Dino Polska S.A.

Prezentacja spółki

Maj 2017

Zastrzeżenia prawne

2

Uczestnicząc w spotkaniu, na którym niniejsza Prezentacja zostanie przedstawiona, a także czytając jej slajdy, zobowiązują się Państwo do przestrzegania wskazanych poniżej ograniczeń. Powyższe dotyczy Prezentacji, ustnej prezentacji informacji zawartych w Prezentacji przez Spółkę lub jakąkolwiek osobę występującą w imieniu Spółki oraz jakichkolwiek odpowiedzi na pytania do Prezentacji oraz do ustnej prezentacji.

Prezentacja nie stanowi ani nie jest częścią, i nie powinna być traktowana jako oferta, nakłanianie lub zaproszenie do złożenia zapisu na, gwarantowanie lub nabycie w inny sposób, jakichkolwiek papierów wartościowych Spółki lub któregokolwiek z jej podmiotów należących do jej grupy („Grupa”). Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część nie powinna stanowić podstawy żadnej umowy nabycia lub objęcia papierów wartościowych Spółki lub jakiegokolwiek członka Grupy, a także nie można na niniejszej Prezentacji polegać w związku z jakąkolwiek umową nabycia lub objęcia papierów wartościowych Spółki lub jakiegokolwiek członka Grupy. Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część nie będzie stanowić podstawy żadnej umowy ani zobowiązania, a także nie należy na niej polegać w związku z jakąkolwiek umową lub zobowiązaniem. Niniejsza Prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych Spółki lub Grupy.

Niniejsza Prezentacja zawiera pewne informacje statystyczne i rynkowe. Wspomniane informacje rynkowe zostały uzyskane ze źródeł i/lub obliczone na podstawie danych dostarczonych przez osoby trzecie wskazane w niniejszej Prezentacji bądź pochodzących od Spółki, jeżeli nie zostały przypisane wyłącznie źródłom pochodzącym od osób trzecich. Ponieważ powyższe informacje rynkowe zostały przygotowane po części na podstawie danych szacunkowych, ocen, korekt i opinii, których podstawą jest doświadczenie Spółki lub źródeł pochodzących od osób trzecich oraz ich znajomość sektora gospodarki, w którym Spółka prowadzi działalność, a nie zostały zweryfikowane przez niezależną osobę trzecią, wspomniane informacje rynkowe są w pewnym zakresie subiektywne. Powyższe dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie uważa się wprawdzie za racjonalne i uzasadnione, a przygotowane informacje rynkowe za prawidłowo odzwierciedlające sektor gospodarki i rynek, na którym Spółka prowadzi działalność, tym niemniej nie można zapewnić, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są najbardziej odpowiednie dla dokonywania ustaleń dotyczących informacji rynkowych lub że informacje rynkowe przygotowane przez inne źródła nie będą się istotnie różnić od informacji rynkowych zawartych w niniejszej Prezentacji.

Zagadnienia omówione w niniejszej Prezentacji oraz w ustnej prezentacji mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Są to stwierdzenia inne niż dotyczące faktów historycznych. Stwierdzenia, które zawierają słowa „oczekuje”, „zamierza”, „planuje”, „uważa”, „przewiduje”, „antycypuje”, „będzie”, „zmierza do”, „ma na celu”, „może”, „byłoby”, „mogłoby”, „kontynuuje” lub podobne oświadczenia o charakterze przyszłym lub dotyczące planów, oznaczają oświadczenia dotyczące przyszłości. Oświadczenia dotyczące przyszłości obejmują oświadczenia dotyczące przyszłych wyników finansowych, strategii biznesowej oraz planów i celów Spółki w zakresie jej działalności w przyszłości (w tym planów rozwoju dotyczących Spółki). Wszelkie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji oraz ustnej prezentacji dotyczą zagadnień związanych ze znanymi i nieznanymi ryzykami, niewiadomymi oraz innymi czynnikami, które mogą spowodować, że faktyczne wyniki lub osiągnięcia Spółki będą istotnie różnić się od przedstawionych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości oraz od wyników i osiągnięć Spółki w przeszłości. Podstawą wyżej wspomnianych stwierdzeń dotyczących przyszłości są różnego rodzaju założenia dotyczące przyszłych zdarzeń, włącznie z licznymi założeniami dotyczącymi obecnych lub przyszłych strategii biznesowych Spółki oraz przyszłego otoczenia operacyjnego. Chociaż Spółka uważa, że wyżej wspomniane dane szacunkowe i założenia są zasadne, mogą się one okazać nieprawidłowe. Spółka i jej odpowiedni przedstawiciele, pracownicy lub doradcy nie zamierzają dokonywać i w sposób wyraźny oświadczają, że nie są zobowiązani do dokonywania ani rozpowszechniania jakichkolwiek suplementów, zmian, aktualizacji lub korekty jakichkolwiek informacji, opinii lub stwierdzeń dotyczących przyszłości zawartych w niniejszej Prezentacji w zakresie, w jakim odzwierciedlają one zmiany zdarzeń, warunków lub okoliczności.

