i

PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO LIKUIDITAS DAN FIRM SIZE

TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN YANG MASUK DALAM

KELOMPOK JAKARTA ISLAMIC INDEX PERIODE 2004-2008

SKRIPSI

Diajukan Kepada Fakultas Syariah Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga

Untuk Memenuhi Persyaratan Penulisan Skripsi

Disusun Oleh :

Alfiah Suryani

05390072

PEMBIMBING:

1. SUNARSIH, SE., M.Si

2. KURNIA RAHMAN ABADI, SE., MM

PRODI KEUANGAN ISLAM FAKULTAS SYARI’AH

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA 2010

ii

ABSTRAK Kinerja perusahaan merupakan hasil dari suatu proses dengan

mengorbankan berbagai sumber daya. Salah satu parameter kinerja tersebut adalah laba. Untuk menilai kinerja suatu perusahaan dapat menggunakan rasio keuangan dan ukuran perusahaan. Rasio keuangan merupakan salah satu bentuk informasi akuntansi yang penting dalam proses penilaian kinerja perusahaan, sehingga dengan rasio keuangan tersebut dapat mengungkapkan kondisi keuangan suatu perusahaan maupun kinerja yang telah dicapai perusahaan untuk suatu periode tertentu. Sedangkan ukuran perusahaan (firm size) adalah skala perusahaan yang dilihat dari total aktiva perusahaan pada akhir tahun. Perusahaan yang besar pada umumnya lebih dikenal oleh masyarakat sehingga informasi mengenai prospek perusahaan besar lebih mudah diperoleh investor daripada perusahaan kecil. Tingkat ketidakpastian yang akan dihadapi oleh calon investor mengenai masa depan perusahaan emiten dapat diperkecil apabila informasi yang diperolehnya banyak. Berdasarkan aspek informasi tentang perusahaan yang memadai, akan memberikan akses investasi yang lebih luas. Sehingga semakin besar ukuran perusahaan akan meningkatkan laba (sebagai informasi positif perusahaan).

Penelitian ini bertujuan untuk menguji kemampuan rasio keuangan dan ukuran perusahaan dalam mempengaruhi kinerja suatu perusahaan. Dalam penelitian ini menggunakan 2 rasio keuangan (debt ratio dan current ratio) dan ukuran perusahaan (firm size) sebagai variabel independen. Dan kinerja perusahaan (Operating Profit dan Earning After Tax) sebagai variabel dependen. Penelitian ini merupakan penelitian terapan yang bersifat deskriptif analitik dan dilakukan pada perusahaan-perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2004-2008. Alat analisis yang digunakan adalah model regresi linier berganda (multiple linear regression method) untuk menjelaskan hubungan ketergantungan variabel dependen terhadap lebih dari satu variabel independen.

Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa variabel yang berpengaruh signifikan terhadap kinerja (untuk operating profit) adalah debt ratio dan firm size. Sedangkan variabel yang berpengaruh signifikan terhadap kinerja (untuk earning after tax) adalah firm size.

Kata Kunci: Debt Ratio, Current Ratio, firm size, Operating Profit, EAT.

iii

iv

v

vi

vii

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN

Transliterasi kata-kata Arab yang dipakai dalam penyusunan skripsi ini

berpedoman pada Surat Keputusan Bersama Menteri Agama dan Menteri

Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan

0543b/U/1987

A. Konsonan Tunggal

Huruf Arab

Nama Huruf Latin Keterangan

ا

ب

ت

ث

ج

ح

خ

د

ذ

ر

ز

س

ش

ص

ض

ط

ظ

ع

غ

ف

ق

ك

ل

م

Alîf

Bâ’

Tâ’

Sâ’

Jîm

Hâ’

Khâ’

Dâl

Zâl

Râ’

zai

sin

syin

sâd

dâd

tâ’

zâ’

‘ain

gain

fâ’

qâf

kâf

lâm

mîm

tidak dilambangkan

b

t

ś

j

h

kh

d

Ŝ

r

z

s

sy

s

d

t

z

‘

g

f

q

k

l

m

Tidak dilambangkan

be

te

es (dengan titik di atas)

je

ha (dengan titik di bawah)

ka dan ha

de

zet (dengan titik di atas)

er

zet

es

es dan ye

es (dengan titik di bawah)

de (dengan titik di bawah)

te (dengan titik di bawah)

zet (dengan titik di bawah)

koma terbalik di atas

ge

ef

qi

ka

`el

`em

viii

ن

و

Yـ

ء

ي

nûn

wâwû

hâ’

hamzah

yâ’

n

w

h

’

Y

`en

w

ha

apostrof

Ye

B. Konsonan Rangkap Karena Syaddah ditulis rangkap

CEFG دة

CHة

Ditulis

Ditulis

Muta‘addidah

‘iddah

C. Ta’ Marbutah di akhir kata

1. Bila dimatikan ditulis h

ةمكح

ةلع

ditulis

Ditulis

Hikmah

‘illah

(ketentuan ini tidak diperlukan bagi kata-kata Arab yang sudah terserap

dalam bahasa Indonesia, seperti salat, zakat dan sebagainya, kecuali bila

dikehendaki lafal aslinya).

2. Bila diikuti dengan kata sandang ‘al’ serta bacaan kedua itu terpisah,

maka ditulis dengan h.

’Ditulis Karâmah al-auliyâ ءايلوألا ةمارك

3. Bila ta’ marbutah hidup atau dengan harakat, fathah, kasrah dan

dammah ditulis t atau h.

Ditulis Zakâh al-fiŃri رطفلا ةاكز

D. Vokal Pendek

___

لعف

___

ركذ

___

ب[ذي

fathah

kasrah

dammah

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

A

fa’ala

i

Ŝukira

u

yaŜhabu

ix

E. Vokal Panjang

1

2

3

4

Fathah + alif

ةيل[اج

fathah + ya’ mati

ىسنت

kasrah + ya’ mati

ميرـك

dammah + wawu mati

ضورف

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

â

jâhiliyyah

â

tansâ

î

karîm

û

furûd

F. Vokal Rangkap

1

2

fathah + ya’ mati

مكنيب

fathah + wawu mati

لوق

ditulis

ditulis

ditulis

ditulis

ai

bainakum

au

qaul

G. Vokal Pendek yang berurutan dalam satu kata dipisahkan dengan

apostrof

متنأأ

تدعأ

متركش نئل

ditulis

ditulis

Ditulis

a’antum

u‘iddat

La’in syakartum

H. Kata Sandang Alif + Lam

1. Bila diikuti huruf Qomariyyah ditulis dengan menggunakan huruf “l”.

نpرقلا سايقلا

ditulis

Ditulis

al-Qur’ân

Al-Qiyâs

2. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis dengan menggunakan huruf

Syamsiyyah yang mengikutinya, dengan menghilangkan huruf l (el) nya.

x

ءpمسلا

سمشلا

ditulis

Ditulis

as-Samâ’

Asy-Syams

I. Penulisan kata-kata dalam rangkaian kalimat

Ditulis menurut penulisannya.

ضورفلا يوذ

ةنسلا ل[أ

Ditulis

Ditulis

śawî al-furûd

ahl as-sunnah

xi

PERSEMBAHAN

Segala Puji Hanya Bagi Allah,,, Tuhan Semesta Alam,,

Karya Kecil Nan Sederhana ini Saya Persembahkan Kepada,,,,

Almamater UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta

Prodi Keuangan Islam

Alm.Ibunda Rubiyati Tercinta, Ayahanda Marna. S dan Ibunda

Sumiyati, Suamiku Tercinta Yudi Hadi Wahana

Kak ari, Kak Arum, kak arif, kak andi, dek Nita dan dek Anggun,,,

Doa kalian membawa kesejukan di hatiku…

xii

MOTTO

βÎ*sù yì tΒ Î�ô£ ãè ø9 $# #��ô£ ç„ ∩∈∪ β Î) yì tΒ Î�ô£ ãè ø9 $# #Z�ô£ ç„ ∩∉∪

“Yakinlah, dalam Sebuah Kesulitan itu, Terdapat Banyak

Kemudahan. Dan Yakinlah, Bersama Sebuah Kesulitan, Teriring

Beribu Macam Kemudahan”

(QS. Al Insyirah : 5-6)

“Where There Is A Will There Is A Way”

…You Are What You Think…

xiii

KATA PENGANTAR

Yللا مسب رلا نمح ميحرلا

Dengan menyebut nama Allah Yang Maha Pengasih lagi Maha

Penyayang, puji syukur hanya bagi Allah atas segala hidayah-Nya, sehingga

penyusun dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ”PENGARUH RASIO

LEVERAGE, RASIO LIKUIDITAS DAN FIRM SIZE TERHADAP

KINERJA PERUSAHAAN YANG MASUK DALAM KELOMPOK

JAKARTA ISLAMIC INDEX PERIODE 2004-2008 ”. Shalawat serta salam

semoga tetap terlimpah keharibaan junjungan Nabi besar Muhammad saw.,

Keluarga dan Sahabatnya.

Skripsi ini disusun guna memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana

Ekonomi Islam pada Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, Yogyakarta.

Dalam penyusunannya, skripsi ini tidak lepas dari bantuan, petunjuk serta

bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penyusun

ingin mengucapkan terima kasih kepada :

1. Bapak Prof. Dr. H. M. Amin Abdullah, selaku rektor UIN Sunan Kalijaga

Yogyakarta.

2. Bapak Prof. Drs. Yudian Wahyudi, Ph.D, selaku Dekan Fakultas Syariah UIN

Sunan Kalijaga Yogyakarta.

3. Bapak Drs. A. Yusuf Khoiruddin SE., M.Si., selaku Ketua Program Studi

Keuangan Islam

xiv

4. Ibu Sunarsih SE., M.Si. selaku pembimbing I dan M. Kurnia Rahman A, SE.,

MM. selaku pembimbing II, yang dengan sabar memberikan pengarahan,

saran, dan bimbingan sehingga terselesaikan skripsi ini.

5. Ibu Sunaryati, SE., M.Si. selaku pembimbing akademik selama masa

pendidikan.

6. Segenap Staff TU prodi KUI dan Staff TU fakultas Syariah yang memberi

kemudahan administratif bagi penyusun selama masa perkuliahan.

7. Alm Ibunda Rubiyati tercinta,, bunda dirimu kan selalu ada di dalam hatiku.

8. Ayahanda Marna. S dan ibunda Sumiyati yang selalu berjuang tiada henti dan

senantiasa memberikan dukungan baik moril maupun materil.

9. Suami saya tercinta mas yudi, kak aie, kak ayum, mas yeyep, mas ndidi, dik

Nita, dik Anggun, Eni, Lia dan seluruh keluarga serta teman-teman yang turut

membantu penyelesaian skripsi ini.

Meskipun masih terdapat banyak kekurangan pada skripsi ini namun

penyusun berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi

pembacanya. Terimakasih.

