.


USD = 2,9904 zł

EUR = 4,0790 zł

BPH S.A.Lp.

PRZEDMIOT GWARANCJI

BENEFICJENT

TERMIN KWOTA

WAŻNOŚĆI

1 dobre wykonanie kontraktu POLIMEX-CEKOP S.A. 10.05.2004

410 477,10 zł14.08.2007

2 dobre wykonanie kontraktu PKE S.A. Jaworzno III24.05.2004

22 000,00 zł30.09.2005


38 250,00 zł31.12.2005


57 938,60 zł31.10.2005

5 dobre wykonanie kontraktu Zespół Elektrowni Dolna Odra S.A. 18.06.2004

3 100,00 zł20.05.2006

6 dobre wykonanie kontraktu KONCEPTA Sp. z o.o.15.07.2004

250 000,00 zł15.07.2005

7 dobre wykonanie kontraktu IME Serwis Sp. z o.o.15.07.2004

13 385,04 zł23.03.2007

8 dobre wykonanie kontraktu Elektrownia Skawina S.A. 19.07.2004

136 560,00 zł31.12.2006

9 dobre wykonanie kontraktuBSPiR ENERGOPROJEKT 22.07.2004

150 970,00 zł - KATOWICE S.A. 30.10.2006

10 dobre wykonanie kontraktu PKN ORLEN SA22.07.2004

148 000,00 zł17.12.2006


350 008,87 zł19.02.2006


602 359,63 zł19.02.2006

13 rękojmia KONCEPTA Sp. z o.o.13.10.2004

250 000,00 zł13.10.2005

14 rękojmia KONCEPTA Sp. z o.o.22.10.2004

250 000,00 zł22.10.2005

15 rękojmia Regionalny Zarząd Gospodarki Wodnej 22.10.2004

we Wrocławiu 15.12.2005 16 552,66 zł


18.11.2005 262 471,98 zł

RAZEM 2 962 073,88 zł


EUR = 4,079

Prospekt emisyjny



ERGO HESTIA S.A.


KWOTA WAŻNOŚCI

1właściwe usunięcie wad Gospodarstwo Pomocnicze przy od 01.07.2001

4 453,35 zł i usterek Urzędzie Morskim w Szczecinie do 30.09.2006

2 dobre wykonanie umowy Jedynka Wrocławska S.A. od 26.02.2002

9 228,75 zł do 31.12.2006

3 gwarancja rękojmiMiejskie Przedsiębiorstwo od 21.08.2002

58 000,00 zł Komunikacyjne w Poznaniu Sp. z o.o. do 03.03.2006

4 gwarancja rękojmi PPH Elektromontaż - Export S.A.od 23.09.2002

574 873,27 zł do 20.06.2006

5właściwe usunięcie wad Miejskie Wodociągi i Kanalizacja od 14.10.2002

3 741,24 zł i usterek Sp. z o.o. do 15.12.2005

6 dobre wykonanie umowy Rejonowy Zarząd Inwestycjiod 27.12.2002

13 779,08 zł do 15.04.2006

7 dobre wykonanie umowy Gmina Gryfinood 04.12.2002

3 804,90 zł do 20.06.2006

8właściwe usunięcie wad

BE Energobudowaod 10.01.2003

100 100,00 zł i usterek do 20.01.2006


Elektromontaż Warszawa S.A.od 29.01.2003

220 000,00 zł i usterek do 31.12.2004

10 dobre wykonanie umowy ELEKTROMONT Sp. z o.o.od 29.01.2003

84 459,75 zł do 03.04.2006

11 dobre wykonanie umowy Elektrownia Skawina S.A.od 19.03.2003

25 700,00 zł do 30.06.2005

12 dobre wykonanie umowy Zarząd Inwestycji Akademii Medycznej od 01.04.2003

10 850,00 zł do 30.01.2006

13właściwe usunięcie wad Przedsiębiorstwo Wielobranżowe od 01.04.2003

17 655,00 zł i usterek ELMONT- KOSTRZYN WLKP. do 17.12.2005

14 dobre wykonanie umowy ABB Sp. z o.o.od 24.02.2003

32 150,00 zł do 31.07.2005


Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.od 28.03.2003

95 000,00 zł i usterek do 27.04.2006

16 dobre wykonanie umowy Fabryka Maszyn i Urządzeń FAMAKod 30.04.2003

195 000,00 zł do 31.12.2006


Zakład Energetyczny Wałbrzych SAod 16.10.2004

25 054,05 zł i usterek do 23.07.2008

RAZEM 1 473 849,39 zł

ING Bank Śląski SA


KWOTAWAŻNOŚCI

1 dobre wykonanie kontraktu SK EUROCHEM17.11.2004

174 000,00 zł 30.06.2006

2 dobre wykonanie kontraktu HYDROBUDOWA-6 SA16.12.2004

62 220,00 zł 21.02.2005

3 dobre wykonanie kontraktu HYDROBUDOWA-6 SA16.12.2004

112 850,00 zł 15.01.2005

4 usunięcie wad i usterek PKN ORLEN SA21.12.2004

29 750,00 zł 15.06.2007


24 500,00 zł 15.06.2007


281 412,00 zł 30.08.2007

7 usunięcie wad i usterek Elektrownia Kozienice SA21.12.2004

33 630,00 zł 28.05.2007

8 usunięcie wad i usterek Zespół Elektrowni Dolna Odra SA28.12.2004

14.12.200736 200,00 zł

RAZEM 754 562,00 zł



159Str.158Str.

Gerling Towarzystwo Ubezpieczeniowe SA


WAŻNOŚCIKWOTA

1 dobre wykonanie kontraktu SKANSKA SA17.11.2004

37 210,00 zł 16.11.2007

2 dobre wykonanie kontraktu KOMPANIA WĘGLOWA SA16.12.2004

50 874,00 zł 30.11.2006

RAZEM 88 084,00 zł

Weksle wystawione przez ELEKTROBUDOWĘ SAjako gwarancje dobrego wykonania kontraktu

Lp.PRZEDMIOT

ZABEZPIECZENIA BENEFICJENT

TERMIN

WAŻNOŚCI KWOTA

RODZAJ

WEKSLA

1dobre wykonanie umowy

na okres gwarancjiMG WISŁA S.A.

od 13.05.2002

do 13.04.20055 079,20 zł in balnco


na okres gwarancjiZarząd Inwestycji Akademii Medycznej

od 24.09.2002

do 28.02.201359 616,25 zł in balnco

3 dobre wykonanie umowy ZGH BOLESŁAWod 04.12.2002

do 29.05.200559 000,00 zł in balnco

4zabezpieczenie umowy

leasinguVolksbank - Leasing Polska S.A.

od 26.09.2002

do 26.11.200616 003,30 zł in balnco

5 dobre wykonanie umowy Elektrownia Kozienice S.A.od 28.01.2003

do 14.04.200733 105,00 zł in blanco

6 dobre wykonanie umowyPKE S.A.

Elektrownia Jaworzno III

od 30.01.2003

do 31.10.200557 938,60 zł in blanco



od 20.02.2003

do 30.09.200522 000,00 zł in blanco



od 20.02.2003

do 31.12.200538 250,00 zł in blanco


na okres gwarancjiELBOX Sp. z o.o.

od 24.07.2003

do 31.07.200611 726,00 zł in blanco


na okres gwarancjiBETON STAL Ostrołęka Sp. z o.o.

od 20.08.2003

do 28.05.200525 228,95 zł in blanco


na okres gwarancji

ENERGOSERWIS - KLESZCZÓW

Sp. z o.o.

od 17.09.2003

do 30.12.200842 500,00 zł in blanco


leasinguBEL Leasing Sp. z o.o.

od 06.11.2003

do 06.11.20065 670,16 zł in blanco


leasinguRenault Credit Polska Sp. z o.o.

od 08.01.2004

do 31.01.20074 862,82 zł in blanco



od 08.01.2004

do 31.01.20074 862,82 zł in blanco



od 08.01.2004

do 31.01.20074 862,82 zł in blanco


na okres gwarancjiFabryka Elektrofiltrów „ELWO”S.A.

od 28.06.2004

do 28.02.2005 113 400,00 zł in blanco


na okres gwarancjiENERGOSERWIS - KLESZCZÓW

od 25.11.2004

do 15.12.2009 48 800,00 zł

RAZEM 552 905,92 zł

8. UDZIELONE POŻYCZKI, PORĘCZENIA I GWARANCJE

W 2004 roku Spółka nie udzielała pożyczek i gwarancji (poza wymienionymi w załączniku dotyczącym gwarancji).

9. RÓŻNICE POMIĘDZY WYNIKAMI ZA 2004 ROK A PUBLIKOWANYM BUDŻETEM

Wyniki finansowe osiągnięte w 2004 roku nie odbiegają zasadniczo od założonych w budżecie Spółki na rok 2004.

Prospekt emisyjny



2004 rok (tys. zł)

wykonanie budżet na rok 2004

Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 278.091 257.802

Zysk brutto 7.553 7.019

Zysk netto 5.016 5.116

10. WYKAZ AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH NA DZIEŃ 04.02.2005 ROKU CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZ-BY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU

% Liczba akcji Liczba głosów

Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A. 8,56 340.000 340.000

OFE Nationale Nederlanden Polska 9,82 389.828 389.828

OFE PZU Złota Jesień 8,12 322.421 322.421

Generali (dawniej Zurych

Otwarty Fundusz Emerytalny8,81 350.000 350.000

Credit Suisse Life & Pensions

Otwarty Fundusz Emerytalny 5,14 204.010 204.010

11. SPÓŁCE NIE SĄ ZNANE UMOWY, W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY W PRO-PORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY

12. ZASADY SPORZĄDZANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ZA 2004 ROK

Sprawozdanie finansowe za 2004 rok sporządzone zostało zgodnie z przepisami znowelizowanej ustawy o rachun-

kowości z uwzględnieniem postanowień wynikających z Rozporządzenia Rady Ministrów z 16.10.2001 r. w sprawie

informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych. Dane za analogiczny

okres 2003 roku są porównywalne z danymi okresu bieżącego.

W roku 2004 nie dokonano zmian w sposobie ewidencji zdarzeń gospodarczych i ich prezentacji w sprawozdaniu

finansowym. Spółka nie dokonała również zmian w sposobie wyceny aktywów i pasywów.

W celu zapewnienia prawidłowej oceny ekonomiczno–finansowej, Zarząd Spółki podjął decyzję o przeprowadze-

niu korekty szacunku w zakresie wyceny nie zakończonych umów o budowę, których okres realizacji jest krótszy niż

6 miesięcy.

Decyzja ta powstała w wyniku obserwacji charakteru pozyskiwanych do realizacji zleceń w roku 2004. W portfelu

zamówień Spółki coraz bardziej istotną rolę odgrywają kontrakty krótkoterminowe, realizowane w okresie do 6 mie-

sięcy. Są to przede wszystkim kontrakty pozyskiwane z nowych dla Spółki segmentów gospodarki, gdzie Spółka stara

się umocnić swoją pozycję. W szczególności dotyczy to budownictwa komercyjnego (handlowego) czyli robót wyko-

nywanych w takich obiektach jak hiper- i supermarkety AHOLD, LIDL, HYPERNOWA itp.

Są to duże kontrakty, a ich wartość jest istotna z punktu widzenia udziału w przychodach. Charakter robót, okres po-

noszenia wydatków, sposób fakturowania robót jest inny niż stosowany dotychczas. Od 1,5 roku wartość wykonywa-

nych w tym segmencie robót stale wzrasta. Przy względnie stabilnej wartości przychodów z energetyki, wzrost przy-

chodów z tego segmentu powoduje, że relatywnie stanowią one coraz większą część przychodów Spółki. W związku

z powyższym korektę szacunku wyceny umów krótkoterminowych oparto o wskaźnik, który ustalono proporcjonal-

nie do stopnia zaawansowania kosztów w umowach o budowę. W zakresie umów realizowanych w okresie dłuższym

niż 6 miesięcy Spółka konsekwentnie utrzymuje 50% wskaźnik zaawansowania w kosztach kontraktu jako moment

uznania zysku.

13. WAŻNIEJSZE OSIĄGNIĘCIA W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU TECHNICZNEGO

Program prac rozwojowych realizowanych w 2004 roku to przede wszystkim kontynuacja prac rozpoczętych w 2003

roku, które skoncentrowane zostały na rozbudowie asortymentu rozdzielnic średnionapięciowych oraz stacji konte-

nerowych.



161Str.160Str.

W 2004 roku wdrożono do produkcji rozdzielnicę dwuczłonową D-36-2S oraz na specjalne życzenie klienta opracowa-

no wersję jednoczłonową tej rozdzielnicy wyposażoną w następujące główne aparaty średnionapięciowe: wyłączniki,

odłączniki szynowe i liniowe z napędami silnikowymi, przekładniki oraz uziemniki z napędami silnikowymi.

W ramach tego zadania uzyskano atest dla uziemnika UWE o parametrach 40 kA dla 36 kV, ponieważ takich uziemni-

ków Elektrobudowa dotychczas nie produkowała.

Rozdzielnica D-36-2S otrzymała atest, który wydał Instytut Elektrotechniki w Warszawie. Badanie w Instytucie prze-

prowadzono w obecności klienta.

Wdrożenie do produkcji rozdzielnicy, w kształcie wyraźnie określonym przez klienta, PKN ORLEN, umożliwiło Spółce

wygranie i realizowanie kontraktu w PKN ORLEN.

W ramach programu prac rozwojowych w 2004 roku wykonano również następujące prace:

- wdrożono i zaoferowano do sprzedaży rozdzielnicę rozłącznikową SN typu UNIPANEL prze-

znaczoną do stosowania w segmencie „seccondery distribution”. Rozdzielnica stanowi

nową ofertę EB przeznaczoną dla klientów pochodzących głównie z sektora przemysłowego;

- powiększono o dodatkowe pola rozdzielcze i pomiarowe typoszereg rozdzielnicy kompaktowej górniczej

PREM-GJ ; wykonano 3-polowy zestaw prototypowy;

- uzyskano atest dla rozdzielnicy górniczej PREM-G1d, na wyższe niż posiadała parametry. Przede wszystkim został

zwiększony z 1250 A do 1600 A prąd znamionowy ciągły. Zwiększenie prądu znamionowego stworzyło możli-

wość poszerzenia obszaru stosowania tej rozdzielnicy, szczególnie w kopalniach węgla kamiennego i w KGHM;

- uzyskano atest dla rozdzielnicy prądu stałego RT na napięcie 660 VDC i 825 VDC. Rozdzielnica jest

przewidziana do zasilania trakcji tramwajowej, trolejbusowej i metra. Jedno z pól rozdzielnicy RT jest

zainstalowane obecnie w MPK Lublin, ponieważ zastosowanie w tej branży w szerszej skali nowych rozdzielnic

wymaga potwierdzenia ich wartości i zalet podczas próbnej eksploatacji;

- poszerzono typoszereg stacji kontenerowych o tzw. kontenery socjalne (bez wyposażenia w rozdzielnice,

transformatory i automatykę). Wdrożenie tego zadania umożliwi zaspokojenie dodatkowych potrzeb naszych

dotychczasowych i nowych klientów;

- przeprowadzono badania i uzyskano certyfikat potwierdzający kompatybilność elektromagne-

tyczną niskonapięciowej rozdzielnicy NGWR. Konieczność posiadania ww. certyfikatu wynika z tzw.

„dyrektywy niskonapięciowej” Unii Europejskiej.

W 2004 roku na Targach ENERGETAB w Bielsku-Białej rozdzielnica średniego napięcia przeznaczona dla górnictwa

PREM – G1d otrzymała wyróżnienie.

W 2005 roku przewidujemy:

- uzyskanie atestu dla rozdzielnicy PREM GJ

- opracowanie i uzyskanie atestu dla rozdzielnicy dwusystemowej D-17-2S o prądzie znamionowym

2500/2000 A

- opracowanie stacji kontenerowych z dachem jednospadowym

- opracowanie stacji kontenerowych o zawężonej podziałce dla rynku rosyjskiego

- opracowanie i uzyskanie atestu dla rozdzielnicy D-12P z wyłącznikiem LF2 oraz D-12P

z wyłącznikiem VF przeznaczonych na rynek rosyjski

- opracowano i wprowadzono rozwiązanie rozdzielnicy PREM – 14SM z wyłącznikami HVX

do 3150A.

14. ZMIANY W SKŁADZIE OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH EMITENTA

W okresie od 1.01. do 31.12.2004 roku skład Zarządu nie zmienił się.

W skład Zarządu Spółki wchodzą następujące osoby:


Jarosław Tomaszewski - Członek Zarządu

Ariusz Bober - Członek Zarządu

Stanisław Rak - Członek Zarządu


Prospekt emisyjny


PBStr.162Str.

Skład Rady Nadzorczej zmienił się w 2004 roku następująco:

W dniu 7 maja 2004 roku z funkcji przewodniczącego zrezygnował Grzegorz Stulgis.

W dniu 7 maja 2004 roku Grzegorz Stulgis i Andrzej Sołdek złożyli rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej

Spółki.

W dniu 10 maja 2004 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy powołało na Członka Rady Nadzorczej Dariusza Wojdę.

W dniu 23 lipca Rada Nadzorcza wybrała przewodniczącego, którym został Dariusz Mańko.

Skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31.12. 2004 roku był następujący:

Dariusz Mańko - Przewodniczący

Michał Wnorowski - Z-ca przewodniczącego

Michał Boni - Członek Rady Nadzorczej

Arkadiusz Julke - Członek Rady Nadzorczej

Roman Zalewski - Członek Rady Nadzorczej

Dariusz Wojda - Członek Rady Nadzorczej

15. ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA

W 2004 roku nie zanotowano zmian zasad zarządzania Spółką. Zachowane zostały podstawowe zasady zarządzania

bazujące na trzech szczeblach:

- Zarząd Spółki

- Prezes Zarządu - Dyrektor Spółki

- Dyrektorzy Oddziałów Spółki

Utrzymano zapoczątkowaną w roku 2001 zmianę organizacji wewnętrznej z regionalnej na branżową.

Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis

11.03.2005 Jacek Faltynowicz Prezes Zarządu

11.03.2005 Ariusz Bober Członek Zarządu

11.03.2005 Tomasz Jaźwiński Członek Zarządu

11.03.2005 Stanisław Rak Członek Zarządu

11.03.2005 Jarosław Tomaszewski Członek Zarządu

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA Rozdział VIII - Informacje dodatkowe

163Str.PBStr.

ROZDZIAŁ VIII INFORMACJE DODATKOWE

1. Raport kwartalny Q 1/2005Elbudowa

skorygowany Q1/2005

KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD

Raport kwartalny Q 1 / 2005(kwartał) (rok)

(zgodnie z § 93 ust 1 pkt 1 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 marca 2005 r. - Dz. U. Nr 49, poz. 463)

dla emitentów o działalności wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej

za 1 kwartał roku obrotowego 2005 obejmujący okres od 2005-01-01 do 2005-03-31

zawierający skrócone sprawozdanie finansowe według MSR

w walucie zł

data przekazania: 2005-05-05

Elektrobudowa Spółka Akcyjna

(pełna nazwa emitenta)

Elbudowa Usługi - budownictwo

(skrócona nazwa emitenta) (sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie)

40 - 246 Katowice (kod pocztowy) (miejscowość)

Porcelanowa 12 (ulica) (numer)

(32) 25 90 100 (32) 25 90 216 (telefon) (fax)

[email protected] www.elbudowa.com.pl (e - mail) (www)

634-01-35-506 271173609 (NIP) (REGON)

WYBRANE DANE FINANSOWE

w tys. zł w tys. EUR1 kwartał(y) narastająco/ 2005 okres od 2005-01-01 do 2005-03-31

1 kwartał(y) narastająco/ 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-03-31



I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 44 963 38 488 11 198 8 029II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -2 231 -1 031 -556 -215III. Zysk (strata) brutto -2 027 -1 236 -505 -258IV. Zysk (strata) netto -1 583 -1 882 -394 -393V. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej -7 199 900 -1 793 188VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -2 005 -270 -499 -56VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 8 700 -1 992 2 167 -416VIII. Przepływy pieniężne netto, razem -504 -1 362 -125 -284IX. Aktywa, razem 143 757 125 237 35 203 26 391X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 78 276 62 990 19 168 13 274XI. Zobowiązania krótkoterminowe 72 455 54 852 17 742 11 559XII. Kapitał własny 65 481 62 247 16 035 13 117XIII. Kapitał zakładowy 8 450 8 450 2 069 1 781XIV. Liczba akcji w (w szt.) 3 971 000 3 971 000 3 971 000 3 971 000XV. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR) 1,34 1,33 0,33 0,28XVI. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) 16,49 15,68 4,04 3,30

Raport powinien zostać przekazany do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz agencji informacyjnej zgodnie z przepisami prawa

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SARozdział VIII - Informacje dodatkowe


ZAWARTOŚĆ RAPORTU

Plik Opis

Microsoft Word – Raport Q I kw. 2005 pdf Raport Q I kw. 2005 roku

selected items Q I – 2005 pdf Wybrane dane finansowe Q I - 2005

Microsoft Word – Q I – 2005 Report pdf Raport Q I kw. 2005 – wersja angielska

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis

2005-05-05 Jarosław Tomaszewski Członek Zarządu

2005-05-05 Jan Wilk Prokurent



165Str.164Str.

BILANS

w tys. zł

stan na 2005-03-31

koniec kwartału/2005

stan na 2004-12-31

koniec poprz. kwartału/2004

stan na 2004-03-31


stan na 2003-12-31


AKTYWA

I. Aktywa trwałe 44 967 44 306 40 806 42 893

1. Wartości niematerialne i prawne 1 695 1 926 2 356 2 776

2. Rzeczowe aktywa trwałe 31 245 30 926 30 348 31 331

3. Należności długoterminowe 7 089 7 032 3 782 3 612

3.1. Od pozostałych jednostek 7 089 7 032 3 782 3 612

4. Inwestycje długoterminowe 1 555 1 525 1 338 1 296

4.1. Długoterminowe aktywa finansowe 1 555 1 525 1 338 1 296

a) w jednostkach powiązanych 676 647 799 676

b) w pozostałych jednostkach 879 878 539 620

5. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 3 383 2 897 2 982 3 878

5.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 3 383 2 897 2 982 3 878

II. Aktywa obrotowe 98 790 126 879 84 431 110 148

1. Zapasy 16 662 11 866 9 941 7 303

2. Należności krótkoterminowe 71 947 102 933 66 268 92 604

2.1. Od jednostek powiązanych 2 334 2 682 0 263


3. Inwestycje krótkoterminowe 5 338 5 842 5 044 6 406

3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 5 338 5 842 5 044 6 406

a) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 5 338 5 842 5 044 6 406

4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 4 843 6 238 3 178 3 835

Aktywa razem 143 757 171 185 125 237 153 041

PASYWA

I. Kapitał własny 65 481 67 064 62 247 64 122

1. Kapitał zakładowy 8 450 8 450 8 450 8 450

2. Kapitał zapasowy 53 147 53 132 52 627 52 590

3. Kapitał z aktualizacji wyceny 2 404 2 419 2 622 2 609

4. Zysk (strata) z lat ubiegłych 5 016 0 2 343 -725

5. Zysk (strata) netto -1 583 5 016 -1 882 3 068

6. Wynik przekształcenia bilansu -1 953 -1 953 -1 913 -1 870

II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 78 276 104 121 62 990 88 919

1. Rezerwy na zobowiązania 3 983 4 228 4 992 5 756

1.1. Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2 109 2 095 2 430 2 690

1.2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 1 249 1 265 1 279 1 436

a) długoterminowa 1 225 1 229 1 255 1 277

b) krótkoterminowa 24 36 24 159

1.3. Pozostałe rezerwy 625 868 1 283 1 630

a) krótkoterminowe 625 868 1 283 1 630

2. Zobowiązania krótkoterminowe 72 455 91 497 54 852 79 147

2.1. Wobec jednostek powiązanych 74 76 0 340

2.2. Wobec pozostałych jednostek 71 356 90 763 53 441 77 384

2.3. Fundusze specjalne 1 025 658 1 411 1 423

3. Rozliczenia międzyokresowe 1 838 8 396 3 146 4 016

3.1. Inne rozliczenia międzyokresowe 1 838 8 396 3 146 4 016

a) krótkoterminowe 1 838 8 396 3 146 4 016

Pasywa razem 143 757 171 185 125 237 153 041

Wartość księgowa 65 481 67 064 62 247 64 122

Liczba akcji (w szt.) 3 971 000 3 971 000 3 971 000 3 971 000

Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 16,49 16,89 15,68 16,15

Prospekt emisyjny



POZYCJE POZABILANSOWE

w tys. zł

stan na 2005-03-31


stan na 2004-12-31


stan na 2004-03-31


stan na 2003-12-31


1. Zobowiązania warunkowe 27 293 21 181 21 446 22 199

1.1. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu) 27 293 21 181 21 446 22 199

- udzielonych gwarancji i poręczeń 27 293 21 181 21 446 22 199

2. Inne (z tytułu) 931 931 891 894

- toczących się spraw sadowych (biernych) 189 189 0 0

- prawa wieczystego użytkowania gruntów 742 742 891 894

Pozycje pozabilansowe razem 28 224 22 112 22 337 23 093

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

w tys. zł

1 kwartał/2005 okres od

2005-01-01 do 2005-03-31


2004-01-01 do 2004-03-31

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym: 44 963 38 488

- od jednostek powiązanych 2977 215

1. Przychody netto ze sprzedaży produktów 42 919 38 042

2. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 2 044 446

II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym: 45 243 37 889

- jednostkom powiązanym 68 215

1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 43 198 37 421

2. Wartość wytworzenia sprzedanych produktów 2 045 468

III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży -280 599

IV. Koszt sprzedaży 155 153

V. Koszty ogólnego zarządu 1 542 1 725

VI. Zysk (strata) ze sprzedaży -1 977 -1 279

VII. Pozostałe przychody operacyjne 72 1 053

1. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 0 5

2. Inne przychody operacyjne 72 1 048

VIII. Pozostałe koszty operacyjne 326 805

1. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 17 0

2. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 0 127

3. Inne koszty operacyjne 309 678

IX. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -2 231 -1 031

X. Przychody finansowe 761 379

1. Odsetki w tym: 224 76

2. Zysk ze zbycia inwestycji 0 8

3. Inne 537 295

XI. Koszty finansowe 557 584


2. Inne 76 229

XII. Zysk (strata) z działalności gospodarczej -2 027 -1 236

XIII. Zysk (strata) brutto -2 027 -1 236

XIV. Podatek dochodowy -444 646

a) część odroczona -444 646

XV. Zysk (strata) netto -1 583 -1 882



Zysk (strata) na jedna akcję zwykłą (zł) 1,34 1,33



167Str.166Str.

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

w tys. zł

I kwartał/2005 okres od

2005-01-01 do 2005-03-31

I kwartał/2004 okres od

2004-01-01 do 2004-03-31


a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości -1 953 -1 913

I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych

67 064 64 079




2.1. Zmiany kapitału zapasowego 15 37

a) zwiększenia (z tytułu) 15 37




3.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny -15 13


- wycena udziałów - KRUELTA 0 35

- aport rzeczowy środków trwałych - KONIP 0 15

b) zmniejszenia (z tytułu) 15 37



4. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 5 016 2 343


4.2.Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych

5 016 3 068

4.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu 5 016 3 068

4.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu 0 725

a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości 1 953 1 913

4.5.Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych

1 953 2 638

4.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu 1 953 2 638

4.7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu 5 016 3 068

5. Wynik netto -1 583 -1 882

a) strata netto 1 583 1 882

II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ) 65 481 62 247

III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)

61 481 60 261

Prospekt emisyjny



RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

w tys. zł


2005-01-01 do 2005-03-31


2004-01-01 do 2004-03-31

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

I. Zysk (strata) netto -1 583 -1 882

II. Korekty razem -5 616 2 782


2. Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych -29 0

3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 443 296

4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej -7 251

5. Zmiana stanu rezerw -245 -764

6. Zmiana stanu zapasów -4 796 -2 644

7. Zmiana stanu należności 30 922 25 848

8. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów -27 262 -22 354

9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -5 650 683

10. Inne korekty -239 -43

III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) - metoda pośrednia -7 199 900


I. Wpływy 142 566

1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 25 477

2. Z aktywów finansowych, w tym: 0 89

a) w pozostałych jednostkach 0 89

- zbycie aktywów finansowych 0 89

3. Inne wpływy inwestycyjne 117 0

II. Wydatki 2 147 836

1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 2 030 457




3. Inne wydatki inwestycyjne 117 0

III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II) -2 005 -270


I. Wpływy 9 154 0

1. Kredyty i pożyczki 9 154 0


1. Spłaty kredytów i pożyczek 0 1 696

2. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego 11 0

3. Odsetki 443 296

III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) 8 700 -1 992

D. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-C.III) -504 -1 362

E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: -504 -1 362

- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych 153 8

F. Środki pieniężne na początek okresu 5 842 6 406


- o ograniczonej możliwości dysponowania 0 804



169Str.168Str.

I. Informacja dotycząca zasad wyceny i sporządzenia sprawozdania finansowego

Zgodnie z Uchwałą nr 3/2005 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Elektrobudowy SA z dnia 8 lutego 2005 roku,

począwszy od 1 stycznia 2005 roku sprawozdania finansowe Elektrobudowy SA sporządzane są zgodnie z wymogami

zawartymi w Międzynarodowych Standardach Rachunkowości i Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości

Finansowej oraz związanych z nimi interpretacjach ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

Sprawozdanie finansowe Elektrobudowy SA za I kwartał 2005 roku oraz dane porównawcze dotyczące roku 2003

i 2004 są zgodne ze wszystkimi regulacjami zawartymi w MSSF.

Szczegółowe omówienie zasad wyceny aktywów i pasywów Spółki przedstawiono w raporcie rocznym SA – R za rok

2004. W roku 2005, w porównaniu z zasadami rachunkowości obowiązującymi w Spółce do 31.12.2004 roku, wprowa-

dzono następujące zmiany:

• zasadę dokonywania dyskonta należności długoterminowych i krótkoterminowych, których okres zapłaty na

dzień bilansowy jest dłuższy niż 12 miesięcy oraz naliczanie z tego tytułu odroczonego podatku dochodowe-

go

• usunięto z bilansu aktywo z tytułu nieodpłatnie otrzymanego prawa wieczystego użytkowania gruntu, które

wykazano w ewidencji pozabilansowej

Na dzień 01.01.2005 roku Spółka dokonała przekształcenia bilansu otwarcia, które przedstawiono poniżej.

PRZEKSZTAŁCENIE BILANSU OTWARCIA NA DZIEŃ 01.01.2005

AKTYWA

BZ na dzień

31.12.2004

BO na dzień

01.01.2005

Zmiana Objaśnienie zmiany

(w tys. zł)

0 1 2 3 2-3 4

A Aktywa trwałe 46 399 44 306 2 093

I Wartości niematerialne i prawne 1 926 1 926 0

II Rzeczowe aktywa trwałe 31 668 30 926 742Przeniesienie prawa wieczystego użytkowania gruntów do ewidencji pozabilansowych

III Należności długoterminowe 8 841 7 032 1 809 Dyskonto

IV Inwestycje długoterminowe 1 525 1 525 0

V Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 2 439 2 897 -458 Podatek odroczony dotyczący dyskonta

B Aktywa obrotowe 127 481 126 879 602 Dyskonto

I Zapasy 11 866 11 866 0

II Należności krótkoterminowe 103 535 102 933 602 Dyskonto

III Inwestycje krótkoterminowe 5 842 5 842 0

IV Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 6 238 6 238 0

SUMA AKTYWÓW 173 880 171 185 2 695

Prospekt emisyjny



PASYWA

BZ na dzień 31.12.2004

BO na dzień 01.01.2005 Zmiana Objaśnienie zmiany

(w tys. zł)

0 1 2 3 2-3 4

A Kapitał własny 69 017 67 064 1 953 Wynik przekształcenia

I Kapitał podstawowy 8 450 8 450 0

II Kapitał zapasowy 53 132 53 132 0

III Kapitał z aktualizacji wyceny 2 419 2 419 0

IV Zysk (strata) z lat ubiegłych 5 016 5 016 0

VI Wynik przekształcenia bilansu 0 -1 953 1 953 Wynik przekształcenia

B Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 104 863 104 121 742

I Rezerwy na zobowiązania 4 228 4 228 0

II Zobowiązania krótkoterminowe 91 497 91 497 0

IV Rozliczenia międzyokresowe 9 138 8 396 742Przeniesienie prawa wieczystego użytkowania gruntów do ewidencji pozabilansowych

SUMA PASYWÓW 173 880 171 185 2 695

II. Informacja o rezerwach oraz odpisach aktualizujących wartość składników aktywów

1. W pierwszym kwartale 2005 roku utworzono rezerwy i dokonano następujących odpisów aktualizujących wartość składników aktywów i pasywów:

1.1. aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego .................................................................. 1.130 tys. zł

1.2. rezerwa na odroczony podatek dochodowy ........................................................................................646 tys. zł

1.3. na kontrakty długoterminowe korygujące sprzedaż ...................................................................... 2.204 tys. zł

2. W pierwszym kwartale 2005 roku rozwiązano rezerwy i dokonano odwrócenia odpisów aktualizujących wartość następujących wartości składników aktywów i pasywów:

2.1. aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ......................................................................671 tys. zł

2.2. rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego .....................................................................632 tys. zł

z tego:

z tytułu ulgi inwestycyjnej ............................................................................................................................... 12 tys. zł

2.3. na kontrakty długoterminowe korygujące sprzedaż ................................................................... 2.270 tys. zł

2.4. przewidywane straty i koszty w wysokości ............................................................................................310 tys. zł

z tego:

2.4.1. w koszty wytworzenia sprzedanych produktów: ..................................................................................242 tys. zł

a. na badanie sprawozdania finansowego.............................................................................................. 42 tys. zł

b. na przyszłe zobowiązania ........................................................................................................................200 tys. zł

2.4.2. w pozostałe przychody operacyjne: ............................................................................................................ 68 tys. zł

a. na wierzytelności w postępowaniu układowym, upadłościowym i sądowym ........................ 18 tys. zł

b. na wierzytelności trudno ściągalne ......................................................................................................... 34 tys. zł

c. na odprawy rentowe i emerytalne ........................................................................................................... 16 tys. zł

3. W związku z utworzeniem i rozwiązaniem odpisów aktualizacyjnych wartość składników aktywów i pa-sywów, stan rezerw i odpisów aktualizujących wartość składników aktywów na dzień 31.03.2005 roku wynosi: 25.389 tys. zł

z tego :



171Str.170Str.

1) aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ................................................................................ 3.355 tys. zł

2) rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego .............................................................................. 2.109 tys. zł

3) odprawy emerytalne ................................................................................................................................................. 1.249 tys. zł

4) wierzytelności w postępowaniu upadłościowym ........................................................................................11.668 tys. zł

5) wierzytelności w postępowaniu układowym ................................................................................................... 3.310 tys. zł

6) wierzytelności w postępowaniu sądowym .......................................................................................................... 490 tys. zł

7) wierzytelności trudno ściągalne ........................................................................................................................... 7.690 tys. zł

8) aktualizacje wartości udziałów .............................................................................................................................. 1.221 tys. zł

9) zapasy trudno zbywalne .............................................................................................................................................176 tys. zł

10) kontrakty długoterminowe .................................................................................................................................... 2.205 tys. zł

11) niewykorzystane urlopy ..............................................................................................................................................263 tys. zł

12) premie roczne .................................................................................................................................................................362 tys. zł

13) dyskonto należności długoterminowych zgodne z MSSF .......................................................................... 2.411 tys. zł

4. W raporcie za I kwartał 2005 roku dane dotyczące pozycji zysków i strat zostały przeliczone według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów EURO ogłoszonego przez NBP na koniec poszcze-gólnych miesięcy I kwartału 2005 roku tj. 12,0459 : 3 = 4,0153

Pozycje aktywów i pasywów przeliczono według średniego kursu EUR obowiązującego na dzień 31.03.2005 roku

ogłoszonego przez NBP: 1 EUR = 4,0837 zł

Data ogłoszenia Kurs EURO Tabela

31.01.2005 4,0503 21/A/NBP/2005

28.02.2005 3,9119 41/A/NBP/2005

31.03.2005 4,0837 63/A/NBP/2005

I kwartał 2005 r. 12,0459 : 3 = 4,0153

III. Informacja dodatkowa

Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów osiągnięte w okresie od 01.01 do 31.03.2005 roku wynosiły

44.963 tys. złotych i były wyższe od osiągniętych w analogicznym okresie roku ubiegłego o 16,8%. Mimo wyższych niż

w roku ubiegłym przychodów ze sprzedaży, w pierwszym kwartale 2005 roku Spółka odnotowała stratę w wysokości

1.583 tys. złotych. Zdecydowany wpływ na taką sytuację miała, charakterystyczna dla branży budowlanej, sezono-

wość sprzedaży, co znalazło wyraz w niskich przychodach ze sprzedaży osiągniętych przez Spółkę w styczniu i lutym

br. Zbyt mała skala przychodów w I kwartale 2005 roku w stosunku do kosztów stałych nie gwarantowała przekrocze-

nia progu rentowności.

