¿POR QUÉ ARGENTINA?MARZO 2019

ARGENTINA TIENE GRANDES VENTAJAS

Economía amplia y diversificada

• 3er PBI más alto en Latam: USD 475 Miles de MM

• PBI per cápita de USD 10.667

• ~43 MM habitantes (~60% sub 35 años). Acceso a una población de 270 MM a través del Mercosur

Gran oferta de recursos naturales

• Octavo país más grande del mundo, con 53% de tierra cultivable

• Primer exportador mundial de soja, maíz, limón, litio, entre otros

• 750.000 Km2 de zonas mineras de alto potencial y 340 proyectos en incipiente desarrollo

• 2do yacimiento de gas y 4to yacimiento de petróleo (no convencionales) más grandes del mundo

*Fuente: World Economic Outlook, IMF

Recursos humanos de alta calidad

• Alto nivel educativo y mano de obra calificada

• 2do puesto en Índice de Capital Humano de América Latina (2018)

• 1ero de Latam en dominio del inglés

2

3

• Crecimiento estancado del PBI.

• Alto nivel de inflación (27.2% en Dic 2015).

• Servicios y tarifas de transporte altamente subsidiadas.

• Bajo nivel de inversión y exportación.

• Creciente déficit fiscal y de cuenta corriente.

• Peso sobrevaluado.

• Control de capitales.

• Deuda en default.

• Escasas reservas del Banco Central.

• Presión fiscal récord.

• Manipulación de las estadísticas públicas

El PUNTO DE PARTIDA EN 2015

3

Cuenta Corriente, Resultado Financiero y TC Real Multilateral

CC y RF como % del PIB eje izq., TCRM eje derecho, Base =100

Presión FiscalRecaudación Fiscal como % del PIB

Sources: IMF WEO Database, IARAF

21,6%24,3% 24,5% 25,1%

26,4%27,6%

28,9% 29,1% 29,3%30,6% 31,2% 31,1% 32,0%

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

5,8%

-2,7%

2,6%

-6,0% -

20

40

60

80

100

120

140

160

180

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

Cuenta Corriente Resultado Financiero TCRM

4

AUMENTO RECORD DEL GASTO PÚBLICO

Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de Argentina

11,2 12,7 12,8 13,4 15,4 16,219,5 19,6 19,7 21,0 22,1 23,2 24,0

12,613,0 14,4 15,0

15,5 15,9

18,1 17,1 17,617,8

18,6 18,620,0

2009 2010 2011 2013 2014 2015

28,4

2003 2004

30,9 32,1

36,737,6 37,338,8

40,7

25,7

44,041,8

2005

27,2

Provincias y Municipios

Federal

2012

23,8

2006 2007 2008

+7,4

Gasto Público 2003 - 2015Como % del PIB

+20,2

5

• Eliminación del control de capitales y con progresivo aumento de reservas del Banco Central.

• Régimen de tipo de cambio flotante.

• Arreglo con los “Holdouts”.

• Normalización gradual de las tarifas de los servicios y transporte público.

• Reducción gradual del déficit fiscal.

PRIMERAS MEDIDAS DE POLÍTICA ECONÓMICA Crecimiento del PBI por Componentes1st trimestre 2018 vs. 1st trimestre 2017 en %

Reservas del Banco CentralEn Miles de MM USD

Sources: INDEC, BCRA

52,1 46,4 43,3

30,6 31,4 25,6

39,3

55,1

65,8

-

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

4,1 4,7

-1,2

15,8

6,3

15,4

PBI Consumo Gasto Público

Inversión Expo Impo

6

• A pesar que las exportaciones comenzaron a crecer, el déficit de cuenta corriente continuó creciendo financiada con emisión de deuda.

• La reducción gradual del déficit se vio compensada en parte por el aumento de los pagos de intereses de las nuevas emisiones de deuda.

• La economía quedó vulnerable ante un repentino cese de la financiación externa.

