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PROGRAMA DE MAESTRIA EN CIENCIAS ECONOMICASPROYECTOS DE INVERSIÓN
PROFESOR: Dr. WALTER EDUARDO CHÁVEZ CASTRO
Piura, Setiembre 2012
1
Concepto de Proyecto
Definir un proyecto es una tarea sencilla, diversos autores
han escrito sobre la materia, en general un proyecto es un
esfuerzo llevado a su ejecución buscando beneficios, los
mismos que pueden ser económicos financieros o sociales.
El Banco Mundial especifica la idea de proyecto, como una
propuesta que se formula de manera adecuada, esto es
siguiendo diversos criterios o estándares pre establecidos,
relacionados a la definición del problema que resuelve el
proyecto, el análisis comercial - financiero respectivo y las
actividades señaladas para la ejecución del mismo;
2
la ejecución de la propuesta se hace mediante una inversión
de capital (desembolso de recursos financieros para poder
ejecutar la propuesta), esta inversión tiene como fin el
desarrollo de activos o instalaciones que permitan producir
bienes o servicios.
3
CONCEPTOS BÁSICOS:Programa de Inversión:Es un conjunto de proyectos interrelacionados que al ser ejecutados brindarán bienestar a la población de acuerdo a los objetivos del plan.Proyecto de Inversión:Es un conjunto de actividades destinadas a la producción de bienes o servicios que satisfagan las necesidades de la población.Proyecto de Inversión Privada:Es un conjunto de actividades destinadas a la producción de bienes o servicios demandados por la sociedad, con el fin de obtener beneficios o utilidades.Proyectos de Inversión Pública:Es toda intervención que implica la aplicación de recursos públicos en ampliar mejorar y modernizar la capacidad de producción de bienes y servicios
4
Pre inversión
Inversión
Post Inversión
5
Perfil de un proyecto:
La idea de un proyecto motiva un estudio denominado perfil,
el cual describe aspectos eminentemente cualitativos. Su
preparación se realiza básicamente con las informaciones
secundarias.Partes: Ubicación, Antecedentes y justificación,
Objetivos, Descripción y metas, Impacto, Beneficiarios,
Inversión, Entidad promotora, y Entidad responsable.
Estudio de Pre Factibilidad:
Conjunto de análisis que se efectúan para asegurar la
existencia de alternativas factibles (por lo menos una) dentro
de las posibles soluciones.Debemos distinguir dos conceptos:
Solución: Camino para obtener un resultado, partiendo de
condiciones naturales.Ej. Abastecimiento de Agua.
Alternativa: Obtener un resultado partiendo de condiciones
naturales iniciales.
6
Estudio de Factibilidad:
Es el instrumento necesario para la toma de decisiones de
inversión, sobre todo en aquellos proyectos que demandan
inversiones importantes o aquellos que presentan un grado
de riesgo mayor. Define la alternativa óptima para el
proyecto.Los estudios de riesgo y sensibilización,
constituyen antecedentes complementarios que ayudan a
emitir mayores elementos de juicio para la toma de
decisión del proyecto.
El estudio de Factibilidad permite tomar la decisión más
importante de todos: ejecutar o no el proyecto, y por esta
razón en este estudio se da por terminada la fase de pre
inversión. Si la decisión es favorable al proyecto, se
justifica llegar a la siguiente eatpa.
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Esquema de un Estudio de Factibilidad
1. Resumen Ejecutivo
2. Antecedentes generales
3. Estudio de Mercado
4. Tamaño del Proyecto
5. Localización
6. Ingeniería del Proyecto
7. Evaluación del Impacto Ambiental
8. Estudio de la Organización
9. Inversiones
10. Presupuesto: Ingresos y Egresos
11. Estados financieros
12. Evaluación del Proyecto.
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ORIGEN Creación de nuevas unidades de negocios o
empresas: En este caso un proyecto se refiere a la creación de un nuevo producto o servicio, estos proyectos típicos tienen flujos de ingresos y costos, asimismo tienen una inversión que permita iniciar la producción del nuevo bien o servicio, evaluándose la rentabilidad del producto.
- Cambios en las unidades de negocios existentes: En este tipo de proyectos no se crea ningún producto o servicio, simplemente se hacen cambios en las líneas de producción, estos cambios pueden darse ya sea maquinaria nueva cambiando a la maquinaria antigua, o se hacen reducción de equipos por tercerización de la producción, también es posible ampliar la producción con maquinaria adicional 9
Gestación de ideasIniciar una inversión o ejecutar un proyecto, sobre todo si se trata de nuevos negocios, no es algo que surja por arte de magia, tampoco es una cualidad innata en las personas, crear negocios es más que nada un proceso continuo de creatividad, una creatividad innovadora y sustentada en el esfuerzo diario.
Siguiendo a un autor de proyectos podemos resumir la experiencia de crear un negocio, lo que involucra tres etapas:
- Identificar la idea de negocio
- Evaluar la idea
- Conformar la oportunidad de negocio.
10
Identificando ideas: CreatividadPara identificar ideas de negocios, debemos partir de un conocimiento de nosotros mismos y de nuestro ambiente inmediato, este conocimiento nos permitirá hincar proceso de creación de ideas para negocios, partiendo de nuestros propios deseos y de los deseos que podamos detectar en el ambiente inmediato.Evaluación de ideasSiguiendo los pasos ejecutados en el proceso de creación y ejecución de ideas, nosotros generamos las ideas, las relacionamos y luego elegimos las mejores, para ello podemos ensayar algunos criterios de evaluación de ideas, la finalidad de esto es elegir aquella idea cuya ejecución práctica puede ser realidad, de igual modo podemos jerarquizar las ideas para tener a mano siempre nuevas formas de hacer negocios.
11
CARACTER O ROL DE UN CARACTER O ROL DE UN PROYECTO PROYECTO
EMPRESARIAL O PRIVADO : Si la decisión final de su realización se hace sobre la bases de una demanda capaz de pagar el precio del bien o servicio que producirá el proyecto.
Empresarial
Social
Rentabilidad
Bienestar
Empresas
Estado / Org. Int.
SOCIALES: Si la decisión final del de su realización se hace sobre la bases de una necesidad de ciertos grupos de la población, que se busca satisfacer por razones políticas, económicas, sociales o morales
Tipos de proyectos
Los proyectos pueden ser de diversa índole, una clasificación a partir del fin buscado puede ser la siguiente:
- Proyectos de inversión privada: En este caso el fin del proyecto es lograr una rentabilidad económica financiera, de tal modo que permita recuperar la inversión de capital puesta por la empresa o inversionistas diversos, en la ejecución del proyecto.
- Proyectos de inversión pública: En este tipo de proyectos, el estado es el inversionista que coloca sus recursos para la ejecución del mismo, el estado tiene como fin el bienestar social, de modo que la rentabilidad del proyecto no es sólo económica, sino también el impacto que el proyecto genera en la mejora del bienestar social en el grupo beneficiado o en la zona de ejecución.
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- Proyectos de inversión social: Un proyecto social sigue el único fin de generar un impacto en el bienestar social, generalmente en estos proyectos no se mide el retorno económico, es más importante medir la sostenibilidad futura del proyecto, es decir si los beneficiarios pueden seguir generando beneficios a la sociedad, aún cuando acabe el período de ejecución del proyecto.
- En resumen tenemos en Proyectos Privados
- Crear un nuevo negocio
- Sobre un negocio en marcha
- Ampliación de Servicios
- Inversión en nuevos activos
- Ampliación o reemplazo de activos existentes y
- Proyectos Públicos y Sociales14
- Proyectos de infraestructura: Relacionados a
inversión en obras civiles de infraestructura que puede ser
de uso económico (beneficiando la producción) o de uso
social, mejorando las condiciones de vida. En este tipo de
proyectos se mide el impacto generado en los
beneficiarios en materia de logros en salud (por ejemplo
un proyecto de construcción de hospital) estos logros
permiten mejorar la calidad del servicio, ahorrar recursos
al estado por menores enfermedades o menor presión en
centros existentes, educación (ampliación de aulas)
mejorando la calidad del servicio educativo o
incrementando su cobertura, o en la actividad económica
15
(carreteras canales de regadío u otros) que permite expandir
la frontera de producción existente en una zona, estos
proyectos incluyen el equipamiento respectivo.
Proyectos de fortalecimiento de capacidades sociales o
gubernamentales: En este caso se trabajan diversas líneas,
como por ejemplo participación ciudadana, mejora de la
gestión pública, vigilancia ciudadana u otros, en este tipo de
proyectos el componente de inversión en activos fijos, llámese
obras civiles o equipamiento es limitado, la importancia del
proyecto se centra en el logro de capacidades sea en la
comunidad o en los beneficiarios,
16
- dichas capacidades pueden referirse a lograr habilidades
de gestión si los actores son públicos o habilidades para el
fortalecimiento del rol social en la gestión de la
comunidad, muchas veces estos proyectos incluyen el
diseño de planes de desarrollo local o planes de gestión
territorial o ambiental.
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Según la categoría del proyecto:
TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION TIPOS DE PROYECTO DE INVERSION
Según el AMBITO GEOGRAFICO :
Productivos
Infraestructura
Sociales
Regional
Nacional
Local
Agrícolas, pecuarias, Frutícolas,pesqueros, clínicas, financieros
Energía, carreteras, puentes, puertos, hospitales, hoteles etc.
Salud, Educación, Vivienda, Saneamiento Esparcimiento, Capacitación .
ENFOQUE PARA LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Hoy en día se evidencia la importancia que cumple la preparación y
evaluación de proyectos entre los agentes económicos responsables de
decidir la asignación de los escasos recursos para implementar la
iniciativa de invertir.
Criterio Tradicional se ejecutaban prestamos para nuevas
inversiones en función de garantías que pudiera ofrecer el solicitante.
Criterio Actual Financieras que incorporan los análisis
profesionalizados de otorgamiento de créditos en base a la técnica
metodológica : Preparación evaluación de proyectos, con el fin de
facilitar y mejorar su proceso decisorio.
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La decisión de optar por una de las posibilidades de
endeudamiento disponible debe tomarse en función del
resultado de un análisis que muestre una rentabilidad positiva
posible de esperar de una inversión próxima en el tiempo y
que busca obtener con ese préstamo.
Medir la rentabilidad de un Py., no solo debe efectuarse como
un mecanismo que suministra una importante información a
los inversionistas, antes de decidir llevar a cabo la inversión.
20
II.- La importancia de la formulación
Es necesario, como primer paso, conocer los lineamientos
que deben guiar la acción del evaluador en la etapa de
preparación , como una forma de apoyar la tarea prioritaria de
recabar el máximo de información de carácter económico a
partir de la cual se evalúa el proyecto.
Tanto o mas importante que saber aplicar las herramientas
financieras de cálculo de rentabilidad de un Py., es saber
previamente identificar y cuantificar correctamente todos los
costos y beneficios que determinaran en definitiva, su real
rentabilidad, así como, también la forma como deberán
considerarse en dicho proceso.
II.- La importancia de la formulación
Es necesario, como primer paso, conocer los lineamientos
que deben guiar la acción del evaluador en la etapa de
preparación , como una forma de apoyar la tarea prioritaria de
recabar el máximo de información de carácter económico a
partir de la cual se evalúa el proyecto.
Tanto o mas importante que saber aplicar las herramientas
financieras de cálculo de rentabilidad de un Py., es saber
previamente identificar y cuantificar correctamente todos los
costos y beneficios que determinaran en definitiva, su real
rentabilidad, así como, también la forma como deberán
considerarse en dicho proceso.
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La existencia de muchos textos sobre la técnica
metodológica de Proyectos, evidencia la importancia
y conveniencia de aceptar, por parte de los agentes
Económicos una técnica que permita no solo
demostrar la rentabilidad de un negocio sino
también suministrar información que asegure la
decisión de invertir.
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COMO RECOMENDACIÓN
El evaluador debe siempre velar por la integración de todas las
partes de su trabajo.
Sabemos que la formulación de un Proyecto requiere de un
trabajo multidisciplinario, esto obliga a lograr un trabajo coherente
por parte de quien esta a cargo del Proyecto.
Otro problema muchas veces común en la formulación, es el
cálculo del capital de trabajo. Si este no se calcula correctamente,
se puede enfrentar serios problemas de operación a mediano
plazo, por cuanto sus requerimientos reales difieren con los
calculados incorrectamente.
23
Para el caso de Proyectos en Empresas en actual
funcionamiento, las evaluaciones de proyecto que
involucran modificar una situación existente, por ejemplo
modernización en una empresa, requieren consideraciones
muy particulares y procedimientos de trabajos específicos y
diferentes. Así tenemos, si quisiéramos estudiar un posible
cambio de una situación vigente, la evaluación debe
comparar el beneficio neto entre la situación base, la
situación optimizada, y la situación con proyecto.
