ABSORBENTE CON RESERVATABLA 4PRESUPUESTO DE COSTOS DE OPERACIN PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS CON INVERSION DE RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINPERIODOINICIO12345678910Precio de venta /ton (2)0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720Volumen de ventas (ton) (2)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Inventario final de producto (ton) (3)420540640710830830830830Inventario inicial de producto (ton)0420540640710830830830Volumen de produccin (ton)8,82010,92012,90014,27016,72016,60016,60016,600COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857COSTO PRIMO2,4452,9703,4853,8284,4704,4404,4404,440Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Mano de obra directa240240260260290290290290GASTOS DE FABRICACION2,9873,0813,2113,2723,4223,4173,4173,417Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciaciones y amortizaciones1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140COSTO UNITARIO0.6160.5540.5190.4980.4720.4730.4730.473COSTO DE DISTRIBUCION(Administracin y ventas)380380420420460460460460COSTO FINANCIERO (4)(Intereses de financiamiento)56851143536028420913357COSTO TOTAL6,3806,9427,5517,8808,6368,5268,4508,374COSTO TOTAL UNITARIO0.7230.6360.5850.5520.5170.5140.5090.504(1) Elaborado a partir de los balances de materia y energa.(2) Determinados a partir del estudio de mercado.(3) Considera 18 das de venta, segn proyeccin del estudio de mercado.(4) Los valores corresponden a los calculados en la Tabla 3.TABLA 5PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PARA LA OPERACIN DE UNA PLANTA INDUSTRIAL(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS CON INVERSION DE RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910EFECTIVO (CAJA Y BANCOS) (1)601225236258265291291291291INVENTARIOS3543544184725085735735735731. Materias primas (2)92921141341491741731731732. Envases (3)4455677773. Producto (4)259259299332353392393393393CUENTAS POR COBRAR (5)7607981,0131,1841,2961,4941,4941,4941,494CREDITOS DE PROVEEDORES3713714605436017046996996991. Materias primas (6)3683684555385956976926926922. Envases (3)445567777CAPITAL DE TRABAJO001,3431,0061,2061,3711,4681,6541,6591,6591,659VARIACION CAPITAL TRABAJO001,343-33720016597186400(1) El saldo inicial corresponde a una reserva equivalente a 4 meses de todos los renglones de costo sin considerar materias primas, envases, depreciacin, amortizacin ni costo financiero.Los importes de periodos subsecuentes se calculan para el equivalente de 45 das de los mismos conceptos.(2) Equivalen a requerimientos de 15 das de produccin a costos LAB planta.(3) Equivalentes a requerimientos de 30 das de produccin a costo de adquisicin.(4) Equivalente al valor de 15 das de produccin calculados al costo de produccin, aplicando sistema de valuacin PEPS (Primeras Entradas - Primeras Salidas).(5) Equivalen al valor de venta de 45 de venta a excepcin del valor inicial que est determinado a costo total.(6) Equivalente a requerimientos para 60 das de produccin a costo LAB planta incluyendo el inicio de operaciones.TABLA 6ESTADOS DE PERDIDAS Y GANACIAS PROFORMA PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS CON INVERSIN DE RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910Volumen de ventas (ton)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Precio de venta / ton0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720VALOR DE LAS VENTAS6,3848,1009,47210,36611,95211,95211,95211,952Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Mano de obra directa240240260260290290290290COSTO PRIMO2,4452,9703,4853,8284,4704,4404,4404,440Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciacin (1,435) y amortizacin (325)1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140GASTOS DE FABRICACION2,9873,0813,2113,2723,4223,4173,4173,417COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857INVENTARIO INICIAL0259299332353392393393INVENTARIO FINAL259299332353392393393393INCREMENTO DE INVENTARIO25941332139100COSTO DE LO VENDIDO5,1736,0116,6637,0797,8547,8567,8577,857UTILIDAD BRUTA1,2112,0892,8093,2874,0984,0964,0954,095COSTO DE DISTRIBUCION380380420420460460460460COSTO FINANCIERO56851143536028420913357UTILIDAD DE OPERACION2631,1981,9542,5073,3543,4273,5023,578Rendimiento por inversin de reservas (2)0141282422563704845986UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU2631,3392,2362,9303,9174,1314,3474,564Impuesto sobre la renta (ISR) - 30% (3)794026718791,1751,2391,3041,369Reparto utilidades (PTU) - 8% (4)21107179234313330348365UTILIDAD NETA1638301,3861,8162,4292,5612,6952,829(1) Determinados a partir de la Tabla 4, Presupuesto de costos de operacin para una panta industrial.(2) Considera el inters ganado por la inversin de las reservas acumuladas por ao de depreciacin y amortizacin al 8% anual.(3) Tasa de impuesto sobre la renta mxima, aplicable para personas morales, vigente en Mxico a 2005.(4) Reparto de Utilidades a los Trabajadores o Participacin de los Trabajadores en las Utilidades vigente en Mxico a 2005.TABLA 7FLUJO DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS(miles de dlares)COSTEO ABSORBENTE / PEPS CON INVERSION DE RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIAL12345678910INVERSIONES (1)(1,996)(6,809)(9,771)FINANCIAMENTO EXTRANJERO (1)9492,8893,730INTERES DURANTE INSTALACION (2)(112)(252)(284)VARIACION CAPITAL DE TRABAJO--(1,343)337(200)(165)(97)(186)(4)00UTILIDAD NETA (3)---1638301,3861,8162,4292,5612,6952,829DEPRECIACION Y AMORTIZACION-----------AMORTIZACION DE DEUDA (2)---(504)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,016)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)(4)(378)2137121,2351,5491,6871,813FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,331)(12,999)(13,003)(13,381)(13,168)(12,456)(11,222)(9,673)(7,986)(6,172)(1) De la Tabla 2; consolidando los trimestres 1 y 2 al inicio, los trimestres 3,4,5 y 6 al final del primer ao y los trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(2) De la Tabla 3; sumando intereses, costo del aval y comisin de apertura de los trimestres 1 y 2 aplicndolos al inicio, intereses y costo del aval en los trimestres 3,4, 5 y 6 al final del primer ao y los intereses y costo del aval en trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(3) De la Tabla 6.

ABSORBENTE CON RESERVA00000000000000000000000000000000000000000000

FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTEFLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO

ABSORBENTE SIN RESERVATABLA 4aPRESUPUESTO DE COSTOS DE OPERACIN PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINPERIODOINICIO12345678910Precio de venta /ton (2)0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720Volumen de ventas (ton) (2)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Inventario final de producto (ton) (3)420540640710830830830830Inventario inicial de producto (ton)0420540640710830830830Volumen de produccin (ton)8,82010,92012,90014,27016,72016,60016,60016,600COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857COSTO PRIMO2,4452,9703,4853,8284,4704,4404,4404,440Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Mano de obra directa240240260260290290290290GASTOS DE FABRICACION2,9873,0813,2113,2723,4223,4173,4173,417Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciaciones y amortizaciones1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140COSTO UNITARIO0.6160.5540.5190.4980.4720.4730.4730.473COSTO DE DISTRIBUCION(Administracin y ventas)380380420420460460460460COSTO FINANCIERO (4)(Intereses de financiamiento)56851143536028420913357COSTO TOTAL6,3806,9427,5517,8808,6368,5268,4508,374COSTO TOTAL UNITARIO0.7230.6360.5850.5520.5170.5140.5090.504(1) Elaborado a partir de los balances de materia y energa.(2) Determinados a partir del estudio de mercado.(3) Considera 18 das de venta, segn proyeccin del estudio de mercado.(4) Los valores corresponden a los calculados en la Tabla 3.TABLA 5aPRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PARA LA OPERACIN DE UNA PLANTA INDUSTRIAL(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910EFECTIVO (CAJA Y BANCOS) (1)601225236258265291291291291INVENTARIOS3543544184725085735735735731. Materias primas (2)92921141341491741731731732. Envases (3)4455677773. Producto (4)259259299332353392393393393CUENTAS POR COBRAR (5)7607981,0131,1841,2961,4941,4941,4941,494CREDITOS DE PROVEEDORES3713714605436017046996996991. Materias primas (6)3683684555385956976926926922. Envases (3)445567777CAPITAL DE TRABAJO001,3431,0061,2061,3711,4681,6541,6591,6591,659VARIACION CAPITAL TRABAJO001,343-33720016597186400(1) El saldo inicialcorresponde a una reserva equivalente a 4 meses de todos los renglones de costo sin considerar materias primas, envases, depreciacin, amortizacin ni costo financiero.Los importes deperiodos subsecuentes se calculan para el equivalente de 45 das de los mismos conceptos.(2) Equivalen a requerimientos de 15 das de produccin a costos LAB planta.(3) Equivalentes a requerimientos de 30 das de produccin a costo de adquisicin.(4) Equivalente al valor de 15 das de produccin calculados al costo de produccin, aplicando sistema de valuacin PEPS (Primeras Entradas - Primeras Salidas).(5) Equivalen al valor de venta de 45 de venta a excepcin del valor inicial que est determinado a costo total.(6) Equivalente a requerimientos para 60 das de produccin a costo LAB planta incluyendo el inicio de operaciones.TABLA 6aESTADOS DE DE PERDIDAS Y GANACIAS PROFORMA PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910Volumen de ventas (ton)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Precio de venta / ton0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720VALOR DE LAS VENTAS6,3848,1009,47210,36611,95211,95211,95211,952Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Mano de obra directa240240260260290290290290COSTO PRIMO2,4452,9703,4853,8284,4704,4404,4404,440Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciacin (1,435) y amortizacin (325)1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140GASTOS DE FABRICACION2,9873,0813,2113,2723,4223,4173,4173,417COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857INVENTARIO INICIAL0259299332353392393393INVENTARIO FINAL259299332353392393393393INCREMENTO DE INVENTARIO25941332139100COSTO DE LO VENDIDO5,1736,0116,6637,0797,8547,8567,8577,857UTILIDAD BRUTA1,2112,0892,8093,2874,0984,0964,0954,095COSTO DE DISTRIBUCION380380420420460460460460COSTO FINANCIERO56851143536028420913357UTILIDAD DE OPERACION2631,1981,9542,5073,3543,4273,5023,578Rendimiento por inversin de reservas (2)00000000UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU2631,1981,9542,5073,3543,4273,5023,578Impuesto sobre la renta (ISR) - 30% (3)793595867521,0061,0281,0511,073Reparto utilidades (PTU) - 8% (4)2196156201268274280286UTILIDAD NETA1637431,2121,5552,0802,1252,1712,218(1) Determinados a partir de la Tabla 4a, Presupuesto de costos de operacin para una panta industrial.(2) Considera el inters ganado por la inversin de las reservas acumuladas por ao de depreciacin y amortizacin al 8% anual.(3) Tasa de impuesto sobre la renta mxima, aplicable para personas morales, vigente en Mxico a 2005.(4) Reparto de Utilidades a los Trabajadores o Participacin de los Trabajadores en las Utilidades vigente en Mxico a 2005.TABLA 7aFLUJO DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS(miles de dlares)COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN INVERSION DE RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIAL12345678910INVERSIONES (1)(1,996)(6,809)(9,771)FINANCIAMENTO EXTRANJERO (1)9492,8893,730INTERES DURANTE INSTALACION (2)(112)(252)(284)VARIACION CAPITAL DE TRABAJO--(1,343)337(200)(165)(97)(186)(4)00UTILIDAD NETA (3)---1637431,2121,5552,0802,1252,1712,218DEPRECIACION Y AMORTIZACION---1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760AMORTIZACION DE DEUDA (2)---(504)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,016)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,7561,2951,7992,2102,6452,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,331)(12,999)(11,243)(9,949)(8,150)(5,940)(3,295)(422)2,5015,463(1) De la Tabla 2; consolidando los trimestres 1 y 2 al inicio, los trimestres 3,4,5 y 6 al final del primer ao y los trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(2) De la Tabla 3; sumando intereses, costo del aval y comisin de apertura de los trimestres 1 y 2 aplicndolos al inicio, intereses y costo del aval en los trimestres 3,4, 5 y6 al final del primer ao y los intereses y costo del aval en trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(3) De la Tabla 6A) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 0% ANUALFACTOR (P/F,0%,10) =1.0000>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =5,463B) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 5% ANUALFACTOR (P/F,5%,10) =0.6139>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =1,080FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,7561,2951,7992,2102,6452,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,389)(13,327)(12,237)(11,554)(10,333)(8,640)(6,427)(3,875)(1,146)1,759C) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 6% ANUALFACTOR (P/F,6%,10) =0.5584>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =428FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,7561,2951,7992,2102,6452,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,401)(13,393)(12,441)(11,892)(10,807)(9,246)(7,155)(4,712)(2,071)767C) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 7% ANUALFACTOR (P/F,7%,10) =0.5083>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =(165)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,7561,2951,7992,2102,6452,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,412)(13,459)(12,646)(12,236)(11,294)(9,874)(7,920)(5,602)(3,071)(324)TASA INTERNA DE RECUPERACION =6.72244%FACTOR (P/F,TIR%,10) =0.5217>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =(6)FLUJO EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,7561,2951,7992,2102,6452,8732,9232,962FLUJO ACUMULADO AL 0%(1,159)(5,331)(12,999)(11,243)(9,949)(8,150)(5,940)(3,295)(422)2,5015,463FLUJO ACUMULADO AL 6%(1,159)(5,401)(13,393)(12,441)(11,892)(10,807)(9,246)(7,155)(4,712)(2,071)767FLUJO ACUMULADO AL 7%(1,159)(5,412)(13,459)(12,646)(12,236)(11,294)(9,874)(7,920)(5,602)(3,071)(324)FLUJO ACUMULADO A TIR(1,159)(5,409)(13,441)(12,589)(12,140)(11,157)(9,698)(7,704)(5,349)(2,786)(11)