LA ECONOMÍA CONTINUABA VULNERABLE Cuenta corriente y Resultado FinancieroEn % del PBI – Datos del 2017

Cuenta Corriente

Res

ult

ad

o F

ina

nci

ero

Resultado Primario y Financiero En % del PBI

Fuentes: FMI WEO Database, Reporte de revisión del FMI diciembre 2018

-4,4% -4,7% -4,3%-2,6%

-1,6%-1,9% -2,5%

-3,1%

-6,0%-6,6% -6,8%

-5,7%

20

15

20

16

20

17

20

18

Resultado Primario Intereses

7

UNA COMBINACIÓN DE SHOCKS INTERNOS Y EXTERNOS AFECTÓ A LA ECONOMÍA EN 2018

Shocks Externos

• El aumento consistente de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, revirtió los flujos de capitales hacia los mercados emergentes.

• La incertidumbre generada por la guerra comercial sumó a que los mercados reduzcan su exposición al activos riesgosos.

• Argentina y Turquía fueron las más afectadas dados sus desequilibrios económicos.

Shocks Internos

• Una severa sequía afectó fuertemente la cosecha de soja (-31%) y maíz (-20%), impactando las exportaciones negativamente en USD 6 Miles de MM

Impacto de la SequíaEn MM USD

Flujo de Capitales de No Residentes – Tasa Efectiva de la Fed Flujo de Capitales de No Residentes en USD MM – Tasa Efectiva de la Fed en %

0,25 0,30 0,29 0,55 0,82 1,06 1,06 1,331,67 1,91 2,18

-5,20

-4,20

-3,20

-2,20

-1,20

-0,20

0,80

1,80

2,80

-40,0

-30,0

-20,0

-10,0

-

10,0

20,0

30,0

I - 2

01

6

II -

20

16

III -

20

16

IV -

20

16

I - 2

01

7

II -

20

17

III -

20

17

IV -

20

17

I - 2

01

8

II -

20

18

III -

20

18

Flujo de Capitales de No Residentes Tasa Efectiva de la Fed ( Fin del Periodo)

Source: INDEC; BCRA, St. Louis FRED

26.63522.340

-2.504-700

Exportaciones(Soja & Complejo maicero)

2017 2018Importaciones de Soja

19.836 -6.099

15

20

25

30

35

40

45

ene-

20

18

ene-

20

18

feb

-20

18

mar

-20

18

mar

-20

18

abr-

20

18

may

-20

18

may

-20

18

jun

-20

18

jul-

20

18

jul-

20

18

ago

-20

18

sep

-20

18

oct

-20

18

oct

-20

18

no

v-2

01

8

dic

-20

18

dic

-20

18

8

AJUSTE CAMBIARIO

• El peso sufrió dos grandes eventos devaluatorios en 2018.

• El Banco Central mantuvo su compromiso con un tipo de cambio flotante sin reintroducir control de capitales.

• Depreciación del Peso:

• Mejoró significativamente la competitividad con el mundo.

• Fortaleció el balance del Banco Central a través de un aumento de las reservas internacionales.

Tipo de Cambio ARS/USD

Tipo de Cambio Real MultilateralBase = 100

+38% - 3 meses

+24% - 1 día

117

120

70

80

90

100

110

120

130

140

150

ene-

20

18

feb

-20

18

mar

-20

18

abr-

201

8

may

-20

18

jun

-201

8

jul-

201

8

ago

-20

18

sep

-201

8

oct

-20

18

no

v-2

018

dic

-20

18

Fuente:: BCRA

9

• La depreciación del peso y una cosecha récord esperada están ayudando a mejorar el saldo comercial, reduciendo la vulnerabilidad del país ante reversiones repentinas en el flujo de capitales.

• El presupuesto del Gobierno Nacional establece las medidas necesarias para lograr un equilibrio fiscal primario en 2019.

• El acuerdo con el FMI cubre las necesidades financieras del país.

• Se prevé que las exportaciones sean el principal motor del crecimiento del PBI.