Na dzień 31.03.2005 roku wartość portfela zamówień przekroczyła 212 mln złotych, co pozwala z optymizmem zakła-

dać, że założenia budżetu na rok 2005 będą zrealizowane.

IV. Informujemy, że według stanu na dzień 31 marca 2005 roku nie toczą się przed sądem, organem wła-ściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, postępowania dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności Spółki, których wartość jest większa niż 10% kapitałów własnych.

V. W I kwartale 2005 roku nie wystąpiły transakcje jednorazowe lub łączne z podmiotami powiązanymi prze-kraczające wyrażoną w złotych równowartość 500.000 EURO, poza transakcjami typowymi i rutynowymi, zawieranymi na warunkach rynkowych, wynikającymi z bieżącej działalności operacyjnej prowadzonej przez Spółkę i jednostki od niej zależne.

Prospekt emisyjny



VI. Informacja o udzielonych poręczeniach i gwarancjach

Gwarancje ................................................................................................................................................................... 26.491.323,61 zł

z tego:

1) BRE BANK S.A. .........................................................................................................................................................7.661.967,96 zł

2) ERGO HESTIA S.A. ..................................................................................................................................................1.253.849,39 zł

3) TU ALLIANZ Polska S.A. .................................................................................................................................... 11.228.402,61 zł

4) BPH S.A. ....................................................................................................................................................................2.962.073,88 zł

5) ING Bank Śląski S.A. .............................................................................................................................................2.282.776,59 zł

6) Gerling T.U. S.A .......................................................................................................................................................1.102.253,18 zł

Spółka wystawiła weksle in blanco na kwotę ....................................................................................................... 802.128,42 zł

VII. Informacja dodatkowa dotycząca wymogów określonych w § 61 ust. 4 Rozporządzenia Rady Ministrów z 21.03.2005 r. (Dz. U. Nr 49, poz. 463).

Dotyczy: danych do raportu za I kwartał 2005 r.

Zgodnie z Rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia 21 marca 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych

przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych, informujemy:

6.01.2005 r. – Spółka poinformowała, że otrzymała zlecenie od firmy Polimer - Mostostal Siedlce SA dotyczące kom-

pleksowych dostaw i wykonania prac montażowych i rozruchu całej części elektrycznej turbozespołu

w Elektrowni „Żerań”. Wartość zlecenia wynosi 7.999.000 zł

19.01.2005 r. – Spółka przekazała projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie ELEKTROBUDOWY SA

w dniu 8.02.2005 r.

8.02.2005 r. – Spółka przekazała podjęte uchwały na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu w dniu 8.02.2005 r. m.in.:

- w sprawie emisji obligacji z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji serii C, warunkowego podwyż-

szenia kapitału zakładowego, zmian Statutu oraz wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjo-

nariuszy Spółki;

- w sprawie sporządzenia sprawozdań finansowych Spółki zgodnie z Międzynarodowymi Standardami

Rachunkowości;

- w sprawie zmian w Statucie Spółki.

8.02.2005 r. – Spółka poinformowała o przyjęciu przez Radę Nadzorczą budżetu na 2005 rok.

21.03.2005 r. – Spółka poinformowała o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia na 27.04.2005 r. wraz z po-

rządkiem obrad.

24.03.2005 r. – Spółka przekazała oświadczenie o przestrzeganiu zasad ładu korporacyjnego.

Zdarzenia, jakie wystąpiły po zakończeniu I kwartału 2005 r., a przed dniem przekazania raportu kwar-

talnego do publicznej wiadomości:

7.04.2005 r. – Spółka poinformowała o rejestracji przez Sąd zmian Statutu oraz warunkowego podwyższenia kapita-

łu zakładowego.

15.04.2005 r. – Spółka przekazała treść uchwały Rady Nadzorczej na temat oceny sytuacji Spółki za 2004 rok.

15.04.2005 r. – Spółka poinformowała o deklaracji dotyczącej wypłaty dywidendy.

18.04.2005 r.– Spółka przekazała projekty uchwał na Walne Zgromadzenie zwołane na dzień 27.04.2005 r.

27.04.2005 r. – Spółka poinformowała o podjętych uchwałach przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie ELEKTROBUDOWY SA,

na którym podjęto m.in. uchwały w sprawie udzielenia absolutorium członkom organów władz Spółki, po-

dziale zysku za 2004 rok, z którego na dywidendę przeznaczono kwotę 3.971.000 zł tj. po 1,00 na jedną akcję.

27.04.2005 r. – Spółka poinformowała o powołanych osobach nadzorujących w składzie: Dariusz Mańko, Michał

Boni, Dariusz Wojda, Michał Wnorowski, Arkadiusz Julke, Roman Zalewski.

28.04.2005 r. – Spółka poinformowała o podpisaniu umowy z Zespołem Elektrowni Dolna Odra na wykonanie układu

zasilania napięciem 15 kV z bloków A i B Elektrowni Pomorzany. Wartość umowy 9.871.090 zł + VAT.

29.04.2005 r. – Spółka poinformowała o podpisaniu umowy z Przedsiębiorstwem Budowlanym „Budizol” Roman Sta-

nisławski dotyczącej kompleksowego wykonania obiektu handlowo–usługowego wraz z instalacjami

wewnętrznymi, przyłączami i infrastrukturą położonego w Gdyni. Wartość umowy 16.700.000 zł + VAT.



173Str.172Str.

29.04.2005 r. – Spółka poinformowała o podpisaniu umowy w dniu 28.04.2005 r. z LC Corp SA na przygotowanie pro-

jektu kompleksowej instalacji elektrycznej oraz jej wykonanie w obiekcie biurowo–handlowo–usługo-

wym we Wrocławiu. Wartość umowy 13.680.000 zł + VAT.

Struktura akcjonariuszy na dzień 4.02.2005 r.

Stan na:4.02.2005 r.

liczba akcji równa liczbie głosów procent

ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny

389.828 9,82

Generali Otwarty Fundusz Emerytalny

350.000 8,81

Powszechny Zakład Ubezpieczeń SA 340.000 8,56

Otwarty Fundusz EmerytalnyPZU Złota Jesień

322.421 8,12

Credit Suisse Life & Pensions Otwarty Fundusz Emerytalny

204.010 5,14

Pozostali akcjonariusze 2.364.741 59,55

Razem 3.971.000 100


Stan na:

5.05.2005 r.

liczba akcji równa liczbie głosówudział procentowy w liczbie głosów

i kapitale zakładowym


389.828 9,82


350.000 8,81



322.421 8,12


200.000 5,04


Razem 3.971.000 100

Liczba akcji będących w posiadaniu osób zarządzających

Stan na: 4.02.2005 r. 5.05.2005 r.

akcjeELEKTROBUDOWY SA



- -

Jarosław TomaszewskiCzłonek Zarządu

- -


- -


300 300


- -


- -

Jan WilkProkurent

1* 1

*Nabycie 1 akcji nastąpiło w dniu 16.03.2000 roku za cenę 32,60 złotych.

Osoby nadzorujące nie posiadają akcji Spółki.

Prospekt emisyjny



2. Skonsolidowany raport kwartalny QS 1/2005

Elbudowa skorygowany QS 1/2005

KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD

Skonsolidowany raport kwartalny QS 1 / 2005(kwartał) (rok)

(zgodnie z § 93 ust. 2 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 marca 2005 r. - Dz. U. Nr 49, poz. 463)

dla emitentów o działalności wytwórczej, budowlanej, handlowej lub usługowej

za 1 kwartał roku obrotowego 2005 obejmujący okres od 2005-01-01 do 2005-03-31

zawierający skrócone sprawozdanie finansowe według MSR

w walucie zł

data przekazania: 2005-05-13

Elektrobudowa Spółka Akcyjna

(pełna nazwa emitenta)

Elbudowa Usługi - budownictwo

(skrócona nazwa emitenta) (sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie)

40 - 246 Katowice (kod pocztowy) (miejscowość)

Porcelanowa 12 (ulica) (numer)

(32) 25 90 100 (32) 25 90 216 (telefon) (fax)

[email protected] www.elbudowa.com.pl (e - mail) (www)

634-01-35-506 271173609 (NIP) (REGON)

WYBRANE DANE FINANSOWE

w tys. zł w tys. EUR1 kwartał(y) narastająco/ 2005 okres od 2005-01-01 do 2005-03-31




I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 44 989 38 716 11 204 8 076

II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -2 153 -1 103 -536 -230

III. Zysk (strata) brutto -1 968 -1 300 -490 -271

IV. Zysk (strata) netto -1 557 -1 913 -388 -399

V. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej -5 877 2 082 -1 464 434

VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -1 976 -147 -492 -30

VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 8 700 -1 992 2 167 -416

VIII. Przepływy pieniężne netto, razem 847 -57 211 -12

IX. Aktywa, razem 150 295 126 841 36 804 26 729

X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 83 870 64 504 20 538 13 593

XI. Zobowiązania krótkoterminowe 78 008 56 192 19 102 11 841

XII. Kapitał własny 65 644 61 814 16 075 13 026

XIII. Kapitał zakładowy 8 450 8 450 2 069 1 781

XIV. Liczba akcji w (w szt.) 3 971 000 3 971 000 3 971 000 3 971 000

XV. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR) 1,43 1,30 0,36 0,27

XVI. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR) 16,53 15,57 4,05 3,28

Raport powinien zostać przekazany do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz agencji

informacyjnej zgodnie z przepisami prawa



175Str.174Str.

ZAWARTOŚĆ RAPORTU

Plik Opis

raport skonsolidowany I kw. 2005 pdf Raport QS za I kwartał 2005 roku

QS 1 2005 Report ELEKTROBUDOWA SA pdf Raport QS I kw. 2005 – wersja angielska

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

Data Imię i nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis

2005-05-13 Jarosław Tomaszewski Członek Zarządu

2005-05-13 Tomasz Jaźwiński Członek Zarządu

Prospekt emisyjny



SKONSOLIDOWANY BILANS

w tys. zł

stan na 2005-03-31


stan na 2004-12-31


stan na 2004-03-31


stan na 2003-12-31


AKTYWA

I. Aktywa trwałe 44 720 44 005 40 261 42 438

1. Wartości niematerialne i prawne 1 839 2 076 2 356 2 776

2. Rzeczowe aktywa trwałe 31 513 31 105 30 507 31 457

3. Należności długoterminowe 7 089 7 032 3 782 3 612


4. Inwestycje długoterminowe 879 878 539 620

4.1. Długoterminowe aktywa finansowe 879 878 539 620

a) w jednostkach powiązanych 0 0 0 0

b) w pozostałych jednostkach 879 878 539 620

5. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 3 400 2 914 3 077 3 973

5.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 3 400 2 914 3 077 3 973

II. Aktywa obrotowe 105 575 131 031 86 580 110 612

1. Zapasy 17 478 12 349 9 955 7 345

2. Należności krótkoterminowe 72 866 102 903 66 717 92 645

2.1. Od jednostek powiązanych 0 0 0 0


3. Inwestycje krótkoterminowe 10 387 9 541 6 730 6 787

3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 10 387 9 541 6 730 6 787

a) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 10 387 9 541 6 730 6 787

4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 4 844 6 238 3 178 3 835

Aktywa razem 150 295 175 036 126 841 153 050

PASYWA

I. Kapitał własny 65 644 67 152 61 814 63 705

1. Kapitał zakładowy 8 450 8 450 8 450 8 450

2. Należne wpłaty na kapitał zakładowy (wielkość ujemna) 0 0 0 -336

3. Kapitał zapasowy 53 244 53 132 52 627 52 590

4. Kapitał z aktualizacji wyceny 2 404 2 419 2 622 2 609

5. Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych -97 -136 -314 7

a) dodatnie różnice kursowe 66 95 0 11

b) ujemne różnice kursowe 163 231 314 4

6. Zysk (strata) z lat ubiegłych 5 153 -88 2 255 -725

7. Zysk (strata) netto -1 557 5 328 -1 913 2 980

8. Wynik przekształcenia bilansu -1 953 -1 953 -1 913 -1 870

II. Kapitały mniejszości 781 777 523 238

III. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 83 870 107 107 64 504 89 107

1. Rezerwy na zobowiązania 4 024 4 356 4 992 5 769

1.1. Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2 109 2 095 2 430 2 690

1.2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne 1 249 1 265 1 279 1 436

a) długoterminowa 1 225 1 229 1 255 1 277

b) krótkoterminowa 24 36 24 159

1.3. Pozostałe rezerwy 666 996 1 283 1 643

a) krótkoterminowe 666 996 1 283 1 643

2. Zobowiązania krótkoterminowe 78 008 94 355 56 192 79 321

2.1. Wobec jednostek powiązanych 0 0 0 340

2.2. Wobec pozostałych jednostek 76 983 93 697 54 781 77 558

2.3. Fundusze specjalne 1 025 658 1 411 1 423

3. Rozliczenia międzyokresowe 1 838 8 396 3 320 4 017

3.1. Inne rozliczenia międzyokresowe 1 838 8 396 3 320 4 017

a) krótkoterminowe 1 838 8 396 3 320 4 017

Pasywa razem 150 295 175 036 126 841 153 050

Wartość księgowa 65 644 67 152 61 814 63 705

Liczba akcji (w szt.) 3 971 000 3 971 000 3 971 000 3 971 000

wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 16,53 16,91 15,57 16,04



177Str.176Str.

POZYCJE POZABILANSOWE

w tys. zł

stan na 2005-03-31


stan na 2004-12-31


stan na 2004-03-31


stan na 2003-12-31


1. Zobowiązania warunkowe 27 293 21 181 21 446 22 199

1.1. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu) 27 293 21 181 21 446 22 199

- udzielonych gwarancji i poręczeń 27 293 21 181 21 446 22 199

2. Inne (z tytułu) 931 931 891 894

- toczących się spraw sądowych (biernych) 189 189 0 0

- prawa wieczystego użytkowania gruntów 742 742 891 894

Pozycje pozabilansowe razem 28 224 22 112 22 337 23 093

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT

w tys. zł


2005-01-01 do 2005-03-31


2004-01-01 do 2004-03-31

I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym: 44 989 38 716

1. Przychody netto ze sprzedaży produktów 42 945 38 270

2. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów 2 044 446

II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym: 45 077 38 080

1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 43 032 37 611

2. Wartość wytworzenia sprzedanych produktów 2 045 469

III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży -88 636

IV. Koszt sprzedaży 155 153

V. Koszty ogólnego zarządu 1 656 1 816

VI. Zysk (strata) ze sprzedaży -1 899 -1 333

VII. Pozostałe przychody operacyjne 72 1 038

1. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 0 5

2. Inne przychody operacyjne 72 1 033

VIII. Pozostałe koszty operacyjne 326 808

1. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 17 0

2. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 0 127

3. Inne koszty operacyjne 309 681

IX. Zysk (strata) z działalności operacyjnej -2 153 -1 103

X. Przychody finansowe 764 387


2. Zysk ze zbycia inwestycji 0 8

3. Inne 540 303

XI. Koszty finansowe 579 584


2. Inne 98 229

XII. Zysk (strata) z działalności gospodarczej -1 968 -1 300

XIII. Zysk (strata) brutto -1 968 -1 300

XIV. Podatek dochodowy -415 652

a) część bieżąca 29 7

b) część odroczona -444 645

XV. Zyski (straty) mniejszości 4 -39

XVI. Zysk (strata) netto -1 557 -1 913



Zysk (strata) na jedna akcję zwykłą (zł) 1,43 1,30

Prospekt emisyjny



ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM

w tys. zł


2005-01-01 do 2005-03-31


2004-01-01 do 2004-03-31


a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości -1 953 -1 913

I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych

67 298 63 655



2. Należne wpłaty na kapitał zakładowy na początek okresu 0 -336

2.1. Zmiany należnych wpłat na kapitał zakładowy 0 336


- opłacone udziały w Spółce KRUELTA 0 336

2.2. Należne wpłaty na kapitał zakładowy na koniec okresu 0 0


3.1. Zmiany kapitału zapasowego 112 37



- z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość) 97 0



4.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny -15 13


- wycena udziałów - KRUELTA 0 35

- aport rzeczowy środków trwałych - KONIP 0 15




5. Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych -97 -314

6. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu 5 250 2 255


6.2.Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych

5 250 2 980


- przeniesienie na kapitał zapasowy 97 0

6.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu 5 153 2 980

6.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu 0 725

a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości 1 953 1 913

6.5.Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych

1 953 2 638

6.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu 1 953 2 638

6.7. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu 5 153 2 980

7. Wynik netto -1 557 -1 913

a) strata netto 1 557 1 913

II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ) 65 644 61 814

III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)

61 644 59 828



179Str.178Str.

