portföydeki ağırlık...2017/10/03 · daha önce bu konuda basında çıkan haberlerde...

GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANA SAYFA PAY PİYASASI VİOP BONO/TAHVİL FX EMTİA

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

BIST-100 0.99% VİOP-30 0.77% USD/TRY 0.66% TAHVİL 10Y 0.00% ALTIN -0.70%

103,931 128,325 3.5757 10.98% 1,276

17:30

ABD Ham Petrol Stokları

10:00

TÜFE/ÜFE

Hisse Portföydeki Ağırlık

TCELL 8%

GARAN 8%

TSKB 7%

TRKCM 9%

CCOLA 7%

KCHOL 7%

EREGL 7%

AVISA 6%

ARCLK 6%

AKGRT 7%

FROTO 7%

NAKİT 23%

Belirsiz

Bankacılık Sektörü Kar Rakamları

Sabah’ın haberine göre Cumhurbaşkanı Erdoğan bu ay içinde yerli otomobil ile ilgili açıklama yapacak

Saudi Oger Türk Telekom için ek süre istedi

Hafif pozitif bir açılış ve 103-105 bin bandında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Yukarı yönlü hareketlerde 200 günlük ortalaması olan 3.5937 seviyesi direnç noktası olarak önemini koruyor.

200 haftalık ortalaması 1.1712 seviyesi destek olarak önemini koruyor; fakat kırılması durumunda 17 Ağustos dip seviyesi 1.1662 test edilebilir.

Aralık 2016 / Eylül 2017 yükseliş hareketinin 38.2 düzeltme seviyesi olan 1267 ilk önemli destek noktası olarak karşımıza çıkıyor.

Trakya Cam Türkiye piyasasındaki ürünlere Ekim ayı itibariyle %8 zam yaptı

Habertürk’te yer alan bir habere göre Maliye Bakanlığı GSM operatörlerine inceleme başlattı

https://www.linkedin.com/showcase/5335221/

https://twitter.com/deniz_yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



PAY PİYASASI

Piyasa Yorumu

Hafif pozitif bir açılış bekliyoruz.

Günü pozitif kapatan ABD ve pozitif seyreden Asya piyasalarının etkisiyle BIST-100’de

hafif pozitif bir açılış bekliyoruz. Yurtiçinde piyasanın odak noktası saat 10:00’da

açıklanacak olan Eylül TÜFE rakamında olacak, piyasa beklentisi bu rakamın aylık

+%0.63 seviyesinde gerçekleşmesi. Beklentinin üzerinde gerçekleşen bir TÜFE değeri

10-yıllık tahvil faizleri ve BIST üzerinde baskı yaratacaktır. BIST-100’ün bugün

103,000-105,000 bandında işlem görmesini bekliyoruz.

Güne Bakış

⁻ Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan, kasırgaların ABD'nin üçüncü çeyrek

büyümesinde zayıflık yarattığını söyledi. Kaplan, 2017 yılı gayrisafi yurtiçi hasıla

büyüme oranının yaklaşık yüzde 2.25 seviyesinde veya bu seviyeden çok az

yüksek olacağını belirterek Fed'in sabırlı olması gerektiğini yeniledi. Aynı şekilde

Minneapolis Fed Başkanı Kashkari de enflasyon %2'lik hedefe ulaşana kadar faiz

artışı olmaması gerektiğini savundu.

⁻ 53 seviyesinde beklenen ABD'de İmalat PMI Endeksi Eylül'de hafif yükseliş

kaydederek 53,1 olarak açıklandı.

6,7

44

5,2

22

5,0

03

4,7

10

5,6

82

5,5

52

6,0

58

5,9

84

5,7

22

4,8

08

10

4.9

10

5.3

10

4.0

10

4.1

10

2.3 1

03

.9

10

1.2 1

02

.7

10

2.9

10

3.9

9596979899100101102103104105106107108109110111112

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

19

Eyl

ül

20

Eyl

ül

21

Eyl

ül

22

Eyl

ül

25

Eyl

ül

26

Eyl

ül

27

Eyl

ül

28

Eyl

ül

29

Eyl

ül

2 E

kim

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

ALARK 4.6% 12.9

KOZAL 3.8% 71.3

KOZAA 3.8% 218.4

VESTL 3.7% 42.8

THYAO 3.5% 670.9

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

TTKOM -1.9% 19.3

TCELL -1.5% 126.0

FENER -1.1% 9.2

SODA -0.6% 11.2

NETAS -0.6% 9.6

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

THYAO 3.5% 670.9

GARAN 0.9% 287.0

KOZAA 3.8% 218.4

HALKB 1.6% 171.0

AKBNK 0.6% 152.7

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



PAY PİYASASI

Ekonomi Haberleri

Eylül ayı enflasyon verileri bugün saat 10:00’da açıklanacak

TÜFE için piyasa beklentisi aylık %0.63; ve bu seviye, Ağustos ayında %10.68 olan yıllık enflasyon rakamının Eylül’de %11.2

