iicseonline.org · principles of economics chapters principles of principles of microeconomics...
TRANSCRIPT
Principles of Economics chapters Principles of Principles ofMicroeconomics Macroeconomics
chapters chapters1. Ten Principles of Economics 1 12. Thinking Like an Economist 2 23. Interdependence and the Gains from Trade 3 34. The Market Forces of Supply and Demand 4 45. Elasticity and Applications 5 56. Supply, Demand, and Government Policies 6 67. Consumers, Producers and the Efficiency of Markets 7 78. Application: The Costs of Taxation 8 89. Application: International Trade 9 910. Externalities 10 --11. Goods and Common Resources 11 --12. The Tax System 12 --13. The Costs of Production 13 --14. The Competitive Firm 14 --15. Monopoly 15 --16. Oligopoly 16 --17. Monopolistic Competition 17 --18. The Markets for the Factors of Production 18 --19. Earnings and Discrimination 19 --20. The Distribution of Income 20 --21. The Theory of Consumer Choice 21 --22. Measuring a Nation's Wealth -- 1023. Measuring the Cost of Living -- 1124. Production and Growth -- 1225. Financial Markets: Saving, Investment, -- 13 and Interest Rates --26. Unemployment -- 1427. The Monetary System -- 1528. Inflation: Its Causes and Costs -- 1629. Open-Economy Macroeconomics: Basic Concepts -- 1730. A Macroeconomic Theory of the Open Economy -- 1831. Aggregate Demand and Aggregate Supply -- 1932. Monetary and Fiscal Policy Determinants of -- 20 Aggregate Demand33. The Short-Run Tradeoff between Inflation -- 21 andUnemployment34. Five Debates over Macroeconomic Policy -- 22
����������������� ����1-1
�������������� ����������������������
�����������������������������
�� ��� ������������������������� ����������������������������������������������� ���������������������� �����������������������������������!������������������������������"�������������������������������������##��������������������������������������� ���������!�
$� %����������������������������� ��������������� ����������������� ���������������� ����������������������������������������������"���%���� ��������������"����������� ��������"����������� &������'������������ �����"��������%( ������ ��������������� ��� ����������'��"��)��������������������������������� ������ ����������� �����������������������
*� %�� ����������������������������"����������������������� ���������+�����'������������ ������� �������'�����"��)�������������������������������� ���� ������������������������������������'���������)���������������,����������� ���� ����������������,������"���%������������������������������������� ���)�"��� ����'���"������������� ���������������
-� .����� �)�������������)���������������������������������������"������"������������������������������������������%�����'���� �����������������"�����������������������������,�����������������,�������+����������� ���������� ���� �������������������������������������&������� �� ��� ����� ������������������������)������������������� ����������������"��������� ���� ����������/��0��������������������������� ������������������� ��������������������
1� %����� ����������������'������ �"������ ������������� �"�������������������� �)������������������������"�����������#����� ��������"�����������������"������������ �����������'��"�����
2� %��3�������������3������� ��)������������������������������������������������������ �������������������������"�����4������ �������������� ��)������������� ������"���'�����������������������"����
5� �����������������������������������������������������������������6��)������ �� ������������������������� �������� ��)��������!������������������������������������ ����� ��)����"�����,������������������������ �����������������������������������7���� ���������� ��������������������������������������������,������
����������������� ����1-2
8����� �� ��������� ��� ������������� ������������� ����������������'����� ��������%������� ��� ���������� �����������)����������� ����� �����������'����������� ������9����������� ��� ������������������"��������� ������ ������� �,�������
:� .���������������� �����������������������'����������������������������������������������������������������������%�����������������'�������������������� ����������������������������������� ���������������"��)�'���� ! ����������"����������������������������
;� +���������������������������������������������������������� ����+���������������������������������������,�������������������'�� ����
�<� +��������������� ���� ���������������������������������������=������������������������������������������������ ������������ ���� �����������������������������)���� ���������������������������������
���������������������������������
�� �� 9��� ������������"���������������"����������������������"��������������������������������������� �����"�������������8����� �� �������������� ����� ������� �����������������������������������������"���������>������������������������������� ���'������������������������ �����"�������� ����������
�� 8����� ����������������������"�������������������������������������)� �����������������"�����)��������������������� ����������������+� ��� �������������������)����� ������ ��� �����������������������������������������������������?� ��������� ������������������������)���� �������������������������������������� �������������
�� 0������� �������������������"���������������"�������� ����������������������"���������"���������"����������������� '������������ �������������������������8����� �� ������ ��������������������������,��� ������������������������������%������� �������@�0����� ���������������������������"��������������������� ���A
�� +����������"�����������"� ���!������������������� ����������������������������"�������������� �����������,��������������������� �������������������������������"��������� ���������"��)�������������������������
����������������� ����1-3
$� 0������������������ ���������������������� ���������������������������� �������'���������� �������������������������� ��������'��"������������������������"�"�����������)�������������������?���������� ����������������"����"��������"���������������������+����������'���������������� �"��������������� ��������)����"����������������A��%����������������������'����������������"�����������������������9�������"�������������)���������"� ����"��)������������������������� �������������������������&������������������������������������������������������������"�"������������������������������"��)����
*� +�������������)��������������)���������������"��)����������������4�� ���� ������������)����������������� ������������� ������ ��������������������������������"������'�������������������"��)������+����������������"���)������������������������������������ �����������������)������������ ������������� ����������������������������������������"���������������������
-� +�����������B�<<���"��������������������������������������������1������������� ����������������������������������������B�<1���������� ���"���%������� ����� ������������ ����� ��������������������������������������� ������������������ �������������������"����������������������������� ������)�����)������������
1� %���������������'������������)�B1� ����������'���������������������������� �� ���������� �������������0���� ��������"���������������������������������� �������+������������������B�� �����������������������������B*� ������ ����'�������B$ ���������� �������������� �����������������������C�������������������)�����������������������������������B*� ��������B2� �������������������������B*� ��������������!���������������'������������������%���'����� ���������������'���������������������B� ������ �����"��'������������������������������"������B1� ���������>��"���� ��������������������������� ��������������������������������� ��������+������ ����'�����������B*� ������������ ��������� ��&����� ������������ ���������"��'�������������������������� ������
2� �� >�����������������"������4����>������>��������������������������������������� ����'�������������������������������� �����+��������������� ��������� �"����������� ���������"��'�������� ��������4����>������>���������� ������ ���"�������'��������� ������%���������������,���������������������>������>�������������������������������&�������>�����>����������� �"�������������������������������������������/
�� 8�������� ������ ����'��������������"��)���������"��)���� ���!��������21���%�� �������"��) ������"�����������4����>������>��������������"�������%�������������������>������>�������������������������"��)��������������21�
����������������� ����1-4
5� �� 0���"��������������"�������������"��)������������������������������"������ ��������������������������������������������������������"���������������
�� %����������������� ����������� ���"������'�������������"�������������� ������ ��������������������������� �"������� �����,���������������� �"������ ���������� ������"������������������������������������������������%���������������������"��������������������������������������,�����
:� ���������#��������������) ����������������� ����������������������� ��,���)�����+��������������������)�,����� ����"�������)����� ����� �������)��������"�������)��������� �� ��������"�������)��� � ����� �����������������"�������)���������������#��� ��������������������� ���������������
>� ������ ���������������������#��������� � �)��������������������8����� �� ������������)��>�������"��)��������� ���� �)�������������8�����"��)�� ����8�����"��)������� �)�"��� ������������������>�������"��)�����%���>��������8�����������������������>�������"��)����������������������������8�����"��)����������������"�� ������������������ �"��������� ��������
;� �� ����������������������������/��%�������������������� �������D��������������������������������� �������������������,����������� ����� ������������ ��������C���������)��"�����������������������,�������������������D������������C���������)��"����������'�� �����������������"����������������"�������������+������ �)����"������������� ����'������������������ �����D��������������������������'��"���������� ������������������������
�� C���������������������"� �����D����������������������������������������C���������� �)������������ �������D�������������������������+����� �)����� �����D��������������������������� ������"�����������������"����������)�"�����D���������'���������%����������������� �)���� ����)����������������C���"����������������"�������������������������� ��������������� ����������������������������� ����+������������� ���������,��� �� ����'��������"�������������� �)�����D����>��������������������������� �������������������������������D������������
����������������� ����1-5
�<� �� ���������@��%�� ��)����������� ����� ���� �������������������%(���� ��� �,������ ���������@��9����������������������������������� �)���� �
���� �)����� ���������@��%�� ��)�������������������������9%�%'�� ����������"����� �,������ ���������@��%��'����������������������������������������������)��������
��� +��������"����������������������������������� �"����"������������ ����)���)A��.��� ���� � ���� ����������������'���������"���������������� �������������������"����������0�������������������A��+����������)����������������� �� ���������������������������������)����������� ������ ����� ���������)�������� �����)�� ������������ ��� ����������������������������������� ������� ��"����������������������������"�������������� ���������������������"������������������������8�� ���������������"����,���� ����������������������)������������,������������� ����������� �������������"��������������� ���� ����������������"����������� ��������������������� ����� �������������"���������������� �����������������������������������
�$� >�������������� �������E�����>����������������������������*1����� �"�����)��������������������������������������������������� ������� ��������������������������������������������������%������� �������������������������������������� �������������������"��)��������� �������������������������������������%�������� ����������������������������� ������������������������������
�*� +��9 ����������� ������������������ ���������������������� �����"���������������������������������������������� ����������� ��� ������"��)���"������� ���,��� ������"��)�"������%������������ ��������������������"�����������������"��)�� �"���"������������ �����������'������������ �� ����������������"��� �"���"���������������������������� ������%��'���������������������������� ������� �������"������������ �� ����'����������������������%��������������� ������������������������"��������
�-� �� +����������� ��� ��� ����'������������������������� ����������������������
�� +���������������)� ��������������� ���������������������� ����������� ��������� ������������������������������ ������������ ����
�� +������������������ ���������'����������������"������ ������"���������������� ������������"��'������
����������������� ����1-6
�1� %�� �)����������������������������"���������������������� ��������� �)��"����������)��"��������������������������"������������������ ���� ����������������������)� ������� ���������������������"������������������� ���� �����9������ �)������������������������"����������������� ���������"������������� �������������������� ����������������� ���� ���
Qua
ntity
of M
ilk P
rodu
ced
PPF1
PPF2
Quantity of Cookies Produced
����������������� ����
2-1
������������� �� �������� ���� �����
������� ��������������� �����
�� ����� ����������������������������� ��������������������� ���������������
������������������������������������������������������ ������������������������
��������������� ���� ����� ������������ �������������������������������������
������������������!���� ���������������������������"��� ������#����������� ���
���������������"��� ����
$� ����� ����� ������� ������������ ����������� �� ����������������������������%���
��� ����&��� ����������� ������ �����������������������
'� &������ ��� �������!����������������"��������������� ������������� �������
���������������&� ����������� ��������������������� ��������� ��������� ������
������� ��������
(� )�%���$*����� �������������������������������������� �� ���������������+,,) -���
#������������������������������� �!���� ����������������� ��������������������������
������,,)���������� ����+,,) -���.������������������ ����������������������������
����!����������� ��������������������������������������������� �������������
�������������������� ������������������������������������������������
����������������� ����
2-2
/� ���� ������������������ ������� �������� �������� �������� �����
0�������� ��������������������� ������������������ �� ������������������ ����
������������������� ��������0�������� ����������������������� � ������� ���
1� ,����������� ��������������������� ��������� ��������� ���� ��������� ���
��� ��������� ���������������������� ��������� ��������� ���� �������%�����
������!�����"� �����,������2��3��������� ����%�� ����������������������������
.�� ����2�����%���� ������������� ����%�� ����� �
4� ������������������� ���&������������%������������ ����� ����������� ������
��������������5�����6��������������� ��� ����������������������������������
���������������������������������� �������#�� ����������������������������
� ������������
7� ����� ������� �� �����������������%���������������� �������������������2��+�-�
����� ����� �������%��������������������������������������������������������
��� ����� ����8�+$-������ ����� �����������������������������������������
��� ������� �������� ����������������������������� �����8�+'-������ ����� �����
������%���������������������������������������������������������������
���������� ����������� ���� �����
�� 0������� ��������������
$� �� 6��������������������� ��� �����������%���� ���� �����������������������
9�������
�� .���������������9�������������9����������%��������
�� :��������������������� ������� ��������������%����������� � ���
������������������
�� )������������ ���� ���������%��������� �������� ������������ ���
���������%��������������� ��������� ������������������ ������������ �����
��� �!������������
'� 6�)�%���$*$8���������������������������� ��
c. $7a. $1
c. $7a. $1
b. $4.50d. $10,000
b. $4.50d. $10,000
a. Quart of milkc. Movie ticket
a. Quart of milkc. Movie ticket
d. Acme’s capitalb. One hour of work
d. Acme’s capitalb. One hour of workMarkets for
Factors of Production
Markets forGoods and Services
Firms Households
Cle
anlin
ess
of E
nviro
nmen
t
PPF1
PPF2
Income
����������������� ����
2-3
(� ��������������� � ����"�����������������%���� ���������������������������#�!�
������������"������������������������%����"������9����������������;:���� ���
��� ����������������������������������<;����;:���� �������������������� �%�
������<;�����������!�������������������%������� ��9����������������;�� ������
��%�����"���������������!��������%<;����;�� ���������� �� ���������%�
���� ��������������������5�6����� �<;
/� 6�)�%���$*'������������������������������������������������ ����������������
��������������������� ��=���������������������������� ����������������>�������
������ ����������������������������������� ����������* �������������%�������
��������������������������*�������������������������������������� �,,) �����,,) ���� �� �
��������%���
����������������� ����
2-4
1� �� &��� ���!������������������ � �������� ����������� �������� ����
�� �����������%���� ����%����������������� ����������� �������� ����
�� ���� ����������%��������%�������� ���%�� ������ �������� ����
�� &���� !������������������ � ���� ���������������� �������� ����
� ����������������� ���������������������������%��������9����������� ���
��� �������� ����
4� �� ������� ���������������������������*�������������� ���������������
�� ���� �������������������� �����#������� ������ �������� ���������
�� ���������������6�������� ���������"� ���������������������������!���
�����*�����%������������������� ������������������ ���� ������
���� ���������������������!���������������� ���
�� ������� ��������������������������������%�� ������ ���� �����������
���������������������������������� ���������� �������������������� ���
%�� ���������������������������������������������� ��������������� ���
������������������������������������ ���
�� ������� �����������)�����?��������������������������%�� �����
������������ ��������� �����#��������������������������� ����%�����
�������������������� ���� ��������
�� ������� �����������������%�������9���� ��������������������������@������
����� ��������� �����#������!���������������������� ���� ����������#���������
��������� �������� ���� ������������������������������� ��������� ���
� ������� ���������� ����"������������%� ��� �������� ��������%�����
������������ ���������� ��������������������������������� ����"�����
���� �������� ����������������������� ����"���������������%������!�
���������%��������������������������������6��������� ������������ ���
����������������������������������� ���
7� � ������������ ������������$*��������������� �������������2��;#����������
���%�����������������������������������������������������������������������;
����;���%���� ����������������������� ��������� �����%�������������
!�%��������� ���"�!;�����������%%��������������%���������������� ���������
��������� ��������������������������������� ��������� ����
����������������� ����
2-5
0������������������� ���������������������������������������������2��;&������%
�����������������9������������9����������������%����������;�;������������� ����
9�������������������%��������� ��� �����;��;)�"���������������%�"����%
��������������������������������� ������������% ���;�;)�������������+�%�����"
�������A���"��������������-���������%������������ �������� ������������������������
���������� ��;��;�������� �������������� ����������������������%����
�%������������������*��*��������9��������������;�;&����%����������%��������
���������������������������� ��;������;&� ��� � � �%��������
�� ���� ���� ��%�����%�������������� ������;��&���������� ����������� ���
�������� ���� ����������.����������������������������%�����!������ ������������
� ��������BB�������������� ������%�� ������ ���C�������������������������
���� ����������� �������������������� ���� ������������������������%��������
����������������
����������������������������$*���;����������"������ �������������������� ���
�������������������������������������������������� ���������������������������%��;
������������������� ������������%������������������������#��������� �����
������������������ ��%���������������"������������������ ������� ���������
������������%������������������ ���������������������������%���������� ���������������
������������� ����� ������������� ��!������������������������"���������������
�� ����������������������������� ��������� ���
D� &�����������������!�������������������������������������� ������� ����
���� �������������!�������������������������������������������� ��������� ����
��������������������������������"�������������� �������� �� ��������������
����������������������� ����������������������������������������6�����!���
����������������������� �������9���������������=�������������������6�������!����
������������!�������� ���������� ��������� ��������� ���������� ����������
������� �����������������������������9������������� ��������� ���� �����
���� ������������������� �����������������������������������������!��
�B� ������� ��������������� ���
��� &���������� �����%���������� ���������)�����?�������&����>�������������������
������������������� ���&����������E�����6��%�������������������������������������
?�����?�����
�$� &���� �%����������� �%���"�������� ������������%�������������������������
���������!��������������������������������������������������������������������
&��� ������������������������������ ������� ���� ������������������������
�������#�!��������������������%� ����������� � ��������������������!����
������������������)���"� ���� �������� ���������%�������� �%������������������
����������������� ����
2-6
���������%����������������%������������������������� ��������������%������ ����
������������� ��������������� �������������������D4B������������� �
��������������������������������� ��������������������������� ������������
������%������������ ���������������&����������� �������� ����������
�������������� �%����������������������������������������������%�����������
�����!����������������������������� ������ ����� ����������� �����
�� ������������� ������������������ ���������������� ���� ����� �������,����
�������� ���������%����������������������������������@�����������
���� ���������� ��%���� ����� ������
�'� �� :����������"���������������������������� ������������������6� � �%��������
���������������"����� ���������� ��������������������� ���"�������F����
�%���������������������� ������%������� ����������������%�����"�����
�� C��!������������ � ���,�������,�������������������� �=�������������
�����������������������������C��� �%������������� � ��������������
����������������� ������������������%����������%�����"�������������� ���
��%���
�� #����!���������������������������� ������9�������������������������+�-�����
�%������������� ����������"����� ����%��������������������������%���������
���������� �������������������������������!����� ��������@������"��������
������������������������������������������ �������������%���
������������������ �����"����� � ���������"��������������� �%����
����������&��������%���� �������������������� � ������ ����������
����9���������� ���� �������� ����������"����� ���)���"� ��������������
������� ��������������������������"�� ��������"����� ������ ��������
����� �������������� ������"����� ���������������������� ���
����������������� ����
3-1
��������������� ���� ������� ������������������� �
�����������������������������
�� ���������������������������� ������������������������������������������� ����
��������������������������������� ������������������� ��������������
����������������������������������� ��������������������������������� �����������
��������������������������������������������������������� �������
�� �����������������������������
!� "����#� �����������������$�����������#� ���������%�������������������� ��
���������������� �����������&������� �����������������'�������������� �����������
%�����������������������������������������������'���������������������%����������
����������������������������'����������������������������������������� �������
��������������������������(����������'������� �� ���������� �����!� ����
����������'��%�����)� ��� ������������ *��
+� �� �������������������� ���� �����������������������������������������,����
#� ����������� �!������������%����������� ��������������� ���-���'�����
�������������������� ����������������%�������'��������� �������������
.� /���� �������������������������������������� ���������������������������������
������������������������������������������������ ���������������������
�� �������������������%�������������������������������������
����������� ����������������������
�� ,������#��#� ������������ ����������������������� � ���������������������
���������������������� ������������������������������������������!0���������
���'��������������������������� ������������������������������������� ������
�������������������������������������� ��� �������������������������������
�������������������������������$� ����������������� �������������������������������
������������ �������1)�������������������������������������������'��������
������������������� �������1)��������������������������� ������ ������
������������������������������� ��� �����������������������������������������1)
�����������������
!� �� $�2�����+3����,��"�������������������(���������*�������������� �������
���������00�����������������������������������������������������
Eco
nom
ics
Pag
es
Sociology Pages
100
250
����������������� ����
3-2
�����������������������,��������������������������������������������������!40
������������������������5����������������6���� �������������������������
��������������������������������������������������
�� ,����'��"�����������������������00���������������������,��������� ����������
����.0������������� ������$��������������������������00������������������
���.0������������� ����
+� �� ���'���������� �'7
������ ���������������
8�$� �����1. �1�0
9���� �����1. �14
�� $�2�����+3!���������00� ����������'�����������������������'����������
���� ������������� ������������������������ �'�.00� �������������
$������8�$�����'��������������0����������������������8�$��������������
������������������������000� ��������������$������9���������'�����
�������4�������������������9����������������������������������������400
��������������6��������������������������������������������������������
��������������������:����������������������������������������������
���������������������������������������������������������������
Car
s (m
illio
ns)
Grain (millions of tons)
400
1000500
U.S.
Japan
����������������� ����
3-3
�� $������8�$�����'���������������.����������0������������������������������
�����������������!��1!��������������������������0�����������.���$������9�����
���'���������������.���������4�����������������������������������������������
���1.�������������������������4�����������.���$� �����������8�$�������������
��������������������������!14������(.������������0*��������9�����������������
��������������������������.14������(.�����������4*���6���������������������
����7
;������������������7 ����� ��������������
(����� ������������� (����� ����������
��������������* ��������*
�������
8�$� !��1! !14
9���� ���1. .14
�� :���������������������������������������������������������������� �
-����������������(����� ��������������'�*<����8�$����������������
������������������������������������ �� �������������(���������������
���'�*�
� 9������������� ������������������������������������������������������
���������������������� ���������������������6��8�$���������� �������
���������������������������������������������������������������������� ����
��������������
����������������� ����
3-4
�� ����������������'������������������������������������������������8�$�
�������������!00� ������������(���� ��40� ����������'����� ��.���������*
����400� ���������������������(40� ����������'����� ���0���������*���9����
�������������!00� ������������(40� ����������'����� ��.���������*�����!40
���������������������(40� ����������'����� ��4���������*�
�� 2�� ����������������������������������������������������������������� �����
������ ������������������8�$��������������'����� ������������������
������������������6�������'���������������.���������������0�����������
����������������6�������������8�$����������������=������������������9��������
.��������6��8�$������������������������������.����������0���������������������
�����������������������������������������$������9�����������������'�
��� �������������������������������������6�������'���������������.� ��
���������4���������������������9������������'������������������������.�����
���4����������������������������������������������������������������������
���'�������������8�$������9��������������������������� �� ������������
���������������������������������������������(+��������8�$������!�����9����*��
6�����������������������������������������������������������������������
.� �� >�� ���������������������� �'��������55������1!���������������������������
�����������1!���������������� �(!������*������'�������� �'�����55����>������
����������������������� �'������55�������������� �'�����������������
����������'��?�����������������?��� ���������������������� �'��������55�����!1+
��������������������������������������!1+��������������������� �(.������*���
��'�������� �'�����55����$����>�� ���������������������� �'������55��������
�����?��� ���>����������� �������������������� �'������55��
�� $����>����������� �������������������� �'������55����������� �'���55�����
#��������������������������?���� �'��
�� 6�������������������55������� ����������������������� �'��������� ���
������������!1+����������������������,���������������������������������
?��������������� �'�������������55��(��������������������������!1+��������
����������*��������������������������55�������>��� �'����6���������������
��55������� ����������������������� �'��������� �����������������1!
��������������������,���������������������������������>�������������
�'�������������������(������� �'��1!����������������������������
�'��������55�*�������������������������������������?���� �'��
4� �� $������������������'������ �'������������������������+0����������
���������������������������������������4������������������$� ����������
Car
s (m
illio
ns)
Wheat (millions of bushels)
20
10
200 300150
A B
����������������� ����
3-5
����������������������������������������1�4������������6����������������������
��������������������������
�� $�2�����+3+���,�������0� ����������'������������������������������������
���������!0� ���������������������������������������������������������
�����������������������,�������0� ����������'����������+0���������������
���������������������������+00� �������������������������������5�����
������������������������������������������������$������������������������
������������������������ ��������������������������������������������������
����
,������������������������ ��0� ������������������������4� ����������'��
��������������������������6���������4� ����������'������������������
����������������������������40� ��������������(4� ����������'����� ��+0
�������������'�*���6���������������������������2�����+3+�
�� ,�����8�����$�����������0� ��������������� ������������������������������
����� ��0� �����������������������������������������������������!0� ������
�������$����������������������������������������������������������������
����������������������������������������!0���������������������������������
������������ �!00� ��������������������������������������0� ������������
6������������������������������������������������������������������������
��������� ��� ���������������40� ������� �����������������
����������������� ����
3-6
@� 6�������������������������������������������������������������������������������
(������������������������������������������*�������� ������ ������,������������� �
�� ����������������������������������� �'������������ ��������������������������
������������������ ����������� ���� �����������������
=� �� /����������'�������������������������������$�����������'���������������
������������/����������'���������� �����������������(40�����.0*��
$�����������'�������������������������������/����������'���������������
�������������$�����������'���������� ������������������(!������*��
�� ��������������������������� �������/����������'��������������
���������������������140����������������(��������������������������40
�������������*���������� ���������������������������������������
$�����������'������������������������������������1!0���������������(!
�������������������������.0��������������*���$�����������'�����������
�����������������������!0����������������(.0�������������������������!