En cualquier tipo de empresa, la gestión financiera de los
directivos se caracteriza por la búsqueda permanente de
mecanismos que posibiliten la creación y mantenimiento de
Valor mediante la asignación y uso eficiente de los recursos.
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Es frecuente, por ejemplo, confundir la rentabilidad del
Proyecto, con la rentabilidad del Inversionista. En el primer
caso, se busca medir la rentabilidad de un negocio,
independientemente de quien lo haga; en el segundo caso,
interesa, contrariamente, medir la rentabilidad de los
recursos propios de quien realiza la Inversión en la
eventualidad en que se lleve a cabo el proyecto. Ejemplo:
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0 1 Incremento Tasa
Flujo del Proyecto - 1,000 1,120 120 12%
Financiamiento 800 -864 -64 8%
Flujo del Inversionista
-200 256 56 28%
OBJETIVO de la Formulación:
Establecer la viabilidad de mercado, técnica, económica y/o
financiera de una iniciativa de negocios, nuevos o en marcha
En el caso de la evaluación privada, el objetivo central es el
incremento del valor promedio esperado de la empresa.
En la evaluación social es el incremento del bienestar
promedio esperado de la economía.
En ambos casos los valores promedios deben ser evaluados
en un horizonte de largo plazo.
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¿POR QUÉ FRACASAN LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN?
1.Porque técnicamente han sido mal realizados.
2.Por malas estimaciones financieras
3.Por indecisión y falta de interés para ser llevado a la práctica
4.Porque careció de un seguimiento después de su formulación¿ POR QUÉ TIENEN ÉXITO LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN?
1.Porque quienes lo idearon y formularon lo llevaron a la práctica
2.Porque técnicamente estuvo bien realizado
3.Por la presencia de un fuerte liderazgo para ser llevado a la práctica.
4.Porque fueron aprovechadas las oportunidades que rodeaban el proyecto.
RELACIÓN ENTRE PLANES, PROGRAMAS Y PROYECTOS
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PLANES
Propuesta de desarrollo basada en estrategias y programas definidos para el logro de un Fin
PROGRAMAS
Conjunto de proyectos inter relacionados conducentes al desarrollo
PROYECTOS
Estudios específicos para asignar recursos para la produc-
ción de bienes o servicios.
Identificación
Desarrollo
Realimentación
Realimentación
Plan de Desarrollo: aquellos emprendimientos con amplia
área de influencia, normalmente una provincia, una región o
el país entero, que requieren altas inversiones y aumento de
infraestructura, ejemplos de ello son las centrales hidráulicas,
los proyectos de riego, de caminos y telefonía rural, etc.
Programas: son conjuntos de medidas(algunas estructurales
como proyectos, otras menos definidas) que cubren varios
temas distintos aunque relacionados y cuyo contenido no es
necesariamente de inversión física, aunque incluyan a veces
obras de infraestructura por ejemplo tenemos programas de
educación rural, asistencia técnica, de salud.
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Los programas de salud y educación implican la construcción o
refacción de escuelas y controles sanitarios.
Proyecto: es un conjunto metódicamente diseñado de actividades
planificadas relacionadas entre sí, que utilizan recursos para
generar productos concretos, con los cuales alcanzan objetivos
definidos.
Proyectos de infraestructura: es un híbrido entre los anteriores,
incluyen varias componentes “soft”, por ejemplo un proyecto de
riego, que incluye desde la represa que capta el agua, hasta la
capacitación de los agricultores, reparación de centros de salud,
caminos rurales para permitir la salida de la producción
incremental.
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PLANIFICACIÓN
Propuestas generales(Visión,Misión, Objetivo, Estra.)
Propuestas EspecíficasProducción, Mantenimiento, etc..
Programa de InversionesIdeas de Proyectos
PRE-INVERSIÓNO
PREPARACIÓN
Perfil del Proyecto
Estudio de Pre-FactibilidadEstudio de alternativas
Estudio de Factibilidad
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INVERSIÓNO
EJECUCIÓN
POST INVERSIÓN
Expediente Técnico
Ejecución del proyecto
Control
Evaluación Ex post
VARIABLES DEL ENTORNO
Uno de los desafíos profesionales más difíciles, para un
evaluador, es aquel que se relaciona con la medición de la
rentabilidad de un Py. Se exige muchas veces al evaluador,
que anticipadamente, determine la conveniencia de
implementar una iniciativa de inversión, incluso sin que de
él dependa la fecha en que se inicie su construcción.
En este proceso de anticipación, el evaluador y su cliente
deben tener muy en claro qué se puede esperar de su
trabajo, y no caer en la tentación de sobredimensionar las
capacidades de la técnica comúnmente denominada de
Preparación y Evaluación de Proyectos.
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El resultado de un estudio de Factibilidad es uno de los
antecedentes que ayuda al inversionista a tomar la decisión
de invertir. Sin embargo, su carácter de anticipado, puede
significar que su resultado este equivocado, debido a que
estos dependen de las variables del entorno.
VARIBLES QUE CONDICIONAN EL ÉXITO DE UN PROYECTO
Inestabilidad de la Naturaleza ( Prevención de riesgos).
Repercusiones de los cambios de Política Económica.
El Comercio Internacional (Política Económica del Exterior).
Constante cambios Tecnológicos.
Cambios en las normas legales y tributarias.
Patrones culturales.
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Estudios de Viabilidad
La responsabilidad del evaluador de proyectos será aportar el
máximo de información para ayudar al decidor a elegir la mejor
opción. Para esto es fundamental identificar todas las opciones y
sus viabilidades como único camino para lograr uno óptimo con
la decisión.
El análisis del entorno donde se sitúa la empresa y del proyecto
que se evalúa implementar es fundamental para determinar el
impacto de las variables controlables y no controlables, así como
para definir las distintas opciones mediante las cuales es posible
emprender la Inversión.
Para recomendar la aprobación de un proyecto es preciso
estudiar un mínimo de tres viabilidades:La viabilidad Técnica, la
Legal y la Económica. Otras dos viabilidades que se deben tener
en cuenta son:
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La de gestión y la Política. Otra viabilidad cada vez más
exigida en los estudios de proyectos es la que mide el
impacto ambiental de la Inversión
En resumen la viabilidad determina la posibilidad de
llevar a la práctica un proyecto, analizando para tal fin
aspectos de naturaleza:
Comercial: si los Bs./Ss. producidos por el proyecto
tendrá la aceptación esperada en el mercado. Para esto
será necesario analizar variables como la demanda,
oferta, precios y la comercialización. Este último aspecto
básico para el éxito de cualquier proyecto que se desee
implementar.
36
Técnica: Implica evaluar y medir las posibilidades materiales,
físicas y químicas de la producción de Bs./ Ss. definida en el
proyecto. Este estudio generalmente es realizado por expertos
propios del área.
Legal Y Ambiental: evalúa que las Instalaciones y operación
del Proyecto, estén enmarcados en las normas legales y
regulaciones vigentes. (Impacto Ambiental).
Organizacional: Determina la adecuada organización y
Gestión del Proyecto. Si existen las capacidades gerenciales
internas en la empresa para lograr la correcta implementación
y administración.
Económica –Financiera: Determina en última instancia la
aprobación y rechazo del Proyecto. Mide en términos
monetarios la rentabilidad que genera la Inversión realizada.
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EJEMPLO:DE VIABILIDAD DE UN PROYECTO (ANALISIS DE SENSIBILIDAD)
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Proyecto A Proyecto B
Inversión $ 30,000.00 $ 30,000.00
Vida útil 10 años 10 años
Valor de desecho 0 0
Ventas 1,000 unid/año 1,000 unid/año
VAN $ 12,000.00 $ 4,000.00
ventas de Equilibrio 950 unid/año 350 unid/año
PASOS QUE DEBEN SEGUIRSE EN LA INVESTIGACIÓN
Quien decide realizar una Investigación para determinar
la factibilidad de un proyecto de Inversión, debe seguir los
pasos siguientes:
a. Definición del Problema: Tarea difícil que implica
conocer la problemática existente en su totalidad. Ante
un problema siempre existe más de una alternativa de
solución y cada una produce consecuencias especificas.
b. Necesidades y fuentes de información: F. Primarias y F.
Secundarias.
c. Recopilación y tratamiento estadístico de los datos.
d. Procesamiento y análisis de datos.
e. Informe
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EL PROYECTO Y LA EMPRESA EMPRESA
Es una organización de recursos y depersonas que se interrelacionan entre sí para obtener un fin común
PROYECTOConjunto de actividades, quese llevan acabo para constituiruna nueva unidad productiva
PROYECTO DE INVERSIÓN
Documento que muestrala demanda de mercado
Y como recuperar la Inversión
NEGOCIO(puede no haber relación)
SOCIAL: Su finalidad es la de hacerel mejor uso posible de los recursos
en beneficio de la población, buscandoademás su sostenebilidad
PRIVADO: Su finalidad principal esla de obtener beneficios económicos
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OBJETIVOS DEL ESTUDIO DE MERCADO
Analizar el mercado de las materias primas y demás insumos
indispensables para el proceso productivo
Estudiar el mercado competidor. Todas las empresas que forman
parte de la industria en la que se llevara a cabo el proyecto.
Entender las características del medio externo o internacional que
puedan influir el desempeño del proyecto.
Conocer los posibles efectos que pueden tener los factores
económicos, socioculturales, demográficos, tecnológicos, competitivos y
políticos legales del macroentorno, sobre las actividades que se vayan
a desarrollar en el futuro.
Caracterizar al usuario o consumidor potencial del producto.
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Delimitar el área geográfica que va a ser atendida por el proyecto.
Estimar el comportamiento futuro de la demanda y de la oferta de
bienes y servicios del proyecto
Determinar la cantidad de bienes y servicios provenientes de la
empresa del proyecto, así como, los precios que los consumidores
estarán dispuestos a pagar.
Describir el canal de distribución más adecuado, que es la ruta que
toma el producto al pasar del productor al consumidor final
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PASOS A SEGUIR EN EL ESTUDIO DE MERCADO
Para realizar el estudio de mercado y en general, para cualquier tipo de investigación, se recomienda tener presente los pasos siguientes:
Definición del Problema
Suele ser la tarea más difícil, ya que, debe tenerse un conocimiento completo de la situación y del asunto puntual que se tratara. Si no es así, el planteamiento de solución será incorrecto, con lo que se tomarán decisiones y llevarán a cabo estrategias erradas.
Necesidades y Fuentes de Información
Existen dos tipos diferentes de fuentes de información, las fuentes primarias, que consisten en investigación de campo por medio de encuestas y otros, generando información relevante para el estudio en cuestión. Y las fuentes secundarias, en las que se recopila toda la información existentes del tema. Todo tipo de estadísticas.
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Diseño de Recopilación y Tratamiento Estadístico de los Datos.
Tanto la recopilación como el tratamiento estadístico, necesitarán de un diseño distinto para ambos tipos de información.
Procesamiento y Análisis de los Datos
Una vez que se cuenta con toda la información necesaria, proveniente de cualquiera de los tipos de fuente utilizada, se procede a su procesamiento y análisis. Convertir los datos en información útil y confiable, que sirva como base y apoyo en la toma de decisiones.
Informe
Finalmente, es necesario confeccionar un informe que sea veraz y oportuno, en el que se expliquen los resultados y conclusiones obtenidos a partir de la información recopilada.
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Fuentes Secundarias
Existen dos tipos de fuentes de información secundarias:
A. Fuentes secundarias externas
Son aquellas que se originan fuera de la compañía y que también se puede ocupar en la investigación del proyecto. Se tiene los tipos de fuentes siguientes:
a) Asociaciones y fundaciones, a través de las cuales se puede obtener información de clientes, proveedores y comportamiento social por mencionar algunas.
b) Publicaciones, teniendo acceso a revistas especializadas o genéricas.
La información de fuentes secundarias se puede obtener de Publicaciones del INEI Cámaras de Comercio, Asociación de Bancos, de Superintendencias.
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Informes de gremios o asociaciones de productores
Instituciones gubernamentales
Publicaciones, memorias, estadísticas y catálogos de empresas que
produzcan bienes o servicios sustitutos
Investigaciones de entidades privadas e Investigaciones académicas.
Artículos de revistas y periódicos, entre otros.
B. Fuentes secundarias Internas
Se trata de información que con el tiempo se ha generado en la propia
empresa: ventas, frecuencia de las compras, características socio
demográficas de los clientes como edad, estado civil, clase social,
etcétera.