olarak gerçekleşmesi anlamına geliyor. Hatırlatmakta fayda var, enflasyonun baz etkisinden dolayı Ekim ve Kasım aylarında da

yüksek bir seviyede gerçekleşmesi beklenirken, Aralık ayında %10 seviyesinin altına düşmesi bekleniyor.

Şirket Haberleri

Trakya Cam Türkiye piyasasındaki ürünlere Ekim ayı itibariyle %8 zam yaptı

Biz 2018 yılında %9 zam bekliyorken, şirket azalan ithalat baskısı ve güçlü inşaat sektörü talebi nedeniyle bu senenin başında

zaten %15-20 arası zam yapmışken ekim ayında da ilave bir zam daha yapma olanağı buldu. Şayet 2018 yılında ilave zamlar

bunu takip ederse bu durum 4.81TL hedef fiyatımıza yönelik yukarı yönlü bir risk teşkil edebilir. Hatırlatmakta yarar var

herşey sabitken ürün fiyatlarına gelen %10’luk bir zam hedef fiyatımıza %30 ilave getiri potansiyeli getirmektedir. (Şirket

kaynakları)

Habertürk’te yer alan bir habere göre Maliye Bakanlığı GSM operatörlerine inceleme başlattı

Haberde yer alan iddialara göre GSM şirketlerinin Whatsapp, Viber, Facetime gibi uygulamalar üzerinden artan konuşmaları

gerekçe göstererek ses gelirlerinin toplam gelirler içindeki payını düşük göstermeleri nedeniyle ödenen özel iletişim vergisi

miktarı olması gerekenin altında kalıyor. Hatırlanacağı üzere şu anda ses gelirlerinden alınan özel iletişim vergisi %25 iken

mobil datadan alınan vergi bunun beşte biri oranında. Haberde söz konusu şirketlere inceleme sonucunda önemli cezalar

gelebileceği de iddia ediliyor. Şu aşamada bir ceza gelirse boyutuyla ilgili bir fikir sahibi değiliz. Dolayısıyla net bir yorum

yapmak zor ama haber kısa vadede hem Türk Telekom hem de Turkcell hisselerinde baskı yaratabilir.



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



PAY PİYASASI

Şirket Haberleri

Cumhurbaşkanı Erdoğan bu ay içinde yerli otomobil ile ilgili açıklama yapacak

Sabah gazetesinin haberine göre, Bilim Sanayi ve Teknoloji Bakanı Faruk Özlü, yerli otomobil için çalışmaların tamamlandığını

ve gerekli açıklamaların bu ay içinde Cumhurbaşkanı Erdoğan tarafından yapılacağını söyledi. Bakan Özlü yerli otomobilin Özel

Tüketim Vergisi (ÖTV)’den muaf tutulacağını kaydetti. En az 3, en fazl 5 ismi bir araya getiren bir ortaklık modeli kurulacağını

ifade eden Bakan Özlü, bu ortaklık modelinde halihazırda farklı lisanslar altında yabancı marka otomobil üreten grupların yer

almayacağını söyledi. Yerli otomobilde önceliğin elektrikli motor, batarya ve yazılım teknolojinde olacağı ve kullanımı

yaygınlaştırmak için teşvik edici düzenlemeler yapılacağı belirtildi.

Daha önce bu konuda basında çıkan haberlerde halihazırda bir üretim tesisi olması ve %100 yerli sermayeli olması yüzünden

Karsan ismi için yerli otomobil konusunda piyasada bir beklenti oluşmuştu. Hatta çeşitli haber kaynaklarına göre, Karsan,

Vestel ve BMC yerli otomobil için konsorsiyum kurduğu ve ortak proje yaptığı yazılmıştı. Bugünkü haberler Karsan ve Vestel

gibi hisselerde tekrar beklenti yaratabilir. Ancak bu projenin çok uzun soluklu olacağı ve bunu yapacak şirketlerin çeşitli

garantiler ve teşvikler isteyeceği, anlaşma zemininin çok kolay olmayacağı unutulmamalı. Bunun dışında, yerli otonun

ÖTV’den muaf olması eğer proje gerçekleşirse uzun vadede diğer otomotiv üreticileri için negatif olacaktır.