Yogyakarta, 2 Februari 2010 Penyusun

Alfiah Suryani NIM. 05390072

xv

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .................................................................................... i

ABSTRAK ................................................................................................... ii

SURAT PERSETUJUAN SKRIPSI.............................................................. iii

PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................................ v

SURAT PERNYATAAN.............................................................................. vi

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-INDONESIA.................................. vii

HALAMAN PERSEMBAHAN.................................................................... xi

MOTTO ....................................................................................................... xii

KATA PENGANTAR .................................................................................. xiii

DAFTAR ISI ................................................................................................ xv

DAFTAR TABEL ........................................................................................ xvii

DAFTAR LAMPIRAN................................................................................. xviii

BAB I PENDAHULUAN............................................................................. 1

A. Latar Belakang Masalah................................................................ 1

B. Rumusan Masalah......................................................................... 7

C. Tujuan dan Kegunaan Penelitian .................................................. 8

D. Telaah Pustaka.............................................................................. 10

E. Kerangka Teoritik ......................................................................... 12

F. Hipotesis....................................................................................... 15

G. Metodologi Penelitian................................................................... 17

H. Sistematika Pembahasan ............................................................... 30

BAB II LANDASAN TEORI ....................................................................... 32

A. Analisis Rasio Keuangan .............................................................. 32

1. Pengertian Analisis Rasio Keuangan ........................................ 32

2. Keunggulan Analisis Rasio Keuangan ...................................... 33

3. Keterbatasan Analisis Rasio Keuangan..................................... 33

4. Hubungan Antara Rasio Keuangan dengan Laba ...................... 34

xvi

5. Jenis Rasio Keuangan .............................................................. 35

6. Ukuran Perusahaan .................................................................. 38

B. Kinerja Perusahaan ...................................................................... 41

1. Pengertian Kinerja Perusahaan ................................................. 41

2. Pengertian Laba Akuntansi....................................................... 41

3. Laba Dalam Perspektif Islam.................................................... 42

4. Konsep Laba Dalam Akuntansi Syariah.................................... 44

C. Teori Trade-Off Struktur Modal .................................................... 50

D. Teori Trade-off Liquidity............................................................... 51

E. Teori Signaling ............................................................................. 53

BAB III GAMBARAN UMUM OBJEK PENELITIAN ............................... 55

A. Gambaran Umum Jakarta Islamic Index ....................................... 55

B. Gambaran Umum Emiten yang Memenuhi Kriteria....................... 63

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN................................ 75

A. Deskriptif Penelitian ..................................................................... 75

B. Uji Asumsi Klasik......................................................................... 78

C. Metode Analisis Data.................................................................... 89

BAB V PENUTUP ....................................................................................... 104

A. Kesimpulan................................................................................... 104

B. Saran ............................................................................................ 106

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 107

LAMPIRAN-LAMPIRAN............................................................................ 111

xvii

DAFTAR TABEL

4.1. Daftar Sampel Perusahaan............................................................. 76

4.2. Tabel Descriptive Statistics Model I.............................................. 77

4.3 Tabel Descriptive Statistics Model II.............................................. 77

4.4. Hasil Uji Normalitas Model I ........................................................ 79

4.5. Hasil Uji Normalitas Model II....................................................... 80

4.6. Hasil Uji Multikolinearitas Model I.............................................. 81

4.7. Hasil Uji Multikolinearitas Model II............................................. 82

4.8. Hasil Uji Autokorelasi Model I..................................................... 84

4.9. Hasil Uji Autokorelasai Model II.................................................. 85

4.10. Hasil Regresi Operating Profit Sebagai Variabel Dependen ........ 89

4.11 Hasil Regresi EAT Sebagai Variabel Dependen ........................... 90

4.12. Uji Statistik F Model I ................................................................. 92

4.13. Uji Statistik F Model II................................................................ 93

xviii

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN 1 : Terjemah ...................................................................... 112

LAMPIRAN 2 : Biografi Tokoh ............................................................. 113

LAMPIRAN 3 : Data Mentah Perusahaan............................................... 115

LAMPIRAN 4 : Data Variabel Independen dan Dependen...................... 117

LAMPIRAN 5 : Data Perusahaan Yang Siap Digunakan ........................ 119

LAMPIRAN 6 : Output SPSS ................................................................. 121

LAMPIRAN 7 : Curriculum Vitae .......................................................... 128

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Isu utama dalam penelitian ini adalah apakah rasio leverage, rasio

likuiditas dan ukuran perusahaan (firm size) berpengaruh terhadap kinerja

perusahaan. Terkait dengan pertanyaan di atas, kinerja perusahaan adalah

hasil dari banyak keputusan individual yang dibuat secara terus menerus oleh

manajemen. Oleh karena itu, untuk menilai kinerja perusahaan ini dapat

menggunakan analisis rasio keuangan.1 Adapun tujuan dari penelitian ini

adalah untuk mengetahui kemampuan rasio leverage, rasio likuiditas dan

ukuran perusahaan (firm size) dalam mempengaruhi kinerja perusahaan yang

masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index untuk periode 2004-2008.

Secara teoritis, analisis laporan keuangan terdiri dari dua kata, yaitu

analisis dan laporan keuangan. Ini berarti bahwa analisis laporan keuangan

merupakan suatu proses yang penuh pertimbangan dalam rangka membantu

mengevaluasi posisi keuangan dan hasil operasi perusahaan pada masa

sekarang dan masa lalu, dengan tujuan utama menentukan estimasi dan

prediksi yang paling mungkin mengenai kondisi dan kinerja (performance)

perusahaan pada masa mendatang. Analisis laporan keuangan dikatakan

1 Helfert. A Erich, Teknik Analisis Keuangan Petunjuk Praktis untuk Mengelola dan

Mengukur Kinerja Perusahaan, Edisi kedelapan, (Jakarta: Penerbit Erlangga, 1997), hlm. 67.

1

2

mempunyai kegunaan apabila dapat dipakai untuk memprediksi fenomena

ekonomi.2

Pengguna dan pemanfaat laporan keuangan adalah pemegang saham,

investor, manajer, karyawan, pemasok dan kreditur, pelanggan, pemerintah

dan pengguna lainnya. Antara pengguna laporan keuangan yang satu dengan

yang lainnya mempunyai kepentingan yang berbeda. Manajemen mempunyai

kepentingan ganda dalam analisis kinerja keuangan, yaitu menilai efisiensi

dan profitabilitas operasi, serta menimbang seberapa efektif penggunaan

sumber daya perusahaan. Pemegang saham akan menilai kinerja manajemen

sebagai pihak yang diberi tanggung jawab untuk menjalankan dana pemegang

saham. Investor memerlukan informasi keuangan untuk membantu

menentukan apakah harus membeli, menahan atau menjual investasinya.

Karyawan berkepentingan terhadap laporan keuangan agar perusahaan selalu

berkembang dan menghasilkan laba, disamping itu untuk melihat rencana

pensiun di masa depan. Laporan keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan

merupakan salah satu sumber informasi mengenai posisi keuangan

perusahaan, kinerja serta perubahan posisi keuangan perusahaan yang sangat

berguna untuk mendukung pengambilan keputusan yang tepat.3 Sehingga

dapat diketahui bahwa laporan keuangan disusun untuk menyediakan

informasi keuangan mengenai suatu perusahaan. Informasi dalam laporan

keuangan ini diharapkan akan digunakan oleh pihak-pihak yang

2 Dian Meriewaty dan Astuti Yuli Setyani,”Analisis Rasio Keuangan Terhadap Perubahan

Kinerja Pada Perusahaan di Industri Food and Beverages Yang Terdaftar di BEJ”, SNA VIII Solo,

(15-16 September 2005), hlm 3.

3 Helfert. A Erich, Teknik Analisis Keuangan…, hlm 70.

3

berkepentingan sebagai bahan pertimbangan dalam pembuatan keputusan

ekonomi.4

Laporan keuangan menjadi penting karena memberikan input

(informasi) yang bisa dipakai untuk pengambilan keputusan. Seperti

disebutkan dalam paragraf di atas, banyak pihak yang berkepentingan

terhadap laporan keuangan suatu perusahaan, mulai dari investor atau calon

investor sampai dengan manajemen itu sendiri.5 Untuk menganalisis laporan

keuangan tersebut dapat dilakukan dengan menghitung (menganalisis) rasio-

rasio keuangan suatu perusahaan atau bisa disebut dengan ”analisis rasio

keuangan”.6 Rasio keuangan merupakan salah satu bentuk informasi

akuntansi yang penting dalam proses penilaian kinerja perusahaan, sehingga

dengan rasio keuangan tersebut dapat mengungkapkan kondisi keuangan

suatu perusahaan maupun kinerja yang telah dicapai perusahaan untuk suatu

periode tertentu.7 Analisis rasio keuangan merupakan instrumen analisis

prestasi perusahaan yang menjelaskan berbagai hubungan dan indikator

keuangan, yang ditujukan untuk menunjukkan perubahan dalam kondisi

keuangan atau prestasi operasi di masa lalu dan membantu menggambarkan

trend pola perubahan tersebut, untuk kemudian menunjukkan risiko dan

peluang yang melekat pada perusahaan yang bersangkutan. Makna dan

kegunaan rasio keuangan dalam praktek bisnis pada kenyataannya bersifat

4 Harnanto, Analisa Laporan Keuangan, (Yogyakarta: BPFE, 1994), hlm. 9.

5 Ibid., hlm. 69.

6 Ibid., hlm. 5.

7 Helfert. A Erich, Teknik Analisis…, hlm. 67.

4

subyektif tergantung kepada untuk apa suatu analisis dan dalam konteks apa

analisis tersebut diaplikasikan.8

Dalam penelitian ini digunakan teori signaling untuk melihat

pengaruh firm size terhadap kinerja perusahaan. Sedangkan untuk melihat

pengaruh rasio leverage terhadap kinerja perusahaan digunakan teori trade-

off struktur modal. Dan untuk melihat pengaruh rasio likuiditas terhadap

kinerja perusahaan digunakan teori trade-off liquidity. Kinerja perusahaan

dalam penelitian ini diukur dengan laba operasi (operating profit) dan laba

setelah pajak (earning after tax). Adapun alasan penggunaan laba operasi

dalam penelitian ini karena laba operasi mampu menggambarkan operasi

perusahaan dan laba operasi juga diasumsi mempunyai hubungan langsung

dengan proses penciptaan laba. Sedangkan penggunaan laba setelah pajak

dikarenakan pada umumnya laba bersih setelah pajak digunakan oleh investor

untuk menilai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih yang

nantinya akan mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam membayar

dividen. Selain itu, pada umumnya pengguna laporan keuangan menggunakan

laba operasional (OP) dan laba setelah pajak (EAT) untuk menilai

keberhasilan suatu perusahaan, sehingga dalam penelitian ini digunakan

kedua komponen laba tersebut (EAT dan OP) untuk melihat kemampuan

rasio leverage, rasio likuiditas dan ukuran perusahaan (firm size) dalam

mempengaruhi kedua komponen laba tersebut.

8 Ibid., hlm. 7.

5

1. Rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini antara lain:

a. Rasio Leverage

Rasio leverage adalah rasio yang mengukur kemampuan

perusahaan dalam memenuhi kewajiban-kewajiban jangka panjangnya.

Penggunaan utang yang berhasil akan meningkatkan pendapatan

pemilik perusahaan karena pengembalian dari dana ini melebihi bunga

yang harus dibayar, dan menjadi hak pemilik, yang berarti

meningkatkan ekuitas pemilik.9 Namun semakin tinggi utang maka

semakin tinggi pula probabilitas kebangkrutan karena bunga yang harus

dibayarkan akan semakin tinggi dan kemungkinan untuk bunga yang

tidak terbayar akan semakin besar yang potensial menimbulkan

kebangkrutan.10

b. Rasio Likuiditas

Rasio likuiditas adalah kemampuan perusahaan memenuhi

kewajiban jangka pendeknya. Likuiditas yang tinggi baik dari sudut

pandang kreditur, tetapi dari sudut pandang pemegang saham (investor)

kurang menguntungkan karena investor akan beranggapan bahwa aktiva

lancar dari perusahaan tersebut tidak didayagunakan dengan efektif.

Semakin tinggi likuiditas perusahaan maka laba yang dihasilkan

perusahaan akan semakin sedikit karena rasio lancar yang tinggi

menunjukkan adanya kelebihan aktiva yang kurang

9 Mamduh Hanafi dan Abdul Halim, Analisis Laporan Keuangan, (Yogyakarta: UPP AMA

YKPN, 1995), hlm. 82.

