principios contables análisis de los estados financieros
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ANÁLISIS EINTERPRETACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS
MÓDULO I
PRINCIPIOS GENERALES Y FUNDAMENTALESPARA EL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
1 Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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OBJETIVO ESPECÍFICO
Capacitar al estudiante en la aplicación de
metodología analítica necesaria para examinar losestados financieros básicos de cualquier empresadada y diagnosticar su situación económicofinanciera, señalando para ello las fortalezas y
debilidades tanto en la gestión operativa como enla gestión de financiamiento, recomendando lasmedidas que puedan ser aplicadas para que lasmismas sean utilizadas y superadas, según elcaso.
ANÁLISIS EINTERPRETACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS
2 Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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. !nálisis e "nterpretación de #stados$inancieros.
%. &'todos de !nálisis. %.. !nálisis (orizontal. %.%. !nálisis )ertical.
*. Casos +rácticos.
ANÁLISIS EINTERPRETACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS
3 Abg. Lcdo. Orlando Guanipa Pérez
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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓNANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
Análisis
istinción y separación de las partes de un todo-asta llegar a conocer sus elementos.
Inte!et"#i$n
erie de /uicios personales relativos al contenidode los #stados $inancieros, basados en elanálisis y la comparación.
4 Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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Análisis de los EstadosAnálisis de los EstadosFinancieroFinancieross
Descomposición de los Estados Financierosen sus elementos constituentes estudio
de los mismos! con o"#eto de emitir opiniónacerca de la situación económico$%nanciera de los resultados de las operaciones&
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Objetivos del Análisis deObjetivos del Análisis delos Estados Financieroslos Estados Financieros
Dete%in" 0
Capacidad para el cumplimiento de obligaciones
olvencia y situación crediticia
1rado de suficiencia del capital de traba/o +lazos de vencimiento de los pasivos
ituación financiera general
1rado de dependencia de terceros Calidad y grado de las inversiones
2entabilidad del capital invertido
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Análisis e Interretaci!n Análisis e Interretaci!n dedelos Estados Financieroslos Estados Financieros
Si la emprea e!" en crii# o al borde de la $uiebra
Si opera a un ri!mo adecuado
Si puede dearrollare a%n m" & en $ué 'orma
Si !iene u'icien!e ol(encia & ren!abilidad
L& '(e se !(e)e )ete#t"*
) Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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ueños o accionistas !dministradores
3raba/adores
irectivos
Pes&n"s Intees")"sPes&n"s Intees")"s
+roveedores "nversionistas
4anca
ependencias gubernamentales
R el "#i $n Di e# t "
R el "#i $n In) i e#t "
Análisis e Interretaci!n Análisis e Interretaci!n dedelos Estados Financieroslos Estados Financieros
* Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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"#todos de Análisis"#todos de Análisis
Consiste en la comparación de varios #stados
$inancieros iguales y consecutivos, partida por
partida, en una forma correlativa -orizontal
e toma como base de comparación un #stado
$inanciero que sea representativo y normal, donde
no -aya ocurrido ninguna eventualidad que pueda
afectar las comparaciones
Análisis +&i,&nt"l Análisis +&i,&nt"l
+ Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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!umentos y
disminuciones
3endencias
Cifras absolutas
Cifras relativas
! la alza
! la ba/a
Constante
$luctuante
M-t&) & M -t&) &
+& i, &nt "l + &i , &nt"l
"#todos de Análisis"#todos de Análisis
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" todo" to o$ori%ontal $ori%ontal
In.es&s !& /ent"sIn.es&s !& /ent"s
2,132,13 2,142,14 2,152,15
Abolu!a- Abolu!a-
13141314
/ela!.--/ela!.--
13141314
Abolu!a- Abolu!a-
14151415
/ela!.--/ela!.--
14151415
23.*25.,,,23.*25.,,, 14.+,,.,,,14.+,,.,,, 2,.652.,,,2,.652.,,, 0*.+25.,,,0*.+25.,,, 03)#4603)#46 5.)52.,,,5.)52.,,, 3*#6,3*#6,
A(%ent&s 0 Dis%in(#i&nes A(%ent&s 0 Dis%in(#i&nes
1 V"i"#i$n "2s&l(t"* Rest" lel "3& %ás e#iente %en&s el "3& %ás
le4"n&
11 V"i"#i$n el"ti/"* V"i"#i$n "2s&l(t" )i/i)i)" !& "3& %ás le4"n&5%(lti!li#")& !& 677
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Ten)en#i"sTen)en#i"s
2,13-2,13- 2,142,14 2,152,15 2,152,132,152,13 2,152,132,152,13
23.*25.,,,23.*25.,,, 14.+,,.,,,14.+,,.,,, 2,.652.,,,2,.652.,,, *6#6**6#6* 62#5462#54
5 !ño base
In.es&s !& /ent"sIn.es&s !& /ent"s
"#todo" todo$ori%ontal $ori%ontal
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#studia las relaciones entre los elementos financieros
de una empresa y muestra cómo están distribuidos los
valores invertidos en la misma, tal como los presentan
los grupos de los #stados $inancieros.