Niniejsza Prezentacja i ustna prezentacja nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych, jak również zaproszenia do składania zapisów na lub nabywania papierów wartościowych Spółki w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Ani Akcje, ani inne papiery wartościowe Spółki nie zostały i nie zostaną zarejestrowane na podstawie Amerykańskiej Ustawy z roku 1933 o Papierach Wartościowych („Amerykańska Ustawa o Papierach Wartościowych”) ani przez żaden organ regulacyjny zajmujący się papierami wartościowymi w jakimkolwiek stanie lub innej jurysdykcji na terenie Stanów Zjednoczonych. Ani Akcje, ani inne papiery wartościowe Spółki nie mogą być oferowane ani zbywane w Stanach Zjednoczonych Ameryki (z zastrzeżeniem określonych wyjątków), jeżeli nie zostały one zarejestrowane zgodnie z Amerykańską Ustawą o Papierach Wartościowych i obowiązującym prawem stanowym, nie podlegają zwolnieniu z obowiązku rejestracji lub nie są przedmiotem transakcji niepodlegającej obowiązkowi rejestracji. Spółka nie zamierza rejestrować Akcji ani innych papierów wartościowych na podstawie Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych ani przeprowadzać oferty Akcji bądź innych papierów wartościowych na terenie Stanów Zjednoczonych. Poza terenem Stanów Zjednoczonych Oferta będzie przeprowadzana zgodnie z Regulacją S wydaną na podstawie Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych.

Wyłącznie bieżące i okresowe raporty Spółki są prawnie wiążącymi dokumentami zawierającymi informacje o Spółce i mogą zawierać informacje różne od informacji zawartych w tej prezentacji.

Dino obecnie

33

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

Etap ekspansjiEtap wczesnego rozwoju

PEF VI(2) inwestorem w Dino

Drugie centrum dystrybucyjne (Piotrków Tryb.,wynajmowane)

25 32 50 81 119 151 192

81 90111

154

234

324

410

511

628

Powierzchnia sali sprzedaży (tys. m2)

Liczba sklepów

238

Trzecie centrum dystrybucyjne

(Jastrowie, własne)

20

• Jedna z wiodących polskich

sieci handlu detalicznego

artykułami spożywczymi

• 628(1) sklepów

zlokalizowanych głównie

w zachodniej Polsce

• Potwierdzona historycznymi

wynikami zdolność

dynamicznego rozwoju

(1) Według stanu na koniec 2016 r.(2) Spółka zarządzana przez Enterprise Investors; PEF VI sprzedał wszystkie akcje Dino w ramach IPO w kwietniu 2017

Źródło: Dino, Roland Berger

• Najszybciej rozwijające

się i druga pod względem

wielkości sieć w

segmencie proximity

Supermarkety proximity zlokalizowane są blisko miejsc zamieszkania w dużych, średnich i małych miejscowościach. Mają powierzchnię sali sprzedaży w przedziale 200-500m2 i oferują 4 000-8 000 SKU (pozycji asortymentowych), z których 90% zazwyczaj stanowi żywność.

(5) Marża EBITDA – stosunek zysku EBITDA do przychodów za dany okres(6) Zmiana marży brutto w latach obrotowych 2014-2016(7) Zmiana marży EBITDA w latach obrotowych 2014-2016(8) Skorygowany o zdarzenia jednorazowe o łącznej wartości wynoszącej 7,5 mln zł w 2016 r., w tym rezerwy związane z nowym programem motywacyjnym dla kadry zarządzającej oraz koszty o jednorazowym charakterze związane z Ofertą(9) ROIC definiowany jako wynik EBITDA za okres podzielony przez uśrednioną sumę rzeczowych aktywów trwałych oraz kapitału

obrotowego netto

Dino w skrócie: szybki rozwój, wzrost skali, poprawa marż

(1) CAGR za lata obrotowe 2014, 2015 i 2016(2) Sprzedaż w istniejącej sieci sklepów (like-for-like, „LFL”) na podstawie danych miesięcznych ze sklepów działających od co

najmniej 13 miesięcy. (3) Wg danych za rok 2016(4) EBITDA – zysk przed potrąceniem odsetek, podatków oraz amortyzacji

