iicseonline.org · principles of economics chapters principles of principles of microeconomics...

259
Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like an Economist 2 2 3. Interdependence and the Gains from Trade 3 3 4. The Market Forces of Supply and Demand 4 4 5. Elasticity and Applications 5 5 6. Supply, Demand, and Government Policies 6 6 7. Consumers, Producers and the Efficiency of Markets 7 7 8. Application: The Costs of Taxation 8 8 9. Application: International Trade 9 9 10. Externalities 10 -- 11. Goods and Common Resources 11 -- 12. The Tax System 12 -- 13. The Costs of Production 13 -- 14. The Competitive Firm 14 -- 15. Monopoly 15 -- 16. Oligopoly 16 -- 17. Monopolistic Competition 17 -- 18. The Markets for the Factors of Production 18 -- 19. Earnings and Discrimination 19 -- 20. The Distribution of Income 20 -- 21. The Theory of Consumer Choice 21 -- 22. Measuring a Nation's Wealth -- 10 23. Measuring the Cost of Living -- 11 24. Production and Growth -- 12 25. Financial Markets: Saving, Investment, -- 13 and Interest Rates -- 26. Unemployment -- 14 27. The Monetary System -- 15 28. Inflation: Its Causes and Costs -- 16 29. Open-Economy Macroeconomics: Basic Concepts -- 17 30. A Macroeconomic Theory of the Open Economy -- 18 31. Aggregate Demand and Aggregate Supply -- 19 32. Monetary and Fiscal Policy Determinants of -- 20 Aggregate Demand 33. The Short-Run Tradeoff between Inflation -- 21 andUnemployment 34. Five Debates over Macroeconomic Policy -- 22

Upload: others

Post on 25-Sep-2020

28 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Principles of Economics chapters Principles of Principles ofMicroeconomics Macroeconomics

chapters chapters1. Ten Principles of Economics 1 12. Thinking Like an Economist 2 23. Interdependence and the Gains from Trade 3 34. The Market Forces of Supply and Demand 4 45. Elasticity and Applications 5 56. Supply, Demand, and Government Policies 6 67. Consumers, Producers and the Efficiency of Markets 7 78. Application: The Costs of Taxation 8 89. Application: International Trade 9 910. Externalities 10 --11. Goods and Common Resources 11 --12. The Tax System 12 --13. The Costs of Production 13 --14. The Competitive Firm 14 --15. Monopoly 15 --16. Oligopoly 16 --17. Monopolistic Competition 17 --18. The Markets for the Factors of Production 18 --19. Earnings and Discrimination 19 --20. The Distribution of Income 20 --21. The Theory of Consumer Choice 21 --22. Measuring a Nation's Wealth -- 1023. Measuring the Cost of Living -- 1124. Production and Growth -- 1225. Financial Markets: Saving, Investment, -- 13 and Interest Rates --26. Unemployment -- 1427. The Monetary System -- 1528. Inflation: Its Causes and Costs -- 1629. Open-Economy Macroeconomics: Basic Concepts -- 1730. A Macroeconomic Theory of the Open Economy -- 1831. Aggregate Demand and Aggregate Supply -- 1932. Monetary and Fiscal Policy Determinants of -- 20 Aggregate Demand33. The Short-Run Tradeoff between Inflation -- 21 andUnemployment34. Five Debates over Macroeconomic Policy -- 22

Page 2: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����1-1

�������������� ����������������������

�����������������������������

�� ��� ������������������������� ����������������������������������������������� ���������������������� �����������������������������������!������������������������������"�������������������������������������##��������������������������������������� ���������!�

$� %����������������������������� ��������������� ����������������� ���������������� ����������������������������������������������"���%���� ��������������"����������� ��������"����������� &������'������������ �����"��������%( ������ ��������������� ��� ����������'��"��)��������������������������������� ������ ����������� �����������������������

*� %�� ����������������������������"����������������������� ���������+�����'������������ ������� �������'�����"��)�������������������������������� ���� ������������������������������������'���������)���������������,����������� ���� ����������������,������"���%������������������������������������� ���)�"��� ����'���"������������� ���������������

-� .����� �)�������������)���������������������������������������"������"������������������������������������������%�����'���� �����������������"�����������������������������,�����������������,�������+����������� ���������� ���� �������������������������������������&������� �� ��� ����� ������������������������)������������������� ����������������"��������� ���� ����������/��0��������������������������� ������������������� ��������������������

1� %����� ����������������'������ �"������ ������������� �"�������������������� �)������������������������"�����������#����� ��������"�����������������"������������ �����������'��"�����

2� %��3�������������3������� ��)������������������������������������������������������ �������������������������"�����4������ �������������� ��)������������� ������"���'�����������������������"����

5� �����������������������������������������������������������������6��)������ �� ������������������������� �������� ��)��������!������������������������������������ ����� ��)����"�����,������������������������ �����������������������������������7���� ���������� ��������������������������������������������,������

Page 3: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����1-2

8����� �� ��������� ��� ������������� ������������� ����������������'����� ��������%������� ��� ���������� �����������)����������� ����� �����������'����������� ������9����������� ��� ������������������"��������� ������ ������� �,�������

:� .���������������� �����������������������'����������������������������������������������������������������������%�����������������'�������������������� ����������������������������������� ���������������"��)�'���� ! ����������"����������������������������

;� +���������������������������������������������������������� ����+���������������������������������������,�������������������'�� ����

�<� +��������������� ���� ���������������������������������������=������������������������������������������������ ������������ ���� �����������������������������)���� ���������������������������������

���������������������������������

�� �� 9��� ������������"���������������"����������������������"��������������������������������������� �����"�������������8����� �� �������������� ����� ������� �����������������������������������������"���������>������������������������������� ���'������������������������ �����"�������� ����������

�� 8����� ����������������������"�������������������������������������)� �����������������"�����)��������������������� ����������������+� ��� �������������������)����� ������ ��� �����������������������������������������������������?� ��������� ������������������������)���� �������������������������������������� �������������

�� 0������� �������������������"���������������"�������� ����������������������"���������"���������"����������������� '������������ �������������������������8����� �� ������ ��������������������������,��� ������������������������������%������� �������@�0����� ���������������������������"��������������������� ���A

�� +����������"�����������"� ���!������������������� ����������������������������"�������������� �����������,��������������������� �������������������������������"��������� ���������"��)�������������������������

Page 4: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����1-3

$� 0������������������ ���������������������� ���������������������������� �������'���������� �������������������������� ��������'��"������������������������"�"�����������)�������������������?���������� ����������������"����"��������"���������������������+����������'���������������� �"��������������� ��������)����"����������������A��%����������������������'����������������"�����������������������9�������"�������������)���������"� ����"��)������������������������� �������������������������&������������������������������������������������������������"�"������������������������������"��)����

*� +�������������)��������������)���������������"��)����������������4�� ���� ������������)����������������� ������������� ������ ��������������������������������"������'�������������������"��)������+����������������"���)������������������������������������ �����������������)������������ ������������� ����������������������������������������"���������������������

-� +�����������B�<<���"��������������������������������������������1������������� ����������������������������������������B�<1���������� ���"���%������� ����� ������������ ����� ��������������������������������������� ������������������ �������������������"����������������������������� ������)�����)������������

1� %���������������'������������)�B1� ����������'���������������������������� �� ���������� �������������0���� ��������"���������������������������������� �������+������������������B�� �����������������������������B*� ������ ����'�������B$ ���������� �������������� �����������������������C�������������������)�����������������������������������B*� ��������B2� �������������������������B*� ��������������!���������������'������������������%���'����� ���������������'���������������������B� ������ �����"��'������������������������������"������B1� ���������>��"���� ��������������������������� ��������������������������������� ��������+������ ����'�����������B*� ������������ ��������� ��&����� ������������ ���������"��'�������������������������� ������

2� �� >�����������������"������4����>������>��������������������������������������� ����'�������������������������������� �����+��������������� ��������� �"����������� ���������"��'�������� ��������4����>������>���������� ������ ���"�������'��������� ������%���������������,���������������������>������>�������������������������������&�������>�����>����������� �"�������������������������������������������/

�� 8�������� ������ ����'��������������"��)���������"��)���� ���!��������21���%�� �������"��) ������"�����������4����>������>��������������"�������%�������������������>������>�������������������������"��)��������������21�

Page 5: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����1-4

5� �� 0���"��������������"�������������"��)������������������������������"������ ��������������������������������������������������������"���������������

�� %����������������� ����������� ���"������'�������������"�������������� ������ ��������������������������� �"������� �����,���������������� �"������ ���������� ������"������������������������������������������������%���������������������"��������������������������������������,�����

:� ���������#��������������) ����������������� ����������������������� ��,���)�����+��������������������)�,����� ����"�������)����� ����� �������)��������"�������)��������� �� ��������"�������)��� � ����� �����������������"�������)���������������#��� ��������������������� ���������������

>� ������ ���������������������#��������� � �)��������������������8����� �� ������������)��>�������"��)��������� ���� �)�������������8�����"��)�� ����8�����"��)������� �)�"��� ������������������>�������"��)�����%���>��������8�����������������������>�������"��)����������������������������8�����"��)����������������"�� ������������������ �"��������� ��������

;� �� ����������������������������/��%�������������������� �������D��������������������������������� �������������������,����������� ����� ������������ ��������C���������)��"�����������������������,�������������������D������������C���������)��"����������'�� �����������������"����������������"�������������+������ �)����"������������� ����'������������������ �����D��������������������������'��"���������� ������������������������

�� C���������������������"� �����D����������������������������������������C���������� �)������������ �������D�������������������������+����� �)����� �����D��������������������������� ������"�����������������"����������)�"�����D���������'���������%����������������� �)���� ����)����������������C���"����������������"�������������������������� ��������������� ����������������������������� ����+������������� ���������,��� �� ����'��������"�������������� �)�����D����>��������������������������� �������������������������������D������������

Page 6: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����1-5

�<� �� ���������@��%�� ��)����������� ����� ���� �������������������%(���� ��� �,������ ���������@��9����������������������������������� �)���� �

���� �)����� ���������@��%�� ��)�������������������������9%�%'�� ����������"����� �,������ ���������@��%��'����������������������������������������������)��������

��� +��������"����������������������������������� �"����"������������ ����)���)A��.��� ���� � ���� ����������������'���������"���������������� �������������������"����������0�������������������A��+����������)����������������� �� ���������������������������������)����������� ������ ����� ���������)�������� �����)�� ������������ ��� ����������������������������������� ������� ��"����������������������������"�������������� ���������������������"������������������������8�� ���������������"����,���� ����������������������)������������,������������� ����������� �������������"��������������� ���� ����������������"����������� ��������������������� ����� �������������"���������������� �����������������������������������

�$� >�������������� �������E�����>����������������������������*1����� �"�����)��������������������������������������������������� ������� ��������������������������������������������������%������� �������������������������������������� �������������������"��)��������� �������������������������������������%�������� ����������������������������� ������������������������������

�*� +��9 ����������� ������������������ ���������������������� �����"���������������������������������������������� ����������� ��� ������"��)���"������� ���,��� ������"��)�"������%������������ ��������������������"�����������������"��)�� �"���"������������ �����������'������������ �� ����������������"��� �"���"���������������������������� ������%��'���������������������������� ������� �������"������������ �� ����'����������������������%��������������� ������������������������"��������

�-� �� +����������� ��� ��� ����'������������������������� ����������������������

�� +���������������)� ��������������� ���������������������� ����������� ��������� ������������������������������ ������������ ����

�� +������������������ ���������'����������������"������ ������"���������������� ������������"��'������

Page 7: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����1-6

�1� %�� �)����������������������������"���������������������� ��������� �)��"����������)��"��������������������������"������������������ ���� ����������������������)� ������� ���������������������"������������������� ���� �����9������ �)������������������������"����������������� ���������"������������� �������������������� ����������������� ���� ���

Page 8: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Qua

ntity

of M

ilk P

rodu

ced

PPF1

PPF2

Quantity of Cookies Produced

����������������� ����

2-1

������������� �� �������� ���� �����

������� ��������������� �����

�� ����� ����������������������������� ��������������������� ���������������

������������������������������������������������������ ������������������������

��������������� ���� ����� ������������ �������������������������������������

������������������!���� ���������������������������"��� ������#����������� ���

���������������"��� ����

$� ����� ����� ������� ������������ ����������� �� ����������������������������%���

��� ����&��� ����������� ������ �����������������������

'� &������ ��� �������!����������������"��������������� ������������� �������

���������������&� ����������� ��������������������� ��������� ��������� ������

������� ��������

(� )�%���$*����� �������������������������������������� �� ���������������+,,) -���

#������������������������������� �!���� ����������������� ��������������������������

������,,)���������� ����+,,) -���.������������������ ����������������������������

����!����������� ��������������������������������������������� �������������

�������������������� ������������������������������������������������

Page 9: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

2-2

/� ���� ������������������ ������� �������� �������� �������� �����

0�������� ��������������������� ������������������ �� ������������������ ����

������������������� ��������0�������� ����������������������� � ������� ���

1� ,����������� ��������������������� ��������� ��������� ���� ��������� ���

��� ��������� ���������������������� ��������� ��������� ���� �������%�����

������!�����"� �����,������2��3��������� ����%�� ����������������������������

.�� ����2�����%���� ������������� ����%�� ����� �

4� ������������������� ���&������������%������������ ����� ����������� ������

��������������5�����6��������������� ��� ����������������������������������

���������������������������������� �������#�� ����������������������������

� ������������

7� ����� ������� �� �����������������%���������������� �������������������2��+�-�

����� ����� �������%��������������������������������������������������������

��� ����� ����8�+$-������ ����� �����������������������������������������

��� ������� �������� ����������������������������� �����8�+'-������ ����� �����

������%���������������������������������������������������������������

���������� ����������� ���� �����

�� 0������� ��������������

$� �� 6��������������������� ��� �����������%���� ���� �����������������������

9�������

�� .���������������9�������������9����������%��������

�� :��������������������� ������� ��������������%����������� � ���

������������������

�� )������������ ���� ���������%��������� �������� ������������ ���

���������%��������������� ��������� ������������������ ������������ �����

��� �!������������

'� 6�)�%���$*$8���������������������������� ��

Page 10: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

c. $7a. $1

c. $7a. $1

b. $4.50d. $10,000

b. $4.50d. $10,000

a. Quart of milkc. Movie ticket

a. Quart of milkc. Movie ticket

d. Acme’s capitalb. One hour of work

d. Acme’s capitalb. One hour of workMarkets for

Factors of Production

Markets forGoods and Services

Firms Households

Cle

anlin

ess

of E

nviro

nmen

t

PPF1

PPF2

Income

����������������� ����

2-3

(� ��������������� � ����"�����������������%���� ���������������������������#�!�

������������"������������������������%����"������9����������������;:���� ���

��� ����������������������������������<;����;:���� �������������������� �%�

������<;�����������!�������������������%������� ��9����������������;�� ������

��%�����"���������������!��������%<;����;�� ���������� �� ���������%�

���� ��������������������5�6����� �<;

/� 6�)�%���$*'������������������������������������������������ ����������������

��������������������� ��=���������������������������� ����������������>�������

������ ����������������������������������� ����������* �������������%�������

��������������������������*�������������������������������������� �,,) �����,,) ���� �� �

��������%���

Page 11: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

2-4

1� �� &��� ���!������������������ � �������� ����������� �������� ����

�� �����������%���� ����%����������������� ����������� �������� ����

�� ���� ����������%��������%�������� ���%�� ������ �������� ����

�� &���� !������������������ � ���� ���������������� �������� ����

� ����������������� ���������������������������%��������9����������� ���

��� �������� ����

4� �� ������� ���������������������������*�������������� ���������������

�� ���� �������������������� �����#������� ������ �������� ���������

�� ���������������6�������� ���������"� ���������������������������!���

�����*�����%������������������� ������������������ ���� ������

���� ���������������������!���������������� ���

�� ������� ��������������������������������%�� ������ ���� �����������

���������������������������������� ���������� �������������������� ���

%�� ���������������������������������������������� ��������������� ���

������������������������������������ ���

�� ������� �����������)�����?��������������������������%�� �����

������������ ��������� �����#��������������������������� ����%�����

�������������������� ���� ��������

�� ������� �����������������%�������9���� ��������������������������@������

����� ��������� �����#������!���������������������� ���� ����������#���������

��������� �������� ���� ������������������������������� ��������� ���

� ������� ���������� ����"������������%� ��� �������� ��������%�����

������������ ���������� ��������������������������������� ����"�����

���� �������� ����������������������� ����"���������������%������!�

���������%��������������������������������6��������� ������������ ���

����������������������������������� ���

7� � ������������ ������������$*��������������� �������������2��;#����������

���%�����������������������������������������������������������������������;

����;���%���� ����������������������� ��������� �����%�������������

!�%��������� ���"�!;�����������%%��������������%���������������� ���������

��������� ��������������������������������� ��������� ����

Page 12: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

2-5

0������������������� ���������������������������������������������2��;&������%

�����������������9������������9����������������%����������;�;������������� ����

9�������������������%��������� ��� �����;��;)�"���������������%�"����%

��������������������������������� ������������% ���;�;)�������������+�%�����"

�������A���"��������������-���������%������������ �������� ������������������������

���������� ��;��;�������� �������������� ����������������������%����

�%������������������*��*��������9��������������;�;&����%����������%��������

���������������������������� ��;������;&� ��� � � �%��������

�� ���� ���� ��%�����%�������������� ������;��&���������� ����������� ���

�������� ���� ����������.����������������������������%�����!������ ������������

� ��������BB�������������� ������%�� ������ ���C�������������������������

���� ����������� �������������������� ���� ������������������������%��������

����������������

����������������������������$*���;����������"������ �������������������� ���

�������������������������������������������������� ���������������������������%��;

������������������� ������������%������������������������#��������� �����

������������������ ��%���������������"������������������ ������� ���������

������������%������������������ ���������������������������%���������� ���������������

������������� ����� ������������� ��!������������������������"���������������

�� ����������������������������� ��������� ���

D� &�����������������!�������������������������������������� ������� ����

���� �������������!�������������������������������������������� ��������� ����

��������������������������������"�������������� �������� �� ��������������

����������������������� ����������������������������������������6�����!���

����������������������� �������9���������������=�������������������6�������!����

������������!�������� ���������� ��������� ��������� ���������� ����������

������� �����������������������������9������������� ��������� ���� �����

���� ������������������� �����������������������������������������!��

�B� ������� ��������������� ���

��� &���������� �����%���������� ���������)�����?�������&����>�������������������

������������������� ���&����������E�����6��%�������������������������������������

?�����?�����

�$� &���� �%����������� �%���"�������� ������������%�������������������������

���������!��������������������������������������������������������������������

&��� ������������������������������ ������� ���� ������������������������

�������#�!��������������������%� ����������� � ��������������������!����

������������������)���"� ���� �������� ���������%�������� �%������������������

Page 13: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

2-6

���������%����������������%������������������������� ��������������%������ ����

������������� ��������������� �������������������D4B������������� �

��������������������������������� ��������������������������� ������������

������%������������ ���������������&����������� �������� ����������

�������������� �%����������������������������������������������%�����������

�����!����������������������������� ������ ����� ����������� �����

�� ������������� ������������������ ���������������� ���� ����� �������,����

�������� ���������%����������������������������������@�����������

���� ���������� ��%���� ����� ������

�'� �� :����������"���������������������������� ������������������6� � �%��������

���������������"����� ���������� ��������������������� ���"�������F����

�%���������������������� ������%������� ����������������%�����"�����

�� C��!������������ � ���,�������,�������������������� �=�������������

�����������������������������C��� �%������������� � ��������������

����������������� ������������������%����������%�����"�������������� ���

��%���

�� #����!���������������������������� ������9�������������������������+�-�����

�%������������� ����������"����� ����%��������������������������%���������

���������� �������������������������������!����� ��������@������"��������

������������������������������������������ �������������%���

������������������ �����"����� � ���������"��������������� �%����

����������&��������%���� �������������������� � ������ ����������

����9���������� ���� �������� ����������"����� ���)���"� ��������������

������� ��������������������������"�� ��������"����� ������ ��������

����� �������������� ������"����� ���������������������� ���

Page 14: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

3-1

��������������� ���� ������� ������������������� �

�����������������������������

�� ���������������������������� ������������������������������������������� ����

��������������������������������� ������������������� ��������������

����������������������������������� ��������������������������������� �����������

��������������������������������������������������������� �������

�� �����������������������������

!� "����#� �����������������$�����������#� ���������%�������������������� ��

���������������� �����������&������� �����������������'�������������� �����������

%�����������������������������������������������'���������������������%����������

����������������������������'����������������������������������������� �������

��������������������������(����������'������� �� ���������� �����!� ����

����������'��%�����)� ��� ������������ *��

+� �� �������������������� ���� �����������������������������������������,����

#� ����������� �!������������%����������� ��������������� ���-���'�����

�������������������� ����������������%�������'��������� �������������

.� /���� �������������������������������������� ���������������������������������

������������������������������������������������ ���������������������

�� �������������������%�������������������������������������

����������� ����������������������

�� ,������#��#� ������������ ����������������������� � ���������������������

���������������������� ������������������������������������������!0���������

���'��������������������������� ������������������������������������� ������

�������������������������������������� ��� �������������������������������

�������������������������������$� ����������������� �������������������������������

������������ �������1)�������������������������������������������'��������

������������������� �������1)��������������������������� ������ ������

������������������������������� ��� �����������������������������������������1)

�����������������

!� �� $�2�����+3����,��"�������������������(���������*�������������� �������

���������00�����������������������������������������������������

Page 15: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Eco

nom

ics

Pag

es

Sociology Pages

100

250

����������������� ����

3-2

�����������������������,��������������������������������������������������!40

������������������������5����������������6���� �������������������������

��������������������������������������������������

�� ,����'��"�����������������������00���������������������,��������� ����������

����.0������������� ������$��������������������������00������������������

���.0������������� ����

+� �� ���'���������� �'7

������ ���������������

8�$� �����1. �1�0

9���� �����1. �14

�� $�2�����+3!���������00� ����������'�����������������������'����������

���� ������������� ������������������������ �'�.00� �������������

$������8�$�����'��������������0����������������������8�$��������������

������������������������000� ��������������$������9���������'�����

�������4�������������������9����������������������������������������400

��������������6��������������������������������������������������������

��������������������:����������������������������������������������

���������������������������������������������������������������

Page 16: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Car

s (m

illio

ns)

Grain (millions of tons)

400

1000500

U.S.

Japan

����������������� ����

3-3

�� $������8�$�����'���������������.����������0������������������������������

�����������������!��1!��������������������������0�����������.���$������9�����

���'���������������.���������4�����������������������������������������������

���1.�������������������������4�����������.���$� �����������8�$�������������

��������������������������!14������(.������������0*��������9�����������������

��������������������������.14������(.�����������4*���6���������������������

����7

;������������������7 ����� ��������������

(����� ������������� (����� ����������

��������������* ��������*

�������

8�$� !��1! !14

9���� ���1. .14

�� :���������������������������������������������������������������� �

-����������������(����� ��������������'�*<����8�$����������������

������������������������������������ �� �������������(���������������

���'�*�

� 9������������� ������������������������������������������������������

���������������������� ���������������������6��8�$���������� �������

���������������������������������������������������������������������� ����

��������������

Page 17: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

3-4

�� ����������������'������������������������������������������������8�$�

�������������!00� ������������(���� ��40� ����������'����� ��.���������*

����400� ���������������������(40� ����������'����� ���0���������*���9����

�������������!00� ������������(40� ����������'����� ��.���������*�����!40

���������������������(40� ����������'����� ��4���������*�

�� 2�� ����������������������������������������������������������������� �����

������ ������������������8�$��������������'����� ������������������

������������������6�������'���������������.���������������0�����������

����������������6�������������8�$����������������=������������������9��������

.��������6��8�$������������������������������.����������0���������������������

�����������������������������������������$������9�����������������'�

��� �������������������������������������6�������'���������������.� ��

���������4���������������������9������������'������������������������.�����

���4����������������������������������������������������������������������

���'�������������8�$������9��������������������������� �� ������������

���������������������������������������������(+��������8�$������!�����9����*��

6�����������������������������������������������������������������������

.� �� >�� ���������������������� �'��������55������1!���������������������������

�����������1!���������������� �(!������*������'�������� �'�����55����>������

����������������������� �'������55�������������� �'�����������������

����������'��?�����������������?��� ���������������������� �'��������55�����!1+

��������������������������������������!1+��������������������� �(.������*���

��'�������� �'�����55����$����>�� ���������������������� �'������55��������

�����?��� ���>����������� �������������������� �'������55��

�� $����>����������� �������������������� �'������55����������� �'���55�����

#��������������������������?���� �'��

�� 6�������������������55������� ����������������������� �'��������� ���

������������!1+����������������������,���������������������������������

?��������������� �'�������������55��(��������������������������!1+��������

����������*��������������������������55�������>��� �'����6���������������

��55������� ����������������������� �'��������� �����������������1!

��������������������,���������������������������������>�������������

�'�������������������(������� �'��1!����������������������������

�'��������55�*�������������������������������������?���� �'��

4� �� $������������������'������ �'������������������������+0����������

���������������������������������������4������������������$� ����������

Page 18: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Car

s (m

illio

ns)

Wheat (millions of bushels)

20

10

200 300150

A B

����������������� ����

3-5

����������������������������������������1�4������������6����������������������

��������������������������

�� $�2�����+3+���,�������0� ����������'������������������������������������

���������!0� ���������������������������������������������������������

�����������������������,�������0� ����������'����������+0���������������

���������������������������+00� �������������������������������5�����

������������������������������������������������$������������������������

������������������������ ��������������������������������������������������

����

,������������������������ ��0� ������������������������4� ����������'��

��������������������������6���������4� ����������'������������������

����������������������������40� ��������������(4� ����������'����� ��+0

�������������'�*���6���������������������������2�����+3+�

�� ,�����8�����$�����������0� ��������������� ������������������������������

����� ��0� �����������������������������������������������������!0� ������

�������$����������������������������������������������������������������

����������������������������������������!0���������������������������������

������������ �!00� ��������������������������������������0� ������������

6������������������������������������������������������������������������

��������� ��� ���������������40� ������� �����������������

Page 19: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

3-6

@� 6�������������������������������������������������������������������������������

(������������������������������������������*�������� ������ ������,������������� �

�� ����������������������������������� �'������������ ��������������������������

������������������ ����������� ���� �����������������

=� �� /����������'�������������������������������$�����������'���������������

������������/����������'���������� �����������������(40�����.0*��

$�����������'�������������������������������/����������'���������������

�������������$�����������'���������� ������������������(!������*��

�� ��������������������������� �������/����������'��������������

���������������������140����������������(��������������������������40

�������������*���������� ���������������������������������������

$�����������'������������������������������������1!0���������������(!

�������������������������.0��������������*���$�����������'�����������

�����������������������!0����������������(.0�������������������������!

��������������*���������� ����������������������������������������

/����������'�����������������������������������40����������������(40

���������������������������������������*�

�� ,��/�����������$����������������������$������������������������������

������� ����������������������/���������������������������������!0

����40������������������������������������������������ ��������������

����������������������������������������������������������������������������

�����������������

�� /��������$�����������'����������&���������������������������������

�������������������� �������������$���������������������������� �������

�������������������������������,��������������������������������������

����������������(.0���������������������������!0���������������

����*���������������������������� �����������/������������������

�����������������(40���������������*�

)� �� ���������������������������������'�����������������������������'����

��������������������������������� �����������������������'����6���������

�����������!����������������'���������������������'��

�� ������������������������������������������������������������������'�������

�����'������������������� ���(+�������������'���������*�����������'����

��������(!����������������'�������������������������������'���������*���

���������������� ������������������������������������'����������

����������������������������������������������'������1!�����������������'��

Page 20: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

3-7

������������������������������������������������������'�����������������������

��������'������������������ ��������������������������������������'��

��������������������������������������������������������'��������������������

���������'�����������������������������������������������������������'����

�����������!����������������'��

�� ,��������������'�����������������������������'������#��������������������

�� ����������������������������'������������������������������'�����

#���������������������� ���� �����������������

�� 6�������������������������������������!����������������'������������

��������'����������������������������������������'���������������������'��

�����������������������������������������'��(�����������������������������'�

�������������������'�*�������������������� ���� ��������������������������

�����!����������������'���������������������'������������������������

�����������������������'��(�������������!����������������'�����������������

���'�*�������������������� ���� �������

A� �� 6�������������������������������B� ������������2�����������������������

��������������������������������'��������

�� 6�����������������������������2������������� ���������������������������

2�������������B� ������6������B� �������������������������������������

�������������� �������������$������������������������������ ����������������

���������������������2����������� �������

�� 6���������B� ��������2��������������������������������2�����������

�������������������� �������������������������������������������� ��

������������������� ���������������������������������������6����

����� �����������������������������������������������

�0� �� 6��<��������������������������������� �����������������������������

���������������������������������������������������������������� ������������

������������������������� ���������������������� ������

�� 2���<���������������������� �������������� �������������������

������������������,�������������������������� �������������������

������������� ���������������������������������������������������������

�������������� ��������������,�������������� �����������������������������

���� ������������ �������������������������������������

�� 2���<���������������������������������������������������������� ���������������

����������6�������������������������������C����������������������

�� �������������������,���������������� �������������������������������

Page 21: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����4-1

����������������� ������������������������������

���������������������� ������

�� ���� ������� ���������� ��������������������� �������������� ������������������������������������� ����������� ����������

�� ��� ���������!�������������������� ���������� ����������������!��������"���� "�����������!������������"������"�����#����������

$� ���� �������������������������������������������������������������!�������������� ��������� ����������� �����������������������%���������������������������� ��������� ������������������������������ �������������� ������������������������������������ �����������

&� ���� �������������������������������!���������!�� ���'������������ ���"�������������!������������"���� ��������� ������!���������!�������(������������!�������������������������"�������������������)���!!�������������� �������������������������������������������������

*� ���������������� ��)��������������������!���!����� ������������������������������������ �� ������������� ���������

+� ��� ���������!�������������������������������� ����������������!��������"�����������"����������"�����#����������

,� ���������������������������������������������������������������!�������������� ����������������������������������������������������������������������������%����������������������������� �������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������

-� �����������������������������������������������������"���������)����!���������"��������������� ���������������� ���������������������������!������'������������ ���"��������������!������������"���� �����������������!������������������

.� �������������������)������������������������!����������������������������������������������� �� ������������������������

Page 22: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Piz

za

Quantity of Pizza

S

D1

D2

����������������� ����4-2

�/� ��� �������� ��!��� ������������������������������ ������������������������������������ �������� �����"���� ���������!���������������������������������������������#����������������� �����������������������������������������������0!������������������� �������� �����"������������������� �������������������������"����������#�������������1���������������������������������������������2�������������������������������� �������� ��������0!�������������������� �������� ����"������������������� �������������������������"�����������#����� �����1�������������������������������������������� ��2�������������������������������� �������� ������

��� 3������������!��������"����� ����!�����44��������"����������������44������ �� ����������������������������������3������������� ����!�����44�������"��� ������������ ���������!�����44�����!����������!��������5�����&%������������������!�����44�����)���!!������3���������!���������!��������� ��������"��� �������� ���������� ������������������"�������!��������������������� ��������!���44��������������� ����������!������0���� "�������������������"�� ������������"� ����������������������"� ��������� �����������"�������������!�����

��� (������������������������� ��������� ������������������� ���������� �������� ���0!��������������!!����!�� ����� �������� ����"� ������������������� ��������� ��������)�� ������������������#��������������#����� ����������������������6������������������ �������� �������������(�������������������������������������� ��������������������������������������

Page 23: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Ora

nges

Quantity of Oranges

D

S1

S2

Pric

e of

Car

ibbe

an H

otel

Roo

ms

Quantity of Caribbean Hotel Rooms

S

D1

D2

����������������� ����4-3

!��"��������� ������������� ������

�� �� ������������� �����������������"��������������������!��������������������������5�����&%����������!���������!��������������������!����������������� �������� ��������������������������� �������� ������

�� (�����!������������������������!�� �7��8�������������������������"���� ����!�������������������� ������������������������0������� �"!����������������������������"����������������� ����� ��������������������"�������������5�����&%$"���������!���������!��������� ������������� �������� �������!������������������ ����������������������� �����������������"�������!�����������

Page 24: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Use

d C

adill

acs

Quantity of Used Cadillacs

S2

S1

D1

D2

Pric

e of

Gas

olin

e

Quantity of Gasoline

S1

S2

����������������� ����4-4

�� 3�������������������������9�����8���"� ���� ����������!!������1��� ��������������������������������"����������������������������"����!�������������������!������������������!�"�������������5�����&%&�������������������������� �������� �������!�����������3�����������������!����������"���������!���������������%��44��������� ����"���������������"������������������������"����� ����!���������������������������"��������������� �����!����������)��!�����������������������������0����������"��� ������������������������������������������������ ������������������������ ���������!�������������������!����������!�"������������������������!��������������"������������5�����&%*����������������������������� �������� �������!���������������

Page 25: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Not

eboo

ks

Quantity of Notebooks

S

D1

D2

Pric

e of

Not

eboo

ks

Quantity of Notebooks

S

D1

D2

����������������� ����4-5

�� ������� ��������:����������������� ����!��������������������� ���������!���������� ����"������������ ���������������:����!���"���������������5�����&%+�����"��������������� ����!��������������������������������� ������������������������������������ �������������������!���������������������!������������"�������������5�����&%,�

Page 26: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Sw

eats

hirt

s

Quantity of Sweatshirts

D

S1

S2

����������������� ����4-6

$� �� 0!������������������ �����������;����������������<"����)��������������������!���������������������������"�������� ����!��� ���������������������1���������)�����!!����

�� 0!�������������������������������������"�����������!������������� ����������;��������������������<�������������������������������������!� ���������= �������)�����!!����

�� �������� ����!�������� ���� ��������!������������������!� �������������� ���� ���������������������������������!�� �)��������������������������������������= �������)���!!����

�� �������������������!�����������������!!���� �������� ��������������������������������������!��� ��������;�������"����)��������������������!������������<����������������������������� ����!��� ����������1���������)��!!������

� ��������������������)�����������������������% ������������������������� "����������������������������� ����!��� �������"������ ��������������� ��������

&� �� 3�����������������1���������������� ������������������"���������������������!������������������������������������"������������!���������������!���������!�"�������������5�����&%-��������� �������� �������������������������� ���������!������������

Page 27: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Sw

eats

hirt

s

Quantity of Sweatshirts

S

D1D2

Pric

e of

Sw

eats

hirt

s

Quantity of Sweatshirts

S

D1

D2

����������������� ����4-7

�� ��������������������!�������6����������� ���������������������6�����"������������ ����!������������������������"����������5�����&%."���������������������� �������� ���������� ���������!������������

�� ���!!�����!��������� �������������������������� ������������������������������������������������ ����!�������������"�������������5�����&%�/����������������������������������� �������� ���������� ���������!�����������

Page 28: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Sw

eats

hirt

s

Quantity of Sweatshirts

D

S1

S2

Pric

e of

Bab

ysitt

ing

Ser

vice

s

Quantity of Babysitting Services

S

D1 D2

����������������� ����4-8

�� �������������!������������� ��������������������������!����������������5�����&%��������"������������������������������ �������� ������������������������� �������� � ���������!������������

*� ��� �����������������������������������///�����������������!!����������������!�������������������������������//*������/�*���0����������//*"�������� ���*%����������������������"�������� ����!��������������������������"������������5�����&%������������������������������!��������������������������//*��������"�����������/�*"�������������� ����!��*%������������!��������������!������������������������������"�������������5�����&%�$�����������"�������������5�����&%�$"�����������������������!��������������������

Page 29: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Bab

ysitt

ing

Ser

vice

s

Quantity of Babysitting Services

D

S1S2

Pric

e of

Cig

ars

Quantity of Cigars

S

D1D2

����������������� ����4-9

+� �� ����������������������������������������!�����������"������������������!�������������������������� ����!�����������������������������

�� ������������������#������������������������������ ����!��������������������������������������"�������������5�����&%�&�!���������"�������������������� �������� ���������� ���������!���������������������������

Page 30: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Piz

za

Quantity of Pizza

S

D1

D2

����������������� ����4-10

�� ������������������;�<����������������#�������������������������������������������������������������!���������������������#���������������������������������������������"������� ����� ������������������������������#����������������������������"������������ ������!����������������������� �

,� >���������������� ����� ��������� ����������������!�?+����� ���������!�-����44��;5�����&%�*<���0!��������������������?+"� ����������������������#��� �������� ����"�������������������������������������������������0!�����������������?+"� ��������� �����������#��� ���������������"�������������������������������������������������������0�����������"����������������������������6������������������?+"��������������������������)��������#���������������#����� ����

-� �� �����������������������������������������������!������������� �������������������������������������������!����������������� �����������������������!����������������������������!��� �����"�������������5�����&%�+����� �������� ������!������������ �������� � ������������"�������!�����������

Page 31: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Com

pute

rs

Quantity of Computers

D

S1S2

Pric

e of

Sof

twar

e

Quantity of Software

S

D1

D2

����������������� ����4-11

�� 1������ �������!������������ �� �������� �����"����������� �������� � ���������!��� ������������������ ����!�����!���������5�����&%�,������"������������������������������ �������� ���������� ��������!���!�����

Page 32: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Bag

els

Quantity of Bagels

D

S1 S2

Pric

e of

Cre

am C

hees

e

Quantity of Cream Cheese

S

D1

D2

����������������� ����4-12

.� �� 0!����������!�!�����!����"������!����������������������������"���������������!������������������!������������������������"����������5�����&%�-"����������!����������������!����������������������� �������� � ���������!�������

1������� ������������ �� �����������"����������� ��������� ������!������������������ ����!������ ����"�������������5�����&%�.������������������������������� �������� ���������� ���������!���� �������1�"��!����������������!�!������������������������ �������� �������!���� ����������� �������� � ���������!�������

Page 33: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Cre

am C

hees

e

Quantity of Cream Cheese

D

S1S2

����������������� ����4-13

3������������!����������!� ����!����@��1���� ������������������������� ���"����!����������������!� ������������������������������������!���� ���������������������������������������!���� �����;5�����&%�/<"�����������������������������!���� �������1����!����������������!� ���������)�������������������!��������������������

�� 0�������;�<"���!������������!����������������!�!�����������������������������!��� ��������������������� �������� � ���������!���������0!����������!!��������"�����������������������'��!����������������!���� ����������!���������� �������� � ���������!���������1������� �������������� �������� �������!���� �������������"����������)�����������������������������������!�!�����

3������������!����������!� ��������@��5�� ������;�<"���!������������!���������������!� ������������������������������!���� ����"���������������������!� ���������������������������������!���� �������1���������������� ���������� �� ���"��������������������!���� ������������������� ����!��������"����5�����&%������������������������������������ �������� � ���������!���������1��������������������!� �����������������������������������!���� ����������������������� �������� � ��������!�������

Page 34: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Bag

els

Quantity of Bagels

S

D1D2

Pric

e of

Bas

ketb

all T

icke

ts

Quantity of Basketball Tickets

S

D

$8

8,000

����������������� ����4-14

�/� �� ���5�����&%��������"������������������������������������������������ �������������������������������������!�#���� ����!��������� �����������������

Page 35: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Cha

mpa

gne

Quantity of Champagne

S

D1

D2

����������������� ����4-15

�� >���������������� ����� ��������� ����������������!�?-������ �������� �����������-"///��������

�� ���� �� ��������� ���� ��� ������������������& �&"/// -"///���- ��"/// -"///���� �-"/// -"///���+ �*"/// -"///���/ ��"/// -"///

������ �������� �������������?��"������� ����� ��������� ������� ��������������������� �������� � �����������-"///��������

��� ���#�������������!����������������� ������������������� ��������� ������5�����&%�$����������� ��������������������� ���������� ������;= <"������!��

����� ������;= <������ ���������� ������������������ ����!������ ����"����

�����"������������������� �������� ���������� ���������������!������!������������������ ���������������!���������������� ���0�)��� ��������!���������������������������#����������������

Page 36: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

D

Q

S1

S2P

D

Q

S1 S2

P

D

Q

S1

S2P

DQ

S1 S2

P

D

Q

S1S2P

D

Q

S1 S2

P

D

Q

S1S2P

DQ

S1S2

P

����������������� ����4-16

��� ������� ���:5��������������������������"�����������!���������� ����������������������������!!��������������� �������� � �������:��������������������������5�����&%�&"����������!���������� ������������������������!��������!�� ���������������������!!���������������� �������� � ����������������������������������"���������������������� �������������!���������� ��������"��������������������� ��������

�$� 1������ ��������� ����� ����� ����������������������"+//�%�$//�(�A��"&//�B�,//(���1������������"&//�!�� ������������!���� ������������������$//�(�������������������//�A��"///�("����(�A��C*���(��������������������������� ������������� ������������>�A��"*&/�

�&� ����!������� ������� ��������������������������� �������������� ������������������������������������� ����������� ���������������#� ���������������"����������������6���������������������������"����������������������� ����������� ��������������������"�������������6��������������

��

Page 37: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

Quantity

S

D

Q

PArea of rectangle= total spending by consumers= total revenue received by producers= P x Q

����������������� ����5-1

������������� ������������� ������������

��� ���� ��������������� ���

�� ���������������������� ���� ���������� ����������������� ���������������������������������������� ��������������� ���� ���������� ���������������� �������������������� ������ ��������

�� ������ �������������������������������� ������������������������������������������������������� ����!���������!����������������!��������������� ��"��������������� �����#�����$�������������� ������������������������������������������������������!���������� ��������������������������� ����������������� ��"����� ������������������������������ ������������������������������ �����#���

%� &������������������������ ����� ����������������'��������������������������������������������������������������� ������������������������������������'����������������������#����� �����������������������������(����������������������� ������������(������������������

)� *�����+,�����������������,���,� ���������� ������������������������!������ �����-�(�������������������� ������ ��!���������������������� ���������������������������������������������� ����������������������!��� ������� ����������!��� �����������������������������������������������������������

Page 38: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����5-2

+� -��� ���������������������������������������������� �����'������������ ����������������� �����������!��������������������������������������������������.������������������ ����������

/� .������������������ ��������������������#����������������������������

0� ������ ����������������������������������������������������������������������������� ����!��������������������������-�� ���������� ������������������������������������������������������

1� �������������������������������2��������������������#������������ ��������������������������� ������� ��!���������

3� ����������������������������������������������������������������������������������������4 �������������������� ����� ��������������������������#�������������������� �"� ��������������������������������������������������� ���������� ����������4 ������������������� ������!����������������������������������������������������������� ���������� ���������

�5� 42&���������!����� ��������������������������������315��!�������������������������������� ������� ���������������������������'������������������������������������������������42&�����������������������������!��������������������������������� ��������������������������� ���������������.������������������������������ ������������������������������������������������������

������� ���������������� ���� ���

�� �� 6�������� ����� � ����������� �������������������!��"���!���� �������� ����� ��������!��������������������������������������������!��"������������������������������!����������-������������� ������� ����������������������������!���������������������� �������!�������� �����������������������������������������!��"���������������������������� �������������!������������������������������������������� ������������������!��"���������������� �������������������������� �������� �������� ���

!� ��� �������������� � ����������� ������������������� ���������������������������� ������������������������� ��"����������������� ��������������������(���������������������!�������������� ���-��������������� ������������������������������������!����������������������������������"�6�#���������������������������������������������������������

Page 39: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����5-3

��!����������������!� �������������7���������������� ����������� ������������������"��89��������������������� ����������������������������������������� ��������������������������� ����������� ������������

�� ��������������������������� ���������� ����������� ������������������������������������� ��������:������� ��� ����������� ����� ���������� ����#������-����������������������������������� ��������������� ��������(������������������������������������������������������������������������������������!������������������� �������������������������!�����������������������������.������������������������ ������������������������������������ �������������������� ��������������������������� ���������������������������������� ������

�� ;����!������ ����������� ����������������;����!�������������������������!�����������������������������������������������!����������-��������������������������������� ����� �������������!�����������������������������������������������!������������������ �������������������������������������<��������������� �������������!����� ���������� �������������������������� ���������������

�� �� *���!���������� ��������������������������� ����������������������"���������� �=�55����=�+5����>7��555�,���3559?��555@?>7�+5�,��559?�55@�A��?+�7��>7��555�,���3559?��3+5@?>7�+5�,��559?��+@�A�%?�%���5��%�!����� ������� ����9���*��� ��������������������������������� ���������������������"����������� �=�55����=�+5����>7155�,�/559?155@?>7�+5�,��559?�55@�A���7��>7155�,�/559?055@�?�>7�+5�,��559?��+@�A�3?0������3�!����� �������� ����9�

!� ���������������������� �������� ����������������������������������������!���������� ����!����� �������������� ������������������������� ��������������������7��"���� ���������"������������9������������� ������������"������������������� ���� ���� ������������� ������������������������������!��

%� �� B����������������������� �������������������� ������������������� �=1���=�5�������������� ����=�5�555����>7)5�,�%�9?)5@�?�>7�5�,�19?1@�A�)?+�A�5�1�7��>7)5�,�%�9?%/@�?�>7�5�,�19?3@�A���!����� �������� ����9���-����������� ���=���555������������������>7+5�,�)+9?+5@�?�>7�5�,�19?1@�A��?+�A�5�)�7���>7+5�,)+9?)0�+@�?�>7�5�,�19?3@�A�3?�3���5�)0�!����� �������� ����9�

!� B�������� ��������������� ���������������� ������������ �=�5�555���=���555����������������=������>7%5�,��)9?�)@�?�>7���555�,��5�5559?�5�555@�A

Page 40: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����5-4

+?)�A����+�7���>7%5�,��)9?�0@�?�>7���555�,��5�5559?���555@�A���?3��������!���� �������� ����9�

B�������� ��������������� ���������������� ������������ �=�5�555���=���555����������������=�/����>7���,�19?1@�?�>7���555�,��5�5559?�5�555@�A�+?�A���+�7���>7���,�19?�5@�?�>7���555�,��5�5559?���555@�A���?+�A�����!���� �������� ����9�

)� �� -��& �������������������,���������������� ������������������������� �������������� ���������������� ����������������������������������������������������������������� � ����������������������������������������������� ��������������������������������� ���*����� ���������������������������������=%5��������� ����=3�555�������������������55����������� ����-��������� ������5����������=3�355����(������������������=%�%55������������������������5������������ ������5���������������

!� & ���(������������������������������ ��������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������!������� �����������.������������������������������������=%5�������� ����=3�555�������������������55������������ ����-������������������������������������=%5�%5�������������������33������������ �����������������������>C��D���������������������!� �����!������������������������������ ������ �������������������������������������������������������������4����������� �����������������������������������"��������������������������.������� ����������������������������������������� �������� ���������������#�������@

�� <����& ������������� �������������������������� ��������������������������� ��������������������� ����������!����������������� ������� ��������������������������!�������(������������������������������������������� ��������������������� ������������������������� ����� �������

+� �� '������)�%��������������������������������������5�������������������������������������������� ���������������+���������������������������

!� '�������������� ����������������.��������(��� ������������������������

�� ���������������� ��� �����!�������!��!�������(���������������� �������������������������.���� �����!�������� ������������������ ���������������������������������������������������<��������������� ���!������������������������������������������������

Page 41: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����5-5

/� �� (��������������������� �������#���������������������� �������������������������������E���(��������������������� ����������������������������� �� ��������������� ������������������������� ���������������������������������������������������������������������

0� �������������������������������������������� ����������� �������������� ����������������������������������������!���������� ������ ��������"���������� ��������������� ������-������ ��������������������� ���������� ����������������������������(��������������������������������� ����������������������� ����!������������������� ���������������������������������!���������� �

1� �� '������������������������� �������5�)����������������������� ����������������!���5����������������+5�����������������������������5?+5�A5�)���'���������������������������������=�������������������������������������������=%������"�7���=%��?%���������� �������� ����9�

!� ����������������� ���������������� ��������� �������������������������� �������������������������"������!������������������������������� �����"�� ��� �������������������������������������������!������� �"��������"������!���������!��"�����������������

�� <��������������(���� ���� �������� ���������������������"�������� ��������������������������� ������.��������������� �����"������!��������������������� �"������� ������������������������������������ ������������������������������

3� B��(��������������������������������������!����������� ������������� ������������������� ���.������������ ������������� ���������������F������������������� ������������ ������������������������������� ������������������������� �������� ��� ��������������� ���F����������� ����������������������� �

�5� �� *�� �����������������(����������!�������!����������������������� ����������������������������������������������!��� �������������

!� ���������������� ������������������������������!����������������(�������"�������������������������� ������-��������!����������������������� ������!����� �����������������(�������������� ���!������������������������������ ������������������������������ ���������������

��� .����������������������������������������� ��������� ��������������������������� �����������������������������������������������������������������!�����

Page 42: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����5-6

� ������������������������������������������������������������������������������ � ��������������������������-�����(��������������������G�������G�����(���������������(����������������������������������������� �������������� � ���� ������������������.��������������������!��������������������������������G�������� ��������������������������������� �

��� '����������� ����������������������� ��������������������� �������������������� ������������������������ ����������������� ��������������!��������������� ��� �������������������������������������������� ��� ���������������� ��������� ����������� �������������� ��������������������������������������������������������!�����������������������������������������������������!����������������������.������������� ��� ��� ���� �����!�� � �������������!������������������������������<������������������������ ��������������������� ���� ���.������������������� ����������� ������������������� ���������� ��� �

�%� ���������������������������(������������������������ ���������������� �������������������������������������������������������!�����������������������������������������.���������������������� ��� ������� ����������������������������

Page 43: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����6-1

������������� ���������������������������� �����

�����������������������������

�� ����� ������������������������������������������ ����������������������� ������������������������� ��� � ������������������� ������������ ��

!� ������������������"�������������������� ��"������������������������������������"������������������� ��"���������������

#� $���� ������������������������������������� �������������%������������&� �������"������������ �������%���� �� ���������" ��"���"����������'��������� ������������������������(������ ������������������������"������������������������)�����������*�����(���������������������������������������������������

+� ���������"� �� ���������������" ��"����%(���������������"� ���������������������������%������%�(��������� ��������� �����"�����������������������

,� ��������������"��������������� ��������(������������������������%(���"�"�������-�����������"�

.� /�� ��"��������������"�%�""� ���� �������"�������"��"����������������������" ��"���"����������$����������������������������������� �������������������%��� ����(����������������"��"������������������%����'��������"�������"(�����"������� �����������������"���������%�����������������%���� �������"����� ���� ��������� ��"������������

��� ����������� �����������������

�� �� *�����.0����������� ��������� �������������������/��-���� ��� ��������1 ���"����-���� ��� �-�����������2 ���/����������"� ������� ����������� � �

��������������%"� �����"�����

Page 44: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Bee

r

Quantity of Beer

Supply

Demand

Q1

P1

Pric

e of

Bee

r

Quantity of Beer

Supply

Demand

Q1Q2

P1

P2

P2 − $2

����������������� ����6-2

� '�������������� ���"(����"��%�����"�����3!� �������������"�" ��"(������������*�����.0!���/����������"� ������� ������1 (�������������

���%"� �����"��������1 �0�3!���/��-����������� �����"�"���������2 �� �

!� �� /��� �������������� ��"������������������������� �����������������*�����.0#���4������ ��������������������(�������������"� �1 ���"����-��������

����"� �2 ���'�������������������1 (���������������������1 (����-��������� � �

" ��""����2 (������-��������������"����2 (�������������������������������� �

���� �����2 �0�2 �� �

Page 45: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Che

ese

Quantity of Cheese

Supply

Demand

Q1Q2 Q3

P1

Pf

����������������� ����6-3

� /����� ��)��� ������������������������%�������"����"��������������" ��"������������'�����������" ��"(������������"��������-������������"���"����������������������(�����������%�������"�"�����

�� 4�������%�� �����������������������������������������������(����"���� �������"����������������1��"���������"��������"�����-��������2 ���

���(����������� ������������"���������������������� �������"� ����������-��������2 �������(������������������� ������������� ������/�������

���� �������������"� �����������������������������������������5������������������������������������������������������������ ��������)� ���� ��� �6"�

#� 4�������%�� ���� �������3,77�������������������(������������"� ������� ��������������������3,77(������������/�� ��"��������������������"� �� �������"�������"����� ��00�����������"� ������� ����������"������������%"� �����"����������(��������"������� �����������-����������� �����������������/������������������"� �����������������%������������������(������������������� �������" ����������� ��"��������������"������������"� ������� �������"����� ��������3,77�

+� �� /��-���� ��� ������������� �����38���"����-���� ��� �-�����������.� ���������� ��

� '��������������������3�7(������� �������������3�7���������������������� ��"������������������(������!� ����������� ��������"(����������)�����-�������" ��""�

Page 46: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Gas

olin

e

Quantity of Gasoline

S1

S2

D2

D1

Q1Q2

P1

P2 − 50¢

P2

����������������� ����6-4

�� 4�����)�������������������39(���������������(��������� �����-���� ��� ��������38(� ����������������5�����-���� ��� ���������38���"���-���� ��� �-�����������.� ����������� ��

,� �� 4��"���)�� ���������������������� ���"�������"������������� ��00������������ ������ ���'����������(�������������*�����.0+(����" ��"����%���: ���"��������������%����5 ���4������������� ���"�������"����(����������

� �

���%����������� ������ ���������������;,7�����<����5 ���/������-���� ��� �

-�����������2 (������������"� ������� ������1 (���"������������%"�;����� �

�����������"<� �����"��������1 0�,7��������4�����������������"�� ���"����

����� ��(����" ��"����%��������"���� ������ ���������������;,7�����<���: ���/��"������"�������������" ��"����%�;��������������� ���"���

����� ��<���������������� � ������"������������"����������������������%���������������� ���"�������"�������5�������(����-���� ��� �-����������2 (������������"� ������� ������1 �;�����"��������������"������

� �

��%�� ��<(���"������������%"� �����"��������1 0�,7�������

� /�� ����������������" ��"����%(���� ��������%��������������� ����"���������-������������������������ "���=������������������" ��"� ��������-�������������� �����������������������������������������������*����.0,�������������������������: ��"����%�: �������������������" ��"����%(

�����" ��"����%�: ���� ��������������/���������� ������"�� ����

" ��"���"���������-��������������"����������-�������������" ��"����%: ����������" ��"����%�: �

� �

Page 47: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Gas

olin

e

Quantity of Gasoline

Supply

tax

tax

D2

D1

Q1 Q2

Wag

e

Quantity of Labor

Supply

Demand

unemployment

D C

BA

Q1 Q3Q2

w1

wm

����������������� ����6-5

�� /������� ���������������������� ��������� �����������������������������������������

"� '������������������"�������������� ������������������'�����������-������������������ �������"��"(��� �������� ������������&� ����'������������������%"� �����"����(���������������� �����"�����

.� �� *�����.0.���������������������� ��� � �������4������ ��������� ��� � ����(���� �������������"� �� ���"�2 ������������"�

� �

����"���'������� ��� � �����;� <�� ���"�� �%�� (���� ������������ �

� (������ ����� ����"�����������2 (���"������ ������������������� �

�� ����"����2 �0�2 ���/������������ ��������������������������������� �

�������������:(�������-������ ��� ��2 �� �

Page 48: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Gun

s

Quantity of Guns

Supply

D2

D1

Q1Q2

P1

P2 − tax

P2

����������������� ����6-6

� ���������������� ��� � ���������"�"����� ���� �����/����6�������������� ���� ���"��"��������������������������" ��"���/���������������������"���)�� ����(� ��������)����������������� ���

�� /��������������� ��� � ���������"���������� ���� �����/����6��������������� ���� ���"��"����� ������������������������������"�" ��"��/���������������" ��"�"�� �������" ��"������� ��(�����������������������"�� ������������������� ��(���"����"������� ���������������"�" ��"������� ���������� ���������� ���� ���

"� 4�����" ��"������������"��� ��������������(�������������� ��� � ��������"��������������������� ��������������"��� �����'�������������" ��"(�����������"�������� ���� �������"� ������������������������������������(����������������� ����������������%�(�������" ��"�����������"��� ������������(�������������� ��������"�"����(��������������������"�������� ���� �������"���"�����������������������������

>� �� *�����.0>������������������������������� �������/�������"�������" ��"������������ �: ����: ���/���������������������������� �����������������

� �

��� �1 ����1 (���"���"�����������-������������������� �2 ����2 �� � � �

Page 49: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Gun

s

Quantity of Guns

Demand

S2

S1

Q1Q2

P1P2 − tax

P2P

rice

of G

uns

Quantity of Guns

Demand

Supply

Q1Q2 Q3

P1

Pf

����������������� ����6-7

� *�����.08���������������������������������������/�������"������������������������ �5 ����5 ���/���������������������������� ���������������������

� �

1 ����1 (���"���"�����������-������������������� �2 ����2 �� � � �

�� *�����.09�������������������� ��"�������������������������/������������������� �1 ����1 ���"�������"�����������-������������������� �2 ����2 ��

� � � �

/������������������������ �������������(���������-��������������"�;2 <�

��"�����-��������" ��""�;2 <������������1 �� �

Page 50: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Gun

s

Quantity of Guns

Supply

D2

D1

Q1Q2

P1

P2

Pric

e of

Gun

s

Quantity of Guns

Supply

D2

D1

Q1Q2

P1

P2

����������������� ����6-8

"� *�����.0�7���������������������������� ����������/���������� ��������"�������" ��"������������� �: ����: (� ������ ����������"��������

� �

�� �� ������/�������������"��������������������������� �1 ����1 (���"��� �

"�����������-������������������� �2 ����2 �� �

8� �� 1����� ���� "���� ����������� ���������������"���������� �������"�����" ��"�������������(����������*�����.0����������������� �" ��"����%: ����: ���/��������������������� ���������������������� ����(���������

� �

��� ��������"����������������������������(��������������������������������������(���� �5 ����5 ���/���������� ���������� ���������"������-����������

� �

������������� ��������� �2 ����2 �� �

Page 51: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����6-9

� /���� ��"���������������������� ���������������������������� ���������/��"���������� �������"����" ��"�������������(��������"������"�������������/���� �������������������������������������"������������������(���������"����������������������

�� /�������������������������������"����������������� �����(�������������������������������� �������������������������(����-����������������2 �

9� �� $-�������-��������" ��""����-��������������"���%��!7(777�0�97�1�?��7(777@���7�1���5� ����������7(777���"��""����97�1���� ������"��������-��������%���7(777�?�!77�1���:�%�"���� ������"��������-������� ��!77���%��1�?,7���1����������������������������������-���������%��2�?��7(777�@�;��7��,7<�?��,(,77���5�����-���� ��� ���������3,7���"����-���� ��� �-�����������,(,77�

� '���������������������3+7���������(�-��������" ��""����!7(777�0�;97���+7<?��.(+77���2��������������"�����7(777�@�;��7���+7<�?��+(+77���/��A����������������� ��������!(777����������/���������"����������� �����������������"����������� ������������(��������������������� ��������������������

�7� *����(���A������������-���� ��� ��������"�-����������� ��������������� ���"��$-�������-��������" ��""���"�-��������������"���%��!7�0�!�1�?�1�0������""������@!�1���� ������"��������-���������%��!��?�#�1���:�%�"������������ ������"�� ��#��%��1�?�>����������������3>(�-���� ��� �-������������ �����"���������������������" ��"�-������B��2�?�!7�0�;!���><�?�.�

'�������������� ���"(������������������������A��3#���������� �����������C��1� �����������%"� �������������/���1�@�#���������������"� �� �����������-���������-��������" ��""�������-��������������"���%��!7�0�!;1�@�#<�?�1�0��(���������� �����""����!7�0�!1�0�.�?�1�0������""������@�!�1���� ������"��������-���������%��,�?�#�1���:�%�"������������ ������"�� ��#���%��1�?�,����������������3,(-���� ��� �-������������ �����"����������������������" ��"�-������B��2�?�!7�0D!���;,@#<E�?�+���5�����������%�3,������66�(������ ���������38(���������������������3��

��� �� /������������,7�������������� ��"�����������������" ��"����%���� ��,7������������-�������(�������������-��������������� �A����������������������,7��������������/�������������������� ��"��������������*�����.0�!����������� ��"�(������������1 ������������� ��"�(������������%"� �

���������1 ���"���������%���������"� ������� ������1 (�������-�����1� � �

�����,7����������������� ��"�(����-�������������������"����2 F���������

�� ��"�����-�����������2 ��

Page 52: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Ice-

Cre

am C

ones

Quantity of Ice-Cream Cones

Supply

D2

D1

Q1 Q2

P1

PD

Ps

����������������� ����6-10

� ������������� ��"�(������ ������ �������(��������������� � �������������������1��"������������� �������(�������������� ��������������������/����%�� �������(����������������������������� ��"��

Page 53: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

Equilibrium quantityQuantity

Equilibriumprice

Supply

Demand

Producersurplus

Consumersurplus

����������������� ����7-1

������������ ���� ���������� ������������������������������

��� ���� ��������������� ���

�� ������������������������������ ������������������� ���������������������������������������������� �������������������������������������������������������� ����������������������������� �������������������������������� ���������������������������������������������������������

!� "��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������#�������������������������������������������������������������������� ������������� ���������������������

$� %�����&'������������������������� ���������������������'���'� ���������� �

(� )����������������������������������������� �*� �+���������������������� �������� �������������������������������������������� ���������������������������� ��������� �,��-����� ������������������������ ����''�����������������������������������'�����

Page 54: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Lem

ons

Quantity of Lemons

Demand

S2

S1

P1

P2

A

B C

����������������� ����7-2

.� ����������������������� ��,������������������'��������������������������������� ���������������� ������'�������/�������������+���������� �,����������'���������������� �,������� ��,�������������������������� �

0� ������������ ��,������������ ��,�����������*������������1��,������� ������� ��,������� ������������������������������ ��������������������������������� �������������������� ������������2����������������� ��������������,�������������������� ������ �*� �+����3*�������������������������������2���,������������������������������������)����������������� ��,������2�� �*� �+��������������

���� �� �������� ������� ���� ���

�� 4������������+������������������������� ����������������������������� ���������������������������������%�����&'!������������������������������������ ����������������������� ������������� �)�5��5������6����)���"������� ����������������������� ������5���

4����� ��,������� ������������������������ ������������������������ �����������������%�����&'$������������������������������������ ������������������������ ������������� �/�5�3�5�%����6����/������������3�5�%���7������������������������������� ���������������� ��,������������������������� ����������������� ��,���

Page 55: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Lem

onad

e

Quantity of Lemonade

Demand

S2

S1

P1

P2

D

E F

Pric

e of

Fre

nch

Bre

ad

Quantity of French Bread

Supply

D1

D2

Q1 Q2

P1

P2

AB C

����������������� ����7-3

!� )������������ ��������%���������������������������������������������������� ��,������%�����������������������%�����&'(������������������� ������������������������������������������������������������������ �����)��������)�5��5��

Page 56: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Flo

ur

Quantity of Flour

Supply

D2D1

P1

P2

DE F

����������������� ����7-4

����������� �����������%�������������������������������� ��������������������������%�����&'.���)�������������������������������������������������������������� �����/����/�5�3�5�%���7������������������������������������������������ ��,�������������������������������������������� ��,����

$� �� ��2��� �������������8�����������

#��� 9��������� ����

1��������:& ;:.����:& �:$����:. !:�����:$ $:�������� (

��2��� ���������������������%�����&'0�

�� <���������������������������������:(��������������������������������������� ��������������������������)�������������������������������������������������:&����������������:(��������������������� �������������:$�������������������������������������:.����������������:(��������������������� ������������:�����������2������������� �������������:$�5�:��=�:(��������������������)�������������

Page 57: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Wat

er

Quantity of Water

A

B

1

$7

$6

$5

$4

$3

$2

$1

2 3 4

����������������� ����7-5

�� <��������������������������������������� �:(����:!�������������������������������������������������������� ��������������������������������)����������������������������������� �������������������������� ������������:.���� ����������������>:&������ �����:!�����?��:$���� ���������������>:.������ �����:!�����?������:����� ����������������>:$������ �����:!����?������������������� �������������:@������������� ������������������:.>��������������+��������?����������������������������������������� �:(���:!�

(� �� 3���2���������������������������8

#��� 9���������������

1��������:& (:.����:& $:$����:. !:�����:$ �:�������� ;

Page 58: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Wat

er

Quantity of Water

A

B

1

$7

$6

$5

$4

$3

$2

$1

2 3 4

����������������� ����7-6

3���2��������������������������%�����&'&�

�� <���������������������������������:(��3�����������������������������������������������������������������)�����������������������:(�����������������������������������������������:����������������3��������������������������:$����������������:(������������������������������������������:$���������������������������������������:���������3���2��������������������������:$�5�:��=�:(���������������������)�������������

�� <�������������������������������������� �:(����:0��3����������������������������������������������������������������������������������������)����������������������������������� ���������������������������������������:.���� ����������������>:0������ �����:������?��:$���� ���������������>:0������ �����:$�����?������:����� ����������������>:0������ �����:.�����?��������������������������������:@��������������������������������:.�>�������������+��������?���������������������������������������� �:(����:0�

.� �� %�� �3���2����������������������2��� ��������������� �������� �������������������8

#��� 9��������������� 9��������� ����

��:! �� �$��:( �! �!��:0 �$ ��

Page 59: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Com

pute

rs

Quantity of Computers

Demand

S2S1

P1

Q1 Q2

P2DG

CB

A

E F

����������������� ����7-7

A��������������:(�������������������� ��������� �������� ��������� �������� � �����������!�

�� )������������:(������� �������������:(������������������������:(������������������ ��$�����(��������������������:(�5�:(�=�:B�

�� 4��3�������������������������������������������������������������:$������������������ �(���4���������� ������������������������� ������������������������:$������������������� �$���"������������������������������:$�5�:$�=�:0�

�� 4��3����������������������������������������������������������:.���������������������:(����������������������������������������:����4���������� �����������������������������������������������:$�����������������:(������������� �������������������������:����"��������������������������:��5�:��=:!�

0� �� ������������������������������������������ ��,�������� ������������������������������������������������������������������%�����&'B���)������������� �������� ����������� �������������������� �������� � ����������������

Page 60: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Com

pute

rs

Quantity of Computers

S2

S1

Demand

A

B

����������������� ����7-8

�� ������������������������� ������������������� ������������� �����)���)�5��5���5�/������������������� ������5���5�/���#�����������������������������������������������������5�3�>������������������������������������������?���)������������������������������������������������3�5�%�5C���"�������������������������������� �����%�5�C�'��������� ������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������"��������� ������������������5���5�/�����������������������������%�5�C�'��������������������������5�/�5�%�5�C�

�� 4����������������� ��������������������������������������������������������������� ��� �����������,���� ������� ��������������������������������������+�������������������%�����&'@���������������������������������������������� �������������������������������������������������������������� �������������������� �����)��������)�5��

&� �� %�����&'�;������������������� �������������������������"������ ����� ��������� ����������������������������������������:(�����:.���%�� ��)��������/�����������������������"������#���������C��������A����2������������������������������������� �2�������������������������������������������������� �*� � ���������������������������������� ����������������������������������:���>:B������ �����:!���������������������������������:&����� �����:$�������������������������:.������ �����:(������������������?�

Page 61: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Hai

rcut

Quantity of Haircuts

A

B

C

D

1

$8

$7

$6

$5

$4

$3

$2

$1

2 3 4

Sally

Phil

Geraldo

Oprah

Pric

e

Quantity

Supply

DemandQ1Q2

A

����������������� ����7-9

�� 4�2��������������� ��)���������/���������������������������������������������������������"�����D�����������������������:B�������A���������������������:!���"�����������������������������������:0����"�����D�����������������������������A�����

B� 4��%�����&'��������������� �������� ��������������������� ������ ������� �������9 ����������������������������������������������� �����������������������9 ��

� �

4�������������������������������������������9 ����������������������������������

����)����������������������������������������������������������������������������������������������������������"� ��������������������%�����&'�!�����������������������������������������������9 ���������������������������������������

��������������������������������������������������*�������������������������������������

Page 62: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

eQuantity

Supply

Demand

Q1 Q3

B

Pric

e of

Med

ical

Pro

cedu

re

Quantity of Medical Procedures

Supply

Demand

Q1 Q2

$100

$20

����������������� ����7-10

@� �� %�����&'�$���������������� �������� ������������4���������������������������:�;;�� ��������� ������������9 ����������

�� 4������� ������������:!;���������������� ��������� ������������9�

�����������"�������������������������:�;;������� ������������������� ����������������� �*� �+�������������������� ������������� �*� �+������������������9 �����������������������������9 ��

� �

�� ��������� �������������*�������������������������� ����������������������������������������������������������� �

Page 63: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Wat

er

Quantity of Water

Demand

Shortage

S2

S1

Q1Q3

P1

P2

Q2

����������������� ����7-11

�� ��������������*������������������ �� ����������� ������������������������������������������� ������ �������������������)�������������������������������������������� ����������������� ���������� ��������������������������>:B;�������������?������������������������������������������ ��������������������� ������������������������������������������������������� �������������������������������� ��

�;� �� %�����&'�(������������������������������������������������������������������������������������������ �������� ��������� �# ����# ������������������

� �

�������� � ����������� �9 ����9 �� �

�� 4��������������������������������������������������������*����� ������������������������������������������������������������������9

����9 ��

�� ������� ������������������������������������������������������������������������������������� �������������"� ����������������������� ������������������������������������������������������������������2������������������2�� �*� �+��

������������������ �� ������������������<������������������ ��������������������������������������������4������ ���2��� ������������������������������������������������� ������+����������������2���������� ���

Page 64: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����7-12

������� ����������#������ ���������������������������� �����������������������,�����,����������������� ������������������ ����������������������������,�����������*������������������,�������������,������������������������������������������������,�������������������������������������������� ������������������� ������������� ����������������������������������

�� 4����������������������������������������������� �������� ������# �����

������������������� �������������9���������������������� ���� �������� �������������������������������������������������������� �*� �+��

<�������� ��,��������������������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������,������� ����������7������������� ������������������������������>9 ?������������

������������������������������>9 ?��������2������������������������������

��� �,���� ��,�������������� ����������������� �������������������������*������������������ ��������������� ������������������ ���������������������������

��� ���,������ �����������6������������ ����2������������ ��������������� ����������� ������'����������������� ���������������������������������������� ����������"������������������������������ ���������������������������������2�������������������������������������������� ���������������������2�������������������������������� ����������"������� ���������� ��������������� ������������ ������'��������������������6������ �������������������������

Page 65: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

Quantity

Supply

Demand

Q1Q2

P1

Ps

PB

A

B

E

C

DF

����������������� ����8-1

�������������� ��� ���������������������� ��

����� ����������� �����������

�� ���������������������������������������� ������������������������������������������������������ ��������������������������������������� ������������ ������������ ������������������ ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������

!� "�����#$�������������������%�������������������������� ����������������������������������������������&�������� �&��������%�������' �����&�������� �����

%�������( ������� ����������%�������)**�����������������������%�������

+*,*"������� ��������������������������%�����%���������������������( ��

������������������������( ��%���( �-�( �*����������&�������� �&�������� � �

����������' ���.�%������ �������������)���������������������"����������� ���

��������*+���������%������������������������*,��������������������������������������������&����������� �' ����' �

� �

/� ��������������������������� �������������������������������%��������������������0�������������� �������������������&������������������������������������������� ��������������������������������������&������������������������������������� ��1��

Page 66: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Piz

za

Quantity of Pizza

Supply

Demand

Q1Q2

P1

Ps

PB

A

B

E

C

D

F

����������������� ����8-2

2� ������%������������������������ ���������������������������������������������������%���� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

����������������� ��� ������������

�� �� "�����#$!��������������� ��1��������33�������&�������� ���������( �����

&�������� �&�����������' ������� �����������������)**���������������

���������������+*,*"����������������%�������������������������������������� �������������3�4��������������������������������%������ �������������������$$)**�*+*,*"�

�� �������5���������������33�������������������������������( �������%�������

�����������������������������( ��%���( �-�( �*�5�������&�������� � �

����������' ������� �����������������)�������������������������"��

����� ���������������*+���������%������������������*,������� ��������������������*�����������������������������+*,������ �������������������*+���������%����������������������*,�

�� 6���������%��� ������������� �������������������������������������*+������������ ������ �1�����������������������������������%���������������������%�������������������&�������� �&��������%�������' �

�������������%����������������������&�������� ������%�������( �������� ��

��������%�������)*�������������� �����������������)**�������������������������������������� �����(���������������%�������+*"�����������������������������+*,*"��������������������������+������

Page 67: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����8-3

����� �������������� ����������������������������������������%���������%���� �������6������� �������������������������������� �������*+������������ ������������������������������������������ ����%�����������������������������������������������������������

!� �� ������� ����76���������� ��������������%�����������%����%��������������������������������������7����������������������������������������%����������������������������0����������������������������������������������������%����������������������������������8�����%�� ������������������

�� ������� ����76���������� ������������� ��������������%����������%����%���������������������������������������7������������������������������� �������������������%�������� ������������������������������������������%������������������������������������������������������� �����6�����������������������������������������������������������������������������������%�������������������� ������������������������%�����������������������������%���������������������������������� ���������������

/� �� ������� ����7)��������������������%������������������������������������������ ���7���������������)���� ����������������������%������������������ �����������������������������������������������������&�������������������%��������������������������������

�� ������� ����7)������������������������������������ ��������������������%����������7���������������)���� �������������������99����������� ������������������������99�����������������������������������������%�� �����������������������������������%�������������������:����������������������%����������������������������&����������������3���

2� �� ����������������������������������������� ��������������������������������������%�����������������������������)��"�����#$/����%�������� ������������������������������������)*�������������������������� ������ ������������;������������*+�

Page 68: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Rub

ber

Ban

dsQuantity of Rubber Bands

Supply

Demand

A B

C D

Pric

e of

Rub

ber

Ban

ds

Quantity of Rubber Bands

Supply

Demand

AB

C D

����������������� ����8-4

�� ����������������������������������������� ��������������������������������������%�����������������������������)��"�����#$2����%�������� ������������� �������� �����;�����������)*��%������������������������������������������������*+�

<� �� ������%������������� ��������������������������1����������������������������������������� �������������������������������6�������������������������������� ����������������%����������%����%��������������� ����1����������������� ��������%�������������� ����� ����%�����������������������������������������%������������������ ��%���� �����1���������������������������������%����������������� ��������&��������

Page 69: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����8-5

�� �����������������1������������������������������������������ ���������������������������6����������������� ������� �������������������&����������� ����������� ������������������������������������)���� ���������� �������������������%������ ���������&�������� �&�������������������������������

=� 0�������� ��������������������������������������������������%���������������������������� ��������� ������������%���������4��������������������������������������������������������������������� ���������%������������������� ����&���������������%������������������������������������������������������ �������������������%����������� ���������������%���������%������������

>� �� ���������������������������������������� ����1����������� ��������������������������������������&�������� �&�������������� ��1�������1�����������������3���

�� 0������?������� �������%���������������������������������%$��������������6��������������������������������������������������

#� �� "�����#$<��������������� ��1���������1��������������������������������������������&�������� �&��������%�������' �����&�������� ������%�������( �

� �

���������������������� ���&������������������������������%��������( ���

' ��%�����&���������*�*+*,*"����������� �����������3�������

� ��������������������������%�����%���������������������( ���������

�����������������( ��%���( �-�( �*����������&�������� �&�������� � �

����������' ���.�%����������������������� ������( ���' ��%�����&��������� � �

)**�*+�����������������������������( ���' ��%�������������*+������ �

����� ���������������' ��������%������������)*��

�� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������&�����������*,*"���

Page 70: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Soc

ks

Quantity of Socks

Supply

Demand

Q1Q2

P1

Ps

PBA

B E

C

D F

����������������� ����8-6

�� ��������������������� ���������������� ��������������������������������������������������� ����������������������������������������������� ������6��� �����������������������������������&�����������������������������������������������������������������6��� ������������������������������������&��������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������� �����������������������������������������������������������&��������

@� 0���������������������%����� �������������������� ������ ���� ����������%����������������������� �����������%������&���������������������� ����&������������������0���������������������������� �����&�����������%������������������������� ��� �����������������������������$$ �������������������������A%�����������B��� �����&��������A%�����������B���������� ������������������������������������������������� �%��������0���������� �� ������������%������������ ��������������

�9� �� "�����#$=���������������������������������������������%����� ��1����.%�C���������&������������������������������� �' ����' �����������������

� �

����� ����������� �( �����( ��������������������������������������� �

� �

��� �( �����( ��%���( �-�( �*�5�99�����( �-�( �*�5�<9�� � � � � �

� � � � � �

Page 71: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Car

s

Quantity of Cars

Supply

Demand

Q1Q2

PB2

PB1

PS1

PS2

A

B

E

G

C

D

F

H

����������������� ����8-7

�� ��������%������������%�����%������ ���������������������������

���������� � ���!"# ����$�!%"

���������&����������������)**� ������) ���� �����$A*�B

���������&������������������"*D*� ������� ����� �����$A"*DB

%������������������������+*, �*+*" ��*A*"B�$�,

������&������������)**�*+*,*"*D*����)**+*"*��������������$A�*,*DB

�� ����������������� ������������*�"�$�,��%������������������������������

�� ���������������%����������������������������������������*,*D�� ����������������� �������%�������%��������

� ���� ����������������.%�C���������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������%����������� �����������������������������������1������������������ ���������.%�C��������������������������������������� ��������&������������������������������.%�C����%��������������������������������

Page 72: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

Quantity

Supply

Demand

Q1 Q2

P1

Ps

PB

A

B

E H

I

C D

F G

����������������� ����8-8

��� "�� ���������������������� �����������������������������������%��������������������� ������������������ ��������������������������%������������������������������&�������������������� ���������� ������������������������������)�����������������%���&��������������

�!� "�����#$>���������������������������5!�������������������������������������������&�������� ���������( ��������&�������� �&�����������' �������������������������

� �

���������( ���������������������( �A%���( �-�( �*�5!B���������&�������� � � � �

&�����������' �����������%�������������������������������������������������� ��

������������������������������� �����������������������������0�������������������������������+*���������������������������%������������������� �����

��� � ���������!"# ��������������$�!%"

���������&������ �)* ��� �)**,*"*D �����������*A,*"*DB

���������&������ ��,*6 ������ ����*�*,*6 ��*A*�B

%�����������������������9��������$A*�*+*,*"*D*�B���$A*�*+*,*"*D*�B

������&�����������������)**,*6��������)*$+*,$�*6������������������$A+*�B

Page 73: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Tax

Rev

enue

0 300T

����������������� ����8-9

�/� �� 0������&����������������&�������&��������� ����������!(�-�/99�$�(���)�����(��������������������&������������/(�-�/99���+���������������������/������(-��99���(��������(�-��99����1�����������&�����������&��������� ��������������������'�-�!99�

�� .�%�(�������������������������������(*����������������������������,&�������&��������� ��������&���������������������!(�-�/99�$�A(*�B���)�����(��������������������&������������/(�-�/99�$�����+���������������������/�����(�-��99�$��E/�������(*��-��99�*�!�E/������&������������������%�'�-�!(�-!99�$�!�E/������������������������������������ ��99�����99�$��E/����������������������������������� ��99�����99�*�!�E/������&���������������������� �!99����!99�$�!�E/�

�� 0������������������'�����'�-�!99�$�!�E/���������������&�����!99���$!� E/���"�����#$#����%��������������������������������������������3��������-�

9����������-�/99�

�� )��"�����#$@����%������������������������A���������������B�������������������%��������������E!����������������%���������������������������������%�������������3����������������������������������� �������������������&���������%��������!�E/���0��������%����������&������E!�������!�E/�-�� E/���

������������������������� �9�A%�����-�9B����2<�999�%�����-�/99��������%����"�����#$�9�

Page 74: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

Quantity

Supply

Demand

200200 −

100 +

base = Theight = 2T

3

2T3

2T3

100 −

100T3

Dea

dwei

ght L

oss

0 300T

45,000

����������������� ����8-10

� )��������5!99������������������������������� ����������������%����������������������������������� ������������������������5�<9������������� �����������A5�<�999�%�������������5�<9�������5�/�///�%�������������5!99B����������������%����������A><99�%�������������5�<9��� ���������/�///�%�������������5!99B�

Page 75: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

Quantity

Domesticsupply

Domesticdemand

Worldprice

A

B

CD

Imports

Pricebeforetrade

Priceaftertrade

����������������� ����9-1

�������������� ��� ����������� ����������

����� ����������� �����������

�� �������� �������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������� ���������������������������������������������������� ���������������������������������������

�� ��������������������� ������������������������������������������������� ��� �������������������������������������������������������� ������������������������������������������������ ����� ��������������������������

!� "�����#$������������������������� ������������ ������������������������������������������ �����������������%�����������������������������&�����%������������������������ �����������������%�&��&�'��������������������������������(��������������������������������������������'�

)� (������ ���������������������������������������*��+�,��������������-���.�+�,������������������������� �������� �������������������������������.�+!,������������������������������������������ ����������.�+),��� �������������������������/��������� �������� �����������0������.�����+1,������������������������������������������������2���� ������������������������� ���*��+�,������ ����������� �-�����������������������-���.�+�,����� ����������������������������������� �������.�+!,��������� ������0������������������������������������������

Page 76: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Ora

nges

Quantity of Oranges

Supply

Demand

Q1 QoQs

P1

Pw

A

B EC

D

����������������� ����9-2

���������.�+),��������������������/������ ������������������ ���������������� ��.����+1,�����������������������������3������������������� ������3����� �3������������������������������������

����������������� ��� ������������

�� �� ���"�����#$��������������������������������4�������� ���������5 ��������

4�������� �4�����������6 �������� �����������������%������������������������

�����&������������������������%�&��&�����

�� 7������8�9�������� ��3�������������������������4�������� ��������5 �����4������������� �����6 �����4������������������ ������������6 ������ � �

���4��������� ���������6 �$�6 �������� ��������������������� �%����%�&�� �

&�'�&�2���5������������������������� ��&����������(����������������������� �%�&��&������%�&��&���&�'�&�2�

�� �� "�����#$!���������������8�9�� ��3��������������������������������������5 ���(�����������������������������������������������������:5 �:� �

����������� � ������ ���� !� �

���������"������ ���%&&'&2 ���%&' ��$+&2,

���������"������ ����������� ���&� ���������������&

������"������ %&&�&'&2�����%&&�&' ������$2

Page 77: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Win

eQuantity of Wine

Supply

Demand

P1

P2

A

B EC

D

����������������� ����9-3

�� (��������������;����9��� ����������� ���������������������������������������������������5 ���(������������������������������ ������������

����������������������������������:5 :���������������������������� ������

���������������:��%<;2�:������� ����������������������������8�����9���������������������������

!� "�����#$)���������� ��3�������������������������%��������<��������������������������������������� ����������������������������%�� ���������������� �����������(����������������������������������������������������������������������������������%������� ��������������������������������������������������������������� ����������������������������������������

��������#$%� ����!& ���� !

������'��

���������"������ ����������� ��&'&" �&+'&",

���������"������ ��������'&2 ������2 ������$'

������"������ ������&'&2 �&'&2&" �����&"

������'�(

���������"������ �������;&� �������; ������$�

���������"������ ����������� ���&�&= �&+�&=,

������"������ ����;&�&� ;&�&�&= �����&=

Page 78: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

pA

Country A Country BQA QB

P1

Pw

pB

P2

SA

SB

DA DB

E

GCD F

H J

I

Pric

e

Quantity

Supply

Demand

Pw

P1

Pw+t

����������������� ����9-4

)� 7����������������������������������������$��������������������������� �������������������������������������������������������������� �������������������������������������$������������������������� �������������������������������������������������� ���������������24�������� ������������4����������������4����4��������� ��������������������%��"�����#$1�������������$�����4�������� ��������5 ����������������������5 ���7������������������ ����������������������� ������ �

5 �&����������������������������� ����� ����������������������� ��������%����

����������4�������� �������������5 ���9����������������������������� ������������

�������������������0����������������

Page 79: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Aut

os

Quantity of Autos

Supply

A

C

G

D E

B

F

Demand

Pw

Pw+t

Q1s Q2

s Q2D Q1

D

����������������� ����9-5

1� (��� ��������������������� ������������������������"�����#$>���7���������������������������������������5 �����4����������������������8�����9��������6 ��������� �

4�����������������������8�����9��������6 ���(��8�����9������ �������������������

4��������6 �$�6 ���(��� ������������������������������������������������5 �&���� � �� �

���������������������4�������������������8�9��������������6 ��������������������

4��������� ���������6 �������������������� ������� ����������6 �$�6 ���(�� � �� � �

��������������� ������������� ��������������������������������� ������������������������������������+?@',����������+<27,����� �����������������������������������������+��%<;2,���9��������� ���������������������&'&2&"���������������������������������������� ����������������2������������������'&"���(��������������� ����������������� ������&'&2&"����������������������*���������������������2���������������� ��������'&"������������������

��������#$%� �����������!& ���������� !

���������"������ %&&�&'&2&" ����������%& ���$+�&'&2&",

���������"������ ���������; �����������&; � �&�

��������� ���������A �������������2 ����������������������&2

������"�����������%&&�&'&2&"&;�������%&&�&2&; ��������$+'&",

Page 80: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����9-6

>� �� (������������������ ��������������8�9����$������������������������ ���������<%"(%���(����������������������3�������������������������������8�9��������������������������������������������������������������������������������(������������������ ��������������8�9����$������������������������ �����������<%"(%���(���3�������������������������������8�9���������������������������������������������������������������������������

�� ���������������� ��3�����������<%"(%� �3���������� ����������������������� ����������������������0���������������� ��������������������������9� ������������� ����������������+�������������������������������,��������� ���������������+�����������������������������,���������� ������������ �������������������������������3��������������������������� �����������������������8�����9���������������������������

B� �� 7����������������4�������� ������������8�����9��������C)A�������4�������� �4�����������>A�������������������(��4�������� ��������9���/���������C�A��������4�������� �4�����������1A�����������������

�� �����������������4��������� ����������������������4�����4���������������������������������������������C!A���(��8�9���������������������9��������������

�� (��������4�����������������������������������������������A1������������(�8�����9�������������)A��������������9���/��������������>1������������(�8�����9���������� ��BA���������������������9���/����������� ��!1�������������9���/������ ������!A����������������8�����9�����

�� (��8�9������������������������������� ���� ������������(��9������������������� ���������� ���� ����������8�9���������������9���������� �����������8�9������� �������9���������������������?����������������������� ������

D� (���� ����������� ���������������-������3����������� ����������������������� �������� ����������%�����������7����������������������������������������7�������������� ����������������������(�����������������������7���������� ������������������������� ������������������������� ������3�����(� ������������������������� ������7������������9����������� ����������������0������������������������������7��������������� ��� ������������������������

Page 81: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Sug

ar

Quantity of Sugar

S + quota

S

A

C

G

D E′ E″

B

F

Demand

Pw

Pq

Q1s

Q1s + quota

Q2s Q1

DQ2D

����������������� ����9-7

#� 9�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������(��������� ��������������� �����$������� ������

�A� 9��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� ��������������������������� �������������� ������������������������������������ ��������������������������������� �������� ����(�������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������0������������������������ � ����������.���������������� ��������������������������0�������� ����������(����������������� ������ �������������������������������������������������������������� ������������0�������������������������������������������������������������������0��������������3�������������������������������

��� �� "�����#$B��������������������������4�����������8�9�������� ��3����(��� ��������������������������9����������4����������������������������������������9�����4������������ �A����6 ������������/���������5 ����������� �

�������������������������4��������������������� �����������������(������������������4�������� �4�������������������6 �����4�������� �4��������

� ��������6 ��� ���������6 �$�6 �����������������5 ���� � � �� � �

7������4������������������������������������������������ ��������������4��������������4��������6 �&�4��������������������������9�&�4���������

������4������������(��4������� �������4������������ �������������������������4�������� ���������5 ���(�������������������4�������� �4�������������������

6 �����4�������� �4��������� ��������6 ������� ���������6 �$�6 �� � � �� � � �

Page 82: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����9-8

�� (����������������������������������������������������4����������������(����������������������� ������������������������������������� ����������4�������������������������������� ������������������������

��& ������)�����������������������& ���)���� ����������������*�

���������"�������%&&�&'&20&2:&" ������%& �$+�&'&20&2:&",

���������"������ ������������; ����������������������������&; ����&�

$ ������������� ��A ����������������20&2: ����������&20&2:

������"�������������%&&�&'&20&2:&"&;��%&&�&20&2:&;��$+'&",

�� ;����������������������������������������� �������������������������������������������������� ��������������������������������������������0������������������������������������� ��������������������������.��� �������������������������������������

�� (��������������������������������4��������� ������������� �������������������������������������������������������������������������7������������������������������������������������������������������������������� ������

��� %�� ������������������������������������ ������������������������������ �����������������������������������"�����#$D���(����������������������������5 �����������������������������������%��������������� ���������� �������4��������

6 �������������������������6 ����������������������� ���������4��������6 �$�6 ��� � � �� � � �

7����������������������������������������������������������������5 �&�������������

���������������������������� ������5 �������������� ���������� ������������

������������������������� ���������� ��������������������������������������5 ������ �������������'� �������� �����0����������������������� ���������� ���������������0�������������������������������9���� ������� �����������������������������������������������������4��������6 ���'� ���������� ������������������

4��������6 ���(����������� �������������4���������6 ����� ���������4��������6 �� � �� � �

������ �������������������4��������6 �$�6 ���(������������������������ ����� �� �

����������������������������4�����������������������������������4����������

Page 83: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Ste

el

Quantity of Steel

Supply

A

CG

D

E

B

F

Demand

Pw

Pw+s

Q1s Q2

sQ1D

����������������� ����9-9

��������� ����������������������4��������������� ����������������%������������������������������� ������������������������������������������������� �����������������������������������������

�������& ���������� �'� ����& ������� �' ����*�

���������"������ ����%& ��������������������%& � �����A

���������"������ ��������������2&"&; ������������&�&2&"&;����&+&�,

����������������� �������A ������ ���$+&�&', ��������$+&�&',

������"���������������������������%&&2&"&;�������%&$'&2&"&; ����$'

Page 84: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

QuantityQoptimum Qmarket

Social cost

Supply(private cost)

Demand(private value)

����������������� ����10-1

������������ �����������

������������������������������

�� ���������������������������������������������������������������������� ����!��� � ����������������!����� ��"�����# �����������������������$���

������

��������������������������������������������������������������������$���������������������������!��������������������������� ��� ����������������������# �����

�����

������� ��"�������������� ��������������$����# ���������������# ������� �����

%� &���������������!�������'������������ ���������������������� ������������������������������('�����������������������)�����������$���������������������*$���������(�������������������)���������"����+��������!�������������������� ��������������������������������������*$� ��������� ��'�����������������������������(������ ��$������������'���������!"��*$����!�����������

,� -������������������������ $��������� �����������'����!�����������'������������ ���'����� �"���������� ���.�������������������� ��������������� ���������� �"���$����!�����������������'������������������� ������� �"�������������������� ���������� �"���� �������������������������$���!�����������������'������������������� ���� �"�������������� ����������������������������������������������������������� ������ ���"���������������������� ���!�������!�������������������������������������������� �"�������������������� �"�

Page 85: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����10-2

/� &���� ����������0���������������������������������'���������������������� ����� �����������!�����������������������������������'�������������������-��������!������������������������������ ��������������������������������������������������������� ��"����� ������������������'������������������������������������� �����������������������������������$�������������������������������������������

�����������������������������������

�� �� ������� ��$�1���!���������0������������������'���������������������������!�'�������������������'�����������������������������$1����������.������$�0���������������������������������������������!������������ �������������������!������������������������������������!������������+�$0���������������������'���������$��������2������������

!� ������� ��$�1-�����������������������������������������0����������������������$�'������������������� ����������������������������0������������������� ��$1����������������.������2�� ��������'�� ������������ ��������������������������'����!������������+��'������������������������ ������������������� ����������������$�������������������������������� ��'���������������� ������������� ��������������������������������������������������� �������

%� �� �������������������!������������������������������ ������!�������������������!����� �����������'����$������������������ ��� ���������������������������

!� ���������%������������������������������������ �������������������3���������������������������������!������� ���������

�� ��� ��"�� ����!��� ��������������# �����������������������������������

���������# ������ ���������������!�������������������!�����������

�����������$���������2�����������������!�����������������������������

�� -������ ���������������'������������������������������ �'�����!�����!����)������4������������������������������!���

Page 86: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Fire

Ext

ingu

ishe

rs

Quantity of Fire ExtinguishersQoptimumQmarket

Demand

Supply(social cost)

Social value

����������������� ����10-3

,� �������!��������)���������� ���������������)���������'��������������������������������!��������!�������!�������!�������������������� ����$��������� ������������������!���������������$���������������������������������������������������0������������������������)����������������������������� ����!��������������$������������!����� ���!� �������������������������� ������������������������������������������ ��$��������� ���!�!������������������������������� ��'����������� ��

/� .�����+'��������� �����!����)����������� ���$���� ����!�!��������������������������������'���������+��������������� ����+'��)��������������!�����������������$��������������� �$������������������������������ ��$����� ���������� ����������������������������������������� �����������������������������!��"������������!���������������������!������� ������������� ��2����!����������������� ��"���������������� ���� ����������� ��

5� ���������,����'�����������������'���������������'�������������!�!������ ������������ ���������������������������������������������� �������$# ����������� ����������'����������!����������������� �������������������

������������������� �������������������������������'��!������ �����������-�������������'�$����������������������������2������������������������$����������� �������$�# $����)���

�����

Page 87: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Stu

dded

Sno

w T

ires

Quantity of Studded Snow TiresQoptimum Qmarket

Demand

Supply

Social valueP

rice

of S

tudd

ed S

now

Tire

s

Quantity of Studded Snow TiresQoptimum Qmarket

Demand

Supply

Social value

����������������� ����10-4

���������/����������������������������'������������������������'�������������!��������� ������� ��"�����$�!�������!�������3�'������������������������������������������������� �������$�# $�'����������������������� ��"�

�����

�������$�# $�!�������)���������

6� �� ������������������������������� ��� ��������������� ������������������������������������������������������������������������� ��� ������� ����� ���������������������2����� ���$���������������������� �������������

Page 88: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Alu

min

um C

ans

Quantity of Aluminum CansQoptimum Qmarket

Demand

Supply

Social cost

Social value

Pric

e of

Alc

ohol

Quantity of AlcoholQoptimum Qmarket

Demand

Supply(social cost)

Social value

C

A

B

����������������� ����10-5

!� ���������5��������������� ��"��������� ��� ����������� ��������������������'����!��������������� ��"�����# $���������������� �����������# �

������ �����

7� �� ��� ��"��������������������'��������������6�������������������������!��'����� ���������!������������������������ ��������� �������������������������!�������'�������"������������������ ��"�� ����!��� �����������������# ���������������������������������# �

������ �����

!� ������������������!�'���������-$�$���������������������'��������������� ��"�� ����!��� ���������������'������ �����!��'���������������������������������������� ������������������������ ������!�������������������

Page 89: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����10-6

8� �� .�2�������������������������� ������������������������������������������ �!��������������������������������������������������� ����.������'����� ���������������������!������� �� ����$����������'�����!���'������ ��� �����������!�������������$�� ���������������!������������

!� �� �������������������������������������������� �������������������� ������� ������������ �������������������������������!������� �������� �������.�����$�������� �'�������������������!��9�������� ����� ������������ ���

�� 0���������������������!�������������������������� ��������������������������������������� ������'�����!�����������'�������������������������� ���������������� �����������������������$����������������������������������������������������������������������� �������2������������������'�������� ������������������������ ��������������� ��"��������� ���������������������������������������'��

:� �� .���������� ���"�'������������������������������� $����'���������-� �� �����������������������(�������������4������������ �����������;�4�$���*����������������� ���������������������������(�������������4������������� ��5������;�45$���*�������� ��� �)����������������(46$���*��������������� ��������������������5�������

!� .��������� ��������������������������%5������(����������������������������!��75�����*$������������-� �'�����!�75���4���;�475�����������������������'�����!�75���4����;�47$5�������������������'�����!�48$%5��

�� .��������$����������46$�������������������������������5������$�!���������������������48$%5����+����2�����������������������������-� ������������������������������������������������������������������&���'�������"��'���������������������������������$��������� �������������������� �������!���������������������������� ���������'���������'������5���������������������������'��������������-� ������������������������)���(������������'��������!�������������� ���*������������'�������������������������������5�������

��� �� -��� ���� ���������������������������������������������'������������� ������������������������$�������������� ������������������������������7�����������'����'������������������'����0�����������$�'�������������8���'������ ������������'������������������������������� ������.��!���������$�����������!���< ����������������� �������������������������������

�������!���< ��������'�� ���������������������������������� ���� ������

����������

Page 90: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

Pol

lutio

n

Quantity of PollutionQ2 Q1

D1

D2

Pigovian taxP

Pric

e of

Pol

lutio

n

Quantity of PollutionQ

P2

P1

D1

D2

Supply ofpollution permits

����������������� ����10-7

!� =������0�����������$����������������������� ��������������������� ��������������������������$�������������7����'����=���������������� ���$����������������������������������� ��������������������������������$�������������8������������

��� �� .���� ��������� ������������������ ��"���������������$��������2�� ��������������� ���������!��������� ������������������ ����$��������������� �������������� ����������������������������������'�����!������������� ��������� �"� ������������������������ �������$����������'������������������$�'�����'��������������������'������������� ����������

!� .���������� ����������������� ���������� ��'�������2��������� ��������������������� �$������� ����������������� ����������������������2����������

Page 91: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����10-8

������������������ ��'���������� � ������������������������������������ ����� ������� ��'�����2�� ��������������������������'�������������������!���������'����$�����������'������������ ��������������� �'�����!!��������

�%� �������������������'��������� �������!��������������������������=��������'�����!����!��������� ��"�$�����'������������������� ����������������������'�����!��������������������������������������!� ���������������$���"����>���-����������+���������������������������������������������� ����������������!���������������!���� ����� �����������

�,� �� .������������������������������!��������������������� ����!���'�� ������'����'��$�������!��������� ���������������!� ����'����'�����������$������������������������������!� ��������� ��� �)����������������������?�����������$�������� ������������'�����

!� +�������'�����!��������������������!���������� ����������������'�������������������������!���������� �������������'$��� ��� ������������ �������!��������������������������������������� ����������@������!������'�����!���� ������� �������$����������������������'��� �����������������������������������������!����)������'������������ ��������������������������������������� ���������������������'�����������������������������������.�����������'���������������������� ��������������$����2���9�����������������-����� ���������� � �����������������'����� �������������������� ����������������'���������������$�����'�����2������������������������������ ��������!�������� �������� �����

�/� -������������$����������������������������$����������������������������A����� �����������������������$����2��������������������������� ����������������������� �� ���������������������������A����� ��"��!���� ������ ����������)����������������������� ������ �����������������������������$���������������������������������������������+���� ��"��!���� ����������!������������������������!������� �� ���������� �����������������������$������������������� �������������'��������

�5� �� -��� ������'�����4%5������� �$�4%�������� �-$�����4��������� ��$����������2������������������������������!������������+������� ������������������������������������������$����'����"�������'��/���� ��������!���/���� ������� ����������� �$�����������������������������!��8��������������������/���� ���������� ��-���������+������� �-��������� � ����������$����'����"�������'�/���� ������+����� ����!��������� ������������/���� ���������� ������������ �����2���������������������������$���� �-���������������������!��,������������

Page 92: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����10-9

��������4%����,��;�46��$�������� �����������������������!��5��������������������4�����5��;�45��������������������������������������������4�$����

!� .������� ����������2��!������$�������� �-�'������������������������������!��,���������������������4%����,��;�46��$���� ��'������������������������!�/���������������������4%5���/��;�4�$���$�������� ���'�����������������������!������������������������4��������;�4�����������������������������������������'�����!�4�$7���������2��46���������������������������'���������� ���������!�������

Page 93: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

11-1

������������ ������������������������������

�����������������������������

�� ������������������������������������������������� ������������������������

����������������������������������� ����������������������� �� �����������!�""�

����������������#����������""���������������������� ������ �������������

�����������������#����������#�������������������������#��������������������

$� ���������������������������������������������������������������� ��������������

����#��������������������������������%��������������������� �� ��������

������������#���������������������#��������������������������������������� ���

��������� ����������������������������#���������������������&��������� ��'�������

��������������#����������������������������#����������������������������

� ���������������������������������

(� ���� ���������������������������������������������������������� ����������������

�������)���� ����������������#��������������������������������#����������

����������������������������������#������������������������������������������#���

�������� ���� ��������#������������������������&���#�������������� ��

����������#�������������������������� ���#������������������������������������

����� ��������������������������������

��� ������������������������������

�� �� &������������������������������������������������������*�������������

��� ������������������������������������������������������������

�����������#��������������������������������������������������������������

��������������+�� ������������������������#�'������#��������������,

����������#������������������'����*�������������������������������#���

��, ��'��-�����������"��#������������������������������-��������

�� &������������������������������ ������������������������������

*������ �������������������������������������.������������/���������

����� ��������������������������������� �������������������������

*������ ����������������������#��������������������� ,,����

�������������������������������������������������������+�� ����������

���������������#���������� ��#������������,����������#����&���

�� ��#����������������'��

Page 94: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

11-2

$� �� .�/��!���������������������������� �������#���������������������.��������

����������� �������������/���������������.����������������������

������'�#��������������������������� ������/���0��������� �'���

���� ��������������������������������#�������������������������������������

������� �#��������������������������������������������� �������������

���������1������������#����������������������������������

.$/��*��������������� ������'������� ������������2������������������#

����������������������������������#�����������������������������������#�����

���������������� ����������������������������

.(/��+��������������������������.������������������������/���)�������������#

������� ���������������������������������� ���'�������������)����

�����#�����������������������������������������������������������������

���������

.3/��4�����������������������������&�������������������������������������

���������������������

.5/������������������ �������������������������&��������

��������#�������������������������� ������������������#�����

���������� ������������������������������������������������������

���������6��������������������#���������������������������#�����������

���������������

�� &������� ��� ���������������������������������������#�����������������#

���������������������������������������� �

(� �� *����'�����������������������#���������������������������������������

������������ �����������&������������ ����������'����������������������

������������� ��������������������'1�����������'���������������������������

����

�� &��7�����*������������������������������� ��������������������������

�����������������"���������������������"���������'����%��������)����������

�������������%��������*�����8����������

�� )���������������������������������'������#�������������������������#������

������������������������������������� ������� �������������

'���������*���������7�*����� ������������������������������������

��������������������������������#�����'������������������������������

Page 95: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

11-3

3� 6���������������������������������#������������������������������#������

����������������������9�������������������������� �����������������#���������������

�����������#�����������������

5� 6���������� �����������#���������������������� ���������������������������8��

�� ��#�������������������'�#��� ������ ������������2����������������������

��������#��� ������ ��������������������������������������������)���������������

�������������������������"�����������������

:� 2��������������������#����� ���������������������'������������������9���������

������������������������� ���������������#���������������������������������

�� ��������������������������������������������!�����������������#������#

������� ���������#����������'����������������#������������������������������

�������������������������

*����������������������������������#��������� �������� ��������������

��������������-����������������������������������������*�������� ����������#����������

�������#�����������������������������������-�������������������"������������������

*���������������������������������������������������#���������������

����������

;� �� 2������������������������������� ����������������������� �����������

&�������������������������������������� ����������������������������#���

�������������������� ��������������&����, ��'��-�����������������������

������������ �����

�� ���������������������� ��������� ���� ��������������� ���������������#

��������������������������"�������������#����������������������������� �����

������������������������������������ �� ��#������ ���������������

��������������#�������������������������������������������#����

����� ��������������������#�������������������������������������������

�� �����������������������������������#�������������������� ���������#

����������������������������������������������������������+���������������

� �������������������� ���#����� ���������� ��������������� �������

�� *��������� ���������#���'����������<�����������7�����*����#�������

����� ������������� ���������������#��������� ��������������

��������������������������������&������������� ���������������������

� &������ ��#�=2������������� ���������������������������,�� ����

�����������������������������������'������ ���������������� ����,������

Page 96: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

11-4

��������������� ��� �������������#=�������������)������� ���������

������#���������������������������#����������������������������

�������������&����������������������������������������������������������

���� ����������

�� �������������������������������� ���������������#������������� �#

������������������������� ���#������������������������������������������������

��������� ������������������� ������, ��'��� ������������������

� �����

>� &��������� ��'��������������� ���������������-�������������������������������

�������������������������������8����#�����������������#���������������

����� �������������������������������-���������*����#����������� ��������

����� �������������� ���������������������������-������1������ ��������

���"��������������������&������� ���������������������#�������������

����������#������������������ ����� ���������������� ���������������������#

�������������������������'��������������������������������� �������������

�������������������������#������������������������������������������ ��'��

?� 4�����"���������������������������������������������������������,�����������������

���'�������������������-������������������� ��������������������������������

������������������������*������������� ������������������������ ����������������

�����#�����������������������������������,���������������

Page 97: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����12-1

��������������� �����������������������

������������������������������

�� ������������������������������ ������������� �������������������������������� ��������������������� ������������ !������������������� �

"� ������� ����� ������������������������������#�$������������� �������������������� ���%��&�'����((��������������������)�����������������������%�&�'����*+������)�

*� ����������������������%���������������������������� ���%������,���������������������-������ �����������������������������������������������������������������-�������������������������%��'�������������������� ���%�

(� ���'������������%������%����������������������������������'���������� ��'����.��&�)���%��� �������������������'�������������/�������������������������������������'��������������������0�����&")���%������������������ �����������'����������%������

1� $� ����� ���������������%��������� ��������������������� �'�������%������� ���������������������2������ ��������%�����������������������-�����������������

+� 3��������%����������������� �����%��������������%������'����.��&�)�����'���� ������ ���'����������0�����&")������������������'�������������

4� ����5������/��������������������������� ������������� ����� �������������������'���%��/�������������������������5������/����������������������'������� ������������� �������������������-���'���������������%��� �/����'�����6���%� ���������� ��������������� ����� � ����������������� '��������������������������������� ������%�����

���� ������!���� �"����������������

�� 7%����������������������������� �����������%����8�����������/�������������'�������������������������������������������������� ����������� ������% ������� ���� ���%�������������� � �,����������'�����������'�������������������6�� �������������������������������������%����������������������������� ���

Page 98: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����12-2

�������%������������������������ ��������������������������������'�'�������������������������-����������������������� ���%�������������������������� ���������������������������� �����

"� ����� ��������������������������� ��������������������� ������������������ ������������������������������������������ �����������������������������������,������������������������������������������������������

*� �� ������������*1������������������������������������������ ����������'���'�� ������������������������������������� �������������������������� ����������9���:+;���������������������� �����������*1��������������������� �������0�'���::1����������������((�������

'� !���������%���������������'���������� ������������������������������������������������������������� �������������������*1����������&*1����������:+;��*(�����������::1)�������������%�������������������������������&�+�����������:+;��:�����������::1)��������������������%�����������������'����������������������������&�+�����������:+;��*;����������::1)������%������%��������������������������������&**�����������:+;��"4����������::1)�

�� ����������� ������������������ ��������������������������������%������������������������������������������ ���������������������*1���������&"(�����������:+;��(*�����������::1)����������������������������� ����� ����������������&4;�����������:+;��1;�����������::1)�

(� �� 9������� '�������������������������������%���������������5�������'������������������������������ ���$��������� '��������,����������������'������������%���� ����������,��������������������������� �

'� 9��'��������������������5���������%�������������������/���,������������������� '�����������������������������������%������������%��� ����������,����������������������� '��������,������-���������������������������� '�����������

�� 9����%���� ����������,��������5���������%���������������������������������� ������������������������������ '��������,�����$��������� '�������������������� ������������'�������������������������������� �

�� �����������������������������������������-��������������������7�������,������������ ���������������������������������'����������������

Page 99: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����12-3

!����� �,��� ������������'������������ ��� ����'������������'�����������������������������%���� ����������,��

1� �� �����������'�����������������������%�������'�������������� ������������������������������������

'� �������������'�������%��������'�������'�������������������������

�� ��������������������� ��������������� ������������%�������'���� ���������������������

�� ���������5���������������������%���'��������������������������������������������������������������'����������-���������������������������������������������������������%����������������

+� 9���������������������������%���� �1����������+��������������-��������'��������������%�����������������";���������������������������%��������";������������������������%�������������������";�������������'����������������������-������������������������%����������������������,�����9������������������%�������������������������������������������������������������%������� ������������'���������%���������������'���'�����������";�������

4� �� ��������� ���������������� ������26 ��'������������%�������������'���������0���-����,�����������%������������

'� �����'�������� ����79��������������'������������������������������'�����

�� ����������������� ��������26 ����������������� ���������79������������������� �,������ ������<����������'����������� ������������������,��������������������������������������������������������������������������������'����,����

=� ����������������%�>��� �2�������:=+�������������� ��������������������� ��'��������������� �/������'����!���������������������������%������������������ �/������������������������������ ������������/���,���

:� �� ������������������������� ����������������,������������������������%� ��������'�������������������������������������������'���������������

Page 100: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����12-4

'� �����������������������������%����������� ��������������������������������%� ����������'�����<��<������������������������������ ���%����������������� �������� �����%�

�� �������������������������������������%� ���������'������������������������������������������������%�����������������,����������������

�;� �� 9�������������� �������������������������%�����������'��������������������-������� ���������������������������� 0����������� ���������%���������������������������%������������������������� ����'��������� ���

'� �������������������������'���������������������������'��������������������������� � �,�����$������$����������� � ������������������������������%������

��� �� 6���������������������%����� �������������%��������"1����������������������������� ����?1;�;;;��?�;;�;;;������?";;�;;;���

6����������������%����� �������������%��������*;������������� ���������?1;�;;;��"1������������� ����������?�;;�;;;������";������������ ����������?";;�;;;���

6������������������%����� �������������%��������";������������� ���������?1;�;;;��"1������������� ����������?�;;�;;;������*;������������ ����������?";;�;;;�

'� 6���������������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�"�1;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�"1������������ ����������%������������ ��������� ?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?"1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@�"1��������

6����������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�;�;;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�";������������ ����������%������������ ��������� ?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?�1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@��1��������

6������������������%����� ����� ����������%������������ ��������� ?1;�;;;����?�;;�;;;�������������������%��&?�1�;;;)��������'������������������ �&?1;�;;;)�@�*;������������ ����������%������������ ���������

Page 101: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����12-5

?�;;�;;;����?";;�;;;�������������������%��&?*1�;;;)��������'������������������ �&?�;;�;;;)�@�*1��������

�� 9��������������������%����� �������������%�����/�������� ����������%������9���������������%����� ����� ����������%����������������������������%��������'������%������������������� ��������9�����������������%����� ���� ����������%������������������������������%���������'������%���������������� ����������� ����������%�������������������� ���������������������������8�'�������������������� ������������������8�'��������������������� ����������%�������� ���-���,���������%����6���8������������������/������������%����� �������������%�����������������������������/������������������������������������'��������������������������������� �����

�"� ������������8�������������������%��������� ��������������������� �����������%������� ���������������������9�����#�����$������������������������ ��������%����#�$����%����� �������'�� ���������������'������������������������������������������������ �������������������������%������������'� ������������������������������ �,������%� �������������

�*� ��������������������������������������%�����������������������%���������'�� ���������������'�� �����������-����������������������������������%����2������������%�����������������������������������%�����������������������������%��'����������������������� ��������������A������������������������������� ��������������������'�����$�������������������'���������'�'���������������������������������������������������%������������������ ������

�(� 7�� �������������%�������������� ������������������� ��������������������������������%���������,������������������������������-��'�'�����������'���������������'����������'����������������,�������'���� ����������������������'�������������,���������'�������

Page 102: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����13-1

���������������� ���� ���� ����� �

������ ���� ������������������

�� ������������������������� ��������������������������������������������������������������������� �����������������

� !�������������������������������������������������������������� ���� �����������������"��������!��#� ������"�����������#��������������������������$���������������������������������$�������� ��������"�� ����������������$��"����������$��������������"�����������������������������%�&&��������������� ��������"�� �������������������"������������������������������������ ��������������������������������������������������������������������$����������

'� ����������������������������������������������������"�������������������������(�����������#����������������������������!���"������������������������������������������������������������������������������������������������������������)��"�������������������������������"����������������������������������������������������"�������������������������������"���������������!������������������������������"��������������� ��"������������������������ ��"��������������������������"�����������������"���������������������"*������� ��"�������������"��������������"����������������"��������������������"�

+� ,�"����'-����������� ��"����-���������������������"-�����-�������������������������� ���(���������� ����������.��/�0� ��"������������������"*�/ 0�����"���������������1-�����*�����/'0������� ��"��������������������������"�����������������"���������������������"*������� ��"�������������"��������������"�����������������"�������������������"���)��"������������������"����������������������������� � ���������������������������������� ���������������������"��������������������������� �����������"��������������������1-������������������ ������������������� ��������������������������������"�������#��������������������������������������������������������������� ������������������������������������� �� ������������������ ������)��"������������������"������������������������������������������� ��"��������������������"�������������������� ��������������� ��"�����������������"�������������������������������� ��� � ��������"�����������*���������������������������������

Page 103: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Cos

ts

Quantity

Averagetotal cost

Marginalcost

����������������� ����13-2

2� (��������"����������� �������3���������������������������������������#����������������*�����#� �����������������������4������������������!�����������������"-�������"-�����-���������������� �����������1-������������������-��������"-�����-�����������(������������������"-���������������������������������-����������

�� ������������������� ������������

�� �������������������*��������"�����������*������#������*����������������*�������������*���� ��"����������

� �� ������������������������� ����"��������� ���������"����������������

�� �����������������������������"��������������������%22&�&&&�����������"���%2&&�&&&�������������������������������$�������%2&�&&&�����������������������������������������������3�������������������������������������5��������������������������������%22&�&&&�#������������%2�&�&&&��������������������������������������������������������"����--������������ ����

'� �� 5���������������������������� ��������������������������������"���������������������������������"���� ������������������������������

�� ���#����������������������������������������������

�� !��� ��������������������������������������������� ���6������������$������3�������������������������������"��������"������"������������������������������������������"�����"�

Page 104: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Qua

ntity

of F

ish

Hours Spent Fishing

30

25

20

15

10

5

00 2 41 53

����������������� ����13-3

+� �� �����������"��������������� ��"������������������������������������".

�������)��"���� ,�#� �������7������ ���������������������������� ����������,��� ��������8������ �������������� �������������� ���������������

& �& �& �& �&�&

� �& �& �2 �2�9

�9 �& �& &�:

' + �& �2 2�+

+ 9 �& & '&�

2 '& �& 2 '2

�� ,�"����'- �"�������������� ���������������������������������������������������� ����������������� �����������������������"��������������������"��� �������"� ��"�������������

�� �������������������#����������������������������������������������"���,�"���'-'��������������� ����������-������������(������������������������"������������������$��������������� ������������������#��������������� �������"�����������������"��� --�������������������������������"��������������������������

Page 105: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Tota

l Cos

t of F

ishi

ng

Quantity of Fish

35

30

25

20

15

10

5

00 20 4010 30

����������������� ����13-4

2� ,�#�������������������������������"���������"���������������������"��������������������������"*���������#�������������������������������������������7�����������������������������������"�������"������������������������������������������������������������

:� �� �����#����������'&&���������#������������������������ ������������������

�� � ; �� 7� )�

& '&& ��&2&

� '2& �2&+&

'<& �<&'&

' + & � &'&

+ +2& �2&+&

2 +<& �<&2&

: 2+& +&

)��"�����������������������"�������������������������"��������������������������������������������������������������������#�������������#�����������������"��������������������"����5�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��"���������

Page 106: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Cos

ts

Quantity of Lemonade

300

250

200

150

100

50

0 10

Total cost

Average total cost

Marginal cost

1 4 72 5 83 96

8

����������������� ����13-5

=� �� �����#���������������"�������� ��������������% &&����������������������������2&�������

�� �����������"����������������������������"����������������� ��"����������������������������,�"����'-+�

Page 107: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����13-6

�������!���"��������������� �������������� �������)��"����

�����;������� �������������� �������������� ���������������

& && ��-- ����9

� &9 &9 �����9

�: �&9 �����9

' + =+�=��9

+ ' 29��9

2 +& +9��9

: +9 +��'��9

= 2: ':�:��9�

9 :+ ''��9

< = '&� ��9

�& 9& 9

9� �����������"���������������������"���#�������/!,�0������"��������������/!7�0���������"������������/!��0���������������������������������������+��������� ���������������� ��� �4������"������������

; 7� ,� �� !,� !7� !��& ��& && && ��-- ��-- ��--� ��& && �& && ��& �& � & && & �&& ��& ��&' �+& && +& �::�= ��'�' �9&+ �9& && 9& �2& � & �=&2 �:& && ':& �+& �' �= : ' & && 2 & �''�' �2'�' �9:�== :+& && 9+& � 9�: �<��+ � &

Page 108: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Cos

ts

Quantity of Juice

40

35

30

25

20

15

10

5

00

Average variable cost

Average total cost

Marginal cost

1 42 53 6

����������������� ����13-7

<� �� �����������"����������������"��������������/!7�0������"�����������/!��0������ ��"����������/)�0������������������

; 7� �� !7� !�� )�

& ��& ��'& ��-- ��--�&

� ��& ��+& ��& �+&�2

� 2 ��22 �� �2 � =�2 &

' �+2� ��=2 ��2� � 2 2

+ �=& ��&& ��=�2 � 2'&

2 �&& ��'& & :'2

: �'2 ��:2 �2 =�2

�� ,�"����'-2�"������������������������ ��"�����������������������������"����������������������������������������+���������"���������������������"������ ��"������������������������������"�����������������������������������+���������"��������������������"������ ��"������������������������������������"����������������������������"�������������������������������"�

Page 109: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����13-8

�&� �����������"���������������������/;0�������������/��0����������"������������/!��0�������������� �.

����,�� �! ����,�� � ����,�� ��; �� !�� �� !�� �� !��

� �:& :& ��� �� � � � �=& '2 � + � �'+ �=' �9& :�= �'< �' �+< �:�'+ �<& �2 �2: �+ �:: �:�22 �&& & �=2 �2 �92 �=: ��& �9�= �<: �: �&: �=�== � & �=�� ��< �= � < �9�+

,�� �!��������� ��������������������"��������������������������������������,�� ������������� ��������������������"��������������������������������,�� ����������� ������������������������� ������'������������� ��������������"��������������������

Page 110: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

osts

Marginal cost

Average total cost

Average variable cost

Q*

Quantity

P*

����������������� ����14-1

������������ ���� �������� � ����������

����� ����������� ������������

�� ���� ���������� ��������� ������ ��������������������������� �������������� ���� ��������� ����!��"�����#�������������������������� ������ ��# ������� !�����$������ ����� �������� ���������%������ �����

"� &�#����'(���������������������������������� ���� ���&�����#������������������) �*�

��� � ���������������� �%� �+�������������������������� ��#��� ������,�� �������- �*���� ��#������������#��������������#������� ���������������������������������

����*����#��������������#����� ������������� ��#������

$� ����� ��� ������������ ������ ������������������� ��#����� ���������#���� ���������������� �����������������������.���������������������� ������������#������� �����

'� ����� ��� �%����� ���������������������� ��#���������������������������� ��������������� ��������.���������������������� ������������#����� ������

/� ����� 0�������,�� �� ��#��� ���������������������������������� ��#�������1�������������������������� ��#����*������,�� �� ��#��� ��������.����� ����� ������������������ ��#���� ��#��� ������%���� ��#��� �����*�������������������

Page 111: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����14-2

��#��� ��������� �������� ��#��� ��������)���������� �%� �+������ ��#��� �����,�� �� ��#��� ������

2� .����� 0�������,�� ����� ��� � ��������#����� �������� �������� ��#�������1�������������*������ �����#��������������#����� �����*�������������������� ��� ����#��������*��������� ����� ������������#����� �����*�������������������� ��� ����#� ���������������������������������������� ��#�������1����� ����� ����#�������*��������� ���� ����������������*��������� � ������������������#������1���� ����� ����#� ����*������� �%��������������*��������� �������������������#������3��������%��������������� ���� ����� ����#������������������� �������������������*������,�� ������#����� ������

����������������� ��� �������������

�� ���� ������� ��������������������������������� �������������� ����� �������� ����!��"�����#�������������������������� ������ ��# ������� !������$����� ����� �������� ���������%������ �������4������#����*����� ��������������� ������ ������������ ������� �������.������������������� � ����� ����������0���� ������ ������ ������������0������� ���� �������������������������� �#�� ����������

"� 5�������������� �����������#��������6$77�����������*� ��#��� ����������"77�����"7����������6$77���5���� ���������������� ��#��� ���������#������������� �������6$77���.���������*��� �� ������� ����������"77����������"7������*������� �� ������������������� ��������8� ��� ���#�,���������������#����� �����*����������������� ������������� �6'7*777����6'7*'7�*���� ��#��� ���������6'7����5���������� ������ ������ ��������������� �����

$� �� 9 ����#�����������,�� �� ��#��� ���������,�� ����� *���������� ��#��� ������ ������$7�����*����������0����������

�� .��������������������� ��#(����,�� ����� �����������%��������#����� �����

'� 4������0����������������*�����������������*�����������0�������������������������������������� �*������������������������� ��0����� ������������������������������#����� ��

/� �� &�#����'("���������������(�������������� ����#�� �������������.����������������������� ������������ �: ����: ����������,����������� �- ����-

� � � �

��������������������� �) ����) ���.����������������� *�������#�����,�������� �

��� �, ����, ������������ �������������*������� ����� ����#�+����������!� �

���������*�������������#����*��������#����� ������%���������

Page 112: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

QuantityQuantity

Industry Firm

Supply Marginalcost

Averagetotalcost

Q2 q2Q1 q1

P1

D1D2

P2

Pric

e, C

osts

, Rev

enue

Pric

e

QuantityQuantity

Industry Firm

Marginalcost

Averagetotalcost

Q2Q3 q2Q1 q1

P1

D1

S1

S3

D2

P2

Pric

e, C

osts

, Rev

enue

����������������� ����14-3

�� &�#����'($���������� ��#(�������������� ����#�� �������������5������ ����� ����#� �������������������*��� ���� �� �����������������.����������������� ���������� �5 ����5 ���.������������������ ����������;���

� �

���#�����������������������������������#��� � � *�) ����������� �*����������

��������� ����� �������*����- ���&������ �������� ������������������*�����������

�����������) ���������� ������������#��� ����������*���������#�,��������, ����� �

�����#�+�����������

2� &�#����'('������������� ����#����#����������������������������%����*��������������������������� ������������������������������ ��� � �����#����� ��������1������#��*�������������������#��� ����� ��#(����,�� ����� ���.�������������������������- *��������� �������5 ����������� ���������: *����������������) ����������

� � � �

Page 113: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

osts

, Rev

enue

QuantityQuantity

IndustryFirm

Marginalcost Average

total cost

Q2 Q3q2 Q1q1

P1

D2

S1S3

D1

P2

Pric

e

����������������� ����14-4

��������������� ���� ����������������, ���5���������,�� ������#����� ��������������

�����*������� � ����+������� ����������

<������������������������ ����������*���������� ����������������#����: ���

.����������=�����#������=���������������*��������������������) ���1��� ������������

�����������������������������- ���>���������#�������*���������� ���� �������������

���������� �, ����, *��������� �������������������*�����������%��������#����� � �

�����

�����*���������������������������� ������������#��������� ����������������������.��������*�=���%����������������������*=� ����������� ������������������5 ���.�����,�� ����� �����������������������) *�=����#��#������������#�������� �

���� �����������0����������*=������������� ���������, ���������+�����������#������

.���� �� ��#( �����#���������������������������������- *�����#��� � ���������#��� ���

?� .������������������������ � ��������������������������������������� ���� ��������������������������������� ���������*�������������&�#����'(/���.�������� ���� 0������� � ��#��� (�������������8� �������������#(���� (��������������.� ���1����

� �

������ �,�� ����� *����������������� ������*�5 *�������������� �����������������

) *����������,�� ������� ��� � �����#����� ������������������ ���� ���.�������

������ ���� ������������� ����������

.������������������������� ����������������� ���� 0�������������������8� �����

�.� *���������������������������� �������������5 ���.��,�� ����� �������������� � �

) ����) *�����������������0��������������� �������������������� ��#��� ���������� �

������ ����������� �*��������� ������������#����� ���������������� *���������������#�����

1����� ��#����*�����#������������� ����� ���� �����%����������������������������*����������������� �������������������� �����.����������������� ����������������,�� ���� ��� � ���������������� 0������#(���� (������������.�� ��#(���

Page 114: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

osts

QuantityQuantity

IndustryFirm

Q2Q3q2 q3 Q1q1

P1

S1

S2

S3MC2

MC1

ATC2

ATC1

P2

P3

Pric

e

Demand

Pric

e, C

osts

Quantity

imports

Quantity

IndustryFirm

q2 Q1q1

Supply

Demand

$30$25

Pric

e

Marginalcost

Averagetotal cost

����������������� ����14-5

,�� ����� ����������������� �������5 *�,�� ����� ������) *�����������������- *����� � �

��� 0���������, ���.���*������� ��#����*������������+����#���������������������� ��

���������������

@� �� &�#����'(2�� ���������������������������A�5���%�� ������������>����������������� �����*���� ����������� ��#(����,�� ����� ���5��� ����������� �������,��������- ����������6$7*�������������� ���� ���������#��������, �

� �

�� .����������� ���������6"/������������ ��������� ��������� �������� ����� �����������������������6"/*�������� ������+���� ����������������������� �*�� ����%������ ��������� �*���������������� �������%�� ����� ����������������.�������� ��� �������� ������������������������� �, ����, *

� �

��������#� ����*��������� ��#���%��������� � �����������#����� �������� �� ������#����������������

Page 115: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

osts

Quantity of PretzelsQuantity of Pretzels

IndustryFirm

q2 800q2 1000q1q1

S2S1

Demand

P2ATC2

P1 Pric

e

Marginalcost

Averagetotal cost

����������������� ����14-6

�� 1����� ��#����*��� �������� ���� ������� ������ ������������#����� ���������������������������#����� ������ �������� ���� �%���������������������������������� ����� �����#����������������������� ������ ����

B� �� &�#����'(?�����������������,�� ����� ������� ������������+ ����.����� ������*�5 *�������������� �����������������) ���3�����������������

� �

,��������, �������+ �*����������� ��� ���������+ ��������������*777�%�, ��� �

5����������+���������*�����������,�� ������#����� ������

�� 1����������#���� ����������������� ���������+ �����������@77*���������������� �����������������5 ���.�� ������������������) *�������������� ���� �

� �

��������������, ���1����������������������@77�%�, ���<�����������%���� �

����#����� �����*����������� ���� ����#��������������������>������������������������ ����*��������� ���������������� ������������ ����*������������0�*��������#���� ������� � ��������� ������ ������

�� .���������� ������#��� �������������� ��������5������0���� � �(�� ��������� ����*����������������,������������� �*����������%��������������� ��#��� �����*�������0�������������� 0�����������1���� *������*����������� 0��������������� ��#���������� ���� ����������+��������������������*������ �������������������5����� ����������������#����� ���� ������������������������#�������� ����� ������) �(��.� �, *����� �������������� 0���������

� � �

�7� �� &�#����'(@�� �����������#� �� ���������������������������������#� �� ������ ����.��� ��������*�: *����������������� �������������������,�������

- ����������) ���5���������������������� ��#(����,�� ����� *���������,�� �� �

��� ��� � ��������������������������� 0������#����� ����������*��������� ����������������, ����� ����+����������

Page 116: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

osts

QuantityQuantity

IndustryFirm

q2 Q1 Q2q1

D2

D1

Supply

P2

P1 Pric

e

Marginalcost Average

total cost

Pric

e, C

osts

QuantityQuantity

Other refinerCalifornia refiner

Q0Qc

P*

ATCc

MarginalcostMarginal

cost Averagetotal cost

Averagetotal cost

Pric

e, C

osts

����������������� ����14-7

�� .������������;� ���� ���� ������������������������ ��������#� �*�������#����� ������������: ���1��������������*�����������������) *���������

� �

���������������- *���������������������� 0�����������������, ���5��������� �

����%��������#����� �����*������������������ �������������������������

�� 5����#� �� ������������#������������� ����������*������� ��������� ��� �������������������.������ �������������� ���������������#��*�������#��������� ���) ��������0���� �� ����������������� ��� �� ���������������

) *������#� ������������������ �������������������� ����� �� ���������#���

���������� ������ �*���������0 �������������������#� �����������5����0� �� ���������� ��#(�������� �������������#� ���������������������� ����#��.���� ������� ��#(����,�� ����� �������� �����#��������������������� ��

��� �� &�#����'(B�������������������������� �����������������������(�� ���������������5��������� ��������������������������� ���(������� *������������� ����

Page 117: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����14-8

�� 1�� ��#(����,�� ����� *��������������� ����������������������(�� �������������*�������� ������������������0������ ���������� �������.�� ����������� �,�� ���� ��� � �����#����� �����������������������!������� ���������+�������������5������ ������������������� ���������*������� �������������������*�,�� �����) �(��.� ��%�- ��

� �

�� C�*����������������������� �������������������������������������������� ����.�������������������������� ��#(�������������������� �����������������1��������� � ������������� ����0����%������

Page 118: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginal cost

Deadweightloss

Demand

Marginal revenue

QcQm

Pm

Quantity

����������������� ����15-1

������������ � � ��

������ ���� ������������������

�� ����� ������������� ��������� ���������� ����� ����������������������������������������������������� ���������������������� ������������������������������ �!����������������"�������������������������������� �������������������"�����������������"�����������������������#�$����������������������������������"������������������������������ %����������� ������������������������������� ���������������������������������$���������������� �������������������������� "����������� ����������������������� ���������� ��%�������

&� ������������������������� ����������������������� �������������������������������������� ��#�������� ���������������������������� ������ ��������� ��#���������� ����������� ����������� ��������������� ������� ��#��

'� �� ���������(�� �����������������������������������������������������)��$�%����� ��������������� ��#��� ��������"����$&%��������������� ���������"��� ���������� �������������������������������������������������"����$'%��������������������������������������������������������������

*� +������,������������� ���"� ������������"����� ������������������������ ������������-������������������� ����������������� ��������������������� �������������� ��� �.�����������������"�/ ���-��� ������������������

���������� ��� �.��������"�0 ��

Page 119: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����15-2

,� -��������������������� ��� �.�������������������+������,�������������� �������������������� �����������������"�/ ���-������������������� � ����������

�����������������������/ �����/ �����(���������� ��������������������������� �

���� �����������1���������������������������������������������������������������� ��������2�������������������������"� ������������� ��������"�������������������������"������������ �����������������"��������2���������/ ��

/ ��

3� -������� ������������������������� ������������� ���������������������������+�� �� ������������� ���������������������������������������������"�� ����������(�����������������"������������ ������������"�������������������������

!� 4��������������������������� ���������������� ������������2������� ������������"��������� ���������-���������������"����������������� ���������������������� �����������������(���������������������"�������������2������� ������������� ��������������������������������������"���������� ���������� ������-����� ������������������������������������ ����������.����"������������������������������������������������������ ��������������������"�������������������������������-������������� �������������������� ���������������������������������

5� 6���� ����������������� ����������������������������#����0����������������� �������������������������#����#������������������#����#� �����������������������������������������������0��������������������������������������������� ���������������#����#�����������#������������������-�����������(�������������#����������������������������������#������������� �������-����������� �#�����������������������������������������7������������

���������� �������������������� �������#�����-��������������������������������������������.���������������������������������������������������#�������������������������������������������������������������������������������������������7������������

�� ������������������� ������������

�� ����� (�� ������������������������������������� �������������� ���������������������� ���������(�� �����������������������������������������������������������������������������������"������� � �������������������������������������������-����������������������������2��������������������"�����������������������������������-������������������������������������������� �����������1����� ��������������������"� ���������������������������

Page 120: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginalcost

Deadweightloss

Demand

Averagetotal cost

QMCQATC

PATC

PMC

Quantity

����������������� ����15-3

&� ���� ���������� �������� ����������� ���������������� ���������8��������"���� ���������� ������������������������ �����������������������������#����-�������������������������������������� ���������������������

'� +������,�&���������������������� ���������������������"�0 "�2���������������������

�������-��2�������� �2�����������/ ���9������������������������������������������

0 �����2��������/ ���:��������2��������������/ �����/ �������������� �� ��� ��

����� ���$ ������������� ��������%����������������������������$ ����������� �����������������%"��������������������� �������������2��������������������������������������������������������������

*� 9�������������������������������������������������������"��������������������������������2��� �����-�� ���������������������������������������� ����������"��������������������������������������������������������������������������������"�����������������������������������6����� "������������� ��������������� �����������������������������������"����������������������������������� ���������� ����2����������������������������2���������

,� 1��������������������������"����� ������������������������������-���������������+������,�'������������������������������� ������������ �; ����; ���-�

� �

������������� ����������������������9< �����9< ���-��������� ��� �.���� �

��������������������� �������������2����� ���������������0���������������������������������������"����������� ��� �.���������������������/ 8�������������

������"������������/ ���-��������� ��� �.������������������������� ��������)�����

���0 ������������������������������"����������������0 ������������������������� � �

Page 121: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginal costAverage cost

Q1 Q2

D2

D1MR2

MR1

P1

AC2AC1

P2

Quantity of Bottled Water

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginalcost

Demand

QC

PC

Quantity of Groceries

A

����������������� ����15-4

������������������������������������ ��������0����������������� �$0 ����� %���/� � � �

���$0 ����� %���/ �� � �

3� �� +������,�*��������������� ��#������������������������� ������ ��������� ��#����������������� ���������������6���������/ "���������0 "������ �

� �

����������������"��������������������.��"����������������������������

Page 122: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginalcost

Demand

QCQM

PC

PM

Quantity of Groceries

CB

DE

F

Marginalrevenue

����������������� ����15-5

�� 1��������� ��#��� ��"�+������,�,������������������������������/����������������� �/ ����/ ������������������0 ������������+������,�*����2������

� � �

����=�=;=>=+����+������,�,�������� ���������������������=�"�����������������������;=>"��������������������������=�=;=>������� ��������������� ������������;=>����������������������������������������+�

!� �� -�������������������������������������� �����������������������������2������������)

�������������������-���� �������9������� -���������������0��������/�������������<����������<��� ����� ����������������� 0�����

&* �?"??? &*?"??? ,?"??? �@?"???��������&??"???

&& &?"??? **?"??? �??"??? '*?"???���������3?"???

&?��������'?"???�������� 3??"???����������,?"???�������� *,?"???���������&?"???

�5 *?"??? !&?"??? &??"??? ,&?"??? �5?"???

�3 ,?"??? 5??"??? &,?"??? ,,?"??? �*?"???

�* 3?"??? 5*?"??? '??"??? ,*?"???

�� 0���������� ��� �.���������������A�3�����2�����������,?"???����������������"����������A,,?"???�

Page 123: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����15-6

�� ���B�����(������"��������������� ����������� ����A,,?"???���� �� "��������������������������������������������� �����

5� -����������������������������������������� ���������� ������ �"��������������������19(�� ���������������:���������� ��� ������������#�������� ����������������19"��������������������19(����������� ������������"�������� ������������������� ������������� �����

@� �� -�������������������������������� �������������������������)

������9��������������0��� �������/������� �������<��� �������<���

5 ���? �����?�!??

! �?? ��!??�,??

3 &?? �"&??�'??

, '?? �",??��??

* *?? �"3??��??

' ,?? �",??�'??

& 3?? �"&??�,??

� !?? ��!??�!??

? 5?? �����?

-��������� ��� �.����������������������������� ��� �.�"��������������������� �������������2�����.��"������ �������������2�����.����-������������������������A*�����2�����������*??���-��������������������������5??"����������(�����������2����� �������������2�����.�����-��������� ��� �.����2��������������������������������2�������������������� ����� ����������

�� -���� ������������(�����������������������������������������������-� �����������������������A�"3??"???����������������A&"???"???"����������������A*??"???�

Page 124: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e

Demand

800

8

Quantity of Crossings

Area= x 8 x 800= 3,200

12

Pric

e, C

ost,

Rev

enue Marginal cost

Average cost

Demand

Q1

AC1

P1

Quantity of Drug Bottles

Marginal revenue

����������������� ����15-7

�� 1���������� �����������������������"�������������������2������� ������������������������������ ����������������.��"������������ ����������(���������������������������

�� C�"��������� ������������������������"����������������������������(������������������������������+������,�3"������������������������D&���5��5??"???�E�A'"&??"???"�����������������������������������������

�?� �� +������,�!���������������������� ����(��������������-��(����������2�������/ ���������0 ���0����������2�������$0 ����� %���/ �� � � � �

Page 125: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginal cost + tax

Average cost + tax

Demand

Q2

AC2

P2

Marginal revenue

����������������� ����15-8

�� -������������������������������ ����������������������������������� ��������������������������"�������������+������,�5"�2��������������������/ "

�������������0 "����������������������������������� �� �

�� -���������������������������������������"������� ������������������2��������/ ���������0 ������������������ ����"������������(�� ��� �.

� �

����������:�������� (����������������������������������������� ����8�����������"������� � ���������������

�� ���������A�?"???����������������� ��������������������������������������������������2�������������������/ ����������������0 ����+������,�!

� �

���������������������(�������� ���������������� ���������������1�����"�����"����������������8��������"�������������������������A�?"???�

��� F��������������������� ��������#���������������������������� ���"�����������������2�����������������$� ���%�2���������������"�����������������2��������/ ����

�����0 ����+������,�@������������������������������ �������������������"�������

����������� �������������2�����.��"����2��������/ ����������0 ���9����������� �

��� �.��������"������������������ �������������2����� ������������"���2��������/ ����������0 �

� �

Page 126: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

ost,

Rev

enue Marginal cost

Average cost

Demand

QM QCQL

PLPC

PM

Quantity of DrinksMarginal revenue

Pric

e, C

ost,

Rev

enue Marginal

cost

Demand

QCQM

PM

Quantity of Chips

C

BAD

E

Marginalrevenue

����������������� ����15-9

�&� �� F������������������������������������������������ ��������������������������������������������������������� ��������������� (���������� ������������������������ ������ ����������� �������

�� 4������ �������������������"�������������������������������� ����������� ������ ������� ����������:����������������������� ����������� �������������� ������� ��#����

�� 1���������������������� ���������������������������������������������� ����������������������������������������������������� �������������� ��������$����������������������%������������������������������� ������� ��#��$���������������������%�

�'� �� -������������������ ������� �������"�������������+������,��?�������2�����������/ �������������0 "������ ������������������="��������

� �

����������������=;"���������������������������==�=;�

Page 127: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e, C

ost,

Rev

enue

Marginal cost= Average cost

Demand

QCQM

PM

Quantity

XX

Y Y

Z

Marginalrevenue

����������������� ����15-10

�� 1�������� ������������������������ ����"����������������2��������/ �����

������������������� ����������������� �������������.��������������������������==�=;=>"�����������������������;������������������������ �����>����.�����-��(�������������������������� ������ ����������������������=�

�*� �� ���������������������������2��������������������� ���������������������1������� �����������2���������������������� ��������������������"�������������� ��������������"�2������������������������� ��������������������������������"�����������������������:��������������������������������2�������"������� �����������������������������������"���������������������������-���������� �������#������������������������������������ ��� �.�"������� ������������������������������������� ���������

������������������������������������������������������������������ ��������" �������������������������1���������2���������2������������������������������������"������������������:��������� � ��� �.������������� ������������2����� ������������"����� ��������������������������"����������� ��� �.����2�������������������������� ����������������������"������������������������������������������� ���������

�,� -������� �������������� �����������������������-���G�:������ �#����������������� �������������-���������-������������� ���������� ��������������������������������������������������

�3� -������<���:������������ ��������������������������"�������� ��������������������� ��#����1��:������������������������������ ���"��������������������������������������:�����(�������������������� �����������������������������������

�!� �� +������,�����������������"�� ���"����� ������������������������� ������������4������������������ �������"���� ��������������������������0 ������������2��������/ �� �

Page 128: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����15-11

�� -�� ���������(���������������������������������������H"������ ������������������������������C"��������������������������������������I�

�� 1����� ��������������������������������� ����"������������2��������/ "�����

�����������2�������H=C=I�

�� -�� ���������(�������������������� �H����H=C=I"����������������� �����C=I���-��������������������������������I���-��������� ���������(�����������������������������������������������"������ ���������(���������������������������� ����������������������$I%��������������������������� ��������� ����������$C%�

� �� ��������������������������������������������������������� ���������������C=I�$��������������������%��������$������������%�

�� ��������������������������������������� ��� �.������������������������������� ������������������������ �������������I�$�������������������� �������%��������$������������%����������������������������I�����

�� -�� �������������������������������������������� �����$����������������C=IJ�%�����������������������������������$�������������������������IJ�%���-�������IK������C=IJ�"���� �������������������������� ����������������(���������������(���������

Page 129: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����16-1

������������ ����� �

������������������������������

�� ����������������������������� ������������������������������������������������� ������������������������������������������ ��� ���������!��������� ��������������������������������������������������������� �������!�

"� #�� �������������������������������������������������������������!����������$� ������������������������������ �������������

%� #�� �����������������������������������������������������������!����������$������������� �����!� ��������������������������������������� �����!������

&� '������� $������������������������������ �������������������������� ���������� ������� ����������� �����!� ������������������������� ��������������������������������������������������������������������!��

(� ���������������� ��������� �$� ��� ������������� ������������������ ������������������������������������������!�� �������������� ����� ����� �����$���������������� ������������������������������ � �������!��������������!��������

)� ����� ���������!��������������� ���������������� �*� ��������� ���������������� �������*������$��!�������������� �����������������+������,�����-������������-�!���,����������������������� �������������$�������� ������������������������������������� ��������������������� ����������������!���������� ���� ������ �����$�$�������������������!�������$������������������������������������!���������������� ����� ������+���� ���� �������������� �����������������$�$���������������������������������������������� ���� �����!�������������� ������!��������

.� '����������� �������$������ ����� ����������� �������/��� ������������ �������������!��� ���������� ������������*����!� ������� ������������������ ���������!������������������� ������������������ ��������� ����� �������� ����������� �����!�

0� 1��������� ���������������� ����� �������������� ��� � ����������������������������������� ������ ����$������� �����!�$����������!��������������� �� �����������������������������$�����$����2��3�4������� ������������ ����

Page 130: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����16-2

�� ����������*������������������� �����������5�3"4� �����������!����������!��������������� ��������� ������������������������������������������������5����3%4� ������������� ��� � ������ ���$�!����$����������������!�������� ���������!���

���� ����������� ������������������

�� �� 678�� $��� ����������������������� ����������������������������������������������

$� ���� �����$�������������������������������$�����������������������������!������������������� ����������� ��������������������������������$���������������������������

�� 678�� ���������9�� �����������������:������������������������������������� ��������

"� �� ������� �� ������������������� ����������� ���������� �������������3;���������4�������������� �����$��"������������

$� +�������������������������� ��������������� �����$���� ��� ������������������ ���������!������������� ������$�����!�� ���������!��2

������������ �����<��������������7��� �����=������� �����1!�� ������1!�������3;����������4����3���������4����3;� �������4�����3;� �������4

0 �( &>��"

. �) &"� ��>

) �. &"� �?"

