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“La economía en un entorno repleto de incertidumbres”
Asociación de Periodistas de Información EconómicaJosé Moisés Martín Carretero
Índice Naturaleza y composición del ajuste
Proceso de ajuste fiscal Ajuste del déficit exterior Desapalancamiento de la economía
¿Quién ha soportado el peso del ajuste? ¿Ha servido el ajuste para promover las
condiciones de crecimiento a largo plazo?
La esencia del programa de ajuste
DEVALUACIÓN SALARIAL + CONSOLIDACIÓN FISCAL = REPRESIÓN DEMANDA INTERNA.
Efectos: Reducción del déficit públicoReducción del déficit por cuenta corrienteDesapalancamiento del sector privado“Ganancias de competitividad”=crecimiento basado en la demanda externa.
Evolución reciente del PIB: no ha sido una crisis más.
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UEEurozonaEspaña
PROCESO DE AJUSTE FISCAL
Reducción del déficit público: centrado en las CC.AA.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
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Déficit Público: cifras globales y descomposición por tipo de administración
Seguridad socialMunicipiosComunidades AutónomasGobierno centralTOTALSometidos a Presupuestos Generales del Estado
Porc
enta
je d
el P
IB
Sistema de financiación autonómica
Ciudadanos
Impu
esto
sAdministración
General del Estado DotaciónFondos de Garantía,
suficiencia y Convergencia
Cuotas autonómicas Comunidades Autónomas
Reparto
Impuestos cedidos
Servicios yprestaciones
Servicios yprestaciones
Sistema de financiación autonómica
Nuestro gasto público, siempre por debajo del gasto público medio en la UE
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201430.0
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Gasto Público total
European Union (28 countries) Euro area (19 countries)Spain
% D
el P
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Ingresos públicos
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201430.0
32.0
34.0
36.0
38.0
40.0
42.0
44.0
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Ingresos públicos totales
European Union (28 countries) Euro area (19 countries)Spain
% d
el P
IB
El ajuste pendiente: basado en el lado del gasto
año 2006
año 2007
año 2008
año 2009
año 2010
año 2011
año 2012
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año 2015
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6
Variación anual del saldo fiscal de España: contribución desde el gasto o desde el ingreso. Fuente: AMECO
Contribución ingresos Contribución gastos Variación saldo fiscal
Efec
to n
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(-)
o Po
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+)
en la
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fisc
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MEJORA DE LA BALANZA COMERCIAL
Reducción déficit por cuenta corriente: centrado en la reducción de importaciones
Jan-93
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Ingresos BySPolynomial (Ingresos ByS)Pagos BySPolynomial (Pagos ByS)
El impacto principal es la reducción de las importaciones
DESAPALANCAMIENTO DE LA ECONOMÍA
Desapalancamiento: centrado en el sector privado
Jan-00
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May-01Ja
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Financiación total a los sectores no financieros, residentes en España (billones Euros)Financiación a las administraciones públicas, Tasa de variación interanualFinanciación a las sociedades no financieras y los hogares e ISFLSH, Tasa de variación interanual
Billo
nes
de E
uros
% V
aria
ción
anu
al
EL REPARTO DE LAS CARGAS DEL AJUSTE
Reajuste salarios-EBE: quien se beneficia/soporta la variación del PIB
año 2005
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año 2007
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Excedente explotaciónSalarios
¿Quien ha soportado la caída del PIB entre 2008 y 2014?