Saudi Oger Türk Telekom için ek süre istedi

Reuters’da yer alan bir habere göre Ojer Telekomünikasyon AŞ (OTAŞ) Türk Telekom kredisinin 290 milyon $ büyüklüğündeki

Eylül 2017 üçüncü taksidini de ödeyemedi. Bunun üzerine Saudi Telecom kreditörlerle görüşmelerin sürdüğünü belirterek

Hazine Müsteşarlığı’ndan Kasım’a kadar ek süre istedi.

Kısa bir hatırlatma olması açısından: Lübnanlı Hariri ailesinin, Saudi Telecom ile ortak olduğu Oger Telecom şirketi 2005 yılında

Türk Telekom'un %55'ini satın almıştı. Satın alma Oger Telecom'un Türkiye'de kurduğu Ojer Telekomünikasyon AŞ (OTAŞ) adlı

şirket üzerinden yapılmıştı. Oger satın alma için kullandığı kredinin her biri 290 milyon $ büyüklüğündeki Eylül 2016 ve 2017

Mart ayı geri ödemelerini kaçırmıştı.

Borç ödemesi ile ilgili Hazine’nin yaptığı ihbar süresi bu hafta içerisinde doluyor. Türk Telekom Şirket sözleşmesine göre

Hazine’nin borç ödemesi gerçekleşmezse şirket yönetim kurulunu değiştirme hakkı bulunuyor. Olası bir yönetim kurulu

değişikliğinin gerek kreditörler (yerli bankalar) gerekse de Türk Telekom için kısmen olumlu olabileceğini düşünüyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 Dün 102,900 – 104,100 arasında işlem gördü ve günü +1% değişimle 103,900 seviyesinde kapadı. İşlem hacminde hafif düşüş vardı. RSI 40 seviyesinin üzerinde yukarı eğilimini devam ettirdi.

• X100 Grafikte 100g ortalamasını geçerek düşen kanal çizgisinin üzerinde 104,000 direncini test etti.

• X100 Destekleri 103,200 ve 102,750; dirençleri ise 104,000 ve 105,000 olarak görüyoruz.

• X100 Bu sabah yatay açılış sonrasında TÜFE verisinin ardından 103,500 – 105,000 arasında aktivite bekliyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ

• EKİM Dün 126,900 – 128,500 arasında işlem gördü ve günü +0,77% değişimle 128,300 noktasında kapadı. Açılıştan itibaren pozitif seyrini sürdürdü. İşlem hacmi yüksek kaldı. RSI yukarı yöneldi.

• EKİM Grafikte 127,500 seviyesinden geçen 5g ortalamasının üzerinde ve 128,500 direncinin hafif altında kapadı. 100g ortalamasının geçilmesi halinde 130,000 seviyesine ivmelenme takip edilmeli.

• EKİM Destekleri Fibo 38.2 seviyesi 127,000 ve 100g ort 127,500- 128,000 bandı ; dirençleri 128,750 ve 130,000 - 130,500 bandı olarak görüyoruz.

• EKİM Bu sabah yatay açılış sonrasında 128,000 – 128,750 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



VİOP - VADELİ & OPSİYON

Aşağıda değişik piyasa görüşleri için için için BIST30 endeks üzerine (128,450 VIS referans ile) hesaplanmış indikatif fiyatlamaları bulabilirsiniz. Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yukarı çıkma potansiyelini limitli bularak, Call Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 130k Call Satış:1880 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşme potansiyelini limitli bularak, Put Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 124k Put Satış:1120 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşeceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Long pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Short yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 124k Put Alış:1200 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yükseleceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Short pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Long yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 130k Call Alış:2070 (10c karşılığı) *İndikatif fiyatlar bir önceki işlem günündeki piyasa koşulları referans alınarak hesaplanmıştır. Bugün için geçerli fiyatları öğrenmek için bizimle temasa geçiniz. Not: Opsiyon satmak, herhangi bir dayanak varlık üzerinde yön ve volatilitede pozisyon almak anlamına geldiği için riski yüksek, getirisi limitli bir yöntemdir. Farklı risk / getiri beklentileri için bizimle temasa geçebilirsiniz.