��������������*���������� ����������������������������������������
/����������'�����������������������������������40����������������(40
���������������������������������������*�
�� ,��/�����������$����������������������$������������������������������
������� ����������������������/���������������������������������!0
����40������������������������������������������������ ��������������
����������������������������������������������������������������������������
�����������������
�� /��������$�����������'����������&���������������������������������
�������������������� �������������$���������������������������� �������
�������������������������������,��������������������������������������
����������������(.0���������������������������!0���������������
����*���������������������������� �����������/������������������
�����������������(40���������������*�
)� �� ���������������������������������'�����������������������������'����
��������������������������������� �����������������������'����6���������
�����������!����������������'���������������������'��
�� ������������������������������������������������������������������'�������
�����'������������������� ���(+�������������'���������*�����������'����
��������(!����������������'�������������������������������'���������*���
���������������� ������������������������������������'����������
����������������������������������������������'������1!�����������������'��
����������������� ����
3-7
������������������������������������������������������'�����������������������
��������'������������������ ��������������������������������������'��
��������������������������������������������������������'��������������������
���������'�����������������������������������������������������������'����
�����������!����������������'��
�� ,��������������'�����������������������������'������#��������������������
�� ����������������������������'������������������������������'�����
#���������������������� ���� �����������������
�� 6�������������������������������������!����������������'������������
��������'����������������������������������������'���������������������'��
�����������������������������������������'��(�����������������������������'�
�������������������'�*�������������������� ���� ��������������������������
�����!����������������'���������������������'������������������������
�����������������������'��(�������������!����������������'�����������������
���'�*�������������������� ���� �������
A� �� 6�������������������������������B� ������������2�����������������������
��������������������������������'��������
�� 6�����������������������������2������������� ���������������������������
2�������������B� ������6������B� �������������������������������������
�������������� �������������$������������������������������ ����������������
���������������������2����������� �������
�� 6���������B� ��������2��������������������������������2�����������
�������������������� �������������������������������������������� ��
������������������� ���������������������������������������6����
����� �����������������������������������������������
�0� �� 6��<��������������������������������� �����������������������������
���������������������������������������������������������������� ������������
������������������������� ���������������������� ������
�� 2���<���������������������� �������������� �������������������
������������������,�������������������������� �������������������
������������� ���������������������������������������������������������
�������������� ��������������,�������������� �����������������������������
���� ������������ �������������������������������������
�� 2���<���������������������������������������������������������� ���������������
����������6�������������������������������C����������������������
�� �������������������,���������������� �������������������������������
����������������� ����4-1
����������������� ������������������������������
���������������������� ������
�� ���� ������� ���������� ��������������������� �������������� ������������������������������������� ����������� ����������
�� ��� ���������!�������������������� ���������� ����������������!��������"���� "�����������!������������"������"�����#����������
$� ���� �������������������������������������������������������������!�������������� ��������� ����������� �����������������������%���������������������������� ��������� ������������������������������ �������������� ������������������������������������ �����������
&� ���� �������������������������������!���������!�� ���'������������ ���"�������������!������������"���� ��������� ������!���������!�������(������������!�������������������������"�������������������)���!!�������������� �������������������������������������������������
*� ���������������� ��)��������������������!���!����� ������������������������������������ �� ������������� ���������
+� ��� ���������!�������������������������������� ����������������!��������"�����������"����������"�����#����������
,� ���������������������������������������������������������������!�������������� ����������������������������������������������������������������������������%����������������������������� �������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������
-� �����������������������������������������������������"���������)����!���������"��������������� ���������������� ���������������������������!������'������������ ���"��������������!������������"���� �����������������!������������������
.� �������������������)������������������������!����������������������������������������������� �� ������������������������
Pric
e of
Piz
za
Quantity of Pizza
S
D1
D2
����������������� ����4-2
�/� ��� �������� ��!��� ������������������������������ ������������������������������������ �������� �����"���� ���������!���������������������������������������������#����������������� �����������������������������������������������0!������������������� �������� �����"������������������� �������������������������"����������#�������������1���������������������������������������������2�������������������������������� �������� ��������0!�������������������� �������� ����"������������������� �������������������������"�����������#����� �����1�������������������������������������������� ��2�������������������������������� �������� ������
��� 3������������!��������"����� ����!�����44��������"����������������44������ �� ����������������������������������3������������� ����!�����44�������"��� ������������ ���������!�����44�����!����������!��������5�����&%������������������!�����44�����)���!!������3���������!���������!��������� ��������"��� �������� ���������� ������������������"�������!��������������������� ��������!���44��������������� ����������!������0���� "�������������������"�� ������������"� ����������������������"� ��������� �����������"�������������!�����
��� (������������������������� ��������� ������������������� ���������� �������� ���0!��������������!!����!�� ����� �������� ����"� ������������������� ��������� ��������)�� ������������������#��������������#����� ����������������������6������������������ �������� �������������(�������������������������������������� ��������������������������������������
Pric
e of
Ora
nges
Quantity of Oranges
D
S1
S2
Pric
e of
Car
ibbe
an H
otel
Roo
ms
Quantity of Caribbean Hotel Rooms
S
D1
D2
����������������� ����4-3
!��"��������� ������������� ������
�� �� ������������� �����������������"��������������������!��������������������������5�����&%����������!���������!��������������������!����������������� �������� ��������������������������� �������� ������
�� (�����!������������������������!�� �7��8�������������������������"���� ����!�������������������� ������������������������0������� �"!����������������������������"����������������� ����� ��������������������"�������������5�����&%$"���������!���������!��������� ������������� �������� �������!������������������ ����������������������� �����������������"�������!�����������
Pric
e of
Use
d C
adill
acs
Quantity of Used Cadillacs
S2
S1
D1
D2
Pric
e of
Gas
olin
e
Quantity of Gasoline
S1
S2
����������������� ����4-4
�� 3�������������������������9�����8���"� ���� ����������!!������1��� ��������������������������������"����������������������������"����!�������������������!������������������!�"�������������5�����&%&�������������������������� �������� �������!�����������3�����������������!����������"���������!���������������%��44��������� ����"���������������"������������������������"����� ����!���������������������������"��������������� �����!����������)��!�����������������������������0����������"��� ������������������������������������������������ ������������������������ ���������!�������������������!����������!�"������������������������!��������������"������������5�����&%*����������������������������� �������� �������!���������������
Pric
e of
Not
eboo
ks
Quantity of Notebooks
S
D1
D2
Pric
e of
Not
eboo
ks
Quantity of Notebooks
S
D1
D2
����������������� ����4-5
�� ������� ��������:����������������� ����!��������������������� ���������!���������� ����"������������ ���������������:����!���"���������������5�����&%+�����"��������������� ����!��������������������������������� ������������������������������������ �������������������!���������������������!������������"�������������5�����&%,�
Pric
e of
Sw
eats
hirt
s
Quantity of Sweatshirts
D
S1
S2
����������������� ����4-6
$� �� 0!������������������ �����������;����������������<"����)��������������������!���������������������������"�������� ����!��� ���������������������1���������)�����!!����
�� 0!�������������������������������������"�����������!������������� ����������;��������������������<�������������������������������������!� ���������= �������)�����!!����
�� �������� ����!�������� ���� ��������!������������������!� �������������� ���� ���������������������������������!�� �)��������������������������������������= �������)���!!����
�� �������������������!�����������������!!���� �������� ��������������������������������������!��� ��������;�������"����)��������������������!������������<����������������������������� ����!��� ����������1���������)��!!������
� ��������������������)�����������������������% ������������������������� "����������������������������� ����!��� �������"������ ��������������� ��������
&� �� 3�����������������1���������������� ������������������"���������������������!������������������������������������"������������!���������������!���������!�"�������������5�����&%-��������� �������� �������������������������� ���������!������������
Pric
e of
Sw
eats
hirt
s
Quantity of Sweatshirts
S
D1D2
Pric
e of
Sw
eats
hirt
s
Quantity of Sweatshirts
S
D1
D2
����������������� ����4-7
�� ��������������������!�������6����������� ���������������������6�����"������������ ����!������������������������"����������5�����&%."���������������������� �������� ���������� ���������!������������
�� ���!!�����!��������� �������������������������� ������������������������������������������������ ����!�������������"�������������5�����&%�/����������������������������������� �������� ���������� ���������!�����������
Pric
e of
Sw
eats
hirt
s
Quantity of Sweatshirts
D
S1
S2
Pric
e of
Bab
ysitt
ing
Ser
vice
s
Quantity of Babysitting Services
S
D1 D2
����������������� ����4-8
�� �������������!������������� ��������������������������!����������������5�����&%��������"������������������������������ �������� ������������������������� �������� � ���������!������������
*� ��� �����������������������������������///�����������������!!����������������!�������������������������������//*������/�*���0����������//*"�������� ���*%����������������������"�������� ����!��������������������������"������������5�����&%������������������������������!��������������������������//*��������"�����������/�*"�������������� ����!��*%������������!��������������!������������������������������"�������������5�����&%�$�����������"�������������5�����&%�$"�����������������������!��������������������
Pric
e of
Bab
ysitt
ing
Ser
vice
s
Quantity of Babysitting Services
D
S1S2
Pric
e of
Cig
ars
Quantity of Cigars
S
D1D2
����������������� ����4-9
+� �� ����������������������������������������!�����������"������������������!�������������������������� ����!�����������������������������
�� ������������������#������������������������������ ����!��������������������������������������"�������������5�����&%�&�!���������"�������������������� �������� ���������� ���������!���������������������������
Pric
e of
Piz
za
Quantity of Pizza
S
D1
D2
����������������� ����4-10
�� ������������������;�<����������������#�������������������������������������������������������������!���������������������#���������������������������������������������"������� ����� ������������������������������#����������������������������"������������ ������!����������������������� �
,� >���������������� ����� ��������� ����������������!�?+����� ���������!�-����44��;5�����&%�*<���0!��������������������?+"� ����������������������#��� �������� ����"�������������������������������������������������0!�����������������?+"� ��������� �����������#��� ���������������"�������������������������������������������������������0�����������"����������������������������6������������������?+"��������������������������)��������#���������������#����� ����
-� �� �����������������������������������������������!������������� �������������������������������������������!����������������� �����������������������!����������������������������!��� �����"�������������5�����&%�+����� �������� ������!������������ �������� � ������������"�������!�����������
Pric
e of
Com
pute
rs
Quantity of Computers
D
S1S2
Pric
e of
Sof
twar
e
Quantity of Software
S
D1
D2
����������������� ����4-11
�� 1������ �������!������������ �� �������� �����"����������� �������� � ���������!��� ������������������ ����!�����!���������5�����&%�,������"������������������������������ �������� ���������� ��������!���!�����
Pric
e of
Bag
els
Quantity of Bagels
D
S1 S2
Pric
e of
Cre
am C
hees
e
Quantity of Cream Cheese
S
D1
D2
����������������� ����4-12
.� �� 0!����������!�!�����!����"������!����������������������������"���������������!������������������!������������������������"����������5�����&%�-"����������!����������������!����������������������� �������� � ���������!�������
1������� ������������ �� �����������"����������� ��������� ������!������������������ ����!������ ����"�������������5�����&%�.������������������������������� �������� ���������� ���������!���� �������1�"��!����������������!�!������������������������ �������� �������!���� ����������� �������� � ���������!�������
Pric
e of
Cre
am C
hees
e
Quantity of Cream Cheese
D
S1S2
����������������� ����4-13
3������������!����������!� ����!����@��1���� ������������������������� ���"����!����������������!� ������������������������������������!���� ���������������������������������������!���� �����;5�����&%�/<"�����������������������������!���� �������1����!����������������!� ���������)�������������������!��������������������
�� 0�������;�<"���!������������!����������������!�!�����������������������������!��� ��������������������� �������� � ���������!���������0!����������!!��������"�����������������������'��!����������������!���� ����������!���������� �������� � ���������!���������1������� �������������� �������� �������!���� �������������"����������)�����������������������������������!�!�����
3������������!����������!� ��������@��5�� ������;�<"���!������������!���������������!� ������������������������������!���� ����"���������������������!� ���������������������������������!���� �������1���������������� ���������� �� ���"��������������������!���� ������������������� ����!��������"����5�����&%������������������������������������ �������� � ���������!���������1��������������������!� �����������������������������������!���� ����������������������� �������� � ��������!�������
Pric
e of
Bag
els
Quantity of Bagels
S
D1D2
Pric
e of
Bas
ketb
all T
icke
ts
Quantity of Basketball Tickets
S
D
$8
8,000
����������������� ����4-14
�/� �� ���5�����&%��������"������������������������������������������������ �������������������������������������!�#���� ����!��������� �����������������
Pric
e of
Cha
mpa
gne
Quantity of Champagne
S
D1
D2
����������������� ����4-15
�� >���������������� ����� ��������� ����������������!�?-������ �������� �����������-"///��������
�� ���� �� ��������� ���� ��� ������������������& �&"/// -"///���- ��"/// -"///���� �-"/// -"///���+ �*"/// -"///���/ ��"/// -"///
������ �������� �������������?��"������� ����� ��������� ������� ��������������������� �������� � �����������-"///��������
��� ���#�������������!����������������� ������������������� ��������� ������5�����&%�$����������� ��������������������� ���������� ������;= <"������!��
�
����� ������;= <������ ���������� ������������������ ����!������ ����"����
�����"������������������� �������� ���������� ���������������!������!������������������ ���������������!���������������� ���0�)��� ��������!���������������������������#����������������
D
Q
S1
S2P
D
Q
S1 S2
P
D
Q
S1
S2P
DQ
S1 S2
P
D
Q
S1S2P
D
Q
S1 S2
P
D
Q
S1S2P
DQ
S1S2
P
����������������� ����4-16
��� ������� ���:5��������������������������"�����������!���������� ����������������������������!!��������������� �������� � �������:��������������������������5�����&%�&"����������!���������� ������������������������!��������!�� ���������������������!!���������������� �������� � ����������������������������������"���������������������� �������������!���������� ��������"��������������������� ��������
�$� 1������ ��������� ����� ����� ����������������������"+//�%�$//�(�A��"&//�B�,//(���1������������"&//�!�� ������������!���� ������������������$//�(�������������������//�A��"///�("����(�A��C*���(��������������������������� ������������� ������������>�A��"*&/�
�&� ����!������� ������� ��������������������������� �������������� ������������������������������������� ����������� ���������������#� ���������������"����������������6���������������������������"����������������������� ����������� ��������������������"�������������6��������������
��
Pric
e
Quantity
S
D
Q
PArea of rectangle= total spending by consumers= total revenue received by producers= P x Q
����������������� ����5-1
������������� ������������� ������������
��� ���� ��������������� ���
�� ���������������������� ���� ���������� ����������������� ���������������������������������������� ��������������� ���� ���������� ���������������� �������������������� ������ ��������
�� ������ �������������������������������� ������������������������������������������������������� ����!���������!����������������!��������������� ��"��������������� �����#�����$�������������� ������������������������������������������������������!���������� ��������������������������� ����������������� ��"����� ������������������������������ ������������������������������ �����#���
%� &������������������������ ����� ����������������'��������������������������������������������������������������� ������������������������������������'����������������������#����� �����������������������������(����������������������� ������������(������������������
)� *�����+,�����������������,���,� ���������� ������������������������!������ �����-�(�������������������� ������ ��!���������������������� ���������������������������������������������� ����������������������!��� ������� ����������!��� �����������������������������������������������������������
����������������� ����5-2
+� -��� ���������������������������������������������� �����'������������ ����������������� �����������!��������������������������������������������������.������������������ ����������
/� .������������������ ��������������������#����������������������������
0� ������ ����������������������������������������������������������������������������� ����!��������������������������-�� ���������� ������������������������������������������������������
1� �������������������������������2��������������������#������������ ��������������������������� ������� ��!���������
3� ����������������������������������������������������������������������������������������4 �������������������� ����� ��������������������������#�������������������� �"� ��������������������������������������������������� ���������� ����������4 ������������������� ������!����������������������������������������������������������� ���������� ���������
�5� 42&���������!����� ��������������������������������315��!�������������������������������� ������� ���������������������������'������������������������������������������������42&�����������������������������!��������������������������������� ��������������������������� ���������������.������������������������������ ������������������������������������������������������
������� ���������������� ���� ���
�� �� 6�������� ����� � ����������� �������������������!��"���!���� �������� ����� ��������!��������������������������������������������!��"������������������������������!����������-������������� ������� ����������������������������!���������������������� �������!�������� �����������������������������������������!��"���������������������������� �������������!������������������������������������������� ������������������!��"���������������� �������������������������� �������� �������� ���
!� ��� �������������� � ����������� ������������������� ���������������������������� ������������������������� ��"����������������� ��������������������(���������������������!�������������� ���-��������������� ������������������������������������!����������������������������������"�6�#���������������������������������������������������������
����������������� ����5-3
��!����������������!� �������������7���������������� ����������� ������������������"��89��������������������� ����������������������������������������� ��������������������������� ����������� ������������
�� ��������������������������� ���������� ����������� ������������������������������������� ��������:������� ��� ����������� ����� ���������� ����#������-����������������������������������� ��������������� ��������(������������������������������������������������������������������������������������!������������������� �������������������������!�����������������������������.������������������������ ������������������������������������ �������������������� ��������������������������� ���������������������������������� ������
�� ;����!������ ����������� ����������������;����!�������������������������!�����������������������������������������������!����������-��������������������������������� ����� �������������!�����������������������������������������������!������������������ �������������������������������������<��������������� �������������!����� ���������� �������������������������� ���������������
�� �� *���!���������� ��������������������������� ����������������������"���������� �=�55����=�+5����>7��555�,���3559?��555@?>7�+5�,��559?�55@�A��?+�7��>7��555�,���3559?��3+5@?>7�+5�,��559?��+@�A�%?�%���5��%�!����� ������� ����9���*��� ��������������������������������� ���������������������"����������� �=�55����=�+5����>7155�,�/559?155@?>7�+5�,��559?�55@�A���7��>7155�,�/559?055@�?�>7�+5�,��559?��+@�A�3?0������3�!����� �������� ����9�
!� ���������������������� �������� ����������������������������������������!���������� ����!����� �������������� ������������������������� ��������������������7��"���� ���������"������������9������������� ������������"������������������� ���� ���� ������������� ������������������������������!��
%� �� B����������������������� �������������������� ������������������� �=1���=�5�������������� ����=�5�555����>7)5�,�%�9?)5@�?�>7�5�,�19?1@�A�)?+�A�5�1�7��>7)5�,�%�9?%/@�?�>7�5�,�19?3@�A���!����� �������� ����9���-����������� ���=���555������������������>7+5�,�)+9?+5@�?�>7�5�,�19?1@�A��?+�A�5�)�7���>7+5�,)+9?)0�+@�?�>7�5�,�19?3@�A�3?�3���5�)0�!����� �������� ����9�
!� B�������� ��������������� ���������������� ������������ �=�5�555���=���555����������������=������>7%5�,��)9?�)@�?�>7���555�,��5�5559?�5�555@�A
����������������� ����5-4
+?)�A����+�7���>7%5�,��)9?�0@�?�>7���555�,��5�5559?���555@�A���?3��������!���� �������� ����9�
B�������� ��������������� ���������������� ������������ �=�5�555���=���555����������������=�/����>7���,�19?1@�?�>7���555�,��5�5559?�5�555@�A�+?�A���+�7���>7���,�19?�5@�?�>7���555�,��5�5559?���555@�A���?+�A�����!���� �������� ����9�
)� �� -��& �������������������,���������������� ������������������������� �������������� ���������������� ����������������������������������������������������������������� � ����������������������������������������������� ��������������������������������� ���*����� ���������������������������������=%5��������� ����=3�555�������������������55����������� ����-��������� ������5����������=3�355����(������������������=%�%55������������������������5������������ ������5���������������
!� & ���(������������������������������ ��������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������!������� �����������.������������������������������������=%5�������� ����=3�555�������������������55������������ ����-������������������������������������=%5�%5�������������������33������������ �����������������������>C��D���������������������!� �����!������������������������������ ������ �������������������������������������������������������������4����������� �����������������������������������"��������������������������.������� ����������������������������������������� �������� ���������������#�������@
�� <����& ������������� �������������������������� ��������������������������� ��������������������� ����������!����������������� ������� ��������������������������!�������(������������������������������������������� ��������������������� ������������������������� ����� �������
+� �� '������)�%��������������������������������������5�������������������������������������������� ���������������+���������������������������
!� '�������������� ����������������.��������(��� ������������������������
�� ���������������� ��� �����!�������!��!�������(���������������� �������������������������.���� �����!�������� ������������������ ���������������������������������������������������<��������������� ���!������������������������������������������������
����������������� ����5-5
/� �� (��������������������� �������#���������������������� �������������������������������E���(��������������������� ����������������������������� �� ��������������� ������������������������� ���������������������������������������������������������������������
0� �������������������������������������������� ����������� �������������� ����������������������������������������!���������� ������ ��������"���������� ��������������� ������-������ ��������������������� ���������� ����������������������������(��������������������������������� ����������������������� ����!������������������� ���������������������������������!���������� �
1� �� '������������������������� �������5�)����������������������� ����������������!���5����������������+5�����������������������������5?+5�A5�)���'���������������������������������=�������������������������������������������=%������"�7���=%��?%���������� �������� ����9�
!� ����������������� ���������������� ��������� �������������������������� �������������������������"������!������������������������������� �����"�� ��� �������������������������������������������!������� �"��������"������!���������!��"�����������������
�� <��������������(���� ���� �������� ���������������������"�������� ��������������������������� ������.��������������� �����"������!��������������������� �"������� ������������������������������������ ������������������������������
3� B��(��������������������������������������!����������� ������������� ������������������� ���.������������ ������������� ���������������F������������������� ������������ ������������������������������� ������������������������� �������� ��� ��������������� ���F����������� ����������������������� �
�5� �� *�� �����������������(����������!�������!����������������������� ����������������������������������������������!��� �������������
!� ���������������� ������������������������������!����������������(�������"�������������������������� ������-��������!����������������������� ������!����� �����������������(�������������� ���!������������������������������ ������������������������������ ���������������
��� .����������������������������������������� ��������� ��������������������������� �����������������������������������������������������������������!�����
����������������� ����5-6
� ������������������������������������������������������������������������������ � ��������������������������-�����(��������������������G�������G�����(���������������(����������������������������������������� �������������� � ���� ������������������.��������������������!��������������������������������G�������� ��������������������������������� �
��� '����������� ����������������������� ��������������������� �������������������� ������������������������ ����������������� ��������������!��������������� ��� �������������������������������������������� ��� ���������������� ��������� ����������� �������������� ��������������������������������������������������������!�����������������������������������������������������!����������������������.������������� ��� ��� ���� �����!�� � �������������!������������������������������<������������������������ ��������������������� ���� ���.������������������� ����������� ������������������� ���������� ��� �
�%� ���������������������������(������������������������ ���������������� �������������������������������������������������������!�����������������������������������������.���������������������� ��� ������� ����������������������������
����������������� ����6-1
������������� ���������������������������� �����
�����������������������������
�� ����� ������������������������������������������ ����������������������� ������������������������� ��� � ������������������� ������������ ��
!� ������������������"�������������������� ��"������������������������������������"������������������� ��"���������������
#� $���� ������������������������������������� �������������%������������&� �������"������������ �������%���� �� ���������" ��"���"����������'��������� ������������������������(������ ������������������������"������������������������)�����������*�����(���������������������������������������������������
+� ���������"� �� ���������������" ��"����%(���������������"� ���������������������������%������%�(��������� ��������� �����"�����������������������
,� ��������������"��������������� ��������(������������������������%(���"�"�������-�����������"�
.� /�� ��"��������������"�%�""� ���� �������"�������"��"����������������������" ��"���"����������$����������������������������������� �������������������%��� ����(����������������"��"������������������%����'��������"�������"(�����"������� �����������������"���������%�����������������%���� �������"����� ���� ��������� ��"������������
��� ����������� �����������������
�� �� *�����.0����������� ��������� �������������������/��-���� ��� ��������1 ���"����-���� ��� �-�����������2 ���/����������"� ������� ����������� � �
��������������%"� �����"�����
Pric
e of
Bee
r
Quantity of Beer
Supply
Demand
Q1
P1
Pric
e of
Bee
r
Quantity of Beer
Supply
Demand
Q1Q2
P1
P2
P2 − $2
����������������� ����6-2
� '�������������� ���"(����"��%�����"�����3!� �������������"�" ��"(������������*�����.0!���/����������"� ������� ������1 (�������������
�
���%"� �����"��������1 �0�3!���/��-����������� �����"�"���������2 �� �
!� �� /��� �������������� ��"������������������������� �����������������*�����.0#���4������ ��������������������(�������������"� �1 ���"����-��������
�
����"� �2 ���'�������������������1 (���������������������1 (����-��������� � �
" ��""����2 (������-��������������"����2 (�������������������������������� �
���� �����2 �0�2 �� �
Pric
e of
Che
ese
Quantity of Cheese
Supply
Demand
Q1Q2 Q3
P1
Pf
����������������� ����6-3
� /����� ��)��� ������������������������%�������"����"��������������" ��"������������'�����������" ��"(������������"��������-������������"���"����������������������(�����������%�������"�"�����
�� 4�������%�� �����������������������������������������������(����"���� �������"����������������1��"���������"��������"�����-��������2 ���
�
���(����������� ������������"���������������������� �������"� ����������-��������2 �������(������������������� ������������� ������/�������
�
���� �������������"� �����������������������������������������5������������������������������������������������������������ ��������)� ���� ��� �6"�
#� 4�������%�� ���� �������3,77�������������������(������������"� ������� ��������������������3,77(������������/�� ��"��������������������"� �� �������"�������"����� ��00�����������"� ������� ����������"������������%"� �����"����������(��������"������� �����������-����������� �����������������/������������������"� �����������������%������������������(������������������� �������" ����������� ��"��������������"������������"� ������� �������"����� ��������3,77�
+� �� /��-���� ��� ������������� �����38���"����-���� ��� �-�����������.� ���������� ��
� '��������������������3�7(������� �������������3�7���������������������� ��"������������������(������!� ����������� ��������"(����������)�����-�������" ��""�
Pric
e of
Gas
olin
e
Quantity of Gasoline
S1
S2
D2
D1
Q1Q2
P1
P2 − 50¢
P2
����������������� ����6-4
�� 4�����)�������������������39(���������������(��������� �����-���� ��� ��������38(� ����������������5�����-���� ��� ���������38���"���-���� ��� �-�����������.� ����������� ��
,� �� 4��"���)�� ���������������������� ���"�������"������������� ��00������������ ������ ���'����������(�������������*�����.0+(����" ��"����%���: ���"��������������%����5 ���4������������� ���"�������"����(����������
� �
���%����������� ������ ���������������;,7�����<����5 ���/������-���� ��� �
-�����������2 (������������"� ������� ������1 (���"������������%"�;����� �
�����������"<� �����"��������1 0�,7��������4�����������������"�� ���"����
����� ��(����" ��"����%��������"���� ������ ���������������;,7�����<���: ���/��"������"�������������" ��"����%�;��������������� ���"���
�
����� ��<���������������� � ������"������������"����������������������%���������������� ���"�������"�������5�������(����-���� ��� �-����������2 (������������"� ������� ������1 �;�����"��������������"������
� �
��%�� ��<(���"������������%"� �����"��������1 0�,7�������
� /�� ����������������" ��"����%(���� ��������%��������������� ����"���������-������������������������ "���=������������������" ��"� ��������-�������������� �����������������������������������������������*����.0,�������������������������: ��"����%�: �������������������" ��"����%(
�
�����" ��"����%�: ���� ��������������/���������� ������"�� ����
" ��"���"���������-��������������"����������-�������������" ��"����%: ����������" ��"����%�: �
� �
Pric
e of
Gas
olin
e
Quantity of Gasoline
Supply
tax
tax
D2
D1
Q1 Q2
Wag
e
Quantity of Labor
Supply
Demand
unemployment
D C
BA
Q1 Q3Q2
w1
wm
����������������� ����6-5
�� /������� ���������������������� ��������� �����������������������������������������
"� '������������������"�������������� ������������������'�����������-������������������ �������"��"(��� �������� ������������&� ����'������������������%"� �����"����(���������������� �����"�����
.� �� *�����.0.���������������������� ��� � �������4������ ��������� ��� � ����(���� �������������"� �� ���"�2 ������������"�
� �
����"���'������� ��� � �����;� <�� ���"�� �%�� (���� ������������ �
� (������ ����� ����"�����������2 (���"������ ������������������� �
�� ����"����2 �0�2 ���/������������ ��������������������������������� �
�������������:(�������-������ ��� ��2 �� �
Pric
e of
Gun
s
Quantity of Guns
Supply
D2
D1
Q1Q2
P1
P2 − tax
P2
����������������� ����6-6
� ���������������� ��� � ���������"�"����� ���� �����/����6�������������� ���� ���"��"��������������������������" ��"���/���������������������"���)�� ����(� ��������)����������������� ���
�� /��������������� ��� � ���������"���������� ���� �����/����6��������������� ���� ���"��"����� ������������������������������"�" ��"��/���������������" ��"�"�� �������" ��"������� ��(�����������������������"�� ������������������� ��(���"����"������� ���������������"�" ��"������� ���������� ���������� ���� ���
"� 4�����" ��"������������"��� ��������������(�������������� ��� � ��������"��������������������� ��������������"��� �����'�������������" ��"(�����������"�������� ���� �������"� ������������������������������������(����������������� ����������������%�(�������" ��"�����������"��� ������������(�������������� ��������"�"����(��������������������"�������� ���� �������"���"�����������������������������
>� �� *�����.0>������������������������������� �������/�������"�������" ��"������������ �: ����: ���/���������������������������� �����������������
� �
��� �1 ����1 (���"���"�����������-������������������� �2 ����2 �� � � �
Pric
e of
Gun
s
Quantity of Guns
Demand
S2
S1
Q1Q2
P1P2 − tax
P2P
rice
of G
uns
Quantity of Guns
Demand
Supply
Q1Q2 Q3
P1
Pf
����������������� ����6-7
� *�����.08���������������������������������������/�������"������������������������ �5 ����5 ���/���������������������������� ���������������������
� �
1 ����1 (���"���"�����������-������������������� �2 ����2 �� � � �
�� *�����.09�������������������� ��"�������������������������/������������������� �1 ����1 ���"�������"�����������-������������������� �2 ����2 ��
� � � �
/������������������������ �������������(���������-��������������"�;2 <�
��"�����-��������" ��""�;2 <������������1 �� �
Pric
e of
Gun
s
Quantity of Guns
Supply
D2
D1
Q1Q2
P1
P2
Pric
e of
Gun
s
Quantity of Guns
Supply
D2
D1
Q1Q2
P1
P2
����������������� ����6-8
"� *�����.0�7���������������������������� ����������/���������� ��������"�������" ��"������������� �: ����: (� ������ ����������"��������
� �
�� �� ������/�������������"��������������������������� �1 ����1 (���"��� �
"�����������-������������������� �2 ����2 �� �
8� �� 1����� ���� "���� ����������� ���������������"���������� �������"�����" ��"�������������(����������*�����.0����������������� �" ��"����%: ����: ���/��������������������� ���������������������� ����(���������
� �
��� ��������"����������������������������(��������������������������������������(���� �5 ����5 ���/���������� ���������� ���������"������-����������
� �
������������� ��������� �2 ����2 �� �
����������������� ����6-9
� /���� ��"���������������������� ���������������������������� ���������/��"���������� �������"����" ��"�������������(��������"������"�������������/���� �������������������������������������"������������������(���������"����������������������
�� /�������������������������������"����������������� �����(�������������������������������� �������������������������(����-����������������2 �
�
9� �� $-�������-��������" ��""����-��������������"���%��!7(777�0�97�1�?��7(777@���7�1���5� ����������7(777���"��""����97�1���� ������"��������-��������%���7(777�?�!77�1���:�%�"���� ������"��������-������� ��!77���%��1�?,7���1����������������������������������-���������%��2�?��7(777�@�;��7��,7<�?��,(,77���5�����-���� ��� ���������3,7���"����-���� ��� �-�����������,(,77�
� '���������������������3+7���������(�-��������" ��""����!7(777�0�;97���+7<?��.(+77���2��������������"�����7(777�@�;��7���+7<�?��+(+77���/��A����������������� ��������!(777����������/���������"����������� �����������������"����������� ������������(��������������������� ��������������������
�7� *����(���A������������-���� ��� ��������"�-����������� ��������������� ���"��$-�������-��������" ��""���"�-��������������"���%��!7�0�!�1�?�1�0������""������@!�1���� ������"��������-���������%��!��?�#�1���:�%�"������������ ������"�� ��#��%��1�?�>����������������3>(�-���� ��� �-������������ �����"���������������������" ��"�-������B��2�?�!7�0�;!���><�?�.�
'�������������� ���"(������������������������A��3#���������� �����������C��1� �����������%"� �������������/���1�@�#���������������"� �� �����������-���������-��������" ��""�������-��������������"���%��!7�0�!;1�@�#<�?�1�0��(���������� �����""����!7�0�!1�0�.�?�1�0������""������@�!�1���� ������"��������-���������%��,�?�#�1���:�%�"������������ ������"�� ��#���%��1�?�,����������������3,(-���� ��� �-������������ �����"����������������������" ��"�-������B��2�?�!7�0D!���;,@#<E�?�+���5�����������%�3,������66�(������ ���������38(���������������������3��
��� �� /������������,7�������������� ��"�����������������" ��"����%���� ��,7������������-�������(�������������-��������������� �A����������������������,7��������������/�������������������� ��"��������������*�����.0�!����������� ��"�(������������1 ������������� ��"�(������������%"� �
�
���������1 ���"���������%���������"� ������� ������1 (�������-�����1� � �
�����,7����������������� ��"�(����-�������������������"����2 F���������
�� ��"�����-�����������2 ��
Pric
e of
Ice-
Cre
am C
ones
Quantity of Ice-Cream Cones
Supply
D2
D1
Q1 Q2
P1
PD
Ps
����������������� ����6-10
� ������������� ��"�(������ ������ �������(��������������� � �������������������1��"������������� �������(�������������� ��������������������/����%�� �������(����������������������������� ��"��
Pric
e
Equilibrium quantityQuantity
Equilibriumprice
Supply
Demand
Producersurplus
Consumersurplus
����������������� ����7-1
������������ ���� ���������� ������������������������������
��� ���� ��������������� ���
�� ������������������������������ ������������������� ���������������������������������������������� �������������������������������������������������������� ����������������������������� �������������������������������� ���������������������������������������������������������
!� "��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#�������������������������������������������������������������������� ������������� ���������������������
$� %�����&'������������������������� ���������������������'���'� ���������� �
(� )����������������������������������������� �*� �+���������������������� �������� �������������������������������������������� ���������������������������� ��������� �,��-����� ������������������������ ����''�����������������������������������'�����
Pric
e of
Lem
ons
Quantity of Lemons
Demand
S2
S1
P1
P2
A
B C
����������������� ����7-2
.� ����������������������� ��,������������������'��������������������������������� ���������������� ������'�������/�������������+���������� �,����������'���������������� �,������� ��,�������������������������� �
0� ������������ ��,������������ ��,�����������*������������1��,������� ������� ��,������� ������������������������������ ��������������������������������� �������������������� ������������2����������������� ��������������,�������������������� ������ �*� �+����3*�������������������������������2���,������������������������������������)����������������� ��,������2�� �*� �+��������������
���� �� �������� ������� ���� ���
�� 4������������+������������������������� ����������������������������� ���������������������������������%�����&'!������������������������������������ ����������������������� ������������� �)�5��5������6����)���"������� ����������������������� ������5���
4����� ��,������� ������������������������ ������������������������ �����������������%�����&'$������������������������������������ ������������������������ ������������� �/�5�3�5�%����6����/������������3�5�%���7������������������������������� ���������������� ��,������������������������� ����������������� ��,���
Pric
e of
Lem
onad
e
Quantity of Lemonade
Demand
S2
S1
P1
P2
D
E F
Pric
e of
Fre
nch
Bre
ad
Quantity of French Bread
Supply
D1
D2
Q1 Q2
P1
P2
AB C
����������������� ����7-3
!� )������������ ��������%���������������������������������������������������� ��,������%�����������������������%�����&'(������������������� ������������������������������������������������������������������ �����)��������)�5��5��
Pric
e of
Flo
ur
Quantity of Flour
Supply
D2D1
P1
P2
DE F
����������������� ����7-4
����������� �����������%�������������������������������� ��������������������������%�����&'.���)�������������������������������������������������������������� �����/����/�5�3�5�%���7������������������������������������������������ ��,�������������������������������������������� ��,����
$� �� ��2��� �������������8�����������
#��� 9��������� ����
1��������:& ;:.����:& �:$����:. !:�����:$ $:�������� (
��2��� ���������������������%�����&'0�
�� <���������������������������������:(��������������������������������������� ��������������������������)�������������������������������������������������:&����������������:(��������������������� �������������:$�������������������������������������:.����������������:(��������������������� ������������:�����������2������������� �������������:$�5�:��=�:(��������������������)�������������
Pric
e of
Wat
er
Quantity of Water
A
B
1
$7
$6
$5
$4
$3
$2
$1
2 3 4
����������������� ����7-5
�� <��������������������������������������� �:(����:!�������������������������������������������������������� ��������������������������������)����������������������������������� �������������������������� ������������:.���� ����������������>:&������ �����:!�����?��:$���� ���������������>:.������ �����:!�����?������:����� ����������������>:$������ �����:!����?������������������� �������������:@������������� ������������������:.>��������������+��������?����������������������������������������� �:(���:!�
(� �� 3���2���������������������������8
#��� 9���������������
1��������:& (:.����:& $:$����:. !:�����:$ �:�������� ;
Pric
e of
Wat
er
Quantity of Water
A
B
1
$7
$6
$5
$4
$3
$2
$1
2 3 4
����������������� ����7-6
3���2��������������������������%�����&'&�
�� <���������������������������������:(��3�����������������������������������������������������������������)�����������������������:(�����������������������������������������������:����������������3��������������������������:$����������������:(������������������������������������������:$���������������������������������������:���������3���2��������������������������:$�5�:��=�:(���������������������)�������������
�� <�������������������������������������� �:(����:0��3����������������������������������������������������������������������������������������)����������������������������������� ���������������������������������������:.���� ����������������>:0������ �����:������?��:$���� ���������������>:0������ �����:$�����?������:����� ����������������>:0������ �����:.�����?��������������������������������:@��������������������������������:.�>�������������+��������?���������������������������������������� �:(����:0�
.� �� %�� �3���2����������������������2��� ��������������� �������� �������������������8
#��� 9��������������� 9��������� ����
��:! �� �$��:( �! �!��:0 �$ ��
Pric
e of
Com
pute
rs
Quantity of Computers
Demand
S2S1
P1
Q1 Q2
P2DG
CB
A
E F
����������������� ����7-7
A��������������:(�������������������� ��������� �������� ��������� �������� � �����������!�
�� )������������:(������� �������������:(������������������������:(������������������ ��$�����(��������������������:(�5�:(�=�:B�
�� 4��3�������������������������������������������������������������:$������������������ �(���4���������� ������������������������� ������������������������:$������������������� �$���"������������������������������:$�5�:$�=�:0�
�� 4��3����������������������������������������������������������:.���������������������:(����������������������������������������:����4���������� �����������������������������������������������:$�����������������:(������������� �������������������������:����"��������������������������:��5�:��=:!�
0� �� ������������������������������������������ ��,�������� ������������������������������������������������������������������%�����&'B���)������������� �������� ����������� �������������������� �������� � ����������������
Pric
e of
Com
pute
rs
Quantity of Computers
S2
S1
Demand
A
B
����������������� ����7-8
�� ������������������������� ������������������� ������������� �����)���)�5��5���5�/������������������� ������5���5�/���#�����������������������������������������������������5�3�>������������������������������������������?���)������������������������������������������������3�5�%�5C���"�������������������������������� �����%�5�C�'��������� ������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������"��������� ������������������5���5�/�����������������������������%�5�C�'��������������������������5�/�5�%�5�C�
�� 4����������������� ��������������������������������������������������������������� ��� �����������,���� ������� ��������������������������������������+�������������������%�����&'@���������������������������������������������� �������������������������������������������������������������� �������������������� �����)��������)�5��
&� �� %�����&'�;������������������� �������������������������"������ ����� ��������� ����������������������������������������:(�����:.���%�� ��)��������/�����������������������"������#���������C��������A����2������������������������������������� �2�������������������������������������������������� �*� � ���������������������������������� ����������������������������������:���>:B������ �����:!���������������������������������:&����� �����:$�������������������������:.������ �����:(������������������?�
Pric
e of
Hai
rcut
Quantity of Haircuts
A
B
C
D
1
$8
$7
$6
$5
$4
$3
$2
$1
2 3 4
Sally
Phil
Geraldo
Oprah
Pric
e
Quantity
Supply
DemandQ1Q2
A
����������������� ����7-9
�� 4�2��������������� ��)���������/���������������������������������������������������������"�����D�����������������������:B�������A���������������������:!���"�����������������������������������:0����"�����D�����������������������������A�����
B� 4��%�����&'��������������� �������� ��������������������� ������ ������� �������9 ����������������������������������������������� �����������������������9 ��
� �
4�������������������������������������������9 ����������������������������������
����)����������������������������������������������������������������������������������������������������������"� ��������������������%�����&'�!�����������������������������������������������9 ���������������������������������������
�
��������������������������������������������������*�������������������������������������
Pric
eQuantity
Supply
Demand
Q1 Q3
B
Pric
e of
Med
ical
Pro
cedu
re
Quantity of Medical Procedures
Supply
Demand
Q1 Q2
$100
$20
����������������� ����7-10
@� �� %�����&'�$���������������� �������� ������������4���������������������������:�;;�� ��������� ������������9 ����������
�
�� 4������� ������������:!;���������������� ��������� ������������9�
�����������"�������������������������:�;;������� ������������������� ����������������� �*� �+�������������������� ������������� �*� �+������������������9 �����������������������������9 ��
� �
�� ��������� �������������*�������������������������� ����������������������������������������������������������� �
Pric
e of
Wat
er
Quantity of Water
Demand
Shortage
S2
S1
Q1Q3
P1
P2
Q2
����������������� ����7-11
�� ��������������*������������������ �� ����������� ������������������������������������������� ������ �������������������)�������������������������������������������� ����������������� ���������� ��������������������������>:B;�������������?������������������������������������������ ��������������������� ������������������������������������������������������� �������������������������������� ��
�;� �� %�����&'�(������������������������������������������������������������������������������������������ �������� ��������� �# ����# ������������������
� �
�������� � ����������� �9 ����9 �� �
�� 4��������������������������������������������������������*����� ������������������������������������������������������������������9
�
����9 ��
�� ������� ������������������������������������������������������������������������������������� �������������"� ����������������������� ������������������������������������������������������������������2������������������2�� �*� �+��
������������������ �� ������������������<������������������ ��������������������������������������������4������ ���2��� ������������������������������������������������� ������+����������������2���������� ���
����������������� ����7-12
������� ����������#������ ���������������������������� �����������������������,�����,����������������� ������������������ ����������������������������,�����������*������������������,�������������,������������������������������������������������,�������������������������������������������� ������������������� ������������� ����������������������������������
�� 4����������������������������������������������� �������� ������# �����
������������������� �������������9���������������������� ���� �������� �������������������������������������������������������� �*� �+��
<�������� ��,��������������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������,������� ����������7������������� ������������������������������>9 ?������������
�
������������������������������>9 ?��������2������������������������������
��� �,���� ��,�������������� ����������������� �������������������������*������������������ ��������������� ������������������ ���������������������������
��� ���,������ �����������6������������ ����2������������ ��������������� ����������� ������'����������������� ���������������������������������������� ����������"������������������������������ ���������������������������������2�������������������������������������������� ���������������������2�������������������������������� ����������"������� ���������� ��������������� ������������ ������'��������������������6������ �������������������������
Pric
e
Quantity
Supply
Demand
Q1Q2
P1
Ps
PB
A
B
E
C
DF
����������������� ����8-1
�������������� ��� ���������������������� ��
����� ����������� �����������
�� ���������������������������������������� ������������������������������������������������������ ��������������������������������������� ������������ ������������ ������������������ ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
!� "�����#$�������������������%�������������������������� ����������������������������������������������&�������� �&��������%�������' �����&�������� �����
�
%�������( ������� ����������%�������)**�����������������������%�������
+*,*"������� ��������������������������%�����%���������������������( ��
������������������������( ��%���( �-�( �*����������&�������� �&�������� � �
����������' ���.�%������ �������������)���������������������"����������� ���
��������*+���������%������������������������*,��������������������������������������������&����������� �' ����' �
� �
/� ��������������������������� �������������������������������%��������������������0�������������� �������������������&������������������������������������������� ��������������������������������������&������������������������������������� ��1��
Pric
e of
Piz
za
Quantity of Pizza
Supply
Demand
Q1Q2
P1
Ps
PB
A
B
E
C
D
F
����������������� ����8-2
2� ������%������������������������ ���������������������������������������������������%���� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������� ��� ������������
�� �� "�����#$!��������������� ��1��������33�������&�������� ���������( �����
&�������� �&�����������' ������� �����������������)**���������������
���������������+*,*"����������������%�������������������������������������� �������������3�4��������������������������������%������ �������������������$$)**�*+*,*"�
�� �������5���������������33�������������������������������( �������%�������
�����������������������������( ��%���( �-�( �*�5�������&�������� � �
����������' ������� �����������������)�������������������������"��
����� ���������������*+���������%������������������*,������� ��������������������*�����������������������������+*,������ �������������������*+���������%����������������������*,�
�� 6���������%��� ������������� �������������������������������������*+������������ ������ �1�����������������������������������%���������������������%�������������������&�������� �&��������%�������' �
�
�������������%����������������������&�������� ������%�������( �������� ��
��������%�������)*�������������� �����������������)**�������������������������������������� �����(���������������%�������+*"�����������������������������+*,*"��������������������������+������
����������������� ����8-3
����� �������������� ����������������������������������������%���������%���� �������6������� �������������������������������� �������*+������������ ������������������������������������������ ����%�����������������������������������������������������������
!� �� ������� ����76���������� ��������������%�����������%����%��������������������������������������7����������������������������������������%����������������������������0����������������������������������������������������%����������������������������������8�����%�� ������������������
�� ������� ����76���������� ������������� ��������������%����������%����%���������������������������������������7������������������������������� �������������������%�������� ������������������������������������������%������������������������������������������������������� �����6�����������������������������������������������������������������������������������%�������������������� ������������������������%�����������������������������%���������������������������������� ���������������
/� �� ������� ����7)��������������������%������������������������������������������ ���7���������������)���� ����������������������%������������������ �����������������������������������������������������&�������������������%��������������������������������
�� ������� ����7)������������������������������������ ��������������������%����������7���������������)���� �������������������99����������� ������������������������99�����������������������������������������%�� �����������������������������������%�������������������:����������������������%����������������������������&����������������3���
2� �� ����������������������������������������� ��������������������������������������%�����������������������������)��"�����#$/����%�������� ������������������������������������)*�������������������������� ������ ������������;������������*+�
Pric
e of
Rub
ber
Ban
dsQuantity of Rubber Bands
Supply
Demand
A B
C D
Pric
e of
Rub
ber
Ban
ds
Quantity of Rubber Bands
Supply
Demand
AB
C D
����������������� ����8-4
�� ����������������������������������������� ��������������������������������������%�����������������������������)��"�����#$2����%�������� ������������� �������� �����;�����������)*��%������������������������������������������������*+�
<� �� ������%������������� ��������������������������1����������������������������������������� �������������������������������6�������������������������������� ����������������%����������%����%��������������� ����1����������������� ��������%�������������� ����� ����%�����������������������������������������%������������������ ��%���� �����1���������������������������������%����������������� ��������&��������
����������������� ����8-5
�� �����������������1������������������������������������������ ���������������������������6����������������� ������� �������������������&����������� ����������� ������������������������������������)���� ���������� �������������������%������ ���������&�������� �&�������������������������������
=� 0�������� ��������������������������������������������������%���������������������������� ��������� ������������%���������4��������������������������������������������������������������������� ���������%������������������� ����&���������������%������������������������������������������������������ �������������������%����������� ���������������%���������%������������
>� �� ���������������������������������������� ����1����������� ��������������������������������������&�������� �&�������������� ��1�������1�����������������3���
�� 0������?������� �������%���������������������������������%$��������������6��������������������������������������������������
#� �� "�����#$<��������������� ��1���������1��������������������������������������������&�������� �&��������%�������' �����&�������� ������%�������( �
� �
���������������������� ���&������������������������������%��������( ���
' ��%�����&���������*�*+*,*"����������� �����������3�������
� ��������������������������%�����%���������������������( ���������
�����������������( ��%���( �-�( �*����������&�������� �&�������� � �
����������' ���.�%����������������������� ������( ���' ��%�����&��������� � �
)**�*+�����������������������������( ���' ��%�������������*+������ �
����� ���������������' ��������%������������)*��
�� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������&�����������*,*"���
Pric
e of
Soc
ks
Quantity of Socks
Supply
Demand
Q1Q2
P1
Ps
PBA
B E
C
D F
����������������� ����8-6
�� ��������������������� ���������������� ��������������������������������������������������� ����������������������������������������������� ������6��� �����������������������������������&�����������������������������������������������������������������6��� ������������������������������������&��������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������� �����������������������������������������������������������&��������
@� 0���������������������%����� �������������������� ������ ���� ����������%����������������������� �����������%������&���������������������� ����&������������������0���������������������������� �����&�����������%������������������������� ��� �����������������������������$$ �������������������������A%�����������B��� �����&��������A%�����������B���������� ������������������������������������������������� �%��������0���������� �� ������������%������������ ��������������
�9� �� "�����#$=���������������������������������������������%����� ��1����.%�C���������&������������������������������� �' ����' �����������������
� �
����� ����������� �( �����( ��������������������������������������� �
� �
��� �( �����( ��%���( �-�( �*�5�99�����( �-�( �*�5�<9�� � � � � �
� � � � � �
Pric
e of
Car
s
Quantity of Cars
Supply
Demand
Q1Q2
PB2
PB1
PS1
PS2
A
B
E
G
C
D
F
H
����������������� ����8-7
�� ��������%������������%�����%������ ���������������������������
���������� � ���!"# ����$�!%"
���������&����������������)**� ������) ���� �����$A*�B
���������&������������������"*D*� ������� ����� �����$A"*DB
%������������������������+*, �*+*" ��*A*"B�$�,
������&������������)**�*+*,*"*D*����)**+*"*��������������$A�*,*DB
�� ����������������� ������������*�"�$�,��%������������������������������
�� ���������������%����������������������������������������*,*D�� ����������������� �������%�������%��������
� ���� ����������������.%�C���������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������%����������� �����������������������������������1������������������ ���������.%�C��������������������������������������� ��������&������������������������������.%�C����%��������������������������������
Pric
e
Quantity
Supply
Demand
Q1 Q2
P1
Ps
PB
A
B
E H
I
C D
F G
����������������� ����8-8
��� "�� ���������������������� �����������������������������������%��������������������� ������������������ ��������������������������%������������������������������&�������������������� ���������� ������������������������������)�����������������%���&��������������
�!� "�����#$>���������������������������5!�������������������������������������������&�������� ���������( ��������&�������� �&�����������' �������������������������
� �
���������( ���������������������( �A%���( �-�( �*�5!B���������&�������� � � � �
&�����������' �����������%�������������������������������������������������� ��
������������������������������� �����������������������������0�������������������������������+*���������������������������%������������������� �����
��� � ���������!"# ��������������$�!%"
���������&������ �)* ��� �)**,*"*D �����������*A,*"*DB
���������&������ ��,*6 ������ ����*�*,*6 ��*A*�B
%�����������������������9��������$A*�*+*,*"*D*�B���$A*�*+*,*"*D*�B
������&�����������������)**,*6��������)*$+*,$�*6������������������$A+*�B
Tax
Rev
enue
0 300T
����������������� ����8-9
�/� �� 0������&����������������&�������&��������� ����������!(�-�/99�$�(���)�����(��������������������&������������/(�-�/99���+���������������������/������(-��99���(��������(�-��99����1�����������&�����������&��������� ��������������������'�-�!99�
�� .�%�(�������������������������������(*����������������������������,&�������&��������� ��������&���������������������!(�-�/99�$�A(*�B���)�����(��������������������&������������/(�-�/99�$�����+���������������������/�����(�-��99�$��E/�������(*��-��99�*�!�E/������&������������������%�'�-�!(�-!99�$�!�E/������������������������������������ ��99�����99�$��E/����������������������������������� ��99�����99�*�!�E/������&���������������������� �!99����!99�$�!�E/�
�� 0������������������'�����'�-�!99�$�!�E/���������������&�����!99���$!� E/���"�����#$#����%��������������������������������������������3��������-�
9����������-�/99�
�� )��"�����#$@����%������������������������A���������������B�������������������%��������������E!����������������%���������������������������������%�������������3����������������������������������� �������������������&���������%��������!�E/���0��������%����������&������E!�������!�E/�-�� E/���
������������������������� �9�A%�����-�9B����2<�999�%�����-�/99��������%����"�����#$�9�
Pric
e
Quantity
Supply
Demand
200200 −
100 +
base = Theight = 2T
3
2T3
2T3
100 −
100T3
Dea
dwei
ght L
oss
0 300T
45,000
����������������� ����8-10
� )��������5!99������������������������������� ����������������%����������������������������������� ������������������������5�<9������������� �����������A5�<�999�%�������������5�<9�������5�/�///�%�������������5!99B����������������%����������A><99�%�������������5�<9��� ���������/�///�%�������������5!99B�
Pric
e
Quantity
Domesticsupply
Domesticdemand
Worldprice
A
B
CD
Imports
Pricebeforetrade
Priceaftertrade
����������������� ����9-1
�������������� ��� ����������� ����������
����� ����������� �����������
�� �������� �������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������� ���������������������������������������������������� ���������������������������������������
�� ��������������������� ������������������������������������������������� ��� �������������������������������������������������������� ������������������������������������������������ ����� ��������������������������
!� "�����#$������������������������� ������������ ������������������������������������������ �����������������%�����������������������������&�����%������������������������ �����������������%�&��&�'��������������������������������(��������������������������������������������'�
)� (������ ���������������������������������������*��+�,��������������-���.�+�,������������������������� �������� �������������������������������.�+!,������������������������������������������ ����������.�+),��� �������������������������/��������� �������� �����������0������.�����+1,������������������������������������������������2���� ������������������������� ���*��+�,������ ����������� �-�����������������������-���.�+�,����� ����������������������������������� �������.�+!,��������� ������0������������������������������������������
Pric
e of
Ora
nges
Quantity of Oranges
Supply
Demand
Q1 QoQs
P1
Pw
A
B EC
D
����������������� ����9-2
���������.�+),��������������������/������ ������������������ ���������������� ��.����+1,�����������������������������3������������������� ������3����� �3������������������������������������
����������������� ��� ������������
�� �� ���"�����#$��������������������������������4�������� ���������5 ��������
4�������� �4�����������6 �������� �����������������%������������������������
�����&������������������������%�&��&�����
�� 7������8�9�������� ��3�������������������������4�������� ��������5 �����4������������� �����6 �����4������������������ ������������6 ������ � �
���4��������� ���������6 �$�6 �������� ��������������������� �%����%�&�� �
&�'�&�2���5������������������������� ��&����������(����������������������� �%�&��&������%�&��&���&�'�&�2�
�� �� "�����#$!���������������8�9�� ��3��������������������������������������5 ���(�����������������������������������������������������:5 �:� �
����������� � ������ ���� !� �
���������"������ ���%&&'&2 ���%&' ��$+&2,
���������"������ ����������� ���&� ���������������&
������"������ %&&�&'&2�����%&&�&' ������$2
Pric
e of
Win
eQuantity of Wine
Supply
Demand
P1
P2
A
B EC
D
����������������� ����9-3
�� (��������������;����9��� ����������� ���������������������������������������������������5 ���(������������������������������ ������������
����������������������������������:5 :���������������������������� ������
���������������:��%<;2�:������� ����������������������������8�����9���������������������������
!� "�����#$)���������� ��3�������������������������%��������<��������������������������������������� ����������������������������%�� ���������������� �����������(����������������������������������������������������������������������������������%������� ��������������������������������������������������������������� ����������������������������������������
��������#$%� ����!& ���� !
������'��
���������"������ ����������� ��&'&" �&+'&",
���������"������ ��������'&2 ������2 ������$'
������"������ ������&'&2 �&'&2&" �����&"
������'�(
���������"������ �������;&� �������; ������$�
���������"������ ����������� ���&�&= �&+�&=,
������"������ ����;&�&� ;&�&�&= �����&=
pA
Country A Country BQA QB
P1
Pw
pB
P2
SA
SB
DA DB
E
GCD F
H J
I
Pric
e
Quantity
Supply
Demand
Pw
P1
Pw+t
����������������� ����9-4
)� 7����������������������������������������$��������������������������� �������������������������������������������������������������� �������������������������������������$������������������������� �������������������������������������������������� ���������������24�������� ������������4����������������4����4��������� ��������������������%��"�����#$1�������������$�����4�������� ��������5 ����������������������5 ���7������������������ ����������������������� ������ �
5 �&����������������������������� ����� ����������������������� ��������%����
����������4�������� �������������5 ���9����������������������������� ������������
�������������������0����������������
Pric
e of
Aut
os
Quantity of Autos
Supply
A
C
G
D E
B
F
Demand
Pw
Pw+t
Q1s Q2
s Q2D Q1
D
����������������� ����9-5
1� (��� ��������������������� ������������������������"�����#$>���7���������������������������������������5 �����4����������������������8�����9��������6 ��������� �
�
4�����������������������8�����9��������6 ���(��8�����9������ �������������������
4��������6 �$�6 ���(��� ������������������������������������������������5 �&���� � �� �
���������������������4�������������������8�9��������������6 ��������������������
4��������� ���������6 �������������������� ������� ����������6 �$�6 ���(�� � �� � �
��������������� ������������� ��������������������������������� ������������������������������������+?@',����������+<27,����� �����������������������������������������+��%<;2,���9��������� ���������������������&'&2&"���������������������������������������� ����������������2������������������'&"���(��������������� ����������������� ������&'&2&"����������������������*���������������������2���������������� ��������'&"������������������
��������#$%� �����������!& ���������� !
���������"������ %&&�&'&2&" ����������%& ���$+�&'&2&",
���������"������ ���������; �����������&; � �&�
��������� ���������A �������������2 ����������������������&2
������"�����������%&&�&'&2&"&;�������%&&�&2&; ��������$+'&",
����������������� ����9-6
>� �� (������������������ ��������������8�9����$������������������������ ���������<%"(%���(����������������������3�������������������������������8�9��������������������������������������������������������������������������������(������������������ ��������������8�9����$������������������������ �����������<%"(%���(���3�������������������������������8�9���������������������������������������������������������������������������
�� ���������������� ��3�����������<%"(%� �3���������� ����������������������� ����������������������0���������������� ��������������������������9� ������������� ����������������+�������������������������������,��������� ���������������+�����������������������������,���������� ������������ �������������������������������3��������������������������� �����������������������8�����9���������������������������
B� �� 7����������������4�������� ������������8�����9��������C)A�������4�������� �4�����������>A�������������������(��4�������� ��������9���/���������C�A��������4�������� �4�����������1A�����������������
�� �����������������4��������� ����������������������4�����4���������������������������������������������C!A���(��8�9���������������������9��������������
�� (��������4�����������������������������������������������A1������������(�8�����9�������������)A��������������9���/��������������>1������������(�8�����9���������� ��BA���������������������9���/����������� ��!1�������������9���/������ ������!A����������������8�����9�����
�� (��8�9������������������������������� ���� ������������(��9������������������� ���������� ���� ����������8�9���������������9���������� �����������8�9������� �������9���������������������?����������������������� ������
D� (���� ����������� ���������������-������3����������� ����������������������� �������� ����������%�����������7����������������������������������������7�������������� ����������������������(�����������������������7���������� ������������������������� ������������������������� ������3�����(� ������������������������� ������7������������9����������� ����������������0������������������������������7��������������� ��� ������������������������
Pric
e of
Sug
ar
Quantity of Sugar
S + quota
S
A
C
G
D E′ E″
B
F
Demand
Pw
Pq
Q1s
Q1s + quota
Q2s Q1
DQ2D
����������������� ����9-7
#� 9�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������(��������� ��������������� �����$������� ������
�A� 9��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� ��������������������������� �������������� ������������������������������������ ��������������������������������� �������� ����(�������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������0������������������������ � ����������.���������������� ��������������������������0�������� ����������(����������������� ������ �������������������������������������������������������������� ������������0�������������������������������������������������������������������0��������������3�������������������������������
��� �� "�����#$B��������������������������4�����������8�9�������� ��3����(��� ��������������������������9����������4����������������������������������������9�����4������������ �A����6 ������������/���������5 ����������� �
�
�������������������������4��������������������� �����������������(������������������4�������� �4�������������������6 �����4�������� �4��������
�
� ��������6 ��� ���������6 �$�6 �����������������5 ���� � � �� � �
7������4������������������������������������������������ ��������������4��������������4��������6 �&�4��������������������������9�&�4���������
�
������4������������(��4������� �������4������������ �������������������������4�������� ���������5 ���(�������������������4�������� �4�������������������
6 �����4�������� �4��������� ��������6 ������� ���������6 �$�6 �� � � �� � � �
����������������� ����9-8
�� (����������������������������������������������������4����������������(����������������������� ������������������������������������� ����������4�������������������������������� ������������������������
��& ������)�����������������������& ���)���� ����������������*�
���������"�������%&&�&'&20&2:&" ������%& �$+�&'&20&2:&",
���������"������ ������������; ����������������������������&; ����&�
$ ������������� ��A ����������������20&2: ����������&20&2:
������"�������������%&&�&'&20&2:&"&;��%&&�&20&2:&;��$+'&",
�� ;����������������������������������������� �������������������������������������������������� ��������������������������������������������0������������������������������������� ��������������������������.��� �������������������������������������
�� (��������������������������������4��������� ������������� �������������������������������������������������������������������������7������������������������������������������������������������������������������� ������
��� %�� ������������������������������������ ������������������������������ �����������������������������������"�����#$D���(����������������������������5 �����������������������������������%��������������� ���������� �������4��������
6 �������������������������6 ����������������������� ���������4��������6 �$�6 ��� � � �� � � �
7����������������������������������������������������������������5 �&�������������
���������������������������� ������5 �������������� ���������� ������������
������������������������� ���������� ��������������������������������������5 ������ �������������'� �������� �����0����������������������� ���������� ���������������0�������������������������������9���� ������� �����������������������������������������������������4��������6 ���'� ���������� ������������������
�
4��������6 ���(����������� �������������4���������6 ����� ���������4��������6 �� � �� � �
������ �������������������4��������6 �$�6 ���(������������������������ ����� �� �
����������������������������4�����������������������������������4����������
Pric
e of
Ste
el
Quantity of Steel
Supply
A
CG
D
E
B
F
Demand
Pw
Pw+s
Q1s Q2
sQ1D
����������������� ����9-9
��������� ����������������������4��������������� ����������������%������������������������������� ������������������������������������������������� �����������������������������������������
�������& ���������� �'� ����& ������� �' ����*�
���������"������ ����%& ��������������������%& � �����A
���������"������ ��������������2&"&; ������������&�&2&"&;����&+&�,
����������������� �������A ������ ���$+&�&', ��������$+&�&',
������"���������������������������%&&2&"&;�������%&$'&2&"&; ����$'
Pric
e
QuantityQoptimum Qmarket
Social cost
Supply(private cost)
Demand(private value)
����������������� ����10-1
������������ �����������
������������������������������
�� ���������������������������������������������������������������������� ����!��� � ����������������!����� ��"�����# �����������������������$���
������
��������������������������������������������������������������������$���������������������������!��������������������������� ��� ����������������������# �����
�����
������� ��"�������������� ��������������$����# ���������������# ������� �����
%� &���������������!�������'������������ ���������������������� ������������������������������('�����������������������)�����������$���������������������*$���������(�������������������)���������"����+��������!�������������������� ��������������������������������������*$� ��������� ��'�����������������������������(������ ��$������������'���������!"��*$����!�����������
,� -������������������������ $��������� �����������'����!�����������'������������ ���'����� �"���������� ���.�������������������� ��������������� ���������� �"���$����!�����������������'������������������� ������� �"�������������������� ���������� �"���� �������������������������$���!�����������������'������������������� ���� �"�������������� ����������������������������������������������������������� ������ ���"���������������������� ���!�������!�������������������������������������������� �"�������������������� �"�
����������������� ����10-2
/� &���� ����������0���������������������������������'���������������������� ����� �����������!�����������������������������������'�������������������-��������!������������������������������ ��������������������������������������������������������� ��"����� ������������������'������������������������������������� �����������������������������������$�������������������������������������������
�����������������������������������
�� �� ������� ��$�1���!���������0������������������'���������������������������!�'�������������������'�����������������������������$1����������.������$�0���������������������������������������������!������������ �������������������!������������������������������������!������������+�$0���������������������'���������$��������2������������
!� ������� ��$�1-�����������������������������������������0����������������������$�'������������������� ����������������������������0������������������� ��$1����������������.������2�� ��������'�� ������������ ��������������������������'����!������������+��'������������������������ ������������������� ����������������$�������������������������������� ��'���������������� ������������� ��������������������������������������������������� �������
%� �� �������������������!������������������������������ ������!�������������������!����� �����������'����$������������������ ��� ���������������������������
!� ���������%������������������������������������ �������������������3���������������������������������!������� ���������
�� ��� ��"�� ����!��� ��������������# �����������������������������������
���������# ������ ���������������!�������������������!�����������
�����������$���������2�����������������!�����������������������������
�� -������ ���������������'������������������������������ �'�����!�����!����)������4������������������������������!���
Pric
e of
Fire
Ext
ingu
ishe
rs
Quantity of Fire ExtinguishersQoptimumQmarket
Demand
Supply(social cost)
Social value
����������������� ����10-3
,� �������!��������)���������� ���������������)���������'��������������������������������!��������!�������!�������!�������������������� ����$��������� ������������������!���������������$���������������������������������������������������0������������������������)����������������������������� ����!��������������$������������!����� ���!� �������������������������� ������������������������������������������ ��$��������� ���!�!������������������������������� ��'����������� ��
/� .�����+'��������� �����!����)����������� ���$���� ����!�!��������������������������������'���������+��������������� ����+'��)��������������!�����������������$��������������� �$������������������������������ ��$����� ���������� ����������������������������������������� �����������������������������!��"������������!���������������������!������� ������������� ��2����!����������������� ��"���������������� ���� ����������� ��
5� ���������,����'�����������������'���������������'�������������!�!������ ������������ ���������������������������������������������� �������$# ����������� ����������'����������!����������������� �������������������
������������������� �������������������������������'��!������ �����������-�������������'�$����������������������������2������������������������$����������� �������$�# $����)���
�����
Pric
e of
Stu
dded
Sno
w T
ires
Quantity of Studded Snow TiresQoptimum Qmarket
Demand
Supply
Social valueP
rice
of S
tudd
ed S
now
Tire
s
Quantity of Studded Snow TiresQoptimum Qmarket
Demand
Supply
Social value
����������������� ����10-4
���������/����������������������������'������������������������'�������������!��������� ������� ��"�����$�!�������!�������3�'������������������������������������������������� �������$�# $�'����������������������� ��"�
�����
�������$�# $�!�������)���������
6� �� ������������������������������� ��� ��������������� ������������������������������������������������������������������������� ��� ������� ����� ���������������������2����� ���$���������������������� �������������
Pric
e of
Alu
min
um C
ans
Quantity of Aluminum CansQoptimum Qmarket
Demand
Supply
Social cost
Social value
Pric
e of
Alc
ohol
Quantity of AlcoholQoptimum Qmarket
Demand
Supply(social cost)
Social value
C
A
B
����������������� ����10-5
!� ���������5��������������� ��"��������� ��� ����������� ��������������������'����!��������������� ��"�����# $���������������� �����������# �
������ �����
7� �� ��� ��"��������������������'��������������6�������������������������!��'����� ���������!������������������������ ��������� �������������������������!�������'�������"������������������ ��"�� ����!��� �����������������# ���������������������������������# �
������ �����
!� ������������������!�'���������-$�$���������������������'��������������� ��"�� ����!��� ���������������'������ �����!��'���������������������������������������� ������������������������ ������!�������������������
����������������� ����10-6
8� �� .�2�������������������������� ������������������������������������������ �!��������������������������������������������������� ����.������'����� ���������������������!������� �� ����$����������'�����!���'������ ��� �����������!�������������$�� ���������������!������������
!� �� �������������������������������������������� �������������������� ������� ������������ �������������������������������!������� �������� �������.�����$�������� �'�������������������!��9�������� ����� ������������ ���
�� 0���������������������!�������������������������� ��������������������������������������� ������'�����!�����������'�������������������������� ���������������� �����������������������$����������������������������������������������������������������������� �������2������������������'�������� ������������������������ ��������������� ��"��������� ���������������������������������������'��
:� �� .���������� ���"�'������������������������������� $����'���������-� �� �����������������������(�������������4������������ �����������;�4�$���*����������������� ���������������������������(�������������4������������� ��5������;�45$���*�������� ��� �)����������������(46$���*��������������� ��������������������5�������
!� .��������� ��������������������������%5������(����������������������������!��75�����*$������������-� �'�����!�75���4���;�475�����������������������'�����!�75���4����;�47$5�������������������'�����!�48$%5��
�� .��������$����������46$�������������������������������5������$�!���������������������48$%5����+����2�����������������������������-� ������������������������������������������������������������������&���'�������"��'���������������������������������$��������� �������������������� �������!���������������������������� ���������'���������'������5���������������������������'��������������-� ������������������������)���(������������'��������!�������������� ���*������������'�������������������������������5�������
��� �� -��� ���� ���������������������������������������������'������������� ������������������������$�������������� ������������������������������7�����������'����'������������������'����0�����������$�'�������������8���'������ ������������'������������������������������� ������.��!���������$�����������!���< ����������������� �������������������������������
�
�������!���< ��������'�� ���������������������������������� ���� ������
����������
Pric
e of
Pol
lutio
n
Quantity of PollutionQ2 Q1
D1
D2
Pigovian taxP
Pric
e of
Pol
lutio
n
Quantity of PollutionQ
P2
P1
D1
D2
Supply ofpollution permits
����������������� ����10-7
!� =������0�����������$����������������������� ��������������������� ��������������������������$�������������7����'����=���������������� ���$����������������������������������� ��������������������������������$�������������8������������
��� �� .���� ��������� ������������������ ��"���������������$��������2�� ��������������� ���������!��������� ������������������ ����$��������������� �������������� ����������������������������������'�����!������������� ��������� �"� ������������������������ �������$����������'������������������$�'�����'��������������������'������������� ����������
!� .���������� ����������������� ���������� ��'�������2��������� ��������������������� �$������� ����������������� ����������������������2����������
����������������� ����10-8
������������������ ��'���������� � ������������������������������������ ����� ������� ��'�����2�� ��������������������������'�������������������!���������'����$�����������'������������ ��������������� �'�����!!��������
�%� �������������������'��������� �������!��������������������������=��������'�����!����!��������� ��"�$�����'������������������� ����������������������'�����!��������������������������������������!� ���������������$���"����>���-����������+���������������������������������������������� ����������������!���������������!���� ����� �����������
�,� �� .������������������������������!��������������������� ����!���'�� ������'����'��$�������!��������� ���������������!� ����'����'�����������$������������������������������!� ��������� ��� �)����������������������?�����������$�������� ������������'�����
!� +�������'�����!��������������������!���������� ����������������'�������������������������!���������� �������������'$��� ��� ������������ �������!��������������������������������������� ����������@������!������'�����!���� ������� �������$����������������������'��� �����������������������������������������!����)������'������������ ��������������������������������������� ���������������������'�����������������������������������.�����������'���������������������� ��������������$����2���9�����������������-����� ���������� � �����������������'����� �������������������� ����������������'���������������$�����'�����2������������������������������ ��������!�������� �������� �����
�/� -������������$����������������������������$����������������������������A����� �����������������������$����2��������������������������� ����������������������� �� ���������������������������A����� ��"��!���� ������ ����������)����������������������� ������ �����������������������������$���������������������������������������������+���� ��"��!���� ����������!������������������������!������� �� ���������� �����������������������$������������������� �������������'��������
�5� �� -��� ������'�����4%5������� �$�4%�������� �-$�����4��������� ��$����������2������������������������������!������������+������� ������������������������������������������$����'����"�������'��/���� ��������!���/���� ������� ����������� �$�����������������������������!��8��������������������/���� ���������� ��-���������+������� �-��������� � ����������$����'����"�������'�/���� ������+����� ����!��������� ������������/���� ���������� ������������ �����2���������������������������$���� �-���������������������!��,������������
����������������� ����10-9
��������4%����,��;�46��$�������� �����������������������!��5��������������������4�����5��;�45��������������������������������������������4�$����
!� .������� ����������2��!������$�������� �-�'������������������������������!��,���������������������4%����,��;�46��$���� ��'������������������������!�/���������������������4%5���/��;�4�$���$�������� ���'�����������������������!������������������������4��������;�4�����������������������������������������'�����!�4�$7���������2��46���������������������������'���������� ���������!�������
����������������� ����
11-1
������������ ������������������������������
�����������������������������
�� ������������������������������������������������� ������������������������
����������������������������������� ����������������������� �� �����������!�""�
����������������#����������""���������������������� ������ �������������
�����������������#����������#�������������������������#��������������������
$� ���������������������������������������������������������������� ��������������
����#��������������������������������%��������������������� �� ��������
������������#���������������������#��������������������������������������� ���
��������� ����������������������������#���������������������&��������� ��'�������
��������������#����������������������������#����������������������������
� ���������������������������������
(� ���� ���������������������������������������������������������� ����������������
�������)���� ����������������#��������������������������������#����������
����������������������������������#������������������������������������������#���
�������� ���� ��������#������������������������&���#�������������� ��
����������#�������������������������� ���#������������������������������������
����� ��������������������������������
��� ������������������������������
�� �� &������������������������������������������������������*�������������
��� ������������������������������������������������������������
�����������#��������������������������������������������������������������
��������������+�� ������������������������#�'������#��������������,
����������#������������������'����*�������������������������������#���
��, ��'��-�����������"��#������������������������������-��������
�� &������������������������������ ������������������������������
*������ �������������������������������������.������������/���������
����� ��������������������������������� �������������������������
*������ ����������������������#��������������������� ,,����
�������������������������������������������������������+�� ����������
���������������#���������� ��#������������,����������#����&���
�� ��#����������������'��
����������������� ����
11-2
$� �� .�/��!���������������������������� �������#���������������������.��������
����������� �������������/���������������.����������������������
������'�#��������������������������� ������/���0��������� �'���
���� ��������������������������������#�������������������������������������
������� �#��������������������������������������������� �������������
���������1������������#����������������������������������
.$/��*��������������� ������'������� ������������2������������������#
����������������������������������#�����������������������������������#�����
���������������� ����������������������������
.(/��+��������������������������.������������������������/���)�������������#
������� ���������������������������������� ���'�������������)����
�����#�����������������������������������������������������������������
���������
.3/��4�����������������������������&�������������������������������������
���������������������
.5/������������������ �������������������������&��������
��������#�������������������������� ������������������#�����
���������� ������������������������������������������������������
���������6��������������������#���������������������������#�����������
���������������
�� &������� ��� ���������������������������������������#�����������������#
���������������������������������������� �
(� �� *����'�����������������������#���������������������������������������
������������ �����������&������������ ����������'����������������������
������������� ��������������������'1�����������'���������������������������
����
�� &��7�����*������������������������������� ��������������������������
�����������������"���������������������"���������'����%��������)����������
�������������%��������*�����8����������
�� )���������������������������������'������#�������������������������#������
������������������������������������� ������� �������������
'���������*���������7�*����� ������������������������������������
��������������������������������#�����'������������������������������
����������������� ����
11-3
3� 6���������������������������������#������������������������������#������
����������������������9�������������������������� �����������������#���������������
�����������#�����������������
5� 6���������� �����������#���������������������� ���������������������������8��
�� ��#�������������������'�#��� ������ ������������2����������������������
��������#��� ������ ��������������������������������������������)���������������
�������������������������"�����������������
:� 2��������������������#����� ���������������������'������������������9���������
������������������������� ���������������#���������������������������������
�� ��������������������������������������������!�����������������#������#
������� ���������#����������'����������������#������������������������������
�������������������������
*����������������������������������#��������� �������� ��������������
��������������-����������������������������������������*�������� ����������#����������
�������#�����������������������������������-�������������������"������������������
*���������������������������������������������������#���������������
����������
;� �� 2������������������������������� ����������������������� �����������
&�������������������������������������� ����������������������������#���
�������������������� ��������������&����, ��'��-�����������������������
������������ �����
�� ���������������������� ��������� ���� ��������������� ���������������#
��������������������������"�������������#����������������������������� �����
������������������������������������ �� ��#������ ���������������
��������������#�������������������������������������������#����
����� ��������������������#�������������������������������������������
�� �����������������������������������#�������������������� ���������#
����������������������������������������������������������+���������������
� �������������������� ���#����� ���������� ��������������� �������
�� *��������� ���������#���'����������<�����������7�����*����#�������
����� ������������� ���������������#��������� ��������������
��������������������������������&������������� ���������������������
� &������ ��#�=2������������� ���������������������������,�� ����
�����������������������������������'������ ���������������� ����,������
����������������� ����
11-4
��������������� ��� �������������#=�������������)������� ���������
������#���������������������������#����������������������������
�������������&����������������������������������������������������������
���� ����������
�� �������������������������������� ���������������#������������� �#
������������������������� ���#������������������������������������������������
��������� ������������������� ������, ��'��� ������������������
� �����
>� &��������� ��'��������������� ���������������-�������������������������������
�������������������������������8����#�����������������#���������������
����� �������������������������������-���������*����#����������� ��������
����� �������������� ���������������������������-������1������ ��������
���"��������������������&������� ���������������������#�������������
����������#������������������ ����� ���������������� ���������������������#
�������������������������'��������������������������������� �������������
�������������������������#������������������������������������������ ��'��
?� 4�����"���������������������������������������������������������,�����������������
���'�������������������-������������������� ��������������������������������
������������������������*������������� ������������������������ ����������������
�����#�����������������������������������,���������������
����������������� ����12-1
��������������� �����������������������
������������������������������
�� ������������������������������ ������������� �������������������������������� ��������������������� ������������ !������������������� �
"� ������� ����� ������������������������������#�$������������� �������������������� ���%��&�'����((��������������������)�����������������������%�&�'����*+������)�
*� ����������������������%���������������������������� ���%������,���������������������-������ �����������������������������������������������������������������-�������������������������%��'�������������������� ���%�
(� ���'������������%������%����������������������������������'���������� ��'����.��&�)���%��� �������������������'�������������/�������������������������������������'��������������������0�����&")���%������������������ �����������'����������%������
1� $� ����� ���������������%��������� ��������������������� �'�������%������� ���������������������2������ ��������%�����������������������-�����������������
+� 3��������%����������������� �����%��������������%������'����.��&�)�����'���� ������ ���'����������0�����&")������������������'�������������
4� ����5������/��������������������������� ������������� ����� �������������������'���%��/�������������������������5������/����������������������'������� ������������� �������������������-���'���������������%��� �/����'�����6���%� ���������� ��������������� ����� � ����������������� '��������������������������������� ������%�����
���� ������!���� �"����������������
�� 7%����������������������������� �����������%����8�����������/�������������'�������������������������������������������������� ����������� ������% ������� ���� ���%�������������� � �,����������'�����������'�������������������6�� �������������������������������������%����������������������������� ���
����������������� ����12-2
�������%������������������������ ��������������������������������'�'�������������������������-����������������������� ���%�������������������������� ���������������������������� �����
"� ����� ��������������������������� ��������������������� ������������������ ������������������������������������������ �����������������������������������,������������������������������������������������������
*� �� ������������*1������������������������������������������ ����������'���'�� ������������������������������������� �������������������������� ����������9���:+;���������������������� �����������*1��������������������� �������0�'���::1����������������((�������
'� !���������%���������������'���������� ������������������������������������������������������������� �������������������*1����������&*1����������:+;��*(�����������::1)�������������%�������������������������������&�+�����������:+;��:�����������::1)��������������������%�����������������'����������������������������&�+�����������:+;��*;����������::1)������%������%��������������������������������&**�����������:+;��"4����������::1)�
�� ����������� ������������������ ��������������������������������%������������������������������������������ ���������������������*1���������&"(�����������:+;��(*�����������::1)����������������������������� ����� ����������������&4;�����������:+;��1;�����������::1)�
(� �� 9������� '�������������������������������%���������������5�������'������������������������������ ���$��������� '��������,����������������'������������%���� ����������,��������������������������� �
'� 9��'��������������������5���������%�������������������/���,������������������� '�����������������������������������%������������%��� ����������,����������������������� '��������,������-���������������������������� '�����������
�� 9����%���� ����������,��������5���������%���������������������������������� ������������������������������ '��������,�����$��������� '�������������������� ������������'�������������������������������� �
�� �����������������������������������������-��������������������7�������,������������ ���������������������������������'����������������
����������������� ����12-3
!����� �,��� ������������'������������ ��� ����'������������'�����������������������������%���� ����������,��
1� �� �����������'�����������������������%�������'�������������� ������������������������������������
'� �������������'�������%��������'�������'�������������������������
�� ��������������������� ��������������� ������������%�������'���� ���������������������
�� ���������5���������������������%���'��������������������������������������������������������������'����������-���������������������������������������������������������%����������������
+� 9���������������������������%���� �1����������+��������������-��������'��������������%�����������������";���������������������������%��������";������������������������%�������������������";�������������'����������������������-������������������������%����������������������,�����9������������������%�������������������������������������������������������������%������� ������������'���������%���������������'���'�����������";�������
4� �� ��������� ���������������� ������26 ��'������������%�������������'���������0���-����,�����������%������������
'� �����'�������� ����79��������������'������������������������������'�����
�� ����������������� ��������26 ����������������� ���������79������������������� �,������ ������<����������'����������� ������������������,��������������������������������������������������������������������������������'����,����
=� ����������������%�>��� �2�������:=+�������������� ��������������������� ��'��������������� �/������'����!���������������������������%������������������ �/������������������������������ ������������/���,���
:� �� ������������������������� ����������������,������������������������%� ��������'�������������������������������������������'���������������
����������������� ����12-4
'� �����������������������������%����������� ��������������������������������%� ����������'�����<��<������������������������������ ���%����������������� �������� �����%�
�� �������������������������������������%� ���������'������������������������������������������������%�����������������,����������������
�;� �� 9�������������� �������������������������%�����������'��������������������-������� ���������������������������� 0����������� ���������%���������������������������%������������������������� ����'��������� ���
'� �������������������������'���������������������������'��������������������������� � �,�����$������$����������� � ������������������������������%������
��� �� 6���������������������%����� �������������%��������"1����������������������������� ����?1;�;;;��?�;;�;;;������?";;�;;;���
6����������������%����� �������������%��������*;������������� ���������?1;�;;;��"1������������� ����������?�;;�;;;������";������������ ����������?";;�;;;���
6������������������%����� �������������%��������";������������� ���������?1;�;;;��"1������������� ����������?�;;�;;;������*;������������ ����������?";;�;;;�
'� 6���������������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�"�1;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�"1������������ ����������%������������ ��������� ?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?"1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@�"1��������
6����������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�;�;;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�";������������ ����������%������������ ��������� ?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?�1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@��1��������
6������������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�1�;;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�*;������������ ����������%������������ ���������
����������������� ����12-5
?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?*1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@�*1��������
�� 9��������������������%����� �������������%�����/�������� ����������%������9���������������%����� ����� ����������%����������������������������%��������'������%������������������� ��������9�����������������%����� ���� ����������%������������������������������%���������'������%���������������� ����������� ����������%�������������������� ���������������������������8�'�������������������� ������������������8�'��������������������� ����������%�������� ���-���,���������%����6���8������������������/������������%����� �������������%�����������������������������/������������������������������������'��������������������������������� �����
�"� ������������8�������������������%��������� ��������������������� �����������%������� ���������������������9�����#�����$������������������������ ��������%����#�$����%����� �������'�� ���������������'������������������������������������������������ �������������������������%������������'� ������������������������������ �,������%� �������������
�*� ��������������������������������������%�����������������������%���������'�� ���������������'�� �����������-����������������������������������%����2������������%�����������������������������������%�����������������������������%��'����������������������� ��������������A������������������������������� ��������������������'�����$�������������������'���������'�'���������������������������������������������������%������������������ ������
�(� 7�� �������������%�������������� ������������������� ��������������������������������%���������,������������������������������-��'�'�����������'���������������'����������'����������������,�������'���� ����������������������'�������������,���������'�������
����������������� ����13-1
���������������� ���� ���� ����� �
������ ���� ������������������
�� ������������������������� ��������������������������������������������������������������������� �����������������
� !�������������������������������������������������������������� ���� �����������������"��������!��#� ������"�����������#��������������������������$���������������������������������$�������� ��������"�� ����������������$��"����������$��������������"�����������������������������%�&&��������������� ��������"�� �������������������"������������������������������������ ��������������������������������������������������������������������$����������
'� ����������������������������������������������������"�������������������������(�����������#����������������������������!���"������������������������������������������������������������������������������������������������������������)��"�������������������������������"����������������������������������������������������"�������������������������������"���������������!������������������������������"��������������� ��"������������������������ ��"��������������������������"�����������������"���������������������"*������� ��"�������������"��������������"����������������"��������������������"�
+� ,�"����'-����������� ��"����-���������������������"-�����-�������������������������� ���(���������� ����������.��/�0� ��"������������������"*�/ 0�����"���������������1-�����*�����/'0������� ��"��������������������������"�����������������"���������������������"*������� ��"�������������"��������������"�����������������"�������������������"���)��"������������������"����������������������������� � ���������������������������������� ���������������������"��������������������������� �����������"��������������������1-������������������ ������������������� ��������������������������������"�������#��������������������������������������������������������������� ������������������������������������� �� ������������������ ������)��"������������������"������������������������������������������� ��"��������������������"�������������������� ��������������� ��"�����������������"�������������������������������� ��� � ��������"�����������*���������������������������������
Cos
ts
Quantity
Averagetotal cost
Marginalcost
����������������� ����13-2
2� (��������"����������� �������3���������������������������������������#����������������*�����#� �����������������������4������������������!�����������������"-�������"-�����-���������������� �����������1-������������������-��������"-�����-�����������(������������������"-���������������������������������-����������
�� ������������������� ������������
�� �������������������*��������"�����������*������#������*����������������*�������������*���� ��"����������
� �� ������������������������� ����"��������� ���������"����������������
�� �����������������������������"��������������������%22&�&&&�����������"���%2&&�&&&�������������������������������$�������%2&�&&&�����������������������������������������������3�������������������������������������5��������������������������������%22&�&&&�#������������%2�&�&&&��������������������������������������������������������"����--������������ ����
'� �� 5���������������������������� ��������������������������������"���������������������������������"���� ������������������������������
�� ���#����������������������������������������������
�� !��� ��������������������������������������������� ���6������������$������3�������������������������������"��������"������"������������������������������������������"�����"�
Qua
ntity
of F
ish
Hours Spent Fishing
30
25
20
15
10
5
00 2 41 53
����������������� ����13-3
+� �� �����������"��������������� ��"������������������������������������".