4

25% 40%

26%11,3%

Wzrost sprzedażyLFL w 2016 r. (2)Wzrost powierzchni sprzedaży

(CAGR) w okresie ostatnichtrzech lat (1)

Wzrost sprzedaży (CAGR)w okresie ostatnich trzech lat (1)

Wzrost EBITDA (CAGR)w okresie ostatnich trzech lat (1), (4), (8)

Wzrost

8,6%22,9%

Marża brutto 2016 r. (3)

Marża EBITDA2016 r. (3), (5), (8)

3,4 mldPLN

EBITDA 2016 r. (3), (4), (8)

Przychody2016 r. (3) Rentowność

+1,6pp.

+0,9pp. Poprawa marży EBITDA2014-2016 (7), (8)

Poprawa marży brutto2014-2016 (6)

288 mlnPLN

Wysoki ROIC(9) za 2016

30.3%

Sprawdzony model biznesowy

5(1) Wg stanu na 31.12.2016 r.

(2) SKU (ang. stock keeping unit) – pozycja asortymentowa

konkurencyjne ceny

przejrzyste oznaczanie cen

zindywidualizowane promocje

ok. 5000 pozycji asortymentowych

SKU(2)

świeże produkty

polskie produkt markowe

własne przetwórstwo mięsa

628 lokalizacji(1)

lokalizacje w miejscach o dużym

natężeniu ruchu

format proximity, lokalizacje blisko klientów

duże możliwości zagęszczania sieci

(mniejszy catchment area) własna sieć sklepów o podobnej

wielkości i spójnej wizualizacji – ok. 400

m2 powierzchni sali sprzedaży, parking

efektywna logistyka

scentralizowane zarządzanie sklepami

nowoczesne systemy informatyczne

efektywny kosztowo marketing

Lo

ka

liza

cje

i

nie

ruch

om

ości

Efe

kty

wn

ość

op

era

cyj

na

Pro

du

kty

Ce

ny

Pełna kontrola operacyjna i wysoka jakość

11 22

3344

Najważniejsze informacje:

1 2

3

4

56

7

8

Logo/Tekst

Sprzyjające otoczenie makroekonomiczne w Polsce i korzystne tendencje na rynku handlu detalicznego

Przejrzysta strategia zakładająca wykorzystanie znacznego potencjału wzrostu

Silnie zmotywowana kadra menedżerska, obecna w Dino od 2002 roku

Solidne wyniki finansowe

Wiodąca pozycjana atrakcyjnym i rosnącym rynku supermarketów proximity

Potwierdzone możliwości szybkiego rozwoju sieci; własny portfel nieruchomości

Zróżnicowana oferta obejmująca głównie świeże i markowe produkty w konkurencyjnych cenach

Sprawny, efektywny kosztowo i skalowalny model biznesowy

6

Bułgaria

Polska

Czechy

Węgry

Słowacja

44

15

18

10

85

42

17

17

11

85

Silne trendy makroekonomiczne w Polsce sprzyjają formatowi Dino

Wzrost dochodów rozporządzalnych

479 531 586 648 716

682 750816

889971

2017P 2019P 2021P 2023P 2025P

Wieś Miasto

7

1

Powrót inflacji Wyraźny proces suburbanizacjiNiski poziom urbanizacji

Inflacja w Polsce Liczba mieszkańców obrzeży miast jako %

łącznej liczby ludności miast (%)

61%

75%80%

83%

PL Niemcy Francja UK

100,8

102,5

95

97

99

101

103

gru-13 wrz-14 cze-15 mar-16 gru-16

CPI CPI—żywność

(1) Europa Środkowo-Wschodnia (CEE) z wył. Polski: Czechy, Rumunia, Węgry, Słowacja i Bułgaria.(2) Europa Zachodnia (UE15): Austria, Belgia, Dania, Finlandia, Francja, Niemcy, Grecja, Irlandia, Włochy, Luksemburg, Holandia, Portugalia, Hiszpania, Szwecja, Wielka Brytania.

(3) Najnowsze dostępne dane Eurostat za III kw. 2016 r.