10 Mamduh Hanafi, Manajemen Keuangan, (Yogyakarta: BPFE UGM, 2004), hlm. 309.

6

dimaksimalkan/diberdayakan terhadap profitabilitas perusahaan

sehingga akan menghasilkan return yang lebih rendah dibandingkan

dengan aktiva tetap.11

2. Ukuran perusahaan

Ukuran perusahaan atau size adalah skala perusahaan yang dilihat

dari total aktiva perusahaan pada akhir tahun. Perusahaan yang besar pada

umumnya lebih dikenal oleh masyarakat sehingga informasi mengenai

prospek perusahaan besar lebih mudah diperoleh investor daripada

perusahaan kecil. Tingkat ketidakpastian yang akan dihadapi oleh calon

investor mengenai masa depan perusahaan emiten dapat diperkecil apabila

informasi yang diperolehnya banyak. Berdasarkan aspek informasi tentang

perusahaan yang memadai, akan memberikan akses investasi yang lebih

luas. Sehingga semakin besar ukuran perusahaan akan meningkatkan

pengaruh laba (sebagai informasi positif perusahaan).12 Sehingga semakin

besar ukuran perusahaan maka kesempatan untuk memperoleh laba juga

akan semakin meningkat seiring dengan kemudahan dalam memperoleh

dana untuk usaha. Namun demikian penilaian investor tentang kemampuan

perusahaan berskala besar menghasilkan return dibandingkan perusahaan

berskala kecil masih kontroversi, terbukti dari beberapa penelitian masih

menemukan adanya anomali bahwa perusahaan kecil justru menghasilkan

11 Rina Purnawati, “Kemampuan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Perubahan Laba”

Skripsi Mahasiswi UII (2005), hlm. 11.

12Suhaif, ”Moderasi Ukuran Perusahaan dan Debt Equity Ratio Terhadap Pengaruh Laba

dengan Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Pada :JII di BEJ 2004-2006”, Skripsi S1 UIN

Sunan Kalijaga Yogyakarta (2008), hlm.16.

7

return yang lebih tinggi dari perusahaan besar.13 Sehingga pengaruh

ukuran perusahaan (firm size) terhadap kinerja perusahaan masih perlu

diteliti lagi.

Berdasarkan latar belakang di atas maka penelitian ini berjudul:

”PENGARUH RASIO LEVERAGE, RASIO LIKUIDITAS DAN FIRM

SIZE TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN YANG MASUK DALAM

KELOMPOK JAKARTA ISLAMIC INDEX PERIODE 2004-2008”.

B. Rumusan Masalah

Untuk memberikan arah penelitian, berdasarkan latar belakang di atas,

maka permasalahan pokok yang akan dibahas pada penelitian ini adalah:

1. Apakah rasio leverage, rasio likuiditas dan firm size secara simultan

berpengaruh terhadap kinerja (Operating Profit) perusahaan yang masuk

dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode 2004-2008?

2. Apakah rasio leverage, rasio likuiditas dan firm size secara simultan

berpengaruh terhadap kinerja (Earning After Tax) perusahaan yang masuk

dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode 2004-2008?

3. Apakah rasio leverage berpengaruh terhadap kinerja (Operating Profit)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode

2004-2008?

13 Ross Watts dan Zimmerman Jerold, “Positive Accounting Theory”, (New Jersey: Prentice

Hall, 1986) dalam Elvira Luthan dan Ifah Rofiqoh,”Analisa Faktoe-Faktor Yang Mempengaruhi

Nilai Saham: Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di BEJ,” KOMPAK, Nomor.12, September-

Desember.

8

4. Apakah rasio leverage berpengaruh terhadap kinerja (Earning After Tax)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode

2004-2008?

5. Apakah rasio likuiditas berpengaruh terhadap kinerja (Operating Profit)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode

2004-2008?

6. Apakah rasio likuiditas berpengaruh terhadap kinerja (Earning After Tax)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode

2004-2008?

7. Apakah firm size berpengaruh terhadap kinerja (Operating Profit)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode

2004-2008?

8. Apakah firm size berpengaruh terhadap kinerja (Earning After Tax)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode

2004-2008?

C. Tujuan dan Kegunaan Penelitian

1. Tujuan Penelitian

a. Untuk mengetahui pengaruh rasio leverage, rasio likuiditas dan firm size

secara simultan terhadap kinerja (operating profit dan earning after tax)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode

2004-2008.

b. Untuk mengetahui pengaruh rasio leverage, rasio likuiditas dan firm size

secara parsial terhadap kinerja (operating profit dan earning after tax)

9

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index periode

2004-2008.

2. Kegunaan Penelitian

a. Bagi penyusun, penelitian ini merupakan pelatihan intelektual

(intellectual exercise) yang diharapkan dapat mempertajam daya pikir

ilmiah serta meningkatkan kompetensi keilmuan dalam disiplin yang

digeluti.

b. Bagi masyarakat ilmiah, penelitian ini diharapkan akan melengkapi

temuan-temuan empiris di bidang manajemen keuangan bagi kemajuan

dan pengembangannya di masa yang akan datang. Serta diharapkan

mampu memberikan sumbangan pemikiran bagi pengembangan ilmu

syariah pada khususnya serta menjadi rujukan bagi penelitian

selanjutnya tentang pengaruh rasio keuangan dan ukuran perusahaan

terhadap kinerja perusahaan yang memenuhi kriteria syariah.

c. Bagi masyarakat bisnis, penelitian ini diharapkan akan memberikan

pengetahuan mutakhir mengenai kegunaan prediktif rasio keuangan dan

firm size terhadap laba di masa yang akan datang untuk melihat kinerja

suatu perusahaan. Serta diharapkan dapat dijadikan acuan bagi

perusahaan-perusahaan yang listing di BEI pada umumnya dan

perusahaan-perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic

Index pada khususnya untuk mempertimbangkan pengaruh rasio

keuangan dan ukuran perusahaan dalam menilai kinerja perusahaan.

10

D. Telaah Pustaka

Beberapa penelitian mengenai manfaat rasio keuangan dan firm size

telah dilakukan antara lain oleh Sunarto dalam penelitiannya menguji

pengaruh rasio profitabilitas dan leverage terhadap return saham di Bursa

Efek Jakarta (BEJ). Dari hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa rasio

profitabilitas (ROA dan ROE) dan leverage (DTA) signifikan mempengaruhi

return saham di BEJ untuk periode 1998/1999 dan 1999/2000. Dari hasil

pengujian juga ditemukan bahwa ROA secara konsisten dominan

mempengaruhi return saham perusahaan sektor manufaktur. Hasil penelitian

ini (terutama ROA) konsisten dengan temuan penelitian sebelumnya; namun

untuk variabel DTA tidak konsisten.14

Nur Fadjrih Asyik dan Soelistyo dalam penelitiannya menggunakan

21 rasio keuangan dalam memprediksi laba dengan menggunakan metode

discriminant analysis. Adapun sampel penelitian menggunakan perusahaan

manufaktur dengan periode penelitian tahun 1995-1996. Hasil penelitiannya

adalah 5 rasio keuangan merupakan discriminator yang signifikan dalam

memprediksi laba di masa yang akan datang. 15

Dina Boedi Asmara dkk. dalam penelitiannya menganalisis

signifikansi pengaruh rasio-rasio keuangan (meliputi Profit margin Ratio,

Assets Turnover Ratio, Ratio Leverage dan Liquidity Ratio) dan yang

14 Sunarto,”Pengaruh Rasio Profitabilitas dan leverage terhadap Return Saham Perusahaan

Manufaktur Di BEJ”, Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, (Maret, 2001), hlm. 2.

15 Nur Fadjrih Asyik dan Soelistyo,”Kemampuan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi

Laba (Penetapan Rasio Keuangan: Identifikasi Faktor-Faktor Dalam Memprediksi Laba),” Kajian

Bisnis, No. 19 (Januari-April, 2000), hlm. 39-54.

11

memiliki pengaruh dominan terhadap kinerja perusahaan makanan dan

minuman yang go public di BEJ. Jumlah populasi 18 perusahaan, sedangkan

sampel sebanyak 13 perusahaan. Hasil dari penelitian ini untuk periode

sebelum krisis Return On Investment, Sales to Current Asssets, Sales to Fixed

Assets, Equity Turnover, Inventory Turnover dan Inventory to Net Worth

berpengaruh terhadap perubahan kinerja perusahaan makanan dan minuman

yang go public di BEJ.16

Susana Damayanti dan Fatchan Achyani dalam penelitiannya

menguji apakah investasi, likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan

dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap payout ratio. Hasil penelitian

menunjukkan bahva kelima variabel yaitu investasi, likuiditas, profitabilitas,

pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh secara

signifikan terhadap payout ratio.17

Suhaif dalam penelitiannya menggunakan variabel pemoderasi

ukuran perusahaan dan debt equity ratio. Hasil penelitian menunjukkan bahwa

laba berpengaruh langsung pada harga saham berdasarkan nilai R square

sebesar 55.2%. Kedua, penggunaan variabel moderating ukuran perusahaan

dan DER meningkatkan pengaruh laba terhadap harga saham dan

16 Dina Boedi Asmara, dkk, “Analisis Rasio Keuangan Yang Mempengaruhi Kinerja

Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Go Public Di BEJ,” Jurnal Ekonomi dan Bisnis (Maret,

2001), hlm. 1.

17 Susana Damayanti dan Fatchan Achayani, “Analisis Pengaruh Investasi, Likuiditas,

Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Payout Ratio (studi

Empiris pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEJ)”, Jurnal Akuntansi dan Keuangan,

Vol. 5, No. 1 (April, 2006), hlm. 51-62.

12

menunjukkan bahwa variabel-variabel tersebut secara individual memperkuat

pengaruh laba terhadap harga saham.18

Dian Meriewaty dan Astuti Yuli Setyani dalam penelitiannya

menggunakan 20 rasio keuangan untuk meneliti pengaruh rasio keuangan

terhadap perubahan kinerja perusahaan di industry food and beverages yang

terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ), yang menunjukkan bahwa rasio

keuangan yang berpengaruh signifikan terhadap perubahan kinerja (untuk

earning after tax) adalah rasio Total Debt to Total Capital Assets, Total

Assets Turnover, dan Return On Investment. Sedangkan rasio keuangan yang

berpengaruh signifikan terhadap perubahan kinerja (untuk operating profit)

adalah current ratio.19

E. Kerangka Teoritik

Laporan keuangan merupakan hasil tindakan pembuatan ringkasan

data keuangan perusahaan. Laporan keuangan ini disusun dan ditafsirkan untuk

kepentingan manajemen dan pihak-pihak lain yang menaruh perhatian atau

mempunyai kepentingan dengan data keuangan perusahaan. Laporan keuangan

yang dihasilkan perusahaan merupakan salah satu informasi yang dapat

digunakan dalam menilai kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan adalah

pengukuran prestasi perusahaan yang ditimbulkan sebagai akibat dari proses

pengambilan keputusan manajemen yang kompleks dan sulit, karena

18 Suhaif, ”Moderasi Ukuran Perusahaan dan Debt Equity Ratio Terhadap Pengaruh Laba

dengan Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Pada :JII di BEJ 2004-2006”, Skripsi S1 UIN

Sunan Kalijaga Yogyakarta (2008), hlm.16.

19 Dian Meriewaty dan Astuti Yuli Setyani,”Analisis Rasio Keuangan…, hlm 5.

13

menyangkut efektivitas pemanfaatan modal, efisiensi, dan rentabilitas dari

kegiatan perusahaan. Laba merupakan salah satu indikator kinerja operasional

dari suatu perusahaan. Kinerja operasional perusahaan merupakan kinerja yang

diperoleh perusahaan dengan menggunakan modal tetap perusahaan tanpa

adanya utang. Hal ini ditunjukkan melalui besar kecilnya laba operasional

bersih setelah pajak / NOPAT (Net Operating Profit After Tax) yang diperoleh

perusahaan. Laporan keuangan sebagaimana telah dikemukakan di atas,

memberikan informasi kepada para penggunanya untuk membantu dalam

proses pengambilan keputusan (decision making) maka dalam penelitian ini

digunakan teori trade-off struktur modal untuk menjelaskan pengaruh rasio

leverage terhadap kinerja perusahaan, teori trade-off liquidity untuk

menjelaskan pengaruh rasio likuiditas terhadap kinerja perusahaan dan teori

signaling untuk menjelaskan pengaruh firm size terhadap kinerja suatu

perusahaan.