�������)��"���� ,�#� �������7������ ���������������������������� ����������,��� ��������8������ �������������� �������������� ���������������
& �& �& �& �&�&
� �& �& �2 �2�9
�9 �& �& &�:
' + �& �2 2�+
+ 9 �& & '&�
2 '& �& 2 '2
�� ,�"����'- �"�������������� ���������������������������������������������������� ����������������� �����������������������"��������������������"��� �������"� ��"�������������
�� �������������������#����������������������������������������������"���,�"���'-'��������������� ����������-������������(������������������������"������������������$��������������� ������������������#��������������� �������"�����������������"��� --�������������������������������"��������������������������
Tota
l Cos
t of F
ishi
ng
Quantity of Fish
35
30
25
20
15
10
5
00 20 4010 30
����������������� ����13-4
2� ,�#�������������������������������"���������"���������������������"��������������������������"*���������#�������������������������������������������7�����������������������������������"�������"������������������������������������������������������������
:� �� �����#����������'&&���������#������������������������ ������������������
�� � ; �� 7� )�
& '&& ��&2&
� '2& �2&+&
'<& �<&'&
' + & � &'&
+ +2& �2&+&
2 +<& �<&2&
: 2+& +&
)��"�����������������������"�������������������������"��������������������������������������������������������������������#�������������#�����������������"��������������������"����5�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��"���������
Cos
ts
Quantity of Lemonade
300
250
200
150
100
50
0 10
Total cost
Average total cost
Marginal cost
1 4 72 5 83 96
8
����������������� ����13-5
=� �� �����#���������������"�������� ��������������% &&����������������������������2&�������
�� �����������"����������������������������"����������������� ��"����������������������������,�"����'-+�
����������������� ����13-6
�������!���"��������������� �������������� �������)��"����
�����;������� �������������� �������������� ���������������
& && ��-- ����9
� &9 &9 �����9
�: �&9 �����9
' + =+�=��9
+ ' 29��9
2 +& +9��9
: +9 +��'��9
= 2: ':�:��9�
9 :+ ''��9
< = '&� ��9
�& 9& 9
9� �����������"���������������������"���#�������/!,�0������"��������������/!7�0���������"������������/!��0���������������������������������������+��������� ���������������� ��� �4������"������������
; 7� ,� �� !,� !7� !��& ��& && && ��-- ��-- ��--� ��& && �& && ��& �& � & && & �&& ��& ��&' �+& && +& �::�= ��'�' �9&+ �9& && 9& �2& � & �=&2 �:& && ':& �+& �' �= : ' & && 2 & �''�' �2'�' �9:�== :+& && 9+& � 9�: �<��+ � &
Cos
ts
Quantity of Juice
40
35
30
25
20
15
10
5
00
Average variable cost
Average total cost
Marginal cost
1 42 53 6
����������������� ����13-7
<� �� �����������"����������������"��������������/!7�0������"�����������/!��0������ ��"����������/)�0������������������
; 7� �� !7� !�� )�
& ��& ��'& ��-- ��--�&
� ��& ��+& ��& �+&�2
� 2 ��22 �� �2 � =�2 &
' �+2� ��=2 ��2� � 2 2
+ �=& ��&& ��=�2 � 2'&
2 �&& ��'& & :'2
: �'2 ��:2 �2 =�2
�� ,�"����'-2�"������������������������ ��"�����������������������������"����������������������������������������+���������"���������������������"������ ��"������������������������������"�����������������������������������+���������"��������������������"������ ��"������������������������������������"����������������������������"�������������������������������"�
����������������� ����13-8
�&� �����������"���������������������/;0�������������/��0����������"������������/!��0�������������� �.
����,�� �! ����,�� � ����,�� ��; �� !�� �� !�� �� !��
� �:& :& ��� �� � � � �=& '2 � + � �'+ �=' �9& :�= �'< �' �+< �:�'+ �<& �2 �2: �+ �:: �:�22 �&& & �=2 �2 �92 �=: ��& �9�= �<: �: �&: �=�== � & �=�� ��< �= � < �9�+
,�� �!��������� ��������������������"��������������������������������������,�� ������������� ��������������������"��������������������������������,�� ����������� ������������������������� ������'������������� ��������������"��������������������
Pric
e, C
osts
Marginal cost
Average total cost
Average variable cost
Q*
Quantity
P*
����������������� ����14-1
������������ ���� �������� � ����������
����� ����������� ������������
�� ���� ���������� ��������� ������ ��������������������������� �������������� ���� ��������� ����!��"�����#�������������������������� ������ ��# ������� !�����$������ ����� �������� ���������%������ �����
"� &�#����'(���������������������������������� ���� ���&�����#������������������) �*�
��� � ���������������� �%� �+�������������������������� ��#��� ������,�� �������- �*���� ��#������������#��������������#������� ���������������������������������
����*����#��������������#����� ������������� ��#������
$� ����� ��� ������������ ������ ������������������� ��#����� ���������#���� ���������������� �����������������������.���������������������� ������������#������� �����
'� ����� ��� �%����� ���������������������� ��#���������������������������� ��������������� ��������.���������������������� ������������#����� ������
/� ����� 0�������,�� �� ��#��� ���������������������������������� ��#�������1�������������������������� ��#����*������,�� �� ��#��� ��������.����� ����� ������������������ ��#���� ��#��� ������%���� ��#��� �����*�������������������
����������������� ����14-2
��#��� ��������� �������� ��#��� ��������)���������� �%� �+������ ��#��� �����,�� �� ��#��� ������
2� .����� 0�������,�� ����� ��� � ��������#����� �������� �������� ��#�������1�������������*������ �����#��������������#����� �����*�������������������� ��� ����#��������*��������� ����� ������������#����� �����*�������������������� ��� ����#� ���������������������������������������� ��#�������1����� ����� ����#�������*��������� ���� ����������������*��������� � ������������������#������1���� ����� ����#� ����*������� �%��������������*��������� �������������������#������3��������%��������������� ���� ����� ����#������������������� �������������������*������,�� ������#����� ������
����������������� ��� �������������
�� ���� ������� ��������������������������������� �������������� ����� �������� ����!��"�����#�������������������������� ������ ��# ������� !������$����� ����� �������� ���������%������ �������4������#����*����� ��������������� ������ ������������ ������� �������.������������������� � ����� ����������0���� ������ ������ ������������0������� ���� �������������������������� �#�� ����������
"� 5�������������� �����������#��������6$77�����������*� ��#��� ����������"77�����"7����������6$77���5���� ���������������� ��#��� ���������#������������� �������6$77���.���������*��� �� ������� ����������"77����������"7������*������� �� ������������������� ��������8� ��� ���#�,���������������#����� �����*����������������� ������������� �6'7*777����6'7*'7�*���� ��#��� ���������6'7����5���������� ������ ������ ��������������� �����
$� �� 9 ����#�����������,�� �� ��#��� ���������,�� ����� *���������� ��#��� ������ ������$7�����*����������0����������
�� .��������������������� ��#(����,�� ����� �����������%��������#����� �����
'� 4������0����������������*�����������������*�����������0�������������������������������������� �*������������������������� ��0����� ������������������������������#����� ��
/� �� &�#����'("���������������(�������������� ����#�� �������������.����������������������� ������������ �: ����: ����������,����������� �- ����-
� � � �
��������������������� �) ����) ���.����������������� *�������#�����,�������� �
��� �, ����, ������������ �������������*������� ����� ����#�+����������!� �
���������*�������������#����*��������#����� ������%���������
Pric
e
QuantityQuantity
Industry Firm
Supply Marginalcost
Averagetotalcost
Q2 q2Q1 q1
P1
D1D2
P2
Pric
e, C
osts
, Rev
enue
Pric
e
QuantityQuantity
Industry Firm
Marginalcost
Averagetotalcost
Q2Q3 q2Q1 q1
P1
D1
S1
S3
D2
P2
Pric
e, C
osts
, Rev
enue
����������������� ����14-3
�� &�#����'($���������� ��#(�������������� ����#�� �������������5������ ����� ����#� �������������������*��� ���� �� �����������������.����������������� ���������� �5 ����5 ���.������������������ ����������;���
� �
���#�����������������������������������#��� � � *�) ����������� �*����������
��������� ����� �������*����- ���&������ �������� ������������������*�����������
�����������) ���������� ������������#��� ����������*���������#�,��������, ����� �
�����#�+�����������
2� &�#����'('������������� ����#����#����������������������������%����*��������������������������� ������������������������������ ��� � �����#����� ��������1������#��*�������������������#��� ����� ��#(����,�� ����� ���.�������������������������- *��������� �������5 ����������� ���������: *����������������) ����������
� � � �
Pric
e, C
osts
, Rev
enue
QuantityQuantity
IndustryFirm
Marginalcost Average
total cost
Q2 Q3q2 Q1q1
P1
D2
S1S3
D1
P2
Pric
e
����������������� ����14-4
��������������� ���� ����������������, ���5���������,�� ������#����� ��������������
�����*������� � ����+������� ����������
<������������������������ ����������*���������� ����������������#����: ���
.����������=�����#������=���������������*��������������������) ���1��� ������������
�����������������������������- ���>���������#�������*���������� ���� �������������
���������� �, ����, *��������� �������������������*�����������%��������#����� � �
�����
�����*���������������������������� ������������#��������� ����������������������.��������*�=���%����������������������*=� ����������� ������������������5 ���.�����,�� ����� �����������������������) *�=����#��#������������#�������� �
���� �����������0����������*=������������� ���������, ���������+�����������#������
.���� �� ��#( �����#���������������������������������- *�����#��� � ���������#��� ���
?� .������������������������ � ��������������������������������������� ���� ��������������������������������� ���������*�������������&�#����'(/���.�������� ���� 0������� � ��#��� (�������������8� �������������#(���� (��������������.� ���1����
� �
������ �,�� ����� *����������������� ������*�5 *�������������� �����������������
) *����������,�� ������� ��� � �����#����� ������������������ ���� ���.�������
������ ���� ������������� ����������
.������������������������� ����������������� ���� 0�������������������8� �����
�.� *���������������������������� �������������5 ���.��,�� ����� �������������� � �
) ����) *�����������������0��������������� �������������������� ��#��� ���������� �
������ ����������� �*��������� ������������#����� ���������������� *���������������#�����
1����� ��#����*�����#������������� ����� ���� �����%����������������������������*����������������� �������������������� �����.����������������� ����������������,�� ���� ��� � ���������������� 0������#(���� (������������.�� ��#(���
Pric
e, C
osts
QuantityQuantity
IndustryFirm
Q2Q3q2 q3 Q1q1
P1
S1
S2
S3MC2
MC1
ATC2
ATC1
P2
P3
Pric
e
Demand
Pric
e, C
osts
Quantity
imports
Quantity
IndustryFirm
q2 Q1q1
Supply
Demand
$30$25
Pric
e
Marginalcost
Averagetotal cost
����������������� ����14-5
,�� ����� ����������������� �������5 *�,�� ����� ������) *�����������������- *����� � �
��� 0���������, ���.���*������� ��#����*������������+����#���������������������� ��
���������������
@� �� &�#����'(2�� ���������������������������A�5���%�� ������������>����������������� �����*���� ����������� ��#(����,�� ����� ���5��� ����������� �������,��������- ����������6$7*�������������� ���� ���������#��������, �
� �
�� .����������� ���������6"/������������ ��������� ��������� �������� ����� �����������������������6"/*�������� ������+���� ����������������������� �*�� ����%������ ��������� �*���������������� �������%�� ����� ����������������.�������� ��� �������� ������������������������� �, ����, *
� �
��������#� ����*��������� ��#���%��������� � �����������#����� �������� �� ������#����������������
Pric
e, C
osts
Quantity of PretzelsQuantity of Pretzels
IndustryFirm
q2 800q2 1000q1q1
S2S1
Demand
P2ATC2
P1 Pric
e
Marginalcost
Averagetotal cost
����������������� ����14-6
�� 1����� ��#����*��� �������� ���� ������� ������ ������������#����� ���������������������������#����� ������ �������� ���� �%���������������������������������� ����� �����#����������������������� ������ ����
B� �� &�#����'(?�����������������,�� ����� ������� ������������+ ����.����� ������*�5 *�������������� �����������������) ���3�����������������
� �
,��������, �������+ �*����������� ��� ���������+ ��������������*777�%�, ��� �
5����������+���������*�����������,�� ������#����� ������
�� 1����������#���� ����������������� ���������+ �����������@77*���������������� �����������������5 ���.�� ������������������) *�������������� ���� �
� �
��������������, ���1����������������������@77�%�, ���<�����������%���� �
����#����� �����*����������� ���� ����#��������������������>������������������������ ����*��������� ���������������� ������������ ����*������������0�*��������#���� ������� � ��������� ������ ������
�� .���������� ������#��� �������������� ��������5������0���� � �(�� ��������� ����*����������������,������������� �*����������%��������������� ��#��� �����*�������0�������������� 0�����������1���� *������*����������� 0��������������� ��#���������� ���� ����������+��������������������*������ �������������������5����� ����������������#����� ���� ������������������������#�������� ����� ������) �(��.� �, *����� �������������� 0���������
� � �
�7� �� &�#����'(@�� �����������#� �� ���������������������������������#� �� ������ ����.��� ��������*�: *����������������� �������������������,�������
�
- ����������) ���5���������������������� ��#(����,�� ����� *���������,�� �� �
��� ��� � ��������������������������� 0������#����� ����������*��������� ����������������, ����� ����+����������
�
Pric
e, C
osts
QuantityQuantity
IndustryFirm
q2 Q1 Q2q1
D2
D1
Supply
P2
P1 Pric
e
Marginalcost Average
total cost
Pric
e, C
osts
QuantityQuantity
Other refinerCalifornia refiner
Q0Qc
P*
ATCc
MarginalcostMarginal
cost Averagetotal cost
Averagetotal cost
Pric
e, C
osts
����������������� ����14-7
�� .������������;� ���� ���� ������������������������ ��������#� �*�������#����� ������������: ���1��������������*�����������������) *���������
� �
���������������- *���������������������� 0�����������������, ���5��������� �
����%��������#����� �����*������������������ �������������������������
�� 5����#� �� ������������#������������� ����������*������� ��������� ��� �������������������.������ �������������� ���������������#��*�������#��������� ���) ��������0���� �� ����������������� ��� �� ���������������
�
) *������#� ������������������ �������������������� ����� �� ���������#���
���������� ������ �*���������0 �������������������#� �����������5����0� �� ���������� ��#(�������� �������������#� ���������������������� ����#��.���� ������� ��#(����,�� ����� �������� �����#��������������������� ��
��� �� &�#����'(B�������������������������� �����������������������(�� ���������������5��������� ��������������������������� ���(������� *������������� ����
����������������� ����14-8
�� 1�� ��#(����,�� ����� *��������������� ����������������������(�� �������������*�������� ������������������0������ ���������� �������.�� ����������� �,�� ���� ��� � �����#����� �����������������������!������� ���������+�������������5������ ������������������� ���������*������� �������������������*�,�� �����) �(��.� ��%�- ��
� �
�� C�*����������������������� �������������������������������������������� ����.�������������������������� ��#(�������������������� �����������������1��������� � ������������� ����0����%������
Pric
e, C
ost,
Rev
enue
Marginal cost
Deadweightloss
Demand
Marginal revenue
QcQm
Pm
Quantity
����������������� ����15-1
������������ � � ��
������ ���� ������������������
�� ����� ������������� ��������� ���������� ����� ����������������������������������������������������� ���������������������� ������������������������������ �!����������������"�������������������������������� �������������������"�����������������"�����������������������#�$����������������������������������"������������������������������ %����������� ������������������������������� ���������������������������������$���������������� �������������������������� "����������� ����������������������� ���������� ��%�������
&� ������������������������� ����������������������� �������������������������������������� ��#�������� ���������������������������� ������ ��������� ��#���������� ����������� ����������� ��������������� ������� ��#��
'� �� ���������(�� �����������������������������������������������������)��$�%����� ��������������� ��#��� ��������"����$&%��������������� ���������"��� ���������� �������������������������������������������������"����$'%��������������������������������������������������������������
*� +������,������������� ���"� ������������"����� ������������������������ ������������-������������������� ����������������� ��������������������� �������������� ��� �.�����������������"�/ ���-��� ������������������
�
���������� ��� �.��������"�0 ��
����������������� ����15-2
,� -��������������������� ��� �.�������������������+������,�������������� �������������������� �����������������"�/ ���-������������������� � ����������
�
�����������������������/ �����/ �����(���������� ��������������������������� �
���� �����������1���������������������������������������������������������������� ��������2�������������������������"� ������������� ��������"�������������������������"������������ �����������������"��������2���������/ ��
�
/ ��
3� -������� ������������������������� ������������� ���������������������������+�� �� ������������� ���������������������������������������������"�� ����������(�����������������"������������ ������������"�������������������������
!� 4��������������������������� ���������������� ������������2������� ������������"��������� ���������-���������������"����������������� ���������������������� �����������������(���������������������"�������������2������� ������������� ��������������������������������������"���������� ���������� ������-����� ������������������������������������ ����������.����"������������������������������������������������������ ��������������������"�������������������������������-������������� �������������������� ���������������������������������
5� 6���� ����������������� ����������������������������#����0����������������� �������������������������#����#������������������#����#� �����������������������������������������������0��������������������������������������������� ���������������#����#�����������#������������������-�����������(�������������#����������������������������������#������������� �������-����������� �#�����������������������������������������7������������
���������� �������������������� �������#�����-��������������������������������������������.���������������������������������������������������#�������������������������������������������������������������������������������������������7������������
�� ������������������� ������������
�� ����� (�� ������������������������������������� �������������� ���������������������� ���������(�� �����������������������������������������������������������������������������������"������� � �������������������������������������������-����������������������������2��������������������"�����������������������������������-������������������������������������������� �����������1����� ��������������������"� ���������������������������
Pric
e, C
ost,
Rev
enue
Marginalcost
Deadweightloss
Demand
Averagetotal cost
QMCQATC
PATC
PMC
Quantity
����������������� ����15-3
&� ���� ���������� �������� ����������� ���������������� ���������8��������"���� ���������� ������������������������ �����������������������������#����-�������������������������������������� ���������������������
'� +������,�&���������������������� ���������������������"�0 "�2���������������������
�������-��2�������� �2�����������/ ���9������������������������������������������
0 �����2��������/ ���:��������2��������������/ �����/ �������������� �� ��� ��
����� ���$ ������������� ��������%����������������������������$ ����������� �����������������%"��������������������� �������������2��������������������������������������������������������������
*� 9�������������������������������������������������������"��������������������������������2��� �����-�� ���������������������������������������� ����������"��������������������������������������������������������������������������������"�����������������������������������6����� "������������� ��������������� �����������������������������������"����������������������������������� ���������� ����2����������������������������2���������
,� 1��������������������������"����� ������������������������������-���������������+������,�'������������������������������� ������������ �; ����; ���-�
� �
������������� ����������������������9< �����9< ���-��������� ��� �.���� �
��������������������� �������������2����� ���������������0���������������������������������������"����������� ��� �.���������������������/ 8�������������
�
������"������������/ ���-��������� ��� �.������������������������� ��������)�����
���0 ������������������������������"����������������0 ������������������������� � �
Pric
e, C
ost,
Rev
enue
Marginal costAverage cost
Q1 Q2
D2
D1MR2
MR1
P1
AC2AC1
P2
Quantity of Bottled Water
Pric
e, C
ost,
Rev
enue
Marginalcost
Demand
QC
PC
Quantity of Groceries
A
����������������� ����15-4
������������������������������������ ��������0����������������� �$0 ����� %���/� � � �
���$0 ����� %���/ �� � �
3� �� +������,�*��������������� ��#������������������������� ������ ��������� ��#����������������� ���������������6���������/ "���������0 "������ �
� �
����������������"��������������������.��"����������������������������
Pric
e, C
ost,
Rev
enue
Marginalcost
Demand
QCQM
PC
PM
Quantity of Groceries
CB
DE
F
Marginalrevenue
����������������� ����15-5
�� 1��������� ��#��� ��"�+������,�,������������������������������/����������������� �/ ����/ ������������������0 ������������+������,�*����2������
� � �
����=�=;=>=+����+������,�,�������� ���������������������=�"�����������������������;=>"��������������������������=�=;=>������� ��������������� ������������;=>����������������������������������������+�
!� �� -�������������������������������������� �����������������������������2������������)
�������������������-���� �������9������� -���������������0��������/�������������<����������<��� ����� ����������������� 0�����
&* �?"??? &*?"??? ,?"??? �@?"???��������&??"???
&& &?"??? **?"??? �??"??? '*?"???���������3?"???
&?��������'?"???�������� 3??"???����������,?"???�������� *,?"???���������&?"???
�5 *?"??? !&?"??? &??"??? ,&?"??? �5?"???
�3 ,?"??? 5??"??? &,?"??? ,,?"??? �*?"???
�* 3?"??? 5*?"??? '??"??? ,*?"???
�� 0���������� ��� �.���������������A�3�����2�����������,?"???����������������"����������A,,?"???�
����������������� ����15-6
�� ���B�����(������"��������������� ����������� ����A,,?"???���� �� "��������������������������������������������� �����
5� -����������������������������������������� ���������� ������ �"��������������������19(�� ���������������:���������� ��� ������������#�������� ����������������19"��������������������19(����������� ������������"�������� ������������������� ������������� �����
@� �� -�������������������������������� �������������������������)
������9��������������0��� �������/������� �������<��� �������<���
5 ���? �����?�!??
! �?? ��!??�,??
3 &?? �"&??�'??
, '?? �",??��??
* *?? �"3??��??
' ,?? �",??�'??
& 3?? �"&??�,??
� !?? ��!??�!??
? 5?? �����?
-��������� ��� �.����������������������������� ��� �.�"��������������������� �������������2�����.��"������ �������������2�����.����-������������������������A*�����2�����������*??���-��������������������������5??"����������(�����������2����� �������������2�����.�����-��������� ��� �.����2��������������������������������2�������������������� ����� ����������
�� -���� ������������(�����������������������������������������������-� �����������������������A�"3??"???����������������A&"???"???"����������������A*??"???�
Pric
e
Demand
800
8
Quantity of Crossings
Area= x 8 x 800= 3,200
12
Pric
e, C
ost,
Rev
enue Marginal cost
Average cost
Demand
Q1
AC1
P1
Quantity of Drug Bottles
Marginal revenue
����������������� ����15-7
�� 1���������� �����������������������"�������������������2������� ������������������������������ ����������������.��"������������ ����������(���������������������������
�� C�"��������� ������������������������"����������������������������(������������������������������+������,�3"������������������������D&���5��5??"???�E�A'"&??"???"�����������������������������������������
�?� �� +������,�!���������������������� ����(��������������-��(����������2�������/ ���������0 ���0����������2�������$0 ����� %���/ �� � � � �
Pric
e, C
ost,
Rev
enue
Marginal cost + tax
Average cost + tax
Demand
Q2
AC2
P2
Marginal revenue
����������������� ����15-8
�� -������������������������������ ����������������������������������� ��������������������������"�������������+������,�5"�2��������������������/ "
�
�������������0 "����������������������������������� �� �
�� -���������������������������������������"������� ������������������2��������/ ���������0 ������������������ ����"������������(�� ��� �.
� �
����������:�������� (����������������������������������������� ����8�����������"������� � ���������������
�� ���������A�?"???����������������� ��������������������������������������������������2�������������������/ ����������������0 ����+������,�!
� �
���������������������(�������� ���������������� ���������������1�����"�����"����������������8��������"�������������������������A�?"???�
��� F��������������������� ��������#���������������������������� ���"�����������������2�����������������$� ���%�2���������������"�����������������2��������/ ����
�
�����0 ����+������,�@������������������������������ �������������������"�������
����������� �������������2�����.��"����2��������/ ����������0 ���9����������� �
��� �.��������"������������������ �������������2����� ������������"���2��������/ ����������0 �
� �
Pric
e, C
ost,
Rev
enue Marginal cost
Average cost
Demand
QM QCQL
PLPC
PM
Quantity of DrinksMarginal revenue
Pric
e, C
ost,
Rev
enue Marginal
cost
Demand
QCQM
PM
Quantity of Chips
C
BAD
E
Marginalrevenue
����������������� ����15-9
�&� �� F������������������������������������������������ ��������������������������������������������������������� ��������������� (���������� ������������������������ ������ ����������� �������
�� 4������ �������������������"�������������������������������� ����������� ������ ������� ����������:����������������������� ����������� �������������� ������� ��#����
�� 1���������������������� ���������������������������������������������� ����������������������������������������������������� �������������� ��������$����������������������%������������������������������� ������� ��#��$���������������������%�
�'� �� -������������������ ������� �������"�������������+������,��?�������2�����������/ �������������0 "������ ������������������="��������
� �
����������������=;"���������������������������==�=;�
Pric
e, C
ost,
Rev
enue
Marginal cost= Average cost
Demand
QCQM
PM
Quantity
XX
Y Y
Z
Marginalrevenue
����������������� ����15-10
�� 1�������� ������������������������ ����"����������������2��������/ �����
������������������� ����������������� �������������.��������������������������==�=;=>"�����������������������;������������������������ �����>����.�����-��(�������������������������� ������ ����������������������=�
�*� �� ���������������������������2��������������������� ���������������������1������� �����������2���������������������� ��������������������"�������������� ��������������"�2������������������������� ��������������������������������"�����������������������:��������������������������������2�������"������� �����������������������������������"���������������������������-���������� �������#������������������������������������ ��� �.�"������� ������������������������������������� ���������
������������������������������������������������������������������ ��������" �������������������������1���������2���������2������������������������������������"������������������:��������� � ��� �.������������� ������������2����� ������������"����� ��������������������������"����������� ��� �.����2�������������������������� ����������������������"������������������������������������������� ���������
�,� -������� �������������� �����������������������-���G�:������ �#����������������� �������������-���������-������������� ���������� ��������������������������������������������������
�3� -������<���:������������ ��������������������������"�������� ��������������������� ��#����1��:������������������������������ ���"��������������������������������������:�����(�������������������� �����������������������������������
�!� �� +������,�����������������"�� ���"����� ������������������������� ������������4������������������ �������"���� ��������������������������0 ������������2��������/ �� �
����������������� ����15-11
�� -�� ���������(���������������������������������������H"������ ������������������������������C"��������������������������������������I�
�� 1����� ��������������������������������� ����"������������2��������/ "�����
�����������2�������H=C=I�
�� -�� ���������(�������������������� �H����H=C=I"����������������� �����C=I���-��������������������������������I���-��������� ���������(�����������������������������������������������"������ ���������(���������������������������� ����������������������$I%��������������������������� ��������� ����������$C%�
� �� ��������������������������������������������������������� ���������������C=I�$��������������������%��������$������������%�
�� ��������������������������������������� ��� �.������������������������������� ������������������������ �������������I�$�������������������� �������%��������$������������%����������������������������I�����
�� -�� �������������������������������������������� �����$����������������C=IJ�%�����������������������������������$�������������������������IJ�%���-�������IK������C=IJ�"���� �������������������������� ����������������(���������������(���������
����������������� ����16-1
������������ ����� �
������������������������������
�� ����������������������������� ������������������������������������������������� ������������������������������������������ ��� ���������!��������� ��������������������������������������������������������� �������!�
"� #�� �������������������������������������������������������������!����������$� ������������������������������ �������������
%� #�� �����������������������������������������������������������!����������$������������� �����!� ��������������������������������������� �����!������
&� '������� $������������������������������ �������������������������� ���������� ������� ����������� �����!� ������������������������� ��������������������������������������������������������������������!��
(� ���������������� ��������� �$� ��� ������������� ������������������ ������������������������������������������!�� �������������� ����� ����� �����$���������������� ������������������������������ � �������!��������������!��������
)� ����� ���������!��������������� ���������������� �*� ��������� ���������������� �������*������$��!�������������� �����������������+������,�����-������������-�!���,����������������������� �������������$�������� ������������������������������������� ��������������������� ����������������!���������� ���� ������ �����$�$�������������������!�������$������������������������������������!���������������� ����� ������+���� ���� �������������� �����������������$�$���������������������������������������������� ���� �����!�������������� ������!��������
.� '����������� �������$������ ����� ����������� �������/��� ������������ �������������!��� ���������� ������������*����!� ������� ������������������ ���������!������������������� ������������������ ��������� ����� �������� ����������� �����!�
0� 1��������� ���������������� ����� �������������� ��� � ����������������������������������� ������ ����$������� �����!�$����������!��������������� �� �����������������������������$�����$����2��3�4������� ������������ ����
����������������� ����16-2
�� ����������*������������������� �����������5�3"4� �����������!����������!��������������� ��������� ������������������������������������������������5����3%4� ������������� ��� � ������ ���$�!����$����������������!�������� ���������!���
���� ����������� ������������������
�� �� 678�� $��� ����������������������� ����������������������������������������������
$� ���� �����$�������������������������������$�����������������������������!������������������� ����������� ��������������������������������$���������������������������
�� 678�� ���������9�� �����������������:������������������������������������� ��������
"� �� ������� �� ������������������� ����������� ���������� �������������3;���������4�������������� �����$��"������������
$� +�������������������������� ��������������� �����$���� ��� ������������������ ���������!������������� ������$�����!�� ���������!��2
������������ �����<��������������7��� �����=������� �����1!�� ������1!�������3;����������4����3���������4����3;� �������4�����3;� �������4
0 �( &>��"
. �) &"� ��>
) �. &"� �?"