e realiza separadamente para los distintos grupos de
un solo #stado $inanciero.
Análisis Análisis
&ertical&ertical
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+orcenta/es "ntegrales2azones e 6ndices
M -t&) & M -t &) &
V e ti# "l Ve ti# "l
3otales
ubtotales
"#todos de Análisis"#todos de Análisis
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P&#ent"4es Inte."lesP&#ent"4es Inte."les
Consiste en reducir a porcenta/e los montos de las
cuentas y subgrupos de cuentas de una mismanaturaleza contenidas en los #stados $inancieros,
mediante la división de cada una de ellas entre el total
del grupo general a que corresponden y sirve para
determinar la importancia relativa de cada cuenta con
relación al monto total.
"#todo &ertical "#todo &ertical
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P&#ent"4es Inte."lesP&#ent"4es Inte."les
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P&#ent"4es Inte."lesP&#ent"4es Inte."les
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P&#ent"4es Inte."lesP&#ent"4es Inte."les
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P&#ent"4es Inte."lesP&#ent"4es Inte."les
1+ Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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R",&nes e Ín)i#esR",&nes e Ín)i#es
Consiste en calcular las relaciones que guardan entre sí
los principales reglones de los #stados $inancieros.
e denomina razón al resultado de establecer relaciónentre una partida y otra en forma matemática.
7iquidez#ndeudamiento#ficiencia y 8peración2entabilidad
I n) i #es In) i# es
F in"n#i e &sF in"n# i e &s
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2azones de2azones de7iquidez7iquidez $órmula$órmula ConceptoConcepto "nterpretación"nterpretación
olvencia . !ctivo Circulante .
+asivo a corto plazo+ermite conocerla capacidad depago que tiene laempresa paraafrontar suspasivos a cortoplazo.
+or cada 4olívarde pasivo a cortoplazo, la empresadispone de 4s. xxde activocirculante paracubrir lasobligaciones.
7iquidez o+rueba delácido
!ctivo Circulante 9 "nvent.+asivo a corto plazo
+ermite conocerla capacidad dela empresa derecuperarprontamente suefectivo paracubrir suspasivos.
+or cada 4olívarde pasivo a cortoplazo, la empresadispone de 4s. xxde activocirculante.
R",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&sR",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&s
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2azones de2azones de7iquidez7iquidez $órmula$órmula ConceptoConcepto "nterpretación"nterpretación
7iquidez"nmediatao +ruebadel uper
ácido
isponible :#fectivo;+asivo a corto plazo
+ermiteconocer concuánto efectivose dispone
para -acerfrente a lasobligaciones decorto plazo.
+or cada4olívar depasivo a cortoplazo, la
empresadispone de 4s.xx de efectivopara cubrir lasobligaciones.