ABSORBENTE SIN RESERVA0000000000000000000000000000000000000000000000000000000

FLUJO EFECTIVO CORRIENTEFLUJO ACUMULADO AL 0%FLUJO ACUMULADO AL 6%FLUJO ACUMULADO AL 7%FLUJO ACUMULADO A TIR

VALUACION DE INVENTARIOSPERIODO DE OPERACIN123456 - 8PRECIO DE VENTA (DLS/TON)760750740730720720VOLUMEN DE VENTAS (TON)8,40010,80012,80014,20016,60016,600INVENTARIO DE PRODUCTO (TON)420540640710830830(18 das de venta)VOLUMEN DE PRODUCCION (TON)8,82010,92012,90014,27016,72016,720CENTROCOSTOS VARIABLESP1. MATERIAS PRIMAS2,2052,7303,2253,5684,1804,180P2. ENVASES445565718484P3. SERVICIOS AUXILIARES353437516571669669TOTAL COSTOS VARIABLES2,6023,2223,8064,2104,9334,933COSTOS SEMIFIJOSP1. MANO DE OBRA240240260260290290P2. SUPERVISION270270300300320320A&V3. ADMINISTRACION Y VENTAS380380420420460460P4. MANTENIMIENTO310310320320340340P5. IMPREVISTOS140140140140140140TOTAL COSTOS SEMIFIJOS1,3401,3401,4401,4401,5501,550COSTOS FIJOSP1. DEPRECIACION Y AMORTIZACION1,7601,7601,7601,7601,7601,760P2. SEGUROS110110110110110110F3. INTERESES DE FINANCIAMIENTO568568568568568568TOTAL COSTOS FIJOS2,4382,4382,4382,4382,4382,438COSTOS TOTALES6,3807,0007,6848,0888,9218,921COSTO TOTAL UNITARIO0.7230.6410.5960.5670.5340.534COSTEO ABSORBENTECOSTO TOTAL DE PRODUCCION5,4326,0526,6967,1007,8937,893COSTO TOTAL UNITARIO0.6160.5540.5190.4980.4720.472INVENTARIO420540640710830830COSTEO UEPSVALOR INVENTARIO INICIAL0259325377412469INCREMENTO VALOR INVENTARIO259675235570VALOR FINAL INVENTARIO259325377412469469COSTEO PEPSVALOR INVENTARIO INICIAL0259299332353392VALOR INVENTARIO FINAL259299332353392392INCREMENTO VALOR INVENTARIO259413321390COSTEO PROMEDIOINVENTARIO INICIAL0259299332354INVENTARIO FINAL259299332354392INCREMENTO INVENTARIO25940332138

SENSIBILIDAD PRECIO +5%TABLA 4bPRESUPUESTO DE COSTOS DE OPERACIN PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION CON 5% DE INCREMENTO EN PRECIOCONCEPTOINSTALACIONOPERACINPERIODOINICIO12345678910Precio de venta /ton (2)0.7980.7880.7770.7670.7560.7560.7560.756Volumen de ventas (ton) (2)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Inventario final de producto (ton) (3)420540640710830830830830Inventario inicial de producto (ton)0420540640710830830830Volumen de produccin (ton)8,82010,92012,90014,27016,72016,60016,60016,600COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857COSTO PRIMO2,4452,9703,4853,8284,4704,4404,4404,440Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Mano de obra directa240240260260290290290290GASTOS DE FABRICACION2,9873,0813,2113,2723,4223,4173,4173,417Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciaciones y amortizaciones1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140COSTO UNITARIO0.6160.5540.5190.4980.4720.4730.4730.473COSTO DE DISTRIBUCION(Administracin y ventas)380380420420460460460460COSTO FINANCIERO (4)(Intereses de financiamiento)56851143536028420913357COSTO TOTAL6,3806,9427,5517,8808,6368,5268,4508,374COSTO TOTAL UNITARIO0.7230.6360.5850.5520.5170.5140.5090.504(1) Elaborado a partir de los balances de materia y energa.(2) Determinados a partir del estudio de mercado.(3) Considera 18 das de venta, segn proyeccin del estudio de mercado.(4) Los valores corresponden a los calculados en la Tabla 3.TABLA 5bPRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PARA LA OPERACIN DE UNA PLANTA INDUSTRIAL(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION CON 5% DE INCREMENTO EN PRECIOCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910EFECTIVO (CAJA Y BANCOS) (1)601225236258265291291291291INVENTARIOS3543544184725085735735735731. Materias primas (2)92921141341491741731731732. Envases (3)4455677773. Producto (4)259259299332353392393393393CUENTAS POR COBRAR (5)7608381,0631,2431,3611,5691,5691,5691,569CREDITOS DE PROVEEDORES3713714605436017046996996991. Materias primas (6)3683684555385956976926926922. Envases (3)445567777CAPITAL DE TRABAJO001,3431,0461,2571,4311,5331,7291,7331,7331,733VARIACION CAPITAL TRABAJO001,343-297211174102196400(1) El saldo inicialcorresponde a una reserva equivalente a 4 meses de todos los renglones de costo sin considerar materias primas, envases, depreciacin, amortizacin ni costo financiero.Los importes deperiodos subsecuentes se calculan para el equivalente de 45 das de los mismos conceptos.(2) Equivalen a requerimientos de 15 das de produccin a costos LAB planta.(3) Equivalentes a requerimientos de 30 das de produccin a costo de adquisicin.(4) Equivalente al valor de 15 das de produccin calculados al costo de produccin, aplicando sistema de valuacin PEPS (Primeras Entradas - Primeras Salidas).(5) Equivalen al valor de venta de 45 de venta a excepcin del valor inicial que est determinado a costo total.