( �0 &>� �?&

& �@ %)�?)

% �> %>�?0

" �� ""?�>

� �" �"

Page 131: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����16-3

+���� ����������������;����������������� ��������;�� ��������������������� ��������� �������� ���� �*� �/����������������������;.�������������������������)������������'��������������������� ������������ ���������!��3>4���������� �������������

�� ���1����������-�����'��������� ��������������� ������������������������������� ������������������� �����$�;.����������������������� �����$�)��������������������������� �����!�����������������������!������;&" ��������������������;)� ������������������������������;%)� ���������-������ �����������%������������� ������������������������;�0� ������������1�������������%������������� ���������-�����'��������������&������������������ ��������������;)������������-�����'���������!��� ������������;"& �������������� �����$�;&� ������������������� �����$�;">� �������� ��������������������;"� �������

�� ��������� ��������������������������$��������������������������������!������������ ��� ������������������������������������������������$��;"� �������$���������������*���������������� �������6������������$����������������������$���� �����������������

%� �� ����� �����������������������������������������������������$���

$� ���� �������$��$������ �� ��������������������������������� ��������������������������������!�$����������� ��������������!������������������ ����������������$��$�������������$�����������$���������� �� ����

�� �������������� �������!���� ���/��������������������������������!��������� ���� ���������

&� A� ���������������������������������� ������ ������� ���� ��$����� ������� ����� $�������� ��������� � �����������������������A� ������������������������������������ ������ ���� ������� ��������������� �������� ����������������������������� ������������ ���������� ��������

(� <������� �����������$������������������� ����� �!������� ���������������������������������������������������� ��������� ���������������!�������������������:������� ��������!��!�� ��������������������

)� �� ���<*����� ������� �����������������,�����-��������$�������� �����������������������������;%>�$������� ��������������������������;"(�$������� ������ �������������<*����� ��������������������������,�����-��������$�������� ���

Page 132: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����16-4

��������������������������;">�$������� ��������������������������;�>�$������� ����� �����������-�����,�����-������������� ������������������������������

������,�����-������ ������� ��������������<*�������$�������� �����������������������������;%>�$������� ��������������������������;"(�$������� ������ ����������������,�����-������ �����������������������<*�������$�������� �����������������������������;">�$������� ��������������������������;�>�$������� ����� �����������-��<*������������ ������������������������������

$� '�9���������$��� ������������������� ��������� ��������������������� ����������������������������$�������������!����������������������!�����������9���������$��� �������������������������������������!��������������

�� ���9'#�'���� ����������������������$� ������ �������������8���������������������$�������$�������������������

�� �������������������������������� ��������������������$�*�������������������� ���������������$�������������������������$����������������� !������������������������������������� ������������������$�*������!�������'���������������� ���������� �������������� ���������������$��������������������������� ��� �����������@���-����� �����$� ������������������������������$�*������� ���������������� ������������������� ������������������ ������������������������������������������ ���������

.� �� B���������������������$��� ��������3�����'�����4����������!����������!��������������� ������������$�2

� �����C����B����������+��� ���-����

+��� ���2��� ���2������� ����� ����� ��2��� ����� ��2��BB������

-���� ���2��B ���2��B����� ��2�� ����� ��2��B

$� �������������� ���������$����������� ������������������������� ��� �����������$������������������$�������������������!�����!������3��������������4���������!�������3���'����������������4���������������� ��������������������������$� �� ���������������!�����B�3�������� ����������4���������������������!�����B�3��B�������������4���-��������� ���������������������������C��������� ������������� ������������� �������������������������������������� ���� ��������� ��������������������!���������������!���� ����

Page 133: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����16-5

������������������ ��� ���� ���������������$����$�$�������������������� ����������������� ���������

0� 8!������������$����������������!��������������������������������������� ���������� ����������$�����������$����������������������������������������� ��������-����������������� ������� ��������*���������$���������������������������������������������������$��������

@� �� �����������$�*������������ ���2

� ���' ��������B������������ ����� ������������

�� ����� ������2���� �������� ������2����������������������� ' �����2���� �������� ' �����2��!����� ��������B������

��������� ������2��!����� �������� ������2�� ��� ��������' �����2�������������� ' �����2�� ��� ��������

$� ������������������ �������' ������ ����������� ����������������������������������' ������ ����������� ��������-��' �������������� ����������������������� ������

���' �������������� �������������� ����������� �����������' ����������������������������� ����������� ��������-����������������� ����������������������� ������

-����$������!����� ������������������������ ����������9���������$��� �������$�������������� ������

�� '�$��������� � �����$�����$�����������������������������5�����������$����������������������������������� ������������$�����!��$������������3���������4������������������������ ��� ���������$����������� �����$������������������� �����$��� ��

�>� �� ���D���������>��� ������- ���������>�����������������">��� ��������� ��������;&�>>>���� ������-�������� �������;��>>>���������� �����$�;%�>>>����� �����;%>�>>>������������ ��

��������� �������>��� ����������������� ������">��� ������������������%>�� ��������� ���������;%�>>>���� ������7������������ � �����$�;"�>>>���������� �� �����>��� �� ����;">�>>>5������� �� ����">��� �� ���;&>�>>>���

Page 134: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����16-6

���$������� �����!�">��� ������������������&>��� ��������� ���������;"�>>>��� ������7����������� ����;��>>>������������ ��������������;">�>>>������������������ ����������$�2

� �����- ������B�����������>��� � ���">��� �

�>��� � D���2��;%>�>>> D���2��;">�>>>D������ - ���2��;%>�>>> - ���2��;&>�>>>B������

">��� � D���2��;&>�>>> D���2��;">�>>>- ���2��;">�>>> - ���2��;">�>>>

$� ���D���������>��� ���- ���� ����� ����">��� �������D��������">��� ���- ��� �����$�����������3�������� �������4�����������>����">��� ����-��- ����������� �������������������!����">��� ��

���- ���������>��� ���D���� ����� ����">��� �������- ��������">��� ���D��� �����$�����������3�������� �������4�����������>����">��� ����-��D����������� �������������������!����">��� ��

���9���������$��� ��������������� �������!�">��� ������������������� �������������������������������� ��������������;">�>>>�����������$����$�$������������������������������������������>��� �5����������� �����$�;%>�>>>�����

�� -�����������������!������ ���������������� ����������������������� �������� �����������������������-����!���� ���� �����������!�$���!������������ ������!�����

Page 135: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

QuantityQ

Demand

Averagetotal cost

Marginal cost

P

Marginal revenue

����������������� ����

17-1

������������ � � �������� ������� �

������ ���� ������������������

�� �������������������� �������������� ������������������������ ��������������

���������������������� ���������������������������!����� �������������"�����

��#��$��������������������%�������������� �������������#� ����������������� �

��������$�$���&������ �� �������'(���������"���� �� ������������%�����������

�� �������������#��������� �������������(���������� ����(������)������'��

����������(����������������"������'����� �������������*���

�� +� ����,&�����$�������� &����)�������� ������ ������������������ �����'� ��#���

-����)������'�� ��������������-����������'� �� ����������

!� .���(����)�������� (������������'� �� ���������(��� �������������� ��������������

������������������������������������������ �������'������������������ ���������'

���������� ������ ������� ��� ������ ������������������ �����'���� ��$������

�� ����������������������� ���������� �*������� ����������(������� ��� ��������

��� �� ���������� ������������ ��$��������� ������������� �'�� ����������*�

�� �

/� 0�'������ � � ������������ ���$��&��� ���������1��������(� ��������������1�

�����(������ ������ ����������� �#�� ��������������������������������������

Page 136: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

17-2

����������'������ � � �������������� ���$��&��� �������'���� ������

����� �������������� �������������� ��� ��������

2� 0�'������ �$�������������������� ��������������� � ������'������� ��������

����� ������������'�������� �������)���������0���� �$��1����$����� ��������� ���

������'������ �����$&)������� ���(�����$������$����� ����������� ����������� ��

��'������ ����� �&)������� ����

3� ����$�������������� � ����������� ����"����������������� ����������������

�� �����'�������� �������� ������������)�������$���)����������1����������4�� �

�����'��������������������� �� �'���� �����������'���� ���������� ��)���������

������������������������������������� ��

�� ������������������� ������������

�� ��� ��� ��#������5���������������������� �����'�������������������

��������������������������������������� ��� ������ ������������

�� ��� ��#�������������$������� ������������������ �����'���������

����� ��1���������������)���������0���������(���������������������� ����

����������������

�� ��� ��#������������������������� �����'(�������������������������������

������������ ��� ���������������

�� ��� ��#���������������������'������ ���������������������������������

�������6��1������������������ �������������������������

� ��� ��#��������������������� ������������������ �����'��������������

�������� ��"����$������������)����������������������

�� ��� ��#�������������#���� ������������������ �����'��������������#����

����������� ������������ ����(����������������� ��� ��������� ��$������

�������"���$������������������

�� 0� ��������������� �����������������������$������������������������������(������

������������������ �����'���� ���������������������������������� $�����������

��� ����������� �������.����� ���������������� ��������� �����$���������������

"����

Page 137: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

Quantity of Sparkle ToothpasteQM QC

Demand

Averagetotal cost

C

BA

Marginalcost

PM

Marginal revenue

����������������� ����

17-3

!� %������������������ �����'���� �����1������������)������������������������$�

����'�� ������������������������������ ����$������)������ ������$������

�������������������'������ ������$����������$� ���������������������$�

�������������������

/� �� +� ����,&���������������� ��#������.���#������������������ &���

)�������� ������������& �"� �*�� ��'���������������7 ����������������- �� �

�� .���#�1������������*��(���������)��������7 (������)������'�� �������������

�� �������� ������������� ���������������.���#�������������������08��

������������'�������������������$������� �������'������������

�� ����&��������'(����7 ���.��������$� ����������������(�����������'�

�� �����������������$�� ���(���� �7 ����7 �� �

�� 9����� �'�� ���������.���#������������������������'�����������(���

��� �$��������� �����������'�� ������$�����"�������(����������

$������������$����9�������������(�.���#�1������� ���$�������������

����� ����������

2� .����������� ������ ������������������ �����'� ��#������������������������1�

��� ���������������� ��������������(��� ������������������ �����'� ��#�������

��� ��� ��������������������$������������ ���������� ��������������������$�

#��"����������������������&'������"�����������������������&������ �"����������

����������&'������"��������������������'�"����������������� ������ ���

�������������������$���������������������&������ �"��������������� ���'

Page 138: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

17-4

"����������������������� ����������� ������������������ �������������������$

����������.������������������1����#�����"��������������������������������

$���������������������� ��#�(�������1�������$����������������� ��������������

$���������� ��(����'����� ��(�������$����� ���

3� ��������$�� ���������$�(��������� ��#���������������������������� ������� �(

$�������� ������������ �����������������$�

�����%��#��.�������

-���� %����������� %�������

:����� �� �� ������� �� �������

�#������������ ;< =>. =>.

��������?

��'�"������������? ;< =>. =>.

��'����? ;< =>. =>.

���#�7���������%@A%�? =>. =>. =>.

���#�7�������������A%�? =>. ;< ;<

�������� ���������� ;< ;< =>.

������ &����)�������� ?

��������$�$���&������ ;< =>. =>.

� �������'?

��'�%@��������������? ;< =>. =>.

������������ =>. =>. ;<

����������� �?

"������������ �������� =>. =>. =>.

��������������������*��?

,� ������� ������� ���������������������� ��(� ������������������ �����'���� ����

��'������ ��� ��'����.�������1�������������������$����������"���� �� ����

����(����1����#� �������� �������� ���(�������$�����+� ����,&!���.�����������(

Page 139: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

QuantityQM

Demand

Marginal cost

PM

MCM

Marginal revenue

����������������� ����

17-5

- (�"���� �� ���������(�%� (��������������������� ��$�����������"����� ������ �

�������������� 1����������

B� 9������$������#�� ��������� ������&��� ��������(����1��$������� �#�������

����������� ���������������� ����"����� ������������������������ �����������������

�����(����� ������ � ��#����$��

C� %�������$����������������������$����������"������������� ������������������

������������"����������������'�������� �������� �������������������������

� ����������� ����"�������������� �������������������������$�������'������ (

������1�������$�)�������������������������$�������������"������������� ��������

����1������������������� �#����������� �� �����������������������������

�D� �� 0��� ���&�$�������������$������� �����#��������'�������������� ���&

�$������ �������������������������� ���������������� �����'� ��#�(���

$��������1����������������'����(�$����������������������������������������

�� ������������������ �����'� ��#��

�� 0� ���������������������� �����#��������'������������ �����������������#&

���������������1������������������$������������������������������

�����������#����#&�����(�$����������� ���������'�������������$�

����� �������������#������

�� 0��� ������������'�������������$����������#��������'����� ���������

�� ������������'�����������������$��������������������� �� �������� �#

����������� �����$��������������$�����$���� �� ���������������'�

Page 140: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

Quantity of TylenolQT

Demand

Marginal cost

PT

MCT

Marginal revenue

����������������� ����

17-6

�� ������'������������������'������ (�$��������� �����$����������

�������$�����$��������

��� �� -�������������������� ���������#�������'������ ��������� ���(���$��

��������������������������������� ����������#�(� ����� � ��#����$��

�� .������ �����������"���������-���������� ����������'���� ����������

)������������������#����.�����������������"������������ ��#����������#�

��� ������� �����'(�$��������������������$� ��������

��� �� +� ����,&/����$��������1��� ���(� �� ������'��(����� �� ���������

���'����������1����������- (����� �� �������������%� (��������� ��#����'�� �

�� �������������- �&�%� �� �

�� +� ����,&2����$������ ���(� �� ������'��(����� �� �������������'�����

�� �#��������� ��������������� �� ����������������������� ������

�#�������������*������� �������'(�$������� �#������������������

��$�$���&������ �� �������'���������� ������� �#��������� ��#�����

������'�� �� ���������(�$������� �#������������������������'� ��#��(

��������������� � ��#����$��

Page 141: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e 1 C

ost 1

Rev

enue

Quantity of AcetaminophenQg

Marginal cost

Demand =Marginalrevenue

Pg = MCg

����������������� ����

17-7

�� ��� �#�������������������� ��������'������������)��������������(������

���)�������$������(����'������������������� �$�������������(������$����

�����(�����������'������ �$�������$���������

Page 142: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e of

App

les

Quantity of ApplesQ1 Q2

D2D1

Supply

P2

P1

����������������� ����18-1

��������������� ������������������������������������

������������������������������

�� ����� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������� �������������������������������������������� ������������������ �������������������������������������� �����������������������������������������������������������������

� ���!���������� ������������������������������� ������������������������� �������������� ��"��������������������

#� ���� �����!$�������% �&� �'������� ���������"�������������������������!��������� ��������������������������������������������������$����!���%��% �������%�����������!������������%� �������!�

(� �������� ����������������������������������������$�����������������������)��� ������������"�������������������������$���� �������������������������������������������$��������������������������������������������������������

������ ����������������������������

�� �� ����������������������������������������������������� ���������������������������*������+%�$�� �������������� �, ����, $�������������

� �

�������� �- ����- $��������������������������� �. ����. �� � � �

Page 143: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e, V

alue

of M

argi

nal P

rodu

ct o

f Lab

or

Quantity of LaborL1 L2

D2

D1

Supply

w2

w1

����������������� ����18-2

�� /����������������������������$����!������� ���������������������������������!������������������������������������������� ����������������������������������!�������������������������!�$��������������������������� ����� ��������$���� ��������������������������������

�� ���*������+% ������$�����������������!������� ����������������������������������� �������!������������� �, ����, ��������������� ������������

� �

�������������� �0 ����0 $�������������������� �� ����� �� � � �

� �����*���� ���������� ��������12������������ �������������������%%���������������� ������2�������������������������������1��2�������������������� ���$�� ������������� ����������������������!��� ������)�������������������������������������������������� ���������������������

#� �� 2������������������������������ ��������������� �������������������$���� ���������� ������������������$���������������������� ���������������������������!������� ����������������������"��������������� �������������������������*������+%#������������������� �������!������������� �, ����, �������������������������������������� �� ����� �������

� � � �

���������������������������������� �0 ����0 �� �

Page 144: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

Quantity of LaborL1 L2

D2

D1

Supply

w2

w1

Wag

e

Quantity of LaborL2L1

S1

Demand

S2

w1

w2

����������������� ����18-3

�� 2�� ����������������� �3��������������������� ����������$��������������������������� ��������������������������������������*������+%(���������������������������!���� �/ ����/ ������������������������������������ ��

� � �

���� ������������������������������������������ �0 ����0 �� � �

Page 145: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

Quantity of LaborL1 L2

D1

Supply

w2

w1

D2

����������������� ����18-4

�� 2���� �������� ����������� �������������������$����������������� �������������������������������!���������� �����������������������������������!��������������������������������������*������+%4������������������� �������!������������� �, ����, �������������������������������������� �� �����

� � � �

����������������������������������������� �0 ����0 �� �

(� ��������% �&� �'������� �"���������� ����������������������������������������������!������� ������������������������������$���������������������� ������ �����������������!��� ����������!������� ������������������2������������������������������������� ��������������������������������������������������������������������!������ ����������������������������� ����������������������������/�$���������������!������ �����������������������������&������������������������$������� ��������"������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������$����!�$����!���������� ��������������������������������������$���������������������������������������$������� ������������������� ��������������������$������������������������������

4� /����������������� �&� �'��������������$��� ����������������"������������������������������!������������ ������������������/��������������56��������$�����!������� ���������������� ������56�����������/�������!������� ������������������������ ������������������ ��������������������$����������������������������������5#$���� ������������������������"�� ������ �������������������

Page 146: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Ren

tal P

rice

of C

apita

l

Quantity of CapitalK2K1

S1

Demand

S2

r1

r2W

age

Quantity of LaborL1 L2

D1

Supply

w2

w1

D2

����������������� ����18-5

6� �� *������+%6����������7�/���������� ��"����������������������������������� ���������������������������������������������������!������������$���� �/

���/ �������������������������������������������������������� �� ����� �������� � �

������������������������������������ �8 ����8 �� �

�� �������������������������������� ��������������������������������!������ �����������������������������������!����������������������*������+%9����������������������������� ����������������� �, ����, �������������$�����������

� �

�������� �� ����� ���������������������������������� �0 ����0 �� � � �

Page 147: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e, V

alue

of M

argi

nal P

rodu

ct o

f Lab

or

Quantity of Labor

Wage

VMPL10

1 2 3 4 5 6

20

30

40

50

60

70

����������������� ����18-6

9� ��������������������������� ��������������������������������!���������� �����������������������:

0 . ;-0 <;-0

= �=9 9=

� �96 6=

�#6 6=

# �>6 6=

( 4# #=

4 +� �=

6 >

*������+%+������������� ���� ����������������/��������������54=�������$������� �������������������"�����*���������������������������"��$����!���������� ������������������������&�������������������� ����������������"��$����!��������� �������������������������������������/�������� � �&� �'��������������������������"���

Page 148: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

Quantity of LaborL2 L1

D2

Supply

w1

w2

w1–$3D1

����������������� ����18-7

+� �� 2������� ����������!�����"����������������!�������� ��������5#$������������������!������������������� ����������������������������������������5#����������������������������2 ���������� ���������������������������������������������������� �������������������������������5#���������!������� ������������������������������!������5#������ ���������������������� ��������������������������������������*������+%>����������������������������� ���� ����������������� �, ����, $�����������������&������5#���

� �

�� /�����������������!�������������!���������������$���������������� ����������������������������$�� $�����������������������$�� $������ �?�� �%

� � � �

5#������������������������������������

2���������������������!����!������$������ ������������� �%�5#$��������� �

�����������������������������������������

�� ��������������������������� ���$���������$������������������������������������������������!�������������"���������������$��������������!��������������������$�������������������������������������������������������*�����+%�=���2�������$����"������������������������������������$������ ����������������������������������� �������������������������������������������������������������������������!������:��@�A���������������������&�B�����@ A���� ����������������!���������������������������"������������������������������/��������������������������������� ��������������5#������������������������������� ��������

Page 149: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

Quantity of LaborL1 L2

D2

S2

S1

w1

w2

w1–$3

D1

����������������� ����18-8

*������+%�=���������������������� ����������������������������������� ��������5#����������"�����2����������$����������$�� $�������������� �%

� �

5#������������������������������������� �0 ����0 �� �

2���������������������������!��������� �������������������� �������!$����� �C�� �%�5#��������������������������� ��������������

� �

2���������������������������!����������������������������� �������!$����� �?�� �%�5#���������������������������������

� �

2��������������������������������������������������������������������������������!�������������

�� /������ ��� � %���������������������������������������������������������������� ������$��������������������������� ���� ��$��������� �����������������������"��� �����������!������������ ���������������

Page 150: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����18-9

>� �� �������������"��� ����������� ���������������������������������������$�3�������� ��������������������������������������

�� D��������� ����������� ���������� �&� �'��������$��������������� ���������� �&� �'�������������� �������� ����

�� D���������� �������������&��������� �����!������������ ��"�����������$��������������&���������% ��"������������ ��"�����������������3���������������������������������� ���������������������������������������������� �����!���������$� ���� ��������������'����� ������������ ���� �����������%������'����� $����������������������������

�� 7������ ������������� �&� �'����������������� ��������� ���$������� �������������������������������$�������� ���������������!���������� ���� �������������2����������$����� �������������!�� ���!�����"�������������$���������������������$�������������������� ������������

Page 151: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

19-1

�������������� � ���� ���������� ����

������� ���������������� �����

�� ����� ������������� ��������������������������� ������ �������������������

����������������� ��������� ����������������������������������������� ������

���������������������� ������������ ���� �����������������������!���

�� ��������������������

"� #�������������������������������������������������$������������������������

����������� �����������������%����������������

&� #��������� �����������������'������������������������������'����������%������

������������%��������������������������������������������

(� )������������������������������������������������������������� ����������

���������������������������������������������������������� ��������������������

��%������ ��������$������������%�������������������������� ��������

������������

*� ���������������� ����� ���������������� ������������� ����������������������

������������������������������������������� ������ ���������������%�����

������ �������������������������������������������� ��������

+� )����� �������������������������� �����%� ������������� �����%�������������

������ ����������,���$� ������������ ��������������������������������

������������������������������������������������������������ ������������

��������

���������� ������������ ����� �����

�� �� ��������������������������������-���������� ��������������������������

������������������������������ ���������������������������-���

�� )���������������������������������������������������������������

���������� ����������� ���������� �����-�������������� ������

��%�� ���������� ����������������������������������'����� ���,�������

���������� ��������%�������������-������������

Page 152: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

19-2

�� .���������$������������������������������� ������������� ���������

����

"� ��������� ��� � ����� ���������������������� ��������������������� ��

���������������������������/��0�1����������%��������%������� ����������������

�����'�� ����������������� ��� � ���������������%������%������� �������

�������2�����0"1����� ���������������������� ����������������������������������

��� ��� � ��������������������� ����� ���

&� 3��������� ���$����������������%����� ���������-���������������������������

����� ���� ��������������������$��������4������������������������%���������

��������������������������������5����������������%�����������������������-���

����������������������������!���������������������'����������������� �

(� 4�������� �������������������������������������������������������������

�678�������698������������������������������678�����������������698������

������%�������������������������:����������������������������������������

�������������������������������������678������������������������������������

���������:������698��������������'��������� �������������������� ����������������

�����

*� �����%����������������� ������������������������������������������������

���������:���%�����������������������������%��������������������������

�������%����������������������������������%�������%����������������������������

�����������������%�������������������������������������������� �����%������

�������%�������������������'��������������������%������ ��������� ������������

0;�������%��������������������������������%�����������������������������

�����������������������������������������!������������������������������%������

�����������������������%�����������������������������������������������!�

���������1

+� ������������������������������������������������������������������������

�������������������������������������������������,������6�����������:��������

��������������������������������������������������������������������

��������������������������������������������������������������� ����������

���� ���<��������������

Page 153: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

QuantityQuantity

Skilled LaborUnskilled Labor

Demand Demand

Wag

eS1

S1

S2

S2

����������������� ����

19-3

7� �� #���� �������������� ������%����������������������������������� �����

������������������%������������������������������ �����,���$� ���

���������������-�������������%�����������������%�� �����

�� )����������������������������� ���������������������:������������������

������������������� ����������%���������������������������� ���

������������������������������������������� �����������������

���%��������������%����������� ��� �������� ������������������������

�������������

9� ����%��� ����������������%������������������������� �������������������

������������������������������� ���������%���� �����������4��������� ������

���� ������������������������ ��������%���� ������������

6� .��� ��������� ������ ��������������������������������� ������������������ ���

4� � ��������� ������ ���������� ������������������������� �$� �!��������������

��%������ �������������������������������-�����:�� ��� �������������� �������

�������������������� �������� ������������������� ��������������

�� ������������ ��������������� ����������%���� ����-�������������� ���

=��� �����������������������������������������

�8� #%����������������������������������������������������������������������

��������������������������������������������������������<����������������������

� �������������������������� ���������������������������� �����������������

<������������$� ���������������������������������������������������<�������������

�������� ��������������$������������������������ ���������������������������

<���������:������������������������������������������������ �������������������

������������������

Page 154: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

Quantity of LaborQuantity of Labor

Other FieldsSecretaries, Nurses,Teachers

Demand Demand

Supply

Supply

Wag

e

����������������� ����

19-4

��� :�'��������������������������� ��������������������������������� �����������������

������������������'��������:�'������������������� ��������������������������������

��%�������� ������������������������������������ �������������������'�

������ ���������������������� ��� ��������������������������������������������

�������������'������%����'���������������������

�"� �� ,������6�"������������������������������������ ������������������

�����������������������������������������������������������������

����������������������������������������������������������������������

���������������������������������������������������������������������

�����������������������������������������������%���������������

�� >%���� ���������� �������� �������� ���%����������������������

�������������������������<����!�������%������������ ��������������

�����%��������%�������������� ��

Page 155: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

19-5

�&� �����?������?���� �����������>';���� ��������� ������ ����������������

����������������%�������������������� ����������������������������������������

���������������� ����������%�����$����������-�������������%���������� �

�������� �����������������������<�����������������������

�(� :�������������������'����������������������������������������������'�

�������������������������������������������������������� '������������'�����������

�� ������������������������ ������������������������������������� �� ���������

���������������������'����������� ����������������������������������%���

���������������� �������� �$� �!����������������������������� ����������

������������������������������������������������������������������������

:��������� ���������������������%���� �����������������������

�����������������������������������������

Page 156: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����20-1

��������������� ���������������������

������������������������������

�� ������������������������������������������������������ ����� �������� �������������������

�� ��� ���������������������������������������������� ����������!����� ��!��� �� ������� ������� ���� ����"��������������� �������

#� ���������� �������� �������������������"����� ��� ���������� ����������������������$����%������ �������"��"����������� �������"����� �&!����������� � ���%���������������'��������������������� �� ��

(� )�������������"��� ������������������'�������� �!�����"��� �������*������ ���������������� � ����������������!����"��� ����� �����������"�����������������)��������"��� ���������������������������������'����*�������� �!���������������"��� �����������"�"�������������"����+����������������������)������������"��� ��������������'����*�������� �������������������������������������������� ���������

,� -�+��� �����������������������������������������������������"��������� ������-������������!����������� ��� ������������ �������������� � ������������+��� ������������%���������������������������������������������������� ������������������������������������� �������������� ���� ���������������������������������������"�"��������� �

�����������������������������������

�� �������������������������������������������� ���'����������������� ������� ��������������.������������������������ ����!� ������������� �������������!��� ������������������ �������"�+������� ����!� ������������� ��������������

�� ������� ����� ����������������������������������"���������������������/#,������������ � ��������0����1�������� ���������"���� ���� ���)��������!�������������� ���������������2����"������������� ��"������������3����������� �������������������������������������������������� �

#� ������������������ �������� �����"�������� ����"�������������������� ����"��������������������� �������������� ���������������������������������

Page 157: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����20-2

������������� ����'����"��!��������)41��$)� �����4� �����"����1�� ������ ��&������� ������� ���������������������� ��������� �������� �"�����������"�����������������

(� ��� ���%������������ ����������������������������������� ��������� �!�������������� �� ��%����������������� �� ����������������"��������� ��������"��"������������� ���������������!���������������� ��������"������������"������������������� �

,� �� 2���� ����������������� ������������������� �������� ���������������������� ������ ��� ��������� ������� �������������������� �����������������������"������������"��������������������"��������� �

�� �����������%����"����������������"����������� ��������� !������� �����������'������������������ ��������� ��������� �����

5� �� �������������� ��� ��������"����������������!��������� ������� ����������������������� ��$�������� ������������������ �"�����&��� �"����������� ����"�����$������������������������������� �&�

�� �������������� ��� ������������������������!��������� ��� ��������������������������� ����������

�� ���� ����������� ��������� �������"������������������ ������������ ����������������� ��� ���������������������������������������������"������� ���������� ������ ��� ��������������������������� ����6�������� ������� ���������"��� ��%�� ������

7� �� ����������������� �����"�������� ����8�..������� ������ �����"�������� ���8�.��������� ����������������� �����"�������� ����8�..������� ������ ����"�������� ����8�������

�� �� ������������ �����'�������� �������� ����������-���� ������������������������������ ��������� �����������!�"��������� ������������������������������ ��������� ����������������"��!��������� ���������������������������������"��������� �������!��������������������"������ �

�� 9�"���"��� ��������� ������������������� ������ �������!���������"����+������ �������� ������� ����������� ��������

Page 158: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����20-3

�� :���������"���������������� � ����������������� �������!����������������� �������� �������������������������������������������� �������!������������'����������������

;� �� <����������������������� �������� ��������������������� ��������������� !������"��������������������� ���������������� !��� �����������������������������������!���������� �������������6��� ����������������

�� 0������!�9������������������� �������������������� ������������� �1 ���������)���������!������������������� �������� � ������� ������������������ ������ ��1 �������

/� �� )�������������"��� �������������� ����������������������������"����������� ���8�.!...������������������ ��������������������� ���"����������� ���8#.!...!�������� ������ ���� �������� �

�� 9�"���"��� ������������� � ��������������������"����+�������������������������������������� ������������

�� =�*����"��� �%����� ������ ���'�����������"��� ���������� ����'������ ������������������������"��������������"�������� ��� ���-����������������� ��������!������ ���������������'�������������

�.� )�������"������� �������������� �������� �������������� ���������������� �����"��� ��� ������������� ��������+��� ��������������������������"������� ������-�+��� ���� ����"��� ������ ���� ��� ������������������������� ��%�������� ��"���������������� ����������������"��%���'��� ����� ������������������� �����

��� �� -����������� ����������� ����: ���� �������!���%������������������% ��� ���� �������������������-���� !����% ���������������������������

�� ������������������"��������������� �%���������+��� ���������������������������� �������������� ����������%��"�������� �����������������'��������

�� �������������"��� ���������������������: ���� !���� �������������������� �������������������� �

��� �� ��������"������������"����+��6����� !���6����� ������������ ���$��������� ����� ���� ����������� ���� ��������� ��&!��� �����+��6���� �$��������������������� ����� ������&>

Page 159: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����20-4

������2�+��6 �����)���+��6������-��� ����������6� ������-���

�.�� +�. �.

�. +�, �,

�. ��. �.

#. ��, �,

(. ��. #.