( �0 &>� �?&
& �@ %)�?)
% �> %>�?0
" �� ""?�>
� �" �"
����������������� ����16-3
+���� ����������������;����������������� ��������;�� ��������������������� ��������� �������� ���� �*� �/����������������������;.�������������������������)������������'��������������������� ������������ ���������!��3>4���������� �������������
�� ���1����������-�����'��������� ��������������� ������������������������������� ������������������� �����$�;.����������������������� �����$�)��������������������������� �����!�����������������������!������;&" ��������������������;)� ������������������������������;%)� ���������-������ �����������%������������� ������������������������;�0� ������������1�������������%������������� ���������-�����'��������������&������������������ ��������������;)������������-�����'���������!��� ������������;"& �������������� �����$�;&� ������������������� �����$�;">� �������� ��������������������;"� �������
�� ��������� ��������������������������$��������������������������������!������������ ��� ������������������������������������������������$��;"� �������$���������������*���������������� �������6������������$����������������������$���� �����������������
%� �� ����� �����������������������������������������������������$���
$� ���� �������$��$������ �� ��������������������������������� ��������������������������������!�$����������� ��������������!������������������ ����������������$��$�������������$�����������$���������� �� ����
�� �������������� �������!���� ���/��������������������������������!��������� ���� ���������
&� A� ���������������������������������� ������ ������� ���� ��$����� ������� ����� $�������� ��������� � �����������������������A� ������������������������������������ ������ ���� ������� ��������������� �������� ����������������������������� ������������ ���������� ��������
(� <������� �����������$������������������� ����� �!������� ���������������������������������������������������� ��������� ���������������!�������������������:������� ��������!��!�� ��������������������
)� �� ���<*����� ������� �����������������,�����-��������$�������� �����������������������������;%>�$������� ��������������������������;"(�$������� ������ �������������<*����� ��������������������������,�����-��������$�������� ���
����������������� ����16-4
��������������������������;">�$������� ��������������������������;�>�$������� ����� �����������-�����,�����-������������� ������������������������������
������,�����-������ ������� ��������������<*�������$�������� �����������������������������;%>�$������� ��������������������������;"(�$������� ������ ����������������,�����-������ �����������������������<*�������$�������� �����������������������������;">�$������� ��������������������������;�>�$������� ����� �����������-��<*������������ ������������������������������
$� '�9���������$��� ������������������� ��������� ��������������������� ����������������������������$�������������!����������������������!�����������9���������$��� �������������������������������������!��������������
�� ���9'#�'���� ����������������������$� ������ �������������8���������������������$�������$�������������������
�� �������������������������������� ��������������������$�*�������������������� ���������������$�������������������������$����������������� !������������������������������������� ������������������$�*������!�������'���������������� ���������� �������������� ���������������$��������������������������� ��� �����������@���-����� �����$� ������������������������������$�*������� ���������������� ������������������� ������������������ ������������������������������������������ ���������
.� �� B���������������������$��� ��������3�����'�����4����������!����������!��������������� ������������$�2
� �����C����B����������+��� ���-����
+��� ���2��� ���2������� ����� ����� ��2��� ����� ��2��BB������
-���� ���2��B ���2��B����� ��2�� ����� ��2��B
$� �������������� ���������$����������� ������������������������� ��� �����������$������������������$�������������������!�����!������3��������������4���������!�������3���'����������������4���������������� ��������������������������$� �� ���������������!�����B�3�������� ����������4���������������������!�����B�3��B�������������4���-��������� ���������������������������C��������� ������������� ������������� �������������������������������������� ���� ��������� ��������������������!���������������!���� ����
����������������� ����16-5
������������������ ��� ���� ���������������$����$�$�������������������� ����������������� ���������
0� 8!������������$����������������!��������������������������������������� ���������� ����������$�����������$����������������������������������������� ��������-����������������� ������� ��������*���������$���������������������������������������������������$��������
@� �� �����������$�*������������ ���2
� ���' ��������B������������ ����� ������������
�� ����� ������2���� �������� ������2����������������������� ' �����2���� �������� ' �����2��!����� ��������B������
��������� ������2��!����� �������� ������2�� ��� ��������' �����2�������������� ' �����2�� ��� ��������
$� ������������������ �������' ������ ����������� ����������������������������������' ������ ����������� ��������-��' �������������� ����������������������� ������
���' �������������� �������������� ����������� �����������' ����������������������������� ����������� ��������-����������������� ����������������������� ������
-����$������!����� ������������������������ ����������9���������$��� �������$�������������� ������
�� '�$��������� � �����$�����$�����������������������������5�����������$����������������������������������� ������������$�����!��$������������3���������4������������������������ ��� ���������$����������� �����$������������������� �����$��� ��
�>� �� ���D���������>��� ������- ���������>�����������������">��� ��������� ��������;&�>>>���� ������-�������� �������;��>>>���������� �����$�;%�>>>����� �����;%>�>>>������������ ��
��������� �������>��� ����������������� ������">��� ������������������%>�� ��������� ���������;%�>>>���� ������7������������ � �����$�;"�>>>���������� �� �����>��� �� ����;">�>>>5������� �� ����">��� �� ���;&>�>>>���
����������������� ����16-6
���$������� �����!�">��� ������������������&>��� ��������� ���������;"�>>>��� ������7����������� ����;��>>>������������ ��������������;">�>>>������������������ ����������$�2
� �����- ������B�����������>��� � ���">��� �
�>��� � D���2��;%>�>>> D���2��;">�>>>D������ - ���2��;%>�>>> - ���2��;&>�>>>B������
">��� � D���2��;&>�>>> D���2��;">�>>>- ���2��;">�>>> - ���2��;">�>>>
$� ���D���������>��� ���- ���� ����� ����">��� �������D��������">��� ���- ��� �����$�����������3�������� �������4�����������>����">��� ����-��- ����������� �������������������!����">��� ��
���- ���������>��� ���D���� ����� ����">��� �������- ��������">��� ���D��� �����$�����������3�������� �������4�����������>����">��� ����-��D����������� �������������������!����">��� ��
���9���������$��� ��������������� �������!�">��� ������������������� �������������������������������� ��������������;">�>>>�����������$����$�$������������������������������������������>��� �5����������� �����$�;%>�>>>�����
�� -�����������������!������ ���������������� ����������������������� �������� �����������������������-����!���� ���� �����������!�$���!������������ ������!�����
Pric
e 1 C
ost 1
Rev
enue
QuantityQ
Demand
Averagetotal cost
Marginal cost
P
Marginal revenue
����������������� ����
17-1
������������ � � �������� ������� �
������ ���� ������������������
�� �������������������� �������������� ������������������������ ��������������
���������������������� ���������������������������!����� �������������"�����
��#��$��������������������%�������������� �������������#� ����������������� �
��������$�$���&������ �� �������'(���������"���� �� ������������%�����������
�� �������������#��������� �������������(���������� ����(������)������'��
����������(����������������"������'����� �������������*���
�� +� ����,&�����$�������� &����)�������� ������ ������������������ �����'� ��#���
-����)������'�� ��������������-����������'� �� ����������
!� .���(����)�������� (������������'� �� ���������(��� �������������� ��������������
������������������������������������������ �������'������������������ ���������'
���������� ������ ������� ��� ������ ������������������ �����'���� ��$������
�� ����������������������� ���������� �*������� ����������(������� ��� ��������
��� �� ���������� ������������ ��$��������� ������������� �'�� ����������*�
�� �
/� 0�'������ � � ������������ ���$��&��� ���������1��������(� ��������������1�
�����(������ ������ ����������� �#�� ��������������������������������������
����������������� ����
17-2
����������'������ � � �������������� ���$��&��� �������'���� ������
����� �������������� �������������� ��� ��������
2� 0�'������ �$�������������������� ��������������� � ������'������� ��������
����� ������������'�������� �������)���������0���� �$��1����$����� ��������� ���
������'������ �����$&)������� ���(�����$������$����� ����������� ����������� ��
��'������ ����� �&)������� ����
3� ����$�������������� � ����������� ����"����������������� ����������������
�� �����'�������� �������� ������������)�������$���)����������1����������4�� �
�����'��������������������� �� �'���� �����������'���� ���������� ��)���������
������������������������������������� ��
�� ������������������� ������������
�� ��� ��� ��#������5���������������������� �����'�������������������
��������������������������������������� ��� ������ ������������
�� ��� ��#�������������$������� ������������������ �����'���������
����� ��1���������������)���������0���������(���������������������� ����
����������������
�� ��� ��#������������������������� �����'(�������������������������������
������������ ��� ���������������
�� ��� ��#���������������������'������ ���������������������������������
�������6��1������������������ �������������������������
� ��� ��#��������������������� ������������������ �����'��������������
�������� ��"����$������������)����������������������
�� ��� ��#�������������#���� ������������������ �����'��������������#����
����������� ������������ ����(����������������� ��� ��������� ��$������
�������"���$������������������
�� 0� ��������������� �����������������������$������������������������������(������
������������������ �����'���� ���������������������������������� $�����������
��� ����������� �������.����� ���������������� ��������� �����$���������������
"����
Pric
e 1 C
ost 1
Rev
enue
Quantity of Sparkle ToothpasteQM QC
Demand
Averagetotal cost
C
BA
Marginalcost
PM
Marginal revenue
����������������� ����
17-3
!� %������������������ �����'���� �����1������������)������������������������$�
����'�� ������������������������������ ����$������)������ ������$������
�������������������'������ ������$����������$� ���������������������$�
�������������������
/� �� +� ����,&���������������� ��#������.���#������������������ &���
)�������� ������������& �"� �*�� ��'���������������7 ����������������- �� �
�� .���#�1������������*��(���������)��������7 (������)������'�� �������������
�� �������� ������������� ���������������.���#�������������������08��
������������'�������������������$������� �������'������������
�� ����&��������'(����7 ���.��������$� ����������������(�����������'�
�� �����������������$�� ���(���� �7 ����7 �� �
�� 9����� �'�� ���������.���#������������������������'�����������(���
��� �$��������� �����������'�� ������$�����"�������(����������
$������������$����9�������������(�.���#�1������� ���$�������������
����� ����������
2� .����������� ������ ������������������ �����'� ��#������������������������1�
��� ���������������� ��������������(��� ������������������ �����'� ��#�������
��� ��� ��������������������$������������ ���������� ��������������������$�
#��"����������������������&'������"�����������������������&������ �"����������
����������&'������"��������������������'�"����������������� ������ ���
�������������������$���������������������&������ �"��������������� ���'
����������������� ����
17-4
"����������������������� ����������� ������������������ �������������������$
����������.������������������1����#�����"��������������������������������
$���������������������� ��#�(�������1�������$����������������� ��������������
$���������� ��(����'����� ��(�������$����� ���
3� ��������$�� ���������$�(��������� ��#���������������������������� ������� �(
$�������� ������������ �����������������$�
�����%��#��.�������
-���� %����������� %�������
:����� �� �� ������� �� �������
�#������������ ;< =>. =>.
��������?
��'�"������������? ;< =>. =>.
��'����? ;< =>. =>.
���#�7���������%@A%�? =>. =>. =>.
���#�7�������������A%�? =>. ;< ;<
�������� ���������� ;< ;< =>.
������ &����)�������� ?
��������$�$���&������ ;< =>. =>.
� �������'?
��'�%@��������������? ;< =>. =>.
������������ =>. =>. ;<
����������� �?
"������������ �������� =>. =>. =>.
��������������������*��?
,� ������� ������� ���������������������� ��(� ������������������ �����'���� ����
��'������ ��� ��'����.�������1�������������������$����������"���� �� ����
����(����1����#� �������� �������� ���(�������$�����+� ����,&!���.�����������(
Pric
e 1 C
ost 1
Rev
enue
QuantityQM
Demand
Marginal cost
PM
MCM
Marginal revenue
����������������� ����
17-5
- (�"���� �� ���������(�%� (��������������������� ��$�����������"����� ������ �
�������������� 1����������
B� 9������$������#�� ��������� ������&��� ��������(����1��$������� �#�������
����������� ���������������� ����"����� ������������������������ �����������������
�����(����� ������ � ��#����$��
C� %�������$����������������������$����������"������������� ������������������
������������"����������������'�������� �������� �������������������������
� ����������� ����"�������������� �������������������������$�������'������ (
������1�������$�)�������������������������$�������������"������������� ��������
����1������������������� �#����������� �� �����������������������������
�D� �� 0��� ���&�$�������������$������� �����#��������'�������������� ���&
�$������ �������������������������� ���������������� �����'� ��#�(���
$��������1����������������'����(�$����������������������������������������
�� ������������������ �����'� ��#��
�� 0� ���������������������� �����#��������'������������ �����������������#&
���������������1������������������$������������������������������
�����������#����#&�����(�$����������� ���������'�������������$�
����� �������������#������
�� 0��� ������������'�������������$����������#��������'����� ���������
�� ������������'�����������������$��������������������� �� �������� �#
����������� �����$��������������$�����$���� �� ���������������'�
Pric
e 1 C
ost 1
Rev
enue
Quantity of TylenolQT
Demand
Marginal cost
PT
MCT
Marginal revenue
����������������� ����
17-6
�� ������'������������������'������ (�$��������� �����$����������
�������$�����$��������
��� �� -�������������������� ���������#�������'������ ��������� ���(���$��
��������������������������������� ����������#�(� ����� � ��#����$��
�� .������ �����������"���������-���������� ����������'���� ����������
)������������������#����.�����������������"������������ ��#����������#�
��� ������� �����'(�$��������������������$� ��������
��� �� +� ����,&/����$��������1��� ���(� �� ������'��(����� �� ���������
���'����������1����������- (����� �� �������������%� (��������� ��#����'�� �
�� �������������- �&�%� �� �
�� +� ����,&2����$������ ���(� �� ������'��(����� �� �������������'�����
�� �#��������� ��������������� �� ����������������������� ������
�#�������������*������� �������'(�$������� �#������������������
��$�$���&������ �� �������'���������� ������� �#��������� ��#�����
������'�� �� ���������(�$������� �#������������������������'� ��#��(
��������������� � ��#����$��
Pric
e 1 C
ost 1
Rev
enue
Quantity of AcetaminophenQg
Marginal cost
Demand =Marginalrevenue
Pg = MCg
����������������� ����
17-7
�� ��� �#�������������������� ��������'������������)��������������(������
���)�������$������(����'������������������� �$�������������(������$����
�����(�����������'������ �$�������$���������
Pric
e of
App
les
Quantity of ApplesQ1 Q2
D2D1
Supply
P2
P1
����������������� ����18-1
��������������� ������������������������������������
������������������������������
�� ����� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������� �������������������������������������������� ������������������ �������������������������������������� �����������������������������������������������������������������
� ���!���������� ������������������������������� ������������������������� �������������� ��"��������������������
#� ���� �����!$�������% �&� �'������� ���������"�������������������������!��������� ��������������������������������������������������$����!���%��% �������%�����������!������������%� �������!�
(� �������� ����������������������������������������$�����������������������)��� ������������"�������������������������$���� �������������������������������������������$��������������������������������������������������������
������ ����������������������������
�� �� ����������������������������������������������������� ���������������������������*������+%�$�� �������������� �, ����, $�������������
� �
�������� �- ����- $��������������������������� �. ����. �� � � �
Wag
e, V
alue
of M
argi
nal P
rodu
ct o
f Lab
or
Quantity of LaborL1 L2
D2
D1
Supply
w2
w1
����������������� ����18-2
�� /����������������������������$����!������� ���������������������������������!������������������������������������������� ����������������������������������!�������������������������!�$��������������������������� ����� ��������$���� ��������������������������������
�� ���*������+% ������$�����������������!������� ����������������������������������� �������!������������� �, ����, ��������������� ������������
� �
�������������� �0 ����0 $�������������������� �� ����� �� � � �
� �����*���� ���������� ��������12������������ �������������������%%���������������� ������2�������������������������������1��2�������������������� ���$�� ������������� ����������������������!��� ������)�������������������������������������������������� ���������������������
#� �� 2������������������������������ ��������������� �������������������$���� ���������� ������������������$���������������������� ���������������������������!������� ����������������������"��������������� �������������������������*������+%#������������������� �������!������������� �, ����, �������������������������������������� �� ����� �������
� � � �
���������������������������������� �0 ����0 �� �
Wag
e
Quantity of LaborL1 L2
D2
D1
Supply
w2
w1
Wag
e
Quantity of LaborL2L1
S1
Demand
S2
w1
w2
����������������� ����18-3
�� 2�� ����������������� �3��������������������� ����������$��������������������������� ��������������������������������������*������+%(���������������������������!���� �/ ����/ ������������������������������������ ��
� � �
���� ������������������������������������������ �0 ����0 �� � �
Wag
e
Quantity of LaborL1 L2
D1
Supply
w2
w1
D2
����������������� ����18-4
�� 2���� �������� ����������� �������������������$����������������� �������������������������������!���������� �����������������������������������!��������������������������������������*������+%4������������������� �������!������������� �, ����, �������������������������������������� �� �����
� � � �
����������������������������������������� �0 ����0 �� �
(� ��������% �&� �'������� �"���������� ����������������������������������������������!������� ������������������������������$���������������������� ������ �����������������!��� ����������!������� ������������������2������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������!������ ����������������������������� ����������������������������/�$���������������!������ �����������������������������&������������������������$������� ��������"������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������$����!�$����!���������� ��������������������������������������$���������������������������������������$������� ������������������� ��������������������$������������������������������
4� /����������������� �&� �'��������������$��� ����������������"������������������������������!������������ ������������������/��������������56��������$�����!������� ���������������� ������56�����������/�������!������� ������������������������ ������������������ ��������������������$����������������������������������5#$���� ������������������������"�� ������ �������������������
Ren
tal P
rice
of C
apita
l
Quantity of CapitalK2K1
S1
Demand
S2
r1
r2W
age
Quantity of LaborL1 L2
D1
Supply
w2
w1
D2
����������������� ����18-5
6� �� *������+%6����������7�/���������� ��"����������������������������������� ���������������������������������������������������!������������$���� �/
�
���/ �������������������������������������������������������� �� ����� �������� � �
������������������������������������ �8 ����8 �� �
�� �������������������������������� ��������������������������������!������ �����������������������������������!����������������������*������+%9����������������������������� ����������������� �, ����, �������������$�����������
� �
�������� �� ����� ���������������������������������� �0 ����0 �� � � �
Wag
e, V
alue
of M
argi
nal P
rodu
ct o
f Lab
or
Quantity of Labor
Wage
VMPL10
1 2 3 4 5 6
20
30
40
50
60
70
����������������� ����18-6
9� ��������������������������� ��������������������������������!���������� �����������������������:
0 . ;-0 <;-0
= �=9 9=
� �96 6=
�#6 6=
# �>6 6=
( 4# #=
4 +� �=
6 >
*������+%+������������� ���� ����������������/��������������54=�������$������� �������������������"�����*���������������������������"��$����!���������� ������������������������&�������������������� ����������������"��$����!��������� �������������������������������������/�������� � �&� �'��������������������������"���
Wag
e
Quantity of LaborL2 L1
D2
Supply
w1
w2
w1–$3D1
����������������� ����18-7
+� �� 2������� ����������!�����"����������������!�������� ��������5#$������������������!������������������� ����������������������������������������5#����������������������������2 ���������� ���������������������������������������������������� �������������������������������5#���������!������� ������������������������������!������5#������ ���������������������� ��������������������������������������*������+%>����������������������������� ���� ����������������� �, ����, $�����������������&������5#���
� �
�� /�����������������!�������������!���������������$���������������� ����������������������������$�� $�����������������������$�� $������ �?�� �%
� � � �
5#������������������������������������
2���������������������!����!������$������ ������������� �%�5#$��������� �
�����������������������������������������
�� ��������������������������� ���$���������$������������������������������������������������!�������������"���������������$��������������!��������������������$�������������������������������������������������������*�����+%�=���2�������$����"������������������������������������$������ ����������������������������������� �������������������������������������������������������������������������!������:��@�A���������������������&�B�����@ A���� ����������������!���������������������������"������������������������������/��������������������������������� ��������������5#������������������������������� ��������
Wag
e
Quantity of LaborL1 L2
D2
S2
S1
w1
w2
w1–$3
D1
����������������� ����18-8
*������+%�=���������������������� ����������������������������������� ��������5#����������"�����2����������$����������$�� $�������������� �%
� �
5#������������������������������������� �0 ����0 �� �
2���������������������������!��������� �������������������� �������!$����� �C�� �%�5#��������������������������� ��������������
� �
2���������������������������!����������������������������� �������!$����� �?�� �%�5#���������������������������������
� �
2��������������������������������������������������������������������������������!�������������
�� /������ ��� � %���������������������������������������������������������������� ������$��������������������������� ���� ��$��������� �����������������������"��� �����������!������������ ���������������
����������������� ����18-9
>� �� �������������"��� ����������� ���������������������������������������$�3�������� ��������������������������������������
�� D��������� ����������� ���������� �&� �'��������$��������������� ���������� �&� �'�������������� �������� ����
�� D���������� �������������&��������� �����!������������ ��"�����������$��������������&���������% ��"������������ ��"�����������������3���������������������������������� ���������������������������������������������� �����!���������$� ���� ��������������'����� ������������ ���� �����������%������'����� $����������������������������
�� 7������ ������������� �&� �'����������������� ��������� ���$������� �������������������������������$�������� ���������������!���������� ���� �������������2����������$����� �������������!�� ���!�����"�������������$���������������������$�������������������� ������������
����������������� ����
19-1
�������������� � ���� ���������� ����
������� ���������������� �����
�� ����� ������������� ��������������������������� ������ �������������������
����������������� ��������� ����������������������������������������� ������
���������������������� ������������ ���� �����������������������!���
�� ��������������������
"� #�������������������������������������������������$������������������������
����������� �����������������%����������������
&� #��������� �����������������'������������������������������'����������%������
������������%��������������������������������������������
(� )������������������������������������������������������������� ����������
���������������������������������������������������������� ��������������������
��%������ ��������$������������%�������������������������� ��������
������������
*� ���������������� ����� ���������������� ������������� ����������������������
������������������������������������������� ������ ���������������%�����
������ �������������������������������������������� ��������
+� )����� �������������������������� �����%� ������������� �����%�������������
������ ����������,���$� ������������ ��������������������������������
������������������������������������������������������������ ������������
��������
���������� ������������ ����� �����
�� �� ��������������������������������-���������� ��������������������������
������������������������������ ���������������������������-���
�� )���������������������������������������������������������������
���������� ����������� ���������� �����-�������������� ������
��%�� ���������� ����������������������������������'����� ���,�������
���������� ��������%�������������-������������
����������������� ����
19-2
�� .���������$������������������������������� ������������� ���������
����
"� ��������� ��� � ����� ���������������������� ��������������������� ��
���������������������������/��0�1����������%��������%������� ����������������
�����'�� ����������������� ��� � ���������������%������%������� �������
�������2�����0"1����� ���������������������� ����������������������������������
��� ��� � ��������������������� ����� ���
&� 3��������� ���$����������������%����� ���������-���������������������������
����� ���� ��������������������$��������4������������������������%���������
��������������������������������5����������������%�����������������������-���
����������������������������!���������������������'����������������� �
(� 4�������� �������������������������������������������������������������
�678�������698������������������������������678�����������������698������
������%�������������������������:����������������������������������������
�������������������������������������678������������������������������������
���������:������698��������������'��������� �������������������� ����������������
�����
*� �����%����������������� ������������������������������������������������
���������:���%�����������������������������%��������������������������
�������%����������������������������������%�������%����������������������������
�����������������%�������������������������������������������� �����%������
�������%�������������������'��������������������%������ ��������� ������������
0;�������%��������������������������������%�����������������������������
�����������������������������������������!������������������������������%������
�����������������������%�����������������������������������������������!�
���������1
+� ������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������,������6�����������:��������
��������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������� ����������
���� ���<��������������
Wag
e
QuantityQuantity
Skilled LaborUnskilled Labor
Demand Demand
Wag
eS1
S1
S2
S2
����������������� ����
19-3
7� �� #���� �������������� ������%����������������������������������� �����
������������������%������������������������������ �����,���$� ���
���������������-�������������%�����������������%�� �����
�� )����������������������������� ���������������������:������������������
������������������� ����������%���������������������������� ���
������������������������������������������� �����������������
���%��������������%����������� ��� �������� ������������������������
�������������
9� ����%��� ����������������%������������������������� �������������������
������������������������������� ���������%���� �����������4��������� ������
���� ������������������������ ��������%���� ������������
6� .��� ��������� ������ ��������������������������������� ������������������ ���
4� � ��������� ������ ���������� ������������������������� �$� �!��������������
��%������ �������������������������������-�����:�� ��� �������������� �������
�������������������� �������� ������������������� ��������������
�� ������������ ��������������� ����������%���� ����-�������������� ���
=��� �����������������������������������������
�8� #%����������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������<����������������������
� �������������������������� ���������������������������� �����������������
<������������$� ���������������������������������������������������<�������������
�������� ��������������$������������������������ ���������������������������
<���������:������������������������������������������������ �������������������
������������������
Wag
e
Quantity of LaborQuantity of Labor
Other FieldsSecretaries, Nurses,Teachers
Demand Demand
Supply
Supply
Wag
e
����������������� ����
19-4
��� :�'��������������������������� ��������������������������������� �����������������
������������������'��������:�'������������������� ��������������������������������
��%�������� ������������������������������������ �������������������'�
������ ���������������������� ��� ��������������������������������������������
�������������'������%����'���������������������
�"� �� ,������6�"������������������������������������ ������������������
�����������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������%���������������
�� >%���� ���������� �������� �������� ���%����������������������
�������������������������<����!�������%������������ ��������������
�����%��������%�������������� ��
����������������� ����
19-5
�&� �����?������?���� �����������>';���� ��������� ������ ����������������
����������������%�������������������� ����������������������������������������
���������������� ����������%�����$����������-�������������%���������� �
�������� �����������������������<�����������������������
�(� :�������������������'����������������������������������������������'�
�������������������������������������������������������� '������������'�����������
�� ������������������������ ������������������������������������� �� ���������
���������������������'����������� ����������������������������������%���
���������������� �������� �$� �!����������������������������� ����������
������������������������������������������������������������������������
:��������� ���������������������%���� �����������������������
�����������������������������������������
����������������� ����20-1
��������������� ���������������������
������������������������������
�� ������������������������������������������������������ ����� �������� �������������������
�� ��� ���������������������������������������������� ����������!����� ��!��� �� ������� ������� ���� ����"��������������� �������
#� ���������� �������� �������������������"����� ��� ���������� ����������������������$����%������ �������"��"����������� �������"����� �&!����������� � ���%���������������'��������������������� �� ��
(� )�������������"��� ������������������'�������� �!�����"��� �������*������ ���������������� � ����������������!����"��� ����� �����������"�����������������)��������"��� ���������������������������������'����*�������� �!���������������"��� �����������"�"�������������"����+����������������������)������������"��� ��������������'����*�������� �������������������������������������������� ���������
,� -�+��� �����������������������������������������������������"��������� ������-������������!����������� ��� ������������ �������������� � ������������+��� ������������%���������������������������������������������������� ������������������������������������� �������������� ���� ���������������������������������������"�"��������� �
�����������������������������������
�� �������������������������������������������� ���'����������������� ������� ��������������.������������������������ ����!� ������������� �������������!��� ������������������ �������"�+������� ����!� ������������� ��������������
�� ������� ����� ����������������������������������"���������������������/#,������������ � ��������0����1�������� ���������"���� ���� ���)��������!�������������� ���������������2����"������������� ��"������������3����������� �������������������������������������������������� �
#� ������������������ �������� �����"�������� ����"�������������������� ����"��������������������� �������������� ���������������������������������
����������������� ����20-2
������������� ����'����"��!��������)41��$)� �����4� �����"����1�� ������ ��&������� ������� ���������������������� ��������� �������� �"�����������"�����������������
(� ��� ���%������������ ����������������������������������� ��������� �!�������������� �� ��%����������������� �� ����������������"��������� ��������"��"������������� ���������������!���������������� ��������"������������"������������������� �
,� �� 2���� ����������������� ������������������� �������� ���������������������� ������ ��� ��������� ������� �������������������� �����������������������"������������"��������������������"��������� �
�� �����������%����"����������������"����������� ��������� !������� �����������'������������������ ��������� ��������� �����
5� �� �������������� ��� ��������"����������������!��������� ������� ����������������������� ��$�������� ������������������ �"�����&��� �"����������� ����"�����$������������������������������� �&�
�� �������������� ��� ������������������������!��������� ��� ��������������������������� ����������
�� ���� ����������� ��������� �������"������������������ ������������ ����������������� ��� ���������������������������������������������"������� ���������� ������ ��� ��������������������������� ����6�������� ������� ���������"��� ��%�� ������
7� �� ����������������� �����"�������� ����8�..������� ������ �����"�������� ���8�.��������� ����������������� �����"�������� ����8�..������� ������ ����"�������� ����8�������
�� �� ������������ �����'�������� �������� ����������-���� ������������������������������ ��������� �����������!�"��������� ������������������������������ ��������� ����������������"��!��������� ���������������������������������"��������� �������!��������������������"������ �
�� 9�"���"��� ��������� ������������������� ������ �������!���������"����+������ �������� ������� ����������� ��������
����������������� ����20-3
�� :���������"���������������� � ����������������� �������!����������������� �������� �������������������������������������������� �������!������������'����������������
;� �� <����������������������� �������� ��������������������� ��������������� !������"��������������������� ���������������� !��� �����������������������������������!���������� �������������6��� ����������������
�� 0������!�9������������������� �������������������� ������������� �1 ���������)���������!������������������� �������� � ������� ������������������ ������ ��1 �������
/� �� )�������������"��� �������������� ����������������������������"����������� ���8�.!...������������������ ��������������������� ���"����������� ���8#.!...!�������� ������ ���� �������� �
�� 9�"���"��� ������������� � ��������������������"����+�������������������������������������� ������������
�� =�*����"��� �%����� ������ ���'�����������"��� ���������� ����'������ ������������������������"��������������"�������� ��� ���-����������������� ��������!������ ���������������'�������������
�.� )�������"������� �������������� �������� �������������� ���������������� �����"��� ��� ������������� ��������+��� ��������������������������"������� ������-�+��� ���� ����"��� ������ ���� ��� ������������������������� ��%�������� ��"���������������� ����������������"��%���'��� ����� ������������������� �����
��� �� -����������� ����������� ����: ���� �������!���%������������������% ��� ���� �������������������-���� !����% ���������������������������
�� ������������������"��������������� �%���������+��� ���������������������������� �������������� ����������%��"�������� �����������������'��������
�� �������������"��� ���������������������: ���� !���� �������������������� �������������������� �
��� �� ��������"������������"����+��6����� !���6����� ������������ ���$��������� ����� ���� ����������� ���� ��������� ��&!��� �����+��6���� �$��������������������� ����� ������&>
����������������� ����20-4
������2�+��6 �����)���+��6������-��� ����������6� ������-���
�.�� +�. �.
�. +�, �,
�. ��. �.
#. ��, �,
(. ��. #.
