po57 of hoon ahoi< - port houston

148
PRUW RI HRXVWRQ AXWKRULW\ 111 EaVW LRRS NRUWK HRXVWRQ, Te[aV 77029 PKRQe: 713.670.2400 Fa[: 713.670.2554 SRUWKRXVWRQ.cRP PUeSaUed B\: OIILce RI WKe CRQWUROOeU PRUW RI HRXVWRQ AXWKRULW\ COMPREHENSI9E ANNUAL FINANCIAL REPORT FRU WKe YeaUV EQded DecePbeU 31, 2019 aQd 2018 PO57 OF HO867ON A87HO5I7<

Upload: others

Post on 12-May-2022

3 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

Port of Houston Authority 111 East Loop North Houston, Texas 77029 Phone: 713.670.2400 Fax: 713.670.2554 porthouston.com Prepared By: Office of the Controller Port of Houston Authority

COMPREHENSIVE ANNUAL FINANCIAL REPORT For the Years Ended December 31, 2019 and 2018

PORT OF HOUSTON AUTHORITY

Page 2: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

On� the� cover:��7KH�+RXVWRQ�6KLS�&KDQQHO�QHDU�RQH�RI�WKH�PDQ\�SHWURFKHPLFDO�FRPSOH[HV�DQG�WKH�6DQ�-DFLQWR�0RQXPHQW�

Page 3: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV

&RPSUHKHQVLYH�$QQXDO�)LQDQFLDO�5HSRUW)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG�����

3UHSDUHG�%\�2IILFH�RI�WKH�&RQWUROOHU3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\

Page 4: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 5: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV&RPSUHKHQVLYH�$QQXDO�)LQDQFLDO�5HSRUW

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU��������� DQG�����

����7$%/(�2)�&217(176

3$*(,QWURGXFWRU\�6HFWLRQ/HWWHU�RI�7UDQVPLWWDO���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������*)2$�&HUWLILFDWH�RI�$FKLHYHPHQW����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������2UJDQL]DWLRQDO�&KDUW����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������'LUHFWRU\�RI�2IILFLDOV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������)LQDQFLDO�6HFWLRQ5HSRUW�RI�,QGHSHQGHQW�&HUWLILHG�3XEOLF�$FFRXQWDQWV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������0DQDJHPHQWV�'LVFXVVLRQ�DQG�$QDO\VLV��XQDXGLWHG�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������%DVLF�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

6WDWHPHQWV�RI�1HW�3RVLWLRQ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6WDWHPHQWV�RI�5HYHQXHV��([SHQVHV�DQG�&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6WDWHPHQWV�RI�&DVK�)ORZV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6WDWHPHQWV�RI�)LGXFLDU\�7UXVW�1HW�3RVLWLRQ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6WDWHPHQWV�RI�&KDQJHV�LQ�)LGXFLDU\�7UXVW�1HW�3RVLWLRQ�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

5HTXLUHG�6XSSOHPHQWDU\�,QIRUPDWLRQ6FKHGXOH�RI�&KDQJHV�LQ�1HW�3HQVLRQ�/LDELOLW\�DQG�5HODWHG�5DWLRV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6FKHGXOH�RI�3RUW�$XWKRULW\�&RQWULEXWLRQV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6FKHGXOH�RI�$QQXDO�0RQH\�:HLJKWHG�5DWH�RI�5HWXUQ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6FKHGXOH�RI�&KDQJHV�LQ�1HW�23(%�/LDELOLW\�DQG�5HODWHG�5DWLRV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6FKHGXOH�RI�$FWXDULDOO\�'HWHUPLQHG�&RQWULEXWLRQV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

&RPELQLQJ�6WDWHPHQWV�RI�)LGXFLDU\�7UXVW�1HW�3RVLWLRQ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������&RPELQLQJ�6WDWHPHQWV�RI�&KDQJHV�LQ�)LGXFLDU\�7UXVW�1HW�3RVLWLRQ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������6WDWLVWLFDO�6HFWLRQ6HFWLRQ�&RQWHQWV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������)LQDQFLDO�7UHQGV�,QIRUPDWLRQ

1HW�3RVLWLRQ�E\�&RPSRQHQW����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

5HYHQXH�&DSDFLW\�,QIRUPDWLRQ$VVHVVHG�9DOXH�DQG�$FWXDO�9DOXH�RI�7D[DEOH�3URSHUW\����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������&RXQW\�:LGH�$G�9DORUHP�7D[�5DWHV�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������'LUHFW�DQG�2YHUODSSLQJ�'HEW�DQG�3URSHUW\�7D[�5DWHV�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������3ULQFLSDO�3URSHUW\�7D[�3D\HUV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������3URSHUW\�7D[HV�/HYLHV�DQG�&ROOHFWLRQV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������2SHUDWLQJ�5HYHQXHV�E\�7\SH����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������5HYHQXH�7RQQDJH�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������7RS�7HQ�9HVVHO�DQG�&DUJR�&XVWRPHUV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

'HEW�&DSDFLW\�,QIRUPDWLRQ5DWLRV�RI�1HW�*HQHUDO�%RQGHG�'HEW�E\�7\SH����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������1HW�5HYHQXHV�$YDLODEOH�IRU�'HEW�6HUYLFH�RQ�5HYHQXH�2EOLJDWLRQV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������7DEOH�RI�%RQGHG�'HEW�6HUYLFH�5HTXLUHPHQWV����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

Page 6: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV&RPSUHKHQVLYH�$QQXDO�)LQDQFLDO�5HSRUW

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU��������� DQG�����

7$%/(�2)�&217(1763$*(

'HPRJUDSKLF�DQG�(FRQRPLF�,QIRUPDWLRQ0LVFHOODQHRXV�6WDWLVWLFDO�'DWD�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������'HPRJUDSKLF�DQG�(FRQRPLF�6WDWLVWLFV�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������3ULQFLSDO�&RUSRUDWH�(PSOR\HUV�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������+DUULV�&RXQW\�3RSXODWLRQ�6WDWLVWLFDO�'DWD�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������+DUULV�&RXQW\�0LVFHOODQHRXV�6WDWLVWLFDO�'DWD�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

2SHUDWLQJ�,QIRUPDWLRQ7DEOH�RI�3K\VLFDO�&KDUDFWHULVWLFV�RI�WKH�3RUW�)DFLOLWLHV�RI�WKH�$XWKRULW\�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������)UHLJKW�7UDIILF�6WDWLVWLFV�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������)UHLJKW�7UDIILF�6WDWLVWLFV�*UDSK�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������&DUJR�6WDWLVWLFV�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������9HVVHO�$UULYDOV�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������%XON�&RPPRGLW\�6WDWLVWLFV�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������)RUHLJQ�7UDGH�WKURXJK�WKH�3RUW�RI�+RXVWRQ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������)RUHLJQ�7UDGH�WKURXJK�WKH�3RUW�RI�+RXVWRQ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������1XPEHU�RI�5HJXODU�$XWKRULW\�(PSOR\HHV�E\�7\SH�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

Page 7: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

INTRODUCTORY SECTION

Page 8: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 9: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

$SULO���������

3RUW�&RPPLVVLRQHUV

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV

+RXVWRQ��7H[DV

'HDU�&RPPLVVLRQHUV�

:H�DUH�SOHDVHG�WR�SUHVHQW�WKH�&RPSUHKHQVLYH�$QQXDO�)LQDQFLDO�5HSRUW���&$)5���RI�WKH�3RUWRI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV���$XWKRULW\���IRU�WKH�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU�����������'ROODU�DPRXQWV�DUH�URXQGHG�WR�WKH�QHDUHVW�PLOOLRQ�ZLWKLQ�WKLV�OHWWHU�RI�WUDQVPLWWDO��DQGWR� WKH�QHDUHVW� WKRXVDQG� LQ� WKH�0DQDJHPHQWV�'LVFXVVLRQ�DQG�$QDO\VLV� ��0'$���� ILQDQFLDOVWDWHPHQWV�DQG�WKH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

5HVSRQVLELOLW\�IRU�WKH�DFFXUDF\�RI�WKH�GDWD�DQG�WKH�FRPSOHWHQHVV�DQG�IDLUQHVV�RI�SUHVHQWDWLRQ�DV� ZHOO� DV� DOO� GLVFORVXUHV�� UHVWV� ZLWK� PDQDJHPHQW� RI� WKH� $XWKRULW\�� 7R� WKH� EHVW� RI� LWVNQRZOHGJH� WKH�HQFORVHG�GDWD� LV�DFFXUDWH� LQ�DOO�PDWHULDO�UHVSHFWV�DQG�LV�UHSRUWHG�LQ�D�PDQQHUGHVLJQHG�WR�SUHVHQW�IDLUO\�WKH�ILQDQFLDO�SRVLWLRQ�DQG�UHVXOWV�RI�RSHUDWLRQV�RI�WKH�$XWKRULW\���:HKDYH� LQFOXGHG� GLVFORVXUHV� QHFHVVDU\� WR� HQDEOH� WKH� UHDGHU� WR� JDLQ� DQ� XQGHUVWDQGLQJ� RI� WKH$XWKRULW\V�ILQDQFLDO�SRVLWLRQ�

3URILOH�RI�WKH�$XWKRULW\

2ULJLQDOO\� FRQVWLWXWHG� LQ� ������ WKH�$XWKRULW\� LV� DQ� LQGHSHQGHQW� SROLWLFDO� VXEGLYLVLRQ� RI� WKHVWDWH�RI�7H[DV��RSHUDWLQJ�DV�D�QDYLJDWLRQ�GLVWULFW�XQGHU�&KDSWHU�������7H[DV�6SHFLDO�'LVWULFW/RFDO� /DZV� &RGH�� KDYLQJ� ERXQGDULHV� JHQHUDOO\� FRWHUPLQRXV� ZLWK� +DUULV� &RXQW\�� 7H[DV�*RYHUQDQFH� RI� WKH� DFWLYLWLHV� RI� WKH� $XWKRULW\� LV� WKH� UHVSRQVLELOLW\� RI� WKH� 3RUW� &RPPLVVLRQFRPSRVHG� RI� VHYHQ� FRPPLVVLRQHUV�� 7ZR� DUH� DSSRLQWHG� E\� +DUULV� &RXQW\� &RPPLVVLRQHUV&RXUW��WZR�E\�WKH�&LW\�&RXQFLO�RI�WKH�&LW\�RI�+RXVWRQ��RQH�E\�WKH�&LW\�&RXQFLO�RI�WKH�&LW\�RI3DVDGHQD�DQG�RQH�E\�WKH�+DUULV�&RXQW\�0D\RUV�DQG�&RXQFLOV�$VVRFLDWLRQ���7KH�FKDLUPDQ�RIWKH�3RUW�&RPPLVVLRQ� LV� MRLQWO\�DSSRLQWHG�E\� WKH�JRYHUQLQJ�ERGLHV�RI�+DUULV�&RXQW\�DQG� WKH&LW\�RI�+RXVWRQ��

7KH�$XWKRULW\�KDG�����DFWLYH�� UHJXODU�HPSOR\HHV�DV�RI�'HFHPEHU����������DQG� LQ�DGGLWLRQ�XWLOL]HG�����IXOO�WLPH�HTXLYDOHQW�ZRUNHUV�WKURXJKRXW�WKH�\HDU�KLUHG�IURP�ORFDO�ORQJVKRUHPHQXQLRQ�KDOOV�

Page 10: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

7KH� JUHDWHU� 3RUW� RI� +RXVWRQ� ��3RUW��� RSHQHG� DV� D� GHHS� GUDIW� SRUW� LQ� 1RYHPEHU� ������ 7KH+RXVWRQ�6KLS�&KDQQHO��WKH��&KDQQHO����WKH�KHDUW�RI�WKH�3RUW�FRPSOH[��H[WHQGV����PLOHV�LQODQGIURP�WKH�*XOI�RI�0H[LFR�WR�WKH�&LW\�RI�+RXVWRQ��7KH�3RUW�FRQVLVWV�QRW�RQO\�RI�WKH�$XWKRULW\VSXEOLF� WHUPLQDOV� DQG� ZKDUYHV�� EXW� DOVR� LQFOXGHV� PRUH� WKDQ� ���� SULYDWHO\�RZQHG� IDFLOLWLHVDORQJ� WKH� XSSHU� KDOI� RI� WKH� &KDQQHO�� 7KH� 3RUW� LV� KRVW� WR� WKH� ZRUOG¶V� VHFRQG� ODUJHVWSHWURFKHPLFDO�FRPSOH[�DQG�LV�UDQNHG�ILUVW� LQ� WKH�QDWLRQ�IRU�IRUHLJQ�ZDWHUERUQH�WRQQDJH��DQGVHFRQG�LQ�WRWDO�WRQQDJH����

6RPH�RI�WKH�SULYDWHO\�RZQHG�WHUPLQDOV�ZLWKLQ�WKH�3RUW�FRPSHWH�GLUHFWO\�ZLWK�WKH�$XWKRULW\VWHUPLQDOV�� EXW� VHUYH� WR� LQFUHDVH� FRPPHUFH� WKURXJK�FRPSHWLWLYH� UDWHV��7KH�$XWKRULW\�QHLWKHUUHJXODWHV� WKH� WDULIIV� FKDUJHG� E\�� QRU� GHULYHV� DQ\� UHYHQXHV� IURP�� DQ\� RI� WKH�SULYDWHO\�RZQHGWHUPLQDOV�� H[FHSW� IRU� FHUWDLQ� OHDVH� SD\PHQWV�� KDUERU� IHHV� IRU� ILUH� SURWHFWLRQ� DQG� HPHUJHQF\VHUYLFHV�� DQG� FHUWDLQ� SD\PHQWV� WKDW� PD\� EH� UHFHLYHG� IURP� SULYDWH� WHUPLQDOV� ORFDWHG� DW� WKH%D\SRUW�,QGXVWULDO�&RPSOH[�

%XVLQHVV�RI�WKH�$XWKRULW\

7KH�$XWKRULW\� RZQV� DQG� RSHUDWHV� D� GLYHUVH� JURXS� RI� IDFLOLWLHV� GHVLJQHG� WR� DFFRPPRGDWH� DYDULHW\�RI�FDUJR��LQFOXGLQJ�JHQHUDO�FDUJR��FRQWDLQHUV��JUDLQ��FRDO��SHW�FRNH��GU\�DQG�OLTXLG�EXONDQG� SURMHFW� DQG� KHDY\�OLIW� FDUJR�� 7KH� $XWKRULW\� FRQWLQXHV� WR� PDNH� FDSLWDO� LQIUDVWUXFWXUHLPSURYHPHQWV� DQG� RSHUDWHV� LWV� WHUPLQDOV� WR� DFKLHYH� RSWLPXP� XWLOL]DWLRQ� RI� LWV� DVVHWV�� � ,QDGGLWLRQ� WR� LWV� ������ DFUHV� RI� GHYHORSHG� SURSHUWLHV�� WKH�$XWKRULW\� DOVR� RZQV� ������ DFUHV� RIXQGHYHORSHG�SURSHUWLHV��LQFOXGLQJ�GUHGJHG�PDWHULDO�SODFHPHQW�DUHDV�

7KH�$XWKRULW\V�7XUQLQJ�%DVLQ�7HUPLQDO�LQ�WKH�XSSHU�&KDQQHO�DUHD�LV�D�PXOWLSXUSRVH�FRPSOH[RI�EUHDNEXON�DQG�JHQHUDO�FDUJR�ZKDUYHV�ZLWK�VXEVWDQWLDO�GRFNVLGH�IDFLOLWLHV��DV�ZHOO�DV�RSHQDQG� HQFORVHG� VKRUW�WHUP� VWRUDJH� VSDFH�� :KDUI� ���� ORFDWHG� ZLWKLQ� WKLV� WHUPLQDO�� ZDVVSHFLILFDOO\�GHVLJQHG�IRU�KDQGOLQJ�SURMHFW�DQG�KHDY\�OLIW�FDUJR��DQG�KDV����DFUHV�RI�KHDY\�GXW\SDYHG�PDUVKDOOLQJ�DUHD�

7KH�0DQFKHVWHU�7HUPLQDO��FRQVLGHUHG�SDUW�RI�WKH�7XUQLQJ�%DVLQ�7HUPLQDO�FRPSOH[��LV�D�OLTXLGEXON�IDFLOLW\�RQ�D����DFUH�OHDVHG�VLWH���

7KH�$XWKRULW\V�FRQWDLQHU�FDUJR�IDFLOLWLHV�DUH�%DUERXUV�&XW�&RQWDLQHU�7HUPLQDO���%&7���DQG%D\SRUW� &RQWDLQHU� 7HUPLQDO� ��%D\SRUW���� ZKLFK� KDQGOH� DSSUR[LPDWHO\� WZR�WKLUGV� RI� DOO� WKHFRQWDLQHUL]HG�FDUJR�LQ�WKH�8�6��*XOI�RI�0H[LFR�DUHD�

%&7�LV� ORFDWHG� LQ� WKH�FLWLHV�RI�0RUJDQV�3RLQW�DQG�/D�3RUWH��DQG�DW� WKH�PRXWK�RI�*DOYHVWRQ%D\��WKUHH�DQG�D�KDOI�KRXUV�VDLOLQJ�WLPH�WR�WKH�RSHQ�ZDWHUV�RI�WKH�*XOI�RI�0H[LFR��,Q�DGGLWLRQWR�LWV�FRQWDLQHU�KDQGOLQJ�DQG�VWRUDJH�IDFLOLWLHV��LQWHUPRGDO�UDLO�VHUYLFH�DQG�FRQQHFWLQJ�WHUPLQDOZDUHKRXVHV� DUH� DYDLODEOH� DW� %&7��$�PRGHUQL]DWLRQ� SURJUDP� LV� XQGHUZD\� WR� LQFUHDVH� FDUJRKDQGOLQJ� HIILFLHQF\� DQG� LQFUHDVH� DQQXDO� FDSDFLW\� IURP� ����PLOOLRQ� WR� ��PLOOLRQ� WZHQW\�IRRWHTXLYDOHQW�XQLWV��7(8V��ZKHQ�FRPSOHWHG�

%D\SRUW�LV�WKH�$XWKRULW\V�QHZHVW�FRQWDLQHU�WHUPLQDO�DQG�ORFDWHG�ZLWKLQ�DQ�LQGXVWULDO�FRPSOH[LQ� VRXWKHDVW� +DUULV� &RXQW\� OLQNHG� E\� WKH� %D\SRUW� &KDQQHO� WR� WKH� +RXVWRQ� 6KLS� &KDQQHO�%D\SRUWV� SUR[LPLW\� WR� %&7� EHQHILWV� WKH� FXVWRPHUV� DW� %D\SRUW� GXH� WR� FRPSHWLWLYH� UDLO� DQGWUXFNLQJ�FKDUJHV�DQG�DIIRUGDEOH�DQFLOODU\�VHUYLFHV��$W�WKH�FRPSOHWLRQ�RI�FXUUHQW�GHYHORSPHQWDFWLYLWLHV��%D\SRUW�LV�H[SHFWHG�WR��DQQXDOO\�KDQGOH�����PLOOLRQ�7(8V��

&DUH�7HUPLQDO��-DFLQWRSRUW�7HUPLQDO��WKH�%XON�0DWHULDOV�+DQGOLQJ�3ODQW��WKH�JUDLQ�HOHYDWRU�DW:RRGKRXVH�7HUPLQDO��DQG�WKH�JUDLQ�HOHYDWRU�DW�WKH�7XUQLQJ�%DVLQ�7HUPLQDO�DUH�OHDVHG�E\�WKH$XWKRULW\�WR�WKLUG�SDUW\�RSHUDWRUV���,Q�DGGLWLRQ�����DFUHV�DW�WKH�$XWKRULW\V�%HOWZD\���SURSHUW\LV�OHDVHG�IRU�SHWURFKHPLFDO�OLTXLG�EXON�VWRUDJH�

����������

Page 11: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

7KH�ZRUOGV�ODUJHVW�HWKDQH�H[SRUW�FRPSOH[�LV�ORFDWHG�RQ�OHDVHG�ODQG�DW�WKH�%&7�7HUPLQDO�

�����DFUHV�DORQJ�WKH�QRUWK�VLGH�RI�WKH�%D\SRUW�FKDQQHO�DUH�OHDVHG�DQG�QRZ�EHLQJ�GHYHORSHG�WRRSHUDWH�D�OLTXLG�EXON�GRFN�WR�KDQGOH�FUXGH�RLO�DQG�FRQGHQVDWH�

&HUWDLQ�ZKDUYHV�DW�%&7��&DUH�7HUPLQDO��-DFLQWRSRUW�7HUPLQDO�� WKH�%XON�0DWHULDOV�+DQGOLQJ3ODQW�� 6LPV�%D\RX�� DQG� LQ� WKH� 7XUQLQJ�%DVLQ� 7HUPLQDO� DUHD�PD\� EH� VXEMHFW� WR� SUHIHUHQWLDOWUHDWPHQW��EXW�QRW�H[FOXVLYH�EHUWKLQJ�DUUDQJHPHQWV�

7KH� $XWKRULW\� DOVR� SURYLGHV� UDLOURDG� ULJKWV�RI�ZD\� WR� UDLO� RSHUDWRUV�� OLFHQVHV� SLSHOLQHFURVVLQJV�� LVVXHV� PDULQH� FRQVWUXFWLRQ� SHUPLWV�� DQG� PDLQWDLQV� H[SDQVLYH� DUHDV� IRU� GUHGJHGPDWHULDO��

7KH�$XWKRULW\� RZQV� DSSUR[LPDWHO\� ����PLOHV� RI� UDLOURDG� WUDFN�ZLWK� RSHUDWLQJ� ULJKWV� RQ� DQDGGLWLRQDO� ��� PLOHV� RI� WUDFN� DQG� ���� DFUHV� RI� ULJKWV�RI�ZD\�ZLWK� VWRUDJH� \DUG� FDSDFLW\� IRUUDLOURDG�FDUV�QHDU�LWV�IDFLOLWLHV���7KHVH�\DUGV�DUH�ORFDWHG�RQ�SURSHUW\�PDGH�DYDLODEOH�WR�WKH�3RUW7HUPLQDO�5DLOURDG�$VVRFLDWLRQ��DQ�DVVRFLDWLRQ�RI�OLQH�UDLOURDGV�WKDW�VHUYH�WKH�3RUW�

7KH�$XWKRULW\�DOVR�RZQV�RU�PDQDJHV�RYHU��������DFUHV�RI�VXEPHUJHG�ODQG�LQ�+DUULV�&RXQW\�,Q�������WKH�$XWKRULW\�H[SDQGHG�LWV�OHDVLQJ�SURJUDP�WR�EHJLQ�OHDVLQJ�WKHVH�ODQGV�WR�RZQHUV�RIDGMDFHQW�SURSHUW\�

$V�WKH�1RQ�)HGHUDO�6SRQVRU�RI�WKH�+RXVWRQ�6KLS�&KDQQHO��WKH�$XWKRULW\�KDV�SURYLGHG�WR�WKH8�6�� $UP\� &RUSV� RI� (QJLQHHUV� �&RUSV�� RYHU� ������ DFUHV� RI� ODQG� LQ� +DUULV� &RXQW\� DQG*DOYHVWRQ�%D\� DV� GUHGJH�PDWHULDO� SODFHPHQW� DUHDV�� �7KH�$XWKRULW\� SHUIRUPV� HQYLURQPHQWDOPDQDJHPHQW�DQG�RSHUDWLRQDO�RYHUVLJKW�RI�WKHVH�SODFHPHQW�DUHDV�WKURXJK�SURIHVVLRQDO�VHUYLFHVDQG�PDLQWHQDQFH�FRQWUDFWV��WKH�FRVW�RI�ZKLFK�KDV�EHHQ�UHGXFHG�E\��������RYHU�WKH�SDVW�ILYH\HDUV��

,Q�������WKH�IRXU�\HDU�FRVW�VKDUHG�IHGHUDO�VWXG\�ZKLFK�LV�FRQVLGHULQJ�WKH�IHDVLELOLW\�RI�IXUWKHULPSURYHPHQWV� WR� WKH�+RXVWRQ� 6KLS� FKDQQHO�� DQG� LWV� WULEXWDULHV��ZDV� VXEPLWWHG� E\� WKH� ORFDO&RUSV� GLVWULFW� RIILFH� IRU� DGPLQLVWUDWLYH� DSSURYDO�� 7KH� $XWKRULW\� LV� DFWLYHO\� SXUVXLQJDGPLQLVWUDWLRQ�DQG�&RQJUHVVLRQDO�DSSURYDO�RI�WKLV�SURMHFW��KDV�FRPPHQFHG�GHVLJQ�ZRUN�RQ�LWVRZQ�LQ�DGYDQFH�RI�WKDW�DSSURYDO��DQG�VHHN�WR�EHJLQ�FRQVWUXFWLRQ�RQFH�DSSURYDO�LV�LQ�KDQG��7KHWHQWDWLYHO\� VHOHFWHG� SODQ� ZLOO� HQDEOH� GHHSHU� GUDIW� DQG� JHQHUDOO\� ODUJHU� VKLSV� WR� FDOO� IXUWKHUXSVWUHDP� LQ� WKH� KHDUW� RI� WKH� FKDQQHO� SHWURFKHPLFDO� UHDFK� DQG� DOORZ� IRU� PRUH� HIILFLHQWWUDQVSRUWDWLRQ� WKURXJK�*DOYHVWRQ�%D\� WR� FKDQQHO� HQGSRLQW� DW� WKH�7XUQLQJ�%DVLQ��$GGLWLRQDOZLGHQLQJ� RI� WKH� VKLS� FKDQQHOV� XS� WR� DQG� LQFOXGLQJ� WKH� FRQWDLQHU� WHUPLQDOV� ZLOO� DVVXUH� WKHFDSDELOLW\�RI�WKRVH�FKDQQHOV�WR�VDWLVI\�WKH�JURZLQJ�GHPDQG�IRU�FRQWDLQHUL]HG�FDUJR�IRU�WKH�QH[W������\HDUV��7KH�$XWKRULW\¶V�����FRVW�VKDUH�RI�WKH�VWXG\�LV�DSSUR[LPDWHO\����PLOOLRQ�

,Q������� WKH�%D\SRUW�IODUH�LPSURYHPHQWV�ZHUH�FRPSOHWHG�DOORZLQJ�IRU�HDVLHU�DFFHVV�LQWR�WKH%D\SRUW� FKDQQHO�� � &KDQQHO�'HYHORSPHQW� DOVR� UHQHJRWLDWHG� WKH�2SHUDWLRQV� DQG�0DLQWHQDQFHIRU�'LVSRVDO�$UHD�0DQDJHPHQW�3URJUDP�ZLWK� WKH�&RUSV�RI�(QJLQHHUV�UHVXOWLQJ�LQ�WKH�&RUSVDFFHSWLQJ� UHVSRQVLELOLW\� IRU� DOO� GLWFKLQJ� FRQVWUXFWLRQ� UHVXOWLQJ� LQ� D� VDYLQJV� RI� ���PLOOLRQ� RUPRUH�DQQXDOO\�

)RU� DGGLWLRQDO� LQIRUPDWLRQ�� SOHDVH� UHIHU� WR� WKH�7DEOH� RI�3K\VLFDO�&KDUDFWHULVWLFV� RI� WKH�3RUW)DFLOLWLHV� RI� WKH� $XWKRULW\� LQ� WKH� 6WDWLVWLFDO� 6HFWLRQ� RI� WKLV� &$)5�� XQGHU� 2SHUDWLQJ,QIRUPDWLRQ��6FKHGXOH�����

(FRQRPLF�2XWORRN

,Q� HDUO\� 0DUFK� ������ WKH� )HGHUDO� 5HVHUYH¶V� )HGHUDO� 2SHQ� 0DUNHW� &RPPLWWHH� �³)20&´�VWDWHG� WKDW� WKH� IXQGDPHQWDOV� RI� WKH� 8�6�� HFRQRP\� UHPDLQHG� VWURQJ�� � +RZHYHU�� VXEVHTXHQW

����������

Page 12: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

FRQFHUQV� WKDW� WKH� ³FRURQDYLUXV� SRVHV� HYROYLQJ� ULVNV� WR� HFRQRPLF� DFWLYLW\´� SURPSWHG� WKH)20&�WR�XQH[SHFWHGO\�UHGXFH�WKH�IHGHUDO�IXQGV�UDWH�WR�D�QHZ�WDUJHW�UDQJH�RI��������������ORZHU�WKH�UHVHUYH�UHTXLUHPHQW�WR�]HUR��DQG�FRPPHQFH�HQKDQFHG�RSHQ�PDUNHW�RSHUDWLRQV��7KLVZDV� DQ� DEUXSW� VKLIW� WR� DGGUHVV� UDSLGO\�GHWHULRUDWLQJ� ILQDQFLDO�PDUNHW� FRQGLWLRQV�� LQFOXGLQJ�DGURS�RI� DERXW����� LQ� HTXLW\� LQGLFHV� � DV� LQGXVWU\�DQG� LQYHVWRUV� UHVSRQG� WR� WKH�GLVUXSWLRQ�RIJOREDO� VXSSO\� FKDLQV� DQG� IHDUV� RI� WKH� XQNQRZQ� ORQJHYLW\� RI� WKH� VORZGRZQ� IURP� WKHFRURQDYLUXV��)XUWKHU�H[DVSHUDWLQJ�WKH�JHRSROLWLFDO�HQYLURQPHQW�ZDV�WKH�VKDUS�IDOO�LQ�FUXGH�RLOSULFHV�SURPSWHG�E\�5XVVLD�DQG�6DXGL�$UDELD�Y\LQJ�IRU�PDUNHW�VKDUH�� WKH�LPSDFW�RI�ZKLFK�LV\HW�WR�EH�UHDOL]HG�LQ�WKH�HQHUJ\�VHFWRU�

7KH� LQWHULP� 0DUFK� ����� UHSRUW� RI� WKH� 2UJDQL]DWLRQ� IRU� (FRQRPLF� &RRSHUDWLRQ� DQG'HYHORSPHQW��³2(&'´��KDV�VFDOHG�EDFN�JOREDO�JURVV�GRPHVWLF�SURGXFW��³*'3´��JURZWK�IURP�����LQ������WR������LQ��������&KLQD�LV�GULYLQJ�WKLV��SURMHFWHG�WR�GLS�WR����*'3�JURZWK�LQ�����WKHQ�ULVH�WR����LQ��������7KH�$XWKRULW\�ZLOO�FRQWLQXH�WR�PRQLWRU�PDUNHW�FRQGLWLRQV�IRULPSDFWV�RQ�LWV�UHYHQXH�VWUHDPV��DQG�ZLOO�DGMXVW�LWV�VWUDWHJ\�DQG�FDSLWDO�VSHQGLQJ�DV�QHFHVVDU\WR�PDLQWDLQ�OLTXLGLW\�DQG�IOH[LELOLW\�GXULQJ�WKHVH�XQFHUWDLQ�WLPHV�

7KH�&RQVXPHU�3ULFH� ,QGH[� �³&3,´�� IRU� DOO� LWHPV� LQFUHDVHG������ LQ�������7KH� LQGH[� IRU� DOOLWHPV�OHVV�IRRG�DQG�HQHUJ\�DOVR�URVH������SHUFHQW�RYHU�WKH���PRQWK�SHULRG��7KH�IRRG�LQGH[LQFUHDVHG� ����� LQ� ������ D� VOLJKWO\� ODUJHU� LQFUHDVH� WKDQ� WKH� ����� ULVH� RI� ������ 7KH� HQHUJ\LQGH[�URVH������LQ������DIWHU�IDOOLQJ�VOLJKWO\�LQ��������7KH�$XWKRULW\�XVHV�D�&3,�PHDVXUH�DVWKH�EDVLV�IRU�DQQXDO�UDWH�DGMXVWPHQWV�LQ�PDQ\�OHDVH�DJUHHPHQWV�DQG�PDULQH�WHUPLQDO�VHUYLFHVDJUHHPHQWV�

)LQDQFLDO�3ODQQLQJ

,Q�DFFRUGDQFH�ZLWK�VWDWXWRU\�UHTXLUHPHQWV��WKH�3RUW�&RPPLVVLRQ�UHYLHZV�DQG�PXVW�DSSURYH�DQDQQXDO�EXGJHW� DQG�D�RQH�\HDU� FDSLWDO� SODQ��7KH�$XWKRULW\�DOVR�GHYHORSV�D� ILYH�\HDU� IRUHFDVWDQG�D�ORQJ�UDQJH�SODQ�DGGUHVVLQJ�JRDOV��VWUDWHJLHV��DQG�SULRULWLHV�

)RU������� WKH�$XWKRULW\�EXGJHWHG�UHYHQXHV�RI������PLOOLRQ��7KLV� UHSUHVHQWV�DQ����LQFUHDVHRYHU�WKH������EXGJHWHG�UHYHQXHV�RI������PLOOLRQ��UHIOHFWLQJ�JURZWK�LQ�FRQWDLQHU�YROXPHV�DQGDQ�LQFUHDVH�LQ�FKDQQHO�GHYHORSPHQW�UHYHQXHV��SULPDULO\�OHDVHV�RI�VXEPHUJHG�ODQGV���%XGJHWHGQRQRSHUDWLQJ� UHYHQXHV� LQ������ UHIOHFW�DQ�H[SHFWHG� LQFUHDVH� LQ� IHGHUDO�JUDQW� UHLPEXUVHPHQWVDQG� UHGXFHG� LQWHUHVW� LQFRPH�� 7RWDO� H[SHQVHV� DUH� EXGJHWHG� DW� ����� PLOOLRQ�� D� ��� LQFUHDVHYHUVXV�WKH�SULRU�\HDU��GXH�SULPDULO\�WR�KLJKHU�WHUPLQDO�RSHUDWLQJ�DQG�ODERU�FRVWV�UHVXOWLQJ�IURPLQFUHDVHG�YROXPHV��DV�ZHOO�DV�GHSUHFLDWLRQ�DQG�DPRUWL]DWLRQ��DQG�JHQHUDO�DQG�DGPLQLVWUDWLYHH[SHQVHV�� � ([FOXGLQJ� UHYHQXHV� DQG� H[SHQVHV� UHODWHG� WR� SURSHUW\� WD[�VXSSRUWHG� GHEW� DQGFROOHFWLRQ��WKH�$XWKRULW\�SURMHFWV�QHW�LQFRPH�RI������PLOOLRQ�IRU������RU����KLJKHU�WKDQ�WKH�����EXGJHW���7KH�$XWKRULW\�DOVR�H[SHFWV�WR�JHQHUDWH�FDVK�IORZV�RI�RYHU������PLOOLRQ�LQ������

'XULQJ�������WKH�$XWKRULW\�LQYHVWHG������PLOOLRQ�LQ�FDSLWDO�LPSURYHPHQWV��IXQGHG�SULPDULO\IURP� WKH�$XWKRULW\V� JHQHUDO� IXQG� DQG� LQ� SDUW� IURP�JUDQW�PRQLHV� UHFHLYHG� IURP� IHGHUDO� DQGRWKHU�JRYHUQPHQWDO�SURJUDPV�

,Q� ������ WKH� $XWKRULW\� H[SHFWV� WR� FRPPLW� ����� PLOOLRQ� IRU� YDULRXV� FDSLWDO� SURMHFWV�$SSUR[LPDWHO\� ����� PLOOLRQ� ZLOO� EH� DOORFDWHG� WR� LWV� FRQWDLQHU� WHUPLQDOV� IRU� FRQWLQXLQJGHYHORSPHQW� RI� %D\SRUW� DQG� PRGHUQL]DWLRQ� DW� %&7�� ZKLOH� ���� PLOOLRQ� LV� GHVLJQDWHG� IRUFKDQQHO�GHYHORSPHQW�SURMHFWV��DQG�DQRWKHU�����PLOOLRQ�UHODWHV�WR�LPSURYHPHQWV�DW�WKH�JHQHUDOFDUJR�DQG�EXON�WHUPLQDOV�LQ�WKH�7XUQLQJ�%DVLQ�7HUPLQDO���7KH�UHPDLQLQJ������FDSLWDO�EXGJHWIXQGV� ZLOO� EH� XVHG� IRU� UDLOURDG� LPSURYHPHQWV�� SRUW� VHFXULW\�� EXLOGLQJ� UHQRYDWLRQV� DQGLQIRUPDWLRQ�WHFKQRORJ\�

����������

Page 13: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

0DMRU�,QLWLDWLYHV

6WUDWHJLF�3ODQ

7KH� $XWKRULW\V� )LYH�\HDU� 6WUDWHJLF� 3ODQ�� GHYHORSHG� LQ� ����� DQG� DSSURYHG� E\� WKH� 3RUW&RPPLVVLRQ�� GHILQHV� VXFFHVV� IRU� WKH� $XWKRULW\� DQG� SURYLGHV� D� URDGPDS� WR� KHOS� SURYLGHGLUHFWLRQ� DQG� DOLJQPHQW�� IRFXV� UHVRXUFHV�� DQG� JXLGH� VWDII� GHFLVLRQ�PDNLQJ� WR� DOORZ� WKH$XWKRULW\� WR�PDLQWDLQ�D�VXVWDLQDEOH�FRPSHWLWLYH�DGYDQWDJH��6LQFH�LWV�DGRSWLRQ�� WKH�$XWKRULW\KDV�IRFXVHG�RQ�LWV�PLVVLRQ�WR�0RYH�WKH�:RUOG�DQG�'ULYH�5HJLRQDO�3URVSHULW\�DQG�LWV�YLVLRQ�WREHFRPH�$PHULFD¶V�'LVWULEXWLRQ�+XE�IRU�WKH�1H[W�*HQHUDWLRQ�E\�GULYLQJ�WKH�VWUDWHJLF�JRDOV�RI3HRSOH��*URZWK��,QIUDVWUXFWXUH��DQG�6WHZDUGVKLS��

,Q� UHVSRQVH� WR� QHZ� FKDOOHQJHV� DQG� RSSRUWXQLWLHV�� DQG� LQ� DFFRUGDQFH� ZLWK� WKH� VWDWXWRU\UHTXLUHPHQW� WR� UH�HYDOXDWH� WKH� VWUDWHJLF� SODQ� HYHU\� ILYH� \HDUV�� 3RUW�+RXVWRQ� FROODERUDWLYHO\HQJDJHG�LQ�D�FRPSUHKHQVLYH�HYDOXDWLRQ�RI�LWV�SULRULWLHV�GXULQJ�������ZLWK�WDUJHWHG�DGRSWLRQ�RID�QHZ�SODQ�LQ�HDUO\�������

7HUPLQDO�,PSURYHPHQWV

7KH� $XWKRULW\� HYDOXDWHV� LWV� VWUDWHJLF� SODQV� WR� HQVXUH� D� FRPSHWLWLYH� SRVLWLRQ� LQ� WKH� JOREDOPDUNHWSODFH��7KLV�FDQ�RQO\�EH�DFFRPSOLVKHG�E\�IRFXVLQJ�RQ�FRQVLVWHQW�DQG�TXDOLW\� OHYHOV�RIVHUYLFH�WR�DOO�FXVWRPHUV�DQG�VWDNHKROGHUV��RSWLPL]LQJ�H[SDQVLRQ�DQG�UHGHYHORSPHQW�DFWLYLWLHV�DQG�LQYHVWLQJ�LQ�WHUPLQDO�LQIUDVWUXFWXUH�DQG�WHFKQRORJLHV���

&RQWDLQHUL]HG� FDUJR� LV� KDQGOHG� E\� WKH�$XWKRULW\� DW�%&7� DQG�%D\SRUW�&RQWDLQHU�7HUPLQDOV�7RGD\�� WKHVH� WHUPLQDOV� FRPELQHG� KDYH� ��� RSHUDWLQJ�ZKDUI� FUDQHV�� ���5XEEHU�7LUHG�*DQWU\��57*���FUDQHV��DQG�DGGLWLRQDO�KHDY\�GXW\�WUDFWRUV�DQG�RWKHU�FDUJR�KDQGOLQJ�HTXLSPHQW�

'HYHORSPHQW� DW� %D\SRUW� FRQWLQXHG� LQ� ����� ZLWK� WKH� FRPPLVVLRQLQJ� RI� WKUHH� QHZ6KLS7R6KRUH���676���DQG�WHQ�QHZ�57*�FUDQHV���([SDQVLRQ�RI�JURXQGHG�FRQWDLQHU�PDUVKDOLQJDUHDV�VDZ�WKH�EHJLQQLQJ�RI�FRQVWUXFWLRQ�IRU�&RQWDLQHU�<DUG�6HYHQ���:KHQ�FRPSOHWHG�ODWHU�WKLV\HDU�� LW�ZLOO� FRQVLVW� RI���� DFUHV�RI�JURXQGHG�DQG�ZKHHOHG�VWRUDJH�� ������DOVR� WUDQVLWLRQHG�DSUHYLRXVO\�OHDVHG�DUHD��FRQVLVWLQJ�RI�DSSUR[LPDWHO\����DFUHV�RI�HPSW\�FRQWDLQHU�VWRUDJH��LQWRJURXQGHG�VWRUDJH�IRU�ORDGHG�FRQWDLQHUV��)LQDOO\��WKH�%D\SRUW�6RXWK�5DLO�6SXU�SURMHFW�EHJDQ�LQ������DQG�ZLOO�FRQWLQXH�LQWR������

7KH�676�FUDQHV�ZHUH�FRPPLVVLRQHG�LQ�HDUO\������EURXJKW�WKH�IOHHW�WRWDO�WR����DW�%D\SRUW�DQGWKH� WHQ�57*¶V� LQFUHDVHG� WKH� WRWDO� IOHHW�VL]H�DW� WKDW� WHUPLQDO� WR�����,Q�DGGLWLRQ�� WKH�$XWKRULW\RUGHUHG� DQ� DGGLWLRQDO� QLQH� K\EULG�57*V� WKDW�ZLOO� UDLVH� WKH� WRWDO� IOHHW� VL]H� WR� ���ZKHQ� IXOO\FRPPLVVLRQHG� DW� WKH� HQG� RI� ������ � )ROORZLQJ� LQ� ����� DQ� DGGLWLRQDO� QLQH� 57*¶V� ZLOO� EHGHOLYHUHG��EULQJLQJ�WKH�WRWDO�WR����DW�%D\SRUW��

&RQVWUXFWLRQ�RI�&RQWDLQHU�<DUG�6HYHQ�EHJDQ�LQ�WKH�IRXUWK�TXDUWHU�RI������DQG�LV�H[SHFWHG�WREH�FRPSOHWH�LQ�WKH�IRXUWK�TXDUWHU�RI��������:KHQ�FRPSOHWH�LW�ZLOO�DGG�DQ�DGGLWLRQDO����DFUHVWR�WKH�IRRWSULQW�RI�%D\SRUW�DQG�ZLOO�FRQFOXGH�WKH�FRQWDLQHU�\DUG�PDUVKDOOLQJ�H[SDQVLRQ�DW�WKHZHVW�HQG�RI�WKH�WHUPLQDO�

7KH�QHZ�%&7�(QWU\�*DWH�)DFLOLW\�GHVLJQ�ZDV�FRPSOHWHG�LQ������DQG�VWDUWHG�FRQVWUXFWLRQ�WKHVDPH�\HDU���:KHQ�FRPSOHWH��WKLV�UHGHVLJQHG�JDWH�ZLOO�FRQVLVW�RI����HQWU\�ODQHV�DQG�XWLOL]H�QHZZHLJK�LQ�PRWLRQ� WHFKQRORJ\� WR� LQFUHDVH� YHORFLW\� VXSSRUWLQJ� WKH� H[SHFWHG� JURZWK� RI� WKHIDFLOLW\�� � 7KLV� ZLOO� DOVR� WUDQVLWLRQ� WKH� HQWU\� JDWH� IURP� D� WZR�VWDJH� FRPSOH[� LQWR� RQH� VWDJH�PLUURULQJ�WKH�SURFHVVLQJ�WRGD\�IRXQG�DW�%37���&RPSOHWLRQ�RI�SKDVH�RQH�LV�FXUUHQWO\�VODWHG�IRUWKH�VHFRQG�TXDUWHU�RI�������ZLWK�WKH�ILQDO�SKDVH�FRPLQJ�RQOLQH�LQ�HDUO\������

����������

Page 14: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

(LJKW� K\EULG�57*V� DUH� H[SHFWHG� WR� EH� GHOLYHUHG� WR�%&7� LQ� WKH� ILUVW� TXDUWHU� RI� ������ �7KLVEULQJV�WKH�WRWDO�IOHHW�VL]H�DW�%&7�WR������7KHVH�FUDQHV�ZLOO�JURZ�RXU�FXUUHQW�K\EULG�IOHHW�WR���DW�%&7�

5HFRQVWUXFWLRQ�RI�:KDUI���ZLOO�FRQWLQXH�WKURXJKRXW������ZLWK�FRPSOHWLRQ�VFKHGXOHG�IRU�WKHILUVW�TXDUWHU�RI��������7KUHH�676�FUDQHV�ZLOO�DFFRPSDQ\�WKH�UHFRQVWUXFWLRQ�HIIRUW��UDLVLQJ�WKHIOHHW�VL]H�RI�����JDJH�FUDQHV�WR�VHYHQ���'XULQJ�������WKUHH�FUDQHV�ZLOO�DOVR�EH�UHORFDWHG��IURP%D\SRUW��DQG�WZR�ROGHU����JDJH�FUDQHV�ZLOO�EH�VXUSOXVVHG�WR�DOORZ�IRU�WKH�DUULYDO�RI�WKH����JDJH� FUDQHV�� � :KHQ� FRPSOHWH�� %&7� ZLOO� KRXVH� VHYHQ� 6XSHU�3RVW�3DQDPD[�� WKUHH� 3RVW�3DQDPD[��DQG�ILYH����JDJH�3DQDPD[�FODVV�676�FUDQHV��IRU�D�WRWDO�RI�����

5HFRQVWUXFWLRQ� RI� &RQWDLQHU� <DUG� �� DQG� �� 1RUWK� EHJDQ� LQ� ����� DQG� LV� H[SHFWHG� WR� EHFRPSOHWHG�LQ�������WKH�ILUVW�SKDVH�WXUQHG�RYHU�WR�RSHUDWLRQV�LQ�WKH�VHFRQG�TXDUWHU�RI������ZLWKWKH� WRWDO�FRPSOHWLRQ�RFFXUULQJ� LQ� WKH� IRXUWK�TXDUWHU��� �:KHQ�FRPSOHWH��RYHU����DFUHV�RI� WKHPRVW�XWLOL]HG�&RQWDLQHU�<DUG�DW�%&7�ZLOO�KDYH�EHHQ�UHGHYHORSHG��LQFUHDVLQJ�WKH�GHQVLW\�RI�WKH\DUG�IRRWSULQW�DV�ZHOO�DV�DGGLQJ�E\SDVV�ODQHV�WR�LQFUHDVH�YHORFLW\�DQG�VDIHW\�

3RUW�6HFXULW\�DQG�(PHUJHQF\�2SHUDWLRQV��36(2�

7KH� 3RUW� 6HFXULW\� DQG� (PHUJHQF\� 2SHUDWLRQV� 'LYLVLRQ� ��36(2��� KDG� D� YHU\� EXV\� \HDU� LQ������UHVSRQGLQJ�WR�PXOWLSOH�ODUJH�HYHQWV��LPSOHPHQWLQJ�QHZ�WHFKQRORJ\�DQG�SURFHVVHV��DQGIRFXVLQJ�RQ�LWV�SHRSOH�

7KH�)LUH�DQG�(PHUJHQF\�0DQDJHPHQW�'HSDUWPHQWV�ZHUH�IXOO\�HQJDJHG� LQ� WKH� MRLQW� UHJLRQDOUHVSRQVH�WR�WKH�ILUH�DW�,7&�7HUPLQDOV�LQ�'HHU�3DUN���$OO�WKUHH�ILUHERDWV�ZHUH�RQ�VFHQH�IRU�WKHILUVW�WHQ�GD\V��SXPSLQJ�RYHU����PLOOLRQ�JDOORQV�RI�ZDWHU�WKURXJK�KRVHV�VWUHWFKLQJ�D�PLOH�LQODQGWR� SURYLGH� ILUHILJKWLQJ� ZDWHU� WR� WKH� HIIRUW�� � (PHUJHQF\� 0DQDJHPHQW� PDLQWDLQHGFRPPXQLFDWLRQV�ZLWK�DOO� WKH�RWKHU�DJHQFLHV� LQ� WKH�DUHD� WR�FRRUGLQDWH�DQG�VKDUH� LQIRUPDWLRQ�-XVW�D� IHZ�PRQWKV� ODWHU��D�FROOLVLRQ�EHWZHHQ�D�EDUJH�DQG�VKLS�RQ� WKH�+RXVWRQ�6KLS�&KDQQHOVSLOOHG�VHYHUDO�WKRXVDQG�JDOORQV�RI�5HIRUPDWH��D�JDVROLQH�OLNH�VXEVWDQFH����$XWKRULW\�ILUHERDWVZHUH�WKH�ILUVW�RQ�VFHQH��HQVXULQJ�WKH�VDIHW\�RI�WKRVH�LQYROYHG�DQG�UHOD\LQJ�FULWLFDO�LQIRUPDWLRQWR�GHFLVLRQ�PDNHUV�DVKRUH�DV�ZHOO�DV�PRQLWRULQJ�DLU�TXDOLW\�

7KH�6HFXULW\�'HSDUWPHQW�FRQWLQXHV�WR�RSHUDWH�XQGHU�WKH�6HFXULW\�0DQDJHPHQW�6\VWHP�YLD�WKH$XWKRULW\V� ,62� ������ 6XSSO\� &KDLQ� 6HFXULW\� FHUWLILFDWLRQ�� ZKLFK� PDQGDWHV� FRQWLQXRXVLPSURYHPHQW���7KH�$XWKRULW\�UHPDLQV�WKH�RQO\�SRUW�DXWKRULW\�LQ�WKH�8QLWHG�6WDWHV�WR�KROG�WKLVFHUWLILFDWLRQ�� QRZ� HQWHULQJ� LWV� ��WK� \HDU�� � 6HFXULW\� DOVR�ZRUNHG� FORVHO\�ZLWK� WKH�2SHUDWLRQV'LYLVLRQ� WR� LPSOHPHQW� D� IDFLDO� UHFRJQLWLRQ� VRIWZDUH� DQG� SURWRFRO� IRU� WUXFNHUV� HQWHULQJ� WKHFRQWDLQHU�WHUPLQDOV�� �7R�GDWH��RYHU�������WUXFNHUV�KDYH�EHHQ�UHJLVWHUHG�LQ�WKH�V\VWHP��ZKLFKVSHHGV�WKH�HQWU\�SURFHGXUH�WR�UHGXFH�WXUQ�WLPH�

2XU� PRVW� LPSRUWDQW� DVVHW� LV� RXU� SHRSOH�� � %RWK� WKH� 3ROLFH� DQG� )LUH� 'HSDUWPHQWV� KDYHLPSOHPHQWHG� QHZ� VKLIW� VFKHGXOHV� DW� WKH� UHTXHVW� RI� SHUVRQQHO� WR� SURYLGH� D� EHWWHU� ZRUN�OLIHEDODQFH���,Q�������&KULVWLDQ�.LEEH��D�PHPEHU�RI�WKH�3ROLFH�'HSDUWPHQW�VWDII��ZDV�UHFRJQL]HGDV�WKH�$XWKRULW\�(PSOR\HH�RI�WKH�<HDU���7KH�3ROLFH�DQG�)LUH�'HSDUWPHQWV�ZRUNHG�WRJHWKHU�RQ$FWLYH�6KRRWHU� WUDLQLQJ�� WR�QRW�RQO\�FRRUGLQDWH� VWRSSLQJ�DQ\�VXFK�HYHQW�EXW�DOVR�UHVSRQG� WRLQMXULHV���'XULQJ�WKH�&KULVWPDV�KROLGD\�VHDVRQ�WKH�HQWLUH�36(2�'LYLVLRQ��XQGHU�WKH�OHDGHUVKLSRI� WKH� 3ROLFH� 'HSDUWPHQW�� FRQWLQXHG� WKH� WUDGLWLRQ� RI� SURYLGLQJ� ELF\FOHV� ���� WKLV� \HDU�� IRUGHVHUYLQJ�VWXGHQWV�DW�3RUW�+RXVWRQ�(OHPHQWDU\��KROLGD\�JLIWV�DQG�D�PHDO�WR�RYHU����UHVLGHQWVRI� WKH�-DFLQWR�&LW\�+HDOWK�&DUH�&HQWHU��DQG�DGGLWLRQDO�KROLGD\�JLIWV�WR�WKH�0H[LFDQ�+HULWDJH&HQWHU��HYLGHQFH�RI�WKH�FRPPLWPHQW�WR�WKH�ORFDO�FRPPXQLW\�

����������

Page 15: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

(QYLURQPHQW

7KH�(QYLURQPHQWDO�$IIDLUV�'HSDUWPHQW�PDQDJHV�WKH�$XWKRULW\V�HQYLURQPHQWDO�DIIDLUV�WKURXJKWKH� DGPLQLVWUDWLRQ� RI� DQ� HQYLURQPHQWDO� PDQDJHPHQW� V\VWHP� �³(06´�� DQG� YDULRXVHQYLURQPHQWDO� SURJUDPV�� LQFOXGLQJ� DLU� TXDOLW\�� ZDVWH� PDQDJHPHQW�� GULQNLQJ� ZDWHU�� VWRUPZDWHU��ZDVWHZDWHU��UHPHGLDWLRQ��DQG�FRPSOLDQFH�DXGLWLQJ��7KH�$XWKRULW\�ZDV�WKH�ZRUOG¶V�ILUVWSXEOLFO\�RZQHG� SRUW� WR� FHUWLI\� LWV� (06� XQGHU� WKH� QHZHVW� LQWHUQDWLRQDO� VWDQGDUG�� ,62�����������

7HQDQWV�RSHUDWLQJ�RQ�$XWKRULW\�SURSHUW\�DUH�JHQHUDOO\�DXGLWHG�DW�OHDVW�DQQXDOO\�IRU�FRPSOLDQFHZLWK�WKH�HQYLURQPHQWDO�WHUPV�RI�WKHLU�OHDVHV��,Q�������WKH�$XWKRULW\�FRQGXFWHG����FRPSOLDQFHDXGLWV�RI�WHQDQW�DQG�$XWKRULW\�IDFLOLWLHV�

7HFKQRORJ\

7KH�SULQFLSDO�UHVSRQVLELOLW\�RI�WKH�7HFKQRORJ\�'LYLVLRQ�LV�WR�VXSSRUW�SRUW�ZLGH�DSSOLFDWLRQV�LQIUDVWUXFWXUH��DQG�LQIRUPDWLRQ�VHFXULW\���7KH�,QIRUPDWLRQ�7HFKQRORJ\�0DVWHU�3ODQ�IRU������±�����LV�WKH�EOXHSULQW�IRU�WKH�GLYLVLRQ�DV�DQ�LQWHUQDO�VHUYLFH�SURYLGHU���:LWK�VXSSRUW�IURP�3RUW6HFXULW\�*UDQWV� IRU� F\EHUVHFXULW\� DQG� VHFXULW\� FDPHUD� UHSODFHPHQWV��PXOWL�SURMHFW� SURJUDPVDUH�LQ�IOLJKW�DQG�DOLJQHG�WR�WKH�$XWKRULW\V�6WUDWHJLF�3ODQ��

)LQDQFLDO�,QIRUPDWLRQ

7KH� DFFRXQWLQJ� SROLFLHV� RI� WKH� $XWKRULW\� DQG� WKLV� UHSRUW� FRQIRUP� WR� DFFRXQWLQJ� SULQFLSOHVJHQHUDOO\� DFFHSWHG� LQ� WKH� 8QLWHG� 6WDWHV� IRU� ORFDO� JRYHUQPHQWDO� XQLWV� DV� SUHVFULEHG� E\� WKH*RYHUQPHQWDO�$FFRXQWLQJ� 6WDQGDUGV�%RDUG�� �$� VXPPDU\� RI� VLJQLILFDQW� DFFRXQWLQJ� SROLFLHVFDQ�EH�IRXQG�LQ�1RWH���RI�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

,W�LV�WKH�SROLF\�RI�WKH�$XWKRULW\�WR�UHFRUG�QRQRSHUDWLRQ�UHODWHG�VRXUFHV�RI�LQFRPH�DQG�H[SHQVHRXWVLGH� RI� WKH� 2SHUDWLQJ� LQFRPH� VHFWLRQ� RI� WKH� 6WDWHPHQWV� RI� 5HYHQXHV�� ([SHQVHV� DQG&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ���$FFRUGLQJO\��GXULQJ������WKH�$XWKRULW\�UHFRJQL]HG������PLOOLRQ�RIFRQWULEXWLRQV� WR�VWDWH�DQG� ORFDO�DJHQFLHV� LQ� WKH�1RQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV��H[SHQVHV��VHFWLRQ�RIWKH�VWDWHPHQWV�

7KH�LQWHJULW\�DQG�DFFXUDF\�RI�GDWD�LQ�WKHVH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�DQG�VXSSOHPHQWDO�VFKHGXOHV�LQFOXGLQJ� HVWLPDWHV� DQG� MXGJPHQWV� UHODWLQJ� WR� PDWWHUV� QRW� FRQFOXGHG� DW� \HDU�HQG�� DUH� WKHUHVSRQVLELOLW\� RI� WKH� PDQDJHPHQW� RI� WKH� $XWKRULW\�� � +RZHYHU�� E\� VWDWH� VWDWXWH�� WKH� +DUULV&RXQW\�7UHDVXUHU�VHUYHV�DV�WKH�WUHDVXUHU�RI�WKH�$XWKRULW\�ZLWK�FHUWDLQ�UHVSRQVLELOLWLHV�UHODWHGWR�EDQN�DFFRXQWV�DQG�IXQGV�RI�WKH�$XWKRULW\�DQG�WD[�ERQGV�LVVXHG�E\�WKH�$XWKRULW\�

:H�GLUHFW�WKH�UHDGHUV�DWWHQWLRQ�WR�WKH�0'$�VHFWLRQ�LPPHGLDWHO\�IROORZLQJ�WKH�LQGHSHQGHQWDXGLWRUV� UHSRUW��ZKLFK�SURYLGHV�DQ�DQDO\WLFDO�RYHUYLHZ�RI� WKH�$XWKRULW\V�ILQDQFLDO�DFWLYLWLHVDQG�VHUYHV�DV�DQ�LQWURGXFWLRQ�WR�WKH�EDVLF�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

,QWHUQDO�&RQWURO

0DQDJHPHQW�� ZLWK� RYHUVLJKW� IURP� WKH� $XGLW� &RPPLWWHH� RI� WKH� 3RUW� &RPPLVVLRQ�� LVUHVSRQVLEOH�IRU�HVWDEOLVKLQJ�DQG�PDLQWDLQLQJ�LQWHUQDO�FRQWUROV��7KH�$XWKRULW\¶V�,QWHUQDO�$XGLW'HSDUWPHQW���,$'���HQKDQFHV�IRFXV�DQG�SURYLGHV�VWUXFWXUH�WR�WKLV�IXQFWLRQ��7KH�,$'�DGKHUHVWR���WKH�,QWHUQDWLRQDO�6WDQGDUGV�IRU�WKH�3URIHVVLRQDO�3UDFWLFH�RI�,QWHUQDO�$XGLWLQJ�DV�LVVXHG�E\WKH� ,QVWLWXWH�RI� ,QWHUQDO�$XGLWRUV� �NQRZQ�DV� WKH��5HG�%RRN����DQG� WKH�*RYHUQPHQW�$XGLWLQJ6WDQGDUGV� �FRPPRQO\� UHIHUUHG� WR�DV� WKH��<HOORZ�%RRN���DV�SURPXOJDWHG�E\� WKH�*RYHUQPHQW$FFRXQWDELOLW\�2IILFH��0DQDJHPHQW�XWLOL]HV�,$'V�DQQXDO�LQWHUQDO�DXGLW�SODQ��VXSSRUWHG�E\�DQHQWHUSULVH� ULVN�DVVHVVPHQW��DV�D� WRRO� LQ� IXOILOOLQJ� LWV� UHVSRQVLELOLW\��0DQDJHPHQW�DOVR�XWLOL]HVLWV�EHVW�HVWLPDWHV�DQG�MXGJPHQW�WR�DVVHVV�WKH�H[SHFWHG�EHQHILWV�DQG�UHODWHG�FRVWV�RI�FRQWUROV�

����������

Page 16: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

,Q�GHYHORSLQJ�DQG�HYDOXDWLQJ�WKH�$XWKRULW\V�DFFRXQWLQJ�V\VWHP��FRQVLGHUDWLRQ�LV�JLYHQ�WR�WKHDGHTXDF\� RI� LQWHUQDO� DFFRXQWLQJ� FRQWUROV�� 7KH� REMHFWLYHV� RI� LQWHUQDO� FRQWUROV� DUH� WR� SURYLGHPDQDJHPHQW�ZLWK�UHDVRQDEOH��EXW�QRW�DEVROXWH��DVVXUDQFH�WKDW�DVVHWV�DUH�VDIHJXDUGHG�DJDLQVWORVV� IURP�XQDXWKRUL]HG� XVH� RU� GLVSRVLWLRQ�� DQG� WKDW� WUDQVDFWLRQV� DUH� H[HFXWHG� LQ� DFFRUGDQFHZLWK�PDQDJHPHQWV�DXWKRUL]DWLRQ�DQG�UHFRUGHG�SURSHUO\�WR�SHUPLW�WKH�SUHSDUDWLRQ�RI�ILQDQFLDOVWDWHPHQWV� LQ�FRQIRUPLW\�ZLWK�DFFRXQWLQJ�SULQFLSOHV�JHQHUDOO\�DFFHSWHG�LQ�WKH�8QLWHG�6WDWHV�'XH�WR�LQKHUHQW�OLPLWDWLRQV�LQ�DQ\�LQWHUQDO�FRQWUROV��PLVVWDWHPHQWV�DULVLQJ�IURP�HUURU�RU�IUDXGPD\� RFFXU� DQG� QRW� EH� GHWHFWHG�� $OVR�� SURMHFWLRQV� RI� DQ\� HYDOXDWLRQ� RI� LQWHUQDO� FRQWUROV� WRIXWXUH�SHULRGV�DUH�VXEMHFW�WR�WKH�ULVN�WKDW�WKH�LQWHUQDO�FRQWURO�PD\�EHFRPH�LQDGHTXDWH�EHFDXVHRI�FKDQJHV�LQ�FRQGLWLRQV�RU�WKDW�WKH�GHJUHH�RI�FRPSOLDQFH�ZLWK�WKH�SROLFLHV�RU�SURFHGXUHV�PD\GHWHULRUDWH�

$OO�LQWHUQDO�FRQWURO�HYDOXDWLRQV�RFFXU�ZLWKLQ�WKH�DERYH�IUDPHZRUN��0DQDJHPHQW�EHOLHYHV�WKH$XWKRULW\V� ILQDQFLDO� DFFRXQWLQJ� FRQWUROV��ZLWK� RQJRLQJ� LQWHUQDO� DXGLW� UHYLHZV� DQG� VWDWXWRU\DXGLW� IXQFWLRQV�� DGHTXDWHO\� VDIHJXDUG� DVVHWV� DQG� SURYLGH� UHDVRQDEOH� DVVXUDQFH� RI� SURSHUO\UHFRUGHG�ILQDQFLDO�WUDQVDFWLRQV�

,QGHSHQGHQW�$XGLW

7KH� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� IRU� WKH� \HDUV� HQGHG� 'HFHPEHU� ���� ����� DQG� ����� OLVWHG� LQ� WKHIRUHJRLQJ�7DEOH�RI�&RQWHQWV�ZHUH�DXGLWHG�E\�DQ�LQGHSHQGHQW�DXGLW�ILUP�DSSRLQWHG�E\�WKH�3RUW&RPPLVVLRQ���7KH�DXGLW�RSLQLRQ�UHQGHUHG�E\�*UDQW�7KRUQWRQ�//3�IRU�'HFHPEHU����������LVLQFOXGHG�LQ�WKH�)LQDQFLDO�6HFWLRQ�RI�WKLV�UHSRUW�

�&HUWLILFDWHV�RI�$FKLHYHPHQW

7KH�*RYHUQPHQW� )LQDQFH�2IILFHUV�$VVRFLDWLRQ� RI� WKH�8QLWHG� 6WDWHV� DQG�&DQDGD� ��*)2$��DZDUGHG�D�&HUWLILFDWH�RI�$FKLHYHPHQW�IRU�([FHOOHQFH�LQ�)LQDQFLDO�5HSRUWLQJ�WR�WKH�$XWKRULW\IRU�LWV�&RPSUHKHQVLYH�$QQXDO�)LQDQFLDO�5HSRUW�IRU�WKH�ILVFDO�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU����������7KLV�ZDV�WKH���WK�FRQVHFXWLYH�\HDU�WKDW�WKH�$XWKRULW\�KDV�DFKLHYHG�WKLV�DZDUG���,Q�RUGHU�WR�EHDZDUGHG�D�&HUWLILFDWH�RI�$FKLHYHPHQW��D�JRYHUQPHQWDO�HQWLW\�PXVW�SXEOLVK�DQ�HDVLO\�UHDGDEOHDQG�HIILFLHQWO\�RUJDQL]HG�&$)5���7KLV�UHSRUW�PXVW�VDWLVI\�ERWK�JHQHUDOO\�DFFHSWHG�DFFRXQWLQJSULQFLSOHV� DQG� DSSOLFDEOH� OHJDO� UHTXLUHPHQWV�� $� &HUWLILFDWH� RI� $FKLHYHPHQW� LV� YDOLG� IRU� DSHULRG� RI� RQH� \HDU� RQO\�� � 0DQDJHPHQW� EHOLHYHV� WKH� FXUUHQW� UHSRUW� FRQWLQXHV� WR� PHHW� WKH&HUWLILFDWH�RI�$FKLHYHPHQW�3URJUDPV�UHTXLUHPHQWV�

7KH�*RYHUQPHQW�7UHDVXUHUV�2UJDQL]DWLRQ�RI�7H[DV���*727���VSRQVRUV�DQ�,QYHVWPHQW�3ROLF\&HUWLILFDWLRQ� 3URJUDP� GHVLJQHG� WR� SURYLGH� DVVLVWDQFH� WR� ORFDO� JRYHUQPHQWV� LQ� GHYHORSLQJSROLFLHV� WKDW� IXOO\� FRPSO\� ZLWK� WKH� 7H[DV� 3XEOLF� )XQGV� ,QYHVWPHQW� $FW�� DQG� WR� UHFRJQL]HRXWVWDQGLQJ� H[DPSOHV� RI� ZULWWHQ� LQYHVWPHQW� SROLFLHV�� � 7KH� $XWKRULW\� ZDV� ILUVW� DZDUGHG� D&HUWLILFDWH� RI� 'LVWLQFWLRQ� IRU� LWV� LQYHVWPHQW� SROLF\� LQ�0DUFK� ����� DQG� UHFHLYHG� DGGLWLRQDOFHUWLILFDWHV�LQ�������������DQG��������7KH�*727�FHUWLILFDWH�LV�YDOLG�IRU�WZR�\HDUV�

����������

Page 17: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

$FNQRZOHGJHPHQWV

:H� H[SUHVV� RXU� DSSUHFLDWLRQ� WR� DOO� ZKR� DVVLVWHG� DQG� FRQWULEXWHG� WR� WKH� SUHSDUDWLRQ� RI� WKLVUHSRUW�

,Q�DGGLWLRQ��ZH�ZRXOG�OLNH�WR�WKDQN�WKH�PHPEHUV�RI�WKH�3RUW�&RPPLVVLRQ�DQG�WKH�VWDII�RI�WKH$XWKRULW\�IRU�WKHLU�VXSSRUW�LQ�SODQQLQJ�DQG�FRQGXFWLQJ�WKH�ILQDQFLDO�DIIDLUV�RI�WKH�$XWKRULW\�LQD�UHVSRQVLEOH�DQG�SURJUHVVLYH�PDQQHU��WR�HQVXUH�ILVFDO�WUDQVSDUHQF\�DQG�DFFRXQWDELOLW\��DQG�WRPDLQWDLQ� WKH� $XWKRULW\V� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� LQ� FRQIRUPDQFH� ZLWK� WKH� KLJKHVW� SURIHVVLRQDOVWDQGDUGV�

����������

Page 18: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 19: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

��y��hd/s���/Z��dKZ

WŽƌƚ�ŽĨ�,ŽƵƐƚŽŶ��ƵƚŚŽƌŝƚLJ�KƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶĂů��ŚĂƌƚ

>ĂƐƚ�hƉĚĂƚĞĚ͗�ϭϭ͘Ϭϳ͘ϮϬϭϵ

��,/�&�KW�Z�d/E'�K&&/��Z

��,/�&��h�/d�K&&/��Z

WKZd�

�KDD/^^/K

E��

�,/�&�&/E�E�/�>�K&&/��Z�

�,/�&��KDD�Z�/�>�K&&/��Z�

�,/�&�WKZd�KW�Z�d/KE^�K&&/��Z�

�,/�&�WKZd�/E&Z�^dZh�dhZ��K&&/��Z

�,/�&�WKZd�^��hZ/dz��E���D

�Z'�E�z�KW�Z�d/KE^�K&&/��Z�

�,/�&�/E&KZD�d/KE�K&&/��Z�

^Z͘��/Z��dKZ�^D

�>>��h^/E�^^��E����h��d/KE�KhdZ���,

^Z͘��/Z��dKZZ��>��^d�d�

�/Z��dKZ��KEd�/E�Z�d�ZD

/E�>^^Z͘��/Z��dKZ�

^dZ�d�'/��WZK'Z�D^

�,/�&�K&�WK>/���

�/Z��dKZ/d��WW>/��d/KE^

^Z͘��/Z��dKZ�dZ��^hZz

�/Z��dKZ�dZ������s�>KWD

�Ed�/Z��dKZ�

'�E�Z�>���Z'K�&��/>/d/�^

�/Z��dKZ�&Z�/',d�D

K�/>/dz

&/Z���,/�&�

�/Z��dKZ/d�/E&Z�^dZh�dhZ�

�KEdZK>>�Z�

�/Z��dKZ�D�Z<�d/E'��E���Z�E�/E'

�/Z��dKZ�d�ZD

/E�>�d��,EK>K'z��E��/EEKs�d/KE

�/Z��dKZ&��/>/dz�W>�EE/E'

�/Z��dKZ^��hZ/dz

�/Z��dKZ�&/E�E�/�>�W>�EE/E'

�/Z��dKZ���KEKD

/����s�>KWD�Ed

^Z͘��/Z��dKZD�/Ed�E�E���

�/Z��dKZ��,�EE�>���s�>KWD

�Ed�KW�Z�d/KE^

D�E�'�Z�

�D�Z'�E�z�D

�E�'�D�Ed

�/Z��dKZ�WZK�hZ�D

�Ed�^�Zs/��^D�E�'�Z

D��/��Z�>�d/KE^

�/Z��dKZ��,�EE�>�/D

WZKs�D�Ed

�/Z��dKZ�Z/^<�D

�E�'�D�Ed

�/Z��dKZ�WZK:��d��E���KE^dZh�d/KE�

D�E�'�D

�Ed

�/Z��dKZ��Es/ZKED

�Ed�>��&&�/Z^

�/Z��dKZ�KZWKZ�d��^dZ�d�'z

�/Z��dKZ��D

W>Kz�����s�>KWD�Ed

�E���E'�'�D�Ed

�/Z��dKZ,hD

�E�Z�^KhZ��^

�/Z��dKZ��KD

DhE/dz�Z�>�d/KE^��E���s�Ed^

D�E�'�Z�

K&&/����E���h/>�/E'^�Zs/��^

��,/�&�W�KW>��K&&/��Z

�/Z��dKZ�d��,E/��>��E��

�h^/E�^^��E�>zd/�^

�>�'�>��

D�E�'�Z

W/>Kd���D/E/^dZ�d/KE

�/Z��dKZ�'Ks�ZED

�Ed�Z�>�d/KE^D�E�'�Z�

Z��KZ�^

�,/�&�>�'�>�K&&/��Z��

D�E�'�Z

Z�^��Z�,��E��&KZ���^d/E'

Page 20: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV'LUHFWRU\�RI�2IILFLDOV

3RUW�&RPPLVVLRQ

5LF�&DPSR��&KDLUPDQ'HDQ�(��&RUJH\��&RPPLVVLRQHU

&O\GH�(��)LW]JHUDOG��&RPPLVVLRQHU7KHOGRQ�5��%UDQFK�,,,��&RPPLVVLRQHU6WHSKHQ�+��'RQ&DUORV��&RPPLVVLRQHU

5R\�'��0HDVH��&RPPLVVLRQHU:HQGRO\QQ��:HQG\��0RQWR\D�&ORRQDQ��&RPPLVVLRQHU

2WKHU�2IILFLDOV

5RJHU�'��*XHQWKHU��([HFXWLYH�'LUHFWRU7KRPDV�-��+HLGW��&KLHI�2SHUDWLQJ�2IILFHU

5LFK�%\UQHV��&KLHI�3RUW�,QIUDVWUXFWXUH�2IILFHU-HII�'DYLV��&KLHI�3RUW�2SHUDWLRQV�2IILFHU(ULN�$��(ULNVVRQ��&KLHI�/HJDO�2IILFHU7LP�)LQOH\��&KLHI�)LQDQFLDO�2IILFHU

-RKQ�0RVHOH\��&KLHI�&RPPHUFLDO�2IILFHU-HVVLFD�6KDYHU��&KLHI�3HRSOH�2IILFHU

&KDUOHV�7KRPSVRQ��&KLHI�,QIRUPDWLRQ�2IILFHU0DUFXV�:RRGULQJ��&KLHI�3RUW�6HFXULW\�DQG�(PHUJHQF\�2SHUDWLRQV�2IILFHU

0D[LQH�1��%XFNOHV��&KLHI�$XGLW�2IILFHU&XUWLV�(��'XQFDQ��&RQWUROOHU

'\ODQ�2VERUQH��&RXQW\�7UHDVXUHU

�����������

Page 21: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

FINANCIAL SECTION

Page 22: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 23: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

GT.COM Grant Thornton LLP is the U.S. member firm of Grant Thornton International Ltd (GTIL). GTIL and each of its member firms are separate legal entities and are not a worldwide partnership.

Port Commission Port of Houston Authority of Harris County, Texas

Report on the financial statements We have audited the accompanying financial statements of the Port of Houston Authority of Harris County, Texas (the “Authority”) as of and for the years ended December 31, 2019 and 2018, and the related notes to the financial statements, which collectively comprise the Authority’s basic financial statements as listed in the table of contents.

Management’s responsibility for the financial statements Management is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America; this includes the design, implementation, and maintenance of internal control relevant to the preparation and fair presentation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

Auditor’s responsibility Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audits. We conducted our audits in accordance with auditing standards generally accepted in the United States of America and the standards applicable to financial audits contained in Government Auditing Standards issued by the Comptroller General of the United States. Those standards require that we plan and perform the audits to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free from material misstatement.

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the Authority’s preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Authority’s internal control. Accordingly, we express no such opinion. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of significant accounting estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.

REPORT OF INDEPENDENT CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS GRANT THORNTON LLP 700 Milam Street Suite 300 Houston, Texas 77002

D +1 832 476 4600 F +1 713 655 8741

��

Page 24: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Opinion In our opinion, the financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financial position of the Port of Houston Authority of Harris County, Texas as of December 31, 2019 and 2018, and the changes in financial position and cash flows for the years then ended in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America.

Other matters

Required supplementary information Accounting principles generally accepted in the United States of America require that the management’s discussion and analysis, Restated Retirement Plan Schedule of Changes in Net Pension Liability and Related Ratios, Restated Retirement Plan Schedule of Port Authority Contributions, OPEB Plan Schedule of Annual Money Weighted Rate of Return, OPEB Plan Schedule of Changes in Net OPEB Liability and Related Ratios, and OPEB Plan Schedule of Actuarially Determined Contributions be presented to supplement the basic financial statements. Such information, although not a required part of the basic financial statements, is required by the Governmental Accounting Standards Board who considers it to be an essential part of financial reporting for placing the basic financial statements in an appropriate operational, economic, or historical context. This required supplementary information is the responsibility of management. We have applied certain limited procedures to the required supplementary information in accordance with auditing standards generally accepted in the United States of America. These limited procedures consisted of inquiries of management about the methods of preparing the information and comparing the information for consistency with management’s responses to our inquiries, the basic financial statements, and other knowledge we obtained during our audit of the basic financial statements. We do not express an opinion or provide any assurance on the information because the limited procedures do not provide us with sufficient evidence to express an opinion or provide any assurance.

Supplementary information Our audit was conducted for the purpose of forming opinions on the financial statements that collectively comprise the Authority’s basic financial statements. The Combining Statements of Fiduciary Trust Net Position and Combining Statements of Changes in Fiduciary Trust Net Position are presented for purposes of additional analysis and are not a required part of the basic financial statements. Such supplementary information is the responsibility of management and was derived from and relates directly to the underlying accounting and other records used to prepare the basic financial statements. The information has been subjected to the auditing procedures applied in the audit of the basic financial statements and certain additional procedures. These additional procedures included comparing and reconciling the information directly to the underlying accounting and other records used to prepare the basic financial statements or to the basic financial statements themselves, and other additional procedures in accordance with auditing standards generally accepted in the United States of America. In our opinion, the supplementary information is fairly stated, in all material respects, in relation to the basic financial statements as a whole.

��

Page 25: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

Other information The introductory section and statistical section are presented for purposes of additional analysis and are not a required part of the basic financial statements. Such information has not been subjected to the auditing procedures applied in the audit of the basic financial statements, and accordingly, we do not express an opinion or provide any assurance on it.

Other reporting required by Government Auditing Standards In accordance with Government Auditing Standards, we have also issued our report, dated April 21, 2020, on our consideration of the Authority’s internal control over financial reporting and on our tests of its compliance with certain provisions of laws, regulations, contracts, and grant agreements and other matters. The purpose of that report is solely to describe the scope of our testing of internal control over financial reporting and compliance and the results of that testing, and not to provide an opinion on the effectiveness of the Authority’s internal control over financial reporting or on compliance. That report is an integral part of an audit performed in accordance with Government Auditing Standards in considering the Authority’s internal control over financial reporting and compliance.

Houston, Texas April 21, 2020

��

Page 26: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 27: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV0DQDJHPHQWV�'LVFXVVLRQ�DQG�$QDO\VLV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������XQDXGLWHG�

7KH� IROORZLQJ� 0DQDJHPHQWV� 'LVFXVVLRQ� DQG� $QDO\VLV� ��0'$��� RI� WKH� 3RUW� RI� +RXVWRQ$XWKRULW\� RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV� ��$XWKRULW\��� SURYLGHV� DQ� RYHUYLHZ�RI� WKH� DFWLYLWLHV� DQGILQDQFLDO�SHUIRUPDQFH�IRU�WKH�ILVFDO�\HDUV�HQGHG�'HFHPEHU����������DQG������

7KH� 0'$� VXSSOHPHQWV� WKH� EDVLF� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� E\� SUHVHQWLQJ� FHUWDLQ� LQIRUPDWLRQUHJDUGLQJ� WKH� VWDWHPHQWV� DQG� DQ� DQDO\VLV� RI� WKH� $XWKRULW\V� RYHUDOO� ILQDQFLDO� SRVLWLRQ� DQGUHVXOWV� RI� RSHUDWLRQV�� � $GGLWLRQDOO\�� WKLV� VHFWLRQ� FRQWDLQV� LQIRUPDWLRQ� VXUURXQGLQJ� FDSLWDODVVHWV�DQG�ORQJ�WHUP�GHEW�DFWLYLW\�GXULQJ�WKH�\HDU�DQG�FRQFOXGHV�ZLWK�D�GLVFXVVLRQ�UHJDUGLQJEXGJHWLQJ�DQG�HFRQRPLF�IDFWRUV�HIIHFWLQJ�WKH�$XWKRULW\�

7KH� LQIRUPDWLRQ�FRQWDLQHG� LQ� WKLV�0'$�KDV�EHHQ�SUHSDUHG�E\�PDQDJHPHQW�DQG�VKRXOG�EHFRQVLGHUHG� LQ� FRQMXQFWLRQ�ZLWK� WKH� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� DQG� WKH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV��ZKLFKIROORZ� WKLV� VHFWLRQ� DQG� DUH� LQWHJUDO� WR� WKH� GDWD� FRQWDLQHG� LQ� WKH� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV�� � $OODPRXQWV��XQOHVV�RWKHUZLVH�LQGLFDWHG��DUH�H[SUHVVHG�LQ�WKRXVDQGV�RI�GROODUV�

1HW� SRVLWLRQ� LV� WKH� GLIIHUHQFH� EHWZHHQ� WKH� $XWKRULW\V� DVVHWV� SOXV� GHIHUUHG� RXWIORZV� RIUHVRXUFHV�DQG�OLDELOLWLHV�SOXV�GHIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHV���2YHU�WLPH��LQFUHDVHV�RU�GHFUHDVHVLQ� QHW� SRVLWLRQ� PD\� VHUYH� DV� DQ� LQGLFDWRU� RI� ZKHWKHU� WKH� $XWKRULW\V� ILQDQFLDO� SRVLWLRQ� LVLPSURYLQJ�RU�GHWHULRUDWLQJ�

�����������

Page 28: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

)LQDQFLDO�KLJKOLJKWV�IRU�ILVFDO�\HDU�����

� 7KH� QHW� SRVLWLRQ� RI� WKH� $XWKRULW\� DW� 'HFHPEHU� ���� ����� ZDV� ������������ LQFUHDVLQJ���������RU����RYHU�WKH�SULRU�\HDU�

� 7KH�$XWKRULW\V�WRWDO�DVVHWV�DQG�GHIHUUHG�RXWIORZV�RI�UHVRXUFHV�LQFUHDVHG�E\����������RU���GXULQJ�WKH�ILVFDO�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU������������7KH�PDMRULW\�RI�WKLV�FKDQJH�VWHPVIURP� DQ� LQFUHDVH� LQ� FDVK� DQG� LQYHVWPHQWV� RI� ��������� DQ� LQFUHDVH� LQ� FDSLWDO� DVVHWV� RI��������DQG�DQ�LQFUHDVH�LQ�1HW�23(%�DVVHWV�RI����������RIIVHW�E\�D�GHFUHDVH�LQ�GHIHUUHGRXWIORZV�RI�UHVRXUFHV�UHODWHG�WR�23(%�RI��������

� 7KH�$XWKRULW\V�WRWDO�OLDELOLWLHV�DQG�GHIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHV�LQFUHDVHG�E\��������RU���� WKH�PDMRULW\�RI� WKLV�FKDQJH�VWHPV�IURP�DQ� LQFUHDVH�RI��������� LQ�DFFRXQWV�SD\DEOHDQG�RWKHU�FXUUHQW�OLDELOLWLHV��DQG�D�GHFUHDVH�LQ�ORQJ�WHUP�GHEW��QHW�RI�FXUUHQW�PDWXULWLHV�RI���������RIIVHW�E\�D�GHFUHDVH�RI��������LQ�QHW�23(%�OLDELOLW\�DQG�DQ�LQFUHDVH�RI��������LQGHIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHV�UHODWHG�WR�23(%�

� &XUUHQW�DVVHWV�H[FHHGHG�FXUUHQW�OLDELOLWLHV�E\����������

� 1HW� LQYHVWPHQW� LQ�FDSLWDO�DVVHWV� �QHW�RI�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�DQG�GHEW��JUHZ ���WR�����������

� 2SHUDWLQJ�UHYHQXHV�ZHUH�����������UHIOHFWLQJ�JURZWK�RI����RYHU�WKH�SULRU�\HDU�

� 7RWDO�RSHUDWLQJ�H[SHQVHV�ZHUH�����������D�JURZWK�RI����RYHU�WKH�SULRU�\HDU�

� 7KH�$XWKRULW\�JHQHUDWHG�RSHUDWLQJ�LQFRPH�RI���������LQ������DQG���������LQ������

2YHUYLHZ�RI�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

7KH� $XWKRULW\V� EDVLF� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� FRQVLVW� RI� WKH� IROORZLQJ�� � ��� 6WDWHPHQWV� RI� 1HW3RVLWLRQ�����6WDWHPHQWV�RI�5HYHQXHV��([SHQVHV��DQG�&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ�����6WDWHPHQWV�RI&DVK�)ORZV��DQG����1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV���)LGXFLDU\�IXQG�VWDWHPHQWV�DVVRFLDWHGZLWK� WKH� $XWKRULW\V� 'HILQHG� &RQWULEXWLRQ� DQG� 2WKHU� 3RVWHPSOR\PHQW� %HQHILWV� ��23(%��SODQV�DUH�LQFOXGHG�DV�ZHOO����7KLV�UHSRUW�DOVR�FRQWDLQV�UHTXLUHG�VXSSOHPHQWDU\�LQIRUPDWLRQ�

7KH� 6WDWHPHQWV� RI� 1HW� 3RVLWLRQ� SUHVHQW� LQIRUPDWLRQ� RQ� DOO� RI� WKH� $XWKRULW\V� DVVHWV� DQGGHIHUUHG� RXWIORZV� RI� UHVRXUFHV� DQG� OLDELOLWLHV� DQG� GHIHUUHG� LQIORZV� RI� UHVRXUFHV�� ZLWK� WKHGLIIHUHQFH�EHWZHHQ�WKH�WZR�UHSRUWHG�DV�QHW�SRVLWLRQ���

7KH� 6WDWHPHQWV� RI� 5HYHQXHV�� ([SHQVHV�� DQG� &KDQJHV� LQ� 1HW� 3RVLWLRQ� SUHVHQW� LQIRUPDWLRQVKRZLQJ� KRZ� WKH� $XWKRULW\V� QHW� SRVLWLRQ� FKDQJHG� GXULQJ� WKH� ILVFDO� \HDU�� � &KDQJHV� LQ� QHWSRVLWLRQ� DUH� UHSRUWHG� DV� VRRQ� DV� WKH� XQGHUO\LQJ� HYHQW� JLYLQJ� ULVH� WR� WKH� FKDQJH� RFFXUV�UHJDUGOHVV�RI�WKH�WLPLQJ�RI�WKH�UHODWHG�FDVK�IORZV���7KXV��UHYHQXHV�DQG�H[SHQVHV�DUH�UHSRUWHGLQ� WKLV� VWDWHPHQW� IRU� VRPH� LWHPV� WKDW� DUH� H[SHFWHG� WR� UHVXOW� LQ� FDVK� IORZV� LQ� IXWXUH� ILVFDOSHULRGV��H�J���XQFROOHFWHG�SURSHUW\�WD[HV�DQG�HDUQHG�EXW�XQXVHG�YDFDWLRQ�OHDYH���

7KH�$XWKRULW\� IROORZV�HQWHUSULVH� IXQG�DFFRXQWLQJ�DQG� UHSRUWLQJ� UHTXLUHPHQWV�� LQFOXGLQJ� WKHDFFUXDO� EDVLV� RI� DFFRXQWLQJ� DQG� DSSOLFDWLRQ� RI� *RYHUQPHQWDO� $FFRXQWLQJ� 6WDQGDUGV� %RDUG��*$6%���SURQRXQFHPHQWV��KHQFH�WKHUH�DUH�6WDWHPHQWV�RI�&DVK�)ORZV�LQFOXGHG�DV�SDUW�RI�WKHEDVLF�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

�����������

Page 29: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

,Q� DGGLWLRQ� WR� WKH� EDVLF� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� DQG� DFFRPSDQ\LQJ� QRWHV�� WKLV� UHSRUW� LQFOXGHVUHTXLUHG� VXSSOHPHQWDU\� LQIRUPDWLRQ� FRQFHUQLQJ� WKH� $XWKRULW\V� UHWLUHPHQW� SODQV� DQG� RWKHUSRVWHPSOR\PHQW�EHQHILWV�

)LQDQFLDO�$QDO\VLV

7KH�ODUJHVW�SRUWLRQ�RI�WKH�$XWKRULW\V�QHW�SRVLWLRQ�������UHIOHFWV�LWV�QHW�LQYHVWPHQW�LQ�FDSLWDODVVHWV��H�J���ODQG��EXLOGLQJV��PDFKLQHU\�DQG�HTXLSPHQW���OHVV�DQ\�UHODWHG�GHEW�XVHG�WR�DFTXLUHWKRVH� DVVHWV�� � 7KH� $XWKRULW\� XVHV� WKHVH� DVVHWV� WR� SURYLGH� VHUYLFHV� WR� LWV� FXVWRPHUV�FRQVHTXHQWO\� WKHVH� DVVHWV� DUH� QRW� DYDLODEOH� IRU� IXWXUH� VSHQGLQJ�� � $OWKRXJK� WKH� $XWKRULW\VLQYHVWPHQW�LQ�FDSLWDO�DVVHWV�LV�UHSRUWHG�QHW�RI�UHODWHG�GHEW��LW�VKRXOG�EH�QRWHG�WKDW�WKH�UHVRXUFHVWR� UHSD\� WKLV� GHEW�PXVW� EH� SURYLGHG� IURP�RWKHU� VRXUFHV�� VLQFH� WKH� FDSLWDO� DVVHWV� WKHPVHOYHVFDQQRW�EH�XVHG�WR�OLTXLGDWH�WKHVH�OLDELOLWLHV��

$Q� DGGLWLRQDO� SRUWLRQ� RI� WKH� $XWKRULW\V� QHW� SRVLWLRQ� ����� UHSUHVHQWV� UHVRXUFHV� WKDW� DUHUHVWULFWHG�IRU�GHEW�VHUYLFH���7KH�UHPDLQLQJ�EDODQFH�RI�XQUHVWULFWHG�QHW�SRVLWLRQ ������PD\�EHXVHG�WR�PHHW�WKH�$XWKRULW\V�RQJRLQJ�REOLJDWLRQV�

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV�&RQGHQVHG�6WDWHPHQWV�RI�1HW�3RVLWLRQ�

�LQ�WKRXVDQGV�

���� ���� ����

$VVHWV&XUUHQW�DQG�RWKHU�DVVHWV � ������� � ������� � �������&DSLWDO�DVVHWV ��������� ��������� ���������

7RWDO�$VVHWV ��������� ��������� ���������

'HIHUUHG�2XWIORZV�RI�5HVRXUFHV ������ ������ ������

��������7RWDO�$VVHWV�DQG�'HIHUUHG�2XWIORZV�RI�5HVRXUFHV ��������� ��������� ���������

/LDELOLWLHV/RQJ�WHUP�OLDELOLWLHV��LQFOXGLQJ�FXUUHQW�SRUWLRQ� ������� ������� �������2WKHU�OLDELOLWLHV ������ ������ ������

7RWDO�/LDELOLWLHV ������� ������� �������

'HIHUUHG�,QIORZV�RI�5HVRXUFHV ������ ����� �����

��������7RWDO�/LDELOLWLHV�DQG�'HIHUUHG�,QIORZV�RI�5HVRXUFHV ������� ������� �������

1HW�3RVLWLRQ1HW�LQYHVWPHQW�LQ�FDSLWDO�DVVHWV ��������� ��������� ���������5HVWULFWHG ������ ������ ������8QUHVWULFWHG ������� ������� �������

7RWDO�1HW�3RVLWLRQ � ��������� � ��������� � ���������

�����������

Page 30: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

7KH�$XWKRULW\V�QHW�SRVLWLRQ�LQFUHDVHG�E\����������GXULQJ�WKH�ILVFDO�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU���������� � 1HW� LQYHVWPHQW� LQ� FDSLWDO� DVVHWV� LQFUHDVHG �������� UHVXOWLQJ� IURP� D� QHW� LQFUHDVH� LQFDSLWDO� DVVHWV� RI� �������� DQG� D� GHFUHDVH� LQ� RXWVWDQGLQJ� ERQGV� SD\DEOH� RI� ��������� �'XULQJILVFDO� \HDU� ������ UHVWULFWHG� QHW� SRVLWLRQ� LQFUHDVHG ����� ZKLOH� XQUHVWULFWHG� QHW� SRVLWLRQLQFUHDVHG ��������

7KH�$XWKRULW\V�QHW�SRVLWLRQ�LQFUHDVHG�E\����������GXULQJ�WKH�ILVFDO�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU���������� � 1HW� LQYHVWPHQW� LQ� FDSLWDO� DVVHWV� LQFUHDVHG �������� UHVXOWLQJ� IURP� D� QHW� LQFUHDVH� LQFDSLWDO� DVVHWV� RI� ������� DQG� D� GHFUHDVH� LQ� RXWVWDQGLQJ� ERQGV� SD\DEOH� RI� � ��������� �'XULQJILVFDO� \HDU� ������ UHVWULFWHG� QHW� SRVLWLRQ� GHFUHDVHG ������ ZKLOH� XQUHVWULFWHG� QHW� SRVLWLRQLQFUHDVHG ��������

.H\� HOHPHQWV� RI� WKHVH� LQFUHDVHV� LQ� QHW� SRVLWLRQ� DUH� LGHQWLILHG� LQ� WKH� IROORZLQJ� VFKHGXOH� RI&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ�DQG�UHODWHG�H[SODQDWLRQV�

�����������

Page 31: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ

�LQ�WKRXVDQGV�

���� ���� ����

2SHUDWLQJ�UHYHQXHV�9HVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV � ������� � ������� � �������5HQWDO�RI�HTXLSPHQW�DQG�IDFLOLWLHV ������ ������ ������*UDLQ�HOHYDWRU ����� ����� ���%XON�PDWHULDOV ����� ����� �����2WKHU ����� ����� �����

1RQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV�,QYHVWPHQW�LQFRPH ������ ����� �����2WKHU ����� ��� �����

1RQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV�UHODWHG�WR�SURSHUW\�WD[HV�3URSHUW\�WD[HV ������ ������ ������,QYHVWPHQW�LQFRPH�RQ�ERQG�SURFHHGV ��� ��� ���

7RWDO�5HYHQXHV ������� ������� �������

2SHUDWLQJ�H[SHQVHV�0DLQWHQDQFH�DQG�RSHUDWLRQV�RI�IDFLOLWLHV ������� ������� �������*HQHUDO�DQG�DGPLQLVWUDWLYH ������ ������ ������'HSUHFLDWLRQ�DQG�DPRUWL]DWLRQ ������ ������ ������

1RQRSHUDWLQJ�H[SHQVHV�&RQWULEXWLRQV�WR�VWDWH�DQG�ORFDO�DJHQFLHV ����� ����� �����/RVV�RQ�GLVSRVDO�RI�DVVHWV � � ��2WKHU ��� ����� �����

1RQRSHUDWLQJ�H[SHQVHV�UHODWHG�WR�SURSHUW\�WD[HV�,QWHUHVW�H[SHQVH�RQ�XQOLPLWHG�WD[�ERQGV ������ ������ ������3URSHUW\�WD[�FROOHFWLRQ�H[SHQVH ����� ����� �����2WKHU ��� ��� ���

7RWDO�([SHQVHV ������� ������� �������

,QFRPH�EHIRUH�FDSLWDO�FRQWULEXWLRQV ������� ������� �������

&DSLWDO�FRQWULEXWLRQV�IURP�IHGHUDO�DJHQFLHV ����� ����� �����

&KDQJHV�LQ�QHW�SRVLWLRQ ������� ������� �������

1HW�SRVLWLRQ��-DQXDU\�� ��������� ��������� ���������

1HW�SRVLWLRQ��'HFHPEHU��� � ��������� � ��������� � ���������

�����������

Page 32: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

,Q�������RSHUDWLQJ�UHYHQXHV�LQFUHDVHG ��������RU����WR����������GXH�SULPDULO\�WR�DQ�LQFUHDVHLQ�9HVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV�UHYHQXH���7KH�$XWKRULW\V�FRQWDLQHU�IDFLOLWLHV�YROXPH�LQFUHDVHG�WR����PLOOLRQ�WZHQW\�IRRW�HTXLYDOHQW�XQLWV���7(8V���IRU�WKH�\HDU��DQ�LQFUHDVH�RI�����IURP������ZKLOH� WRWDO�$XWKRULW\� WRQQDJH� LQFUHDVHG� ��� WR� �����PLOOLRQ� WRQV� LQ� ������ �2WKHU� RSHUDWLQJUHYHQXHV�LQFUHDVHG �����RU�����SULPDULO\�GXH�WR�D�ULVH�LQ�GUHGJH�PDWHULDO�SODFHPHQW�IHHV��DVZHOO�DV�LQ�SLSHOLQH�OLFHQVH�IHHV�

1RQRSHUDWLQJ� UHYHQXHV� UHODWHG� WR� SURSHUW\� WD[HV� LQ� ILVFDO� ���� LQFUHDVHG ����� GXH� WR� DQLQFUHDVH� LQ�SURSHUW\�YDOXDWLRQV�� WKRXJK� WD[�UDWHV�GHFOLQHG�VOLJKWO\� IURP���������� LQ������ WR���������LQ������SHU������DVVHVVHG�YDOXDWLRQ�

1RQRSHUDWLQJ� UHYHQXHV� LQ����� LQFUHDVHG �������GXH�SULPDULO\� WR� LPSURYHG� LQWHUHVW� LQFRPHDQG�KLJKHU�PDUNHW�YDOXDWLRQ�RI�LQYHVWPHQWV�

,Q� ������ RSHUDWLQJ� UHYHQXHV� LQFUHDVHG� �������� RU� ���� WR� ��������� GXH� SULPDULO\� WR� DQLQFUHDVH� LQ�9HVVHO� DQG� FDUJR� VHUYLFHV� UHYHQXH�� �7KH�$XWKRULW\V� FRQWDLQHU� IDFLOLWLHV� YROXPHLQFUHDVHG� WR� ���� PLOOLRQ� 7(8V� IRU� WKH� \HDU�� DQ� LQFUHDVH� RI� ���� IURP� ������ ZKLOH� WRWDO$XWKRULW\� WRQQDJH� LQFUHDVHG� ��� WR� ����� PLOOLRQ� WRQV� LQ� ������ � 2WKHU� RSHUDWLQJ� UHYHQXHVGHFUHDVHG��������RU�����SULPDULO\�IURP�GHFOLQH�LQ�GUHGJH�PDWHULDO�SODFHPHQW�IHHV�

1RQRSHUDWLQJ� UHYHQXHV� UHODWHG� WR�SURSHUW\� WD[HV� LQ� ILVFDO������GHFUHDVHG��������GXH� WR� WKHGHFUHDVHG� SURSHUW\� WD[� UDWH� IURP� ��������� LQ� ����� WR� ��������� LQ� �����SHU� ����� DVVHVVHGYDOXDWLRQ�

1RQRSHUDWLQJ� UHYHQXHV� LQ������ LQFUHDVHG��������GXH�SULPDULO\� WR� LPSURYHG� LQWHUHVW� LQFRPHDQG�KLJKHU�PDUNHW�YDOXDWLRQ�RI�LQYHVWPHQWV�

�������������

Page 33: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

)RU� ILVFDO� ������ 2SHUDWLQJ� H[SHQVHV� LQFUHDVHG� E\� �������� RU� ���� SULPDULO\� GXH� WR� KLJKHUPDLQWHQDQFH�DQG�RSHUDWLRQ�RI�IDFLOLWLHV�H[SHQVHV�UHVXOWLQJ�IURP�JURZWK�LQ�FRQWDLQHU�YROXPHV�*HQHUDO�DQG�DGPLQLVWUDWLYH�H[SHQVHV�LQFUHDVHG�E\������RU����SULPDULO\�GXH�WR�LQYHVWPHQWV�LQLQIRUPDWLRQ� WHFKQRORJ\�DQG�UHODWHG�LQLWLDWLYHV�� �'HSUHFLDWLRQ�LQFUHDVHG�E\��������RU����GXHSULPDULO\�WR�QHZ�DVVHWV�DW�WKH�FRQWDLQHU�WHUPLQDOV�

1RQRSHUDWLQJ�H[SHQVHV�UHODWHG�WR�SURSHUW\�WD[HV��UHIOHFWLQJ�SUHGRPLQDQWO\�LQWHUHVW�H[SHQVH�RQXQOLPLWHG�WD[�ERQGV��GHFUHDVHG �������RYHU������

1RQRSHUDWLQJ�H[SHQVHV�LQ����� LQFUHDVHG �����GXH�WR�FRQWULEXWLRQV�IRU�SURMHFWV�

)RU� ILVFDO� ������2SHUDWLQJ� H[SHQVHV� LQFUHDVHG� E\� �������� RU� ����� SULPDULO\� GXH� WR� KLJKHUPDLQWHQDQFH� DQG� RSHUDWLRQ� RI� IDFLOLWLHV� H[SHQVHV� UHVXOWLQJ� IURP� UHFRUG� JURZWK� LQ� FRQWDLQHUYROXPHV���*HQHUDO�DQG�DGPLQLVWUDWLYH�H[SHQVHV�LQFUHDVHG�E\���������RU�����SULPDULO\�GXH�WRLQYHVWPHQWV� LQ� VWUDWHJLF� SODQQLQJ�� LQIRUPDWLRQ� WHFKQRORJ\� DQG� UHODWHG� LQLWLDWLYHV�ZLWK� ORZHUFRPSDUDEOH� VSHQG� LQ� ������ �'HSUHFLDWLRQ� LQFUHDVHG� E\� ������� RU� ���GXH� SULPDULO\� WR� QHZDVVHWV�DW�WKH�FRQWDLQHU�WHUPLQDOV�

1RQRSHUDWLQJ�H[SHQVHV�UHODWHG�WR�SURSHUW\�WD[HV��UHIOHFWLQJ�SUHGRPLQDQWO\�LQWHUHVW�H[SHQVH�RQXQOLPLWHG�WD[�ERQGV��GHFUHDVHG �������RYHU������

1RQRSHUDWLQJ� H[SHQVHV� LQ� ����� GHFUHDVHG ������� GXH� WR� FRQWULEXWLRQV� IRU� SURMHFWV�ZLWK� QRFRPSDUDEOH�VSHQG�LQ������

�����������

Page 34: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

&DSLWDO�$VVHWV

7KH�$XWKRULW\V�LQYHVWPHQW�LQ�FDSLWDO�DVVHWV�DV�RI�'HFHPEHU����������WRWDOHG�������������QHWRI�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ���DQ�LQFUHDVH�RI���������RU������RYHU�WKH�SULRU�\HDU��

0DMRU�FDSLWDO�DVVHW�DFWLYLW\��EHIRUH�GHSUHFLDWLRQ��GXULQJ������LQFOXGHG�WKH�IROORZLQJ�

� /DQG�DQG�FKDQQHO�LPSURYHPHQWV�DQG�ODQG�XVH�ULJKWV�LQFUHDVHG�E\��������SULPDULO\�GXHWR�ODQG�DFTXLVLWLRQV�RI�VHYHQ�DFUHV�DW�%D\SRUW�DQG�ILYH�DFUHV�DW�7XUQLQJ�%DVLQ�

� ,PSURYHPHQWV� RWKHU� WKDQ� EXLOGLQJV� LQFUHDVHG ������� SULPDULO\� GXH� WR� :KDUI� �FRQVWUXFWLRQ�DW�%D\SRUW�DQG�:KDUI����IHQGHU�V\VWHP�FRQVWUXFWLRQ�DW�7XUQLQJ�%DVLQ�

� %XLOGLQJV�LQFUHDVHG������GXH�WR�&���EXLOGLQJ�UHQRYDWLRQV�DW�%DUERXUV�&XW�� 0DFKLQHU\� DQG� HTXLSPHQW� QHW� LQFUHDVH� WRWDOHG� �������� LQ� ������ 7KLV� LQFUHDVH

SULPDULO\� FRQVLVWHG�RI� WKH�SXUFKDVH�RI� D�ZKDUI� FUDQH� DW�%D\SRUW� DQG� WKH�SXUFKDVH�RIYHKLFOHV�3RUW�ZLGH�

� ,QWDQJLEOH� DVVHWV� LQFUHDVHG������SULPDULO\�GXH� WR� WKH�6KDUH3RUW� UHFRUGV�PDQDJHPHQWV\VWHP�

� &RQVWUXFWLRQ�LQ�SURJUHVV�LQFUHDVHG ��������LQ������GXH�WR�YDULRXV�SURMHFWV�LQFOXGLQJ&RQWDLQHU�<DUG���DQG�WKH�5DLO�6SXU�DW�%D\SRUW��DQG�:KDUI���DQG�HLJKW�57*�FUDQHV�DW%DUERXUV�&XW�

� $FFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�QHW�RI�UHWLUHPHQWV�LQFUHDVHG�E\���������LQ������

7KH�$XWKRULW\V�LQYHVWPHQW�LQ�FDSLWDO�DVVHWV�DV�RI�'HFHPEHU�����������ZDV�������������QHW�RIDFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ���DQ�LQFUHDVH�RI��������RU������RYHU�WKH�SULRU�\HDU�

0DMRU�FDSLWDO�DVVHW�DFWLYLW\��EHIRUH�GHSUHFLDWLRQ��GXULQJ������LQFOXGHG�WKH�IROORZLQJ�

� /DQG� DQG� FKDQQHO� LPSURYHPHQWV� DQG� ODQG� XVH� ULJKWV� LQFUHDVHG�E\���������SULPDULO\GXH�WR�SURMHFWV�DVVRFLDWHG�ZLWK�GHHSHQLQJ�DQG�ZLGHQLQJ�RI�WKH�%D\SRUW�FKDQQHO�

� ,PSURYHPHQWV� RWKHU� WKDQ� EXLOGLQJV� LQFUHDVHG ��������� SULPDULO\� GXH� WR� &RQWDLQHU<DUG���1RUWK�DQG�6RXWK�FRQVWUXFWLRQ�DW�%D\SRUW�DQG�(DVW�(QG�DQG�&RQWDLQHU�<DUG��FRQVWUXFWLRQ�DW�%DUERXUV�&XW�

� %XLOGLQJV�LQFUHDVHG������GXH�WR�%XLOGLQJ����UHQRYDWLRQV�DW�,QGXVWULDO�3DUN�(DVW�� 0DFKLQHU\� DQG� HTXLSPHQW� QHW� LQFUHDVH� WRWDOHG� �������� LQ� ������ � 7KLV� LQFUHDVH

FRQVLVWHG�SULPDULO\�RI�WKH�SXUFKDVH�RI���ZKDUI�FUDQHV�DQG����57*�FUDQHV�DW�%D\SRUW�DQG���ZKDUI�FUDQHV�DW�%DUERXUV�&XW�

� ,QWDQJLEOH�DVVHWV�LQFUHDVHG������GXH�WR�WKH�6KDUH3RUW�VHOI�VHUYLFH�SKDVH���XSJUDGH�� &RQVWUXFWLRQ�LQ�SURJUHVV� GHFUHDVHG� ��������� LQ� ����� GXH� WR� WKH� VXEVWDQWLDO

FRPSOHWLRQ�RI��YDULRXV�SURMHFWV�DW�%D\SRUW�DQG�%DUERXUV�&XW�� $FFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�QHW�RI�UHWLUHPHQWV�LQFUHDVHG�E\���������LQ������

�����������

Page 35: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV�&DSLWDO�$VVHWV

�QHW�RI�GHSUHFLDWLRQ��LQ�WKRXVDQGV�

���� ���� ����

/DQG�DQG�FKDQQHO�LPSURYHPHQWV � ������� � ������� � �������/DQG�XVH�ULJKWV���LQWDQJLEOH ������ ������ ������%XLOGLQJV ������ ������ ������,PSURYHPHQWV�RWKHU�WKDQ�EXLOGLQJV ������� ������� �������5DLOURDGV ������ ������ ������0DFKLQHU\�DQG�HTXLSPHQW ������� ������� �������&RPSXWHU�VRIWZDUH���LQWDQJLEOH ����� ����� �����&RQVWUXFWLRQ�LQ�SURJUHVV ������� ������ �������

7RWDO�&DSLWDO�$VVHWV��QHW � ��������� � ��������� � ���������

$GGLWLRQDO� LQIRUPDWLRQ� RQ� WKH� $XWKRULW\V� FDSLWDO� DVVHWV� FDQ� EH� IRXQG� LQ� 1RWH� �� LQ� WKHDFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

'HEW

$W� WKH� HQG� RI� ������ WKH� $XWKRULW\� KDG� WRWDO� GHEW� RXWVWDQGLQJ� RI� ��������� �QHW� RISUHPLXPV�GLVFRXQWV��� FRQVLVWLQJ� RI�8QOLPLWHG� 7D[� 3RUW� ,PSURYHPHQW� %RQGV� DQG�8QOLPLWHG7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV��FROOHFWLYHO\��WKH��*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV����IRU�ZKLFK�GHEW�VHUYLFHLV� IXQGHG�IURP�DG�YDORUHP�WD[HV�DSSURYHG�E\�+DUULV�&RXQW\� WD[SD\HUV�� OHYLHG�E\� WKH�+DUULV&RXQW\�&RPPLVVLRQHUV�&RXUW�RQ�EHKDOI�RI�WKH�$XWKRULW\�DQG�FROOHFWHG�E\�WKH�+DUULV�&RXQW\7D[�$VVHVVRU�&ROOHFWRU�

$W� WKH� HQG� RI� ������ WKH� $XWKRULW\� KDG� WRWDO� GHEW� RXWVWDQGLQJ� RI� ��������� �QHW� RISUHPLXPV�GLVFRXQWV���FRQVLVWLQJ�RI�*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV�

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV2XWVWDQGLQJ�'HEW

*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV�QHW�RI�SUHPLXPV�GLVFRXQWV�

�LQ�WKRXVDQGV�

���� ���� ����

*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV8QOLPLWHG�7D[�3RUW,PSURYHPHQW�%RQGV � ������ � ������ � ������

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ%RQGV ������� ������� �������

7RWDO�*HQHUDO�2EOLJDWLRQ%RQGV ������� ������� �������

/HVV�&XUUHQW�0DWXULWLHV �������� �������� ��������

/RQJ�7HUP�'HEW��QHW�RIXQDPRUWL]HG�SUHPLXPV�GLVFRXQWV� � ������� � ������� � �������

�����������

Page 36: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

'XULQJ� ������ WKH� $XWKRULW\� LVVXHG� QR� QHZ� GHEW�� � 7KH� $XWKRULW\V� WRWDO� GHEW� SULQFLSDORXWVWDQGLQJ� GHFUHDVHG� �������� GXULQJ� ����� GXH� WR� WKH� VFKHGXOHG� GHEW� VHUYLFH� SD\PHQWV�,QWHUHVW�H[SHQVH�IRU������RQ�WKH�XQOLPLWHG�WD[�ERQGV�GHFUHDVHG�E\��������

'XULQJ� ������ WKH� $XWKRULW\� LVVXHG� ��������� SDU� YDOXH� RI� 6HULHV� ����$� XQOLPLWHG� WD[UHIXQGLQJ�ERQGV�DW�D�SUHPLXP���7KH�ERQG�SURFHHGV�QHW�RI�LVVXDQFH�FRVW�ZHUH�XVHG�WR�UHIXQG���������LQ�SDU�YDOXH�UHODWLQJ�WR�6HULHV�����%�DQG�6HULHV�����$���,QWHUHVW�H[SHQVH�IRU�����RQ�WKH�XQOLPLWHG�WD[�ERQGV�GHFUHDVHG�E\��������

$�VXPPDU\�RI�WKH�$XWKRULW\V�*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�ERQG�UDWLQJV�LV�SURYLGHG�LQ�WKH�WDEOH�EHORZ�

<HDU )LWFK 0RRG\V 6��3���� $$ $DD $$$���� $$ $DD $$$

,Q�'HFHPEHU� ������ WKH� $XWKRULW\� H[HFXWHG� D� ILYH�\HDU� �����PLOOLRQ� QRWH� SXUFKDVH�� � $V� RI'HFHPEHU�������WKH�$XWKRULW\�KDV�DQ�RXWVWDQGLQJ�DQG�XQXVHG�OLQH�RI�FUHGLW�RI������PLOOLRQ�

$GGLWLRQDO� LQIRUPDWLRQ�RQ� WKH�$XWKRULW\V�GHEW�FDQ�EH�IRXQG�LQ�1RWH���LQ�WKH�DFFRPSDQ\LQJQRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

(FRQRPLF�)DFWRUV

$� QXPEHU� RI� IDFWRUV�ZHUH� FRQVLGHUHG� LQ� SUHSDULQJ� WKH�$XWKRULW\V� RSHUDWLQJ� EXGJHW� IRU� WKH����� ILVFDO� \HDU�� LQFOXGLQJ� WKH� JOREDO� HFRQRP\�� WRQQDJH� VWDWLVWLFV� DQG� H[SHFWHG� JURZWK� LQGRPHVWLF�DQG�LQWHUQDWLRQDO�WUDGH���7KH�$XWKRULW\V�EXGJHWV�DQG�RWKHU�ILQDQFLDO�LQIRUPDWLRQ�DUHPDGH�DYDLODEOH�RQ�LWV�ZHEVLWH��KWWSV���SRUWKRXVWRQ�FRP���DV�SDUW�RI�LWV�FRPPLWPHQW�WR�ILQDQFLDOWUDQVSDUHQF\�

7KH�$XWKRULW\�UHYLHZV�LQIRUPDWLRQ�SXEOLVKHG�E\�YDULRXV�UHVHDUFK�DQG�DGYLVRU\�RUJDQL]DWLRQV�LQFOXGLQJ� WKH� ,QWHUQDWLRQDO�0RQHWDU\� )XQG� ��,0)���:RUOG� (FRQRPLF� 2XWORRN�� WKH� )HGHUDO5HVHUYH�%DQN�RI�3KLODGHOSKLDV�6XUYH\�RI�3URIHVVLRQDO�)RUHFDVWHUV��DQG� WKH�)HGHUDO�5HVHUYH%DQN�RI�'DOODV�5HJLRQDO�DQG�8�6��(FRQRPLF�8SGDWHV�

:KLOH� WDULIIV� DQG� WUDGH� SROLF\� XQFHUWDLQW\�� JHRSROLWLFDO� WHQVLRQV�� DQG� VWUHVV� LQ�NH\�HPHUJLQJPDUNHW� HFRQRPLHV� FRQWLQXHG� WR� LPSDFW� JOREDO� HFRQRPLF� DFWLYLW\� LQ� ������ WKH� ODWHVW� ,0)SURMHFWLRQV�VKRZ�JOREDO�JURZWK�ULVLQJ�IURP�DQ�HVWLPDWHG������LQ������WR������LQ������DQG����� IRU������� �7KLV�ZDV� D� VOLJKW�GRZQZDUG� UHYLVLRQ� IURP� WKH�HVWLPDWHV�SXEOLVKHG� LQ� WKHLU2FWREHU� ����� :RUOG� (FRQRPLF� 2XWORRN�� GXH� SULPDULO\� WR� QHJDWLYH� VHQWLPHQW� LQ� D� IHZHPHUJLQJ�PDUNHWV��QRWDEO\�,QGLD��ZKLFK�OHG�WR�D�UHDVVHVVPHQW�RI�JURZWK�SURVSHFWV�

$FFRUGLQJ�WR�WKH�%XUHDX�RI�/DERU�6WDWLVWLFV��WKH�FRQVXPHU�SULFH�LQGH[���&3,���LQFUHDVHG�����LQ������RQ�DQ�XQDGMXVWHG�EDVLV���7KH�LQGH[�IRU�DOO�LWHPV�OHVV�IRRG�DQG�HQHUJ\�DOVR�URVH�����RYHU� WKH� ���PRQWK� SHULRG�� �7KLV�ZDV� ODUJHU� WKDQ� WKH�&3,� LQFUHDVH�RI������ LQ������DQG� WKH�����DYHUDJH�DQQXDO�UDWH�RYHU�WKH�ODVW����\HDUV���$OWKRXJK�LQIODWLRQ�VSLNHG�WR������LQ�-DQXDU\������ LW� LV�H[SHFWHG�WR�PRGHUDWH�WR������E\�WKH�HQG�RI������DQG������LQ������DFFRUGLQJ�WR7UDGLQJ�(FRQRPLFV��D�JOREDO�HFRQRPLFV�UHVHDUFK�ILUP�

7KH�7H[DV�HFRQRP\�VDZ�KHDOWK\�JURZWK� LQ�������ZLWK�SD\UROOV�H[SDQGLQJ�������URXJKO\� LQOLQH�ZLWK� WKH� VWDWH¶V� ORQJ�WHUP� MRE�JURZWK� UDWH�RI������� �8QHPSOR\PHQW� UHPDLQV�DW�D�QHDU�

�����������

Page 37: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

UHFRUG� ORZ�RI������� LQGLFDWLYH�RI� D� WLJKW� ODERU�PDUNHW�� �([SDQVLRQ� LQ� WKH� VHUYLFHV� LQGXVWU\�ZKLFK� DFFRXQWV� IRU�����RI�SULYDWH�VHFWRU�RXWSXW� LQ�7H[DV��ZDV� VWDEOH��ZKLOH�PDQXIDFWXULQJRXWSXW�JURZWK�VORZHG�� �$FWLYLW\� LQ� WKH�HQHUJ\�VHFWRU�ZDV�ZHDN��ZKLOH�PLJUDWLRQ�WR�WKH�VWDWHSLFNHG�XS�ODVW�\HDU���7KH�)HGHUDO�5HVHUYH�%DQN�RI�'DOODV�IRUHFDVWV������HPSOR\PHQW�JURZWKLQ�7H[DV�ZLOO�EH�FORVH�WR�WKH�VWDWH¶V�ORQJ�UXQ�DYHUDJH�RI������

7KH� $XWKRULW\V� ����� EXGJHW� UHIOHFWV� H[SHFWHG� JURZWK� RI� FRQWDLQHU� H[SRUW� ORDGV� DW� ���� DVSODVWLF�UHVLQ�SURGXFWLRQ�E\�WKH�SHWURFKHPLFDO�LQGXVWU\�FRQWLQXHV�WR�UDPS�XS��DQG�LPSRUW�ORDGVDUH� IRUHFDVW� XS� ���� � 6WHHO� WRQQDJH� LV� H[SHFWHG� WR� GHFUHDVH� E\� ���� LQ� ������ZKLOH� JHQHUDOFDUJR�JURZWK�LV�SURMHFWHG�DW����

5HTXHVWV�IRU�,QIRUPDWLRQ

7KH�ILQDQFLDO�UHSRUW�LV�GHVLJQHG�WR�SURYLGH�DQ�RYHUYLHZ�RI�WKH�$XWKRULW\V�ILQDQFHV�IRU�WKRVHZLWK�DQ�LQWHUHVW�LQ�WKH�$XWKRULW\V�ILQDQFHV���4XHVWLRQV�FRQFHUQLQJ�WKH�LQIRUPDWLRQ�SURYLGHG�LQWKLV� UHSRUW�� RU� UHTXHVWV� IRU� DGGLWLRQDO� LQIRUPDWLRQ�� VKRXOG� EH� DGGUHVVHG� WR� WKH�2IILFH� RI� WKH&RQWUROOHU��3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\������(DVW�/RRS�1RUWK��+RXVWRQ��7H[DV�������

�����������

Page 38: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV6WDWHPHQWV�RI�1HW�3RVLWLRQ

$V�RI�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� ����

$VVHWV

&XUUHQW�$VVHWV&DVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV � ������� � ������6KRUW�WHUP�LQYHVWPHQWV ������� �������5HFHLYDEOHV��QHW�RI�DOORZDQFH�IRU�XQFROOHFWLEOHV� ������ ������5HVWULFWHG�DVVHWV

&DVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV ������ ������3URSHUW\�WD[�UHFHLYDEOHV ������ ������

3UHSDLG�DQG�RWKHU�FXUUHQW�DVVHWV ����� �����

7RWDO�&XUUHQW�$VVHWV ������� �������

1RQFXUUHQW�$VVHWV,QYHVWPHQWV ������� �������1HW�23(%�DVVHW ������ �3UHSDLG�DQG�RWKHU�QRQFXUUHQW�DVVHWV ������ ������

&DSLWDO�$VVHWV��QHW�RI�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�/DQG�DQG�FKDQQHO�LPSURYHPHQWV ������� �������/DQG�XVH�ULJKWV���LQWDQJLEOH ������ ������%XLOGLQJV ������ ������,PSURYHPHQWV�RWKHU�WKDQ�EXLOGLQJV ������� �������5DLOURDGV ������ ������0DFKLQHU\�DQG�HTXLSPHQW ������� �������&RPSXWHU�VRIWZDUH���LQWDQJLEOH ����� �����&RQVWUXFWLRQ�LQ�SURJUHVV ������� ������

7RWDO�&DSLWDO�$VVHWV��QHW ��������� ���������

7RWDO�1RQFXUUHQW�$VVHWV ��������� ���������

7RWDO�$VVHWV ��������� ���������

'HIHUUHG�2XWIORZV�RI�5HVRXUFHV'HIHUUHG�RXWIORZV�RI�UHVRXUFHV�UHODWHG�WR�SHQVLRQV ������ �����'HIHUUHG�RXWIORZV�RI�UHVRXUFHV�UHODWHG�WR�23(% � �����'HIHUUHG�ORVV�RQ�ERQG�UHIXQGLQJ ����� �����

7RWDO�'HIHUUHG�2XWIORZV�RI�5HVRXUFHV ������ ������

7RWDO�$VVHWV�DQG�'HIHUUHG�2XWIORZV�RI�5HVRXUFHV � ��������� � ���������

6HH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

��

Page 39: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV6WDWHPHQWV�RI�1HW�3RVLWLRQ

$V�RI�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� ����

/LDELOLWLHV

&XUUHQW�/LDELOLWLHV$FFRXQWV�SD\DEOH�DQG�RWKHU�FXUUHQW�OLDELOLWLHV � ������ � ������)HHV�UHFHLYHG�LQ�DGYDQFH�DQG�RWKHU�UHVHUYHV ������ ������

/LDELOLWLHV�SD\DEOH�IURP�UHVWULFWHG�DVVHWV�&XUUHQW�PDWXULWLHV�RI�ORQJ�WHUP�GHEW

8QOLPLWHG�WD[�ERQGV ������ ������$FFUXHG�LQWHUHVW�SD\DEOH

8QOLPLWHG�WD[�ERQGV ����� �����

7RWDO�&XUUHQW�/LDELOLWLHV�3D\DEOH�IURP�5HVWULFWHG�$VVHWV ������ ������

7RWDO�&XUUHQW�/LDELOLWLHV ������� ������

1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV/RQJ�WHUP�GHEW��QHW�RI�FXUUHQW�PDWXULWLHV ������� �������1HW�SHQVLRQ�OLDELOLW\ ������ �����1HW�23(%�OLDELOLW\ � �����2WKHU�QRQFXUUHQW�OLDELOLWLHV ������ ������

7RWDO�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV ������� �������

7RWDO�/LDELOLWLHV ������� �������

'HIHUUHG�,QIORZV�RI�5HVRXUFHV'HIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHV�UHODWHG�WR�SHQVLRQV ����� �����'HIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHV�UHODWHG�WR�23(% ����� �'HIHUUHG�JDLQ�RQ�ERQG�UHIXQGLQJ ����� ���

7RWDO�'HIHUUHG�,QIORZV�RI�5HVRXUFHV ������ �����

7RWDO�/LDELOLWLHV�DQG�'HIHUUHG�,QIORZV�RI�5HVRXUFHV ������� �������

1HW�3RVLWLRQ1HW�LQYHVWPHQW�LQ�FDSLWDO�DVVHWV ��������� ���������5HVWULFWHG�IRU�

'HEW�6HUYLFH ������ ������8QUHVWULFWHG ������� �������

7RWDO�1HW�3RVLWLRQ ��������� ���������

7RWDO�/LDELOLWLHV��'HIHUUHG�,QIORZV�RI�5HVRXUFHV�DQG�1HW�3RVLWLRQ � ��������� � ���������

6HH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

��

Page 40: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV6WDWHPHQWV�RI�5HYHQXHV��([SHQVHV�DQG�&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� ����

2SHUDWLQJ�UHYHQXHV9HVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV � ������� � �������5HQWDO�RI�HTXLSPHQW�DQG�IDFLOLWLHV ������ ������*UDLQ�HOHYDWRU ����� �����%XON�PDWHULDOV ����� �����2WKHU ����� �����

7RWDO�RSHUDWLQJ�UHYHQXHV ������� �������

2SHUDWLQJ�H[SHQVHV0DLQWHQDQFH�DQG�RSHUDWLRQV�RI�IDFLOLWLHV ������� �������*HQHUDO�DQG�DGPLQLVWUDWLYH ������ ������'HSUHFLDWLRQ�DQG�DPRUWL]DWLRQ ������ ������

7RWDO�RSHUDWLQJ�H[SHQVHV ������� �������

2SHUDWLQJ�LQFRPH� ������ ������

1RQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV��H[SHQVHV�,QYHVWPHQW�LQFRPH ������ �����&RQWULEXWLRQV�WR�VWDWH�DQG�ORFDO�DJHQFLHV ������� �������/RVV�RQ�GLVSRVDO�RI�DVVHWV ��� ���2WKHU��QHW ����� �������

7RWDO�QRQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV ����� �����

,QFRPH�EHIRUH�QRQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV��H[SHQVHV��UHODWHG�WRSURSHUW\�WD[HV ������ ������

1RQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV��H[SHQVHV��UHODWHG�WR�SURSHUW\�WD[HV3URSHUW\�WD[HV��QHW�RI�HVWLPDWHG�XQFROOHFWLEOH�DPRXQWV ������ ������,QYHVWPHQW�LQFRPH�RQ�ERQG�SURFHHGV ��� ���,QWHUHVW�H[SHQVH�RQ�XQOLPLWHG�WD[�ERQGV �������� ��������3URSHUW\�WD[�FROOHFWLRQ�H[SHQVH ������� �������2WKHU��QHW ����� �����

7RWDO�QRQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV�UHODWHG�WRSURSHUW\�WD[HV ������ ������

,QFRPH�EHIRUH�FDSLWDO�FRQWULEXWLRQV ������� �������

&DSLWDO�FRQWULEXWLRQV�IURP�IHGHUDO�DJHQFLHV ����� �����

&KDQJH�LQ�QHW�SRVLWLRQ ������� �������

1HW�SRVLWLRQ��-DQXDU\�� ��������� ���������1HW�SRVLWLRQ��'HFHPEHU��� � ��������� � ���������

6HH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

��

Page 41: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 42: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV6WDWHPHQWV�RI�&DVK�)ORZV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� ����

&DVK�IORZV�IURP�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV�&DVK�UHFHLYHG�IURP�FXVWRPHUV � ������� � �������&DVK�SDLG�WR�VXSSOLHUV�IRU�JRRGV�DQG�VHUYLFHV �������� ��������&DVK�SDLG�WR�HPSOR\HHV�IRU�VHUYLFHV ��������� ��������&DVK�SDLG�IRU�HPSOR\HH�EHQHILWV �������� ��������&DVK��SDLG����UHFHLYHG�IRU�RWKHU�VHUYLFHV ����� �������&DVK��SDLG����UHFHLYHG�IRU�RWKHU�SXUSRVHV ��� �������

1HW�FDVK�SURYLGHG�E\�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV ������� �������

&DVK�IORZV�IURP�QRQFDSLWDO�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV�3URSHUW\�WD[HV�UHFHLYHG ������ ������&RQWULEXWLRQV�SDLG�WR�RWKHUV ������� �������3URSHUW\�WD[�FROOHFWLRQ�H[SHQVHV�SDLG ������� �������2WKHU�QRQ�RSHUDWLQJ�UHYHQXH ����� ���

1HW�FDVK�SURYLGHG�E\�QRQFDSLWDO�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ������ ������

&DVK�IORZV�IURP�FDSLWDO�DQG�UHODWHG�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV&RQWULEXWLRQV�UHFHLYHG�IURP�IHGHUDO�DJHQFLHV ����� �����,QWHULP�)LQDQFLQJ�&RVWV ����� �������5HSD\PHQW�RI�ORQJ�WHUP�GHEW�DQG�IXQGLQJ�RI�HVFURZ �������� ��������,QWHUHVW�RQ�ORQJ�WHUP�GHEW �������� ��������$FTXLVLWLRQ�DQG�FRQVWUXFWLRQ�RI�FDSLWDO�DVVHWV ��������� ��������3URFHHGV�IURP�UHWLUHPHQW�RI�DVVHWV �� ���

1HW�FDVK�XVHG�LQ�FDSLWDO�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV ��������� ���������

&DVK�IORZV�IURP�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV�3XUFKDVH�RI�LQYHVWPHQWV ��������� ���������3URFHHGV�IURP�PDWXULWLHV�RI�LQYHVWPHQWV ������� �������,QWHUHVW�RQ�LQYHVWPHQWV ������ �����

1HW�FDVK��XVHG�LQ��SURYLGHG�E\�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV ������ ��������

1HW��GHFUHDVH��LQFUHDVH�LQ�FDVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV ������� �������

&DVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV��-DQXDU\�� ������ ������&DVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV��'HFHPEHU��� � ������� � ������

&DVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV�8QUHVWULFWHG � ������� � ������

&DVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV�5HVWULFWHG ������ ������

6HH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

��

Page 43: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV6WDWHPHQWV�RI�&DVK�)ORZV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� ����5HFRQFLOLDWLRQ�RI�QHW�LQFRPH�WR�QHW�FDVK�SURYLGHG�E\�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV�2SHUDWLQJ�,QFRPH � ������ � ������

$GMXVWPHQWV�WR�UHFRQFLOH�RSHUDWLQJ�LQFRPH�WR�QHW�FDVK�SURYLGHG�E\RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV'HSUHFLDWLRQ�DQG�DPRUWL]DWLRQ ������ ������3URYLVLRQ�IRU�GRXEWIXO�DFFRXQWV ��� ���1HW�3HQVLRQ?23(%�GHIHUUDOV ����� �������

&KDQJHV�LQ�DVVHWV�DQG�OLDELOLWLHV�,QFUHDVH��LQ�WUDGH�DQG�RWKHU�UHFHLYDEOHV ���� ���������,QFUHDVH��LQ�SUHSDLGV�DQG�RWKHU�FXUUHQW�DVVHWV ������� �������'HFUHDVH����LQFUHDVH��LQ�GUHGJLQJ�H[SHQVHV�SDLG�LQ�DGYDQFH ����� �������,QFUHDVH����GHFUHDVH��LQ�DFFRXQWV�SD\DEOH�DQG�RWKHU�OLDELOLWLHV ������ ���������'HFUHDVH��LQ�QHW�SHQVLRQ?23(%�OLDELOLW\�DQG�FRPSHQVDWHG�DEVHQFHV �������� ��������'HFUHDVH�����LQFUHDVH��LQ�IHHV�UHFHLYHG�LQ�DGYDQFH ���� �����

1HW�FDVK�SURYLGHG�E\�RSHUDWLQJ�DFWLYLWLHV � ������� � �������

1RQFDVK�LQYHVWLQJ��FDSLWDO�DQG�ILQDQFLQJ�DFWLYLWLHV,QFUHDVH�LQ�IDLU�YDOXH�RI�LQYHVWPHQWV � ������� � �������&DSLWDO�FRQWULEXWLRQV�IURP�IHGHUDO�DJHQFLHV ����� �����5HIXQGLQJ�RI�*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV��*2%� � ��

6HH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

��

Page 44: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV6WDWHPHQWV�RI�)LGXFLDU\�7UXVW�1HW�3RVLWLRQ$V�RI�'HFHPEHU����������DQG�����

�LQ�WKRXVDQGV�

���� ����$VVHWV

&DVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV � ����� � �����

,QYHVWPHQW�6HFXULWLHV'RPHVWLF�(TXLW\ ������� �������,QWHUQDWLRQDO�(TXLW\ ������ �����)L[HG�,QFRPH ������� �������%DODQFHG�)XQGV ����� �����

$FFUXHG�LQYHVWPHQW�LQFRPH ��� ���������7RWDO�$VVHWV ������� �������

/LDELOLWLHV

$GPLQLVWUDWLYH�IHHV � �

,QYHVWPHQW�([SHQVHV �� ������7RWDO�/LDELOLWLHV �� ��

1HW�SRVLWLRQ�UHVWULFWHG�IRU�SHQVLRQ���23(% � ������� � �������

�0XWXDO�IXQGV�WKDW�LQFOXGH�ERWK�HTXLW\�DQG�IL[HG�LQFRPH�VHFXULWLHV�

������ ���������� 1HW�SRVLWLRQ�UHVWULFWHG�IRU�23(% ������ ��������������1HW�SRVLWLRQ�UHVWULFWHG�IRU�'HILQHG�&RQWULEXWLRQ ������� ���������������1HW�SRVLWLRQ�UHVWULFWHG�IRU�3HQVLRQ� ������������������� ���������

������������������� ���������

6HH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

��

Page 45: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV6WDWHPHQWV�RI�&KDQJHV�LQ�)LGXFLDU\�7UXVW�1HW�3RVLWLRQ�)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG�����

�LQ�WKRXVDQGV�

���� ����$GGLWLRQV�

(PSOR\HU�FRQWULEXWLRQV � ������ � ������1HW�LQYHVWPHQW�LQFRPH��ORVV� ������ ��������7RWDO�DGGLWLRQV ������ ������

'HGXFWLRQV�%HQHILW�SD\PHQWV�DQG�ZLWKGUDZDOV �������� ��������$GPLQLVWUDWLYH�H[SHQVHV ����� ��������7RWDO�GHGXFWLRQV �������� ��������

1HW�LQFUHDVH�LQ�QHW�SRVLWLRQ ������ �����

1HW�SRVLWLRQ�UHVWULFWHG�IRU�SHQVLRQ��23(%��EHJLQQLQJ�RI�\HDU ������� �������

1HW�SRVLWLRQ�UHVWULFWHG�IRU�SHQVLRQ��23(%��HQG�RI�\HDU � ������� � �������

6HH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

��

Page 46: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV

5HSRUWLQJ�(QWLW\

7KH� 3RUW� RI� +RXVWRQ� $XWKRULW\� RI� +DUULV� &RXQW\�� 7H[DV� ��$XWKRULW\��� LV� DQLQGHSHQGHQW� SROLWLFDO� VXEGLYLVLRQ� RI� WKH� 6WDWH� RI� 7H[DV�� RSHUDWLQJ� DV� D� QDYLJDWLRQGLVWULFW�SXUVXDQW�WR�&KDSWHU������RI�WKH�7H[DV�6SHFLDO�'LVWULFW�/DZV�&RGH���7KH�3RUW&RPPLVVLRQ�� FRPSRVHG� RI� VHYHQ� FRPPLVVLRQHUV�� JRYHUQV� WKH� $XWKRULW\�� +DUULV&RXQW\��7H[DV���&RXQW\���DQG�WKH�&LW\�RI�+RXVWRQ��HDFK�DSSRLQW�WZR�FRPPLVVLRQHUVWR�WKH�3RUW�&RPPLVVLRQ�DQG�MRLQWO\�DSSRLQW�WKH�FKDLUPDQ��7KH�&LW\�RI�3DVDGHQD�DQGWKH�+DUULV�&RXQW\�0D\RUV� DQG�&RXQFLOV�$VVRFLDWLRQ� ��$VVRFLDWLRQ���� HDFK�DSSRLQWRQH�FRPPLVVLRQHU��8QGHU�VWDWH� ODZ�� WKH�&RXQW\�7UHDVXUHU�VHUYHV�DV�WKH�WUHDVXUHU�RIWKH� $XWKRULW\�� 7KH� $XWKRULW\� LV� QRW� D� FRPSRQHQW� XQLW� RI� WKH� &RXQW\�� WKH� &LW\� RI+RXVWRQ�� WKH� &LW\� RI� 3DVDGHQD�� RU� WKH� $VVRFLDWLRQ�� VLQFH� QRQH� RI� WKHVH� HQWLWLHVH[HUFLVHV�ILQDQFLDO�FRQWURO�RYHU�WKH�$XWKRULW\��7KH�$XWKRULW\�LV�FRQVLGHUHG�D�SULPDU\JRYHUQPHQW�HQWLW\�EDVHG�RQ�VDWLVI\LQJ�WKH�IROORZLQJ�FULWHULD���D��QR�HQWLW\�DSSRLQWV�DYRWLQJ�PDMRULW\�RI� LWV� JRYHUQLQJ�ERG\�� �E�� LW� LV� OHJDOO\� VHSDUDWH� IURP�RWKHU�HQWLWLHV�DQG��F��LW�LV�ILVFDOO\�LQGHSHQGHQW�RI�RWKHU�VWDWH�DQG�ORFDO�JRYHUQPHQWV���7KH�)LGXFLDU\7UXVW� )XQG� LV� QRW� LQFOXGHG� DV� SDUW� RI� WKH� SULPDU\� JRYHUQPHQW� DV� LWV� DFWLYLWLHV� DUHILGXFLDU\�LQ�QDWXUH�

7KH� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� RI� WKH� $XWKRULW\� LQFOXGH� RSHUDWLRQV� DQG� DFWLYLWLHV� RI� WKH$XWKRULW\� DQG� LWV� EOHQGHG� FRPSRQHQW� XQLW� IRU� ZKLFK� WKH� 3RUW� &RPPLVVLRQ� KDVILQDQFLDO�DFFRXQWDELOLW\�DV�GHILQHG�EHORZ���%OHQGHG�FRPSRQHQW�XQLWV��DOWKRXJK�OHJDOO\VHSDUDWH�HQWLWLHV��DUH��LQ�VXEVWDQFH��SDUW�RI�WKH�JRYHUQPHQWV�RSHUDWLRQV�

%OHQGHG�&RPSRQHQW�8QLW

7KH�3RUW�'HYHORSPHQW�&RUSRUDWLRQ� ��3'&���ZDV�RUJDQL]HG�E\� WKH�$XWKRULW\�XQGHUWKH� 6WDWH� RI� 7H[DV� 'HYHORSPHQW� &RUSRUDWLRQ� $FW� RI� ������ 3'&� LV� D� QRQSURILWFRUSRUDWLRQ�WKDW�SUHYLRXVO\�LVVXHG�LQGXVWULDO�GHYHORSPHQW�UHYHQXH�ERQGV�WR�SURPRWHDQG� GHYHORS� FRPPHUFLDO�� LQGXVWULDO� DQG�PDQXIDFWXULQJ� HQWHUSULVHV� DQG� WR� SURPRWHDQG�HQFRXUDJH�HPSOR\PHQW�DQG�SXEOLF�ZHOIDUH��DQG�LV�FXUUHQWO\�OHJDOO\�DFWLYH���3'&LV�FRQVLGHUHG�D�EOHQGHG�FRPSRQHQW�XQLW�RI�WKH�$XWKRULW\�DV�WKH�JRYHUQLQJ�ERDUGV�RIWKH�$XWKRULW\�DQG�3'&�DUH�WKH�VDPH���WKH�$XWKRULW\�KDV�RSHUDWLRQDO�UHVSRQVLELOLW\�IRUWKH� 3'&� DQG� LV� DEOH� WR� LPSRVH� LWV� ZLOO� RQ� 3'&�� DV� GHILQHG� LQ� *RYHUQPHQWDO$FFRXQWLQJ�6WDQGDUGV�%RDUG���*$6%���6WDWHPHQW�1R�������7KH�)LQDQFLDO�5HSRUWLQJ(QWLW\��2PQLEXV���DQ�DPHQGPHQW�RI�*$6%�6WDWHPHQWV�1R�����DQG�1R��������7KHUH�KDVEHHQ�QR�ILQDQFLDO�DFWLYLW\�IRU�3'&�VLQFH������

�����������

Page 47: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV��FRQWLQXHG�

%DVLV�RI�$FFRXQWLQJ

7KH� $XWKRULW\� IROORZV� HQWHUSULVH� IXQG� DFFRXQWLQJ� DQG� UHSRUWLQJ� UHTXLUHPHQWV�LQFOXGLQJ�WKH�DFFUXDO�EDVLV�RI�DFFRXQWLQJ�DQG�DSSOLFDWLRQ�RI�*$6%�SURQRXQFHPHQWV����

8VH�RI�(VWLPDWHV

7KH� SUHSDUDWLRQ� RI� WKH� $XWKRULW\V� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV�� LQ� FRQIRUPLW\� ZLWKDFFRXQWLQJ�SULQFLSOHV�JHQHUDOO\�DFFHSWHG� LQ� WKH�8QLWHG�6WDWHV�� UHTXLUHV�PDQDJHPHQWWR�PDNH� HVWLPDWHV� DQG� DVVXPSWLRQV� WKDW� DIIHFW� WKH� UHSRUWHG� DPRXQWV� RI� DVVHWV� DQGOLDELOLWLHV�DQG�GLVFORVXUH�RI�FRQWLQJHQW�DVVHWV�DQG�OLDELOLWLHV�DW�WKH�GDWH�RI�WKH�ILQDQFLDOVWDWHPHQWV��DQG� WKH� UHSRUWHG�DPRXQWV�RI� UHYHQXH�DQG�H[SHQVHV�GXULQJ� WKH�UHSRUWLQJSHULRG�� (VWLPDWHV� DQG� DVVXPSWLRQV� DUH� XVHG� WR� UHFRUG� FHUWDLQ� WUDQVDFWLRQV�� VXFK� DVSHQVLRQ�EHQHILWV�� RWKHU�SRVWHPSOR\PHQW�EHQHILWV�� DOORZDQFHV� IRU�GRXEWIXO�DFFRXQWV�ORVV�FRQWLQJHQFLHV��DQG�LQVXUDQFH�UHFRYHULHV�� �$FWXDO�UHVXOWV�FRXOG�GLIIHU�IURP�WKHVHHVWLPDWHV�

&DVK�DQG�&DVK�(TXLYDOHQWV

&DVK��KLJKO\�OLTXLG�WLPH�GHSRVLWV��LQYHVWPHQWV�LQ�ORFDO�JRYHUQPHQW�LQYHVWPHQW�SRROV�PRQH\�PDUNHW�PXWXDO� IXQGV��DQG�VKRUW�WHUP�LQYHVWPHQWV�ZLWK�RULJLQDO�PDWXULWLHV�RIWKUHH� PRQWKV� RU� OHVV� ZKHQ� SXUFKDVHG� DUH� FODVVLILHG� KHUHLQ� DV� FDVK� DQG� FDVKHTXLYDOHQWV�

7KH� UHTXLUHPHQWV� RI�*$6%�6WDWHPHQW�1R�� ���� �&HUWDLQ�([WHUQDO� ,QYHVWPHQW�3RROVDQG� 3RRO� 3DUWLFLSDQWV�� �*$6%� ����� DUH� DSSOLFDEOH� WR� WKH� $XWKRULW\�� � *$6%� ��DGGUHVVHV� DFFRXQWLQJ� DQG� ILQDQFLDO� UHSRUWLQJ� IRU� FHUWDLQ� H[WHUQDO� LQYHVWPHQW� SRROVDQG�SRRO�SDUWLFLSDQWV�� �6SHFLILFDOO\�� LW�HVWDEOLVKHV�FULWHULD�IRU�DQ�H[WHUQDO�LQYHVWPHQWSRRO�WR�TXDOLI\�IRU�PDNLQJ�WKH�HOHFWLRQ�WR�PHDVXUH�DOO�RI�LWV�LQYHVWPHQWV�DW�DPRUWL]HGFRVW� IRU� ILQDQFLDO� UHSRUWLQJ�SXUSRVHV��DQG�IXUWKHU�RXWOLQHV�DGGLWLRQDO�QRWH�GLVFORVXUHUHTXLUHPHQWV�IRU�JRYHUQPHQWDO�HQWLWLHV�WKDW�SDUWLFLSDWH�LQ�WKRVH�SRROV�

*$6%����GHOLQNV�PRQH\�PDUNHW�ORFDO�JRYHUQPHQW�LQYHVWPHQW�SRROV�IURP�6HFXULWLHVDQG� ([FKDQJH� &RPPLVVLRQ� 5XOH� �D���� HQDEOLQJ� VXFK� SRROV� WR� FRQWLQXH� WR� XWLOL]HDPRUWL]HG�FRVW�IRU�YDOXDWLRQ�DQG�ILQDQFLDO�UHSRUWLQJ��VR�WKDW�WKH�������SHU�XQLW�YDOXHWKH\�SXUVXH�ZLOO�QRW�QHHG� WR�FKDQJH� WR�D� IOXFWXDWLQJ�SULFH�� �$V�D�SUHUHTXLVLWH� WR�WKHFRQWLQXHG�XVH�RI�DPRUWL]HG�FRVW��*$6%����SXWV�IRUWK�ULVN�PLWLJDWLQJ�PHDVXUHV�VXFKDV� OLPLWV�RQ� FHUWDLQ� UHSR�FROODWHUDO� LQYHVWPHQWV��GDLO\�DQG�ZHHNO\� OLTXLGLW\�EXFNHWV�DQG�³.QRZ�<RXU�&XVWRPHU´�SURYLVLRQV��DPRQJ�RWKHUV�

�����������

Page 48: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV��FRQWLQXHG�

,QYHVWPHQWV

7KH� $XWKRULW\V� FDVK� HTXLYDOHQWV� DQG� LQYHVWPHQWV� DUH� UHFRUGHG� DW� IDLU� YDOXH� EDVHGXSRQ�TXRWHG�PDUNHW�SULFHV� LQ� DFWLYH�RU� LQDFWLYH�PDUNHWV� IRU� VLPLODU� DVVHWV�ZLWK� WKHGLIIHUHQFH�EHWZHHQ�WKH�SXUFKDVH�SULFH�DQG�PDUNHW�SULFH�EHLQJ�UHFRUGHG�DV�LQYHVWPHQWLQFRPH��*DLQV�RU�ORVVHV�GXH�WR�PDUNHW�YDOXDWLRQ�FKDQJHV�DV�ZHOO�DV�UHDOL]HG�JDLQV�RUORVVHV�DUH�UHFRJQL]HG�LQ�WKH�6WDWHPHQWV�RI�5HYHQXHV��([SHQVHV��DQG�&KDQJHV�LQ�1HW3RVLWLRQ���

$FFRXQWV�5HFHLYDEOH

7UDGH� UHFHLYDEOHV� DUH� VKRZQ� QHW� RI� DQ� DOORZDQFH� IRU� XQFROOHFWLEOH� DFFRXQWV�$OORZDQFHV�DUH�HVWLPDWHG�DW�DSSUR[LPDWHO\����RI�WRWDO�DFFRXQWV�UHFHLYDEOH��EDVHG�RQKLVWRULFDO� H[SHULHQFH�� %DG� GHEWV� DUH� ZULWWHQ� RII� DJDLQVW� WKH� DFFRXQWV� UHFHLYDEOHDOORZDQFH�ZKHQ�GHHPHG�XQFROOHFWLEOH��5HFRYHULHV�RI� UHFHLYDEOHV�SUHYLRXVO\�ZULWWHQRII�DUH�UHFRUGHG�DV�D�UHGXFWLRQ�RI�H[SHQVHV�ZKHQ�UHFHLYHG�

3UHSDLG�,WHPV

&HUWDLQ�SD\PHQWV�WR�YHQGRUV�UHIOHFW�FRVWV�DSSOLFDEOH�WR�IXWXUH�DFFRXQWLQJ�SHULRGV�DQGDUH�UHFRUGHG�DV�SUHSDLG�LWHPV��

0DLQWHQDQFH�'UHGJLQJ

7KH� FRVW� RI� SHULRGLF� PDLQWHQDQFH� GUHGJLQJ� RI� EHUWKLQJ� DUHDV� DGMDFHQW� WR� WKH$XWKRULW\¶V� ZKDUYHV�� DQG� RI� FHUWDLQ� VKLS� FKDQQHOV� QRW� PDLQWDLQHG� E\� WKH� IHGHUDOJRYHUQPHQW��LV�FDSLWDOL]HG�LQ�SUHSDLG�DQG�RWKHU�FXUUHQW�DVVHWV�DQG�DPRUWL]HG�RYHU�WZR\HDUV��$PRUWL]DWLRQ�IRU������DQG������DPRXQWHG�WR��������DQG���������UHVSHFWLYHO\�DQG� LV� LQFOXGHG� LQ� GHSUHFLDWLRQ� DQG� DPRUWL]DWLRQ� LQ� WKH� 6WDWHPHQWV� RI� 5HYHQXHV�([SHQVHV�DQG�&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ�

3URSHUW\�7D[HV

3URSHUW\� WD[HV� �QHW� RI� FROOHFWLRQ� H[SHQVHV�� DUH� XVHG� WR� SD\� GHEW� VHUYLFH� RQRXWVWDQGLQJ� *HQHUDO� 2EOLJDWLRQ� %RQGV�� 3URSHUW\� LV� DSSUDLVHG�� DQG� D� OLHQ� RQ� VXFKSURSHUW\� EHFRPHV� HQIRUFHDEOH�� DV� RI� -DQXDU\� ��� VXEMHFW� WR� FHUWDLQ� SURFHGXUHVJHQHUDOO\� LQ� DFFRUGDQFH� ZLWK� +DUULV� &RXQW\� $SSUDLVDO� 'LVWULFW� UXOHV� IRU� UHQGLWLRQ�DSSUDLVDO��DSSUDLVDO�UHYLHZ��DQG�MXGLFLDO�UHYLHZ���3URSHUW\�WD[HV�DUH�JHQHUDOO\�OHYLHGLQ�2FWREHU� RU�1RYHPEHU� IRU� WKH� \HDU� LQ�ZKLFK� DVVHVVHG��7D[HV� EHFRPH�GHOLQTXHQW)HEUXDU\���RI�WKH�IROORZLQJ�\HDU�DQG�DUH�VXEMHFW�WR�LQWHUHVW�DQG�SHQDOW\�FKDUJHV���7KH+DUULV� &RXQW\� 7D[� $VVHVVRU�&ROOHFWRU� ELOOV� DQG� FROOHFWV� SURSHUW\� WD[HV� RI� WKH$XWKRULW\� IRU� D� IHH� DQG� UHPLWV� FROOHFWLRQV� WR� WKH�$XWKRULW\�� 3URSHUW\� WD[� FROOHFWLRQH[SHQVHV�LQFXUUHG�E\�WKH�$XWKRULW\�IRU�WKH�\HDUV�HQGHG�'HFHPEHU����������DQG�����

�����������

Page 49: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV��FRQWLQXHG�

3URSHUW\�7D[HV��FRQWLQXHG�

ZHUH��������DQG��������� UHVSHFWLYHO\��7KHVH�H[SHQVHV�DUH� UHIOHFWHG�DV�SURSHUW\� WD[H[SHQVH�LQ�WKH�6WDWHPHQWV�RI�5HYHQXHV��([SHQVHV�DQG�&KDQJHV�LQ�1HW�3RVLWLRQ���7KHWD[� UDWHV� OHYLHG�RQ�EHKDOI�RI� WKH�$XWKRULW\� IRU� WKH�\HDUV�HQGHG�'HFHPEHU���������DQG� ����� ZHUH� ��������� DQG� ���������� UHVSHFWLYHO\�� SHU� RQH� KXQGUHG� GROODUV� RIDVVHVVHG�YDOXDWLRQ��

5HVWULFWHG�$VVHWV

$VVHWV�ZKLFK�DUH�XVH�UHVWULFWHG�WR�VSHFLILF�SXUSRVHV�E\�ERQG�LQGHQWXUH�RU�RWKHUZLVHDUH� VHJUHJDWHG�RQ� WKH�6WDWHPHQWV�RI�1HW�3RVLWLRQ��7KHVH�DVVHWV��ZKLFK�PD\� LQFOXGHFDVK� DQG� LQYHVWPHQWV�� � DUH� SULPDULO\� UHVWULFWHG� IRU� FRQVWUXFWLRQ� DQG� GHEW� VHUYLFHSXUSRVHV�

&DSLWDO�$VVHWV

&DSLWDO�DVVHWV�DUH�GHILQHG�E\�WKH�$XWKRULW\�DV�DVVHWV�ZLWK�DQ�LQLWLDO��LQGLYLGXDO�FRVW�RIPRUH�WKDQ�ILYH�WKRXVDQG�GROODUV�DQG�DQ�HVWLPDWHG�XVHIXO�OLIH�RI�WKUHH�\HDUV�RU�JUHDWHU�3URSHUW\�FRQVWUXFWHG�RU�DFTXLUHG�E\�SXUFKDVH�LV�VWDWHG�DW�FRVW���3URSHUW\�UHFHLYHG�DV�DFRQWULEXWLRQ� LV� VWDWHG� DW� HVWLPDWHG�DFTXLVLWLRQ�YDOXH�RQ� WKH�GDWH� UHFHLYHG�� �'RQDWHGDVVHWV�UHFHLYHG�LQ�D�VHUYLFH�FRQFHVVLRQ�DUUDQJHPHQW�DUH�UHSRUWHG�DW�DFTXLVLWLRQ�YDOXHUDWKHU� WKDQ�IDLU�YDOXH�� �7KH�FRVW�RI�QRUPDO�PDLQWHQDQFH�DQG�UHSDLUV� WKDW�GR�QRW�DGGYDOXH� WR� WKH� DVVHWV� RU� PDWHULDOO\� H[WHQG� DVVHW� OLYHV� DUH� H[SHQVHG�� 7KH� $XWKRULW\FDSLWDOL]HV��DV�D�FRVW�RI�LWV�FRQVWUXFWHG�DVVHWV��WKH�ZHLJKWHG�DYHUDJH�LQWHUHVW�H[SHQVHDSSOLHG�WR�DYHUDJH�FXPXODWLYH�H[SHQGLWXUHV���1R�LQWHUHVW�ZDV�FDSLWDOL]HG�LQ������DQG�����

'HSUHFLDWLRQ� LV� FRPSXWHG� XVLQJ� WKH� VWUDLJKW�OLQH�PHWKRG� RYHU� WKH� IROORZLQJ� XVHIXOOLYHV�

5DLOURDGV ������\HDUV

%XLOGLQJV ������\HDUV

,PSURYHPHQWV�RWKHU�WKDQ�EXLOGLQJV ������\HDUV

0DFKLQHU\�DQG�HTXLSPHQW �����\HDUV

&RPSXWHU�VRIWZDUH���LQWDQJLEOH ��\HDUV

�����������

Page 50: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV��FRQWLQXHG�

3UHPLXPV��'LVFRXQWV��RQ�%RQGV�3D\DEOH�DQG�,VVXDQFH�&RVWV�

%RQG� SUHPLXPV� DQG� GLVFRXQWV� DUH� DPRUWL]HG� XVLQJ� WKH� HIIHFWLYH� LQWHUHVW� PHWKRG�%RQG�LVVXDQFH�FRVWV�DUH�H[SHQVHG�DV�LQFXUUHG���%RQGV�SD\DEOH�DUH�UHSRUWHG�QHW�RI�WKHDSSOLFDEOH�ERQG�SUHPLXP�RU�GLVFRXQW�

���'HIHUUHG�&RPSHQVDWLRQ

7KH� $XWKRULW\� RIIHUV� LWV� HPSOR\HHV� D� GHIHUUHG� FRPSHQVDWLRQ� SODQ� FUHDWHG� LQDFFRUGDQFH� ZLWK� ,QWHUQDO� 5HYHQXH� &RGH� 6HFWLRQ� ����E��� 7KH� SODQ�� ZKLFK� LVDGPLQLVWHUHG�E\�WKH�1DWLRQZLGH�7UXVW�&RPSDQ\��SHUPLWV�HPSOR\HHV�WR�GHIHU�LQFRPHWD[DWLRQ�RQ�UHWLUHPHQW�VDYLQJV�LQWR�IXWXUH�\HDUV���$PRXQWV�GHIHUUHG�XQGHU�WKH�SODQ�DUHQRW� DYDLODEOH� WR� HPSOR\HHV� XQWLO� WHUPLQDWLRQ�� UHWLUHPHQW�� GHDWK�� RU� XQIRUHVHHDEOHHPHUJHQF\��

&RPSHQVDWHG�$EVHQFHV

&RPSHQVDWHG� DEVHQFHV��ZKLFK� LQFOXGH� XQSDLG� DFFUXHG� YDFDWLRQ� DQG� VLFN� OHDYH�� DUHDFFXPXODWHG� GXULQJ� HPSOR\PHQW� DQG� DUH� DFFUXHG� RYHU� WKH� ILUVW� QLQH�PRQWKV� RI� WKHFDOHQGDU�\HDU�� �(PSOR\HHV�HDUQ�YDFDWLRQ�DW�UDWHV�RI����WR����GD\V�SHU�\HDU�DQG�PD\DFFXPXODWH�D�PD[LPXP�RI����WR����GD\V��GHSHQGLQJ�RQ�WKHLU�OHQJWK�RI�HPSOR\PHQW�8SRQ� WHUPLQDWLRQ� RU� UHWLUHPHQW�� HPSOR\HHV� DUH� SDLG� IRU� DQ\� XQXVHG� DFFXPXODWHGYDFDWLRQ�GD\V� DW� WKHLU� FXUUHQW�SD\� UDWH��(PSOR\HHV�HDUQ�VLFN� OHDYH�DW� WKH� UDWH�RI���GD\V�SHU�\HDU�� �8SRQ� WHUPLQDWLRQ�RU� UHWLUHPHQW��HPSOR\HHV�DUH�SDLG� IRU�DQ\�XQXVHGVLFN�OHDYH�GD\V�DW�WKHLU�FXUUHQW�SD\�UDWH�XS�WR�D�PD[LPXP�RI����GD\V��:LWK�VXIILFLHQWDFFUXDOV�� HPSOR\HHV�DUH�DOORZHG� WR� UHFHLYH�SD\PHQWV� IROORZLQJ�\HDU�HQG�RI�XS� WR�DPD[LPXP�RI����GD\V�RI�WKHLU�XQXVHG�VLFN�OHDYH��DW�WKHLU�FXUUHQW�SD\�UDWH�

'HIHUUHG�2XWIORZV�DQG�,QIORZV�RI�5HVRXUFHV

,Q�DGGLWLRQ�WR�DVVHWV�DQG�OLDELOLWLHV��WKH�6WDWHPHQWV�RI�1HW�3RVLWLRQ�LQFOXGHV�D�VHSDUDWHVHFWLRQ� IRU� GHIHUUHG� RXWIORZV� DQG� GHIHUUHG� LQIORZV� RI� UHVRXUFHV��� 7KHVH� VHSDUDWHILQDQFLDO�VWDWHPHQW�HOHPHQWV�UHSUHVHQW�FRQVXPSWLRQ��RXWIORZ�RU�DVVHW��RU�DFTXLVLWLRQ�LQIORZ�RU�OLDELOLW\��RI�QHW�SRVLWLRQ�WKDW�DSSOLHV�WR�D�IXWXUH�SHULRG��

7KH�$XWKRULW\�KDV�VHYHUDO�W\SHV�RI�GHIHUUHG�RXWIORZV�RI�UHVRXUFHV�WKDW�DUH�LQFOXGHG�LQWKLV�FDWHJRU\���GHIHUUHG�FKDUJHV�RQ�ERQG�UHIXQGLQJV�DQG�SHQVLRQ�FRQWULEXWLRQV�PDGHDIWHU� PHDVXUHPHQW� GDWH��GLIIHUHQFHV� EHWZHHQ� H[SHFWHG� DQG� DFWXDO� H[SHULHQFH�� � QHWGLIIHUHQFH� EHWZHHQ� SURMHFWHG� DQG� DFWXDO� HDUQLQJV� DQG� FKDQJHV� RI� DVVXPSWLRQV��'HIHUUHG� LQIORZV� RI� UHVRXUFHV� LQFOXGH�� GHIHUUHG� JDLQV� RQ� ERQG� UHIXQGLQJ�� WKHGLIIHUHQFHV�EHWZHHQ�H[SHFWHG�DQG�DFWXDO�H[SHULHQFH��QHW�GLIIHUHQFH�EHWZHHQ�SURMHFWHGDQG�DFWXDO�HDUQLQJV�DQG�FKDQJHV�RI�DVVXPSWLRQV�

�����������

Page 51: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV��FRQWLQXHG�

1HW�3RVLWLRQ

1HW� SRVLWLRQ� UHSUHVHQWV� WKH� UHVLGXDO� LQWHUHVW� LQ� WKH� $XWKRULW\V� DVVHWV� DQG� GHIHUUHGRXWIORZV�RI�UHVRXUFHV�DIWHU�OLDELOLWLHV�DQG�GHIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHV�DUH�GHGXFWHGDQG� FRQVLVW� RI� WKUHH� VHFWLRQV�� QHW� LQYHVWPHQW� LQ� FDSLWDO� DVVHWV�� UHVWULFWHG�� DQGXQUHVWULFWHG��7KH�QHW�LQYHVWPHQW�LQ�FDSLWDO�DVVHWV�FRPSRQHQW�RI�QHW�SRVLWLRQ�FRQVLVWVRI� FDSLWDO� DVVHWV�� QHW� RI� DFFXPXODWHG� GHSUHFLDWLRQ�� UHGXFHG� E\� RXWVWDQGLQJ� GHEWDWWULEXWDEOH�WR�WKH�DFTXLVLWLRQ��FRQVWUXFWLRQ��RU�LPSURYHPHQW�RI�WKRVH�DVVHWV��'HIHUUHGRXWIORZV� RI� UHVRXUFHV� DQG� GHIHUUHG� LQIORZV� RI� UHVRXUFHV� WKDW� DUH� DWWULEXWDEOH� WR� WKHDFTXLVLWLRQ��FRQVWUXFWLRQ��RU�LPSURYHPHQW�RI�WKRVH�DVVHWV�RU�UHODWHG�GHEW�DUH�LQFOXGHGLQ� WKLV� FRPSRQHQW� RI� QHW� SRVLWLRQ�� 1HW� SRVLWLRQ� LV� UHSRUWHG� DV� UHVWULFWHG� ZKHQFRQVWUDLQWV�DUH� LPSRVHG�E\� WKLUG�SDUWLHV�DQG�FRQVLVWV�RI� UHVWULFWHG�DVVHWV� UHGXFHG�E\OLDELOLWLHV�DQG�GHIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHV�UHODWHG�WR�WKRVH�DVVHWV��7KH�UHPDLQLQJ�QHWSRVLWLRQ� WKDW� GRHV� QRW� PHHW� WKH� GHILQLWLRQ� RI� QHW� LQYHVWPHQW� LQ� FDSLWDO� DVVHWV� RUUHVWULFWHG�LV�FODVVLILHG�DV�XQUHVWULFWHG��:KHQ�ERWK�UHVWULFWHG�DQG�XQUHVWULFWHG�UHVRXUFHVDUH�DYDLODEOH�IRU�XVH�� LW� LV� WKH�$XWKRULW\V�SROLF\�WR�XVH�UHVWULFWHG�UHVRXUFHV�ILUVW�DQGWKHQ�XQUHVWULFWHG�UHVRXUFHV��DV�WKH\�DUH�QHHGHG�

2SHUDWLQJ�5HYHQXHV�DQG�([SHQVHV

2SHUDWLQJ�UHYHQXHV�DQG�H[SHQVHV�FRQVLVW�RI�WKRVH�UHYHQXHV�DQG�H[SHQVHV�WKDW�UHVXOWIURP� WKH�RQJRLQJ�SULQFLSDO�RSHUDWLRQV�RI� WKH�$XWKRULW\��2SHUDWLQJ� UHYHQXHV�FRQVLVWSULPDULO\� RI� FKDUJHV� IRU� VHUYLFHV�� � 1RQRSHUDWLQJ� UHYHQXHV� DQG� H[SHQVHV� FRQVLVW� RIWKRVH�UHYHQXHV�DQG�H[SHQVHV�WKDW�DUH�UHODWHG�WR�ILQDQFLQJ�DQG�LQYHVWLQJ�DFWLYLWLHV�DQGUHVXOW�IURP�QRQ�H[FKDQJH�WUDQVDFWLRQV�RU�DQFLOODU\�DFWLYLWLHV�

7KH�$XWKRULW\V�RSHUDWLQJ�UHYHQXHV�IRU�YHVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV�DUH�FROOHFWHG�IURPFKDUJHV� DVVHVVHG� SXUVXDQW� WR� LWV� WDULIIV� DQG� IURP� OHDVH� UHYHQXHV� DVVRFLDWHG� ZLWKIDFLOLWLHV�ORFDWHG�ZLWKLQ�WKH�RSHUDWLQJ�WHUPLQDOV���7KHVH�UHYHQXHV�DUH�UHFRJQL]HG�DQGDFFUXHG�GXULQJ�WKH�SHULRG�HDUQHG���5HYHQXHV�IURP�UHQWDO�RI�HTXLSPHQW�DQG�IDFLOLWLHVDUH� GHULYHG� IURP� OHDVHV� RXWVLGH� RI� WKH� RSHUDWLQJ� WHUPLQDOV� FRPELQHG� ZLWK� IHHVDVVRFLDWHG�ZLWK� DQ� DJUHHPHQW�ZLWK� UHVSHFW� WR� XVH� RI� UDLOURDG� ULJKWV�RI�ZD\�� �7KHVHUHYHQXHV� DUH� UHFRJQL]HG� GXULQJ� WKH� SHULRG� HDUQHG� E\� DFFUXDO� RU� SUHSD\PHQWDPRUWL]DWLRQ��DV�DSSURSULDWH�SXUVXDQW�WR�DJUHHPHQW�WHUPV�

&XUUHQW�<HDU�$FFRXQWLQJ�3URQRXQFHPHQWV�

*$6%� LVVXHG� 6WDWHPHQW� 1R�� ���� ³&HUWDLQ� $VVHW� 5HWLUHPHQWV� 2EOLJDWLRQV�´� 7KLV6WDWHPHQW� DGGUHVVHV� DFFRXQWLQJ� DQG� ILQDQFLDO� UHSRUWLQJ� IRU� FHUWDLQ� DVVHW� UHWLUHPHQWREOLJDWLRQV���$52V����$Q�$52�LV�D�OHJDOO\�HQIRUFHDEOH�OLDELOLW\�DVVRFLDWHG�ZLWK�WKHUHWLUHPHQW� RI� D� WDQJLEOH� FDSLWDO� DVVHW�� $� JRYHUQPHQW� WKDW� KDV� OHJDO� REOLJDWLRQV� WRSHUIRUP�IXWXUH�DVVHW�UHWLUHPHQW�DFWLYLWLHV�UHODWHG�WR�LWV� WDQJLEOH�FDSLWDO�DVVHWV�VKRXOG

�����������

Page 52: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV��FRQWLQXHG�

&XUUHQW�<HDU�$FFRXQWLQJ�3URQRXQFHPHQWV���FRQWLQXHG�

UHFRJQL]H�D�OLDELOLW\�EDVHG�RQ�WKH�JXLGDQFH�LQ�WKLV�6WDWHPHQW��

7KH�UHTXLUHPHQWV�RI�WKLV�6WDWHPHQW�DUH�HIIHFWLYH�IRU�UHSRUWLQJ�SHULRGV�EHJLQQLQJ�DIWHU-XQH������������$V�RI�������WKH�$XWKRULW\�EHOLHYHV�WKLV�QRW�WR�EH�PDWHULDO�

*$6%� LVVXHG� 6WDWHPHQW� 1R�� ���� ³)LGXFLDU\� $FWLYLWLHV�´� 7KH� REMHFWLYH� RI� WKLV6WDWHPHQW� LV� WR� LPSURYH�JXLGDQFH�UHJDUGLQJ� WKH� LGHQWLILFDWLRQ�RI� ILGXFLDU\�DFWLYLWLHVIRU� DFFRXQWLQJ� DQG� ILQDQFLDO� UHSRUWLQJ�SXUSRVHV� DQG�KRZ� WKRVH� DFWLYLWLHV� VKRXOG�EHUHSRUWHG�

7KLV�6WDWHPHQW�HVWDEOLVKHV�FULWHULD�IRU�LGHQWLI\LQJ�ILGXFLDU\�DFWLYLWLHV�RI�DOO�VWDWH�DQGORFDO�JRYHUQPHQWV��7KH�IRFXV�RI�WKH�FULWHULD�JHQHUDOO\�LV�RQ�����ZKHWKHU�D�JRYHUQPHQWLV�FRQWUROOLQJ�WKH�DVVHWV�RI�WKH�ILGXFLDU\�DFWLYLW\�DQG�����WKH�EHQHILFLDULHV�ZLWK�ZKRPD� ILGXFLDU\� UHODWLRQVKLS� H[LVWV�� 6HSDUDWH� FULWHULD� DUH� LQFOXGHG� WR� LGHQWLI\� ILGXFLDU\FRPSRQHQW� XQLWV� DQG� SRVWHPSOR\PHQW� EHQHILW� DUUDQJHPHQWV� WKDW� DUH� ILGXFLDU\DFWLYLWLHV�

7KH�UHTXLUHPHQWV�RI�WKLV�6WDWHPHQW�DUH�HIIHFWLYH�IRU�UHSRUWLQJ�SHULRGV�EHJLQQLQJ�DIWHU'HFHPEHU� ���� ������ � 7KH� $XWKRULW\� LPSOHPHQWHG� WKLV� VWDQGDUG� LQ� ����� DV� RXU3HQVLRQ�7UXVW�LV�D�ILGXFLDU\�FRPSRQHQW�XQLW�RI�WKH�3RUW�

*$6%� LVVXHG� 6WDWHPHQW� 1R�� ���� ³&HUWDLQ� 'LVFORVXUHV� 5HODWHG� WR� 'HEW�� LQFOXGLQJ'LUHFW� %RUURZLQJV� DQG� 'LUHFW� 3ODFHPHQWV�´� � � 7KH� SULPDU\� REMHFWLYH� RI� WKLV6WDWHPHQW� LV� WR� LPSURYH� WKH� LQIRUPDWLRQ� WKDW� LV� GLVFORVHG� LQ� QRWHV� WR� JRYHUQPHQWILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� UHODWHG� WR� GHEW�� LQFOXGLQJ� GLUHFW� ERUURZLQJV� DQG� GLUHFWSODFHPHQWV�� ,W� DOVR� FODULILHV� ZKLFK� OLDELOLWLHV� JRYHUQPHQWV� VKRXOG� LQFOXGH� ZKHQGLVFORVLQJ�LQIRUPDWLRQ�UHODWHG�WR�GHEW�

7KLV� 6WDWHPHQW� GHILQHV� GHEW� IRU� SXUSRVHV� RI� GLVFORVXUH� LQ� QRWHV� WR� ILQDQFLDOVWDWHPHQWV�DV�D�OLDELOLW\�WKDW�DULVHV�IURP�D�FRQWUDFWXDO�REOLJDWLRQ�WR�SD\�FDVK��RU�RWKHUDVVHWV�WKDW�PD\�EH�XVHG�LQ�OLHX�RI�FDVK��LQ�RQH�RU�PRUH�SD\PHQWV�WR�VHWWOH�DQ�DPRXQWWKDW�LV�IL[HG�DW�WKH�GDWH�WKH�FRQWUDFWXDO�REOLJDWLRQ�LV�HVWDEOLVKHG�

7KLV� 6WDWHPHQW� UHTXLUHV� WKDW� DGGLWLRQDO� HVVHQWLDO� LQIRUPDWLRQ� UHODWHG� WR� GHEW� EHGLVFORVHG� LQ� QRWHV� WR� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV�� LQFOXGLQJ� XQXVHG� OLQHV� RI� FUHGLW�� DVVHWVSOHGJHG�DV�FROODWHUDO�IRU� WKH�GHEW��DQG�WHUPV�VSHFLILHG�LQ�GHEW�DJUHHPHQWV�UHODWHG�WRVLJQLILFDQW� HYHQWV� RI� GHIDXOW� ZLWK� ILQDQFH�UHODWHG� FRQVHTXHQFHV�� VLJQLILFDQWWHUPLQDWLRQ� HYHQWV� ZLWK� ILQDQFH�UHODWHG� FRQVHTXHQFHV�� DQG� VLJQLILFDQW� VXEMHFWLYHDFFHOHUDWLRQ� FODXVHV�� � 7KH�$XWKRULW\� LPSOHPHQWHG� WKLV� VWDQGDUG� LQ� ������ � 6HH� DOVR1RWH���

�����������

Page 53: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV��FRQWLQXHG�

&XUUHQW�<HDU�$FFRXQWLQJ�3URQRXQFHPHQWV���FRQWLQXHG�

7KH�$XWKRULW\�KDV�DQ�RXWVWDQGLQJ�DQG�XQXVHG�QRWH�SXUFKDVH�SURJUDP�LQ�WKH�DPRXQWRI� �������������� � 7KLV� LV� GLVFORVHG� LQ� WKH� 'HEW� VHFWLRQ� WR� SURYLGH� IRU� WKHLPSOHPHQWDWLRQ�RI�*$6%�6WDWHPHQW�1R�����

*$6%� LVVXHG� 6WDWHPHQW� 1R�� ���� ³0DMRULW\� HTXLW\� ,QWHUHVWV� ±� $Q� $PHQGPHQW� RI*$6%�6WDWHPHQW�1R�����DQG�1R����´�7KH�SULPDU\�REMHFWLYHV�RI�WKLV�6WDWHPHQW�DUH�WRLPSURYH� WKH� FRQVLVWHQF\� DQG� FRPSDUDELOLW\� RI� UHSRUWLQJ� D� JRYHUQPHQW¶V� PDMRULW\HTXLW\� LQWHUHVW� LQ� D� OHJDOO\� VHSDUDWH� RUJDQL]DWLRQ� DQG� WR� LPSURYH� WKH� UHOHYDQFH� RIILQDQFLDO� VWDWHPHQW� LQIRUPDWLRQ� IRU� FHUWDLQ� FRPSRQHQW� XQLWV�� ,W� GHILQHV� D� PDMRULW\HTXLW\� LQWHUHVW� DQG� VSHFLILHV� WKDW� D� PDMRULW\� HTXLW\� LQWHUHVW� LQ� D� OHJDOO\� VHSDUDWHRUJDQL]DWLRQ� VKRXOG� EH� UHSRUWHG� DV� DQ� LQYHVWPHQW� LI� D� JRYHUQPHQW¶V� KROGLQJ� RI� WKHHTXLW\�LQWHUHVW�PHHWV� WKH�GHILQLWLRQ�RI�DQ�LQYHVWPHQW��$�PDMRULW\�HTXLW\�LQWHUHVW�WKDWPHHWV� WKH�GHILQLWLRQ�RI�DQ� LQYHVWPHQW�VKRXOG�EH�PHDVXUHG�XVLQJ�WKH�HTXLW\�PHWKRG�XQOHVV�LW�LV�KHOG�E\�D�VSHFLDO�SXUSRVH�JRYHUQPHQW�HQJDJHG�RQO\�LQ�ILGXFLDU\�DFWLYLWLHV�D� ILGXFLDU\� IXQG��RU�DQ�HQGRZPHQW� �LQFOXGLQJ�SHUPDQHQW�DQG� WHUP�HQGRZPHQWV��RUSHUPDQHQW� IXQG��7KRVH�JRYHUQPHQWV� DQG� IXQGV� VKRXOG�PHDVXUH� WKH�PDMRULW\�HTXLW\LQWHUHVW�DW�IDLU�YDOXH���7KH�$XWKRULW\�KDV�GHWHUPLQHG�WKDW�WKH�UHTXLUHPHQWV�RI�*$6%���DUH�QRW�DSSOLFDEOH�WR�WKH�$XWKRULW\���

)XWXUH�$FFRXQWLQJ�3URQRXQFHPHQWV

,Q� -XQH� ������ *$6%� LVVXHG� 6WDWHPHQW� 1R�� ���� ³/HDVHV�´� 7KH� REMHFWLYH� RI� WKLV6WDWHPHQW� LV� WR� EHWWHU� PHHW� WKH� LQIRUPDWLRQ� QHHGV� RI� ILQDQFLDO� VWDWHPHQW� XVHUV� E\LPSURYLQJ� DFFRXQWLQJ� DQG� ILQDQFLDO� UHSRUWLQJ� IRU� OHDVHV� E\� JRYHUQPHQWV�� 7KLV6WDWHPHQW�LQFUHDVHV�WKH�XVHIXOQHVV�RI�JRYHUQPHQWV¶�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�E\�UHTXLULQJUHFRJQLWLRQ� RI� FHUWDLQ� OHDVH� DVVHWV� DQG� OLDELOLWLHV� IRU� OHDVHV� WKDW� SUHYLRXVO\� ZHUHFODVVLILHG�DV�RSHUDWLQJ� OHDVHV�DQG�UHFRJQL]HG�DV�LQIORZV�RI�UHVRXUFHV�RU�RXWIORZV�RIUHVRXUFHV� EDVHG� RQ� WKH� SD\PHQW� SURYLVLRQV� RI� WKH� FRQWUDFW�� ,W� HVWDEOLVKHV� D� VLQJOHPRGHO� IRU� OHDVH� DFFRXQWLQJ� EDVHG� RQ� WKH� IRXQGDWLRQDO� SULQFLSOH� WKDW� OHDVHV� DUHILQDQFLQJV�RI� WKH� ULJKW� WR�XVH�DQ�XQGHUO\LQJ�DVVHW��8QGHU� WKLV�6WDWHPHQW��D� OHVVHH� LVUHTXLUHG�WR�UHFRJQL]H�D�OHDVH�OLDELOLW\�DQG�DQ�LQWDQJLEOH�ULJKW�WR�XVH�OHDVH�DVVHW��DQG�DOHVVRU�LV�UHTXLUHG�WR�UHFRJQL]H�D�OHDVH�UHFHLYDEOH�DQG�D�GHIHUUHG�LQIORZ�RI�UHVRXUFHV�WKHUHE\�HQKDQFLQJ�WKH�UHOHYDQFH�DQG�FRQVLVWHQF\�RI�LQIRUPDWLRQ�DERXW�JRYHUQPHQWV¶OHDVLQJ� DFWLYLWLHV�� � 7KH� $XWKRULW\� LV� FXUUHQWO\� HYDOXDWLQJ� SRWHQWLDO� FKDQJHV� WR� WKHILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�DV�D�UHVXOW�RI�LPSOHPHQWDWLRQ�RI�WKLV�VWDWHPHQW�

,Q� -XQH� ������ *$6%� LVVXHG� 6WDWHPHQW� 1R�� ���� ³$FFRXQWLQJ� IRU� ,QWHUHVW� &RVWLQFXUUHG�%HIRUH�WKH�(QG�RI�D�&RQVWUXFWLRQ�3HULRG�´�7KH�REMHFWLYHV�RI�WKLV�6WDWHPHQWDUH�����WR�HQKDQFH�WKH�UHOHYDQFH�DQG�FRPSDUDELOLW\�RI�LQIRUPDWLRQ�DERXW�FDSLWDO�DVVHWVDQG� WKH�FRVW�RI�ERUURZLQJ� IRU�D� UHSRUWLQJ�SHULRG�DQG����� WR�VLPSOLI\�DFFRXQWLQJ�IRU

�����������

Page 54: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

���� 6XPPDU\�RI�6LJQLILFDQW�$FFRXQWLQJ�3ROLFLHV��FRQWLQXHG�

)XWXUH�$FFRXQWLQJ�3URQRXQFHPHQWV��FRQWLQXHG�

LQWHUHVW�FRVW�LQFXUUHG�EHIRUH�WKH�HQG�RI�D�FRQVWUXFWLRQ�SHULRG�

7KLV�6WDWHPHQW�DOVR�UHLWHUDWHV�WKDW�LQ�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�SUHSDUHG�XVLQJ�WKH�FXUUHQWILQDQFLDO� UHVRXUFHV� PHDVXUHPHQW� IRFXV�� LQWHUHVW� FRVW� LQFXUUHG� EHIRUH� WKH� HQG� RI� DFRQVWUXFWLRQ�SHULRG�VKRXOG�EH�UHFRJQL]HG�DV�DQ�H[SHQGLWXUH�RQ�D�EDVLV�FRQVLVWHQW�ZLWKJRYHUQPHQWDO� IXQG� DFFRXQWLQJ� SULQFLSOHV�� � 7KH� $XWKRULW\� LV� FXUUHQWO\� HYDOXDWLQJSRWHQWLDO� FKDQJHV� WR� WKH� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWV� DV� D� UHVXOW� RI� LPSOHPHQWDWLRQ� RI� WKLVVWDWHPHQW�

,Q�0D\� ������ *$6%� LVVXHG� 6WDWHPHQW� 1R�� ���� ³&RQGXLW� 'HEW� 2EOLJDWLRQV�´� 7KHSULPDU\� REMHFWLYHV� RI� WKLV� 6WDWHPHQW� DUH� WR� SURYLGH� D� VLQJOH� PHWKRG� RI� UHSRUWLQJFRQGXLW�GHEW�REOLJDWLRQV�E\�LVVXHUV�DQG�HOLPLQDWH�GLYHUVLW\�LQ�SUDFWLFH�DVVRFLDWHG�ZLWK����FRPPLWPHQWV�H[WHQGHG�E\�LVVXHUV������DUUDQJHPHQWV�DVVRFLDWHG�ZLWK�FRQGXLW�GHEWREOLJDWLRQV�� DQG� ���� UHODWHG� QRWH� GLVFORVXUHV�� 7KLV� 6WDWHPHQW� DFKLHYHV� WKRVHREMHFWLYHV� E\� FODULI\LQJ� WKH� H[LVWLQJ� GHILQLWLRQ� RI� D� FRQGXLW� GHEW� REOLJDWLRQ�HVWDEOLVKLQJ�WKDW�D�FRQGXLW�GHEW�REOLJDWLRQ�LV�QRW�D�OLDELOLW\�RI�WKH�LVVXHU��HVWDEOLVKLQJVWDQGDUGV� IRU� DFFRXQWLQJ� DQG� ILQDQFLDO� UHSRUWLQJ� RI� DGGLWLRQDO� FRPPLWPHQWV� DQGYROXQWDU\� FRPPLWPHQWV� H[WHQGHG� E\� LVVXHUV� DQG� DUUDQJHPHQWV� DVVRFLDWHG� ZLWKFRQGXLW� GHEW�REOLJDWLRQV�� DQG� LPSURYLQJ� UHTXLUHG�QRWH�GLVFORVXUHV�� �7KLV�6WDWHPHQWDOVR�DGGUHVVHV�DUUDQJHPHQWV²RIWHQ�FKDUDFWHUL]HG�DV�OHDVHV²WKDW�DUH�DVVRFLDWHG�ZLWKFRQGXLW� GHEW� REOLJDWLRQV�� ,Q� WKRVH� DUUDQJHPHQWV�� FDSLWDO� DVVHWV� DUH� FRQVWUXFWHG� RUDFTXLUHG� ZLWK� WKH� SURFHHGV� RI� D� FRQGXLW� GHEW� REOLJDWLRQ� DQG� XVHG� E\� WKLUG�SDUW\REOLJRUV� LQ� WKH� FRXUVH� RI� WKHLU� DFWLYLWLHV�� 3D\PHQWV� IURP� WKLUG�SDUW\� REOLJRUV� DUHLQWHQGHG� WR� FRYHU� DQG� FRLQFLGH� ZLWK� GHEW� VHUYLFH� SD\PHQWV�� 'XULQJ� WKRVHDUUDQJHPHQWV�� LVVXHUV� UHWDLQ� WKH� WLWOHV� WR� WKH�FDSLWDO�DVVHWV��7KRVH� WLWOHV�PD\�RU�PD\QRW�SDVV� WR� WKH�REOLJRUV�DW� WKH�HQG�RI� WKH�DUUDQJHPHQWV�� �7KH�$XWKRULW\� LV�FXUUHQWO\HYDOXDWLQJ�SRWHQWLDO�FKDQJHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�DV�D�UHVXOW�RI�LPSOHPHQWDWLRQRI�WKLV�VWDWHPHQW�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV

7KH� $XWKRULW\V� FDVK� DQG� FDVK� HTXLYDOHQWV� RI� ��������� DQG� �������� DV� RI'HFHPEHU ���� ����� DQG� ������ UHVSHFWLYHO\�� DUH� PDLQWDLQHG� LQ� GHPDQG� GHSRVLWDFFRXQWV� DQG� ORFDO� JRYHUQPHQW� LQYHVWPHQW� SRROV�� � 3XUVXDQW� WR� WKH� 7H[DV� 3XEOLF)XQGV�&ROODWHUDO�$FW��&KDSWHU� ������7H[DV�*RYHUQPHQW�&RGH�� WKH�GHPDQG�GHSRVLWDFFRXQW� EDODQFHV� DUH� IXOO\� FRYHUHG� E\� WKH� )HGHUDO� 'HSRVLW� ,QVXUDQFH� &RUSRUDWLRQ��)',&��� RU� FROODWHUDOL]HG� ZLWK� VHFXULWLHV� GHSRVLWHG� E\� WKH� $XWKRULW\V� GHSRVLWRU\LQVWLWXWLRQ� LQ� D� VDIHNHHSLQJ�DFFRXQW� DW� WKH�)HGHUDO�5HVHUYH�%DQN� LQ� WKH�$XWKRULW\VQDPH�DQG�XQGHU�WKH�$XWKRULW\¶V�FRQWURO�

�����������

Page 55: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

,Q�DFFRUGDQFH�ZLWK�LWV�,QYHVWPHQW�3ROLF\�DQG�WKH�3),$��WKH�$XWKRULW\�PD\�LQYHVW�LQIXOO\�FROODWHUDOL]HG� RU� LQVXUHG� WLPH� GHSRVLWV�� GLUHFW� GHEW� VHFXULWLHV� RI� WKH� 8QLWHG6WDWHV� RU� LWV� DJHQFLHV�� PXQLFLSDO� DQG� VWDWH� REOLJDWLRQV�� FRPPHUFLDO� SDSHU�� PRQH\PDUNHW� PXWXDO� IXQGV�� JXDUDQWHHG� LQYHVWPHQW� FRQWUDFWV�� EDQNHUV� DFFHSWDQFHV�FROODWHUDOL]HG�PRUWJDJH�REOLJDWLRQV��WKH�XQGHUO\LQJ�VHFXULW\�IRU�ZKLFK�LV�JXDUDQWHHGE\�DQ�DJHQF\�RI�WKH�8QLWHG�6WDWHV��DQG�ORFDO�JRYHUQPHQW�LQYHVWPHQW�SRROV�

7KH� $XWKRULW\¶V� ,QYHVWPHQW� 3ROLF\� LV� IRUPDOO\� UHYLHZHG� DQG� DSSURYHG� DW� OHDVWDQQXDOO\� E\� WKH� 3RUW� &RPPLVVLRQ�� 7KH� SROLF\� HPSKDVL]HV� VDIHW\� RI� SULQFLSDO� DQGOLTXLGLW\�� RXWOLQHV� LQYHVWPHQW� VWUDWHJLHV� E\� IXQG� JURXS�� DQG� LQFOXGHV� JXLGHOLQHV� IRUGLYHUVLILFDWLRQ�� ULVN� WROHUDQFH�� \LHOG�� DQG� PDWXULW\� RI� LQYHVWPHQWV�� $OO� LQYHVWPHQWWUDQVDFWLRQV�� H[FHSW� IRU� GHPDQG� DQG� WLPH� GHSRVLWV�� LQYHVWPHQW� SRROV� DQG� PXWXDOIXQGV�� DUH� VHWWOHG� RQ� D� GHOLYHU\� YHUVXV� SD\PHQW� EDVLV�� ZLWK� VDIHNHHSLQJ� DW� WKH$XWKRULW\¶V�FXVWRGLDQ��-30RUJDQ�&KDVH�%DQN�1�$��$�FRS\�RI�WKH�,QYHVWPHQW�3ROLF\LV�DYDLODEOH�IRU�GRZQORDG�IURP�WKH�$XWKRULW\¶V�ZHEVLWH��KWWS���SRUWKRXVWRQ�FRP��

'XULQJ� ����� DQG� ������ WKH� $XWKRULW\�PDGH� LQYHVWPHQWV� LQ� WKH� /RFDO�*RYHUQPHQW,QYHVWPHQW� &RRSHUDWLYH� ��/2*,&���� 7H[DV� &RRSHUDWLYH� /LTXLG� $VVHWV� 6HFXULWLHV6\VWHP�7UXVW� ��7H[DV�&/$66����DQG� WKH�7H[DV�/RFDO�*RYHUQPHQW�,QYHVWPHQW�3RRO��7H[3RRO� 3ULPH���� 7KHVH� ORFDO� JRYHUQPHQW� LQYHVWPHQW� SRROV� DUH� VXEMHFW� WR� WKH7H[DV� 3XEOLF� )XQGV� ,QYHVWPHQW� $FW�� &KDSWHU� ������ 7H[DV� *RYHUQPHQW� &RGH��3),$����ZKLFK� UHTXLUHV� WKH� SRROV� WR� KDYH� WKH� IROORZLQJ� LQYHVWPHQW�REMHFWLYHV�� LQRUGHU�RI�SULRULW\���L��SUHVHUYDWLRQ�DQG�VDIHW\�RI�SULQFLSDO���LL��OLTXLGLW\��DQG��LLL��\LHOG�7KH� LQYHVWPHQW� SROLFLHV� IRU� WKH� SRROV� VSHFLI\� WKDW� WKH\� ZLOO� VHHN� WR� PDLQWDLQ� D�$$$P�� FUHGLW� UDWLQJ� E\� DW� OHDVW� RQH�QDWLRQDOO\�UHFRJQL]HG� UDWLQJ� VHUYLFH��$V� WKH\RIIHU�GDLO\�OLTXLGLW\�VLPLODU�WR�PRQH\�PDUNHW�PXWXDO�IXQGV��WKH�SRROV�DUH�FODVVLILHG�DVFDVK� DQG� FDVK� HTXLYDOHQWV�� 'HSRVLWV� LQ� WKH� LQYHVWPHQW� SRROV� DUH� QRW� LQVXUHG� RUJXDUDQWHHG� E\� DQ\� JRYHUQPHQW� RU� JRYHUQPHQW� DJHQF\�� $XWKRUL]HG� LQYHVWPHQWVLQFOXGH� 8�6�� JRYHUQPHQW� DQG� DJHQF\� VHFXULWLHV�� UHSXUFKDVH� DJUHHPHQWV�� FHUWDLQPXWXDO�IXQGV��FRPPHUFLDO�SDSHU��DQG�FHUWLILFDWHV�RI�GHSRVLW�

/2*,&� DVVHWV� DUH� YDOXHG� XVLQJ� WKH� DPRUWL]HG� FRVW� YDOXDWLRQ� WHFKQLTXH�� ZKLFKJHQHUDOO\�DSSUR[LPDWHV�WKH�PDUNHW�YDOXH�RI� WKH�DVVHWV�DQG�KDV�EHHQ�GHHPHG�WR�EH�DSUR[\� IRU� IDLU� YDOXH�� � /2*,&�PHDVXUHV� LQYHVWPHQWV� DW� IDLU� YDOXH� DQG� KDV� GRQH� VRVLQFH�������ZKLOH�LW�PHHWV�FULWHULD�XQGHU�*$6%�����WR�UHSRUW�DW�DPRUWL]HG�FRVW��

7H[DV�&/$66�XWLOL]HV�)LQDQFLDO�$FFRXQWLQJ�6WDQGDUGV�%RDUG��³)$6%´��$FFRXQWLQJ6WDQGDUGV�7RSLF��$6&�������)DLU�9DOXH�0HDVXUHPHQW�DQG�'LVFORVXUH��WR�GHILQH�IDLUYDOXH�� HVWDEOLVK� D� IUDPHZRUN� IRU� PHDVXULQJ� IDLU� YDOXH� DQG� H[SDQG� GLVFORVXUHUHTXLUHPHQWV�UHJDUGLQJ�IDLU�YDOXH�PHDVXUHPHQWV��$6&�����GRHV�QRW�UHTXLUH�QHZ�IDLUYDOXH� PHDVXUHPHQWV� EXW� LV� DSSOLHG� WR� WKH� H[WHQW� WKDW� RWKHU� DFFRXQWLQJSURQRXQFHPHQWV�UHTXLUH�RU�SHUPLW�IDLU�YDOXH�PHDVXUHPHQWV��7KH�VWDQGDUG�HPSKDVL]HV

�����������

Page 56: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

WKDW�IDLU�YDOXH�LV�D�PDUNHW�EDVHG�PHDVXUHPHQW�WKDW�VKRXOG�EH�GHWHUPLQHG�EDVHG�RQ�WKHDVVXPSWLRQV�WKDW�PDUNHW�SDUWLFLSDQWV�ZRXOG�XVH�LQ�SULFLQJ�DQ�DVVHW�RU�OLDELOLW\�

7H[3RRO� 3ULPH� XVHV� DPRUWL]HG� FRVW� WR� YDOXH� SRUWIROLR� DVVHWV�� FRQVLVWHQW� ZLWK� WKHFULWHULD� DQG� JXLGDQFH� HVWDEOLVKHG� E\� *$6%� ���� � *HQHUDOO\�� LW� VHHNV� WR� SUHVHUYHSULQFLSDO�DQG�PLQLPL]H�PDUNHW�DQG�FUHGLW�ULVNV�E\�LQYHVWLQJ�LQ�D�GLYHUVLILHG�SRRO�RIDVVHWV� RI� KLJK� FUHGLW� TXDOLW\�� ZLWK� DGHTXDWH� FROODWHUDOL]DWLRQ� DQG� XVH� RI� GHOLYHU\YHUVXV�SD\PHQW�SURFHGXUHV�� �7KH�PDWXULWLHV�RI� WKH� LQYHVWPHQWV�DUH�GLVWULEXWHG�VXFKWKDW�WKHUH�LV�D�FRQWLQXLQJ�VWUHDP�RI�VHFXULWLHV�PDWXULQJ�DW�IUHTXHQW�LQWHUYDOV���

$W�'HFHPEHU�����������WKH�$XWKRULW\�KDG�LQYHVWPHQWV�LQ�/2*,&��7H[DV�&/$66��DQG7H[3RRO�3ULPH�RI�������������������DQG����������UHVSHFWLYHO\�

,Q� DFFRUGDQFH� ZLWK� *$6%� 6WDWHPHQW� 1R�� ���� �'HSRVLW� DQG� ,QYHVWPHQW� 5LVN'LVFORVXUHV���WKH�$XWKRULW\V�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�DUH�UHTXLUHG�WR�DGGUHVV�FUHGLW�ULVN�FRQFHQWUDWLRQ� RI� FUHGLW� ULVN�� LQWHUHVW� UDWH� ULVN�� DQG� IRUHLJQ� FXUUHQF\� ULVN� RILQYHVWPHQWV�

&UHGLW� 5LVN� ±� &UHGLW� ULVN� LV� WKH� ULVN� WKDW� DQ� LVVXHU� RU� RWKHU� FRXQWHUSDUW\� WR� DQLQYHVWPHQW� ZLOO� QRW� IXOILOO� LWV� REOLJDWLRQV�� 7R� PLQLPL]H� WKLV� ULVN�� WKH� $XWKRULW\V,QYHVWPHQW� 3ROLF\� HVWDEOLVKHV� PLQLPXP� DFFHSWDEOH� FUHGLW� UDWLQJV� IRU� IL[HG� LQFRPHVHFXULWLHV� RI� �$�� RU� LWV� HTXLYDOHQW�� 8�6�� JRYHUQPHQW� DQG� DJHQF\� VHFXULWLHV� DUHFXUUHQWO\�UDWHG��$$���E\�6WDQGDUG��3RRUV�DQG��$DD��E\�0RRG\V�,QYHVWRUV�6HUYLFH�&RPPHUFLDO�SDSHU�PXVW�EH�UDWHG�QRW� OHVV� WKDQ��$������3�����RU� WKH�HTXLYDOHQW�E\�DWOHDVW� WZR�QDWLRQDOO\� UHFRJQL]HG�FUHGLW� UDWLQJ�RUJDQL]DWLRQV�RU�PXVW�EH� UDWHG�DW� OHDVW�$����� �3���� RU� WKH� HTXLYDOHQW� E\� DW� OHDVW� RQH� QDWLRQDOO\� UHFRJQL]HG� FUHGLW� UDWLQJDJHQF\� DQG� EH� IXOO\� VHFXUHG� E\� DQ� LUUHYRFDEOH� OHWWHU� RI� FUHGLW� LVVXHG� E\� D� EDQNRUJDQL]HG�DQG�H[LVWLQJ�XQGHU�WKH�ODZV�RI�WKH�8QLWHG�6WDWHV�RU�DQ\�VWDWH�WKHUHRI�

2EOLJDWLRQV� RI� VWDWHV�� DJHQFLHV�� FRXQWLHV�� FLWLHV�� DQG� RWKHU� SROLWLFDO� VXEGLYLVLRQV� RIDQ\�VWDWH�PXVW�EH�UDWHG�QRW�OHVV�WKDQ�VLQJOH��$��RU�LWV�HTXLYDOHQW��5DWLQJV�RI��63���E\�6WDQGDUG��3RRU¶V�RU� �0,*����E\�0RRG\¶V� ,QYHVWRUV�6HUYLFH�DUH�DFFHSWDEOH��DVWKRVH� DUH� WKH� KLJKHVW� UDWLQJV� DVVLJQHG� WR� VKRUW�WHUP� PXQLFLSDO� VHFXULWLHV�� 0RQH\PDUNHW�PXWXDO�IXQGV�DQG�SXEOLF�IXQGV�LQYHVWPHQW�SRROV�PXVW�EH�UDWHG��$$$��RU�LWVHTXLYDOHQW�E\�DW�OHDVW�RQH�QDWLRQDOO\�UHFRJQL]HG�UDWLQJ�ILUP��

&RQFHQWUDWLRQ�RI�&UHGLW�5LVN�±�&RQFHQWUDWLRQ�RI�FUHGLW�ULVN�H[LVWV�ZKHQ�LQYHVWPHQWVDUH�FRQFHQWUDWHG�LQ�WKH�VHFXULWLHV�RI�D�IHZ�LVVXHUV��7KH�$XWKRULW\�PLWLJDWHV�VXFK�ULVNVE\� HPSKDVL]LQJ� WKH� LPSRUWDQFH� RI� D� GLYHUVLILHG� SRUWIROLR�� 7KH� $XWKRULW\VLQYHVWPHQWV�DW�'HFHPEHU����������LQFOXGHG�WKH�IROORZLQJ�VHFXULWLHV�ZKLFK�FRPSULVHGPRUH�WKDQ����RI�WKH�WRWDO�SRUWIROLR��H[FOXGLQJ�FDVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV��

�����������

Page 57: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

&RPPHUFLDO�3DSHU�%DQFR�6DQWDQGHU�6$�1< ���08)*�%DQN ��6DQWDQGHU�8.�3/& ���

0XQLFLSDO�%RQGV���&RQQHFWLFXW�67 ��

)ORULGD�6W�%UG�$GPLQ ��1HZ�<RUN�&LW\��1< ��1<&�7UDQVLWLRQDO�)LQD�$XWK ���

8�6��$JHQF\�6HFXULWLHV�)HGHUDO�+RPH�/RDQ�%DQN ��)HGHUDO�1DWLRQDO�0RUWJDJH�$VVRFLDWLRQ ��

7KHVH�VHFXULWLHV�PHHW�WKH�GLYHUVLILFDWLRQ�DQG�FUHGLW�TXDOLW\�UHTXLUHPHQWV�VSHFLILHG�LQWKH�,QYHVWPHQW�3ROLF\�� LQFOXGLQJ�SURYLVLRQV�UHTXLULQJ�WKDW�QR�PRUH�WKDQ�����RI�WKHRYHUDOO�SRUWIROLR�PD\�EH�LQYHVWHG�LQ�D�VLQJOH�PXQLFLSDO�VHFXULW\�RU�FRPPHUFLDO�SDSHULVVXHU��DQG�QR�PRUH�WKDQ�����LQ�D�VLQJOH�JRYHUQPHQW�DJHQF\�LVVXHU�

,QWHUHVW�5DWH�5LVN���,QWHUHVW�UDWH�ULVN�RFFXUV�ZKHQ�FKDQJHV�LQ�LQWHUHVW�UDWHV�DGYHUVHO\DIIHFW�WKH�IDLU�YDOXH�RI�WKH�$XWKRULW\V�LQYHVWPHQWV��*HQHUDOO\�VSHDNLQJ��WKH�IDLU�YDOXHRI�ORQJHU�GDWHG�VHFXULWLHV�KDYH�JUHDWHU�VHQVLWLYLW\�WR�FKDQJHV�LQ�PDUNHW�LQWHUHVW�UDWHV�7KH�$XWKRULW\�PLQLPL]HV�LWV�H[SRVXUH�WR�WKLV�ULVN�E\�SXUFKDVLQJ�D�PL[�RI�VKRUWHU�WHUPLQYHVWPHQWV� DQG� ORQJHU�WHUP� VHFXULWLHV� ZLWK� PDWXULWLHV� ODUJHO\� VWDJJHUHG� WR� DYRLGXQGXH� FRQFHQWUDWLRQ� RI� DVVHWV� LQ� D� VSHFLILF�PDWXULW\� VHFWRU�� DQG� E\� VWUXFWXULQJ� WKHSRUWIROLR�WR�SURYLGH�IRU�VWDELOLW\�RI�LQFRPH�DQG�UHDVRQDEOH�OLTXLGLW\�QHFHVVDU\�WR�PHHWRSHUDWLRQDO�DQG�FDSLWDO�QHHGV�

7KH�,QYHVWPHQW�3ROLF\�LQFOXGHV�D�JHQHUDO�REMHFWLYH�WR�KROG�LQYHVWPHQWV�WR�PDWXULW\�ZLWK�ILQDO�PDWXULW\�RI�XS�WR�ILYH�\HDUV�IRU�FHUWDLQ�LQVWUXPHQWV��DQG�QR�PRUH�WKDQ����RI� WKH�SRUWIROLR� LQYHVWHG�EH\RQG� WZR�\HDUV�DW� WKH� WLPH�RI�SXUFKDVH�� ,W�DOVR�SURYLGHVWKDW�WKH�PD[LPXP�ZHLJKWHG�DYHUDJH�PDWXULW\�RI�WKH�RYHUDOO�SRUWIROLR�VKDOO�QRW�H[FHHGWZR� \HDUV�� 6HH� WKH� WDEOHV� RQ� WKH� IROORZLQJ� SDJHV� VKRZLQJ� IDLU� YDOXH� DQG�ZHLJKWHGDYHUDJH�PDWXULW\�RI�WKH�$XWKRULW\¶V�LQYHVWPHQWV�IRU�WKH�ILVFDO�\HDUV�HQGHG�'HFHPEHU���������DQG������

)RUHLJQ� &XUUHQF\� 5LVN� ±� )RUHLJQ� FXUUHQF\� ULVN� RFFXUV� ZKHQ� FKDQJHV� LQ� H[FKDQJHUDWHV�DGYHUVHO\�DIIHFW� WKH� IDLU�YDOXH�RI�DQ� LQYHVWPHQW�RU�D�GHSRVLW��$V�RI�'HFHPEHU���������DQG�������WKH�$XWKRULW\�KDG�QR�IRUHLJQ�FXUUHQF\�ULVN�LQ�LWV�JHQHUDO�FDVK�DQGLQYHVWPHQW�SRUWIROLR��ZKLFK�LV�GHQRPLQDWHG�LQ�8�6��GROODUV��7KH�$XWKRULW\¶V�GHILQHGEHQHILW�SODQ�DQG�LWV�23(%�3ODQ��DV�GHVFULEHG�LQ�1RWHV���DQG���LQ�WKH�DFFRPSDQ\LQJQRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV��UHVSHFWLYHO\��KDYH�LQGLUHFW�H[SRVXUH�WR�FXUUHQF\�ULVN

�����������

Page 58: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

GXH� WR� LQYHVWPHQWV� LQ�$PHULFDQ�'HSRVLWDU\�5HFHLSWV� ��$'5V���� KRZHYHU�� WKH\� DUHQRW� LQFOXGHG� LQ� IRUHLJQ� FXUUHQF\� DV� WKH\� DUH� GHQRPLQDWHG� LQ� 8�6�� GROODUV� DQGDFFRXQWHG�IRU�DW�IDLU�YDOXH��$V�RI�'HFHPEHU����������DQG�������WKH�LQGLUHFW�H[SRVXUHWR� IRUHLJQ� FXUUHQF\� ULVN� IRU� WKH� GHILQHG� EHQHILW� SODQ� ZDV� �������� DQG� ��������UHVSHFWLYHO\��DQG�IRU�WKH�23(%�3ODQ��WKH�LQGLUHFW�FXUUHQF\�H[SRVXUH�ZDV��������DQG��������UHVSHFWLYHO\�

7KH� $XWKRULW\� KDV� HVWLPDWHG� WKH� IDLU� YDOXH� RI� ILQDQFLDO� LQVWUXPHQWV� LQ� DFFRUGDQFHZLWK� WKH�JXLGDQFH�SURYLGHG� LQ�*$6%�6WDWHPHQW�1R������ �)DLU�9DOXH�0HDVXUHPHQWDQG� $SSOLFDWLRQ��� ��*$6%� ����� ZKLFK� UHTXLUHV� D� JRYHUQPHQW� WR� XVH� YDOXDWLRQWHFKQLTXHV�WKDW�DUH�DSSURSULDWH�XQGHU�WKH�FLUFXPVWDQFHV�DQG�IRU�ZKLFK�VXIILFLHQW�GDWDDUH�DYDLODEOH�WR�PHDVXUH�IDLU�YDOXH��7KH�WHFKQLTXHV�VKRXOG�EH�FRQVLVWHQW�ZLWK�RQH�RUPRUH� RI� WKH� IROORZLQJ� DSSURDFKHV�� WKH�PDUNHW� DSSURDFK�� WKH� FRVW� DSSURDFK�� RU� WKHLQFRPH� DSSURDFK�� 9DOXDWLRQ� WHFKQLTXHV� VKRXOG� EH� DSSOLHG� FRQVLVWHQWO\�� WKRXJK� DFKDQJH�PD\�EH�DSSURSULDWH�LQ�FHUWDLQ�FLUFXPVWDQFHV��9DOXDWLRQ�WHFKQLTXHV�PD[LPL]HWKH�XVH�RI�UHOHYDQW�REVHUYDEOH�LQSXWV�DQG�PLQLPL]H�WKH�XVH�RI�XQREVHUYDEOH�LQSXWV�

'HWHUPLQLQJ�WKH�OHYHO�DW�ZKLFK�DQ�DVVHW�IDOOV�ZLWKLQ�WKH�KLHUDUFK\�UHTXLUHV�VLJQLILFDQWMXGJPHQW� FRQVLGHULQJ� WKH� ORZHVW� OHYHO� LQSXW� WKDW� LV� VLJQLILFDQW� WR� WKH� IDLU� YDOXHPHDVXUHPHQW�DV�D�ZKROH���7KH�KLHUDUFK\�FRQVLVWV�RI�WKUHH�EURDG�OHYHOV��DV�VKRZQ�RQIROORZLQJ�SDJH��ZLWK�/HYHO���EHLQJ�WKH�PRVW�REVHUYDEOH�

/HYHO���� 4XRWHG� PDUNHW� SULFHV� LQ� DFWLYH� PDUNHWV� IRU� LGHQWLFDO� DVVHWV� RUOLDELOLWLHV�

/HYHO���� 4XRWHG�PDUNHW�SULFHV�LQ�DFWLYH�RU�LQDFWLYH�PDUNHWV�IRU�VLPLODU�DVVHWVRU�OLDELOLWLHV�DQG�LQSXWV�RWKHU�WKDQ�TXRWHG�SULFHV�WKDW�DUH�REVHUYDEOH�

/HYHO���� 8QREVHUYDEOH�LQSXWV�IRU�DQ�DVVHW�RU�OLDELOLW\��ZKLFK�UHIOHFW�WKRVH�WKDWPDUNHW�SDUWLFLSDQWV�ZRXOG�XVH�

)RU�LWV�FDVK�DQG�LQYHVWPHQWV��WKH�$XWKRULW\�XWLOL]HV�WKH�PDUNHW�DSSURDFK��ZKLFK�XVHVSULFHV� DQG� RWKHU� UHOHYDQW� LQIRUPDWLRQ� JHQHUDWHG� E\� PDUNHW� WUDQVDFWLRQV� LQYROYLQJLGHQWLFDO�RU�FRPSDUDEOH�DVVHWV��OLDELOLWLHV��RU�D�JURXS�RI�DVVHWV�DQG�OLDELOLWLHV��:LWKLQWKLV�DSSURDFK��WKH�PDWUL[�SULFLQJ�WHFKQLTXH�LV�XVHG�SULQFLSDOO\�WR�YDOXH�VRPH�W\SHV�RIILQDQFLDO� LQVWUXPHQWV��VXFK�DV�GHEW�VHFXULWLHV��ZLWKRXW�UHO\LQJ�H[FOXVLYHO\�RQ�TXRWHGSULFHV� IRU� WKH� VSHFLILF� VHFXULWLHV�� ,QVWHDG�� PDWUL[� SULFLQJ� UHOLHV� RQ� WKH� VHFXULWLHV¶UHODWLRQVKLS�WR�RWKHU�EHQFKPDUN�TXRWHG�VHFXULWLHV�

�����������

Page 59: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

7KH� $XWKRULW\¶V� VLJQLILFDQW� ILQDQFLDO� LQVWUXPHQWV� FRQVLVW� RI� FDVK� DQG� FDVKHTXLYDOHQWV��DQG�LQYHVWPHQW�VHFXULWLHV���$V�RI�'HFHPEHU�����������WKH�$XWKRULW\�KDGWKH�IROORZLQJ�UHFXUULQJ�IDLU�YDOXH�PHDVXUHPHQWV�IRU�VXFK�ILQDQFLDO�LQVWUXPHQWV�

� /RFDO� *RYHUQPHQW� ,QYHVWPHQW� 3RROV� WRWDOLQJ� ��������� KDYH� EHHQ� YDOXHG� DWDPRUWL]HG�FRVW�XQGHU�*$6%����RU�IDLU�YDOXH�XQGHU�*$6%������7KH�/2*,&�DQG7H[DV�&/$66�SRUWIROLRV�KDYH�EHHQ�PHDVXUHG�DW�IDLU�YDOXH�ZLWK�7H[3RRO�3ULPHDW�DPRUWL]HG�FRVW�

� 8�6�� $JHQF\� 6HFXULWLHV� RI� ��������� 0XQLFLSDO� %RQGV� RI� ���������� DQG&RPPHUFLDO�3DSHU�RI���������DUH�YDOXHG�XVLQJ�WKH�PDWUL[�SULFLQJ�WHFKQLTXH�ZLWKTXRWHG� SULFHV� IRU� VLPLODU� DVVHWV� LQ� DFWLYH�PDUNHWV�� SURYLGHG� E\� 69&�� ,'&�DQGRWKHU�SULFLQJ�VRXUFHV��/HYHO���LQSXWV���

7KH�$XWKRULW\�KDG�QR�QRQUHFXUULQJ�IDLU�YDOXH�PHDVXUHPHQWV�DW�'HFHPEHU����������QRU�DQ\�FKDQJHV�LQ�YDOXDWLRQ�WHFKQLTXH�ZLWK�D�VLJQLILFDQW�LPSDFW�WR�IDLU�YDOXH�

7KH�IROORZLQJ�WDEOH�VXPPDUL]HV�WKH�$XWKRULW\V�LQYHVWPHQWV�WKDW�DUH�PHDVXUHG�DW�IDLUYDOXH�DV�RI�'HFHPEHU����������DQG�������DQG�LQGLFDWH�WKH�IDLU�YDOXH�KLHUDUFK\�RI�WKHYDOXDWLRQ�WHFKQLTXHV�XWLOL]HG�WR�GHWHUPLQH�VXFK�IDLU�YDOXH�

6HFXULW\�7\SH/HYHO����������

/HYHO����������

/HYHO���������� 7RWDO

8�6��$JHQF\�6HFXULWLHV � � � ������ � � � ������&RPPHUFLDO�3DSHU � ������ � ������0XQLFLSDO�%RQGV � ������� � �������

7RWDO � � � ������� � � � �������

6HFXULW\�7\SH/HYHO����������

/HYHO����������

/HYHO���������� 7RWDO

8�6��$JHQF\�6HFXULWLHV � � � ������ � � � ������&RPPHUFLDO�3DSHU � ������� � �������0XQLFLSDO�%RQGV � ������� � �������

7RWDO � � � ������� � � � �������

�����������

Page 60: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

7KH� IROORZLQJ� WDEOH� GHWDLOV� WKH� 8�6�� 'ROODU� KROGLQJV� �H[FOXGLQJ� FDVK� DQG� FDVKHTXLYDOHQWV��DQG�WKHLU�ZHLJKWHG�DYHUDJH�PDWXULW\�DV�RI�'HFHPEHU��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

6HFXULW\�7\SH 5DWLQJV )DLU�9DOXH

:HLJKWHG$YHUDJH0DWXULW\�,Q�<HDUV�

$JHQF\�6HFXULWLHV�)10$�127( $$��$DD � ������ ����)+/0&�127( $$��$DD ������ ����)+/%�127( $$��$DD ������ ����

7RWDO ������

&RPPHUFLDO�3DSHU���%DQFR�6DQWDQGHU�6$�1< $���3�� ������ ����

%DQFR�6DQWDQGHU�6$�1< $���3�� ������ ����08)*�%DQN $���3�� ������ ����6DQWDQGHU�8.�3/& $���3�� ������ ����6DQWDQGHU�8.�3/& $���3�� ������ ����

7RWDO ������

0XQLFLSDO�%RQGV$WODQWLF�&W\�,PSUY�$XWK��1- 0,*� ����� ����%DUWRZ�&W\��*$�'HY�$XWK $$��$D� ����� ����%DUWRZ�&W\��*$�'HY�$XWK $$��$D� ��� ����&LW\�RI�%ORRPLQJWRQ��01 $$� ����� ����&LW\�RI�'HUE\��&7 $� ����� ����&LW\�RI�'HUE\��&7 $� ��� ����&LW\�RI�*DUGQHU��.6 63��� ����� ����&LW\�RI�-HUVH\�&LW\��1- 0,*� ������ ����&LW\�RI�/DZUHQFHYLOOH��*$ $$��$D� ����� ����&LW\�RI�1HZ�%ULWDLQ���&7 $$��$DD ��� ����

�&RQWLQXHG�RQ�1H[W�3DJH�

�����������

Page 61: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

6HFXULW\�7\SH 5DWLQJV )DLU�9DOXH

:HLJKWHG$YHUDJH0DWXULW\�,Q�<HDUV�

0XQLFLSDO�%RQGV�&LW\�RI�1HZ�2UOHDQV��/$ $$��$� ����� ����&LW\�RI�6XIIRON��9$ $$$�$DD ����� ����&LW\�RI�6XIIRON��9$ $$$�$DD ����� ����&LW\�RI�:DXVDX��:, 0,*� ����� ����&LW\�RI�:DXVDX��:,�5HY $D� ����� ����&UHHN�&W\�,6'������2. $$� ����� ����)/�6%$�5HY $$�$D� ������ ����+RQROXOX�&LW\��&W\��+, $D� ����� ����+XGVRQ�&W\��1-�,PSUY�$XWK 63��� ����� ����+XGVRQ�&W\��1-�,PSUY�$XWK 63��� ����� ����+XUVW�(XOHVV�%HGIRUG�,6' $$$ ����� ����,QGLDQDSROLV��,1�/3,%% $$��$DD ����� ����.HQW�&W\��0, 63��� ����� ����1HZ�<RUN�&LW\��1< $$��$D� ������ ����1<&�7UDQVLWLRQDO�)LQD�$XWK $$��$D� ������ ����1<&�7UDQVLWLRQDO�)LQD�$XWK $$$�$D� ������ ����1<&�7UDQVLWLRQDO�)LQD�$XWK $$$�$D� ������ ����1<&�7UDQVLWLRQDO�)LQD�$XWK $$$�$D� ����� ����2QHLGD�&W\��1<�*2 $$��$� ��� ����6WDWH�RI�&7 $�$� ����� ����6WDWH�RI�&7 $�$� ������ ����6WDWH�RI�&7 $�$� ����� ����6WDWH�RI�&7 $�$� ����� ����7RZQ�RI�2[IRUG��&7 $D� ����� ����7RZQ�RI�2[IRUG��&7 $D� ����� ����:HVW�+D\PDUNHW�-W�3XE�$JF\��1( $$$�$D� ����� ����<SVLODQWL�&PQW\�6FKRROV��0, $$ ����� ����

7RWDO �������

7RWDO�,QYHVWPHQW�)DLU�9DOXH � �������

3RUWIROLR�:HLJKWHG�$YHUDJH�0DWXULW\ ����

7KH�DERYH�FDOFXODWLRQ�H[FOXGHV�FDVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV��$V�RI�'HFHPEHU����������WKH� $XWKRULW\V� ZHLJKWHG� DYHUDJH� PDWXULW\� RI� WKH� SRUWIROLR� DV� GHILQHG� LQ� WKH,QYHVWPHQW�3ROLF\�LQFOXGLQJ�FDVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV�ZDV������\HDUV�

�����������

Page 62: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

7KH� IROORZLQJ� WDEOH� GHWDLOV� WKH� 8�6�� 'ROODU� KROGLQJV� �H[FOXGLQJ� FDVK� DQG� FDVKHTXLYDOHQWV��DQG�WKHLU�ZHLJKWHG�DYHUDJH�PDWXULW\�DV�RI�'HFHPEHU����������

6HFXULW\�7\SH 5DWLQJV )DLU�9DOXH

:HLJKWHG$YHUDJH0DWXULW\�,Q�<HDUV�

$JHQF\�6HFXULWLHV�))&%�127( $$��$DD � ������ ����)10$�127( $$��$DD ������ ����

7RWDO ������

&RPPHUFLDO�3DSHU�%DQFR�6DQWDQGHU�6$�1< $���3�� ������ ����%DQFR�6DQWDQGHU�6$�1< $���3�� ������ ����%D\HULVFKH�/DQGHVEDQN $���3�� ����� ����-�3��0RUJDQ�6HF $���3�� ������ ����-�3��0RUJDQ�6HF $���3�� ����� ����-�3��0RUJDQ�6HF $���3�� ������ ����08)*�%N $���3�� ����� ����1DWL[LV�1< $���3�� ������ ����1DWL[LV�1< $���3�� ����� ����

7RWDO �������

�&RQWLQXHG�RQ�1H[W�3DJH�

�����������

Page 63: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DVK�DQG�,QYHVWPHQWV��FRQWLQXHG�

6HFXULW\�7\SH 5DWLQJV )DLU�9DOXH

:HLJKWHG$YHUDJH0DWXULW\�,Q�<HDUV�

0XQLFLSDO�%RQGV%DUWRZ�&W\��*$�'HY�$XWK $$��$D� ����� ����%DUWRZ�&W\��*$�'HY�$XWK $$��$D� ��� ����%HUJHQ�&RXQW\��1- 0,*� ����� ����

��&LW\��&W\�RI�'HQYHU��&2 $$��$D� ����� ����&LW\�RI�%ORRPLQJWRQ��01 $$� ����� ����&LW\�RI�'RGJH�&LW\��.6 63��� ����� ����&LW\�RI�-HUVH\�&LW\��1- 0,*� ������ ����&LW\�RI�1HZ�%ULWDLQ���&7 $$�$DD ��� ����&LW\�RI�1RUIRON��9$ $$��$D� ����� ����

��&LW\�RI�6KHER\JDQ��:, 0,*� ����� ����&LW\�RI�:DXVDX��:, 0,*� ����� ����&LW\�RI�:DXVDX��:,�5HY $D� ����� ����&UDQIRUG�7RZQVKLS��1-�*2 0,*� ����� ����&UHHN�&W\�,6'������2. $$� ����� ����)/�6%$�5HY $$�$D� ����� ����)/�6%$�5HY $$�$D� ������ ����+RQROXOX�&LW\��&W\��+, $D� ����� ����+XGVRQ�&W\��1-�,PSUY�$XWK 63��� ����� ����+XGVRQ�&W\��1-�,PSUY�$XWK 63��� ����� ����+XUVW�(XOHVV�%HGIRUG�,6' $$$ ��� ����,QGLDQDSROLV��,1�/3,%% $$��$DD ����� ����-HUVH\�&LW\��1-�*2 63��� ����� ����-HUVH\�&LW\��1-�*2 $$��$D� ����� ����1<&�7UDQVLWLRQDO�)LQD�$XWK $$$�$D� ������ ����1<&�7UDQVLWLRQDO�)LQD�$XWK $$��$D� ������ ����2QHLGD�&W\��1<�*2 $$��$� ��� ����3DVVDLF�&W\��1- 63��� ������ ����5DFLQH�&W\��:, 0,*� ����� ����6WDWH�RI�&7 $�$� ��� ����6WDWH�RI�&7 $�$� ��� ����6WDWH�RI�&7 $�$� ������ ����7RZQ�RI�'RYHU��1-�%$16 63��� ����� ����7RZQ�RI�:RRGEULGJH��&7 0,*� ����� ����

7RWDO �������

7RWDO�)DLU�9DOXH � �������

3RUWIROLR�:HLJKWHG�$YHUDJH�0DWXULW\ ����

7KH�DERYH�FDOFXODWLRQ�H[FOXGHV�FDVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV��$V�RI�'HFHPEHU����������WKH� $XWKRULW\V� ZHLJKWHG� DYHUDJH� PDWXULW\� RI� WKH� SRUWIROLR� DV� GHILQHG� LQ� WKH,QYHVWPHQW�3ROLF\�LQFOXGLQJ�FDVK�DQG�FDVK�HTXLYDOHQWV�ZDV������\HDUV�

�����������

Page 64: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 5HFHLYDEOHV

5HFHLYDEOHV�DV�RI�'HFHPEHU�����LQFOXGLQJ�WKH�DSSOLFDEOH�DOORZDQFHV�IRU�XQFROOHFWLEOHDFFRXQWV��DUH�DV�IROORZV�

���� ����

7UDGH�5HFHLYDEOHV��1HW

7UDGH�UHFHLYDEOHV � ������ � ������'DPDJH�FODLPV�UHFHLYDEOH ��� ���$OORZDQFH�IRU�GRXEWIXO�DFFRXQWV ������� �������

7RWDO�WUDGH�UHFHLYDEOHV��QHW ������ ������

2WKHU�5HFHLYDEOHV

,QWHUHVW�UHFHLYDEOH ����� �����'XH�IURP�IHGHUDO�DJHQFLHV ����� �����2WKHU �� ��

7RWDO�RWKHU�UHFHLYDEOHV ����� �����

7RWDO�5HFHLYDEOHV��1HW � ������ � ������

�����������

Page 65: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 66: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DSLWDO�$VVHWV