Źródło: Euromonitor Źródło: Główny Urząd Statystyczny (GUS) Źródło: Bank Światowy, Główny Urząd Statystyczny (GUS) Źródło: Biuletyn danych z podziałem geograficznym (GUS)

4335Warszawa

Kraków

Wrocław

Poznań

4840

4332

5832

2002 2050

9,0

10,3

9,3

PL CEE WE

53,2 51,3

86,2

PL CEE WE

Dobre prognozy PKB Efektywny rynek pracyStabilna polityka fiskalna

CAGR PKB 2017–2019E (%) Dług publiczny, % PKB (2016(3)) Wskaźnik bezrobocia w 2016 r. (%)

3,02,7

1,3

PL CEE WE(2)(1)

Źródło: Economist Intelligence Unit, 2016 Źródło: Economist Intelligence Unit, 2016

(2) (2)

Źródło: Economist Intelligence Unit, 2016

(1) (1)

Miesięczny poziom dochodów rozporządzalnych w Polsce na

mieszkańca obszarów wiejskich i miejskich (EUR)Ludność obszarów miejskich jako % ludności

ogółem

Największa gospodarka w regionie CEE

Źródło: Economist Intelligence Unit, Euromonitor, 2016

10m

38m

11m

7m

20m

5m

Ludność PKB nominalne i wydatki konsumentów

w regionie CEE (%)

Wydatki konsumpcyjne w CEE: 561 mld euro

(wykres zew.)

Nominalny PKB w CEE:

1 011 mld euro

(wykres wew.)o

Rumunia

Wpływ na rozwój sklepów

Supermarkety proximity (silne

strony)Hipermarkety Duże supermarkety Dyskonty

Sklepy

convenience

Szybki tryb życia Szybkie i łatwe zakupy ze

względu na lokalizację i

ograniczony, ale

wystarczający asortyment

Nowy model

rodziny Szeroka oferta dań

gotowych; częściowo

gotowych produktów

Popyt na

produkty

premium

Szeroki asortyment

świeżych produktów, wraz z

wędlinami, mniej

produktów premium niż w

większych sklepach

Rosnąca

świadomość

zdrowotna

Szeroki asortyment

świeżych produktów

wysokiej jakości,

ograniczony dostęp

organicznych produktów

Rosnąca

świadomość

zakupowa

Ceny podstawowych

produktów nieco wyższe

niż w dyskontach,

pozostałe produkty z

wyższymi cenami niż w

dużych sklepach,

ograniczone promocje

Rozwój

regionalny

Segment preferowany

przez małe centra

handlowe poza dużymi

aglomeracjami

8Źródło: Analiza Roland Berger na podstawie danych Nielsen, PMR, wywiadów ze specjalistami branżowymi, prasy branżowej.

Główne trendy konsumpcyjne i formaty sieci na rynku handlu

detalicznego artykułami spożywczymi w Polsce

Negatywny wpływ na rozwój formatuPozytywny wpływ na rozwój formatu 8

2

Tradycyjne

Franczyza miękka

Sklepy

convenience

Dyskonty

Supermarkety

proximity

Duże

supermarkety

Hipermarkety

(15,0%)

(10,0%)

(5,0%)

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

(10,0%) (5,0%) 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0%

Wzr

ost

sp

rze

da

ży (

CA

GR

) 2

01

0-2

01

5

Wzrost sprzedaży (CAGR) 2015-2020P

41 mld PLN

55 mld PLN

16 mld PLN

13 mld PLN

35 mld PLN

33 mld PLN

18 mld PLN

Supermarket typu proximity jest jednym z najbardziej atrakcyjnych

segmentów polskiego rynku handlu detalicznego artykułami

spożywczymi(1)

Źródło: Raport Roland Berger na podstawie danych PMR, EMIS, Euromonitor, stron internetowych firm i wywiadów ze specjalistami.

(1) Wielkość koła odzwierciedla względną wartość obrotów w 2015 r.

Czołowa pozycja w perspektywicznym formacie

supermarketów proximity2

9

Największa sieć

supermarketów proximity

pod względem wielkości

obrotów i liczby sklepów

2.

Źródło: Analiza Roland Berger na podstawie danych PMR, EMIS, Euromonitor, stron internetowych spółek i wywiadów ze specjalistami.

(1) 2010-2015; na podstawie obrotów i liczby sklepów (CAGR).

(2) Sieć Polomarket została podzielona na sieci Mila i Polomarket w 2015 r. Mila została włączona do kategorii „inne”.

