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Junta General Ordinaria de Accionistas20 de abril de 201020 de abril de 2010
Rueda de Prensa
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AgendaAgenda
1. Difícil entorno en el año 2009
22. Principales hitos
3. Resultados del ejercicio 2009
4. Conclusiones
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Difícil entorno en el año 2009
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2009: un año en plena crisis
Evolución PIB mundial Evolución PIB en España (variación anual)
5,1% 5,2%
0 0
0,5
p(variación trimestral)
%
3,0%
-1,1
-0,3 -0,1
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
-0,8%
2006 2007 2008 2009 (est.)
-1,9
,
-2,5
-2,0
1T09 2T09 3T09 4T09
M di 2009 0 8%Fuente: F.M.I. World Economic Outlook Update, enero 2010
Fuente:INE
Media 2009:-0,8%
S i i d ióSe aprecian signos de recuperación en el último trimestre
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Demanda mundial de petróleo
Demanda mundial de petróleo Evolución precio del brent en 2009 p(variación interanual)
p($/barril)
0,4%100
120
-3,5%-2,8%
-0,6%
40
60
80
100
1T09 2T09 3T09 4T09 20
D E F M A M J J A S O N D Media 2009:-1,6%
Fuente: OPEP, Monthly Oil Market Report, marzo 2010
Fuente: Elaboración propia
P i d l t ól 2009Precios del petróleo en ascenso en 2009, parcialmente mitigados por debilidad del dólar
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Demanda mundial de gas
Demanda de gas en el mundo Evolución precios de GNLg(variación interanual 2009)
p(Mercados HH y NBP en 2009)
10
($/MMBtu)
456789
-8% -7 8%
-4,8%-3,3%
-6,4%
-3,3%
01234
D E F M A M J J A S O N D
-8% 7,8%
Italia R Unido Alemania Francia UE27 OCDE
HH NBPFuente: Eurogas
M d lí id i t i l d á látil d tMercados líquidos internacionales de gas más volátiles durante 2009 con signos de recuperación en el último trimestre
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Evolución de magnitudes financieras
Evolución tipo cambio Dólar/Euro Evolución Euribor 1 año
1,6
p
2,5
1,301,36 1,43
1,48 1,4
1 0
1,5
2,0
1,2
1T09 2T09 3T09 4T09
0,5
1,0
E F M A M J J A S O N D
Fuente: Fixing ECB Fuente: Banco de España
S j t d b j ti d i t éSe conjuga entorno de bajos tipos de interés históricos con depreciación del dólar
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C l j di i d dEl sector eléctrico en España en 2009
Demanda eléctrica peninsular Precios pool
Complejas condiciones de mercado
p(variación interanual)
p(€/MWh)
60
70
80
-5,7%-7,0%
-1,6%-3,6%
20
30
40
50
1T09 2T09 3T09 4T09 10
D E F M A M J J A S O N D
Media 2009:-4,5%Fuente: Red Eléctrica de España Fuente: elaboración propia
L i d l l lé t i E ñLos precios del pool eléctrico en España caen un 42% durante 2009
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C l j di i d dEl sector eléctrico en España en 2009
Cobertura de la demanda anual Costes medios generación
Complejas condiciones de mercado
de electricidad g
24%
2008 2009
115
€/MWh
20092008
24%30%
115
77,4SobrecosteRégimen Especial
113
64SobrecosteRégimen Especial
76%70%
38
Régimen Especial
3838 3849
Régimen Especial
49
Fuente: CNE, liquidación 13
Régimen Ordinario
Régimen Especial Régimen Ordinario
Régimen Especial
Régimen Ordinario
Régimen Especial
Déficit de tarifa en 2009 de € 4.038 millones
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Demanda de gas en España en 2009C l j di i d d
Demanda de gas interanual en España
Complejas condiciones de mercado
Evolución precio del gas en tarifa TURg p(var. trimestral)
20
p g($/MMBtu)
10
-17 2%
-12,5%
-5,7% -5,7%
0D E F M A M J J A S O N D
-17,2%1T09 2T09 3T09 4T09
Media 2009:-10,6%Fuente: Enagás Fuente: elaboración propia
L d d t t l E ñ 10 6% 2009 j dLa demanda total en España cae un 10,6% en 2009, empujada por la caída en la demanda de gas para electricidad (-14,2%)
1010
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Principales hitosPrincipales hitos
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Principales hitos conseguidos en 2009
o Adquisición, financiación e integración de Unión Fenosa
o Desinversiones y refinanciación de la deuda
o Consolidación del modelo de negocio
o Crecimiento de resultados y dividendo superior al 10%
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Adquisición de Unión Fenosa C
● Acuerdo inicial con ACSJulio 2008
Cumplimiento del calendario previsto
● Autorización regulatoria (CNE)● Autorización de las autoridades de competencia
Febrero-Marzo 2009
● Compra del resto de participación de ACS
Abril 2009● Consejos de Administración de GAS NATURAL y Unión Fenosa
aprueban el proyecto de fusión
● OPA obligatoria aprobada por la CNMV
● Las Juntas Generales de Accionistas de ambas compañías b l f ió
Junio 2009
● Informe favorable del experto independienteMayo 2009
aprueban la fusión
Septiembre 2009
● Canje de acciones. Fusión finalizada
Operación culminada en un total de 15 meses
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Financiación de la adquisición