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FUENTES PRIMARIASLas fuentes de información primaria tienen la finalidad de generar datos primarios, es decir, que se obtienen específicamente para el objetivo de la investigación. Los tipos de datos primarios son:
Características demográficas y socioeconómicas. Actitudes, opiniones, percepciones y preferencias. Conducta, hábito de compra y de uso. Conocimiento y recordación Intención y motivación de compra y de uso
Existen tres métodos de investigación para recopilar información de fuentes primarias: Investigación por Comunicación; Investigación por Observación; e, Investigación Experimental.
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EL MERCADO
Cuando hablamos de organización de mercados nos referimos al modo en que una industria está estructurada: Cuantas empresas operan en ella, si sus productos son virtualmente iguales o están diferenciados, si las empresas de la industria pueden o no controlar precios o salarios, si pueden entrar y salir libremente de la industria otras empresas competidoras, y así sucesivamente.
Esto nos lleva a considerar en que tipo de mercado vamos ha actuar, es decir, depende del tipo de industria, para conocer cual será el comportamiento de la empresa que se quiere crear.
Así tenemos los siguientes tipos de mercados:
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Mercado de Competencia PerfectaEn relación a la Industria, es una forma de estructura industrial definida con gran precisión. Tiene las características siguientes:
El precio y la cantidad lo forma el libre juego de la oferta y demanda
Existen gran cantidad de consumidores y gran cantidad de productores(ninguna empresa es lo bastante grande para controlar los precios)
Las empresas que conforman la Industria ofrecen productos idénticos; su producción no puede distinguirse de la producción de los demás (bienes homogéneos)
Los nuevos competidores pueden entrar y salir libremente del mercado, no hay barreras que impidan la competencia de nuevas empresas
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Mercado de Competencia Monopolística
Este es un punto intermedio entre Monopolio y competencia, cuyas características son las siguientes:
El precio y las cantidades se deciden en el lugar de origen de la producción, lo que da cierto poder para manejar los precios
Compiten muchas empresas que ofrecen productos similares pero ligeramente diferenciados entre si (productos heterogéneos)
La entrada y salida de las empresas es relativamente fácil y el éxito atrae a nuevos competidores
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Mercado Monopólico
Organización de mercado donde sólo hay una empresa grande que elabora un producto y para el cual no hay sustitutos cercanos
Los monopolistas pueden determinar los precios, pero están sujetos a la disciplina del mercado, es decir, venderá más a precios bajos y menos si el precio es alto.
Para que un monopolio siga existiendo tiene que haber un medio para impedir que los posibles competidores entren a la industria y compitan por las utilidades.
OLIGOPOLIO
Organización de mercados donde un pequeño número de empresas grandes elaboran productos muy diferenciados y estandarizados.
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Número de
Empresas
Productos
Diferencia u homoge.
Empresas capacidad fijar precios
Libre entrada
Caracteris.
Distinguid.
Ejemplo
Competenc
Perfecta
Muchas Homogéneos
No Sí Sólo competencide precios
Agricultor trigo
Empresa textil
Competenc
Monopolis.
Muchas Diferenciados
Sí, pero limitada
Sí Competen. Precios y calidad
Restaurant
Industri de la música
Oligopolio Pocas Ambos Sí Limitada Comportamiento estratégico
Cereales
Cobre primario
Monopolio Una Un solo producto único
Sí No Restriccio. de la demanda del mdo.
Servicios públicos.
Proveedores únicos
Características de diferentes organizaciones de Mercados
A.ESTUDIO DE MERCADO
A.I Los Distintos Mercados del Proyecto
Es un error frecuente en la formulación de un proyecto, enfocar el estudio del mercado sólo determinando la demanda y el precio de venta del producto que se va a fabricar, o del servicio que el proyecto ofrecerá.
Existen otras variables del Mercado e importantes. Así tenemos:
Mercado Competidor: Mercado en el cual participan una serie empresas que con más o menos eficiencia satisfacen las necesidades de parte o totalidad de los consumidores.
Mercado Proveedor: Existe otro grupo de empresas que proporcionan hoy los insumos a esos competidores y que probablemente en el futuro lo hagan a la empresa que podría crearse con el proyecto.
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Mercado Distribuidor: Grupo de intermediarios
que entregan los productos de los competidores
a los consumidores.
Mercado consumidor: Grupo de consumidores
actuales, como los que potencialmente podrían
incorporarse demandando los productos o
servicios del mercado competidor o propio del
proyecto.
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Es importante tener en cuenta, que todo estudio
de mercado se inicia siempre describiendo en
primer lugar la Misión de la empresa, constituida
o a constituirse, y, en segundo lugar, se habla del
producto que producirá el proyecto:
características, usos del producto, y calidad del
producto.
Una definición de Producto:
“Conjunto de atributos tangibles e
intangible, que incluyen entre otras diseño,
empaque, color, sabor, tamaño, precio,
calidad y marca. Junto con los servicios y la
reputación del vendedor”.55
Características: Se refiere a los aspectos cualitativos y
cuantitativos del producto.(Atributos del Producto)
Usos del Producto: Indicar cómo y cuándo debe utilizarse
el producto.
Calidad del Producto: Se entiende como “Eficacia con que
un producto cumple las expectativas del comprador o
consumidor”
La búsqueda de satisfacción de un requerimiento o
necesidad que realizan los consumidores, aunque sujeta a
diversas restricciones, se conoce como demanda del
mercado.
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ANÁLISIS DE LA DEMANDA
Concepto de Demanda
Podemos conceptualizarla como la cantidad de bienes y
servicios que el mercado esta dispuesto a adquirir para
satisfacer las necesidades y deseos específicos de los
consumidores. Además está condicionada por los recursos
disponibles del consumidor o usuario, precio del producto,
gustos y preferencias de los clientes, estímulos de marketing
recibidos, área geográfica y disponibilidad de productos por
parte de la competencia, entre otros factores.
Es de vital importancia definir adecuadamente la naturaleza
de la demanda del bien que el proyecto producirá, así como
las variables que la modifican y la magnitud de la relación
ante cambios en ciertos parámetros relevantes.
La teoría de la demanda intenta explicar el comportamiento
de los consumidores y la forma como gastan su ingreso entre
los distintos bienes y servicios que tienen a su disposición.
La demanda puede hacer referencia a:
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Dimensión del mercado, cuando se dirige a la totalidad del
mercado, a determinados segmentos o a un individuo en
particular.
Dimensión del producto, si se dirige hacia una clase de
productos o marca de una empresa.
Dimensión del lugar, dirigida a un territorio o zona geográfica de
mayor o menor extensión (local, regional, nacional o
internacional)
Dimensión de tiempo, a un período de tiempo de mayor o
menor duración (largo, medio, o corto plazo)
Dimensión del cliente, a la demanda para el consumo final, que
se le denomina demanda primaria; o, a la demanda derivada
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TIPOS DE DEMANDA
La demanda, no siempre está en el estado en el cual el proyecto se
puede desarrollar con éxito. Entonces, dependiendo de la condición
en que se encuentra la demanda, se deberá ser capaz de
desarrollar una estrategia de acción adecuada.
Demanda Potencial, se produce cuando hay un mercado potencial de un
producto, pero tal producto no existe todavía. Las empresas deben
investigar el mercado para descubrir cuáles son las necesidades de
la sociedad actual.
Demanda Insatisfecha, se presenta cuando el mercado no cubre las
necesidades o requerimientos de la demanda, con los productos
existentes en el mercado. En este caso se deberá calcular la
magnitud de esta demanda, para determinar cuál es la cantidad de
producción necesaria para lograr satisfacer al mercado.
61
Demanda satisfecha, se manifiesta en el momento en que el mercado
satisface todas sus necesidades con los productos existentes. Puede ser
de dos tipos:
Satisfecha saturada, en la que el mercado esta usando plenamente un
producto y no admite cantidades adicionales. Es muy difícil que se de
este caso.
Satisfecha no saturada, es cuando el mercado aparenta que satisface
todas sus necesidades, pero se puede hacer crecer la demanda mediante
el uso de estrategias de marketing u ofertas especiales.
Finalidad : Determinar y medir cuales son las fuerzas que afectan
los requerimientos del mercado, con respecto a un bien o servicio;
así como, determinar la posibilidad de participación del producto del
proyecto en la satisfacción de dicha demanda. Además, algo
importante, se debe responder a la interrogante ¿A quién o a
quienes va dirigido el producto (bien o servicio)?
Al analizar la Demanda se debe determinar las características y su
segmentación.
¿quiénes consumen y/o usan el Producto?; ¿quiénes compran el
Producto?;¿dónde se encuentran?; ¿cuántos son?; ¿cuáles son sus
hábitos y actitudes respecto la compra y uso del Producto?; ¿cómo
usan el producto?.
62
63
Determinantes de la demanda
Precio del producto
Precio de bienes sustitutos y complementarios.
Ingreso personal disponible
Gustos y preferencias (Estímulos de Marketing)
Etcétera
¿Cómo analizar la demanda?
El primer paso para identificar el comportamiento de la demanda para
el producto en estudio, es recolectar toda la información de tipo
económico, social, tecnológico, político y ecológico, de toda la
población que pertenece al mercado que se ha escogido y que se
considere importante para tal efecto.
64
Con esta información, tenemos tres pasos a seguir:
1. Medir la Demanda
Es cuantificar tanto la demanda actual como la potencial, de la manera
siguiente:
- En unidades físicas, indicando el número de productos
demandados. Peso. Longitud, superficie, etc.
- En valores monetarios, es el resultado de multiplicar la cantidad
demandada por su precio unitario.
- En términos de participación en el mercado. Indica la relación
entre las ventas (en unidades físicas o monetarias) de una o varias
empresas y el total de la demanda de mercado.
Una serie de factores pueden afectar el comportamiento de la
demanda. Entre otros, además del precio, podemos mencionar
los siguientes:
Ingreso de los consumidores(Y); Cantidad de consumidores(N);
Precios de bienes complementarios (PC); Precio de bienes
sustitutos (PS); Gustos y preferencias (GP); Expectativas (E).
DX =f (Px,Y,N,PC,PS,GP,E)
Un estimador de cuanto cambia la cantidad demandada
cuando se modifica uno, de los factores de la función anterior;
se denomina elasticidad. La más conocida es la Elasticidad
Precio de la demanda, que mide la variación porcentual de la
cantidad demandada ante un cambio porcentual en su precio.
65
66
ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO HISTÓRICO DE LA DEMANDA
La determinación del comportamiento histórico de la demanda,
permite identificar la evolución del mercado objetivo en los últimos
años e identificar los factores y variables, que han tenido directa
incidencia en los resultados encontrados
Cómo hemos venido explicando, iniciar este estudio previamente
hemos elegido el mercado del producto y delimitado su área de
influencia, así mismo, recolectado a la información cuantitativa y
cualitativa, que nos será útil para analizar la evolución histórica de la
demanda.
Las series estadísticas e información relacionada con el producto en
estudio, debe abarcar un período lo suficientemente amplio para
identificar tendencias y obtener un estudio confiable.
67
El procesamiento de información, se puede realizar mediante métodos manuales, pero es recomendable utilizar sofwares computacionales para garantizar los resultados de la investigación.
Realizado el procesamiento estadístico de la información, lo adecuado es presentar los resultados en cuadros, tablas y gráficos, con el fin de comprender y explicar de mejor forma las conclusiones extraídas del estudio.
68
Análisis del Comportamiento de la Demanda Actual
Para predecir el comportamiento futuro de la demanda, es necesario tomar en cuenta que todo pronostico se inicia de una situación determinada, lo cual en este caso corresponde al comportamiento de la demanda actual.
El objetivo es determinar el volumen de bienes o servicios, que los consumidores actuales o potenciales están dispuestos a adquirir. Es decir, determinar la posibilidad de capturar una parte del mercado objetivo y ganar una participación en éste, que nos garantice el éxito de seguir adelante con el proyecto.
Se debe ser capaz de investigar, hasta qué punto e sensible la demanda a los cambios en variables que están fuera del control de la empresa, como son las preferencias, ingreso y cultura de los consumidores, entre otros
69
Para conocer las consecuencias de cambios en dichas variables, se debe realizar un análisis mediante las elasticidades de la demanda.
ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA
La elasticidad, es la medida que se utiliza para estudiar el comportamiento de la demanda y se define como el porcentaje de cambio en la cantidad demandada, que puede atribuirse a un porcentaje de cambio en una variable independiente determinada.