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



BONO/TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil faizi bugün açıklanacak Eylül ayı enflasyonu öncesinde % 10,97 seviyesinde dar bantta işlem gördü ve kapandı. Bugün veri sonrasında % 10,95 trend çizgisi veya beş günlük ortalaması olan % 11,00 eşiklerini test etmesini bekliyoruz.

İki yıllık gösterge 15 Mayıs 2019 itfalı tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi % 11,89 olarak gerçekleşirken 11 Ağustos 2027 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama % 10,98 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 0,95 milyar TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 6 milyar TL olurken Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 2,1 milyar TL ve Takasbank Borsa Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 1,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 184,28 seviyesinde bulunuyor.

Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1,25 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 0,49 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 0,49 milyar dolar oldu. TL faiz oranı % 12,25 dolar faizi ise % 1,25 olarak belirlendi.

Menkul Kupon Faiz

Türü (USD) Vade Faizi % % Fiyat Süre (Yıl)

Eurobond 23.03.2023 3.25% 4.16% 95.547 4.99

Eurobond 30.05.2040 6.75% 5.74% 112.761 12.33

Eurobond 16.04.2043 4.88% 5.63% 89.891 13.97

29.09.2017 02.10.2017 Günlük 02.10.2017 02.10.2017

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT150519T15 2 Yıl 11.89% 11.88% -0.08% 11.89% 11,200,000

TRT170822T15 5 Yıl 11.12% 11.12% 0.00% 11.13% 28,300,000

TRT110827T16 10 Yıl 10.98% 10.99% 0.09% 10.98% 78,200,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.

Ekim İç Borç Ödemeleri(Milyon TL)

Piyasa Kamu Toplam

04.10.2017 667 176

843

25.10.2017 10,061 2,652 12,713

Toplam 10,728 2,828

13,556

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü Vade

17.10.2017 12.10.2022

Kira

Sertifikası

Tüfex

5 yıl /

Doğrudan

satış

23.10.2017 24.10.2018

Kuponsuz

devlat

tahvili

12 ay / İlk

ihraç

23.10.2017 17.08.2022

6 ayda bir

sabit

kupon

5 yıl / Yeniden

ihraç

23.10.2017 07.07.2027

6 ayda bir

kupon

Tüfex

10 yıl /

Yeniden ihraç

24.10.2017 15.05.2019

6 ayda bir

sabit

kupon

2 yıl / Yeniden

ihraç

24.10.2017 05.06.2024

6 ayda bir

değişken

kupon

7 yıl / Yeniden

ihraç

24.10.2017 11.08.2027

6 ayda bir

sabit

kupon

10 yıl /

Yeniden ihraç



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



FOREX

FX

EURUSD

• Aralık ayında olası bir FED faiz artışının % 70 olasılıkla fiyatlanıyor olması dolardaki değer kazanımlarının sürmesine

neden oluyor.

• Geçtiğimiz haftaki raporlarımızda destek noktası olarak verdiğimiz ve 200 haftalık ortalamasını oluşturan 1.1712

seviyesi kapanış bazında destek noktası olarak önemini koruyor. Bu seviyenin de kırılması durumunda 17 Ağustos

dip seviyesi olan 1.1662 test edilebilir.

• Olası yukarı yönlü düzeltme hareketlerinde ise 50 günlük ortalamasını oluşturan 1.1846 seviyesi direnç noktası

olarak karşımıza çıkıyor.

DESTEK : 1.1712 - 1.1662 - 1.1612

DİRENÇ : 1.1845 - 1.1888 - 1.2000



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



FOREX

FX

USDTRY

• Dolarda yaşanan toparlanmalara bağlı olarak geçtiğimiz hafta yılbaşından itibaren gözlemlenen düşüş trendini

(3.5070) yukarı yönlü kıran parite için göstergeler yukarı yönün devamına işaret ediyor.

• Yukarı yönlü hareketlerde 200 günlük ortalaması olan 3.5937 seviyesi direnç noktası olarak önemini koruyor.

• Bu seviyelerden tepki satışlarının görülmesi durumunda 50 haftalık ortalaması ile Temmuz / Eylül düşüş hareketinin %

61.8 düzeltmesinin oluşturduğu 3.5496 / 3.5483 bölgesi en yakın destek noktasını oluşturuyor. Bu bölgenin kırılması

durumunda 100 günlük ortalamasının geçtiği 3.5218 seviyesi bir sonraki destek noktası olarak yeniden gündeme

gelebilir.

