principles of economics chapters principles of principles of

259
Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like an Economist 2 2 3. Interdependence and the Gains from Trade 3 3 4. The Market Forces of Supply and Demand 4 4 5. Elasticity and Applications 5 5 6. Supply, Demand, and Government Policies 6 6 7. Consumers, Producers and the Efficiency of Markets 7 7 8. Application: The Costs of Taxation 8 8 9. Application: International Trade 9 9 10. Externalities 10 -- 11. Goods and Common Resources 11 -- 12. The Tax System 12 -- 13. The Costs of Production 13 -- 14. The Competitive Firm 14 -- 15. Monopoly 15 -- 16. Oligopoly 16 -- 17. Monopolistic Competition 17 -- 18. The Markets for the Factors of Production 18 -- 19. Earnings and Discrimination 19 -- 20. The Distribution of Income 20 -- 21. The Theory of Consumer Choice 21 -- 22. Measuring a Nation's Wealth -- 10 23. Measuring the Cost of Living -- 11 24. Production and Growth -- 12 25. Financial Markets: Saving, Investment, -- 13 and Interest Rates -- 26. Unemployment -- 14 27. The Monetary System -- 15 28. Inflation: Its Causes and Costs -- 16 29. Open-Economy Macroeconomics: Basic Concepts -- 17 30. A Macroeconomic Theory of the Open Economy -- 18 31. Aggregate Demand and Aggregate Supply -- 19 32. Monetary and Fiscal Policy Determinants of -- 20 Aggregate Demand 33. The Short-Run Tradeoff between Inflation -- 21 andUnemployment 34. Five Debates over Macroeconomic Policy -- 22

Upload: others

Post on 12-Sep-2021

32 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Principles of Economics chapters Principles of Principles ofMicroeconomics Macroeconomics

chapters chapters1. Ten Principles of Economics 1 12. Thinking Like an Economist 2 23. Interdependence and the Gains from Trade 3 34. The Market Forces of Supply and Demand 4 45. Elasticity and Applications 5 56. Supply, Demand, and Government Policies 6 67. Consumers, Producers and the Efficiency of Markets 7 78. Application: The Costs of Taxation 8 89. Application: International Trade 9 910. Externalities 10 --11. Goods and Common Resources 11 --12. The Tax System 12 --13. The Costs of Production 13 --14. The Competitive Firm 14 --15. Monopoly 15 --16. Oligopoly 16 --17. Monopolistic Competition 17 --18. The Markets for the Factors of Production 18 --19. Earnings and Discrimination 19 --20. The Distribution of Income 20 --21. The Theory of Consumer Choice 21 --22. Measuring a Nation's Wealth -- 1023. Measuring the Cost of Living -- 1124. Production and Growth -- 1225. Financial Markets: Saving, Investment, -- 13 and Interest Rates --26. Unemployment -- 1427. The Monetary System -- 1528. Inflation: Its Causes and Costs -- 1629. Open-Economy Macroeconomics: Basic Concepts -- 1730. A Macroeconomic Theory of the Open Economy -- 1831. Aggregate Demand and Aggregate Supply -- 1932. Monetary and Fiscal Policy Determinants of -- 20 Aggregate Demand33. The Short-Run Tradeoff between Inflation -- 21 andUnemployment34. Five Debates over Macroeconomic Policy -- 22

Page 2: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����1-1

�������������� ����������������������

�����������������������������

�� ��� ������������������������� ����������������������������������������������� ���������������������� �����������������������������������!������������������������������"�������������������������������������##��������������������������������������� ���������!�

$� %����������������������������� ��������������� ����������������� ���������������� ����������������������������������������������"���%���� ��������������"����������� ��������"����������� &������'������������ �����"��������%( ������ ��������������� ��� ����������'��"��)��������������������������������� ������ ����������� �����������������������

*� %�� ����������������������������"����������������������� ���������+�����'������������ ������� �������'�����"��)�������������������������������� ���� ������������������������������������'���������)���������������,����������� ���� ����������������,������"���%������������������������������������� ���)�"��� ����'���"������������� ���������������

-� .����� �)�������������)���������������������������������������"������"������������������������������������������%�����'���� �����������������"�����������������������������,�����������������,�������+����������� ���������� ���� �������������������������������������&������� �� ��� ����� ������������������������)������������������� ����������������"��������� ���� ����������/��0��������������������������� ������������������� ��������������������

1� %����� ����������������'������ �"������ ������������� �"�������������������� �)������������������������"�����������#����� ��������"�����������������"������������ �����������'��"�����

2� %��3�������������3������� ��)������������������������������������������������������ �������������������������"�����4������ �������������� ��)������������� ������"���'�����������������������"����

5� �����������������������������������������������������������������6��)������ �� ������������������������� �������� ��)��������!������������������������������������ ����� ��)����"�����,������������������������ �����������������������������������7���� ���������� ��������������������������������������������,������

Page 3: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����1-2

8����� �� ��������� ��� ������������� ������������� ����������������'����� ��������%������� ��� ���������� �����������)����������� ����� �����������'����������� ������9����������� ��� ������������������"��������� ������ ������� �,�������

:� .���������������� �����������������������'����������������������������������������������������������������������%�����������������'�������������������� ����������������������������������� ���������������"��)�'���� ! ����������"����������������������������

;� +���������������������������������������������������������� ����+���������������������������������������,�������������������'�� ����

�<� +��������������� ���� ���������������������������������������=������������������������������������������������ ������������ ���� �����������������������������)���� ���������������������������������

���������������������������������

�� �� 9��� ������������"���������������"����������������������"��������������������������������������� �����"�������������8����� �� �������������� ����� ������� �����������������������������������������"���������>������������������������������� ���'������������������������ �����"�������� ����������

�� 8����� ����������������������"�������������������������������������)� �����������������"�����)��������������������� ����������������+� ��� �������������������)����� ������ ��� �����������������������������������������������������?� ��������� ������������������������)���� �������������������������������������� �������������

�� 0������� �������������������"���������������"�������� ����������������������"���������"���������"����������������� '������������ �������������������������8����� �� ������ ��������������������������,��� ������������������������������%������� �������@�0����� ���������������������������"��������������������� ���A

�� +����������"�����������"� ���!������������������� ����������������������������"�������������� �����������,��������������������� �������������������������������"��������� ���������"��)�������������������������

Page 4: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����1-3

$� 0������������������ ���������������������� ���������������������������� �������'���������� �������������������������� ��������'��"������������������������"�"�����������)�������������������?���������� ����������������"����"��������"���������������������+����������'���������������� �"��������������� ��������)����"����������������A��%����������������������'����������������"�����������������������9�������"�������������)���������"� ����"��)������������������������� �������������������������&������������������������������������������������������������"�"������������������������������"��)����

*� +�������������)��������������)���������������"��)����������������4�� ���� ������������)����������������� ������������� ������ ��������������������������������"������'�������������������"��)������+����������������"���)������������������������������������ �����������������)������������ ������������� ����������������������������������������"���������������������

-� +�����������B�<<���"��������������������������������������������1������������� ����������������������������������������B�<1���������� ���"���%������� ����� ������������ ����� ��������������������������������������� ������������������ �������������������"����������������������������� ������)�����)������������

1� %���������������'������������)�B1� ����������'���������������������������� �� ���������� �������������0���� ��������"���������������������������������� �������+������������������B�� �����������������������������B*� ������ ����'�������B$ ���������� �������������� �����������������������C�������������������)�����������������������������������B*� ��������B2� �������������������������B*� ��������������!���������������'������������������%���'����� ���������������'���������������������B� ������ �����"��'������������������������������"������B1� ���������>��"���� ��������������������������� ��������������������������������� ��������+������ ����'�����������B*� ������������ ��������� ��&����� ������������ ���������"��'�������������������������� ������

2� �� >�����������������"������4����>������>��������������������������������������� ����'�������������������������������� �����+��������������� ��������� �"����������� ���������"��'�������� ��������4����>������>���������� ������ ���"�������'��������� ������%���������������,���������������������>������>�������������������������������&�������>�����>����������� �"�������������������������������������������/

�� 8�������� ������ ����'��������������"��)���������"��)���� ���!��������21���%�� �������"��) ������"�����������4����>������>��������������"�������%�������������������>������>�������������������������"��)��������������21�

Page 5: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����1-4

5� �� 0���"��������������"�������������"��)������������������������������"������ ��������������������������������������������������������"���������������

�� %����������������� ����������� ���"������'�������������"�������������� ������ ��������������������������� �"������� �����,���������������� �"������ ���������� ������"������������������������������������������������%���������������������"��������������������������������������,�����

:� ���������#��������������) ����������������� ����������������������� ��,���)�����+��������������������)�,����� ����"�������)����� ����� �������)��������"�������)��������� �� ��������"�������)��� � ����� �����������������"�������)���������������#��� ��������������������� ���������������

>� ������ ���������������������#��������� � �)��������������������8����� �� ������������)��>�������"��)��������� ���� �)�������������8�����"��)�� ����8�����"��)������� �)�"��� ������������������>�������"��)�����%���>��������8�����������������������>�������"��)����������������������������8�����"��)����������������"�� ������������������ �"��������� ��������

;� �� ����������������������������/��%�������������������� �������D��������������������������������� �������������������,����������� ����� ������������ ��������C���������)��"�����������������������,�������������������D������������C���������)��"����������'�� �����������������"����������������"�������������+������ �)����"������������� ����'������������������ �����D��������������������������'��"���������� ������������������������

�� C���������������������"� �����D����������������������������������������C���������� �)������������ �������D�������������������������+����� �)����� �����D��������������������������� ������"�����������������"����������)�"�����D���������'���������%����������������� �)���� ����)����������������C���"����������������"�������������������������� ��������������� ����������������������������� ����+������������� ���������,��� �� ����'��������"�������������� �)�����D����>��������������������������� �������������������������������D������������

Page 6: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����1-5

�<� �� ���������@��%�� ��)����������� ����� ���� �������������������%(���� ��� �,������ ���������@��9����������������������������������� �)���� �

���� �)����� ���������@��%�� ��)�������������������������9%�%'�� ����������"����� �,������ ���������@��%��'����������������������������������������������)��������

��� +��������"����������������������������������� �"����"������������ ����)���)A��.��� ���� � ���� ����������������'���������"���������������� �������������������"����������0�������������������A��+����������)����������������� �� ���������������������������������)����������� ������ ����� ���������)�������� �����)�� ������������ ��� ����������������������������������� ������� ��"����������������������������"�������������� ���������������������"������������������������8�� ���������������"����,���� ����������������������)������������,������������� ����������� �������������"��������������� ���� ����������������"����������� ��������������������� ����� �������������"���������������� �����������������������������������

�$� >�������������� �������E�����>����������������������������*1����� �"�����)��������������������������������������������������� ������� ��������������������������������������������������%������� �������������������������������������� �������������������"��)��������� �������������������������������������%�������� ����������������������������� ������������������������������

�*� +��9 ����������� ������������������ ���������������������� �����"���������������������������������������������� ����������� ��� ������"��)���"������� ���,��� ������"��)�"������%������������ ��������������������"�����������������"��)�� �"���"������������ �����������'������������ �� ����������������"��� �"���"���������������������������� ������%��'���������������������������� ������� �������"������������ �� ����'����������������������%��������������� ������������������������"��������

�-� �� +����������� ��� ��� ����'������������������������� ����������������������

�� +���������������)� ��������������� ���������������������� ����������� ��������� ������������������������������ ������������ ����

�� +������������������ ���������'����������������"������ ������"���������������� ������������"��'������

Page 7: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����1-6

�1� %�� �)����������������������������"���������������������� ��������� �)��"����������)��"��������������������������"������������������ ���� ����������������������)� ������� ���������������������"������������������� ���� �����9������ �)������������������������"����������������� ���������"������������� �������������������� ����������������� ���� ���

Page 8: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Qua

ntity

of M

ilk P

rodu

ced

PPF1

PPF2

Quantity of Cookies Produced

����������������� ����

2-1

������������� �� �������� ���� �����

������� ��������������� �����

�� ����� ����������������������������� ��������������������� ���������������

������������������������������������������������������ ������������������������

��������������� ���� ����� ������������ �������������������������������������

������������������!���� ���������������������������"��� ������#����������� ���

���������������"��� ����

$� ����� ����� ������� ������������ ����������� �� ����������������������������%���

��� ����&��� ����������� ������ �����������������������

'� &������ ��� �������!����������������"��������������� ������������� �������

���������������&� ����������� ��������������������� ��������� ��������� ������

������� ��������

(� )�%���$*����� �������������������������������������� �� ���������������+,,) -���

#������������������������������� �!���� ����������������� ��������������������������

������,,)���������� ����+,,) -���.������������������ ����������������������������

����!����������� ��������������������������������������������� �������������

�������������������� ������������������������������������������������

Page 9: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

2-2

/� ���� ������������������ ������� �������� �������� �������� �����

0�������� ��������������������� ������������������ �� ������������������ ����

������������������� ��������0�������� ����������������������� � ������� ���

1� ,����������� ��������������������� ��������� ��������� ���� ��������� ���

��� ��������� ���������������������� ��������� ��������� ���� �������%�����

������!�����"� �����,������2��3��������� ����%�� ����������������������������

.�� ����2�����%���� ������������� ����%�� ����� �

4� ������������������� ���&������������%������������ ����� ����������� ������

��������������5�����6��������������� ��� ����������������������������������

���������������������������������� �������#�� ����������������������������

� ������������

7� ����� ������� �� �����������������%���������������� �������������������2��+�-�

����� ����� �������%��������������������������������������������������������

��� ����� ����8�+$-������ ����� �����������������������������������������

��� ������� �������� ����������������������������� �����8�+'-������ ����� �����

������%���������������������������������������������������������������

���������� ����������� ���� �����

�� 0������� ��������������

$� �� 6��������������������� ��� �����������%���� ���� �����������������������

9�������

�� .���������������9�������������9����������%��������

�� :��������������������� ������� ��������������%����������� � ���

������������������

�� )������������ ���� ���������%��������� �������� ������������ ���

���������%��������������� ��������� ������������������ ������������ �����

��� �!������������

'� 6�)�%���$*$8���������������������������� ��

Page 10: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

c. $7a. $1

c. $7a. $1

b. $4.50d. $10,000

b. $4.50d. $10,000

a. Quart of milkc. Movie ticket

a. Quart of milkc. Movie ticket

d. Acme’s capitalb. One hour of work

d. Acme’s capitalb. One hour of workMarkets for

Factors of Production

Markets forGoods and Services

Firms Households

Cle

anlin

ess

of E

nviro

nmen

t

PPF1

PPF2

Income

����������������� ����

2-3

(� ��������������� � ����"�����������������%���� ���������������������������#�!�

������������"������������������������%����"������9����������������;:���� ���

��� ����������������������������������<;����;:���� �������������������� �%�

������<;�����������!�������������������%������� ��9����������������;�� ������

��%�����"���������������!��������%<;����;�� ���������� �� ���������%�

���� ��������������������5�6����� �<;

/� 6�)�%���$*'������������������������������������������������ ����������������

��������������������� ��=���������������������������� ����������������>�������

������ ����������������������������������� ����������* �������������%�������

��������������������������*�������������������������������������� �,,) �����,,) ���� �� �

��������%���

Page 11: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

2-4

1� �� &��� ���!������������������ � �������� ����������� �������� ����

�� �����������%���� ����%����������������� ����������� �������� ����

�� ���� ����������%��������%�������� ���%�� ������ �������� ����

�� &���� !������������������ � ���� ���������������� �������� ����

� ����������������� ���������������������������%��������9����������� ���

��� �������� ����

4� �� ������� ���������������������������*�������������� ���������������

�� ���� �������������������� �����#������� ������ �������� ���������

�� ���������������6�������� ���������"� ���������������������������!���

�����*�����%������������������� ������������������ ���� ������

���� ���������������������!���������������� ���

�� ������� ��������������������������������%�� ������ ���� �����������

���������������������������������� ���������� �������������������� ���

%�� ���������������������������������������������� ��������������� ���

������������������������������������ ���

�� ������� �����������)�����?��������������������������%�� �����

������������ ��������� �����#��������������������������� ����%�����

�������������������� ���� ��������

�� ������� �����������������%�������9���� ��������������������������@������

����� ��������� �����#������!���������������������� ���� ����������#���������

��������� �������� ���� ������������������������������� ��������� ���

� ������� ���������� ����"������������%� ��� �������� ��������%�����

������������ ���������� ��������������������������������� ����"�����

���� �������� ����������������������� ����"���������������%������!�

���������%��������������������������������6��������� ������������ ���

����������������������������������� ���

7� � ������������ ������������$*��������������� �������������2��;#����������

���%�����������������������������������������������������������������������;

����;���%���� ����������������������� ��������� �����%�������������

!�%��������� ���"�!;�����������%%��������������%���������������� ���������

��������� ��������������������������������� ��������� ����

Page 12: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

2-5

0������������������� ���������������������������������������������2��;&������%

�����������������9������������9����������������%����������;�;������������� ����

9�������������������%��������� ��� �����;��;)�"���������������%�"����%

��������������������������������� ������������% ���;�;)�������������+�%�����"

�������A���"��������������-���������%������������ �������� ������������������������

���������� ��;��;�������� �������������� ����������������������%����

�%������������������*��*��������9��������������;�;&����%����������%��������

���������������������������� ��;������;&� ��� � � �%��������

�� ���� ���� ��%�����%�������������� ������;��&���������� ����������� ���

�������� ���� ����������.����������������������������%�����!������ ������������

� ��������BB�������������� ������%�� ������ ���C�������������������������

���� ����������� �������������������� ���� ������������������������%��������

����������������

����������������������������$*���;����������"������ �������������������� ���

�������������������������������������������������� ���������������������������%��;

������������������� ������������%������������������������#��������� �����

������������������ ��%���������������"������������������ ������� ���������

������������%������������������ ���������������������������%���������� ���������������

������������� ����� ������������� ��!������������������������"���������������

�� ����������������������������� ��������� ���

D� &�����������������!�������������������������������������� ������� ����

���� �������������!�������������������������������������������� ��������� ����

��������������������������������"�������������� �������� �� ��������������

����������������������� ����������������������������������������6�����!���

����������������������� �������9���������������=�������������������6�������!����

������������!�������� ���������� ��������� ��������� ���������� ����������

������� �����������������������������9������������� ��������� ���� �����

���� ������������������� �����������������������������������������!��

�B� ������� ��������������� ���

��� &���������� �����%���������� ���������)�����?�������&����>�������������������

������������������� ���&����������E�����6��%�������������������������������������

?�����?�����

�$� &���� �%����������� �%���"�������� ������������%�������������������������

���������!��������������������������������������������������������������������

&��� ������������������������������ ������� ���� ������������������������

�������#�!��������������������%� ����������� � ��������������������!����

������������������)���"� ���� �������� ���������%�������� �%������������������

Page 13: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

2-6

���������%����������������%������������������������� ��������������%������ ����

������������� ��������������� �������������������D4B������������� �

��������������������������������� ��������������������������� ������������

������%������������ ���������������&����������� �������� ����������

�������������� �%����������������������������������������������%�����������

�����!����������������������������� ������ ����� ����������� �����

�� ������������� ������������������ ���������������� ���� ����� �������,����

�������� ���������%����������������������������������@�����������

���� ���������� ��%���� ����� ������

�'� �� :����������"���������������������������� ������������������6� � �%��������

���������������"����� ���������� ��������������������� ���"�������F����

�%���������������������� ������%������� ����������������%�����"�����

�� C��!������������ � ���,�������,�������������������� �=�������������

�����������������������������C��� �%������������� � ��������������

����������������� ������������������%����������%�����"�������������� ���

��%���

�� #����!���������������������������� ������9�������������������������+�-�����

�%������������� ����������"����� ����%��������������������������%���������

���������� �������������������������������!����� ��������@������"��������

������������������������������������������ �������������%���

������������������ �����"����� � ���������"��������������� �%����

����������&��������%���� �������������������� � ������ ����������

����9���������� ���� �������� ����������"����� ���)���"� ��������������

������� ��������������������������"�� ��������"����� ������ ��������

����� �������������� ������"����� ���������������������� ���

Page 14: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

3-1

��������������� ���� ������� ������������������� �

�����������������������������

�� ���������������������������� ������������������������������������������� ����

��������������������������������� ������������������� ��������������

����������������������������������� ��������������������������������� �����������

��������������������������������������������������������� �������

�� �����������������������������

!� "����#� �����������������$�����������#� ���������%�������������������� ��

���������������� �����������&������� �����������������'�������������� �����������

%�����������������������������������������������'���������������������%����������

����������������������������'����������������������������������������� �������

��������������������������(����������'������� �� ���������� �����!� ����

����������'��%�����)� ��� ������������ *��

+� �� �������������������� ���� �����������������������������������������,����

#� ����������� �!������������%����������� ��������������� ���-���'�����

�������������������� ����������������%�������'��������� �������������

.� /���� �������������������������������������� ���������������������������������

������������������������������������������������ ���������������������

�� �������������������%�������������������������������������

����������� ����������������������

�� ,������#��#� ������������ ����������������������� � ���������������������

���������������������� ������������������������������������������!0���������

���'��������������������������� ������������������������������������� ������

�������������������������������������� ��� �������������������������������

�������������������������������$� ����������������� �������������������������������

������������ �������1)�������������������������������������������'��������

������������������� �������1)��������������������������� ������ ������

������������������������������� ��� �����������������������������������������1)

�����������������

!� �� $�2�����+3����,��"�������������������(���������*�������������� �������

���������00�����������������������������������������������������

Page 15: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Eco

nom

ics

Pag

es

Sociology Pages

100

250

����������������� ����

3-2

�����������������������,��������������������������������������������������!40

������������������������5����������������6���� �������������������������

��������������������������������������������������

�� ,����'��"�����������������������00���������������������,��������� ����������

����.0������������� ������$��������������������������00������������������

���.0������������� ����

+� �� ���'���������� �'7

������ ���������������

8�$� �����1. �1�0

9���� �����1. �14

�� $�2�����+3!���������00� ����������'�����������������������'����������

���� ������������� ������������������������ �'�.00� �������������

$������8�$�����'��������������0����������������������8�$��������������

������������������������000� ��������������$������9���������'�����

�������4�������������������9����������������������������������������400

��������������6��������������������������������������������������������

��������������������:����������������������������������������������

���������������������������������������������������������������

Page 16: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Car

s (m

illio

ns)

Grain (millions of tons)

400

1000500

U.S.

Japan

����������������� ����

3-3

�� $������8�$�����'���������������.����������0������������������������������

�����������������!��1!��������������������������0�����������.���$������9�����

���'���������������.���������4�����������������������������������������������

���1.�������������������������4�����������.���$� �����������8�$�������������

��������������������������!14������(.������������0*��������9�����������������

��������������������������.14������(.�����������4*���6���������������������

����7

;������������������7 ����� ��������������

(����� ������������� (����� ����������

��������������* ��������*

�������

8�$� !��1! !14

9���� ���1. .14

�� :���������������������������������������������������������������� �

-����������������(����� ��������������'�*<����8�$����������������

������������������������������������ �� �������������(���������������

���'�*�

� 9������������� ������������������������������������������������������

���������������������� ���������������������6��8�$���������� �������

���������������������������������������������������������������������� ����

��������������

Page 17: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

3-4

�� ����������������'������������������������������������������������8�$�

�������������!00� ������������(���� ��40� ����������'����� ��.���������*

����400� ���������������������(40� ����������'����� ���0���������*���9����

�������������!00� ������������(40� ����������'����� ��.���������*�����!40

���������������������(40� ����������'����� ��4���������*�

�� 2�� ����������������������������������������������������������������� �����

������ ������������������8�$��������������'����� ������������������

������������������6�������'���������������.���������������0�����������

����������������6�������������8�$����������������=������������������9��������

.��������6��8�$������������������������������.����������0���������������������

�����������������������������������������$������9�����������������'�

��� �������������������������������������6�������'���������������.� ��

���������4���������������������9������������'������������������������.�����

���4����������������������������������������������������������������������

���'�������������8�$������9��������������������������� �� ������������

���������������������������������������������(+��������8�$������!�����9����*��

6�����������������������������������������������������������������������

.� �� >�� ���������������������� �'��������55������1!���������������������������

�����������1!���������������� �(!������*������'�������� �'�����55����>������

����������������������� �'������55�������������� �'�����������������

����������'��?�����������������?��� ���������������������� �'��������55�����!1+

��������������������������������������!1+��������������������� �(.������*���

��'�������� �'�����55����$����>�� ���������������������� �'������55��������

�����?��� ���>����������� �������������������� �'������55��

�� $����>����������� �������������������� �'������55����������� �'���55�����

#��������������������������?���� �'��

�� 6�������������������55������� ����������������������� �'��������� ���

������������!1+����������������������,���������������������������������

?��������������� �'�������������55��(��������������������������!1+��������

����������*��������������������������55�������>��� �'����6���������������

��55������� ����������������������� �'��������� �����������������1!

��������������������,���������������������������������>�������������

�'�������������������(������� �'��1!����������������������������

�'��������55�*�������������������������������������?���� �'��

4� �� $������������������'������ �'������������������������+0����������

���������������������������������������4������������������$� ����������

Page 18: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Car

s (m

illio

ns)

Wheat (millions of bushels)

20

10

200 300150

A B

����������������� ����

3-5

����������������������������������������1�4������������6����������������������

��������������������������

�� $�2�����+3+���,�������0� ����������'������������������������������������

���������!0� ���������������������������������������������������������

�����������������������,�������0� ����������'����������+0���������������

���������������������������+00� �������������������������������5�����

������������������������������������������������$������������������������

������������������������ ��������������������������������������������������

����

,������������������������ ��0� ������������������������4� ����������'��

��������������������������6���������4� ����������'������������������

����������������������������40� ��������������(4� ����������'����� ��+0

�������������'�*���6���������������������������2�����+3+�

�� ,�����8�����$�����������0� ��������������� ������������������������������

����� ��0� �����������������������������������������������������!0� ������

�������$����������������������������������������������������������������

����������������������������������������!0���������������������������������

������������ �!00� ��������������������������������������0� ������������

6������������������������������������������������������������������������

��������� ��� ���������������40� ������� �����������������

Page 19: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

3-6

@� 6�������������������������������������������������������������������������������

(������������������������������������������*�������� ������ ������,������������� �

�� ����������������������������������� �'������������ ��������������������������

������������������ ����������� ���� �����������������

=� �� /����������'�������������������������������$�����������'���������������

������������/����������'���������� �����������������(40�����.0*��

$�����������'�������������������������������/����������'���������������

�������������$�����������'���������� ������������������(!������*��

�� ��������������������������� �������/����������'��������������

���������������������140����������������(��������������������������40

�������������*���������� ���������������������������������������

$�����������'������������������������������������1!0���������������(!

�������������������������.0��������������*���$�����������'�����������

�����������������������!0����������������(.0�������������������������!

��������������*���������� ����������������������������������������

/����������'�����������������������������������40����������������(40

���������������������������������������*�

�� ,��/�����������$����������������������$������������������������������

������� ����������������������/���������������������������������!0

����40������������������������������������������������ ��������������

����������������������������������������������������������������������������

�����������������

�� /��������$�����������'����������&���������������������������������

�������������������� �������������$���������������������������� �������

�������������������������������,��������������������������������������

����������������(.0���������������������������!0���������������

����*���������������������������� �����������/������������������

�����������������(40���������������*�

)� �� ���������������������������������'�����������������������������'����

��������������������������������� �����������������������'����6���������

�����������!����������������'���������������������'��

�� ������������������������������������������������������������������'�������

�����'������������������� ���(+�������������'���������*�����������'����

��������(!����������������'�������������������������������'���������*���

���������������� ������������������������������������'����������

����������������������������������������������'������1!�����������������'��

Page 20: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

3-7

������������������������������������������������������'�����������������������

��������'������������������ ��������������������������������������'��

��������������������������������������������������������'��������������������

���������'�����������������������������������������������������������'����

�����������!����������������'��

�� ,��������������'�����������������������������'������#��������������������

�� ����������������������������'������������������������������'�����

#���������������������� ���� �����������������

�� 6�������������������������������������!����������������'������������

��������'����������������������������������������'���������������������'��

�����������������������������������������'��(�����������������������������'�

�������������������'�*�������������������� ���� ��������������������������

�����!����������������'���������������������'������������������������

�����������������������'��(�������������!����������������'�����������������

���'�*�������������������� ���� �������

A� �� 6�������������������������������B� ������������2�����������������������

��������������������������������'��������

�� 6�����������������������������2������������� ���������������������������

2�������������B� ������6������B� �������������������������������������

�������������� �������������$������������������������������ ����������������

���������������������2����������� �������

�� 6���������B� ��������2��������������������������������2�����������

�������������������� �������������������������������������������� ��

������������������� ���������������������������������������6����

����� �����������������������������������������������

�0� �� 6��<��������������������������������� �����������������������������

���������������������������������������������������������������� ������������

������������������������� ���������������������� ������

�� 2���<���������������������� �������������� �������������������

������������������,�������������������������� �������������������

������������� ���������������������������������������������������������

�������������� ��������������,�������������� �����������������������������

���� ������������ �������������������������������������

�� 2���<���������������������������������������������������������� ���������������

����������6�������������������������������C����������������������

�� �������������������,���������������� �������������������������������

Page 21: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����4-1

����������������� ������������������������������

���������������������� ������

�� ���� ������� ���������� ��������������������� �������������� ������������������������������������� ����������� ����������

�� ��� ���������!�������������������� ���������� ����������������!��������"���� "�����������!������������"������"�����#����������

$� ���� �������������������������������������������������������������!�������������� ��������� ����������� �����������������������%���������������������������� ��������� ������������������������������ �������������� ������������������������������������ �����������

&� ���� �������������������������������!���������!�� ���'������������ ���"�������������!������������"���� ��������� ������!���������!�������(������������!�������������������������"�������������������)���!!�������������� �������������������������������������������������

*� ���������������� ��)��������������������!���!����� ������������������������������������ �� ������������� ���������

+� ��� ���������!�������������������������������� ����������������!��������"�����������"����������"�����#����������

,� ���������������������������������������������������������������!�������������� ����������������������������������������������������������������������������%����������������������������� �������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������

-� �����������������������������������������������������"���������)����!���������"��������������� ���������������� ���������������������������!������'������������ ���"��������������!������������"���� �����������������!������������������

.� �������������������)������������������������!����������������������������������������������� �� ������������������������

Page 22: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Piz

za

Quantity of Pizza

S

D1

D2

����������������� ����4-2

�/� ��� �������� ��!��� ������������������������������ ������������������������������������ �������� �����"���� ���������!���������������������������������������������#����������������� �����������������������������������������������0!������������������� �������� �����"������������������� �������������������������"����������#�������������1���������������������������������������������2�������������������������������� �������� ��������0!�������������������� �������� ����"������������������� �������������������������"�����������#����� �����1�������������������������������������������� ��2�������������������������������� �������� ������

��� 3������������!��������"����� ����!�����44��������"����������������44������ �� ����������������������������������3������������� ����!�����44�������"��� ������������ ���������!�����44�����!����������!��������5�����&%������������������!�����44�����)���!!������3���������!���������!��������� ��������"��� �������� ���������� ������������������"�������!��������������������� ��������!���44��������������� ����������!������0���� "�������������������"�� ������������"� ����������������������"� ��������� �����������"�������������!�����

��� (������������������������� ��������� ������������������� ���������� �������� ���0!��������������!!����!�� ����� �������� ����"� ������������������� ��������� ��������)�� ������������������#��������������#����� ����������������������6������������������ �������� �������������(�������������������������������������� ��������������������������������������

Page 23: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Ora

nges

Quantity of Oranges

D

S1

S2

Pric

e of

Car

ibbe

an H

otel

Roo

ms

Quantity of Caribbean Hotel Rooms

S

D1

D2

����������������� ����4-3

!��"��������� ������������� ������

�� �� ������������� �����������������"��������������������!��������������������������5�����&%����������!���������!��������������������!����������������� �������� ��������������������������� �������� ������

�� (�����!������������������������!�� �7��8�������������������������"���� ����!�������������������� ������������������������0������� �"!����������������������������"����������������� ����� ��������������������"�������������5�����&%$"���������!���������!��������� ������������� �������� �������!������������������ ����������������������� �����������������"�������!�����������

Page 24: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Use

d C

adill

acs

Quantity of Used Cadillacs

S2

S1

D1

D2

Pric

e of

Gas

olin

e

Quantity of Gasoline

S1

S2

����������������� ����4-4

�� 3�������������������������9�����8���"� ���� ����������!!������1��� ��������������������������������"����������������������������"����!�������������������!������������������!�"�������������5�����&%&�������������������������� �������� �������!�����������3�����������������!����������"���������!���������������%��44��������� ����"���������������"������������������������"����� ����!���������������������������"��������������� �����!����������)��!�����������������������������0����������"��� ������������������������������������������������ ������������������������ ���������!�������������������!����������!�"������������������������!��������������"������������5�����&%*����������������������������� �������� �������!���������������

Page 25: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Not

eboo

ks

Quantity of Notebooks

S

D1

D2

Pric

e of

Not

eboo

ks

Quantity of Notebooks

S

D1

D2

����������������� ����4-5

�� ������� ��������:����������������� ����!��������������������� ���������!���������� ����"������������ ���������������:����!���"���������������5�����&%+�����"��������������� ����!��������������������������������� ������������������������������������ �������������������!���������������������!������������"�������������5�����&%,�

Page 26: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Sw

eats

hirt

s

Quantity of Sweatshirts

D

S1

S2

����������������� ����4-6

$� �� 0!������������������ �����������;����������������<"����)��������������������!���������������������������"�������� ����!��� ���������������������1���������)�����!!����

�� 0!�������������������������������������"�����������!������������� ����������;��������������������<�������������������������������������!� ���������= �������)�����!!����

�� �������� ����!�������� ���� ��������!������������������!� �������������� ���� ���������������������������������!�� �)��������������������������������������= �������)���!!����

�� �������������������!�����������������!!���� �������� ��������������������������������������!��� ��������;�������"����)��������������������!������������<����������������������������� ����!��� ����������1���������)��!!������

� ��������������������)�����������������������% ������������������������� "����������������������������� ����!��� �������"������ ��������������� ��������

&� �� 3�����������������1���������������� ������������������"���������������������!������������������������������������"������������!���������������!���������!�"�������������5�����&%-��������� �������� �������������������������� ���������!������������

Page 27: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Sw

eats

hirt

s

Quantity of Sweatshirts

S

D1D2

Pric

e of

Sw

eats

hirt

s

Quantity of Sweatshirts

S

D1

D2

����������������� ����4-7

�� ��������������������!�������6����������� ���������������������6�����"������������ ����!������������������������"����������5�����&%."���������������������� �������� ���������� ���������!������������

�� ���!!�����!��������� �������������������������� ������������������������������������������������ ����!�������������"�������������5�����&%�/����������������������������������� �������� ���������� ���������!�����������

Page 28: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Sw

eats

hirt

s

Quantity of Sweatshirts

D

S1

S2

Pric

e of

Bab

ysitt

ing

Ser

vice

s

Quantity of Babysitting Services

S

D1 D2

����������������� ����4-8

�� �������������!������������� ��������������������������!����������������5�����&%��������"������������������������������ �������� ������������������������� �������� � ���������!������������

*� ��� �����������������������������������///�����������������!!����������������!�������������������������������//*������/�*���0����������//*"�������� ���*%����������������������"�������� ����!��������������������������"������������5�����&%������������������������������!��������������������������//*��������"�����������/�*"�������������� ����!��*%������������!��������������!������������������������������"�������������5�����&%�$�����������"�������������5�����&%�$"�����������������������!��������������������

Page 29: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Bab

ysitt

ing

Ser

vice

s

Quantity of Babysitting Services

D

S1S2

Pric

e of

Cig

ars

Quantity of Cigars

S

D1D2

����������������� ����4-9

+� �� ����������������������������������������!�����������"������������������!�������������������������� ����!�����������������������������

�� ������������������#������������������������������ ����!��������������������������������������"�������������5�����&%�&�!���������"�������������������� �������� ���������� ���������!���������������������������

Page 30: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Piz

za

Quantity of Pizza

S

D1

D2

����������������� ����4-10

�� ������������������;�<����������������#�������������������������������������������������������������!���������������������#���������������������������������������������"������� ����� ������������������������������#����������������������������"������������ ������!����������������������� �

,� >���������������� ����� ��������� ����������������!�?+����� ���������!�-����44��;5�����&%�*<���0!��������������������?+"� ����������������������#��� �������� ����"�������������������������������������������������0!�����������������?+"� ��������� �����������#��� ���������������"�������������������������������������������������������0�����������"����������������������������6������������������?+"��������������������������)��������#���������������#����� ����

-� �� �����������������������������������������������!������������� �������������������������������������������!����������������� �����������������������!����������������������������!��� �����"�������������5�����&%�+����� �������� ������!������������ �������� � ������������"�������!�����������

Page 31: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Com

pute

rs

Quantity of Computers

D

S1S2

Pric

e of

Sof

twar

e

Quantity of Software

S

D1

D2

����������������� ����4-11

�� 1������ �������!������������ �� �������� �����"����������� �������� � ���������!��� ������������������ ����!�����!���������5�����&%�,������"������������������������������ �������� ���������� ��������!���!�����

Page 32: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Bag

els

Quantity of Bagels

D

S1 S2

Pric

e of

Cre

am C

hees

e

Quantity of Cream Cheese

S

D1

D2

����������������� ����4-12

.� �� 0!����������!�!�����!����"������!����������������������������"���������������!������������������!������������������������"����������5�����&%�-"����������!����������������!����������������������� �������� � ���������!�������

1������� ������������ �� �����������"����������� ��������� ������!������������������ ����!������ ����"�������������5�����&%�.������������������������������� �������� ���������� ���������!���� �������1�"��!����������������!�!������������������������ �������� �������!���� ����������� �������� � ���������!�������

Page 33: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Cre

am C

hees

e

Quantity of Cream Cheese

D

S1S2

����������������� ����4-13

3������������!����������!� ����!����@��1���� ������������������������� ���"����!����������������!� ������������������������������������!���� ���������������������������������������!���� �����;5�����&%�/<"�����������������������������!���� �������1����!����������������!� ���������)�������������������!��������������������

�� 0�������;�<"���!������������!����������������!�!�����������������������������!��� ��������������������� �������� � ���������!���������0!����������!!��������"�����������������������'��!����������������!���� ����������!���������� �������� � ���������!���������1������� �������������� �������� �������!���� �������������"����������)�����������������������������������!�!�����

3������������!����������!� ��������@��5�� ������;�<"���!������������!���������������!� ������������������������������!���� ����"���������������������!� ���������������������������������!���� �������1���������������� ���������� �� ���"��������������������!���� ������������������� ����!��������"����5�����&%������������������������������������ �������� � ���������!���������1��������������������!� �����������������������������������!���� ����������������������� �������� � ��������!�������

Page 34: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Bag

els

Quantity of Bagels

S

D1D2

Pric

e of

Bas

ketb

all T

icke

ts

Quantity of Basketball Tickets

S

D

$8

8,000

����������������� ����4-14

�/� �� ���5�����&%��������"������������������������������������������������ �������������������������������������!�#���� ����!��������� �����������������

Page 35: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Cha

mpa

gne

Quantity of Champagne

S

D1

D2

����������������� ����4-15

�� >���������������� ����� ��������� ����������������!�?-������ �������� �����������-"///��������

�� ���� �� ��������� ���� ��� ������������������& �&"/// -"///���- ��"/// -"///���� �-"/// -"///���+ �*"/// -"///���/ ��"/// -"///

������ �������� �������������?��"������� ����� ��������� ������� ��������������������� �������� � �����������-"///��������

��� ���#�������������!����������������� ������������������� ��������� ������5�����&%�$����������� ��������������������� ���������� ������;= <"������!��

����� ������;= <������ ���������� ������������������ ����!������ ����"����

�����"������������������� �������� ���������� ���������������!������!������������������ ���������������!���������������� ���0�)��� ��������!���������������������������#����������������

Page 36: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

D

Q

S1

S2P

D

Q

S1 S2

P

D

Q

S1

S2P

DQ

S1 S2

P

D

Q

S1S2P

D

Q

S1 S2

P

D

Q

S1S2P

DQ

S1S2

P

����������������� ����4-16

��� ������� ���:5��������������������������"�����������!���������� ����������������������������!!��������������� �������� � �������:��������������������������5�����&%�&"����������!���������� ������������������������!��������!�� ���������������������!!���������������� �������� � ����������������������������������"���������������������� �������������!���������� ��������"��������������������� ��������

�$� 1������ ��������� ����� ����� ����������������������"+//�%�$//�(�A��"&//�B�,//(���1������������"&//�!�� ������������!���� ������������������$//�(�������������������//�A��"///�("����(�A��C*���(��������������������������� ������������� ������������>�A��"*&/�

�&� ����!������� ������� ��������������������������� �������������� ������������������������������������� ����������� ���������������#� ���������������"����������������6���������������������������"����������������������� ����������� ��������������������"�������������6��������������

��

Page 37: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

Quantity

S

D

Q

PArea of rectangle= total spending by consumers= total revenue received by producers= P x Q

����������������� ����5-1

������������� ������������� ������������

��� ���� ��������������� ���

�� ���������������������� ���� ���������� ����������������� ���������������������������������������� ��������������� ���� ���������� ���������������� �������������������� ������ ��������

�� ������ �������������������������������� ������������������������������������������������������� ����!���������!����������������!��������������� ��"��������������� �����#�����$�������������� ������������������������������������������������������!���������� ��������������������������� ����������������� ��"����� ������������������������������ ������������������������������ �����#���

%� &������������������������ ����� ����������������'��������������������������������������������������������������� ������������������������������������'����������������������#����� �����������������������������(����������������������� ������������(������������������

)� *�����+,�����������������,���,� ���������� ������������������������!������ �����-�(�������������������� ������ ��!���������������������� ���������������������������������������������� ����������������������!��� ������� ����������!��� �����������������������������������������������������������

Page 38: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����5-2

+� -��� ���������������������������������������������� �����'������������ ����������������� �����������!��������������������������������������������������.������������������ ����������

/� .������������������ ��������������������#����������������������������

0� ������ ����������������������������������������������������������������������������� ����!��������������������������-�� ���������� ������������������������������������������������������

1� �������������������������������2��������������������#������������ ��������������������������� ������� ��!���������

3� ����������������������������������������������������������������������������������������4 �������������������� ����� ��������������������������#�������������������� �"� ��������������������������������������������������� ���������� ����������4 ������������������� ������!����������������������������������������������������������� ���������� ���������

�5� 42&���������!����� ��������������������������������315��!�������������������������������� ������� ���������������������������'������������������������������������������������42&�����������������������������!��������������������������������� ��������������������������� ���������������.������������������������������ ������������������������������������������������������

������� ���������������� ���� ���

�� �� 6�������� ����� � ����������� �������������������!��"���!���� �������� ����� ��������!��������������������������������������������!��"������������������������������!����������-������������� ������� ����������������������������!���������������������� �������!�������� �����������������������������������������!��"���������������������������� �������������!������������������������������������������� ������������������!��"���������������� �������������������������� �������� �������� ���

!� ��� �������������� � ����������� ������������������� ���������������������������� ������������������������� ��"����������������� ��������������������(���������������������!�������������� ���-��������������� ������������������������������������!����������������������������������"�6�#���������������������������������������������������������

Page 39: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����5-3

��!����������������!� �������������7���������������� ����������� ������������������"��89��������������������� ����������������������������������������� ��������������������������� ����������� ������������

�� ��������������������������� ���������� ����������� ������������������������������������� ��������:������� ��� ����������� ����� ���������� ����#������-����������������������������������� ��������������� ��������(������������������������������������������������������������������������������������!������������������� �������������������������!�����������������������������.������������������������ ������������������������������������ �������������������� ��������������������������� ���������������������������������� ������

�� ;����!������ ����������� ����������������;����!�������������������������!�����������������������������������������������!����������-��������������������������������� ����� �������������!�����������������������������������������������!������������������ �������������������������������������<��������������� �������������!����� ���������� �������������������������� ���������������

�� �� *���!���������� ��������������������������� ����������������������"���������� �=�55����=�+5����>7��555�,���3559?��555@?>7�+5�,��559?�55@�A��?+�7��>7��555�,���3559?��3+5@?>7�+5�,��559?��+@�A�%?�%���5��%�!����� ������� ����9���*��� ��������������������������������� ���������������������"����������� �=�55����=�+5����>7155�,�/559?155@?>7�+5�,��559?�55@�A���7��>7155�,�/559?055@�?�>7�+5�,��559?��+@�A�3?0������3�!����� �������� ����9�

!� ���������������������� �������� ����������������������������������������!���������� ����!����� �������������� ������������������������� ��������������������7��"���� ���������"������������9������������� ������������"������������������� ���� ���� ������������� ������������������������������!��

%� �� B����������������������� �������������������� ������������������� �=1���=�5�������������� ����=�5�555����>7)5�,�%�9?)5@�?�>7�5�,�19?1@�A�)?+�A�5�1�7��>7)5�,�%�9?%/@�?�>7�5�,�19?3@�A���!����� �������� ����9���-����������� ���=���555������������������>7+5�,�)+9?+5@�?�>7�5�,�19?1@�A��?+�A�5�)�7���>7+5�,)+9?)0�+@�?�>7�5�,�19?3@�A�3?�3���5�)0�!����� �������� ����9�

!� B�������� ��������������� ���������������� ������������ �=�5�555���=���555����������������=������>7%5�,��)9?�)@�?�>7���555�,��5�5559?�5�555@�A

Page 40: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����5-4

+?)�A����+�7���>7%5�,��)9?�0@�?�>7���555�,��5�5559?���555@�A���?3��������!���� �������� ����9�

B�������� ��������������� ���������������� ������������ �=�5�555���=���555����������������=�/����>7���,�19?1@�?�>7���555�,��5�5559?�5�555@�A�+?�A���+�7���>7���,�19?�5@�?�>7���555�,��5�5559?���555@�A���?+�A�����!���� �������� ����9�

)� �� -��& �������������������,���������������� ������������������������� �������������� ���������������� ����������������������������������������������������������������� � ����������������������������������������������� ��������������������������������� ���*����� ���������������������������������=%5��������� ����=3�555�������������������55����������� ����-��������� ������5����������=3�355����(������������������=%�%55������������������������5������������ ������5���������������

!� & ���(������������������������������ ��������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������!������� �����������.������������������������������������=%5�������� ����=3�555�������������������55������������ ����-������������������������������������=%5�%5�������������������33������������ �����������������������>C��D���������������������!� �����!������������������������������ ������ �������������������������������������������������������������4����������� �����������������������������������"��������������������������.������� ����������������������������������������� �������� ���������������#�������@

�� <����& ������������� �������������������������� ��������������������������� ��������������������� ����������!����������������� ������� ��������������������������!�������(������������������������������������������� ��������������������� ������������������������� ����� �������

+� �� '������)�%��������������������������������������5�������������������������������������������� ���������������+���������������������������

!� '�������������� ����������������.��������(��� ������������������������

�� ���������������� ��� �����!�������!��!�������(���������������� �������������������������.���� �����!�������� ������������������ ���������������������������������������������������<��������������� ���!������������������������������������������������

Page 41: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����5-5

/� �� (��������������������� �������#���������������������� �������������������������������E���(��������������������� ����������������������������� �� ��������������� ������������������������� ���������������������������������������������������������������������

0� �������������������������������������������� ����������� �������������� ����������������������������������������!���������� ������ ��������"���������� ��������������� ������-������ ��������������������� ���������� ����������������������������(��������������������������������� ����������������������� ����!������������������� ���������������������������������!���������� �

1� �� '������������������������� �������5�)����������������������� ����������������!���5����������������+5�����������������������������5?+5�A5�)���'���������������������������������=�������������������������������������������=%������"�7���=%��?%���������� �������� ����9�

!� ����������������� ���������������� ��������� �������������������������� �������������������������"������!������������������������������� �����"�� ��� �������������������������������������������!������� �"��������"������!���������!��"�����������������

�� <��������������(���� ���� �������� ���������������������"�������� ��������������������������� ������.��������������� �����"������!��������������������� �"������� ������������������������������������ ������������������������������

3� B��(��������������������������������������!����������� ������������� ������������������� ���.������������ ������������� ���������������F������������������� ������������ ������������������������������� ������������������������� �������� ��� ��������������� ���F����������� ����������������������� �

�5� �� *�� �����������������(����������!�������!����������������������� ����������������������������������������������!��� �������������

!� ���������������� ������������������������������!����������������(�������"�������������������������� ������-��������!����������������������� ������!����� �����������������(�������������� ���!������������������������������ ������������������������������ ���������������

��� .����������������������������������������� ��������� ��������������������������� �����������������������������������������������������������������!�����

Page 42: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����5-6

� ������������������������������������������������������������������������������ � ��������������������������-�����(��������������������G�������G�����(���������������(����������������������������������������� �������������� � ���� ������������������.��������������������!��������������������������������G�������� ��������������������������������� �

��� '����������� ����������������������� ��������������������� �������������������� ������������������������ ����������������� ��������������!��������������� ��� �������������������������������������������� ��� ���������������� ��������� ����������� �������������� ��������������������������������������������������������!�����������������������������������������������������!����������������������.������������� ��� ��� ���� �����!�� � �������������!������������������������������<������������������������ ��������������������� ���� ���.������������������� ����������� ������������������� ���������� ��� �

�%� ���������������������������(������������������������ ���������������� �������������������������������������������������������!�����������������������������������������.���������������������� ��� ������� ����������������������������

Page 43: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����6-1

������������� ���������������������������� �����

�����������������������������

�� ����� ������������������������������������������ ����������������������� ������������������������� ��� � ������������������� ������������ ��

!� ������������������"�������������������� ��"������������������������������������"������������������� ��"���������������

#� $���� ������������������������������������� �������������%������������&� �������"������������ �������%���� �� ���������" ��"���"����������'��������� ������������������������(������ ������������������������"������������������������)�����������*�����(���������������������������������������������������

+� ���������"� �� ���������������" ��"����%(���������������"� ���������������������������%������%�(��������� ��������� �����"�����������������������

,� ��������������"��������������� ��������(������������������������%(���"�"�������-�����������"�

.� /�� ��"��������������"�%�""� ���� �������"�������"��"����������������������" ��"���"����������$����������������������������������� �������������������%��� ����(����������������"��"������������������%����'��������"�������"(�����"������� �����������������"���������%�����������������%���� �������"����� ���� ��������� ��"������������

��� ����������� �����������������

�� �� *�����.0����������� ��������� �������������������/��-���� ��� ��������1 ���"����-���� ��� �-�����������2 ���/����������"� ������� ����������� � �

��������������%"� �����"�����

Page 44: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Bee

r

Quantity of Beer

Supply

Demand

Q1

P1

Pric

e of

Bee

r

Quantity of Beer

Supply

Demand

Q1Q2

P1

P2

P2 − $2

����������������� ����6-2

� '�������������� ���"(����"��%�����"�����3!� �������������"�" ��"(������������*�����.0!���/����������"� ������� ������1 (�������������

���%"� �����"��������1 �0�3!���/��-����������� �����"�"���������2 �� �

!� �� /��� �������������� ��"������������������������� �����������������*�����.0#���4������ ��������������������(�������������"� �1 ���"����-��������

����"� �2 ���'�������������������1 (���������������������1 (����-��������� � �

" ��""����2 (������-��������������"����2 (�������������������������������� �

���� �����2 �0�2 �� �

Page 45: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Che

ese

Quantity of Cheese

Supply

Demand

Q1Q2 Q3

P1

Pf

����������������� ����6-3

� /����� ��)��� ������������������������%�������"����"��������������" ��"������������'�����������" ��"(������������"��������-������������"���"����������������������(�����������%�������"�"�����

�� 4�������%�� �����������������������������������������������(����"���� �������"����������������1��"���������"��������"�����-��������2 ���

���(����������� ������������"���������������������� �������"� ����������-��������2 �������(������������������� ������������� ������/�������

���� �������������"� �����������������������������������������5������������������������������������������������������������ ��������)� ���� ��� �6"�

#� 4�������%�� ���� �������3,77�������������������(������������"� ������� ��������������������3,77(������������/�� ��"��������������������"� �� �������"�������"����� ��00�����������"� ������� ����������"������������%"� �����"����������(��������"������� �����������-����������� �����������������/������������������"� �����������������%������������������(������������������� �������" ����������� ��"��������������"������������"� ������� �������"����� ��������3,77�

+� �� /��-���� ��� ������������� �����38���"����-���� ��� �-�����������.� ���������� ��

� '��������������������3�7(������� �������������3�7���������������������� ��"������������������(������!� ����������� ��������"(����������)�����-�������" ��""�

Page 46: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Gas

olin

e

Quantity of Gasoline

S1

S2

D2

D1

Q1Q2

P1

P2 − 50¢

P2

����������������� ����6-4

�� 4�����)�������������������39(���������������(��������� �����-���� ��� ��������38(� ����������������5�����-���� ��� ���������38���"���-���� ��� �-�����������.� ����������� ��

,� �� 4��"���)�� ���������������������� ���"�������"������������� ��00������������ ������ ���'����������(�������������*�����.0+(����" ��"����%���: ���"��������������%����5 ���4������������� ���"�������"����(����������

� �

���%����������� ������ ���������������;,7�����<����5 ���/������-���� ��� �

-�����������2 (������������"� ������� ������1 (���"������������%"�;����� �

�����������"<� �����"��������1 0�,7��������4�����������������"�� ���"����

����� ��(����" ��"����%��������"���� ������ ���������������;,7�����<���: ���/��"������"�������������" ��"����%�;��������������� ���"���

����� ��<���������������� � ������"������������"����������������������%���������������� ���"�������"�������5�������(����-���� ��� �-����������2 (������������"� ������� ������1 �;�����"��������������"������

� �

��%�� ��<(���"������������%"� �����"��������1 0�,7�������

� /�� ����������������" ��"����%(���� ��������%��������������� ����"���������-������������������������ "���=������������������" ��"� ��������-�������������� �����������������������������������������������*����.0,�������������������������: ��"����%�: �������������������" ��"����%(

�����" ��"����%�: ���� ��������������/���������� ������"�� ����

" ��"���"���������-��������������"����������-�������������" ��"����%: ����������" ��"����%�: �

� �

Page 47: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Gas

olin

e

Quantity of Gasoline

Supply

tax

tax

D2

D1

Q1 Q2

Wag

e

Quantity of Labor

Supply

Demand

unemployment

D C

BA

Q1 Q3Q2

w1

wm

����������������� ����6-5

�� /������� ���������������������� ��������� �����������������������������������������

"� '������������������"�������������� ������������������'�����������-������������������ �������"��"(��� �������� ������������&� ����'������������������%"� �����"����(���������������� �����"�����

.� �� *�����.0.���������������������� ��� � �������4������ ��������� ��� � ����(���� �������������"� �� ���"�2 ������������"�

� �

����"���'������� ��� � �����;� <�� ���"�� �%�� (���� ������������ �

� (������ ����� ����"�����������2 (���"������ ������������������� �

�� ����"����2 �0�2 ���/������������ ��������������������������������� �

�������������:(�������-������ ��� ��2 �� �

Page 48: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Gun

s

Quantity of Guns

Supply

D2

D1

Q1Q2

P1

P2 − tax

P2

����������������� ����6-6

� ���������������� ��� � ���������"�"����� ���� �����/����6�������������� ���� ���"��"��������������������������" ��"���/���������������������"���)�� ����(� ��������)����������������� ���

�� /��������������� ��� � ���������"���������� ���� �����/����6��������������� ���� ���"��"����� ������������������������������"�" ��"��/���������������" ��"�"�� �������" ��"������� ��(�����������������������"�� ������������������� ��(���"����"������� ���������������"�" ��"������� ���������� ���������� ���� ���

"� 4�����" ��"������������"��� ��������������(�������������� ��� � ��������"��������������������� ��������������"��� �����'�������������" ��"(�����������"�������� ���� �������"� ������������������������������������(����������������� ����������������%�(�������" ��"�����������"��� ������������(�������������� ��������"�"����(��������������������"�������� ���� �������"���"�����������������������������

>� �� *�����.0>������������������������������� �������/�������"�������" ��"������������ �: ����: ���/���������������������������� �����������������

� �

��� �1 ����1 (���"���"�����������-������������������� �2 ����2 �� � � �

Page 49: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Gun

s

Quantity of Guns

Demand

S2

S1

Q1Q2

P1P2 − tax

P2P

rice

of G

uns

Quantity of Guns

Demand

Supply

Q1Q2 Q3

P1

Pf

����������������� ����6-7

� *�����.08���������������������������������������/�������"������������������������ �5 ����5 ���/���������������������������� ���������������������

� �

1 ����1 (���"���"�����������-������������������� �2 ����2 �� � � �

�� *�����.09�������������������� ��"�������������������������/������������������� �1 ����1 ���"�������"�����������-������������������� �2 ����2 ��

� � � �

/������������������������ �������������(���������-��������������"�;2 <�

��"�����-��������" ��""�;2 <������������1 �� �

Page 50: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Gun

s

Quantity of Guns

Supply

D2

D1

Q1Q2

P1

P2

Pric

e of

Gun

s

Quantity of Guns

Supply

D2

D1

Q1Q2

P1

P2

����������������� ����6-8

"� *�����.0�7���������������������������� ����������/���������� ��������"�������" ��"������������� �: ����: (� ������ ����������"��������

� �

�� �� ������/�������������"��������������������������� �1 ����1 (���"��� �

"�����������-������������������� �2 ����2 �� �

8� �� 1����� ���� "���� ����������� ���������������"���������� �������"�����" ��"�������������(����������*�����.0����������������� �" ��"����%: ����: ���/��������������������� ���������������������� ����(���������

� �

��� ��������"����������������������������(��������������������������������������(���� �5 ����5 ���/���������� ���������� ���������"������-����������

� �

������������� ��������� �2 ����2 �� �

Page 51: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����6-9

� /���� ��"���������������������� ���������������������������� ���������/��"���������� �������"����" ��"�������������(��������"������"�������������/���� �������������������������������������"������������������(���������"����������������������

�� /�������������������������������"����������������� �����(�������������������������������� �������������������������(����-����������������2 �

9� �� $-�������-��������" ��""����-��������������"���%��!7(777�0�97�1�?��7(777@���7�1���5� ����������7(777���"��""����97�1���� ������"��������-��������%���7(777�?�!77�1���:�%�"���� ������"��������-������� ��!77���%��1�?,7���1����������������������������������-���������%��2�?��7(777�@�;��7��,7<�?��,(,77���5�����-���� ��� ���������3,7���"����-���� ��� �-�����������,(,77�

� '���������������������3+7���������(�-��������" ��""����!7(777�0�;97���+7<?��.(+77���2��������������"�����7(777�@�;��7���+7<�?��+(+77���/��A����������������� ��������!(777����������/���������"����������� �����������������"����������� ������������(��������������������� ��������������������

�7� *����(���A������������-���� ��� ��������"�-����������� ��������������� ���"��$-�������-��������" ��""���"�-��������������"���%��!7�0�!�1�?�1�0������""������@!�1���� ������"��������-���������%��!��?�#�1���:�%�"������������ ������"�� ��#��%��1�?�>����������������3>(�-���� ��� �-������������ �����"���������������������" ��"�-������B��2�?�!7�0�;!���><�?�.�

'�������������� ���"(������������������������A��3#���������� �����������C��1� �����������%"� �������������/���1�@�#���������������"� �� �����������-���������-��������" ��""�������-��������������"���%��!7�0�!;1�@�#<�?�1�0��(���������� �����""����!7�0�!1�0�.�?�1�0������""������@�!�1���� ������"��������-���������%��,�?�#�1���:�%�"������������ ������"�� ��#���%��1�?�,����������������3,(-���� ��� �-������������ �����"����������������������" ��"�-������B��2�?�!7�0D!���;,@#<E�?�+���5�����������%�3,������66�(������ ���������38(���������������������3��

��� �� /������������,7�������������� ��"�����������������" ��"����%���� ��,7������������-�������(�������������-��������������� �A����������������������,7��������������/�������������������� ��"��������������*�����.0�!����������� ��"�(������������1 ������������� ��"�(������������%"� �

���������1 ���"���������%���������"� ������� ������1 (�������-�����1� � �

�����,7����������������� ��"�(����-�������������������"����2 F���������

�� ��"�����-�����������2 ��

Page 52: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Ice-

Cre

am C

ones

Quantity of Ice-Cream Cones

Supply

D2

D1

Q1 Q2

P1

PD

Ps

����������������� ����6-10

� ������������� ��"�(������ ������ �������(��������������� � �������������������1��"������������� �������(�������������� ��������������������/����%�� �������(����������������������������� ��"��

Page 53: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

Equilibrium quantityQuantity

Equilibriumprice

Supply

Demand

Producersurplus

Consumersurplus

����������������� ����7-1

������������ ���� ���������� ������������������������������

��� ���� ��������������� ���

�� ������������������������������ ������������������� ���������������������������������������������� �������������������������������������������������������� ����������������������������� �������������������������������� ���������������������������������������������������������

!� "��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#�������������������������������������������������������������������� ������������� ���������������������

$� %�����&'������������������������� ���������������������'���'� ���������� �

(� )����������������������������������������� �*� �+���������������������� �������� �������������������������������������������� ���������������������������� ��������� �,��-����� ������������������������ ����''�����������������������������������'�����

Page 54: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Lem

ons

Quantity of Lemons

Demand

S2

S1

P1

P2

A

B C

����������������� ����7-2

.� ����������������������� ��,������������������'��������������������������������� ���������������� ������'�������/�������������+���������� �,����������'���������������� �,������� ��,�������������������������� �

0� ������������ ��,������������ ��,�����������*������������1��,������� ������� ��,������� ������������������������������ ��������������������������������� �������������������� ������������2����������������� ��������������,�������������������� ������ �*� �+����3*�������������������������������2���,������������������������������������)����������������� ��,������2�� �*� �+��������������

���� �� �������� ������� ���� ���

�� 4������������+������������������������� ����������������������������� ���������������������������������%�����&'!������������������������������������ ����������������������� ������������� �)�5��5������6����)���"������� ����������������������� ������5���

4����� ��,������� ������������������������ ������������������������ �����������������%�����&'$������������������������������������ ������������������������ ������������� �/�5�3�5�%����6����/������������3�5�%���7������������������������������� ���������������� ��,������������������������� ����������������� ��,���

Page 55: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Lem

onad

e

Quantity of Lemonade

Demand

S2

S1

P1

P2

D

E F

Pric

e of

Fre

nch

Bre

ad

Quantity of French Bread

Supply

D1

D2

Q1 Q2

P1

P2

AB C

����������������� ����7-3

!� )������������ ��������%���������������������������������������������������� ��,������%�����������������������%�����&'(������������������� ������������������������������������������������������������������ �����)��������)�5��5��

Page 56: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Flo

ur

Quantity of Flour

Supply

D2D1

P1

P2

DE F

����������������� ����7-4

����������� �����������%�������������������������������� ��������������������������%�����&'.���)�������������������������������������������������������������� �����/����/�5�3�5�%���7������������������������������������������������ ��,�������������������������������������������� ��,����

$� �� ��2��� �������������8�����������

#��� 9��������� ����

1��������:& ;:.����:& �:$����:. !:�����:$ $:�������� (

��2��� ���������������������%�����&'0�

�� <���������������������������������:(��������������������������������������� ��������������������������)�������������������������������������������������:&����������������:(��������������������� �������������:$�������������������������������������:.����������������:(��������������������� ������������:�����������2������������� �������������:$�5�:��=�:(��������������������)�������������

Page 57: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Wat

er

Quantity of Water

A

B

1

$7

$6

$5

$4

$3

$2

$1

2 3 4

����������������� ����7-5

�� <��������������������������������������� �:(����:!�������������������������������������������������������� ��������������������������������)����������������������������������� �������������������������� ������������:.���� ����������������>:&������ �����:!�����?��:$���� ���������������>:.������ �����:!�����?������:����� ����������������>:$������ �����:!����?������������������� �������������:@������������� ������������������:.>��������������+��������?����������������������������������������� �:(���:!�

(� �� 3���2���������������������������8

#��� 9���������������

1��������:& (:.����:& $:$����:. !:�����:$ �:�������� ;

Page 58: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Wat

er

Quantity of Water

A

B

1

$7

$6

$5

$4

$3

$2

$1

2 3 4

����������������� ����7-6

3���2��������������������������%�����&'&�

�� <���������������������������������:(��3�����������������������������������������������������������������)�����������������������:(�����������������������������������������������:����������������3��������������������������:$����������������:(������������������������������������������:$���������������������������������������:���������3���2��������������������������:$�5�:��=�:(���������������������)�������������

�� <�������������������������������������� �:(����:0��3����������������������������������������������������������������������������������������)����������������������������������� ���������������������������������������:.���� ����������������>:0������ �����:������?��:$���� ���������������>:0������ �����:$�����?������:����� ����������������>:0������ �����:.�����?��������������������������������:@��������������������������������:.�>�������������+��������?���������������������������������������� �:(����:0�

.� �� %�� �3���2����������������������2��� ��������������� �������� �������������������8

#��� 9��������������� 9��������� ����

��:! �� �$��:( �! �!��:0 �$ ��

Page 59: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Com

pute

rs

Quantity of Computers

Demand

S2S1

P1

Q1 Q2

P2DG

CB

A

E F

����������������� ����7-7

A��������������:(�������������������� ��������� �������� ��������� �������� � �����������!�

�� )������������:(������� �������������:(������������������������:(������������������ ��$�����(��������������������:(�5�:(�=�:B�

�� 4��3�������������������������������������������������������������:$������������������ �(���4���������� ������������������������� ������������������������:$������������������� �$���"������������������������������:$�5�:$�=�:0�

�� 4��3����������������������������������������������������������:.���������������������:(����������������������������������������:����4���������� �����������������������������������������������:$�����������������:(������������� �������������������������:����"��������������������������:��5�:��=:!�

0� �� ������������������������������������������ ��,�������� ������������������������������������������������������������������%�����&'B���)������������� �������� ����������� �������������������� �������� � ����������������

Page 60: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Com

pute

rs

Quantity of Computers

S2

S1

Demand

A

B

����������������� ����7-8

�� ������������������������� ������������������� ������������� �����)���)�5��5���5�/������������������� ������5���5�/���#�����������������������������������������������������5�3�>������������������������������������������?���)������������������������������������������������3�5�%�5C���"�������������������������������� �����%�5�C�'��������� ������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������"��������� ������������������5���5�/�����������������������������%�5�C�'��������������������������5�/�5�%�5�C�

�� 4����������������� ��������������������������������������������������������������� ��� �����������,���� ������� ��������������������������������������+�������������������%�����&'@���������������������������������������������� �������������������������������������������������������������� �������������������� �����)��������)�5��

&� �� %�����&'�;������������������� �������������������������"������ ����� ��������� ����������������������������������������:(�����:.���%�� ��)��������/�����������������������"������#���������C��������A����2������������������������������������� �2�������������������������������������������������� �*� � ���������������������������������� ����������������������������������:���>:B������ �����:!���������������������������������:&����� �����:$�������������������������:.������ �����:(������������������?�

Page 61: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Hai

rcut

Quantity of Haircuts

A

B

C

D

1

$8

$7

$6

$5

$4

$3

$2

$1

2 3 4

Sally

Phil

Geraldo

Oprah

Pric

e

Quantity

Supply

DemandQ1Q2

A

����������������� ����7-9

�� 4�2��������������� ��)���������/���������������������������������������������������������"�����D�����������������������:B�������A���������������������:!���"�����������������������������������:0����"�����D�����������������������������A�����

B� 4��%�����&'��������������� �������� ��������������������� ������ ������� �������9 ����������������������������������������������� �����������������������9 ��

� �

4�������������������������������������������9 ����������������������������������

����)����������������������������������������������������������������������������������������������������������"� ��������������������%�����&'�!�����������������������������������������������9 ���������������������������������������

��������������������������������������������������*�������������������������������������

Page 62: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

eQuantity

Supply

Demand

Q1 Q3

B

Pric

e of

Med

ical

Pro

cedu

re

Quantity of Medical Procedures

Supply

Demand

Q1 Q2

$100

$20

����������������� ����7-10

@� �� %�����&'�$���������������� �������� ������������4���������������������������:�;;�� ��������� ������������9 ����������

�� 4������� ������������:!;���������������� ��������� ������������9�

�����������"�������������������������:�;;������� ������������������� ����������������� �*� �+�������������������� ������������� �*� �+������������������9 �����������������������������9 ��

� �

�� ��������� �������������*�������������������������� ����������������������������������������������������������� �

Page 63: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Wat

er

Quantity of Water

Demand

Shortage

S2

S1

Q1Q3

P1

P2

Q2

����������������� ����7-11

�� ��������������*������������������ �� ����������� ������������������������������������������� ������ �������������������)�������������������������������������������� ����������������� ���������� ��������������������������>:B;�������������?������������������������������������������ ��������������������� ������������������������������������������������������� �������������������������������� ��

�;� �� %�����&'�(������������������������������������������������������������������������������������������ �������� ��������� �# ����# ������������������

� �

�������� � ����������� �9 ����9 �� �

�� 4��������������������������������������������������������*����� ������������������������������������������������������������������9

����9 ��

�� ������� ������������������������������������������������������������������������������������� �������������"� ����������������������� ������������������������������������������������������������������2������������������2�� �*� �+��

������������������ �� ������������������<������������������ ��������������������������������������������4������ ���2��� ������������������������������������������������� ������+����������������2���������� ���

Page 64: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����7-12

������� ����������#������ ���������������������������� �����������������������,�����,����������������� ������������������ ����������������������������,�����������*������������������,�������������,������������������������������������������������,�������������������������������������������� ������������������� ������������� ����������������������������������

�� 4����������������������������������������������� �������� ������# �����

������������������� �������������9���������������������� ���� �������� �������������������������������������������������������� �*� �+��

<�������� ��,��������������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������,������� ����������7������������� ������������������������������>9 ?������������

������������������������������>9 ?��������2������������������������������

��� �,���� ��,�������������� ����������������� �������������������������*������������������ ��������������� ������������������ ���������������������������

��� ���,������ �����������6������������ ����2������������ ��������������� ����������� ������'����������������� ���������������������������������������� ����������"������������������������������ ���������������������������������2�������������������������������������������� ���������������������2�������������������������������� ����������"������� ���������� ��������������� ������������ ������'��������������������6������ �������������������������

Page 65: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

Quantity

Supply

Demand

Q1Q2

P1

Ps

PB

A

B

E

C

DF

����������������� ����8-1

�������������� ��� ���������������������� ��

����� ����������� �����������

�� ���������������������������������������� ������������������������������������������������������ ��������������������������������������� ������������ ������������ ������������������ ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������

!� "�����#$�������������������%�������������������������� ����������������������������������������������&�������� �&��������%�������' �����&�������� �����

%�������( ������� ����������%�������)**�����������������������%�������

+*,*"������� ��������������������������%�����%���������������������( ��

������������������������( ��%���( �-�( �*����������&�������� �&�������� � �

����������' ���.�%������ �������������)���������������������"����������� ���

��������*+���������%������������������������*,��������������������������������������������&����������� �' ����' �

� �

/� ��������������������������� �������������������������������%��������������������0�������������� �������������������&������������������������������������������� ��������������������������������������&������������������������������������� ��1��

Page 66: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Piz

za

Quantity of Pizza

Supply

Demand

Q1Q2

P1

Ps

PB

A

B

E

C

D

F

����������������� ����8-2

2� ������%������������������������ ���������������������������������������������������%���� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

����������������� ��� ������������

�� �� "�����#$!��������������� ��1��������33�������&�������� ���������( �����

&�������� �&�����������' ������� �����������������)**���������������

���������������+*,*"����������������%�������������������������������������� �������������3�4��������������������������������%������ �������������������$$)**�*+*,*"�

�� �������5���������������33�������������������������������( �������%�������

�����������������������������( ��%���( �-�( �*�5�������&�������� � �

����������' ������� �����������������)�������������������������"��

����� ���������������*+���������%������������������*,������� ��������������������*�����������������������������+*,������ �������������������*+���������%����������������������*,�

�� 6���������%��� ������������� �������������������������������������*+������������ ������ �1�����������������������������������%���������������������%�������������������&�������� �&��������%�������' �

�������������%����������������������&�������� ������%�������( �������� ��

��������%�������)*�������������� �����������������)**�������������������������������������� �����(���������������%�������+*"�����������������������������+*,*"��������������������������+������

Page 67: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����8-3

����� �������������� ����������������������������������������%���������%���� �������6������� �������������������������������� �������*+������������ ������������������������������������������ ����%�����������������������������������������������������������

!� �� ������� ����76���������� ��������������%�����������%����%��������������������������������������7����������������������������������������%����������������������������0����������������������������������������������������%����������������������������������8�����%�� ������������������

�� ������� ����76���������� ������������� ��������������%����������%����%���������������������������������������7������������������������������� �������������������%�������� ������������������������������������������%������������������������������������������������������� �����6�����������������������������������������������������������������������������������%�������������������� ������������������������%�����������������������������%���������������������������������� ���������������

/� �� ������� ����7)��������������������%������������������������������������������ ���7���������������)���� ����������������������%������������������ �����������������������������������������������������&�������������������%��������������������������������

�� ������� ����7)������������������������������������ ��������������������%����������7���������������)���� �������������������99����������� ������������������������99�����������������������������������������%�� �����������������������������������%�������������������:����������������������%����������������������������&����������������3���

2� �� ����������������������������������������� ��������������������������������������%�����������������������������)��"�����#$/����%�������� ������������������������������������)*�������������������������� ������ ������������;������������*+�

Page 68: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Rub

ber

Ban

dsQuantity of Rubber Bands

Supply

Demand

A B

C D

Pric

e of

Rub

ber

Ban

ds

Quantity of Rubber Bands

Supply

Demand

AB

C D

����������������� ����8-4

�� ����������������������������������������� ��������������������������������������%�����������������������������)��"�����#$2����%�������� ������������� �������� �����;�����������)*��%������������������������������������������������*+�

<� �� ������%������������� ��������������������������1����������������������������������������� �������������������������������6�������������������������������� ����������������%����������%����%��������������� ����1����������������� ��������%�������������� ����� ����%�����������������������������������������%������������������ ��%���� �����1���������������������������������%����������������� ��������&��������

Page 69: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����8-5

�� �����������������1������������������������������������������ ���������������������������6����������������� ������� �������������������&����������� ����������� ������������������������������������)���� ���������� �������������������%������ ���������&�������� �&�������������������������������

=� 0�������� ��������������������������������������������������%���������������������������� ��������� ������������%���������4��������������������������������������������������������������������� ���������%������������������� ����&���������������%������������������������������������������������������ �������������������%����������� ���������������%���������%������������

>� �� ���������������������������������������� ����1����������� ��������������������������������������&�������� �&�������������� ��1�������1�����������������3���

�� 0������?������� �������%���������������������������������%$��������������6��������������������������������������������������

#� �� "�����#$<��������������� ��1���������1��������������������������������������������&�������� �&��������%�������' �����&�������� ������%�������( �

� �

���������������������� ���&������������������������������%��������( ���

' ��%�����&���������*�*+*,*"����������� �����������3�������

� ��������������������������%�����%���������������������( ���������

�����������������( ��%���( �-�( �*����������&�������� �&�������� � �

����������' ���.�%����������������������� ������( ���' ��%�����&��������� � �

)**�*+�����������������������������( ���' ��%�������������*+������ �

����� ���������������' ��������%������������)*��

�� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������&�����������*,*"���

Page 70: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Soc

ks

Quantity of Socks

Supply

Demand

Q1Q2

P1

Ps

PBA

B E

C

D F

����������������� ����8-6

�� ��������������������� ���������������� ��������������������������������������������������� ����������������������������������������������� ������6��� �����������������������������������&�����������������������������������������������������������������6��� ������������������������������������&��������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������� �����������������������������������������������������������&��������

@� 0���������������������%����� �������������������� ������ ���� ����������%����������������������� �����������%������&���������������������� ����&������������������0���������������������������� �����&�����������%������������������������� ��� �����������������������������$$ �������������������������A%�����������B��� �����&��������A%�����������B���������� ������������������������������������������������� �%��������0���������� �� ������������%������������ ��������������

�9� �� "�����#$=���������������������������������������������%����� ��1����.%�C���������&������������������������������� �' ����' �����������������

� �

����� ����������� �( �����( ��������������������������������������� �

� �

��� �( �����( ��%���( �-�( �*�5�99�����( �-�( �*�5�<9�� � � � � �

� � � � � �

Page 71: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Car

s

Quantity of Cars

Supply

Demand

Q1Q2

PB2

PB1

PS1

PS2

A

B

E

G

C

D

F

H

����������������� ����8-7

�� ��������%������������%�����%������ ���������������������������

���������� � ���!"# ����$�!%"

���������&����������������)**� ������) ���� �����$A*�B

���������&������������������"*D*� ������� ����� �����$A"*DB

%������������������������+*, �*+*" ��*A*"B�$�,

������&������������)**�*+*,*"*D*����)**+*"*��������������$A�*,*DB

�� ����������������� ������������*�"�$�,��%������������������������������

�� ���������������%����������������������������������������*,*D�� ����������������� �������%�������%��������

� ���� ����������������.%�C���������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������%����������� �����������������������������������1������������������ ���������.%�C��������������������������������������� ��������&������������������������������.%�C����%��������������������������������

Page 72: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

Quantity

Supply

Demand

Q1 Q2

P1

Ps

PB

A

B

E H

I

C D

F G

����������������� ����8-8

��� "�� ���������������������� �����������������������������������%��������������������� ������������������ ��������������������������%������������������������������&�������������������� ���������� ������������������������������)�����������������%���&��������������

�!� "�����#$>���������������������������5!�������������������������������������������&�������� ���������( ��������&�������� �&�����������' �������������������������

� �

���������( ���������������������( �A%���( �-�( �*�5!B���������&�������� � � � �

&�����������' �����������%�������������������������������������������������� ��

������������������������������� �����������������������������0�������������������������������+*���������������������������%������������������� �����

��� � ���������!"# ��������������$�!%"

���������&������ �)* ��� �)**,*"*D �����������*A,*"*DB

���������&������ ��,*6 ������ ����*�*,*6 ��*A*�B

%�����������������������9��������$A*�*+*,*"*D*�B���$A*�*+*,*"*D*�B

������&�����������������)**,*6��������)*$+*,$�*6������������������$A+*�B

Page 73: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Tax

Rev

enue

0 300T

����������������� ����8-9

�/� �� 0������&����������������&�������&��������� ����������!(�-�/99�$�(���)�����(��������������������&������������/(�-�/99���+���������������������/������(-��99���(��������(�-��99����1�����������&�����������&��������� ��������������������'�-�!99�

�� .�%�(�������������������������������(*����������������������������,&�������&��������� ��������&���������������������!(�-�/99�$�A(*�B���)�����(��������������������&������������/(�-�/99�$�����+���������������������/�����(�-��99�$��E/�������(*��-��99�*�!�E/������&������������������%�'�-�!(�-!99�$�!�E/������������������������������������ ��99�����99�$��E/����������������������������������� ��99�����99�*�!�E/������&���������������������� �!99����!99�$�!�E/�

�� 0������������������'�����'�-�!99�$�!�E/���������������&�����!99���$!� E/���"�����#$#����%��������������������������������������������3��������-�

9����������-�/99�

�� )��"�����#$@����%������������������������A���������������B�������������������%��������������E!����������������%���������������������������������%�������������3����������������������������������� �������������������&���������%��������!�E/���0��������%����������&������E!�������!�E/�-�� E/���

������������������������� �9�A%�����-�9B����2<�999�%�����-�/99��������%����"�����#$�9�

Page 74: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

Quantity

Supply

Demand

200200 −

100 +

base = Theight = 2T

3

2T3

2T3

100 −

100T3

Dea

dwei

ght L

oss

0 300T

45,000

����������������� ����8-10

� )��������5!99������������������������������� ����������������%����������������������������������� ������������������������5�<9������������� �����������A5�<�999�%�������������5�<9�������5�/�///�%�������������5!99B����������������%����������A><99�%�������������5�<9��� ���������/�///�%�������������5!99B�

Page 75: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

Quantity

Domesticsupply

Domesticdemand

Worldprice

A

B

CD

Imports

Pricebeforetrade

Priceaftertrade

����������������� ����9-1

�������������� ��� ����������� ����������

����� ����������� �����������

�� �������� �������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������� ���������������������������������������������������� ���������������������������������������

�� ��������������������� ������������������������������������������������� ��� �������������������������������������������������������� ������������������������������������������������ ����� ��������������������������

!� "�����#$������������������������� ������������ ������������������������������������������ �����������������%�����������������������������&�����%������������������������ �����������������%�&��&�'��������������������������������(��������������������������������������������'�

)� (������ ���������������������������������������*��+�,��������������-���.�+�,������������������������� �������� �������������������������������.�+!,������������������������������������������ ����������.�+),��� �������������������������/��������� �������� �����������0������.�����+1,������������������������������������������������2���� ������������������������� ���*��+�,������ ����������� �-�����������������������-���.�+�,����� ����������������������������������� �������.�+!,��������� ������0������������������������������������������

Page 76: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Ora

nges

Quantity of Oranges

Supply

Demand

Q1 QoQs

P1

Pw

A

B EC

D

����������������� ����9-2

���������.�+),��������������������/������ ������������������ ���������������� ��.����+1,�����������������������������3������������������� ������3����� �3������������������������������������

����������������� ��� ������������

�� �� ���"�����#$��������������������������������4�������� ���������5 ��������

4�������� �4�����������6 �������� �����������������%������������������������

�����&������������������������%�&��&�����

�� 7������8�9�������� ��3�������������������������4�������� ��������5 �����4������������� �����6 �����4������������������ ������������6 ������ � �

���4��������� ���������6 �$�6 �������� ��������������������� �%����%�&�� �

&�'�&�2���5������������������������� ��&����������(����������������������� �%�&��&������%�&��&���&�'�&�2�

�� �� "�����#$!���������������8�9�� ��3��������������������������������������5 ���(�����������������������������������������������������:5 �:� �

����������� � ������ ���� !� �

���������"������ ���%&&'&2 ���%&' ��$+&2,

���������"������ ����������� ���&� ���������������&

������"������ %&&�&'&2�����%&&�&' ������$2

Page 77: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Win

eQuantity of Wine

Supply

Demand

P1

P2

A

B EC

D

����������������� ����9-3

�� (��������������;����9��� ����������� ���������������������������������������������������5 ���(������������������������������ ������������

����������������������������������:5 :���������������������������� ������

���������������:��%<;2�:������� ����������������������������8�����9���������������������������

!� "�����#$)���������� ��3�������������������������%��������<��������������������������������������� ����������������������������%�� ���������������� �����������(����������������������������������������������������������������������������������%������� ��������������������������������������������������������������� ����������������������������������������

��������#$%� ����!& ���� !

������'��

���������"������ ����������� ��&'&" �&+'&",

���������"������ ��������'&2 ������2 ������$'

������"������ ������&'&2 �&'&2&" �����&"

������'�(

���������"������ �������;&� �������; ������$�

���������"������ ����������� ���&�&= �&+�&=,

������"������ ����;&�&� ;&�&�&= �����&=

Page 78: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

pA

Country A Country BQA QB

P1

Pw

pB

P2

SA

SB

DA DB

E

GCD F

H J

I

Pric

e

Quantity

Supply

Demand

Pw

P1

Pw+t

����������������� ����9-4

)� 7����������������������������������������$��������������������������� �������������������������������������������������������������� �������������������������������������$������������������������� �������������������������������������������������� ���������������24�������� ������������4����������������4����4��������� ��������������������%��"�����#$1�������������$�����4�������� ��������5 ����������������������5 ���7������������������ ����������������������� ������ �

5 �&����������������������������� ����� ����������������������� ��������%����

����������4�������� �������������5 ���9����������������������������� ������������

�������������������0����������������

Page 79: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Aut

os

Quantity of Autos

Supply

A

C

G

D E

B

F

Demand

Pw

Pw+t

Q1s Q2

s Q2D Q1

D

����������������� ����9-5

1� (��� ��������������������� ������������������������"�����#$>���7���������������������������������������5 �����4����������������������8�����9��������6 ��������� �

4�����������������������8�����9��������6 ���(��8�����9������ �������������������

4��������6 �$�6 ���(��� ������������������������������������������������5 �&���� � �� �

���������������������4�������������������8�9��������������6 ��������������������

4��������� ���������6 �������������������� ������� ����������6 �$�6 ���(�� � �� � �

��������������� ������������� ��������������������������������� ������������������������������������+?@',����������+<27,����� �����������������������������������������+��%<;2,���9��������� ���������������������&'&2&"���������������������������������������� ����������������2������������������'&"���(��������������� ����������������� ������&'&2&"����������������������*���������������������2���������������� ��������'&"������������������

��������#$%� �����������!& ���������� !

���������"������ %&&�&'&2&" ����������%& ���$+�&'&2&",

���������"������ ���������; �����������&; � �&�

��������� ���������A �������������2 ����������������������&2

������"�����������%&&�&'&2&"&;�������%&&�&2&; ��������$+'&",

Page 80: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����9-6

>� �� (������������������ ��������������8�9����$������������������������ ���������<%"(%���(����������������������3�������������������������������8�9��������������������������������������������������������������������������������(������������������ ��������������8�9����$������������������������ �����������<%"(%���(���3�������������������������������8�9���������������������������������������������������������������������������

�� ���������������� ��3�����������<%"(%� �3���������� ����������������������� ����������������������0���������������� ��������������������������9� ������������� ����������������+�������������������������������,��������� ���������������+�����������������������������,���������� ������������ �������������������������������3��������������������������� �����������������������8�����9���������������������������

B� �� 7����������������4�������� ������������8�����9��������C)A�������4�������� �4�����������>A�������������������(��4�������� ��������9���/���������C�A��������4�������� �4�����������1A�����������������

�� �����������������4��������� ����������������������4�����4���������������������������������������������C!A���(��8�9���������������������9��������������

�� (��������4�����������������������������������������������A1������������(�8�����9�������������)A��������������9���/��������������>1������������(�8�����9���������� ��BA���������������������9���/����������� ��!1�������������9���/������ ������!A����������������8�����9�����

�� (��8�9������������������������������� ���� ������������(��9������������������� ���������� ���� ����������8�9���������������9���������� �����������8�9������� �������9���������������������?����������������������� ������

D� (���� ����������� ���������������-������3����������� ����������������������� �������� ����������%�����������7����������������������������������������7�������������� ����������������������(�����������������������7���������� ������������������������� ������������������������� ������3�����(� ������������������������� ������7������������9����������� ����������������0������������������������������7��������������� ��� ������������������������

Page 81: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Sug

ar

Quantity of Sugar

S + quota

S

A

C

G

D E′ E″

B

F

Demand

Pw

Pq

Q1s

Q1s + quota

Q2s Q1

DQ2D

����������������� ����9-7

#� 9�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������(��������� ��������������� �����$������� ������

�A� 9��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� ��������������������������� �������������� ������������������������������������ ��������������������������������� �������� ����(�������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������0������������������������ � ����������.���������������� ��������������������������0�������� ����������(����������������� ������ �������������������������������������������������������������� ������������0�������������������������������������������������������������������0��������������3�������������������������������

��� �� "�����#$B��������������������������4�����������8�9�������� ��3����(��� ��������������������������9����������4����������������������������������������9�����4������������ �A����6 ������������/���������5 ����������� �

�������������������������4��������������������� �����������������(������������������4�������� �4�������������������6 �����4�������� �4��������

� ��������6 ��� ���������6 �$�6 �����������������5 ���� � � �� � �

7������4������������������������������������������������ ��������������4��������������4��������6 �&�4��������������������������9�&�4���������

������4������������(��4������� �������4������������ �������������������������4�������� ���������5 ���(�������������������4�������� �4�������������������

6 �����4�������� �4��������� ��������6 ������� ���������6 �$�6 �� � � �� � � �

Page 82: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����9-8

�� (����������������������������������������������������4����������������(����������������������� ������������������������������������� ����������4�������������������������������� ������������������������

��& ������)�����������������������& ���)���� ����������������*�

���������"�������%&&�&'&20&2:&" ������%& �$+�&'&20&2:&",

���������"������ ������������; ����������������������������&; ����&�

$ ������������� ��A ����������������20&2: ����������&20&2:

������"�������������%&&�&'&20&2:&"&;��%&&�&20&2:&;��$+'&",

�� ;����������������������������������������� �������������������������������������������������� ��������������������������������������������0������������������������������������� ��������������������������.��� �������������������������������������

�� (��������������������������������4��������� ������������� �������������������������������������������������������������������������7������������������������������������������������������������������������������� ������

��� %�� ������������������������������������ ������������������������������ �����������������������������������"�����#$D���(����������������������������5 �����������������������������������%��������������� ���������� �������4��������

6 �������������������������6 ����������������������� ���������4��������6 �$�6 ��� � � �� � � �

7����������������������������������������������������������������5 �&�������������

���������������������������� ������5 �������������� ���������� ������������

������������������������� ���������� ��������������������������������������5 ������ �������������'� �������� �����0����������������������� ���������� ���������������0�������������������������������9���� ������� �����������������������������������������������������4��������6 ���'� ���������� ������������������

4��������6 ���(����������� �������������4���������6 ����� ���������4��������6 �� � �� � �

������ �������������������4��������6 �$�6 ���(������������������������ ����� �� �

����������������������������4�����������������������������������4����������

Page 83: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Ste

el

Quantity of Steel

Supply

A

CG

D

E

B

F

Demand

Pw

Pw+s

Q1s Q2

sQ1D

����������������� ����9-9

��������� ����������������������4��������������� ����������������%������������������������������� ������������������������������������������������� �����������������������������������������

�������& ���������� �'� ����& ������� �' ����*�

���������"������ ����%& ��������������������%& � �����A

���������"������ ��������������2&"&; ������������&�&2&"&;����&+&�,

����������������� �������A ������ ���$+&�&', ��������$+&�&',

������"���������������������������%&&2&"&;�������%&$'&2&"&; ����$'

Page 84: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

QuantityQoptimum Qmarket

Social cost

Supply(private cost)

Demand(private value)

����������������� ����10-1

������������ �����������

������������������������������

�� ���������������������������������������������������������������������� ����!��� � ����������������!����� ��"�����# �����������������������$���

������

��������������������������������������������������������������������$���������������������������!��������������������������� ��� ����������������������# �����

�����

������� ��"�������������� ��������������$����# ���������������# ������� �����

%� &���������������!�������'������������ ���������������������� ������������������������������('�����������������������)�����������$���������������������*$���������(�������������������)���������"����+��������!�������������������� ��������������������������������������*$� ��������� ��'�����������������������������(������ ��$������������'���������!"��*$����!�����������

,� -������������������������ $��������� �����������'����!�����������'������������ ���'����� �"���������� ���.�������������������� ��������������� ���������� �"���$����!�����������������'������������������� ������� �"�������������������� ���������� �"���� �������������������������$���!�����������������'������������������� ���� �"�������������� ����������������������������������������������������������� ������ ���"���������������������� ���!�������!�������������������������������������������� �"�������������������� �"�

Page 85: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����10-2

/� &���� ����������0���������������������������������'���������������������� ����� �����������!�����������������������������������'�������������������-��������!������������������������������ ��������������������������������������������������������� ��"����� ������������������'������������������������������������� �����������������������������������$�������������������������������������������

�����������������������������������

�� �� ������� ��$�1���!���������0������������������'���������������������������!�'�������������������'�����������������������������$1����������.������$�0���������������������������������������������!������������ �������������������!������������������������������������!������������+�$0���������������������'���������$��������2������������

!� ������� ��$�1-�����������������������������������������0����������������������$�'������������������� ����������������������������0������������������� ��$1����������������.������2�� ��������'�� ������������ ��������������������������'����!������������+��'������������������������ ������������������� ����������������$�������������������������������� ��'���������������� ������������� ��������������������������������������������������� �������

%� �� �������������������!������������������������������ ������!�������������������!����� �����������'����$������������������ ��� ���������������������������

!� ���������%������������������������������������ �������������������3���������������������������������!������� ���������

�� ��� ��"�� ����!��� ��������������# �����������������������������������

���������# ������ ���������������!�������������������!�����������

�����������$���������2�����������������!�����������������������������

�� -������ ���������������'������������������������������ �'�����!�����!����)������4������������������������������!���

Page 86: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Fire

Ext

ingu

ishe

rs

Quantity of Fire ExtinguishersQoptimumQmarket

Demand

Supply(social cost)

Social value

����������������� ����10-3

,� �������!��������)���������� ���������������)���������'��������������������������������!��������!�������!�������!�������������������� ����$��������� ������������������!���������������$���������������������������������������������������0������������������������)����������������������������� ����!��������������$������������!����� ���!� �������������������������� ������������������������������������������ ��$��������� ���!�!������������������������������� ��'����������� ��

/� .�����+'��������� �����!����)����������� ���$���� ����!�!��������������������������������'���������+��������������� ����+'��)��������������!�����������������$��������������� �$������������������������������ ��$����� ���������� ����������������������������������������� �����������������������������!��"������������!���������������������!������� ������������� ��2����!����������������� ��"���������������� ���� ����������� ��

5� ���������,����'�����������������'���������������'�������������!�!������ ������������ ���������������������������������������������� �������$# ����������� ����������'����������!����������������� �������������������

������������������� �������������������������������'��!������ �����������-�������������'�$����������������������������2������������������������$����������� �������$�# $����)���

�����

Page 87: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Stu

dded

Sno

w T

ires

Quantity of Studded Snow TiresQoptimum Qmarket

Demand

Supply

Social valueP

rice

of S

tudd

ed S

now

Tire

s

Quantity of Studded Snow TiresQoptimum Qmarket

Demand

Supply

Social value

����������������� ����10-4

���������/����������������������������'������������������������'�������������!��������� ������� ��"�����$�!�������!�������3�'������������������������������������������������� �������$�# $�'����������������������� ��"�

�����

�������$�# $�!�������)���������

6� �� ������������������������������� ��� ��������������� ������������������������������������������������������������������������� ��� ������� ����� ���������������������2����� ���$���������������������� �������������

Page 88: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Alu

min

um C

ans

Quantity of Aluminum CansQoptimum Qmarket

Demand

Supply

Social cost

Social value

Pric

e of

Alc

ohol

Quantity of AlcoholQoptimum Qmarket

Demand

Supply(social cost)

Social value

C

A

B

����������������� ����10-5

!� ���������5��������������� ��"��������� ��� ����������� ��������������������'����!��������������� ��"�����# $���������������� �����������# �

������ �����

7� �� ��� ��"��������������������'��������������6�������������������������!��'����� ���������!������������������������ ��������� �������������������������!�������'�������"������������������ ��"�� ����!��� �����������������# ���������������������������������# �

������ �����

!� ������������������!�'���������-$�$���������������������'��������������� ��"�� ����!��� ���������������'������ �����!��'���������������������������������������� ������������������������ ������!�������������������

Page 89: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����10-6

8� �� .�2�������������������������� ������������������������������������������ �!��������������������������������������������������� ����.������'����� ���������������������!������� �� ����$����������'�����!���'������ ��� �����������!�������������$�� ���������������!������������

!� �� �������������������������������������������� �������������������� ������� ������������ �������������������������������!������� �������� �������.�����$�������� �'�������������������!��9�������� ����� ������������ ���

�� 0���������������������!�������������������������� ��������������������������������������� ������'�����!�����������'�������������������������� ���������������� �����������������������$����������������������������������������������������������������������� �������2������������������'�������� ������������������������ ��������������� ��"��������� ���������������������������������������'��

:� �� .���������� ���"�'������������������������������� $����'���������-� �� �����������������������(�������������4������������ �����������;�4�$���*����������������� ���������������������������(�������������4������������� ��5������;�45$���*�������� ��� �)����������������(46$���*��������������� ��������������������5�������

!� .��������� ��������������������������%5������(����������������������������!��75�����*$������������-� �'�����!�75���4���;�475�����������������������'�����!�75���4����;�47$5�������������������'�����!�48$%5��

�� .��������$����������46$�������������������������������5������$�!���������������������48$%5����+����2�����������������������������-� ������������������������������������������������������������������&���'�������"��'���������������������������������$��������� �������������������� �������!���������������������������� ���������'���������'������5���������������������������'��������������-� ������������������������)���(������������'��������!�������������� ���*������������'�������������������������������5�������

��� �� -��� ���� ���������������������������������������������'������������� ������������������������$�������������� ������������������������������7�����������'����'������������������'����0�����������$�'�������������8���'������ ������������'������������������������������� ������.��!���������$�����������!���< ����������������� �������������������������������

�������!���< ��������'�� ���������������������������������� ���� ������

����������

Page 90: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

Pol

lutio

n

Quantity of PollutionQ2 Q1

D1

D2

Pigovian taxP

Pric

e of

Pol

lutio

n

Quantity of PollutionQ

P2

P1

D1

D2

Supply ofpollution permits

����������������� ����10-7

!� =������0�����������$����������������������� ��������������������� ��������������������������$�������������7����'����=���������������� ���$����������������������������������� ��������������������������������$�������������8������������

��� �� .���� ��������� ������������������ ��"���������������$��������2�� ��������������� ���������!��������� ������������������ ����$��������������� �������������� ����������������������������������'�����!������������� ��������� �"� ������������������������ �������$����������'������������������$�'�����'��������������������'������������� ����������

!� .���������� ����������������� ���������� ��'�������2��������� ��������������������� �$������� ����������������� ����������������������2����������

Page 91: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����10-8

������������������ ��'���������� � ������������������������������������ ����� ������� ��'�����2�� ��������������������������'�������������������!���������'����$�����������'������������ ��������������� �'�����!!��������

�%� �������������������'��������� �������!��������������������������=��������'�����!����!��������� ��"�$�����'������������������� ����������������������'�����!��������������������������������������!� ���������������$���"����>���-����������+���������������������������������������������� ����������������!���������������!���� ����� �����������

�,� �� .������������������������������!��������������������� ����!���'�� ������'����'��$�������!��������� ���������������!� ����'����'�����������$������������������������������!� ��������� ��� �)����������������������?�����������$�������� ������������'�����

!� +�������'�����!��������������������!���������� ����������������'�������������������������!���������� �������������'$��� ��� ������������ �������!��������������������������������������� ����������@������!������'�����!���� ������� �������$����������������������'��� �����������������������������������������!����)������'������������ ��������������������������������������� ���������������������'�����������������������������������.�����������'���������������������� ��������������$����2���9�����������������-����� ���������� � �����������������'����� �������������������� ����������������'���������������$�����'�����2������������������������������ ��������!�������� �������� �����

�/� -������������$����������������������������$����������������������������A����� �����������������������$����2��������������������������� ����������������������� �� ���������������������������A����� ��"��!���� ������ ����������)����������������������� ������ �����������������������������$���������������������������������������������+���� ��"��!���� ����������!������������������������!������� �� ���������� �����������������������$������������������� �������������'��������

�5� �� -��� ������'�����4%5������� �$�4%�������� �-$�����4��������� ��$����������2������������������������������!������������+������� ������������������������������������������$����'����"�������'��/���� ��������!���/���� ������� ����������� �$�����������������������������!��8��������������������/���� ���������� ��-���������+������� �-��������� � ����������$����'����"�������'�/���� ������+����� ����!��������� ������������/���� ���������� ������������ �����2���������������������������$���� �-���������������������!��,������������

Page 92: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����10-9

��������4%����,��;�46��$�������� �����������������������!��5��������������������4�����5��;�45��������������������������������������������4�$����

!� .������� ����������2��!������$�������� �-�'������������������������������!��,���������������������4%����,��;�46��$���� ��'������������������������!�/���������������������4%5���/��;�4�$���$�������� ���'�����������������������!������������������������4��������;�4�����������������������������������������'�����!�4�$7���������2��46���������������������������'���������� ���������!�������

Page 93: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

11-1

������������ ������������������������������

�����������������������������

�� ������������������������������������������������� ������������������������

����������������������������������� ����������������������� �� �����������!�""�

����������������#����������""���������������������� ������ �������������

�����������������#����������#�������������������������#��������������������

$� ���������������������������������������������������������������� ��������������

����#��������������������������������%��������������������� �� ��������

������������#���������������������#��������������������������������������� ���

��������� ����������������������������#���������������������&��������� ��'�������

��������������#����������������������������#����������������������������

� ���������������������������������

(� ���� ���������������������������������������������������������� ����������������

�������)���� ����������������#��������������������������������#����������

����������������������������������#������������������������������������������#���

�������� ���� ��������#������������������������&���#�������������� ��

����������#�������������������������� ���#������������������������������������

����� ��������������������������������

��� ������������������������������

�� �� &������������������������������������������������������*�������������

��� ������������������������������������������������������������

�����������#��������������������������������������������������������������

��������������+�� ������������������������#�'������#��������������,

����������#������������������'����*�������������������������������#���

��, ��'��-�����������"��#������������������������������-��������

�� &������������������������������ ������������������������������

*������ �������������������������������������.������������/���������

����� ��������������������������������� �������������������������

*������ ����������������������#��������������������� ,,����

�������������������������������������������������������+�� ����������

���������������#���������� ��#������������,����������#����&���

�� ��#����������������'��

Page 94: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

11-2

$� �� .�/��!���������������������������� �������#���������������������.��������

����������� �������������/���������������.����������������������

������'�#��������������������������� ������/���0��������� �'���

���� ��������������������������������#�������������������������������������

������� �#��������������������������������������������� �������������

���������1������������#����������������������������������

.$/��*��������������� ������'������� ������������2������������������#

����������������������������������#�����������������������������������#�����

���������������� ����������������������������

.(/��+��������������������������.������������������������/���)�������������#

������� ���������������������������������� ���'�������������)����

�����#�����������������������������������������������������������������

���������

.3/��4�����������������������������&�������������������������������������

���������������������

.5/������������������ �������������������������&��������

��������#�������������������������� ������������������#�����

���������� ������������������������������������������������������

���������6��������������������#���������������������������#�����������

���������������

�� &������� ��� ���������������������������������������#�����������������#

���������������������������������������� �

(� �� *����'�����������������������#���������������������������������������

������������ �����������&������������ ����������'����������������������

������������� ��������������������'1�����������'���������������������������

����

�� &��7�����*������������������������������� ��������������������������

�����������������"���������������������"���������'����%��������)����������

�������������%��������*�����8����������

�� )���������������������������������'������#�������������������������#������

������������������������������������� ������� �������������

'���������*���������7�*����� ������������������������������������

��������������������������������#�����'������������������������������

Page 95: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

11-3

3� 6���������������������������������#������������������������������#������

����������������������9�������������������������� �����������������#���������������

�����������#�����������������

5� 6���������� �����������#���������������������� ���������������������������8��

�� ��#�������������������'�#��� ������ ������������2����������������������

��������#��� ������ ��������������������������������������������)���������������

�������������������������"�����������������

:� 2��������������������#����� ���������������������'������������������9���������

������������������������� ���������������#���������������������������������

�� ��������������������������������������������!�����������������#������#

������� ���������#����������'����������������#������������������������������

�������������������������

*����������������������������������#��������� �������� ��������������

��������������-����������������������������������������*�������� ����������#����������

�������#�����������������������������������-�������������������"������������������

*���������������������������������������������������#���������������

����������

;� �� 2������������������������������� ����������������������� �����������

&�������������������������������������� ����������������������������#���

�������������������� ��������������&����, ��'��-�����������������������

������������ �����

�� ���������������������� ��������� ���� ��������������� ���������������#

��������������������������"�������������#����������������������������� �����

������������������������������������ �� ��#������ ���������������

��������������#�������������������������������������������#����

����� ��������������������#�������������������������������������������

�� �����������������������������������#�������������������� ���������#

����������������������������������������������������������+���������������

� �������������������� ���#����� ���������� ��������������� �������

�� *��������� ���������#���'����������<�����������7�����*����#�������

����� ������������� ���������������#��������� ��������������

��������������������������������&������������� ���������������������

� &������ ��#�=2������������� ���������������������������,�� ����

�����������������������������������'������ ���������������� ����,������

Page 96: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

11-4

��������������� ��� �������������#=�������������)������� ���������

������#���������������������������#����������������������������

�������������&����������������������������������������������������������

���� ����������

�� �������������������������������� ���������������#������������� �#

������������������������� ���#������������������������������������������������

��������� ������������������� ������, ��'��� ������������������

� �����

>� &��������� ��'��������������� ���������������-�������������������������������

�������������������������������8����#�����������������#���������������

����� �������������������������������-���������*����#����������� ��������

����� �������������� ���������������������������-������1������ ��������

���"��������������������&������� ���������������������#�������������

����������#������������������ ����� ���������������� ���������������������#

�������������������������'��������������������������������� �������������

�������������������������#������������������������������������������ ��'��

?� 4�����"���������������������������������������������������������,�����������������

���'�������������������-������������������� ��������������������������������

������������������������*������������� ������������������������ ����������������

�����#�����������������������������������,���������������

Page 97: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����12-1

��������������� �����������������������

������������������������������

�� ������������������������������ ������������� �������������������������������� ��������������������� ������������ !������������������� �

"� ������� ����� ������������������������������#�$������������� �������������������� ���%��&�'����((��������������������)�����������������������%�&�'����*+������)�

*� ����������������������%���������������������������� ���%������,���������������������-������ �����������������������������������������������������������������-�������������������������%��'�������������������� ���%�

(� ���'������������%������%����������������������������������'���������� ��'����.��&�)���%��� �������������������'�������������/�������������������������������������'��������������������0�����&")���%������������������ �����������'����������%������

1� $� ����� ���������������%��������� ��������������������� �'�������%������� ���������������������2������ ��������%�����������������������-�����������������

+� 3��������%����������������� �����%��������������%������'����.��&�)�����'���� ������ ���'����������0�����&")������������������'�������������

4� ����5������/��������������������������� ������������� ����� �������������������'���%��/�������������������������5������/����������������������'������� ������������� �������������������-���'���������������%��� �/����'�����6���%� ���������� ��������������� ����� � ����������������� '��������������������������������� ������%�����

���� ������!���� �"����������������

�� 7%����������������������������� �����������%����8�����������/�������������'�������������������������������������������������� ����������� ������% ������� ���� ���%�������������� � �,����������'�����������'�������������������6�� �������������������������������������%����������������������������� ���

Page 98: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����12-2

�������%������������������������ ��������������������������������'�'�������������������������-����������������������� ���%�������������������������� ���������������������������� �����

"� ����� ��������������������������� ��������������������� ������������������ ������������������������������������������ �����������������������������������,������������������������������������������������������

*� �� ������������*1������������������������������������������ ����������'���'�� ������������������������������������� �������������������������� ����������9���:+;���������������������� �����������*1��������������������� �������0�'���::1����������������((�������

'� !���������%���������������'���������� ������������������������������������������������������������� �������������������*1����������&*1����������:+;��*(�����������::1)�������������%�������������������������������&�+�����������:+;��:�����������::1)��������������������%�����������������'����������������������������&�+�����������:+;��*;����������::1)������%������%��������������������������������&**�����������:+;��"4����������::1)�

�� ����������� ������������������ ��������������������������������%������������������������������������������ ���������������������*1���������&"(�����������:+;��(*�����������::1)����������������������������� ����� ����������������&4;�����������:+;��1;�����������::1)�

(� �� 9������� '�������������������������������%���������������5�������'������������������������������ ���$��������� '��������,����������������'������������%���� ����������,��������������������������� �

'� 9��'��������������������5���������%�������������������/���,������������������� '�����������������������������������%������������%��� ����������,����������������������� '��������,������-���������������������������� '�����������

�� 9����%���� ����������,��������5���������%���������������������������������� ������������������������������ '��������,�����$��������� '�������������������� ������������'�������������������������������� �

�� �����������������������������������������-��������������������7�������,������������ ���������������������������������'����������������

Page 99: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����12-3

!����� �,��� ������������'������������ ��� ����'������������'�����������������������������%���� ����������,��

1� �� �����������'�����������������������%�������'�������������� ������������������������������������

'� �������������'�������%��������'�������'�������������������������

�� ��������������������� ��������������� ������������%�������'���� ���������������������

�� ���������5���������������������%���'��������������������������������������������������������������'����������-���������������������������������������������������������%����������������

+� 9���������������������������%���� �1����������+��������������-��������'��������������%�����������������";���������������������������%��������";������������������������%�������������������";�������������'����������������������-������������������������%����������������������,�����9������������������%�������������������������������������������������������������%������� ������������'���������%���������������'���'�����������";�������

4� �� ��������� ���������������� ������26 ��'������������%�������������'���������0���-����,�����������%������������

'� �����'�������� ����79��������������'������������������������������'�����

�� ����������������� ��������26 ����������������� ���������79������������������� �,������ ������<����������'����������� ������������������,��������������������������������������������������������������������������������'����,����

=� ����������������%�>��� �2�������:=+�������������� ��������������������� ��'��������������� �/������'����!���������������������������%������������������ �/������������������������������ ������������/���,���

:� �� ������������������������� ����������������,������������������������%� ��������'�������������������������������������������'���������������

Page 100: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����12-4

'� �����������������������������%����������� ��������������������������������%� ����������'�����<��<������������������������������ ���%����������������� �������� �����%�

�� �������������������������������������%� ���������'������������������������������������������������%�����������������,����������������

�;� �� 9�������������� �������������������������%�����������'��������������������-������� ���������������������������� 0����������� ���������%���������������������������%������������������������� ����'��������� ���

'� �������������������������'���������������������������'��������������������������� � �,�����$������$����������� � ������������������������������%������

��� �� 6���������������������%����� �������������%��������"1����������������������������� ����?1;�;;;��?�;;�;;;������?";;�;;;���

6����������������%����� �������������%��������*;������������� ���������?1;�;;;��"1������������� ����������?�;;�;;;������";������������ ����������?";;�;;;���

6������������������%����� �������������%��������";������������� ���������?1;�;;;��"1������������� ����������?�;;�;;;������*;������������ ����������?";;�;;;�

'� 6���������������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�"�1;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�"1������������ ����������%������������ ��������� ?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?"1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@�"1��������

6����������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�;�;;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�";������������ ����������%������������ ��������� ?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?�1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@��1��������

6������������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�1�;;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�*;������������ ����������%������������ ���������

Page 101: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����12-5

?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?*1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@�*1��������

�� 9��������������������%����� �������������%�����/�������� ����������%������9���������������%����� ����� ����������%����������������������������%��������'������%������������������� ��������9�����������������%����� ���� ����������%������������������������������%���������'������%���������������� ����������� ����������%�������������������� ���������������������������8�'�������������������� ������������������8�'��������������������� ����������%�������� ���-���,���������%����6���8������������������/������������%����� �������������%�����������������������������/������������������������������������'��������������������������������� �����

�"� ������������8�������������������%��������� ��������������������� �����������%������� ���������������������9�����#�����$������������������������ ��������%����#�$����%����� �������'�� ���������������'������������������������������������������������ �������������������������%������������'� ������������������������������ �,������%� �������������

�*� ��������������������������������������%�����������������������%���������'�� ���������������'�� �����������-����������������������������������%����2������������%�����������������������������������%�����������������������������%��'����������������������� ��������������A������������������������������� ��������������������'�����$�������������������'���������'�'���������������������������������������������������%������������������ ������

�(� 7�� �������������%�������������� ������������������� ��������������������������������%���������,������������������������������-��'�'�����������'���������������'����������'����������������,�������'���� ����������������������'�������������,���������'�������

Page 102: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����13-1

���������������� ���� ���� ����� �

������ ���� ������������������

�� ������������������������� ��������������������������������������������������������������������� �����������������

� !�������������������������������������������������������������� ���� �����������������"��������!��#� ������"�����������#��������������������������$���������������������������������$�������� ��������"�� ����������������$��"����������$��������������"�����������������������������%�&&��������������� ��������"�� �������������������"������������������������������������ ��������������������������������������������������������������������$����������

'� ����������������������������������������������������"�������������������������(�����������#����������������������������!���"������������������������������������������������������������������������������������������������������������)��"�������������������������������"����������������������������������������������������"�������������������������������"���������������!������������������������������"��������������� ��"������������������������ ��"��������������������������"�����������������"���������������������"*������� ��"�������������"��������������"����������������"��������������������"�

+� ,�"����'-����������� ��"����-���������������������"-�����-�������������������������� ���(���������� ����������.��/�0� ��"������������������"*�/ 0�����"���������������1-�����*�����/'0������� ��"��������������������������"�����������������"���������������������"*������� ��"�������������"��������������"�����������������"�������������������"���)��"������������������"����������������������������� � ���������������������������������� ���������������������"��������������������������� �����������"��������������������1-������������������ ������������������� ��������������������������������"�������#��������������������������������������������������������������� ������������������������������������� �� ������������������ ������)��"������������������"������������������������������������������� ��"��������������������"�������������������� ��������������� ��"�����������������"�������������������������������� ��� � ��������"�����������*���������������������������������

Page 103: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Cos

ts

Quantity

Averagetotal cost

Marginalcost

����������������� ����13-2

2� (��������"����������� �������3���������������������������������������#����������������*�����#� �����������������������4������������������!�����������������"-�������"-�����-���������������� �����������1-������������������-��������"-�����-�����������(������������������"-���������������������������������-����������

�� ������������������� ������������

�� �������������������*��������"�����������*������#������*����������������*�������������*���� ��"����������

� �� ������������������������� ����"��������� ���������"����������������

�� �����������������������������"��������������������%22&�&&&�����������"���%2&&�&&&�������������������������������$�������%2&�&&&�����������������������������������������������3�������������������������������������5��������������������������������%22&�&&&�#������������%2�&�&&&��������������������������������������������������������"����--������������ ����

'� �� 5���������������������������� ��������������������������������"���������������������������������"���� ������������������������������

�� ���#����������������������������������������������

�� !��� ��������������������������������������������� ���6������������$������3�������������������������������"��������"������"������������������������������������������"�����"�

Page 104: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Qua

ntity

of F

ish

Hours Spent Fishing

30

25

20

15

10

5

00 2 41 53

����������������� ����13-3

+� �� �����������"��������������� ��"������������������������������������".

�������)��"���� ,�#� �������7������ ���������������������������� ����������,��� ��������8������ �������������� �������������� ���������������

& �& �& �& �&�&

� �& �& �2 �2�9

�9 �& �& &�:

' + �& �2 2�+

+ 9 �& & '&�

2 '& �& 2 '2

�� ,�"����'- �"�������������� ���������������������������������������������������� ����������������� �����������������������"��������������������"��� �������"� ��"�������������

�� �������������������#����������������������������������������������"���,�"���'-'��������������� ����������-������������(������������������������"������������������$��������������� ������������������#��������������� �������"�����������������"��� --�������������������������������"��������������������������

Page 105: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Tota

l Cos

t of F

ishi

ng

Quantity of Fish

35

30

25

20

15

10

5

00 20 4010 30

����������������� ����13-4

2� ,�#�������������������������������"���������"���������������������"��������������������������"*���������#�������������������������������������������7�����������������������������������"�������"������������������������������������������������������������

:� �� �����#����������'&&���������#������������������������ ������������������

�� � ; �� 7� )�

& '&& ��&2&

� '2& �2&+&

'<& �<&'&

' + & � &'&

+ +2& �2&+&

2 +<& �<&2&

: 2+& +&

)��"�����������������������"�������������������������"��������������������������������������������������������������������#�������������#�����������������"��������������������"����5�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��"���������

Page 106: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Cos

ts

Quantity of Lemonade

300

250

200

150

100

50

0 10

Total cost

Average total cost

Marginal cost

1 4 72 5 83 96

8

����������������� ����13-5

=� �� �����#���������������"�������� ��������������% &&����������������������������2&�������

�� �����������"����������������������������"����������������� ��"����������������������������,�"����'-+�

Page 107: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����13-6

�������!���"��������������� �������������� �������)��"����

�����;������� �������������� �������������� ���������������

& && ��-- ����9

� &9 &9 �����9

�: �&9 �����9

' + =+�=��9

+ ' 29��9

2 +& +9��9

: +9 +��'��9

= 2: ':�:��9�

9 :+ ''��9

< = '&� ��9

�& 9& 9

9� �����������"���������������������"���#�������/!,�0������"��������������/!7�0���������"������������/!��0���������������������������������������+��������� ���������������� ��� �4������"������������

; 7� ,� �� !,� !7� !��& ��& && && ��-- ��-- ��--� ��& && �& && ��& �& � & && & �&& ��& ��&' �+& && +& �::�= ��'�' �9&+ �9& && 9& �2& � & �=&2 �:& && ':& �+& �' �= : ' & && 2 & �''�' �2'�' �9:�== :+& && 9+& � 9�: �<��+ � &

Page 108: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Cos

ts

Quantity of Juice

40

35

30

25

20

15

10

5

00

Average variable cost

Average total cost

Marginal cost

1 42 53 6

����������������� ����13-7

<� �� �����������"����������������"��������������/!7�0������"�����������/!��0������ ��"����������/)�0������������������

; 7� �� !7� !�� )�

& ��& ��'& ��-- ��--�&

� ��& ��+& ��& �+&�2

� 2 ��22 �� �2 � =�2 &

' �+2� ��=2 ��2� � 2 2

+ �=& ��&& ��=�2 � 2'&

2 �&& ��'& & :'2

: �'2 ��:2 �2 =�2

�� ,�"����'-2�"������������������������ ��"�����������������������������"����������������������������������������+���������"���������������������"������ ��"������������������������������"�����������������������������������+���������"��������������������"������ ��"������������������������������������"����������������������������"�������������������������������"�

Page 109: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����13-8

�&� �����������"���������������������/;0�������������/��0����������"������������/!��0�������������� �.

����,�� �! ����,�� � ����,�� ��; �� !�� �� !�� �� !��

� �:& :& ��� �� � � � �=& '2 � + � �'+ �=' �9& :�= �'< �' �+< �:�'+ �<& �2 �2: �+ �:: �:�22 �&& & �=2 �2 �92 �=: ��& �9�= �<: �: �&: �=�== � & �=�� ��< �= � < �9�+

,�� �!��������� ��������������������"��������������������������������������,�� ������������� ��������������������"��������������������������������,�� ����������� ������������������������� ������'������������� ��������������"��������������������

Page 110: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

osts

Marginal cost

Average total cost

Average variable cost

Q*

Quantity

P*

����������������� ����14-1

������������ ���� �������� � ����������

����� ����������� ������������

�� ���� ���������� ��������� ������ ��������������������������� �������������� ���� ��������� ����!��"�����#�������������������������� ������ ��# ������� !�����$������ ����� �������� ���������%������ �����

"� &�#����'(���������������������������������� ���� ���&�����#������������������) �*�

��� � ���������������� �%� �+�������������������������� ��#��� ������,�� �������- �*���� ��#������������#��������������#������� ���������������������������������

����*����#��������������#����� ������������� ��#������

$� ����� ��� ������������ ������ ������������������� ��#����� ���������#���� ���������������� �����������������������.���������������������� ������������#������� �����

'� ����� ��� �%����� ���������������������� ��#���������������������������� ��������������� ��������.���������������������� ������������#����� ������

/� ����� 0�������,�� �� ��#��� ���������������������������������� ��#�������1�������������������������� ��#����*������,�� �� ��#��� ��������.����� ����� ������������������ ��#���� ��#��� ������%���� ��#��� �����*�������������������

Page 111: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����14-2

��#��� ��������� �������� ��#��� ��������)���������� �%� �+������ ��#��� �����,�� �� ��#��� ������

2� .����� 0�������,�� ����� ��� � ��������#����� �������� �������� ��#�������1�������������*������ �����#��������������#����� �����*�������������������� ��� ����#��������*��������� ����� ������������#����� �����*�������������������� ��� ����#� ���������������������������������������� ��#�������1����� ����� ����#�������*��������� ���� ����������������*��������� � ������������������#������1���� ����� ����#� ����*������� �%��������������*��������� �������������������#������3��������%��������������� ���� ����� ����#������������������� �������������������*������,�� ������#����� ������

����������������� ��� �������������

�� ���� ������� ��������������������������������� �������������� ����� �������� ����!��"�����#�������������������������� ������ ��# ������� !������$����� ����� �������� ���������%������ �������4������#����*����� ��������������� ������ ������������ ������� �������.������������������� � ����� ����������0���� ������ ������ ������������0������� ���� �������������������������� �#�� ����������

"� 5�������������� �����������#��������6$77�����������*� ��#��� ����������"77�����"7����������6$77���5���� ���������������� ��#��� ���������#������������� �������6$77���.���������*��� �� ������� ����������"77����������"7������*������� �� ������������������� ��������8� ��� ���#�,���������������#����� �����*����������������� ������������� �6'7*777����6'7*'7�*���� ��#��� ���������6'7����5���������� ������ ������ ��������������� �����

$� �� 9 ����#�����������,�� �� ��#��� ���������,�� ����� *���������� ��#��� ������ ������$7�����*����������0����������

�� .��������������������� ��#(����,�� ����� �����������%��������#����� �����

'� 4������0����������������*�����������������*�����������0�������������������������������������� �*������������������������� ��0����� ������������������������������#����� ��

/� �� &�#����'("���������������(�������������� ����#�� �������������.����������������������� ������������ �: ����: ����������,����������� �- ����-

� � � �

��������������������� �) ����) ���.����������������� *�������#�����,�������� �

��� �, ����, ������������ �������������*������� ����� ����#�+����������!� �

���������*�������������#����*��������#����� ������%���������

Page 112: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

QuantityQuantity

Industry Firm

Supply Marginalcost

Averagetotalcost

Q2 q2Q1 q1

P1

D1D2

P2

Pric

e, C

osts

, Rev

enue

Pric

e

QuantityQuantity

Industry Firm

Marginalcost

Averagetotalcost

Q2Q3 q2Q1 q1

P1

D1

S1

S3

D2

P2

Pric

e, C

osts

, Rev

enue

����������������� ����14-3

�� &�#����'($���������� ��#(�������������� ����#�� �������������5������ ����� ����#� �������������������*��� ���� �� �����������������.����������������� ���������� �5 ����5 ���.������������������ ����������;���

� �

���#�����������������������������������#��� � � *�) ����������� �*����������

��������� ����� �������*����- ���&������ �������� ������������������*�����������

�����������) ���������� ������������#��� ����������*���������#�,��������, ����� �

�����#�+�����������

2� &�#����'('������������� ����#����#����������������������������%����*��������������������������� ������������������������������ ��� � �����#����� ��������1������#��*�������������������#��� ����� ��#(����,�� ����� ���.�������������������������- *��������� �������5 ����������� ���������: *����������������) ����������

� � � �

Page 113: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

osts

, Rev

enue

QuantityQuantity

IndustryFirm

Marginalcost Average

total cost

Q2 Q3q2 Q1q1

P1

D2

S1S3

D1

P2

Pric

e

����������������� ����14-4

��������������� ���� ����������������, ���5���������,�� ������#����� ��������������

�����*������� � ����+������� ����������

<������������������������ ����������*���������� ����������������#����: ���

.����������=�����#������=���������������*��������������������) ���1��� ������������

�����������������������������- ���>���������#�������*���������� ���� �������������

���������� �, ����, *��������� �������������������*�����������%��������#����� � �

�����

�����*���������������������������� ������������#��������� ����������������������.��������*�=���%����������������������*=� ����������� ������������������5 ���.�����,�� ����� �����������������������) *�=����#��#������������#�������� �

���� �����������0����������*=������������� ���������, ���������+�����������#������

.���� �� ��#( �����#���������������������������������- *�����#��� � ���������#��� ���

?� .������������������������ � ��������������������������������������� ���� ��������������������������������� ���������*�������������&�#����'(/���.�������� ���� 0������� � ��#��� (�������������8� �������������#(���� (��������������.� ���1����

� �

������ �,�� ����� *����������������� ������*�5 *�������������� �����������������

) *����������,�� ������� ��� � �����#����� ������������������ ���� ���.�������

������ ���� ������������� ����������

.������������������������� ����������������� ���� 0�������������������8� �����

�.� *���������������������������� �������������5 ���.��,�� ����� �������������� � �

) ����) *�����������������0��������������� �������������������� ��#��� ���������� �

������ ����������� �*��������� ������������#����� ���������������� *���������������#�����

1����� ��#����*�����#������������� ����� ���� �����%����������������������������*����������������� �������������������� �����.����������������� ����������������,�� ���� ��� � ���������������� 0������#(���� (������������.�� ��#(���

Page 114: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

osts

QuantityQuantity

IndustryFirm

Q2Q3q2 q3 Q1q1

P1

S1

S2

S3MC2

MC1

ATC2

ATC1

P2

P3

Pric

e

Demand

Pric

e, C

osts

Quantity

imports

Quantity

IndustryFirm

q2 Q1q1

Supply

Demand

$30$25

Pric

e

Marginalcost

Averagetotal cost

����������������� ����14-5

,�� ����� ����������������� �������5 *�,�� ����� ������) *�����������������- *����� � �

��� 0���������, ���.���*������� ��#����*������������+����#���������������������� ��

���������������

@� �� &�#����'(2�� ���������������������������A�5���%�� ������������>����������������� �����*���� ����������� ��#(����,�� ����� ���5��� ����������� �������,��������- ����������6$7*�������������� ���� ���������#��������, �

� �

�� .����������� ���������6"/������������ ��������� ��������� �������� ����� �����������������������6"/*�������� ������+���� ����������������������� �*�� ����%������ ��������� �*���������������� �������%�� ����� ����������������.�������� ��� �������� ������������������������� �, ����, *

� �

��������#� ����*��������� ��#���%��������� � �����������#����� �������� �� ������#����������������

Page 115: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

osts

Quantity of PretzelsQuantity of Pretzels

IndustryFirm

q2 800q2 1000q1q1

S2S1

Demand

P2ATC2

P1 Pric

e

Marginalcost

Averagetotal cost

����������������� ����14-6

�� 1����� ��#����*��� �������� ���� ������� ������ ������������#����� ���������������������������#����� ������ �������� ���� �%���������������������������������� ����� �����#����������������������� ������ ����

B� �� &�#����'(?�����������������,�� ����� ������� ������������+ ����.����� ������*�5 *�������������� �����������������) ���3�����������������

� �

,��������, �������+ �*����������� ��� ���������+ ��������������*777�%�, ��� �

5����������+���������*�����������,�� ������#����� ������

�� 1����������#���� ����������������� ���������+ �����������@77*���������������� �����������������5 ���.�� ������������������) *�������������� ���� �

� �

��������������, ���1����������������������@77�%�, ���<�����������%���� �

����#����� �����*����������� ���� ����#��������������������>������������������������ ����*��������� ���������������� ������������ ����*������������0�*��������#���� ������� � ��������� ������ ������

�� .���������� ������#��� �������������� ��������5������0���� � �(�� ��������� ����*����������������,������������� �*����������%��������������� ��#��� �����*�������0�������������� 0�����������1���� *������*����������� 0��������������� ��#���������� ���� ����������+��������������������*������ �������������������5����� ����������������#����� ���� ������������������������#�������� ����� ������) �(��.� �, *����� �������������� 0���������

� � �

�7� �� &�#����'(@�� �����������#� �� ���������������������������������#� �� ������ ����.��� ��������*�: *����������������� �������������������,�������

- ����������) ���5���������������������� ��#(����,�� ����� *���������,�� �� �

��� ��� � ��������������������������� 0������#����� ����������*��������� ����������������, ����� ����+����������

Page 116: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

osts

QuantityQuantity

IndustryFirm

q2 Q1 Q2q1

D2

D1

Supply

P2

P1 Pric

e

Marginalcost Average

total cost

Pric

e, C

osts

QuantityQuantity

Other refinerCalifornia refiner

Q0Qc

P*

ATCc

MarginalcostMarginal

cost Averagetotal cost

Averagetotal cost

Pric

e, C

osts

����������������� ����14-7

�� .������������;� ���� ���� ������������������������ ��������#� �*�������#����� ������������: ���1��������������*�����������������) *���������

� �

���������������- *���������������������� 0�����������������, ���5��������� �

����%��������#����� �����*������������������ �������������������������

�� 5����#� �� ������������#������������� ����������*������� ��������� ��� �������������������.������ �������������� ���������������#��*�������#��������� ���) ��������0���� �� ����������������� ��� �� ���������������

) *������#� ������������������ �������������������� ����� �� ���������#���

���������� ������ �*���������0 �������������������#� �����������5����0� �� ���������� ��#(�������� �������������#� ���������������������� ����#��.���� ������� ��#(����,�� ����� �������� �����#��������������������� ��

��� �� &�#����'(B�������������������������� �����������������������(�� ���������������5��������� ��������������������������� ���(������� *������������� ����

Page 117: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����14-8

�� 1�� ��#(����,�� ����� *��������������� ����������������������(�� �������������*�������� ������������������0������ ���������� �������.�� ����������� �,�� ���� ��� � �����#����� �����������������������!������� ���������+�������������5������ ������������������� ���������*������� �������������������*�,�� �����) �(��.� ��%�- ��

� �

�� C�*����������������������� �������������������������������������������� ����.�������������������������� ��#(�������������������� �����������������1��������� � ������������� ����0����%������

Page 118: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginal cost

Deadweightloss

Demand

Marginal revenue

QcQm

Pm

Quantity

����������������� ����15-1

������������ � � ��

������ ���� ������������������

�� ����� ������������� ��������� ���������� ����� ����������������������������������������������������� ���������������������� ������������������������������ �!����������������"�������������������������������� �������������������"�����������������"�����������������������#�$����������������������������������"������������������������������ %����������� ������������������������������� ���������������������������������$���������������� �������������������������� "����������� ����������������������� ���������� ��%�������

&� ������������������������� ����������������������� �������������������������������������� ��#�������� ���������������������������� ������ ��������� ��#���������� ����������� ����������� ��������������� ������� ��#��

'� �� ���������(�� �����������������������������������������������������)��$�%����� ��������������� ��#��� ��������"����$&%��������������� ���������"��� ���������� �������������������������������������������������"����$'%��������������������������������������������������������������

*� +������,������������� ���"� ������������"����� ������������������������ ������������-������������������� ����������������� ��������������������� �������������� ��� �.�����������������"�/ ���-��� ������������������

���������� ��� �.��������"�0 ��

Page 119: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����15-2

,� -��������������������� ��� �.�������������������+������,�������������� �������������������� �����������������"�/ ���-������������������� � ����������

�����������������������/ �����/ �����(���������� ��������������������������� �

���� �����������1���������������������������������������������������������������� ��������2�������������������������"� ������������� ��������"�������������������������"������������ �����������������"��������2���������/ ��

/ ��

3� -������� ������������������������� ������������� ���������������������������+�� �� ������������� ���������������������������������������������"�� ����������(�����������������"������������ ������������"�������������������������

!� 4��������������������������� ���������������� ������������2������� ������������"��������� ���������-���������������"����������������� ���������������������� �����������������(���������������������"�������������2������� ������������� ��������������������������������������"���������� ���������� ������-����� ������������������������������������ ����������.����"������������������������������������������������������ ��������������������"�������������������������������-������������� �������������������� ���������������������������������

5� 6���� ����������������� ����������������������������#����0����������������� �������������������������#����#������������������#����#� �����������������������������������������������0��������������������������������������������� ���������������#����#�����������#������������������-�����������(�������������#����������������������������������#������������� �������-����������� �#�����������������������������������������7������������

���������� �������������������� �������#�����-��������������������������������������������.���������������������������������������������������#�������������������������������������������������������������������������������������������7������������

�� ������������������� ������������

�� ����� (�� ������������������������������������� �������������� ���������������������� ���������(�� �����������������������������������������������������������������������������������"������� � �������������������������������������������-����������������������������2��������������������"�����������������������������������-������������������������������������������� �����������1����� ��������������������"� ���������������������������

Page 120: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginalcost

Deadweightloss

Demand

Averagetotal cost

QMCQATC

PATC

PMC

Quantity

����������������� ����15-3

&� ���� ���������� �������� ����������� ���������������� ���������8��������"���� ���������� ������������������������ �����������������������������#����-�������������������������������������� ���������������������

'� +������,�&���������������������� ���������������������"�0 "�2���������������������

�������-��2�������� �2�����������/ ���9������������������������������������������

0 �����2��������/ ���:��������2��������������/ �����/ �������������� �� ��� ��

����� ���$ ������������� ��������%����������������������������$ ����������� �����������������%"��������������������� �������������2��������������������������������������������������������������

*� 9�������������������������������������������������������"��������������������������������2��� �����-�� ���������������������������������������� ����������"��������������������������������������������������������������������������������"�����������������������������������6����� "������������� ��������������� �����������������������������������"����������������������������������� ���������� ����2����������������������������2���������

,� 1��������������������������"����� ������������������������������-���������������+������,�'������������������������������� ������������ �; ����; ���-�

� �

������������� ����������������������9< �����9< ���-��������� ��� �.���� �

��������������������� �������������2����� ���������������0���������������������������������������"����������� ��� �.���������������������/ 8�������������

������"������������/ ���-��������� ��� �.������������������������� ��������)�����

���0 ������������������������������"����������������0 ������������������������� � �

Page 121: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginal costAverage cost

Q1 Q2

D2

D1MR2

MR1

P1

AC2AC1

P2

Quantity of Bottled Water

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginalcost

Demand

QC

PC

Quantity of Groceries

A

����������������� ����15-4

������������������������������������ ��������0����������������� �$0 ����� %���/� � � �

���$0 ����� %���/ �� � �

3� �� +������,�*��������������� ��#������������������������� ������ ��������� ��#����������������� ���������������6���������/ "���������0 "������ �

� �

����������������"��������������������.��"����������������������������

Page 122: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginalcost

Demand

QCQM

PC

PM

Quantity of Groceries

CB

DE

F

Marginalrevenue

����������������� ����15-5

�� 1��������� ��#��� ��"�+������,�,������������������������������/����������������� �/ ����/ ������������������0 ������������+������,�*����2������

� � �

����=�=;=>=+����+������,�,�������� ���������������������=�"�����������������������;=>"��������������������������=�=;=>������� ��������������� ������������;=>����������������������������������������+�

!� �� -�������������������������������������� �����������������������������2������������)

�������������������-���� �������9������� -���������������0��������/�������������<����������<��� ����� ����������������� 0�����

&* �?"??? &*?"??? ,?"??? �@?"???��������&??"???

&& &?"??? **?"??? �??"??? '*?"???���������3?"???

&?��������'?"???�������� 3??"???����������,?"???�������� *,?"???���������&?"???

�5 *?"??? !&?"??? &??"??? ,&?"??? �5?"???

�3 ,?"??? 5??"??? &,?"??? ,,?"??? �*?"???

�* 3?"??? 5*?"??? '??"??? ,*?"???

�� 0���������� ��� �.���������������A�3�����2�����������,?"???����������������"����������A,,?"???�

Page 123: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����15-6

�� ���B�����(������"��������������� ����������� ����A,,?"???���� �� "��������������������������������������������� �����

5� -����������������������������������������� ���������� ������ �"��������������������19(�� ���������������:���������� ��� ������������#�������� ����������������19"��������������������19(����������� ������������"�������� ������������������� ������������� �����

@� �� -�������������������������������� �������������������������)

������9��������������0��� �������/������� �������<��� �������<���

5 ���? �����?�!??

! �?? ��!??�,??

3 &?? �"&??�'??

, '?? �",??��??

* *?? �"3??��??

' ,?? �",??�'??

& 3?? �"&??�,??

� !?? ��!??�!??

? 5?? �����?

-��������� ��� �.����������������������������� ��� �.�"��������������������� �������������2�����.��"������ �������������2�����.����-������������������������A*�����2�����������*??���-��������������������������5??"����������(�����������2����� �������������2�����.�����-��������� ��� �.����2��������������������������������2�������������������� ����� ����������

�� -���� ������������(�����������������������������������������������-� �����������������������A�"3??"???����������������A&"???"???"����������������A*??"???�

Page 124: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e

Demand

800

8

Quantity of Crossings

Area= x 8 x 800= 3,200

12

Pric

e, C

ost,

Rev

enue Marginal cost

Average cost

Demand

Q1

AC1

P1

Quantity of Drug Bottles

Marginal revenue

����������������� ����15-7

�� 1���������� �����������������������"�������������������2������� ������������������������������ ����������������.��"������������ ����������(���������������������������

�� C�"��������� ������������������������"����������������������������(������������������������������+������,�3"������������������������D&���5��5??"???�E�A'"&??"???"�����������������������������������������

�?� �� +������,�!���������������������� ����(��������������-��(����������2�������/ ���������0 ���0����������2�������$0 ����� %���/ �� � � � �

Page 125: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginal cost + tax

Average cost + tax

Demand

Q2

AC2

P2

Marginal revenue

����������������� ����15-8

�� -������������������������������ ����������������������������������� ��������������������������"�������������+������,�5"�2��������������������/ "

�������������0 "����������������������������������� �� �

�� -���������������������������������������"������� ������������������2��������/ ���������0 ������������������ ����"������������(�� ��� �.

� �

����������:�������� (����������������������������������������� ����8�����������"������� � ���������������

�� ���������A�?"???����������������� ��������������������������������������������������2�������������������/ ����������������0 ����+������,�!

� �

���������������������(�������� ���������������� ���������������1�����"�����"����������������8��������"�������������������������A�?"???�

��� F��������������������� ��������#���������������������������� ���"�����������������2�����������������$� ���%�2���������������"�����������������2��������/ ����

�����0 ����+������,�@������������������������������ �������������������"�������

����������� �������������2�����.��"����2��������/ ����������0 ���9����������� �

��� �.��������"������������������ �������������2����� ������������"���2��������/ ����������0 �

� �

Page 126: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

ost,

Rev

enue Marginal cost

Average cost

Demand

QM QCQL

PLPC

PM

Quantity of DrinksMarginal revenue

Pric

e, C

ost,

Rev

enue Marginal

cost

Demand

QCQM

PM

Quantity of Chips

C

BAD

E

Marginalrevenue

����������������� ����15-9

�&� �� F������������������������������������������������ ��������������������������������������������������������� ��������������� (���������� ������������������������ ������ ����������� �������

�� 4������ �������������������"�������������������������������� ����������� ������ ������� ����������:����������������������� ����������� �������������� ������� ��#����

�� 1���������������������� ���������������������������������������������� ����������������������������������������������������� �������������� ��������$����������������������%������������������������������� ������� ��#��$���������������������%�

�'� �� -������������������ ������� �������"�������������+������,��?�������2�����������/ �������������0 "������ ������������������="��������

� �

����������������=;"���������������������������==�=;�

Page 127: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginal cost= Average cost

Demand

QCQM

PM

Quantity

XX

Y Y

Z

Marginalrevenue

����������������� ����15-10

�� 1�������� ������������������������ ����"����������������2��������/ �����

������������������� ����������������� �������������.��������������������������==�=;=>"�����������������������;������������������������ �����>����.�����-��(�������������������������� ������ ����������������������=�

�*� �� ���������������������������2��������������������� ���������������������1������� �����������2���������������������� ��������������������"�������������� ��������������"�2������������������������� ��������������������������������"�����������������������:��������������������������������2�������"������� �����������������������������������"���������������������������-���������� �������#������������������������������������ ��� �.�"������� ������������������������������������� ���������

������������������������������������������������������������������ ��������" �������������������������1���������2���������2������������������������������������"������������������:��������� � ��� �.������������� ������������2����� ������������"����� ��������������������������"����������� ��� �.����2�������������������������� ����������������������"������������������������������������������� ���������

�,� -������� �������������� �����������������������-���G�:������ �#����������������� �������������-���������-������������� ���������� ��������������������������������������������������

�3� -������<���:������������ ��������������������������"�������� ��������������������� ��#����1��:������������������������������ ���"��������������������������������������:�����(�������������������� �����������������������������������

�!� �� +������,�����������������"�� ���"����� ������������������������� ������������4������������������ �������"���� ��������������������������0 ������������2��������/ �� �

Page 128: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����15-11

�� -�� ���������(���������������������������������������H"������ ������������������������������C"��������������������������������������I�

�� 1����� ��������������������������������� ����"������������2��������/ "�����

�����������2�������H=C=I�

�� -�� ���������(�������������������� �H����H=C=I"����������������� �����C=I���-��������������������������������I���-��������� ���������(�����������������������������������������������"������ ���������(���������������������������� ����������������������$I%��������������������������� ��������� ����������$C%�

� �� ��������������������������������������������������������� ���������������C=I�$��������������������%��������$������������%�

�� ��������������������������������������� ��� �.������������������������������� ������������������������ �������������I�$�������������������� �������%��������$������������%����������������������������I�����

�� -�� �������������������������������������������� �����$����������������C=IJ�%�����������������������������������$�������������������������IJ�%���-�������IK������C=IJ�"���� �������������������������� ����������������(���������������(���������

Page 129: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����16-1

������������ ����� �

������������������������������

�� ����������������������������� ������������������������������������������������� ������������������������������������������ ��� ���������!��������� ��������������������������������������������������������� �������!�

"� #�� �������������������������������������������������������������!����������$� ������������������������������ �������������

%� #�� �����������������������������������������������������������!����������$������������� �����!� ��������������������������������������� �����!������

&� '������� $������������������������������ �������������������������� ���������� ������� ����������� �����!� ������������������������� ��������������������������������������������������������������������!��

(� ���������������� ��������� �$� ��� ������������� ������������������ ������������������������������������������!�� �������������� ����� ����� �����$���������������� ������������������������������ � �������!��������������!��������

)� ����� ���������!��������������� ���������������� �*� ��������� ���������������� �������*������$��!�������������� �����������������+������,�����-������������-�!���,����������������������� �������������$�������� ������������������������������������� ��������������������� ����������������!���������� ���� ������ �����$�$�������������������!�������$������������������������������������!���������������� ����� ������+���� ���� �������������� �����������������$�$���������������������������������������������� ���� �����!�������������� ������!��������

.� '����������� �������$������ ����� ����������� �������/��� ������������ �������������!��� ���������� ������������*����!� ������� ������������������ ���������!������������������� ������������������ ��������� ����� �������� ����������� �����!�

0� 1��������� ���������������� ����� �������������� ��� � ����������������������������������� ������ ����$������� �����!�$����������!��������������� �� �����������������������������$�����$����2��3�4������� ������������ ����

Page 130: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����16-2

�� ����������*������������������� �����������5�3"4� �����������!����������!��������������� ��������� ������������������������������������������������5����3%4� ������������� ��� � ������ ���$�!����$����������������!�������� ���������!���

���� ����������� ������������������

�� �� 678�� $��� ����������������������� ����������������������������������������������

$� ���� �����$�������������������������������$�����������������������������!������������������� ����������� ��������������������������������$���������������������������

�� 678�� ���������9�� �����������������:������������������������������������� ��������

"� �� ������� �� ������������������� ����������� ���������� �������������3;���������4�������������� �����$��"������������

$� +�������������������������� ��������������� �����$���� ��� ������������������ ���������!������������� ������$�����!�� ���������!��2

������������ �����<��������������7��� �����=������� �����1!�� ������1!�������3;����������4����3���������4����3;� �������4�����3;� �������4

0 �( &>��"

. �) &"� ��>

) �. &"� �?"

