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Copyright © 2017 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. | Copyright © 2017 by Codelco Chile All Rights Reserved. Clase magistral Universidad de Chile | 12.12.17 | www.codelco.com

Nelson Pizarro, presidente ejecutivo Óscar Landerretche, presidente del directorio 12 de diciembre de 2017

Codelco: Lecciones aprendidas y desafíos futuros

¿Es Codelco un buen negocio para Chile?

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El aporte de Codelco en más de 40 años

US$ 285 mil millones en exportaciones, que corresponden al 21% de las exportaciones totales del país.

270 patentes de propiedad industrial registradas en Chile.

Excedentes para el Fisco hasta 2017 por

US$ 108 mil millones Aportes equivalen a un ≈10% de los ingresos fiscales.

Inversiones por

US$ 57 mil millones, más que toda la inversión extranjera materializada en minería en nuestro país y un 5% de toda la inversión realizada en Chile hasta 2016. Todas las cifras en moneda promedio ene – sept 2017


En promedio, por cada libra de cobre Codelco ha contribuido tres veces más al Estado de Chile que las empresas privadas.

*: GMP-10: Corresponde al grupo de las diez empresas de la Gran Minería Privada del cobre en razón de que al año 2001 tenían suscrito un contrato de inversión extranjera vía DL-600, y a esa fecha eran las principales productoras de cobre. Ellas representaban el 90% de la producción de la minería privada y aportaban la mayor parte de la tributación minera de este sector. Fuentes: Codelco y Cochilco.

APORTE AL FISCO POR LIBRA DE COBRE

Codelco ha aportado 3 veces más al Estado que la minería privada

0

50

100

150

200

250

300

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

Gran Minería Privada* Codelco

c/lb

, mon

eda

2016

4|

5|

¿Codelco es más

competitiva o menos, que las mineras privadas?


Costos directos en la media de industria

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017P

Corte 3er cuartil

Corte 2° cuartil

Corte 1er cuartil

CODELCO

*: OO.CC. 2018, EMITIDAS EL 13 DE NOVIEMBRE DE 2017. Nota: Costos calculados con Codelco agregado. Codelco año 2017: Proyección 9+3. Años 2018 a 2021: PND 2017. Fuentes: Wood Mackenzie, Codelco.

c/lb

198

5-20

17 e

n m

oned

a de

cada

año

6|


Costos directos más bajos que el promedio de la industria nacional

163,1

150,4

138,7 126,1 131,4

147,9

150,5 148,8

141,0 144,9

120

130

140

150

160

170

180

2013 2014 2015 2016 2017

Codelco Industria nacional sin Codelco

c/lb

, mon

eda

de ca

da a

ño

(*) Para los años 2016 y 2017, se considera el costo directo (C1) al tercer trimestre.

Fuente: Wood Mackenzie

9% inferiores al promedio del resto de la industria

10% más altos que el promedio del resto de la industria

8|

¿Codelco es la vaca lechera del Estado?


Retención de utilidades de Codelco y la industria 2005-2016 Todos los datos en moneda 2016

9|

Notas: (1) Promedio ponderado calculado usando el período 2005 a 2016. El año 2013 no incluye capitalización de US$ 2.000 millones provenientes de las utilidades retenidas de la operación de Anglo American Sur. *: Capitalizaciones y Retención de Utilidades / Utilidad Neta Comparable. En el caso de KGHM considera el promedio del período 2005 a 2015.

10,6%

38,5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

Codelco (1) Principales Empresas de laIndustria*

168%

95%

66%

64%

63%

61%

52%

51%

40%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%100%

Freeport

S. Copper

Rio Tinto

KGHM**

Glencore*

BHP Billiton

Vale

Antofagasta

A. American

Utilidad Retenida

34%

39%

37%

48%

49%

60%

36%

5%

10,6% Codelco (1)

Nota: (1) Promedio ponderado calculado usando el período 2005 a 2016. El año 2013 no incluye capitalización de US$ 2.000 millones provenientes de las utilidades retenidas de la operación de Anglo American Sur. *: Entre 2005 y 2011 corresponde a Xstrata, y a partir de 2012 a Glencore. **: Promedio período 2005 a 2015.

-68%

RETENCIÓN DE UTILIDAD NETA COMPARABLE RETENCIÓN Y REPARTO DE UTILIDADES


Retención de utilidades de Codelco y la industria 2005-2016

10|

*: Deuda financiera neta. 1: Glencore, Anglo American, Freeport McMoRan, Vale, BHP Billiton, AMSA, Rio Tinto, KGHM, Southern Copper. Nota: El año 2013 no incluye capitalización de US$ 2.000 millones provenientes de las utilidades retenidas de la operación de Anglo American Sur.