Capital de3raba/o<eto
!ctivo Circulante 9+asivo a corto plazo +arte del !ctivocirculante queaún quedaría sise cancelaranlos pasivos acorto plazo.
7a empresatiene :no tiene;capacidad depago paracubrir lasobligaciones acorto plazo.
R",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&sR",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&s
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R",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&sR",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&s
"ndices de"ndices de
2entabilidad2entabilidad
$órmula$órmula ConceptoConcepto "nterpretación"nterpretación
2entabilidadsobre las)entas
=tilidad neta x >>)entas netas
+ermite conocer lasganancias que seobtienen en relacióncon las ventas netas.
+or cada 4s. >> quela empresa vende seobtiene 4s. xx deutilidad neta.
2entabilidadsobre el !ctivo =tilidad neta x >> !ctivo total etermina laeficiencia yefectividad de laadministración paraproducir utilidadescon los activosdisponibles
+or cada 4s. >> quela empresa tieneinvertido en activosse obtienen 4s. xx deutilidad neta.
2entabilidadsobre elCapital
=tilidad neta ? x >>Capital contable
"ndica la utilidad queestán obteniendo lospropietarios enrelación con lo quetienen invertido en laempresa.
+or cada 4s. >> quelos socios tieneninvertido en laempresa obtienen4s. xx de utilidadneta.
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2azones de2azones de!ctividad!ctividad
$órmula$órmula ConceptoConcepto "nterpretación"nterpretación
2otación del!ctivo total
)entas netas!ctivo total
2efle/a la eficiencia conla que se estánutilizando los activosde la empresa paragenerar ventas.
+or cada 4olívarde activo invertidose generan 4s. xxde ventas.
2otación del
"nventario
Costo de )enta
"nventario
"ndica el número de
veces que se realiza elinventario en un ciclode operaciones
<úmero de veces
que la empresavende elinventario
+lazo +romediodel "nventario
"nventarios @ x *A> Costo de venta
&uestra el número dedías que, en promedio,el inventario permanece
en la empresa.
#n promedio elinventariopermanece en la
empresa xx días.2otación deCuentas porCobrar
)entas . Ctas por Cobrar
"ndica el número deveces que se recuperanlas cuentas por cobraren un ciclo normal deoperaciones
Cuántas veces alaño se -acenefectivo lascuentas porcobrar
R",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&sR",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&s
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2azones de2azones de!ctividad!ctividad
$órmula$órmula ConceptoConcepto "nterpretación"nterpretación
+lazo +romediode las Cuentaspor Cobrar
Ctas por Cobrar x *A> )entas
eñala el número dedías que, en promedio,la empresa tarda enrecuperar las cuentaspor cobrar por ventas acr'dito.
7a empresa tardaen promedio xxdías en recuperarsus cuentas porcobrar.
2otación deCuentas por+agar
Compras a Cr'ditoCtas por +agar +roveed
"ndica el número deveces que se cancelanlas cuentas por pagaren un ciclo normal deoperaciones
<úmero de vecesque se cancelanlas cuentas porpagar
+lazo +romedio
de +ago
Ctas por +agar +roveed x *A>
Compras a Cr'dito
"ndica el número de
días transcurridos parala cancelación de lascuentas por pagar
7a empresa tarda
en promedio xxdías para cancelarsus cuentas porpagar.
R",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&sR",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&s
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"ndices de"ndices de
#ndeudamiento#ndeudamiento
$órmula$órmula ConceptoConcepto "nterpretación"nterpretación
Capital !/eno:#ndeudamiento;
Pai(o !o!al 1,,
Ac!i(o !o!al
ndica elporcen!ae en $uelo ac!i(o de laemprea 7an ido
'inanciado poracreedore o!ercero.
Lo ac!i(o de laemprea eencuen!ran'inanciado en un
8 con recuroaeno.
Capital +ropio:Capital a !ctivo
3otal;
Capital Contable x >> !ctivo total
ndica elporcen!ae en $uelo ac!i(o de la
emprea 7an ido'inanciado poru accioni!a.