(6) Equivalente a requerimientos para 60 das de produccin a costo LAB planta incluyendo el inicio de operaciones.TABLA 6bESTADOS DE DEPERDIDAS Y GANACIAS PROFORMA PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION CON 5% DE INCREMENTO EN PRECIOCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910Volumen de ventas (ton)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Precio de venta / ton0.7980.7880.7770.7670.7560.7560.7560.756VALOR DE LAS VENTAS6,7038,5059,94610,88412,55012,55012,55012,550Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Mano de obra directa240240260260290290290290COSTO PRIMO2,4452,9703,4853,8284,4704,4404,4404,440Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciacin (1,435) y amortizacin (325)1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140GASTOS DE FABRICACION2,9873,0813,2113,2723,4223,4173,4173,417COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857INVENTARIO INICIAL0259299332353392393393INVENTARIO FINAL259299332353392393393393INCREMENTO DE INVENTARIO25941332139100COSTO DE LO VENDIDO5,1736,0116,6637,0797,8547,8567,8577,857UTILIDAD BRUTA1,5302,4943,2833,8064,6964,6944,6934,693COSTO DE DISTRIBUCION380380420420460460460460COSTO FINANCIERO56851143536028420913357UTILIDAD DE OPERACION5821,6032,4283,0263,9524,0254,1004,176Rendimiento por inversin de reservas (2)00000000UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU5821,6032,4283,0263,9524,0254,1004,176Impuesto sobre la renta (ISR) - 30% (3)1754817289081,1861,2071,2301,253Reparto utilidades (PTU) - 8% (4)47128194242316322328334UTILIDAD NETA3619941,5051,8762,4502,4952,5422,589(1) Determinados a partir de la Tabla 4a, Presupuesto de costos de operacin para una panta industrial.(2) Considera el inters ganado por la inversin de las reservas acumuladas por ao de depreciacin y amortizacin al 8% anual.(3) Tasa de impuesto sobre la renta mxima, aplicable para personas morales, vigente en Mxico a 2005.(4) Reparto de Utilidades a los Trabajadores o Participacin de los Trabajadores en las Utilidades vigente en Mxico a 2005.TABLA 7bFLUJO DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION CON 5% DE INCREMENTO EN PRECIOCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIAL12345678910INVERSIONES (1)(1,996)(6,809)(9,771)FINANCIAMENTO EXTRANJERO (1)9492,8893,730INTERES DURANTE INSTALACION (2)(112)(252)(284)VARIACION CAPITAL DE TRABAJO--(1,343)297(211)(174)(102)(196)(4)00UTILIDAD NETA (3)---3619941,5051,8762,4502,4952,5422,589DEPRECIACION Y AMORTIZACION---1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760AMORTIZACION DE DEUDA (2)---(504)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,016)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,9141,5352,0842,5263,0063,2433,2943,333FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,331)(12,999)(11,085)(9,550)(7,466)(4,941)(1,935)1,3084,6027,935(1) De la Tabla 2; consolidando los trimestres 1 y 2 al inicio, los trimestres 3,4,5 y 6 al final del primer ao y los trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(2) De la Tabla 3; sumando intereses, costo del aval y comisin de apertura de los trimestres 1 y 2 aplicndolos al inicio, intereses y costo del aval en los trimestres 3,4, 5 y6 al final del primer ao y los intereses y costo del aval en trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(3) De la Tabla 6A) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 0% ANUALFACTOR (P/F,0%,10) =1.0000>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =7,935B) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 5% ANUALFACTOR (P/F,5%,10) =0.6139>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =2,846FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,9141,5352,0842,5263,0063,2433,2943,333FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,389)(13,327)(12,079)(11,148)(9,621)(7,577)(4,950)(1,954)1,2424,637C) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 7% ANUALFACTOR (P/F,7%,10) =0.5083>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =1,392FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,9141,5352,0842,5263,0063,2433,2943,333FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,412)(13,459)(12,488)(11,826)(10,570)(8,785)(6,394)(3,598)(557)2,737C) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 8% ANUALFACTOR (P/F,8%,10) =0.4632>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =759FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,9141,5352,0842,5263,0063,2433,2943,333FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,424)(13,526)(12,694)(12,174)(11,065)(9,424)(7,172)(4,503)(1,569)1,638TASA INTERNA DE RECUPERACION =9.19884%FACTOR (P/F,TIR%,10) =0.4148>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =73FLUJO EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,668)1,9141,5352,0842,5263,0063,2433,2943,333FLUJO ACUMULADO AL 0%(1,159)(5,331)(12,999)(11,085)(9,550)(7,466)(4,941)(1,935)1,3084,6027,935FLUJO ACUMULADO AL 7%(1,159)(5,412)(13,459)(12,488)(11,826)(10,570)(8,785)(6,394)(3,598)(557)2,737FLUJO ACUMULADO AL 8%(1,159)(5,424)(13,526)(12,694)(12,174)(11,065)(9,424)(7,172)(4,503)(1,569)1,638FLUJO ACUMULADO A TIR(1,159)(5,438)(13,606)(12,944)(12,599)(11,674)(10,223)(8,157)(5,665)(2,892)175