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

w tys. zł


2005-01-01 do 2005-03-31


2004-01-01 do 2004-03-31

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

I. Zysk (strata) netto -1 557 -1 913

II. Korekty razem -4 320 3 995

1. Zyski (straty) mniejszości 4 284


3. Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych -29 0

4. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 443 296

5. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej 2 251

6. Zmiana stanu rezerw -331 -776

7. Zmiana stanu zapasów -5 129 -2 615

8. Zmiana stanu należności 29 973 25 439

9. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów -24 566 -21 187

10. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -5 650 856

11. Inne korekty -200 -28

III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) - metoda pośrednia -5 877 2 082


I. Wpływy 142 566

1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 25 477

2. Z aktywów finansowych, w tym: 0 89

a) w pozostałych jednostkach 0 89

- zbycie aktywów finansowych 0 89

3. Inne wpływy inwestycyjne 117 0


1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 2 030 457




3. Inne wydatki inwestycyjne 88 0

III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II) -1 976 -147


I. Wpływy 9 154 0

1. Kredyty i pożyczki 9 154 0


1. Spłaty kredytów i pożyczek 0 1 696

2. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego 11 0

3. Odsetki 443 296

III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) 8 700 -1 992

D. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-C.III) 847 -57

E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: 847 -57

- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych 153 8

F. Środki pieniężne na początek okresu 9 540 6 787


- o ograniczonej możliwości dysponowania 0 804

Prospekt emisyjny



KOMENTARZ DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU GRUPY KAPITAŁOWEJ ELEKTROBUDOWA SA ZA I KWARTAŁ 2005 ROKU

I. Informacja dotycząca jednostek Grupy Kapitałowej Elektrobudowa SA, zasad wyceny i sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Elektrobudowa SA.

1. Wykaz jednostek Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA:• Jednostka dominująca – ELEKTROBUDOWA SA z siedzibą w Katowicach, ul. Porcelanowa 12, 40–246 Katowice

• Jednostka zależna – KRUELTA Sp. z o.o. z siedzibą w Sankt Petersburgu, ul. Mineralnaya d. 13, 195197 Sankt

Petersburg – Federacja Rosyjska

• Jednostka zależna – KONIP Sp. z o.o. z siedzibą w Katowicach, ul. Porcelanowa 12, 40–246 Katowice.

Nie istnieją jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA wyłączone z obowiązku obję-

cia konsolidacją.

2. Struktura Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA:• W jednostce zależnej KRUELTA Sp. z o.o., ELEKTROBUDOWA SA posiada 51% udziałów reprezentujących 51%

kapitału Spółki KRUELTA.

Podstawowa działalność Spółki KRUELTA koncentruje się na montażu i sprzedaży rozdzielnic średniego napię-

cia na rynek rosyjski. Dopełnieniem tej oferty ma być sprzedaż rozdzielnic niskiego napięcia i przewoźnych

stacji kontenerowych.

• W jednostce zależnej KONIP Sp. z o.o., ELEKTROBUDOWA SA posiada 100% udziałów w kapitale Spółki.

KONIP Sp. z o.o. zajmuje się administrowaniem nieruchomościami stanowiącymi własność Elektrobudowy

SA lub będącymi w jej użytkowaniu wieczystym, a w szczególności obsługą techniczną i administracyjną bu-

dynków i budowli, wynajmem wolnych powierzchni użytkowych, obsługą przeciwpożarową, sprzątaniem

pomieszczeń oraz terenu, a także ochroną mienia, świadczeniem usług telekomunikacyjnych, prowadzeniem

archiwum i recepcji.

Działalność Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA jest realizowana głównie przez jednostkę dominującą

Elektrobudowę SA. Zakresy działania pozostałych Spółek Grupy Kapitałowej mają charakter uzupełniający i są

związane z kompleksowością usług świadczonych przez Elektrobudowę SA. Pełną dominację Elektrobudowy

SA w Grupie Kapitałowej obrazuje poniższe zestawienie przychodów ze sprzedaży (przed dokonaniem wyłą-

czeń konsolidacyjnych), generowanych przez poszczególne jednostki Grupy Kapitałowej.

Wartość sprzedaży w 2004 roku (w tys. zł)

Wartość sprzedaży w I kwartale 2005 roku (w tys. zł)

KRUELTA Sp. z o. o. 12.698 3.006

KONIP Sp. z o. o. 845 208

ELEKTROBUDOWA SA 278.091 44.963

Działalność gospodarcza Elektrobudowy SA obejmuje:• wykonywanie pełnego zakresu robót elektromontażowych spotykanych we wszystkich nowo wznoszonych,

rozbudowywanych i modernizowanych obiektach energetyki zawodowej, a także w obiektach przemysło-

wych,

• dostawy sprzętu elektroenergetycznego, przede wszystkim urządzeń przeznaczonych do przesyłu i rozdziału

energii,

• wykonywanie usług w zakresie projektowania, pomiarów pomontażowych i rozruchu.

3. Czas trwania działalności jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA jest nie-

ograniczony.

4. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA za I kwartał 2005 roku



181Str.180Str.

zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przy-

szłości przez jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej oraz że nie istnieją okoliczności wskazujące na

zagrożenie kontynuowania działalności poszczególnych podmiotów Grupy Kapitałowej.

5. Od 1 stycznia 2005 roku ELEKTROBUDOWA SA sporządza jednostkowe sprawozdanie finansowe oraz skonso-

lidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA zgodnie z wymogami zawarty-

mi w Międzynarodowych Standardach Rachunkowości i Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości

Finansowej oraz związanych z nimi interpretacjach ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

Jednostkowy raport Q Elektrobudowy SA za I kwartał 2005 roku opublikowany został w dniu 05.05.2005 roku.

6. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA sporządzono po raz

pierwszy za I kwartał 2005 roku. Sprawozdanie to zawiera również porównywalne dane za rok 2003 i 2004.

Konsolidacji jednostek Grupy kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA dokonano metodą pełną.

7. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej sporządzono na podstawie sprawozdań jednostek

wchodzących w skład Grupy Kapitałowej, w których obowiązują takie same jak w Elektrobudowie SA (jednostce

dominującej) zasady (polityki) rachunkowości, a w szczególności zasady grupowania operacji gospodarczych,

metod wyceny aktywów i pasywów, dokonywania odpisów amortyzacyjnych, ustalania wyniku finansowego

i sporządzania jednostkowych sprawozdań finansowych. Szczegółowe omówienie zasad wyceny aktywów i pa-

sywów przedstawiono w raporcie rocznym SA – R Elektrobudowy SA za 2004 rok. W roku 2005, w porównaniu

do zasad rachunkowości obowiązujących do 31.12.2004 roku wprowadzono następujące zmiany:

• zasadę dokonywania dyskonta należności długoterminowych i krótkoterminowych, których okres zapłaty na

dzień bilansowy jest dłuższy niż 12 miesięcy oraz naliczanie z tego tytułu odroczonego podatku dochodowego,

• usunięto z bilansu aktywo z tytułu nieodpłatnie otrzymanego prawa wieczystego użytkowania gruntu, które

wykazano w ewidencji pozabilansowej.

8. Poszczególne pozycje aktywów i pasywów bilansu jednostki zależnej KRUELTA Sp. z o.o., z wyjątkiem kapita-

łów własnych, przeliczono na walutę polską według średniego kursu rubla ogłoszonego przez Narodowy Bank

Polski dla tej waluty na każdy dzień bilansowy:

• poszczególne pozycje rachunku zysków i strat ww. jednostki przeliczono na walutę polską po kursie stanowią-

cym średnią arytmetyczną średnich kursów rubla, na dzień kończący każdy miesiąc w okresie sprawozdaw-

czym, ogłoszonych dla tej waluty przez Narodowy Bank Polski,

• kapitał własny KRUELTA Sp. z o.o. przeliczono na walutę polską po kursie średnim rubla, na dzień 16 kwietnia

2003 roku, tj. na dzień objęcia kontroli przez Elektrobudowę SA (jednostkę dominującą), ogłoszonym przez

Narodowy Bank Polski,

• różnice kursowe powstałe z przeliczenia na walutę polską kapitału własnego i wyniku finansowego KRUELTY

Sp. z o.o. wykazano w pasywach w odrębnej pozycji kapitału własnego „ Różnice kursowe z przeliczenia jedno-

stek podporządkowanych”.

9. W skonsolidowanym raporcie za I kwartał 2005 roku, w tabeli „Wybrane Dane Finansowe”, dane dotyczące pozy-

cji zysków i strat zostały przeliczone według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów EURO

ogłoszonego przez NBP na koniec poszczególnych miesięcy I kwartału 2005 roku tj. 12,0459 : 3 = 4,0153.

Pozycje aktywów i pasywów przeliczono według średniego kursu EUR obowiązującego na dzień 31.03.2005 roku

ogłoszonego przez NBP 1 EUR = 4,0837 zł

Data ogłoszenia Kurs EURO Tabela

31.01.2005 4,0503 21/A/NBP/2005

28.02.2005 3,9119 41/A/NBP/2005

31.03.2005 4,0837 63/A/NBP/2005

I kwartał 2005 r. 12,0459 : 3 = 4,0153

Prospekt emisyjny



II. Informacje o rezerwach oraz odpisach aktualizujących wartość składników aktywów Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA:

2. W pierwszym kwartale 2005 roku utworzono rezerwy i dokonano następujących odpisów aktualizujących war-

tość składników aktywów i pasywów:

2.1. aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ............................................................................... 1.175 tys. zł

2.2. rezerwa na odroczony podatek dochodowy .....................................................................................................646 tys. zł

2.3. na kontrakty długoterminowe korygujące sprzedaż ................................................................................... 2.204 tys. zł

3. W pierwszym kwartale 2005 roku rozwiązano rezerwy i dokonano odwrócenia odpisów aktualizujących

wartość następujących wartości składników aktywów i pasywów:

3.1. aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ....................................................................................671 tys. zł

3.2. rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ..................................................................................632 tys. zł

z tego:

z tytułu ulgi inwestycyjnej ............................................................................................................................................ 12 tys. zł

3.3. na kontrakty długoterminowe korygujące sprzedaż .................................................................................. 2.270 tys. zł

3.4. przewidywane straty i koszty w wysokości ..........................................................................................................310 tys. zł

z tego:

3.4.1. w koszty wytworzenia sprzedanych produktów: ............................................................................................242 tys. zł

c. na badanie sprawozdania finansowego ........................................................................................................... 42 tys. zł

d. na przyszłe zobowiązania .....................................................................................................................................200 tys. zł

3.4.2. w pozostałe przychody operacyjne: ...................................................................................................................... 68 tys. zł

d. na wierzytelności w postępowaniu układowym, upadłościowym i sądowym ..................................... 18 tys. zł

e. na wierzytelności trudno ściągalne ....................................................................................................................... 34 tys. zł

f. na odprawy rentowe i emerytalne ......................................................................................................................... 16 tys. zł

4. W związku z utworzeniem i rozwiązaniem odpisów aktualizacyjnych wartość składników aktywów i pasywów,

stan rezerw i odpisów aktualizujących wartość składników aktywów Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA

na dzień 31.03.2005 roku wynosi: 25.386 tys. zł

z tego:

1) aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ................................................................................ 3.400 tys. zł

2) rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego .............................................................................. 2.109 tys. zł

3) odprawy emerytalne ................................................................................................................................................. 1.249 tys. zł

4) wierzytelności w postępowaniu upadłościowym ........................................................................................11.668 tys. zł

5) wierzytelności w postępowaniu układowym ................................................................................................... 3.310 tys. zł

6) wierzytelności w postępowaniu sądowym ...........................................................................................................490 tys. zł

7) wierzytelności trudno ściągalne ........................................................................................................................... 7.690 tys. zł

8) aktualizacje wartości udziałów .............................................................................................................................. 1.221 tys. zł

9) zapasy trudno zbywalne .............................................................................................................................................176 tys. zł

10) kontrakty długoterminowe .................................................................................................................................... 2.205 tys. zł

11) niewykorzystane urlopy ..............................................................................................................................................263 tys. zł

12) premie roczne .................................................................................................................................................................404 tys. zł

13) dyskonto należności długoterminowych zgodne z MSSF .......................................................................... 2.411 tys. zł



183Str.182Str.

III. Informacja dodatkowa

1. Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów osiągnięte przez Grupę Kapitałową

ELEKTROBUDOWA SA w okresie od 01.01 do 31.03.2005 roku wynosiły 44.989 tysięcy złotych i były wyższe

od osiągniętych w analogicznym okresie roku bieżącego o 16,2%. Mimo wyższych niż w roku ubiegłym przy-

chodów ze sprzedaży, w I kwartale 2005 roku Grupa Kapitałowa ELEKTROBUDOWA SA odnotowała stratę

w wysokości 1.548 tysięcy złotych. Zdecydowany wpływ na taką sytuację miała charakterystyczna dla bran-

ży budowlanej, w której działa głównie jednostka dominująca ELEKTROBUDOWA SA, sezonowość sprzedaży,

co znalazło wyraz w niskich przychodach ze sprzedaży osiągniętych przez Grupę Kapitałową ELEKTROBUDOWA

SA, w styczniu i lutym br. Zbyt mała skala przychodów w I kwartale w stosunku do kosztów stałych nie gwaran-

towała przekroczenia progu rentowności.

Na dzień 31.03.2005 roku wartość portfela zamówień Grupy Kapitałowej przekroczyła 225 mln złotych (w tym

w jednostce dominującej ELEKTROBUDOWA SA – 212 mln złotych), co pozwala z optymizmem zakładać, że

założenia budżetu na rok 2005 będą przez jednostki Grupy Kapitałowej zrealizowane.

2. Według stanu na 31 marca 2005 roku nie toczą się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbi-

trażowego lub organem administracji publicznej, postępowania dotyczące zobowiązań oraz wierzytelności

jednostek Grupy Kapitałowej ELEKTROBUDOWA SA których wartość jest większa niż 10% kapitału własnego

Grupy Kapitałowej.

3. W I kwartale 2005 roku zarówno ELEKTROBUDOWA SA, jak i jednostki od niej zależne nie zawierały transak-

cji, które nie są transakcjami typowymi i rutynowymi, zawieranymi na warunkach rynkowych pomiędzy jed-

nostkami powiązanymi i nie wynikały z bieżącej działalności operacyjnej prowadzonej przez jednostki Grupy

Kapitałowej.

4. Informacja o udzielonych poręczeniach i gwarancjach:

Na dzień 31.03.2005 roku tylko ELEKTROBUDOWA SA, jednostka dominująca Grupy Kapitałowej, udzieliła gwarancji

na kwotę 26.491 tys złotych wystawionych przez:

- BRE BANK S.A. ................................................................................................................................................. 7.662 tys. zł

- ERGO HESTIA S.A. .......................................................................................................................................... 1.254 tys. zł

- TU ALLIANZ Polska S.A. ............................................................................................................................11.228 tys. zł

- BPH S.A. ............................................................................................................................................................. 2.962 tys. zł

- ING Bank Śląski S.A. ...................................................................................................................................... 2.283 tys. zł

- Gerling T.U. S.A ............................................................................................................................................... 1.102 tys. zł

ELEKTROBUDOWA SA udzieliła gwarancji kilkudziesięciu kontrahentom przede wszystkim na dobre wykonanie umów

oraz właściwe usunięcie wad i usterek.

Ponadto ELEKTROBUDOWA SA wystawiła weksle in blanco na kwotę 802 tys. złotych.

IV. Informacja dotycząca wymogów określonych w § 98 ust. 4 Rozporządzenia Rady Ministrów z 21.03.2005 r. (Dz. U. Nr 49, poz. 463):

• § 98 ust. 4 pkt 1:

6.01.2005 r. – Spółka poinformowała, że otrzymała zlecenie od firmy Polimer - Mostostal Siedlce SA dotyczące

kompleksowych dostaw i wykonania prac montażowych i rozruchu całej części elektrycznej

turbozespołu w Elektrowni „Żerań”. Wartość zlecenia wynosi 7.999.000 zł

19.01.2005 r. – Spółka przekazała projekty uchwał na Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie ELEKTROBUDOWY SA

w dniu 8.02.2005 r.

8.02.2005 r. – Spółka przekazała podjęte uchwały na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu w dniu 8.02.2005 r. m.in.:

- w sprawie emisji obligacji z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji serii C, warunkowego podwyższenia

kapitału zakładowego, zmian Statutu oraz wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki;

Prospekt emisyjny



- w sprawie sporządzenia sprawozdań finansowych Spółki zgodnie z Międzynarodowymi Standardami

Rachunkowości;

- w sprawie zmian w Statucie Spółki.

8.02.2005 r. – Spółka poinformowała o przyjęciu przez Radę Nadzorczą budżetu na 2005 rok.

21.03.2005 r. – Spółka poinformowała o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia na 27.04.2005 r. wraz

z porządkiem obrad.

24.03.2005 r. – Spółka przekazała oświadczenie o przestrzeganiu zasad ładu korporacyjnego.

Zdarzenia, jakie wystąpiły po zakończeniu I kwartału 2005 r., a przed dniem przekazania raportu kwartalnego do

publicznej wiadomości:

7.04.2005 r. – Spółka poinformowała o rejestracji przez Sąd zmian Statutu oraz warunkowego podwyższenia

kapitału zakładowego.

27.04.2005 r. – Spółka poinformowała o podjętych uchwałach przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie

ELEKTROBUDOWY SA, na którym podjęto m.in. uchwały w sprawie udzielenia absolutorium członkom

organów władz Spółki, podziale zysku za 2004 rok, z którego na dywidendę przeznaczono kwotę

3.971.000 zł, tj. po 1,00 zł na jedną akcję.

27.04.2005 r. – Spółka poinformowała o powołanych osobach nadzorujących w składzie: Dariusz Mańko, Michał

Boni, Dariusz Wojda, Michał Wnorowski, Arkadiusz Julke, Roman Zalewski.

28.04.2005 r. – Spółka poinformowała o podpisaniu umowy z Zespołem Elektrowni Dolna Odra na wykonanie układu

zasilania napięciem 15 kV z bloków A i B Elektrowni Pomorzany. Wartość umowy 9.871.090 zł + VAT.

29.04.2005 r. – Spółka poinformowała o podpisaniu umowy z Przedsiębiorstwem Budowlanym „Budizol” Roman

Stanisławski dotyczącej kompleksowego wykonania obiektu handlowo–usługowego wraz

z instalacjami wewnętrznymi, przyłączami i infrastrukturą, położonego w Gdyni. Wartość umowy

16.700.000 zł + VAT.