Lo ac!i(o de laemprea eencuen!ran
'inanciado en un8 con recuropropio.
R",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&sR",&nes e Ín)i#es Fin"n#ie&s
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P"á%et&sP"á%et&s
2azones e 6ndices $inancieros2azones e 6ndices $inancieros +arámetros+arámetrosSol(encia 291 o m"
Li$uidez 191 o m"
:api!al de !rabao Poi!i(o
;ndeudamien!o 4,8 o meno
:api!al Propio 6,8 o m"
/o!aci<n de cuen!a por cobrar Pol=!ica de crédi!o
/o!aci<n de cuen!a por pagar Plazo de pago
/en!abilidad obre el ac!i(o :omparacione coneercicio an!eriore &o con
emprea del ramo oimilare
2) Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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;l diagn<!ico no puede decanar en recurrir implemen!e a lo
e!ado 'inanciero con(encionale para calcular razone o
prac!icar lo an"lii 7orizon!al & (er!ical.
;l diagn<!ico 'inanciero debe prac!icare con bae en el pre(io
conocimien!o de la capacidade empreariale# la (ariable
e<gena no con!rolable por la gerencia & la pol=!ica e!ablecida
por la direcci<n para e(aluar el alcance de lo obe!i(o 'abrile#
mercan!ile & 'inanciero.
;l diagn<!ico debe cimen!are en la comparaci<n de lo reul!ado
reale & lo 'iado al 'ormular lo plane & debe u!en!are en el
co!eo de reul!ado ob!enido & lo $ue 7abr=an podido alcanzare
median!e la plena u!ilizaci<n de la capacidad in!alada.
Di".n$sti#& Fin"n#ie&Di".n$sti#& Fin"n#ie&
2* Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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As!e#t&s 0 A!li#"#i$n )el As!e#t&s 0 A!li#"#i$n )el Análisis Fin"n#ie& Análisis Fin"n#ie&
>eciione de 'inanciamien!o
>eciione de in(eri<n >eciione de di!ribuci<n de u!ilidade
Admini!raci<n del capi!al de !rabao
Preupue!o & con!rol
:"lculo del co!o de capi!al
2+ Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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Oi.en 0 "!li#"#i$n )e F&n)&sOi.en 0 "!li#"#i$n )e F&n)&s
8rigen o $uente
Aumen!o en el capi!al con!able
Aumen!o en el pai(o a largo plazo
>iminuci<n en el capi!al de !rabao
Aumen!o de la depreciaci<n acumulada
?en!a de cual$uier ac!i(o no circulan!e
3, Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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Oi.en 0 "!li#"#i$n )e F&n)&sOi.en 0 "!li#"#i$n )e F&n)&s
!plicación o =so
Aumen!o en el ac!i(o 'io 0cual$uier
ac!i(o no circulan!e
Aumen!o en el capi!al de !rabao
>iminuci<n en el pai(o a largo plazo
>iminuci<n en el capi!al con!able
31 Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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V"i"#i&nes '(e M&)i8i#"n elV"i"#i&nes '(e M&)i8i#"n elC"!it"l )e T"2"4&C"!it"l )e T"2"4&
Aumen!o en el capi!al de !rabao
Aumen!o en el ac!i(o circulan!e
>iminucione en el pai(o circulan!e
>iminuci<n en el capi!al de !rabao>iminuci<n en el capi!al de !rabao
>iminuci<n en el ac!i(o circulan!e
Aumen!o en el pai(o circulan!e
32 Abg. Lcdo. Orlando Guanipa P´rez
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V"i"#i&nes '(e M&)i8i#"n elV"i"#i&nes '(e M&)i8i#"n elC"!it"l C&nt"2leC"!it"l C&nt"2le
Aumen!o en el capi!al con!able
Aumen!o en el capi!al ocial
Aumen!o en la reer(a de capi!al
Aumen!o en el uper"(i!
@!ilidad ne!a del eercicio