SENSIBILIDAD PRECIO +5%-1159-1159-1159-1159-1159-4172-5331-5400.54-5412.13-5408.9133114-7668.4821428571-12999.4821428571-13393.0545428571-13459.4612428571-13441.00748805071756.0076190476-11243.4745238095-12440.630196381-12645.6159108095-12588.56622098431294.9154029304-9948.5591208791-11892.1526052334-12235.8936216358-12139.91214683311798.7897797938-8149.7693410853-10806.8919817536-11293.6163953564-11157.22310514522209.7461963761-5940.0231447092-9245.5593042827-9874.4233466553-9697.51676912322645.3367810728-3294.6863636364-7154.9560814668-7920.2961998484-7704.0916738482872.5663636364-422.12-4711.6870827185-5602.1505702014-5349.42979134942923.242501.12-2071.1483076816-3071.0611101155-2785.8030693012962.365463.48766.9427938575-323.6753878236-10.7175663135

FLUJO EFECTIVO CORRIENTEFLUJO ACUMULADO AL 0%FLUJO ACUMULADO AL 6%FLUJO ACUMULADO AL 7%FLUJO ACUMULADO A TIR

SENSIBILIDAD COSTO MP -5%0000000000000000000000000000000000000000000000000000000

FLUJO EFECTIVO CORRIENTEFLUJO ACUMULADO AL 0%FLUJO ACUMULADO AL 7%FLUJO ACUMULADO AL 8%FLUJO ACUMULADO A TIR

DIRECTO CON RESERVATABLA 4cPRESUPUESTO DE COSTOS DE OPERACIN PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION Y REDUCCION EN 5% DEL COSTO DE MATERIAS PRIMASCONCEPTOINSTALACIONOPERACINPERIODOINICIO12345678910Precio de venta /ton (2)0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720Volumen de ventas (ton) (2)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Inventario final de producto (ton) (3)420540640710830830830830Inventario inicial de producto (ton)0420540640710830830830Volumen de produccin (ton)8,82010,92012,90014,27016,72016,60016,60016,600COSTO DE PRODUCCION5,3225,9156,5346,9217,6837,6507,6507,650COSTO PRIMO2,3352,8343,3243,6494,2614,2334,2334,233Materias primas (-5%)2,0952,5943,0643,3893,9713,9433,9433,943Mano de obra directa240240260260290290290290GASTOS DE FABRICACION2,9873,0813,2113,2723,4223,4173,4173,417Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciaciones y amortizaciones1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140COSTO UNITARIO0.6030.5420.5070.4850.4600.4610.4610.461COSTO DE DISTRIBUCION(Administracin y ventas)380380420420460460460460COSTO FINANCIERO (4)(Intereses de financiamiento)56851143536028420913357COSTO TOTAL6,2706,8067,3897,7018,4278,3198,2438,167COSTO TOTAL UNITARIO0.7110.6230.5730.5400.5040.5010.4970.492(1) Elaborado a partir de los balances de materia y energa.(2) Determinados a partir del estudio de mercado.(3) Considera 18 das de venta, segn proyeccin del estudio de mercado.(4) Los valores corresponden a los calculados en la Tabla 3.TABLA 5cPRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PARA LA OPERACIN DE UNA PLANTA INDUSTRIAL(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION Y REDUCCION EN 5% DEL COSTO DE MATERIAS PRIMASCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910EFECTIVO (CAJA Y BANCOS) (1)601225236258265291291291291INVENTARIOS3443444054574925545545545541. Materias primas (2)87871081281411651641641642. Envases (3)4455677773. Producto (4)253253292324344381382382382CUENTAS POR COBRAR (5)7467981,0131,1841,2961,4941,4941,4941,494CREDITOS DE PROVEEDORES3533534375165716696646646641. Materias primas (6)3493494325115656626576576572. Envases (3)445567777CAPITAL DE TRABAJO001,3391,0151,2171,3831,4821,6701,6741,6741,674VARIACION CAPITAL TRABAJO001,339-32420216798189400(1) El saldo inicialcorresponde a una reserva equivalente a 4 meses de todos los renglones de costo sin considerar materias primas, envases, depreciacin, amortizacin ni costo financiero.Los importes deperiodos subsecuentes se calculan para el equivalente de 45 das de los mismos conceptos.(2) Equivalen a requerimientos de 15 das de produccin a costos LAB planta.(3) Equivalentes a requerimientos de 30 das de produccin a costo de adquisicin.(4) Equivalente al valor de 15 das de produccin calculados al costo de produccin, aplicando sistema de valuacin PEPS (Primeras Entradas - Primeras Salidas).(5) Equivalen al valor de venta de 45 de venta a excepcin del valor inicial que est determinado a costo total.(6) Equivalente a requerimientos para 60 das de produccin a costo LAB planta incluyendo el inicio de operaciones.TABLA 6cESTADOS DE DEPERDIDAS Y GANACIAS PROFORMA PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION Y REDUCCION EN 5% DEL COSTO DE MATERIAS PRIMASCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910Volumen de ventas (ton)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Precio de venta / ton0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720VALOR DE LAS VENTAS6,3848,1009,47210,36611,95211,95211,95211,952Materias primas2,0952,5943,0643,3893,9713,9433,9433,943Mano de obra directa240240260260290290290290COSTO PRIMO2,3352,8343,3243,6494,2614,2334,2334,233Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciacin (1,435) y amortizacin (325)1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140GASTOS DE FABRICACION2,9873,0813,2113,2723,4223,4173,4173,417COSTO DE PRODUCCION5,3225,9156,5346,9217,6837,6507,6507,650INVENTARIO INICIAL0253292324344381382382INVENTARIO FINAL253292324344381382382382INCREMENTO DE INVENTARIO25339322037100COSTO DE LO VENDIDO5,0685,8766,5036,9017,6467,6487,6507,650UTILIDAD BRUTA1,3162,2242,9693,4654,3064,3044,3034,303COSTO DE DISTRIBUCION380380420420460460460460COSTO FINANCIERO56851143536028420913357UTILIDAD DE OPERACION3681,3332,1142,6853,5623,6353,7103,786Rendimiento por inversin de reservas (2)00000000UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU3681,3332,1142,6853,5623,6353,7103,786Impuesto sobre la renta (ISR) - 30% (3)1104006348051,0681,0901,1131,136Reparto utilidades (PTU) - 8% (4)29107169215285291297303UTILIDAD NETA2288271,3111,6652,2082,2532,3002,347(1) Determinados a partir de la Tabla 4, Presupuesto de costos de operacin para una panta industrial.(2) Considera el inters ganado por la inversin de las reservas acumuladas por ao de depreciacin y amortizacin al 8% anual.(3) Tasa de impuesto sobre la renta mxima, aplicable para personas morales, vigente en Mxico a 2005.(4) Reparto de Utilidades a los Trabajadores o Participacin de los Trabajadores en las Utilidades vigente en Mxico a 2005.TABLA 7cFLUJO DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS(miles de dlares)BASE COSTEO ABSORBENTE / PEPS SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACION Y REDUCCION EN 5% DEL COSTO DE MATERIAS PRIMASCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIAL12345678910INVERSIONES (1)(1,996)(6,809)(9,771)FINANCIAMENTO EXTRANJERO (1)9492,8893,730INTERES DURANTE INSTALACION (2)(112)(252)(284)VARIACION CAPITAL DE TRABAJO--(1,339)324(202)(167)(98)(189)(4)00UTILIDAD NETA (3)---2288271,3111,6652,2082,2532,3002,347DEPRECIACION Y AMORTIZACION---1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760AMORTIZACION DE DEUDA (2)---(504)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,016)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,664)1,8081,3771,8962,3192,7723,0013,0523,091FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,331)(12,995)(11,187)(9,810)(7,914)(5,595)(2,824)1783,2306,321(1) De la Tabla 2; consolidando los trimestres 1 y 2 al inicio, los trimestres 3,4,5 y 6 al final del primer ao y los trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(2) De la Tabla 3; sumando intereses, costo del aval y comisin de apertura de los trimestres 1 y 2 aplicndolos al inicio, intereses y costo del aval en los trimestres 3,4, 5 y6 al final del primer ao y los intereses y costo del aval en trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(3) De la Tabla 6A) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 0% ANUALFACTOR (P/F,0%,10) =1.0000>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =6,321B) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 6% ANUALFACTOR (P/F,5%,10) =0.5584>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =1,003FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,664)1,8081,3771,8962,3192,7723,0013,0523,091FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,401)(13,388)(12,384)(11,750)(10,559)(8,874)(6,635)(4,031)(1,221)1,796C) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 7% ANUALFACTOR (P/F,7%,10) =0.5083>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =375FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,664)1,8081,3771,8962,3192,7723,0013,0523,091FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,412)(13,455)(12,589)(12,093)(11,043)(9,498)(7,391)(4,907)(2,199)738D) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 8% ANUALFACTOR (P/F,8%,10) =0.4632>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =(196)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,664)1,8081,3771,8962,3192,7723,0013,0523,091FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,424)(13,522)(12,795)(12,442)(11,541)(10,146)(8,186)(5,840)(3,255)(424)TASA INTERNA DE RECUPERACION =7.65640%FACTOR (P/F,TIR%,10) =0.4782>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =(6)FLUJO EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,664)1,8081,3771,8962,3192,7723,0013,0523,091FLUJO ACUMULADO AL 0%(1,159)(5,331)(12,995)(11,187)(9,810)(7,914)(5,595)(2,824)1783,2306,321FLUJO ACUMULADO AL 7%(1,159)(5,412)(13,455)(12,589)(12,093)(11,043)(9,498)(7,391)(4,907)(2,199)738FLUJO ACUMULADO AL 8%(1,159)(5,424)(13,522)(12,795)(12,442)(11,541)(10,146)(8,186)(5,840)(3,255)(424)FLUJO ACUMULADO A TIR(1,159)(5,420)(13,499)(12,724)(12,321)(11,369)(9,921)(7,909)(5,513)(2,883)(13)