( �0 &>� �?&

& �@ %)�?)

% �> %>�?0

" �� ""?�>

� �" �"

Page 131: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����16-3

+���� ����������������;����������������� ��������;�� ��������������������� ��������� �������� ���� �*� �/����������������������;.�������������������������)������������'��������������������� ������������ ���������!��3>4���������� �������������

�� ���1����������-�����'��������� ��������������� ������������������������������� ������������������� �����$�;.����������������������� �����$�)��������������������������� �����!�����������������������!������;&" ��������������������;)� ������������������������������;%)� ���������-������ �����������%������������� ������������������������;�0� ������������1�������������%������������� ���������-�����'��������������&������������������ ��������������;)������������-�����'���������!��� ������������;"& �������������� �����$�;&� ������������������� �����$�;">� �������� ��������������������;"� �������

�� ��������� ��������������������������$��������������������������������!������������ ��� ������������������������������������������������$��;"� �������$���������������*���������������� �������6������������$����������������������$���� �����������������

%� �� ����� �����������������������������������������������������$���

$� ���� �������$��$������ �� ��������������������������������� ��������������������������������!�$����������� ��������������!������������������ ����������������$��$�������������$�����������$���������� �� ����

�� �������������� �������!���� ���/��������������������������������!��������� ���� ���������

&� A� ���������������������������������� ������ ������� ���� ��$����� ������� ����� $�������� ��������� � �����������������������A� ������������������������������������ ������ ���� ������� ��������������� �������� ����������������������������� ������������ ���������� ��������

(� <������� �����������$������������������� ����� �!������� ���������������������������������������������������� ��������� ���������������!�������������������:������� ��������!��!�� ��������������������

)� �� ���<*����� ������� �����������������,�����-��������$�������� �����������������������������;%>�$������� ��������������������������;"(�$������� ������ �������������<*����� ��������������������������,�����-��������$�������� ���

Page 132: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����16-4

��������������������������;">�$������� ��������������������������;�>�$������� ����� �����������-�����,�����-������������� ������������������������������

������,�����-������ ������� ��������������<*�������$�������� �����������������������������;%>�$������� ��������������������������;"(�$������� ������ ����������������,�����-������ �����������������������<*�������$�������� �����������������������������;">�$������� ��������������������������;�>�$������� ����� �����������-��<*������������ ������������������������������

$� '�9���������$��� ������������������� ��������� ��������������������� ����������������������������$�������������!����������������������!�����������9���������$��� �������������������������������������!��������������

�� ���9'#�'���� ����������������������$� ������ �������������8���������������������$�������$�������������������

�� �������������������������������� ��������������������$�*�������������������� ���������������$�������������������������$����������������� !������������������������������������� ������������������$�*������!�������'���������������� ���������� �������������� ���������������$��������������������������� ��� �����������@���-����� �����$� ������������������������������$�*������� ���������������� ������������������� ������������������ ������������������������������������������ ���������

.� �� B���������������������$��� ��������3�����'�����4����������!����������!��������������� ������������$�2

� �����C����B����������+��� ���-����

+��� ���2��� ���2������� ����� ����� ��2��� ����� ��2��BB������

-���� ���2��B ���2��B����� ��2�� ����� ��2��B

$� �������������� ���������$����������� ������������������������� ��� �����������$������������������$�������������������!�����!������3��������������4���������!�������3���'����������������4���������������� ��������������������������$� �� ���������������!�����B�3�������� ����������4���������������������!�����B�3��B�������������4���-��������� ���������������������������C��������� ������������� ������������� �������������������������������������� ���� ��������� ��������������������!���������������!���� ����

Page 133: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����16-5

������������������ ��� ���� ���������������$����$�$�������������������� ����������������� ���������

0� 8!������������$����������������!��������������������������������������� ���������� ����������$�����������$����������������������������������������� ��������-����������������� ������� ��������*���������$���������������������������������������������������$��������

@� �� �����������$�*������������ ���2

� ���' ��������B������������ ����� ������������

�� ����� ������2���� �������� ������2����������������������� ' �����2���� �������� ' �����2��!����� ��������B������

��������� ������2��!����� �������� ������2�� ��� ��������' �����2�������������� ' �����2�� ��� ��������

$� ������������������ �������' ������ ����������� ����������������������������������' ������ ����������� ��������-��' �������������� ����������������������� ������

���' �������������� �������������� ����������� �����������' ����������������������������� ����������� ��������-����������������� ����������������������� ������

-����$������!����� ������������������������ ����������9���������$��� �������$�������������� ������

�� '�$��������� � �����$�����$�����������������������������5�����������$����������������������������������� ������������$�����!��$������������3���������4������������������������ ��� ���������$����������� �����$������������������� �����$��� ��

�>� �� ���D���������>��� ������- ���������>�����������������">��� ��������� ��������;&�>>>���� ������-�������� �������;��>>>���������� �����$�;%�>>>����� �����;%>�>>>������������ ��

��������� �������>��� ����������������� ������">��� ������������������%>�� ��������� ���������;%�>>>���� ������7������������ � �����$�;"�>>>���������� �� �����>��� �� ����;">�>>>5������� �� ����">��� �� ���;&>�>>>���

Page 134: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����16-6

���$������� �����!�">��� ������������������&>��� ��������� ���������;"�>>>��� ������7����������� ����;��>>>������������ ��������������;">�>>>������������������ ����������$�2

� �����- ������B�����������>��� � ���">��� �

�>��� � D���2��;%>�>>> D���2��;">�>>>D������ - ���2��;%>�>>> - ���2��;&>�>>>B������

">��� � D���2��;&>�>>> D���2��;">�>>>- ���2��;">�>>> - ���2��;">�>>>

$� ���D���������>��� ���- ���� ����� ����">��� �������D��������">��� ���- ��� �����$�����������3�������� �������4�����������>����">��� ����-��- ����������� �������������������!����">��� ��

���- ���������>��� ���D���� ����� ����">��� �������- ��������">��� ���D��� �����$�����������3�������� �������4�����������>����">��� ����-��D����������� �������������������!����">��� ��

���9���������$��� ��������������� �������!�">��� ������������������� �������������������������������� ��������������;">�>>>�����������$����$�$������������������������������������������>��� �5����������� �����$�;%>�>>>�����

�� -�����������������!������ ���������������� ����������������������� �������� �����������������������-����!���� ���� �����������!�$���!������������ ������!�����

Page 135: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

QuantityQ

Demand

Averagetotal cost

Marginal cost

P

Marginal revenue

����������������� ����

17-1

������������ � � �������� ������� �

������ ���� ������������������

�� �������������������� �������������� ������������������������ ��������������

���������������������� ���������������������������!����� �������������"�����

��#��$��������������������%�������������� �������������#� ����������������� �

��������$�$���&������ �� �������'(���������"���� �� ������������%�����������

�� �������������#��������� �������������(���������� ����(������)������'��

����������(����������������"������'����� �������������*���

�� +� ����,&�����$�������� &����)�������� ������ ������������������ �����'� ��#���

-����)������'�� ��������������-����������'� �� ����������

!� .���(����)�������� (������������'� �� ���������(��� �������������� ��������������

������������������������������������������ �������'������������������ ���������'

���������� ������ ������� ��� ������ ������������������ �����'���� ��$������

�� ����������������������� ���������� �*������� ����������(������� ��� ��������

��� �� ���������� ������������ ��$��������� ������������� �'�� ����������*�

�� �

/� 0�'������ � � ������������ ���$��&��� ���������1��������(� ��������������1�

�����(������ ������ ����������� �#�� ��������������������������������������

Page 136: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

17-2

����������'������ � � �������������� ���$��&��� �������'���� ������

����� �������������� �������������� ��� ��������

2� 0�'������ �$�������������������� ��������������� � ������'������� ��������

����� ������������'�������� �������)���������0���� �$��1����$����� ��������� ���

������'������ �����$&)������� ���(�����$������$����� ����������� ����������� ��

��'������ ����� �&)������� ����

3� ����$�������������� � ����������� ����"����������������� ����������������

�� �����'�������� �������� ������������)�������$���)����������1����������4�� �

�����'��������������������� �� �'���� �����������'���� ���������� ��)���������

������������������������������������� ��

�� ������������������� ������������

�� ��� ��� ��#������5���������������������� �����'�������������������

��������������������������������������� ��� ������ ������������

�� ��� ��#�������������$������� ������������������ �����'���������

����� ��1���������������)���������0���������(���������������������� ����

����������������

�� ��� ��#������������������������� �����'(�������������������������������

������������ ��� ���������������

�� ��� ��#���������������������'������ ���������������������������������

�������6��1������������������ �������������������������

� ��� ��#��������������������� ������������������ �����'��������������

�������� ��"����$������������)����������������������

�� ��� ��#�������������#���� ������������������ �����'��������������#����

����������� ������������ ����(����������������� ��� ��������� ��$������

�������"���$������������������

�� 0� ��������������� �����������������������$������������������������������(������

������������������ �����'���� ���������������������������������� $�����������

��� ����������� �������.����� ���������������� ��������� �����$���������������

"����

Page 137: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

Quantity of Sparkle ToothpasteQM QC

Demand

Averagetotal cost

C

BA

Marginalcost

PM

Marginal revenue

����������������� ����

17-3

!� %������������������ �����'���� �����1������������)������������������������$�

����'�� ������������������������������ ����$������)������ ������$������

�������������������'������ ������$����������$� ���������������������$�

�������������������

/� �� +� ����,&���������������� ��#������.���#������������������ &���

)�������� ������������& �"� �*�� ��'���������������7 ����������������- �� �

�� .���#�1������������*��(���������)��������7 (������)������'�� �������������

�� �������� ������������� ���������������.���#�������������������08��

������������'�������������������$������� �������'������������

�� ����&��������'(����7 ���.��������$� ����������������(�����������'�

�� �����������������$�� ���(���� �7 ����7 �� �

�� 9����� �'�� ���������.���#������������������������'�����������(���

��� �$��������� �����������'�� ������$�����"�������(����������

$������������$����9�������������(�.���#�1������� ���$�������������

����� ����������

2� .����������� ������ ������������������ �����'� ��#������������������������1�

��� ���������������� ��������������(��� ������������������ �����'� ��#�������

��� ��� ��������������������$������������ ���������� ��������������������$�

#��"����������������������&'������"�����������������������&������ �"����������

����������&'������"��������������������'�"����������������� ������ ���

�������������������$���������������������&������ �"��������������� ���'

Page 138: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

17-4

"����������������������� ����������� ������������������ �������������������$

����������.������������������1����#�����"��������������������������������

$���������������������� ��#�(�������1�������$����������������� ��������������

$���������� ��(����'����� ��(�������$����� ���

3� ��������$�� ���������$�(��������� ��#���������������������������� ������� �(

$�������� ������������ �����������������$�

�����%��#��.�������

-���� %����������� %�������

:����� �� �� ������� �� �������

�#������������ ;< =>. =>.

��������?

��'�"������������? ;< =>. =>.

��'����? ;< =>. =>.

���#�7���������%@A%�? =>. =>. =>.

���#�7�������������A%�? =>. ;< ;<

�������� ���������� ;< ;< =>.

������ &����)�������� ?

��������$�$���&������ ;< =>. =>.

� �������'?

��'�%@��������������? ;< =>. =>.

������������ =>. =>. ;<

����������� �?

"������������ �������� =>. =>. =>.

��������������������*��?

,� ������� ������� ���������������������� ��(� ������������������ �����'���� ����

��'������ ��� ��'����.�������1�������������������$����������"���� �� ����

����(����1����#� �������� �������� ���(�������$�����+� ����,&!���.�����������(

Page 139: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

QuantityQM

Demand

Marginal cost

PM

MCM

Marginal revenue

����������������� ����

17-5

- (�"���� �� ���������(�%� (��������������������� ��$�����������"����� ������ �

�������������� 1����������

B� 9������$������#�� ��������� ������&��� ��������(����1��$������� �#�������

����������� ���������������� ����"����� ������������������������ �����������������

�����(����� ������ � ��#����$��

C� %�������$����������������������$����������"������������� ������������������

������������"����������������'�������� �������� �������������������������

� ����������� ����"�������������� �������������������������$�������'������ (

������1�������$�)�������������������������$�������������"������������� ��������

����1������������������� �#����������� �� �����������������������������

�D� �� 0��� ���&�$�������������$������� �����#��������'�������������� ���&

�$������ �������������������������� ���������������� �����'� ��#�(���

$��������1����������������'����(�$����������������������������������������

�� ������������������ �����'� ��#��

�� 0� ���������������������� �����#��������'������������ �����������������#&

���������������1������������������$������������������������������

�����������#����#&�����(�$����������� ���������'�������������$�

����� �������������#������

�� 0��� ������������'�������������$����������#��������'����� ���������

�� ������������'�����������������$��������������������� �� �������� �#

����������� �����$��������������$�����$���� �� ���������������'�

Page 140: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

Quantity of TylenolQT

Demand

Marginal cost

PT

MCT

Marginal revenue

����������������� ����

17-6

�� ������'������������������'������ (�$��������� �����$����������

�������$�����$��������

��� �� -�������������������� ���������#�������'������ ��������� ���(���$��

��������������������������������� ����������#�(� ����� � ��#����$��

�� .������ �����������"���������-���������� ����������'���� ����������

)������������������#����.�����������������"������������ ��#����������#�

��� ������� �����'(�$��������������������$� ��������

��� �� +� ����,&/����$��������1��� ���(� �� ������'��(����� �� ���������

���'����������1����������- (����� �� �������������%� (��������� ��#����'�� �

�� �������������- �&�%� �� �

�� +� ����,&2����$������ ���(� �� ������'��(����� �� �������������'�����

�� �#��������� ��������������� �� ����������������������� ������

�#�������������*������� �������'(�$������� �#������������������

��$�$���&������ �� �������'���������� ������� �#��������� ��#�����

������'�� �� ���������(�$������� �#������������������������'� ��#��(

��������������� � ��#����$��

Page 141: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

Quantity of AcetaminophenQg

Marginal cost

Demand =Marginalrevenue

Pg = MCg

����������������� ����

17-7

�� ��� �#�������������������� ��������'������������)��������������(������

���)�������$������(����'������������������� �$�������������(������$����

�����(�����������'������ �$�������$���������

Page 142: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e of

App

les

Quantity of ApplesQ1 Q2

D2D1

Supply

P2

P1

����������������� ����18-1

��������������� ������������������������������������

������������������������������

�� ����� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������� �������������������������������������������� ������������������ �������������������������������������� �����������������������������������������������������������������

� ���!���������� ������������������������������� ������������������������� �������������� ��"��������������������

#� ���� �����!$�������% �&� �'������� ���������"�������������������������!��������� ��������������������������������������������������$����!���%��% �������%�����������!������������%� �������!�

(� �������� ����������������������������������������$�����������������������)��� ������������"�������������������������$���� �������������������������������������������$��������������������������������������������������������

������ ����������������������������

�� �� ����������������������������������������������������� ���������������������������*������+%�$�� �������������� �, ����, $�������������

� �

�������� �- ����- $��������������������������� �. ����. �� � � �

Page 143: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e, V

alue

of M

argi

nal P

rodu

ct o

f Lab

or

Quantity of LaborL1 L2

D2

D1

Supply

w2

w1

����������������� ����18-2

�� /����������������������������$����!������� ���������������������������������!������������������������������������������� ����������������������������������!�������������������������!�$��������������������������� ����� ��������$���� ��������������������������������

�� ���*������+% ������$�����������������!������� ����������������������������������� �������!������������� �, ����, ��������������� ������������

� �

�������������� �0 ����0 $�������������������� �� ����� �� � � �

� �����*���� ���������� ��������12������������ �������������������%%���������������� ������2�������������������������������1��2�������������������� ���$�� ������������� ����������������������!��� ������)�������������������������������������������������� ���������������������

#� �� 2������������������������������ ��������������� �������������������$���� ���������� ������������������$���������������������� ���������������������������!������� ����������������������"��������������� �������������������������*������+%#������������������� �������!������������� �, ����, �������������������������������������� �� ����� �������

� � � �

���������������������������������� �0 ����0 �� �

Page 144: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

Quantity of LaborL1 L2

D2

D1

Supply

w2

w1

Wag

e

Quantity of LaborL2L1

S1

Demand

S2

w1

w2

����������������� ����18-3

�� 2�� ����������������� �3��������������������� ����������$��������������������������� ��������������������������������������*������+%(���������������������������!���� �/ ����/ ������������������������������������ ��

� � �

���� ������������������������������������������ �0 ����0 �� � �

Page 145: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

Quantity of LaborL1 L2

D1

Supply

w2

w1

D2

����������������� ����18-4

�� 2���� �������� ����������� �������������������$����������������� �������������������������������!���������� �����������������������������������!��������������������������������������*������+%4������������������� �������!������������� �, ����, �������������������������������������� �� �����

� � � �

����������������������������������������� �0 ����0 �� �

(� ��������% �&� �'������� �"���������� ����������������������������������������������!������� ������������������������������$���������������������� ������ �����������������!��� ����������!������� ������������������2������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������!������ ����������������������������� ����������������������������/�$���������������!������ �����������������������������&������������������������$������� ��������"������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������$����!�$����!���������� ��������������������������������������$���������������������������������������$������� ������������������� ��������������������$������������������������������

4� /����������������� �&� �'��������������$��� ����������������"������������������������������!������������ ������������������/��������������56��������$�����!������� ���������������� ������56�����������/�������!������� ������������������������ ������������������ ��������������������$����������������������������������5#$���� ������������������������"�� ������ �������������������

Page 146: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Ren

tal P

rice

of C

apita

l

Quantity of CapitalK2K1

S1

Demand

S2

r1

r2W

age

Quantity of LaborL1 L2

D1

Supply

w2

w1

D2

����������������� ����18-5

6� �� *������+%6����������7�/���������� ��"����������������������������������� ���������������������������������������������������!������������$���� �/

���/ �������������������������������������������������������� �� ����� �������� � �

������������������������������������ �8 ����8 �� �

�� �������������������������������� ��������������������������������!������ �����������������������������������!����������������������*������+%9����������������������������� ����������������� �, ����, �������������$�����������

� �

�������� �� ����� ���������������������������������� �0 ����0 �� � � �

Page 147: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e, V

alue

of M

argi

nal P

rodu

ct o

f Lab

or

Quantity of Labor

Wage

VMPL10

1 2 3 4 5 6

20

30

40

50

60

70

����������������� ����18-6

9� ��������������������������� ��������������������������������!���������� �����������������������:

0 . ;-0 <;-0

= �=9 9=

� �96 6=

�#6 6=

# �>6 6=

( 4# #=

4 +� �=

6 >

*������+%+������������� ���� ����������������/��������������54=�������$������� �������������������"�����*���������������������������"��$����!���������� ������������������������&�������������������� ����������������"��$����!��������� �������������������������������������/�������� � �&� �'��������������������������"���

Page 148: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

Quantity of LaborL2 L1

D2

Supply

w1

w2

w1–$3D1

����������������� ����18-7

+� �� 2������� ����������!�����"����������������!�������� ��������5#$������������������!������������������� ����������������������������������������5#����������������������������2 ���������� ���������������������������������������������������� �������������������������������5#���������!������� ������������������������������!������5#������ ���������������������� ��������������������������������������*������+%>����������������������������� ���� ����������������� �, ����, $�����������������&������5#���

� �

�� /�����������������!�������������!���������������$���������������� ����������������������������$�� $�����������������������$�� $������ �?�� �%

� � � �

5#������������������������������������

2���������������������!����!������$������ ������������� �%�5#$��������� �

�����������������������������������������

�� ��������������������������� ���$���������$������������������������������������������������!�������������"���������������$��������������!��������������������$�������������������������������������������������������*�����+%�=���2�������$����"������������������������������������$������ ����������������������������������� �������������������������������������������������������������������������!������:��@�A���������������������&�B�����@ A���� ����������������!���������������������������"������������������������������/��������������������������������� ��������������5#������������������������������� ��������

Page 149: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

Quantity of LaborL1 L2

D2

S2

S1

w1

w2

w1–$3

D1

����������������� ����18-8

*������+%�=���������������������� ����������������������������������� ��������5#����������"�����2����������$����������$�� $�������������� �%

� �

5#������������������������������������� �0 ����0 �� �

2���������������������������!��������� �������������������� �������!$����� �C�� �%�5#��������������������������� ��������������

� �

2���������������������������!����������������������������� �������!$����� �?�� �%�5#���������������������������������

� �

2��������������������������������������������������������������������������������!�������������

�� /������ ��� � %���������������������������������������������������������������� ������$��������������������������� ���� ��$��������� �����������������������"��� �����������!������������ ���������������

Page 150: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����18-9

>� �� �������������"��� ����������� ���������������������������������������$�3�������� ��������������������������������������

�� D��������� ����������� ���������� �&� �'��������$��������������� ���������� �&� �'�������������� �������� ����

�� D���������� �������������&��������� �����!������������ ��"�����������$��������������&���������% ��"������������ ��"�����������������3���������������������������������� ���������������������������������������������� �����!���������$� ���� ��������������'����� ������������ ���� �����������%������'����� $����������������������������

�� 7������ ������������� �&� �'����������������� ��������� ���$������� �������������������������������$�������� ���������������!���������� ���� �������������2����������$����� �������������!�� ���!�����"�������������$���������������������$�������������������� ������������

Page 151: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

19-1

�������������� � ���� ���������� ����

������� ���������������� �����

�� ����� ������������� ��������������������������� ������ �������������������

����������������� ��������� ����������������������������������������� ������

���������������������� ������������ ���� �����������������������!���

�� ��������������������

"� #�������������������������������������������������$������������������������

����������� �����������������%����������������

&� #��������� �����������������'������������������������������'����������%������

������������%��������������������������������������������

(� )������������������������������������������������������������� ����������

���������������������������������������������������������� ��������������������

��%������ ��������$������������%�������������������������� ��������

������������

*� ���������������� ����� ���������������� ������������� ����������������������

������������������������������������������� ������ ���������������%�����

������ �������������������������������������������� ��������

+� )����� �������������������������� �����%� ������������� �����%�������������

������ ����������,���$� ������������ ��������������������������������

������������������������������������������������������������ ������������

��������

���������� ������������ ����� �����

�� �� ��������������������������������-���������� ��������������������������

������������������������������ ���������������������������-���

�� )���������������������������������������������������������������

���������� ����������� ���������� �����-�������������� ������

��%�� ���������� ����������������������������������'����� ���,�������

���������� ��������%�������������-������������

Page 152: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

19-2

�� .���������$������������������������������� ������������� ���������

����

"� ��������� ��� � ����� ���������������������� ��������������������� ��

���������������������������/��0�1����������%��������%������� ����������������

�����'�� ����������������� ��� � ���������������%������%������� �������

�������2�����0"1����� ���������������������� ����������������������������������

��� ��� � ��������������������� ����� ���

&� 3��������� ���$����������������%����� ���������-���������������������������

����� ���� ��������������������$��������4������������������������%���������

��������������������������������5����������������%�����������������������-���

����������������������������!���������������������'����������������� �

(� 4�������� �������������������������������������������������������������

�678�������698������������������������������678�����������������698������

������%�������������������������:����������������������������������������

�������������������������������������678������������������������������������

���������:������698��������������'��������� �������������������� ����������������

�����

*� �����%����������������� ������������������������������������������������

���������:���%�����������������������������%��������������������������

�������%����������������������������������%�������%����������������������������

�����������������%�������������������������������������������� �����%������

�������%�������������������'��������������������%������ ��������� ������������

0;�������%��������������������������������%�����������������������������

�����������������������������������������!������������������������������%������

�����������������������%�����������������������������������������������!�

���������1

+� ������������������������������������������������������������������������

�������������������������������������������������,������6�����������:��������

��������������������������������������������������������������������

��������������������������������������������������������������� ����������

���� ���<��������������

Page 153: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

QuantityQuantity

Skilled LaborUnskilled Labor

Demand Demand

Wag

eS1

S1

S2

S2

����������������� ����

19-3

7� �� #���� �������������� ������%����������������������������������� �����

������������������%������������������������������ �����,���$� ���

���������������-�������������%�����������������%�� �����

�� )����������������������������� ���������������������:������������������

������������������� ����������%���������������������������� ���

������������������������������������������� �����������������

���%��������������%����������� ��� �������� ������������������������

�������������

9� ����%��� ����������������%������������������������� �������������������

������������������������������� ���������%���� �����������4��������� ������

���� ������������������������ ��������%���� ������������

6� .��� ��������� ������ ��������������������������������� ������������������ ���

4� � ��������� ������ ���������� ������������������������� �$� �!��������������

��%������ �������������������������������-�����:�� ��� �������������� �������

�������������������� �������� ������������������� ��������������

�� ������������ ��������������� ����������%���� ����-�������������� ���

=��� �����������������������������������������

�8� #%����������������������������������������������������������������������

��������������������������������������������������������<����������������������

� �������������������������� ���������������������������� �����������������

<������������$� ���������������������������������������������������<�������������

�������� ��������������$������������������������ ���������������������������

<���������:������������������������������������������������ �������������������

������������������

Page 154: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

Quantity of LaborQuantity of Labor

Other FieldsSecretaries, Nurses,Teachers

Demand Demand

Supply

Supply

Wag

e

����������������� ����

19-4

��� :�'��������������������������� ��������������������������������� �����������������

������������������'��������:�'������������������� ��������������������������������

��%�������� ������������������������������������ �������������������'�

������ ���������������������� ��� ��������������������������������������������

�������������'������%����'���������������������

�"� �� ,������6�"������������������������������������ ������������������

�����������������������������������������������������������������

����������������������������������������������������������������������

���������������������������������������������������������������������

�����������������������������������������������%���������������

�� >%���� ���������� �������� �������� ���%����������������������

�������������������������<����!�������%������������ ��������������

�����%��������%�������������� ��

Page 155: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

19-5

�&� �����?������?���� �����������>';���� ��������� ������ ����������������

����������������%�������������������� ����������������������������������������

���������������� ����������%�����$����������-�������������%���������� �

�������� �����������������������<�����������������������

�(� :�������������������'����������������������������������������������'�

�������������������������������������������������������� '������������'�����������

�� ������������������������ ������������������������������������� �� ���������

���������������������'����������� ����������������������������������%���

���������������� �������� �$� �!����������������������������� ����������

������������������������������������������������������������������������

:��������� ���������������������%���� �����������������������

�����������������������������������������

Page 156: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����20-1

��������������� ���������������������

������������������������������

�� ������������������������������������������������������ ����� �������� �������������������

�� ��� ���������������������������������������������� ����������!����� ��!��� �� ������� ������� ���� ����"��������������� �������

#� ���������� �������� �������������������"����� ��� ���������� ����������������������$����%������ �������"��"����������� �������"����� �&!����������� � ���%���������������'��������������������� �� ��

(� )�������������"��� ������������������'�������� �!�����"��� �������*������ ���������������� � ����������������!����"��� ����� �����������"�����������������)��������"��� ���������������������������������'����*�������� �!���������������"��� �����������"�"�������������"����+����������������������)������������"��� ��������������'����*�������� �������������������������������������������� ���������

,� -�+��� �����������������������������������������������������"��������� ������-������������!����������� ��� ������������ �������������� � ������������+��� ������������%���������������������������������������������������� ������������������������������������� �������������� ���� ���������������������������������������"�"��������� �

�����������������������������������

�� �������������������������������������������� ���'����������������� ������� ��������������.������������������������ ����!� ������������� �������������!��� ������������������ �������"�+������� ����!� ������������� ��������������

�� ������� ����� ����������������������������������"���������������������/#,������������ � ��������0����1�������� ���������"���� ���� ���)��������!�������������� ���������������2����"������������� ��"������������3����������� �������������������������������������������������� �

#� ������������������ �������� �����"�������� ����"�������������������� ����"��������������������� �������������� ���������������������������������

Page 157: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����20-2

������������� ����'����"��!��������)41��$)� �����4� �����"����1�� ������ ��&������� ������� ���������������������� ��������� �������� �"�����������"�����������������

(� ��� ���%������������ ����������������������������������� ��������� �!�������������� �� ��%����������������� �� ����������������"��������� ��������"��"������������� ���������������!���������������� ��������"������������"������������������� �

,� �� 2���� ����������������� ������������������� �������� ���������������������� ������ ��� ��������� ������� �������������������� �����������������������"������������"��������������������"��������� �

�� �����������%����"����������������"����������� ��������� !������� �����������'������������������ ��������� ��������� �����

5� �� �������������� ��� ��������"����������������!��������� ������� ����������������������� ��$�������� ������������������ �"�����&��� �"����������� ����"�����$������������������������������� �&�

�� �������������� ��� ������������������������!��������� ��� ��������������������������� ����������

�� ���� ����������� ��������� �������"������������������ ������������ ����������������� ��� ���������������������������������������������"������� ���������� ������ ��� ��������������������������� ����6�������� ������� ���������"��� ��%�� ������

7� �� ����������������� �����"�������� ����8�..������� ������ �����"�������� ���8�.��������� ����������������� �����"�������� ����8�..������� ������ ����"�������� ����8�������

�� �� ������������ �����'�������� �������� ����������-���� ������������������������������ ��������� �����������!�"��������� ������������������������������ ��������� ����������������"��!��������� ���������������������������������"��������� �������!��������������������"������ �

�� 9�"���"��� ��������� ������������������� ������ �������!���������"����+������ �������� ������� ����������� ��������

Page 158: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����20-3

�� :���������"���������������� � ����������������� �������!����������������� �������� �������������������������������������������� �������!������������'����������������

;� �� <����������������������� �������� ��������������������� ��������������� !������"��������������������� ���������������� !��� �����������������������������������!���������� �������������6��� ����������������

�� 0������!�9������������������� �������������������� ������������� �1 ���������)���������!������������������� �������� � ������� ������������������ ������ ��1 �������

/� �� )�������������"��� �������������� ����������������������������"����������� ���8�.!...������������������ ��������������������� ���"����������� ���8#.!...!�������� ������ ���� �������� �

�� 9�"���"��� ������������� � ��������������������"����+�������������������������������������� ������������

�� =�*����"��� �%����� ������ ���'�����������"��� ���������� ����'������ ������������������������"��������������"�������� ��� ���-����������������� ��������!������ ���������������'�������������

�.� )�������"������� �������������� �������� �������������� ���������������� �����"��� ��� ������������� ��������+��� ��������������������������"������� ������-�+��� ���� ����"��� ������ ���� ��� ������������������������� ��%�������� ��"���������������� ����������������"��%���'��� ����� ������������������� �����

��� �� -����������� ����������� ����: ���� �������!���%������������������% ��� ���� �������������������-���� !����% ���������������������������

�� ������������������"��������������� �%���������+��� ���������������������������� �������������� ����������%��"�������� �����������������'��������

�� �������������"��� ���������������������: ���� !���� �������������������� �������������������� �

��� �� ��������"������������"����+��6����� !���6����� ������������ ���$��������� ����� ���� ����������� ���� ��������� ��&!��� �����+��6���� �$��������������������� ����� ������&>

Page 159: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����20-4

������2�+��6 �����)���+��6������-��� ����������6� ������-���

�.�� +�. �.

�. +�, �,

�. ��. �.

#. ��, �,

(. ��. #.