DESTEK : 3.5496 - 3.5218 – 3.5000

DİRENÇ : 3.5937 – 3.6224 – 3.6470



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



FOREX

FX

EURTRY

• Teknik göstergelerin alım bölgesinde seyrettiği EURTRY’de geçtiğimiz haftaki yükselişin ardından sınırlı da olsa tepki

satışları dikkat çekiyor.

• Yukarı yönlü hareketlerin görülmesi durumunda Ocak ve Ağustos zirvelerinin oluşturduğu trendin geçtiği 4.2218

seviyesi direnç noktası olarak önemini koruyor.

• Tepki satışlarının görülmesi durumunda 27 Eylülde gördüğü en düşük seviye olan 4.1693 seviyesi 50 günlük ortalaması

olan 4.1421 öncesindeki destek noktasını oluşturuyor.

DESTEK : 4.1693 - 4.1421 - 4.1364

DİRENÇ : 4.2218 – 4.2500 – 4.2750



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



EMTIA

EMTİA

ALTIN

• Küresel risk iştahının artmasının yanına K.Kore olayındaki sakinleşen ortam sarı metaldeki değer kaybını destekliyor.

• Yeni haftaya başlarken toparlanma çabasını izlediğimiz Dolar Endeksinin etkisiyle Altındaki geçen haftadan gelen düşüş

eğiliminin devam ettiğini görüyoruz.

• Aralık 2016 / Eylül 2017 yükseliş hareketinin 38.2 düzeltme seviyesi olan 1267 ilk önemli destek noktası olarak

karşımıza çıkarken bu seviyenin kırılması durumunda 200 günlük ortalama seviyesi olan 1251 seviyesi bir sonraki

destek noktası olarak gündeme gelebilir.

• Yukarı yönlü hareketlerde ise 50 günlük ortalama seviyesi olan 1295 direnç olarak önemini koruyor.

DESTEK: 1267 1251 1240

DİRENÇ: 1295 1302 1313



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



EMTİA

ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

Önceki Gün Kapanış

Yüksek Düşük 3 Aylık Frw (%) 12 Aylık Frw (%)

Altın 1,273.70 1,280.34 1,269.77 1.55 1.64

Gümüş 16.58 16.73 16.55 1.73 1.89

Platin 920 916.94 909.31 1.545 1.69

Paladyum 935 940.96 911.22 -1.50 -1.75

DEĞERLİ METALLER (Londra Fixing)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Ekim 2017 286 292 Ekim 2017 525 531 Kasım 2017 287 291 Kasım 2017 518 524 Aralık 2017 277 285 Aralık2017 517 523

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 2,090 2,114 2,082 17.75c 1,259,025 -9,675 Bakır 6,504 6,545 6,463 46.75c 295,500 -1,750 Kurşun 2,532 2,548 2,486 0.5b 157,475 -75 Nikel 10,425 10,590 10,270 85.5c 384,516 2,574 Kalay 20,710 20,770 20,670 167b 2,070 - Çinko 3,195 3,248 3,151.5 37b 253,250 -2,150 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Pamuk (Aralık)

Geçen hafta olumlu koşullara rağmen yükselemeyen fiyatlar, pamuk piyasasındaki temel görünümün yukarı harekete izin vermemesinden kaynaklandı. İki yıldır açık veren global pamuk piyasasında bu yıl fazla beklenmesi ve geçen yıl 2.75 milyon balya olan ABD sezon sonun stoklarının 6 milyon balyaya çıkacağı beklentisi fiyatları baskılıyor. Kasırga nedeniyle sezon sonu stok rakamında 1 milyonluk azalma olsa bile bu son 9 yılın en yüksek rakamı olacak. CFTC açık pozisyon raporunda ise ticari olmayan pozisyonlarda 5.403 kontrat azalma olmasına rağmen hala 71.712 kontrat net alım yönlü pozisyon taşınıyor. Hava şartlarında olumsuz bir durum yaşanmadıkça gerileme devam edebilir. Destek 67.10’da direnç ise 69.05’te bulunuyor.



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



EMTİA

HABERLER

*** Japonya'nın 3. büyük çinko dökümhanesi Toho Zinc

Co, Ekim-Mart döneminde üretimini yıllık %3,5 artışla

56.100 tona çıkarmayı planlıyor.

