programa top – treinando os professores comitê de educação da cvm relações com investidores...
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Programa ToP – Treinando os ProfessoresComitê de Educação da CVM
Relações com Investidores
27 julho 2007
Andréa Pereira
Diretora do IBRI
Instituto Brasileiro de Relações com Investidores
Gerente de RI da Suzano Petroquímica
RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento entre a companhia aberta e os seus
investidores atuais e potenciais.
RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento entre a companhia aberta e os seus
investidores atuais e potenciais.
O que é Relações com Investidores (RI)?
MarketingComunicaçãoRIComunicar o
valor da empresa
Determinar o valor da empresa
Determinar audiência e metodologia de comunicação
JurídicoAssegurar o cumprimento do
marco regulatório
Finanças
O que é Relações com Investidores (RI)?
A equipe de RI deve atuar como um canal de comunicação entre a companhia e a comunidade
financeira
Relações com Investidores
ComunidadeFinanceira
Objetivo: justa precificação do valor de mercado da companhiaObjetivo: justa precificação do valor de mercado da companhia
Empresa
• Estabelecer relacionamento com o Mercado de Capitais, mantendo-o adequadamente informado sobre a empresa, e vice-versa, bem como disponibilizar soluções que permitam atingir:
• a atribuição de um preço de mercado justo para as ações e títulos da companhia, que reflita o valor dos seus ativos e a sua expectativa futura de resultados e do seu fluxo de caixa;
• a redução da percepção de risco da empresa e conseqüente redução do seu custo de capital ;
• Desenvolver e implementar estratégias adequadas, voltadas para o aumento da liquidez das ações da companhia, mesmo em condições de mercado adversas.
O que é Relações com Investidores (RI)?
Conselho de Administração e Diretoria
Criação de Valor para o Acionista
Relações com Investidores
Redução do Custo de Capital
Objetivo: Fornecer ao mercado de capitais informações transparentes, tempestivas e confiáveis sobre as operações da empresa.
O que é Relações com Investidores (RI)?
RI: Principais atividades
• Reuniões com Analistas de Investimento, Acionistas e Investidores Potenciais;
• Acompanhamento das Avaliações feitas sobre a Companhia;
• Relacionamento com a Imprensa especializada;
• Acompanhamento das condições de negociação dos valores mobiliários da companhia (liquidez);
• Levantamentos de “Inteligência de Mercado”.
Conselho de Administração
Define e Acompanha as Metas estratégicas
Implementa e realiza a Gestão das metas
estratégicas
Diretoria Executiva
Produção, Vendase Financeiro
Controle
RI
Padroniza, Controla e checa os resultados
Persegue as metas estratégicas
Interpreta e Divulga as Informações
COMUNIDADE FINANCEIRA
RI na ponta do fluxo de informação
CA
C*Comitês de
Gestão
FAdvogados
AIAss.Imprensa
An
Analistas de investimento
V
Veículos de Comunicação
AE
Auditoria
C
Consultores
I
Investidores
A
Acionistas
RI
CVM
ONG
Au
Autarquias
Conselho de Administração
Informação é a bola do jogo
StakeholdersIndivíduo ou grupo que pode ser positivamente ou
negativamente afetado pelas atividades da Empresa
Reduzindo os riscos através do engajamento dos Stakeholders
Abertura de canais de comunicação e audiências comunitárias
Compreensão das expectativas dos grupos e acesso ao processo decisivo - Entendimento das atividades da empresa funciona como uma “licença para operar”.
Oportunidades – Valorização da Marca, Respeito Corporativo, Reputação;
Riscos – Dificuldades políticas, Interrupções na produção, suspensão de licenças
Direcionando a Informação
Entrevistas e
publicações
Divulgar
Objetivo Ação Instrumentos
Objetivo
Imprensa e Academia
Sedimentação de
Conceitos
Velocidade
Lenta
Cobertura de
Analistas
Formar Opinião
Divulgação de
Informações
Aumento da
Cobertura
Média
Aumentar o valor da
ação
Contato direto com Investidor
Road Shows Liquidez, valorizaçã
o
Rápida
Calibrar o valor
Governança
Corporativa
Novo Mercado
Estabilidade
Constante
Ações de RI
TG
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
O que informar obrigatória e espontaneamente
Informações Obrigatórias: São aquelas exigidas pela Instrução CVM de nº 202 e pelo Securities Act de 1934 (Legislação Americana).