�� ��� ����������6��������,.������!���������������������+��6����� ���8�.!...��� �������������6�����8,!...������ �6� � ����� ����"�������� ���������� ������� ��������� ������8�.!...�

�� �����������������6���� ���������� ����������6���������,����������� �6� � ����� ����"��������� ���������� ������� ��������� �������"�8(.!...�

� ���� ���������������������6���� ������������������+��6����� � �����������"��� ��� ���'���������� ����������������� ���6���� ������������� ����������6�����"��� �����"�!�������"��� �%���������� ��������� �������������������������

�#� �����?��������������������������������������������!���"����"��������� ������������������ !��������������������������� ������������ ������������� �� ������������������

�(� �� -����������"����������� ��������@A��������������������������"������� �� ���������� ����������������������� �������������!@��������%��������������������6������� �����"���-������ �����!����%���������������������6������ ��������

�� -����������"����������� ��������@=������ ������ ��� ��� ������ ����������������� �������������������������!@��������%���������������������6������ ����������-������ �����!����%���������������������6������� �����"�

Page 160: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Win

e

Cheese500

1,000

����������������� ����21-1

������������������ ��� ��� ��������� ���

������ ���� ������������������

�� ������������������������� ������������������������������������������������� �!������������� ���������������� ����� �������"������������� �����#��������� ��"�$%&'''��������������"�����$(��������&������� ������)''���������"�����������������������*����� ��!������������� ���������������� ����� ������"������������� �����#���������� ��"�$%&'''��������������"�����$%���� ���&������ �������&'''�� ������"�������+����������������������� ��!����������������*����� ��!��&���������������������������� ����"��&''',)''�-�����.���������"����������������������������� ��!�����������������*����� ��!��&����������������������� ����*���� ����"�)'',�&'''�-��,��

�� ������������������������ ��������""�������*��"�������������������������������"���������""�������*����/��0�1�����������""�������*�������"������ �������������� ��������"������� ��#�0�1�����""�������*�������������� �������������"����2���������"�������������&����2���������"����� ����������"����������� �������2�� �������#�0%1�����""�������*�������������������������� ����"��� ������ ��#�����031�����""�������*���������������������������� ����� ����� ����������������������"���������� ����"�������� ����� ���������������������"�������� ��� ��"����

Page 161: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Win

e

Cheesec

1

MRS

w

Win

e

Cheesec* 500

1,000

w*

����������������� ����21-2

%� 4������������&���� ������ ������"��������������05671��"��������������������""������*��������������� ������ ������"������������������������ ������"������������ ����� ������ ���������*������������� ����������"�����

3� ���������%��������������� �����������������������������""�������*��"������������������������ �������� � ������ ������������������������� ������ ��� �

7������� ������ ������"��������������2�� ������ ���*�������"����������������������� � &���� ������ ������"�����������������$(,$%�-���

Page 162: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Win

e

Cheesec1 c2

BC2BC1

w2

w1

Win

e

Cheesec2 c1

BC2BC1

w2

w1

����������������� ����21-3

)� ���������3����������""����"������������������ ����������������� ����"��������������������������"�� �� ����� ���4"������������������������ � ������&�

� �

����� �������"����������������4"�������������"���������&������������������ �������������� �������"���������� ��&����������������������)�

Page 163: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Win

e

CheeseC3 C1C2 500

1,000

w2

w1

w3

BC2 BC3

B

A

C

BC1

300

����������������� ����21-4

(� 8�����������������"�����"�� �$(����$�'��������� �9�������������� ����������"��������� ����� ���"�� �)''����%''&����������������������(����������� �����������������������"���"�� �� ����� ������������ � ��������������"�� �������8

� �

0� ����&�� ����1�����������0� ����&�� ����1��������� �������������������� � � �

���� ������������������""���&����������������������������� &�������������� ����

� ����������������������� ���������� �����""�������*����������������� �* ���

"�� �������8������������������������������""�����7����������� � ��!����*&��������� �����������������"������������� �*��"�� �������8���������� �* ���"�� ���������������������������� �""������������������������"������� ���������""���*��� ���������� �

:� 8���������������������"�������� ��������������� ��������� ��������"���������;�""���������4����������&�������� �""����"��������������������"������������������� ��������� ��������"�������������"������������4"������� �""���������������������������������""���0��������������������� �������� ������1&��������� ����� ������ �������

�� ������������������� ������������

�� �� ���������:����������""����"����"��������<���"�����������������������7������������"���""�����&������������������������* ��"�� �� ����� �

� �

Page 164: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Cro

issa

nts

Coffee

BC2 BC1

I2

I1

B

A

Cro

issa

nts

Coffee

BC2 BC1

I2

I1

A

B

����������������� ����21-5

�� 4"�����������������""������������������� �""���"�������������&�<���"������ ������������������ �����""&����������������������:���7�� �*��"�� ������8�����������

�� 4"�������� �""����������������������������""���"�������������&�<���"������"������������������ �����""&� �*����"�� �������8����������������������=�

Page 165: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Milk

Cookies25

50

����������������� ����21-6

�� 4���""�������*���������9�����>�������"��� ����������&������������� ��� ����������������� &�������������� ����"����������������4���""�������*�������9��������9��������������*�������&��������������� � ������8������ ���� ������� ��������������������� ���*�������"���9�����>���&������� ������������� � � ��"�� ����������������"����������������

%� �� ������������9�������������������"����������&�������"�5����������� ������� ��������� � ����"��� ������

�� 4"����������"�����"� �&�����������������""��� ����5������� ������ ����������� �������9������������ �""��� ����5������� ������ �������0����������������� � �����1����� �������9���0���������9����������"���������1���7�&������""���� ���5������������� � ���������� �������9���

3� �� ���������?�������<� �������������������������*����� ������������)'�2������"� � 9&�������"�<� ������� ����� ������� � 9������ ������$�'',$��-�)'2�������"������������������ �������������)���������9��&�������"�<� ������� ���� ����������9�������� ������$�'',$3�-��)���������9���

�� 4"�<� ����� �������������'����������$��'���������������"� � 9��������9����������'����������$���'�����$3�3'&�<� ����������������������� ��������������.��������$��',$���'�-�)'�����$��',$3�3'�-��)&����������������"��������������������������� ��������� �������� ��������������������7�����������������������������������&�<� ������� � ������ �����������������

Page 166: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC1

BC2

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC1

BC2

����������������� ����21-7

)� �� ����������������� ��������������'����������������������������"������������

��!��������������������� �����������������������������������)���������!��

�� ����������������������""�������*��"������������������� ����9� ���������"������!&�����������������������""�������*��"������������������ ����9�"����������������"������!&���������������%�����������""������*��"������������������� ����9������ ��� ����"��������"��������!�

Page 167: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC1

BC2

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC1

BC2

����������������� ����21-8

(� ����������3�������7���������������������������������""�������*���"���������$(0� 1&�$=�0� 1&�����$�'�0� 1�����������8���������"�$(��������&�������9���''��

� � �

@ ������#�����������"�$=��������&�������9���''���@ ������#���������������"�$�'���� �

����&�������9���''���@ ���������7������� ��������� �����*������������ �����������

���������������$(�����$=��������&�@ �A�@ #��������� ��������� �����*���� �

���9������ �������������������������$=�����$�'��������&�@ �A�@ ��� �

Page 168: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC3

BC2

$1,000

$800

$600

BC1

L8 L6L10 100

Con

sum

ptio

n

Leisure

����������������� ����21-9

:� ����������)��������������""�������*������ �������������� ������������� �������� ���������������9����8������������������� ������������������ �""����������������������""������������������ �9�������������������������&��������������������""���������������� ���������������� ��������������������������������� �""�������������������������� ���������� ������"����������� � �������������� ���������������� ��������� ���������"������������������ �����"������ ��������������"���������������"���������*����� �""��������������������*��������������""������������� ��������"����������������� ��*� �� �����

Page 169: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC2

BC1

L1 L2

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC2

BC1

L2 L1

����������������� ����21-10

=� �� ����������(��������������������������� ��"��������������� ��������"� �������� ����"����������9�����������"����������������������� ��"����������������������������"���"������"��������������������"�� �� ����� ��

� �

7����������� ���������&��"� ������������� � �����&���� ������ ��� ����������������9� ��&�������"�����������

�� ����������:��������������������" � �������""�������� ��������������"���� ����������������9������������������ ����������������������""��&������������� �������������������9������&������������ �""��&�������������� �������������������9��������"� ������������� � ��������4"����������������""����� �����&������ ����� ����9� ��������&�������"����������

Page 170: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Con

sum

ptio

n W

hen

Old

Consumption When Young

BC242

31.5

BC1

30 40

����������������� ����21-11

?� �� ����������=������������������������������������ ������������"�� �$%'&'''���$3'&'''���+������ ������������������������"��� ����������"����&������������ ����������������&�� &���������������� ����������"�%'&������������� ������

� ���������� ����������������*����� ������������%��)&�������"���������������������������������*��� ���������� &��������)�������������&��������*�$%�&)''�������������� ����4"�������� ���������������$3'&'''&�������������������������"���������������� �"������&����������������"�3'����3�&�������* ������������������� �""����� �&�����"������ �������������������� ������������� � ������&����� ������ ������������������

�� 4"��������������������������9�����������������=������&�������������������������* ����4"����������� ���������� ����������&����� ������B���$%'&'''&�����"���������"�������*�� ���������� &������� ���������� ����������������$%'&'''�!���'=�-�$%�&3''&��� ��������$%�&)''��"�����8�����������?���������&��������������� ��� ���������������������"��������� ������"��������������� ������������������ �""����"�������������������������*���� �������������������������������"�������������������� �������"������������ � ��������������� �������������������� ���������� �������� ��������������������� ������������������� ����������������&������������������������� �����������������""����� ������

Page 171: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Con

sum

ptio

n W

hen

Old

Consumption When Young

32.4

31.5

30

Edu

catio

n S

pend

ing

Other Spending

15

5

10

BC2 BC1

15

����������������� ����21-12

�'� ����� �������������������������*������������������ ������������������""���&����������������������������������������* ���7��������� ����������� ��""���* ���� �� ���!����*�� ���*��������� ���������������&��������������������""��������������������� �������������������������������� ����������� ������ ���������������� ��� ��������������*����� �""��&������������������� ������������������������ ����������� ������� ����"������������ � ���������� ������������""���&������ ����������� ���"���� ���� ������������� ��������������� ������������"� &������������������������� �����������������""�������������

��� �� C�������!��������� ���&���������������������������������������������������������������������� &������������ ��������$�)� � ������

���������������������$�)� � �������������������&�����������������������'��������*�������������� ���� ���2������������������������������� ���$)� � ���&�������������""�������������"����������������������������������������"�$�'� � ���&� �9������������������������0� 1�*����� ��������

�����&����������

Page 172: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Edu

catio

n S

pend

ing

Other Spending

15

5

10 15

Edu

catio

n S

pend

ing

Other Spending

15

I2 I1

5

10 15

����������������� ����21-13

�� 4"������������ ����*������ ��������$)� � ����������������������&������������ �����������""��&���������������������������7�����������""�������*������������������������������������ ��������$)� � ���������������&���������������������������������������������"������������ ����*������ ��������$)� � ��������������&��������� ������� �� ����� �����������������������������������&������� �� �9��� �������""&������������������������C�������� ���� ���&�������� ����������""�������*�4 &������������������ ���&�����������������������������

����""�������*�4 &������������� ���� * ��"�� "����

Page 173: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Con

sum

ptio

n

Leisure

L1 L2

A

Lmax

����������������� ����21-14

�� 7����D�����*� ���������� ��� ������������� ����������� �������� ���������������&��������� ������ ���*����""�������������E ��*� ������� �������������������� ���&����������� ���� �9 �����"����E ��*� ����������������������� ��������������� ������ �����������������������������

��� �� ����������%����������""�����"����� "��������� ���+���������������� &����������������������� ���������������������� ��!������������@ �������

"� � ���������� ��������� �������� ����*���� ���2�� ������������������������� ����*�������� ��"����������� ������"����"� � ���������� �������� &�������������������8�������"����������&��"����� ��������&���� "������ �����������&�������� ����"���������� ������ ������������ ���"���������� ������������ "�����8���������������������������� ��� �&����� "��������� ����*�������"��������������

�� ���"�������������������""�������*����� ���������&������������������������������ ����"����������9��������"� � ���������"����� "�������� ���7�������� "�����������������������" ����&���������������������""��������"�� ������ ������������������ �������7�������� "����������������������"������"�� ����������&�������������� �""������������������������� ���������� ����&��"������������ � �������������*�� �""��������������������������� ���������� ���������������"� � ���� �����������*� �� ����#����&������ ���������� ��������� ��

�� �����������������������"� � ����� ����������������&���������� "�������� ���*���� ������ ���������� ������������������������������*�� �� �"���

Page 174: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Con

sum

ptio

n W

hen

Old

Consumption When Young

BC2

BC1

����������������� ����21-15

�%� �� 8� ������!�������� ����*������������ ������������������""�����������������������"������ ���������� �������������� �""������ ������������������ ���������� ����&��"������������ � ������&��������������������������!���� �*�� ����"�����!����� ������ ������!�������� ������������� ���"��������������������&��������������������""������ �������������� ��������������� ���������������� ����������������������� ������������� ��������""������ ����&�������������� ��������""������ ��������� ��

�� 8���������������� �������������������!����������� �������������� ""�����4"����������� ���������� ����������� � ������&��������� ��������&��� ��������� ����� ��������

�3� �� 4"�������������� ���������������� ����� * ��"������ ���������������������������"� �"&������������""�������*������������ ������������������������ ����������� ���� ������������ �&������������ ������������������� ��������������������������2�� &�����������������������3�

�� �������������������&�� &����������������"�������.��������������� � �

�������������������������������B�������������"������������� ������""������*��

�� 8�����������������������������"��������������������������� ���7����

����� ���������������� ����2�� ������ ����������� �&���������������������� ���������������������������������������*�� ���*��������������������������������4����������&�����������������������""���"�� �������������������&��������"����������"��������""�������*��������� �""������������� �""��&� ������������������������������ ��������������������

Page 175: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����22/10-1

�������������� ����������������������

������������������

� �������������������� ������

�� ������� �������� � ������������������������������������������������������������������������������������������������ ����������

� !��������������"������������������������� ������#$%���������������������"������� ����������������������������������&��� ��'�������

(� !������������������#$%����)(����� ��'��������"����������*�����������"�����&����������������

+� !�������"��������������������""���#$%���������������������������������������������

,� !��"������ ��������"�#$%��������� ���������������������������"��� ������$������ ������������������������"����� �������������������&���� ��������������������������������"� ��������������"����������������������������������"�� �����*�������-������

.� /�� 0� �����#$% -���#$% $"����� 11� �11���) �2�) 11 �11���) �2�) 11 3) 114) 115����11�2��11 11 11���)(�2�).11 11���) �2�)+11 3).114)+115����11�2��,1

!��������&�����&������ �����#$%����3.116 1154 11����11�2� 117���!�������&�����&��������#$%����3+116 1154 11����11�2��117���!��������&����&��������"���������3�,16�1154�11����11�2�,17�

8� 9�������������"�������������������������&�#$%�������������������:�����&�����������������#$%���������������� �������� ������"�*��6���&���;����� �����*������������������������������#$%��������*����9"���*���&����������������*��� �������#$%�*���������&�������������������� �&��� �'����*�����""���<���"���� ��������������'�*����������#$%��������������������������������������������&�����������������������'���������������������������������*������*�"���

Page 176: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����22/10-2

!��"#������$� ��#���������� ������

�� ��������� �������������=��������� ����������=��������� ������������������� ���������=��������� �������������=���&���� ������������������=�"������ ������������������������������=�&������� ����������

� >���������"����� �����������&������������������������������������������#$%�

(� %���������"��*�������&����������������������� ������������"�#$%������������&�������"��������&��� ���;�������� ������������������"��*�����������������&����"��������� �����������������������������������!����&����������������������������&��������������������������������

+� 9"�#$%���������&�����������������������*��������������&���������"��������������������������������"�&��������������������������������9��*����������6������&���������*������� ����������������*�����������&��������#$%����������������"����*����������������������������������������

,� !���������&��"�����&�����������������&�#$%�������������������&�������������&������������ ������������������������������������������<���� �������������������&��?�����*�&�����*���������������� �������������������"����� ����������������������������

.� /�� 0� �����#$% #$%�$"��������3��������5

�@@( �����).�(+( ������� +�@@+ �����).�8(A ������� .

�� !��&��*��������"��� ��������� ����3).�8(A�6�).�(+(54).�(+(����117�2.� 7�

�� !��&��*��������"�����"���������3� .6� +54� +����117�2���.7�

�� -������� �����@@(����).�(+(43� +4�115�2�),���,�

�� -������� �����@@+����).�8(A43� .4�115�2�),�(+A�

� !��&��*��������"��������� ����3),�(+A�6�),���,54),���,����117�2�+�.7�

"� !��&��*��������"��� ��������� ������&�����������&��*��������"��������� �������"���"�������

Page 177: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����22/10-3

8� ����� ������&������������������������� ���������������������&��������������������&������ �������&��������������"����&���������������������������������������&�����!�������� �������"��������'��������#$%���������"��� �����#$%�

A� B���������������*���

@� !�������"����"�� �����������""��������������'��*��"�����������"����&��������������������������� ����������������������������"����&�������������

�1� C��*��&���������#$%��"���������������� ��������"�D*������������������*���������������������""����� ���������B����� ���������������������������"�����*��������������������""������������� ������"����� ���*��6���&�*�������#$%���������

��� 9�������������'�9��������������������������� ���"����� ������"�"��������� �����������������������#$%���D��#$%�������������9������������E�����D�����*������""���� ��������������� ������������ ���*��6���&�

� � 9"����&���� ��������������������������� ��"�� �����������*���� �����?�#0%����������� �������������������� ��"�� �����������������������������9"���&���� ������������������������ ������"����� ��������������������&�������E����D���������*���� �����?�#$%��*����� ��������������������������������*����������������� ���������?������"���&����

�(� �� !���������������6"�������������������"�*� ��������������#$%������E�����D�������������� ���� �����������*��'��&�

�� 9"����� ������"�*��6���&����������� ������*��'��&��������� ������'��&�����������*��������������� �������#$%�����������������*� ��������6"������������������������������ ������*��'��&��������� �������'��&������

�� <������������"�*��6���&�������������������*��������������*� ����������������6"�����������������������������������"6�� ����������&�"��*� ��������*��'"����������������� ���&������������������������������� ������*�������������*��������������������� ���������*������ ��D�����������*��������������""��������� �����

Page 178: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����23/11-1

�������������� ������������ ������������������� � ��� ����� ��� �� � �� �������

��� ���� ���������������� ���

�� ������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� �����������

� !����������" ������������� ����������������� �������������������"��������#�$�%������������������&�'��������������������"�������������'��������������������� ��"����"��"���������(�$ %���������������������'������&�'�������������"����)����"���������*+(�����$,%��� ������)��"����������

,� +���������������-������� ���������&��������������������������� �����������&�����-������� ����������������� ����������������./*��������������������&�����-������� ������������"�������./*�

0� 1�����������""������"�"�����"�&��������������������������������������"�&�����"������$����������2������������"�����%���������������������"��

3� !���� ���"������������������������������������������"���������""����� ����!����"����������������������������������������������"��������!����"������������������� ���"������������ ������������������"������������

������� ���������������� ����� ���

�� �� !������������������""�����������4(���������������������)�����������3�4�56$78�970�%:70�������4;(������������.������������������4�56�$7 �97�%:7�������4;��

!����������������������������������""������"�"&���""�'���������#

�� /�� �������������������������#��������""�&�������)���&� ��.�������

� <����������������������������������#=�� ��""� ����������)��� �����.�������>>? 7 70� 7��>>> 7 78� 7

Page 179: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����23/11-2

,� �� �������������������������������������������#�>>?#��$������7 %�@�$�����70�%�@�$ �����7�%�6�7?���>>>#��$������7 %�@�$�����78�%�@�$ �����7 %�6�7�& ��

0� ��������������������������$�>>?%������� ��������*+����������#�>>?#��7?��:7?���������6�����>>>#��7�&���:7?���������6��3�

3� A������*+������ ����������"������������� ���������������#�>>>#��$�3��9����%:���������4�6�3�4

�� !��������)�������"�����������"��������.������&�������������������3�4�'��"������������.��������������4���!��'""9���������� ����"��������"�����������'""9����������������!����'�������������"�����.���������� �'���������"�������������'�������������"��������������)���������������""��

� !����������������������������������""������"�"&���""�'���������#

�� /�� �������������������������#�����������������"��"�'�&�3�����������������"�&�3����������

�� <����������������������������������#=�� �������"��"�'����������������"������������������>>? 7 7��3� 7����>>> 7, 7��3� 7� �

�� �� �������������������������������������������#�>>?#��$������7 %�@�$3����7��3�%�@�$3�����7���%�6�7, 3�>>>#��$������7,%�@�$3����7��3�%�@�$3�����7� �%�6�70B3

�� ��������������������������$�>>?%������� ��������*+����������#�>>?#��7, 3:7, 3�������6�����>>>#��70B3:7, 3�������6��08

� A������*+������ ����������"������������� ���������������#�>>>#��$�089���%:���������4�6�084

,� 1��������*+�����8,B4&������ ����5�*+$�>>B%9�*+$�>0B%;:�*+$�>0B%������4�68,B4&�����*+$�>>B%:�*+$�>0B%�9��6�8�,B&�����*+$�>>B%:�*+$�>0B%�6�B�,B���1�������

Page 180: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����23/11-3

�� ������������B�,B��� ����� ��������>>B�����������������>0B&�����������"����"��"�����������!��������'���������������������������>0B�����&� �"���"��������B�,B&������ ��������������>>B������

A������������+�'���������#��7�,����B�,B�6�7>3?�C�7 &0B�&��������>>B����������������""����������"��#��7�� ,���B�,B�6�7��B��D�7�� &��������>>B���������"�'��������""#��7 �3����B�,B�6�7�?�0 �D�7��03&��������>>B���������"�'���������������"#��7,3���B�,B�6�7 3?�C�7 &,��&��������>>B���������������� �����#��7���3���B�,B�6�7�����D�7��3>&��������>>B���������"�'�

0� �� 1����������������������'��������������)��"����� ���� ��&�����'���������������������������*+�

�� !������ ��������������������������������� ���������������������������������&�������������������)��"������ ���� ������)��"������!������" ������������������������ ��������������"��������� ���� ����������)��"���&�������� ������'����������+����������&����'��"�����������������*+������"����������""����"�����������������

3� ���������������������'������(������� ������)��"���������(����������������������(������ ������)��"���������(��������������������

8� �� $0�E�9��3E%:�3E������4�6��8B4�

�� $7���? �9�7,�,3%:7,�,3������4�6� ,4�

�� +���>B�#��7��3:$7,�,3:8�%�6� �B� ��������+���>>�#��7�0�:$7���? :8�%�6� � ������

�� F��������������������'����������� ������'�������

B� �� +�����"��"������� ������ � ����������������������"&�1����"�1������'��"������������"��"��'�������� ���� �����������������������"�����������������������*+�������������"����������1����"�1���������� �����������������*+�

�� 1�������"��"������� � �����"����������������������"&�����������"�������������������������������������""����"�����&������������"��������"��"�����'����������!����������������&�������������������������� �����������������"��"�&�'�����'��"��������������'����������"���������=���������� ����������������������������G"��"�G�������'�������������������"�����������*+�

Page 181: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����23/11-4

?� �� F������"��������������������'��������&������"���������������"�'��������������<����� �"&����������� �����)��"����� ����������������"��������������,4��������"���������"�����������04&��������� ���"��������������B4���+�����"���������������������34&������"���������������B4� ����34�)��"�� 4�

�� 1���������"���������������"�'�������'��������&����"����"���������������'��������

�� �� �'�����������>B���'�����������9���� ����������� �����>8������������ ���������������"�����&�'��"����������'��� ����� �������"�����"������"������ ����

>� �� F�������� ���"���������������,4��������"����������4&������"��������������,4�9��4�6�,4���!������9������"���������������5,4�9�$,4����,,%;�9��4�6 4���!����������������������"������������ ����$,4�9� 4%:,4������4�6,,4�

�� F�������� ���"���������������84��������"���������,4&������"��������������84�9�,4�6�,4���!������9������"���������������584�9�$84����,,%;�9�,4�6�4���!����������������������"������������ ����$,4�9��4%:,4������4�68B4�

�� +��"��������������������������������������'��������������� ����������������������������������� �

��� F���������������������&����"�����������������"����� ���"����� �&���������� �����������������������&�������������������������������������������������� ��������&���������������'��������������������������� ������������"�&���"�������������

Page 182: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

24/12-1

������������� ����� �������� ����������� �� ��������� ��� �������

������ ���� ������������������

�� ���� ������������������ �������������� �������������������������������������

��������� ��������� ����������������������������������������!��������������������

�������������

"� ��!������� ��������!����������������#��$�%�����������������&�'���������������(��!

)��� �������������������������������������������������������*�$"%��� ��

�������&�'���������������!����(��'���������(����������'��(�����)�����������

��������&���������&�����������*�$+%����������������&�'�������������������

�����������������������������������*�����$,%��������������(��'���&�'����������

��������������!��������'�������������������������������

+� -����������������!�� ��!��������.�� ����������&�������������� ���(����������

��������������������������������'��(�����������������

,� ������������� ����!'��������������������������� ���������� �����

�������������������������� ������������������������(��������������������������������

������������'����������!�����'������/�������������&����������������������������

������������������!����������-������� �(�� �������������!�� ������������������

�����!������������������������)������������������������������ ���������������

���������(���������� ����������������������������!��������

0� -������������!���������������������������'�������� ��������&������� ���������/�

������������&��������������������������������������������(�����!��������'����������

���'�����������&��� ��������������������������� ������'������'����'�����

�����������������'��������������������&������������� �����(�������������

1� 2 �����������������������&���������������!!&�'������������ ������������� ��

���'������������� ������!�������������������������3����������� ���� �����

����������

4� ����������������!���������������'��&������'����������!�������������

��������������������������������&�������'���������������

5� ��6�7������� �������������������������������������������(��'������

�����������������������������������8��������7�����9�����������������8�������

Page 183: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

24/12-2

/���������!������&�'�����������(��!���!�� ����������������������������� ��&

������������������������� �

�� ������������������� ������������

�� ��!�������������������� ����� ������������������������ �����������������

)���������!����������������������!�����3��������������������!����������������������

�������������������������������������!�� �������������������� �������������

������&��������������� �!��������������������������������������������&���������

��� �:����������������!��������

"� �� ����������������)�������!�������'���� ������&�������&����������� �������&

���'�������� ������������������ ��!�� ����������'��(���

�� ��������������;������������������)��������(�������������������'�������� ��

��������!�� �����������

�� ����������������������)���������������������������'�������� �������������

�� ���!���������(��'����

�� ����������!�������������������)�������������������� �&����������

�������&���������(������������������������������ ��(�&����'�������� ��

��������������!�� ��!��������������(��'����

+� �����������������!����������!!���!�� �������!���������;�������������������!

� ��������������������&��� ����������&�������� ��&� ��������!�����������

'��(&������� �����&�� ����������������

,� /����� ���!��������������&� ���� �������!�������������'������������ ����������

����� ����������!���������!����� ������������!����������� ����������������

�������!������������������������<���� ���!���������������� ������������������

���������

0� �� <�������� ���'������������!��������� ������'�������������������

�� ��������'�������!��� �������������������'���'��������������

���� ���������������!�!��������� ������'�������'��&����� ��������

��������������������'�����'��(��������'������������ �����;��������������

'����������'������ �&�����'��(��������'������������ ��;����

����������'������������������ ��

Page 184: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

24/12-3

1� �� ������������ �����������������������������!���������������������*�������

����� �����������������������������������������!�� ����������� �������

<����������� ���������������

�� ����� �������� �����������������������������'��(�������� ������

����� ��������� �*������ �������� �������������������������

��������)��� ������������������������<����������� ���������������

4� ��������������������!���������������������������������!������ ������������������!��

��������������������'���������� �����-�������������=���;�����=�������������!

�����'�������!�������������������� ����������������������!��������'����� �

������������������!��������������� ����������������������������!������ �������������

�������������������������!�������� �����-���������������=���;�����=���

�� ������������!������'��������������������!������3����������������;;!��

�� ��&��!��������3�������������������������������!������� ��������������������

5� �� >������� ���!�� ��������!����������7�������������&������������!�����

����������� ���

�� ������� �����������6�7���������������������������������������6����

7������� ��!!������6�7���8��'�������� ��������������'����'�������

�������������������������� ��������'�������������!��� ����8������������

6�7���8��

?� �� ��6�����7�������!����!�� ����@����������� ����������� ������

������������(������&������������������� ������'���

�� /��'�����������������!������6�����7�������� �(��������� ��������!

������������'������������������������������������ �������!&���������!

�������������������@�����

�A� ������������������������������!���'� ���������������!��������� ������'�����

�������������!�7�����-�������������������� �����������'����������������

���������������������'�������������������!!����!�� �������(��'���������

��������

��� -����������������������!��� ���������������'���������������������������������

�����������������������������������������������'��������!������������������

������������ ����!� ����������'�&����!�� ������������������ ��������������

�����������

Page 185: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

24/12-4

�"� �� �������������������������������������������� ������'������ �(��������������

������������������������ ��������������� ���'�������������� ������'���

�� 7���������� ������'������������������������������������������'�������

������������� ��������������������!���'��������������������� �����������

��(�������������'������������������ ���

Page 186: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����25/13-1

������������� ������� ����������������������������������������� �� ������ ����������� ��� ��� ��������� ������

���������������� ������ ������

�� ����������������� ����������������� ����������������������������������������������� ��������� ��������������������������������������� ������������ ���� ������������������������������� ��������������� �� ����������������������� ���������� �������������� ���� ������������������������������������������������������������������ ��������������� ������������������������������������������ �������� ����� ����������� ������������������������������������������������������������������������������������

!� "���������������������� ����������������������� ������������������������� ������������� ��������������#�������������������� ������������ ������������������������������������������$��������������������������� ��������#������������������� ����������$������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������%�������������������������������������

&� '���� ����������������������������������� ���������%��� ������������������'����%������������������������������������������������

(� )���������������$���������� ������������������������������������������������������ ��������$����������������� ���$���*����������� ��������$������������$������������������� ������������������������������������������� �������������������������������������������� ���

+� )������ ���������������������������������� ��������� ���������������������$��������*����������� ������������������������������������� �������������������� ������������������� �� �������������������� ����������

!��"��������� �������������� ������

�� �� ��������������������,������������ ��������������������������������������������������-�*������� �������������������������������������������

Page 187: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����25/13-2

�� )���������������������������������!.!+��������������������������������������������������������������������!..+������������������������ ���� ������� ���������� ������������������������

�� )��������� ������������� ���������������������������������������������������������������������� �����/�������������������������� �������� ��������������

�� )����������������������������� ����������������������������������������������������"��0����*������������������������������������������������ ���$��������������� �"��0����*����

!� �� 0�����$������������������������������������������������� ������������������ �������

�� 1������ ��������������������������������������� �$��������� ���� ��������������������������������������

&� ��������� �������������������������������2�� ������������������������ ������������������������#������� ����������������������������������������������3������� ����� ����������������������������������������������������

(� *�������������������������������������������������������14#��������������������������������������� �������������������������������� ������������������������� ����

+� ������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������� �����������������������������#������������������������������������������������������������������������������������ ����������������� �������*� ������������������������������� ����������� ������������������������������������������������������������������������������ �����

5� �� ������������������� ���������������������������� ��������������������� ������������������������������������ ���������� �����6������������������������ ���� �������������������������������������� ������ ���� ����������������������������������� ���������������������������������������������������������������)���������������� ���������������������������������������� ���������������������� �������� �����������������

������ ���� ������������������� ���������������������� ��������������������������������������������� ���������������������������������������������������� ������ ����'�������� ����������� ���� �������������������������������

Page 188: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����25/13-3

����������������������'����� ������������������������� ��������������������� �7��� ���������� �����������������������������������������������������������������*����������������������������� ����������������������������������8��� ����������������������������������7������������������������������� �����7��������������������������������� ������������� ��������������������

9� '��������������������������������� ��������������������� ����������� ����������������������������������������������������� �����������/������������������������������������������������ ������������������������������������������������������������������������������� �������3 �������������/�������������� ����������������������� ���������������������/����/������������������������� ���

:� ����� �������� ��� ��������������������������������� �$������������ ����� ���������� ���������������������������� �������������������� ��������������������������%��� ���

�� ;���������� ��������������� ������������������������� ������������ �� ������������������������������������

�� ;���������������<!..�������������������������)��� �������������� ��������������� ����<!..������������������������� ������������

�� ;����������� ��������<�..��������������������������������������� ������������� ���������� ����������������������� ������������

�� ;��������������<� ...���� �������������������������������������33�/������������� ������������� �� ����������������������������������

=� �� '�������������������� ����������������������� �������������������������� ������ ����������������� ���������������������� ������������������������������������������������������������ ���������������������'����������������������������

�� ,������'������������������������������������������ ���������������������������� ���������������������������������������������������������'������������������������������ �'������������������� ��������������� ����������������������������������������������'����������� �������������������������� ���������������������������������������������� ��������� �������*������������������� �������������� ��������������� �'���������������������������������������������

Page 189: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Inte

rest

Rat

e

Loanable Funds

Demand

S1

S2

L1L1 − 20 L2

i1

i2

����������������� ����25/13-4

�.� �� 2�����!+/���������������������������<!.������������������������ ��������������'�������� ������������������������������������* ����%��������

������������������� ��������%����������������������������> ���������������� �

����� ����������������<!.���������������������������������������������������������������<!.�������� ��������������������� �* ��������������

�������������������* ����$������<!.�����������)��������������������� �������

%�������� �������������������� �������������������������������������������

������������������ �������������

�� *����������������������������� ������ �������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������2�� ���������������������������������������������?������������������ ����������������������@�������������������<!.�������� �����������������������������<!.��������������������������������������������<!.����������

�� ��� ��������������������������������������� �������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������� ����2�����!+/!�������

�� ��� �������������� ��������������������� ��������������� ��������������� ������������������������������������������������������������������������� �� ����2�����!+/&�������

� '��������������������������������� �������������������� ������������$��������������������� ������������������ ������������������� ����������������������������������$� ����������������������������� �����������

Page 190: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

i

L

Inelastic Supply

L2

S2 S1

L1

D D

i2

i1i

L

Elastic Supply

L2

S2 S1

L1

i2i1

i

L

Inelastic Demand

L2

S2

S1

L1

D

D

i2

i1

i

L

Elastic Demand

L2

S2

S1

L1

i2i1

����������������� ����25/13-5

���������������������������������������������������������������������� ����������������� �����������������%�������� �%���������������� ��������������������������� ����������������� �������������������������������'�����������������������������$������%������������������������� ����������� ������������������������������������������������ ��������� �� ��������������� �����������������������������������������������������������A���������%��������

��� *��������� ������������������������ ������������������������ �� ���� ������������������������������������������� �������������2�����!+/(���)�������� ����%�������� �%������������������������������� �����������������������

Page 191: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Inte

rest

Rat

e

Loanable Funds

Supply

D1D2

L1L2

i1

i2In

tere

st R

ate

Loanable Funds

Supply

D1D2

L1L2

i1

i2

����������������� ����25/13-6

������������������������������������������� �������������������%��� �� ���������������� ������������������

�!� '������������������������������� ��� ������������ ������� ��������������������������������������������������������� ������������������������������2�����!+/+����������������������������������������������������� ��������������������������%�������� �%����������������������������� �������7������������������������������������������������������������������������������������������

Page 192: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����25/13-7

�&� �� '���� ������������������������������$���������������������������������������� �������������������������������$��������������������������������������������������� ��������������� ��������� ��������$�������������������� ����������������������*������������������������������������������������� ��� �

�� ��������������������������������������� �������������������������� �� �����������������B��?�@�����������������������������������������������������������/��$��������������� �������������������� ������� ���������������������������������������������$�����������C�?!@����������������������������������������������� ��������������� ����� ����$� �� ����A���������%������������� ��������������������� ����������������������� ������������%�������������������������� �����������������������������������������C�����?&@����������������� �������������������������������� �������������� ������%������������ ���������������������� ����������� ������������� ���

Page 193: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����26/14-1

��������������� ����������������������������������� �� �� ������� ���� �� �������������

������������������������������

�� ������������������������������������������������� ��������� �����!�� �����!����������������"���������������"������������������������� ������ ���������������� ������������� ���� �����������������������������"����������������� �������������"��#���������������������������������������������������������������������������������"��������

$� %� ���� ������������������������ ���&���������'���"�� ��� ����������"����������'�(�"���������)���*�������!��� ��� ���� �����������"���"������������+����'�'��*���'������(�"������������������������� �

,� &��� � #'�����'�������"����-���������������� ���� ���� ���������������� ������������������������������+��'��(�"#�������*�����������������������!���������'���������'����������"��������"����� ��� � �'������������������.�'��������-������ ��� � �'���

/� %������ ����������������������������� ���� ���+��������������������������������������������������������'����"�+����)����"��� ��+�!����)������������"���� ������������'�������������������"�������!������������� ���� ����0���������������'���*�������(�"����1�������!�'��*���'���"�� ��� �����!��+��'��������2������������(�"��������� ���������.��������������� ������ ���������'����������(�"�������������������������������3���������!�������������������� ���� ��������������������'�����"�'��������������

4� 3�+�������������������� �������������������������������� ��"���������������������������� ��*����'����������� �����������'��*��������������� ��������������������� ����������������������'��*��.���������

�� 5�����������'�������� .���������� ������������'������������'������2���� �"��������'��*������������������ �����������+6��$ �'��*�������+����������6��, '��*������������������6������/ ������� �������������������)�������'��*���

7� �������� ���� ��������+���"��"������������ �������'����������������� ��� ����������*����'�������������-������������ �����������-�����������������'�������������������������������������'��*���"�'����� ������"�'��������������� ������"��� ��������� ���� ���

Page 194: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����26/14-2

�����+�� ������������������������� ���������������� ���� ���"����"�������������������+�������� �������"����(�"�+������������������� �����'��*������(�"�� ���)���*��!���������������"������������������� ������������������������������'��*������ �������������-�������������������������������+��������������������+����

������������������ ����������������

�� �����"������������������������� "����� ��������$7!487!999 ����������� "������ �������7!$$�!999 !�'�����)������,/!898!999���

�������������"��#����������������������!�'�������*��'��������������������������������3�����������"����������,/!898!999 ��������� "���������������������"�����������!�/4!999 ���+�������������������������$9�!/4,!999��������"��#������������������������������"����������,/!898!999 ���+����"����������������������$9�!/4,!999 ��� ���99:!�'�����)������7:�

����� ���� ��������������� "������� �������7!$$�!999 ���+����"�������"���������,/!898!999 ��� ���99:!�'�����)�����4�/:�

$� &������44������+��-����������������������������"����������������������������'���"�������������������������������"�������������� ������� �����"���!���������������� ������������������

,� ;������'� ��-���������"�����������������"�������������������������������'� ��"����� �������� ���+�����������"�����������������"�������������������� !����������� ����'�#������� �������0����������!�'� ����+��������+������������������������������������+������������ "�������������������+!������������������"�����������������������������������������+�������'�����������+�������

/� ������������� ���� ���������������"��$��� �������'������ ���� �������������"����/� ��������������������'�������'�����������"�������������$� ������'��*����������"�����������������������������������������������'�����������"��#��������������������������!���������������������� "���������� ������ ����'����-����������������������� "���� ������

4� �� 3��������������'��*��'���������������"��������"���'����������*�����-�����������#�� ��� ���� ��!���������'��*��'����"�"��*����'��*��������������'��������������

Page 195: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

Quantity of Labor

Demand

Supply

L1S L2

SL1DL2

D

m1

m2

����������������� ����26/14-3

"� 3� �������������'��*��'�����������(�"�����������������������������������*�����-����������#�� ��� ���� ��!����������������"�"����'����� ���� ������������������������������� ��������� �+��� '��������������������"��(�"!�'����� ������.���"��������'��*������� ��� �

�� 3�'��*���������������������������'���'������������"��������������'��������������������*������"��� ������������������� ������'��*��'������+�������������"�����������������(�"�'�����������������������������*�������.�����"�"��������������������������������������*�������������(�"����������������������

�� 3������#��������*�'������������(�"�'������'���������������������*�����������������(�"��������)���*��!��������+���������'����������!����'������"�"�����+������������������������ ���� ���

� 3��-����'����'�������������������'�����������(�"�'�������� ����������������� �����'������ �������������*������"�'���������(�"������������� !������������*�������������������*��������*�����'������������)��� ��������� ����������'��������������!���� ���������������"�������"��*���������������������������'��������)����

�� 5�����$�#�����'���������� ���������"��� ��*��'������"������� ��� � �'���������������)����"��� �'���� ��� � �'��� �����)�������������"����������� �����������

� �

���)�������������"���� ������ !�'������ ���� ���)�������� �#�� ���3�� � �

� � �

������������� ��� � �'������ �������������������������)�������������"���

������������ �������������������)�������������"���� ��������� ���3���������!� �

� �

�� ���� �����������������'��������

Page 196: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

w

QL

Unionized Market

U2D U2

SU1

S

D D

w2N

w1N

w

w2u

w1u

QL

Nonunionized Market

N2

S2

S1

N1

����������������� ����26/14-4

7� 5�� ������ ������'�����+� ��� ��*����'������������"�������������'������������������'��*�����������(�"����'�����5�� ������������+����� ��*���'����'����������������!��������.����'���������� ������������+�����������������'��*�������������������� ��*����'�������� ����������������������������!������� ����������� ��������� ��*���'��*��.�'��������"�������������������������������������+�"����������

8� �� 5�����$�#$�������������������������������"�������"��������������"�� ��*���<��������"��� ��*�������������!����'�����������������������!���'����������� �' ����' ��������)�������������"���� ��������������� �%

� � �

� �

���% �����������'�����������!����������������"��������������% !�������� �

� �

���% �#��% ��� ������'��*�����������������������������)����������� �

� �

��"��� �������������� ��*��������������!������ ���'��*���'�������*�����+�(�"��������-�������'���

"� <��������'��*���'���"�� ��� �������������������������* ���� ��������������������� ��*�!����'�������������������������!���������������"������������������������� �� ����� ����������������������������

� �

'������������������������������ �' �����' ������������������ �

� �

���� ������������������������������ �= ����= ���� �

Page 197: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����26/14-5

>� �� <������?�������+���������������������������!�%���������� ����"�� ���������������������������������� ����������<���� ����������� ������������!������������������ ��������3 ����������'��*�����������

"� ��������������������� ������ �������������������� ������������'��*�� ���������!���� ���������������#����#�� �����+�'�������� ���������������������������)�������������"���� �������������������������������"�'������'�������������'��������������������������������� ����(�"��

�� @�+������������������"����������!���������'�����������'���������������������� �����+�'���

�9� �� <��������������)���������������������������������!���������������������������������������������������3�� ���������� ������������"����������'��.����������������������������������������'���'����������������������"� ���� �����������!������������)���������������������������������!���������� ������*������������������������������ ����"��*�

"� <������ ���� ����������-����+��'���������������"����� ���������*�������+������������������!������� ������������������������-����+���������������3�� ���������� ������������"��������-����+�������������������������'��"�������������.�������������������"��������������� ���5���-� ��!-����+�� �����"��� ����-����+���*�������� ��+���������������!������������������(�� ���������-����+���(���"�����������������������������*������������������� ����#����������"� �"�����������-����+�.�������� ���������������������������������������� ���

�� <������������������ ����������������������������� ���'���������������#������+����������������!��������������� �������������������������������� �����������������3�� ���������� ��������������������������������� ��!�'���'��.����*���� �������������+���������������� �"������������������*��'����.���������������+����������������������������+���!�������������� ����������������� �����������!� �*������� �����*������������'����������������+���!����������������*�������������'����"�������

��� A�����������������������������������������������+�������������������������'������+������� �����"��������������'����������� �'�����������������������������������������������������B+�������������� ����.������ ���� �������������������'�������!�������#���������������.����'����������'���� �* ������� �!����������� .����������'�������"�"���������

Page 198: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

Quantity of Labor

S1

D2

D1

S2

L1

w1

w1 − $4

����������������� ����26/14-6

�$� �� 0������� �'�����+��������������"����������������������������!�������+���'�������� ����������"���'�������������'��"��-������C/��������)������������"��!�"����������� �'�����.��"�'������������������������'�����+�����������������������"������

"� 0�� ������+�������"�����"��-������C/��������!����.��"�'����������'��*����� �� �����������'�������.��C/������������!�����������������+������"�����������'��"��-������C/�

�� 5�����$�#,����'�����)����"��� ���������"��� ��*������������� �����������������+�������"���"������������'��"��C/!����)����"��� �)�������������"���������������������'��������������"��C/������� ���������� ���������(�������'����������"����

�� 0����� ��� � �'�����+�������'������ ��������!����������'����"���������� ���� ��!����5�����$�#/����'����0��������!���"��������������

������"���� �������� !������ ���� ��������+��"��� �#�� ������ � �

� � �

��'�'�������������"�������� ������������������+����+�����'�)����"��� '������"����������� !���"���� ����� !������� ���� ���� �#�� �����

� � � �

� � � �

'��������������!�����+����� ���� ���������!���������+������ ���� ����������B ����������'��������"�������������������"�������������'��������������"����� ������'��*���'���"�� ��� ��������'��������"�����������������!�'����'��*���'���� ���� ���������"������!�����������'���������"��������+���������

Page 199: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Wag

e

Quantity of Labor

S1

S2

D2D1

L1DL2

D L1S L2

S

m

Wag

e

Quantity of Labor

D2

D1

L2 L1

w1

w2

w1 − $4

Supply

����������������� ����26/14-7

� 0�����'��*������.��+������� �������"�����������!��������������+������"������.����������'����3���������!����������!����'�������'����������"����������C/��������)����"��� �)�������������"���'���������!�������'�����5�����$�#4������'�'��!�' !�'����"����������' !�"��������������' �#�C/���B ������

� � �

���'�������!������������'�������������������'��������"�����������'�'��*�����B ���������'�������!�����������������'��'�������'��*�����

Page 200: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����26/14-8

<������ ��� � �'����������!�������������!����� ���������� ���� ������.����"������'������'��*���+��������"�����������*����"��*����5�����$�#/!�����������������������������"��#����������+�����.�������!������)����"��� �)�������������"���������������������� ����� �����!����'��������

����� !���"���� ����������!���"���������������������!������� ���� ���������3��"���!� ����������'��������������������������"�������������'��������"��������B ���������'�������!����!���������.����� ���� ����������� �'���

Page 201: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����27/15-1

��������������� ���������������������� �� �� �������� �������

������������������������������

�� ������������������� ���������������������� ����������������� ������������������������������������������������������������������

�� �� ������ ������� ����������������������� ���!�"��� ������������������������������������������� ��� ����#����"���$���� ������� �������������������������%�������������������������������������� ��� ����#����"����������� ���������������� ����

&� ' �����������������������������!��������������������������������������� ����� �������������"������!���(������������������������������!���� ������������������������������"����������������

)� *�����$������������������������������� ������������+ ��!����������� ������������,�-��"���� ������������������� ��!����(���������������������� �������������������������������������� ������������"���� �����������

.� (�������������������������������������������������$�����/���� �!��������!���*�����$����������������������� ��������!����������������� ����$� �������!�0����������������� ������������� �����������������������

1� /��������� ��������"��������������� ��� � �� ����������������������!� ����������"����������������2���������������������� ���������������������� ���������� ���� �������� ��������������� �����������

3� (��$�����0������������� ������������������������4��5�6����$������0������������� �������� ��������������������������������������������������!�%�����5�6���$���������������������� �������������!������������������(�����������������������������!����������� ����������������������$�����0���������������������������

������������������ ����������������

�� �� 2�,�-���������� ����������,�-������ ����������������������� ��� ���#����"��������"�������������� �����������������������������������������

Page 202: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����27/15-2

����������������������� ��������������������� ����������������������������������������������������������� �

�� 2��#���������������� ����������,�-������ � ������������������������� ��� ����#����" ��������������0��"��������� ��������� ����������0���������������������*����������������������������� �����"��

�� 2�7��������������"����0�� ��� ��������������0��#����"��������"������������� ��������������0��"��������� �����7��������������"����*����� ����� �����������������������

�� 2������������������������� �������� ��� ���������������������� �� ������������ �������� �����-�����������������0����������������� ��� ����#����"������������� ������8����������������������������� ���������������������+�� ���������������������"�����������!���������

�� �� *���������������������������������� ������"����9-�����0������ �9���������� ��������������������������"�������������������������������������!�������������������������������������"�����0���������:����������������������������%����������� ����"����� �������������� ����"������� ������;���� ��� ��������0��������������� ����"���� ��� �������������� ����"����0�������"�

�� (��9-�����0������ �9����������#���������������������������������"���#��������"������������������

&� $��������������������������� ��� ����#����" ���� �������������������5������������������������� �������� �������6 ����"��<����������� ����5���������������� ����������������������������!��6 ����������5�����������������������"6 ���������������������������5�����������0����������������� ���6���(���0�������������������������������� ������������������"������������������ �������� ���������

$��������������������������������������� ���� �������� ����"������ ����������������������� ������� ����"��������������������� �������������*�������������������� �����������������5��!�����!�����������6��������������������5��!����������������6� �!�"������������������

)� �� *����������������������� �!��� ��������� ������������=�������� �!�����������������������"������� ���������������������������"����������������������������"�����������(������������������������������� �!���������� ��� �������������������� ���� ������������������

Page 203: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����27/15-3

��!�� ������������������������"������������ �������������������� ��������������� ��� ����#����"�

�� *���� ���������,�����-��������������������������������������������+������������ �������������������������������������������������� �����������"������������(�������� �"������������������������������������������������������������������������"�

.� ;���������������������>�??��������� �(����8����������!�5(86����������"�����!���� �����(8����!��"�������� �������������������"�������������������������������������������������(8 �����������������(+��������4

=��������2���� @���������

AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA���4

B���!��"����������>�?? B @������>�??

BCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC2���4

B���!��"���������>�? B @�����>�?

B

���(����8����������!2���� @���������

AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA���4

B@������>�?? B '��������>�??

BCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC2���4

B@���� �>�? B '�������>�?

B

Page 204: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����27/15-4

�������"������������ ������������� ������ �������������������"�����������"�������������������!��"�����������=��������0������������0������"�%����� ��������������������������������������

1� �� ������-0��(+�������4

��"����-������!2���� @���������

AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA�������

B/������>��.�� ������ B '��������>�.?� ������@���� ����>��.� ������ B

B

�� ;���-0�����"����������������������>�?� �������������������-��������������������������"���� ������������� ����������� �����(+��������������4

��"����-������!2���� @���������

AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA�������

B/������>��)�� ������ B '��������>�)?� ������@���� ����>��1� ������ B

B

�� -����-����������"����!������������� ���������!�������������� ��������������������������� ���������������!����������������������

�� -� �������������������������������!��������������� ������ ������������0������������������������������*����� ������������� �!��"���������������������� ���� �"������������������� �������������������������*��������������������������������������������"������������������ �������������� �����������!������ ����$��

3� *��������!�>�??�����������������������������������������������!��"����� �������������� �������������������������!��"����� ������������>� ??? ����������������������?������� ������� ���� �������������D��?�E��?���(������� ���������������������>F?? ������������������������>� ???�����������������������>�??�

Page 205: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����27/15-5

G� ;����������������������������?������ ���� ���� ����������������������"�����D��?�E��? �������!����������#����������������������0��!���� ���������������������-����� �#� � �������������� �������������� ���>�?� ����������+ ��!�������������>�??� ���������(��� ������������������������>? ����������� �����������������!�����#����������

F� �� *��������������������������.������ �����$�����8����������!0�����������������>.?? ???�#��?.�E�>�. ???���-�����������������������>�?? ??? ���������#�������������>3. ???�

�� ;���������������������������.������ ���� ���� �������������D�?.�E��?�*��$�����8���������������������#�������������>3. ??? ���� ����������������������������������>3. ???�#��?�E�>� .?? ???�

�?� �� ;����������������������������?��������������#��������� ���� ��� �������������D��?�E��?���*�����$�������>�� ��������������� ��������������������>�� �������������� �����������������������������?�#�>�� �������E>�?� �������

�� ��!�� �"����������������#������������������������������������������������+��+������������� ��������������"���������!����������� ��0������������ � �!��"�����" �������"�������!� �������������*�����!��������#�����������������������0����������������"����������������������� ������� ���� �������������0������"��������0���������������� �������!�

��� �� ;�������!��������"�����������������������?������ ���� ���� ������������D��?�E��?���-�������������>�??�������� ���� ��������!�����?�#�>�??��������E�>� ???���������

�� *������������������������������������?������ ���� ���� �������������������D��?�E�.���;�������������>�??�������� ���� ��������!���������������>.??�����������/�������������������"� ��������������������������������������������!�����������

��� �� *���������������� �������������� ���������������� �������>� ???�

�� *���������������� �������� ������������������!��������??������������ ��������������� �������>� ???�

�� *�����������>� ???����������������>� ???����� ����������� ��������������� �������>� ???�

Page 206: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����27/15-6

�� *�����!�����������������������?������ ���� ���� �������������D��?�E��?��-������������������� �������� ����������� ���������������� ��������?�#>� ???�E�>�? ???�

� *������������������ �����������������5�6������ ������������5'6������� ���� �����������������������? ������������������ ��������������4��5�6���E�' ������������������������ ���������������������� �����������%����5�6��?�#�5>� ???�+��6�E�' ������������ ���� ���������5�?6��� ������ ���������������������������0�����"�������������5>� ???�+��6���������� ��������� ������������5'6���,���"������������������������������"�����?#�5>� ???�+�'6�E�' ����>�? ???�+��?�'�E�' ����>�? ???�E����' ����'�E>� G�G��G���(�����E�>� G�G��G���(�������������� ���������H�'�E>& 1&1�&1�

Page 207: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����28/16-1

������������ ������ ��������������� ��������������� �� ��������� �� ������ ��� ������

������� ���������������� �����

�� ������������������������������������������ ���������������������������������������������� ����������������������������������

�� ���������������������������������� ��� ��������������������������������������� ��������������������������������

!� "� ���������������������� ��������� ������������ �������������������������� ��������������������������#$� ��������� �������������������������������������� ���� �����������������������%&'���#$� ���������������������������������������(������������������������ �����������) ��������� ���������%&'������������������������������ ���������������� �������� ��������������������������������������������������� ����

*� +��������������,�����$����������������������� ���������������������������+���������������� ��������� ����������������������$ �������������$��������� ������������������������-��������� ������������������������������������������

.� ����������������/��������� ������������������������������������������ ����������������������� �� ���������������������������������� ����������������������������������

0� 1���������������������������������������������������������������� ����������� � ������������������������ ������������2��� ����������� ����������������������������������� ����������������������$���������������������3���$�������������$���� �������������������������������������� ��������������������������� �����������������������������������������������������������������4��������������������������������������,������������5�����6���� �������������������������������'��������� ����� ����������������������������������������������������$���� ������ ������������������������ �������������������������������

7� +������������������������$���� �������������������������������������������������������� ������� �������������������������������������������$�����

Page 208: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����28/16-2

���������� ������������ ����� �����

�� 4�������������������� �����������������������������8������������������ ��������������������������������������������� �����8�� ���������������������������������� ����(9�$�-�:�'�$�;)�

�� 1���������������������������������������� ������������ ��������,����������������������������������������� ���� �������6� ������ ��������������������� ���������������������������������� ���������������<����������� ��� �������������������������� �������� ��� �������������� ������������������ ��������� ���� ������������������� ����������������������������������������

!� =����������������������� ����������������������������������8�������������������+����������������,�����$������������������ ��� �����������������������1������ ������������������$��������������������� ������������������������������ ������������������������ ���������������������������1�������������������������������� � ���3������������������ ���

*� +�����������<������������������������������� ����������������$�������������� ���������������������������4����������������������������<�����2�������������������������������$������������ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������$������������ ���������������� ����������������������������

.� ������������������������������������� ������������������ �����������$��������������������� ������1�����������,����������������������������,����������������������� ���

0� 1��$������� �>+�����<�������������������� >���������������������������������77?�����������������������������������������������������������$��������������������������$������������� ����������������������� �������� ������� ������������������

7� �� 4���������������������������������������� ���������������??���������1�������������������������������� ����������������������������������������������������� ���������� �����������������������������1������ ����$���������������������� ������������������������������������ ������������������������������������������$(' �@�' )���+�������������� ������������$(' <�@�' <)

� � � �

�������<� ��,�����������������������������������1�����������������������$�������������������������������������+�������������� �����������$���������������������������������������������������������������������

Page 209: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����28/16-3

������������������������1���������������$��������������������$(' <�@�

' <)A$(' �@�' )�:�(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B0)A(B��@�B!)�:�BCAB*�:� � � � � � �

����1�����������������������(�3�)A��$��??D�:��??D���6���������������������������������??������ ������� ���������??������������������������� �����������������������??���������������������� ����������������������������������������

�� +��������������������������B�����������������������������B* ���������������$��������������������(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B*)A(B��@�B!)�:

� � � �

B0AB*�:���. ������������������������(��.3�)A��$��??D�:�.?D�����������������������������������������������(���������??D)������������������������.?D���E������������������������������������.?D �������������������������������������������������������������������(���)�������� ���������������!!D�

�� +��������������������������B������������������������������B��.? ���������������$��������������������(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B��.?)A(B��@

� � � �

B!)�:�B!�.?AB*�:�?�C7. ������������������������(?�C7.3�)A��$��??D�:�3���.D������������������������������������������������(���������??D)�������������������������.D���E������������������������������������3���.D ������������������������������������<�������������������������������������(���)�������� �����������.?D�

C� 1�����������������������������������,�������������������������� ���������������������<���������������������������, ��������������������������������� �� ��������������1����������������� ������������������������ ��������������������������������������������������������������-������������������������������������������������������ ���� ����� ������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������;��������������������������� ����� ��������������������������� ������������������������������ �

F� 1��������������� ������������������� ��� ����$����� ���������������� ���������������������+��������� ��������������������������� ���������������������������� �������������������� ���<����������������� � �,����������������������������������������+���������������� � ���� ���������������������������������������� ������������������������������� ����������+���� ���������������������������� ���������������������� ������� ���������������� ������������5�6�������� ������������������������������������������� ��� ����$�������������� �� ��������������������������������������������������� ������������������������������ ��� ���$�������������

Page 210: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����28/16-4

�?� �� 5�$������������������������������5�6������� ���������������������������������$�������������������������������������������������� ������

�� 5�$������������������������������� ��������������$�3���� ������������������������$���� ���������������������������������$������������� ����������������������������������������������$�����

�� 5�$���������������������������������������,���������������������������������������������������������������������������,�<���� ��������������$������������������������������� �������,��������������3����3$������������

�� 5�$������������������������������������������������������ ����������� ������1������������������������������������������ ����������������������������������������������������������������

��� 1������������������� ������������������������� ������������������������������������$���� ���������������$�������1������� �����������������������$����������$���������������������������������������������������������� ������������ ������������������������ ������������2��� ����������� ����������������������������������� ����������������������$���������������������3���$��������������$��� ��������������������������������������������� ����������������������������

��� �� 1������ ��������>+�������������������������������������� ��������������� ����������������������������� >����������������������������������� ��������������������������� ������������������ �������<������ ������������������ ����������������<������������������������<�������������������������������������� ���������������� � �,��������������������������������������

�� 1������ ��������>+����������������������������������������������������������� �������������� ������������������� >������������������������������������� �,��� ��������������������������������� ���������������������������������<����������6������ �7����������������������������

�� 1������ ��������>+�������������������������������������������� ������,�� >����������9�������,��<����� ��,���������������������������������

Page 211: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����29/17-1

�������������� ���� ������������ ���������������� ������������� �� ����������� ��������������� ����� ���������

������� ���������������� �����

�� ��������������������������������������������������� ��������������������� ���������������������� ������������������������������������������� ������������ ��������������������� ������������������������������������������������������������ ��������������������������� ���������������� ������������������������ ������������ ��������� ��������� ������������������������������

!� "�������������� ���������� ����������������������� �� ��������������������������������������������� ������������� �������������������������������������������������������������������

#� $��������������������%%��� ������ ��������������������%%�������������������������������������������� ������������������ ������� ��������������������������������� �&������������%%���������������� ��'�% %%%����( �������������������)%% %%%�������*��������� �&�����������!�*��������������( ����������

+� ������� �������������������������������������,��&������������������������ ���������������� ���������������������� �����&��������&����������������������������������

)� $�����-������������������������������������.�"��������� ����.�"�����������&���������� ���������������&����������&��*���������

��� !����� "����!������ ����� �����

�� �� /������( ������������������������������ ���������� ��� ����0���� ��������� ���������������������������������� ����.�"������������������� �� ������������ ���������������������

�� /��������������1���������2���������������(������"��&��3����� ��� ���������������������.�"������ ����.�"������������ �� ����������������� ���������������������

�� /���������������������&�4���� ����( ����������������������������� ���.�"�������������������� �� ��������� ���������������������

Page 212: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����29/17-2

�� /����������������2��������5������.������������������������6��7��)%�8��� ��������������������.�"������� ����.�"��������������� �� ���������������� ����������������������

� /�������������������������������4� ������������������������������� ��������������������.�"������� ����.�"��������������� �� ���������������� ����������������������

!� �� /������������� ���������������������������������������������������������������� �������������������������

�� ��2�������������������� ����������������������������������������� ��������������������������� �������������������������

�� �� ���������&������������ ��������������������������������������������������������������

�� (��� ��������������� ���������������������������������������������������������������������� ���������������������������

#� �� /������( ��������������������� �������������������������������3��9������ �.�"����������������� ���������� ����������.�"���� ���� �2��������������� �����������������������������������

�� /���������7�����6���������������2�������:�����0������������������ �.�"���������������� ���������� ����������.�"���� ����� �2������������������ ������������������������

�� /�������������������������������;�������� �5��� �.�"���������������� ��������� ������������������� ����� �2��������������� �������������������.�����"�����

�� /�����-������� ��������������������4��2�&��������2������-������������ .�"����������������� ����������<������-���������������������.�"��������= ����������.�"���� ����������������������������������� ����������������������

+� $������������������������������������������������� ���������� ��� ���������� �� ��������� ������������������������������ ���������� ���������������������� �����$���� ���������� ��������� �����������7������ ������������� �������������������

Page 213: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����29/17-3

)� �� ����&���������&���� ���������������� ������������&������� ���������������������������������������������������������������

�� 5��;�����!+ ��>>? ��������������������������������������������&�.�"��������������:� ��� ��2�������@>� ��2�������������������������������&��.�"��������������*�������������!#����������������A���������!#������������������@>� ��2���������������������������������&��:� �������*��������?!�B������� ��2�

�� $��.�"�����������������:� ��������������������������� ����7����������������������������������������:� ��� ��2�

@� �� A��������������������������.�"������� ���������&������������������.�"�������������������������&������������ ���A��������������������������������������������.�"������� �����$������� ������������������� ���������������������� ����7��������������������������7�������������������

�� .�"�� �����������������������&���������������������.�"�������������������������������������������������&������������������ ������������������� �������7����������������������� �&�����&�������������������

�� (�����������������������������������������.�����"�����&��������������������.�"�����������������������������&���������&��.�"�����������������(���������������� ������������������&������ ����������

�� (��( ��������� ����������������������������������&������������������.�"����������������������������&�������� ������������������������������������������������ �����������

?� (�������������������������������������&������2�������� �������������������������������������������������������������������� ������������������ ������ �������������������������������������������

��� $�����.�"���� ��������������������������� ��������������������������.�����"���������������� ������������������������

�� $�����.�"���� ��������������������������� ��������������������������������������.�����"���� ����������������������������

�� $�����.�"���� ���������������������� ����������������������������.�����"��������������� ����������������������������

Page 214: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����29/17-4

�� $�����.�"���� ���������������������� ��������������������������������������.�����"���� ����������������������������

B� ��������������&����������&�����������������2����������������� ���������2�&��� &�������������������������� �����&������7��������� ����������������������2�� ���������&�� �&�����������&�������������������������7������� ������������� &����������������&��������������������������������&����������&��������������������2���������������������� ��������������7�� ������������������������ �������������������� ��������������� ����������� ��������������������������7������ ���2�������������-���� ��������������2��������� �&��������7��������������������������������������������������������������

>� $������������,��&�������������� �����#��������������������������'%�?)�������������������������������+������������������

�%� �� ��� �2��������� ����7��&���������������&�����7������������������&�����7����������"����( �����������������%%����������������� ���������������������B%������������� �( �����������������%%���B%�������B %%%��������������"��( �������������B %%%���������������������������*�������������@ %%%���������������"��������������2�B %%%��� ���������� ������%%������� ����������������( ��������� ���������������*����������@ %%%��� �2����������������B %%%������(��������������� ����� ��������( ���������&�������� ����������������������( ���� ������������������*���������&�������� ��������������������*�����������������&����������������������������������&�����������&������� �

�� $������&������������ ������������&���� ���������������������&����.�����"���������*�����&���������������������& ������������������������������( ��������������������*���� ������������������������ �����������,������������� �

��� �� ������;����������������������� �������������������������������7����������������� ���������&����&�����"����� ������������������� ������������ ������������������������������

�� $�������������������������������������� ���������� ���������������� ������������7�������� ��������;������ �������������������������� ������������������ ��������������� �������������������� ������������������������ ���������������������� ���������������������������;�� ���� ���������� ����&���

Page 215: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

30/18-1

������������� ����������������������������������������������� �� ������������� ������ �� ��� ���� ��������

������������������������������

�� ����������������������������� ����� ����������������������� ���������������

�������� ����� ��� ���������� ���������������������� �����������������

�������������� ������������������������� ����� ���������������� �������

� ���������������������� ������������������������� ����� ���������������

����������������� ������������������������ ���

� !���� ��������������������������������������� �� �����������������������

������������� ����������������������������������������������������� ��

������������������������������������������"��������������������������������"

���������������������������� ��"�������������������������������

#� $����������������������������������������������������% �����& ���������"

� �������������������"��������������������������������������������������

�������������������������� ��������������� ����������������������������������

��������"�������������'�����#(&������������������������������������������"�������

�������������������������������������������������� ��������"�������������������"

������������������������"�������� ����� ��������������������������������������

Page 216: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E2

E1

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

Supply

����������������� ����

30/18-2

)� $������������������������ ������������"�����������*���� ���������� �������

����������������� ���������� ����������� ������������ ��"�������������

� ���������������������"�������������'�����#(& �������������������������������"

���������������������������� �������������������������������� �����������

������������������������ ����������������������"����������������������������

��������������������������"��������������������� ��"��������������"���

�����������������������������������������������+�����������������������������$�

�� ���"���������������"��� ���������� ����������"���������������� ��

������"��������������������������"��������������������������"������������

��������������

Page 217: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r2

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E2

E1

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S1S2

����������������� ����

30/18-3

���� ������!���� ������������������

�� ,������������������������������������������,����������������������������������

,�������� ���������� ������������������������������������� ��"���������

�����������������������"���������������������������������������������������-����

�������� ��������,�����������"�����,������� ��������������������"����

���������������������������� �����������,����.������������������������������"����

��������������������

� %��������������������/����� ��������������0�1�����������"������������������

���� ���0�1�������������������������������� ��������0�1���������"�������������

��������������"����'�����#(&#�������

Page 218: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Quantity of Dollars

Supply

E2

E1

D2D1

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

S1

S2

r1

r2

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

Demand

E1

E2

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S2S1

����������������� ����

30/18-4

#� %����������������0�1������� ��������������������������������������������"

��������������������������������������������������������'�����#(&)�������������

�����������������������������0�����1����"������������������������������� ��"

�������������������������������������������������������������������������"

�����������������2���������������

Page 219: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

S1

S2

r1

r2

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

Demand

E1

E2

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S2S1

����������������� ����

30/18-5

)� %���������������������������������������������������������������������"������������

'�����#(&3�����������������������������������������"������������������

����� ��"��������������������������������������������������������������� ����

������� ����

Page 220: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D1

E1

E2

D2

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

Supply

����������������� ����

30/18-6

3� �� %�������������+����������0�1��������������������������������������

��������������"������������� ���������������"������������������� ���

��������������������������������� ����������������������"������������

'�����#(&4�

�� �������������������������� ����������������������������������������������

�������������1������������������� ��������������"���������������+�������

������������ ��"��������������������+�������� ������������������������

�������

�� ������� ����������������������������������%�������������+����������0�1�

�����������������������������������������������������������������������

���� ������������������������������������������������������"�������

������������������� ���������

Page 221: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E2

E1

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

Supply

����������������� ����

30/18-7

4� %����������������������������� ������������������������������������������

����������"������������������� �����������������������������������������������

� ���������������������������������������������������������"��������������

������������1������������������� ��������������"���������������+�������

������������ ��"��������������������+�������� ������������������������

������������������ ��������������������"��������������������������

5� �� 6������'��������������������������������������������"����� �������

��������������������&�������� ���������������������������������������"

������������'�����#(&5�

�� ������������������������ ����������������������������������������������

�� ���+���������������������������������

Page 222: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E2

E1

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

Supply

����������������� ����

30/18-8

7� %�������������������������������������������������������������������������

���� ������������������������������������������� ����������������������"���������

���'�����#(&7������������������������������������"����������������������������

1��������������������8�����������������������������������������������

9� �������������������������:��������������������0�1����������������� ����

��������������������� ��������������������������"���������+�������� ���

�������+������������������� ���-;<=;'$.���'�����#(&9���������������������

������������������ ��������������������������������"���������������������"

������������������������

Page 223: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r2

r1

Demand

NFI1

NFI2

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E1

E2

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S2S1

����������������� ����

30/18-9

�(� �� $������������������0�1����������������� ������������������������������

���������������"������������������������������������������������������

�������������������������������������������� ��������"����0�1���� ����

����� ������/��������� ����

�� 1������������������������������������������������������"������������

������������������������� ��"��������������������������������$����

�������������0�1���������������������������������������������������"���

�����������������������������������������������������0�1��������������

��������� ��������������������������������� ���

��� �� 6���:����������� � ��������������������������������"�������/����

������������ ���������������������������� ���������������������������

�������������������������� �����������������"�������������'�����#(&�(��

$��+�������� "������������������������� ����������

Page 224: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

r2

Demand

NFI2

NFI1

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Canadian Dollars

D1

E2

E1

D2R

eal E

xcha

nge

Rat

e

Net Foreign Investment

S1S2

����������������� ����

30/18-10

�� %����������������"�������������������������"��������������������/�

���������������������������������������������������������������/�

�� ���������� ���

�� 1����������/���� ���������� ����������"���������������"�������/���������

������������������

� � �� $�����,��������������������������������������0�1�������"�0�1����

������������ ���������������"��������������� ���������������������"���

���������'�����#(&��������������������������0�1�������������"�������������

���+�����������0�1���������-����������������������������."����������0�1�

�� ���������� ���

�� $����� ����������������������"��������������������������������

�����������������������

Page 225: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r2

r1

Demand

NFI1

NFI2

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E1

E2

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S2S1

����������������� ����

30/18-11

�#� �� ��� ���������������������������������������+������������������� ����

����� �����6�������� ��������������������������"���� �����������

�������������������� �������������"�����������������������������������

�� ���������� ������������������������������������������+������� ����

����� ���� ������������������� �����

�� $������������������������������� ��������� ������������� ���������������

�������"�������������������� ������/�������������������������������

�������/������������������������������� ������������������������������

��������������������������������������������������������������� ����

����� ��"������������������������������������ �������������������������

������ ���������� ��������� ����������������"�����������������������

��� �����

�� $������������������������������� ��������� ������������� ����0�����1����"

���0�1��������������������/����������������������0�1��������������

� ������������$�����"�0�1���� ���������� ���������� ��������

Page 226: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Short-runaggregatesupply

Aggregatedemand

����������������� ����

31/19-1

������������ �� ���������������� �� ������������������ �� �������� ������ ��� �������� �������

������������������������������

�� �������������������������� �������������������������������������������

���������������

�� ������������ ������� ���������������������!����"��#�$�������������������

� �� �%������� ���&�� ������������������������������������ ��������

����������'����������(���������&������������� ����� �����#)����'�������

&&��$*�#�$�������������� �����������������������������������������������

����� �� ����������'����������(���������&������������� ����� �����#+���'�

�����������&&��$*�#�$���&����������,�-�������� ��������,�-�����������������&�������

�������.����������������������� ��������,�-�����.�������������'���������

(���������&������������� ����� �����#/�������� ���'��.����������&&��$�

�� ������������������������������ ���� �������!���������������������������� �'�

��������&������������� ��������������������������&���������������!������������

� ����!�������������������������������������������������!�������������������� �����

��������� �����������&&������������������� ��������&�����01)�

2� ����������������.����������������������������������������� ������������������

��"��#�$����������������� ����������������������������������������� �������

�������������!��������� ���������������� �����������������������������

Page 227: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS2

AD1

A

C

B

AD2

SRAS1

����������������� ����

31/19-2

������������������������ ��!��������������(���������&������������� ���

�������*�#�$����+�����������%����������������������������������� �� �%�

���� �������������������������&���!��!�������������������3����� ���������

��������� ������&�� ����������(���������&������������� �����������*�#�$������

+�����������%����������������������������.�����&���������������� ���� �

�� �&�� ������������������������������!���������������������3����������������

��������������������������������������������������&�� �������������(���������&

������������ ���������������

4� ������������ ������� � ��������&���������&�������� ������#������������������

��������� �$�������������������������� ��������������#���������������&��

���������� ���$������������������ �� �����������#������������������.�������

������������ �� ��$����������� �� �����������#�������������!��%�����&��

�������$�����������.������#������������&���������� ����������������������

����.������&���$������������������� �����������#���������������������5��

�������� ��%������$�

����������������������������������&�����������&�������������� ������������� �

!��������(����!��� ���������������������������������-56- ���������������������

� �����61 �����������6���7��������������� ������� ����&����������&�����61 �� �

������� �� � ��&�� �������6����������������������������� ���������(�������

�&����������8 ���� ���������&����������������������&��������������������������

���������� ���������-56- ������ � ����������� ��&�� ��������������������������

���!��%���������������������������������� ���������������������� ��

Page 228: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS1

Aggregatedemand

A

B

SRAS2

����������������� ����

31/19-3

9� ��������������������� � ��������&���������&��!������&������������������� �'�

������������%������������������������� ����������&����������&��!��������������������������

���������������������� ���������&������!������&�����������������.���������

� ������������&���3����������������������������������� �#���������������

������������������ $��������&��

����������������������������&&�����&�����������&����������� �����������

(����!��� ����������6������������������������ ��������&����������&��&�� �-56-�

���-56- ���������(����!��� ������������������������������&������������� ����

��� �����-56- ���6���� ���������������� ���������������������(����!��� ����

������6������������������������������������ ����&���!��%��������������������������

������������������ ����������������

�� :� �� ������ ��� ����!������������ ����������� �����!������������!����

&�� �������&&�!��������������#�������'��.�����&�����������!������(��� ��$���

�����������)������������������%������!����������������������������/�����&

����� ����������������������������%�&��������������'����������� ������

�����������1���!�����������������&����������������������������� ��� �������� �

���!������������������������!�����������������&����������������������� ���������

���������������� �����������&�������� ���������)���������&&�!����������!�������

����3���� �%�����������������������&���������������� ����� �����!���

�� �� ����������������&�������� �����������������������2��������������

� ������� ��������������������������������� �������������������������

�&���&�������������������������

Page 229: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply Short-run

aggregatesupply

Aggregatedemand

����������������� ����

31/19-4

!� 8%��'��;����������������&��� ��������������������������01)����������

!�����������������������������&��������������� ���� ����������������!�

�<������������������-���&�����01)������������!�����������01)����������

2����������������!���������������������&������������������ ���� ��

���������!�2�.��<��=������������������ ������������������������

�� 7���� ���� ���!�������������>���������������������!����������>����:���

�����������������������>���������!������������������ ����

�� �� 7������,�����-�����.����������� ��&�� ���������������!���&���

������������������������������������������������������ �����������

������������������

!� 7������,�����6����7��%�������������������.����������������������

����������������������������������������������������������!�����������������

���'�����&&��������!����������������������������������������������'�

��������#?������������� ��������������&��������������������������

��&&������������������ �%�����!����������!� ����(����!��� �� ���������

�� ��������!��%������!�����������������������������!������������&&���

������������������������$�

�� 7���:������ ������������� �������&����� ������������������� ���

����������������������������������������������� ��������������!