*** Şangay antrepolarındaki bakır stokları Eylülde son 8

ayın en düşük seviyesi olan 485.000-495.000 ton

aralığına gerilerken, çinko son 1,5; nikel stokları ise son

2 yılın en düşüğüne indi.

*** Peru’nun Çin’e olan konsantre bakır satışlarının ilk

kez Şili’ninkini geçmesiyle, ülke Çin’in en büyük

tedarikçisi konumuna geldi.

*** Çinli bazı çelik ve alüminyum üreticileri, ülkenin çok

sıkı hava kalite standardı gereği ısınma sezonunun

başladığı kış öncesi önümüzdeki ayı üretimde kısıntıya

gitmeye başlayacak.

PİYASA YORUMU

ABD’li bir yatırım bankasının Nikel piyasasındaki arz

açığının artacağı beklentisinin etkisiyle Nikel fiyatları Çin

piyasalarının kapalı olduğu günde %1,2 artış gösterdi.

●Bakır: 6,336 seviyesinden yükselişe gelen metal 6,970

seviyesine ulaştıktan sonra gerilemeye başladı. Kısa

vadede düşüşün desteği 6,375’te bulunuyor. Bu seviye

altında 6,300’lere gerileyebilir. 6,575’te ise direnç

bulunuyor.

●Nikel: 12,380 seviyesinden geri dönen metal düzeltme

yapmadan geriliyor. 10,200’de bulunan önemli

desteğinden tepki gelebilir. Yükselişlerde 10,500 direnç

konumuna geldi.

●Alüminyum: 2,200’e kadar yükselen metalde burası

aşılamayınca satışlarla geriledi. 2,080’de bulunan desteği

tutmaz ise düşüş 2,050’ye kadar devam edebilir. 2,125 ise

direnç durumunda bulunuyor.

●Kurşun: Ağustos ortasında 2,537’ye kadar çıkan fiyatlar

tekrar bu direncini deniyor. Eğer kırarsa 2,700’lerin

üzerine çıkabilir. 2,460 ise artık destek konumuna geldi.

●Çinko: bir önceki zirvesi olan 3,221 seviyesini geçen

metalin yükselişi 3,330’a kadar sürdürmesi beklenebilir.

3,160 ise kar satışlarında destek olacaktır.

Alüminyum



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



Portföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Rölatif Getiri

2016 %22.8 %12.7

12 aylık %43.9 %6.7

2017 %37.3 %3.2

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten

itibaren)

BIST-100'e Rölatif

Getiri (Portföye

girişten itibaren)

Portföydeki Ağırlık

TCELL 22.09.2016 29% -0.7% 8.1%

GARAN 09.11.2016 30% -4.4% 8.2%

TSKB 03.02.2017 8% -8.1% 6.8%

TRKCM 19.04.2017 37% 19.9% 8.7%

CCOLA 26.05.2017 1% -5.2% 6.5%

KCHOL 26.05.2017 2% -4.1% 6.6%

EREGL 17.08.2017 1% 4.1% 6.5%

AVISA 17.08.2017 -9% -6.3% 5.9%

ARCLK 24.08.2017 -6% -1.5% 6.1%

AKGRT 22.09.2017 1% 1.3% 6.5%

FROTO 27.09.2017 6% 3.5% 6.9%

NAKİT 23.3%

Turkcell: Özellikle beklentilerin ötesine geçen bir büyüme neticesinde güçlü gelen 4. Çeyrek sonuçlarından sonra 2017’de de

şirketin operasyonel olarak kuvvetli bir performans sergilemesini bekliyoruz. Bu nedenle son dönemde hissede yaşanan olumlu

seyrin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Şirket ayrıca kur açık pozisyonunu da 4. Çeyrek sonrasında minimize etmiş

gözüküyor.

Garanti Bankası: Bankanın dengeli iş modelini ve yönetimini beğeniyoruz. Enflasyonun yükselme trendi gösterdiği bu günlerde

TÜFE’ye endeksli enstrümanlar bankanın marjını korumasına olumlu katkı sağlayabilir. Sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik

oranlarından birine sahip olması bankanın öne çıkan en önemli pozitif özelliklerinden biri olmakla birlikte bankaya önümüzdeki

dönemlerde rakiplerine kıyasla daha hızlı bir büyüme imkanı sağlayabilir.