DIRECTO SIN RESERVATABLA 4dPRESUPUESTO DE COSTOS DE OPERACIN PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO CON RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINAO01212345678Precio de venta /ton (2)0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720Volumen de ventas (ton) (2)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Inventario final de producto (ton) (3)420540640710830830830830Inventario inicial de producto (ton)0420540640710830830830Volumen de produccin (ton)8,82010,92012,90014,27016,72016,60016,60016,600COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857COSTO VARIABLE DE PRODUCCION2,6023,2213,8064,2104,9324,8974,8974,897Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664COSTO UNITARIO DE LOS VARIABLES0.2950.2950.2950.2950.2950.2950.2950.295COSTO FIJO DE PRODUCCION2,8302,8302,8902,8902,9602,9602,9602,960Mano de obra directa240240260260290290290290Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciaciones y amortizaciones1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140COSTO UNITARIO DE LOS FIJOS0.3210.2590.2240.2030.1770.1780.1780.178COSTO UNITARIO DE PRODUCCION0.6160.5540.5190.4980.4720.4730.4730.473COSTO DE DISTRIBUCION(Administracin y ventas)380380420420460460460460COSTO FINANCIERO (4)(Intereses de financiamiento)56851143536028420913357COSTO TOTAL6,3806,9427,5517,8808,6368,5268,4508,374COSTO TOTAL UNITARIO0.7230.6360.5850.5520.5170.5140.5090.504(1) Elaborado a partir de los balances de materia y energa.(2) Determinados a partir del estudio de mercado.(3) Considera 18 das de venta, segn proyeccin del estudio de mercado.(4) Los valores corresponden a los calculados en la Tabla 3.TABLA 5dPRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PARA LA OPERACIN DE UNA PLANTA INDUSTRIAL(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO CON RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910EFECTIVO (CAJA Y BANCOS) (1)601225236258265291291291291INVENTARIOS2192192783293644264254254251. Materias primas (2)92921141341491741731731732. Envases (3)4455677773. Producto (4)124124159189209245245245245CUENTAS POR COBRAR (5)7607981,0131,1841,2961,4941,4941,4941,494CREDITOS DE PROVEEDORES3713714605436017046996996991. Materias primas (6)3683684555385956976926926922. Envases (3)445567777CAPITAL DE TRABAJO001,2098721,0661,2281,3241,5071,5111,5111,511VARIACION CAPITAL TRABAJO001,209-33719516296183300(1) El saldo inicialcorresponde a una reserva equivalente a 4 meses de todos los renglones de costo sin considerar materias primas, envases, depreciacin, amortizacin ni costo financiero.Los importes deperiodos subsecuentes se calculan para el equivalente de 45 das de los mismos conceptos.(2) Equivalen a requerimientos de 15 das de produccin a costos LAB planta.(3) Equivalentes a requerimientos de 30 das de produccin a costo de adquisicin.(4) Equivalente al valor de 15 das de produccin calculados al costo de produccin, aplicando sistema de valuacin PEPS (Primeras Entradas - Primeras Salidas).(5) Equivalen al valor de venta de 45 de venta a excepcin del valor inicial que est determinado a costo total.(6) Equivalente a requerimientos para 60 das de produccin a costo LAB planta incluyendo el inicio de operaciones.TABLA 6dESTADOS DE DEPERDIDAS Y GANACIAS PROFORMA PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO CON RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910Volumen de ventas (ton)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Precio de venta / ton0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720VALOR DE LAS VENTAS6,3848,1009,47210,36611,95211,95211,95211,952Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664COSTO VARIABLE DE PRODUCCION2,6023,2213,8064,2104,9324,8974,8974,897INVENTARIO INICIAL0124159189209245245245INVENTARIO FINAL124159189209245245245245INCREMENTO DE INVENTARIO12435302135000COSTO DE LO VENDIDO2,4783,1863,7764,1894,8974,8974,8974,897MARGEN3,9064,9145,6966,1777,0557,0557,0557,055COSTO FIJO DE PRODUCCION2,8302,8302,8902,8902,9602,9602,9602,960COSTO DE DISTRIBUCION380380420420460460460460COSTO FINANCIERO56851143536028420913357UTILIDAD DE OPERACION5081,5732,3712,9273,8113,8863,9624,038Rendimiento por inversin de reservas (2)0141282422563704845986UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU5081,7142,6533,3494,3744,5904,8075,024Impuesto sobre la renta (ISR) - 30% (3)1525147961,0051,3121,3771,4421,507Reparto utilidades (PTU) - 8% (4)41137212268350367385402UTILIDAD NETA3151,0631,6452,0772,7122,8462,9803,115(1) Determinados a partir de la Tabla 4e, Presupuesto de costos de operacin para una panta industrial.(2) Considera el inters ganado por la inversin de las reservas acumuladas por ao de depreciacin y amortizacin al 8% anual.(3) Tasa de impuesto sobre la renta mxima, aplicable para personas morales, vigente en Mxico a 2005.(4) Reparto de Utilidades a los Trabajadores o Participacin de los Trabajadores en las Utilidades vigente en Mxico a 2005.TABLA 7dFLUJO DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS(miles de dlares)COSTEO DIRECTO C0N INVERSION DE RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIAL12345678910INVERSIONES (1)(1,996)(6,809)(9,771)FINANCIAMENTO EXTRANJERO (1)9492,8893,730INTERES DURANTE INSTALACION (2)(112)(252)(284)VARIACION CAPITAL DE TRABAJO--(1,209)337(195)(162)(96)(183)(3)00UTILIDAD NETA (3)---3151,0631,6452,0772,7122,8462,9803,115DEPRECIACION Y AMORTIZACION-----------AMORTIZACION DE DEUDA (2)---(504)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,016)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)148(140)4759721,5211,8351,9722,099FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,331)(12,865)(12,717)(12,857)(12,382)(11,410)(9,889)(8,054)(6,082)(3,983)(1) De la Tabla 2; consolidando los trimestres 1 y 2 al inicio, los trimestres 3,4,5 y 6 al final del primer ao y los trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(2) De la Tabla 3; sumando intereses, costo del aval y comisin de apertura de los trimestres 1 y 2 aplicndolos al inicio, intereses y costo del aval en los trimestres 3,4, 5 y6 al final del primer ao y los intereses y costo del aval en trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(3) De la Tabla 6

DIRECTO SIN RESERVA00000000000000000000000000000000000000000000

FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTEFLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO

SENSIBILIDADTABLA 4ePRESUPUESTO DE COSTOS DE OPERACIN PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO SIN RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINAO01212345678Precio de venta /ton (2)0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720Volumen de ventas (ton) (2)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Inventario final de producto (ton) (3)420540640710830830830830Inventario inicial de producto (ton)0420540640710830830830Volumen de produccin (ton)8,82010,92012,90014,27016,72016,60016,60016,600COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857COSTO VARIABLE DE PRODUCCION2,6023,2213,8064,2104,9324,8974,8974,897Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664COSTO UNITARIO DE LOS VARIABLES0.2950.2950.2950.2950.2950.2950.2950.295COSTO FIJO DE PRODUCCION2,8302,8302,8902,8902,9602,9602,9602,960Mano de obra directa240240260260290290290290Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciaciones y amortizaciones1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140COSTO UNITARIO DE LOS FIJOS0.3210.2590.2240.2030.1770.1780.1780.178COSTO UNITARIO DE PRODUCCION0.6160.5540.5190.4980.4720.4730.4730.473COSTO DE DISTRIBUCION(Administracin y ventas)380380420420460460460460COSTO FINANCIERO (4)(Intereses de financiamiento)56851143536028420913357COSTO TOTAL6,3806,9427,5517,8808,6368,5268,4508,374COSTO TOTAL UNITARIO0.7230.6360.5850.5520.5170.5140.5090.504(1) Elaborado a partir de los balances de materia y energa.(2) Determinados a partir del estudio de mercado.(3) Considera 18 das de venta, segn proyeccin del estudio de mercado.(4) Los valores corresponden a los calculados en la Tabla 3.TABLA 5ePRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PARA LA OPERACIN DE UNA PLANTA INDUSTRIAL(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO SIN RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910EFECTIVO (CAJA Y BANCOS) (1)601225236258265291291291291INVENTARIOS2192192783293644264254254251. Materias primas (2)92921141341491741731731732. Envases (3)4455677773. Producto (4)124124159189209245245245245CUENTAS POR COBRAR (5)7607981,0131,1841,2961,4941,4941,4941,494CREDITOS DE PROVEEDORES3713714605436017046996996991. Materias primas (6)3683684555385956976926926922. Envases (3)445567777CAPITAL DE TRABAJO001,2098721,0661,2281,3241,5071,5111,5111,511VARIACION CAPITAL TRABAJO001,209-33719516296183300(1) El saldo inicial corresponde a una reserva equivalente a 4 meses de todos los renglones de costo sin considerar materias primas, envases, depreciacin, amortizacin ni costo financiero.Los importes deperiodos subsecuentes se calculan para el equivalente de 45 das de los mismos conceptos.(2) Equivalen a requerimientos de 15 das de produccin a costos LAB planta.(3) Equivalentes a requerimientos de 30 das de produccin a costo de adquisicin.(4) Equivalente al valor del inventario final de producto por ao, segn Tabla 4, calculado al costo variable de produccin, aplicando sistema de valuacin PEPS (Primeras Entradas - Primeras Salidas).(5) Equivalen al valor de venta de 45 de venta a excepcin del valor inicial que est determinado a costo total.(6) Equivalente a requerimientos para 60 das de produccin a costo LAB planta incluyendo el inicio de operaciones.TABLA 6eESTADOS DE DEPERDIDAS Y GANACIAS PROFORMA PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910Volumen de ventas (ton)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Precio de venta / ton0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720VALOR DE LAS VENTAS6,3848,1009,47210,36611,95211,95211,95211,952Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664COSTO VARIABLE DE PRODUCCION2,6023,2213,8064,2104,9324,8974,8974,897INVENTARIO INICIAL0124159189209245245245INVENTARIO FINAL124159189209245245245245INCREMENTO DE INVENTARIO12435302135000COSTO DE LO VENDIDO2,4783,1863,7764,1894,8974,8974,8974,897MARGEN3,9064,9145,6966,1777,0557,0557,0557,055COSTO FIJO DE PRODUCCION2,8302,8302,8902,8902,9602,9602,9602,960COSTO DE DISTRIBUCION380380420420460460460460COSTO FINANCIERO56851143536028420913357UTILIDAD DE OPERACION1281,1931,9512,5073,3513,4263,5023,578Rendimiento por inversin de reservas (2)00000000UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU1281,1931,9512,5073,3513,4263,5023,578Impuesto sobre la renta (ISR) - 30% (3)383585857521,0051,0281,0511,073Reparto utilidades (PTU) - 8% (4)1095156201268274280286UTILIDAD NETA797401,2101,5542,0782,1242,1712,218(1) Determinados a partir de la Tabla 4e, Presupuesto de costos de operacin para una panta industrial.(2) Considera el inters ganado por la inversin de las reservas acumuladas por ao de depreciacin y amortizacin al 8% anual.(3) Tasa de impuesto sobre la renta mxima, aplicable para personas morales, vigente en Mxico a 2005.(4) Reparto de Utilidades a los Trabajadores o Participacin de los Trabajadores en las Utilidades vigente en Mxico a 2005.TABLA 7eFLUJO DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS(miles de dlares)COSTEO DIRECTO SIN INVERSION DE RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIAL12345678910INVERSIONES (1)(1,996)(6,809)(9,771)FINANCIAMENTO EXTRANJERO (1)9492,8893,730INTERES DURANTE INSTALACION (2)(112)(252)(284)VARIACION CAPITAL DE TRABAJO--(1,209)337(195)(162)(96)(183)(3)00UTILIDAD NETA (3)---797401,2101,5542,0782,1242,1712,218DEPRECIACION Y AMORTIZACION---1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760AMORTIZACION DE DEUDA (2)---(504)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,016)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)1,6721,2971,8002,2102,6472,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,331)(12,865)(11,192)(9,895)(8,095)(5,885)(3,239)(366)2,5575,520(1) De la Tabla 2; consolidando los trimestres 1 y 2 al inicio, los trimestres 3,4,5 y 6 al final del primer ao y los trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(2) De la Tabla 3; sumando intereses, costo del aval y comisin de apertura de los trimestres 1 y 2 aplicndolos al inicio, intereses y costo del aval en los trimestres 3,4, 5 y6 al final del primer ao y los intereses y costo del aval en trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(3) De la Tabla 6A) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 0% ANUALFACTOR (P/F,0%,10) =1.0000>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =5,520B) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 6% ANUALFACTOR (P/F,6%,10) =0.5584>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =482FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)1,6721,2971,8002,2102,6472,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,401)(13,258)(12,381)(11,827)(10,737)(9,171)(7,075)(4,626)(1,981)863C) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 7% ANUALFACTOR (P/F,7%,10) =0.5083>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =(112)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)1,6721,2971,8002,2102,6472,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,412)(13,325)(12,585)(12,169)(11,221)(9,796)(7,836)(5,511)(2,974)(219)TASA INTERNA DE RECUPERACION =6.81202%FACTOR (P/F,TIR%,10) =0.5186>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =11FLUJO EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)1,6721,2971,8002,2102,6472,8732,9232,962FLUJO ACUMULADO AL 0%(1,159)(5,331)(12,865)(11,192)(9,895)(8,095)(5,885)(3,239)(366)2,5575,520FLUJO ACUMULADO AL 6%(1,159)(5,401)(13,258)(12,381)(11,827)(10,737)(9,171)(7,075)(4,626)(1,981)863FLUJO ACUMULADO AL 7%(1,159)(5,412)(13,325)(12,585)(12,169)(11,221)(9,796)(7,836)(5,511)(2,974)(219)FLUJO ACUMULADO A TIR(1,159)(5,410)(13,310)(12,541)(12,096)(11,116)(9,661)(7,670)(5,317)(2,755)20