29.04.2005 r. – Spółka poinformowała o podpisaniu umowy w dniu 28.04.2005 r. z LC Corp SA na przygotowanie

projektu kompleksowej instalacji elektrycznej oraz jej wykonanie w obiekcie biurowo–handlowo

–usługowym we Wrocławiu. Wartość umowy 13.680.000 zł + VAT.

• § 98 ust. 6 pkt 3:


Stan na:4.02.2005 r.

liczba akcji równa liczbie głosów procent


389.828 9,82


350.000 8,81



322.421 8,12


204.010 5,14


Razem 3.971.000 100



185Str.184Str.


Stan na:5.05.2005 r.

liczba akcji równa liczbie głosówudział procentowy w liczbie głosów

i kapitale zakładowym


389.828 9,82


350.000 8,81



322.421 8,12


200.000 5,04


Razem 3.971.000 100

• § 98 ust. 6 pkt 4:

Liczba akcji będących w posiadaniu osób zarządzających

Stan na: 4.02.2005 r. 5.05.2005 r.




- -

Jarosław TomaszewskiCzłonek Zarządu

- -


- -


300 300


- -


- -

Jan WilkProkurent

1* 1

*Nabycie 1 akcji nastąpiło w dniu 16.03.2000 roku za cenę 32,60 złotych.

Osoby nadzorujące nie posiadają akcji Spółki.

Prospekt emisyjny


PBStr.186Str.

187Str.Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA Rozdział IX - Załączniki

Rozdział IX ZAŁĄCZNIKI

1. Odpis z Rejestru Przedsiębiorców

ODDZIAŁ CENTRALNEJ INFORMACJI

KRAJOWEGO REJESTRU SĄDOWEGO

uL. Lompy 14

Katowice

KRAJOWY REJESTR SĄDOWYStan na dzień 05.04.2005 godz. 9:44:27

Numer KRS: 0000074725

ODPIS AKTUALNYZ REJESTRU PRZEDSIĘBIORCÓW

Data rejestracji w Krajowym Rejestrze Sądowym 29.12.2001

Ostatni wpis

Numer wpisu 10 Data dokonania wpisu 04.04.2005

Sygnatura akt KA. VIII NS-REJ.KRS/3526/05/781

Oznaczenie sąduSĄD REJONOWY W KATOWICACH WYDZIAŁ, GOSPODARCZY KRAJOWEGO REJESTRU SĄDOWEGO

Dział 1

Rubryka 1 – Dane podmiotu

1. Oznaczenie formy prawnej SPÓŁKA AKCYJNA

2. Numer REGON 271173609

3. Firma, pod którą spółka działa ELEKTROBUDOWA SPÓŁKA AKCYJNA

4. Dane o wcześniejszej rejestracji RHB 7682 SĄD REJONOWY WYDZIAŁ VIII GOSPODARCZO-REJESTROWY

5. Czy przedsiębiorca prowadzi działalność gospodarczą z innymi podmiotami na podstawie umowy spółki cywilnej ?

NIE

6. Czy podmiot posiada status organizacji pożytku publicznego?

---

Rubryka 2 – Siedziba i adres podmiotu

1. Siedziba kraj POLSKA, woj. ŚLĄSKIE, powiat M. KATOWICE, gmina M. KATOWICE, miejsc. KATOWICE

2. Adres ul. PORCELANOWA , nr 12, lok. ---, kod 40-246, poczta KATOWICE

Rubryka 3 - Oddziały

Brak wpisów

Rubryka 4 – Informacje o statucie

1. Informacja o sporządzeniu lub zmianie statutu

11/ 09.01.1992R. NOTARIUSZ PAWEŁ BŁASZCZAK, KANCELARIA NOTARIALNA Nr 18

W WARSZAWIE,

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

188Str.

Rozdział IX - Załączniki

REP. NR 225/92

2/ JEDNOLITY TEKST STATUTU ZAREJESTROWANY W DNIU 24.08.2000R

3/ MOCĄ UCHWAŁY ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY Z DNIA 8 CZERWCA 2001

SPORZĄDZONEJ PRZEZ NOTARIUSZA MICHAŁA GRAJNERA Z KANCELARII NOTARIALNEJ W KATOWICACH ZA NR REP. A 8952/2001 ZMIENIONO PARAGRAFY

4,5,6,7, 8,9,10,11,12,13, 14,15,16,17,18,19,20,22,23,24,25,26,27,30,32

219.06.2002R. REPERT. A NR 8452/2002, NOTARIUSZ MICHAŁ GRAJNER, KANCELARIA NOTA-RIALNA W KATOWICACH PRZY UL. GLIWICKIEJ NR 15

- ZMIENIONO PAR.10 UST.1 ORAZ PAR.12 UST.2 STATUTU SPÓŁKI

3

06.06.2003R. REPERTORIUM A NR 7058/2003 NOTARIUSZ BIŻENA GÓRSKA-WOLNIK KANCE-LARIA NOTARIALNA W KATOWICACH UL. GLIWICKA 15

ZMIENIONO PAR.14 UST.1 ZDANIE PIERWSZE, PAR.18 UST.4 WYKREŚLA SIĘ A PAR.18 UST.5 OZNACZA SIĘ JAKO PAR.18 UST.4

4

10.05.2004 R., REPERTORIUM A NUMER 3508/2004 NOTARIUSZ BOŻENA

GÓRSKA-WOLNIK KANCELARIA NOTARIALNA W KATOWICACH PRZY ULICY

GLIWICKIEJ NR 6/4-ZMIENIONO PAR.5 UST.6 DO 13 STATUTU SPÓŁKI

5

08.02.2005 R. REPERTORIUM A 1016/2005, NOTARIUSZ BOŻENA GÓRSKA-

WOLNIK, KANCELARIA NOTARIALNA W KATOWICACH, UL. GLIWICKA 6/4.

DODANO: DO PAR.7 DODANO UST.3A, DO PAR.14 UST.7, DO PAR. 17 UST.3 I

4 USUNIĘTO: Z PAR.7 UST.5, 5A, 5B, 5C, 5D, Z PAR.14 DOTYCHCZASOWY

UST.8 ZMIENIONO: PAR.7 UST.6, 7, 8, 9, 10 OZNACZA SIĘ JAKO PAR.7 UST.5,

6, 7, 8, 9 PAR.7 TREŚĆ NOWYCH USTĘPÓW 7 I 8,-PAR.14 USTĘPY 1, 4, 5, 6,

PAR.14 UST.7 OZNACZONO JAKO PAR.14 UST.8,PAR.16 UST.2,PAR.26 UST.1 LIT.J, PAR.26 UST.1 LIT. K. ŁĄCZNIE ZE ZMIANAMI STATUTU UCHWALONO WARUNKOWE POD-WYŻSZENIE KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO DO KWOTY NIE WIĘKSZEJ NIŻ 8.948.266 Zł.

Rubryka 5

1. Czas, na jaki została utworzona spółka NIEOZNACZONY

2. Oznaczenie pisma innego niż Monitor Sądowy i Gospodarczy, przeznaczonego do ogłoszeń spółki

------

3. Wspólnik może mieć *****

4. Czy statut przyznaje uprawnienia osobiste określonym akcjonariuszom lub tytuły uczestnictwa w dochodach lub majątku spółki nie wynikających z akcji ?

NIE

5. Czy obligatariusze mają prawo do udziału w zysku ?

NIE

Rubryka 6 – Sposób powstania spółki

1. Określenie okoliczności powstania PRZEKSZTAŁCENIE

2. Opis sposobu powstania spółki oraz informacja o uchwale

PODMIOT POWSTAŁ W WYNIKU PRZEKSZTAŁCENIA PRZEDSIĘBIORSTWA PAŃSTWOWEGO NA MOCY DECYZJI MINISTRA PRZEKSZTAŁCEŃ WŁASNOŚCIOWYCH Z DNIA 09.01.1992R. AKT PRZEKSZTAŁCENIA ZOSTAŁ SPORZĄDZONY W FORMIE AKTU NOTARIALNEGO W DNIU 09.01.1992 R W KANCELARII NOTARIALNEJ W WARSZAWIE PRZY ULICY DŁUGIEJ 29, REP.NR 225/92, NOWOPOWSTAŁA SPÓŁKA ZOSTAŁA ZAREJESTROWANA W REJESTRZE HANDLOWYM NA MOCY POSTANOWIENIA SĄDU REJONOWEGO W KATOWICACH W DNIU 03.02.1992R.

3. Numer i data decyzji Prezesa Urzędu PISMO URZĘDU ANTYMONOPOLOWEGO W WARSZAWIE Z DNIA 5



Ochrony Konkurencji i Konsumentów o zgodzie na dokonanie koncentracji

LIPCA 1991 R.ZNAK:PA2-412-534/1353/91/BD

Podrubryka 1

Podmioty, z których powstała spółka

1

1. Nazwa lub firma PRZEDSIĘBIORSTWO MONTAŻU ELEKTRYCZNEGO „ELEKTROBUDOWA”

2. Nazwa rejestru, w którym podmiot był zarejestrowany

REJESTR PRZEDSIĘBIORSTW PAŃSTWOWYCH

3. Numer w rejestrze 398

4. Nazwa sądu prowadzącego rejestr

SĄD REJONOWY KATOWICE

5. Numer REGON ---

Rubryka 7 – Dane jedynego akcjonariusza

Brak wpisów

Rubryka 8 – Kapitał spółki

1. Wysokość kapitału zakładowego 8 450 074,00 ZŁ

2. Wysokość kapitału docelowego ------

3. Liczba akcji wszystkich emisji 3971000

4. Wartość nominalna akcji 2,00 ZŁ

5. Kwotowe określenie części kapitału wpłaconego 8 450 074,00 ZŁ

Podrubryka 1

Informacja o wniesieniu aportu

1. Określenie wartości akcji objętych za aport

1 --- ZŁ

Rubryka 9 – Emisja akcji

1

1. Nazwa serii akcji „A”

2. Liczba akcji w danej serii 3248750

3. Rodzaj uprzywilejowania i liczba akcji uprzywilejowanych lub informacja, że akcje nie są uprzywilejowane

------

2

1. Nazwa serii akcji „B”

2. Liczba akcji w danej serii 722250

3. Rodzaj uprzywilejowania i liczba akcji uprzywilejowanych lub informacja, że akcje nie są uprzywilejowane

------

Rubryka 10 – Wzmianka o podjęciu uchwały o emisjach obligacji zamiennych

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

190Str.


Brak wpisów

Dział 2

Rubryka 1 – Organ uprawniony do reprezentacji podmiotu

1. Nazwa organu uprawnionego do reprezentowania podmiotu

ZARZĄD SPÓŁKI

2. Sposób reprezentacji podmiotuDO REPREZENTACJI SPÓŁKI UPOWAŻNIONYCH JEST DWÓCH CZŁONKÓW ZARZĄDU DZIAŁAJĄCYCH ŁĄCZNIE LUB JEDEN CZŁONEK ZARZĄDU DZIAŁAJĄCY ŁĄCZNIE Z PROKURENTEM

Podrubryka 1

Dane osób wchodzących w skład organu

1

1. Nazwisko / Nazwa lub firma FALTYNOWICZ

2. Imiona JACEK WŁODZIMIERZ

3. Numer PESEL/REGON 51040201872

4. Numer KRS ****

5. Funkcja w organie reprezentującym PREZES ZARZĄDU

6. Czy osoba wchodząca w skład zarządu została zawieszona w czynnościach ?

NIE

7. Data do jakiej została zawieszona ------

2

1. Nazwisko / Nazwa lub firmaRAK

2. Imiona STANISŁAW PIOTR


4. Numer KRS ****

5. Funkcja w organie reprezentującym CZŁONEK ZARZĄDU


NIE


3

1. Nazwisko / Nazwa lub firma BOBER

2. Imiona ARIUSZ WOJCIECH


4. Numer KRS ****



NIE


4

1. Nazwisko / Nazwa lub firma TOMASZEWSKI

2. Imiona JAROSŁAW JACEK


4. Numer KRS ****



NIE




5

1. Nazwisko / Nazwa lub firma JAŹWIŃSKI

2. Imiona TOMASZ RAFAŁ


4. Numer KRS ****



NIE


Rubryka 2 – Organ nadzoru

1

1. Nazwa organu RADA NADZORCZA

Podrubryka 1

Dane osób wchodzących w skład organu

1

1. Nazwisko BONI

2. Imiona MICHAŁ

3. Numer PESEL 54061004279

2

1. Nazwisko JULKE

2. Imiona ARKADIUSZ

3. Numer PESEL 70100904638

3

1. Nazwisko MAŃKO

2. Imiona DARIUSZ

3. Numer PESEL 68050505692

4

1. Nazwisko WNOROWSKI

2. Imiona MICHAŁ

3. Numer PESEL 73012600098

5

1. Nazwisko ZALEWSKI

2. Imiona ROMAN

3. Numer PESEL 68070511013

6

1. Nazwisko WOJDA

2. Imiona DARIUSZ

3. Numer PESEL 65070513311

Rubryka 3 – Prokurenci

1

1. Nazwisko WILK

2. Imiona JAN FRANCISZEK

3. Numer PESEL 51041303993

4. Rodzaj prokury PROKURA SAMODZIELNA

21. Nazwisko MOSZCZYŃSKI

2. Imiona JERZY LECHOSŁAW

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

192Str.


3. Numer PESEL 44032403037

4. Rodzaj prokury PROKURA SAMODZIELNA

Dział 3

Rubryka 1 – Przedmiot działalności

1.Przedmiot działalności przedsiębiorcy

131 10 B DZIAŁALNOŚĆ USŁUGOWA W ZAKRESIE INSTALOWANIA, NAPRAWY, KONSERWACJI I PRZEZWAJANIA SILNIKÓW ELEKTRYCZNYCH, PRĄDNIC I TRANSFORMATORÓW

231 20 A PRODUKCJA APARATURY ROZDZIELCZEJ I STEROWNICZEJ ENERGII ELEKTRYCZNEJ, Z WYJĄTKIEM DZIAŁALNOŚCI USŁUGOWEJ

331 20 B DZIAŁALNOŚĆ USŁUGOWA W ZAKRESIE INSTALOWANIA, NAPRAWY I KONSERWACJI ELEKTRYCZNEJ APARATURY ROZDZIELCZEJ I STEROWNICZEJ

4 31 30 Z PRODUKCJA IZOLOWANYCH DRUTÓW I PRZEWODÓW

531 62 A PRODUKCJA SPRZĘTU ELEKTRYCZNEGO, GDZIE INDZIEJ NIE SKLASYFIKOWANA, Z WYJĄTKIEM DZIAŁALNOŚCI USŁUGOWEJ

6 70 20 Z WYNAJEM NIERUCHOMOŚCI NA WŁASNY RACHUNEK

7 71 32 Z WYNAJEM MASZYN I URZĄDZEŃ BUDOWLANYCH

8 71 34 Z WYNAJEM POZOSTAŁYCH MASZYN I URZĄDZEŃ

9 73 10 G PRACE BADAWCZO-ROZWOJOWE W DZIEDZINIE NAUK TECHNICZNYCH

1074 20 A DZIAŁALNOŚĆ W ZAKRESIE PROJEKTOWANIA BUDOWLANEGO, URBANISTYCZNEGO, TECHNOLOGICZNEGO

1133 20 B DZIAŁALNOŚĆ USŁUGOWA W ZAKRESIE INSTALOWANIA, NAPRAWY I KONSERWACJI INSTRUMENTÓW I PRZYRZĄDÓW POMIAROWYCH, KONTROLNYCH, BADAWCZYCH, TESTUJĄCYCH, NAWIGACYJNYCH

12 33 30 Z PRODUKCJA SYSTEMÓW DO STEROWANIA PROCESAMI PRZEMYSŁOWYMI

13 45 1 PRZYGOTOWANIE TERENU POD BUDOWĘ

1445 2 WZNOSZENIE KOMPLETNYCH OBIEKTÓW BUDOWLANYCH LUB ICH CZĘŚCI; INŻYNIERIA LĄDOWA I WODNA

15 45 3 WYKONYWANIE INSTALACJI BUDOWLANYCH

16 45 4 WYKONYWANIE ROBÓT BUDOWLANYCH WYKOŃCZENIOWYCH

17 72 2 DZIAŁALNOŚĆ W ZAKRESIE OPROGRAMOWANIA

18 72 30 Z PRZETWARZANIE DANYCH

Rubryka 2 – Wzmianki o złożonych dokumentach

Rodzaj dokumentuNr kolejny w polu

Data złożenia Za okres od do

1. Wzmianka o złożeniu rocznego sprawozdania finansowego

1 26.06.2002 01.01.2001 – 31.12.2001

2 12.06.2003 01.01.2002R. DO 31.12.2002R.

3 14.05.2004 1.01.2003 R. DO 31.12.2003 R.

2. Wzmianka o złożeniu opinii biegłego rewidenta

1 ***** 01.01.2001 – 31.12.2001

2 ***** 01.01.2002R. DO 31.12.2002R.

3 ***** 1.01.2003 R. DO 31.12.2003 R.

3. Wzmianka o złożeniu uchwały lub postanowienia o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego

1 ***** 01.01.2001 – 31.12.2001

2 ***** 01.01.2002R. DO 31.12.2002R.

3 ***** 1.01.2003 R. DO 31.12.2003 R.



4. Wzmianka o złożeniu sprawozdania z działalności podmiotu

1 ***** 01.01.2001 – 31.12.2001

2 ***** 02.01.2002R. DO 31.12.2002R.

3 ***** 1.01.2003 R. DO 31.12.2003 R.

