presentación a inversionistas - caf.com · • 47 años financiando el desarrollo económico...

Presentación a InversionistasJunio 2017

Table of Contents

• Perfil de CAF

• Resumen Financiero

• Estrategia de Financiamiento

• Principales Factores de Inversión

Más oportunidades, un mejor futuro.

Perfil de CAF Banco de Desarrollo de América Latina

• CAF es una Institución Financiera Supranacional que pertenece a países

de América Latina

• 47 años financiando el desarrollo económico sostenible y la integración

regional en América Latina

• Banco de Desarrollo líder en el financiamiento de proyectos de

infraestructura y energía en la región

• Condición de acreedor preferente en los países accionistas

• Calificada AA-/AA-/Aa3 por Standard & Poor’s, Fitch y Moody’s

3

Presentación a Inversionistas

Al 31 de marzo de 2017

Amplia base de accionistas

De cinco países accionistas desde su fundación a diecinueve actualmente

Perfil de CAF

Miembros Plenos

Perú 18,4%

Venezuela 17,6%

Colombia 17,6%

Argentina 9,2%

Brasil 8,9%

Ecuador 5,3%

Bolivia 5,2%

Uruguay 2,9%

Panamá 2,5%

Paraguay 2,5%

Trinidad y Tobago 2,5%

Miembros asociados

España 4,1%

México 1,2%

Rep. Dominicana 0,7%

Chile 0,6%

Costa Rica 0,3%

Portugal 0,1%

Barbados 0,4%

Jamaica 0,02%

Bancos Comerciales 0,04%


Presencia de oficinas de CAF

5

Perfil de CAF

Sede

Oficinas Regionales

Oficinas de Representación

13 Oficinas incluyendo tresRegionales

Caracas

Brasilia

MontevideoBuenos Aires

Asunción

La Paz

Lima

Quito

Bogotá

Trinidad y TobagoPanamá

Ciudad de México

Madrid


Condición Acreedor Preferente

El convenio constitutivo es un tratado internacional que otorga variosprivilegios y inmunidades

Art. 47: “Bienes y demás activos de la Corporación, en cualquier lugar en que se encuentren, gozarán de inmunidad con respecto a expropiaciones,… por efecto de acciones ejecutivas o administrativas de parte de cualquiera de los Estados Contratantes ”

Art. 48: “Los activos de cualquier clase que pertenezcan a la Corporación, gozarán de libre transferibilidad y convertibilidad,”

Art. 50: “… los bienes y demás activos de la Institución están exentos de toda clase de restricciones, regulaciones y medidas de control y moratorias…”

Art. 52: “La Corporación está exenta de toda clase de gravámenes tributarios …”

6

Perfil de CAFPresentación a Inversionistas

Condición de Acreedor Preferente Comprobada

Venezuela (1994)Control de cambio

Ninguno de estos eventos ha afectado los pagos hacia CAF

Evolución de calificación asignada por Moody’s

Ecuador (2008)Incumplimiento de pago de diversos

bonos

Argentina (2001- 2002)Crisis financiera e incumplimiento

de pago de deuda externa

Bolivia (1998)Iniciativa HIPC

México (1994)Crisis “Tequila”

Rusia (1998)Incumplimiento de

pago de deuda

Asia (1997)Crisis Financiera

Perú (1980’s)Moratoria en su

deuda externa

EEUU (2007)Crisis

hipotecaria“Subprime”

Europa (2009)Crisis de deuda soberana

Calificación de CAF Baa3 Baa2 A3 A2 A1 Aa3

Venezuela (2003)Huelga Petrolera

7

Perfil de CAFPresentación a Inversionistas

EM (2012)Precio materias primas

USA (2015)IncrementoTasas FED

Fundamentos Sólidos

“CAF ha operado sin dificultad en sucesivos periodos de inestabilidad enla región debido a sus políticas de riesgos conservadoras y el apoyo desus accionistas,”- Fitch, febrero de 2017

“El adecuado manejo de los activos es una de las fortalezas de CAF querefleja una gerencia prudente de riesgo y un fuerte sentido de pertenenciapor parte de sus países accionistas, lo cual genera incentivos para queéstos cumplan con los compromisos adquiridos con la institución”- Moody’s, septiembre de 2016