Elasticidad precio de la Demanda
Se debe conocer, cómo se verá afectado el ingreso total que la empresa obtiene como consecuencia del cambio en el precio. Se define Ingreso Total como:
Ingreso Total = precio X cantidad demandada
IT = p*q
70
El cambio de IT cuando varía el precio, depende de la sensibilidad de la cantidad demandada. Esto se expresa mediante la necesidad precio de la demanda que mide el grado en que la cantidad demandada responde a las variaciones del precio del mercado.
El coeficiente de elasticidad precio de la demanda (Ep), es la
razón entre la variación porcentual de la cantidad demandada de un bien y la variación de su precio en 1%, manteniéndose constantes los demás factores que afectan la cantidad demandada
Ep = Variación Porcentual de la cantidad demandada
Variación porcentual del precio
Una elasticidad alta, indica un elevado grado de respuesta de la cantidad demandada a la variación del precio
Una elasticidad baja, indica una escasa sensibilidad a las variaciones del precio.
71
Demanda Elástica: si Ep > 1
Demanda Inelástica: si Ep < 1
Elasticidad Unitaria: si Ep = 1
Para calcular numéricamente la elasticidad precio de la demanda, se representa el cambio porcentual en la cantidad demandada (cambio en Q) por ΔQ/Q. Hacemos lo mismo con el precio, donde el cambio porcentual es ΔP/P. Entonces:
PP
QQE p /
/
72
Caso Práctico
Supongamos que el precio de un producto, pasa de S/. 200 a S/. 220 y que la cantidad demandada pasa de 10 a 8 unidades. La elasticidad precio de la demanda, se calcula de la forma siguiente:
2%10
%20
100
100
%10100200
200220100
%2010010
108100
P
PQ
Q
E
P
P
P
Q
p
73
Si un incremento en el precio en 5% hace que la cantidad demandada se reduzca en un 3%, la elasticidad precio será:
Ep= -3%/5% = 0.6
El mismo instrumento sirve para analizar el efecto de un cambio en los precios sobre el ingreso total. Dado que el IT= PxQ, una baja en los precios no necesariamente llevará a una disminución del IT. Sí p.ej. el precio baja en un 1% y la elasticidad precio es igual a 1, la cantidad demandada aumentará en 1%, dejando sin variación el ITSi la elasticidad precio es <1, la cantidad demandada aumentará menos que 1% si el precio baja un 1%: En este caso, el IT que se deriva de un aumento de la cantidad, no alcanza a compensar la rebaja en el que ocasiona la reducción del precio, haciendo que el IT baje. Por otra parte si el
precio baja 1% y la Ep es >1 el aumento en la q será mayor que
1%, haciendo que el IT suba
74
CINCO TIPOS DIFERENTES DE ELASTICIDAD
1. Elasticidad Perfecta: Una Δ% infinitesimalmente pequeña en el precio se traduce en una Δ% infinitamente grande en la cantidad demandada
Ep = ∞
1. Elasticidad Relativa: una Δ% dada en el precio se traduce en una Δ% mayor en la cantidad
Ep > 1
Q
Pp1
p2
p1
Q1
P
QQ2
p2
75
3. Elasticidad Unitaria: Una Δ% dada en el precio se traduce en una Δ% igual en q.
Ep = 1
4. Inelasticidad Relativa: Una Δ% dada en p se traduce en una Δ% menor en la q.Ep < 1
5. Inelasticidad Perfecta: Una Δ% dada en p se traduce en una variación nula en q.Ep = 0
p2
p1
Q1 Q2
P
Q
p2
p1
Q1 Q2
P
Q
p2
p1
Q1
P
Q
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ELASTICIDAD PRECIO CRUZADA DE LA DEMANDA
Mide en cuanto varia porcentualmente la cantidad demandada ante un cambio porcentual en un bien relacionado, si el resto de los factores permanece constante. Se calcula de la manera siguiente:
Si el valor de Exy es negativo se trata de un bien complementario. Es
decir, la cantidad demandada del producto varía en forma inversamente proporcional a una variación en el precio del otro bien.
Si el valor de Exy es positivo, se trata de un bien sustituto. Es decir, la
cantidad demandada del producto varía proporcional con la variación del precio del otro bien.
Si el valor de Exy es cero se trata de bienes independientes.
x
y
y
xxy Q
P
P
QE
77
ELASTICIDAD INGRESO DE LA DEMANDA
Mide en cuanto varía la demanda ante un cambio en el ingreso de los consumidores, si todo el resto de factores permanece constante. Este tipo de elasticidad mide el grado de desplazamiento de toda la demanda.
Cuando el valor es positivo se trata de bienes Normales
Cuando el valor es negativo se trata de bienes inferiores ( cuando la demanda disminuye (aumenta) al aumentar (disminuir) el ingreso de los consumidores.
Un bien de lujo tiene la Ey de la demanda mayor que 1
Un bien necesario tiene una Ey de la demanda menor que 1
P
Q
P0
Q0Q1
Q
Y
Y
QE y
78
ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DE LA DEMANDA FUTURA O PROYECTADA
La proyección de la demanda, es el procedimiento más importante para tomar decisiones en todo tipo de proyecto, ya que, lo que se trata de predecir son las posibles cantidades que los consumidores estarán dispuestos a adquirir del bien o servicio proyectado.
El objetivo de este análisis es el de estimar el comportamiento de la demanda futura a partir de la demanda actual y pasada del producto en cuestión, de sus competidores y sustitutos según sea relevante. Se busca mostrar si existe una necesidad que puede ser satisfecha por un bien o servicio y cuales son los factores que afectan su demanda (época, factores demográficos, socioeconómicos,etc.)
79
Los métodos y técnicas de proyección de la demanda son variados y sus resultados poseen distintos grados de complejidad. La elección de un método o técnica para analizar el comportamiento de la demanda depende de:
Naturaleza del producto en estudio. Información disponible y su grado de confiabilidad. Precisión deseada del pronostico Análisis costo beneficio del método o técnica. Tiempo disponible. Capacitación y conocimiento de los analistas encargados de
realizar la predicción
80
Una forma de clasificar las técnicas de proyección es en función de sus características, es decir, aplicando modelos causales, modelos de series de tiempo y métodos de carácter cualitativo o subjetivo
Modelos Causales
Intentan proyectar el mercado sobre la base de antecedentes cuantitativos históricos, para ello, suponen que los factores condicionantes del comportamiento histórico de alguna o todas las variables.
Son métodos que proyectan el mercado sobre la base de datos históricos y buscan la causa del comportamiento de la variable a proyectar, relacionándola con variables explicativas. Por tanto, las variables explicativas son variables independientes que determinan las variables a proyectar. (Tasa de crecimiento poblacional, crecimiento esperado en el producto bruto interno, tasas de consumo, etc.)
81
MODELO DE REGRESIÓN
Consiste en ajustar una función entre las cantidades demandadas para un cierto número de periodos y estimar la demanda futura de acuerdo a la tendencia histórica mostrada por la función. El supuesto tácito de este método es que la relación de causalidad que ha prevalecido entre los factores en estudio, se repetirá en forma análoga en el futuro.
La forma más común de hacer una proyección causal es el ajuste de curvas, el cual puede realizarse aplicando el método de los mínimos cuadrados o el de la función polinómica.
El método de los mínimos cuadrados selecciona una línea de tendencia recta del tipo y = a + bx, donde y es la variable dependiente, x la variable independiente, a el punto de intersección de la función en eje vertical y b la pendiente de la función.
82
Una vez procesada la información histórica que permita expresar las relaciones observadas entre las variables x e y y que parezcan estrechamente relacionadas entre si, se calcula el valor de a y b aplicando las ecuaciones siguientes:
Donde x¯ e ¯y son los valores promedios de las variables y n es el número de observaciones.
Formula simplificada:
xbya
xxn
yxxynb 22
2x
xyb n
Qa
83
Ejemplo
Local Pob Infan(x) Ventas(y) xy x^2
1 14.68 3,845 56444.6 216
2 22.93 5,450 124968.5 526
3 16.65 5,099 84898.35 277
4 35.99 8,890 319951.1 1295
5 32.48 6,681 216998.88 1055
6 38.77 9,678 375216.06 1503
7 10.03 4,542 45556.26 101
8 24.26 4,557 110552.82 589
9 52.46 13,289 697140.94 2752
10 36.8 10,506 386620.8 1354
11 17.34 5,134 89023.56 301
12 43.69 9,066 396093.54 1909
Suma 346.08 86,737 2903465.41 11877
Promedio 28.84 7,228
84
20.113,184.2803.212228,7
03.21208.34679.876,1112
00.737,8608.34641.465,903'2122
a
b
Y = 1,113.20 + 212.03(x)
Estadísticas de la regresión
Coeficiente de correlación múltiple 0.93354229
Coeficiente de determinación R^2 0.87150121
R^2 ajustado 0.85865134
Error típico 1121.00855
Observaciones 12
85
Coeficiente de correlación (R): indica que tan cerca se mueven juntas éstas variables. R fluctúa entre 0 y 1.
Cuando dos variables están correlacionadas se dice que una de ellas es un predictor de la otra. Si la correlación se aproxima a uno el predictor es bueno. En cambio a medida que se aproxima a cero el predictor es malo.
Coeficiente de determinación (R2): indica el nivel de ajuste del modelo, es decir, indica que tan correcto es el estimado de la ecuación de regresión. El coeficiente toma valores entre 1 y 0. Entre más se aleja a 1 el R2, mayor es la cantidad de la variación total que puede explicarse por medio de los términos que aparecen en el modelo.
86
METODOS SIMPLIFICADOS PARA LA PROYECCIÓN DE LA DEMANDA
i. Extrapolación de la tendencia histórica del consumo total: C=f
(t)
Este método implica admitir que el “comportamiento de la demanda
futura será el mismo que en el pasado, en consecuencia su ritmo de
crecimiento será el mismo.
La información para aplicar este método, es la serie histórica del
consumo o demanda total anual del bien o servicio en estudio.
La extrapolación puede calcularse asumiendo que el crecimiento
histórico es lineal (función rectilínea) o geométrica (función
exponencial)
87
ii. Extrapolación de la tendencia histórica o consumo por habitante, considerando los efectos de crecimiento de la Población:
C = f (Δpob.)
Este método supone que el ritmo de crecimiento del consumo o demanda por habitante será el mismo en el período de proyección que en el histórico; sin embargo, la población aumentará a una tasa distinta en el periodo de proyección.
Para aplicar este método se requiere la información siguiente: Consumo o demanda por habitante en el año inicial de la
proyección. Tasa de crecimiento histórico del consumo por habitante. Población en el año inicial de la proyección. Tasa de crecimiento de la población para el período de proyección
ttt NqQ
88
EJEMPLO DE APLICACIÓN DE ESTE MÉTODO
Se desea calcular la proyección de la demanda de papa, para los años 2015, 2016, 2017, y 2018, en la región Grau. Para lo cual se cuenta con la información siguiente:
Se Pide calcular la proyección:
1. A través de una función Lineal
de la forma: Q= a + bX
2. A través de unas función
exponencial, de la forma
Qt = Qt-i (1 + iQ)n
Año
Consumo total Papa
En miles de Tm
1998 66.6
1999 84.9
2000 88.6
2001 78.0
2002 96.8
2003 105.2
2004 93.2
2005 111.6
2006 88.3
2007 117.0
2008 115.2
89
Año X Q X^2 XQ
miles Tm
1998 -5 66.6 25 -333
1999 -4 84.9 16 -339.6
2000 -3 88.6 9 -265.8
2001 -2 78 4 -156
2002 -1 96.8 1 -96.8
2003 0 105.2 0 0
2004 1 93.2 1 93.2
2005 2 111.6 4 223.2
2006 3 88.3 9 264.9
2007 4 117 16 468
2008 5 115.2 25 576
1045.4 110 434.1
n= 11
90
2x
xyb
n
Qa
b = 434.1 = 3.95 110
a = 1045.2 = 95 11
Q = 95 + 3.9 x
Q2013 = 95 + 3.9 (10) = 134
91
Extrapolación Exponencial
En este caso durante el periodo el crecimiento de la demanda se ajusta a la función siguiente:
Qt = Qañobase(1 + iQ)n
Donde:
Qt : Consumo proyectado
Qa.b: Consumo en el año inicial de la proyección (año Base)
iQ : Tasa anual de crecimiento del consumo acumulado
n : Número de periodos
Esto es la forma : Y = a*xb
92
Para aplicar este método basta calcular los datos con la serie histórica del caso anterior. Así tenemos:
El único dato desconocido es iQ , el cual lo podemos calcular de la
manera siguiente:
Q2008= Q1998 (1 + iQ)10
115 = 67 (1 + iQ)10
iQ = 0.0557
obtenido este resultado estamos en condiciones de encontrar la proyección para los años que establece el período de vida útil del proyecto. Ejemplo: Calcular el consumo total para el año 2013.