Deuda Codelco* 2004

Simulación capitalizaciones y retención de utilidades 2005-2016

Deuda Codelco* 2016 Cifra efectiva

10,6%

Mitad retención de la industria1

20%

Retención equivalente a

industria1 39%

Retención 42%

3.364

4.874 14.337

8.827 10.383

17.655 1.556

19.211 0


Deuda financiera bruta

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Proj. 2018Budget

Inversiones Deuda Financiera Bruta

Inversiones caja* Deuda Financiera Bruta

+10bn 3,2×

GASTO INVERSIONAL ANUAL Y DEUDA FINANCIERA BRUTA Millones de US$

11|

12|

En un periodo de precios bajos, ¿cómo se logró avanzar en la

cartera de inversiones sin aumentar la deuda?


Codelco ha cumplido

3.610

606

-145

1.516

3.057

1.118

500

1.614

2014 2015 2016 2017 III TRIM

Excedentes (KUS$) | Ppto Real

144,3 151,9

138,2 133,6 150,3 138,7 126,1 131,8

2014 2015 2016 2017 III TRIM

C1 (c/lb) | Ppto Real

16 con 0% reajuste 5 con reajuste inferior al 2%

17 días de huelga

Periodo septiembre 2014 a 2017

1.740 1.703 1.678

1.264

1.672 1.732 1.707

1.242

2014 2015 2016 2017 III TRIM

Producción (ktmf) | Ppto Real

21 negociaciones colectivas


Codelco enfrenta un importante plan de inversiones US$ 18,3 billones (bn) en los próximos cuatro años

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

El Teniente Nuevo Nivel Mina

Chuquicamata1

Mina Subterránea

Andina Sistema Traspaso Mina-Planta

Salvador2

Rajo Inca

Radomiro Tomic2 Sulfuros II

Andina2 Desarrollo Andina

Aprobados PEM

En estudio PEM

LEYENDA:

US$ 18,3 bn US$ 20,8 bn

Flujo Inversiones

US$ 2,2 bn

US$ 3,4 bn

US$ 0,6 bn

US$ 0,9 bn

US$ 2,1 bn

US$ 3,2 bn

27

(1) Chuquicamata alcanzaría su capacidad de diseño en 2026. (2) Montos incluyen sólo obras tempranas y etapa inversional (excluyen estudios pre-inversionales).

Vida útil: 50+ años

40+ años

30 años

40+ años

30+ años

27 años

Racionalización de cartera de inversiones

14|


0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

5

7

9

11

13

15

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17

Deuda Bruta Deuda neta/EBITDA

• Deuda total a diciembre 17 disminuyó por primera vez en nueve años.

• Razones financieras mejoraron considerablemente con respecto a diciembre16.

Deuda se ha mantenido estable en los últimos años, a pesar de importante flujo de inversiones

Deuda bruta y razón de endeudamiento

US$bn Veces

4,5x

2,5x

13,9b 14,1b

Inversiones y endeudamiento (acumulado desde 2014)

0

3

6

9

12

15

'14 '15 '16 '17

US$bn

Endeudamiento

Inversiones

13,2b

3,1b

15|


Ley de capitalización

Recibido US$ millones año

Inyección de capital 600 2015

500 2016

Retención de utilidades 200 2014

Ley Reservada sobre Excedentes 475 abr 2017

Total 1.775

Compromiso del dueño

Sin programa de capitalización, la deuda a diciembre de 2017 sería

US$ 16,3 billones.

16|

17|

¿Es Codelco la caja pagadora de la política?


Modernización del gobierno corporativo Cuestionamiento por contratos con personas e instituciones políticamente expuestas.

• Comisión investigadora. • Cámara Diputados informe de Contraloría.

Conclusiones

• No existían irregularidades. • Necesidad de elevar los estándares en

materia de contratos con personas relacionadas y de los conflictos de intereses.

Ingreso de Chile a OCDE

Proceso exige: • Estándares para empresas públicas. • Separación de la administración de

Codelco con el gobierno.

+

Separación de la administración de la empresa con gobierno de turno.

Generación Ley de Gobierno

Corporativo 2009 Profesionaliza la gestión de Codelco.

Empresa estatal administrada como Sociedad Anónima

1. 2. 3.

2007

18|


Cultura corporativa de transparencia y buenas prácticas

DECLARACIÓN DE INTERESES

(2.000 personas aprox.)