“…La calidad de activos de CAF se ha mantenido en niveles extremadamente buenos… Nunca ha sufrido atrasos en pagos de interés ni amortización de capital por más de 180 días con préstamos al sector público”- JCR, enero de 2017

“Se revisó la perspectiva de negativa a estable basada en el mejoramiento de los indicadores de liquidez y capitalización. Los activos líquidos de CAF son tanto suficientes como de calidad óptima, que se espera que incluso bajo escenario de estrés, sean capaces de realizar el servicio de deuda y mantener las operaciones normales por un año sin tener acceso al mercado de capitales”- Standard & Poor’s, julio de 2017

CalificaciónAgencia Comentarios

8

Perfil de CAF

AA-(Estable)

Aa3(Estable)

AA-(Estable)

AA(Estable)


Table of Contents

• Perfil de CAF





US$ 35.560 US$ 35.560

Activos Pasivos/Patrimonio

Patrimonio

Balance General(en millones de US$)

10

Resumen Financiero

Liquidez

Cartera de Préstamos

Otros (4%)Total

Pasivos Financieros

Otros (4%)

$12.603(35%)

$22.387(61%)

$25.998(67%)

$10.591(29%)



8.304

10.14810.781

11.98912.603

2013 2014 2015 2016 2017

Activos Líquidos(en millones de US$)

11

Resumen Financiero

(*) Al 31 de marzo de 2017

(*)

Cifras al 31 de diciembre de cada año


12

Resumen Financiero



(*)


43,7%

48,5% 49,5% 50,4% 51,2%

30,3%

33,3% 33,2% 33,6% 34,4%

2013 2014 2015 2016 2017

Liquidez / Pasivos Financieros Liquidez / Activo Total

Composición del Portafolio de Liquidez

• 92,2 % de los activos líquidos tienen

calificación A- o mayor con un promedio

ponderado AA

• 100% de los instrumentos pueden ser

liquidados en T+3

• Duración Actual: 0,33 años

Duración Máxima: 1,5 años

13

Resumen Financiero

Al 31 de marzo de 2017(*)Otros: corresponden a mercados de dinero, fondos de liquidez y títulos de Supranacionales


Depósitos28%

*Otros2%

Certificados de Depósitos

16%

Bonos corporativos y Financieros

9%

Notas del tesoro US

13%

Papeles Comerciales

26%

18.00319.144

20.43121.977 22.387

0,00% 0,09% 0,00%0,55% 0,48%

‐

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

2013 2014 2015 2016 2017Cartera de Préstamos No acumulación de ingresos/Cartera de Préstamos

Tasa de crecimiento interanual (2012-2016) : 7,6%

Cartera de Préstamos(en millones de US$)

14

Resumen Financiero

(*)

(*) Al 31 de marzo de 2017Cifras al 31 de diciembre de cada año


Cartera de Préstamos por País y Sector

Sector Privado19%

Sector Público 81%

15

Resumen FinancieroPresentación a Inversionistas


Colombia10,9%

Uruguay4,5%

Ecuador15,0%

Paraguay1,6%

Panamá6,0%

Otros2,5%España

0,1%Perú

10,0%Venezuela

14,8%

Bolivia10,0%

Brasil11,2%

Argentina12,5%

México0,8%

“Desarrollo Social” incluye salud, servicios sociales y educación“Intermediación Financiera” incluye bancos comerciales y de desarrollo“Otros” incluye minería , comercio y turismo entre otros

Cartera de Préstamos por Sector Económico

16

Resumen Financiero



Transporte33%

Desarrollo Social14%Intermediación

Financiera11%

Otros8%

Energía27%

Agua y Saneamiento

7%

Utilidades Retenidas +Reservas Patrimoniales (US$2.840 mm)

Capital Pagado (US$7.751 mm)

Adicionalmente, los países han suscrito US$1.590 mmen capital de garantía

Patrimonio(en millones de US$)

17

Resumen Financiero

(*)




7.8178.763

9.52410.474

2013 2014 2015 2016 2017

10.591

18

Resumen Financiero

En noviembre de 2015 el Directorio aprobó un nuevo aumento de capital pagado por USD 4.500 millones

Los accionistas de las Series A y B podrán suscribir acciones porhasta US$ 4.000 millones, mientras que los accionistas de la SerieC podrán aportar hasta USD 500 millones

Los nuevos aportes iniciarán en 2017

A la fecha, once de los países miembros plenos habían suscrito los nuevos acuerdos de capital pagado por un monto total de USD 3.300 millones.