�� ��� ����������6��������,.������!���������������������+��6����� ���8�.!...��� �������������6�����8,!...������ �6� � ����� ����"�������� ���������� ������� ��������� ������8�.!...�

�� �����������������6���� ���������� ����������6���������,����������� �6� � ����� ����"��������� ���������� ������� ��������� �������"�8(.!...�

� ���� ���������������������6���� ������������������+��6����� � �����������"��� ��� ���'���������� ����������������� ���6���� ������������� ����������6�����"��� �����"�!�������"��� �%���������� ��������� �������������������������

�#� �����?��������������������������������������������!���"����"��������� ������������������ !��������������������������� ������������ ������������� �� ������������������

�(� �� -����������"����������� ��������@A��������������������������"������� �� ���������� ����������������������� �������������!@��������%��������������������6������� �����"���-������ �����!����%���������������������6������ ��������

�� -����������"����������� ��������@=������ ������ ��� ��� ������ ����������������� �������������������������!@��������%���������������������6������ ����������-������ �����!����%���������������������6������� �����"�

Page 160: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Win

e

Cheese500

1,000

����������������� ����21-1

������������������ ��� ��� ��������� ���

������ ���� ������������������

�� ������������������������� ������������������������������������������������� �!������������� ���������������� ����� �������"������������� �����#��������� ��"�$%&'''��������������"�����$(��������&������� ������)''���������"�����������������������*����� ��!������������� ���������������� ����� ������"������������� �����#���������� ��"�$%&'''��������������"�����$%���� ���&������ �������&'''�� ������"�������+����������������������� ��!����������������*����� ��!��&���������������������������� ����"��&''',)''�-�����.���������"����������������������������� ��!�����������������*����� ��!��&����������������������� ����*���� ����"�)'',�&'''�-��,��

�� ������������������������ ��������""�������*��"�������������������������������"���������""�������*����/��0�1�����������""�������*�������"������ �������������� ��������"������� ��#�0�1�����""�������*�������������� �������������"����2���������"�������������&����2���������"����� ����������"����������� �������2�� �������#�0%1�����""�������*�������������������������� ����"��� ������ ��#�����031�����""�������*���������������������������� ����� ����� ����������������������"���������� ����"�������� ����� ���������������������"�������� ��� ��"����

Page 161: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Win

e

Cheesec

1

MRS

w

Win

e

Cheesec* 500

1,000

w*

����������������� ����21-2

%� 4������������&���� ������ ������"��������������05671��"��������������������""������*��������������� ������ ������"������������������������ ������"������������ ����� ������ ���������*������������� ����������"�����

3� ���������%��������������� �����������������������������""�������*��"������������������������ �������� � ������ ������������������������� ������ ��� �

7������� ������ ������"��������������2�� ������ ���*�������"����������������������� � &���� ������ ������"�����������������$(,$%�-���

Page 162: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Win

e

Cheesec1 c2

BC2BC1

w2

w1

Win

e

Cheesec2 c1

BC2BC1

w2

w1

����������������� ����21-3

)� ���������3����������""����"������������������ ����������������� ����"��������������������������"�� �� ����� ���4"������������������������ � ������&�

� �

����� �������"����������������4"�������������"���������&������������������ �������������� �������"���������� ��&����������������������)�

Page 163: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Win

e

CheeseC3 C1C2 500

1,000

w2

w1

w3

BC2 BC3

B

A

C

BC1

300

����������������� ����21-4

(� 8�����������������"�����"�� �$(����$�'��������� �9�������������� ����������"��������� ����� ���"�� �)''����%''&����������������������(����������� �����������������������"���"�� �� ����� ������������ � ��������������"�� �������8

� �

0� ����&�� ����1�����������0� ����&�� ����1��������� �������������������� � � �

���� ������������������""���&����������������������������� &�������������� ����

� ����������������������� ���������� �����""�������*����������������� �* ���

"�� �������8������������������������������""�����7����������� � ��!����*&��������� �����������������"������������� �*��"�� �������8���������� �* ���"�� ���������������������������� �""������������������������"������� ���������""���*��� ���������� �

:� 8���������������������"�������� ��������������� ��������� ��������"���������;�""���������4����������&�������� �""����"��������������������"������������������� ��������� ��������"�������������"������������4"������� �""���������������������������������""���0��������������������� �������� ������1&��������� ����� ������ �������

�� ������������������� ������������

�� �� ���������:����������""����"����"��������<���"�����������������������7������������"���""�����&������������������������* ��"�� �� ����� �

� �

Page 164: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Cro

issa

nts

Coffee

BC2 BC1

I2

I1

B

A

Cro

issa

nts

Coffee

BC2 BC1

I2

I1

A

B

����������������� ����21-5

�� 4"�����������������""������������������� �""���"�������������&�<���"������ ������������������ �����""&����������������������:���7�� �*��"�� ������8�����������

�� 4"�������� �""����������������������������""���"�������������&�<���"������"������������������ �����""&� �*����"�� �������8����������������������=�

Page 165: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Milk

Cookies25

50

����������������� ����21-6

�� 4���""�������*���������9�����>�������"��� ����������&������������� ��� ����������������� &�������������� ����"����������������4���""�������*�������9��������9��������������*�������&��������������� � ������8������ ���� ������� ��������������������� ���*�������"���9�����>���&������� ������������� � � ��"�� ����������������"����������������

%� �� ������������9�������������������"����������&�������"�5����������� ������� ��������� � ����"��� ������

�� 4"����������"�����"� �&�����������������""��� ����5������� ������ ����������� �������9������������ �""��� ����5������� ������ �������0����������������� � �����1����� �������9���0���������9����������"���������1���7�&������""���� ���5������������� � ���������� �������9���

3� �� ���������?�������<� �������������������������*����� ������������)'�2������"� � 9&�������"�<� ������� ����� ������� � 9������ ������$�'',$��-�)'2�������"������������������ �������������)���������9��&�������"�<� ������� ���� ����������9�������� ������$�'',$3�-��)���������9���

�� 4"�<� ����� �������������'����������$��'���������������"� � 9��������9����������'����������$���'�����$3�3'&�<� ����������������������� ��������������.��������$��',$���'�-�)'�����$��',$3�3'�-��)&����������������"��������������������������� ��������� �������� ��������������������7�����������������������������������&�<� ������� � ������ �����������������

Page 166: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC1

BC2

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC1

BC2

����������������� ����21-7

)� �� ����������������� ��������������'����������������������������"������������

��!��������������������� �����������������������������������)���������!��

�� ����������������������""�������*��"������������������� ����9� ���������"������!&�����������������������""�������*��"������������������ ����9�"����������������"������!&���������������%�����������""������*��"������������������� ����9������ ��� ����"��������"��������!�

Page 167: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC1

BC2

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC1

BC2

����������������� ����21-8

(� ����������3�������7���������������������������������""�������*���"���������$(0� 1&�$=�0� 1&�����$�'�0� 1�����������8���������"�$(��������&�������9���''��

� � �

@ ������#�����������"�$=��������&�������9���''���@ ������#���������������"�$�'���� �

����&�������9���''���@ ���������7������� ��������� �����*������������ �����������

���������������$(�����$=��������&�@ �A�@ #��������� ��������� �����*���� �

���9������ �������������������������$=�����$�'��������&�@ �A�@ ��� �

Page 168: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC3

BC2

$1,000

$800

$600

BC1

L8 L6L10 100

Con

sum

ptio

n

Leisure

����������������� ����21-9

:� ����������)��������������""�������*������ �������������� ������������� �������� ���������������9����8������������������� ������������������ �""����������������������""������������������ �9�������������������������&��������������������""���������������� ���������������� ��������������������������������� �""�������������������������� ���������� ������"����������� � �������������� ���������������� ��������� ���������"������������������ �����"������ ��������������"���������������"���������*����� �""��������������������*��������������""������������� ��������"����������������� ��*� �� �����

Page 169: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC2

BC1

L1 L2

Con

sum

ptio

n

Leisure

BC2

BC1

L2 L1

����������������� ����21-10

=� �� ����������(��������������������������� ��"��������������� ��������"� �������� ����"����������9�����������"����������������������� ��"����������������������������"���"������"��������������������"�� �� ����� ��

� �

7����������� ���������&��"� ������������� � �����&���� ������ ��� ����������������9� ��&�������"�����������

�� ����������:��������������������" � �������""�������� ��������������"���� ����������������9������������������ ����������������������""��&������������� �������������������9������&������������ �""��&�������������� �������������������9��������"� ������������� � ��������4"����������������""����� �����&������ ����� ����9� ��������&�������"����������

Page 170: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Con

sum

ptio

n W

hen

Old

Consumption When Young

BC242

31.5

BC1

30 40

����������������� ����21-11

?� �� ����������=������������������������������������ ������������"�� �$%'&'''���$3'&'''���+������ ������������������������"��� ����������"����&������������ ����������������&�� &���������������� ����������"�%'&������������� ������

� ���������� ����������������*����� ������������%��)&�������"���������������������������������*��� ���������� &��������)�������������&��������*�$%�&)''�������������� ����4"�������� ���������������$3'&'''&�������������������������"���������������� �"������&����������������"�3'����3�&�������* ������������������� �""����� �&�����"������ �������������������� ������������� � ������&����� ������ ������������������

�� 4"��������������������������9�����������������=������&�������������������������* ����4"����������� ���������� ����������&����� ������B���$%'&'''&�����"���������"�������*�� ���������� &������� ���������� ����������������$%'&'''�!���'=�-�$%�&3''&��� ��������$%�&)''��"�����8�����������?���������&��������������� ��� ���������������������"��������� ������"��������������� ������������������ �""����"�������������������������*���� �������������������������������"�������������������� �������"������������ � ��������������� �������������������� ���������� �������� ��������������������� ������������������� ����������������&������������������������� �����������������""����� ������

Page 171: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Con

sum

ptio

n W

hen

Old

Consumption When Young

32.4

31.5

30

Edu

catio

n S

pend

ing

Other Spending

15

5

10

BC2 BC1

15

����������������� ����21-12

�'� ����� �������������������������*������������������ ������������������""���&����������������������������������������* ���7��������� ����������� ��""���* ���� �� ���!����*�� ���*��������� ���������������&��������������������""��������������������� �������������������������������� ����������� ������ ���������������� ��� ��������������*����� �""��&������������������� ������������������������ ����������� ������� ����"������������ � ���������� ������������""���&������ ����������� ���"���� ���� ������������� ��������������� ������������"� &������������������������� �����������������""�������������

��� �� C�������!��������� ���&���������������������������������������������������������������������� &������������ ��������$�)� � ������

���������������������$�)� � �������������������&�����������������������'��������*�������������� ���� ���2������������������������������� ���$)� � ���&�������������""�������������"����������������������������������������"�$�'� � ���&� �9������������������������0� 1�*����� ��������

�����&����������

Page 172: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Edu

catio

n S

pend

ing

Other Spending

15

5

10 15

Edu

catio

n S

pend

ing

Other Spending

15

I2 I1

5

10 15

����������������� ����21-13

�� 4"������������ ����*������ ��������$)� � ����������������������&������������ �����������""��&���������������������������7�����������""�������*������������������������������������ ��������$)� � ���������������&���������������������������������������������"������������ ����*������ ��������$)� � ��������������&��������� ������� �� ����� �����������������������������������&������� �� �9��� �������""&������������������������C�������� ���� ���&�������� ����������""�������*�4 &������������������ ���&�����������������������������

����""�������*�4 &������������� ���� * ��"�� "����

Page 173: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Con

sum

ptio

n

Leisure

L1 L2

A

Lmax

����������������� ����21-14

�� 7����D�����*� ���������� ��� ������������� ����������� �������� ���������������&��������� ������ ���*����""�������������E ��*� ������� �������������������� ���&����������� ���� �9 �����"����E ��*� ����������������������� ��������������� ������ �����������������������������

��� �� ����������%����������""�����"����� "��������� ���+���������������� &����������������������� ���������������������� ��!������������@ �������

"� � ���������� ��������� �������� ����*���� ���2�� ������������������������� ����*�������� ��"����������� ������"����"� � ���������� �������� &�������������������8�������"����������&��"����� ��������&���� "������ �����������&�������� ����"���������� ������ ������������ ���"���������� ������������ "�����8���������������������������� ��� �&����� "��������� ����*�������"��������������

�� ���"�������������������""�������*����� ���������&������������������������������ ����"����������9��������"� � ���������"����� "�������� ���7�������� "�����������������������" ����&���������������������""��������"�� ������ ������������������ �������7�������� "����������������������"������"�� ����������&�������������� �""������������������������� ���������� ����&��"������������ � �������������*�� �""��������������������������� ���������� ���������������"� � ���� �����������*� �� ����#����&������ ���������� ��������� ��

�� �����������������������"� � ����� ����������������&���������� "�������� ���*���� ������ ���������� ������������������������������*�� �� �"���

Page 174: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Con

sum

ptio

n W

hen

Old

Consumption When Young

BC2

BC1

����������������� ����21-15

�%� �� 8� ������!�������� ����*������������ ������������������""�����������������������"������ ���������� �������������� �""������ ������������������ ���������� ����&��"������������ � ������&��������������������������!���� �*�� ����"�����!����� ������ ������!�������� ������������� ���"��������������������&��������������������""������ �������������� ��������������� ���������������� ����������������������� ������������� ��������""������ ����&�������������� ��������""������ ��������� ��

�� 8���������������� �������������������!����������� �������������� ""�����4"����������� ���������� ����������� � ������&��������� ��������&��� ��������� ����� ��������

�3� �� 4"�������������� ���������������� ����� * ��"������ ���������������������������"� �"&������������""�������*������������ ������������������������ ����������� ���� ������������ �&������������ ������������������� ��������������������������2�� &�����������������������3�

�� �������������������&�� &����������������"�������.��������������� � �

�������������������������������B�������������"������������� ������""������*��

�� 8�����������������������������"��������������������������� ���7����

����� ���������������� ����2�� ������ ����������� �&���������������������� ���������������������������������������*�� ���*��������������������������������4����������&�����������������������""���"�� �������������������&��������"����������"��������""�������*��������� �""������������� �""��&� ������������������������������ ��������������������

Page 175: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����22/10-1

�������������� ����������������������

������������������

� �������������������� ������

�� ������� �������� � ������������������������������������������������������������������������������������������������ ����������

� !��������������"������������������������� ������#$%���������������������"������� ����������������������������������&��� ��'�������

(� !������������������#$%����)(����� ��'��������"����������*�����������"�����&����������������

+� !�������"��������������������""���#$%���������������������������������������������

,� !��"������ ��������"�#$%��������� ���������������������������"��� ������$������ ������������������������"����� �������������������&���� ��������������������������������"� ��������������"����������������������������������"�� �����*�������-������

.� /�� 0� �����#$% -���#$% $"����� 11� �11���) �2�) 11 �11���) �2�) 11 3) 114) 115����11�2��11 11 11���)(�2�).11 11���) �2�)+11 3).114)+115����11�2��,1

!��������&�����&������ �����#$%����3.116 1154 11����11�2� 117���!�������&�����&��������#$%����3+116 1154 11����11�2��117���!��������&����&��������"���������3�,16�1154�11����11�2�,17�

8� 9�������������"�������������������������&�#$%�������������������:�����&�����������������#$%���������������� �������� ������"�*��6���&���;����� �����*������������������������������#$%��������*����9"���*���&����������������*��� �������#$%�*���������&�������������������� �&��� �'����*�����""���<���"���� ��������������'�*����������#$%��������������������������������������������&�����������������������'���������������������������������*������*�"���

Page 176: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����22/10-2

!��"#������$� ��#���������� ������

�� ��������� �������������=��������� ����������=��������� ������������������� ���������=��������� �������������=���&���� ������������������=�"������ ������������������������������=�&������� ����������

� >���������"����� �����������&������������������������������������������#$%�

(� %���������"��*�������&����������������������� ������������"�#$%������������&�������"��������&��� ���;�������� ������������������"��*�����������������&����"��������� �����������������������������������!����&����������������������������&��������������������������������

+� 9"�#$%���������&�����������������������*��������������&���������"��������������������������������"�&��������������������������������9��*����������6������&���������*������� ����������������*�����������&��������#$%����������������"����*����������������������������������������

,� !���������&��"�����&�����������������&�#$%�������������������&�������������&������������ ������������������������������������������<���� �������������������&��?�����*�&�����*���������������� �������������������"����� ����������������������������

.� /�� 0� �����#$% #$%�$"��������3��������5

�@@( �����).�(+( ������� +�@@+ �����).�8(A ������� .

�� !��&��*��������"��� ��������� ����3).�8(A�6�).�(+(54).�(+(����117�2.� 7�

�� !��&��*��������"�����"���������3� .6� +54� +����117�2���.7�

�� -������� �����@@(����).�(+(43� +4�115�2�),���,�

�� -������� �����@@+����).�8(A43� .4�115�2�),�(+A�

� !��&��*��������"��������� ����3),�(+A�6�),���,54),���,����117�2�+�.7�

"� !��&��*��������"��� ��������� ������&�����������&��*��������"��������� �������"���"�������

Page 177: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����22/10-3

8� ����� ������&������������������������� ���������������������&��������������������&������ �������&��������������"����&���������������������������������������&�����!�������� �������"��������'��������#$%���������"��� �����#$%�

A� B���������������*���

@� !�������"����"�� �����������""��������������'��*��"�����������"����&��������������������������� ����������������������������"����&�������������

�1� C��*��&���������#$%��"���������������� ��������"�D*������������������*���������������������""����� ���������B����� ���������������������������"�����*��������������������""������������� ������"����� ���*��6���&�*�������#$%���������

��� 9�������������'�9��������������������������� ���"����� ������"�"��������� �����������������������#$%���D��#$%�������������9������������E�����D�����*������""���� ��������������� ������������ ���*��6���&�

� � 9"����&���� ��������������������������� ��"�� �����������*���� �����?�#0%����������� �������������������� ��"�� �����������������������������9"���&���� ������������������������ ������"����� ��������������������&�������E����D���������*���� �����?�#$%��*����� ��������������������������������*����������������� ���������?������"���&����

�(� �� !���������������6"�������������������"�*� ��������������#$%������E�����D�������������� ���� �����������*��'��&�

�� 9"����� ������"�*��6���&����������� ������*��'��&��������� ������'��&�����������*��������������� �������#$%�����������������*� ��������6"������������������������������ ������*��'��&��������� �������'��&������

�� <������������"�*��6���&�������������������*��������������*� ����������������6"�����������������������������������"6�� ����������&�"��*� ��������*��'"����������������� ���&������������������������������� ������*�������������*��������������������� ���������*������ ��D�����������*��������������""��������� �����

Page 178: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����23/11-1

�������������� ������������ ������������������� � ��� ����� ��� �� � �� �������

��� ���� ���������������� ���

�� ������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� �����������

� !����������" ������������� ����������������� �������������������"��������#�$�%������������������&�'��������������������"�������������'��������������������� ��"����"��"���������(�$ %���������������������'������&�'�������������"����)����"���������*+(�����$,%��� ������)��"����������

,� +���������������-������� ���������&��������������������������� �����������&�����-������� ����������������� ����������������./*��������������������&�����-������� ������������"�������./*�

0� 1�����������""������"�"�����"�&��������������������������������������"�&�����"������$����������2������������"�����%���������������������"��

3� !���� ���"������������������������������������������"���������""����� ����!����"����������������������������������������������"��������!����"������������������� ���"������������ ������������������"������������

������� ���������������� ����� ���

�� �� !������������������""�����������4(���������������������)�����������3�4�56$78�970�%:70�������4;(������������.������������������4�56�$7 �97�%:7�������4;��

!����������������������������������""������"�"&���""�'���������#

�� /�� �������������������������#��������""�&�������)���&� ��.�������

� <����������������������������������#=�� ��""� ����������)��� �����.�������>>? 7 70� 7��>>> 7 78� 7

Page 179: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����23/11-2

,� �� �������������������������������������������#�>>?#��$������7 %�@�$�����70�%�@�$ �����7�%�6�7?���>>>#��$������7 %�@�$�����78�%�@�$ �����7 %�6�7�& ��

0� ��������������������������$�>>?%������� ��������*+����������#�>>?#��7?��:7?���������6�����>>>#��7�&���:7?���������6��3�

3� A������*+������ ����������"������������� ���������������#�>>>#��$�3��9����%:���������4�6�3�4

�� !��������)�������"�����������"��������.������&�������������������3�4�'��"������������.��������������4���!��'""9���������� ����"��������"�����������'""9����������������!����'�������������"�����.���������� �'���������"�������������'�������������"��������������)���������������""��

� !����������������������������������""������"�"&���""�'���������#

�� /�� �������������������������#�����������������"��"�'�&�3�����������������"�&�3����������

�� <����������������������������������#=�� �������"��"�'����������������"������������������>>? 7 7��3� 7����>>> 7, 7��3� 7� �

�� �� �������������������������������������������#�>>?#��$������7 %�@�$3����7��3�%�@�$3�����7���%�6�7, 3�>>>#��$������7,%�@�$3����7��3�%�@�$3�����7� �%�6�70B3

�� ��������������������������$�>>?%������� ��������*+����������#�>>?#��7, 3:7, 3�������6�����>>>#��70B3:7, 3�������6��08

� A������*+������ ����������"������������� ���������������#�>>>#��$�089���%:���������4�6�084

,� 1��������*+�����8,B4&������ ����5�*+$�>>B%9�*+$�>0B%;:�*+$�>0B%������4�68,B4&�����*+$�>>B%:�*+$�>0B%�9��6�8�,B&�����*+$�>>B%:�*+$�>0B%�6�B�,B���1�������

Page 180: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����23/11-3

�� ������������B�,B��� ����� ��������>>B�����������������>0B&�����������"����"��"�����������!��������'���������������������������>0B�����&� �"���"��������B�,B&������ ��������������>>B������

A������������+�'���������#��7�,����B�,B�6�7>3?�C�7 &0B�&��������>>B����������������""����������"��#��7�� ,���B�,B�6�7��B��D�7�� &��������>>B���������"�'��������""#��7 �3����B�,B�6�7�?�0 �D�7��03&��������>>B���������"�'���������������"#��7,3���B�,B�6�7 3?�C�7 &,��&��������>>B���������������� �����#��7���3���B�,B�6�7�����D�7��3>&��������>>B���������"�'�

0� �� 1����������������������'��������������)��"����� ���� ��&�����'���������������������������*+�

�� !������ ��������������������������������� ���������������������������������&�������������������)��"������ ���� ������)��"������!������" ������������������������ ��������������"��������� ���� ����������)��"���&�������� ������'����������+����������&����'��"�����������������*+������"����������""����"�����������������

3� ���������������������'������(������� ������)��"���������(����������������������(������ ������)��"���������(��������������������

8� �� $0�E�9��3E%:�3E������4�6��8B4�

�� $7���? �9�7,�,3%:7,�,3������4�6� ,4�

�� +���>B�#��7��3:$7,�,3:8�%�6� �B� ��������+���>>�#��7�0�:$7���? :8�%�6� � ������

�� F��������������������'����������� ������'�������

B� �� +�����"��"������� ������ � ����������������������"&�1����"�1������'��"������������"��"��'�������� ���� �����������������������"�����������������������*+�������������"����������1����"�1���������� �����������������*+�

�� 1�������"��"������� � �����"����������������������"&�����������"�������������������������������������""����"�����&������������"��������"��"�����'����������!����������������&�������������������������� �����������������"��"�&�'�����'��"��������������'����������"���������=���������� ����������������������������G"��"�G�������'�������������������"�����������*+�

Page 181: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����23/11-4

?� �� F������"��������������������'��������&������"���������������"�'��������������<����� �"&����������� �����)��"����� ����������������"��������������,4��������"���������"�����������04&��������� ���"��������������B4���+�����"���������������������34&������"���������������B4� ����34�)��"�� 4�

�� 1���������"���������������"�'�������'��������&����"����"���������������'��������

�� �� �'�����������>B���'�����������9���� ����������� �����>8������������ ���������������"�����&�'��"����������'��� ����� �������"�����"������"������ ����

>� �� F�������� ���"���������������,4��������"����������4&������"��������������,4�9��4�6�,4���!������9������"���������������5,4�9�$,4����,,%;�9��4�6 4���!����������������������"������������ ����$,4�9� 4%:,4������4�6,,4�

�� F�������� ���"���������������84��������"���������,4&������"��������������84�9�,4�6�,4���!������9������"���������������584�9�$84����,,%;�9�,4�6�4���!����������������������"������������ ����$,4�9��4%:,4������4�68B4�

�� +��"��������������������������������������'��������������� ����������������������������������� �

��� F���������������������&����"�����������������"����� ���"����� �&���������� �����������������������&�������������������������������������������������� ��������&���������������'��������������������������� ������������"�&���"�������������

Page 182: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

24/12-1

������������� ����� �������� ����������� �� ��������� ��� �������

������ ���� ������������������

�� ���� ������������������ �������������� �������������������������������������

��������� ��������� ����������������������������������������!��������������������

�������������

"� ��!������� ��������!����������������#��$�%�����������������&�'���������������(��!

)��� �������������������������������������������������������*�$"%��� ��

�������&�'���������������!����(��'���������(����������'��(�����)�����������

��������&���������&�����������*�$+%����������������&�'�������������������

�����������������������������������*�����$,%��������������(��'���&�'����������

��������������!��������'�������������������������������

+� -����������������!�� ��!��������.�� ����������&�������������� ���(����������

��������������������������������'��(�����������������

,� ������������� ����!'��������������������������� ���������� �����

�������������������������� ������������������������(��������������������������������

������������'����������!�����'������/�������������&����������������������������

������������������!����������-������� �(�� �������������!�� ������������������

�����!������������������������)������������������������������ ���������������

���������(���������� ����������������������������!��������

0� -������������!���������������������������'�������� ��������&������� ���������/�

������������&��������������������������������������������(�����!��������'����������

���'�����������&��� ��������������������������� ������'������'����'�����

�����������������'��������������������&������������� �����(�������������

1� 2 �����������������������&���������������!!&�'������������ ������������� ��

���'������������� ������!�������������������������3����������� ���� �����

����������

4� ����������������!���������������'��&������'����������!�������������

��������������������������������&�������'���������������

5� ��6�7������� �������������������������������������������(��'������

�����������������������������������8��������7�����9�����������������8�������

Page 183: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

24/12-2

/���������!������&�'�����������(��!���!�� ����������������������������� ��&

������������������������� �

�� ������������������� ������������

�� ��!�������������������� ����� ������������������������ �����������������

)���������!����������������������!�����3��������������������!����������������������

�������������������������������������!�� �������������������� �������������

������&��������������� �!��������������������������������������������&���������

��� �:����������������!��������

"� �� ����������������)�������!�������'���� ������&�������&����������� �������&

���'�������� ������������������ ��!�� ����������'��(���

�� ��������������;������������������)��������(�������������������'�������� ��

��������!�� �����������

�� ����������������������)���������������������������'�������� �������������

�� ���!���������(��'����

�� ����������!�������������������)�������������������� �&����������

�������&���������(������������������������������ ��(�&����'�������� ��

��������������!�� ��!��������������(��'����

+� �����������������!����������!!���!�� �������!���������;�������������������!

� ��������������������&��� ����������&�������� ��&� ��������!�����������

'��(&������� �����&�� ����������������

,� /����� ���!��������������&� ���� �������!�������������'������������ ����������

����� ����������!���������!����� ������������!����������� ����������������

�������!������������������������<���� ���!���������������� ������������������

���������

0� �� <�������� ���'������������!��������� ������'�������������������

�� ��������'�������!��� �������������������'���'��������������

���� ���������������!�!��������� ������'�������'��&����� ��������

��������������������'�����'��(��������'������������ �����;��������������

'����������'������ �&�����'��(��������'������������ ��;����

����������'������������������ ��

Page 184: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

24/12-3

1� �� ������������ �����������������������������!���������������������*�������

����� �����������������������������������������!�� ����������� �������

<����������� ���������������

�� ����� �������� �����������������������������'��(�������� ������

����� ��������� �*������ �������� �������������������������

��������)��� ������������������������<����������� ���������������

4� ��������������������!���������������������������������!������ ������������������!��

��������������������'���������� �����-�������������=���;�����=�������������!

�����'�������!�������������������� ����������������������!��������'����� �

������������������!��������������� ����������������������������!������ �������������

�������������������������!�������� �����-���������������=���;�����=���

�� ������������!������'��������������������!������3����������������;;!��

�� ��&��!��������3�������������������������������!������� ��������������������

5� �� >������� ���!�� ��������!����������7�������������&������������!�����

����������� ���

�� ������� �����������6�7���������������������������������������6����

7������� ��!!������6�7���8��'�������� ��������������'����'�������

�������������������������� ��������'�������������!��� ����8������������

6�7���8��

?� �� ��6�����7�������!����!�� ����@����������� ����������� ������

������������(������&������������������� ������'���

�� /��'�����������������!������6�����7�������� �(��������� ��������!

������������'������������������������������������ �������!&���������!

�������������������@�����

�A� ������������������������������!���'� ���������������!��������� ������'�����

�������������!�7�����-�������������������� �����������'����������������

���������������������'�������������������!!����!�� �������(��'���������

��������

��� -����������������������!��� ���������������'���������������������������������

�����������������������������������������������'��������!������������������

������������ ����!� ����������'�&����!�� ������������������ ��������������

�����������

Page 185: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

24/12-4

�"� �� �������������������������������������������� ������'������ �(��������������

������������������������ ��������������� ���'�������������� ������'���

�� 7���������� ������'������������������������������������������'�������

������������� ��������������������!���'��������������������� �����������

��(�������������'������������������ ���

Page 186: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����25/13-1

������������� ������� ����������������������������������������� �� ������ ����������� ��� ��� ��������� ������

���������������� ������ ������

�� ����������������� ����������������� ����������������������������������������������� ��������� ��������������������������������������� ������������ ���� ������������������������������� ��������������� �� ����������������������� ���������� �������������� ���� ������������������������������������������������������������������ ��������������� ������������������������������������������ �������� ����� ����������� ������������������������������������������������������������������������������������

!� "���������������������� ����������������������� ������������������������� ������������� ��������������#�������������������� ������������ ������������������������������������������$��������������������������� ��������#������������������� ����������$������������������� ���������������������������������������������������������������������������������������%�������������������������������������

&� '���� ����������������������������������� ���������%��� ������������������'����%������������������������������������������������

(� )���������������$���������� ������������������������������������������������������ ��������$����������������� ���$���*����������� ��������$������������$������������������� ������������������������������������������� �������������������������������������������� ���

+� )������ ���������������������������������� ��������� ���������������������$��������*����������� ������������������������������������� �������������������� ������������������� �� �������������������� ����������

!��"��������� �������������� ������

�� �� ��������������������,������������ ��������������������������������������������������-�*������� �������������������������������������������

Page 187: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����25/13-2

�� )���������������������������������!.!+��������������������������������������������������������������������!..+������������������������ ���� ������� ���������� ������������������������

�� )��������� ������������� ���������������������������������������������������������������������� �����/�������������������������� �������� ��������������

�� )����������������������������� ����������������������������������������������������"��0����*������������������������������������������������ ���$��������������� �"��0����*����

!� �� 0�����$������������������������������������������������� ������������������ �������

�� 1������ ��������������������������������������� �$��������� ���� ��������������������������������������

&� ��������� �������������������������������2�� ������������������������ ������������������������#������� ����������������������������������������������3������� ����� ����������������������������������������������������

(� *�������������������������������������������������������14#��������������������������������������� �������������������������������� ������������������������� ����

+� ������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������� �����������������������������#������������������������������������������������������������������������������������ ����������������� �������*� ������������������������������� ����������� ������������������������������������������������������������������������������ �����

5� �� ������������������� ���������������������������� ��������������������� ������������������������������������ ���������� �����6������������������������ ���� �������������������������������������� ������ ���� ����������������������������������� ���������������������������������������������������������������)���������������� ���������������������������������������� ���������������������� �������� �����������������

������ ���� ������������������� ���������������������� ��������������������������������������������� ���������������������������������������������������� ������ ����'�������� ����������� ���� �������������������������������

Page 188: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����25/13-3

����������������������'����� ������������������������� ��������������������� �7��� ���������� �����������������������������������������������������������������*����������������������������� ����������������������������������8��� ����������������������������������7������������������������������� �����7��������������������������������� ������������� ��������������������

9� '��������������������������������� ��������������������� ����������� ����������������������������������������������������� �����������/������������������������������������������������ ������������������������������������������������������������������������������� �������3 �������������/�������������� ����������������������� ���������������������/����/������������������������� ���

:� ����� �������� ��� ��������������������������������� �$������������ ����� ���������� ���������������������������� �������������������� ��������������������������%��� ���

�� ;���������� ��������������� ������������������������� ������������ �� ������������������������������������

�� ;���������������<!..�������������������������)��� �������������� ��������������� ����<!..������������������������� ������������

�� ;����������� ��������<�..��������������������������������������� ������������� ���������� ����������������������� ������������

�� ;��������������<� ...���� �������������������������������������33�/������������� ������������� �� ����������������������������������

=� �� '�������������������� ����������������������� �������������������������� ������ ����������������� ���������������������� ������������������������������������������������������������ ���������������������'����������������������������

�� ,������'������������������������������������������ ���������������������������� ���������������������������������������������������������'������������������������������ �'������������������� ��������������� ����������������������������������������������'����������� �������������������������� ���������������������������������������������� ��������� �������*������������������� �������������� ��������������� �'���������������������������������������������

Page 189: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Inte

rest

Rat

e

Loanable Funds

Demand

S1

S2

L1L1 − 20 L2

i1

i2

����������������� ����25/13-4

�.� �� 2�����!+/���������������������������<!.������������������������ ��������������'�������� ������������������������������������* ����%��������

������������������� ��������%����������������������������> ���������������� �

����� ����������������<!.���������������������������������������������������������������<!.�������� ��������������������� �* ��������������

�������������������* ����$������<!.�����������)��������������������� �������

%�������� �������������������� �������������������������������������������

������������������ �������������

�� *����������������������������� ������ �������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������2�� ���������������������������������������������?������������������ ����������������������@�������������������<!.�������� �����������������������������<!.��������������������������������������������<!.����������

�� ��� ��������������������������������������� �������������������������������� ���������������������������������������������������������������������������� ����2�����!+/!�������

�� ��� �������������� ��������������������� ��������������� ��������������� ������������������������������������������������������������������������� �� ����2�����!+/&�������

� '��������������������������������� �������������������� ������������$��������������������� ������������������ ������������������� ����������������������������������$� ����������������������������� �����������

Page 190: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

i

L

Inelastic Supply

L2

S2 S1

L1

D D

i2

i1i

L

Elastic Supply

L2

S2 S1

L1

i2i1

i

L

Inelastic Demand

L2

S2

S1

L1

D

D

i2

i1

i

L

Elastic Demand

L2

S2

S1

L1

i2i1

����������������� ����25/13-5

���������������������������������������������������������������������� ����������������� �����������������%�������� �%���������������� ��������������������������� ����������������� �������������������������������'�����������������������������$������%������������������������� ����������� ������������������������������������������������ ��������� �� ��������������� �����������������������������������������������������������A���������%��������

��� *��������� ������������������������ ������������������������ �� ���� ������������������������������������������� �������������2�����!+/(���)�������� ����%�������� �%������������������������������� �����������������������

Page 191: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Inte

rest

Rat

e

Loanable Funds

Supply

D1D2

L1L2

i1

i2In

tere

st R

ate

Loanable Funds

Supply

D1D2

L1L2

i1

i2

����������������� ����25/13-6

������������������������������������������� �������������������%��� �� ���������������� ������������������

�!� '������������������������������� ��� ������������ ������� ��������������������������������������������������������� ������������������������������2�����!+/+����������������������������������������������������� ��������������������������%�������� �%����������������������������� �������7������������������������������������������������������������������������������������������

Page 192: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����25/13-7

�&� �� '���� ������������������������������$���������������������������������������� �������������������������������$��������������������������������������������������� ��������������� ��������� ��������$�������������������� ����������������������*������������������������������������������������� ��� �

�� ��������������������������������������� �������������������������� �� �����������������B��?�@�����������������������������������������������������������/��$��������������� �������������������� ������� ���������������������������������������������$�����������C�?!@����������������������������������������������� ��������������� ����� ����$� �� ����A���������%������������� ��������������������� ����������������������� ������������%�������������������������� �����������������������������������������C�����?&@����������������� �������������������������������� �������������� ������%������������ ���������������������� ����������� ������������� ���

Page 193: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����26/14-1

��������������� ����������������������������������� �� �� ������� ���� �� �������������

������������������������������

�� ������������������������������������������������� ��������� �����!�� �����!����������������"���������������"������������������������� ������ ���������������� ������������� ���� �����������������������������"����������������� �������������"��#���������������������������������������������������������������������������������"��������

$� %� ���� ������������������������ ���&���������'���"�� ��� ����������"����������'�(�"���������)���*�������!��� ��� ���� �����������"���"������������+����'�'��*���'������(�"������������������������� �

,� &��� � #'�����'�������"����-���������������� ���� ���� ���������������� ������������������������������+��'��(�"#�������*�����������������������!���������'���������'����������"��������"����� ��� � �'������������������.�'��������-������ ��� � �'���

/� %������ ����������������������������� ���� ���+��������������������������������������������������������'����"�+����)����"��� ��+�!����)������������"���� ������������'�������������������"�������!������������� ���� ����0���������������'���*�������(�"����1�������!�'��*���'���"�� ��� �����!��+��'��������2������������(�"��������� ���������.��������������� ������ ���������'����������(�"�������������������������������3���������!�������������������� ���� ��������������������'�����"�'��������������

4� 3�+�������������������� �������������������������������� ��"���������������������������� ��*����'����������� �����������'��*��������������� ��������������������� ����������������������'��*��.���������

�� 5�����������'�������� .���������� ������������'������������'������2���� �"��������'��*������������������ �����������+6��$ �'��*�������+����������6��, '��*������������������6������/ ������� �������������������)�������'��*���

7� �������� ���� ��������+���"��"������������ �������'����������������� ��� ����������*����'�������������-������������ �����������-�����������������'�������������������������������������'��*���"�'����� ������"�'��������������� ������"��� ��������� ���� ���

Page 194: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����26/14-2

�����+�� ������������������������� ���������������� ���� ���"����"�������������������+�������� �������"����(�"�+������������������� �����'��*������(�"�� ���)���*��!���������������"������������������� ������������������������������'��*������ �������������-�������������������������������+��������������������+����

������������������ ����������������

�� �����"������������������������� "����� ��������$7!487!999 ����������� "������ �������7!$$�!999 !�'�����)������,/!898!999���

�������������"��#����������������������!�'�������*��'��������������������������������3�����������"����������,/!898!999 ��������� "���������������������"�����������!�/4!999 ���+�������������������������$9�!/4,!999��������"��#������������������������������"����������,/!898!999 ���+����"����������������������$9�!/4,!999 ��� ���99:!�'�����)������7:�

����� ���� ��������������� "������� �������7!$$�!999 ���+����"�������"���������,/!898!999 ��� ���99:!�'�����)�����4�/:�

$� &������44������+��-����������������������������"����������������������������'���"�������������������������������"�������������� ������� �����"���!���������������� ������������������

,� ;������'� ��-���������"�����������������"�������������������������������'� ��"����� �������� ���+�����������"�����������������"�������������������� !����������� ����'�#������� �������0����������!�'� ����+��������+������������������������������������+������������ "�������������������+!������������������"�����������������������������������������+�������'�����������+�������

/� ������������� ���� ���������������"��$��� �������'������ ���� �������������"����/� ��������������������'�������'�����������"�������������$� ������'��*����������"�����������������������������������������������'�����������"��#��������������������������!���������������������� "���������� ������ ����'����-����������������������� "���� ������

4� �� 3��������������'��*��'���������������"��������"���'����������*�����-�����������#�� ��� ���� ��!���������'��*��'����"�"��*����'��*��������������'��������������

Page 195: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

Quantity of Labor

Demand

Supply

L1S L2

SL1DL2

D

m1

m2

����������������� ����26/14-3

"� 3� �������������'��*��'�����������(�"�����������������������������������*�����-����������#�� ��� ���� ��!����������������"�"����'����� ���� ������������������������������� ��������� �+��� '��������������������"��(�"!�'����� ������.���"��������'��*������� ��� �

�� 3�'��*���������������������������'���'������������"��������������'��������������������*������"��� ������������������� ������'��*��'������+�������������"�����������������(�"�'�����������������������������*�������.�����"�"��������������������������������������*�������������(�"����������������������

�� 3������#��������*�'������������(�"�'������'���������������������*�����������������(�"��������)���*��!��������+���������'����������!����'������"�"�����+������������������������ ���� ���

� 3��-����'����'�������������������'�����������(�"�'�������� ����������������� �����'������ �������������*������"�'���������(�"������������� !������������*�������������������*��������*�����'������������)��� ��������� ����������'��������������!���� ���������������"�������"��*���������������������������'��������)����

�� 5�����$�#�����'���������� ���������"��� ��*��'������"������� ��� � �'���������������)����"��� �'���� ��� � �'��� �����)�������������"����������� �����������

� �

���)�������������"���� ������ !�'������ ���� ���)�������� �#�� ���3�� � �

� � �

������������� ��� � �'������ �������������������������)�������������"���

������������ �������������������)�������������"���� ��������� ���3���������!� �

� �

�� ���� �����������������'��������

Page 196: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

w

QL

Unionized Market

U2D U2

SU1

S

D D

w2N

w1N

w

w2u

w1u

QL

Nonunionized Market

N2

S2

S1

N1

����������������� ����26/14-4

7� 5�� ������ ������'�����+� ��� ��*����'������������"�������������'������������������'��*�����������(�"����'�����5�� ������������+����� ��*���'����'����������������!��������.����'���������� ������������+�����������������'��*�������������������� ��*����'�������� ����������������������������!������� ����������� ��������� ��*���'��*��.�'��������"�������������������������������������+�"����������

8� �� 5�����$�#$�������������������������������"�������"��������������"�� ��*���<��������"��� ��*�������������!����'�����������������������!���'����������� �' ����' ��������)�������������"���� ��������������� �%

� � �

� �

���% �����������'�����������!����������������"��������������% !�������� �

� �

���% �#��% ��� ������'��*�����������������������������)����������� �

� �

��"��� �������������� ��*��������������!������ ���'��*���'�������*�����+�(�"��������-�������'���

"� <��������'��*���'���"�� ��� �������������������������* ���� ��������������������� ��*�!����'�������������������������!���������������"������������������������� �� ����� ����������������������������

� �

'������������������������������ �' �����' ������������������ �

� �

���� ������������������������������ �= ����= ���� �

Page 197: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����26/14-5

>� �� <������?�������+���������������������������!�%���������� ����"�� ���������������������������������� ����������<���� ����������� ������������!������������������ ��������3 ����������'��*�����������

"� ��������������������� ������ �������������������� ������������'��*�� ���������!���� ���������������#����#�� �����+�'�������� ���������������������������)�������������"���� �������������������������������"�'������'�������������'��������������������������������� ����(�"��

�� @�+������������������"����������!���������'�����������'���������������������� �����+�'���

�9� �� <��������������)���������������������������������!���������������������������������������������������3�� ���������� ������������"����������'��.����������������������������������������'���'����������������������"� ���� �����������!������������)���������������������������������!���������� ������*������������������������������ ����"��*�

"� <������ ���� ����������-����+��'���������������"����� ���������*�������+������������������!������� ������������������������-����+���������������3�� ���������� ������������"��������-����+�������������������������'��"�������������.�������������������"��������������� ���5���-� ��!-����+�� �����"��� ����-����+���*�������� ��+���������������!������������������(�� ���������-����+���(���"�����������������������������*������������������� ����#����������"� �"�����������-����+�.�������� ���������������������������������������� ���

�� <������������������ ����������������������������� ���'���������������#������+����������������!��������������� �������������������������������� �����������������3�� ���������� ��������������������������������� ��!�'���'��.����*���� �������������+���������������� �"������������������*��'����.���������������+����������������������������+���!�������������� ����������������� �����������!� �*������� �����*������������'����������������+���!����������������*�������������'����"�������

��� A�����������������������������������������������+�������������������������'������+������� �����"��������������'����������� �'�����������������������������������������������������B+�������������� ����.������ ���� �������������������'�������!�������#���������������.����'����������'���� �* ������� �!����������� .����������'�������"�"���������

Page 198: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

Quantity of Labor

S1

D2

D1

S2

L1

w1

w1 − $4

����������������� ����26/14-6

�$� �� 0������� �'�����+��������������"����������������������������!�������+���'�������� ����������"���'�������������'��"��-������C/��������)������������"��!�"����������� �'�����.��"�'������������������������'�����+�����������������������"������

"� 0�� ������+�������"�����"��-������C/��������!����.��"�'����������'��*����� �� �����������'�������.��C/������������!�����������������+������"�����������'��"��-������C/�

�� 5�����$�#,����'�����)����"��� ���������"��� ��*������������� �����������������+�������"���"������������'��"��C/!����)����"��� �)�������������"���������������������'��������������"��C/������� ���������� ���������(�������'����������"����

�� 0����� ��� � �'�����+�������'������ ��������!����������'����"���������� ���� ��!����5�����$�#/����'����0��������!���"��������������

������"���� �������� !������ ���� ��������+��"��� �#�� ������ � �

� � �

��'�'�������������"�������� ������������������+����+�����'�)����"��� '������"����������� !���"���� ����� !������� ���� ���� �#�� �����

� � � �

� � � �

'��������������!�����+����� ���� ���������!���������+������ ���� ����������B ����������'��������"�������������������"�������������'��������������"����� ������'��*���'���"�� ��� ��������'��������"�����������������!�'����'��*���'���� ���� ���������"������!�����������'���������"��������+���������

Page 199: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Wag

e

Quantity of Labor

S1

S2

D2D1

L1DL2

D L1S L2

S

m

Wag

e

Quantity of Labor

D2

D1

L2 L1

w1

w2

w1 − $4

Supply

����������������� ����26/14-7

� 0�����'��*������.��+������� �������"�����������!��������������+������"������.����������'����3���������!����������!����'�������'����������"����������C/��������)����"��� �)�������������"���'���������!�������'�����5�����$�#4������'�'��!�' !�'����"����������' !�"��������������' �#�C/���B ������

� � �

���'�������!������������'�������������������'��������"�����������'�'��*�����B ���������'�������!�����������������'��'�������'��*�����

Page 200: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����26/14-8

<������ ��� � �'����������!�������������!����� ���������� ���� ������.����"������'������'��*���+��������"�����������*����"��*����5�����$�#/!�����������������������������"��#����������+�����.�������!������)����"��� �)�������������"���������������������� ����� �����!����'��������

����� !���"���� ����������!���"���������������������!������� ���� ���������3��"���!� ����������'��������������������������"�������������'��������"��������B ���������'�������!����!���������.����� ���� ����������� �'���

Page 201: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����27/15-1

��������������� ���������������������� �� �� �������� �������

������������������������������

�� ������������������� ���������������������� ����������������� ������������������������������������������������������������������

�� �� ������ ������� ����������������������� ���!�"��� ������������������������������������������� ��� ����#����"���$���� ������� �������������������������%�������������������������������������� ��� ����#����"����������� ���������������� ����

&� ' �����������������������������!��������������������������������������� ����� �������������"������!���(������������������������������!���� ������������������������������"����������������

)� *�����$������������������������������� ������������+ ��!����������� ������������,�-��"���� ������������������� ��!����(���������������������� �������������������������������������� ������������"���� �����������

.� (�������������������������������������������������$�����/���� �!��������!���*�����$����������������������� ��������!����������������� ����$� �������!�0����������������� ������������� �����������������������

1� /��������� ��������"��������������� ��� � �� ����������������������!� ����������"����������������2���������������������� ���������������������� ���������� ���� �������� ��������������� �����������

3� (��$�����0������������� ������������������������4��5�6����$������0������������� �������� ��������������������������������������������������!�%�����5�6���$���������������������� �������������!������������������(�����������������������������!����������� ����������������������$�����0���������������������������

������������������ ����������������

�� �� 2�,�-���������� ����������,�-������ ����������������������� ��� ���#����"��������"�������������� �����������������������������������������

Page 202: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����27/15-2

����������������������� ��������������������� ����������������������������������������������������������� �

�� 2��#���������������� ����������,�-������ � ������������������������� ��� ����#����" ��������������0��"��������� ��������� ����������0���������������������*����������������������������� �����"��

�� 2�7��������������"����0�� ��� ��������������0��#����"��������"������������� ��������������0��"��������� �����7��������������"����*����� ����� �����������������������

�� 2������������������������� �������� ��� ���������������������� �� ������������ �������� �����-�����������������0����������������� ��� ����#����"������������� ������8����������������������������� ���������������������+�� ���������������������"�����������!���������

�� �� *���������������������������������� ������"����9-�����0������ �9���������� ��������������������������"�������������������������������������!�������������������������������������"�����0���������:����������������������������%����������� ����"����� �������������� ����"������� ������;���� ��� ��������0��������������� ����"���� ��� �������������� ����"����0�������"�

�� (��9-�����0������ �9����������#���������������������������������"���#��������"������������������

&� $��������������������������� ��� ����#����" ���� �������������������5������������������������� �������� �������6 ����"��<����������� ����5���������������� ����������������������������!��6 ����������5�����������������������"6 ���������������������������5�����������0����������������� ���6���(���0�������������������������������� ������������������"������������������ �������� ���������

$��������������������������������������� ���� �������� ����"������ ����������������������� ������� ����"��������������������� �������������*�������������������� �����������������5��!�����!�����������6��������������������5��!����������������6� �!�"������������������

)� �� *����������������������� �!��� ��������� ������������=�������� �!�����������������������"������� ���������������������������"����������������������������"�����������(������������������������������� �!���������� ��� �������������������� ���� ������������������

Page 203: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����27/15-3

��!�� ������������������������"������������ �������������������� ��������������� ��� ����#����"�

�� *���� ���������,�����-��������������������������������������������+������������ �������������������������������������������������� �����������"������������(�������� �"������������������������������������������������������������������������"�

.� ;���������������������>�??��������� �(����8����������!�5(86����������"�����!���� �����(8����!��"�������� �������������������"�������������������������������������������������(8 �����������������(+��������4

=��������2���� @���������

AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA���4

B���!��"����������>�?? B @������>�??

BCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC2���4

B���!��"���������>�? B @�����>�?

B

���(����8����������!2���� @���������

AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA���4

B@������>�?? B '��������>�??

BCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC2���4

B@���� �>�? B '�������>�?

B

Page 204: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����27/15-4

�������"������������ ������������� ������ �������������������"�����������"�������������������!��"�����������=��������0������������0������"�%����� ��������������������������������������

1� �� ������-0��(+�������4

��"����-������!2���� @���������

AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA�������

B/������>��.�� ������ B '��������>�.?� ������@���� ����>��.� ������ B

B

�� ;���-0�����"����������������������>�?� �������������������-��������������������������"���� ������������� ����������� �����(+��������������4

��"����-������!2���� @���������

AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA�������

B/������>��)�� ������ B '��������>�)?� ������@���� ����>��1� ������ B

B

�� -����-����������"����!������������� ���������!�������������� ��������������������������� ���������������!����������������������

�� -� �������������������������������!��������������� ������ ������������0������������������������������*����� ������������� �!��"���������������������� ���� �"������������������� �������������������������*��������������������������������������������"������������������ �������������� �����������!������ ����$��

3� *��������!�>�??�����������������������������������������������!��"����� �������������� �������������������������!��"����� ������������>� ??? ����������������������?������� ������� ���� �������������D��?�E��?���(������� ���������������������>F?? ������������������������>� ???�����������������������>�??�

Page 205: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����27/15-5

G� ;����������������������������?������ ���� ���� ����������������������"�����D��?�E��? �������!����������#����������������������0��!���� ���������������������-����� �#� � �������������� �������������� ���>�?� ����������+ ��!�������������>�??� ���������(��� ������������������������>? ����������� �����������������!�����#����������

F� �� *��������������������������.������ �����$�����8����������!0�����������������>.?? ???�#��?.�E�>�. ???���-�����������������������>�?? ??? ���������#�������������>3. ???�

�� ;���������������������������.������ ���� ���� �������������D�?.�E��?�*��$�����8���������������������#�������������>3. ??? ���� ����������������������������������>3. ???�#��?�E�>� .?? ???�

�?� �� ;����������������������������?��������������#��������� ���� ��� �������������D��?�E��?���*�����$�������>�� ��������������� ��������������������>�� �������������� �����������������������������?�#�>�� �������E>�?� �������

�� ��!�� �"����������������#������������������������������������������������+��+������������� ��������������"���������!����������� ��0������������ � �!��"�����" �������"�������!� �������������*�����!��������#�����������������������0����������������"����������������������� ������� ���� �������������0������"��������0���������������� �������!�

��� �� ;�������!��������"�����������������������?������ ���� ���� ������������D��?�E��?���-�������������>�??�������� ���� ��������!�����?�#�>�??��������E�>� ???���������

�� *������������������������������������?������ ���� ���� �������������������D��?�E�.���;�������������>�??�������� ���� ��������!���������������>.??�����������/�������������������"� ��������������������������������������������!�����������

��� �� *���������������� �������������� ���������������� �������>� ???�

�� *���������������� �������� ������������������!��������??������������ ��������������� �������>� ???�

�� *�����������>� ???����������������>� ???����� ����������� ��������������� �������>� ???�

Page 206: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����27/15-6

�� *�����!�����������������������?������ ���� ���� �������������D��?�E��?��-������������������� �������� ����������� ���������������� ��������?�#>� ???�E�>�? ???�

� *������������������ �����������������5�6������ ������������5'6������� ���� �����������������������? ������������������ ��������������4��5�6���E�' ������������������������ ���������������������� �����������%����5�6��?�#�5>� ???�+��6�E�' ������������ ���� ���������5�?6��� ������ ���������������������������0�����"�������������5>� ???�+��6���������� ��������� ������������5'6���,���"������������������������������"�����?#�5>� ???�+�'6�E�' ����>�? ???�+��?�'�E�' ����>�? ???�E����' ����'�E>� G�G��G���(�����E�>� G�G��G���(�������������� ���������H�'�E>& 1&1�&1�

Page 207: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����28/16-1

������������ ������ ��������������� ��������������� �� ��������� �� ������ ��� ������

������� ���������������� �����

�� ������������������������������������������ ���������������������������������������������� ����������������������������������

�� ���������������������������������� ��� ��������������������������������������� ��������������������������������

!� "� ���������������������� ��������� ������������ �������������������������� ��������������������������#$� ��������� �������������������������������������� ���� �����������������������%&'���#$� ���������������������������������������(������������������������ �����������) ��������� ���������%&'������������������������������ ���������������� �������� ��������������������������������������������������� ����

*� +��������������,�����$����������������������� ���������������������������+���������������� ��������� ����������������������$ �������������$��������� ������������������������-��������� ������������������������������������������

.� ����������������/��������� ������������������������������������������ ����������������������� �� ���������������������������������� ����������������������������������

0� 1���������������������������������������������������������������� ����������� � ������������������������ ������������2��� ����������� ����������������������������������� ����������������������$���������������������3���$�������������$���� �������������������������������������� ��������������������������� �����������������������������������������������������������������4��������������������������������������,������������5�����6���� �������������������������������'��������� ����� ����������������������������������������������������$���� ������ ������������������������ �������������������������������

7� +������������������������$���� �������������������������������������������������������� ������� �������������������������������������������$�����

Page 208: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����28/16-2

���������� ������������ ����� �����

�� 4�������������������� �����������������������������8������������������ ��������������������������������������������� �����8�� ���������������������������������� ����(9�$�-�:�'�$�;)�

�� 1���������������������������������������� ������������ ��������,����������������������������������������� ���� �������6� ������ ��������������������� ���������������������������������� ���������������<����������� ��� �������������������������� �������� ��� �������������� ������������������ ��������� ���� ������������������� ����������������������������������������

!� =����������������������� ����������������������������������8�������������������+����������������,�����$������������������ ��� �����������������������1������ ������������������$��������������������� ������������������������������ ������������������������ ���������������������������1�������������������������������� � ���3������������������ ���

*� +�����������<������������������������������� ����������������$�������������� ���������������������������4����������������������������<�����2�������������������������������$������������ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������$������������ ���������������� ����������������������������

.� ������������������������������������� ������������������ �����������$��������������������� ������1�����������,����������������������������,����������������������� ���

0� 1��$������� �>+�����<�������������������� >���������������������������������77?�����������������������������������������������������������$��������������������������$������������� ����������������������� �������� ������� ������������������

7� �� 4���������������������������������������� ���������������??���������1�������������������������������� ����������������������������������������������������� ���������� �����������������������������1������ ����$���������������������� ������������������������������������ ������������������������������������������$(' �@�' )���+�������������� ������������$(' <�@�' <)

� � � �

�������<� ��,�����������������������������������1�����������������������$�������������������������������������+�������������� �����������$���������������������������������������������������������������������

Page 209: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����28/16-3

������������������������1���������������$��������������������$(' <�@�

' <)A$(' �@�' )�:�(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B0)A(B��@�B!)�:�BCAB*�:� � � � � � �

����1�����������������������(�3�)A��$��??D�:��??D���6���������������������������������??������ ������� ���������??������������������������� �����������������������??���������������������� ����������������������������������������

�� +��������������������������B�����������������������������B* ���������������$��������������������(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B*)A(B��@�B!)�:

� � � �

B0AB*�:���. ������������������������(��.3�)A��$��??D�:�.?D�����������������������������������������������(���������??D)������������������������.?D���E������������������������������������.?D �������������������������������������������������������������������(���)�������� ���������������!!D�

�� +��������������������������B������������������������������B��.? ���������������$��������������������(' <�@�' <)A(' �@�' )�:�(B��@�B��.?)A(B��@

� � � �

B!)�:�B!�.?AB*�:�?�C7. ������������������������(?�C7.3�)A��$��??D�:�3���.D������������������������������������������������(���������??D)�������������������������.D���E������������������������������������3���.D ������������������������������������<�������������������������������������(���)�������� �����������.?D�

C� 1�����������������������������������,�������������������������� ���������������������<���������������������������, ��������������������������������� �� ��������������1����������������� ������������������������ ��������������������������������������������������������������-������������������������������������������������������ ���� ����� ������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������;��������������������������� ����� ��������������������������� ������������������������������ �

F� 1��������������� ������������������� ��� ����$����� ���������������� ���������������������+��������� ��������������������������� ���������������������������� �������������������� ���<����������������� � �,����������������������������������������+���������������� � ���� ���������������������������������������� ������������������������������� ����������+���� ���������������������������� ���������������������� ������� ���������������� ������������5�6�������� ������������������������������������������� ��� ����$�������������� �� ��������������������������������������������������� ������������������������������ ��� ���$�������������

Page 210: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����28/16-4

�?� �� 5�$������������������������������5�6������� ���������������������������������$�������������������������������������������������� ������

�� 5�$������������������������������� ��������������$�3���� ������������������������$���� ���������������������������������$������������� ����������������������������������������������$�����

�� 5�$���������������������������������������,���������������������������������������������������������������������������,�<���� ��������������$������������������������������� �������,��������������3����3$������������

�� 5�$������������������������������������������������������ ����������� ������1������������������������������������������ ����������������������������������������������������������������

��� 1������������������� ������������������������� ������������������������������������$���� ���������������$�������1������� �����������������������$����������$���������������������������������������������������������� ������������ ������������������������ ������������2��� ����������� ����������������������������������� ����������������������$���������������������3���$��������������$��� ��������������������������������������������� ����������������������������

��� �� 1������ ��������>+�������������������������������������� ��������������� ����������������������������� >����������������������������������� ��������������������������� ������������������ �������<������ ������������������ ����������������<������������������������<�������������������������������������� ���������������� � �,��������������������������������������

�� 1������ ��������>+����������������������������������������������������������� �������������� ������������������� >������������������������������������� �,��� ��������������������������������� ���������������������������������<����������6������ �7����������������������������

�� 1������ ��������>+�������������������������������������������� ������,�� >����������9�������,��<����� ��,���������������������������������

Page 211: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����29/17-1

�������������� ���� ������������ ���������������� ������������� �� ����������� ��������������� ����� ���������

������� ���������������� �����

�� ��������������������������������������������������� ��������������������� ���������������������� ������������������������������������������� ������������ ��������������������� ������������������������������������������������������������ ��������������������������� ���������������� ������������������������ ������������ ��������� ��������� ������������������������������

!� "�������������� ���������� ����������������������� �� ��������������������������������������������� ������������� �������������������������������������������������������������������

#� $��������������������%%��� ������ ��������������������%%�������������������������������������������� ������������������ ������� ��������������������������������� �&������������%%���������������� ��'�% %%%����( �������������������)%% %%%�������*��������� �&�����������!�*��������������( ����������

+� ������� �������������������������������������,��&������������������������ ���������������� ���������������������� �����&��������&����������������������������������

)� $�����-������������������������������������.�"��������� ����.�"�����������&���������� ���������������&����������&��*���������

��� !����� "����!������ ����� �����

�� �� /������( ������������������������������ ���������� ��� ����0���� ��������� ���������������������������������� ����.�"������������������� �� ������������ ���������������������

�� /��������������1���������2���������������(������"��&��3����� ��� ���������������������.�"������ ����.�"������������ �� ����������������� ���������������������

�� /���������������������&�4���� ����( ����������������������������� ���.�"�������������������� �� ��������� ���������������������

Page 212: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����29/17-2

�� /����������������2��������5������.������������������������6��7��)%�8��� ��������������������.�"������� ����.�"��������������� �� ���������������� ����������������������

� /�������������������������������4� ������������������������������� ��������������������.�"������� ����.�"��������������� �� ���������������� ����������������������

!� �� /������������� ���������������������������������������������������������������� �������������������������

�� ��2�������������������� ����������������������������������������� ��������������������������� �������������������������

�� �� ���������&������������ ��������������������������������������������������������������

�� (��� ��������������� ���������������������������������������������������������������������� ���������������������������

#� �� /������( ��������������������� �������������������������������3��9������ �.�"����������������� ���������� ����������.�"���� ���� �2��������������� �����������������������������������

�� /���������7�����6���������������2�������:�����0������������������ �.�"���������������� ���������� ����������.�"���� ����� �2������������������ ������������������������

�� /�������������������������������;�������� �5��� �.�"���������������� ��������� ������������������� ����� �2��������������� �������������������.�����"�����

�� /�����-������� ��������������������4��2�&��������2������-������������ .�"����������������� ����������<������-���������������������.�"��������= ����������.�"���� ����������������������������������� ����������������������

+� $������������������������������������������������� ���������� ��� ���������� �� ��������� ������������������������������ ���������� ���������������������� �����$���� ���������� ��������� �����������7������ ������������� �������������������

Page 213: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����29/17-3

)� �� ����&���������&���� ���������������� ������������&������� ���������������������������������������������������������������

�� 5��;�����!+ ��>>? ��������������������������������������������&�.�"��������������:� ��� ��2�������@>� ��2�������������������������������&��.�"��������������*�������������!#����������������A���������!#������������������@>� ��2���������������������������������&��:� �������*��������?!�B������� ��2�

�� $��.�"�����������������:� ��������������������������� ����7����������������������������������������:� ��� ��2�

@� �� A��������������������������.�"������� ���������&������������������.�"�������������������������&������������ ���A��������������������������������������������.�"������� �����$������� ������������������� ���������������������� ����7��������������������������7�������������������

�� .�"�� �����������������������&���������������������.�"�������������������������������������������������&������������������ ������������������� �������7����������������������� �&�����&�������������������

�� (�����������������������������������������.�����"�����&��������������������.�"�����������������������������&���������&��.�"�����������������(���������������� ������������������&������ ����������

�� (��( ��������� ����������������������������������&������������������.�"����������������������������&�������� ������������������������������������������������ �����������

?� (�������������������������������������&������2�������� �������������������������������������������������������������������� ������������������ ������ �������������������������������������������

��� $�����.�"���� ��������������������������� ��������������������������.�����"���������������� ������������������������

�� $�����.�"���� ��������������������������� ��������������������������������������.�����"���� ����������������������������

�� $�����.�"���� ���������������������� ����������������������������.�����"��������������� ����������������������������

Page 214: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����29/17-4

�� $�����.�"���� ���������������������� ��������������������������������������.�����"���� ����������������������������

B� ��������������&����������&�����������������2����������������� ���������2�&��� &�������������������������� �����&������7��������� ����������������������2�� ���������&�� �&�����������&�������������������������7������� ������������� &����������������&��������������������������������&����������&��������������������2���������������������� ��������������7�� ������������������������ �������������������� ��������������� ����������� ��������������������������7������ ���2�������������-���� ��������������2��������� �&��������7��������������������������������������������������������������

>� $������������,��&�������������� �����#��������������������������'%�?)�������������������������������+������������������

�%� �� ��� �2��������� ����7��&���������������&�����7������������������&�����7����������"����( �����������������%%����������������� ���������������������B%������������� �( �����������������%%���B%�������B %%%��������������"��( �������������B %%%���������������������������*�������������@ %%%���������������"��������������2�B %%%��� ���������� ������%%������� ����������������( ��������� ���������������*����������@ %%%��� �2����������������B %%%������(��������������� ����� ��������( ���������&�������� ����������������������( ���� ������������������*���������&�������� ��������������������*�����������������&����������������������������������&�����������&������� �

�� $������&������������ ������������&���� ���������������������&����.�����"���������*�����&���������������������& ������������������������������( ��������������������*���� ������������������������ �����������,������������� �

��� �� ������;����������������������� �������������������������������7����������������� ���������&����&�����"����� ������������������� ������������ ������������������������������

�� $�������������������������������������� ���������� ���������������� ������������7�������� ��������;������ �������������������������� ������������������ ��������������� �������������������� ������������������������ ���������������������� ���������������������������;�� ���� ���������� ����&���

Page 215: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

30/18-1

������������� ����������������������������������������������� �� ������������� ������ �� ��� ���� ��������

������������������������������

�� ����������������������������� ����� ����������������������� ���������������

�������� ����� ��� ���������� ���������������������� �����������������

�������������� ������������������������� ����� ���������������� �������

� ���������������������� ������������������������� ����� ���������������

����������������� ������������������������ ���

� !���� ��������������������������������������� �� �����������������������

������������� ����������������������������������������������������� ��

������������������������������������������"��������������������������������"

���������������������������� ��"�������������������������������

#� $����������������������������������������������������% �����& ���������"

� �������������������"��������������������������������������������������

�������������������������� ��������������� ����������������������������������

��������"�������������'�����#(&������������������������������������������"�������

�������������������������������������������������� ��������"�������������������"

������������������������"�������� ����� ��������������������������������������

Page 216: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E2

E1

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

Supply

����������������� ����

30/18-2

)� $������������������������ ������������"�����������*���� ���������� �������

����������������� ���������� ����������� ������������ ��"�������������

� ���������������������"�������������'�����#(& �������������������������������"

���������������������������� �������������������������������� �����������

������������������������ ����������������������"����������������������������

��������������������������"��������������������� ��"��������������"���

�����������������������������������������������+�����������������������������$�

�� ���"���������������"��� ���������� ����������"���������������� ��

������"��������������������������"��������������������������"������������

��������������

Page 217: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r2

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E2

E1

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S1S2

����������������� ����

30/18-3

���� ������!���� ������������������

�� ,������������������������������������������,����������������������������������

,�������� ���������� ������������������������������������� ��"���������

�����������������������"���������������������������������������������������-����

�������� ��������,�����������"�����,������� ��������������������"����

���������������������������� �����������,����.������������������������������"����

��������������������

� %��������������������/����� ��������������0�1�����������"������������������

���� ���0�1�������������������������������� ��������0�1���������"�������������

��������������"����'�����#(&#�������

Page 218: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Quantity of Dollars

Supply

E2

E1

D2D1

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

S1

S2

r1

r2

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

Demand

E1

E2

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S2S1

����������������� ����

30/18-4

#� %����������������0�1������� ��������������������������������������������"

��������������������������������������������������������'�����#(&)�������������

�����������������������������0�����1����"������������������������������� ��"

�������������������������������������������������������������������������"

�����������������2���������������

Page 219: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

S1

S2

r1

r2

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

Demand

E1

E2

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S2S1

����������������� ����

30/18-5

)� %���������������������������������������������������������������������"������������

'�����#(&3�����������������������������������������"������������������

����� ��"��������������������������������������������������������������� ����

������� ����

Page 220: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D1

E1

E2

D2

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

Supply

����������������� ����

30/18-6

3� �� %�������������+����������0�1��������������������������������������

��������������"������������� ���������������"������������������� ���

��������������������������������� ����������������������"������������

'�����#(&4�

�� �������������������������� ����������������������������������������������

�������������1������������������� ��������������"���������������+�������

������������ ��"��������������������+�������� ������������������������

�������

�� ������� ����������������������������������%�������������+����������0�1�

�����������������������������������������������������������������������

���� ������������������������������������������������������"�������

������������������� ���������

Page 221: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E2

E1

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

Supply

����������������� ����

30/18-7

4� %����������������������������� ������������������������������������������

����������"������������������� �����������������������������������������������

� ���������������������������������������������������������"��������������

������������1������������������� ��������������"���������������+�������

������������ ��"��������������������+�������� ������������������������

������������������ ��������������������"��������������������������

5� �� 6������'��������������������������������������������"����� �������

��������������������&�������� ���������������������������������������"

������������'�����#(&5�

�� ������������������������ ����������������������������������������������

�� ���+���������������������������������

Page 222: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

Demand

Net Foreign Investment

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E2

E1

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

Supply

����������������� ����

30/18-8

7� %�������������������������������������������������������������������������

���� ������������������������������������������� ����������������������"���������

���'�����#(&7������������������������������������"����������������������������

1��������������������8�����������������������������������������������

9� �������������������������:��������������������0�1����������������� ����

��������������������� ��������������������������"���������+�������� ���

�������+������������������� ���-;<=;'$.���'�����#(&9���������������������

������������������ ��������������������������������"���������������������"

������������������������

Page 223: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r2

r1

Demand

NFI1

NFI2

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E1

E2

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S2S1

����������������� ����

30/18-9

�(� �� $������������������0�1����������������� ������������������������������

���������������"������������������������������������������������������

�������������������������������������������� ��������"����0�1���� ����

����� ������/��������� ����

�� 1������������������������������������������������������"������������

������������������������� ��"��������������������������������$����

�������������0�1���������������������������������������������������"���

�����������������������������������������������������0�1��������������

��������� ��������������������������������� ���

��� �� 6���:����������� � ��������������������������������"�������/����

������������ ���������������������������� ���������������������������

�������������������������� �����������������"�������������'�����#(&�(��

$��+�������� "������������������������� ����������

Page 224: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r1

r2

Demand

NFI2

NFI1

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Canadian Dollars

D1

E2

E1

D2R

eal E

xcha

nge

Rat

e

Net Foreign Investment

S1S2

����������������� ����

30/18-10

�� %����������������"�������������������������"��������������������/�

���������������������������������������������������������������/�

�� ���������� ���

�� 1����������/���� ���������� ����������"���������������"�������/���������

������������������

� � �� $�����,��������������������������������������0�1�������"�0�1����

������������ ���������������"��������������� ���������������������"���

���������'�����#(&��������������������������0�1�������������"�������������

���+�����������0�1���������-����������������������������."����������0�1�

�� ���������� ���

�� $����� ����������������������"��������������������������������

�����������������������

Page 225: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Loanable Funds

Supply

r2

r1

Demand

NFI1

NFI2

Rea

l Int

eres

t Rat

e

Quantity of Dollars

D2

E1

E2

D1

Rea

l Exc

hang

e R

ate

Net Foreign Investment

S2S1

����������������� ����

30/18-11

�#� �� ��� ���������������������������������������+������������������� ����

����� �����6�������� ��������������������������"���� �����������

�������������������� �������������"�����������������������������������

�� ���������� ������������������������������������������+������� ����

����� ���� ������������������� �����

�� $������������������������������� ��������� ������������� ���������������

�������"�������������������� ������/�������������������������������

�������/������������������������������� ������������������������������

��������������������������������������������������������������� ����

����� ��"������������������������������������ �������������������������

������ ���������� ��������� ����������������"�����������������������

��� �����

�� $������������������������������� ��������� ������������� ����0�����1����"

���0�1��������������������/����������������������0�1��������������

� ������������$�����"�0�1���� ���������� ���������� ��������

Page 226: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Short-runaggregatesupply

Aggregatedemand

����������������� ����

31/19-1

������������ �� ���������������� �� ������������������ �� �������� ������ ��� �������� �������

������������������������������

�� �������������������������� �������������������������������������������

���������������

�� ������������ ������� ���������������������!����"��#�$�������������������

� �� �%������� ���&�� ������������������������������������ ��������

����������'����������(���������&������������� ����� �����#)����'�������

&&��$*�#�$�������������� �����������������������������������������������

����� �� ����������'����������(���������&������������� ����� �����#+���'�

�����������&&��$*�#�$���&����������,�-�������� ��������,�-�����������������&�������

�������.����������������������� ��������,�-�����.�������������'���������

(���������&������������� ����� �����#/�������� ���'��.����������&&��$�

�� ������������������������������ ���� �������!���������������������������� �'�

��������&������������� ��������������������������&���������������!������������

� ����!�������������������������������������������������!�������������������� �����

��������� �����������&&������������������� ��������&�����01)�

2� ����������������.����������������������������������������� ������������������

��"��#�$����������������� ����������������������������������������� �������

�������������!��������� ���������������� �����������������������������

Page 227: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS2

AD1

A

C

B

AD2

SRAS1

����������������� ����

31/19-2

������������������������ ��!��������������(���������&������������� ���

�������*�#�$����+�����������%����������������������������������� �� �%�

���� �������������������������&���!��!�������������������3����� ���������

��������� ������&�� ����������(���������&������������� �����������*�#�$������

+�����������%����������������������������.�����&���������������� ���� �

�� �&�� ������������������������������!���������������������3����������������

��������������������������������������������������&�� �������������(���������&

������������ ���������������

4� ������������ ������� � ��������&���������&�������� ������#������������������

��������� �$�������������������������� ��������������#���������������&��

���������� ���$������������������ �� �����������#������������������.�������

������������ �� ��$����������� �� �����������#�������������!��%�����&��

�������$�����������.������#������������&���������� ����������������������

����.������&���$������������������� �����������#���������������������5��

�������� ��%������$�

����������������������������������&�����������&�������������� ������������� �

!��������(����!��� ���������������������������������-56- ���������������������

� �����61 �����������6���7��������������� ������� ����&����������&�����61 �� �

������� �� � ��&�� �������6����������������������������� ���������(�������

�&����������8 ���� ���������&����������������������&��������������������������

���������� ���������-56- ������ � ����������� ��&�� ��������������������������

���!��%���������������������������������� ���������������������� ��

Page 228: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS1

Aggregatedemand

A

B

SRAS2

����������������� ����

31/19-3

9� ��������������������� � ��������&���������&��!������&������������������� �'�

������������%������������������������� ����������&����������&��!��������������������������

���������������������� ���������&������!������&�����������������.���������

� ������������&���3����������������������������������� �#���������������

������������������ $��������&��

����������������������������&&�����&�����������&����������� �����������

(����!��� ����������6������������������������ ��������&����������&��&�� �-56-�

���-56- ���������(����!��� ������������������������������&������������� ����

��� �����-56- ���6���� ���������������� ���������������������(����!��� ����

������6������������������������������������ ����&���!��%��������������������������

������������������ ����������������

�� :� �� ������ ��� ����!������������ ����������� �����!������������!����

&�� �������&&�!��������������#�������'��.�����&�����������!������(��� ��$���

�����������)������������������%������!����������������������������/�����&

����� ����������������������������%�&��������������'����������� ������

�����������1���!�����������������&����������������������������� ��� �������� �

���!������������������������!�����������������&����������������������� ���������

���������������� �����������&�������� ���������)���������&&�!����������!�������

����3���� �%�����������������������&���������������� ����� �����!���

�� �� ����������������&�������� �����������������������2��������������

� ������� ��������������������������������� �������������������������

�&���&�������������������������

Page 229: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply Short-run

aggregatesupply

Aggregatedemand

����������������� ����

31/19-4

!� 8%��'��;����������������&��� ��������������������������01)����������

!�����������������������������&��������������� ���� ����������������!�

�<������������������-���&�����01)������������!�����������01)����������

2����������������!���������������������&������������������ ���� ��

���������!�2�.��<��=������������������ ������������������������

�� 7���� ���� ���!�������������>���������������������!����������>����:���

�����������������������>���������!������������������ ����

�� �� 7������,�����-�����.����������� ��&�� ���������������!���&���

������������������������������������������������������ �����������

������������������

!� 7������,�����6����7��%�������������������.����������������������

����������������������������������������������������������!�����������������

���'�����&&��������!����������������������������������������������'�

��������#?������������� ��������������&��������������������������

��&&������������������ �%�����!����������!� ����(����!��� �� ���������

�� ��������!��%������!�����������������������������!������������&&���

������������������������$�

�� 7���:������ ������������� �������&����� ������������������� ���

����������������������������������������������� ��������������!