P é t d €19 000 ill d d t d 2008 t● Préstamo de €19.000 millones acordado en agosto de 2008 tras el anuncio del acuerdo de adquisición con ACS
● Compromiso de 10 entidades financieras● Compromiso de 10 entidades financieras
● Sindicación realizada en abril de 2009
● 27 entidades participantes en la sindicación● 27 entidades participantes en la sindicación
● Coste inferior al previsto, beneficiado por el descenso de los tipos de interés y las coberturas realizadasde interés y las coberturas realizadas
Mayor sindicación realizada en el año 2009 en Europa
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Integración de Unión Fenosa l t dcompletada
● Fusión completada en septiembre, convirtiéndose en accionistas de GAS NATURAL el 4,78% de los minoritarios restantes de Unión Fenosa
● Ecuación de canje de 3 acciones de GAS NATURAL por cada 5 acciones de Unión Fenosa, entregadas a los accionistas minoritarios d U ió F ú l d d l J t G l dde Unión Fenosa, según los acuerdos de la Juntas Generales de Accionistas de ambas sociedades
● Reorganización del equipo directivo y organización única e integrada● Reorganización del equipo directivo y organización única e integrada del nuevo Grupo desde el 1 de septiembre de 2009
G N t l SDG l i d d b d l GGas Natural SDG es la sociedad cabecera del Grupo y empieza a operar a través de las dos marcas conjuntas
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Desinversión de activosfActivos financieros
● Importe bruto obtenido de la desinversión de los activos financieros de € 1.135 millones, cubriendo aproximadamente un tercio del plan de desinversiones previstas
● Venta adicional del 5% de Indra en abril de 2010 (€127 millones)
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Desinversión de activosC C ó C
A d d l t d ti d di t ib ió d t t d
Compromisos con la Comisión Nacional de la Competencia
● Acordada la venta de activos de distribución de gas y contratos de clientes en Madrid por € 800 millones (se completará en el primer semestre de 2010)
● Completada la venta de activos de distribución de gas y contratos de clientes por € 330 millones
Venta de 2.000 MW de CCC en España en proceso de análisis
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Desinversión de activosO
C % S S$
Otros activos
● Cierre de la venta del 63,8% de la colombiana EPSA por US$ 1.100 millones
● Acuerdo para la venta de 2,2 GW de CCCs en México y otros activos de transporte de gas relacionados por US$ 1.225 millones (se completará la venta en el primer semestre de 2010), así como la recuperación de la tesorería adicional por US$ 240 millonesteso e a ad c o a po US$ 0 o es
C ió d fil á ilib d dConsecución de un perfil más equilibrado de riesgo de negocio y de moneda
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Desinversión de activosC li i d l bj i d d i ióCumplimiento de los objetivos de desinversión
Buenos precios de venta alcanzados a pesar del adverso entorno financierodel adverso entorno financiero
Ejecución en plazo del plan de desinversiones
Reducción a la fecha de ~ € 3.600 millones en deuda
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Refinanciación
€ 6 950 ill itid l d d b
Mercado de bonos
● € 6.950 millones emitidos en el mercado europeo de bonos:
● Junio 2009: € 2.500 millones a 5 y 10 años
● Octubre 2009: € 2 250 millones a 3 7 y 12 años● Octubre 2009: € 2.250 millones a 3, 7 y 12 años
● Enero 2010: € 2.200 millones a 5, 8 y 10 años
● Fondos destinados a la amortización parcial del préstamo para la● Fondos destinados a la amortización parcial del préstamo para la adquisición de Unión Fenosa
● Superando el objetivo inicial de € 6.000 millones antes incluso de la fecha prevista (finales de 2011)
C t di d l 4 7% id di d 7 2 ñCoste medio del 4,7% con vida media de 7,2 años, aumentando la eficiencia del apalancamiento a largo plazo
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RefinanciaciónN é l b d l
P é t i t d € 4 000 ill fi d l d
Nuevo préstamo club deal
● Préstamo por importe de € 4.000 millones firmado en el mes de marzo
● €1.000 millones a 3 años
● €3 000 millones a 5 años● €3.000 millones a 5 años
● Formalizado bajo la modalidad club deal con un total de 18 bancos
● alto compromiso de bancos que ofrecieron más de 2 veces el● alto compromiso de bancos, que ofrecieron más de 2 veces el importe final
● Alargamiento de la vida media de la deuda
● más del 50% de la deuda neta ajustada vence post 2015
€3 300 ill d ti d ti l é t€3.300 millones destinados a amortizar el préstamo de la adquisición de Unión Fenosa
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Evolución del préstamo de la adquisiciónP é t d l d i i ió t t l t ti d
(€ millones)
Préstamo de la adquisición totalmente amortizado
19.000
(3.400)
(4.700)7.200
(1.700)(2.000)
(5.500)
Cantidad Ampliación Emisión Otros Saldo Ventas deEmisión deVenta de0
Saldo
(1.700)
CantidadInicial
Ampliación de capital
Emisión de Bonos
2009
Otros Saldo 31/12/2009
Ventas de activos 2009 cobradas en 1S10 (est.)