������������������ ��������

�� 7������ ������������� ����&�����������������@���������������������

����%����� ����������������������������������������

Page 230: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

31/19-5

2� :�����������A��������.�!��%������� ���� ���������������������������������

�� ���� ����������������6�!��������������������������������6�����

�� ���� �������������������������� ������������������6�!��������������������

���!�������������6�������������������%������.�����������&���������������������

���������� �����������������������������������������6�!������������ �'�

��3������������ �������������������6�������������� ��!����������������� ����

���������������������������������������&�� ������&������%���������������������

�������)������������������������������������������� ��������������6�����������

���� ����!������ ��������������������-������������� ������������������������

�� �������������������� ����!������

4� �� ������� ��������B������������ ������� ����������������!����������

�������>�������� ��&����� ������� ��&������� �����������B����&��������

��������� ������� ����������������!�������&���������������� �������

���� �����(���������&������������� ����� �������������)����'�������

&&����+���'�������������&&��������/�������� ���'��.���������

&&���

!� ������� ��������B������������������������������ ���� �������!����

���� ���&�������������&&��������������������������B����&������@���� ��

&������&� �������%�����#������������������������������� ���$�����&&�����������

����������������������������������������������� ���� �������!�������

������ ������'���&&���������������������������

�� ������� ��������B�&�&�� ����3���������������� ������������������������

������������������ �������!�����>�����B����&���������������������������

���������� �������!� ����������������������������>������

�� ������� ��������B��� ��������� ������������������������������

������������������ ����&����������&�B����&������6������ �������������

���������&���������������������� ������������� ������� ����&�������

�&��

9� �� 6���������������������������� �������������������������� ���������

��������������������� �����!�������������.�������8 ���� ����

������!�� ��������������� ��������.�����������������3�����������

���� ���������������������������������������������� �

6���������������+�����������%�������������������� �����������������

!�������������� ��������������������������������������������������!��

� �����������������8 ���� ������� ���������������3���������������������

�������������� ������������&���� ���� ���

Page 231: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS2

Aggregatedemand

A

B

SRAS1

����������������� ����

31/19-6

6������������������+�����������%��������������������� ���������

��������!�������������������&������������8 ���� ��&�� ������!�������3���

����������� ���&����������������� ��������������������������������

���������� �

!� ��������&������� �����������������������������(���%�������

.����������#������������������� �����������������$�������#�����

+�����������%�����������$������������#���������+�����������%������

�����$���3����

A� ���������4��������������� ������������������������������������������������

���-56- ������������ ��������(����!��� ����������6������������������&���&����������

���������������������� ���:&������� �%�����%������������������� ���������������

������������������������������ �� ���� �����������������������������������

���&������������������-56- ���������� �'�����(����!��� ���������������

C� �� :&������!�� ��������&������������!������� ������.����������%�������

������������� ������������:&���������� ������'��������� ���������������

�������������������������&�� �����'��������� �������%���

!� ���������9�������������� ������������������������6����������������������

���������� �-56- ����7������������ ���������������������������������

���������� ���������&���������&�����-56- ���������(����!��� ���������������

�����������������������������������������������:������������������������� �

����������������&�������:���������������������� ����������������������6����

������������������� ������������������������������������ ��������

���������������������������� �����������-56- ��

Page 232: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Aggregatedemand

B

A

SRAS2

SRAS1

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Short-runaggregatesupply

AD1

B

A

AD2

����������������� ����

31/19-7

�� :����������������.�����������&���������&������������ �������������������

������ �����������������������������������6�����������������������������

����

D� )����� �%��� ���������������%���������������������!�������� �����%�������� �

��������� ������� ����������������������� ����������&������������������� �� ��

�������������������&�����������

�E� �� :&��������������������� ���������������&���������� ������ ������������

�������� ������������������������ ������� ����&����������&�����������

������������A������(����!��� ��������&�� �������6����������������������

� ���������������������������

Page 233: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Aggregatedemand

B

A

SRAS2

SRAS1

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Short-runaggregatesupply

AD2

B

A

AD1

����������������� ����

31/19-8

!� :&������������������ ����&&��������������������&�!����&�>���

� ��������������������� ��������!���������������������������������

���C�!�������&���������&������������������������������������ �����

(����!��� ��������&�� �������6������������������������ �����������������

�������

�� :&����!���������������������� �������&������ ��������!��>>����� ����&&������

�����!��������������������������������������������� ���������� !���&�����

�� ����������%&��������� �!���������������������������������������!�����

������������������������ ����������������������������!���&��������������

��������������������� ��������������:&����&�����&&�������������������� ����������

���� ���������������������������������D������(����!��� ��������&�� �������6���

�������������������� �����������������������

Page 234: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS1C

A

BP2

P3

P1

Y1 Y2

AD1

AD2

SRAS2

����������������� ����

31/19-9

��� �� :&�&�� ��!�� ����� �������!����&�����!������������������������ ������������

����������������������������E���������� ��!��������������6�����

��������� ������� �61 ��������������������������������� �-56- ������ �

(����!��� ����������� ��) ������������� ��? ���:����������� �� ��������� �

�������� �� ������������������� ������� ����&������61 ���F������

���� ��������������������������� ��) ������������� ��? �������������� �

(���������&���������������������!�������������� �������������������

�� � �������������!������������� ������<���������������%������<��

�������������%��������&�������������������������������������

!� 8 ���� �������� �������������&���������� ���������������<�������

��3��������<�����������3������������������������������������ ����&��������

-56- ������������ ���������(����!��� ������������������������ ��) ����� �

�������� ��? ������(���������&��������� ������������������������ ��

�����!������&�)����'��������&&����+���'�������������&&�������

/�������� ���'��.����������&&���

�� ����� �� ���!�� � ������&&��������������������������������� �!����

�������� �� ��������� ������������������������%�������&����������������

�������� ���������������

��� �� :&������������������������������ ����!������������!&�������'������ ���

������������!���������������!���������������!������������

!� ������������������������������ �� �����������!��������������&

�� �����������!�������

Page 235: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

31/19-10

�� �������������������������������&�������� �� ���������������������������

�������.����������������� �����&����������������

�� 6������� �����&��������������������.������������,�-��������!�� � ��

.���� ��!���������&������������!�� �������������,�����-�����

� 6�������� �����������!������� �� ����������.��������������

Page 236: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����32/20-1

��������������� ���������������������������������������

��������������������������� �� �� ��������� �� �������� ��� ������ ������ �� ��������� ������

�������������� �!��"������"���

�� ����������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������� � ��!� �������"�#����$�%�&����� ���������"�������� ����� ���'�%(&��� ��� ����� ��������������� �������������'�����%)&����� ����������������������������������� ����������"����� �����

(� *������������� ��������������������� ���!����������"���������������� ���!����������"����������������� ���!� �������"�������� �������������������� ������������������������ ������������� ������������"�� ��+����� � ��� ����������������+������� �"��������"�+���������������� �����������"���� �����������+�������� � ��!� �������"������������������

)� ������ �"�� ���#����,)�#��������������������+�� � ���� ���� � ����������#� ��������,)�#�������#����������� ������������������ � ���� ������* � ��� ���� � ����������#�����������,)�#�������#������������������ !������������ � ���� ����

-� ������� �� ����������������+��������������������� ������������ �������� ��������"�� ��+����� � ���� ������������������.��������������#���/�� � ��� ���+���� �������������� ����������+������� ��������������+��������������������������������"�������������� ������������������ ���� �������"��� ��+#�������������������������� � ���� ������������.������������������� ���������+���� ����������������� �"�� ����������������������������������� � ���� ����

0� 1�"�� ��������������������������� ��������#���/��������������������� ���� �"�� ��������� ������ ������� ���� ��!#��������� �������������� ��������������� ��������#���/��#������������� ������� ����������� ����������+��������������������� ������2������� ��������+�����������'������������������� ���������������������������� �������#���/���� �������1�"�� ��������� ����� ������� ���� ��!#��������� ���������������� ��������#���/��#������������������� �"�� ������������ ������������ ������������������ ��������������� ������������������������ ��������������� ����

Page 237: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

Money supply

MD1

MD2

r1

r2

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

MS1 MS2

Money demand

r1

r2

����������������� ����32/20-2

3� ���� ����� ����������������"����������������"������������ �����/����#�����������������������������"���������+�#������������ ��������������"��"��������������������������� �����������������+����������������+� ������������������������������"����#������������������������ +�#������������ ����+� �����������������������������"����#��+���������������"��

���#���������������������������"���

�� �� 2�������"�������� �� �#������#���������"�� ��+� ����� �������������� �45 ����45 ����.� ���)(!����������������� ����� ��������������

� �

�����������

#� 2������.�����6��"����������"������ ���+���� �����������������+������� ���!����������"���������������� ������ �47 ����47 +���

� �

���������.� ���)(!(����������������������������������������

Page 238: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

Money supply

MD1

MD2r1

r2In

tere

st R

ate

Quantity of Money

Money supply

MD1

MD2r1

r2

����������������� ����32/20-3

�� 2�����������������������������������������!����� � ��!����������"������+������������������"���������� ����� ��������� ���!� ������"���������������� ������ �45 ����45 +�������������.� ���)(!)�����������

� �

��������������������������

�� 2�������������������������� ��� ����������������������������� +��� ���!� �������"���������������� ������ �45 ����45 +�������������.� ���

� �

)(!-��������������������������������������

(� �� 2��� ���*�4������"����#�+���������������� ����� ������������+��� ���!� �������"��������������������� �45 ����45 +�������������.� ��

� �

)(!0���������.�������������� ���� ����������+�������������47 +����

������������������������� �� ����� ��������������������������������������� �

� � ���� �������"��������� ��+��������� ������������"�� ����������

Page 239: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

MD1

MS1MS2

MD2

r1

r2

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

Money supply

MD1

MD2

r1

r2

����������������� ����32/20-4

#� ������.��������������#���/�� � ���� ���+������������������� �������������47 +������������������������ �������� ������ � ���� ���������

� �

���� �

)� *������������������� ������������"���#� ��� ������������� �������� ����� � ���� ������������������������� ����+������ ��������"�������������� ��#������������������������������������+�������������������������������� ��#������������������������������� ������+������ ��������"�������������� �8������������������������������������+��������������������������� ���� ����

-� ���������������9�7�����������������::�������������������� ��������� �������������������������������7�������9�����7���������������������+� ����� ������������������������ ����� ������������"��������������������������������������+�������������.� ���)(!3�

Page 240: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

MD1

MS1 MS2

MD2

r1

r2

����������������� ����32/20-5

0� �� ; ���������������� �#��<����������������������<�� ���������������������������� ���������"������������������������+�������������� � ���� ����

#� ������ ������������ ��������������%���47 &+������������������ ��������

������������"��������������������+�������������.� ���)(!=����������������������������������"������������ ������������"�� ��+������������ � � ���� ���������������

�� ��� �����������������������������+����.������������������������ ������������� �47 ����47 �������� � ���� ���������������������#

� �

���������

3� ���� ������������������������ ������#�������������� ������������������� ����4�����!.� �� ������ !��������+��������������������)�������������������������������������������� ����"�� ��+�������������� �����������

=� �� ������������������� ����+�������� ����������������>%�!4?�&���7������ ������������)+�����4?��@�(>)�

#� ���������������� ����+��������4?��������#���� �������(>)���*��4?����������� �������(>)������������������� �� ��������������)+���������������������������)�#������������ !���������

A� �� ��������������������������������������,(B�#��������������������� � ��� ����#��,(B�#���������)>-�%���4?�&�@�,�0�#������������������������������������ ������������ ������� �������4?��

Page 241: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����32/20-6

#� *�������������������������������������������������������� �� �������������������������������������������� ������������ ����,�0�#���������)>-�@,���(0�#������������������������ �"�������������������� ���������,���(0#���������)>-�@�,A�--�#���������������������������������������*���� ��� ������� �"�������������������������������� �����������2�������4?�����)>-+��� �������������>%�!)>-&�@�-���7�������������������,�0�#���������-�@�,3B#�������

�� 1�"�� ��������������"����������������������������,(B�#������+����������������� � ���� ������������#�������� ������������������������������������ �"�� ��������������������,(B�#���������-�@�,AB�#���������7� �"�� ���������������������#� ������������������������������������

:� �������� ���#�� ����� �������#������������������� ���������������������������,)B�#��������������������� �����������"���+����������#���C ��������C��������������������������"�+�������������� ��������������� �����������������+����������������������� �����������+�������� �������#������� ��� ���������

�B� ��� �"�� ��������� ��������+�� � ���� ��������+���� ����� ����������������������� ����� ������������������������������������������������������� � ���� ����������.���������������������������.�� �������������������������+���������������� ����������+����� � ���� ���������������������������������� � ���� ������� �������������� �"�� ��������� ������#���� �������.�� ���������������������������

��� �� D����������������������������� �����<��������������������!���������������"�� �����������"�� ������������������� ���*���� ���"�� ������������ �����������������������������������#������������������������������������������� �������������"�� �����2������������ ����������+���"�� �� � ���������#������������������� � ���� ���������������������������

#� D����������������������������� �����<��������������������!���������������"�� ����������������������"���������"�� ������� ������7�������������������������� � ���� ���+�������������� � ����� ��������������������+���� ��������������"���������"�� ����������������������� ������������������"�� ��������#+���������������������������"����������������

�(� �� *������������ �"�� ��������� ����������������� � ���� �������"�������� ��+��������� ������������������������������������������� ����������� +�������������������"��� ������� �+������������"�� �������� ������ �������������������� ����� ���������������������+

Page 242: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����32/20-7

������ ��������������������������������������������� �����+����������������"� ��+������������"�� ��+�������������������"���� �������#�� �����E"����+�������� �����#��������� ������������"�� ������ #� �����

#� *�������������������������������������������� ������������ +������������������"��� �������!�������� ����*���+�������������������������������������� ������������ +�� � ���� �����������+����������������������������������������������������������� ������������ �������+������������������"��� ������� �+������������"�� ��������� ������ ������������������� ����� ���������������������+������� �������������������������������������������� �����+�����������������"� ��+�����������"�� ��+�������������������"���� �������#��� �����E"����+������ ����� �����������%��������� � ���� ���������������"���������������&������������ ������"�� ������� #� �����

�� *����������������� ������������������������������+�������������� � � ���� �������������������������������������������������� ����������� +�������������������"��� ������� �+������������"�� �������� ������ ����������������������������������������������������� �����+�����������������"����+��������������"�� ��+������������������"���� �������#��������E"����+�#��������� ������������"�� ���������������

�)� �� �����"��������������������� �� ������������������#�������������������������������� �������"������������������+������������ ������� ������+���������� ����������+������������������������ ��������

#� 1�"�� ��������� ����������������� �� ������������������#���� �������� ���� ���� ��!���������#�����+�������#�����+������������ ��������� ���������

�� ������ �"�� �����������������������������#������!#�� �����+�����������"������������������������� �"�� ��������� ������������������������������� � ���� ���+� �<�� ������������ ����"��

�-� *��������������� ������������������ � ���� ���+������������� �����"����#��������������������������������������� ������������������������� �����"����#����������� �����

�� ����� ������������������#�� �������������� ������������������������������������������+�������������� �����������������������������������+�������� ������ ������������ ��������������� ����+�����������#���������������� ������������

Page 243: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

Moneydemand

r1

r2

MS2MS1

����������������� ����32/20-8

#� ���������"��������#���� ����������� ������������������������������������������+����������������� �������������������"��������������������"�+������������������������������ ����+����������"������������

�� ��������������������#��� ������������ ������������������������������������������+����������������� ������������������������������������������������� ����+���������������������#����������

�� * � ����������������#�� �������������� ������������������������������������������+�������������� �����������������������������������+�������� �� � ���� ����������������������������� ����+���������������� �������������������"�������������������

�0� �� ������.�����6��"����������� ����������+�������������.� ���)(!A+�������������������������������������

#� ��������� ����+����������#�������������������������������������"���������+��������� � ����� ������7���������������������������"����#�+���������#����������������� �����#���������������������������� ��

�� ��������!������������������� ������� !���������#������������<������������������������+���������������8�������������������� ������� ������������������������ ������������

Page 244: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Phillips curve

����������������� ����

33/21-1

���������������� ������������ ������������������ ������������ ������������� �� �� ��������� ������� ������� ��������� ��� �������������

������ ���� �����������������

�� ����������������������������������������������������������� ���� �������

������� � ���� ��������������������� �������������������������� ������������

!��������������� ���������������������� ���� ���������������������

�������������"�������������������� ������������������������ ���� ������

����������������������������

#� ���������#������������������������������������������������ ���� �����$����

��������"������������������"����������� �� ������������������������������

�� ���� ������������������%����������� ���$��������������"�������� ������ �

������������������%����������� "���&�'(%� ������������������������� ���� ����

����������%����������� ���������������������������� �����������������%����������� "

����)� ��������������� �'(%� ����'(%� �� �

Page 245: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC2

Long-runPhillips curve

SRPC1

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC1

A

BC

Long-runPhillips curve

SRPC2

����������������� ����

33/21-2

�� �������������������� ���� ��� ����������������������������������������

����������� ����������������������������"� ��� � ���������"�������� �

���������������"��� ���� �����������"�*������������������ �"����������������������

�������������� ��&�������������

+� $����������������������� �������������� ��������������������"�������������

������������������ ����������"���������������������%����������� "���������������

���������������� ������������������������������%����������� � ����������������

��������������������������� ���� ���� �������

,� -��������������������������������"�������� �� � �������������������������

%����������� "�������������������������������������������!��������������%�������

��� �'(%� "�������� �� � ���������������������������������������.�������/��

)������������*�������������������������������"��������������%����������� ����������

'(%� "������������ �� � �������������������������������������������������"�������

���������������� ���� ����������� ������������ ����������������"��������

��������������/�������������������"���������)������������������*���� ��

��������

Page 246: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC2

5%

3% bd

ca

Long-runPhillips curve

SRPC1

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC2

LRPC1 LRPC2

3%

SRPC1

����������������� ����

33/21-3

� !��������������"��� �����������

�� ���������+�����������������������������%����������� ����������������������������

%��������������������'(%� �������������� �)����������������������������%������

��������������'(%� �������������� �)������������������,��������

#� �� !���������������������������� ���� ����������������������%����������� ���

��������"����������������������,���������� ������������������0(%� �����

'(%� �������������������������������"������������������)������������

��������������������������������������������� ���� ���������������������

%����������� ����0(%� ������������������%����������� ����'(%� "��������� �

)����������������������� �������1���������������

Page 247: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC1

Long-runPhillips curve

SRPC2

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Long-runPhillips curve

A

B

Long-runPhillips curve

����������������� ����

33/21-4

�� !���������������������� ������������������������������%����������� �����"

���������������������2"���� �'(%� ����'(%� ������������� ���� ���� ��� �

���"�������������������������"����������������������������������������

��������������������������� ��

�� !���������� �� ����������������������������������������� ���"������

� ��������� ���������������������%����������� "����������������������3��

������� �� � ����� �������!����������"�������������������

�� ���� �����������������������������������������

Page 248: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC1

Long-runPhillips curve

SRPC2

����������������� ����

33/21-5

�� !����������)����������������������������������%����������� ��������������"

���������������������4������������������)�������������������������������

����%����������� ���� �'(%� ����'(%� �� �

�� �� ���������5������������������������������ ����������������������������

����������������������6��������� ���������� �������%�����������

������ ���$������������� �"�������� ���������������� ���� ������������!��

����������������� ������������������������� ���"������������

��������� ������� �������������� �!7 ����!7 ���������� ������������ �

� ��������������������������������������� �'(!' "����������1�������� �

���������������������� � ������������������ ������� ���������

���������������������������� ����������� � �������������������%�������

��� �'(%� "���� �������!��������������������������� �����������������

������6��������� ���������� ������������������������������������������

%����������� ������� ������������ ��������������������������������6

��������� ���������� �������������������������� ���� ������������

%����������� ������� �

Page 249: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS2

A

C

BP2

P1

P3

Y2 Y1

AD2

AD1

SRAS1

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Long-runPhillipscurve

A

C

BΠ2

Π1

Π3

U1 U2

SRPC2

SRPC1

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Short-runPhillipscurve

ba

Long-runPhillips curve

����������������� ����

33/21-6

�� $��)��������������������������"����������������������� ���� ������� �������

����������������������������� ����!�������������"����������������������

������"����������������������������������������� ��������� �'(!' ����'(!' "� �

��������������������������%����������� ��������� �'(%� ����'(%� ���$������� �

������ �"�������� �� ����������������������"�������������&���������������

������������������ ��������������%����������� �

$��)���������������������"���� � ������������� �����'(!' �����

'(%� ����������������������������� ����*�������������������������� �����

���������������������"�������� �� ������������������������������

������ ��

+� �� ����������8�������������� ��������������1�������� �����������"������������

�������������������������������%����������� ��

Page 250: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC2

ea

d

Long-runPhillips curve

SRPC1

c

����������������� ����

33/21-7

�� !��� ���������������� �� ���������������� ���"� � ����������� �

������������������������������ ���� ��������������������������������

���������$��������������&��)����������� �������������"��������������

��������� ���"������������������ �� ��������������������� ����������

�"������������������������������������� ���� �������

�� ������������������������������������� ����������������� ����������������

������������������ ������������������������������%����������� �������

'(%� ����'(%� ���������� �� � ����� �������������������"�������������� �

�������������������������� ���� ���������9��������������������

)����������� �������������"��������������������� �����������������

�� ���� �����������������"�������������������������������������$�������

������������������������ �������������"��������������������� ��������

���������������������������������"���������� ���� ��������������������������

�������������������� ��������������:�;���������������:�;�������� ����������

����� �����������%����������� "�������������:�;�������� �� � ������������

����������%����������� �

,� $�������������������������������������������������� ���� ������2������"�������

�����������������������,�,������"�������������������������������������������������

���"�����������������������#���'����������� ������������������������%����������� "

���������� ���� ����������,�,������"����������������&������������� ����

� �������"����������� ���� ���������������������������&����������������������'�

����������������������� ����������"� � ����������� ��������������������

%����������� �'(%� ���������������������������������������� ���� ������������

�������2���������!�������������������������"�����/��)���������������������������

Page 251: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC3

Long-runPhillips curve

SRPC2

SRPC1

5.5% 6%

����������������� ����

33/21-8

�������������"������������������%����������� �������������������������'(%� ��������

�������������������"��������������������������������������������

2� �� $������������������ ����������������"�����������������������������������

�������������������������� �"����������������������������*����� ��

����������������������������������������������������������� ��������

� ������������������������������������� ���������������%�����������

���������������� ��������������1�������� �

�� $��������������������������������/����� �������������������������"��

��������������������������������� ��������������������� ���� ����$�

�������&���������������/������������)���������������*�������������"�������

��������������� ���������/���������������������������������������

����������

�� $��)�������������������������*����1���&����������������������"�����������������

������������������ �������������������������� ����$����������"�����/�

)������������*����1���&��"�����������������%����������� ��������1���&�����

������������� ��������������1�������� ���������������������

�� ���� ���

3� <���� ������������ ��������������%����������� ��������� �����������������

1���&��������������������������������� ���������� �����&�������� ��������

������������������������������������������������� ��������������������� ������$�

�������������%����������� ��������� ������"���������� ���� �����������/�����

�������������������������������������!�������������������%����������� �������

1���&��������������������������������� �"������������ �����/����������������

Page 252: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

33/21-9

����%����������� �������������������������������������� ��������������������"���

����������������������������� ���� ����

4� -������������������������,"����������������������������#�����������������1������

������������������,�)�#�=��8������������������'����������������&������� ��,�����"

�������������� ����� �����86,�=�#�������������������������������������� ���

'��������� ���� ���������������6#������������������������������������

������������������������������������ �"������ ���� ���������������6#�)�#�=��

��������������������������������������������2������"��������� ���� �����������

�� ����� ����3�����������,������

5� $�������������������������������"������� ������������ �����������������

���������"����������������������������������� ��������������������������������

����������������������������������������!���������"���� �����/��������� ���

����������������������� ���� �����'������������������������������������������

�����������������������"�����������������������������������������������������

�������� ����"������������������������*�������!������� ��"�����������������

���������� ���������"�������������������/���������������� ��� ���"�������������

�����������������������������

�8� < �������������������������������"���������������/��������������������������

�������������������������������������������������������������������������$�

����������"�����������������������"������ ���� �����������"����������� ���� ��

������������������������ ����������� ���������������"���� ������ ����������������

���������� �����������������������������������������������������

<���� �������� ���������������������������������������&���������������������

���������������������������������������������������/������������������������&�/

����������������������%������������ ��������������&������������������

�����������������������&�������������������/�������������������������$���������������

����������&����������/����������"������&��������������������������������������

������������������������������������/������������!���������"�����������������

�������������&����������������������������������������������������

Page 253: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

34/22-1

������������ ��������������������������� ����� ���������� � � �� ������� ���� ����������� � ��� ���

����� ����������� ������������

�� ���������������������� ������������������������������������� ���������������

������������� ��������������������� ���������������������������������������������

�� ����������������������������������������������� ��������������������������

�������������� �� ����������������������������������������!����������������������

���� ��"�� ���������� ������������������������

#� ��������������� ������� �����������������������������������������������������

���������������� �����������������������������"�������� �������������

���� �������"����������������� �����������"��������������� ��������� ������

�������������������$��������������������������� ������������ ���������

��������������������������� ���������������������� �������������������������

���������������������

%� ����������� ������������������������������������������������������������"�&������

��������'����(���������������)�������*�����+��������������������������������

�������������������'����(�������������"������������"��&����������������������������������

"��������"�������������������� ���������������"�� ����)���������,������������

�������������������'����(�������������"�� �������������������������������������"�����

�����

-� $� ����� ���������������������������!���������������������������������������

��������!��������������������������������������� ����

.� �"��"�������"������������ ������������������������������"�������/��0�1���,����

������"���������������������������������� ������2�����0#1������������������

������������������������ � ��������������������������"������������"������ ��

3� �"����������������"�����������������������)������������/��0�1����"���� �������,�����

"�� ���������������������� ����������������������������"����������2�����0#1

���������� ���������"������������� ��������������������"�����������������������

"������������������ ���������������,������������������� �����������"�����

���"����

4� ���,� ��������"��������� ��� ��������������������������"��������������

����� ������������������������������������ ������������������������������

Page 254: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

34/22-2

������������ �������"������� �������������������������"�����������������,���

������ ���������������������������� ������������� ��������������������������"�

���� ����$������������������ �������"��������������������

5� �������� �����������������������������������������������������������������

���������������������������������� � ���������������������������������"�����

�� ���$��������������������� ����������"�����"�������������� � ������ �

����� ������������������"�������

6� *��� ���� ��������������,���"�����������������������������������������������

���� ������,������������������������� ���,��������������� �����������������

���� ���,���������������� �

�7� 8,� �����������������,��������������"������������������������������������/��0�1���

������������ ������ �������������������"���������9����������� ���'��������

�����"����������������������2�����0#1�����������������������������������

����������������������������������"��������������������������� ��������������"��

�������������������������

��� ��,������������������������� ���������������������������������������� ��

��������������"������������������������������������������������ �������������

�����������������������������

����������� ����� ��� �������������

�� �� +�����%-'���������������������'������������������������������� ��������

���� ������������������������������'� ����������: ����������'����

�������'������������$;�$ ������������������������ ��������������

�������'� ������������ ��: �����: ������������ �� ���������������� �

���������������������� �< ����< ��������� ����� ���� �����������"���� �

�� =����������������������������� ������������������������������� �����

�������������������������"��������������������������������������������

�����'�����������'���������������������"�����$;�$ ���������� ���������

������������"��������"����������������"�������������������< �����"���������

������� ����������������� ����

�� ������� ������������������������������"���

Page 255: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregate supply

AD1

SRAS1

SRAS2

AD2

Y1Y2

A

B

C

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

r2

MD1

MD2

r1

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

P1

P2

Y2

AD2

AD1

Y1

Moneysupply

Long-runaggregate supply

Short-runaggregate supply

����������������� ����

34/22-3

#� *������������������������� ���������������������������������������������������

����������������"��"������������������������"���������������������� ����

���"����������������������������������������� � ������������������

%� �� *�� ����� ������������������������������������������� ��������������

���"�����+�����%-'#������������������������������ �� ����� ������� �

����� ��������������� �������������������������������'� �����������

���������� ��: �����: ������������������������������������ �< ����< ������� � � �

��������������������������� �( ����( �� �

Page 256: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

r2r3

MD1

MS1 MS2

MD2

r1

Pric

e Le

vel

Quantity of OutputY3Y2

AD2

AD3

AD1

Y1

Long-runaggregate supply

Short-runaggregate supply

����������������� ����

34/22-4

�� *�����+� ���������������������� ���� ������������������������������

"������� ��������������"�����+�����%-'%�������������������������< �������

��������"������������������������� ���� �����������+������������

����������������� �9$ ����9$ �������������������������������� �� ����� ��� � � �

�������� ����������� ��������������� �������������������������'� ���

��������������� ��: �����: ���������������������������������� �< ����< ���� � � �

�� ����������� �������������������+� ������������������������������������!

������� ����*��������������������� ����������������������������������

�����������������������������������"���������������+� ����������������

���������� ���� ���������������������� ���� ��������������������

�����������������������������+���,� ������������������� �������������

���������������������������������������������������������� ��"��������"

��������� ���� ����������������������������������������������

� ������*�����+� ���������������������������������������� ����������

����������������������������������������"�������������������������

�������������������������������������������������������������������������

-� �� *�������������������������������,��"����� ������"���������������������������

��,����������������������� ���

�� ����������������������� ������������������������ �����������������

������������������������������������� �����,���������������������,�

���������������� ���� ������������������������

Page 257: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

34/22-5

�� >������������ �� ����������������������������������� ������� ��"���

�������������������������� ���"����������� �����������,����������

����� �������������������������������������,������������ ��"

�� ������������"���������,��������+���,� �������������"��������"�����

�����������"���������,�������������������������� ���� ������ ���� ��

"����������,����������"��������"������!������������������������������,��

�� �������������������� ������������� '������������������ �������� ������

������ ������������������� �� ����������������������� ���*������

��������������� ��������������������������������������������������

�������������������� ���������� �������������+���,� �������������

��� ��������������������� ������������������������������������"�

����������������� ������"������"������������������������"������"���� ����

"������������������ ����������������������������������������"�������

��� ������������ ��

.� *�����������"��������������������������������������� ������������������� �������

������&������������������!������������������������������������������&���������

"��������+���������������������������!����������� �����&�������

3� ������������������������������������ ���������������������� ���������+����

%-'-�������������������������� ��������������������������������������������+�����

������������������������� ���������� ����"����������'����(�������������$;(� ���

*���������������������� ���� ��������������������������������������������������

������������������ ���������������������'����(�������������������������������"�

���$;(� ������������� ���������������������$�������������������"�����������������

������������������������������������'����(����������������������������������

��������������� �����

������������������������������������� ����������������������� ����������

�� ����������������������������������� ������������������������������������������

���+������,��������������������� ���������� �������������'����(������������

$;(� ���*�������������������� ���� �����������������������������������������

���������������������������������� ���������������������'����(������������

����������������������$;(� ������������� ����������������������$�����������������

�����������������������������������������������������������'����(����������������

���������������������������������� �����

Page 258: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Long-runPhillips curve

SRPC1

SRPC3

SRPC2

A

B

C

����������������� ����

34/22-6

4� �� ��������������������������������������������� ���� �������������������

����������������"�����������������������,������"������������"���������

������

�� 9����������������������������������������������������� ���� �������

������������������������������������� ���������������� �����������

�� >���������� �����������"������������������������������ ���� �������

������������������������������������� �����������������������������

�����������������"���

�� ������,���������$������$������������������������������������������� ����

�����������������������������������������������������"����������������

������,������

5� (��� ������������������������������ ����������������������������������������

�����������"���������������������������"������������������� ��"����������

����� �������������������������������,��

6� *��������������������� �������������������������������������������� ����

������������������ ����������������������������������������������������������

������������������� �����������������������"�������������������������������

���� �������������������������"�������������������"���������������������������

��������� �������������������&����������������������������������� �����������

���� ������������ ����������������������� �

Page 259: Principles of Economics chapters Principles of Principles of

����������������� ����

34/22-7

�7� �������� ��������������,����������������� �����������������������������

��� �������������������,��������� ����������������������������� ����������������,

�������������"�������������� ��

��� �������� �������������������������������������������������� ��������������"�������

����������������� ��������$������������������ ������������������� ���������"����

���������������� ���������� ������������������������������������� �����������

����������� ������������������

�#� �� �������������������,������������ ���� ��������"����� �����������������

"�����������"���������������������������� �

�� ��������������������������"���������������������������������������

����� ������������������������"�����������������������������"����������

�������������"����������������"�������������"�����������"������

�� ���������������������������������)�������"�������"��������������

�������������,������������ ���� ���������

�%� �� *��������������"��������������������������!����������������������� ����

���� ���������!�������� ��������������"������� ����������������

�� ����������� �������������"������� �����������������������������

��"������

*��������������"��������������������������!��������������������"���������

������������ ���� �����������"������������������������������"�����

"������"�����������������,������"���"����������������

*��������������"���������������������������������������� ����������

����������������"���������������������������� ���������������,�����

��������"����������������

�� 9������������������������������������������������������������

�����������������������������������������������������&���������������������

����������������� �������������