������������������ ��������

�� 7������ ������������� ����&�����������������@���������������������

����%����� ����������������������������������������

Page 230: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

31/19-5

2� :�����������A��������.�!��%������� ���� ���������������������������������

�� ���� ����������������6�!��������������������������������6�����

�� ���� �������������������������� ������������������6�!��������������������

���!�������������6�������������������%������.�����������&���������������������

���������� �����������������������������������������6�!������������ �'�

��3������������ �������������������6�������������� ��!����������������� ����

���������������������������������������&�� ������&������%���������������������

�������)������������������������������������������� ��������������6�����������

���� ����!������ ��������������������-������������� ������������������������

�� �������������������� ����!������

4� �� ������� ��������B������������ ������� ����������������!����������

�������>�������� ��&����� ������� ��&������� �����������B����&��������

��������� ������� ����������������!�������&���������������� �������

���� �����(���������&������������� ����� �������������)����'�������

&&����+���'�������������&&��������/�������� ���'��.���������

&&���

!� ������� ��������B������������������������������ ���� �������!����

���� ���&�������������&&��������������������������B����&������@���� ��

&������&� �������%�����#������������������������������� ���$�����&&�����������

����������������������������������������������� ���� �������!�������

������ ������'���&&���������������������������

�� ������� ��������B�&�&�� ����3���������������� ������������������������

������������������ �������!�����>�����B����&���������������������������

���������� �������!� ����������������������������>������

�� ������� ��������B��� ��������� ������������������������������

������������������ ����&����������&�B����&������6������ �������������

���������&���������������������� ������������� ������� ����&�������

�&��

9� �� 6���������������������������� �������������������������� ���������

��������������������� �����!�������������.�������8 ���� ����

������!�� ��������������� ��������.�����������������3�����������

���� ���������������������������������������������� �

6���������������+�����������%�������������������� �����������������

!�������������� ��������������������������������������������������!��

� �����������������8 ���� ������� ���������������3���������������������

�������������� ������������&���� ���� ���

Page 231: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS2

Aggregatedemand

A

B

SRAS1

����������������� ����

31/19-6

6������������������+�����������%��������������������� ���������

��������!�������������������&������������8 ���� ��&�� ������!�������3���

����������� ���&����������������� ��������������������������������

���������� �

!� ��������&������� �����������������������������(���%�������

.����������#������������������� �����������������$�������#�����

+�����������%�����������$������������#���������+�����������%������

�����$���3����

A� ���������4��������������� ������������������������������������������������

���-56- ������������ ��������(����!��� ����������6������������������&���&����������

���������������������� ���:&������� �%�����%������������������� ���������������

������������������������������ �� ���� �����������������������������������

���&������������������-56- ���������� �'�����(����!��� ���������������

C� �� :&������!�� ��������&������������!������� ������.����������%�������

������������� ������������:&���������� ������'��������� ���������������

�������������������������&�� �����'��������� �������%���

!� ���������9�������������� ������������������������6����������������������

���������� �-56- ����7������������ ���������������������������������

���������� ���������&���������&�����-56- ���������(����!��� ���������������

�����������������������������������������������:������������������������� �

����������������&�������:���������������������� ����������������������6����

������������������� ������������������������������������ ��������

���������������������������� �����������-56- ��

Page 232: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Aggregatedemand

B

A

SRAS2

SRAS1

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Short-runaggregatesupply

AD1

B

A

AD2

����������������� ����

31/19-7

�� :����������������.�����������&���������&������������ �������������������

������ �����������������������������������6�����������������������������

����

D� )����� �%��� ���������������%���������������������!�������� �����%�������� �

��������� ������� ����������������������� ����������&������������������� �� ��

�������������������&�����������

�E� �� :&��������������������� ���������������&���������� ������ ������������

�������� ������������������������ ������� ����&����������&�����������

������������A������(����!��� ��������&�� �������6����������������������

� ���������������������������

Page 233: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Aggregatedemand

B

A

SRAS2

SRAS1

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

Short-runaggregatesupply

AD2

B

A

AD1

����������������� ����

31/19-8

!� :&������������������ ����&&��������������������&�!����&�>���

� ��������������������� ��������!���������������������������������

���C�!�������&���������&������������������������������������ �����

(����!��� ��������&�� �������6������������������������ �����������������

�������

�� :&����!���������������������� �������&������ ��������!��>>����� ����&&������

�����!��������������������������������������������� ���������� !���&�����

�� ����������%&��������� �!���������������������������������������!�����

������������������������ ����������������������������!���&��������������

��������������������� ��������������:&����&�����&&�������������������� ����������

���� ���������������������������������D������(����!��� ��������&�� �������6���

�������������������� �����������������������

Page 234: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS1C

A

BP2

P3

P1

Y1 Y2

AD1

AD2

SRAS2

����������������� ����

31/19-9

��� �� :&�&�� ��!�� ����� �������!����&�����!������������������������ ������������

����������������������������E���������� ��!��������������6�����

��������� ������� �61 ��������������������������������� �-56- ������ �

(����!��� ����������� ��) ������������� ��? ���:����������� �� ��������� �

�������� �� ������������������� ������� ����&������61 ���F������

���� ��������������������������� ��) ������������� ��? �������������� �

(���������&���������������������!�������������� �������������������

�� � �������������!������������� ������<���������������%������<��

�������������%��������&�������������������������������������

!� 8 ���� �������� �������������&���������� ���������������<�������

��3��������<�����������3������������������������������������ ����&��������

-56- ������������ ���������(����!��� ������������������������ ��) ����� �

�������� ��? ������(���������&��������� ������������������������ ��

�����!������&�)����'��������&&����+���'�������������&&�������

/�������� ���'��.����������&&���

�� ����� �� ���!�� � ������&&��������������������������������� �!����

�������� �� ��������� ������������������������%�������&����������������

�������� ���������������

��� �� :&������������������������������ ����!������������!&�������'������ ���

������������!���������������!���������������!������������

!� ������������������������������ �� �����������!��������������&

�� �����������!�������

Page 235: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

31/19-10

�� �������������������������������&�������� �� ���������������������������

�������.����������������� �����&����������������

�� 6������� �����&��������������������.������������,�-��������!�� � ��

.���� ��!���������&������������!�� �������������,�����-�����

� 6�������� �����������!������� �� ����������.��������������

Page 236: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����32/20-1

��������������� ���������������������������������������

��������������������������� �� �� ��������� �� �������� ��� ������ ������ �� ��������� ������

�������������� �!��"������"���

�� ����������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������� � ��!� �������"�#����$�%�&����� ���������"�������� ����� ���'�%(&��� ��� ����� ��������������� �������������'�����%)&����� ����������������������������������� ����������"����� �����

(� *������������� ��������������������� ���!����������"���������������� ���!����������"����������������� ���!� �������"�������� �������������������� ������������������������ ������������� ������������"�� ��+����� � ��� ����������������+������� �"��������"�+���������������� �����������"���� �����������+�������� � ��!� �������"������������������

)� ������ �"�� ���#����,)�#��������������������+�� � ���� ���� � ����������#� ��������,)�#�������#����������� ������������������ � ���� ������* � ��� ���� � ����������#�����������,)�#�������#������������������ !������������ � ���� ����

-� ������� �� ����������������+��������������������� ������������ �������� ��������"�� ��+����� � ���� ������������������.��������������#���/�� � ��� ���+���� �������������� ����������+������� ��������������+��������������������������������"�������������� ������������������ ���� �������"��� ��+#�������������������������� � ���� ������������.������������������� ���������+���� ����������������� �"�� ����������������������������������� � ���� ����

0� 1�"�� ��������������������������� ��������#���/��������������������� ���� �"�� ��������� ������ ������� ���� ��!#��������� �������������� ��������������� ��������#���/��#������������� ������� ����������� ����������+��������������������� ������2������� ��������+�����������'������������������� ���������������������������� �������#���/���� �������1�"�� ��������� ����� ������� ���� ��!#��������� ���������������� ��������#���/��#������������������� �"�� ������������ ������������ ������������������ ��������������� ������������������������ ��������������� ����

Page 237: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

Money supply

MD1

MD2

r1

r2

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

MS1 MS2

Money demand

r1

r2

����������������� ����32/20-2

3� ���� ����� ����������������"����������������"������������ �����/����#�����������������������������"���������+�#������������ ��������������"��"��������������������������� �����������������+����������������+� ������������������������������"����#������������������������ +�#������������ ����+� �����������������������������"����#��+���������������"��

���#���������������������������"���

�� �� 2�������"�������� �� �#������#���������"�� ��+� ����� �������������� �45 ����45 ����.� ���)(!����������������� ����� ��������������

� �

�����������

#� 2������.�����6��"����������"������ ���+���� �����������������+������� ���!����������"���������������� ������ �47 ����47 +���

� �

���������.� ���)(!(����������������������������������������

Page 238: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

Money supply

MD1

MD2r1

r2In

tere

st R

ate

Quantity of Money

Money supply

MD1

MD2r1

r2

����������������� ����32/20-3

�� 2�����������������������������������������!����� � ��!����������"������+������������������"���������� ����� ��������� ���!� ������"���������������� ������ �45 ����45 +�������������.� ���)(!)�����������

� �

��������������������������

�� 2�������������������������� ��� ����������������������������� +��� ���!� �������"���������������� ������ �45 ����45 +�������������.� ���

� �

)(!-��������������������������������������

(� �� 2��� ���*�4������"����#�+���������������� ����� ������������+��� ���!� �������"��������������������� �45 ����45 +�������������.� ��

� �

)(!0���������.�������������� ���� ����������+�������������47 +����

������������������������� �� ����� ��������������������������������������� �

� � ���� �������"��������� ��+��������� ������������"�� ����������

Page 239: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

MD1

MS1MS2

MD2

r1

r2

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

Money supply

MD1

MD2

r1

r2

����������������� ����32/20-4

#� ������.��������������#���/�� � ���� ���+������������������� �������������47 +������������������������ �������� ������ � ���� ���������

� �

���� �

)� *������������������� ������������"���#� ��� ������������� �������� ����� � ���� ������������������������� ����+������ ��������"�������������� ��#������������������������������������+�������������������������������� ��#������������������������������� ������+������ ��������"�������������� �8������������������������������������+��������������������������� ���� ����

-� ���������������9�7�����������������::�������������������� ��������� �������������������������������7�������9�����7���������������������+� ����� ������������������������ ����� ������������"��������������������������������������+�������������.� ���)(!3�

Page 240: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

MD1

MS1 MS2

MD2

r1

r2

����������������� ����32/20-5

0� �� ; ���������������� �#��<����������������������<�� ���������������������������� ���������"������������������������+�������������� � ���� ����

#� ������ ������������ ��������������%���47 &+������������������ ��������

������������"��������������������+�������������.� ���)(!=����������������������������������"������������ ������������"�� ��+������������ � � ���� ���������������

�� ��� �����������������������������+����.������������������������ ������������� �47 ����47 �������� � ���� ���������������������#

� �

���������

3� ���� ������������������������ ������#�������������� ������������������� ����4�����!.� �� ������ !��������+��������������������)�������������������������������������������� ����"�� ��+�������������� �����������

=� �� ������������������� ����+�������� ����������������>%�!4?�&���7������ ������������)+�����4?��@�(>)�

#� ���������������� ����+��������4?��������#���� �������(>)���*��4?����������� �������(>)������������������� �� ��������������)+���������������������������)�#������������ !���������

A� �� ��������������������������������������,(B�#��������������������� � ��� ����#��,(B�#���������)>-�%���4?�&�@�,�0�#������������������������������������ ������������ ������� �������4?��

Page 241: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����32/20-6

#� *�������������������������������������������������������� �� �������������������������������������������� ������������ ����,�0�#���������)>-�@,���(0�#������������������������ �"�������������������� ���������,���(0#���������)>-�@�,A�--�#���������������������������������������*���� ��� ������� �"�������������������������������� �����������2�������4?�����)>-+��� �������������>%�!)>-&�@�-���7�������������������,�0�#���������-�@�,3B#�������

�� 1�"�� ��������������"����������������������������,(B�#������+����������������� � ���� ������������#�������� ������������������������������������ �"�� ��������������������,(B�#���������-�@�,AB�#���������7� �"�� ���������������������#� ������������������������������������

:� �������� ���#�� ����� �������#������������������� ���������������������������,)B�#��������������������� �����������"���+����������#���C ��������C��������������������������"�+�������������� ��������������� �����������������+����������������������� �����������+�������� �������#������� ��� ���������

�B� ��� �"�� ��������� ��������+�� � ���� ��������+���� ����� ����������������������� ����� ������������������������������������������������������� � ���� ����������.���������������������������.�� �������������������������+���������������� ����������+����� � ���� ���������������������������������� � ���� ������� �������������� �"�� ��������� ������#���� �������.�� ���������������������������

��� �� D����������������������������� �����<��������������������!���������������"�� �����������"�� ������������������� ���*���� ���"�� ������������ �����������������������������������#������������������������������������������� �������������"�� �����2������������ ����������+���"�� �� � ���������#������������������� � ���� ���������������������������

#� D����������������������������� �����<��������������������!���������������"�� ����������������������"���������"�� ������� ������7�������������������������� � ���� ���+�������������� � ����� ��������������������+���� ��������������"���������"�� ����������������������� ������������������"�� ��������#+���������������������������"����������������

�(� �� *������������ �"�� ��������� ����������������� � ���� �������"�������� ��+��������� ������������������������������������������� ����������� +�������������������"��� ������� �+������������"�� �������� ������ �������������������� ����� ���������������������+

Page 242: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����32/20-7

������ ��������������������������������������������� �����+����������������"� ��+������������"�� ��+�������������������"���� �������#�� �����E"����+�������� �����#��������� ������������"�� ������ #� �����

#� *�������������������������������������������� ������������ +������������������"��� �������!�������� ����*���+�������������������������������������� ������������ +�� � ���� �����������+����������������������������������������������������������� ������������ �������+������������������"��� ������� �+������������"�� ��������� ������ ������������������� ����� ���������������������+������� �������������������������������������������� �����+�����������������"� ��+�����������"�� ��+�������������������"���� �������#��� �����E"����+������ ����� �����������%��������� � ���� ���������������"���������������&������������ ������"�� ������� #� �����

�� *����������������� ������������������������������+�������������� � � ���� �������������������������������������������������� ����������� +�������������������"��� ������� �+������������"�� �������� ������ ����������������������������������������������������� �����+�����������������"����+��������������"�� ��+������������������"���� �������#��������E"����+�#��������� ������������"�� ���������������

�)� �� �����"��������������������� �� ������������������#�������������������������������� �������"������������������+������������ ������� ������+���������� ����������+������������������������ ��������

#� 1�"�� ��������� ����������������� �� ������������������#���� �������� ���� ���� ��!���������#�����+�������#�����+������������ ��������� ���������

�� ������ �"�� �����������������������������#������!#�� �����+�����������"������������������������� �"�� ��������� ������������������������������� � ���� ���+� �<�� ������������ ����"��

�-� *��������������� ������������������ � ���� ���+������������� �����"����#��������������������������������������� ������������������������� �����"����#����������� �����

�� ����� ������������������#�� �������������� ������������������������������������������+�������������� �����������������������������������+�������� ������ ������������ ��������������� ����+�����������#���������������� ������������

Page 243: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

Moneydemand

r1

r2

MS2MS1

����������������� ����32/20-8

#� ���������"��������#���� ����������� ������������������������������������������+����������������� �������������������"��������������������"�+������������������������������ ����+����������"������������

�� ��������������������#��� ������������ ������������������������������������������+����������������� ������������������������������������������������� ����+���������������������#����������

�� * � ����������������#�� �������������� ������������������������������������������+�������������� �����������������������������������+�������� �� � ���� ����������������������������� ����+���������������� �������������������"�������������������

�0� �� ������.�����6��"����������� ����������+�������������.� ���)(!A+�������������������������������������

#� ��������� ����+����������#�������������������������������������"���������+��������� � ����� ������7���������������������������"����#�+���������#����������������� �����#���������������������������� ��

�� ��������!������������������� ������� !���������#������������<������������������������+���������������8�������������������� ������� ������������������������ ������������

Page 244: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Phillips curve

����������������� ����

33/21-1

���������������� ������������ ������������������ ������������ ������������� �� �� ��������� ������� ������� ��������� ��� �������������

������ ���� �����������������

�� ����������������������������������������������������������� ���� �������

������� � ���� ��������������������� �������������������������� ������������

!��������������� ���������������������� ���� ���������������������

�������������"�������������������� ������������������������ ���� ������

����������������������������

#� ���������#������������������������������������������������ ���� �����$����

��������"������������������"����������� �� ������������������������������

�� ���� ������������������%����������� ���$��������������"�������� ������ �

������������������%����������� "���&�'(%� ������������������������� ���� ����

����������%����������� ���������������������������� �����������������%����������� "

����)� ��������������� �'(%� ����'(%� �� �

Page 245: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC2

Long-runPhillips curve

SRPC1

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC1

A

BC

Long-runPhillips curve

SRPC2

����������������� ����

33/21-2

�� �������������������� ���� ��� ����������������������������������������

����������� ����������������������������"� ��� � ���������"�������� �

���������������"��� ���� �����������"�*������������������ �"����������������������

�������������� ��&�������������

+� $����������������������� �������������� ��������������������"�������������

������������������ ����������"���������������������%����������� "���������������

���������������� ������������������������������%����������� � ����������������

��������������������������� ���� ���� �������

,� -��������������������������������"�������� �� � �������������������������

%����������� "�������������������������������������������!��������������%�������

��� �'(%� "�������� �� � ���������������������������������������.�������/��

)������������*�������������������������������"��������������%����������� ����������

'(%� "������������ �� � �������������������������������������������������"�������

���������������� ���� ����������� ������������ ����������������"��������

��������������/�������������������"���������)������������������*���� ��

��������

Page 246: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC2

5%

3% bd

ca

Long-runPhillips curve

SRPC1

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC2

LRPC1 LRPC2

3%

SRPC1

����������������� ����

33/21-3

� !��������������"��� �����������

�� ���������+�����������������������������%����������� ����������������������������

%��������������������'(%� �������������� �)����������������������������%������

��������������'(%� �������������� �)������������������,��������

#� �� !���������������������������� ���� ����������������������%����������� ���

��������"����������������������,���������� ������������������0(%� �����

'(%� �������������������������������"������������������)������������

��������������������������������������������� ���� ���������������������

%����������� ����0(%� ������������������%����������� ����'(%� "��������� �

)����������������������� �������1���������������

Page 247: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC1

Long-runPhillips curve

SRPC2

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Long-runPhillips curve

A

B

Long-runPhillips curve

����������������� ����

33/21-4

�� !���������������������� ������������������������������%����������� �����"

���������������������2"���� �'(%� ����'(%� ������������� ���� ���� ��� �

���"�������������������������"����������������������������������������

��������������������������� ��

�� !���������� �� ����������������������������������������� ���"������

� ��������� ���������������������%����������� "����������������������3��

������� �� � ����� �������!����������"�������������������

�� ���� �����������������������������������������

Page 248: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC1

Long-runPhillips curve

SRPC2

����������������� ����

33/21-5

�� !����������)����������������������������������%����������� ��������������"

���������������������4������������������)�������������������������������

����%����������� ���� �'(%� ����'(%� �� �

�� �� ���������5������������������������������ ����������������������������

����������������������6��������� ���������� �������%�����������

������ ���$������������� �"�������� ���������������� ���� ������������!��

����������������� ������������������������� ���"������������

��������� ������� �������������� �!7 ����!7 ���������� ������������ �

� ��������������������������������������� �'(!' "����������1�������� �

���������������������� � ������������������ ������� ���������

���������������������������� ����������� � �������������������%�������

��� �'(%� "���� �������!��������������������������� �����������������

������6��������� ���������� ������������������������������������������

%����������� ������� ������������ ��������������������������������6

��������� ���������� �������������������������� ���� ������������

%����������� ������� �

Page 249: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregatesupply

SRAS2

A

C

BP2

P1

P3

Y2 Y1

AD2

AD1

SRAS1

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Long-runPhillipscurve

A

C

BΠ2

Π1

Π3

U1 U2

SRPC2

SRPC1

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Short-runPhillipscurve

ba

Long-runPhillips curve

����������������� ����

33/21-6

�� $��)��������������������������"����������������������� ���� ������� �������

����������������������������� ����!�������������"����������������������

������"����������������������������������������� ��������� �'(!' ����'(!' "� �

��������������������������%����������� ��������� �'(%� ����'(%� ���$������� �

������ �"�������� �� ����������������������"�������������&���������������

������������������ ��������������%����������� �

$��)���������������������"���� � ������������� �����'(!' �����

'(%� ����������������������������� ����*�������������������������� �����

���������������������"�������� �� ������������������������������

������ ��

+� �� ����������8�������������� ��������������1�������� �����������"������������

�������������������������������%����������� ��

Page 250: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC2

ea

d

Long-runPhillips curve

SRPC1

c

����������������� ����

33/21-7

�� !��� ���������������� �� ���������������� ���"� � ����������� �

������������������������������ ���� ��������������������������������

���������$��������������&��)����������� �������������"��������������

��������� ���"������������������ �� ��������������������� ����������

�"������������������������������������� ���� �������

�� ������������������������������������� ����������������� ����������������

������������������ ������������������������������%����������� �������

'(%� ����'(%� ���������� �� � ����� �������������������"�������������� �

�������������������������� ���� ���������9��������������������

)����������� �������������"��������������������� �����������������

�� ���� �����������������"�������������������������������������$�������

������������������������ �������������"��������������������� ��������

���������������������������������"���������� ���� ��������������������������

�������������������� ��������������:�;���������������:�;�������� ����������

����� �����������%����������� "�������������:�;�������� �� � ������������

����������%����������� �

,� $�������������������������������������������������� ���� ������2������"�������

�����������������������,�,������"�������������������������������������������������

���"�����������������������#���'����������� ������������������������%����������� "

���������� ���� ����������,�,������"����������������&������������� ����

� �������"����������� ���� ���������������������������&����������������������'�

����������������������� ����������"� � ����������� ��������������������

%����������� �'(%� ���������������������������������������� ���� ������������

�������2���������!�������������������������"�����/��)���������������������������

Page 251: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

SRPC3

Long-runPhillips curve

SRPC2

SRPC1

5.5% 6%

����������������� ����

33/21-8

�������������"������������������%����������� �������������������������'(%� ��������

�������������������"��������������������������������������������

2� �� $������������������ ����������������"�����������������������������������

�������������������������� �"����������������������������*����� ��

����������������������������������������������������������� ��������

� ������������������������������������� ���������������%�����������

���������������� ��������������1�������� �

�� $��������������������������������/����� �������������������������"��

��������������������������������� ��������������������� ���� ����$�

�������&���������������/������������)���������������*�������������"�������

��������������� ���������/���������������������������������������

����������

�� $��)�������������������������*����1���&����������������������"�����������������

������������������ �������������������������� ����$����������"�����/�

)������������*����1���&��"�����������������%����������� ��������1���&�����

������������� ��������������1�������� ���������������������

�� ���� ���

3� <���� ������������ ��������������%����������� ��������� �����������������

1���&��������������������������������� ���������� �����&�������� ��������

������������������������������������������������� ��������������������� ������$�

�������������%����������� ��������� ������"���������� ���� �����������/�����

�������������������������������������!�������������������%����������� �������

1���&��������������������������������� �"������������ �����/����������������

Page 252: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

33/21-9

����%����������� �������������������������������������� ��������������������"���

����������������������������� ���� ����

4� -������������������������,"����������������������������#�����������������1������

������������������,�)�#�=��8������������������'����������������&������� ��,�����"

�������������� ����� �����86,�=�#�������������������������������������� ���

'��������� ���� ���������������6#������������������������������������

������������������������������������ �"������ ���� ���������������6#�)�#�=��

��������������������������������������������2������"��������� ���� �����������

�� ����� ����3�����������,������

5� $�������������������������������"������� ������������ �����������������

���������"����������������������������������� ��������������������������������

����������������������������������������!���������"���� �����/��������� ���

����������������������� ���� �����'������������������������������������������

�����������������������"�����������������������������������������������������

�������� ����"������������������������*�������!������� ��"�����������������

���������� ���������"�������������������/���������������� ��� ���"�������������

�����������������������������

�8� < �������������������������������"���������������/��������������������������

�������������������������������������������������������������������������$�

����������"�����������������������"������ ���� �����������"����������� ���� ��

������������������������ ����������� ���������������"���� ������ ����������������

���������� �����������������������������������������������������

<���� �������� ���������������������������������������&���������������������

���������������������������������������������������/������������������������&�/

����������������������%������������ ��������������&������������������

�����������������������&�������������������/�������������������������$���������������

����������&����������/����������"������&��������������������������������������

������������������������������������/������������!���������"�����������������

�������������&����������������������������������������������������

Page 253: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

34/22-1

������������ ��������������������������� ����� ���������� � � �� ������� ���� ����������� � ��� ���

����� ����������� ������������

�� ���������������������� ������������������������������������� ���������������

������������� ��������������������� ���������������������������������������������

�� ����������������������������������������������� ��������������������������

�������������� �� ����������������������������������������!����������������������

���� ��"�� ���������� ������������������������

#� ��������������� ������� �����������������������������������������������������

���������������� �����������������������������"�������� �������������

���� �������"����������������� �����������"��������������� ��������� ������

�������������������$��������������������������� ������������ ���������

��������������������������� ���������������������� �������������������������

���������������������

%� ����������� ������������������������������������������������������������"�&������

��������'����(���������������)�������*�����+��������������������������������

�������������������'����(�������������"������������"��&����������������������������������

"��������"�������������������� ���������������"�� ����)���������,������������

�������������������'����(�������������"�� �������������������������������������"�����

�����

-� $� ����� ���������������������������!���������������������������������������

��������!��������������������������������������� ����

.� �"��"�������"������������ ������������������������������"�������/��0�1���,����

������"���������������������������������� ������2�����0#1������������������

������������������������ � ��������������������������"������������"������ ��

3� �"����������������"�����������������������)������������/��0�1����"���� �������,�����

"�� ���������������������� ����������������������������"����������2�����0#1

���������� ���������"������������� ��������������������"�����������������������

"������������������ ���������������,������������������� �����������"�����

���"����

4� ���,� ��������"��������� ��� ��������������������������"��������������

����� ������������������������������������ ������������������������������

Page 254: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

34/22-2

������������ �������"������� �������������������������"�����������������,���

������ ���������������������������� ������������� ��������������������������"�

���� ����$������������������ �������"��������������������

5� �������� �����������������������������������������������������������������

���������������������������������� � ���������������������������������"�����

�� ���$��������������������� ����������"�����"�������������� � ������ �

����� ������������������"�������

6� *��� ���� ��������������,���"�����������������������������������������������

���� ������,������������������������� ���,��������������� �����������������

���� ���,���������������� �

�7� 8,� �����������������,��������������"������������������������������������/��0�1���

������������ ������ �������������������"���������9����������� ���'��������

�����"����������������������2�����0#1�����������������������������������

����������������������������������"��������������������������� ��������������"��

�������������������������

��� ��,������������������������� ���������������������������������������� ��

��������������"������������������������������������������������ �������������

�����������������������������

����������� ����� ��� �������������

�� �� +�����%-'���������������������'������������������������������� ��������

���� ������������������������������'� ����������: ����������'����

�������'������������$;�$ ������������������������ ��������������

�������'� ������������ ��: �����: ������������ �� ���������������� �

���������������������� �< ����< ��������� ����� ���� �����������"���� �

�� =����������������������������� ������������������������������� �����

�������������������������"��������������������������������������������

�����'�����������'���������������������"�����$;�$ ���������� ���������

������������"��������"����������������"�������������������< �����"���������

������� ����������������� ����

�� ������� ������������������������������"���

Page 255: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

Long-runaggregate supply

AD1

SRAS1

SRAS2

AD2

Y1Y2

A

B

C

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

r2

MD1

MD2

r1

Pric

e Le

vel

Quantity of Output

P1

P2

Y2

AD2

AD1

Y1

Moneysupply

Long-runaggregate supply

Short-runaggregate supply

����������������� ����

34/22-3

#� *������������������������� ���������������������������������������������������

����������������"��"������������������������"���������������������� ����

���"����������������������������������������� � ������������������

%� �� *�� ����� ������������������������������������������� ��������������

���"�����+�����%-'#������������������������������ �� ����� ������� �

����� ��������������� �������������������������������'� �����������

���������� ��: �����: ������������������������������������ �< ����< ������� � � �

��������������������������� �( ����( �� �

Page 256: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Inte

rest

Rat

e

Quantity of Money

r2r3

MD1

MS1 MS2

MD2

r1

Pric

e Le

vel

Quantity of OutputY3Y2

AD2

AD3

AD1

Y1

Long-runaggregate supply

Short-runaggregate supply

����������������� ����

34/22-4

�� *�����+� ���������������������� ���� ������������������������������

"������� ��������������"�����+�����%-'%�������������������������< �������

��������"������������������������� ���� �����������+������������

����������������� �9$ ����9$ �������������������������������� �� ����� ��� � � �

�������� ����������� ��������������� �������������������������'� ���

��������������� ��: �����: ���������������������������������� �< ����< ���� � � �

�� ����������� �������������������+� ������������������������������������!

������� ����*��������������������� ����������������������������������

�����������������������������������"���������������+� ����������������

���������� ���� ���������������������� ���� ��������������������

�����������������������������+���,� ������������������� �������������

���������������������������������������������������������� ��"��������"

��������� ���� ����������������������������������������������

� ������*�����+� ���������������������������������������� ����������

����������������������������������������"�������������������������

�������������������������������������������������������������������������

-� �� *�������������������������������,��"����� ������"���������������������������

��,����������������������� ���

�� ����������������������� ������������������������ �����������������

������������������������������������� �����,���������������������,�

���������������� ���� ������������������������

Page 257: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

34/22-5

�� >������������ �� ����������������������������������� ������� ��"���

�������������������������� ���"����������� �����������,����������

����� �������������������������������������,������������ ��"

�� ������������"���������,��������+���,� �������������"��������"�����

�����������"���������,�������������������������� ���� ������ ���� ��

"����������,����������"��������"������!������������������������������,��

�� �������������������� ������������� '������������������ �������� ������

������ ������������������� �� ����������������������� ���*������

��������������� ��������������������������������������������������

�������������������� ���������� �������������+���,� �������������

��� ��������������������� ������������������������������������"�

����������������� ������"������"������������������������"������"���� ����

"������������������ ����������������������������������������"�������

��� ������������ ��

.� *�����������"��������������������������������������� ������������������� �������

������&������������������!������������������������������������������&���������

"��������+���������������������������!����������� �����&�������

3� ������������������������������������ ���������������������� ���������+����

%-'-�������������������������� ��������������������������������������������+�����

������������������������� ���������� ����"����������'����(�������������$;(� ���

*���������������������� ���� ��������������������������������������������������

������������������ ���������������������'����(�������������������������������"�

���$;(� ������������� ���������������������$�������������������"�����������������

������������������������������������'����(����������������������������������

��������������� �����

������������������������������������� ����������������������� ����������

�� ����������������������������������� ������������������������������������������

���+������,��������������������� ���������� �������������'����(������������

$;(� ���*�������������������� ���� �����������������������������������������

���������������������������������� ���������������������'����(������������

����������������������$;(� ������������� ����������������������$�����������������

�����������������������������������������������������������'����(����������������

���������������������������������� �����

Page 258: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

Infla

tion

Rat

e

Unemployment Rate

Long-runPhillips curve

SRPC1

SRPC3

SRPC2

A

B

C

����������������� ����

34/22-6

4� �� ��������������������������������������������� ���� �������������������

����������������"�����������������������,������"������������"���������

������

�� 9����������������������������������������������������� ���� �������

������������������������������������� ���������������� �����������

�� >���������� �����������"������������������������������ ���� �������

������������������������������������� �����������������������������

�����������������"���

�� ������,���������$������$������������������������������������������� ����

�����������������������������������������������������"����������������

������,������

5� (��� ������������������������������ ����������������������������������������

�����������"���������������������������"������������������� ��"����������

����� �������������������������������,��

6� *��������������������� �������������������������������������������� ����

������������������ ����������������������������������������������������������

������������������� �����������������������"�������������������������������

���� �������������������������"�������������������"���������������������������

��������� �������������������&����������������������������������� �����������

���� ������������ ����������������������� �

Page 259: iicseonline.org · Principles of Economics chapters Principles of Principles of Microeconomics Macroeconomics chapters chapters 1. Ten Principles of Economics 1 1 2. Thinking Like

����������������� ����

34/22-7

�7� �������� ��������������,����������������� �����������������������������

��� �������������������,��������� ����������������������������� ����������������,

�������������"�������������� ��

��� �������� �������������������������������������������������� ��������������"�������

����������������� ��������$������������������ ������������������� ���������"����

���������������� ���������� ������������������������������������� �����������

����������� ������������������

�#� �� �������������������,������������ ���� ��������"����� �����������������

"�����������"���������������������������� �

�� ��������������������������"���������������������������������������

����� ������������������������"�����������������������������"����������

�������������"����������������"�������������"�����������"������

�� ���������������������������������)�������"�������"��������������

�������������,������������ ���� ���������

�%� �� *��������������"��������������������������!����������������������� ����

���� ���������!�������� ��������������"������� ����������������

�� ����������� �������������"������� �����������������������������

��"������

*��������������"��������������������������!��������������������"���������

������������ ���� �����������"������������������������������"�����

"������"�����������������,������"���"����������������

*��������������"���������������������������������������� ����������

����������������"���������������������������� ���������������,�����

��������"����������������

�� 9������������������������������������������������������������

�����������������������������������������������������&���������������������

����������������� �������������