Emisión de bonos enero y
Club Dealmarzo 2010
Venta de Activos
2009
Saldo ajustado
(est.)
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Aportación de Unión FenosaC t d ti d ió lé t i (11 280 MW)Cartera de activos de generación eléctrica (11.280 MW)
T l í C id dTecnología Capacidad
HidráulicaNuclear
1.933 MW589 MWNuclear
CarbónFuel-gas
589 MW2.048 MW
938 MWgCiclos combinadosRégimen Especial
5.189 MW583 MW
Total 11.280 MW
Acceso a nuevas tecnologías y mercados de generación
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Aportación de Unión FenosaA ti d di t ib ió d l t i id dActivos de distribución de electricidad
Mercados Puntos de suministro
España 3 698 000EspañaMoldaviaLatinoamérica
3.698.000807.000
4.639.000
Total
Latinoamérica 4.639.000
9.144.000
Acceso a tecnología y mercados de distribución eléctrica
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Aportación de Unión FenosaC i li ió d l t i id d E ñComercialización de electricidad en España
Ventas a clientes mayoristas y minoristas de electricidad
Cartera industrial 23.700 GWh/año
Nº clientes residenciales y Pymes 3,8 millones
Acceso a actividad de comercialización de electricidad
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Aportación de Unión FenosaU ió F GUnión Fenosa Gas
A i i i t d E i t O á● Acceso a aprovisionamiento de gas en Egipto y Omán
● Plantas de licuefacción (Damietta, Qalhat)
● Contratos de gas a largo plazo (6 bcm)● Contratos de gas a largo plazo (6 bcm)
● Acceso a infraestructuras de regasificación en España (Sagunto, Reganosa)( g g )
● 34.854 GWh comercializados en España
Adopción de un perfil más completo de la actividad gasista
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Aportación de Unión FenosaMi í d bó (K C l)Minería de carbón (Kangra Coal)
Y i i t d bó S dáf i i l● Yacimiento de carbón en Sudáfrica, que incluye una participación en un puerto de exportación de carbón
● Ventas de 2,8 millones de toneladas en 2009Ventas de 2,8 millones de toneladas en 2009
● Reservas de 172 millones de toneladas
Acceso a cobertura al suministro de carbón para la centrales térmicas
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Principales magnitudes económicas en 2009
3 937 millones de eurosEBITDA
+53,5%3.937 millones de euros
Beneficio de explotación
,
2.448 millones de eurosBeneficio de explotación
+36,5%
1 195 millones de eurosBeneficio neto
+13,1%1.195 millones de euros ,
28
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Principales magnitudes económicasGAS NATURAL d l Ib 3GAS NATURAL vs. empresas del Ibex35
+9,9%
Variación Ventas
+53,5%
Variación Ebitda
-15,5%
Ibex35 GAS NATURAL
-17,8%
Ibex35 GAS NATURAL
+13,1%
Variación resultado neto
+36,5%
Variación resultado operativo
-19,4%-29,9%
Ibex35 GAS NATURAL
Fuente: CNMV, elaboración propia
Ibex35 GAS NATURAL
2929
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Remuneración para el accionista
Dividendo a cuenta € 324 millones
Di id d l i di i € 406 illDividendo complementario ordinario € 406 millones
Dividendo total en 2009 € 730 millones
Dividendo total en 2009 (€/acción) 0,792
Pay-out en 2009 61%
Se mantiene el compromiso de crecimiento del dividendo total
30
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Evolución del dividendo total
730CAA :
+18 1%(€ millones)
511
663730+18,1%
318376
434511
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Crecimiento anual acumulado en los 5 últimos años del 18,1%
3131
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Resultados del ejercicio 2009Resultados del ejercicio 2009
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Principales magnitudes financieras
2008 2009(millones de euros)
en 2009
2008 2009(millones de euros)
Ventas 14.87913.544 +10%
EBITDA 3.9372.564 +54%
Beneficio de explotación 2.4481.794 +37%
Beneficio neto 1.1951.057 +13%
Dividendo 730663 +10%
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Principales magnitudes operativas
2008 2009(millones de euros) 2008 2009(millones de euros)