(3) Kategoria „inne” obejmuje Eko i Spar.

Wzrost obrotów (CAGR) 2010-2015

1.

Wielkość obrotów w 2015 r. (w mld PLN)

(3)

Najszybciej rosnąca

sieć supermarketów

proximity(1)

(2)

Najszybciej rosnąca sieć supermarketów proximity w Polsce

Supermarkety typu proximity powstają w pobliżu miejsc zamieszkania w dużych, średnich i małych miastach. Powierzchnia sali sprzedaży wynosi 200-500m2. Sklepy te oferują od 4000 do 8000 pozycji asortymentowych SKU, z czego zwykle 90% stanowi żywność.

37%

12%

(4%)

8%

Dino Delikatesy Centrum Polomarket Inne

2,6

3,3

2,4

4,9

Dino Delikatesy Centrum Polomarket Inne

(2) (3)

Pozycja Dino na rynku handlu detalicznego artykułami

spożywczymiJedna z największych i najszybciej rosnących sieci sklepów na rynku handlu detalicznego artykułami spożywczymi spośród 20 największych graczy(1) w Polsce

2

58

3629 28 24

16 14 14 13 12

0

20

40

60

80

(4) (5)

Legenda(6) Franczyza miękkaHipermarkety Duże supermarkety Supermarkety proximityDyskonty Sklepy convenience

(5) Żabka i Freshmarket.(6) Segment, w którym sieć spożywcza miała najwięcej sklepów w 2015 r.(7) Supermarkety proximity działają w pobliżu osiedli w dużych, średnich i małych miastach. Powierzchnia sali sprzedaży tych sklepów wynosi od 200 do 500m2. Oferują one od 4000 do 8000 pozycji asortymentowych SKU, z czego zwykle 90% stanowi żywność.

Źródło: Analiza Roland Berger na podstawie danych PMR, EMIS, Euromonitor, stron internetowych spółek i rozmów ze

specjalistami.

(1) Na podstawie wielkości obrotów w 2015 r.

(2) Szacowane obroty w sklepach.(3) Dane dla Grupy Carrefour.

(4) W tym Real.

10

10 największych graczy pod względem wzrostu liczby sklepów (CAGR) 2010-2015 (%)

20 największych graczy pod względem wielkości obrotów 2015 (w mld PLN)

38,5

12,711,2 10,4 9,9 9,5 8,9

6,9 6,64,4

3.3

3,1 2,7 2,6 2,5 2,4 2,2 2,1 2,1 1,4

0

10

45

4.4

(4)(2) (2) (2),(5) (2) (2) (2)

Legendy(6) Franczyza miękkaHipermarkety Duże supermarkety Supermarkety proximity (7)Dyskonty Sklepy convenience

(3)

∆ zmiana pozycji

w rankingu wielkości

obrotów w latach

2010–2015

- +4 (1) +4 +2 (3) (2) (4) -+2 +1 +2 - (7)+5 +3 (2) (2) (2) na

2.Najszybciej rosnąca

sieć sklepów na rynku

handlu detalicznego

artykułami spożywczymi

Wysoki wzrost sprzedaży LFL

Okres deflacji

2.6

2.7

4.3

5.4

3.7

4.3

0.9

2.0

0.0

(0.9)

(0.9)

(1.7)

(0.6)

0.8

2

15,5%16,6%

14,1%

7,5%

4,2%5,1%

11,3%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20162010 2011 2012 2013 2014 2015

Polska kończy okres tymczasowej deflacji, co jest już widoczne w cenach żywności i wynikach sprzedaży LFL wiodących sieci handlu artykułami spożywczymi

Wzrost LFL

11 11

Sprawodzona strategia odporna na konkurencję

Source: Informacje pochodzące ze Spółki, GUS

(1) Biedronka, Lidl, Netto, Polomarket, Freshmarket, Delikatesy Centrum, Mila, Stokrotka (data as at 30 January 2017)

• 71% sklepów Dino konkuruje z przynajmniej jednym sklepem innej sieci1 w

promieniu 5 km

• 28% sklepów Dino konkuruje z przynajmniej jednym sklepem innej sieci1 w

promieniu 0,5 km

• Dino odnosi sukcesy nawet w najbardziej zagęszczonych sklepami

województwach

Wygodny format

proximity

Bezpośrednia

współpraca z krajowymi

producentami

markowych produktów

Własne zakłady

mięsne zapewniające

najwyższą jakość

wyrobów

Efektywna logistyka

przygotowana do

codziennych dostaw

świeżych produktów

Zdolność do szybkich

zmian w

asortymencie

i promocji

Model biznesowy Dino odpowiada na trendy rynkowe co sprzyja

poprawie sprzedaży LFL

Dino jest dobrze przygotowane aby korzystać z nowych trendów rynkowychRoczna inflacja