Teori trade-off struktur modal merupakan teori struktur modal

(penggunaan utang) yang dikemukakan oleh Modigliani dan Miller (teori MM)

yang menyatakan bahwa dalam kenyataannya perusahaan tidak selalu dapat

menggunakan utang sebanyak-banyaknya karena penggunaan utang yang

tinggi akan meningkatkan probabilitas kebangkrutan suatu perusahaan.20

Sebagai contoh semakin tinggi utang maka akan semakin tinggi pula bunga

yang harus dibayarkan sehingga kemungkinan bunga yang tidak terbayar juga

akan semakin tinggi. Selain itu utang yang terlalu besar juga akan

20 Mamduh M. Hanafi, Manajemen Keuangan (Yogyakarta: BPFE UGM, 2004), hlm. 309.

14

menimbulkan biaya keagenan sehingga biaya kebangkrutan yang ditanggung

perusahaan juga akan semakin besar. Jika biaya-biaya yang ditimbulkan dari

penggunaan utang tersebut lebih besar dari manfaat yang diperoleh (dalam hal

ini penghematan pajak) maka perusahaan akan mengalami kebangkrutan.

Dengan demikian teori trade-off struktur modal menunjukkan bahwa

penggunaan utang yang terlalu banyak akan berpengaruh negatif terhadap

kinerja perusahaan.

Teori trade off Liquidity yang diperbaiki oleh Langetieg

menyatakan bahwa apabila likuiditas mengalami kenaikan, maka return akan

mengalami penurunan karena banyak kas yang menganggur.21 Pengaruh

Current Ratio yang negatif berarti bahwa semakin tinggi nilai Current Ratio,

maka laba bersih yang dihasilkan perusahaan semakin sedikit dan rasio lancar

yang tinggi menunjukkan adanya kelebihan aktiva yang kurang

dimaksimalkan/diberdayakan terhadap profitabilitas perusahaan karena akan

menghasilkan return yang lebih rendah dibandingkan dengan aktiva tetap.22

Selain itu, current ratio yang tinggi menunjukkan adanya uang kas yang

berlebihan dibanding dengan tingkat kebutuhan atau adanya unsur aktiva

lancar yang berlebih-lebihan. Current ratio yang tinggi tersebut baik dari

sudut pandangan kreditur, tetapi dari sudut pandangan pemegang saham

(investor) kurang menguntungkan karena investor akan beranggapan bahwa

aktiva lancar dari perusahaan tersebut tidak didayagunakan dengan efektif.

21 Langetieg dalam Zainal Arifin, Teori Keuangan & Pasar Modal, edisi 1 (Yogyakarta:

Ekonisia, 2005), hlm. 136.

22 Rina Purnawati, “Kemampuan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Perubahan Laba”

Skripsi Mahasiswi UII (2005), hlm. 11.

15

Teori signaling dalam penelitian ini menjelaskan bahwa perusahaan

yang besar pada umumnya lebih dikenal oleh masyarakat sehingga informasi

mengenai prospek perusahaan besar lebih mudah diperoleh investor daripada

perusahaan kecil. Tingkat ketidakpastian yang akan dihadapi oleh calon

investor mengenai masa depan perusahaan emiten dapat diperkecil apabila

informasi yang diperolehnya banyak. Berdasarkan aspek informasi tentang

perusahaan yang memadai, akan memberikan akses investasi yang lebih luas.

Sehingga semakin besar ukuran perusahaan akan meningkatkan pengaruh laba

(sebagai informasi positif perusahaan).23 Semakin besar ukuran perusahaan

maka kesempatan untuk memperoleh laba juga akan semakin meningkat

seiring dengan kemudahan dalam memperoleh dana untuk usaha. Laba dapat

memberikan sinyal yang positif mengenai prospek perusahaan di masa depan

tentang kinerja perusahaan. Dengan adanya pertumbuhan laba yang terus

meningkat dari tahun ke tahun, akan memberikan sinyal positif mengenai

kinerja perusahaan. Pertumbuhan laba perusahaan yang baik mencerminkan

bahwa kinerja perusahaan juga baik. Karena laba merupakan ukuran kinerja

dari suatu perusahaan, maka semakin tinggi laba yang dicapai perusahaan,

mengindikasikan semakin baik kinerja perusahaan.

F. Hipotesis

Rasio keuangan perusahaan yang baik dan ukuran perusahaan

(firm size) yang besar mencerminkan bahwa pertumbuhan laba perusahaan

juga baik. Hal ini dikarenakan pertumbuhan laba yang baik dan ukuran

23 Suhaif, ”Moderasi Ukuran Perusahaan dan Debt Equity Ratio …, hlm.16.

16

perusahaan yang besar menunjukkan bahwa kinerja suatu perusahaan juga

baik, karena pertumbuhan laba merupakan salah satu parameter yang

digunakan untuk mengukur kinerja manajemen perusahaan.

H1 : Rasio Leverage, Rasio Likuiditas dan Firm Size secara bersama-sama

berpengaruh terhadap kinerja (untuk Operating Profit) perusahaan yang

masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII)

H2 : Rasio Leverage, Rasio Likuiditas dan Firm Size secara bersama-sama

berpengaruh terhadap kinerja (untuk Earning After Tax) perusahaan

yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII)

H3: Rasio Leverage berpengaruh negatif terhadap kinerja (untuk Operating

Profit) perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index

(JII)

H4: Rasio Leverage berpengaruh negatif terhadap kinerja (untuk Earning

After Tax) perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic

Index (JII)

H5: Rasio Likuiditas berpengaruh negatif terhadap kinerja (untuk Operating

Profit) perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index

(JII)

H6 : Rasio Likuiditas berpengaruh negatif terhadap kinerja (untuk Earning

After Tax) perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic

Index (JII)

H7 : Firm Size berpengaruh positif terhadap kinerja ( untuk Operating Profit)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII)

17

H8 : Firm Size berpengaruh positif terhadap kinerja (untuk Earning After Tax)

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII)

G. Metodologi Penelitian

1. Pendekatan dan Jenis Penelitian

Pendekatan yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif.

Pendekatan kuantitatif adalah penelitian yang lebih menekankan pada

pengumpulan data kuantitatif (data yang berupa angka) dan menggunakan

analisis statistik sebagai dasar dalam pemaparan data, analisis data dan

pengujian hipotesis serta pengambilan kesimpulan.24 Jenis penelitian yang

dilakukan dalam penelitian ini adalah penelitian terapan yaitu penelitian

yang dalam rangka menjawab kebutuhan dan memecahkan permasalahan-

permasalahan praktis.25 Penelitian ini meneliti tentang kinerja perusahaan

yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII).

Penelitian ini bersifat deskriptif analitik, yaitu penelitian yang

menggambarkan dan menjelaskan variabel-variabel independen yang

terdiri dari rasio leverage, rasio aktivitas, rasio likuiditas, dan firm size

untuk dianalisis pengaruhnya terhadap variabel dependen yaitu kinerja

perusahaan.

2. Populasi

Populasi merupakan jumlah dari keseluruhan obyek yang

karakteristiknya hendak diduga. Populasi yang dimaksud adalah

24 Nasution,”Metode Research Penelitian Ilmiah (Jakarta: PT Bumi Aksara, 2006), hlm. 86.

25 Supardi, Metodologi Penelitian Ekonomi Bisnis (Yogyakarta: UII Press, 2005), hlm.26.

18

perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index dengan

kriteria sebagai berikut:

a. Perusahaan yang masuk dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII)

pada periode penelitian yaitu dari tahun 2004-2008.

b. Selama periode penelitian, perusahaan tersebut membuat laporan

keuangan tahunan dan dipublikasikan secara luas.

c. Selama periode penelitian, perusahaan mendapatkan laba.

Berdasarkan kriteria di atas, terdapat 9 perusahaan yang

memenuhi kriteria yaitu PT Aneka Tambang Tbk, PT Unilever Tbk, PT

United Tractor Tbk, PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk, PT

Indocement Tbk, PT International Nickel Indonesia Tbk, PT Bumi

Resource Tbk, PT Telekomunikasi Indonesia, dan PT Kalbefarma Tbk.

Dalam penelitian ini data yang digunakan adalah data sekunder

yaitu data yang diperoleh secara tidak langsung. Data-data tersebut

diperoleh dari :

a. Pojok BEJ Fakultas Ekonomi UII Yogyakarta,

b. Catatan Statistik Bulanan Bursa Efek Indonesia (Indonesia Stock

Exchange Monthly Statistic)

c. Data-data aktivitas perdagangan saham yang disediakan oleh situs

http://www.bi.go.id & http://www.idx.co.id

d. Majalah, artikel, maupun literatur yang berhubungan dengan penelitian.

19

3. Definisi Operasional Variabel

Penelitian ini terdiri dari 2 variabel yaitu variabel dependen dan

variabel independen. Variabel dependen dalam penelitian ini yaitu kinerja

perusahaan yang diukur dengan dua komponen laba yaitu Operational

Profit dan Earning After Tax. Sedangkan variabel independen penelitian

ini adalah rasio leverage, rasio likuiditas dan ukuran perusahaan (firm

size).

a. Kinerja Perusahaan

Kinerja suatu perusahaan merupakan hasil dari suatu proses

dengan mengorbankan berbagai sumber daya. Salah satu parameter

kinerja tersebut adalah laba. Laba bagi perusahaan sangat diperlukan

karena untuk kelangsungan hidup perusahaan. Untuk memperoleh

laba, perusahaan harus melakukan kegiatan operasional. Sehingga

dalam penelitian ini menggunakan Laba Operasional (OP) dan Laba

Setelah Pajak (EAT) untuk menilai kinerja.

1) Angka laba operasi adalah selisih laba kotor dengan biaya-biaya

operasi. Biaya operasi adalah biaya-biaya yang berhubungan

dengan operasi perusahaan, yang sering terjadi di dalam

perusahaan dan bersifat operatif.26 Alasan penggunaan laba operasi

dalam penelitian ini adalah untuk melihat pengaruh rasio keuangan

dan ukuran perusahaan terhadap laba operasi, karena laba operasi

diasumsi mempunyai hubungan langsung dengan penciptaan

26 Rahmat Febrianto dan Erna Widiastuti, Tiga Angka Laba Akuntansi: Mana Yang Lebih

Bermakna Bagi Investor?, SNA VIII Solo (15-16 September 2005), hlm. 1.

20

pendapatan. Variabel angka laba operasi merupakan variabel yang

memiliki satuan angka paling besar yang potensial menimbulkan

heteroskedastisitas dan untuk menghindari perbedaan nilai dengan

variabel lain sehingga harus ditransformasikan ke log natural.27

Persamaan:28

Laba Operasi = Laba Kotor – Beban Usaha

2) Laba bersih setelah pajak (EAT) adalah angka yang menunjukkan

selisih antara seluruh pendapatan –yang operatif maupun tidak–

dan seluruh biaya –operatif maupun tidak setelah dikurangi pajak.

Dengan demikian, sesungguhnya laba bersih setelah pajak (EAT)

adalah laba yang menunjukkan bagian laba yang akan ditahan dan

yang akan dibagikan sebagai dividen.29 Alasan penggunaan laba

bersih setelah pajak (EAT) dalam penelitian ini adalah untuk

melihat pengaruh rasio leverage, rasio likuiditas dan ukuran

perusahaan terhadap laba bersih, karena pada umumnya investor

menggunakan laba bersih untuk menilai kinerja perusahaan.

Variabel angka laba bersih setelah pajak merupakan variabel yang

memiliki satuan angka paling besar yang potensial menimbulkan

27http://one.indoskripsi.com/judul-skripsi/akuntansi/pengaruh-struktur-aktiva-tingkat-

pertumbuhan-perusahaan-ukuran-perusahaan-profitabilitas-dan-cost-equ

28 Slamet Sugiri dan Bogat Agus Riyono, Akuntansi Pengantar 1, Edisi ke-5 (Yogyakarta :

UPP AMP YKPN, 2002), hlm. 207.