TSKB: Sektöre kıyasla daha iyi bir faiz marjı bekliyoruz. Sağlam aktif kalitesi de pozitif ayrışmaya destek olabilir. TMSF’de

şirketlerin satış sürecindeki danışmanlığı da bankanın faiz dışı gelirlerine katkı sağlayabilir.

Trakya Cam: Şirket azalan ithalat baskısı ile Türkiye düzcam piyasasında karlılığını artırırken, Avrupa’da düzelen cam talebinden

de faydalanacak şekilde büyümesini sürdürüyor. Hisse ile ilgili olumlu beklentilerimizin ardında şirketin Kasım ayında satın aldığı

İtalya’da faaliyet gösteren 220 bin ton kapasiteli (toplam kapasitenin %9’u) Sangalli şirketinin yapacağı katkı ve yerli ürünlere

yapmış olduğu agresif fiyat zamları var.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



Coca Cola İçecek: 2014-2016 yılları arasında önemli pazarlarında sorunlar yaşadıktan sonra artık daha parlak bir geleceğe sahip

gibi görünüyor. Pakistan’da Pepsi ile yaşanan fiyat savaşı durulmuş durumda, Orta Asya’da ekonomik kriz sonrası

toparlanmanın şirketin hacimlerine olumlu yansımalarını görüyoruz. Türkiye’de ise geçen yıl Temmuz ayında yaşanan

olaylardan sonra olumsuz etkilenen tüketici güveni bu sene itibariyle düzelme eğilimine girmiş durumda. Dolayısıyla düşük baz

etkisiyle de Türkiye’de bu sene yüksek sezonun kuvvetli geçmesini bekliyoruz. Bunun yanı sıra liradaki güçlü seyrin şirkete hem

açık pozisyonu hem de tüketici güvenine olan katkısı nedeniyle olumlu yansımasını bekliyoruz. Hisse çarpan olarak da

benzerlerine göre ucuz görünüyor.

Koç Holding: Dengeli ve şeffaf portföy yapısı nedeniyle özellikle global risk iştahının yüksek olduğu dönemlerde holding

iskontosu uygulanmayan hisse şu an net aktif değerine oranla %6 iskonto ile işlem görüyor. Holding’in son beş yılda net aktif

değerine olan ortalama iskontosu ise %4.

Erdemir: Erdemir için hızla yükselen ürün fiyatları ve etkili maliyet yönetimi sayesinde 2017 olağanüstü bir yıl olarak kaydedildi.

Şirket’in 2017 yılında 165$/t FAVÖK yaratmasını bekliyoruz ki bu rakam geçen senenin %63, kendi tarihsel ortalamasının da

%26 üstünde. Yeni 2017 ve 2018 FAVÖK öngörülerimiz sırasıyla eski öngörülerimizin %21 ve %11 üzerinde ve piyasa

beklentilerinin de sırasıyla %29 ve %17 üstünde. Güçlü kar performansı beklentimiz neticesinde hissenin 2018’de %11 temettü

verimi yaratabilecek potansiyele sahip olduğunu düşünüyoruz. Erdemir hissesi için hedef fiyatımız 9.65 TL.

AvivaSa Hayat ve Emeklilik: Hayat sigortası branşındaki güçlü karlılık yılın geri kalan kısmında daha belirgin bir hale gelebilr.

Bireysel emeklilik tarafında ise otomatik katılımın henüz ogunlaşmayan katkısına rağmen standart BES fonlarında organik

büyümenin sürüyor olması karlılık için olumlu olacaktır. Bununla birlikte şirketin IT yatırımlarını tamamlamış olması da maliyet

artışının yavaşlamasına olanak sağlayacaktır. Mevduat faizlerinin halen yüksek seyrediyor olması finansal gelirlerinin net kar

rakamına daha fazla katkı sağlayacaktır. %50 seviyesindeki özsermaye karlılığı ve %150 seviyelerinde seyreden sermaye

yeterlilik oranı şirketin daha fazla temettü ödemesine imkan sağlayacaktır.

Arçelik: Hissenin 2Ç17 sonuçları sonrası yaşadığı geri çekilmenin aşırı olduğunu düşünüyoruz ve geldiği seviye itibariyle hisseyi

yatırım yapmak üzere özellikle çarpanlar olarak uygun görüyoruz.