Correspondem ao estritamente necessário para atualização do registro da Companhia junto aos órgãos reguladores. Há dois tipos de informações obrigatórias: as de natureza periódica e as de natureza eventual:
Informações Espontâneas: São todas as demais. Quando bem divulgadas, constituem-se no elemento diferenciador entre as empresas de Capital Aberto, no seu relacionamento com o mercado.
• Periódicas:No mercado brasileiro: Informações Trimestrais – ITR´s (prazo de 45 dias após o encerramento do trimestre), IAN, DFP, Atas de Assembléias Gerais Ordinárias, etc.No mercado americano: 20-F, 6-K´s, etc.
• Eventuais:A sua divulgação deve ser imediata – Editais / Avisos aos Acionistas, Atas de Assembléias Gerais Extraordinárias, Mudanças de Auditores Independentes, Acordos de Acionistas, Comunicados, Fatos Relevantes, etc. Todas as informações devem ser informadas tanto ao mercado brasileiro como ao mercado norte-americano.
Relatório Anual;
Publicação trimestral;
Teleconferências;
Envio de comunicados aos usuários;
Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;
Site de Relações com Investidores (vários idiomas);
Disponibilização de informações no site de RI;
Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);
CRM em RI;
Análise Gerencial da Operação
Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e
US GAAP – Investidores Estrangeiros (Globalização).
Transparência
Relatório Anual;
Publicação trimestral;
Teleconferências;
Envio de comunicados aos usuários;
Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;
Site de Relações com Investidores (vários idiomas);
Disponibilização de informações no site de RI;
Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);
CRM em RI;
Análise Gerencial da Operação
Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e
US GAAP – Investidores Estrangeiros (Globalização).
Transparência
=Desejo de Informar
Transparência
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Envio de todos os comunicados via E-mail Alert
Sistema de Divulgação Bovespa, CVM, NYSE e SEC
Aplicações web: E-mail Alert, Fale Conosco, Você Opina, Stock Alert, Lembrar-me...
Utilização de serviços de disseminação do tipo “wire”
Formas de Comunicação Direta
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
• Investidores Institucionais• Fundos de Pensão
• Fundos de Investimento (“Assets”)
• Fundos de “Hedge”
• Investidores Individuais
• Investidores Institucionais• Fundos de Pensão
• Fundos de Investimento (“Assets”)
• Fundos de “Hedge”
• Investidores Individuais
“EQUITY”“EQUITY” DÍVIDADÍVIDA
• “Bondholders” no mercado externo
• Investidores em debêntures e
outros instrumentos de renda fixa
• “Bondholders” no mercado externo
• Investidores em debêntures e
outros instrumentos de renda fixa
Públicos diferentes, demandas diferentes
Investidores Profissionais Investidores Não-profissionais
•Enfoque analítico no aspecto operacional
•Foco em dividendos
•Relatório Impresso
•Glossário, FAQ
•Menor importância à tempestividade (algumas informações!)
•Enfoque analítico nas demonstrações financeiras
•Foco em recompra de ações
•Relatório On-line
•Análise Gerencial da Operação
•Grande importância à tempestividade da informação, visão trimestral
Públicos diferentes, demandas diferentes
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Exposição no Mercado
4%
12%
27%
4%
15% 12%
27%
Nenhuma
Uma
Dois
Três
Quatro
Seis
mais de seis
Em relação a reuniões públicas nas Apimecs, a sua empresa pretende realizar em 2006:
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
19%
81%
Sim
Não
Sua empresa pretende realizar reuniões públicas em 2006 além das programadas nas Apimecs?