Rentabilidad Consistente

Utilidad Operativa (en millones de US$)

Indicadores de Rentabilidad

19

Resumen Financiero

$205 $136 $135 $204 $35(*)



(*)

(*) Utilidad operativa al 31 de marzo de 2017. El ROE y ROA se calcularon con datos anualizados.

1,4%

0,5%

0%

1%

2%

3%

4%

2013 2014 2015 2016 2017

ROE ROA

Institución MultilateralRanking de

CAF

Ratings (Standard & Poor’s) AA‐ AAA AAA AAA AAA AAA

Patrimonio / Activos (%) 1er 29.3 22.6 25.5 14.3 26.5 11.3

Liquidez / Total Activos (%) 3er 33 26 38 19 43 15

Mayor Exposición/Total Cartera (%) 1er 15 18 19 27 20 16

Patrimonio / Préstamos deteriorados (%) 1er N.A. 60 7 955 12 85

Retorno sobre Activos (%) 4to 0.3 0.9 ‐0.1 0.5 0.8 ‐0.2

Gastos Admin./ Patrimonio Prom.(%) 1er 1.4 3.2 2.2 2.3 3.0 5.6Fuente: Standard & Poor’s “ Edición Especial de Supranacionales 2016”, Información de la gestión 2015N.A: no aplica

20

Resumen FinancieroPresentación a Inversionistas

Table of Contents

• Perfil de CAF





Estrategia de Financiamiento

Composición de Pasivos Financieros

Financiamiento competitivo y Diversificado

22Al 31 de marzo de 2017


Depósitos recibidos

14%

Papeles comerciales

8%Bonos72%

Préstamos a Largo Plazo

6%

Estrategia de bonos

23

Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas

Diversificación de inversionistas

Diversificación de inversionistas

i) Establecer diversos programas de mercados de capital

ii) Emisión de bonos temáticos

Optimización de costos

Optimización de costos

Generar nuevos puntos de referencia para facilitar el descubrimiento de precio

Gestión de duración de

activos y pasivos

Gestión de duración de

activos y pasivos

Uso de colocaciones privadas para modificar la duración promedio de pasivos

Liquidez de bonos en mercado secundario

Liquidez de bonos en mercado secundario

Emisiones tamaño benchmark

Estrategias

Obj

etiv

os

Programas en diversos Mercados de Capitales

US Shelf

• Emisor “Schedule B”

• Transacciones “Benchmark” en dólares americanos (USD 1.000-2.000 MM )

• Plazos: 3-10 años

• Incluido en índices relevantes

•Listado en la London Stock Exchange ‐ LSE

EMTN

•Transacciones “benchmark” en diferentes monedas

•EUR, CHF, GBP, RMB

•Emisiones dirigidas y personalizadas

• Plazos: 2-30 años

•Listado (cuando es necesario)

•Documentación estándar

Japan Shelf

•Institucional y al por menor - Samurais

•Plazos: 2-10 años

AMTN

•Transacciones “benchmark” en dólares australianos

• Tamaño de programa: AUD 2.000 millones

•Dirigido a inversionistas locales y extranjeros

Programas Domesticos

Enfocados al desarrollo de mercados financieros locales

Programas registrados en Colombia, Perú, México and Venezuela

Emisiones Privadas•Schuldschein, otros

24


25

CAF tiene

aproximadamente USD

17.729 millones en

bonos en 15 diferentes

monedas

Composición de Bonos por moneda

Activo en los Mercados de Capitales Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas


USD38%

EUR31%

CHF13%

AUD5%

HKD4%NOK3%

Otros5%

JPY

TRY

COP

MXN

BRL

ZAR

INR

CAD

PEN

Inversiones de Responsabilidad Social (IRS)