Q2013 = Q2008 (1 + IQ)n
Q2013 = 115 (1 + 0.0557)5
Q2013 = 115 (1.3113) = 150.79
93
Extrapolación de la tendencia histórica del Consumo por habitante considerando los efectos del crecimiento de la Población.
Información Necesaria:
- Consumo Total en el periodo inicial de la proyección: Se encuentra en la serie histórica.
- Población en el periodo actual (2008): N2008 = 23.5 (millones)
- Tasa promedio histórica anual (1998-2008), de crecimiento de la
población: iN = 2.6%
- Tasa estimada anual de crecimiento de la población en el
periodo de proyección: iN’ = 2.9%
- Consumo por habitante: q = hay que calcularlo
- Cálculo de la tasa histórica de crecimiento del consumo por habitante:
- iq = iQ – iN iq = 0.0557 – 0.026 = 0.0297
94
Si queremos calcular, el consumo total para el año 2013, se tendría lo siguiente:
Q2013 = (q2013)*(N2013)
Entonces, se tendría que calcular q2013, para lo cual se tendrá que
determinar el año base del consumo por habitante, es decir, q2008.
Obtenido este valor se proyecta para el año 2013. Lo mismo se
tiene que hacer con la población N2013
Así tenemos: Q2008 = (q2008)*(N2008)
115 = (q2008)*23.5 q2008 = 4.9
Con este calculo encontramos q2013 = q2008 (1+0.0297)5
q2013 = 4.9 * (1.1576)
q2013 = 5.67
95
Calculo de la Población para el año 2013
N2013 = N2008 (1 + iN’)5
N2013 = 23.5 (1.029)5
N2013 = 27.11
Calculo del Consumo Total para el año 2013
Q2013 = q2013*N2013
Q2013 = 5.67*27.11
Q2013 = 153.72
96
Modelo de Serie de Tiempo
Son métodos que miden una variable en el tiempo a intervalos espaciados uniformemente. El análisis consiste en encontrar el patrón del pasado y proyectarlo al futuro.
En una serie histórica de datos, existen cuatro patrones básicos que pueden o no presentarse en dicha serie:
La tendencia: se observa cuando se presentan ligera variaciones en el transcurso de los años, de manera que los datos permiten su graficación mediante una línea recta creciente o decreciente o una curva suave.
La estacionalidad: se presenta cuando hay fluctuaciones que se repiten periódicamente. Factores de clima, costumbres o tradiciones.
97
El componente cíclico: se presenta por tendencias a largo plazo y tiene origen en factores de tipo económico, social, político o tecnológico. Generalmente estos ciclos no tienen patrones de comportamiento constante que permitan prever su ocurrencia, duración o magnitud.
El componente no sistemático: Aparece por causas aleatorias y al no ser sistemáticos o no seguir algún patrón, es muy difícil de prever o predecir.
Los modelos de serie de tiempo son bastante usados, entre el más importante tenemos, el de Serie de Tiempo, el cual se explica a continuación
98
Método de Promedios Móviles
Es una técnica ocupada principalmente para realizar proyecciones de corto plazo. Se utiliza generalmente cuando se cuenta con datos de series de tiempo, los cuales se aplican para la medición de valores de una variable a intervalos de tiempos espaciados uniformemente. En el análisis de estas series, pueden identificarse como componentes básicos el de la tendencia, el factor cíclico, las fluctuaciones estacionales y las variaciones no sistemáticas.
Para obtener un pronostico de la demanda confiable, se requiere como mínimo disponer de datos de los cuatro últimos trimestres.
El promedio móvil, que lo denominamos Pm, se obtiene de
99
n
n
iiT
mP
1
1
Donde:
Ti = Valor que adopta la variable en cada periodo i.
N = número de periodos observados
También podemos expresarlo, de la manera siguienten
yyyy tttt
1111
.....
100
Esta técnica, se utiliza cuando se quiere dar importancia a conjuntos de datos más recientes para obtener el pronostico. El pronostico, se obtiene al calcular la media aritmética del conjunto de datos más recientes seleccionado, por lo tanto, cada vez que se tiene una nueva observación, se agrega al conjunto de datos y se elimina de éstas la observación o dato más antiguo. El número más reciente a considerar, en el conjunto de observaciones del cual se calcula la media aritmética, es una decisión del analista que realiza el pronóstico.
Esta técnica tiene algunas limitaciones: Requiere de mucha información No se adapta rápidamente al cambio.
101
Ejemplo:
Para calcular el valor esperado de las ventas para el periodo 13 con n observaciones, la ecuación anterior toma la forma de:
Si la ventas fueran, respectivamente, de 116,000; 104,000; 132,000; y 158,000, para los últimos cuatro meses, la proyección para el mes 13 será:
n
yyyyy 910111213
500,1274
000,158000,132000,104000,11613
y
102
TÉCNICAS CUALITATIVAS DE PROYECCIÓN
Los métodos cualitativos, estiman la demanda en función de factores y antecedentes que reflejen características cualitativas de la realidad. Son métodos confiables en lo que se infiere a partir de sus resultados, cuando son utilizados adecuadamente. Se caracterizan por utilizar datos de carácter cualitativo, es decir, su fuente de información proviene del juicio y razonamiento humano. Estos meses hacen uso de las cualidades humanas como la intuición, la opinión experta y la experiencia adquirida, así como, el conocimiento especializado de éxitos, fracasos y estándares de desempeño en materias similares.
Las técnicas más conocidas son: El método Delphi; la investigación de mercados; analogías del ciclo de vida
103
El método Delfhi
Surge para superar el método de consenso de panel, que buscaba una predicción de un grupo de expertos en una discusión abierta y que por factores sicológicos conducía al grupo a seguir la posición del más dominante, a pesar de existir argumentos de mejor calidad.
En el método Delphi, constituye un grupo de expertos en un proceso en que todos proporcionan información de manera interactiva, la cual es tratada sistemáticamente por un coordinador para concluir en una convergencia de la información colectiva, de la que nace la predicción.
Para ello, la participación de cada experto es anónima y se la proporciona al coordinador, quien recopila, procesa y retroalimenta a todos los expertos con las opiniones del resto.
104
El método de las analogías del ciclo de vida.
Es un método útil para las proyección de nuevos productos y para proyecciones de largo plazo como planificación de capacidad o instalaciones de planta.
Consiste en predecir la demanda de un bien o servicio, a través de los periodos de ciclo de vida de productos sustitutos o comparables, que apuntan al mismo mercado objetivo que el producto del proyecto.
El método de Investigación de Mercados.
Considera la opinión de los clientes como pertinente de la actividad predictiva. Para ello recurre a diversas formas de recopilación de sus opiniones como, p.ej. La toma de encuesta a una muestra representativa de la población, la realización de experimentos o la observación de los consumidores potenciales del mercado de prueba.
105
Busca probar o refutar la hipótesis sobre un mercado específico, características de algún producto o consumidores.
El procedimiento más característico de este modelo es la realización de encuestas.
A.III. ANALISIS DE LA OFERTA
“ Cantidad de bienes o servicios que en cierto número de
oferentes (productores) están dispuestos a poner a
disposición del mercado a un precio determinado”.
Finalidad: Determinar o medir las cantidades y las
condiciones en que una economía puede y quiere poner a
disposición del mercado un bien o servicio. El análisis
incluye empresas que producen bienes complementarios y
sustitutos.
Tipos de Oferentes:
Oferta Competitiva
Oferta Oligopólica
Oferta Monopólica.
106
El análisis de la oferta también recurre a las técnicas de
información para conocer los factores cuantitativos y
cualitativos que la determinan. Sin embargo para un
mejor análisis, se deben precisar algunas variables que
muchas veces no aparecen en las fuentes secundarias:
Número de productores
Localización
Capacidad instalada y utilizada
Calidad y precio de los productos
Planes de expansión
Inversión fija y
Número de trabajadores.
107
En la práctica, se presentarán obstáculos para estudiar la oferta, ya que, la información referente a los volúmenes de producción, capacidad instalada y utilizada, costos de producción y perspectiva s de ampliación de la capacidad de producción, es de difícil obtención, debido a que las empresas que constituyen la competencia futura no la suministran fácilmente.
Determinantes de la Oferta
Precio del producto
Insumos disponibles y su precio
Políticas y regulaciones gubernamentales
Cambios tecnológicos
Variaciones de clima
Precio y disponibilidad de bienes o servicios sustitutos
108
PROYECCIÓN DE LA OFERTA
Se utiliza los métodos aplicados para la proyección de la
demanda. Se busca ajustar a través de tres variable que
pueden ser el PBI, la Inflación, Índice de Precios.
109
A.IV. Balance del Mercado
“ Se conceptúa como la cantidad de bienes y/o servicios
que es probable que el mercado consuma en los años
futuros, sobre la cual se ha determinado que ningún
productor actual podrá satisfacer, si prevalecen las
condiciones en las cuales se hizo los cálculos”.
La práctica nos dice que para la mayoría de los miles de
productos existentes no existen suficientes datos de oferta
y demanda. En las estadísticas se observa un dato como
unidades producidas y este puede interpretarse como
oferta o demanda, aunque en realidad son ambas cosas.
110
Un estudio de mercado bien hecho debe dar una buena
idea del riesgo en que incurrirá un nuevo productor al
tratar de penetrar en un mercado dado.
En condiciones reales no existe el mercado satisfecho
saturado.
Un proyecto deberá rechazarse sólo cuando en la curva de
tendencia de la demanda la pendiente fuera cero o
negativa.
Lo que hay que tener en cuenta es el mercado oligopólico.
111
A.V. ANALISIS DE LOS PRECIOS
El precio es el regulador entre la oferta y la demanda, salvo cuando existe
protección (aranceles, impuestos). El estudio de precios tiene gran
importancia e incidencia en el estudio de mercado, ya que de la fijación del
precios y de sus posibles variaciones dependerá el éxito del producto o
servicio a ofrecer
Al precio se lo define como: “la manifestación en valor de cambio de un bien
expresado en términos monetarios, o como la cantidad de dinero que es
necesario entregar para adquirir un bien
“ Es la cantidad monetaria a que los productores están dispuestos a vender, y
los consumidores a comprar, un bien o servicio, cuando la oferta y la
demanda esta en equilibrio.”
Esta definición por supuesto resulta discutible, cuando por ejemplo, se dice:”
que el precio se forma adicionando al costo unitario de producción un
porcentaje de ganancia”.
112
Lo cierto es que el monto que se fija como precio debe ser
suficientemente competitivo, sin que ello signifique que deba ser
necesariamente más bajo que el observado en el mercado.
En definitiva el precio que se decide para el proyecto será en función
no solo de lo que haga la competencia al respecto, sino también de los
propios costos y de lo que estén dispuestos a pagar los consumidores.
En las economías de mercado o de libre competencia el precio esta
determinado por las relaciones entre la oferta y la demanda y sus
fluctuaciones tienen como límite mínimo el costo de producción, que
podría ser rebasado sólo en condiciones excepcionales y si se tiene
capacidad de absorber la pérdida.
113
El precio de venta depende de :
Elasticidad – precio de la demanda
Concepto de mercadotecnia
Estructura de mercado en cuanto oferta y número de consumidores
Fijación de precios oficiales
Tipo y naturaleza del mercado y sistema de distribución
Estructura de los costos de operación
Margen de la rentabilidad esperada
114
Categorías
En las relaciones económicas existentes existe gran variedad de precios de bienes y servicios que pueden clasificarse en varias categorías de acuerdo a sus características, así tenemos: Según su origen: agrícolas, industriales y precios de servicios. Según la potestad estatal: Intervenidos y no intervenidos. Según los mercados en que actúan: precios de mercado de competencia perfecta, monopólica, oligopólica. Según el volumen de las transacciones: Precios por mayor y al por menor. Según el ámbito geográfico: Nacionales, regionales e internacionales.
Generalmente, los empresarios se rigen por la rentabilidad o los beneficios que esperan recibir, estableciendo un margen de tolerancia de precios que les permita participar en el juego del mercado variando los precios hasta límites permitidos por la competencia
115
En la fijación del precio de venta del producto o servicio que se ofrecerá, se tiene en cuenta los aspectos siguientes:-Los costos de producción: todos los factores que intervienen: materia prima, mano de obra directa, costos indirectos, etc.-Los factores de la demanda: la intensidad de la demanda presiona los precios hacia arriba o hacia abajo.-Los precios de la competencia: Sensibilidad del cliente ante una diferencia de precios; de tal forma que, considerando la calidad del producto o servicio que se ofrece, los del proyecto deben estar acorde con los del mercado.-Políticas gubernamentales: Los precios son influenciados por el estado mediante medidas como impuestos, aranceles, subsidios y otras para proteger o estimular sectores económicos o desestimular el consumo o favorecer a los consumidores.-Margen de rentabilidad esperado: Asociado con la contribución esperada por el inversionista, a partir de su costo de producción.