Rubryka 3 – Informacje o posiadanych akcjach i udziałach spółki

Brak wpisów

Rubryka 4 – Przedmiot działalności statutowej organizacji pożytku publicznego

Brak wpisów

Dział 4

Rubryka 1 – Zaległości

Brak wpisów

Rubryka 2 – Wierzytelności

Brak wpisów

Rubryka 3 – Informacje o zabezpieczeniu majątku dłużnika w postępowaniu upadłościowym poprzez zawieszenie prowadzonych przeciwko niemu egzekucji, o oddaleniu wniosku o ogłoszenie upadłości z uwagi na fakt, że

majątek niewypłacalnego dłużnika nie wystarcza na zaspokojenie kosztów postępowania

Brak wpisów

Rubryka 4 – Umorzenie prowadzonej przeciwko przedsiębiorcy egzekucji

Brak wpisów

Dział 5

Rubryka 1 - Kurator

Brak wpisów

Dział 6

Rubryka 1 – Likwidacja

Brak wpisów

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

194Str.


Rubryka 2 – Informacje o rozwiązaniu lub unieważnieniu spółki

Brak wpisów

Rubryka 3 – Zarząd komisaryczny

Brak wpisów

Rubryka 4 – Informacja o połączeniu, podziale lub przekształceniuBrak wpisów

Rubryka 5 – Informacja o postępowaniu upadłościowymBrak wpisów

Rubryka 6 – Informacja o postępowaniu układowym

Brak wpisów

Rubryka 7 – Informacja o postępowaniu naprawczym

Brak wpisów

Katowice, 05.04.2005 godz: 09:44:28 pieczęć

z godłem

Podpis

CICHY RENATA



2. Uchwała nr 2/2005 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 8 lutego 2005 roku

Uchwała numer 2/2005Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia

ELEKTROBUDOWY SAz siedzibą w Katowicach

z dnia 8 lutego 2005 roku

w sprawie emisji obligacji z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji serii C, warunkowego podwyższenia ka-pitału zakładowego, zmian Statutu Spółki oraz wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy

Na podstawie art. 393 pkt 5) i art. 448 Kodeksu spółek handlowych oraz art. 9 pkt 3), art. 22 i art. 23 Ustawy z dnia

29 czerwca 1995 roku o obligacjach (tekst jednolity Dz.U. z 2001 roku Nr 120, poz. 1300 z późn. zm.), Nadzwyczajne

Walne Zgromadzenie ELEKTROBUDOWY Spółki Akcyjnej (zwanej dalej „Spółką”) z siedzibą w Katowicach uchwala,

co następuje:

§ 1 [Emisja Obligacji]1. Spółka ELEKTROBUDOWA S.A. wyemituje łącznie nie więcej niż 249.096 (dwieście czterdzieści dziewięć tysięcy

dziewięćdziesiąt sześć) obligacji imiennych o wartości nominalnej 0,01 zł (jeden grosz) każda (zwanych dalej

„Obligacjami”), z prawem pierwszeństwa do objęcia 1 (jednej) akcji zwykłej na okaziciela serii C, o wartości nomi-

nalnej 2,00 zł (dwa złote) każda, (zwanych dalej „Akcjami”).

2. Obligacje zostaną wyemitowane celem realizacji uprawnień do objęcia akcji Spółki, nabytych w ramach programu

opcji menedżerskiej, realizowanego na podstawie uchwały nr 100/III/2002 Rady Nadzorczej z dnia 23 maja 2002

roku w sprawie uchwalenia Regulaminu Opcji Menedżerskiej, przez osoby wskazane w tej uchwale oraz w uchwale

nr 39/V/2004 Rady Nadzorczej z dnia 29 marca 2004 roku.

3. Obligacje zostaną przez Spółkę zaoferowane osobom uprawnionym, o których mowa w ust. 2 w terminie do dnia

31 lipca 2005 roku, przy czym poszczególnym osobom zostanie zaoferowanych:



















(tekst jednolity Dz.U. z 2001 roku Nr 120, poz. 1300 z późn. zm.) (zwanej dalej „Ustawą o obligacjach”).


nie większej niż 300 osób, zgodnie z art. 9 pkt 3) Ustawy o obligacjach.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

196Str.



9. Obligacje będą nie oprocentowane.

10. Obligacje będą niezbywalne, za wyjątkiem przypadków sukcesji generalnej oraz ich nabycia przez Spółkę w celu

umorzenia.



na wypadek ich nie nabycia przez osoby uprawnione.

§ 2 [Prawo do objęcia Akcji]1. Obligatariuszom przysługuje prawo do objęcia 1 (jednej) Akcji na każdą posiadaną Obligację.

2. Prawo do objęcia Akcji może zostać zrealizowane w sposób określony w art. 451 Kodeksu spółek handlowych,

poprzez złożenie pisemnego oświadczenia o objęciu Akcji, w terminie od dnia 1.09.2006 roku do dnia 30.09.2006

roku.

3. Cena emisyjna Akcji obejmowanych w wyniku realizacji prawa pierwszeństwa wynikającego z Obligacji ustalona

zostaje na kwotę 21,10 zł (dwadzieścia jeden złotych dziesięć groszy).

4. Prawo do objęcia Akcji wygasa po upływie terminu określonego w ust. 2 powyżej jak również z chwilą ich umorze-

nia w następstwie przedterminowego odkupu przez Spółkę.

5. Cena emisyjna Akcji oraz liczba Akcji przypadających do objęcia na jedną Obligację może się zmienić w przypadku

zmiany wartości nominalnej akcji Spółki, w sposób, który zostanie opisany w warunkach emisji.

§ 3 [Warunkowe podwyższenie kapitału]1. W związku z wyemitowaniem Obligacji na zasadach określonych Uchwałą, kapitał zakładowy Spółki podwyższa

się warunkowo do kwoty nie większej niż 8.948.266,00 zł (osiem milionów dziewięćset czterdzieści osiem tysięcy

dwieście sześćdziesiąt sześć złotych), tj. o kwotę nie większą niż 498.192,00 zł (czterysta dziewięćdziesiąt osiem

tysięcy sto dziewięćdziesiąt dwa złote) (warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego).

2. Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego, o którym mowa w ust. 1, dokona się poprzez emisję nie więcej

niż 249.096 (dwustu czterdziestu dziewięciu tysięcy dziewięćdziesięciu sześciu) akcji zwykłych na okaziciela serii C,

o wartości nominalnej 2,00 zł (dwa złote) każda i łącznej wartości nominalnej nie większej niż 498.192,00 zł (czte-

rysta dziewięćdziesiąt osiem tysięcy sto dziewięćdziesiąt dwa złote).

3. Warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego, o którym mowa w ust. 1, uchwalone zostaje w celu przyznania

praw do objęcia Akcji posiadaczom Obligacji, zatem podmiotami uprawnionymi do objęcia Akcji będą wyłącznie

Obligatariusze.

4. Obligatariusze mogą wykonywać prawo do objęcia Akcji w terminie określonym w § 2 ust. 2 Uchwały.

5. Akcje uczestniczyć będą w dywidendzie na następujących warunkach:

1) w przypadku, gdy Akcje zostaną zapisane na rachunku papierów wartościowych akcjonariusza najdalej w dniu

poprzedzającym dzień Walnego Zgromadzenia Spółki, w którego porządku obrad jest przewidziane podjęcie

uchwały w sprawie podziału zysku lub pokrycia straty - Akcje uczestniczą w zysku za poprzedni rok obroto-

wy to jest od pierwszego stycznia roku obrotowego, poprzedzającego bezpośrednio rok, w którym doszło

do ich objęcia;

2) w przypadku, gdy Akcje zostaną zapisane na rachunku papierów wartościowych akcjonariusza w dniu przypa-

dającym w dniu odbycia lub w dniach następujących po odbyciu Walnego Zgromadzenia Spółki, w którego

porządku obrad znalazła się uchwała w sprawie podziału zysku lub pokryciu straty - Akcje uczestniczą w zysku

począwszy od pierwszego stycznia roku obrotowego, w którym zostały objęte.

6. Akcje zostaną wprowadzone do publicznego obrotu oraz do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w War-

szawie.

UZASADNIENIEWarunkowe podwyższenie kapitału zakładowego Spółki dokonane zostaje w celu przyznania praw do objęcia Ak-

cji posiadaczom Obligacji. Zgodnie zaś z art. 448 § 4 K.s.h. podwyższenie kapitału zakładowego dokonane w celu

przyznania praw do objęcia akcji przez obligatariuszy obligacji z prawem pierwszeństwa może nastąpić wyłącznie

w trybie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego.



§ 4 [Wyłączenie prawa poboru Akcji]1. W interesie Spółki, w odniesieniu do Akcji wyłącza się w całości prawo poboru przysługujące dotychczasowym

akcjonariuszom Spółki.

2. Opinia Zarządu Spółki uzasadniająca powody wyłączenia prawa poboru oraz uzasadniająca cenę emisyjną Akcji,

sporządzona zgodnie z art. 433 § 2 Kodeksu spółek handlowych, stanowi załącznik do niniejszej Uchwały.

§ 5 [Zmiana Statutu]1. W związku z warunkowym podwyższeniem kapitału zakładowego w drodze emisji Akcji w § 7 Statutu Spółki po

ustępie 3 dodaje się nowy ustęp 3a w następującym brzmieniu:

„3a. Na podstawie uchwały Walnego Zgromadzenia numer 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 roku kapitał zakładowy

został warunkowo podwyższony do kwoty nie większej niż 8.948.266 zł (słownie: osiem milionów dziewięćset

czterdzieści osiem tysięcy dwieście sześćdziesiąt sześć złotych) to jest o kwotę nie większą niż 498.192 zł (czterysta

dziewięćdziesiąt osiem tysięcy sto dziewięćdziesiąt dwa złote), poprzez emisję nie więcej niż 249.096 (dwieście

czterdzieści dziewięć tysięcy dziewięćdziesiąt sześć) akcji serii C.”

2. Działając na podstawie art. 430 § 5 Kodeksu spółek handlowych upoważnia się Radę Nadzorczą Spółki do ustale-

nia jednolitego tekstu Statutu Spółki uwzględniającego zmiany wynikające z niniejszej Uchwały.

§ 6 [Postanowienia końcowe]Uchwała wchodzi w życie z dniem podjęcia.

Uchwała nr 2/2005 została zaprotokołowana w formie aktu notarialnego przez Notariusza Bożenę Górską - Wolnik,


W toku Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia została przedstawiona opinia Zarządu w sprawie wyłączenia prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy w odniesieniu do Akcji Spółki serii C oraz w sprawie ustalenia ceny emisyjnej

akcji nowej emisji.

OPINIA ZARZĄDUELEKTROBUDOWY Spółki Akcyjnej z siedzibą w Katowicach

w sprawie wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy w odniesieniu do akcji Spółki serii C oraz w sprawie ustalenia ceny emisyjnej akcji nowej emisji

Zarząd Spółki ELEKTROBUDOWY S.A. z siedzibą w Katowicach (dalej: „Spółka”), działając w trybie art. 433 § 2 Kodek-

su spółek handlowych przedstawia swoją opinię w sprawie wyłączenia prawa poboru akcji serii C (dalej: „Akcje”) oraz

zasad ustalenia ceny emisyjnej tych akcji.

1) Wyłączenie prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy w stosunku do Akcji serii C leży w interesie Spółki al-

bowiem tylko w takim wypadku będzie mogło dojść do realizacji uprawnień nabytych przez osoby uprawnione

w toku Programu Opcji Menedżerskiej, o którym była mowa w § 7 ust. 5c Statutu, realizowanego na mocy uchwały

nr 100/III/2002 Rady Nadzorczej z dnia 23 maja 2002 roku w sprawie uchwalenia Regulaminu Opcji Menedżer-

skiej. Podwyższenie kapitału zakładowego zostaje bowiem dokonane wyłącznie w celu umożliwienia objęcia ak-

cji Spółki przez osoby uprawnione w wyniku realizacji programu opcji menedżerskiej na warunkach określonych

w Regulaminie Opcji Menedżerskiej.

2) Zgodnie z Regulaminem Opcji Menedżerskiej cena emisyjna Akcji ma być równa cenie akcji Spółki wg średniego

kursu notowań akcji Spółki z I kwartału 2002 roku tj. 22,60 zł, pomniejszonej o skumulowaną dywidendę wypłaco-

ną na akcję Spółki w poprzednich latach trwania Programu Opcji Menedżerskiej, to jest poczynając od dywidendy

za rok 2001, o ile taka dywidenda zostanie wypłacona. Skumulowana dywidenda za lata 2001 – 2003 jest równa

kwocie 1,5 zł, a zatem cena emisyjna została ustalona na 21,10 zł (dwadzieścia jeden złotych dziesięć groszy).

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

198Str.


3. Statut Spółki STATUT SPÓŁKI

ELEKTROBUDOWA SPÓŁKA AKCYJNAZ SIEDZIBĄ W KATOWICACH

I. POSTANOWIENIA OGÓLNE

§ 1.1. Firma spółki brzmi ELEKTROBUDOWA Spółka Akcyjna.

2. Spółka może używać skrótu firmy ELEKTROBUDOWA SA oraz wyróżniającego ją graficznego znaku towarowego.

§ 2.Siedzibą Spółki jest miasto Katowice.

§ 3.

Założycielem Spółki jest Skarb Państwa.

§ 4.1. Spółka działa na obszarze Rzeczypospolitej Polskiej i za granicą.

2. Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.

3. Na obszarze swego działania Spółka może tworzyć i likwidować terytorialnie i rzeczowo zorganizowane przedsię-

biorstwa, zakłady, oddziały, biura, przedstawicielstwa, filie, może przystępować do innych spółek, a także uczest-

niczyć w innych przedsięwzięciach organizacyjnych.

II. PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI

§ 5.Przedmiotem działalności Spółki jest produkcja urządzeń elektroenergetycznych i ich sprzedaż oraz kompleksowa

realizacja usług w zakresie projektowania instalacji i układów elektrycznych, kompletacji dostaw, obrotu towarowego,

nadzoru, pomiarów elektrycznych, kontrolnych i gwarancyjnych, rozruchu oraz eksploatacji urządzeń elektroenerge-

tycznych i automatyki, napraw serwisowych, organizacji i prowadzenia szkoleń specjalistycznych, a w szczególności:

1. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji i przezwajania silników elektrycznych, prądnic

i transformatorów; PKD 31.10. B

2. Produkcja aparatury rozdzielczej i sterowniczej energii elektrycznej, z wyjątkiem działalności usługowej; PKD 31.20. A

3. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji elektrycznej aparatury rozdzielczej

i sterowniczej; PKD 31.20. B

4. Produkcja izolowanych drutów i przewodów; PKD 31.30. Z

5. Produkcja sprzętu elektrycznego, gdzie indziej nie sklasyfikowana, z wyjątkiem działalności usługowej; PKD 31.62. A

6. Działalność usługowa w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji instrumentów i przyrządów pomiarowych,

kontrolnych, badawczych, testujących, nawigacyjnych; PKD 33.20.B

7. Produkcja systemów do sterowania procesami przemysłowymi; PKD 33.30.Z

8. Przygotowanie terenu pod budowę; PKD. 45.1

9. Wznoszenie kompletnych obiektów budowlanych lub ich części; inżynieria lądowa i wodna; PKD. 45.2

10. Wykonywanie instalacji budowlanych; PKD. 45.3

11. Wykonywanie robót budowlanych wykończeniowych; PKD 45.4

12. Działalność w zakresie oprogramowania; PKD 72.2

13. Przetwarzanie danych; PKD 72.30.Z

14. Wynajem nieruchomości na własny rachunek; PKD 70.20. Z

15. Wynajem maszyn i urządzeń budowlanych; PKD 71.32. Z



16. Wynajem pozostałych maszyn i urządzeń; PKD 71.34. Z

17. Prace badawczo - rozwojowe w dziedzinie nauk technicznych; PKD 73.10. G

18. Działalność w zakresie projektowania budowlanego, urbanistycznego, technologicznego; PKD 74.20. A.

§ 6.Zmiana przedmiotu działalności Spółki może nastąpić bez obowiązku wykupu akcji.

III. KAPITAŁ ZAKŁADOWY

§ 7.1. Kapitał zakładowy Spółki wynosi 8.450.074 (osiem milionów czterysta pięćdziesiąt tysięcy siedemdziesiąt cztery

złote) złote.

2. Akcje wydane w wyniku przekształcenia przedsiębiorstwa państwowego w spółkę akcyjną ELEKTROBUDOWA SA

oznaczone są jako akcje serii A, natomiast akcje kolejnych emisji będą oznaczone kolejnymi literami alfabetu.

3. Na kapitał zakładowy składa się 3.971.000 (trzy miliony dziewięćset siedemdziesiąt jeden tysięcy) opłaconych

gotówką akcji, o wartości nominalnej 2 (dwa) złote każda:

serii A o nr 00 000 0001 do 00 32 48 750,

serii B o nr 00 32 48 751 do 00 39 71 000.

3a. Na podstawie uchwały Walnego Zgromadzenia numer 2/2005 z dnia 8 lutego 2005 roku kapitałzakładowy

został warunkowo podwyższony do kwoty nie większej niż 8.948.266 zł (słownie:osiem milionów dziewięć-

set czterdzieści osiem tysięcy dwieście sześćdziesiąt sześć złotych) to jest o kwotę nie większą niż 498.192 zł

(czterysta dziewięćdziesiąt osiem tysięcy stodziewięćdziesiąt dwa złote), poprzez emisję nie więcej niż 249.096

(dwieście czterdzieścidziewięć tysięcy dziewięćdziesiąt sześć) akcji serii C.

4. Akcje Spółki są akcjami na okaziciela i nie podlegają zamianie na akcje imienne.

5. Spółka może nabywać własne akcje w celu ich umorzenia.

6. Akcje mogą być umarzane, w drodze uchwały walnego zgromadzenia, za zgodą akcjonariusza w drodze ich naby-

cia przez spółkę (umorzenie dobrowolne).

7. Umorzenie akcji, z zastrzeżeniem ust. 9, wymaga uchwały walnego zgromadzenia. Uchwała powinna określać

w szczególności podstawę prawną umorzenia, wysokość wynagrodzenia przysługującego akcjonariuszowi akcji

umorzonych, bądź uzasadnienie dobrowolnego umorzenia akcji bez wynagrodzenia oraz sposób obniżenia kapi-

tału zakładowego.