26


• Primer bono temático: “Bono de Agua”

Mercado Uridashi24 de enero de 2017

BRL 220.2 MM Vencimiento 2020

Uridashi Market28 de enero de 2016

TRY 192 MM Vcto 2020

Mercado Samurai12 de febrero de 2016

JPY 4.5 BN Vencimiento 2026

ZAR 590 MMVcto 2020

• El libro de órdenes superó las 115 órdenes y llegó a USD 2.200 millones

• Alta participación de Instituciones Oficiales e inversionistas de Supranacionales

• Emisión pública con mayor plazo en el mercado Yankee desde 2012

• El libro de órdenes llegó a USD 1.300 millones

Emisiones Benchmark

27

10 de mayo de 2016

USD 1.250 MM2.00% Tasa cupón Vencimiento: 2019

27 de septiembre de 2016

USD 1.000 MM2.125% Tasa cupón Vencimiento: 2021


CAF colocó dos emisiones benchmark en un lapso de 5 meses, mostrando la evolución y fortalecimiento de su perfil crediticio.

Administradoresde fondos54%

Bancos5%

Pensiones/Cíasde seguros

3%

BancosCentrales / Inst.

Oficiales36%

Otros2%

Europa37%

USA40%

Latam10%

Medio Oriente/ Africa10%

Asia 3%

28

Tipo de Inversionistas

Distribución por tipo Distribución por zona geográfica

*Datos correspondientes al bono: CAF 2.00% 2021 USD 1.250MM


• Cuarta esmisión pública benchmark en euros

• Nivel final Midswap + 40 después de compresión del precio inicial debido a la alta demanda

• Un tercio del libro de órdenes vino de Instituciones Oficiales y Bancos Centrales

Emisión Benchmark en Euros

29

Emisión en Euros25 de enero de 2017

EUR 800 MM0.5% Tasa de cupónVencimiento: 2021


Transacciones Recientes

30

24 de marzo de 2017HKD 1.620 MM

CAF 3.265% 2027Colocación Privada

7 de abril de 2017 CHF 160 MM

CAF 0.30% 2025Mercado Suizo

2 de marzo de 2017CAD 40 MM


30 de agosto de 2016USD 30.7 M


2 de agosto de 2016HKD 942MM


19 de mayo de 2016EUR 80.1 MM


21 de abril de 2016EUR 100 MM

1.803% 2031 Colocación Privada

12 de febrero de 2016 JPY 4.500 MM


13 de mayo de 2016EUR 85.4 MM

0.100% 2019 Colocación Privada

31 de marzo de 2016 AUD 110 MM Y 150MM

CAF 4.5%/4.0% 2026/2021Mercado Australiano

14 de marzo 2017AUD 175 MM

CAF 4.500% 2027Mercado Australiano

Transacciones Públicas

Colocaciones Privadas

14 de marzo de 2017INR 2.138 MM

CAF 5.88% 2022Mercado Uridashi


Depósitos• Clientes: Corporativos, Financieros e Instituciones públicas

• Montos varían entre USD 1 – 500 millones

Programas USCP and ECP

• Calificaciones A1+/P-1/F1+

• Tamaño:

USDCP USD 2.000 millones

ECP USD 3.000 millones

• Duración hasta 1 año

• Dealers:

Bank of America

Barclays

Goldman Sachs

Credit Suisse

Pasivos de Corto Plazo

31


Préstamos de Multilaterales, EXIMS y Agencias de Crédito

Préstamos de Largo Plazo

• Agence Française de Développement -AfD

• China Development Bank – CDB

• India Exim Bank

• Instituto de Crédito Oficial de España – ICO

• Japan Bank for International Cooperation – JBIC

• KFW Bankengruppe

• Korea Exim Bank

• Nordic Investment Bank – NIB

• Swedish Export Credit Corporation – SEK

32


Table of Contents

• Perfil de CAF





Principales Factores de Inversión

• Perfil financiero sólido

• Condición de acreedor preferente comprobada por más de 47 años

• Trece mejoras de calificación

• Calificación actual de AA-/Aa3

• Posibilidad de invertir en América Latina con riesgo limitado

• Ofrece valor en comparación a otras instituciones multilaterales financieras

Principales Factores de Inversión

Evolución de la Calificación

34


S&P Moodys JCR Fitch

A2/A

A3/A‐

Baa1/BBB+

Baa2/BBB

Baa3/BBB‐

A1/A+

Aa3/AA‐

Aa2/AA

1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Proyectos

35


Proyectos Proyectos destacables

36

Ubicación: Buenos Aires, Argentina

Sector: Agua y saneamiento

Monto operación: USD 120 millones

Descripción: Aysa programa de agua potable – Fase II

Mejoramiento del acceso, calidad y provisión de servidio de agua potable en el área sudoeste de Buenos Aires.


37

Ubicación: Brasil

Sector: Infrastructura


Descripción:Proyecto de Infraestructura Urbana de San Bernardo del Campo

Contribuir al desarrollo e integración económica y social del municipio mediante inversiones en obras viales, de movilidad urbana y de drenaje.

Presentación a Inversionistas Proyectos destacablesProyectos

38

Ubicación: Bolivia

Sector: Infrastructura


Descripción:Proyecto de carretera El Salto-Montegaudo

Vía que contribuirá a la integración de las poblaciones El Salto y Monteagudo. Adicionalmente se estaría integrando los departamentos de Oruro, Potosí, Chuquisaca y Santa Cruz.


39

Ubicación: Ciudad de Panamá

Sector: Agua y saneamiento


Descripción:Saneamiento de la Bahía de Panamá

Mejoramiento de las condiciones sanitarias para la reducción de la contaminación en ríos y vías fluviales urbanas en la ciudad de Panamá, mediante la expansión de sistemas de redes de alcantarillado en la zona Oeste de la ciudad. Recuperación de la Bahía de Panamá mediante la construcción de una planta de tratamiento de aguas servidas.


40

Ubicación: República Oriental de Uruguay

Sector: Administración Pública


Descripción:Proyecto de Reordenamiento Institucional y Financiero ANCAP

Apoyar el reordenamiento de los pasivos y el fortalecimiento de la gestión financiera de ANCAP.


Gracias

www.caf.com

41


Anexos Descargo de Responsabilidad

42

Esta presentación es para propósitos informativos solamente y no constituye una oferta de venta osolicitud de una oferta para comprar algún título valor de la Corporación Andina de Fomento (“CAF”)en cualquier jurisdicción a cualquier persona a la que sea ilegal realizar dicha oferta o solicitud,

La información contenida en este documento se encuentra sujeta a cambios, reformas, adiciones,aclaraciones y/o sustituciones, CAF no asume responsabilidad alguna por la información contenida enesta presentación o por las implicaciones que de la misma se puedan realizar, CAF no garantiza nipuede ser responsabilizada por el contenido, o la exactitud, la veracidad o la integridad, del materialque aparece en este documento, Adicionalmente, bajo ninguna circunstancia CAF podrá serresponsabilizada por pérdidas, daños, compromisos o gastos incurridos o asumidos como resultadodel uso de este documento, CAF, en su absoluta discreción, puede añadir, cambiar o actualizarperiódicamente este documento y sus contenidos sin aviso previo,

POR CONSIGUIENTE, EL USO DE ESTE DOCUMENTO Y SUS CONTENIDOS ES DE EXCLUSIVARESPONSABILIDAD DEL USUARIO, A SU PROPIO RIESGO, Los usuarios potenciales debenconducir sus propias investigaciones pertinentes y consultar con sus asesores legales, contables yfiscales con el fin de determinar independiente la exactitud, integridad y veracidad de los datoscontenidos en este documento y de la idoneidad y consecuencias de cualquier uso de los mismos,

Nada en esta presentación puede o debe interpretarse como una renuncia a las inmunidades,exenciones y privilegios otorgados a CAF por su Convenio Constitutivo, por los acuerdos celebrados oque se celebren entre CAF y sus países accionistas, o por las legislaciones de los mismos,


presentación a inversionistas - caf.com · • 47 años financiando el desarrollo económico...

Documents