116
CALCULO DE FIJACIÓN DE PRECIOS
COSTO TOTAL UNITARIOPRECIO=
1 - MARGEN DE UTILID. COSTO
Margen de utilidad sobre el costo toma en cuenta la ganancia
y el retardo de crecimiento de los precios (costo de factores).
117
A.VI. ANALISIS DE LA COMERCIALIZACIÓN
“Permite al productor hacer llegar un bien o servicio al consumidor con
los beneficios de tiempo y lugar”.
El análisis de la comercialización se centra en la estrategia comercial.
Esta marcara la pauta para la comercialización del producto o servicio
que se quiere poner al mercado.
Es conocido que toda estrategia se deriva de un diagnostico
estratégico, sin embargo, para su formulación se debe tener en cuenta
lo siguiente:
i. Distintos mercados del proyecto
ii. Variables externas que influyen sobre el comportamiento de esos
mercados (Económicos, políticos, sociales, Tecnológicos,).
Con esta información se recurre al Marketing: combinación de
conocimientos y técnicas que orientan a comprender el mercado e
influir en él.
118
La estrategia comercial más utilizada es la que se conoce como la
mezcla del Marketing (Marketing Mix ) que combina las variables:
Precio, Producto, Promoción y Plaza (Distribución) , las 4”P”.
1. PRODUCTO: Bien o servicio que se quiere ofrecer
Aspectos a considerar:
◦ El concepto del bien o servicio debe elaborarse basado en la
necesidad del cliente.
◦ Es importante tomar en cuenta:
El diseño/ el servicio/ el envasado/ el mantenimiento y
reparación/ la calidad/ la garantía.
Recomendaciones: si el producto se identifica con la marca debe:
◦ Tener idéntica calidad en todos los puntos de venta
◦ Estar disponible en todas las zonas comerciales.
119
2. PRECIO: Valor que se paga por el bien o servicio
Aspectos a considerar:
• Márgenes de los Mayoristas y Minoristas
• Reacción de los clientes ante variaciones en el precio
• Política de precios de la competencia.
Recomendaciones:
• Debe plantearse la forma de pago y condiciones de
financiamiento
• Debe definirse la Política de descuento por volumen de ventas.
3. PROMOCIÓN Y Publicidad: Como comunicar lo que se ofrece.
3.1. Publicidad: Comunicación pagada a través de los medios. Forma
más adecuada de comunicar masivamente.
3.2. Medios de comunicación: Audiovisuales/ Internet/ Televisión/
Radio/ Diario/ Revistas/ Paneles.
120
3.3. Promoción de ventas: Dirigida al consumidor: muestras gratis/
cupones/ Regalos/ etc..
Dirigida al canal de distribución:
Descuento en el
precio/bonificaciones/Publicidad/ capacitación.
3.4. Relaciones Públicas: Comunicación para influir en actitudes de
diverso grupos. Actividades:
Relaciones con la prensa/ publicidad.
Usos: Creación de Imagen.
Herramientas: Publicaciones/Eventos/
Noticias/ Conferencias.
121
4. PLAZA: Donde y como ofrecer el producto.
Dos formas de ofrecer: vente directa y venta a través de un canal
de comercialización o distribución.
Canal de Distribución: Recorrido que usan los productos desde su
producción hasta llegar a manos del consumidor final. Se recurre a
vendedores mayoristas, Minoristas, Fuerza de ventas, o una
combinación de estas alternativas.
Aspectos para seleccionar un canal de comercialización:
a) Logísticos:como requerimientos de vehículos, almacenes o
depósitos
b) Condiciones de entrega: plazo de entrega / medio de traslado/
ruta de transporte/ portes/ etc..
c) Control de existencias
d) Protección de los Artículos durante el transporte, y
e) Costo del canal de Distribución.122
ESTUDIO TECNICO
Si el estudio de mercado indica que hay demanda suficiente de acuerdo a las características del producto o servicio, tamaño de la demanda y cuantificación del volumen de venta y precio de venta, hay necesidad de definir el producto en el estudio técnico.
B.I. ANALISIS DEL TAMAÑO
“Determinar la capacidad Instalada, expresada en unidades de producción, que permita atender el mercado objetivo”. Se define como capacidad de producción al volumen o número de unidades que se pueden producir en un día, mes o año, dependiendo del tipo de proyectos que se esta formulando.
La importancia de definir el tamaño que tendrá el proyecto se manifiesta principalmente en su incidencia sobre el nivel de las inversiones y costos que se calculen y, por tanto, sobre la estimación de la rentabilidad que podría generar su implementación. De igual forma la decisión que se tome respecto del tamaño determinará el nivel de operaciones que posteriormente explicará la estimación de los ingresos por venta.
123
Después de definida la unidad de medida del tamaño del proyecto, se establece la cantidad de producción o de prestación de servicio por unidad de tiempo.
Se presentan tres tipos de capacidades:Capacidad diseñada: nivel máximo posible de producción o de prestación de servicioCapacidad instalada: nivel máximo de producción o prestación de servicio que los trabajadores y los equipos y maquinaria disponible pueden generar.Capacidad real: porcentaje de capacidad instalada que en promedio se esta utilizando, teniendo en cuenta las contingencias de producción y ventas durante un tiempo determinado.Ejemplo:Capacidad diseñada: fabricar 500 docenas de camisas semanalesCapacidad instalada: 480 camisas semanalesCapacidad real: 408 camisas semanales. 85% de la Capacidad.
124
CONDICIONANTES DEL TAMAÑO
Tamaño – Mercado
Condicionado al mercado consumidor, es decir al número de consumidores, o lo que es lo mismo la capacidad de producción del proyecto debe estar relacionada con la demanda insatisfecha. En la medida que la demanda existente sea superior a dicho tamaño se justifica el proyecto
Tamaño – suministros e Insumos
Se refiere a la provisión de materias primas o insumos suficientes en cantidad y calidad para cubrir las necesidades del proyecto durante su vida útil.
Tamaño – Tecnología y Equipos
El volumen de producción a producir depende de la disponibilidad y existencias de activo de capital. En algunos casos el tamaño se define por la capacidad estándar de los equipos y maquinarias existentes, las mismas que se hallan diseñadas para una determinada cantidad de producto.
125
Tamaño - Financiamiento
Si los recursos financieros son insuficientes para cubrir las necesidades de inversión, el proyecto no se ejecuta. Por tal razón el tamaño del proyecto debe ser aquel que pueda financiarse fácilmente y que en lo posible presente menores costos financieros
Tamaño - Organización
Economía del Tamaño
Debe existir una proporcionalidad entre la inversión inicial y el tamaño del proyecto. Casi la totalidad de los proyectos presenten una característica de desproporcionalidad entre tamaño, costo e inversión, que hace que, por ejemplo, que al duplicarse el tamaño, los costos e inversiones no se dupliquen. Esto ocurre por las economías de escala.
Planes de ampliación: cuando el proyecto demuestra crecimiento en su demanda, se debe planear su tamaño considerando: Tasa de crecimiento del mercado; vida útil esperada de los equipos; tecnología de producción.
126
B.II. ANALISIS DE LA LOCALIZACIÓN
“Establecer la ubicación más conveniente para el
proyecto tomando en cuenta todos los factores que
influyen de algún modo sobre esta decisión”
Niveles de localización: Macro localización: Comparación de alternativas a nivel
nacional, regional o departamental. Micro Localización: Comparación de alternativas a nivel
local.
Pasos a seguir para elegir la Localización:
a. Definir Factores
b. Buscar alternativas de Localización
c. Evaluar alternativas
d. Seleccionar la Localización
127
FACTORES QUE CONDICIONAN LA LOCALIZACIÓN
i. Factores Geográficos: Clima, niveles de contaminación y
desechos, comunicaciones
ii. Factores Institucionales: Planes y estrategias de
desarrollo y descentralización Industrial.
iii. Factores Sociales: Servicios sociales (escuelas,
hospitales, centros recreativos); facilidades culturales,
etc..
iv. Factores Económicos: Suministros e Insumos en la
localidad elegida, mano de obra, materia Prima,, agua,
energía, combustible, Infraestructura, terrenos, y
cercanías de los mercados y Materias Primas.
128
CALCULO DE LA LOCALIZACIÓN: METODO CUALITATIVO POR PUNTOS.
129
FACTOR RELEVANTE Peso
Asignado
A
Califica Califica.
Ción Ponder.
B
Califica- Califica.
Ción Ponder
Materia Prima disponible
M.de Obra disponible
Costo de los Insumos
Costo de la Vida
Cercanía del Mercado
0.33
0.25
0.20
0.07
0.15
5.0 1.65
7.0 1.75
5.5 1.1
8.0 0.56
8.0 1.2
4.0 1.320
7.5 1.875
7.0 1.400
5.0 0.350
9.0 1.350
TOTAL 6.26 6.295
INGENIERÍA DEL PROYECTO
objetivos específicos.
Probar la viabilidad técnica del proyecto, aportando información que permita su evaluación técnica y económica, y proporcionando los fundamentos técnicos sobre los cuales se diseñara y ejecutará el proyecto.
El desarrollo de este apartado se inicia haciendo uso de los antecedentes informativos relacionados con el producto. También se toma en cuenta el renglón de las materias primas que se usarán en la producción. Con relación a la información de mercado: los volúmenes de venta pronosticados, la localización de los consumidores y los servicios adicionales requeridos por el demandante y la disponibilidad financiera para el proyecto.
En resumen
El estudio de ingeniería está relacionado con los aspectos técnicos del proyecto. Se necesita disponer de cierta información. Esta información proviene del estudio de mercado, del estudio del marco regulatorio legal, de las posibles alternativas de localización, del estudio de tecnologías disponibles, de las posibilidades financieras, de la disponibilidad de personal idóneo y del estudio del impacto ambiental.
Es necesario destacar que el estudio de Ingeniería del Proyecto, de la misma manera que las demás etapas que comprenden la elaboración de un proyecto, no se realiza de forma aislada al resto sino que necesitará constante intercambio de información e interacción con las otras etapas.
131
DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO.
Su objeto es establecer las características físicas y especificaciones que lo tipifican con exactitud y que norman la producción. A partir de éstas, es posible los requerimientos técnicos de las materias primas que se utilizarán en la producción del bien, así como los procesos tecnológicos que se utilizarán en la fabricación.
En la descripción es necesario indicar las características de los insumos principales y secundarios, así como los insumos alternativos y los efectos de su empleo; los productos principales, subproductos, productos intermedios y residuos, indicando si estos últimos alcanzan un valor económico y si su eliminación produce contaminación.
PROCESO DE PRODUCCIÓN.
Para definir y describir el proceso seleccionado del proyecto
es necesario tener conocimiento de las alternativas
tecnológicas viables y accesibles; La selección del proceso de
producción está íntimamente relacionada con la selección de
la tecnología de producción.
El proceso de análisis y selección de la tecnología debe
considerar las diversas consecuencias de la adquisición e
incluir los aspectos contractuales.
Análisis de las tecnologías disponibles.
Los factores importantes a considerar son:
• Capacidad mínima económica factible del proceso, en
comparación con el tamaño determinado para el proyecto.
• Calidad de los productos obtenidos con relación a la calidad
identificada en el estudio de mercado.
• Costo de inversión, comparado contra la disponibilidad
financiera del proyecto.
• Flexibilidad de operación de los equipos y procesos, en
comparación con el comportamiento de la demanda.
• Requerimientos de servicios de mantenimiento y reparaciones, comparado con las capacidades existentes en el medio.
• Adaptabilidad a las materias primas.
• Aspectos contractuales; protección de la tecnología a través de patentes y posibilidad de tener las licencias correspondientes.
• Riesgos involucrados en la operación.
Tecnología innovada recientemente.
Un factor importante en la selección tecnología es el grado de seguridad de operación. Es conveniente que la tecnología haya sido probada lo suficiente como para asegurar su eficiencia y de preferencia en el lugar de origen. El uso de tecnologías innovadoras pueden implicar riesgos que son difíciles de medir, tales como vida de uso del equipo, costo de mantenimiento, etc.
Tecnología de capital intensivo o de mano de obra
intensiva.