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Exposição no Mercado
Identificação de potenciais investidores - Informações públicas da SEC + Custódia
Análise:RegionalSetorialNacional
Internacional
Ações de comunicação pró-ativa – apresentação da companhia / reuniões / conference calls / envio de material
Targeting
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Tempestividade
73%
96%
77%
62%
69%
81%
88%
81%
4%
92%
92%
19%Outras
Jornais e Revistas Especializadas
Reuniões Públicas
RSS – Real Simply Sindication
Teleconferência Anual – Inglês
Teleconferência Anual – Português
MD&A na Internet
MD& A Impresso
Sistema Wires Internacional
E-mail Alert
Relatório Anual On Line
Relatório Anual Impresso
Formas de divulgação de Demonstrações Contábeis Anuais.
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
OutrosAcademia
RI
Empresa Mercado de Capitais
Coletar, analisar,
sintetizar e uniformizar informações
internas
Disseminar informações
transparentes democráticas tempestivas acessíveis
Áreas da Empresa Analistas
AcionistasInvestidores
Retroalimentação
O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da empresa no mercado de capitais.
RatersMídia
Responsabilidade do RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Oportunidades de Mercado
19%
50%
23%
8%
uma evolução de até 10%uma evolução entre 10% e 25%mais de 25%nenhuma evolução
A participação do investidor individual está crescendo no Brasil. Em sua percepção a demanda destes investidores no ano de 2005, em relação a 2004, teve:
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Oportunidades de Mercado
23% 27% 38%
12%
uma evolução de até 10% uma evolução entre 10% e 25%
mais de 25% nenhuma evolução
A procura do investidor estrangeiro está crescendo no Brasil. Em sua percepção a demanda destes investidores no ano de 2005, em relação a 2004, teve:
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Inovação
4%19%
4%15%
4%
54%
Somente Impresso
Somente PDF
Impresso + PDF
Impresso + HTML
HTML + PDF
Impresso + PDF +HTML
Formatos dos relatórios utilizados pelas empresas – Relatórios Anuais.
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Reuniões APIMEC em todo o Brasil
Dow Jones Sustainability World Index (desde 1999)
Tag Along
ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial da Bovespa (desde 2005)
CRM em RI
Relatório Anual Online
Programa de Reinvestimento de Dividendos
Reporte de Sustentabilidade de acordo com a metodologia do GRI (Global Reporting Initiative)
Fundos SRI
Quiet Period
Políticas de Divulgação e Negociação
Inovação
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Dimensão Econômica
DimensãoAmbiental
Dimensão Social Sustentabilidade
Cidadania Corporativa
Responsabilidade social
Aumentar a equidade
Conservar e reciclar recursos (Eco-eficiência)
Reduzir desperdícios
Minimizar impactos ambientais
Performance Financeira
Criação de Valor
Perpetuidade
Competitividade
Sustentabilidade
Dimensão Econômica
DimensãoAmbiental
Dimensão Social Sustentabilidade
Cidadania Corporativa
Responsabilidade social
Aumentar a equidade
Conservar e reciclar recursos (Eco-eficiência)
Reduzir desperdícios
Minimizar impactos ambientais
Performance Financeira
Criação de Valor
Perpetuidade
CompetitividadeA empresa somente é sustentável quando clientes, fornecedores, investidores...são sustentáveis.
Sustentabilidade
Salim Augusto A. AliSuperintendente do IBRI - [email protected] VergiliAssessoria de Comunicação - [email protected]
IBRI - Contatos
www.ibri.com.br
• Bibliografia:
– Mahoney, Willian F. – Relações com Investidores – O Guia dos Profissionais para Marketing Financeiro e Comunicação. IMF Editora, 1997.
– Site do IBRI: www.ibri.com.br– Revista RI: edições disponíveis no site do
IBRI– Guia Bovespa de Relações com Investidores
3927 julho 200727 julho 2007
Programa ToP – Treinando Programa ToP – Treinando os Professoresos Professores
Comitê de Educação da CVMComitê de Educação da CVM
CODIM – Comitê de Orientação para CODIM – Comitê de Orientação para Divulgação de Informações ao Divulgação de Informações ao
MercadoMercado
40
MissãoMissão do do CODIMCODIM
Elaborar pareceres de orientação alinhando as Melhores Práticas de Divulgação, estabelecendo princípios básicos e a utilização de recursos tecnológicos compatíveis com as necessidades dos agentes do mercado de capitais.