Potencia eléctrica 17 8616 581 +171%instalada (MW) 17.8616.581 +171%
Energía eléctrica producida (GWh) 54.12531.543 +72%
Puntos de suministro de 20 711 5 +80%gas y electricidad (millones) 20,711,5 +80%
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Principales magnitudes operativas
2008 2009(millones de euros)
Suministro de gas (GWh) 331.791328.741 +9%
Nº de clientes de gas 20 010 9 +83%gy electricidad (millones) 20,010,9 +83%
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Otras magnitudes
2008 20092008 2009
Activos totales 45 35218 765 +142%(millones de euros) 45.35218.765 +142%
Número de empleados 18.3146.757 +171%
Número de países 239 +156%Número de países 239 +156%
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EBITDA consolidado por actividades
(€ millones)( )
1.052
699 49 3.937
17,8% 1,2%+53,5%
64426,7%
1.493 16,4%
Distribución GDistribución
37,9%
DistribuciónGas Gas Otros TOTALDistribución
Electricidad Electricidad
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Inversiones totales en 2009
Inversiones materiales e inmateriales Por actividad
(€ millones) 2008 GasOtros4,5%
Por actividad
2009( ) 2008 GasElectricidadDistribución de gas
177792507
42416668
Gas 9,4%
,Distribución
44,1%
2009
Distribución de gasDistribución de electricidadOtrosTotal
50732385
1 884
668-
831 209Total 1.884 1.209
Electricidad42,0%
€ 13 800 ill di i l d i i fi i€ 13.800 millones adicionales de inversiones financieras, fundamentalmente por adquisición de Unión Fenosa
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Evolución de la Deuda Neta
(€ miles de millones)
20,9 (1,2)
(1,7)Déficit de tarifa
, ( , )
Impacto por venta de activos
18,0
activos acordados
hasta la fecha1
Endeudamiento59 6%
Deuda Netaa 31/12/09
Deuda Neta ajustadaa 31/12/09
1 Incluye venta de activos de gas en Madrid y venta de CCCs en México.
59,6%
Objetivo cumplido de deuda y apalancamiento a finales de 2009
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Conclusiones
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Una nueva dimensión
x 2,5Activos totales
2 7P t i lé t i i t l d x 2,7Potencia eléctrica instalada
x 1,7Producción de electricidad
x 1,8Clientes de gas y electricidad
x 2,7Empleados
x 2 6Accionistas
x 1,4Resultado de explotación
x 2,6Accionistas
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Bases para el futuro
● GAS NATURAL continúa mostrando un sólido modelo de negocio● GAS NATURAL continúa mostrando un sólido modelo de negocio
● Alcanzando el objetivo de estabilidad del EBITDA proforma, a pesar de un entorno de mercado difícil
● La diversificación por actividad, negocio y geográfica aporta estabilidad en los resultados
● Rápida ejecución de la integración de Unión Fenosa, en la senda de la consecución de las sinergias previstas
● Cumpliendo los compromisos de desinversiones y refinanciación● Cumpliendo los compromisos de desinversiones y refinanciación
● Grado de cumplimiento por encima del objetivo y de manera adecuada
P i ió fi i t bl fi i t filPosición financiera estable y eficiente, con un perfilfinanciero y de negocio más equilibrado
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1T10: Demanda energética española
Demanda eléctrica peninsular (variación interanual)
Demanda de gas en España (variación interanual)(variación interanual)
+4,5%
(variación interanual)
+6,4%
-1,6% -1,6%
-5,7%-7,0%
-3,6%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
-5,7%-7,0%
-3,6%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Fuente: Red Eléctrica de España Fuente: Enagas
Síntomas de recuperación de la demanda en el primer trimestre
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Líneas de actuación básicas en 2010
Finalizar y consolidar la integración de Unión Fenosa
Proseguir con la captura de sinergias
Ejecución y cobro de las desinversiones previstas
Proseguir en la senda de crecimiento
L i t d Pl E t té i 2010 2014Lanzamiento de nuevo Plan Estratégico 2010-2014