Existen otros factores que deben tomarse en cuenta para la
selección de la tecnología. Entre estos deben analizarse los
procesos intensivos en el uso de la mano de obra, aplicables a
lugares en donde los costos por este rubro son bajos. Los
procesos automatizados que se utilizan en producción masiva,
las restricciones de contaminación ambiental, las políticas de
sustitución de importaciones, rechazo de dependencia
tecnológica, restricciones en divisas, etc.
TIPOS DE SISTEMAS DE PRODUCCIÓN.
Existen dos tipos básicos en sistemas de producción: El sistema de producción intermitente y el sistema de producción continuo. La producción intermitente esta organizada en función de unidades de servicio, en donde se realizan trabajos a una o varias etapas de proceso productivo, se utiliza en trabajos de pequeños lotes y a base de pedidos.
La producción continua es típica de las industrias organizadas en líneas de montaje, que producen bienes altamente estandarizados. Se caracteriza por la continuidad y balance rígido del proceso productivo.Algunos procesos no pueden clasificarse en la producción intermitente o en la producción continua, porque presentan una combinación de ambos. A estos procesos se les denomina mixtos
DESCRIPCIÓN DEL PROCESO SELECCIONADO.
El objetivo de este punto es describir la secuencia de operaciones que transforma los insumos desde su estado inicial hasta llegar a obtener los productos en su estado final.
En los proyectos es necesario establecer criterios de desagregación o segmentación del proceso global y definición del proceso unitario. Para la desagregación del proceso global se pueden plantear dos posibilidades:
- Que dentro del sistema productivo existan varios procesos que actúen en forma paralela, sin conexión alguna entre sí.
- Que existan estacionalidades o series de producción diferentes y no simultáneas.
Si la desagregación es insuficiente para describir el proceso habrá que definir con precisión lo que es un proceso unitario. Los criterios utilizados para describir un proceso unitario son:
- Las etapas de transformación del insumo principal, que dan a éste características que lo dotan normalmente de un valor económico o social, se puede denominar proceso unitario. -Se considera como unidad mínima a los equipos o instalaciones indivisibles que realizan funciones específicas.
DIAGRAMAS DE FLUJO.
La descripción del proceso se complementa con la presentación de los diagramas de flujo. Resulta muy objetivo graficar las operaciones que se realizan durante el proceso productivo los diagramas de flujo son modelos esquemáticos que muestran el movimiento y la transformación de los bloques a través de los departamentos de una planta.
BALANCE DE MATERIALES Y ENERGÍA.
Se hace con el objeto de incluir datos sobre las relaciones técnicas de transformación de las materias primas e insumos diversos tales como productos finales, productos intermedios, subproductos y residuos. También para incluir datos sobre el consumo de energía utilizable durante todo el proceso productivo. Esta información aportará los coeficientes unitarios destinados a la cuantificación física y económica de los insumos en los procesos de producción.Para elaborar estos balances, se requiere aplicar los coeficientes técnicos para cada etapa del proceso en conjunto. PROGRAMA DE PRODUCCIÓN.Es un reporte escrito de las etapas de producción del proyecto, por unidad de tiempo. La realización de este programa es importante para los demás aspectos de la ingeniería de proyecto.
MAQUINARIA Y EQUIPO.Con la descripción del proceso productivo, con el del programa de producción y con el tamaño del proyecto, se deben especificar los equipos, la maquinaria y las herramientas necesarias, describiendo a su vez las características principales como son: tipo, capacidad, rendimiento, vida útil, peso, dimensiones, costo, etc.a. Selección y especificaciones Los factores técnicos que intervienen en la selección de equipos y sus proveedores son, entre otros: Capacidad de producción en régimen normal de trabajo, especificando: Producción, horario, reservas de capacidad o sobrecarga posible que eventualmente se puede utilizar. Grado de eficiencia y rendimiento en términos de aprovechamiento de materia prima, especificando índices de mermas y producción de desechos.
b. Costo de los equipos.
Al realizar la descripción del equipo y maquinaria es necesario indicar sus costos y condiciones comerciales de entrega y adquisición como son: las facilidades crediticias, los tipos de interés y los tipos de moneda con que debe efectuarse el pago correspondiente.
c. Selección del método y equipamiento para el manejo y transportes de materiales.
El manejo de materiales puede ser lo que origine un mayor consumo de mano de obra o energía, y sobre todo, puede representar un porcentaje importante del tiempo total del ciclo de producción.
DISTRIBUCIÓN EN PLANTA DE LA MAQUINARIA Y EQUIPOS. El principal objetivo de analizar la distribución de máquinas, materiales y servicios auxiliares en la planta es optimizar el valor creado por el sistema de producción. El arreglo debe también satisfacer las necesidades de los trabajadores, gerentes y demás personas asociadas con el sistema de producción.La distribución de la planta esta determinada en gran medida por:1.- El tipo de producto (ya sea un bien o servicio, el diseño del producto y los estándares de calidad).2.- El tipo de proceso productivo.(tecnología empleada y materiales que se requieren)3.- El volumen de producción (tipo continúo y alto volumen producido o intermitente y bajo volumen de producción).
REQUERIMIENTOS DE MANO DE OBRA.El número de personas necesarias para la operación del proyecto debe calcularse con base en el programa de producción y en la operación de los equipos, está en función de los turnos de los trabajadores necesarios y de las operaciones auxiliares, tales como mantenimiento de materiales, limpieza, supervisión, etc. • Mano de obra directa: Aquella que interviene directamente en la transformación de insumos a productos. • Mano de obra indirecta: Aquella que no tiene una relación directa con la producción del artículo; Realiza tareas auxiliares. Ejemplo: limpieza, supervisión, etc. • Personal de administración y venta: Es aquel que se dedica a la administración de la planta, y a la venta y comercialización del producto final.
REQUERIMIENTOS DE MATERIALES, INSUMOS Y SERVICIOS.
Tomando como fuente de información los diagramas de flujo y los balances de materia y energía, así como el programa de producción, se calculan las necesidades en unidades físicas y monetarias por periodo de las diferentes materias primas e insumos, servicios (agua, vapor, aire, comprimido, energía eléctrica) y materiales de consumo (refacciones, herramientas, empaques, lubricantes, combustibles, etc.)
Esta información ayudará en su oportunidad, a seleccionar el tipo de equipo auxiliar necesario para la planta, subestaciones eléctricas para fuerza y alumbrado, sistema de bombeo de agua, generadores de vapor torres de enfriamiento, unidades de refrigeración, comprensores de aire, tanques de almacenamiento, conectores de polvo, equipos de tratamiento de agua, equipos anticontaminantes, etc.
ESTIMACIÓN DE LAS NECESIDADES DE TERRENO Y CONSTRUCCIONES.
a. Requerimientos de superficie.
El diseño de la distribución en planta conduce a determinar las necesidades, características del terreno, y las especificaciones de los edificios.
En la elaboración de los planos de los edificios para producción industrial, administración y servicios complementarios y su distribución en el terreno, deben tomarse en cuenta los criterios señalados sobre economía de tiempo, movimientos y materiales.
Los planos de los edificios se complementan con los proyectos de instalaciones eléctricas, telefónicas, hidráulicas, sanitarias, protección contra incendios, etc.Área de Producción, Área de Servicios y Área de ampliaciones
b. Edificaciones y costos. Se debe determinar los requerimientos y especificaciones que deben cumplir las diferentes construcciones como son: • Dimensiones en planta • Resistencias del piso • Especificaciones de materiales para el piso • Resistencias y otras características funcionales para muros y columnas, tipos de cubierta • Niveles de iluminación natural y artificial • Necesidades de puertas y otros accesos • Requerimientos de instalaciones especiales como clima artificial, loseta antiderrapante, andenes y mezanines, instalaciones subterráneas • Características de las instalaciones exteriores, etc.
Una vez conocida la superficie total requerida, así como el tipo de edificaciones se procede a estimar el costo del terreno, de las obras civiles de las instalaciones auxiliares, etc. Es posible contar en esta etapa, con parámetros de costo unitario para cada tipo de construcción o para cada tipo de actividad, lo que ayuda a tener una buena aproximación del monto de inversión por estos conceptos.
CALENDARIO DE EJECUCIÓN DEL PROYECTO.
El calendario es la guía para la planeación y el registro del avance durante toda la obra. Debe indicar las fechas de iniciación y terminación de negociaciones en las entidades que financiarán el proyecto, de las autoridades de cuya aprobación depende; de los estudios finales de ingeniería, de la construcción de las obras, adquisición, transporte y montaje de maquinaria y equipos y de la puesta en marcha e iniciación de las operaciones.
INGENIERIA DEL PROYECTO
“Consiste en definir todo lo concerniente a la Instalación y el funcionamiento de
la Planta. Desde la descripción del proceso, adquisición de equipos y
maquinaria; se determina la distribución optima de la planta hasta definir la
estructura de organización , aspectos jurídicos, que habrá de tener la planta
productora”.
PROCESO DE PRODUCCIÓN:
+ =
Materia Prima e Ins. - Proceso PRODUCTO Suministros Conjunto de ope- Bienes finales
raciones. Resultado del
-Equipo Product. Proceso de
- Organización transformación
Sub Productos
DISTRIBUCION DE PLANTA Y FLUJOGRAMA
149
Estado Inicial Proceso de Transformación
Producto Final
C. ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN Y ASPECTOS LEGALES “ Estructura Organizativa bajo la cual funcionará la empresa, para
lo cual hay que utilizar una secuencia metodológica, respecto a la teoria de la organización”.
150
1. Definir Tareas
2. Agrupar Tarea: funciones
3. Definir responsabilidades
4. Definir relaciones de supervisión entre puesto.
5. Definir relaciones de dependencia
PUESTOS DE TRABAJO
ORGANIGRAMA
FUNCIONAL
Además habría que preparar lo que seria :Estatutos de la Empresa y el Reglamento
De Organización y Funciones.
ESTUDIO LEGAL
El estudio comprende analizar y proponer:
Formas societarias: Ley de Sociedades
Afectación tributaria: Implicancia de carácter tributario
Registros de Marcas: Nombres y/o dibujo que caracteriza el producto.
(INDECOPI)
Licencias : De Funcionamiento
Registros Públicos.
151
D. ESTUDIO ECONÓMICO – FINANCIERO
D.I. INVERSIÓN
1. Estructura de la Inversión
a) Inversión Fija ( activo Intangible)
Bienes de capital indispensables para el funcionamiento del
proyecto, entre los principales rubros tenemos:
• Construcciones
• maquinaria y Equipo
• Terreno
• Muebles y enseres
• Vehículos
• otros.
152
b). Inversión Intangible (Activo Intangible)
-Costo de organización - Gastos de Capacitación
-Patentes y Licencias - Costos del Estudio de Factibilidad
-Gastos de puesta en marcha.
c). Capital de Trabajo
Representa la liquidez que hay que contar para que empiece a
funcionar una empresa; es decir, hay que financiar la primera
producción antes de recibir Ingresos.
-Materia Prima
-Créditos de las primeras ventas
-Efectivo para sufragar gastos diarios.
-Sueldos y Salarios.
2. PROGRAMA DE INVERSIONES
153
D.II. FINANCIAMIENTO
“ El estudio consiste en determinar el financiamiento más adecuado
para el proyecto, cuando se recurre al mercado financiero, para financiar
parte o la totalidad de la Inversión que demanda la realización del
Proyecto”.
Esto supone pleno conocimiento de las distintas alternativas de
financiamiento posibles para la ejecución del proyecto.
Las alternativas deben considerar, para el análisis de selección,
variables cualitativas y cuantitativas. Así tenemos:
Variables Cuantitativas Variables Cualitativas
-Condiciones de Plazo - Trámite Burocrático
-Tasa de Interés - Exigencias de Avales
-Forma de Amortización - Periodo de otorgamiento del crédito
-Garantías.
154
Ejemplo: Se pide un préstamo para financiar una Inversión de S/ 20,000.00, con una tasa preferencial de 36.5 %, concediéndole al inversionista un plazo de cinco (5) años para su devolución. El interés es al rebatir; la forma de pago es semestral, como Política del banco se otorga un año de gracia.Sobre este ejemplo aplicaremos tres métodos o formas generales de cubrir el préstamo:Primer método:Cuando el pago de capital e intereses se efectúa al final de los cinco años.En este caso, el pago aparecerá al final de ese periodo de manera total que sería: Pago de fin de año= Pago a principal + Intereses
F = P(1+i)n
Sustituyendo Valores:F= 20,000 (1+0.365)5 = 94,774.80De esta suma, S/ 20,000.00 corresponden al pago del capital o principal, y S/ 74,774.80 al pago de intereses.