29 Rahmat Febrianto dan Erna Widiastuti, Tiga Angka Laba Akuntansi…, hlm. 1.

21

heteroskedastisitas dan untuk menghindari perbedaan nilai dengan

variabel lain sehingga harus ditransformasikan ke log natural.30

Persamaan:31

Laba bersih setelah pajak = Laba Sebelum Pajak – Pajak

b. Rasio Leverage

Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan memenuhi

kewajiban jangka panjangnya. Rasio yang tinggi berarti perusahaan

menggunakan utang/ financial leverage yang tinggi. Penggunaan utang

yang tinggi akan meningkatkan profitabilitas, namun di lain pihak,

utang yang tinggi juga akan meningkatkan risiko kebangkrutan karena

biaya bunga yang tinggi.32 Untuk menghitung rasio leverage dapat

digunakan beberapa cara, namun dalam penelitian ini digunakan debt

ratio (rasio utang) karena debt ratio menunjukkan kemampuan

perusahaan memenuhi kewajiban jangka panjangnya.

Persamaan:33

Debt Ratio = Total utang

Total aktiva

30http://one.indoskripsi.com/judul-skripsi/akuntansi/pengaruh-struktur-aktiva-tingkat-

pertumbuhan-perusahaan-ukuran-perusahaan-profitabilitas-dan-cost-equ

31 Bambang Riyanto, Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi ke-2 (Yogyakarta:

Yayasan Penerbit Gadjah Mada, 1982), hlm. 43.

32 Mamduh M. Hanafi, Manajemen keuangan (Yogyakarta: BPFE UGM, 2004 ), hlm. 40-

41.

33 Agus Sartono, Manajemen Keuangan …, hlm. 121.

22

c. Rasio Likuiditas

Likuiditas perusahaan, menunjukkan kemampuan untuk

membayar kewajiban finansial jangka pendek tepat pada waktunya.34

Untuk menghitung rasio likuiditas, dalam penelitian ini penyusun

menggunakan current ratio (rasio lancar) karena current ratio

menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban

jangka pendeknya dari aktiva lancar, rasio ini dihitung dengan

membagi aktiva lancar dengan kewajiban jangka pendek. Jika

likuiditas mengalami kenaikan, maka return akan mengalami

penurunan karena banyak kas yang menganggur.35 Pengaruh current

ratio yang negatif berarti bahwa semakin tinggi nilai current ratio,

maka laba bersih yang dihasilkan perusahaan semakin sedikit dan rasio

lancar yang tinggi menunjukkan adanya kelebihan aktiva yang kurang

dimaksimalkan/diberdayakan terhadap profitabilitas perusahaan karena

akan menghasilkan return yang lebih rendah dibandingkan dengan

aktiva tetap.36 Sehingga dalam penelitian ini digunakan teori trade off

liquidity untuk menjelaskan pengaruh current ratio terhadap kinerja

perusahaan.

34 Ibid., hlm. 116.

35 Langetieg dalam Zainal Arifin, Teori Keuangan & Pasar Modal, edisi 1 (Yogyakarta:

Ekonosia, 2005), hlm. 136.

36 Rina Purnawati, “Kemampuan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Perubahan Laba”

Skripsi S1 UII (2005), hlm. 11.

23

Persamaan:37

Current Ratio = Aktiva Lancar

Utang Lancar

d. Ukuran Perusahaan (Firm Size)

Ukuran Perusahaan atau size adalah skala perusahaan yang

dilihat dari total aktiva perusahaan pada akhir tahun. Ukuran

perusahaan dapat dihitung dengan menggunakan logaritma natural

dari total Aset. Variabel total aset merupakan variabel yang memiliki

satuan angka paling besar yang potensial menimbulkan

heteroskedastisitas sehingga harus ditransformasikan ke log natural. 38

Persamaan : 39

Total Asset = Current Asset + Fixed Asset + Other Asset

Firm Size = Ln (Total Aset)

4. Teknik Analisa Data

a. Uji Asumsi Klasik

1) Uji Normalitas

Uji normalitas digunakan untuk mengetahui suatu data

terdistribusi secara normal atau tidak. Uji normalitas dilakukan

37

Bambang Riyanto, Dasar-dasar …, hlm. 266.

38http://one.indoskripsi.com/judul-skripsi/akuntansi/pengaruh-struktur-aktiva-tingkat-

pertumbuhan-perusahaan-ukuran-perusahaan-profitabilitas-dan-cost-equ

39 Ichwan Nasukha Wibowo, “ Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Pertumbuhan

Penjualan, Laba ditahan, Risiko, dan Ukuran Perusahaan Real Estate dan Properti di Bursa Efek

Jakarta” Skripsi SI Program Studi Manajemen, FISE UNY (2008), hlm 35.

24

dengan menggunakan uji kolmogorov-smirnov (K-S) dengan

membuat hipotesis:40

H0 = Data residual berdistribusi normal

Ha = Data residual tidak berdistribusi normal

Ketentuan :

Jika Probabilitas > 0.05 maka H0 diterima

Jika Probabilitas < 0.05 maka H0 ditolak

2) Uji Multikolinearitas

Uji Multikolinearitas bertujuan untuk mengetahui ada

tidaknya satu atau lebih variabel yang mempunyai hubungan dengan

variabel bebas lainnya.41 Terjadinya multikolinearitas dapat

mengakibatkan kesimpulan menjadi bias.

Multikolinearitas dapat dilihat dari nilai tolerance dan VIF

(Variance Inflation Factor) sebagai lawannya. Tolerance mengukur

variabilitas variabel independen yang terpilih yang dapat dijelaskan

oleh variabel independen lainnya. Selain itu korelasi antara variabel

harus lemah yaitu di bawah 0.95.42

3) Uji Autokorelasi

Autokorelasi merupakan pelanggaran asumsi klasik yang

menyatakan bahwa dalam pengamatan-pengamatan yang berbeda

40 Imam Ghozali, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, edisi ke-3

(Semarang: Badan Penerbit UNDIP, 2005), hlm. 114.

41 Erwan Agus dan Dyah Ratih Sulistyastuti, Metode Penelitian…., hlm.198.

42 Imam Ghozali, Aplikasi Analisis …, hlm. 91.

25

tidak terdapat korelasi antar error term. Uji autokorelasi digunakan

bertujuan untuk mengetahui apakah pada model regresi ada korelasi

antar kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan

pengganggu pada periode t-1. Dalam penelitian ini cara yang

digunakan untuk mendeteksi ada tidaknya gejala autokorelasi adalah

dengan menggunakan uji Ljung Box. Adapun kriteria pengujian

dengan uji Ljung Box adalah:

Jika Probabilitas > dari 0,05 maka H0 diterima

Jika Probabilitas < dari 0,05 maka H0 ditolak

Ketentuan :43

H0 : residual (res_1) random (acak)

Ha : residual (res_1) tidak random

4) Uji Heterokedastisitas

Uji heteroskedastisitas digunakan untuk mengetahui

apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari

residual satu pengamatan ke pengamatan lainnya yang bersifat tetap.

Apabila variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan

lainnya berbeda, maka disebut heteroskedastisitas. Model regresi

yang baik adalah varian residual bersifat homoskedastisitas atau

tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.

Dalam penelitian ini, cara yang digunakan untuk

mendeteksi ada tidaknya gejala heteroskedastisitas yaitu dengan

43 Ibid., hlm. 103.

26

menggunakan uji White. Uji White dapat digunakan untuk

mendeteksi ada atau tidaknya gejala heteroskedastisitas. Dasar

pengambilan keputusan adalah dengan membandingkan nilai C2hitung

dengan C2Tabel. Apabila nilai C

2hitung lebih kecil dari nilai C

2Tabel

(C2hitung < C

2Tabel), maka dapat disimpulkan bahwa pada model

regresi tidak terdapat gejala heteroskedastisitas.44

b. Uji Regresi Linier Berganda

Teknik Regresi Linier Berganda adalah teknik untuk mengukur

besarnya pengaruh dari beberapa variabel independen terhadap

variabel dependen. Bentuk persamaan dari regresi linier berganda

dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:45

Y = α + b1X1 + b2X2 + b3X3 +ε

Dimana:

Y= variabel dependen, yaitu Kinerja Perusahaan

α = Konstanta

b = Koefisien Regresi Variabel Independen

X1 = Rasio Leverage

X2 = Rasio Likuiditas

X3 = Rasio Firm Size (ukuran perusahaan)

ε = Standar eror

44 Ibid., hlm. 107.

45 Pengestu Subagyo dan Djarwanto Ps, Statistika Induktif, edisi ke-5 (Yogyakarta: BPFE,

2005), hlm. 270.

27

Adapun persamaan di atas dapat diuraikan lagi ke dalam dua

model yang lebih rinci karena dalam penelitian ini menggunakan dua

variabel dependen, yaitu Laba Operasional (Operating profit) dan Laba

setelah pajak (Earning After Tax), sehingga persamaan regresinya akan

menjadi sebagai berikut:

EAT = α+b1DR+b2CR+b3FS +ε

OP = α+ b1DR+b2CR+b3FS +ε

Keterangan:

EAT = variabel dependen model I, yaitu Earning After Tax

OP = variabel dependen model II, yaitu Operating Profit

α = Konstanta

b1-b5 = Koefisien regresi

DR = Rasio Leverage, yaitu Debt Ratio

CR = Rasio Likuiditas, yaitu Current Ratio

FS = Ukuran Perusahaan (Firm Size)

ε = Standar error

c. Uji Hipotesis

Teknik Pengolahan data dalam penelitian ini menggunakan

model regresi linier berganda melalui perangkat lunak komputer SPSS

17.0 for windows evolution version. Untuk menguji hipotesis

digunakan 2 alat uji yaitu uji statistik t dan uji statistik F.

28

1) Uji Statistik F

Uji Statistik F dilakukan untuk mengetahui pengaruh

secara bersama-sama variabel independen terhadap variabel

dependen.46 Hasil uji statistik F dapat dilihat pada tabel anova.

Langkah Pengujian :

a) Merumuskan Hipotesis

H0: β=0, artinya semua variabel independen secara bersama-

sama bukan merupakan penjelas variabel dependen

HA: β≠0, artinya semua variabel independen secara bersama-

sama merupakan penjelas variabel dependen.

b) Merumuskan Kesimpulan

Jika Probabilitas > dari 0,05 maka H0 diterima

Jika Probabilitas < dari 0,05 maka H0 ditolak

2) Uji Koefisien Determinasi( R 2 )

Koefisien determinasi (R 2 ) pada intinya mengukur

seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi

variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol

dan satu. Nilai R 2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel

independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat

terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel

independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan

untuk memprediksi variasi variabel dependen.

46 Ibid., hlm. 194.

29

3) Uji Statistik t

Uji Statistik t merupakan uji signifikansi parameter

individual. Nilai statistik t menunjukkan seberapa jauh pengaruh

variabel independen secara individual terhadap variabel

dependennya. Uji terhadap nilai statistik t juga disebut uji parsial

yang berupa koefisien regresi. Hasil uji statistik t dapat dilihat pada

tabel coefficients.

Langkah pengujian:47

a) Merumuskan Hipotesis

H0: β=0, artinya variabel independen bukan merupakan

penjelas variabel dependen

Ha: β≠0, artinya variabel independen merupakan penjelas

variabel dependen.

b) Merumuskan Kesimpulan

Jika Probabilitas > dari 0,05 maka H0 diterima

Jika Probabilitas < dari 0,05 maka H0 ditolak

47 Erwan Agus Purwanto dan Dyah Ratih Sulistyastuti, Metode Penelitian …, hlm.20.

30

H. Sistematika Pembahasan

Sistematika pembahasan dalam penelitian skripsi ini dimulai dari

latar belakang hingga kesimpulan. Adapun sistematika pembahasan tersebut

adalah sebagai berikut:

Bab Satu merupakan pendahuluan dan menjadi kerangka pemikiran

penelitian yang berisi latar belakang masalah, pokok masalah, hipotesis,

tujuan dan kegunaan penelitian, telaah pustaka, kerangka teoritik, metode

penelitian dan sistematika pembahasan.