8. Umorzenie akcji wymaga obniżenia kapitału zakładowego. Z zastrzeżeniem ust. 9 uchwała o obniżeniu kapitału

zakładowego powinna być powzięta na walnym zgromadzeniu, na którym powzięto uchwałę o umorzeniu akcji.

9. Zarząd dokona bez zwoływania walnego zgromadzenia, niezwłocznego umorzenia:

a) akcji, nabytych z naruszeniem przepisów art. 362 § 1 lub § 2 Kodeksu Spółek Handlowych, które nie zostały

zbyte w terminie roku od dnia ich nabycia przez spółkę,

b) pozostałej części akcji własnych spółki, która przekracza 10% kapitału zakładowego spółki, nie zbytych w ter-

minie dwóch lat od dnia nabycia akcji.

§ 8. Spółka może emitować obligacje zamienne na akcje.

IV. ORGANY SPÓŁKI

§ 9.Organami Spółki są:

A. Zarząd,

B. Rada Nadzorcza,

C. Walne Zgromadzenie.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

200Str.


A. ZARZĄD

§ 10.1. Zarząd Spółki składa się z 3 (trzech) do 7 (siedmiu) osób powoływanych na kolejne trzyletnie kadencje. W skład

Zarządu wchodzą Prezes, Wiceprezes/Wiceprezesi i Członkowie Zarządu. Członków Zarządu powołuje się na okres

wspólnej kadencji. Mandat Członka Zarządu, powołanego przed upływem danej kadencji zarządu, wygasa równo-

cześnie z wygaśnięciem mandatów pozostałych Członków Zarządu.

2. Liczbę członków Zarządu określa Rada Nadzorcza.

3. Rada Nadzorcza powołuje Prezesa Zarządu, a na jego wniosek pozostałych członków Zarządu.

4. Członek Zarządu lub cały Zarząd Spółki mogą być odwołani przez Radę Nadzorczą przed upływem kadencji. Czło-

nek Zarządu może być odwołany lub zawieszony w czynnościach także przez walne zgromadzenie.

§ 11.1. Zarząd Spółki prowadzi sprawy spółki i reprezentuje spółkę. Zarząd obraduje pod przewodnictwem Prezesa.

2. Zarząd działa w oparciu o przygotowany przez siebie i zatwierdzony przez Radę Nadzorczą regulamin.

3. Prezes Zarządu jest równocześnie Dyrektorem Spółki.

4. Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów. W przypadku równości głosów decyduje głos Preze-

sa Zarządu.

5. Wszelkie sprawy nie zastrzeżone dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy lub Rady Nadzorczej Spółki należą do

kompetencji Zarządu.

§ 12.

1. Do reprezentacji Spółki upoważnionych jest dwóch członków Zarządu działających łącznie lub jeden członek Za-

rządu działający łącznie z prokurentem.

2. Zarząd może udzielić prokury samoistnej za uprzednim zezwoleniem Rady Nadzorczej.

3. Do wykonywania czynności określonego rodzaju lub czynności szczególnych mogą być ustanowieni pełnomocni-

cy działający samodzielnie w granicach umocowania.

4. Do realizacji w imieniu Spółki czynności związanych ze stosunkiem pracy, Zarząd może ustanowić pełnomocnika (ów).

§ 13.W umowie między Spółką a Członkiem Zarządu, jak również w sporze z nim Spółkę reprezentuje Rada Nadzorcza albo

pełnomocnik powołany uchwałą walnego zgromadzenia.

B. RADA NADZORCZA

§ 14.1. Rada Nadzorcza składa się z 5 (pięciu) do 7 (siedmiu) członków, w tym Przewodniczącego i jego Zastępcy. Człon-

ków Rady Nadzorczej wybiera Walne Zgromadzenie na okres kadencji Rady Nadzorczej.

2. Kadencja Rady Nadzorczej trwa trzy lata.

3. Członkowie Rady Nadzorczej wybierają ze swego grona Przewodniczącego Rady Nadzorczej, a na jego wniosek

Zastępcę Przewodniczącego.

4. Przynajmniej połowę składu Rady Nadzorczej powinni stanowić członkowie niezależni, tj. osoby fizyczne spełnia-

jące kryteria, o których mowa w ustępie 6.

5. Niezależni członkowie Rady Nadzorczej powinni być wolni od jakichkolwiek powiązań ze Spółką i akcjonariuszami

Spółki lub pracownikami, które to powiązania mogłyby istotnie wpłynąć na niezależnego członka Rady Nadzorczej

przy podejmowaniu przez niego bezstronnych decyzji.

6. Za niezależnego uznaje się członka Rady Nadzorczej, który spełnia następujące kryteria:

a. nie jest akcjonariuszem Spółki, nie zasiada w organie zarządzającym lub nadzorczym podmiotu będącego

akcjonariuszem Spółki, a także nie jest powiązany z akcjonariuszem Spółki umową o pracę ani żadną umową

cywilno-prawną o podobnym charakterze;



b. nie jest pracownikiem Spółki, ani nie jest ze Spółką powiązany żadną umową cywilno-prawną, nie pobiera ze

Spółki żadnego wynagrodzenia, poza wynagrodzeniem z tytułu pełnienia obowiązków członka Rady Nadzor-

czej, a także nie uczestniczy w programach motywacyjnych obowiązujących w Spółce;

c. nie jest osobą bliską dla członka organu zarządzającego Spółki, prokurenta Spółki, jej pracownika zatrudnione-

go na stanowisku dyrektora lub wyższym, a także akcjonariusza Spółki będącego osobą fizyczną posiadającego

5% i więcej akcji Spółki. Za osobę bliską, uznaje się: małżonka, wstępnych, zstępnych, ojczyma, macochę, przy-

sposabiających, przysposobionych, synową, zięcia oraz osoby pozostające w związku konkubenckim.

7. Niezależni członkowie Rady Nadzorczej zobowiązani są do złożenia w Spółce pisemnego oświadczenia, że spełnia-

ją oni kryteria określone w ust. 6. Oświadczenie powinno zawierać zobowiązanie do niezwłocznego poinformo-

wania Spółki o utracie cech wymienionych w ust. 6 lit. a)-c) niniejszego paragrafu. Po pozyskaniu takiej informacji

Spółka przekazuje ją niezwłocznie do publicznej wiadomości. Spółka podaje do publicznej wiadomości skład

Rady Nadzorczej wraz z wyszczególnieniem członków niezależnych.

8. W przypadku ustąpienia lub śmierci członka Rady Nadzorczej obsadzenie wakującego mandatu następuje na

okres do końca kadencji Rady Nadzorczej.

§ 15.1. Przewodniczący Rady Nadzorczej zwołuje i przewodniczy posiedzeniom Rady oraz kieruje jej pracami. Przewodni-

czący może na okres nie dłuższy niż sześć miesięcy powierzyć pełnienie swej funkcji Zastępcy Przewodniczącego.

2. Posiedzenia Rady muszą być zwoływane co najmniej raz w każdym kwartale kalendarzowym. Rada Nadzorcza

podejmuje uchwały, jeżeli na posiedzeniu jest obecna co najmniej połowa jej Członków, a wszyscy jej Członkowie

zostali zaproszeni. Członkowie Rady Nadzorczej mogą brać udział w podejmowaniu uchwał Rady, oddając swój

głos na piśmie za pośrednictwem innego Członka Rady Nadzorczej z wyjątkiem głosowania w sprawach wprowa-

dzonych do porządku obrad na posiedzeniu Rady Nadzorczej. Podejmowanie uchwał w trybie określonym wyżej,

nie dotyczy wyborów Przewodniczącego i Zastępcy Przewodniczącego Rady Nadzorczej, powołania Członka Za-

rządu oraz odwołania i zawieszania w czynnościach tych osób.

3. Posiedzenie Rady zwołuje Przewodniczący Rady z własnej inicjatywy, na pisemny wniosek każdego z Członków

Rady lub wniosek Zarządu, w którym podano proponowany porządek obrad. Zwołanie posiedzenia winno na-

stąpić nie później niż w ciągu 14 (czternastu) dni od chwili złożenia Przewodniczącemu Rady wniosku. Jeżeli

Przewodniczący Rady Nadzorczej nie zwoła posiedzenia, w terminie oznaczonym wyżej, wnioskodawca może je

zwołać samodzielnie, podając datę, miejsce i proponowany porządek obrad, taki jak we wniosku, o którym mowa

w zdaniu pierwszym niniejszego ust. 3.

4. Posiedzenia Rady zwoływane są listem poleconym lub pocztą kurierską, wysłanym nie później

niż 7 (siedem) dni przed planowanym posiedzeniem.

5. Posiedzenie Rady może się odbyć bez formalnego zwołania, jeśli wszyscy jej członkowie wyrażą na to zgodę naj-

później w dniu posiedzenia i potwierdzą to pismem lub złożą podpisy na liście obecności.

6. Z zastrzeżeniem ustępu 5 niniejszego paragrafu, zaproszenie na posiedzenie Rady zawierać musi, pod rygorem

nieważności, porządek dzienny posiedzenia.

7. Uchwały w przedmiocie nie objętym porządkiem dziennym podjąć nie można, chyba że na posiedzeniu obecni są

wszyscy członkowie Rady i nikt z obecnych nie zgłosi w tej sprawie sprzeciwu.

8. Podejmowanie uchwał przez Radę Nadzorczą może nastąpić w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków

bezpośredniego porozumiewania się na odległość, jeśli wszyscy Członkowie Rady zostali powiadomieni o treści

projektu uchwały. W takim wypadku przyjmuje się, że miejscem odbycia posiedzenia i sporządzenia protokołu jest

miejsce pobytu Przewodniczącego Rady Nadzorczej lub jego Zastępcy, jeżeli posiedzenie odbywa się pod jego

przewodnictwem. Za datę uchwały uważa się datę złożenia podpisu przez Przewodniczącego lub jego Zastępcę.

§ 16.1. Rada Nadzorcza wykonuje swoje obowiązki kolegialnie, może jednak delegować swoich Członków do samodziel-

nego pełnienia określonych czynności nadzorczych.

2. Uchwały Rady Nadzorczej zapadają bezwzględną większością głosów z wyłączeniem spraw, o których mowa

w § 17 ust. 3. W przypadku równości głosów rozstrzyga głos Przewodniczącego Rady Nadzorczej.

3. Rada Nadzorcza działa w oparciu o uchwalony przez siebie regulamin, który szczegółowo określi tryb pracy Rady.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

202Str.


§ 17. 1. Rada Nadzorcza sprawuje nadzór nad działalnością Spółki.

2. Oprócz spraw przekazanych do kompetencji Rady Nadzorczej przepisami kodeksu spółek handlowych oraz innymi

postanowieniami niniejszego Statutu, do szczególnych uprawnień Rady należy:

2.1. dokonywanie oceny sprawozdań Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły

rok obrotowy, w zakresie ich zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym,

2.2. dokonywanie oceny wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku albo pokrycia straty,

2.3. składanie Walnemu Zgromadzeniu corocznego pisemnego sprawozdania z wyników oceny o której mowa

w pkt. 2.1 i 2.2,

2.4. powoływanie i odwoływanie Członków Zarządu,

2.5. zawieszanie w czynnościach, z ważnych powodów, Członka Zarządu lub całego Zarządu,

2.6. delegowanie Członka lub Członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności Członków Za-

rządu nie mogących sprawować tych czynności,

2.7. zatwierdzenie regulaminu Zarządu Spółki,

2.8. zatwierdzanie budżetów rocznych oraz planów strategicznych Spółki,

2.9. wyrażanie zgody na:

2.9.1. zaciąganie przez Spółkę zobowiązań lub dokonywanie wydatków dotyczących pojedynczej transakcji

lub serii powiązanych transakcji w wysokości przewyższającej równowartość - 100.000 (sto tysięcy)

USD, ustalonej według średniego kursu wymiany USD ogłoszonego przez NBP w dniu, poprzedza-

jącym dzień wystąpienia przez Zarząd do Rady Nadzorczej o wyrażenie zgody, nie przewidzianych

w zatwierdzonym budżecie i wykraczających poza zwykły zarząd,

2.9.2. nabycie udziałów lub objęcie akcji w innych spółkach,

2.9.3. przystąpienie do innych osób prawnych oraz sprzedaż aktywów Spółki, których wartość przekracza

10% (dziesięć procent) wartości netto środków trwałych, z wyłączeniem tych, które stanowią zapasy

zbywalne w ramach normalnej działalności,

2.9.4. zaciąganie kredytów i pożyczek o okresie spłaty ponad jeden rok nie przewidzianych w zatwierdzo-

nym budżecie, innych niż kredyty kupieckie zaciągane przez Spółkę w ramach zwykłego zarządu,

2.9.5. udzielanie przez Spółkę nie przewidzianych w zatwierdzonym budże- cie poręczeń, gwarancji i doko-

nywanie nie przewidzianych w budżecie obciążeń majątku Spółki,

2.9.6. zawarcie umowy, kredytu, pożyczki, poręczenia lub innej podobnej umowy z członkiem zarządu, rady

nadzorczej, komisji rewizyjnej, prokurentem, likwidatorem – spółki dominującej, albo na rzecz której-

kolwiek z tych osób,

2.9.7. zawieranie umów pomiędzy osobami bliskimi Członków Zarządu lub w jakikolwiek sposób z nimi zwią-

zanymi w każdym przypadku oraz z pracownikami Spółki podległymi bezpośrednio Członkom Zarządu

w przypadku zawarcia pojedynczej umowy lub serii powiązanych umów na wartość powyżej równo-

wartości 10.000 (dziesięciu tysięcy) USD ustalonej według średniego kursu wymiany USD ogłoszonego

przez NBP w tym dniu,

2.9.8. zatrudnianie (na podstawie umów o pracę i umów cywilnoprawnych) doradców i innych osób ze-

wnętrznych w stosunku do Spółki, w szczególności w charakterze konsultantów, prawników, agentów,

jeżeli roczne, łączne nie przewidziane w budżecie koszty zaangażowania osoby wymienionej wyżej,

miałyby przekroczyć równowartość 100.000 (sto tysięcy) USD, ustaloną według średniego kursu USD,

ogłoszonego przez NBP w dniu poprzedzającym dzień wystąpienia przez Zarząd do Rady Nadzorczej

o wyrażenie zgody,

2.9.9. wypłatę zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy,

2.9.10. nabycie i zbycie nieruchomości lub udziału w nieruchomości.

2.10. wybór biegłego rewidenta przeprowadzającego badanie sprawozdania finansowego,

2.11. reprezentowanie Spółki w umowach zawieranych pomiędzy Spółką a Członkami Zarządu,jak również

w sporach z nimi,

2.12. ustalenie wynagrodzenia członków Zarządu.

3. Bez zgody większości niezależnych członków Rady Nadzorczej nie powinny być podejmowane

uchwały w sprawach:



3.1. świadczenia z jakiegokolwiek tytułu przez Spółkę i jakiekolwiek podmioty powiązane ze Spółką na rzecz

członków Zarządu bądź Rady Nadzorczej;

3.2. wyrażenia zgody na zawarcie przez Spółkę lub podmiot od niej zależny istotnej umowy z podmiotem powią-

zanym ze Spółką, członkiem Zarządu albo Rady Nadzorczej, oraz podmiotami z nimi powiązanymi;

3.3. wyboru biegłego rewidenta dla przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki.

4. Na żądanie każdego z członków niezależnych Rada Nadzorcza jest zobowiązana dokonać określonych w takim

żądaniu czynności nadzorczych, określonych w przepisach kodeksu spółek handlowych, przy czym członek wy-

stępujący z takim żądaniem, w razie wyrażenia takiej woli, uprawniony jest do bezpośredniego dokonania tych

czynności.

§ 18.1. Członkowie Rady Nadzorczej wykonują swoje prawa i obowiązki osobiście.

2. Wynagrodzenie dla członków Rady Nadzorczej ustala Walne Zgromadzenie.

3. Członkom Rady Nadzorczej przysługuje zwrot kosztów związanych z udziałem w pracach Rady.

4. Rada Nadzorcza może występować do Zarządu o powołanie ekspertów, tłumaczy i innych osób o szczególnych

kwalifikacjach, jeżeli jest to potrzebne dla prawidłowego wykonywania jej funkcji.

C. WALNE ZGROMADZENIE

§ 19.1. Walne Zgromadzenie obraduje jako zwyczajne lub nadzwyczajne.

2. Zwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd Spółki.

3. Zwyczajne Walne Zgromadzenie winno się odbyć w ciągu sześciu miesięcy po upływie każdego roku obrotowego.

4. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje Zarząd Spółki z własnej inicjatywy, na pisemny

wniosek Rady Nadzorczej, jej Przewodniczącego, każdych trzech członków Rady Nadzorczej lub

na pisemny wniosek Akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 10% (dziesięć procent) kapitału

zakładowego.

5. Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia powinno nastąpić w ciągu 14 (czternastu) dni od daty założe-

nia stosownego wniosku.

6. Prawo zwołania Walnego Zgromadzenia służy Radzie Nadzorczej, jej Przewodniczącemu, każdym trzem jej człon-

kom, o ile Zarząd nie zwoła Walnego Zgromadzenia w terminie, o którym mowa w ust. 5 niniejszego paragrafu.

§ 20.1. Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały jedynie w sprawach objętych porządkiem obrad, chyba, że cały

kapitał zakładowy jest reprezentowany na Zgromadzeniu, a nikt z obecnych nie wniósł sprzeciwu co do odbycia

Zgromadzenia lub wniesienia poszczególnych spraw do porządku obrad.

2. Porządek obrad ustala podmiot zwołujący Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy.

3. Rada Nadzorcza, jej Przewodniczący, trzech Członków Rady Nadzorczej, a także Akcjonariusze reprezentujący co

najmniej 10% (dziesięć procent) kapitału zakładowego mogą żądać umieszczenia poszczególnych spraw na po-

rządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia.

4. Jeżeli żądanie takie zostanie złożone po ogłoszeniu zwołania Walnego Zgromadzenia, wówczas zostanie ono po-

traktowane jako wniosek o zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia.

§ 21.Walne Zgromadzenie odbywają się w Katowicach lub w Warszawie.

§ 22.1. Walne Zgromadzenie jest ważne i może podejmować uchwały bez względu na liczbę obecnych akcjonariuszy

i reprezentowanych akcji, o ile przepisy ustawy lub niniejszy Statut nie stanowią inaczej.