Aksigorta: Aksigorta’nın operasyonel ve mali performansı cazip değerleme oranları ile destekleniyor. Aksigorta’nın operasyonel

performansındaki iyileşmenin sürmesini bekliyoruz. Havuz sistemine dahil edilecek olan Trafik sigortası poliçeleri bu alandaki

zararı minimize edebilir. Bununla birlikte finansal gelirlerin de güçlü kalmaya devam ettiğini görebiliriz. Gelirlerdeki artışa bağlı

olarak şirketin temettü ödeme kapasitesi de artacaktır. F/K oranının 5.0’in altında, özsermaye karlılığının %20 seviyesinin

üzerinde, temettü verimliliğinin ise orta/yüksek tek hanelere yaklaşabileceğini tahmin ediyoruz. Güçlü operasyonel ve mali

performası cazip değerleme oranları ile desteklenen Aksigorta’yı model portföyümüze dahil ediyoruz.

Ford Otosan: Ford’un 2016’da Brexit sonrası ortamı değerlendirmek üzere stok seviyelerini kontrol altına alma kararı ile birlikte

ihracatta ayağını gazdan çeken Ford Otosan, 2017’nin ilk yarısında ihracat hacminde güçlü bir artış olmuştu. İhracat

pazarlarındaki bu yukarı yönlü talep artışı hem yönetimin 2017 ihracat yönlendirmesini yıl içerisinde 2 defa güncellemesi hem

de Şirket’in Gölcük fabrikasındaki üretim kapasitesini 40,000 ünite artırarak 330,000’e ulaştıracak olan 52 mn $’lık bir yatırım

yapması için motivasyon kaynağı oldu. Bu yatırım öncelikli olarak Custom modeli için talebi karşılayacak (Başlangıça 130-150

bin ünite olan bu talebin 4Ç17’de 170 bin ve Eylül 2018’e kadar 180 bin ünite olarak gerçekleşmesi bekleniyor). Custom

modelinin tek küresel üreticisi durumundaki Ford Otosan’ın Avrupa’da süregelen güçlü ticari araç pazarından ve Ford’un

bölgede artan pazar payından olumlu etkilenmesi ve satış hacmini artırması beklenebilir.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN

03 Ekim 2017 Salı



EKONOMİK TAKVİM

Zaman Bölge Beklenti Önceki

03 Ekim 2017 Salı

Tüm Gün Almanya - Bi rleşme Günü (Tati l )

Tüm Gün Çin - Mi l l i Gün (Tati l )

Bel i rs iz TRY Bankacıl ık sektörü Ağustos kar rakamları

03:00 AUD HiA Yeni Konut satışları (Ayl ık) (Ağu) -3,7%

04:30 AUD İnşaat İzinleri (Ayl ık) (Ağu) 1,1% -1,7%

06:30 AUD Faiz Oranı Kararı (Eki ) 1,50% 1,50%

06:30 AUD Avustra lya Merkez Bankas ı (RBA) Kur Açıklamas ı

06:45 JPY 10 Yıl l ık Hükümet Bono (JGB) İha les i 0,011%

10:00 EUR İspanya İşs izl ik Değişimi 21,3K 46,4K

10:00 TRY Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Ayl ık) (Eyl ) 0,76% 0,52%

10:00 TRY Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Yıl l ık) (Eyl ) 10,68%

10:00 TRY Üretici Fiyat Endeks i (ÜFE) (Yıl l ık) (Eyl ) 16,34%

10:00 TRY Üretici Fiyat Endeks i (ÜFE) (Ayl ık) (Eyl ) 0,85%

11:30 GBP İnşaat Satın Alma Müdürleri Endeks i (PMI) (Eyl ) 50,8 51,1

15:30 USD Federal Açık Piyasa Komites i (FOMC) Üyes i Powel l 'ın Konuşmas ı

23:35 USD Amerikan Petrol Ensti tüsü Hafta l ık Ham Petrol Stokları -0,761M

04 Ekim 2017 Çarşamba

Tüm Gün Çin - Mi l l i Gün

11:30 GBP Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeks i (PMI) (Eyl ) 53,2 53,2

15:15 USD ADP Tarım Dışı İs tihdam Değişikl iği (Eyl ) 130K 237K

17:00 USD ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeks i (PMI) (Eyl ) 55,5 55,3

17:30 USD Ham Petrol Stokları -0,467M -1,846M

20:15 EUR Avrupa Merkez Bankas ı (ECB) Başkanı Draghi 'nin Konuşmas ı

22:15 USD Fed Başkanı Janet Yel len'ın Konuşmas ı



portföydeki ağırlık...2017/10/03 · daha önce bu konuda basında çıkan haberlerde...

Documents