MEJORAN DE LOS FUNDAMENTALS

9

Balanza ComercialIn MM USD, serie desestacionalizada, eje izquierdo = balanza comercial

Resultado Primario

Fuentes: INDEC, Reporte de revisión del FMI diciembre 2018

En % del PBI, 2019 estimado

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

-1.500

-1.000

-500

-

500

1.000

1.500

ene-

18

feb

-18

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun

-18

jul-

18

ago

-18

sep

-18

oct

-18

no

v-1

8

dic

-18

ene-

19

Saldo Exportaciones Importaciones

-4,4% -4,7% -4,3%

-2,6%

-0,10%

201

5

201

6

201

7

201

8

201

9

ARGENTINA PRESENTA VALUACIONES ATRACTIVAS

• Índices de acciones regionals presentan ratios P/E promedio que duplican al Mercado accionario argentino.

• Se presenta una gran oportunidad para los inversores para capturar altos retornos a la inversión

Fuente Bloomberg al 22 de Marzo de 2019

8,9

14,1

15,716,2

16,8

19,0

0

5

10

15

20

BrasilChile PerúArgentina Colombia México

Ratios P/E de Índices Accionarios de Latinoamerica SeleccionadosÚltimos 12 Meses

Plan Nacional Productivo. Principales reformas e iniciativas.

MEDIDAS ESPECÍFICAS PARA MEJORAR EL CLIMA DE NEGOCIOS

• Ley del Mercado de Capitales.

• Necesidades financieras soberanas cubiertas hasta finales de 2019.

• Licitaciones de energía renovable con exceso de solicitudes.

• Nueva ley de colaboración público-privada (PPP)

COSTO DEL CAPITAL

ENERGÍA & INFRAESTRUCTURA

• Acuerdos de productividad por sector.

• Ley sobre Riesgos del Trabajo.

• Ley de defensa de la competencia.

• Promoción de la ley de inversiones de las Empresas PyMEs.

COSTOS LABORALES

APERTURA COMPETITIVA

• Plan de reducción al Impuesto a las Ganancias en ejecución.

• Reducción del Impuesto sobre la renta en las provincias.

• Apertura de más de 60 mercados para 100 productos.

• Argentina fue anfitriona del G20 en 2018.

EFICIENCIA IMPOSITIVA & FISCAL

INSERSIÓN AL MUNDO

• Fuertes incentivos para la formación de profesionales en la tecnología.

• Incentivos específicos para el desarrollo de software.

• Plan de reducción de costos del 1% del PBI, con medidas de simplificación empresarial.

• Simplificación de procesos para establecer corporaciones en 1 día (SAS).

INNOVACIÓN & TECNOLOGÍA

FACILIDAD PARA HACER NEGOCIOS

11

MÁS DE 300 Miles de MM DE DÓLARES DE OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN EN DIVERSOS SECTORES

Miles de MM USD

55+

INFRAESTRUCTURA

RUTAS Y AUTOPISTAS 17

FERROCARRILES 11

PUERTOS Y AEROPUERTOS

6+

AGUA Y SANEAMIENTO 6

TELECOMUNICACIONES Y REDES

5+

DESARROLLOS INMOBILIARIOS

5+

MOBILIDAD URBANA 4

PETRÓLEO Y GAS 170

MINERÍA 30+

ENERGÍA RENOVABLE 15

ENERGÍA HIDROELÉCTRICA

10

ENERGÍA TÉRMICA 6

ENERGÍA NUCLEAR 2

RED ELÉCTRICA 3

IRRIGACIÓN 5

PROTEÍNA ANIMAL 4

FORESTAL- CELULOSA 2

ACUICULTURA 1

INDUSTRIA AUTOMOTRÍZ

ALIMENTOS Y BEBIDAS

BIENES DE CONSUMO

MAQUINARIA Y EQUIPAMIENTO

MATERIALES BÁSICOS

TURISMO

SERVICIOS PROFESIONALES

BIOTECNOLOGÍA

INDUSTRIA FARMACÉUTICA

DESARROLLO DE SOFTWARE

230+

ENERGÍA Y MINERÍA

10+

AGROINDUSTRIA

10+

MANUFACTURAS / BIENES INDUSTRIALES

5+

SERVICIOS DE VALOR AGREGADO

12

GRAN OPORTUNIDAD EN MATERIA ENERGÉTICA

13

• 2º yacimiento de gas no convencional y 4º yacimiento de petróleo no convencional más grande del mundo