2. Każda akcja daje na Walnym Zgromadzeniu prawo do jednego głosu.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

204Str.


§ 23.1. Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają bezwzględną większością głosów, o ile przepisy ustawy lub niniejszy

Statut nie stanowią inaczej.

2. W przypadku o którym mowa w art. 397 kodeksu spółek handlowych, do powzięcia uchwały o rozwiązaniu Spółki,

wymagana jest większość ¾ głosów.

§ 24.1. Głosowanie jest jawne. Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach oraz nad wnioskami o odwołanie członków

władz lub likwidatorów Spółki, bądź o pociągnięcie ich do odpowiedzialności, jak również w sprawach osobo-

wych. Poza tym tajne głosowanie zarządza się na wniosek choćby jednego z akcjonariuszy obecnych lub reprezen-

towanych na Walnym Zgromadzeniu.

2. Uchwały w sprawie zmiany przedmiotu przedsiębiorstwa Spółki zapadają zawsze w jawnym głosowaniu imien-

nym.

§ 25.Walne Zgromadzenie otwiera Przewodniczący Rady Nadzorczej lub osoba przez niego wskazana, po czym spośród

uprawnionych do głosowania wybiera się Przewodniczącego Walnego Zgromadzenia. W razie nieobecności tych

osób Walne Zgromadzenie otwiera Prezes Zarządu albo osoba wyznaczona przez Zarząd.

§ 26.1. Uchwały Walnego Zgromadzenia, poza innymi sprawami wymienionymi w niniejszym dziale lub w statucie, wymaga:

a) rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za

ubiegły rok obrotowy,

b) udzielenie absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków,

c) postanowienie dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spółki lub sprawowa-

niu zarządu albo nadzoru,

d) zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograni-

czonego prawa rzeczowego,

e) emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa,

f ) nabycie własnych akcji, które mają być zaoferowane do nabycia pracownikom lub osobom, które były zatrud-

nione w Spółce lub Spółce z nią powiązanej przez okres co najmniej trzech lat,

g) powzięcie uchwały o podziale zysków lub o pokryciu strat,

h) zmiana przedmiotu działalności Spółki,

i) zmiana statutu Spółki,

j) podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego,

k) umorzenie akcji (z wyłączeniem umorzenia dokonanego w trybie oznaczonym w § 7 ust. 9 Statutu),

l) łączenie, podział i przekształcenie Spółki,

m) rozwiązanie i likwidacja Spółki,

n) ustalenie dnia nabycia praw do dywidendy oraz daty wypłaty dywidendy,

o) zawarcie przez Spółkę umowy kredytu, pożyczki, poręczenia lub innej podobnej umowy z Członkiem Zarządu,

Rady Nadzorczej, komisji rewizyjnej, prokurentem, likwidatorem albo na rzecz którejkolwiek z tych osób,

p) ustalanie wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej.

§ 27.

Kompetencje wymienione w § 26, ust. 1, pkt c, d, e, f, g, h, i, j, k, l, m, n, Walne Zgromadzenie wykonuje:

a/ na wniosek Zarządu Spółki, przedstawiony łącznie z pisemną opinią Rady Nadzorczej,

b/ na wniosek akcjonariuszy, reprezentujących co najmniej 10% (dziesięć procent) kapitału zakładowego, zaopinio-

wany przez Zarząd Spółki i Radę Nadzorczą. Brak opinii, mimo zwrócenia się o nią na co najmniej 14 (czternaście)

dni przed odbyciem Walnego Zgromadzenia, uważa się za brak zastrzeżeń.



V. GOSPODARKA SPÓŁKI

§ 28.Organizację przedsiębiorstwa Spółki określa regulamin organizacyjny ustalony przez Zarząd Spółki.

§ 29.Walne Zgromadzenie, z zastrzeżeniem postanowień § 30 może tworzyć dowolne kapitały rezerwowe, mogą one być

tworzone i znoszone w trakcie i przy zamknięciu roku obrotowego.

§ 30.Spółka oprócz kapitału zakładowego i zapasowego tworzy i utrzymuje inne kapitały, których tworzenie nakazują

przepisy prawa, w szczególności zakładowy fundusz świadczeń socjalnych.

§ 31.1. Zarząd Spółki jest obowiązany w ciągu czterech miesięcy po upływie roku obrotowego sporządzić i złożyć Radzie

Nadzorczej zweryfikowany przez biegłych rewidentów wskazanych przez Radę Nadzorczą bilans na ostatni dzień

roku, rachunek zysków i strat, informacje dodatkowe oraz rachunek przepływów pieniężnych i dokładne pisemne

sprawozdanie z działalności Spółki w tym okresie.

2. Zarząd będzie sporządzał miesięczne sprawozdania finansowe w zakresie okre- ślonym uchwałą Rady Nadzorczej.

Sprawozdania winny być dostarczone wszystkim członkom Rady Nadzorczej w ciągu dwudziestu dni po upływie

każdego miesiąca.

3. Zarząd będzie sporządzał roczne budżety i przedstawiał je Radzie Nadzorczej do zatwierdzenia w terminach wyzna-

czonych przez Radę. Ponadto Zarząd będzie sporządzał i uaktualniał co roku strategiczne plany rozwoju Spółki.

4. Rada Nadzorcza określa wymagania jakim powinny odpowiadać przedstawi- ne przez Zarząd budżety i plany stra-

tegiczne.

§ 32.1. Czysty zysk Spółki może być przeznaczony w szczególności na:

a) podwyższenie kapitału zakładowego,

b) odpisy na kapitał zapasowy,

c) odpisy na kapitały rezerwowe,

d) dywidendę dla akcjonariuszy,

e) inwestycje,

f ) inne cele określone uchwałą Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.

2. Zarząd Spółki jest upoważniony do podjęcia uchwały w sprawie wypłaty akcjonariuszom zaliczki na poczet prze-

widywanej dywidendy na koniec roku obrotowego, jeżeli Spółka posiada środki wystarczające na wypłatę. Wypła-

ta zaliczki wymaga zgody Rady Nadzorczej.

Warunkiem wypłacenia przez Spółkę zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy, jest osiągnięcie i wykazanie

zysku w sprawozdaniu finansowym Spółki za ostatni rok obrotowy, zbadanym przez biegłego rewidenta. Zaliczka

stanowić może najwyżej połowę zysku osiągniętego od końca ostatniego roku obrotowego, wykazanego w spra-

wozdaniu finansowym, zbadanym przez biegłego rewidenta, powiększonego o niewypłacone zyski z poprzednich

lat obrotowych, umieszczone w kapitałach rezerwowych przeznaczonych na wypłatę dywidendy, oraz pomniej-

szonego o straty z lat poprzednich i kwoty obowiązkowych kapitałów rezerwowych utworzonych zgodnie z usta-

wą lub statutem.

VI. POSTANOWIENIA KOŃCOWE

§ 33.Spółka zamieszcza swoje ogłoszenia w dzienniku „Rzeczpospolita” z wyjątkiem tych ogłoszeń, które z mocy obowiązu-

jących przepisów prawa podlegają ogłoszeniu w Monitorze Sądowym i Gospodarczym oraz Monitorze Polskim B.

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

206Str.


4. Wzór oświadczenia o objęciu Akcji

Oświadczenie o objęciu Akcji serii C spółki ELEKTROBUDOWA SA

Niniejszy dokument stanowi oświadczenie o objęciu Akcji zwykłych na okaziciela serii C spółki ELEKTROBUDOWA SA emitowanych na

podstawie uchwały nr 2/2005 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki ELEKTROBUDOWA SA z dnia 8 lutego 2005 r.

Imię i nazwisko....................................................................................................................................................................................................................................................................

Adres zamieszkania: .........................................................................................................................................................................................................................................................

..................................................................................................................................................................................................................................................................................................

Adres do korespondencji:...............................................................................................................................................................................................................................................

Numer PESEL: ......................................................................................................................................................................................................................................................................

Seria i numer dowodu osobistego lub paszportu: ..............................................................................................................................................................................................

Liczba obejmowanych Akcji zwykłych na okaziciela serii C:.............................................................................................................................................................................

Słownie:.................................................................................................................................................................................................................................................................................

..................................................................................................................................................................................................................................................................................................

Cena emisyjna jednej Akcji serii C: ..............................................................................................................................................................................................................................

Łączna kwota wpłaty na Akcje serii C:........................................................................................................................................................................................................................

Rachunek bankowy lub w domu maklerskim osoby uprawnionej do objęcia Akcji serii C, w celu ewentualnego zwrotu wpłaconej kwoty

rachunek nr ........................................................................................................................................................................................................................................................................

w banku/domu maklerskim ..........................................................................................................................................................................................................................................

Uwaga: W przypadku podania niepełnego lub niewłaściwego numeru rachunku Emitent lub osoby działające za Emitenta nie ponoszą

odpowiedzialności za nieterminowy zwrot wpłaty. Zwrot wpłaty następuje na zasadach określonych w prospekcie emisyjnym.

Ja, niżej podpisany(a), oświadczam, że:

Zapoznałem(am) się z treścią Prospektu Akcji serii C spółki ELEKTROBDOWA SA i Statutu Spółki ELEKTROBUDOWA SA. Wyrażam zgodę na brzmienie

Statutu i akceptuję warunki Publicznej Oferty Akcji serii C, w tym zasady przydziału Akcji serii C.

Dobrowolnie przekazuję moje dane osobowe zawarte w niniejszym oświadczeniu. Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych

w zakresie niezbędnym do realizacji Publicznej Oferty Akcji serii C.

................................................................... ..................................................................

Data i podpis osoby składającej oświadczenie Data, pieczęć adresowa domu maklerskiego oraz podpis i pieczęć osoby przyjmującej zapis

DYSPOZYCJA DEPONOWANIA AKCJI SERII C SPÓŁKI ELEKTROBUDOWA SA

Proszę o zdeponowanie na moim rachunku papierów wartościowych nr ..................................................................................................................................................

prowadzonym przez (kod w KDPW, pełna nazwa podmiotu prowadzącego rachunek):.......................................................................................................................................................

na rzecz (posiadacz rachunku): .............................................................................................................................................................................................................................................

wszystkich przydzielonych mi Akcji serii C spółki ELEKTROBUDOWA SA

Zobowiązuję się do niezwłocznego poinformowania na piśmie domu maklerskiego, w którym złożyłem(am) oświadczenie, o ewentualnej zmianie

podanego powyżej numeru rachunku papierów wartościowych lub podmiotu prowadzącego ten rachunek.

........................................................ ...................................................................

Data i podpis osoby składającej dyspozycję Data, pieczęć adresowa domu maklerskiego oraz

podpis i pieczęć osoby przyjmującej dyspozycję



5. Definicje i skrótyAkcje 249.096 akcji zwykłych na okaziciela serii C, o wartości nominalnej 2 zł każda, spółki

ELEKTROBUDOWA SADoradca Prawny Kancelaria Radców Prawnych „Oleś & Rodzynkiewicz” Spółka Komandytowa

z siedzibą w KrakowieEmitent, Spółka ELEKTROBUDOWA SA z siedzibą w Katowicach

EUR, EURO Euro – jednostka monetarna Unii Europejskiej

Giełda, GPW, GPW SA, GPW w Warszawie SA

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Spółka Akcyjna

Grupa Kapitałowa ELEKTROBUDOWA SA wraz ze spółkami zależnymi: KRUELTA Sp. z o.o. i „KONIP” Sp. z o.o.

Inwestor Osoba uprawniona do objęcia Akcji serii C Spółki ELEKTROBUDOWA SA

KDPW, KDPW SA Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie

Kodeks Cywilny, K.c., K.C. Ustawa z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz.93 ze zm.)

Kodeks Spółek Handlowych, K.s.h., KSH

Ustawa z dnia 15 września 2000 r. – Kodeks spółek handlowych (Dz. U. Nr 94, poz. 1037 ze zm.)

Komisja, KPWiG Komisja Papierów Wartościowych i Giełd

KRS Krajowy Rejestr Sądowy

NBP Narodowy Bank Polski

NWZ, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie ELEKTROBUDOWA SA

Obligacje Obligacje z prawem pierwszeństwa do objęcia Akcji serii C, emitowane na podstawie uchwały NWZ z dnia 8 lutego 2005 r.

Obligatariusz Osoba będąca właścicielem Obligacji

Oferujący Dom Maklerski Banku Handlowego SA z siedzibą w Warszawie – podmiot oferujący Akcje serii C Spółki ELEKTROBUDOWA SA w publicznym obrocie

Ordynacja podatkowa Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 r. – Ordynacja podatkowa (Tekst jednolity - - Dz. U. Nr 5, poz. 60 z 2005 r.)

PKB Produkt Krajowy Brutto

PLN, zł, złoty Złoty – jednostka monetarna Rzeczypospolitej Polskiej

POK Punkt Obsługi Klientów Oferującego w Warszawie, przy ul. Traugutta 7/9

Prawo Bankowe Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997 roku Prawo bankowe (jednolity tekst Dz. U. z 2002 r. Nr 72, poz. 665 ze zm.)

Prawo Dewizowe Ustawa z dnia 27 lipca 2002 r. - Prawo Dewizowe (Dz. U. Nr 141, poz. 1178 z późn. zm.)

Prawo o Publicznym Obrocie Papierami Wartościowymi, Prawo o Publicznym Obrocie

Ustawa z dnia 21 sierpnia 1997 r. – Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (jednolity tekst Dz. U. z 2002 r. Nr 49 poz. 447 ze zm.)

Prospekt, Prospekt Emisyjny Niniejszy, jedynie prawnie wiążący dokument, sporządzony zgodnie z Rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia 11 sierpnia 2004 r. w sprawie szczegółowych warunków, jakim powinien odpowiadać prospekt emisyjny oraz skrót prospektu (Dz. U. Nr186, poz. 1921), zawierający informacje o Ofercie i Spółce

Publiczna Oferta, Publiczna oferta objęcia Akcji serii C Spółki ELEKTROBUDOWA SA na zasadach określonych w Prospekcie

Rada Nadzorcza, RN Rada Nadzorcza Spółki ELEKTROBUDOWA SA

Regulamin GPW, Regulamin Giełdy Regulamin Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA

Rozporządzenie o Prospekcie

Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 11 sierpnia 2004 r. w sprawie szczegółowych warunków, jakim powinien odpowiadać prospekt emisyjny oraz skrót prospektu (Dz. U. Nr186, poz. 1921)

Rozporządzenie o raportach bieżących i okresowych

Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 21 marca 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (Dz. U. Nr 49, poz. 463)

RUB Rubel - jednostka monetarna Federacji Rosyjskiej

RWPG Rada Wzajemnej Pomocy Gospodarczej

SA, S.A. Spółka Akcyjna

s.c. Spółka cywilna

Sp. z o.o. Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością

Prospekt emisyjny

ELEKTROBUDOWA SA

208Str.


Statut, Statut Emitenta Statut ELEKTROBUDOWA SA

UOKiK Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów

USD Dolar amerykański – jednostka monetarna Stanów Zjednoczonych Ameryki Północnej

Ustawa o Krajowym Rejestrze Sądowym

Ustawa z dnia 20 sierpnia 1997 roku o Krajowym Rejestrze Sądowym (jednolity tekst Dz. U. z 2001 r. Nr 17 poz. 209 ze zm.)

Ustawa o Obligacjach Ustawa z dnia 29 czerwca 1995 roku o obligacjach (tekst jednolity Dz. U. z 2001 r. Nr 120, poz. 1300 ze zm.)

Ustawa o Ochronie Konkurencji i Konsumentów

Ustawa z dnia 15 grudnia 2000 r. o ochronie konkurencji i konsumentów (Dz. U. z 2003 r. nr 86, poz. 804 ze zm.)

Ustawa o Opłacie Skarbowej Ustawa z dnia 9 września 2000 roku o opłacie skarbowej (tekst jednolity Dz. U. Nr 253, poz. 2532 z 2004 r., ze zm.)

Ustawa o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych

Ustawa z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych (tekstjednolity Dz. U. z 2000 r. Nr 14, poz. 176 ze zm.)

Ustawa o Podatku Dochodowym od Osób Prawnych

Ustawa z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (tekst jednolity Dz. U. z 2000 r. Nr 54, poz. 654 ze zm.)

Ustawa o Podatku od Czynności Cywilnoprawnych

Ustawa z dnia 9 września 2000 roku o podatku od czynności cywilnoprawnych (Dz. U. Nr 86, poz. 959, ze zm.)

Ustawa o Rachunkowości Ustawa z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (jednolity tekst Dz. U. z 2002 roku Nr 76, poz. 694 ze zm.)

VAT Podatek od towarów i usług

WIBOR Warsaw Inter Bank Offered Rate – stopa procentowa przyjęta na polskim rynkumiędzybankowym dla kredytów międzybankowych

WZA, Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, WZ, Walne Zgromadzenie

Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy ELEKTROBUDOWA SA

Zarząd, Zarząd Spółki Zarząd ELEKTROBUDOWA SA

SPIS TREŚCI

ROZDZIAŁ I PODSUMOWANIE I CZYNNIKI RYZYKA...........................................................................1

ROZDZIAŁ II OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W PROSPEKCIE...................21

ROZDZIAŁ III DANE O EMISJI...............................................................................................................33

ROZDZIAŁ IV DANE O EMITENCIE.......................................................................................................57

ROZDZIAŁ V OCENY I PERSPEKTYWY ROZWOJU.............................................................................59

ROZDZIAŁ VI DANE O ORGANIZACJI EMITENTA, OSOBACH ZARZĄDZAJĄCYCH, OSOBACH

NADZORUJĄCYCH ORAZ ZNACZNYCH AKCJONARIUSZACH.........................................73

ROZDZIAŁ VII SPRAWOZDANIA FINANSOWE......................................................................................87

ROZDZIAŁ VIII INFORMACJE DODATKOWE........................................................................................163

ROZDZIAŁ IX ZAŁĄCZNIKI.................................................................................................................187

prospekt emisyjny elektrobudowa spółka akcyjna74.pdf · 10. wykonywanie instalacji budowlanych;...

Documents