(deflacja) %

Roczna inflacja

(deflacja) cen

żywności %

Potwierdzona zdolność zwiększania skali działalności

w oparciu o sklepy posiadane na własność

2011: 154 sklepy, 1 centrum dystrybucyjne 2013: 324 sklepy, 2 centra dystrybucyjne 2016: 628 sklepów, 3 centra dystrybucyjne

Centra dystrybucyjneSklepy

Duże możliwości

zagęszczania sieci

na terenach, na których

sieć jest obecna oraz

ekspansji w nowych

regionach w przyszłości

3

81 90 111 154234

324410

511628

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

25 32 50 81 119 151 192

Powierzchnia sali sprzedaży (w tys. m2)

Liczba sklepów

23820

83%

sklepów

własnych

Źródło: Informacje pochodzące ze Spółki.

Krotoszyn PiotrkówTrybunalski

Krotoszyn Krotoszyn

PiotrkówTrybunalski

Jastrowie

12

Atrakcyjne parametry ekonomiczne rozwoju sieci, wysoki wskaźnik

ROIC

Efektywna sieć dystrybucji i jednolity design sklepów

Większa elastyczność w wyborze najbardziej atrakcyjnych lokalizacji

Spójny format sklepów

Niższe koszty utrzymania

Niższe koszty przygotowania projektu i budowy sklepu

Brak czynników ryzyka wynikających z dzierżawy

Potencjał wzrostu wartości nieruchomości

Dostęp Dino do mniejszych miast (wsi)

Korzyści wynikające z faktu posiadania nieruchomości

11

22

33

44

77

66

55

13

88

3

99

14

4Zróżnicowana oferta obejmująca głównie świeże i markowe

produkty w konkurencyjnych cenach

Szeroki asortyment markowych produktów, w tym produktów świeżych … własny zakład przetwórstwa mięsnego

14

KrotoszynAgro-

Rydzyna Piotrków

Trybunalski

Jastrowie

• Zakład Agro-Rydzyna zlokalizowany jest w miejscowości

Kłoda, blisko siedziby głównej Dino w Krotoszynie

• Zakład jest jedynym dostawcą świeżego mięsa do Dino

• Pełna kontrola nad jakością produkcji i logistyką wyrobów

mięsnych jest źródłem istotnej przewagi konkurencyjnej

Dogodna lokalizacja

Agro-Rydzyna

Centra dystrybucyjne

Przychody wg kategorii produktów (2016)1

Źródło: Informacje pochodzące ze Spółki.

(1) Wg danych na koniec 2016 r.

5000 SKU w typowym sklepie DinoOferta produktów świeżych,

zachęcająca do codziennych zakupów

98%(1) oferty to produkty pod markami

producentów

Żywność sucha,

napoje, alkohol i

papierosy

51%

Artykuły

niespożywcze

13%

w tym mięso i wędliny

16%

Świeża żywność

36%

Efektywna współpraca z dostawcami umożliwia

oferowanie konkurencyjnych cen i atrakcyjne marże

15

4

Source: Company information

(1) Excluding Agro-Rydzyna

Ciągła praca nad poprawą warunków handowych

Produkty tego samego typu

Globalni dostawcy produktów FMCG

dostępnych w sieciach

konkurencyjnych

Krajowi producenci markowych

produktów FMCG

Dino jest w stanie utrzymywać atrakcyjną politykę

cenową przy jednoczesnej poprawie marży.

Wypracowana polityka cenowa stanowi przewagę

konkurencyjną Dino.

Koncentracja dostawców(1) (2016)

17%

83%

10

największych

dostawców

Inni

Bliska i długoterminowa współpraca

z dostawcami.

Większość produktów nabywana jest

bezpośrednio u producentów lub ich

głównych przedstawicieli, a nie od

hurtowni, dzięki czemu sklepy

osiągają wyższe marże.

Dążenie do efektywnej współpracy –

marża brutto Dino wzrosła

o 0,9 pp. w ciągu dwóch lat.