Bab Dua berisi tentang landasan teori yang melandasi penelitian ini,

yaitu teori signaling, teori trade-off struktur modal dan teori trade off liquidity,

adapun isi bab dua ini meliputi analisis rasio keuangan, pengertian ukuran

perusahaan, pengertian kinerja perusahaan yang mencakup pengertian Laba

Operasional dan Laba Setelah Pajak, serta konsep laba dalam perspektif

Syariah, dan terakhir pengaruh rasio leverage, rasio likuiditas dan ukuran

perusahaan terhadap kinerja perusahaan dengan didasarkan pada teori

signaling, trade off struktur modal dan trade off liquidity.

Bab Tiga, akan dijelaskan tentang gambaran umum tentang Jakarta

Islamic Index (JII), profil perusahaan yang memenuhi kriteria populasi selama

periode penelitian serta perkembangan perusahaan tersebut.

Bab Empat, akan diuraikan mengenai analisis data dan pembahasan

hasil penelitian ini dengan menggunakan metode regresi berganda, yang

sebelumnya telah diuji terlebih dahulu dengan uji asumsi klasik, yaitu uji

Normalitas dengan menggunakan uji kolmogorov smirnov, Multikolinearitas

31

dengan menggunakan nilai VIF dan nilai tolerance, uji Autokorelasi dengan

uji Ljung Box, dan uji Heterokedastisitas dengan menggunakan uji White.

Bab Lima, merupakan akhir dari penelitian yang dilakukan oleh

penyusun. Pada bab ini akan diperoleh kesimpulan dari hasil analisa data yang

telah dilakukan dan beberapa saran yang diberikan oleh penyusun yang

berhubungan dengan penelitian.

104

BAB V

PENUTUP

A. Kesimpulan

Penelitian ini mencoba meneliti pengaruh rasio leverage, rasio

likuiditas dan ukuran perusahaan (firm size) terhadap kinerja (operating profit

dan earning after tax) perusahaan-perusahaan yang masuk dalam kelompok

Jakarta Islamic Index (JII) untuk periode 2004-2008. Berdasarkan hasil

penelitian dan pembahasan yang telah dilakukan maka dapat diambil

kesimpulan sebagai berikut:

1. Berdasarkan hasil uji F pada Model I dapat disimpulkan bahwa hipotesis

H1 dalam penelitian ini diterima artinya rasio leverage, rasio likuiditas dan

firm size secara bersama-sama berpengaruh terhadap kinerja perusahaan

(operating profit).

2. Berdasarkan hasil uji F pada Model II dapat disimpulkan bahwa hipotesis

H2 dalam penelitian ini diterima artinya rasio leverage, rasio likuiditas dan

firm size secara bersama-sama berpengaruh terhadap kinerja perusahaan

(earning after tax).

3. Berdasarkan hasil uji t pada Model I untuk variabel rasio leverage (Debt

Ratio) dapat disimpulkan bahwa hipotesis H3 dalam penelitian ini diterima,

yang berarti rasio leverage (Debt Ratio) berpengaruh negatif secara

signifikan terhadap kinerja perusahaan (operating profit).

104

105

4. Berdasarkan hasil uji t pada Model II untuk variabel rasio leverage (Debt

Ratio) dapat disimpulkan bahwa hipotesis H4 dalam penelitian ini ditolak,

yang berarti rasio leverage (Debt Ratio) tidak berpengaruh secara

signifikan terhadap kinerja perusahaan (earning after tax).

5. Berdasarkan hasil uji t pada Model I untuk variabel rasio likuiditas

(Current Ratio) dapat disimpulkan bahwa hipotesis H5 dalam penelitian ini

ditolak, yang berarti rasio likuiditas (Current Ratio) tidak berpengaruh

secara signifikan terhadap kinerja perusahaan (operating profit).

6. Berdasarkan hasil uji t pada Model II untuk variabel rasio likuiditas

(Current Ratio) dapat disimpulkan bahwa hipotesis H6 dalam penelitian ini

ditolak, yang berarti rasio likuiditas (Current Ratio) tidak terbukti

berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja perusahaan (earning after

tax).

7. Berdasarkan hasil uji t pada Model I untuk variabel ukuran perusahaan

(Firm Size) dapat disimpulkan bahwa hipotesis H7 dalam penelitian ini

diterima, yang berarti ukuran perusahaan (firm size) berpengaruh positif

secara signifikan terhadap kinerja perusahaan (operating profit).

8. Berdasarkan hasil uji t pada Model II untuk variabel ukuran perusahaan

(Firm Size) dapat disimpulkan bahwa hipotesis H8 dalam penelitian ini

diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa ukuran perusahaan (firm size)

berpengaruh positif secara signifikan terhadap kinerja perusahaan (earning

after tax).

106

Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa rasio leverage dan

firm size berpengaruh terhadap laba operasi (operating profit). Sedangkan

untuk variabel dependen EAT dipengaruhi oleh firm size. Dengan demikian

terdapat perbedaan antara pengaruh rasio leverage, rasio likuiditas dan firm

size terhadap kedua komponen laba tersebut (OP dan EAT).

B. Saran

Untuk menyempurnakan penelitian ini, maka diharapkan penelitian

selanjutnya dapat menambah rasio keuangan yang digunakan agar dapat dilihat

rasio-rasio keuangan apa saja yang berpengaruh terhadap kinerja perusahaan

jika diaplikasikan pada obyek dan periode penelitian yang berbeda.

107

DAFTAR PUSTAKA

A. Al-Qur'an

Departemen Agama Republik Indonesia, Al-Qur'an dan Terjemahnya,

Semarang: CV. Toha Putra, 1989.

B. Ekonomi Islam

Adiwarman Karim, Ekonomi Makro Islam, Jakarta: Rajawali pers, 2002.

Heri Sudarsono, Bank & Lembaga Keuangan Syari’ah: Deskripsi & Ilustrasi,

Yogyakarta: Ekonisia 2004.

Sofiniyah Ghufron penyunting, Briefcase Books Edukasi Profesional

Syari,ah, Jakarta: Renaisan, 2005.

C. Manajemen Investasi dan Pasar Modal

Eduardus Tandelilin, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio,

Yogyakarta: BPFE, 2001.

Jogiyanto, Teori Portofolio & Analisis Investasi, Edisi 3, Yogyakarta: BPFE,

2003.

Suad Husnan, Dasar Teori Portofolio & Analisis Sekuritas, Edisi 3

Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2003.

Sunariyah, Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Yogyakarta: UPP AMP

YKPN, 2004.

Tjiptono Darmadji dan Fakhruddin, Hendy M. Pasar Modal di Indonesia:

Pendekatan Tanya Jawab, Jakarta: Salemba Empat, 2001.

Zaenal Arifin, Teori Keuangan & Pasar Modal, Yogyakarta: Ekonisia, 2005.

D. Statistik dan Metode Penelitian

Erwan Agus Purwanto dan Dyah Ratih Sulistyastuti, Metode Penelitian

Kuantitatif Untuk Administrasi Publik dan Masalah-Masalah Sosial,

Cet. Ke-1, Yogyakarta: Gava Media, 2008.

108

Imam Ghozali, Aplikasi Analis Multivariate Dengan SPSS, Semarang: BP

UNDIP, 2005.

Jogianto, Metode Penelitian Bisnis : Salah Kaprah dan Pengalaman-

Pengalaman, Cet. Pertama, Yogyakarta: BPFE Yogyakarta, 2004.

J. Suprananto, Statistik Teori dan Aplikasi, Edisi 5, Jakarta: Erlangga, 1992.

Kuncoro, Mudrajad, Metode Kuantitatif Teori dan Aplikasi untuk Bisnis dan

Ekonomi Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2001.

Lukas Setia Atmaja, Memahami Statistika Bisnis, Buku kedua, Yogyakarta:

Penerbit Andi, 1997.

Pangestu Subagyo dan Djarwanto, Statistika Induktif, Yogyakarta: BPFE,

2005.

Singgih Santoso, SPSS Mengolah Data Statistic Secara Profesional, Jakarta:

PT. Gramedia, 1999.

Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis, Bandung: Alfabeta, 2004.

-----------, Statistika untuk Penelitian, Bandung: Alfabeta, 2005.

Sumarno Zain, Ekonomika Dasar, Jakarta: Erlangga, 1993.

E. Manajemen Keuangan

Agus Sartono, Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, edisi ke empat,

UPP AMP YKPN, 2006.

Fadjrih Asyik, “Kemampuan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Laba”

(Penetapan Rasio Keuangan Sebagai Disriminator)”, Jurnal Ekonomi

dan Bisnis Indonesia Vol. 15, No.3, 2000.

FASB, Statement Of Financial Accounting Concept No.1 : “Sasaran Utama

Pelaporan Keuangan”, FASB, Stamford, Connecticut.

Harnanto, Analisa Laporan Keuangan, Yogyakarta: BPFE, 1994.

Helfert. A Erich, Teknik Analisis Keuangan Petunjuk Praktis untuk

Mengelola dan Mengukur Kinerja Perusahaan, Edisi kedelapan,

Jakarta: Penerbit Erlangga, 1997.

109

---------, Teori portofolio dan Analisis Investasi, Edisi ke-2, Yogyakarta:

BPFE UGM, 2000.

Ichwan Nasukha Wibowo, “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva,

Pertumbuhan Penjualan, Laba ditahan, Risiko, dan Ukuran Perusahaan

Real Estate dan Properti di Bursa Efek Jakarta’” Skripsi SI Program

Studi Manajemen, FISE UNY, 2008.

Ikatan Akuntan Indonesia, Standar Akuntansi Keuangan, Jakarta: Salemba

Empat, 2005.

Mamduh Hanafi dan Abdul Halim, Analisis Laporan Keuangan, Edisi 2,

Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2005.

Munawir, Analisa Laporan Keuangan, Yogyakarta: Liberty, 1999.

-------------, Analisis Informasi Keuangan, Yogyakarta: Liberty, 2005.

Siamat, Dahlan, Manajemen Lembaga Keuangan, Ed. 4, Jakarta: Lembaga

Penerbit FE UI, 2004.

Sri Isworo Ediningsih, “Rasio Keuangan dan Prediksi Pertumbuhan Laba :

Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di BEJ”, Wahana Vol. 7,

No. 1, 2004.

Sofyan Syafri, Harahap, Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan, Jakarta: PT.

Raja Grafindo Persada, 1998

Suhaif, ”Moderasi Ukuran Perusahaan dan Debt Equity Ratio Terhadap

Pengaruh Laba dengan Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Pada JII

di BEJ 2004-2006,” Skripsi S1 UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta 2008.

Sunarto,”Pengaruh Rasio Profitabilitas dan leverage terhadap Return Saham

Perusahaan Manufaktur Di BEJ”, Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, Maret

2001.

Susana Damayanti dan Fatchan Achayani, “Analisis Pengaruh Investasi,

Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran

Perusahaan Terhadap Payout Ratio (Studi Empiris pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di BEJ)”, Jurnal Akuntansi dan Keuangan,

Vol. 5, No. 1, April 2006.

110

F. Website

“Profil Perusahaan Bumi Resourcers,” http://www.google.com, Akses 27

Februari 2009.

“Profil Perusahaan Tambang Batu Bara Bukit Asam,”

http://www.google.com, Akses 27 Februari 2009.

“Profil Perusahaan International Nickel Indonesia,” http://www.google.com,

Akses 27 Februari 2009.

“Laba bersih Kalbe Farma 2007,”http://www.antara.co.id/arc/2009/4/2/laba-

bersih-kalbe-farma-2007.naik-4-3-persen., akses 8 April 2009.