41
CompromissoCompromisso
Orientar e sugerir às companhias abertas, profissionais de relações com investidores, analistas, investidores, administradores de recursos e outros profissionais de investimentos, dentre outros, a respeito das alternativas mais adequadas de divulgação de informações para um público diversificado que exige maior qualidade, transparência, tempestividade, acessibilidade e detalhamento desses dados.
42
Entidades Entidades
CoordenadorasCoordenadoras
43
Entidades-membroEntidades-membro
44
Regulamento Interno
O CODIM possui um regulamento interno que tem por finalidade orientar as ações e processos de atuação do Comitê.
45
• Nomeação de dois relatores por tema;• Discussão inicial pelos membros do CODIM; • Elaboração de pronunciamento preliminar;• Audiência Restrita junto às entidades-membro do
CODIM; • Análise e debate das sugestões recebidas; • Audiência Pública e consultas específicas a outras
entidades; • Discussão e elaboração do “Pronunciamento de
Orientação do CODIM”;• Divulgação do Pronunciamento e incentivo a
utilização das orientações do CODIM.
Etapas de Trabalho
46
Temas para Temas para discussãodiscussão
• Tema já realizado:Teleconferência para o Brasil e o exteriorApresentações Públicas Periódicas;
• Temas em análise:Período de Silêncio (Quiet Period);
Reuniões Individuais;
Guidance;
47
• Outros Temas a Analisar:A lista total contempla mais de 20 itensInformações materiais - Fato Relevante; Segmentação de públicos dentro do
mercado de capitais – como atender?;Insider Information; Conciliação de normas nacionais e
internacionais; Melhores práticas na divulgação de
resultados
Temas para Temas para discussãodiscussão
48
Exemplo - Pronunciamento de Exemplo - Pronunciamento de Orientação: TELECONFERÊNCIAOrientação: TELECONFERÊNCIA
Conceituação: A TELECONFERÊNCIA, ou ”CONFERENCE CALL”, é
um meio de comunicação eficiente que as empresas têm utilizado para fornecer acesso e interatividade de maneira ampla e irrestrita, entre os administradores e os públicos estratégicos (acionistas, analistas, investidores, mídia, dentre outros) que devem receber informações e esclarecimentos de uma empresa, privilegiando a tempestividade, a eqüidade e a transparência. Pode ser realizada tanto através de telefone (teleconferência), como pela Internet (webcast – transmissão do áudio ao vivo, com apresentação de “slides”), sendo preferível à utilização simultânea dos 2 (dois) meios para garantir uma maior disseminação e a eqüidade.
49
Pronunciamento de Orientação: Pronunciamento de Orientação: TELECONFERÊNCIATELECONFERÊNCIA
RESUMO - PRINCIPAIS TÓPICOS:Melhores Práticas de Divulgação:1) Teleconferência pública e de fácil acesso;2) Com duas partes: apresentação inicial e “Q&A
session” de livre acesso;3) Realizada em até 3 (três) dias úteis após a
disponibilização das demonstrações contábeis;4) Realizada em português. Quando em outro idioma,
com tradução e disponibilização no site;5) Nas reuniões públicas com investidores e profissionais
de investimentos, a teleconferência deverá ser usada com transmissão ao vivo e total interatividade para perguntas e respostas;
50
• Transparência nos processos• Acessível a todos os públicos interessados• Busca de “consenso” do mercado• Melhores práticas de divulgação de
informações ao mercado
CODIM: Democracia no CODIM: Democracia no mercado de capitaismercado de capitais
51
FONTE DE INFORMAÇÕES:
SITE: www.codim.org.br
- O que é o CODIM- Regulamento Interno- Entidades e Membros participantes- Pronunciamentos de Orientação já elaborados- Temas em audiência/discussão- Downloads de informações- Fale Conosco- FAQ – Frequently Asked Questions
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Programa ToP – Treinando Programa ToP – Treinando os Professoresos Professores
Comitê de Educação da CVMComitê de Educação da CVM
Andréa PereiraAndréa Pereira
27 julho 200727 julho 2007