155
Segundo método:Pago de cantidades iguales al final de cada uno de los cinco años.En este caso, primero hay que determinar el monto de la cantidad igual que se pagará cada año.Para ello empleamos la formula:
Donde A (anualidad) es el pago igual que se hace cada fin de año.Si se tiene una tasa efectiva anual de interés y un pago trimestral entonces hay que homogenizar la periodicidad de ambas variables, lo cual se efectúa en función del pago, por lo que todo debe estar expresado en una periodicidad semestral.
156
1)+1(
)+1(=
-n
n
i
iiPA
Tasa efectiva SemestralTES = (1 + TEA)m/n-1Donde: TEA: Tasa efectiva anualm :es el número de meses que contiene un semestren : es el número de meses que contiene un añoSustituyendo:TES = (1+0.365)6/12-1 = 1.16833 – 1 = 0.16833Sustituyendo valores tenemos:
157
1)16833.0+1(
)16833.0+1(16833.0000,20= 8
8
A
La cuota constante será de A = 20.000.0 ( 0.23645 ) = 4,729
Encontrado el pago fijo se construye el programa de pago de la deuda.
158
AÑO SALDO DE PRESTAMO
INTERESES AMORTIZACIÓN PAGO TOTAL
1 20000 3366.60 ----- 3366.60
2 20000 3366.60 ----- 3366.60
3 20000 3366.60 1362.40 4,729.00
4 18637.60 3137.28 1591.72 4,729.00
5 17045.88 2869.33 1859.67 4,729.00
6 15186.21 2556.29 2172.71 4,729.00
7 13013.50 2190.56 2538.44 4,729.00
8 10475.06 1763.27 2965.73 4,729.00
9 7509.33 1264.05 3464.95 4,729.00
10 4044.38 680.79 4048.21 4,729.00
24561.37 20003.83 44,565.20
Tercer Método: Pago de intereses y una parte proporcional al final de
cada periodo de pago. El programa de pago sería:
159
Periodo
Saldo de préstamo
Amortización Intereses Pago total
1 20000.00 ------ 3366.60 3366.60
2 20000.00 ------ 3366.60 3366.60
3 20000.00 2500.00 3366.60 5866.60
4 17500.00 2500.00 2945.78 5445.78
5 15000.00 2500.00 2524.95 5024.95
6 12500.00 2500.00 2104.13 4604.13
7 10000.00 2500.00 1683.30 4183.30
8 7500.00 2500.00 1262.47 3762.47
9 5000.00 2500.00 841.65 3341.65
10 2500.00 2500.00 420.83 2920.83
20000.00 21882.91 41882.91
PROGRAMA DE FINANCIAMIENTO
“ Define la estructura de financiamiento, así como, la alternativa optima para
el proyecto, es necesario calcular el Programa Financiero “. Este consta:
a. AMORTIZACION: Monto ( valor monetario ),establecido bajo modalidades
de cálculo, para ser devueltos al prestamista a un plazo determinado; cuyos
montos (fijos o variables) se establecen de acuerdo a la Política
Institucional.
b. INTERÉS DE PRÉSTAMO: Monto de dinero que paga el proyecto por el uso
del capital adquirido, según su costo de oportunidad en el momento de
adquisición.
c. PERÍODO DE GRACIA: Servicio establecido por las instituciones financieras.
El prestatario no tiene que pagar amortización al préstamo pero si los
intereses.
160
D.IV. PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS
a) Ingresos del Proyecto
◦ Ingresos por venta del bien o servicio (P)(Q)
◦ Ingresos por venta de subproductos y/o deshechos
◦ Ingresos Financieros.
b) Egresos del proyecto
b.1 costo de Producción
• Costo de materia prima
• Costo de mano de obra (directa)
• Costos indirectos de Fabricación:Dirección y supervisión de
planta/ materiales indirectos/ M. de O. Indirecta/ Energía
Eléctrica/ mantenimiento de planta/ suministros/ seguros/
Alquileres/ Depreciaciones.
161
b.2. Gastos de Administración
◦ Sueldos y salarios - Suministros
◦ Energía eléctrica - Alquileres
◦ Mantenimiento - depreciaciones
◦ Comunicaciones.
b.3 Gasto de ventas
◦ Sueldos y salarios
◦ Comisiones
◦ Suministros
◦ Campaña publicitaria.
b.4 Gastos financieros
◦ Amortizaciones
◦ Intereses
162
PUNTO DE EQUILIBRIO
163
Ingresos
Costos Totales
PxQ
CVCF
ey
1=
I, C
QQE
- vmeve CP
CfQ
LOS ESTADOS FINANCIEROSBalance General
Es un estado financiero de gestión, conformado por los
activos y Pasivos de la Empresa, así como su capital social.
ACTIVO: Para una empresa significa, cualquier pertenencia
material o inmaterial. Son los derechos adquiridos de la
Institución.
PASIVO: Significa cualquier tipo de obligación o deuda que
se tenga con terceros.
CAPITAL SOCIAL: Significa los activos, representados en
dinero o en títulos, que son propiedad de los accionistas o
propietarios directos de la Empresa.
ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
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Significa por tanto, que todo lo que tiene de valor la
empresa (activo fijo, diferido y capital de trabajo) le
pertenece a alguien. Este alguien puede ser terceros
(tales como instituciones bancarias o de crédito), y lo que
no se debe entonces, es propiedad de los dueños
accionistas.
Cuando se realiza el análisis económico de un proyecto y
se debe presentar el balance general, se recomienda,
sólo referirse al Balance General Inicial, es decir, se
puede presentar un balance a lo largo de cada uno de los
años considerados en el estudio, sin embargo no se
conoce con certeza que destino se les daría a las
ganancias. Entonces la recomendación es presentar sólo
el Balance general inicial.
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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Es otro documento de gestión que tiene como objetivo la identificación del movimiento tributario de la empresa; los ingresos y egresos se deberán registrar en el momento que se emiten las facturas o se recepcionan estas, según corresponda. Por ejemplo: una empresa que vende el 70% en efectivo y un 30% a los 60 días, pero para los efectos fiscales el ingreso se computa en un 100% en el momento de la facturación, es decir al inicio de la venta.
Se deberá de considerar que los ingresos y egresos de un Estado de Ganancias y Pérdidas están referidos a su valor de Venta, esto es sin estar afecto al IGV, en el caso de los egresos como salarios se deberán considerar el neto, es decir, contabilizando los beneficios sociales e impuestos que de la empresa retiene pero tiene que pagar al fisco.
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ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
+ Ingresos - Costos de producción (Compra: Materia Prima, Mano
de obra, Costos Indirectos)
= UTILIDAD BRUTA - Gastos de administración (incluye además la
depreciación e intangibles)
- Gastos de ventas = UTILIDAD OPERATIVA + Ingresos Financieros (Se consideran los intereses
percibidos por manejo de fondos del Py [Sist. Fianc.]) = UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERESES - Intereses del Préstamo = UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - Impuestos (Se calcula sobre la utilidad proyectada) UTILIDAD NETA 16
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FLUJO DE CAJA DE UN PROYECTO
Es un estado de cuenta que resume las entradas y salidas efectivas de dinero a lo largo de la vida útil del proyecto, por lo que permite determinar la rentabilidad de la inversión. La organización del Flujo de Caja se realiza en períodos iguales.Normalmente, se divide la vida del proyecto en años, aunque esto depende de la precisión de la información que se pueda obtener.
Una de las principales diferencias entre el flujo de caja y el estado de pérdidas y ganancias, es que este último, se rige por el principio del devengado; es decir, los ingresos, costos y gastos se reconocen a medida que se ganan o se incurre en ellos, independientemente si se han cobrado o pagado.Ej. Se efectúa una venta en Enero por S/ 1000.00 pero se cobra en seis meses, entonces la venta se registra en Enero, mientras que en el flujo de caja se registra en Julio (donde efectivamente se registra el pago)
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TIPOS DE FLUJO DE CAJAFlujo de Caja Económico:Instrumento utilizado para la evaluación económica del proyecto. Busca determinar la rentabilidad del proyecto por sí mismo, sin incluir el financiamiento utilizado para llevarlo a cabo. Se considera el proyecto como si estuviese financiado enteramente por el capital propio del inversionista. Aquí se aprecia el flujo de Inversión y liquidación: Adquisición de Activos; Gastos pre operativos y Cambio en el capital de trabajo. Todos estos desembolsos se efectúan antes del inicio de las operaciones de la Empresa (período cero).Flujo de caja económico operativo, contiene dos rubros principales: Ingresos, generados por las ventas, y por otros proyectados durante la vida útil del proyecto. y, los Egresos, que se
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Refiere a las salidas de efectivo ocasionadas por la actividad operativa del proyecto. Estos egresos se originan, principalmente, en los costos de producción, gastos administrativos y de ventas.
En esta parte del flujo es necesario destacar lo relacionado a los Impuestos. Así tenemos, la existencia de impuestos directos e impuestos indirectos que las empresas tienen que pagar por sus operaciones cotidianas.
Pago del impuesto general a las ventas (IGV): grava la venta de bienes y servicios ubicadas en el país. Este se recauda sólo sobre el valor agregado del bien. Periódicamente la empresa paga una cantidad por IGV al comprar los insumos de su producción. Este monto es deducible del impuesto generado por las ventas, por lo que en neto, sólo se paga el impuesto sobre el valor que la empresa “agrega” a los insumos que adquiere. Dicha deducción se
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Conoce como crédito fiscal por IGV . Ejemplo:Se tiene una producción de 1,000 del bien “Y”, por período; a un precio de S/ 2.00. La producción necesita 80 Kg. de insumo por un valor total de S/ 1,180 (incluido IGV). De este monto se tiene S/ 180, como pago de IGV, que el vendedor del insumo debe pagar al fisco. Al vender las 1,000 unidades, se tiene un ingreso total incluido IGV de S/ 2,360.00. El impuesto que generan los ingresos es de S/ 360.00. Sin embargo el pago que se debe realizar al Estado por el IGV se le descuentan los S/ 180.00 que se pagaron por los insumos y se obtiene el IGV neto a pagar del período S/ 180.00.Como en nuestro país existe el crédito fiscal, y al presentarse desfase entre el momento de la compra de los insumos y de la venta del bien final, es recomendable calcular aparte el IGV para poder determinar el pago correcto del impuesto por período. Cuando en un período el IGV de los ingresos sea menor al IGV de los egresos se tendrá un crédito fiscal que no será utilizado hasta
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El siguiente período.
Impuesto a la Renta: En principio este impuesto se toma del Estado de ganancias y pérdidas, porque así lo exige la SUNAT. Sin embargo, para poder incluirlo en el flujo de caja económico es necesario añadirle el escudo tributario o escudo fiscal por intereses.
Escudo Tributario = Tasa impositiva x intereses
Impuesto Selectivo al consumo: grava ciertos bienes, se calcula sobre la base de un porcentaje del precio de venta. El ISC no genera crédito fiscal.
Otros Impuestos: como aranceles, impuesto al patrimonio vehicular, etc.
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Flujo de Financiamiento NetoRegistra la alternativa de financiamiento que tiene el proyecto fuera de la inversión en capital propio. El caso mas común es el de los préstamos que recibe el proyecto. Este flujo de financiamiento neto agregado al flujo de caja económico da como resultado el flujo de caja financiero, que es el que finalmente debe evaluarse para decidir si la inversión en el proyecto es rentable o no.
El flujo de financiamiento neto incluye:El desembolso del principal (monto del préstamo)La amortización de la deudaLos interese o gastos financierosEl escudo fiscal o escudo tributario
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Estructura de los Flujos de Caja
FLUJO DE INVERSION
LIQUIDACION
FLUJO DE CAJAECONOMICOOPERATIVO
FLUJO DE FONDOSECONOMICO
FLUJO DE FINANCIAMIENTO
NETO
FLUJO DE CAJAFINANCIERO
EvaluaciónEconómica
EvaluaciónFinanciera
EvaluaciónFuente de Financiamiento
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Y FINANCIERO 0 1 2 3
n
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A INGRESOS
Precio Real
Cantidad
B COSTOS DE INVERSIÓNTerrenoEdificioMaquinariaEquipoCapital de trabajo
C COSTOS DE FABRICACIÓNMano de Obra DirectaMateria primaCostos indirectos
D COSTOS DE OPERACIÓN
E Sub total
F DEPRECICIÓN
G TOTAL BRUTO
H. Impuestos ( 25% )
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
Servicio de deuda Principal Amortización Intereses Escudo tributario Factor de ajuste
J SERVICIO DE LA DEUDA REAL
K FLUJO DE CAJA FINANCIERO
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