111

LAMPIRAN-LAMPIRAN

Pengaruh Rasio Leverage, Pengaruh Rasio Leverage, Pengaruh Rasio Leverage, Pengaruh Rasio Leverage, RasioRasioRasioRasio Likuiditas Dan Firm Size Terhadap Kinerja Perusahaan Likuiditas Dan Firm Size Terhadap Kinerja Perusahaan Likuiditas Dan Firm Size Terhadap Kinerja Perusahaan Likuiditas Dan Firm Size Terhadap Kinerja Perusahaan

Yang Masuk Dalam Kelompok Jakarta Islamic Index Yang Masuk Dalam Kelompok Jakarta Islamic Index Yang Masuk Dalam Kelompok Jakarta Islamic Index Yang Masuk Dalam Kelompok Jakarta Islamic Index

Periode 2004Periode 2004Periode 2004Periode 2004----2008200820082008

112

LAMPIRAN 1

TERJEMAHAN

Q.S Al-Baqarah (2): 16 Tentang Laba

Mereka Itulah orang yang membeli kesesatan dengan petunjuk, Maka

tidaklah beruntung perniagaan mereka dan tidaklah mereka mendapat

petunjuk.

Al-Maidah (5): 90.

Hai orang-orang yang beriman, Sesungguhnya (meminum) khamar,

berjudi, (berkorban untuk) berhala, mengundi nasib dengan panah1, adalah

termasuk perbuatan syaitan. Maka jauhilah perbuatan-perbuatan itu agar

kamu mendapat keberuntungan.

1 Al Azlaam artinya: anak panah yang belum pakai bulu. orang Arab Jahiliyah

menggunakan anak panah yang belum pakai bulu untuk menentukan apakah mereka akan

melakukan suatu perbuatan atau tidak. Caranya ialah: mereka ambil tiga buah anak panah yang

belum pakai bulu. setelah ditulis masing-masing yaitu dengan: lakukanlah, Jangan lakukan,

sedang yang ketiga tidak ditulis apa-apa, diletakkan dalam

113

LAMPIRAN 2

BIOGRAFI TOKOH

Abdul Halim

Abdul halim adalah alumnus Fakultas Ekonomi Universitas Brawijaya di

Malang, lulus tahun 1986.tahun 1997 ia meraih gelar Pascasarjana (S2) Program

Studi Magister Manajemen Spesialisasi Manajemen Keuangan dari Universitas

Brawijaya di Malang. Penulis aktif mengajar di beberapa perguruan tinggi, baik

negeri maupun swasta untuk program S1 dan S2 di Malang. Di samping itu,

sekarang juga menjabat sebagai Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Gajayana

Malang dan sebagai pemimpin umum Journal of Economic and Management

(terakreditasi) yang diterbitkan oleh Program Pascasarjana Universitas Gajayana

Malang. Di samping beprofesi sebagai dosen, penulis juga aktif sebagai peneliti.

Saat ini penulis juga masih aktif sebagai konsultan keuangan dan sistem informasi

di beberapa BPR di Malang, beberapa KPRI guru di Lumajang, dan salah satu

hotel di Tuban.

Eduardus Tandelilin

Adalah dosen pada Fakultas Ekonomi, Magister Manajemen, Magister Sains

dan program Doktor UGM serta direktur Eksekutif Quality Undergraduate

Education (QUE) project. Program Studi Manajemen UGM. Memperoleh gelar

SE bidang Manajemen dari UGM (1981), M.B.A. dari University of Scranton,

Penssylvania U.S.A. (1988) dan gelar dokor dari University of The Philipphines,

Dilman (1998).

Halit Gonenc

Memperoleh gelar B.A. bidang Business Administration di Hacettepe

University pada Juni 1998. Memperoleh gelar M.S. bidang Accounting and

Finance di Hacettepe University pada Juni 1990. Gelar M.A. bidang Economics di

Old Dominion University pada Agustus 1998 dan Ph.D. bidang finance pada

114

bulan Mei 1999. Pengalaman Akademis diantaranya adalah Asisten professor

Hacettepe University di Departement of Businnes Administration tahun 1999-

sekarang. Ia juga berprofesi sebagai dosen di Bilkent University di Departement

of Management tahun 1999 dan di T.C. Ziraat Bank, School of Banking tahun

2000-2001.

Jogiyanto

Jogiyanto adalah dosen tetap FE UGM. Mengajar sistem informasi di FE

UGM sejak tahun 1985 sampai sekarang. Sarjana Akuntansi diperoleh dari FE

UGM. Gelar MBA Information Systems dari Western Michigan University, USA

(anggota Beta Sigma Gama) dan Ph.D. in Accounting dari Temple University

Philadelphia, USA. Selain mengajar di S1, S2, dan S3 UGM, juga mengajar di

MM UGM, MM UAJY (Universitas Atma Jaya Jakarta), MM UPN (Universitas

Pembangunan Nasional Yogyakarta), MM UII (Universitas Islam Indonesia

Yogyakarta) dan sebagainya di luar Yogyakarta.

Mehmet Baha Karan

Mehmet Baha Karan lahir pada tahun 1955 di Amasya. Menerima gelar

Ph.D. dibidang keuangan di Gazy University pada tahun 1984. Ia bekerja di sektor

bisnis sebagai General Director tahun 1985-1993 di Ankara. Menjadi staf pengajar

di Girne American University-Cyprus utara tahun 1993-1995. Ia bergabung

dengan Haccettepe University pada tahun 1955. Saat ini ia merupakan Professor

di bidang keuangan dan Direktur Financial Research Center of Hacettepe

University. Penelitian-penelitiannya mengkonsentrasikan pada bidang investasi

dan lembaga keuangan.

115

LAMPIRAN 3

Data Mentah Perusahaan (Laporan Keuangan)

Perusahaan

Tahun

Total

Liabilities Total Assets Revenue

Current

Assets

Current

Liabilities

Earning After

Tax

Operating

Profit

ANTM 2003 2543332 4326844 2138811 2548841 448719 226715 447983

2004 3564426 6042568 2858538 2992480 1040423 807109 1092086

2005 3373069 6402714 327269 2087512 779406 841936 1135804

2006 3009300 7290906 5629401 3317603 1179516 1552777 2403694

2007 3273118 12037917 12008202 8048100 1798817 5132460 6796092

2008 2130970 10245041 9591981 5819532 725942 1382945 1454133

BUMI 2003 10735383 11771088 3863314 2323678 4392890 146877 468963

2004 12196179 13661647 9811751 4058436 5873577 1211770 2869416

2005 14498048 16446361 15921455 5480943 6474873 1222099 2649886

2006 19343785 22684662 16710247 9669598 7244271 2006299 2915209

2007 13353251 26556109 21338444 11344139 8002723 7431627 3827218

2008 34795018 58253000 36993404 20292714 17313244 7066750 12129484

INCO 2003 3663050 10935199 4299760 2304190 1149789 880051 1313872

2004 4009731 14065261 7409936 4321056 1899215 2479898 3576360

2005 3474593 16159976 8709256 4513077 1238069 2646173 4150148

2006 3970585 19157656 12073058 8170513 1776689 4633056 6639160

2007 4715729 17775499 21907257 5995344 2371346 11048826 14961582

2008 3522615 20176295 14367462 5446760 1113681 3934510 5236925

INTP 2003 5611607 10145065 4157683 1467098 785047 670289 814376

2004 5115219 9771012 4615507 1594720 1126678 116023 836237

2005 4906998 10536380 5592354 2155765 855844 739686 1213955

2006 3565518 9598280 6325329 1741702 812180 592802 1067676

2007 3068564 10016028 7323644 2248589 759613 983688 1584814

2008 2764976 11286707 9780498 3471276 1943885 1745500 2459869

KLBF 2003 1424895 2448390 2889209 1820973 1161321 372812 566335

2004 1537380 3016864 3413097 2355453 782590 372335 733589

116

2005 1822023 4728369 5870939 3654806 903516 653329 1106301

2006 1080566 4624619 6071550 3321278 658760 676582 1071271

2007 1121539 5138213 7004910 3760008 754629 705694 1129355

2008 1358990 5703832 7877366 4168055 1250372 706822 1142712

PTBA 2003 678812 2080608 2285038 1295669 360196 211659 220502

2004 686681 2385141 2614472 1638657 433166 419802 503347

2005 776713 2839690 2998686 2088957 463035 467060 560998

2006 800093 3107734 3533480 2347761 431533 485670 656776

2007 1116799 3928071 4123855 3080350 695010 760207 945548

2008 2029169 6106828 7216228 4949953 1353426 1707771 2493942

TLKM 2003 29262217 50283249 27115923 8942590 11169814 7590705 11975939

2004 31069318 56269092 33947766 9203934 11977042 6129209 13927067

2005 32573450 62171044 41807184 10304550 13513168 7993566 17170750

2006 38879969 75135745 51294008 13920792 20535685 11005577 21593241

2007 39005419 82058760 59440011 15978095 20674629 12857018 26472708

2008 47258399 91256250 60689784 14622310 26998151 10619470 22307475

UNTR 2003 4481194 6056439 6872808 3289721 3812279 352659 639688

2004 3629278 6769367 8895977 3766964 2046390 1099633 1192316

2005 6485918 10633839 13281246 5641627 3605967 1050729 1710398

2006 6606651 11247846 13719567 5402542 4028416 930372 1337118

2007 7216432 13002619 18465598 7036656 5253733 1493037 2397187

2008 11644916 22847721 27913196 12883590 7874135 2660742 4158663

UNVR 2003 1311867 3416276 8123625 2195950 1231203 1285759 1777026

2004 1348742 3663709 8984822 1993446 1231868 1468445 2039198

2005 1658391 3842351 9992135 2030362 1501485 1440485 2030402

2006 2249381 4626000 11335241 2604552 2057451 1721595 2435370

2007 2639287 5333406 12544901 2694667 2428128 1964652 2777360

2008 3397915 6504736 15577811 3103295 3091111 2407231 3431098

117

LAMPIRAN 4

Data Perusahaan (Variabel Independen dan Dependen)

Variabel Independen

Variabel Dependen (Kinerja

Perusahaan)

Perusahaan Tahun Leverage

(Debt Ratio)

Likuiditas

(Current Ratio)

Firm Size

Ln (Total Assets)

Ln (Earning

After Tax) Ln (Operating Profit)

ANTM 2003 0,588 5,680 15,280 13,013 12,331

2004 0,590 2,876 15,614 13,904 13,601

2005 0,527 2,678 15,672 13,943 13,643

2006 0,413 2,813 15,802 14,693 14,256

2007 0,272 4,474 16,304 15,732 15,451

2008 0,208 8,017 16,142 14,190 14,140

BUMI 2003 0,912 0,529 16,281 13,058 11,897

2004 0,893 0,691 16,430 14,870 14,008

2005 0,882 0,846 16,616 14,790 14,016

2006 0,853 1,335 16,937 14,885 14,512

2007 0,503 1,418 17,095 15,158 15,821

2008 0,597 1,172 17,880 16,311 15,771

INCO 2003 0,335 2,004 16,207 14,088 13,688

2004 0,285 2,275 16,459 15,090 14,724

2005 0,215 3,645 16,598 15,239 14,789

2006 0,207 4,599 16,768 15,708 15,349

2007 0,265 2,528 16,693 16,521 16,218

2008 0,175 4,891 16,820 15,471 15,185

INTP 2003 0,553 1,869 16,132 13,610 13,415

2004 0,524 1,415 16,095 13,637 11,662

2005 0,466 2,519 16,170 14,009 13,514

2006 0,371 2,144 16,077 13,881 13,293

2007 0,306 2,960 16,120 14,276 13,799

2008 0,245 1,786 16,239 14,716 14,373

118

KLBF 2003 0,582 1,568 14,711 13,247 12,829

2004 0,51 3,010 14,920 13,506 12,828

2005 0,385 4,045 15,369 13,917 13,390

2006 0,234 5,042 15,347 13,884 13,425

2007 0,218 4,983 15,452 13,937 13,467

2008 0,238 3,333 15,557 13,949 13,469

PTBA 2003 0,326 3,597 14,548 12,304 12,263

2004 0,288 3,783 14,685 13,129 12,948

2005 0,274 4,511 14,859 13,237 13,054

2006 0,257 5,441 14,949 13,395 13,093

2007 0,284 4,432 15,184 13,760 13,541

2008 0,332 3,657 15,625 14,729 14,351

TLKM 2003 0,582 0,801 17,733 16,298 15,842

2004 0,552 0,768 17,846 16,449 15,629

2005 0,524 0,763 17,945 16,659 15,894

2006 0,517 0,678 18,135 16,888 16,214

2007 0,475 0,773 18,223 17,092 16,369

2008 0,518 0,542 18,329 16,920 16,178

UNTR 2003 0,740 0,863 15,617 13,369 12,773

2004 0,536 1,841 15,728 13,991 13,910

2005 0,610 1,565 16,180 14,352 13,865

2006 0,587 1,341 16,236 14,106 13,743

2007 0,555 1,339 16,381 14,690 14,216

2008 0,510 1,636 16,944 15,241 14,794

UNVR 2003 0,384 1,784 15,044 14,390 14,067

2004 0,368 1,618 15,114 14,528 14,200

2005 0,432 1,352 15,162 14,524 14,180

2006 0,486 1,266 15,347 14,706 14,359

2007 0,495 1,110 15,490 14,837 14,491

2008 0,522 1,004 15,688 15,048 14,694

119

LAMPIRAN 5

DATA PERUSAHAAN YANG SIAP DIGUNAKAN

TAHUN RASIO Perusahaan Debt Ratio Current Ratio Firm Size Tahun laba LN OP LN EAT