�� ��� ����������6��������,.������!���������������������+��6����� ���8�.!...��� �������������6�����8,!...������ �6� � ����� ����"�������� ���������� ������� ��������� ������8�.!...�
�� �����������������6���� ���������� ����������6���������,����������� �6� � ����� ����"��������� ���������� ������� ��������� �������"�8(.!...�
� ���� ���������������������6���� ������������������+��6����� � �����������"��� ��� ���'���������� ����������������� ���6���� ������������� ����������6�����"��� �����"�!�������"��� �%���������� ��������� �������������������������
�#� �����?��������������������������������������������!���"����"��������� ������������������ !��������������������������� ������������ ������������� �� ������������������
�(� �� -����������"����������� ��������@A��������������������������"������� �� ���������� ����������������������� �������������!@��������%��������������������6������� �����"���-������ �����!����%���������������������6������ ��������
�� -����������"����������� ��������@=������ ������ ��� ��� ������ ����������������� �������������������������!@��������%���������������������6������ ����������-������ �����!����%���������������������6������� �����"�
Win
e
Cheese500
1,000
����������������� ����21-1
������������������ ��� ��� ��������� ���
������ ���� ������������������
�� ������������������������� ������������������������������������������������� �!������������� ���������������� ����� �������"������������� �����#��������� ��"�$%&'''��������������"�����$(��������&������� ������)''���������"�����������������������*����� ��!������������� ���������������� ����� ������"������������� �����#���������� ��"�$%&'''��������������"�����$%���� ���&������ �������&'''�� ������"�������+����������������������� ��!����������������*����� ��!��&���������������������������� ����"��&''',)''�-�����.���������"����������������������������� ��!�����������������*����� ��!��&����������������������� ����*���� ����"�)'',�&'''�-��,��
�� ������������������������ ��������""�������*��"�������������������������������"���������""�������*����/��0�1�����������""�������*�������"������ �������������� ��������"������� ��#�0�1�����""�������*�������������� �������������"����2���������"�������������&����2���������"����� ����������"����������� �������2�� �������#�0%1�����""�������*�������������������������� ����"��� ������ ��#�����031�����""�������*���������������������������� ����� ����� ����������������������"���������� ����"�������� ����� ���������������������"�������� ��� ��"����
Win
e
Cheesec
1
MRS
w
Win
e
Cheesec* 500
1,000
w*
����������������� ����21-2
%� 4������������&���� ������ ������"��������������05671��"��������������������""������*��������������� ������ ������"������������������������ ������"������������ ����� ������ ���������*������������� ����������"�����
3� ���������%��������������� �����������������������������""�������*��"������������������������ �������� � ������ ������������������������� ������ ��� �
7������� ������ ������"��������������2�� ������ ���*�������"����������������������� � &���� ������ ������"�����������������$(,$%�-���
Win
e
Cheesec1 c2
BC2BC1
w2
w1
Win
e
Cheesec2 c1
BC2BC1
w2
w1
����������������� ����21-3
)� ���������3����������""����"������������������ ����������������� ����"��������������������������"�� �� ����� ���4"������������������������ � ������&�
� �
����� �������"����������������4"�������������"���������&������������������ �������������� �������"���������� ��&����������������������)�
Win
e
CheeseC3 C1C2 500
1,000
w2
w1
w3
BC2 BC3
B
A
C
BC1
300
����������������� ����21-4
(� 8�����������������"�����"�� �$(����$�'��������� �9�������������� ����������"��������� ����� ���"�� �)''����%''&����������������������(����������� �����������������������"���"�� �� ����� ������������ � ��������������"�� �������8
� �
0� ����&�� ����1�����������0� ����&�� ����1��������� �������������������� � � �
���� ������������������""���&����������������������������� &�������������� ����
� ����������������������� ���������� �����""�������*����������������� �* ���
"�� �������8������������������������������""�����7����������� � ��!����*&��������� �����������������"������������� �*��"�� �������8���������� �* ���"�� ���������������������������� �""������������������������"������� ���������""���*��� ���������� �
:� 8���������������������"�������� ��������������� ��������� ��������"���������;�""���������4����������&�������� �""����"��������������������"������������������� ��������� ��������"�������������"������������4"������� �""���������������������������������""���0��������������������� �������� ������1&��������� ����� ������ �������
�� ������������������� ������������
�� �� ���������:����������""����"����"��������<���"�����������������������7������������"���""�����&������������������������* ��"�� �� ����� �
� �
Cro
issa
nts
Coffee
BC2 BC1
I2
I1
B
A
Cro
issa
nts
Coffee
BC2 BC1
I2
I1
A
B
����������������� ����21-5
�� 4"�����������������""������������������� �""���"�������������&�<���"������ ������������������ �����""&����������������������:���7�� �*��"�� ������8�����������
�� 4"�������� �""����������������������������""���"�������������&�<���"������"������������������ �����""&� �*����"�� �������8����������������������=�
Milk
Cookies25
50
����������������� ����21-6
�� 4���""�������*���������9�����>�������"��� ����������&������������� ��� ����������������� &�������������� ����"����������������4���""�������*�������9��������9��������������*�������&��������������� � ������8������ ���� ������� ��������������������� ���*�������"���9�����>���&������� ������������� � � ��"�� ����������������"����������������
%� �� ������������9�������������������"����������&�������"�5����������� ������� ��������� � ����"��� ������
�� 4"����������"�����"� �&�����������������""��� ����5������� ������ ����������� �������9������������ �""��� ����5������� ������ �������0����������������� � �����1����� �������9���0���������9����������"���������1���7�&������""���� ���5������������� � ���������� �������9���
3� �� ���������?�������<� �������������������������*����� ������������)'�2������"� � 9&�������"�<� ������� ����� ������� � 9������ ������$�'',$��-�)'2�������"������������������ �������������)���������9��&�������"�<� ������� ���� ����������9�������� ������$�'',$3�-��)���������9���
�� 4"�<� ����� �������������'����������$��'���������������"� � 9��������9����������'����������$���'�����$3�3'&�<� ����������������������� ��������������.��������$��',$���'�-�)'�����$��',$3�3'�-��)&����������������"��������������������������� ��������� �������� ��������������������7�����������������������������������&�<� ������� � ������ �����������������
Con
sum
ptio
n
Leisure
BC1
BC2
Con
sum
ptio
n
Leisure
BC1
BC2
����������������� ����21-7
)� �� ����������������� ��������������'����������������������������"������������
��!��������������������� �����������������������������������)���������!��
�� ����������������������""�������*��"������������������� ����9� ���������"������!&�����������������������""�������*��"������������������ ����9�"����������������"������!&���������������%�����������""������*��"������������������� ����9������ ��� ����"��������"��������!�
Con
sum
ptio
n
Leisure
BC1
BC2
Con
sum
ptio
n
Leisure
BC1
BC2
����������������� ����21-8
(� ����������3�������7���������������������������������""�������*���"���������$(0� 1&�$=�0� 1&�����$�'�0� 1�����������8���������"�$(��������&�������9���''��
� � �
@ ������#�����������"�$=��������&�������9���''���@ ������#���������������"�$�'���� �
����&�������9���''���@ ���������7������� ��������� �����*������������ �����������
���������������$(�����$=��������&�@ �A�@ #��������� ��������� �����*���� �
���9������ �������������������������$=�����$�'��������&�@ �A�@ ��� �
Con
sum
ptio
n
Leisure
BC3
BC2
$1,000
$800
$600
BC1
L8 L6L10 100
Con
sum
ptio
n
Leisure
����������������� ����21-9
:� ����������)��������������""�������*������ �������������� ������������� �������� ���������������9����8������������������� ������������������ �""����������������������""������������������ �9�������������������������&��������������������""���������������� ���������������� ��������������������������������� �""�������������������������� ���������� ������"����������� � �������������� ���������������� ��������� ���������"������������������ �����"������ ��������������"���������������"���������*����� �""��������������������*��������������""������������� ��������"����������������� ��*� �� �����
Con
sum
ptio
n
Leisure
BC2
BC1
L1 L2
Con
sum
ptio
n
Leisure
BC2
BC1
L2 L1
����������������� ����21-10
=� �� ����������(��������������������������� ��"��������������� ��������"� �������� ����"����������9�����������"����������������������� ��"����������������������������"���"������"��������������������"�� �� ����� ��
� �
7����������� ���������&��"� ������������� � �����&���� ������ ��� ����������������9� ��&�������"�����������
�� ����������:��������������������" � �������""�������� ��������������"���� ����������������9������������������ ����������������������""��&������������� �������������������9������&������������ �""��&�������������� �������������������9��������"� ������������� � ��������4"����������������""����� �����&������ ����� ����9� ��������&�������"����������
Con
sum
ptio
n W
hen
Old
Consumption When Young
BC242
31.5
BC1
30 40
����������������� ����21-11
?� �� ����������=������������������������������������ ������������"�� �$%'&'''���$3'&'''���+������ ������������������������"��� ����������"����&������������ ����������������&�� &���������������� ����������"�%'&������������� ������
�
� ���������� ����������������*����� ������������%��)&�������"���������������������������������*��� ���������� &��������)�������������&��������*�$%�&)''�������������� ����4"�������� ���������������$3'&'''&�������������������������"���������������� �"������&����������������"�3'����3�&�������* ������������������� �""����� �&�����"������ �������������������� ������������� � ������&����� ������ ������������������
�� 4"��������������������������9�����������������=������&�������������������������* ����4"����������� ���������� ����������&����� ������B���$%'&'''&�����"���������"�������*�� ���������� &������� ���������� ����������������$%'&'''�!���'=�-�$%�&3''&��� ��������$%�&)''��"�����8�����������?���������&��������������� ��� ���������������������"��������� ������"��������������� ������������������ �""����"�������������������������*���� �������������������������������"�������������������� �������"������������ � ��������������� �������������������� ���������� �������� ��������������������� ������������������� ����������������&������������������������� �����������������""����� ������
Con
sum
ptio
n W
hen
Old
Consumption When Young
32.4
31.5
30
Edu
catio
n S
pend
ing
Other Spending
15
5
10
BC2 BC1
15
����������������� ����21-12
�'� ����� �������������������������*������������������ ������������������""���&����������������������������������������* ���7��������� ����������� ��""���* ���� �� ���!����*�� ���*��������� ���������������&��������������������""��������������������� �������������������������������� ����������� ������ ���������������� ��� ��������������*����� �""��&������������������� ������������������������ ����������� ������� ����"������������ � ���������� ������������""���&������ ����������� ���"���� ���� ������������� ��������������� ������������"� &������������������������� �����������������""�������������
��� �� C�������!��������� ���&���������������������������������������������������������������������� &������������ ��������$�)� � ������
�
���������������������$�)� � �������������������&�����������������������'��������*�������������� ���� ���2������������������������������� ���$)� � ���&�������������""�������������"����������������������������������������"�$�'� � ���&� �9������������������������0� 1�*����� ��������
�
�����&����������
Edu
catio
n S
pend
ing
Other Spending
15
5
10 15
Edu
catio
n S
pend
ing
Other Spending
15
I2 I1
5
10 15
����������������� ����21-13
�� 4"������������ ����*������ ��������$)� � ����������������������&������������ �����������""��&���������������������������7�����������""�������*������������������������������������ ��������$)� � ���������������&���������������������������������������������"������������ ����*������ ��������$)� � ��������������&��������� ������� �� ����� �����������������������������������&������� �� �9��� �������""&������������������������C�������� ���� ���&�������� ����������""�������*�4 &������������������ ���&�����������������������������
�
����""�������*�4 &������������� ���� * ��"�� "����
Con
sum
ptio
n
Leisure
L1 L2
A
Lmax
����������������� ����21-14
�� 7����D�����*� ���������� ��� ������������� ����������� �������� ���������������&��������� ������ ���*����""�������������E ��*� ������� �������������������� ���&����������� ���� �9 �����"����E ��*� ����������������������� ��������������� ������ �����������������������������
��� �� ����������%����������""�����"����� "��������� ���+���������������� &����������������������� ���������������������� ��!������������@ �������
�
"� � ���������� ��������� �������� ����*���� ���2�� ������������������������� ����*�������� ��"����������� ������"����"� � ���������� �������� &�������������������8�������"����������&��"����� ��������&���� "������ �����������&�������� ����"���������� ������ ������������ ���"���������� ������������ "�����8���������������������������� ��� �&����� "��������� ����*�������"��������������
�� ���"�������������������""�������*����� ���������&������������������������������ ����"����������9��������"� � ���������"����� "�������� ���7�������� "�����������������������" ����&���������������������""��������"�� ������ ������������������ �������7�������� "����������������������"������"�� ����������&�������������� �""������������������������� ���������� ����&��"������������ � �������������*�� �""��������������������������� ���������� ���������������"� � ���� �����������*� �� ����#����&������ ���������� ��������� ��
�� �����������������������"� � ����� ����������������&���������� "�������� ���*���� ������ ���������� ������������������������������*�� �� �"���
Con
sum
ptio
n W
hen
Old
Consumption When Young
BC2
BC1
����������������� ����21-15
�%� �� 8� ������!�������� ����*������������ ������������������""�����������������������"������ ���������� �������������� �""������ ������������������ ���������� ����&��"������������ � ������&��������������������������!���� �*�� ����"�����!����� ������ ������!�������� ������������� ���"��������������������&��������������������""������ �������������� ��������������� ���������������� ����������������������� ������������� ��������""������ ����&�������������� ��������""������ ��������� ��
�� 8���������������� �������������������!����������� �������������� ""�����4"����������� ���������� ����������� � ������&��������� ��������&��� ��������� ����� ��������
�3� �� 4"�������������� ���������������� ����� * ��"������ ���������������������������"� �"&������������""�������*������������ ������������������������ ����������� ���� ������������ �&������������ ������������������� ��������������������������2�� &�����������������������3�
�� �������������������&�� &����������������"�������.��������������� � �
�������������������������������B�������������"������������� ������""������*��
�� 8�����������������������������"��������������������������� ���7����
����� ���������������� ����2�� ������ ����������� �&���������������������� ���������������������������������������*�� ���*��������������������������������4����������&�����������������������""���"�� �������������������&��������"����������"��������""�������*��������� �""������������� �""��&� ������������������������������ ��������������������
����������������� ����22/10-1
�������������� ����������������������
������������������
� �������������������� ������
�� ������� �������� � ������������������������������������������������������������������������������������������������ ����������
� !��������������"������������������������� ������#$%���������������������"������� ����������������������������������&��� ��'�������
(� !������������������#$%����)(����� ��'��������"����������*�����������"�����&����������������
+� !�������"��������������������""���#$%���������������������������������������������
,� !��"������ ��������"�#$%��������� ���������������������������"��� ������$������ ������������������������"����� �������������������&���� ��������������������������������"� ��������������"����������������������������������"�� �����*�������-������
.� /�� 0� �����#$% -���#$% $"����� 11� �11���) �2�) 11 �11���) �2�) 11 3) 114) 115����11�2��11 11 11���)(�2�).11 11���) �2�)+11 3).114)+115����11�2��,1
!��������&�����&������ �����#$%����3.116 1154 11����11�2� 117���!�������&�����&��������#$%����3+116 1154 11����11�2��117���!��������&����&��������"���������3�,16�1154�11����11�2�,17�
8� 9�������������"�������������������������&�#$%�������������������:�����&�����������������#$%���������������� �������� ������"�*��6���&���;����� �����*������������������������������#$%��������*����9"���*���&����������������*��� �������#$%�*���������&�������������������� �&��� �'����*�����""���<���"���� ��������������'�*����������#$%��������������������������������������������&�����������������������'���������������������������������*������*�"���
����������������� ����22/10-2
!��"#������$� ��#���������� ������
�� ��������� �������������=��������� ����������=��������� ������������������� ���������=��������� �������������=���&���� ������������������=�"������ ������������������������������=�&������� ����������
� >���������"����� �����������&������������������������������������������#$%�
(� %���������"��*�������&����������������������� ������������"�#$%������������&�������"��������&��� ���;�������� ������������������"��*�����������������&����"��������� �����������������������������������!����&����������������������������&��������������������������������
+� 9"�#$%���������&�����������������������*��������������&���������"��������������������������������"�&��������������������������������9��*����������6������&���������*������� ����������������*�����������&��������#$%����������������"����*����������������������������������������
,� !���������&��"�����&�����������������&�#$%�������������������&�������������&������������ ������������������������������������������<���� �������������������&��?�����*�&�����*���������������� �������������������"����� ����������������������������
.� /�� 0� �����#$% #$%�$"��������3��������5
�@@( �����).�(+( ������� +�@@+ �����).�8(A ������� .
�� !��&��*��������"��� ��������� ����3).�8(A�6�).�(+(54).�(+(����117�2.� 7�
�� !��&��*��������"�����"���������3� .6� +54� +����117�2���.7�
�� -������� �����@@(����).�(+(43� +4�115�2�),���,�
�� -������� �����@@+����).�8(A43� .4�115�2�),�(+A�
� !��&��*��������"��������� ����3),�(+A�6�),���,54),���,����117�2�+�.7�
"� !��&��*��������"��� ��������� ������&�����������&��*��������"��������� �������"���"�������
����������������� ����22/10-3
8� ����� ������&������������������������� ���������������������&��������������������&������ �������&��������������"����&���������������������������������������&�����!�������� �������"��������'��������#$%���������"��� �����#$%�
A� B���������������*���
@� !�������"����"�� �����������""��������������'��*��"�����������"����&��������������������������� ����������������������������"����&�������������
�1� C��*��&���������#$%��"���������������� ��������"�D*������������������*���������������������""����� ���������B����� ���������������������������"�����*��������������������""������������� ������"����� ���*��6���&�*�������#$%���������
��� 9�������������'�9��������������������������� ���"����� ������"�"��������� �����������������������#$%���D��#$%�������������9������������E�����D�����*������""���� ��������������� ������������ ���*��6���&�
� � 9"����&���� ��������������������������� ��"�� �����������*���� �����?�#0%����������� �������������������� ��"�� �����������������������������9"���&���� ������������������������ ������"����� ��������������������&�������E����D���������*���� �����?�#$%��*����� ��������������������������������*����������������� ���������?������"���&����
�(� �� !���������������6"�������������������"�*� ��������������#$%������E�����D�������������� ���� �����������*��'��&�
�� 9"����� ������"�*��6���&����������� ������*��'��&��������� ������'��&�����������*��������������� �������#$%�����������������*� ��������6"������������������������������ ������*��'��&��������� �������'��&������
�� <������������"�*��6���&�������������������*��������������*� ����������������6"�����������������������������������"6�� ����������&�"��*� ��������*��'"����������������� ���&������������������������������� ������*�������������*��������������������� ���������*������ ��D�����������*��������������""��������� �����
����������������� ����23/11-1
�������������� ������������ ������������������� � ��� ����� ��� �� � �� �������
��� ���� ���������������� ���
�� ������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� �����������
� !����������" ������������� ����������������� �������������������"��������#�$�%������������������&�'��������������������"�������������'��������������������� ��"����"��"���������(�$ %���������������������'������&�'�������������"����)����"���������*+(�����$,%��� ������)��"����������
,� +���������������-������� ���������&��������������������������� �����������&�����-������� ����������������� ����������������./*��������������������&�����-������� ������������"�������./*�
0� 1�����������""������"�"�����"�&��������������������������������������"�&�����"������$����������2������������"�����%���������������������"��
3� !���� ���"������������������������������������������"���������""����� ����!����"����������������������������������������������"��������!����"������������������� ���"������������ ������������������"������������
������� ���������������� ����� ���
�� �� !������������������""�����������4(���������������������)�����������3�4�56$78�970�%:70�������4;(������������.������������������4�56�$7 �97�%:7�������4;��
!����������������������������������""������"�"&���""�'���������#
�� /�� �������������������������#��������""�&�������)���&� ��.�������
� <����������������������������������#=�� ��""� ����������)��� �����.�������>>? 7 70� 7��>>> 7 78� 7
����������������� ����23/11-2
,� �� �������������������������������������������#�>>?#��$������7 %�@�$�����70�%�@�$ �����7�%�6�7?���>>>#��$������7 %�@�$�����78�%�@�$ �����7 %�6�7�& ��
0� ��������������������������$�>>?%������� ��������*+����������#�>>?#��7?��:7?���������6�����>>>#��7�&���:7?���������6��3�
3� A������*+������ ����������"������������� ���������������#�>>>#��$�3��9����%:���������4�6�3�4
�� !��������)�������"�����������"��������.������&�������������������3�4�'��"������������.��������������4���!��'""9���������� ����"��������"�����������'""9����������������!����'�������������"�����.���������� �'���������"�������������'�������������"��������������)���������������""��
� !����������������������������������""������"�"&���""�'���������#
�� /�� �������������������������#�����������������"��"�'�&�3�����������������"�&�3����������
�� <����������������������������������#=�� �������"��"�'����������������"������������������>>? 7 7��3� 7����>>> 7, 7��3� 7� �
�� �� �������������������������������������������#�>>?#��$������7 %�@�$3����7��3�%�@�$3�����7���%�6�7, 3�>>>#��$������7,%�@�$3����7��3�%�@�$3�����7� �%�6�70B3
�� ��������������������������$�>>?%������� ��������*+����������#�>>?#��7, 3:7, 3�������6�����>>>#��70B3:7, 3�������6��08
� A������*+������ ����������"������������� ���������������#�>>>#��$�089���%:���������4�6�084
,� 1��������*+�����8,B4&������ ����5�*+$�>>B%9�*+$�>0B%;:�*+$�>0B%������4�68,B4&�����*+$�>>B%:�*+$�>0B%�9��6�8�,B&�����*+$�>>B%:�*+$�>0B%�6�B�,B���1�������
����������������� ����23/11-3
�� ������������B�,B��� ����� ��������>>B�����������������>0B&�����������"����"��"�����������!��������'���������������������������>0B�����&� �"���"��������B�,B&������ ��������������>>B������
A������������+�'���������#��7�,����B�,B�6�7>3?�C�7 &0B�&��������>>B����������������""����������"��#��7�� ,���B�,B�6�7��B��D�7�� &��������>>B���������"�'��������""#��7 �3����B�,B�6�7�?�0 �D�7��03&��������>>B���������"�'���������������"#��7,3���B�,B�6�7 3?�C�7 &,��&��������>>B���������������� �����#��7���3���B�,B�6�7�����D�7��3>&��������>>B���������"�'�
0� �� 1����������������������'��������������)��"����� ���� ��&�����'���������������������������*+�
�� !������ ��������������������������������� ���������������������������������&�������������������)��"������ ���� ������)��"������!������" ������������������������ ��������������"��������� ���� ����������)��"���&�������� ������'����������+����������&����'��"�����������������*+������"����������""����"�����������������
3� ���������������������'������(������� ������)��"���������(����������������������(������ ������)��"���������(��������������������
8� �� $0�E�9��3E%:�3E������4�6��8B4�
�� $7���? �9�7,�,3%:7,�,3������4�6� ,4�
�� +���>B�#��7��3:$7,�,3:8�%�6� �B� ��������+���>>�#��7�0�:$7���? :8�%�6� � ������
�� F��������������������'����������� ������'�������
B� �� +�����"��"������� ������ � ����������������������"&�1����"�1������'��"������������"��"��'�������� ���� �����������������������"�����������������������*+�������������"����������1����"�1���������� �����������������*+�
�� 1�������"��"������� � �����"����������������������"&�����������"�������������������������������������""����"�����&������������"��������"��"�����'����������!����������������&�������������������������� �����������������"��"�&�'�����'��"��������������'����������"���������=���������� ����������������������������G"��"�G�������'�������������������"�����������*+�
����������������� ����23/11-4
?� �� F������"��������������������'��������&������"���������������"�'��������������<����� �"&����������� �����)��"����� ����������������"��������������,4��������"���������"�����������04&��������� ���"��������������B4���+�����"���������������������34&������"���������������B4� ����34�)��"�� 4�
�� 1���������"���������������"�'�������'��������&����"����"���������������'��������
�� �� �'�����������>B���'�����������9���� ����������� �����>8������������ ���������������"�����&�'��"����������'��� ����� �������"�����"������"������ ����
>� �� F�������� ���"���������������,4��������"����������4&������"��������������,4�9��4�6�,4���!������9������"���������������5,4�9�$,4����,,%;�9��4�6 4���!����������������������"������������ ����$,4�9� 4%:,4������4�6,,4�
�� F�������� ���"���������������84��������"���������,4&������"��������������84�9�,4�6�,4���!������9������"���������������584�9�$84����,,%;�9�,4�6�4���!����������������������"������������ ����$,4�9��4%:,4������4�68B4�
�� +��"��������������������������������������'��������������� ����������������������������������� �
��� F���������������������&����"�����������������"����� ���"����� �&���������� �����������������������&�������������������������������������������������� ��������&���������������'��������������������������� ������������"�&���"�������������
����������������� ����
24/12-1
������������� ����� �������� ����������� �� ��������� ��� �������
������ ���� ������������������
�� ���� ������������������ �������������� �������������������������������������
��������� ��������� ����������������������������������������!��������������������
�������������
"� ��!������� ��������!����������������#��$�%�����������������&�'���������������(��!
)��� �������������������������������������������������������*�$"%��� ��
�������&�'���������������!����(��'���������(����������'��(�����)�����������
��������&���������&�����������*�$+%����������������&�'�������������������
�����������������������������������*�����$,%��������������(��'���&�'����������
��������������!��������'�������������������������������
+� -����������������!�� ��!��������.�� ����������&�������������� ���(����������
��������������������������������'��(�����������������
,� ������������� ����!'��������������������������� ���������� �����
�������������������������� ������������������������(��������������������������������
������������'����������!�����'������/�������������&����������������������������
������������������!����������-������� �(�� �������������!�� ������������������
�����!������������������������)������������������������������ ���������������
���������(���������� ����������������������������!��������
0� -������������!���������������������������'�������� ��������&������� ���������/�
������������&��������������������������������������������(�����!��������'����������
���'�����������&��� ��������������������������� ������'������'����'�����
�����������������'��������������������&������������� �����(�������������
1� 2 �����������������������&���������������!!&�'������������ ������������� ��
���'������������� ������!�������������������������3����������� ���� �����
����������
4� ����������������!���������������'��&������'����������!�������������
��������������������������������&�������'���������������
5� ��6�7������� �������������������������������������������(��'������
�����������������������������������8��������7�����9�����������������8�������
����������������� ����
24/12-2
/���������!������&�'�����������(��!���!�� ����������������������������� ��&
������������������������� �
�� ������������������� ������������
�� ��!�������������������� ����� ������������������������ �����������������
)���������!����������������������!�����3��������������������!����������������������
�������������������������������������!�� �������������������� �������������
������&��������������� �!��������������������������������������������&���������
��� �:����������������!��������
"� �� ����������������)�������!�������'���� ������&�������&����������� �������&
���'�������� ������������������ ��!�� ����������'��(���
�� ��������������;������������������)��������(�������������������'�������� ��
��������!�� �����������
�� ����������������������)���������������������������'�������� �������������
�� ���!���������(��'����
�� ����������!�������������������)�������������������� �&����������
�������&���������(������������������������������ ��(�&����'�������� ��
��������������!�� ��!��������������(��'����
+� �����������������!����������!!���!�� �������!���������;�������������������!
� ��������������������&��� ����������&�������� ��&� ��������!�����������
'��(&������� �����&�� ����������������
,� /����� ���!��������������&� ���� �������!�������������'������������ ����������
����� ����������!���������!����� ������������!����������� ����������������
�������!������������������������<���� ���!���������������� ������������������
���������
0� �� <�������� ���'������������!��������� ������'�������������������
�� ��������'�������!��� �������������������'���'��������������
���� ���������������!�!��������� ������'�������'��&����� ��������
��������������������'�����'��(��������'������������ �����;��������������
'����������'������ �&�����'��(��������'������������ ��;����
����������'������������������ ��
����������������� ����
24/12-3
1� �� ������������ �����������������������������!���������������������*�������
����� �����������������������������������������!�� ����������� �������
<����������� ���������������
�� ����� �������� �����������������������������'��(�������� ������
����� ��������� �*������ �������� �������������������������
��������)��� ������������������������<����������� ���������������
4� ��������������������!���������������������������������!������ ������������������!��
��������������������'���������� �����-�������������=���;�����=�������������!
�����'�������!�������������������� ����������������������!��������'����� �
������������������!��������������� ����������������������������!������ �������������
�������������������������!�������� �����-���������������=���;�����=���
�� ������������!������'��������������������!������3����������������;;!��
�� ��&��!��������3�������������������������������!������� ��������������������
5� �� >������� ���!�� ��������!����������7�������������&������������!�����
����������� ���
�� ������� �����������6�7���������������������������������������6����
7������� ��!!������6�7���8��'�������� ��������������'����'�������
�������������������������� ��������'�������������!��� ����8������������
6�7���8��
?� �� ��6�����7�������!����!�� ����@����������� ����������� ������
������������(������&������������������� ������'���
�� /��'�����������������!������6�����7�������� �(��������� ��������!
������������'������������������������������������ �������!&���������!
�������������������@�����
�A� ������������������������������!���'� ���������������!��������� ������'�����
�������������!�7�����-�������������������� �����������'����������������
���������������������'�������������������!!����!�� �������(��'���������
��������
��� -����������������������!��� ���������������'���������������������������������
�����������������������������������������������'��������!������������������
������������ ����!� ����������'�&����!�� ������������������ ��������������
�����������
����������������� ����
24/12-4
�"� �� �������������������������������������������� ������'������ �(��������������
������������������������ ��������������� ���'�������������� ������'���
�� 7���������� ������'������������������������������������������'�������
������������� ��������������������!���'��������������������� �����������
��(�������������'������������������ ���
����������������� ����25/13-1
������������� ������� ����������������������������������������� �� ������ ����������� ��� ��� ��������� ������
���������������� ������ ������
�� ����������������� ����������������� ����������������������������������������������� ��������� ��������������������������������������� ������������ ���� ������������������������������� ��������������� �� ����������������������� ���������� �������������� ���� ������������������������������������������������������������������ ��������������� ������������������������������������������ �������� ����� ����������� ������������������������������������������������������������������������������������
!� "���������������������� ����������������������� ������������������������� ������������� ��������������#�������������������� ������������ ������������������������������������������$��������������������������� ��������#������������������� ����������$������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������%�������������������������������������
&� '���� ����������������������������������� ���������%��� ������������������'����%������������������������������������������������
(� )���������������$���������� ������������������������������������������������������ ��������$����������������� ���$���*����������� ��������$������������$������������������� ������������������������������������������� �������������������������������������������� ���
+� )������ ���������������������������������� ��������� ���������������������$��������*����������� ������������������������������������� �������������������� ������������������� �� �������������������� ����������
!��"��������� �������������� ������
�� �� ��������������������,������������ ��������������������������������������������������-�*������� �������������������������������������������
����������������� ����25/13-2
�� )���������������������������������!.!+��������������������������������������������������������������������!..+������������������������ ���� ������� ���������� ������������������������
�� )��������� ������������� ���������������������������������������������������������������������� �����/�������������������������� �������� ��������������
�� )����������������������������� ����������������������������������������������������"��0����*������������������������������������������������ ���$��������������� �"��0����*����
!� �� 0�����$������������������������������������������������� ������������������ �������
�� 1������ ��������������������������������������� �$��������� ���� ��������������������������������������
&� ��������� �������������������������������2�� ������������������������ ������������������������#������� ����������������������������������������������3������� ����� ����������������������������������������������������
(� *�������������������������������������������������������14#��������������������������������������� �������������������������������� ������������������������� ����
+� ������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������� �����������������������������#������������������������������������������������������������������������������������ ����������������� �������*� ������������������������������� ����������� ������������������������������������������������������������������������������ �����
5� �� ������������������� ���������������������������� ��������������������� ������������������������������������ ���������� �����6������������������������ ���� �������������������������������������� ������ ���� ����������������������������������� ���������������������������������������������������������������)���������������� ���������������������������������������� ���������������������� �������� �����������������
������ ���� ������������������� ���������������������� ��������������������������������������������� ���������������������������������������������������� ������ ����'�������� ����������� ���� �������������������������������
����������������� ����25/13-3
����������������������'����� ������������������������� ��������������������� �7��� ���������� �����������������������������������������������������������������*����������������������������� ����������������������������������8��� ����������������������������������7������������������������������� �����7��������������������������������� ������������� ��������������������
9� '��������������������������������� ��������������������� ����������� ����������������������������������������������������� �����������/������������������������������������������������ ������������������������������������������������������������������������������� �������3 �������������/�������������� ����������������������� ���������������������/����/������������������������� ���
:� ����� �������� ��� ��������������������������������� �$������������ ����� ���������� ���������������������������� �������������������� ��������������������������%��� ���
�� ;���������� ��������������� ������������������������� ������������ �� ������������������������������������
�� ;���������������<!..�������������������������)��� �������������� ��������������� ����<!..������������������������� ������������
�� ;����������� ��������<�..��������������������������������������� ������������� ���������� ����������������������� ������������
�� ;��������������<� ...���� �������������������������������������33�/������������� ������������� �� ����������������������������������
=� �� '�������������������� ����������������������� �������������������������� ������ ����������������� ���������������������� ������������������������������������������������������������ ���������������������'����������������������������
�� ,������'������������������������������������������ ���������������������������� ���������������������������������������������������������'������������������������������ �'������������������� ��������������� ����������������������������������������������'����������� �������������������������� ���������������������������������������������� ��������� �������*������������������� �������������� ��������������� �'���������������������������������������������
Inte
rest
Rat
e
Loanable Funds
Demand
S1
S2
L1L1 − 20 L2
i1
i2
����������������� ����25/13-4
�.� �� 2�����!+/���������������������������<!.������������������������ ��������������'�������� ������������������������������������* ����%��������
�
������������������� ��������%����������������������������> ���������������� �
����� ����������������<!.���������������������������������������������������������������<!.�������� ��������������������� �* ��������������
�
�������������������* ����$������<!.�����������)��������������������� �������
%�������� �������������������� �������������������������������������������
������������������ �������������
�� *����������������������������� ������ �������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������2�� ���������������������������������������������?������������������ ����������������������@�������������������<!.�������� �����������������������������<!.��������������������������������������������<!.����������
�� ��� ��������������������������������������� �������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������� ����2�����!+/!�������
�� ��� �������������� ��������������������� ��������������� ��������������� ������������������������������������������������������������������������� �� ����2�����!+/&�������
� '��������������������������������� �������������������� ������������$��������������������� ������������������ ������������������� ����������������������������������$� ����������������������������� �����������
i
L
Inelastic Supply
L2
S2 S1
L1
D D
i2
i1i
L
Elastic Supply
L2
S2 S1
L1
i2i1
i
L
Inelastic Demand
L2
S2
S1
L1
D
D
i2
i1
i
L
Elastic Demand
L2
S2
S1
L1
i2i1
����������������� ����25/13-5
���������������������������������������������������������������������� ����������������� �����������������%�������� �%���������������� ��������������������������� ����������������� �������������������������������'�����������������������������$������%������������������������� ����������� ������������������������������������������������ ��������� �� ��������������� �����������������������������������������������������������A���������%��������
��� *��������� ������������������������ ������������������������ �� ���� ������������������������������������������� �������������2�����!+/(���)�������� ����%�������� �%������������������������������� �����������������������
Inte
rest
Rat
e
Loanable Funds
Supply
D1D2
L1L2
i1
i2In
tere
st R
ate
Loanable Funds
Supply
D1D2
L1L2
i1
i2
����������������� ����25/13-6
������������������������������������������� �������������������%��� �� ���������������� ������������������
�!� '������������������������������� ��� ������������ ������� ��������������������������������������������������������� ������������������������������2�����!+/+����������������������������������������������������� ��������������������������%�������� �%����������������������������� �������7������������������������������������������������������������������������������������������
����������������� ����25/13-7
�&� �� '���� ������������������������������$���������������������������������������� �������������������������������$��������������������������������������������������� ��������������� ��������� ��������$�������������������� ����������������������*������������������������������������������������� ��� �
�� ��������������������������������������� �������������������������� �� �����������������B��?�@�����������������������������������������������������������/��$��������������� �������������������� ������� ���������������������������������������������$�����������C�?!@����������������������������������������������� ��������������� ����� ����$� �� ����A���������%������������� ��������������������� ����������������������� ������������%�������������������������� �����������������������������������������C�����?&@����������������� �������������������������������� �������������� ������%������������ ���������������������� ����������� ������������� ���
����������������� ����26/14-1
��������������� ����������������������������������� �� �� ������� ���� �� �������������
������������������������������
�� ������������������������������������������������� ��������� �����!�� �����!����������������"���������������"������������������������� ������ ���������������� ������������� ���� �����������������������������"����������������� �������������"��#���������������������������������������������������������������������������������"��������
$� %� ���� ������������������������ ���&���������'���"�� ��� ����������"����������'�(�"���������)���*�������!��� ��� ���� �����������"���"������������+����'�'��*���'������(�"������������������������� �
,� &��� � #'�����'�������"����-���������������� ���� ���� ���������������� ������������������������������+��'��(�"#�������*�����������������������!���������'���������'����������"��������"����� ��� � �'������������������.�'��������-������ ��� � �'���
/� %������ ����������������������������� ���� ���+��������������������������������������������������������'����"�+����)����"��� ��+�!����)������������"���� ������������'�������������������"�������!������������� ���� ����0���������������'���*�������(�"����1�������!�'��*���'���"�� ��� �����!��+��'��������2������������(�"��������� ���������.��������������� ������ ���������'����������(�"�������������������������������3���������!�������������������� ���� ��������������������'�����"�'��������������
4� 3�+�������������������� �������������������������������� ��"���������������������������� ��*����'����������� �����������'��*��������������� ��������������������� ����������������������'��*��.���������
�� 5�����������'�������� .���������� ������������'������������'������2���� �"��������'��*������������������ �����������+6��$ �'��*�������+����������6��, '��*������������������6������/ ������� �������������������)�������'��*���
7� �������� ���� ��������+���"��"������������ �������'����������������� ��� ����������*����'�������������-������������ �����������-�����������������'�������������������������������������'��*���"�'����� ������"�'��������������� ������"��� ��������� ���� ���
����������������� ����26/14-2
�����+�� ������������������������� ���������������� ���� ���"����"�������������������+�������� �������"����(�"�+������������������� �����'��*������(�"�� ���)���*��!���������������"������������������� ������������������������������'��*������ �������������-�������������������������������+��������������������+����
������������������ ����������������
�� �����"������������������������� "����� ��������$7!487!999 ����������� "������ �������7!$$�!999 !�'�����)������,/!898!999���
�������������"��#����������������������!�'�������*��'��������������������������������3�����������"����������,/!898!999 ��������� "���������������������"�����������!�/4!999 ���+�������������������������$9�!/4,!999��������"��#������������������������������"����������,/!898!999 ���+����"����������������������$9�!/4,!999 ��� ���99:!�'�����)������7:�
����� ���� ��������������� "������� �������7!$$�!999 ���+����"�������"���������,/!898!999 ��� ���99:!�'�����)�����4�/:�
$� &������44������+��-����������������������������"����������������������������'���"�������������������������������"�������������� ������� �����"���!���������������� ������������������
,� ;������'� ��-���������"�����������������"�������������������������������'� ��"����� �������� ���+�����������"�����������������"�������������������� !����������� ����'�#������� �������0����������!�'� ����+��������+������������������������������������+������������ "�������������������+!������������������"�����������������������������������������+�������'�����������+�������
/� ������������� ���� ���������������"��$��� �������'������ ���� �������������"����/� ��������������������'�������'�����������"�������������$� ������'��*����������"�����������������������������������������������'�����������"��#��������������������������!���������������������� "���������� ������ ����'����-����������������������� "���� ������
4� �� 3��������������'��*��'���������������"��������"���'����������*�����-�����������#�� ��� ���� ��!���������'��*��'����"�"��*����'��*��������������'��������������
Wag
e
Quantity of Labor
Demand
Supply
L1S L2
SL1DL2
D
m1
m2
����������������� ����26/14-3
"� 3� �������������'��*��'�����������(�"�����������������������������������*�����-����������#�� ��� ���� ��!����������������"�"����'����� ���� ������������������������������� ��������� �+��� '��������������������"��(�"!�'����� ������.���"��������'��*������� ��� �
�� 3�'��*���������������������������'���'������������"��������������'��������������������*������"��� ������������������� ������'��*��'������+�������������"�����������������(�"�'�����������������������������*�������.�����"�"��������������������������������������*�������������(�"����������������������
�� 3������#��������*�'������������(�"�'������'���������������������*�����������������(�"��������)���*��!��������+���������'����������!����'������"�"�����+������������������������ ���� ���
� 3��-����'����'�������������������'�����������(�"�'�������� ����������������� �����'������ �������������*������"�'���������(�"������������� !������������*�������������������*��������*�����'������������)��� ��������� ����������'��������������!���� ���������������"�������"��*���������������������������'��������)����
�� 5�����$�#�����'���������� ���������"��� ��*��'������"������� ��� � �'���������������)����"��� �'���� ��� � �'��� �����)�������������"����������� �����������
� �
�
���)�������������"���� ������ !�'������ ���� ���)�������� �#�� ���3�� � �
� � �
������������� ��� � �'������ �������������������������)�������������"���
������������ �������������������)�������������"���� ��������� ���3���������!� �
� �
�� ���� �����������������'��������
w
QL
Unionized Market
U2D U2
SU1
S
D D
w2N
w1N
w
w2u
w1u
QL
Nonunionized Market
N2
S2
S1
N1
����������������� ����26/14-4
7� 5�� ������ ������'�����+� ��� ��*����'������������"�������������'������������������'��*�����������(�"����'�����5�� ������������+����� ��*���'����'����������������!��������.����'���������� ������������+�����������������'��*�������������������� ��*����'�������� ����������������������������!������� ����������� ��������� ��*���'��*��.�'��������"�������������������������������������+�"����������
8� �� 5�����$�#$�������������������������������"�������"��������������"�� ��*���<��������"��� ��*�������������!����'�����������������������!���'����������� �' ����' ��������)�������������"���� ��������������� �%
� � �
� �
���% �����������'�����������!����������������"��������������% !�������� �
� �
���% �#��% ��� ������'��*�����������������������������)����������� �
� �
��"��� �������������� ��*��������������!������ ���'��*���'�������*�����+�(�"��������-�������'���
"� <��������'��*���'���"�� ��� �������������������������* ���� ��������������������� ��*�!����'�������������������������!���������������"������������������������� �� ����� ����������������������������
� �
'������������������������������ �' �����' ������������������ �
� �
���� ������������������������������ �= ����= ���� �
����������������� ����26/14-5
>� �� <������?�������+���������������������������!�%���������� ����"�� ���������������������������������� ����������<���� ����������� ������������!������������������ ��������3 ����������'��*�����������
"� ��������������������� ������ �������������������� ������������'��*�� ���������!���� ���������������#����#�� �����+�'�������� ���������������������������)�������������"���� �������������������������������"�'������'�������������'��������������������������������� ����(�"��
�� @�+������������������"����������!���������'�����������'���������������������� �����+�'���
�9� �� <��������������)���������������������������������!���������������������������������������������������3�� ���������� ������������"����������'��.����������������������������������������'���'����������������������"� ���� �����������!������������)���������������������������������!���������� ������*������������������������������ ����"��*�
"� <������ ���� ����������-����+��'���������������"����� ���������*�������+������������������!������� ������������������������-����+���������������3�� ���������� ������������"��������-����+�������������������������'��"�������������.�������������������"��������������� ���5���-� ��!-����+�� �����"��� ����-����+���*�������� ��+���������������!������������������(�� ���������-����+���(���"�����������������������������*������������������� ����#����������"� �"�����������-����+�.�������� ���������������������������������������� ���
�� <������������������ ����������������������������� ���'���������������#������+����������������!��������������� �������������������������������� �����������������3�� ���������� ��������������������������������� ��!�'���'��.����*���� �������������+���������������� �"������������������*��'����.���������������+����������������������������+���!�������������� ����������������� �����������!� �*������� �����*������������'����������������+���!����������������*�������������'����"�������
��� A�����������������������������������������������+�������������������������'������+������� �����"��������������'����������� �'�����������������������������������������������������B+�������������� ����.������ ���� �������������������'�������!�������#���������������.����'����������'���� �* ������� �!����������� .����������'�������"�"���������
Wag
e
Quantity of Labor
S1
D2
D1
S2
L1
w1
w1 − $4
����������������� ����26/14-6
�$� �� 0������� �'�����+��������������"����������������������������!�������+���'�������� ����������"���'�������������'��"��-������C/��������)������������"��!�"����������� �'�����.��"�'������������������������'�����+�����������������������"������
"� 0�� ������+�������"�����"��-������C/��������!����.��"�'����������'��*����� �� �����������'�������.��C/������������!�����������������+������"�����������'��"��-������C/�
�� 5�����$�#,����'�����)����"��� ���������"��� ��*������������� �����������������+�������"���"������������'��"��C/!����)����"��� �)�������������"���������������������'��������������"��C/������� ���������� ���������(�������'����������"����
�� 0����� ��� � �'�����+�������'������ ��������!����������'����"���������� ���� ��!����5�����$�#/����'����0��������!���"��������������
�
�
������"���� �������� !������ ���� ��������+��"��� �#�� ������ � �
� � �
��'�'�������������"�������� ������������������+����+�����'�)����"��� '������"����������� !���"���� ����� !������� ���� ���� �#�� �����
� � � �
� � � �
'��������������!�����+����� ���� ���������!���������+������ ���� ����������B ����������'��������"�������������������"�������������'��������������"����� ������'��*���'���"�� ��� ��������'��������"�����������������!�'����'��*���'���� ���� ���������"������!�����������'���������"��������+���������
Wag
e
Quantity of Labor
S1
S2
D2D1
L1DL2
D L1S L2
S
m
Wag
e
Quantity of Labor
D2
D1
L2 L1
w1
w2
w1 − $4
Supply
����������������� ����26/14-7
� 0�����'��*������.��+������� �������"�����������!��������������+������"������.����������'����3���������!����������!����'�������'����������"����������C/��������)����"��� �)�������������"���'���������!�������'�����5�����$�#4������'�'��!�' !�'����"����������' !�"��������������' �#�C/���B ������
� � �
���'�������!������������'�������������������'��������"�����������'�'��*�����B ���������'�������!�����������������'��'�������'��*�����
����������������� ����26/14-8
<������ ��� � �'����������!�������������!����� ���������� ���� ������.����"������'������'��*���+��������"�����������*����"��*����5�����$�#/!�����������������������������"��#����������+�����.�������!������)����"��� �)�������������"���������������������� ����� �����!����'��������
�
�
����� !���"���� ����������!���"���������������������!������� ���� ���������3��"���!� ����������'��������������������������"�������������'��������"��������B ���������'�������!����!���������.����� ���� ����������� �'���
����������������� ����27/15-1
��������������� ���������������������� �� �� �������� �������
������������������������������
�� ������������������� ���������������������� ����������������� ������������������������������������������������������������������
�� �� ������ ������� ����������������������� ���!�"��� ������������������������������������������� ��� ����#����"���$���� ������� �������������������������%�������������������������������������� ��� ����#����"����������� ���������������� ����
&� ' �����������������������������!��������������������������������������� ����� �������������"������!���(������������������������������!���� ������������������������������"����������������
)� *�����$������������������������������� ������������+ ��!����������� ������������,�-��"���� ������������������� ��!����(���������������������� �������������������������������������� ������������"���� �����������
.� (�������������������������������������������������$�����/���� �!��������!���*�����$����������������������� ��������!����������������� ����$� �������!�0����������������� ������������� �����������������������
1� /��������� ��������"��������������� ��� � �� ����������������������!� ����������"����������������2���������������������� ���������������������� ���������� ���� �������� ��������������� �����������
3� (��$�����0������������� ������������������������4��5�6����$������0������������� �������� ��������������������������������������������������!�%�����5�6���$���������������������� �������������!������������������(�����������������������������!����������� ����������������������$�����0���������������������������
������������������ ����������������
�� �� 2�,�-���������� ����������,�-������ ����������������������� ��� ���#����"��������"�������������� �����������������������������������������
����������������� ����27/15-2
����������������������� ��������������������� ����������������������������������������������������������� �
�� 2��#���������������� ����������,�-������ � ������������������������� ��� ����#����" ��������������0��"��������� ��������� ����������0���������������������*����������������������������� �����"��
�� 2�7��������������"����0�� ��� ��������������0��#����"��������"������������� ��������������0��"��������� �����7��������������"����*����� ����� �����������������������
�� 2������������������������� �������� ��� ���������������������� �� ������������ �������� �����-�����������������0����������������� ��� ����#����"������������� ������8����������������������������� ���������������������+�� ���������������������"�����������!���������
�� �� *���������������������������������� ������"����9-�����0������ �9���������� ��������������������������"�������������������������������������!�������������������������������������"�����0���������:����������������������������%����������� ����"����� �������������� ����"������� ������;���� ��� ��������0��������������� ����"���� ��� �������������� ����"����0�������"�
�� (��9-�����0������ �9����������#���������������������������������"���#��������"������������������
&� $��������������������������� ��� ����#����" ���� �������������������5������������������������� �������� �������6 ����"��<����������� ����5���������������� ����������������������������!��6 ����������5�����������������������"6 ���������������������������5�����������0����������������� ���6���(���0�������������������������������� ������������������"������������������ �������� ���������
$��������������������������������������� ���� �������� ����"������ ����������������������� ������� ����"��������������������� �������������*�������������������� �����������������5��!�����!�����������6��������������������5��!����������������6� �!�"������������������
)� �� *����������������������� �!��� ��������� ������������=�������� �!�����������������������"������� ���������������������������"����������������������������"�����������(������������������������������� �!���������� ��� �������������������� ���� ������������������
����������������� ����27/15-3
��!�� ������������������������"������������ �������������������� ��������������� ��� ����#����"�
�� *���� ���������,�����-��������������������������������������������+������������ �������������������������������������������������� �����������"������������(�������� �"������������������������������������������������������������������������"�
.� ;���������������������>�??��������� �(����8����������!�5(86����������"�����!���� �����(8����!��"�������� �������������������"�������������������������������������������������(8 �����������������(+��������4
=��������2���� @���������
AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA���4
B���!��"����������>�?? B @������>�??
BCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC2���4
B���!��"���������>�? B @�����>�?
B
���(����8����������!2���� @���������
AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA���4
B@������>�?? B '��������>�??
BCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC2���4
B@���� �>�? B '�������>�?
B
����������������� ����27/15-4
�������"������������ ������������� ������ �������������������"�����������"�������������������!��"�����������=��������0������������0������"�%����� ��������������������������������������
1� �� ������-0��(+�������4
��"����-������!2���� @���������
AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA�������
B/������>��.�� ������ B '��������>�.?� ������@���� ����>��.� ������ B
B
�� ;���-0�����"����������������������>�?� �������������������-��������������������������"���� ������������� ����������� �����(+��������������4
��"����-������!2���� @���������
AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA�������
B/������>��)�� ������ B '��������>�)?� ������@���� ����>��1� ������ B
B
�� -����-����������"����!������������� ���������!�������������� ��������������������������� ���������������!����������������������
�� -� �������������������������������!��������������� ������ ������������0������������������������������*����� ������������� �!��"���������������������� ���� �"������������������� �������������������������*��������������������������������������������"������������������ �������������� �����������!������ ����$��
3� *��������!�>�??�����������������������������������������������!��"����� �������������� �������������������������!��"����� ������������>� ??? ����������������������?������� ������� ���� �������������D��?�E��?���(������� ���������������������>F?? ������������������������>� ???�����������������������>�??�
����������������� ����27/15-5
G� ;����������������������������?������ ���� ���� ����������������������"�����D��?�E��? �������!����������#����������������������0��!���� ���������������������-����� �#� � �������������� �������������� ���>�?� ����������+ ��!�������������>�??� ���������(��� ������������������������>? ����������� �����������������!�����#����������
F� �� *��������������������������.������ �����$�����8����������!0�����������������>.?? ???�#��?.�E�>�. ???���-�����������������������>�?? ??? ���������#�������������>3. ???�
�� ;���������������������������.������ ���� ���� �������������D�?.�E��?�*��$�����8���������������������#�������������>3. ??? ���� ����������������������������������>3. ???�#��?�E�>� .?? ???�
�?� �� ;����������������������������?��������������#��������� ���� ��� �������������D��?�E��?���*�����$�������>�� ��������������� ��������������������>�� �������������� �����������������������������?�#�>�� �������E>�?� �������
�� ��!�� �"����������������#������������������������������������������������+��+������������� ��������������"���������!����������� ��0������������ � �!��"�����" �������"�������!� �������������*�����!��������#�����������������������0����������������"����������������������� ������� ���� �������������0������"��������0���������������� �������!�
��� �� ;�������!��������"�����������������������?������ ���� ���� ������������D��?�E��?���-�������������>�??�������� ���� ��������!�����?�#�>�??��������E�>� ???���������
�� *������������������������������������?������ ���� ���� �������������������D��?�E�.���;�������������>�??�������� ���� ��������!���������������>.??�����������/�������������������"� ��������������������������������������������!�����������
��� �� *���������������� �������������� ���������������� �������>� ???�
�� *���������������� �������� ������������������!��������??������������ ��������������� �������>� ???�
�� *�����������>� ???����������������>� ???����� ����������� ��������������� �������>� ???�
����������������� ����27/15-6
�� *�����!�����������������������?������ ���� ���� �������������D��?�E��?��-������������������� �������� ����������� ���������������� ��������?�#>� ???�E�>�? ???�
� *������������������ �����������������5�6������ ������������5'6������� ���� �����������������������? ������������������ ��������������4��5�6���E�' ������������������������ ���������������������� �����������%����5�6��?�#�5>� ???�+��6�E�' ������������ ���� ���������5�?6��� ������ ���������������������������0�����"�������������5>� ???�+��6���������� ��������� ������������5'6���,���"������������������������������"�����?#�5>� ???�+�'6�E�' ����>�? ???�+��?�'�E�' ����>�? ???�E����' ����'�E>� G�G��G���(�����E�>� G�G��G���(�������������� ���������H�'�E>& 1&1�&1�
����������������� ����28/16-1
������������ ������ ��������������� ��������������� �� ��������� �� ������ ��� ������
������� ���������������� �����
�� ������������������������������������������ ���������������������������������������������� ����������������������������������
�� ���������������������������������� ��� ��������������������������������������� ��������������������������������
!� "� ���������������������� ��������� ������������ �������������������������� ��������������������������#$� ��������� �������������������������������������� ���� �����������������������%&'���#$� ���������������������������������������(������������������������ �����������) ��������� ���������%&'������������������������������ ���������������� �������� ��������������������������������������������������� ����
*� +��������������,�����$����������������������� ���������������������������+���������������� ��������� ����������������������$ �������������$��������� ������������������������-��������� ������������������������������������������
.� ����������������/��������� ������������������������������������������ ����������������������� �� ���������������������������������� ����������������������������������
0� 1���������������������������������������������������������������� ����������� � ������������������������ ������������2��� ����������� ����������������������������������� ����������������������$���������������������3���$�������������$���� �������������������������������������� ��������������������������� �����������������������������������������������������������������4��������������������������������������,������������5�����6���� �������������������������������'��������� ����� ����������������������������������������������������$���� ������ ������������������������ �������������������������������
7� +������������������������$���� �������������������������������������������������������� ������� �������������������������������������������$�����
����������������� ����28/16-2
���������� ������������ ����� �����
�� 4�������������������� �����������������������������8������������������ ��������������������������������������������� �����8�� ���������������������������������� ����(9�$�-�:�'�$�;)�
�� 1���������������������������������������� ������������ ��������,����������������������������������������� ���� �������6� ������ ��������������������� ���������������������������������� ���������������<����������� ��� �������������������������� �������� ��� �������������� ������������������ ��������� ���� ������������������� ����������������������������������������
!� =����������������������� ����������������������������������8�������������������+����������������,�����$������������������ ��� �����������������������1������ ������������������$��������������������� ������������������������������ ������������������������ ���������������������������1�������������������������������� � ���3������������������ ���
*� +�����������<������������������������������� ����������������$�������������� ���������������������������4����������������������������<�����2�������������������������������$������������ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������$������������ ���������������� ����������������������������
.� ������������������������������������� ������������������ �����������$��������������������� ������1�����������,����������������������������,����������������������� ���
0� 1��$������� �>+�����<�������������������� >���������������������������������77?�����������������������������������������������������������$��������������������������$������������� ����������������������� �������� ������� ������������������
7� �� 4���������������������������������������� ���������������??���������1�������������������������������� ����������������������������������������������������� ���������� �����������������������������1������ ����$���������������������� ������������������������������������ ������������������������������������������$(' �@�' )���+�������������� ������������$(' <�@�' <)
� � � �
�������<� ��,�����������������������������������1�����������������������$�������������������������������������+�������������� �����������$���������������������������������������������������������������������
����������������� ����28/16-3
������������������������1���������������$��������������������$(' <�@�
' <)A$(' �@�' )�:�(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B0)A(B��@�B!)�:�BCAB*�:� � � � � � �
����1�����������������������(�3�)A��$��??D�:��??D���6���������������������������������??������ ������� ���������??������������������������� �����������������������??���������������������� ����������������������������������������
�� +��������������������������B�����������������������������B* ���������������$��������������������(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B*)A(B��@�B!)�:
� � � �
B0AB*�:���. ������������������������(��.3�)A��$��??D�:�.?D�����������������������������������������������(���������??D)������������������������.?D���E������������������������������������.?D �������������������������������������������������������������������(���)�������� ���������������!!D�
�� +��������������������������B������������������������������B��.? ���������������$��������������������(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B��.?)A(B��@
� � � �
B!)�:�B!�.?AB*�:�?�C7. ������������������������(?�C7.3�)A��$��??D�:�3���.D������������������������������������������������(���������??D)�������������������������.D���E������������������������������������3���.D ������������������������������������<�������������������������������������(���)�������� �����������.?D�
C� 1�����������������������������������,�������������������������� ���������������������<���������������������������, ��������������������������������� �� ��������������1����������������� ������������������������ ��������������������������������������������������������������-������������������������������������������������������ ���� ����� ������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������;��������������������������� ����� ��������������������������� ������������������������������ �
F� 1��������������� ������������������� ��� ����$����� ���������������� ���������������������+��������� ��������������������������� ���������������������������� �������������������� ���<����������������� � �,����������������������������������������+���������������� � ���� ���������������������������������������� ������������������������������� ����������+���� ���������������������������� ���������������������� ������� ���������������� ������������5�6�������� ������������������������������������������� ��� ����$�������������� �� ��������������������������������������������������� ������������������������������ ��� ���$�������������
����������������� ����28/16-4
�?� �� 5�$������������������������������5�6������� ���������������������������������$�������������������������������������������������� ������
�� 5�$������������������������������� ��������������$�3���� ������������������������$���� ���������������������������������$������������� ����������������������������������������������$�����
�� 5�$���������������������������������������,���������������������������������������������������������������������������,�<���� ��������������$������������������������������� �������,��������������3����3$������������
�� 5�$������������������������������������������������������ ����������� ������1������������������������������������������ ����������������������������������������������������������������
��� 1������������������� ������������������������� ������������������������������������$���� ���������������$�������1������� �����������������������$����������$���������������������������������������������������������� ������������ ������������������������ ������������2��� ����������� ����������������������������������� ����������������������$���������������������3���$��������������$��� ��������������������������������������������� ����������������������������
��� �� 1������ ��������>+�������������������������������������� ��������������� ����������������������������� >����������������������������������� ��������������������������� ������������������ �������<������ ������������������ ����������������<������������������������<�������������������������������������� ���������������� � �,��������������������������������������
�� 1������ ��������>+����������������������������������������������������������� �������������� ������������������� >������������������������������������� �,��� ��������������������������������� ���������������������������������<����������6������ �7����������������������������
�� 1������ ��������>+�������������������������������������������� ������,�� >����������9�������,��<����� ��,���������������������������������
����������������� ����29/17-1
�������������� ���� ������������ ���������������� ������������� �� ����������� ��������������� ����� ���������
������� ���������������� �����
�� ��������������������������������������������������� ��������������������� ���������������������� ������������������������������������������� ������������ ��������������������� ������������������������������������������������������������ ��������������������������� ���������������� ������������������������ ������������ ��������� ��������� ������������������������������
!� "�������������� ���������� ����������������������� �� ��������������������������������������������� ������������� �������������������������������������������������������������������
#� $��������������������%%��� ������ ��������������������%%�������������������������������������������� ������������������ ������� ��������������������������������� �&������������%%���������������� ��'�% %%%����( �������������������)%% %%%�������*��������� �&�����������!�*��������������( ����������
+� ������� �������������������������������������,��&������������������������ ���������������� ���������������������� �����&��������&����������������������������������
)� $�����-������������������������������������.�"��������� ����.�"�����������&���������� ���������������&����������&��*���������
��� !����� "����!������ ����� �����
�� �� /������( ������������������������������ ���������� ��� ����0���� ��������� ���������������������������������� ����.�"������������������� �� ������������ ���������������������
�� /��������������1���������2���������������(������"��&��3����� ��� ���������������������.�"������ ����.�"������������ �� ����������������� ���������������������
�� /���������������������&�4���� ����( ����������������������������� ���.�"�������������������� �� ��������� ���������������������
����������������� ����29/17-2
�� /����������������2��������5������.������������������������6��7��)%�8��� ��������������������.�"������� ����.�"��������������� �� ���������������� ����������������������
� /�������������������������������4� ������������������������������� ��������������������.�"������� ����.�"��������������� �� ���������������� ����������������������
!� �� /������������� ���������������������������������������������������������������� �������������������������
�� ��2�������������������� ����������������������������������������� ��������������������������� �������������������������
�� �� ���������&������������ ��������������������������������������������������������������
�� (��� ��������������� ���������������������������������������������������������������������� ���������������������������
#� �� /������( ��������������������� �������������������������������3��9������ �.�"����������������� ���������� ����������.�"���� ���� �2��������������� �����������������������������������
�� /���������7�����6���������������2�������:�����0������������������ �.�"���������������� ���������� ����������.�"���� ����� �2������������������ ������������������������
�� /�������������������������������;�������� �5��� �.�"���������������� ��������� ������������������� ����� �2��������������� �������������������.�����"�����
�� /�����-������� ��������������������4��2�&��������2������-������������ .�"����������������� ����������<������-���������������������.�"��������= ����������.�"���� ����������������������������������� ����������������������
+� $������������������������������������������������� ���������� ��� ���������� �� ��������� ������������������������������ ���������� ���������������������� �����$���� ���������� ��������� �����������7������ ������������� �������������������
����������������� ����29/17-3
)� �� ����&���������&���� ���������������� ������������&������� ���������������������������������������������������������������
�� 5��;�����!+ ��>>? ��������������������������������������������&�.�"��������������:� ��� ��2�������@>� ��2�������������������������������&��.�"��������������*�������������!#����������������A���������!#������������������@>� ��2���������������������������������&��:� �������*��������?!�B������� ��2�
�� $��.�"�����������������:� ��������������������������� ����7����������������������������������������:� ��� ��2�
@� �� A��������������������������.�"������� ���������&������������������.�"�������������������������&������������ ���A��������������������������������������������.�"������� �����$������� ������������������� ���������������������� ����7��������������������������7�������������������
�� .�"�� �����������������������&���������������������.�"�������������������������������������������������&������������������ ������������������� �������7����������������������� �&�����&�������������������
�� (�����������������������������������������.�����"�����&��������������������.�"�����������������������������&���������&��.�"�����������������(���������������� ������������������&������ ����������
�� (��( ��������� ����������������������������������&������������������.�"����������������������������&�������� ������������������������������������������������ �����������
?� (�������������������������������������&������2�������� �������������������������������������������������������������������� ������������������ ������ �������������������������������������������
��� $�����.�"���� ��������������������������� ��������������������������.�����"���������������� ������������������������
�� $�����.�"���� ��������������������������� ��������������������������������������.�����"���� ����������������������������
�� $�����.�"���� ���������������������� ����������������������������.�����"��������������� ����������������������������
����������������� ����29/17-4
�� $�����.�"���� ���������������������� ��������������������������������������.�����"���� ����������������������������
B� ��������������&����������&�����������������2����������������� ���������2�&��� &�������������������������� �����&������7��������� ����������������������2�� ���������&�� �&�����������&�������������������������7������� ������������� &����������������&��������������������������������&����������&��������������������2���������������������� ��������������7�� ������������������������ �������������������� ��������������� ����������� ��������������������������7������ ���2�������������-���� ��������������2��������� �&��������7��������������������������������������������������������������
>� $������������,��&�������������� �����#��������������������������'%�?)�������������������������������+������������������
�%� �� ��� �2��������� ����7��&���������������&�����7������������������&�����7����������"����( �����������������%%����������������� ���������������������B%������������� �( �����������������%%���B%�������B %%%��������������"��( �������������B %%%���������������������������*�������������@ %%%���������������"��������������2�B %%%��� ���������� ������%%������� ����������������( ��������� ���������������*����������@ %%%��� �2����������������B %%%������(��������������� ����� ��������( ���������&�������� ����������������������( ���� ������������������*���������&�������� ��������������������*�����������������&����������������������������������&�����������&������� �
�� $������&������������ ������������&���� ���������������������&����.�����"���������*�����&���������������������& ������������������������������( ��������������������*���� ������������������������ �����������,������������� �
��� �� ������;����������������������� �������������������������������7����������������� ���������&����&�����"����� ������������������� ������������ ������������������������������
�� $�������������������������������������� ���������� ���������������� ������������7�������� ��������;������ �������������������������� ������������������ ��������������� �������������������� ������������������������ ���������������������� ���������������������������;�� ���� ���������� ����&���
����������������� ����
30/18-1
������������� ����������������������������������������������� �� ������������� ������ �� ��� ���� ��������
������������������������������
�� ����������������������������� ����� ����������������������� ���������������
�������� ����� ��� ���������� ���������������������� �����������������
�������������� ������������������������� ����� ���������������� �������
� ���������������������� ������������������������� ����� ���������������
����������������� ������������������������ ���
� !���� ��������������������������������������� �� �����������������������
������������� ����������������������������������������������������� ��
������������������������������������������"��������������������������������"
���������������������������� ��"�������������������������������
#� $����������������������������������������������������% �����& ���������"
� �������������������"��������������������������������������������������
�������������������������� ��������������� ����������������������������������
��������"�������������'�����#(&������������������������������������������"�������
�������������������������������������������������� ��������"�������������������"
������������������������"�������� ����� ��������������������������������������
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
Supply
r1
Demand
Net Foreign Investment
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
D2
E2
E1
D1
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
Supply
����������������� ����
30/18-2
)� $������������������������ ������������"�����������*���� ���������� �������
����������������� ���������� ����������� ������������ ��"�������������
� ���������������������"�������������'�����#(& �������������������������������"
���������������������������� �������������������������������� �����������
������������������������ ����������������������"����������������������������
��������������������������"��������������������� ��"��������������"���
�����������������������������������������������+�����������������������������$�
�� ���"���������������"��� ���������� ����������"���������������� ��
������"��������������������������"��������������������������"������������
��������������
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
Supply
r2
r1
Demand
Net Foreign Investment
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
D2
E2
E1
D1
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
S1S2
����������������� ����
30/18-3
���� ������!���� ������������������
�� ,������������������������������������������,����������������������������������
,�������� ���������� ������������������������������������� ��"���������
�����������������������"���������������������������������������������������-����
�������� ��������,�����������"�����,������� ��������������������"����
���������������������������� �����������,����.������������������������������"����
��������������������
� %��������������������/����� ��������������0�1�����������"������������������
���� ���0�1�������������������������������� ��������0�1���������"�������������
��������������"����'�����#(&#�������
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Quantity of Dollars
Supply
E2
E1
D2D1
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
S1
S2
r1
r2
Demand
Net Foreign Investment
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
Demand
E1
E2
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
S2S1
����������������� ����
30/18-4
#� %����������������0�1������� ��������������������������������������������"
��������������������������������������������������������'�����#(&)�������������
�����������������������������0�����1����"������������������������������� ��"
�������������������������������������������������������������������������"
�����������������2���������������
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
S1
S2
r1
r2
Demand
Net Foreign Investment
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
Demand
E1
E2
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
S2S1
����������������� ����
30/18-5
)� %���������������������������������������������������������������������"������������
'�����#(&3�����������������������������������������"������������������
����� ��"��������������������������������������������������������������� ����
������� ����
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
Supply
r1
Demand
Net Foreign Investment
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
D1
E1
E2
D2
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
Supply
����������������� ����
30/18-6
3� �� %�������������+����������0�1��������������������������������������
��������������"������������� ���������������"������������������� ���
��������������������������������� ����������������������"������������
'�����#(&4�
�� �������������������������� ����������������������������������������������
�������������1������������������� ��������������"���������������+�������
������������ ��"��������������������+�������� ������������������������
�������
�� ������� ����������������������������������%�������������+����������0�1�
�����������������������������������������������������������������������
���� ������������������������������������������������������"�������
������������������� ���������
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
Supply
r1
Demand
Net Foreign Investment
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
D2
E2
E1
D1
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
Supply
����������������� ����
30/18-7
4� %����������������������������� ������������������������������������������
����������"������������������� �����������������������������������������������
� ���������������������������������������������������������"��������������
������������1������������������� ��������������"���������������+�������
������������ ��"��������������������+�������� ������������������������
������������������ ��������������������"��������������������������
5� �� 6������'��������������������������������������������"����� �������
��������������������&�������� ���������������������������������������"
������������'�����#(&5�
�� ������������������������ ����������������������������������������������
�� ���+���������������������������������
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
Supply
r1
Demand
Net Foreign Investment
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
D2
E2
E1
D1
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
Supply
����������������� ����
30/18-8
7� %�������������������������������������������������������������������������
���� ������������������������������������������� ����������������������"���������
���'�����#(&7������������������������������������"����������������������������
1��������������������8�����������������������������������������������
9� �������������������������:��������������������0�1����������������� ����
��������������������� ��������������������������"���������+�������� ���
�������+������������������� ���-;<=;'$.���'�����#(&9���������������������
������������������ ��������������������������������"���������������������"
������������������������
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
Supply
r2
r1
Demand
NFI1
NFI2
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
D2
E1
E2
D1
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
S2S1
����������������� ����
30/18-9
�(� �� $������������������0�1����������������� ������������������������������
���������������"������������������������������������������������������
�������������������������������������������� ��������"����0�1���� ����
����� ������/��������� ����
�� 1������������������������������������������������������"������������
������������������������� ��"��������������������������������$����
�������������0�1���������������������������������������������������"���
�����������������������������������������������������0�1��������������
��������� ��������������������������������� ���
��� �� 6���:����������� � ��������������������������������"�������/����
������������ ���������������������������� ���������������������������
�������������������������� �����������������"�������������'�����#(&�(��
$��+�������� "������������������������� ����������
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
Supply
r1
r2
Demand
NFI2
NFI1
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Canadian Dollars
D1
E2
E1
D2R
eal E
xcha
nge
Rat
e
Net Foreign Investment
S1S2
����������������� ����
30/18-10
�� %����������������"�������������������������"��������������������/�
���������������������������������������������������������������/�
�� ���������� ���
�� 1����������/���� ���������� ����������"���������������"�������/���������
������������������
� � �� $�����,��������������������������������������0�1�������"�0�1����
������������ ���������������"��������������� ���������������������"���
���������'�����#(&��������������������������0�1�������������"�������������
���+�����������0�1���������-����������������������������."����������0�1�
�� ���������� ���
�� $����� ����������������������"��������������������������������
�����������������������
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Loanable Funds
Supply
r2
r1
Demand
NFI1
NFI2
Rea
l Int
eres
t Rat
e
Quantity of Dollars
D2
E1
E2
D1
Rea
l Exc
hang
e R
ate
Net Foreign Investment
S2S1
����������������� ����
30/18-11
�#� �� ��� ���������������������������������������+������������������� ����
����� �����6�������� ��������������������������"���� �����������
�������������������� �������������"�����������������������������������
�� ���������� ������������������������������������������+������� ����
����� ���� ������������������� �����
�� $������������������������������� ��������� ������������� ���������������
�������"�������������������� ������/�������������������������������
�������/������������������������������� ������������������������������
��������������������������������������������������������������� ����
����� ��"������������������������������������ �������������������������
������ ���������� ��������� ����������������"�����������������������
��� �����
�� $������������������������������� ��������� ������������� ����0�����1����"
���0�1��������������������/����������������������0�1��������������
� ������������$�����"�0�1���� ���������� ���������� ��������
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
Short-runaggregatesupply
Aggregatedemand
����������������� ����
31/19-1
������������ �� ���������������� �� ������������������ �� �������� ������ ��� �������� �������
������������������������������
�� �������������������������� �������������������������������������������
���������������
�� ������������ ������� ���������������������!����"��#�$�������������������
� �� �%������� ���&�� ������������������������������������ ��������
����������'����������(���������&������������� ����� �����#)����'�������
&&��$*�#�$�������������� �����������������������������������������������
����� �� ����������'����������(���������&������������� ����� �����#+���'�
�����������&&��$*�#�$���&����������,�-�������� ��������,�-�����������������&�������
�������.����������������������� ��������,�-�����.�������������'���������
(���������&������������� ����� �����#/�������� ���'��.����������&&��$�
�� ������������������������������ ���� �������!���������������������������� �'�
��������&������������� ��������������������������&���������������!������������
� ����!�������������������������������������������������!�������������������� �����
��������� �����������&&������������������� ��������&�����01)�
2� ����������������.����������������������������������������� ������������������
��"��#�$����������������� ����������������������������������������� �������
�������������!��������� ���������������� �����������������������������
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
SRAS2
AD1
A
C
B
AD2
SRAS1
����������������� ����
31/19-2
������������������������ ��!��������������(���������&������������� ���
�������*�#�$����+�����������%����������������������������������� �� �%�
���� �������������������������&���!��!�������������������3����� ���������
��������� ������&�� ����������(���������&������������� �����������*�#�$������
+�����������%����������������������������.�����&���������������� ���� �
�� �&�� ������������������������������!���������������������3����������������
��������������������������������������������������&�� �������������(���������&
������������ ���������������
4� ������������ ������� � ��������&���������&�������� ������#������������������
��������� �$�������������������������� ��������������#���������������&��
���������� ���$������������������ �� �����������#������������������.�������
������������ �� ��$����������� �� �����������#�������������!��%�����&��
�������$�����������.������#������������&���������� ����������������������
����.������&���$������������������� �����������#���������������������5��
�������� ��%������$�
����������������������������������&�����������&�������������� ������������� �
!��������(����!��� ���������������������������������-56- ���������������������
� �����61 �����������6���7��������������� ������� ����&����������&�����61 �� �
������� �� � ��&�� �������6����������������������������� ���������(�������
�&����������8 ���� ���������&����������������������&��������������������������
���������� ���������-56- ������ � ����������� ��&�� ��������������������������
���!��%���������������������������������� ���������������������� ��
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
SRAS1
Aggregatedemand
A
B
SRAS2
����������������� ����
31/19-3
9� ��������������������� � ��������&���������&��!������&������������������� �'�
������������%������������������������� ����������&����������&��!��������������������������
���������������������� ���������&������!������&�����������������.���������
� ������������&���3����������������������������������� �#���������������
������������������ $��������&��
����������������������������&&�����&�����������&����������� �����������
(����!��� ����������6������������������������ ��������&����������&��&�� �-56-�
���-56- ���������(����!��� ������������������������������&������������� ����
��� �����-56- ���6���� ���������������� ���������������������(����!��� ����
������6������������������������������������ ����&���!��%��������������������������
������������������ ����������������
�� :� �� ������ ��� ����!������������ ����������� �����!������������!����
&�� �������&&�!��������������#�������'��.�����&�����������!������(��� ��$���
�����������)������������������%������!����������������������������/�����&
����� ����������������������������%�&��������������'����������� ������
�����������1���!�����������������&����������������������������� ��� �������� �
���!������������������������!�����������������&����������������������� ���������
���������������� �����������&�������� ���������)���������&&�!����������!�������
����3���� �%�����������������������&���������������� ����� �����!���
�� �� ����������������&�������� �����������������������2��������������
� ������� ��������������������������������� �������������������������
�&���&�������������������������
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply Short-run
aggregatesupply
Aggregatedemand
����������������� ����
31/19-4
!� 8%��'��;����������������&��� ��������������������������01)����������
!�����������������������������&��������������� ���� ����������������!�
�<������������������-���&�����01)������������!�����������01)����������
2����������������!���������������������&������������������ ���� ��
���������!�2�.��<��=������������������ ������������������������
�� 7���� ���� ���!�������������>���������������������!����������>����:���
�����������������������>���������!������������������ ����
�� �� 7������,�����-�����.����������� ��&�� ���������������!���&���
������������������������������������������������������ �����������
������������������
!� 7������,�����6����7��%�������������������.����������������������
����������������������������������������������������������!�����������������
���'�����&&��������!����������������������������������������������'�
��������#?������������� ��������������&��������������������������
��&&������������������ �%�����!����������!� ����(����!��� �� ���������
�� ��������!��%������!�����������������������������!������������&&���
������������������������$�
�� 7���:������ ������������� �������&����� ������������������� ���
����������������������������������������������� ��������������!