SENSIBILIDAD0000000000000000000000000000000000000000000000000000000

FLUJO EFECTIVO CORRIENTEFLUJO ACUMULADO AL 0%FLUJO ACUMULADO AL 6%FLUJO ACUMULADO AL 7%FLUJO ACUMULADO A TIR

TABLA 4fPRESUPUESTO DE COSTOS DE OPERACIN PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO SIN RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINAO01212345678Precio de venta /ton (2)0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720Volumen de ventas (ton) (2)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Inventario final de producto (ton) (3)420540640710830830830830Inventario inicial de producto (ton)0420540640710830830830Volumen de produccin (ton)8,82010,92012,90014,27016,72016,60016,60016,600COSTO DE PRODUCCION5,4326,0516,6967,1007,8927,8577,8577,857COSTO VARIABLE DE PRODUCCION2,6023,2213,8064,2104,9324,8974,8974,897Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664COSTO UNITARIO DE LOS VARIABLES0.2950.2950.2950.2950.2950.2950.2950.295COSTO FIJO DE PRODUCCION2,8302,8302,8902,8902,9602,9602,9602,960Mano de obra directa240240260260290290290290Supervisin270270300300320320320320Mantenimiento310310320320340340340340Depreciaciones y amortizaciones1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760Seguros110110110110110110110110Imprevistos140140140140140140140140COSTO UNITARIO DE LOS FIJOS0.3210.2590.2240.2030.1770.1780.1780.178COSTO UNITARIO DE PRODUCCION0.6160.5540.5190.4980.4720.4730.4730.473COSTO DE DISTRIBUCION(Administracin y ventas)380380420420460460460460COSTO FINANCIERO (4)(Intereses de financiamiento)56851143536028420913357COSTO TOTAL6,3806,9427,5517,8808,6368,5268,4508,374COSTO TOTAL UNITARIO0.7230.6360.5850.5520.5170.5140.5090.504(1) Elaborado a partir de los balances de materia y energa.(2) Determinados a partir del estudio de mercado.(3) Considera 18 das de venta, segn proyeccin del estudio de mercado.(4) Los valores corresponden a los calculados en la Tabla 3.TABLA 5fPRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO PARA LA OPERACIN DE UNA PLANTA INDUSTRIAL(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO SIN RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910EFECTIVO (CAJA Y BANCOS) (1)601225236258265291291291291INVENTARIOS2192192783293644264254254251. Materias primas (2)92921141341491741731731732. Envases (3)4455677773. Producto (4)124124159189209245245245245CUENTAS POR COBRAR (5)7607981,0131,1841,2961,4941,4941,4941,494CREDITOS DE PROVEEDORES3713714605436017046996996991. Materias primas (6)3683684555385956976926926922. Envases (3)445567777CAPITAL DE TRABAJO001,2098721,0661,2281,3241,5071,5111,5111,511VARIACION CAPITAL TRABAJO001,209-33719516296183300(1) El saldo inicial corresponde a una reserva equivalente a 4 meses de todos los renglones de costo sin considerar materias primas, envases, depreciacin, amortizacin ni costo financiero.Los importes deperiodos subsecuentes se calculan para el equivalente de 45 das de los mismos conceptos.(2) Equivalen a requerimientos de 15 das de produccin a costos LAB planta.(3) Equivalentes a requerimientos de 30 das de produccin a costo de adquisicin.(4) Equivalente al valor del inventario final de producto por ao, segn Tabla 4, calculado al costo variable de produccin, aplicando sistema de valuacin PEPS (Primeras Entradas - Primeras Salidas).(5) Equivalen al valor de venta de 45 de venta a excepcin del valor inicial que est determinado a costo total.(6) Equivalente a requerimientos para 60 das de produccin a costo LAB planta incluyendo el inicio de operaciones.TABLA 6fESTADOS DE DEPERDIDAS Y GANACIAS PROFORMA PARA UNA PLANTA INDUSTRIAL (1)(miles de dlares)BASE COSTEO DIRECTO SIN RESERVA DE DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIO12345678910Volumen de ventas (ton)8,40010,80012,80014,20016,60016,60016,60016,600Precio de venta / ton0.7600.7500.7400.7300.7200.7200.7200.720VALOR DE LAS VENTAS6,3848,1009,47210,36611,95211,95211,95211,952Materias primas2,2052,7303,2253,5684,1804,1504,1504,150Envases4455657184838383Servicios auxiliares353437516571669664664664COSTO VARIABLE DE PRODUCCION2,6023,2213,8064,2104,9324,8974,8974,897INVENTARIO INICIAL0124159189209245245245INVENTARIO FINAL124159189209245245245245INCREMENTO DE INVENTARIO12435302135000COSTO DE LO VENDIDO2,4783,1863,7764,1894,8974,8974,8974,897MARGEN3,9064,9145,6966,1777,0557,0557,0557,055COSTO FIJO DE PRODUCCION2,8302,8302,8902,8902,9602,9602,9602,960COSTO DE DISTRIBUCION380380420420460460460460COSTO FINANCIERO56851143536028420913357UTILIDAD DE OPERACION1281,1931,9512,5073,3513,4263,5023,578Rendimiento por inversin de reservas (2)00000000UTILIDAD ANTES DE ISR Y PTU1281,1931,9512,5073,3513,4263,5023,578Impuesto sobre la renta (ISR) - 30% (3)383585857521,0051,0281,0511,073Reparto utilidades (PTU) - 8% (4)1095156201268274280286UTILIDAD NETA797401,2101,5542,0782,1242,1712,218(1) Determinados a partir de la Tabla 4e, Presupuesto de costos de operacin para una panta industrial.(2) Considera el inters ganado por la inversin de las reservas acumuladas por ao de depreciacin y amortizacin al 8% anual.(3) Tasa de impuesto sobre la renta mxima, aplicable para personas morales, vigente en Mxico a 2005.(4) Reparto de Utilidades a los Trabajadores o Participacin de los Trabajadores en las Utilidades vigente en Mxico a 2005.TABLA 7fFLUJO DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS(miles de dlares)COSTEO DIRECTO SIN INVERSION DE RESERVA POR DEPRECIACION Y AMORTIZACIONCONCEPTOINSTALACIONOPERACINFINAL DEL PERIODOINICIAL12345678910INVERSIONES (1)(1,996)(6,809)(9,771)FINANCIAMENTO EXTRANJERO (1)9492,8893,730INTERES DURANTE INSTALACION (2)(112)(252)(284)VARIACION CAPITAL DE TRABAJO--(1,209)337(195)(162)(96)(183)(3)00UTILIDAD NETA (3)---797401,2101,5542,0782,1242,1712,218DEPRECIACION Y AMORTIZACION---1,7601,7601,7601,7601,7601,7601,7601,760AMORTIZACION DE DEUDA (2)---(504)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,008)(1,016)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)1,6721,2971,8002,2102,6472,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,331)(12,865)(11,192)(9,895)(8,095)(5,885)(3,239)(366)2,5575,520(1) De la Tabla 2; consolidando los trimestres 1 y 2 al inicio, los trimestres 3,4,5 y 6 al final del primer ao y los trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(2) De la Tabla 3; sumando intereses, costo del aval y comisin de apertura de los trimestres 1 y 2 aplicndolos al inicio, intereses y costo del aval en los trimestres 3,4, 5 y6 al final del primer ao y los intereses y costo del aval en trimestres 7 y 8 al final del segundo ao.(3) De la Tabla 6A) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 0% ANUALFACTOR (P/F,0%,10) =1.0000>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =5,520B) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 6% ANUALFACTOR (P/F,6%,10) =0.5584>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =482FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)1,6721,2971,8002,2102,6472,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,401)(13,258)(12,381)(11,827)(10,737)(9,171)(7,075)(4,626)(1,981)863C) CON TASA DE INTERES MINIMA ATRACTIVA (TIMA) = 7% ANUALFACTOR (P/F,7%,10) =0.5083>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =(112)FLUJO DE EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)1,6721,2971,8002,2102,6472,8732,9232,962FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO(1,159)(5,412)(13,325)(12,585)(12,169)(11,221)(9,796)(7,836)(5,511)(2,974)(219)TASA INTERNA DE RECUPERACION =6.81202%FACTOR (P/F,TIR%,10) =0.5186>>>>>>>>VALOR PRESENTE NETO =11FLUJO EFECTIVO CORRIENTE(1,159)(4,172)(7,534)1,6721,2971,8002,2102,6472,8732,9232,962FLUJO ACUMULADO AL 0%(1,159)(5,331)(12,865)(11,192)(9,895)(8,095)(5,885)(3,239)(366)2,5575,520FLUJO ACUMULADO AL 6%(1,159)(5,401)(13,258)(12,381)(11,827)(10,737)(9,171)(7,075)(4,626)(1,981)863FLUJO ACUMULADO AL 7%(1,159)(5,412)(13,325)(12,585)(12,169)(11,221)(9,796)(7,836)(5,511)(2,974)(219)FLUJO ACUMULADO A TIR(1,159)(5,410)(13,310)(12,541)(12,096)(11,116)(9,661)(7,670)(5,317)(2,755)20

-1159-1159-1159-1159-1159-4172-5331-5400.54-5412.13-5409.6541442-7533.7202380952-12864.7202380952-13258.2926380952-13324.6993380952-13310.49406920641672.4552380952-11192.265-12381.3349582857-12584.9730536667-12541.3395385251296.885-9895.38-11827.3300557829-12169.0361674233-12095.55749669951800.095-8095.285-10736.8748591298-11220.773699143-11116.3129915442209.9025-5885.3825-9171.1848506776-9796.325358083-9660.80573313962646.5325-3238.85-7074.9234417183-7835.5356331488-7669.89222125222872.97-365.88-4626.4488482214-5511.0531274692-5317.43025297682923.242557.36-1980.7957791147-2973.586846392-2755.05127617882962.365519.72862.7164741385-219.377925639520.3404750249

FLUJO EFECTIVO CORRIENTEFLUJO ACUMULADO AL 0%FLUJO ACUMULADO AL 6%FLUJO ACUMULADO AL 7%FLUJO ACUMULADO A TIR