Sprawny, efektywny kosztowo i skalowalny model biznesowy5

16

KrotoszynŁączna powierzchnia:

44 500 m2

Piotrków Tryb.Łączna powierzchnia:

27 100 m2

JastrowieŁączna powierzchnia:

23 600 m2

Doinwestowane zaplecze logistyczne, umożliwiające dalszy rozwój sieci i optymalizację kosztów

22,022,6 22,9

2014 2015 2016

• Logistyka dostaw jest centralnie zarządzana z Krotoszyna,

przy czym dostawy realizowane są z trzech centrów dystrybucyjnych.

Źródło: Informacje pochodzące od Spółki.

(1) Marża EBITDA za 2016 r. skorygowana o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej).

Marża brutto ze sprzedaży (%)

7,0

8,18,6

2014 2015 2016

Marża EBITDA (1) (%)

Centra dystrybucyjne Dino

Rosnący efekt skali Wysoki poziom dźwigni operacyjnej

197

280338

86 101 117

Liczba działek zabezpieczonych pod rozwój

Liczba otwartych sklepów (netto)

6

17

Strategia: rozwój sieci + ponadprzeciętny wzrost LFL

+ poprawa marż

2016 '17P '18P '19P '20P koniec'20P

Strategia zakłada przekroczenie liczby 1200 sklepów do końca 2020 r. (1)

Wzrost LFL Poprawa rentowności

628

sklepów(2)

Ponad 1200

sklepów do końca 2020 r.

gru-14 gru-15 gru-16

Duża liczba lokalizacji zabezpieczonych pod dalszy rozwój

Reagowanie na najważniejsze trendy

wpływające na styl życia klientów i nawyki

zakupowe

Aktywne działania wspierające wzrost LFL -

zwiększanie natężenia ruchu w sklepach i

korzystne zmiany w asortymencie

Wykorzystanie sprzyjających trendów

rynkowych

Wzrost LFL 11,3%

w 2016 r.(przy inflacji cen artykułów spożywczych na poziomie

0,8%)

Zwiększenie marży

brutto o 0,9 pp.(2014-2016)

Zwiększenie marży

EBITDA o 1,6 pp.(2014-2016(3))

(1) Plan rozwoju sieci na lata 2017–2020 został opracowany przez Zarząd na postawie analiz wewnętrznych, raportu analitycznego sporządzonego przez firmę Roland Berger opisującego główne czynniki kształtujące rozwój rynku handlu detalicznego artykułami spożywczymi w Polsce, dokonanej przez Roland Berger oceny planu rozwoju sieci supermarketów Dino oraz przyjętych w tym zakresie procedur w świetle wyników badania, a także innych badań rynkowych.

2) Wg stanu na 31 grudnia 2016 r.3) Zysk EBITDA za 2016 r. skorygowany o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej).

Efekt skali

Wynagradzanie za zarządzanie stratami

Dźwignia operacyjna

Inteligentne podejście do marketingu

Logistyka

Modernizacja zakładu Agro-Rydzyna

Dalsze działania optymalizacyjne

18

Solidne wyniki finansowe i bardzo szybkie tempo wzrostu

Źródło: skonsolidowane sprawozdania finansowe Spółki za lata 2014–2016.

(1) Zysk EBITDA za 2016 r. skorygowany o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej).

(2) Koszty ogólnego zarządu za 2016 skorygowany o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej).

148210

288

2014 2015 2016

EBITDA(1) (w mln PLN)

Liczba sklepów

410511

628

2014 2015 2016

7

Zysk netto (w mln PLN)

66

122

151

2014 2015 2016

Przychody ze sprzedaży (w mln PLN)

2 1082 590

3 370

2014 2015 2016

Rosnące marże

(1)

Bardzo szybkie tempo wzrostu

22,0% 22,6% 22,9%

7,0%8,1% 8,6%

2014 2015 2016Marża brutto ze sprzedaży Marża EBITDA

+0,9 pp.

+1,6 pp.

15,40% 15,12% 15,01%

1,49% 1,37% 1,24%

2014 2015 2016

Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu

Stabilny poziom kosztów sprzedaży i ogólnego

zarządu w stosunku do przychodów2

(% of revenue)

(199)(278)

(382)(27)

(25)

(30)

189 245325

84% 81%79%

2014 2015 2016

OCF

Koszty finansowe

CAPEX

OCF / CAPEX+koszty finansowe

188

245

324

148

210

288

2014 2015 2016

OCF EBITDA

19

Efektywne zarządzanie kapitałem pracującym

i wysoki poziom przepływów z działalności operacyjnej

Konwersja EBITDA w cash flow operacyjny

(mPLN, %)