NORMAS LOBBY

NORMA PEP

PERSONAS EXPUESTAS

POLÍTICAMENTE

MENOS ASIGNACIONES

DIRECTAS Y MÁS LICITACIONES

PÚBLICAS

NORMA PEC PERSONAS

EXPUESTAS A CODELCO

SISTEMA TRAZABILIDAD

SOLICITUDES

REFORMA CONSEJERÍA

JURÍDICA

REFORMA AUDITORÍA

SALTO EN RANKINGS DE

TRANSPARENCIA CORPORATIVA

REFORMA CONTRALORÍA INTERNA Y SEPARACIÓN DE CONTABILIDAD

EXTENSIÓN A FILIALES Y

SUBSIDIARIAS

POLÍTICA TRANSPARENCIA DEL DIRECTORIO

2014 - 2017

APROBACIÓN Y PUESTA EN

MARCHA DE CÓDIGO DE GOBIERNO

CORPORATIVO

LÍNEA DE DENUNCIAS Y CERTIFICACIÓN DE MODELO DE PREVENCIÓN DE DELITOS

APROBACIÓN CARTA DE VALORES

INFORMACIÓN Y ESTÁNDARES SVS

APROBACIÓN DE POLÍTICA DE

HABITUALIDAD Y CÓDIGO DE

CONDUCTA DE NEGOCIOS

SISTEMA DE FISCALIZACIÓN Y CONTROL DE EMPRESAS CONTRATISTAS Y SUS CONDICIONES LABORALES

2010 - 2014

19|


Disminución de asignaciones directas, aumento de licitaciones

(a Septiembre)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Public tender

Private tender

Linear (Public Tender)

Linear (Private Tender)

(a Septiembre)

8,30% 9,40%

7,80%

6,20%

1,90% 1,20%

0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%

10%

2012 2013 2014 2015 2016 2017

LICITACIONES: PUBLICAS & PRIVADAS (INVERSION + OPERACION)

TOTAL DE ASIGNACIONES DIRECTAS (INVERSION + OPERACION)

20|


Reconocimientos en transparencia y gobierno corporativo

21|

Top 10, MERCO Empresas, Ranking de reputación corporativa. Premio a excelencia en diversidad Universidad de La Frontera y El Mercurio 2° lugar en Índice de Sustentabilidad Corporativa (ISC), ActionAbility Institute y Revista Capital 2014: 6° lugar 1° entre empresas públicas, Índice de Transparencia Corporativa, Inteligencia de Negocios. 2014: 3° lugar 1° entre empresas mineras, Ethical Boardroom Awards

1° lugar MERCO Talento 2014: 2° lugar 1° entre empresas estatales del mundo, Índice de transparencia y rendición de cuentas, Natural Resource Gobernance Institute 2013: 10° lugar Única estatal entre las 50 empresas más innovadoras, Ranking de Percepción de Innovación 100% de cumplimiento de Ley de Transparencia, Consejo para la Transparencia 2014: 87,29%

2014: 6° lugar

22|

¿Cuáles son las claves para que Codelco siga

aportando a Chile?


LIDERAZGO EN RESERVAS DE COBRE PROBADAS Y PROBABLES

Sólida base minera

Recursos Minerales1

Recursos Geológicos2

Andina 116 402

El Teniente 86 215

Ministro Hales 57 87

Salvador 55 198

Radomiro Tomic 49 87

Chuquicamata 41 183

Gabriela Mistral 10 25

Codelco 7%

Chile (exc. Codelco)

22%

Australia 12%

Perú 11% EE.UU. 5% México 6%

Rusia 4%

China 4%

Otros 28%

RESERVAS Y RECURSOS DE LARGA VIDA: AÑOS DE VIDA UTIL POTENCIAL

1: Incluye reservas. 2: Vida útil potencial estimada con ley de corte de 0,2% CuT (ley promedio de 0,5%).

Fuentes: USGS y Codelco.

23|


Proyectos estructurales aseguran décadas de minería para Chile

Other projects

24|

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

Operaciones actuales/caso base Ch Subte - DCH NNM - DET

III Panel Inf. - DAN Rec. Norte - DET Rajo Inca - DSA

Traspaso - DAN RT Fase II - DRT Desarrollo Futuro DAN

Sur Sur Pionero - DAN MH Subte - DMH

Caso base (sin proyectos)


Una nueva forma de hacer minería

1. Innovación y tecnología 2. Recursos humanos de clase mundial

- Foco en productividad - Plan de sucesión - Inclusión y diversidad - Desarrollo de carrera

4. Minería sustentable

3. Internacionalización

- Ecuador - Brasil - Mongolia

Soluciones

Desafíos

Inversión para cumplir con DS28 de fundiciones

Plan Maestro de

Sustentabilidad

26|

¿Cómo debiera ser Codelco en 20 años más?


Cobre responsable, sustentable y trazable

Transparencia y ética

Productores de bienes y servicios

Proveedores Consumidor final

RECICLAJE ACCESO A MERCADO

CADENA DE VALOR DEL COBRE

RESPONSIBLE COPPER

INICIATIVE Múltiples

stakeholders

Tendencias de mercado

Tendencias ambientales y sociales

TRAZABILIDAD

+

Huella de carbono

Huella de agua Igualdad de oportunidades e inclusión

Impacto comunitario

Seguridad y salud ocupacional

Respeto por los DDHH

Impacto Territorial

27|


Nelson Pizarro, presidente ejecutivo Óscar Landerretche, presidente del directorio 12 de diciembre de 2017

Codelco: Lecciones aprendidas y desafíos futuros

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