• Oportunidades en desarrollo de infraestructura

• Gran potencial en desarrollo no convencional

DESEABLE VACA MUERTA HAYNESVILLE MARCELLUS EAGLE FORD WOLFCAMP

TOC (%) >2 3-10 0.5-4 2-12 3-5 3

ESPESOR (M) >30 30-450 60-90 10-60 30-100 200-300

ALTA PRESIÓN DEL YACIMIENTO 4.500-9.500 7.000-12.000 2.000-5.500 4.500-8.500 4.600

Vaca Muerta es un recurso de alta calidad en comparación con otros yacimientos a nivel mundial

PROYECTOS MINEROS EN DESARROLLO

• Argentina es uno de los tres países en el Triangulo del Litio

• Tiene disponibilidad de oro, plata y cobre entre otros minerales

• 750.000 Km2 de áreas con alto potencial minero.

• 183.000 Km2 de áreas con derechos de minería otorgados

• 25 proyectos avanzados

• 14 minas de producción

ORO

COBRE

URANIO

POLIMETÁLICO

LITIO

PLOMO- ZINC

HIERRO

AREAS CON POTENCIAL

14

CONDICIONES ATRACTIVAS PARA PROYECTOS DE ENERGÍAS RENOVABLES

• Excelentes condiciones naturales de viento y sol

• Se duplicará la capacidad instalada de energía renovable a 10 GW para el año 2025 (dispuesto por ley)

64%43%

30%

27%

2015

10%

2%20%

2015 2025 (Proyectado)

% POTENCIA CONSUMIDA

TERMAL HIDRO NUECLEAR RENOVABLES

10 GWCAPACIDAD ADICIONAL

33 GW 54 GW

15

LOS SECTORES TRADICIONALES CONTINUAN IMPULSANDO LA ECONOMÍA

• Condiciones ideales para instalar plantas de pulpa y papel.

• Programa de acuicultura en desarrollo.

• Argentina se encuentra recuperando el liderazgo en la industria de la carne vacuna.

AGROINDUSTRIA

CUYO:VINO.FRUTOS SECOS.

CENTRO/ESTE:SOJA. TRIGO. MAÍZ. GIRASOL. MANÍ. CRÍA DE GANADO.

PATAGONIA:PESCADO. FRUTA.

NOROESTE:SOJA. MAÍZ. CAÑA DE AZÚCAR

NORESTE:ARROZ. SOJA. MAÍZ. YERBA MATE. TE. SILVICULTURA. CÍTRICOS.

Fuentes: ADEFA. ANFAVEA. OICA and Ministerio de Trabajo 16

LOS SECTORES TRADICIONALES CONTINUAN IMPULSANDO LA ECONOMÍA

• Destacadas oportunidades para participar en la cadena de valor de la industria automotriz, de energía renovable y de P&G.

• Oportunidades de ingeniería y construcción.

INDUSTRIA MANUFACTURERA

Sistemas de aire acondicionado, sistemas de suspensión, transmisiones, componentes de frenos y motor, neumáticos, baterías, filtros de aceite y aire, bombas, asientos, etc.

Fuente: ADEFA. ANFAVEA. OICA y Ministerio de Trabajo

CÓRDOBA

EL PALOMAR(BUENOS AIRES)

ROSARIO(SANTA FE)

+ 500 Fabricantes de autopartes

11 manufacturing facilities

17

EXCELENTE POSICIONAMIENTO EN SERVICIOS GLOBALES

• Talento con alto nivel de formación para actividadesde alto valor agregado

• Estructura de costos altamente competitiva.