19

Źródło: Sprawozdanie finansowe za 2014 – 2016

(1) Kapitał pracujący obliczony według stanu na koniec poszczególnych lat z uwagi na wysokie tempo rozwoju skutkujące wysokimi poziomami zapasów na koniec każdego roku

(2) Wartość zapasów podzielona przez koszt własny sprzedaży z ostatnich 12 miesięcy, pomnożone przez 365

(3) Wartość należności handlowych podzielona przez przychody z ostatnich 12 miesięcy, pomnożone przez 365(4) Wartość zobowiązań handlowych podzielona przez koszt własny sprzedaży z ostatnich 12 miesięcy, pomnożone przez 365

(5) Skorygowana o jednorazowe koszty związane z IPO (program motywacyjny na kwotę 5.7mPLN i inne wydatki na kwotę 1.8mPLN w2016

(6) CAPEX zaprezentowany jako wartość środków trwałych przyjętych do użytkowania w danym roku

Przepływy operacyjne (OCF) finansują znaczącą

cześć CAPEXu(6)

(mPLN, %)

7

Kapitał pracujący netto (NWC) - struktura(1)

(dni)

40 39 39

3 3 4

(75) (78) (81)

2014 2015 2016

Zapasy Należności Zobowiązania

(36)(31)

(2) (3) (4)

(38)Całkowity NWC

(5)

266 362 452118

102110

(24) (34) (66)

2014 2015 2016

Środki pieniężne i ekwiwalenty

Oprocentowane kredyty i pożyczki oraz leasing finansowy (cz. krótkoterminowa)

Oprocentowane kredyty i pożyczki oraz leasing finansowy (cz. długoterminowa)

20

Dług netto/EBITDA(1), (2)Dług netto - struktura Poprawiający się wskaźnik pokrycia odsetek

Zdrowy bilans

Source: Sprawozdania finansowe za 2014 – 2016

(1) Dług netto / EBITDA definiowany jako dług netto podzielony przez EBITDA za ostatnich 12 miesięcy

(2) Zysk EBITDA i EBIT za 2016 r. skorygowany o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej).(3) Wskaźnik pokrycia odsetek definiowany jako EBIT podzielony przez koszty finansowe za ostatnich dwanaście miesięcy

380 429

4,0x

6,4x 7,0x

6,6%

5,4% 5,3%

2014 2015 2016

Wskaźnik pokrycia odsetek

Koszty finansowe jak % zadłużenia

2,6x

2,0x1,7x

2014 2015 2016

7

496

(2), (3)

Dotychczas Dino było w stanie finansowa większość swoich nakładów inwestycyjnych z przepływów operacyjnych (pokrywały one około 80% CAPEXu i kosztów

finansowych w latach 2014 – 2016)

Zarządy Dino nie widzi potrzeby emisji akcji na potrzeby finansowania dalszego rozwoju

Oczekiwany dług netto do EBITDA nie powinien przekraczać dwukrotności EBITDA

Szybkie tempo rozwoju i wysoka jakość zabezpieczeń kredytów (nieruchomości) zapewniają atrakcyjne warunki pozyskiwania finansowania w bankach

W ostatnich 3 latach Dino nie wypłacało dywidendy. Zamiast tego wykorzystywało pieniądze generowane w działalności operacyjnej do dalszego finansowania

zyskownego rozwoju organicznego własnej sieci sklepów

(mPLN)

Najważniejsze informacje:

1 2

3

4

56

7

8

Logo/Tekst

Sprzyjające otoczenie makroekonomiczne w Polsce i korzystne tendencje na rynku handlu detalicznego

Przejrzysta strategia zakładająca wykorzystanie znacznego potencjału wzrostu

Silnie zmotywowana kadra menedżerska, obecna w Dino od 2002 roku

Solidne wyniki finansowe

Wiodąca pozycjana atrakcyjnym i rosnącym rynku supermarketów proximity

Potwierdzone możliwości szybkiego rozwoju sieci; własny portfel nieruchomości

Zróżnicowana oferta obejmująca głównie świeże i markowe produkty w konkurencyjnych cenach

Sprawny, efektywny kosztowo i skalowalny model biznesowy

21

Dane kontaktowe

Grzegorz UrazińskiDyrektor ds. Relacji Inwestorskich

grzegorz.urazinski@marketdino.pl

tel. +48 695 234 561

Ul. Ostrowska 122

63-700 Krotoszyn

Polska

22

http://grupadino.pl

23