������������������ ��������
�� 7������ ������������� ����&�����������������@���������������������
����%����� ����������������������������������������
����������������� ����
31/19-5
2� :�����������A��������.�!��%������� ���� ���������������������������������
�� ���� ����������������6�!��������������������������������6�����
�� ���� �������������������������� ������������������6�!��������������������
���!�������������6�������������������%������.�����������&���������������������
���������� �����������������������������������������6�!������������ �'�
��3������������ �������������������6�������������� ��!����������������� ����
���������������������������������������&�� ������&������%���������������������
�������)������������������������������������������� ��������������6�����������
���� ����!������ ��������������������-������������� ������������������������
�� �������������������� ����!������
4� �� ������� ��������B������������ ������� ����������������!����������
�������>�������� ��&����� ������� ��&������� �����������B����&��������
��������� ������� ����������������!�������&���������������� �������
���� �����(���������&������������� ����� �������������)����'�������
&&����+���'�������������&&��������/�������� ���'��.���������
&&���
!� ������� ��������B������������������������������ ���� �������!����
���� ���&�������������&&��������������������������B����&������@���� ��
&������&� �������%�����#������������������������������� ���$�����&&�����������
����������������������������������������������� ���� �������!�������
������ ������'���&&���������������������������
�� ������� ��������B�&�&�� ����3���������������� ������������������������
������������������ �������!�����>�����B����&���������������������������
���������� �������!� ����������������������������>������
�� ������� ��������B��� ��������� ������������������������������
������������������ ����&����������&�B����&������6������ �������������
���������&���������������������� ������������� ������� ����&�������
�&��
9� �� 6���������������������������� �������������������������� ���������
��������������������� �����!�������������.�������8 ���� ����
������!�� ��������������� ��������.�����������������3�����������
���� ���������������������������������������������� �
6���������������+�����������%�������������������� �����������������
!�������������� ��������������������������������������������������!��
� �����������������8 ���� ������� ���������������3���������������������
�������������� ������������&���� ���� ���
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
SRAS2
Aggregatedemand
A
B
SRAS1
����������������� ����
31/19-6
6������������������+�����������%��������������������� ���������
��������!�������������������&������������8 ���� ��&�� ������!�������3���
����������� ���&����������������� ��������������������������������
���������� �
!� ��������&������� �����������������������������(���%�������
.����������#������������������� �����������������$�������#�����
+�����������%�����������$������������#���������+�����������%������
�����$���3����
A� ���������4��������������� ������������������������������������������������
���-56- ������������ ��������(����!��� ����������6������������������&���&����������
���������������������� ���:&������� �%�����%������������������� ���������������
������������������������������ �� ���� �����������������������������������
���&������������������-56- ���������� �'�����(����!��� ���������������
C� �� :&������!�� ��������&������������!������� ������.����������%�������
������������� ������������:&���������� ������'��������� ���������������
�������������������������&�� �����'��������� �������%���
!� ���������9�������������� ������������������������6����������������������
���������� �-56- ����7������������ ���������������������������������
���������� ���������&���������&�����-56- ���������(����!��� ���������������
�����������������������������������������������:������������������������� �
����������������&�������:���������������������� ����������������������6����
������������������� ������������������������������������ ��������
���������������������������� �����������-56- ��
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
Aggregatedemand
B
A
SRAS2
SRAS1
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
Short-runaggregatesupply
AD1
B
A
AD2
����������������� ����
31/19-7
�� :����������������.�����������&���������&������������ �������������������
������ �����������������������������������6�����������������������������
����
D� )����� �%��� ���������������%���������������������!�������� �����%�������� �
��������� ������� ����������������������� ����������&������������������� �� ��
�������������������&�����������
�E� �� :&��������������������� ���������������&���������� ������ ������������
�������� ������������������������ ������� ����&����������&�����������
������������A������(����!��� ��������&�� �������6����������������������
� ���������������������������
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
Aggregatedemand
B
A
SRAS2
SRAS1
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
Short-runaggregatesupply
AD2
B
A
AD1
����������������� ����
31/19-8
!� :&������������������ ����&&��������������������&�!����&�>���
� ��������������������� ��������!���������������������������������
���C�!�������&���������&������������������������������������ �����
(����!��� ��������&�� �������6������������������������ �����������������
�������
�� :&����!���������������������� �������&������ ��������!��>>����� ����&&������
�����!��������������������������������������������� ���������� !���&�����
�� ����������%&��������� �!���������������������������������������!�����
������������������������ ����������������������������!���&��������������
��������������������� ��������������:&����&�����&&�������������������� ����������
���� ���������������������������������D������(����!��� ��������&�� �������6���
�������������������� �����������������������
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
SRAS1C
A
BP2
P3
P1
Y1 Y2
AD1
AD2
SRAS2
����������������� ����
31/19-9
��� �� :&�&�� ��!�� ����� �������!����&�����!������������������������ ������������
����������������������������E���������� ��!��������������6�����
��������� ������� �61 ��������������������������������� �-56- ������ �
(����!��� ����������� ��) ������������� ��? ���:����������� �� ��������� �
�������� �� ������������������� ������� ����&������61 ���F������
���� ��������������������������� ��) ������������� ��? �������������� �
(���������&���������������������!�������������� �������������������
�� � �������������!������������� ������<���������������%������<��
�������������%��������&�������������������������������������
!� 8 ���� �������� �������������&���������� ���������������<�������
��3��������<�����������3������������������������������������ ����&��������
-56- ������������ ���������(����!��� ������������������������ ��) ����� �
�������� ��? ������(���������&��������� ������������������������ ��
�����!������&�)����'��������&&����+���'�������������&&�������
/�������� ���'��.����������&&���
�� ����� �� ���!�� � ������&&��������������������������������� �!����
�������� �� ��������� ������������������������%�������&����������������
�������� ���������������
��� �� :&������������������������������ ����!������������!&�������'������ ���
������������!���������������!���������������!������������
!� ������������������������������ �� �����������!��������������&
�� �����������!�������
����������������� ����
31/19-10
�� �������������������������������&�������� �� ���������������������������
�������.����������������� �����&����������������
�� 6������� �����&��������������������.������������,�-��������!�� � ��
.���� ��!���������&������������!�� �������������,�����-�����
� 6�������� �����������!������� �� ����������.��������������
����������������� ����32/20-1
��������������� ���������������������������������������
��������������������������� �� �� ��������� �� �������� ��� ������ ������ �� ��������� ������
�������������� �!��"������"���
�� ����������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������� � ��!� �������"�#����$�%�&����� ���������"�������� ����� ���'�%(&��� ��� ����� ��������������� �������������'�����%)&����� ����������������������������������� ����������"����� �����
(� *������������� ��������������������� ���!����������"���������������� ���!����������"����������������� ���!� �������"�������� �������������������� ������������������������ ������������� ������������"�� ��+����� � ��� ����������������+������� �"��������"�+���������������� �����������"���� �����������+�������� � ��!� �������"������������������
)� ������ �"�� ���#����,)�#��������������������+�� � ���� ���� � ����������#� ��������,)�#�������#����������� ������������������ � ���� ������* � ��� ���� � ����������#�����������,)�#�������#������������������ !������������ � ���� ����
-� ������� �� ����������������+��������������������� ������������ �������� ��������"�� ��+����� � ���� ������������������.��������������#���/�� � ��� ���+���� �������������� ����������+������� ��������������+��������������������������������"�������������� ������������������ ���� �������"��� ��+#�������������������������� � ���� ������������.������������������� ���������+���� ����������������� �"�� ����������������������������������� � ���� ����
0� 1�"�� ��������������������������� ��������#���/��������������������� ���� �"�� ��������� ������ ������� ���� ��!#��������� �������������� ��������������� ��������#���/��#������������� ������� ����������� ����������+��������������������� ������2������� ��������+�����������'������������������� ���������������������������� �������#���/���� �������1�"�� ��������� ����� ������� ���� ��!#��������� ���������������� ��������#���/��#������������������� �"�� ������������ ������������ ������������������ ��������������� ������������������������ ��������������� ����
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
Money supply
MD1
MD2
r1
r2
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
MS1 MS2
Money demand
r1
r2
����������������� ����32/20-2
3� ���� ����� ����������������"����������������"������������ �����/����#�����������������������������"���������+�#������������ ��������������"��"��������������������������� �����������������+����������������+� ������������������������������"����#������������������������ +�#������������ ����+� �����������������������������"����#��+���������������"��
���#���������������������������"���
�� �� 2�������"�������� �� �#������#���������"�� ��+� ����� �������������� �45 ����45 ����.� ���)(!����������������� ����� ��������������
� �
�����������
#� 2������.�����6��"����������"������ ���+���� �����������������+������� ���!����������"���������������� ������ �47 ����47 +���
� �
���������.� ���)(!(����������������������������������������
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
Money supply
MD1
MD2r1
r2In
tere
st R
ate
Quantity of Money
Money supply
MD1
MD2r1
r2
����������������� ����32/20-3
�� 2�����������������������������������������!����� � ��!����������"������+������������������"���������� ����� ��������� ���!� ������"���������������� ������ �45 ����45 +�������������.� ���)(!)�����������
� �
��������������������������
�� 2�������������������������� ��� ����������������������������� +��� ���!� �������"���������������� ������ �45 ����45 +�������������.� ���
� �
)(!-��������������������������������������
(� �� 2��� ���*�4������"����#�+���������������� ����� ������������+��� ���!� �������"��������������������� �45 ����45 +�������������.� ��
� �
)(!0���������.�������������� ���� ����������+�������������47 +����
������������������������� �� ����� ��������������������������������������� �
� � ���� �������"��������� ��+��������� ������������"�� ����������
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
MD1
MS1MS2
MD2
r1
r2
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
Money supply
MD1
MD2
r1
r2
����������������� ����32/20-4
#� ������.��������������#���/�� � ���� ���+������������������� �������������47 +������������������������ �������� ������ � ���� ���������
� �
���� �
)� *������������������� ������������"���#� ��� ������������� �������� ����� � ���� ������������������������� ����+������ ��������"�������������� ��#������������������������������������+�������������������������������� ��#������������������������������� ������+������ ��������"�������������� �8������������������������������������+��������������������������� ���� ����
-� ���������������9�7�����������������::�������������������� ��������� �������������������������������7�������9�����7���������������������+� ����� ������������������������ ����� ������������"��������������������������������������+�������������.� ���)(!3�
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
MD1
MS1 MS2
MD2
r1
r2
����������������� ����32/20-5
0� �� ; ���������������� �#��<����������������������<�� ���������������������������� ���������"������������������������+�������������� � ���� ����
#� ������ ������������ ��������������%���47 &+������������������ ��������
������������"��������������������+�������������.� ���)(!=����������������������������������"������������ ������������"�� ��+������������ � � ���� ���������������
�� ��� �����������������������������+����.������������������������ ������������� �47 ����47 �������� � ���� ���������������������#
� �
���������
3� ���� ������������������������ ������#�������������� ������������������� ����4�����!.� �� ������ !��������+��������������������)�������������������������������������������� ����"�� ��+�������������� �����������
=� �� ������������������� ����+�������� ����������������>%�!4?�&���7������ ������������)+�����4?��@�(>)�
#� ���������������� ����+��������4?��������#���� �������(>)���*��4?����������� �������(>)������������������� �� ��������������)+���������������������������)�#������������ !���������
A� �� ��������������������������������������,(B�#��������������������� � ��� ����#��,(B�#���������)>-�%���4?�&�@�,�0�#������������������������������������ ������������ ������� �������4?��
����������������� ����32/20-6
#� *�������������������������������������������������������� �� �������������������������������������������� ������������ ����,�0�#���������)>-�@,���(0�#������������������������ �"�������������������� ���������,���(0#���������)>-�@�,A�--�#���������������������������������������*���� ��� ������� �"�������������������������������� �����������2�������4?�����)>-+��� �������������>%�!)>-&�@�-���7�������������������,�0�#���������-�@�,3B#�������
�� 1�"�� ��������������"����������������������������,(B�#������+����������������� � ���� ������������#�������� ������������������������������������ �"�� ��������������������,(B�#���������-�@�,AB�#���������7� �"�� ���������������������#� ������������������������������������
:� �������� ���#�� ����� �������#������������������� ���������������������������,)B�#��������������������� �����������"���+����������#���C ��������C��������������������������"�+�������������� ��������������� �����������������+����������������������� �����������+�������� �������#������� ��� ���������
�B� ��� �"�� ��������� ��������+�� � ���� ��������+���� ����� ����������������������� ����� ������������������������������������������������������� � ���� ����������.���������������������������.�� �������������������������+���������������� ����������+����� � ���� ���������������������������������� � ���� ������� �������������� �"�� ��������� ������#���� �������.�� ���������������������������
��� �� D����������������������������� �����<��������������������!���������������"�� �����������"�� ������������������� ���*���� ���"�� ������������ �����������������������������������#������������������������������������������� �������������"�� �����2������������ ����������+���"�� �� � ���������#������������������� � ���� ���������������������������
#� D����������������������������� �����<��������������������!���������������"�� ����������������������"���������"�� ������� ������7�������������������������� � ���� ���+�������������� � ����� ��������������������+���� ��������������"���������"�� ����������������������� ������������������"�� ��������#+���������������������������"����������������
�(� �� *������������ �"�� ��������� ����������������� � ���� �������"�������� ��+��������� ������������������������������������������� ����������� +�������������������"��� ������� �+������������"�� �������� ������ �������������������� ����� ���������������������+
����������������� ����32/20-7
������ ��������������������������������������������� �����+����������������"� ��+������������"�� ��+�������������������"���� �������#�� �����E"����+�������� �����#��������� ������������"�� ������ #� �����
#� *�������������������������������������������� ������������ +������������������"��� �������!�������� ����*���+�������������������������������������� ������������ +�� � ���� �����������+����������������������������������������������������������� ������������ �������+������������������"��� ������� �+������������"�� ��������� ������ ������������������� ����� ���������������������+������� �������������������������������������������� �����+�����������������"� ��+�����������"�� ��+�������������������"���� �������#��� �����E"����+������ ����� �����������%��������� � ���� ���������������"���������������&������������ ������"�� ������� #� �����
�� *����������������� ������������������������������+�������������� � � ���� �������������������������������������������������� ����������� +�������������������"��� ������� �+������������"�� �������� ������ ����������������������������������������������������� �����+�����������������"����+��������������"�� ��+������������������"���� �������#��������E"����+�#��������� ������������"�� ���������������
�)� �� �����"��������������������� �� ������������������#�������������������������������� �������"������������������+������������ ������� ������+���������� ����������+������������������������ ��������
#� 1�"�� ��������� ����������������� �� ������������������#���� �������� ���� ���� ��!���������#�����+�������#�����+������������ ��������� ���������
�� ������ �"�� �����������������������������#������!#�� �����+�����������"������������������������� �"�� ��������� ������������������������������� � ���� ���+� �<�� ������������ ����"��
�-� *��������������� ������������������ � ���� ���+������������� �����"����#��������������������������������������� ������������������������� �����"����#����������� �����
�� ����� ������������������#�� �������������� ������������������������������������������+�������������� �����������������������������������+�������� ������ ������������ ��������������� ����+�����������#���������������� ������������
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
Moneydemand
r1
r2
MS2MS1
����������������� ����32/20-8
#� ���������"��������#���� ����������� ������������������������������������������+����������������� �������������������"��������������������"�+������������������������������ ����+����������"������������
�� ��������������������#��� ������������ ������������������������������������������+����������������� ������������������������������������������������� ����+���������������������#����������
�� * � ����������������#�� �������������� ������������������������������������������+�������������� �����������������������������������+�������� �� � ���� ����������������������������� ����+���������������� �������������������"�������������������
�0� �� ������.�����6��"����������� ����������+�������������.� ���)(!A+�������������������������������������
#� ��������� ����+����������#�������������������������������������"���������+��������� � ����� ������7���������������������������"����#�+���������#����������������� �����#���������������������������� ��
�� ��������!������������������� ������� !���������#������������<������������������������+���������������8�������������������� ������� ������������������������ ������������
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
Phillips curve
����������������� ����
33/21-1
���������������� ������������ ������������������ ������������ ������������� �� �� ��������� ������� ������� ��������� ��� �������������
������ ���� �����������������
�� ����������������������������������������������������������� ���� �������
������� � ���� ��������������������� �������������������������� ������������
!��������������� ���������������������� ���� ���������������������
�������������"�������������������� ������������������������ ���� ������
����������������������������
#� ���������#������������������������������������������������ ���� �����$����
��������"������������������"����������� �� ������������������������������
�� ���� ������������������%����������� ���$��������������"�������� ������ �
������������������%����������� "���&�'(%� ������������������������� ���� ����
����������%����������� ���������������������������� �����������������%����������� "
����)� ��������������� �'(%� ����'(%� �� �
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
SRPC2
Long-runPhillips curve
SRPC1
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
SRPC1
A
BC
Long-runPhillips curve
SRPC2
����������������� ����
33/21-2
�� �������������������� ���� ��� ����������������������������������������
����������� ����������������������������"� ��� � ���������"�������� �
���������������"��� ���� �����������"�*������������������ �"����������������������
�������������� ��&�������������
+� $����������������������� �������������� ��������������������"�������������
������������������ ����������"���������������������%����������� "���������������
���������������� ������������������������������%����������� � ����������������
��������������������������� ���� ���� �������
,� -��������������������������������"�������� �� � �������������������������
%����������� "�������������������������������������������!��������������%�������
��� �'(%� "�������� �� � ���������������������������������������.�������/��
)������������*�������������������������������"��������������%����������� ����������
'(%� "������������ �� � �������������������������������������������������"�������
���������������� ���� ����������� ������������ ����������������"��������
��������������/�������������������"���������)������������������*���� ��
��������
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
SRPC2
5%
3% bd
ca
Long-runPhillips curve
SRPC1
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
SRPC2
LRPC1 LRPC2
3%
SRPC1
����������������� ����
33/21-3
� !��������������"��� �����������
�� ���������+�����������������������������%����������� ����������������������������
%��������������������'(%� �������������� �)����������������������������%������
��������������'(%� �������������� �)������������������,��������
#� �� !���������������������������� ���� ����������������������%����������� ���
��������"����������������������,���������� ������������������0(%� �����
'(%� �������������������������������"������������������)������������
��������������������������������������������� ���� ���������������������
%����������� ����0(%� ������������������%����������� ����'(%� "��������� �
)����������������������� �������1���������������
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
SRPC1
Long-runPhillips curve
SRPC2
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
Long-runPhillips curve
A
B
Long-runPhillips curve
����������������� ����
33/21-4
�� !���������������������� ������������������������������%����������� �����"
���������������������2"���� �'(%� ����'(%� ������������� ���� ���� ��� �
���"�������������������������"����������������������������������������
��������������������������� ��
�� !���������� �� ����������������������������������������� ���"������
� ��������� ���������������������%����������� "����������������������3��
������� �� � ����� �������!����������"�������������������
�� ���� �����������������������������������������
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
SRPC1
Long-runPhillips curve
SRPC2
����������������� ����
33/21-5
�� !����������)����������������������������������%����������� ��������������"
���������������������4������������������)�������������������������������
����%����������� ���� �'(%� ����'(%� �� �
�� �� ���������5������������������������������ ����������������������������
����������������������6��������� ���������� �������%�����������
������ ���$������������� �"�������� ���������������� ���� ������������!��
����������������� ������������������������� ���"������������
��������� ������� �������������� �!7 ����!7 ���������� ������������ �
� ��������������������������������������� �'(!' "����������1�������� �
���������������������� � ������������������ ������� ���������
���������������������������� ����������� � �������������������%�������
��� �'(%� "���� �������!��������������������������� �����������������
������6��������� ���������� ������������������������������������������
%����������� ������� ������������ ��������������������������������6
��������� ���������� �������������������������� ���� ������������
%����������� ������� �
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregatesupply
SRAS2
A
C
BP2
P1
P3
Y2 Y1
AD2
AD1
SRAS1
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
Long-runPhillipscurve
A
C
BΠ2
Π1
Π3
U1 U2
SRPC2
SRPC1
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
Short-runPhillipscurve
ba
Long-runPhillips curve
����������������� ����
33/21-6
�� $��)��������������������������"����������������������� ���� ������� �������
����������������������������� ����!�������������"����������������������
������"����������������������������������������� ��������� �'(!' ����'(!' "� �
��������������������������%����������� ��������� �'(%� ����'(%� ���$������� �
������ �"�������� �� ����������������������"�������������&���������������
������������������ ��������������%����������� �
$��)���������������������"���� � ������������� �����'(!' �����
'(%� ����������������������������� ����*�������������������������� �����
���������������������"�������� �� ������������������������������
������ ��
+� �� ����������8�������������� ��������������1�������� �����������"������������
�������������������������������%����������� ��
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
SRPC2
ea
d
Long-runPhillips curve
SRPC1
c
����������������� ����
33/21-7
�� !��� ���������������� �� ���������������� ���"� � ����������� �
������������������������������ ���� ��������������������������������
���������$��������������&��)����������� �������������"��������������
��������� ���"������������������ �� ��������������������� ����������
�"������������������������������������� ���� �������
�� ������������������������������������� ����������������� ����������������
������������������ ������������������������������%����������� �������
'(%� ����'(%� ���������� �� � ����� �������������������"�������������� �
�������������������������� ���� ���������9��������������������
)����������� �������������"��������������������� �����������������
�� ���� �����������������"�������������������������������������$�������
������������������������ �������������"��������������������� ��������
���������������������������������"���������� ���� ��������������������������
�������������������� ��������������:�;���������������:�;�������� ����������
����� �����������%����������� "�������������:�;�������� �� � ������������
����������%����������� �
,� $�������������������������������������������������� ���� ������2������"�������
�����������������������,�,������"�������������������������������������������������
���"�����������������������#���'����������� ������������������������%����������� "
���������� ���� ����������,�,������"����������������&������������� ����
� �������"����������� ���� ���������������������������&����������������������'�
����������������������� ����������"� � ����������� ��������������������
%����������� �'(%� ���������������������������������������� ���� ������������
�������2���������!�������������������������"�����/��)���������������������������
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
SRPC3
Long-runPhillips curve
SRPC2
SRPC1
5.5% 6%
����������������� ����
33/21-8
�������������"������������������%����������� �������������������������'(%� ��������
�������������������"��������������������������������������������
2� �� $������������������ ����������������"�����������������������������������
�������������������������� �"����������������������������*����� ��
����������������������������������������������������������� ��������
� ������������������������������������� ���������������%�����������
���������������� ��������������1�������� �
�� $��������������������������������/����� �������������������������"��
��������������������������������� ��������������������� ���� ����$�
�������&���������������/������������)���������������*�������������"�������
��������������� ���������/���������������������������������������
����������
�� $��)�������������������������*����1���&����������������������"�����������������
������������������ �������������������������� ����$����������"�����/�
)������������*����1���&��"�����������������%����������� ��������1���&�����
������������� ��������������1�������� ���������������������
�� ���� ���
3� <���� ������������ ��������������%����������� ��������� �����������������
1���&��������������������������������� ���������� �����&�������� ��������
������������������������������������������������� ��������������������� ������$�
�������������%����������� ��������� ������"���������� ���� �����������/�����
�������������������������������������!�������������������%����������� �������
1���&��������������������������������� �"������������ �����/����������������
����������������� ����
33/21-9
����%����������� �������������������������������������� ��������������������"���
����������������������������� ���� ����
4� -������������������������,"����������������������������#�����������������1������
������������������,�)�#�=��8������������������'����������������&������� ��,�����"
�������������� ����� �����86,�=�#�������������������������������������� ���
'��������� ���� ���������������6#������������������������������������
������������������������������������ �"������ ���� ���������������6#�)�#�=��
��������������������������������������������2������"��������� ���� �����������
�� ����� ����3�����������,������
5� $�������������������������������"������� ������������ �����������������
���������"����������������������������������� ��������������������������������
����������������������������������������!���������"���� �����/��������� ���
����������������������� ���� �����'������������������������������������������
�����������������������"�����������������������������������������������������
�������� ����"������������������������*�������!������� ��"�����������������
���������� ���������"�������������������/���������������� ��� ���"�������������
�����������������������������
�8� < �������������������������������"���������������/��������������������������
�������������������������������������������������������������������������$�
����������"�����������������������"������ ���� �����������"����������� ���� ��
������������������������ ����������� ���������������"���� ������ ����������������
���������� �����������������������������������������������������
<���� �������� ���������������������������������������&���������������������
���������������������������������������������������/������������������������&�/
����������������������%������������ ��������������&������������������
�����������������������&�������������������/�������������������������$���������������
����������&����������/����������"������&��������������������������������������
������������������������������������/������������!���������"�����������������
�������������&����������������������������������������������������
����������������� ����
34/22-1
������������ ��������������������������� ����� ���������� � � �� ������� ���� ����������� � ��� ���
����� ����������� ������������
�� ���������������������� ������������������������������������� ���������������
������������� ��������������������� ���������������������������������������������
�� ����������������������������������������������� ��������������������������
�������������� �� ����������������������������������������!����������������������
���� ��"�� ���������� ������������������������
#� ��������������� ������� �����������������������������������������������������
���������������� �����������������������������"�������� �������������
���� �������"����������������� �����������"��������������� ��������� ������
�������������������$��������������������������� ������������ ���������
��������������������������� ���������������������� �������������������������
���������������������
%� ����������� ������������������������������������������������������������"�&������
��������'����(���������������)�������*�����+��������������������������������
�������������������'����(�������������"������������"��&����������������������������������
"��������"�������������������� ���������������"�� ����)���������,������������
�������������������'����(�������������"�� �������������������������������������"�����
�����
-� $� ����� ���������������������������!���������������������������������������
��������!��������������������������������������� ����
.� �"��"�������"������������ ������������������������������"�������/��0�1���,����
������"���������������������������������� ������2�����0#1������������������
������������������������ � ��������������������������"������������"������ ��
3� �"����������������"�����������������������)������������/��0�1����"���� �������,�����
"�� ���������������������� ����������������������������"����������2�����0#1
���������� ���������"������������� ��������������������"�����������������������
"������������������ ���������������,������������������� �����������"�����
���"����
4� ���,� ��������"��������� ��� ��������������������������"��������������
����� ������������������������������������ ������������������������������
����������������� ����
34/22-2
������������ �������"������� �������������������������"�����������������,���
������ ���������������������������� ������������� ��������������������������"�
���� ����$������������������ �������"��������������������
5� �������� �����������������������������������������������������������������
���������������������������������� � ���������������������������������"�����
�� ���$��������������������� ����������"�����"�������������� � ������ �
����� ������������������"�������
6� *��� ���� ��������������,���"�����������������������������������������������
���� ������,������������������������� ���,��������������� �����������������
���� ���,���������������� �
�7� 8,� �����������������,��������������"������������������������������������/��0�1���
������������ ������ �������������������"���������9����������� ���'��������
�����"����������������������2�����0#1�����������������������������������
����������������������������������"��������������������������� ��������������"��
�������������������������
��� ��,������������������������� ���������������������������������������� ��
��������������"������������������������������������������������ �������������
�����������������������������
����������� ����� ��� �������������
�� �� +�����%-'���������������������'������������������������������� ��������
���� ������������������������������'� ����������: ����������'����
�������'������������$;�$ ������������������������ ��������������
�������'� ������������ ��: �����: ������������ �� ���������������� �
���������������������� �< ����< ��������� ����� ���� �����������"���� �
�� =����������������������������� ������������������������������� �����
�������������������������"��������������������������������������������
�����'�����������'���������������������"�����$;�$ ���������� ���������
������������"��������"����������������"�������������������< �����"���������
������� ����������������� ����
�� ������� ������������������������������"���
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
Long-runaggregate supply
AD1
SRAS1
SRAS2
AD2
Y1Y2
A
B
C
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
r2
MD1
MD2
r1
Pric
e Le
vel
Quantity of Output
P1
P2
Y2
AD2
AD1
Y1
Moneysupply
Long-runaggregate supply
Short-runaggregate supply
����������������� ����
34/22-3
#� *������������������������� ���������������������������������������������������
����������������"��"������������������������"���������������������� ����
���"����������������������������������������� � ������������������
%� �� *�� ����� ������������������������������������������� ��������������
���"�����+�����%-'#������������������������������ �� ����� ������� �
����� ��������������� �������������������������������'� �����������
���������� ��: �����: ������������������������������������ �< ����< ������� � � �
��������������������������� �( ����( �� �
Inte
rest
Rat
e
Quantity of Money
r2r3
MD1
MS1 MS2
MD2
r1
Pric
e Le
vel
Quantity of OutputY3Y2
AD2
AD3
AD1
Y1
Long-runaggregate supply
Short-runaggregate supply
����������������� ����
34/22-4
�� *�����+� ���������������������� ���� ������������������������������
"������� ��������������"�����+�����%-'%�������������������������< �������
��������"������������������������� ���� �����������+������������
����������������� �9$ ����9$ �������������������������������� �� ����� ��� � � �
�������� ����������� ��������������� �������������������������'� ���
��������������� ��: �����: ���������������������������������� �< ����< ���� � � �
�� ����������� �������������������+� ������������������������������������!
������� ����*��������������������� ����������������������������������
�����������������������������������"���������������+� ����������������
���������� ���� ���������������������� ���� ��������������������
�����������������������������+���,� ������������������� �������������
���������������������������������������������������������� ��"��������"
��������� ���� ����������������������������������������������
� ������*�����+� ���������������������������������������� ����������
����������������������������������������"�������������������������
�������������������������������������������������������������������������
-� �� *�������������������������������,��"����� ������"���������������������������
��,����������������������� ���
�� ����������������������� ������������������������ �����������������
������������������������������������� �����,���������������������,�
���������������� ���� ������������������������
����������������� ����
34/22-5
�� >������������ �� ����������������������������������� ������� ��"���
�������������������������� ���"����������� �����������,����������
����� �������������������������������������,������������ ��"
�� ������������"���������,��������+���,� �������������"��������"�����
�����������"���������,�������������������������� ���� ������ ���� ��
"����������,����������"��������"������!������������������������������,��
�� �������������������� ������������� '������������������ �������� ������
������ ������������������� �� ����������������������� ���*������
��������������� ��������������������������������������������������
�������������������� ���������� �������������+���,� �������������
��� ��������������������� ������������������������������������"�
����������������� ������"������"������������������������"������"���� ����
"������������������ ����������������������������������������"�������
��� ������������ ��
.� *�����������"��������������������������������������� ������������������� �������
������&������������������!������������������������������������������&���������
"��������+���������������������������!����������� �����&�������
3� ������������������������������������ ���������������������� ���������+����
%-'-�������������������������� ��������������������������������������������+�����
������������������������� ���������� ����"����������'����(�������������$;(� ���
*���������������������� ���� ��������������������������������������������������
������������������ ���������������������'����(�������������������������������"�
���$;(� ������������� ���������������������$�������������������"�����������������
������������������������������������'����(����������������������������������
��������������� �����
������������������������������������� ����������������������� ����������
�� ����������������������������������� ������������������������������������������
���+������,��������������������� ���������� �������������'����(������������
$;(� ���*�������������������� ���� �����������������������������������������
���������������������������������� ���������������������'����(������������
����������������������$;(� ������������� ����������������������$�����������������
�����������������������������������������������������������'����(����������������
���������������������������������� �����
Infla
tion
Rat
e
Unemployment Rate
Long-runPhillips curve
SRPC1
SRPC3
SRPC2
A
B
C
����������������� ����
34/22-6
4� �� ��������������������������������������������� ���� �������������������
����������������"�����������������������,������"������������"���������
������
�� 9����������������������������������������������������� ���� �������
������������������������������������� ���������������� �����������
�� >���������� �����������"������������������������������ ���� �������
������������������������������������� �����������������������������
�����������������"���
�� ������,���������$������$������������������������������������������� ����
�����������������������������������������������������"����������������
������,������
5� (��� ������������������������������ ����������������������������������������
�����������"���������������������������"������������������� ��"����������
����� �������������������������������,��
6� *��������������������� �������������������������������������������� ����
������������������ ����������������������������������������������������������
������������������� �����������������������"�������������������������������
���� �������������������������"�������������������"���������������������������
��������� �������������������&����������������������������������� �����������
���� ������������ ����������������������� �
����������������� ����
34/22-7
�7� �������� ��������������,����������������� �����������������������������
��� �������������������,��������� ����������������������������� ����������������,
�������������"�������������� ��
��� �������� �������������������������������������������������� ��������������"�������
����������������� ��������$������������������ ������������������� ���������"����
���������������� ���������� ������������������������������������� �����������
����������� ������������������
�#� �� �������������������,������������ ���� ��������"����� �����������������
"�����������"���������������������������� �
�� ��������������������������"���������������������������������������
����� ������������������������"�����������������������������"����������
�������������"����������������"�������������"�����������"������
�� ���������������������������������)�������"�������"��������������
�������������,������������ ���� ���������
�%� �� *��������������"��������������������������!����������������������� ����
���� ���������!�������� ��������������"������� ����������������
�� ����������� �������������"������� �����������������������������
��"������
*��������������"��������������������������!��������������������"���������
������������ ���� �����������"������������������������������"�����
"������"�����������������,������"���"����������������
*��������������"���������������������������������������� ����������
����������������"���������������������������� ���������������,�����
��������"����������������
�� 9������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������&���������������������
����������������� �������������