4 de 11 “UNICORNIOS” EN LATAMSON ARGENTINOS

>5.000 EMPLEADOS

1.000 – 5.000 EMPLEADOS

100 – 1.000 EMPLEADOS

<100 EMPLEADOS

30+ HUBS TECNOLÓGICOS A LO LARGO DEL PAÍS

10.000+ EMPLEADOSLAS PRICIPALES EMPRESAS DE SERVICIOS GLOBALES ESTÁN OPERANDO EN EL PAÍS

18

ARGENTINA ES EL MAYOR DESTINO TURÍSITCO DE LA REGIÓN

INTERNACIONAL

TOTAL Gastos (USD): 5,1 Bn

#1 posición en LATAM, en reconocimiento marca país

DOMESTICO

• Viajes: 51,4 Mn

• # turistas: 18,2 Mn

• Estadía promedio: 5,1 días

• TOTAL Gastos (USD): 9,3 Miles de M

Source: Secretary of Tourism / INDECUNWTO & Central Bank.

Argentina 6,70

Brasil 6,59

Chile 6,45

Perú 4,03

Colombia 4,03

Millones de arribos

5% CAGR 2015-2018

• Oportunidades en hoteles y ecoparques/parques temáticos en la mayoría de las provincias

• Importantes inversiones en transporte aéreo e infraestructura concretadas

• Fuerte apoyo gubernamental

1

2

3

19

4to OPERADOROPERADOR + OMVs

FTTH + REFEFO

DATA CENTERS

COBERTURA CELULAREXPANSIÓN (TORRES) 2.000 – 5.0001

2

3

4

1.400

1.000 – 3.000

Se requieren 20-50 mil torres de telefonía móvil para mejorar la cobertura y calidad de la red.

Complementar e iluminar la red de fibra óptica de ARSAT conectando hogares (última milla) para llegar a más de 1.200 ciudades.

Desarrollar un hub regional para centros de datos masivos.

600 – 1.200

Crear un 4to Operador de red móvil.10-15 nuevos jugadores adquirieron licencias de MVNO durante los últimos 2 años.

TELECOMUNICACIONES PRESENTA OPORTUNIDADES POR USD 7 Miles de MM

MM USD

20

INVERSIONES ANUNCIADAS POR LAS EMPRESAS POR MÁS DE USD 135 Miles de MM (2016-2018)

Canadá8,2

EEUU8,7

México3,3

Argentina81,0

Brasil1,9

Reino Unido

4,0Alemania

1,2

España5,8

Francia3,6

Italia2,2 China

3,8

USD Miles de MM

* Desde 12/11/15 al 07/20/2018. Solo incluye proyectos con inversiones declaradas.

Japón1,0

21

ANUNCIOS DE INVERSIÓN POR SECTOR

55.5

12.610.6 9.8 9.1 8.5 7.7 6.7 5.4

3.5 2.9 1.6 1.3 0.4

PETR

OLEO

Y G

AS

MIN

ERÍA

DESA

RR

OLLO

SIN

MO

BILIA

RIO

S

ENER

GÍA

S REN

OV

AB

LES

GEN

ERA

CIÓ

N D

E ENER

GÍA

TELCO

, ENTR

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IENTO

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NO

LOG

ÍA

TRA

NSP

OR

TE EIN

FRA

ESTRU

CTU

RA

MA

NU

FAC

TUR

AS

BIEN

ES DE C

ON

SUM

O

AG

RO

NEG

OC

IOS

FINA

NZA

S

SALU

D

RET

AIL

SERV

ICIO

S BA

SAD

OS EN

ELC

ON

OC

IMIEN

TO

USD Miles de MM

* From 12/11/15 to 07/20/2018. Only includes projects with declared investment amounts. 22

NUESTROS SERVICIOS:

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23

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