2003 ANTM 0.588 5.680 15.280 2004 13.904 13.601

BUMI 0.912 0.529 16.281 14.870 14.008

INCO 0.335 2.004 16.207 15.090 14.724

INTP 0.553 1.869 16.132 13.637 11.662

KLBF 0.582 1.568 14.711 13.506 12.828

PTBA 0.326 3.597 14.548 13.129 12.948

TLKM 0.582 0.801 17.733 16.449 15.629

UNTR 0.740 0.863 15.617 13.991 13.910

UNVR 0.384 1.784 15.044 14.528 14.200

2004 ANTM 0.590 2.876 15.614 2005 13.943 13.643

BUMI 0.893 0.691 16.430 14.790 14.016

INCO 0.285 2.275 16.459 15.239 14.789

INTP 0.524 1.415 16.095 14.009 13.514

KLBF 0.510 3.010 14.920 13.917 13.390

PTBA 0.288 3.783 14.685 13.237 13.054

TLKM 0.552 0.768 17.846 16.659 15.894

UNTR 0.536 1.841 15.728 14.352 13.865

UNVR 0.368 1.618 15.114 14.524 14.180

2005 ANTM 0.527 2.678 15.672 2006 14.693 14.256

BUMI 0.882 0.846 16.616 14.885 14.512

INCO 0.215 3.645 16.598 15.708 15.349

INTP 0.466 2.519 16.170 13.881 13.293

KLBF 0.385 4.045 15.369 13.884 13.425

120

PTBA 0.274 4.511 14.859 13.395 13.093

TLKM 0.524 0.763 17.945 16.888 16.214

UNTR 0.610 1.565 16.180 14.106 13.743

UNVR 0.432 1.352 15.162 14.706 14.359

2006 ANTM 0.413 2.813 15.802 2007 15.732 15.451

BUMI 0.853 1.335 16.937 15.158 15.821

INCO 0.207 4.599 16.768 16.521 16.218

INTP 0.371 2.144 16.077 14.276 13.799

KLBF 0.234 5.042 15.347 13.937 13.467

PTBA 0.257 5.441 14.949 13.760 13.541

TLKM 0.517 0.678 18.135 17.092 16.369

UNTR 0.587 1.341 16.236 14.690 14.216

UNVR 0.486 1.226 15.347 14.837 14.491

2007 ANTM 0.272 4.474 16.304 2008 14.190 14.140

BUMI 0.503 1.418 17.095 16.311 15.771

INCO 0.265 2.528 16.693 15.471 15.185

INTP 0.306 2.960 16.120 14.716 14.373

KLBF 0.218 4.983 15.452 13.949 13.469

PTBA 0.284 4.432 15.184 14.729 14.351

TLKM 0.475 0.773 18.223 16.920 16.178

UNTR 0.555 1.339 16.381 15.241 14.794

UNVR 0.495 1.110 15.490 15.048 14.694

121

LAMPIRAN 6

Output SPSS

Hasil Uji Normalitas Variabel Dependen Ln Operating Profit

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized Residual

N 45

Mean .0000000 Normal Parametersa

Std. Deviation .49520885

Absolute .099

Positive .055

Most Extreme

Differences

Negative -.099

Kolmogorov-Smirnov Z .664

Asymp. Sig. (2-tailed) .771

a. Test distribution is Normal.

Hasil Uji Normalitas Variabel Dependen Ln EAT

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized Residual

N 45

Mean .0000000 Normal Parametersa

Std. Deviation .65149465

Absolute .145

Positive .092

Most Extreme

Differences

Negative -.145

Kolmogorov-Smirnov Z .973

Asymp. Sig. (2-tailed) .301

a. Test distribution is Normal.

122

Hasil Uji Autokorelasi dengan Ljung Box Variabel Dependen Operating Profit

Autocorrelations

Series:Unstandardized Residual

Box-Ljung Statistic

Lag Autocorrelation Std. Errora Value df Sig.b

1 -.181 .144 1.579 1 .209

2 .159 .143 2.819 2 .244

3 -.141 .141 3.824 3 .281

4 -.082 .139 4.171 4 .383

5 -.174 .138 5.780 5 .328

6 -.030 .136 5.830 6 .443

7 -.053 .134 5.987 7 .541

8 -.043 .132 6.090 8 .637

9 .348 .130 13.191 9 .154

10 -.054 .129 13.367 10 .204

11 .079 .127 13.753 11 .247

12 -.098 .125 14.370 12 .278

13 -.056 .123 14.574 13 .335

14 -.003 .121 14.575 14 .408

15 -.023 .119 14.613 15 .480

16 -.010 .117 14.620 16 .553

a. The underlying process assumed is independence (white noise).

b. Based on the asymptotic chi-square approximation.

123

Hasil Uji Autokorelasi dengan Ljung Box Variabel Dependen Earning After Tax

Autocorrelations

Series:Unstandardized Residual

Box-Ljung Statistic

Lag Autocorrelation Std. Errora Value df Sig.b

1 .139 .144 .932 1 .334

2 .095 .143 1.376 2 .503

3 -.126 .141 2.175 3 .537

4 -.139 .139 3.168 4 .530

5 -.214 .138 5.583 5 .349

6 -.018 .136 5.602 6 .469

7 -.040 .134 5.693 7 .576

8 .022 .132 5.719 8 .679

9 .375 .130 13.991 9 .123

10 .051 .129 14.147 10 .166

11 .080 .127 14.548 11 .204

12 -.051 .125 14.714 12 .257

13 -.038 .123 14.808 13 .319

14 -.157 .121 16.493 14 .284

15 -.002 .119 16.493 15 .350

16 -.067 .117 16.824 16 .397

a. The underlying process assumed is independence (white noise).

b. Based on the asymptotic chi-square approximation.

Hasil Uji Heterokedastisitas (Uji White) variabel dependen Ln OP

Model Summary

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 .512a .262 .123 .33258

a. Predictors: (Constant), DRXCRXFS, DEBT RATIO, FIRM SIZE, CR2, DR2,

CURRENT RATIO, FS2

124

Hasil Uji Heterokedastisitas (Uji White) variabel dependen Ln EAT

Model Summary

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 .342a .117 -.050 1.13030

a. Predictors: (Constant), DRXCRXFS, DEBT RATIO, FIRM SIZE, CR2, DR2,

CURRENT RATIO, FS2

Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Dependen Ln OP

Coefficientsa

Collinearity Statistics

Model Tolerance VIF

(Constant)

DEBT RATIO .548 1.825

CURRENT

RATIO .438 2.282

1

FIRM SIZE .734 1.362

a. Dependent Variable: LN_OP

Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Dependen Ln EAT

Coefficientsa

Collinearity Statistics

Model Tolerance VIF

(Constant)

DEBT RATIO .548 1.825

CURRENT RATIO .438 2.282

1

FIRM SIZE .734 1.362

a. Dependent Variable: LN_EAT

125

Hasil Uji Linearitas (LAGRANGE MULTIPLIER) variabel dependen Ln OP

Model Summary

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 .067a .004 -.068 .51186736

a. Predictors: (Constant), FS2, DR2, CR2

Hasil Uji Linearitas (LAGRANGE MULTIPLIER) variabel dependen Ln EAT

Model Summary

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 .056a .003 -.070 .67385063

a. Predictors: (Constant), FS2, DR2, CR2

Hasil Uji F Model I (Ln OP)

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

Regression 37.096 3 12.365 46.985 .000a

Residual 10.790 41 .263

1

Total 47.886 44

a. Predictors: (Constant), FIRM SIZE, DEBT RATIO, CURRENT RATIO

b. Dependent Variable: LN_OP

Hasil Uji F Model II (Ln EAT)

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

Regression 30.556 3 10.185 22.361 .000a

Residual 18.676 41 .456

1

Total 49.231 44

126

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

Regression 30.556 3 10.185 22.361 .000a

Residual 18.676 41 .456

1

Total 49.231 44

a. Predictors: (Constant), FIRM SIZE, DEBT RATIO, CURRENT RATIO

b. Dependent Variable: LN_EAT

Hasil Uji Determinasi Model I (Ln OP)

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 .880a .775 .758 .51301

a. Predictors: (Constant), FIRM SIZE, DEBT RATIO, CURRENT RATIO

b. Dependent Variable: LN_OP

Hasil Uji Determinasi Model II (Ln EAT)

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 .788a .621 .593 .67491

a. Predictors: (Constant), FIRM SIZE, DEBT RATIO, CURRENT RATIO

b. Dependent Variable: LN_EAT

127

Hasil Uji Hipotesis Parsial (Uji t) Model I (Ln OP)

Coefficientsa

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

Model B Std. Error Beta t Sig.

(Constant) 1.383 1.693

.817 .419

DEBT RATIO -1.538 .563 -.274 -2.732 .009

CURRENT RATIO -.152 .078 -.217 -1.939 .059

1

FIRM SIZE .902 .095 .819 9.463 .000

a. Dependent Variable: LN_OP

Hasil Uji Hipotesis Parsial (Uji t) Model II (Ln EAT)

Coefficientsa

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

Model B Std. Error Beta t Sig.

(Constant) 1.550 2.228

.696 .491

DEBT RATIO -1.412 .741 -.248 -1.907 .064

CURRENT RATIO -.096 .103 -.135 -.928 .359

1

FIRM SIZE .852 .125 .763 6.793 .000

a. Dependent Variable: LN_EAT

128

LAMPIRAN 7

CURICULUM VITAE

Nama : Alfiah Suryani

Tempat Tanggal Lahir : Kapuas, 29 Juli 1987

Jenis Kelamin : Perempuan

Alamat Asal : Susukan I, Genjahan Ponjong, Gunung Kidul.

Alamat Yogyakarta : Popongan, Sinduadi, Mlati, Sleman, Yogyakarta

Nama Orang Tua : Marna Sastrareja

(Alm) Rubiyati

Pekerjaan Orang tua : PNS

Mobile Phone : 0856 4320 7174

Riwayat Pendidikan

1. SDN Trisari III 1993-1999 2. SLTP Muhammadiyah Ponjong Tahun 1999-2002

3. SMA Muhammadiyah Ponjong Tahun 2002-2005

4. Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, Fakultas Syariah, Jurusan

Muamalah, Program Studi Keuangan Islam, 2005-2010.

Yogyakarta, 2 Februari 2010

Penyusun

Alfiah Suryani

NIM. 05390072