Salarios EBE
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Salario medio (euros corrientes): mayor impacto para las mujeres
año 2008 año 2009 año 2010 año 2011 año 2012 año 201399
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TotalHombres Mujeres
Efectos sociales: trabajadores pobres(Porcentaje de ocupados en riesgo de pobreza)
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140
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12
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Población trabajadora en riesgo de pobreza (mayores de edad)
European Union (28 countries) Spain
% P
obla
ción
Efectos sociales: 1: personas en riesgo de pobreza y exclusión (Europa 2020)
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201420.0
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Población totalMenores 18 años
Familias sin acceso a recursos. Viviendas que declaran que ningún miembro accede a ningún tipo de ingresos (en miles de unidades)
2004
T2
2004
T4
2005
T2
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T2
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2007
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2009
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2010
T2
2010
T4
2011
T2
2011
T4
2012
T2
2012
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2013
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2013
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2014
T2
2014
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LA RESPUESTA DEL ESTADO
Gasto social como porcentaje del PIB
2008 2009 2010 2011 201220.0
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23.0
24.0
25.0
26.0
27.0
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European Union (28 countries)Euro area (18 countries)Spain
Distribución del gasto social. Euros per cápita
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20130.00
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3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
Old age and survivorsSickness / healthcare and disabilitySocial exclusion n.e.c.HousingUnemploymentFamily/ChildrenOther expenditureAdministration costs
¿HA SERVIDO EL AJUSTE PARA FAVORECER EL CRECIMIENTO A LARGO PLAZO?
Crecimiento potencial
año 2007 año 2008 año 2009 año 2010 año 2011 año 2012 año 2013 año 2014 año 2015 año 2016 año 2017
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3.00%
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4.00%
Cerrando el output gap, lo importante es la política estructural
año 2007
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año 2011
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año 2016
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PIB Potencial y real
Potencial Real
Mile
s de
mill
ones
de
euro
s co
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ntes
La productividad como problema central de nuestra economía
año 2000
año 2001
año 2002
año 2003
año 2004
año 2005
año 2006
año 2007
año 2008
año 2009
año 2010
año 2011
año 2012
año 2013
año 2014
año 2015
año 2016
año 2017
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106
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Evolución de la productividad (PTF). Año 2000=100. fuente: AMECO
Unión Europea España Eurozona
Importancia de la distribución sectorial del crecimiento
Promed
io 19
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01
Promed
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02-20
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Promed
io 20
09-20
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Año 2
014
2015 (
provis
ional)
-4.00%
-2.00%
0.00%
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4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
Contribución sectorial al crecimiento del PIB Nominal. Fuente: INE
Servicios profesionales y otros serviciosAdministración pública, ed-ucación y sanidadComercio, transporte y hosteleríaConstrucción y servicios in-mobiliariosIndustriaAgricultura
Cont
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PIB
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¿Hacia una economía de la innovación?
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bajos
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Dinamarc
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cia0.0000.1000.2000.3000.4000.5000.6000.7000.800
Índice de desempeño en innovación. Unión Europea.
Índi
ce
año 2007 año 2008 año 2009 año 2010 año 2011 año 2012 año 2013 año 2014525354555657585960
Distancia de España con los innovadores líderes
Prom
edio
inno
vado
res
líder
es=
100
Formación del capital humano
Unión E
urope
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Eurozo
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Dinamarc
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Aleman
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aña
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
Nivel educativo de la población entre 15 y 74 años. Año 2014. Fuente: Eurostat
TerciariaSecundaria superiorPrimaria y secundaria básica
Nivel educativo bajo
Nivel educativo medio
Nivel educativo superior alto
-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%
Competencias básicas para la población adulta. Distancia a la media de la UE. Fuente: PIAAC 2013
LecturaMatemáticas
Situación actual Crecimiento dirigido por la demanda interna: “levantamiento del
pie en materia de austeridad” El gasto social no ha sido capaz de atajar el enorme efecto de la
crisis en términos humanos y sociales. No cumplimos los objetivos de déficit público para el año 2015 y
probablemente 2016. Exigencia de un nuevo ajuste. A largo plazo: el output gap se está cerrando y el crecimiento
potencial cobra protagonismo: importancia de incrementar la productividad y el empleo de los factores.
Perspectivas y conclusiones
Crecimiento débil en Europa durante los próximos años, con fuertes vulnerabilidades.
¿Es posible un cambio en la composición sectorial de nuestro crecimiento? Flexibilidad en el mercado de los factores para garantizar el cambio de
distribución productiva. Necesidad de intervención del sector público en dicho cambio.
Cambio en la orientación de la política europea: normas de flexibilidad del déficit, expansión cuantitativa BCE.
El crecimiento económico debería revertir los desequilibrios sociales creados durante la crisis: depresión salarial y pobreza.