&DSLWDO�DVVHW�DFWLYLW\�IRU�WKH�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU����������ZDV�DV�IROORZV�

%HJLQQLQJ%DODQFH $GGLWLRQV

5HWLUHPHQWV��7UDQVIHUV

(QGLQJ%DODQFH

&DSLWDO�DVVHWV�QRW�EHLQJ�GHSUHFLDWHG/DQG�RWKHU�WKDQ�FKDQQHO � ������� � ����� � � � �������/DQG�XVH�ULJKWV���LQWDQJLEOH ������ ��� � ������&KDQQHO�ODQG ������� ��� � �������&RQVWUXFWLRQ�LQ�SURJUHVV ������ ������ ������� �������

7RWDO�FDSLWDO�DVVHWV�QRW�EHLQJ�GHSUHFLDWHG ������� ������ ������� �������

&DSLWDO�DVVHWV�EHLQJ�GHSUHFLDWHG%XLOGLQJV ������� ��� � �������,PSURYHPHQWV�RWKHU�WKDQ�EXLOGLQJV ��������� ����� � ���������5DLOURDGV ������ � � ������0DFKLQHU\�DQG�HTXLSPHQW ������� ������ ����� �������&RPSXWHU�VRIWZDUH���LQWDQJLEOH ������ ��� � ������

7RWDO�FDSLWDO�DVVHWV�EHLQJ�GHSUHFLDWHG ��������� ������ ����� ���������

/HVV�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IRU%XLOGLQJV ��������� ������� � ���������,PSURYHPHQWV�RWKHU�WKDQ�EXLOGLQJV ��������� �������� � ���������5DLOURDGV �������� ������� � ��������0DFKLQHU\�DQG�HTXLSPHQW ��������� �������� ��� ���������&RPSXWHU�VRIWZDUH���LQWDQJLEOH �������� ������� � ��������

7RWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ ��������� �������� ��� �����������

7RWDO�FDSLWDO�DVVHWV�EHLQJ�GHSUHFLDWHG��QHW ��������� �������� ��� ���������

7RWDO�FDSLWDO�DVVHWV��QHW � ��������� � ������ � ����� � ���������

������������

�����������

Page 67: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� &DSLWDO�$VVHWV��FRQWLQXHG�

&DSLWDO�DVVHW�DFWLYLW\�IRU�WKH�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU����������ZDV�DV�IROORZV�

%HJLQQLQJ%DODQFH $GGLWLRQV

5HWLUHPHQWV��7UDQVIHUV

(QGLQJ%DODQFH

&DSLWDO�DVVHWV�QRW�EHLQJ�GHSUHFLDWHG/DQG�RWKHU�WKDQ�FKDQQHO � ������� � �� � � � �������/DQG�XVH�ULJKWV���LQWDQJLEOH ������ ��� � ������&KDQQHO�ODQG ������� ������ � �������&RQVWUXFWLRQ�LQ�SURJUHVV ������� ������ ��������� ������

7RWDO�FDSLWDO�DVVHWV�QRW�EHLQJ�GHSUHFLDWHG ������� ������ ��������� �������

&DSLWDO�DVVHWV�EHLQJ�GHSUHFLDWHG%XLOGLQJV ������� ��� ���� �������,PSURYHPHQWV�RWKHU�WKDQ�EXLOGLQJV ��������� ������� ������� ���������5DLOURDGV ������ ����� � ������0DFKLQHU\�DQG�HTXLSPHQW ������� ������ ������� �������&RPSXWHU�VRIWZDUH���LQWDQJLEOH ������ ��� � ������

7RWDO�FDSLWDO�DVVHWV�EHLQJ�GHSUHFLDWHG ��������� ������� ������� ���������

/HVV�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ�IRU%XLOGLQJV �������� ������� � ���������,PSURYHPHQWV�RWKHU�WKDQ�EXLOGLQJV ��������� �������� � ���������5DLOURDGV �������� ������� � ��������0DFKLQHU\�DQG�HTXLSPHQW ��������� �������� ����� ���������&RPSXWHU�VRIWZDUH���LQWDQJLEOH �������� ����� � ��������

7RWDO�DFFXPXODWHG�GHSUHFLDWLRQ ��������� �������� ����� ���������

7RWDO�FDSLWDO�DVVHWV�EHLQJ�GHSUHFLDWHG��QHW ��������� ������� ������� ���������

7RWDO�FDSLWDO�DVVHWV��QHW � ��������� � ������� � ��������� � ���������

�����������

Page 68: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 2SHUDWLQJ�/HDVHV

7KH� $XWKRULW\� OHDVHV� RIILFH� HTXLSPHQW� DV� OHVVHH� XQGHU� D� YDULHW\� RI� DJUHHPHQWV�2SHUDWLQJ� OHDVH� SD\PHQWV� DUH� UHFRUGHG� DV� H[SHQVHV� GXULQJ� WKH� OLIH� RI� WKH� OHDVH�5HQWDO� H[SHQVHV� UHODWHG� WR� RSHUDWLQJ� OHDVHV� IRU� WKH� \HDU� HQGHG�'HFHPEHU� ���� ����DQG� ����� ZHUH� ����� DQG� ������ UHVSHFWLYHO\�� � $V� RI� 'HFHPEHU� ���� ������ IXWXUHPLQLPXP� UHQWDO� REOLJDWLRQV� WR� EH� SDLG� E\� WKH� $XWKRULW\� XQGHU� QRQFDQFHODEOHRSHUDWLQJ�OHDVHV�DUH�DV�IROORZV�

<HDU�(QGLQJ

)XWXUH0LQLPXP/HDVH

3D\PHQWV���� � ������� ������� ������� ��7RWDO � ���

$GGLWLRQDOO\�� WKH� $XWKRULW\� OHDVHV� FHUWDLQ� DVVHWV� DV� OHVVRU� WR� RWKHUV�� 7KHVH� OHDVHVSHUWDLQ�WR�ODQG��EXLOGLQJV�DQG�LPSURYHPHQWV��DQG�FDUJR�KDQGOLQJ�HTXLSPHQW�� �$V�RI'HFHPEHU� ���� ������ IXWXUH� PLQLPXP� UHQWDOV� DQWLFLSDWHG� WR� EH� UHFHLYHG� E\� WKH$XWKRULW\� XQGHU� WKH� RSHUDWLQJ� OHDVHV� ZLWK� LQLWLDO� RU� UHPDLQLQJ� QRQFDQFHODEOH� OHDVHWHUPV�LQ�H[FHVV�RI�RQH�\HDU�DUH�DV�IROORZV�

<HDU�(QGLQJ

)XWXUH0LQLPXP/HDVH5HQWDOV

���� � ���������� ���������� ���������� ���������� ������7KHUHDIWHU �������7RWDO � �������

�����������

Page 69: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 70: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� /RQJ�7HUP�'HEW�DQG�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV

7KH�IROORZLQJ�LV�D�VXPPDU\�RI�ERQGV�SD\DEOH�DQG�RWKHU�QRQFXUUHQW�OLDELOLWLHV��DQG�WKHFKDQJHV� WKHUHLQ�� ZKLFK� FRPSULVH� WKH� $XWKRULW\V� ORQJ�WHUP� OLDELOLWLHV� IRU� WKH� \HDUVHQGHG�'HFHPEHU����������DQG������

��������/RQJ�WHUP�OLDELOLW\�DFWLYLW\�IRU�WKH�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU����������ZDV�DV�IROORZV�

%HJLQQLQJ%DODQFH $GGLWLRQV 'HGXFWLRQV

(QGLQJ%DODQFH

&XUUHQW3RUWLRQ

%RQGV�3D\DEOH8QOLPLWHG�WD[�ERQGV � ������� � � � �������� � ������� � ������$FFUHWHG�LQWHUHVW�RQ�FDSLWDO

DSSUHFLDWLRQ�ERQGV ��� ��� � ��� �/HVV�XQDPRUWL]HG�SUHPLXPV��

GLVFRXQWV��QHW ������ � ������� ������ �

7RWDO�%RQGV�3D\DEOH � ������� � ��� � �������� � ������� � ������

1HW�3HQVLRQ�/LDELOLW\ � ����� � ����� � ����� � ������ � �

1HW�23(%�/LDELOLW\ � ����� � � � ������� � � � �

2WKHU�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV&RPSHQVDWHG�DEVHQFHV ����� ����� ������� ����� ����� )HHV�UHFHLYHG�LQ�DGYDQFH ����� ����� ������� ����� ����� &ODLPV�OLDELOLW\ ����� ����� ����� ����� ���

7RWDO�2WKHU�1RQFXUUHQW/LDELOLWLHV � ������ � ������ � ������� � ������ � �����

�����,QFOXGHG�LQ�)HHV�UHFHLYHG�LQ�DGYDQFH�DQG�RWKHU�UHVHUYHV

7KH�$XWKRULW\V� ORQJ�WHUP�GHEW�FRQVLVWV�RI�8QOLPLWHG�7D[�3RUW�,PSURYHPHQW�%RQGVDQG�8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV��FROOHFWLYHO\��WKH��*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV���5HSD\PHQW� RI� WKH� RXWVWDQGLQJ� SULQFLSDO� RI� WKHVH� *HQHUDO� 2EOLJDWLRQ� %RQGV� DQGLQWHUHVW� WKHUHRQ� LV� PDGH� VROHO\� IURP� SURSHUW\� WD[HV� DQG� QRW� IURP� WKH� $XWKRULW\VJHQHUDO� IXQGV�� �$GGLWLRQDO� LQIRUPDWLRQ�RQ�SURSHUW\�WD[HV�FDQ�EH�IRXQG�LQ�1RWH���LQWKH�DFFRPSDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV��

�����������

Page 71: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� /RQJ�7HUP�'HEW�DQG�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV��FRQWLQXHG�

������/RQJ�WHUP�OLDELOLW\�DFWLYLW\�IRU�WKH�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU��������� ZDV�DV�IROORZV��

%HJLQQLQJ%DODQFH $GGLWLRQV 'HGXFWLRQV

(QGLQJ%DODQFH

&XUUHQW3RUWLRQ

%RQGV�3D\DEOH8QOLPLWHG�WD[�ERQGV � ������� � ������� ���������� � ������� � ������$FFUHWHG�LQWHUHVW�RQ�FDSLWDO

DSSUHFLDWLRQ�ERQGV ��� ��� � ��� �/HVV�XQDPRUWL]HG�SUHPLXPV��

GLVFRXQWV��QHW ������ ������ ������� ������ �

7RWDO�%RQGV�3D\DEOH � ������� � ������� ���������� � ������� � ������

1HW�3HQVLRQ�/LDELOLW\ � ������ � � � ������� � ����� � �

1HW�23(%�/LDELOLW\ � ����� � ������ � �������� � ����� � �

2WKHU�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV&RPSHQVDWHG�DEVHQFHV ����� ����� ������� ����� ����� )HHV�UHFHLYHG�LQ�DGYDQFH ����� ����� ������� ����� ����� &ODLPV�OLDELOLW\ ����� ����� ����� ����� ��� 2WKHU�OLDELOLWLHV ����� � ������� � �

7RWDO�2WKHU�1RQFXUUHQW/LDELOLWLHV � ������ � ������ � �������� � ������ � �����

��,QFOXGHG�LQ�)HHV�UHFHLYHG�LQ�DGYDQFH�DQG�RWKHU�UHVHUYHV

�����������

Page 72: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� /RQJ�7HUP�'HEW�DQG�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV��FRQWLQXHG�

/RQJ�WHUP�GHEW�LV�VXPPDUL]HG�DV�IROORZV��LQ�WKRXVDQGV��

2XWVWDQGLQJ�/RQJ�7HUP�'HEW'HFHPEHU���

2ULJLQDO,VVXH

,QWHUHVW5DWH��� ,VVXH�'DWH 0DWXULW\ ���� ����

*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV6HULHV�����$ � ������ ��������� ��������� ���� � � � �����6HULHV�����% ������ ��������� ��������� ���� ����� ������6HULHV�����& ������ ��������� �������� ���� ������ ������6HULHV�����'�� ������� ���� ��������� ���� ������� �������6HULHV�����( ������ ��������� ��������� ���� ������ ������6HULHV�����$ ������ ��������� ���������� ���� ������ ������6HULHV�����$ ������ ���������� ��������� ���� ������ ������6HULHV�����% ������ ���� ��������� ���� ����� �����6HULHV�����& ������ ���������� ��������� ���� ������ ������6HULHV�����$ ������� ��������� ��������� ���� ������� �������

������� �������8QDPRUWL]HG�SUHPLXPV����GLVFRXQWV��QHW ������ ������

6HULHV�����&�DQG�����(�&$%$FFUHWLRQ��QHW ��� ���

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV��QHW ������� �������

8QOLPLWHG�7D[�3RUW�,PSURYHPHQW%RQGV

6HULHV�����'�� ������ ���� ��������� ���� ������ ������7RWDO�8QOLPLWHG�7D[�3RUW,PSURYHPHQW�%RQGV ������ ������

8QDPRUWL]HG�SUHPLXPV����GLVFRXQWV��QHW ����� �����

8QOLPLWHG�7D[�3RUW�,PSURYHPHQW%RQGV��QHW ������ ������

7RWDO�'HEW ������� �������/HVV�&XUUHQW�0DWXULWLHV �������� ��������/RQJ���7HUP�'HEW��QHW�RI�XQDPRUWL]HGSUHPLXPV����GLVFRXQWV��� � ������� � �������

�,QWHUHVW�UDWH�RI�RULJLQDO�LVVXH

�����������

Page 73: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� /RQJ�7HUP�'HEW�DQG�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV��FRQWLQXHG�

'HEW�6HUYLFH�5HTXLUHPHQWV

7RWDO�GHEW�VHUYLFH�UHTXLUHPHQWV�IRU�RXWVWDQGLQJ�ERQGV�DV�RI�'HFHPEHU����������DUHDV�IROORZV�

%RQG3ULQFLSDO

&DSLWDO$SSUHFLDWLRQ

%RQG %RQG�,QWHUHVW<HDU�(QGLQJ'HFHPEHU���

*HQHUDO2EOLJDWLRQ

$FFUHWHG,QWHUHVW

*HQHUDO2EOLJDWLRQ 7RWDO

���� � ������ � � � ������ � ���������� ������ � ������ ���������� ������ � ������ ���������� ������ � ������ ���������� ������ � ������ ��������������� ������� � ������� ���������������� ������� ������ ������ ���������������� ������� ����� ������ �������

� ������� � ������ � ������� � �������

*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV

7KH�$XWKRULW\V� FDVK� IORZV� IURP�RSHUDWLRQV� IXOO\� VXSSRUW� LWV� RSHUDWLQJ�QHHGV� DQG�DVLJQLILFDQW�SRUWLRQ�RI�LWV�FDSLWDO�LQIUDVWUXFWXUH�LQYHVWPHQWV�UHTXLUHG�IRU�LWV�PDQGDWH�WRPDLQWDLQ�WKH�IORZ�RI�FDUJR��MRE�FUHDWLRQ�DQG�SRVLWLYH�HFRQRPLF�LPSDFW�IRU�WKH�UHJLRQ�$W� WLPHV�� ZKHQ� WKH� SURMHFWHG� FDVK� IORZ� LV� LQDGHTXDWH� WR� IXOO\� FRYHU� WKH� FDSLWDOLPSURYHPHQW�SODQ��WKH�$XWKRULW\�KDV�REWDLQHG�DSSURYDO�IURP�YRWHUV�DW�ERQG�HOHFWLRQVIRU� LVVXDQFH�RI�XQOLPLWHG�DG�YDORUHP�WD[�*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV�RU�XQOLPLWHG�DGYDORUHP� WD[� VKRUW�WHUP� FRPPHUFLDO� SDSHU� QRWHV� WR� VXSSO\� WKH� VKRUWIDOO��$W� WKH� ODVWERQG� UHIHUHQGXP� KHOG� LQ� ������ YRWHUV� DXWKRUL]HG� WKH� LVVXDQFH� RI� ����� PLOOLRQ� LQ*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV�

7KH�SURFHHGV�RI�SDVW�*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQG�LVVXDQFHV�KDYH�EHHQ�DSSOLHG�WRZDUGVGUHGJLQJ�RI�WKH�+RXVWRQ�6KLS�&KDQQHO��DFTXLVLWLRQ�RI�ZKDUI�FUDQHV�DQG�RWKHU�PDMRUHTXLSPHQW�� VHFXULW\� DQG� HQYLURQPHQWDO� HQKDQFHPHQWV�� DQG� FRQVWUXFWLRQ� RI� GRFNV�ZKDUYHV� DQG� FRQWDLQHU� IDFLOLWLHV�� � 7KH� VXSSRUW� RI� WD[SD\HUV�� LQGXVWU\� SDUWQHUV�� DQGPDQ\� RWKHU� VWDNHKROGHUV� KDYH� PDGH� WKHVH� FDSLWDO� LPSURYHPHQWV� SRVVLEOH�� � 6XFKLQYHVWPHQWV�FRQWULEXWH�WR�WKH�$XWKRULW\V�PDQGDWH�IRU�HFRQRPLF�GHYHORSPHQW�

7KH�IROORZLQJ�WDEOH�OLVWV�WKH�$XWKRULW\V�ERQGV�RXWVWDQGLQJ�DV�RI�'HFHPEHU����������DORQJ�ZLWK�WKH�VWDWHG�SXUSRVH�IRU�ZKLFK�WKH�GHEW�ZDV�LVVXHG�

�����������

Page 74: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� /RQJ�7HUP�'HEW�DQG�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV��FRQWLQXHG�

*HQHUDO�2EOLJDWLRQ�%RQGV��FRQWLQXHG�

2XWVWDQGLQJ�%RQG�,VVXH 8VH�RI�3URFHHGV

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����$��$07�

5HIXQG�DQG�GHIHDVH�D�SRUWLRQ�RI�WKH�8QOLPLWHG�7D[�3RUW,PSURYHPHQW�%RQGV��6HULHV�����$��$07�

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����%��1RQ�$07�

5HIXQG�D�SRUWLRQ�RI�WKH�8QOLPLWHG�7D[�3RUW,PSURYHPHQW�%RQGV��6HULHV�����$��1RQ�$07���6HULHV����$��1RQ�$07���DQG�6HULHV�����$��1RQ�$07�

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����&��1RQ�$07�

5HIXQG�D�SRUWLRQ�RI�WKH�8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ%RQGV��6HULHV�����$��$07�

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����'����1RQ�$07�

5HIXQG�DOO�RI�WKH�RXWVWDQGLQJ�DG�YDORUHP�WD[FRPPHUFLDO�SDSHU�QRWHV�

8QOLPLWHG�7D[�3RUW�,PSURYHPHQW%RQGV��6HULHV�����'����1RQ�$07�

3D\�FRVWV�RI�SURMHFWV�WR�DFTXLUH��SXUFKDVH��FRQVWUXFW�HQODUJH��H[WHQG��UHSDLU�RU�GHYHORS�IDFLOLWLHV�RU�DLGVLQFLGHQW�WR�RU�XVHIXO�RU�QHFHVVDU\�LQ�WKH�RSHUDWLRQ�RUGHYHORSPHQW�RI�WKH�$XWKRULW\V�SRUWV�DQG�ZDWHUZD\V�RULQ�DLG�RI�QDYLJDWLRQ�DQG�FRPPHUFH�WKHUHRQ

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����(��1RQ�$07�

5HIXQG�D�SRUWLRQ�RI�WKH�8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ%RQGV��6HULHV�����$��$07��

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����$��$07�

5HIXQG�D�SRUWLRQ�RI�WKH�8QOLPLWHG�7D[�3RUW,PSURYHPHQW�%RQGV��6HULHV�����%��$07�

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����$��7D[�([HPSW�1RQ�$07�

5HIXQG�WKH�8QOLPLWHG�7D[�3RUW�,PSURYHPHQW�%RQGV�6HULHV�����$��1RQ�$07���8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ%RQGV��6HULHV�����%��1RQ�$07���DQG�8QOLPLWHG�7D[5HIXQGLQJ�%RQGV��6HULHV�����&��1RQ�$07��

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����%��$07�

5HIXQG�WKH�8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV��6HULHV����$��$07�

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����&��7D[DEOH�

5HIXQG�WKH�8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV��6HULHV����$��$07�

8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����$��$07�

5HIXQG�WKH�8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV��6HULHV����%��$07���DQG�8QOLPLWHG�7D[�5HIXQGLQJ�%RQGV�6HULHV�����$��$07�

%RQG�5HIXQGLQJV

%RQGV�JHQHUDOO\�PDWXUH�VHULDOO\�EDVHG�RQ�VWDWHG�PDWXULW\�GDWHV���+RZHYHU��ERQGV�PD\EH� UHGHHPHG� SULRU� WR� WKHLU� PDWXULWLHV� LI� SURYLGHG� IRU� XQGHU� WKH� DSSOLFDEOH� ERQGLQGHQWXUH��$W�YDULRXV�WLPHV�WKH�$XWKRULW\�KDV�GHIHDVHG�FHUWDLQ�ERQGV�E\�SODFLQJ�WKHSURFHHGV�RI�QHZ�ERQGV��WRJHWKHU�ZLWK�RWKHU�DYDLODEOH�IXQGV��LQ�DQ�LUUHYRFDEOH�HVFURZZLWK�D�WUXVWHH�WR�SURYLGH�IRU�IXWXUH�GHEW�VHUYLFH�RQ�WKH�UHIXQGHG�ERQGV���'XULQJ������WKH�$XWKRULW\�GLG�QRW�LVVXH�RU�UHIXQG�DQ\�ERQGV�

%RQG�5HVWULFWLRQV

7KH� ERQG� UHVROXWLRQV� UHTXLUH� WKDW� GXULQJ� WKH� SHULRG� LQ� ZKLFK� WKH� ERQGV� DUH

�����������

Page 75: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� /RQJ�7HUP�'HEW�DQG�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV��FRQWLQXHG�

%RQG�5HVWULFWLRQV��FRQWLQXHG�

RXWVWDQGLQJ�� WKH�$XWKRULW\�PXVW� FUHDWH� DQG�PDLQWDLQ� FHUWDLQ� VHJUHJDWHG�DFFRXQWV�RUIXQGV� WR� UHFHLYH� WKH�SURFHHGV� IURP� WKH� VDOH�RI� WKH�ERQGV� DQG� WKH� DG�YDORUHP� WD[HVOHYLHG�DQG�FROOHFWHG���7KHVH�DVVHWV�FDQ�EH�XVHG�RQO\�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�WHUPV�RIWKH�ERQG� UHVROXWLRQV� WR� IXQG� WKH� FDSLWDO� FRVWV�RI�HQODUJLQJ��H[WHQGLQJ�RU� LPSURYLQJWKH�$XWKRULW\V�IDFLOLWLHV�RU�WR�SD\�WKH�GHEW�VHUYLFH�FRVW�RI�WKH�UHODWHG�ERQGV�

1RWH�3XUFKDVH�3URJUDP

,Q� 'HFHPEHU� ������ WKH� $XWKRULW\� H[HFXWHG� D� ILYH�\HDU� ����� PLOOLRQ� VHQLRU� OLHQYDULDEOH� UDWH� UHYROYLQJ� QRWH� SXUFKDVH� SURJUDP� ZLWK� WZR� ILQDQFLDO� LQVWLWXWLRQV�� WRUHSODFH�LWV�SUHYLRXV������PLOOLRQ�QRWH�SURJUDP�WKDW�H[SLUHG�LQ�6HSWHPEHU������ZLWKQR� ERUURZLQJV� VLQFH� LQFHSWLRQ�� � 7KH� QHZ� IDFLOLW\� SURYLGHV� OLTXLGLW\� IRU� DGGLWLRQDORSSRUWXQLWLHV� RU� UHTXLUHPHQWV� IRU� FDSLWDO� LQIUDVWUXFWXUH� LQYHVWPHQWV��� 1RHQFXPEUDQFHV�RU�GUDZGRZQV�DJDLQVW�WKH�QHZ�IDFLOLW\�KDYH�RFFXUUHG�DV�RI�'HFHPEHU�����������

7KH� $XWKRULW\� PD\� LVVXH� HLWKHU� WD[DEOH� RU� WD[�H[HPSW� YDULDEOH� UDWH� QRWHV� �WKH³1RWHV´�� LQ�DQ�DJJUHJDWH�SULQFLSDO�DPRXQW�QRW� WR�H[FHHG������PLOOLRQ�� �7R�SURYLGHVHFXULW\� IRU� SD\PHQW� RI� SULQFLSDO� RI� DQG� LQWHUHVW� RQ� WKH� 1RWHV�� WKH� $XWKRULW\� KDVSOHGJHG��L��WKH�SURFHHGV�IURP��D��WKH�VDOH�RU�H[FKDQJH�RI�RWKHU�1RWHV�LVVXHG�IRU�WKHSXUSRVH�RI� UHIXQGLQJ�� UHILQDQFLQJ�� UHQHZLQJ�� UHSODFLQJ��RU� UHGHHPLQJ�1RWHV�DQG��E�WKH� VDOH� RI� RQH� RU� PRUH� VHULHV� RI� REOLJDWLRQV� E\� WKH� $XWKRULW\� IRU� WKH� SXUSRVH� RIUHIXQGLQJ�� UHILQDQFLQJ�� UHQHZLQJ��RU� UHGHHPLQJ�1RWHV��DVVXPLQJ�YRWHU�DSSURYDO�KDVEHHQ�REWDLQHG�LQ�WKH�FDVH�RI�DG�YDORUHP�WD[�REOLJDWLRQV��DQG��LL��D�ILUVW�OLHQ�RQ�WKH�QHWUHYHQXHV�RI�WKH�$XWKRULW\�DV�SURYLGHG�LQ�WKH�0DVWHU�5HVROXWLRQ�DGRSWHG�E\�WKH�3RUW&RPPLVVLRQ�GDWHG�1RYHPEHU�����������DV�PD\�EH�DPHQGHG���*HQHUDOO\��QHW�UHYHQXHVDUH�FDOFXODWHG�DV�WKH�JURVV�UHYHQXHV�UHFHLYHG�HDFK�PRQWK�OHVV�WKH�DPRXQW�RI�RSHUDWLRQDQG�PDLQWHQDQFH�H[SHQVHV�GXH�LQ�VXFK�PRQWK�

8QGHU�WKH�SURJUDP��WKH�$XWKRULW\¶V�1RWHV�IURP�GLUHFW�ERUURZLQJV�UHODWHG�WR�EXVLQHVV�W\SH�DFWLYLWLHV�KDYH�D�WHUPLQDWLRQ�HYHQW��8SRQ�WKH�RFFXUUHQFH�RI�DQ�HYHQW�RI�GHIDXOW�WKH� OHQGHU�PD\�FHDVH�SXUFKDVLQJ�1RWHV�DQG�PD\� WHUPLQDWH� WKH�IDFLOLW\��6XFK�HYHQWVLQFOXGH��L��IDLOXUH�WR�SD\�ZKHQ�GXH�DQ\�IHH�RU�H[SHQVH�SD\DEOH�XQGHU�WKH�SURJUDP�DQGVXFK�GHIDXOW�VKDOO�FRQWLQXH�IRU�D�SHULRG�RI�WKUHH�GD\V�DIWHU�VXFK�SD\PHQW�LV�GXH���LL��DILQDO�XQDSSHDODEOH�MXGJPHQW�RU�RUGHU�LQ�H[FHVV�RI�����PLOOLRQ�SD\DEOH�IURP�SOHGJHGUHYHQXHV� VKDOO� EH� UHQGHUHG� DJDLQVW� WKH�$XWKRULW\� DQG� VXFK� MXGJPHQW� RU� RUGHU� VKDOOFRQWLQXH�XQVDWLVILHG�IRU�D�SHULRG�RI�VL[W\������GD\V���LLL��GHIDXOW�E\�WKH�$XWKRULW\�LQWKH�SD\PHQW�RI�DQ\�6HQLRU�/LHQ�2EOLJDWLRQV�RU�-XQLRU�/LHQ�2EOLJDWLRQV�ZKHQ�GXH�RUZLWKLQ� DQ\� DSSOLFDEOH� JUDFH� SHULRG�� DQG� �LY�� GHIDXOW� E\� WKH� $XWKRULW\� LQ� WKHSHUIRUPDQFH�RU�REVHUYDQFH�RI�DQ\�RWKHU�RI�WKH�FRYHQDQWV��DJUHHPHQWV�RU�FRQGLWLRQV�LQ

�����������

Page 76: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� /RQJ�7HUP�'HEW�DQG�1RQFXUUHQW�/LDELOLWLHV��FRQWLQXHG�

1RWH�3XUFKDVH�3URJUDP��FRQWLQXHG�

WKH�0DVWHU�5HVROXWLRQ�RU�)LUVW�6XSSOHPHQWDO�5HVROXWLRQ�� WKH�1RWHV��RU�WKH�SURJUDP�DQG�VXFK�GHIDXOW�VKDOO�FRQWLQXH�IRU�D�SHULRG�RI����GD\V�DIWHU�ZULWWHQ�QRWLFH�WKHUHRI�

$UELWUDJH

7KH�)HGHUDO�7D[�5HIRUP�$FW� RI� ����� UHTXLUHV� LVVXHUV� RI� WD[�H[HPSW� GHEW� WR�PDNHSD\PHQWV� WR� WKH�8�6��7UHDVXU\�RI� LQYHVWPHQW� LQFRPH� UHFHLYHG�DW�\LHOGV� WKDW�H[FHHGWKH� LVVXHUV� WD[�H[HPSW� ERUURZLQJ� UDWHV�� � 7KH� 8�6�� 7UHDVXU\� UHTXLUHV� SD\PHQW�� LIDSSOLFDEOH��IRU�HDFK�LVVXH�HYHU\�ILYH�\HDUV���7KHUH�ZDV�QR�DUELWUDJH�UHEDWH�OLDELOLW\�IRUWD[�H[HPSW� GHEW� VXEMHFW� WR� WKH� 7D[� 5HIRUP� $FW� WKURXJK� 'HFHPEHU� ���� ����� DQG������ � 7KH� HVWLPDWHG� OLDELOLW\� LV� XSGDWHG� DQQXDOO\� IRU� DQ\� WD[�H[HPSW� LVVXDQFH� RUFKDQJHV�LQ�\LHOGV�XQWLO�SD\PHQW�RI�WKH�FDOFXODWHG�OLDELOLW\�LV�GXH�

,PSDFW�RI�7D[�/HJLVODWLRQ

3UHVLGHQW�'RQDOG�7UXPS�VLJQHG�WKH�7D[�&XWV�DQG�-REV�$FW�RQ�'HFHPEHU����������ZKLFK�SHUPDQHQWO\�UHGXFHG�WKH�FRUSRUDWH�WD[�UDWH�WR������DQG�ORZHUHG�LQGLYLGXDO�WD[UDWHV�RQ�D�WHPSRUDU\�EDVLV�WKURXJK��������7KH�ILQDO�ELOO�UHWDLQHG�DOO�FDWHJRULHV�RI�WD[�H[HPSW�SULYDWH�DFWLYLW\�ERQGV���3$%¶V����LQFOXGLQJ�ERQGV�LVVXHG�IRU�DLUSRUWV��GRFNV�ZKDUYHV�� DQG� SRUWV�� VHZDJH� DQG� VROLG�ZDVWH� IDFLOLWLHV�� DQG�PRVW� RI� WKH�$XWKRULW\¶VRXWVWDQGLQJ�DG�YDORUHP�WD[�ERQGV�DUH�FRQVLGHUHG�3$%¶V��

7KH� OHJLVODWLRQ� DOVR� HOLPLQDWHG� WKH� DOWHUQDWLYH� PLQLPXP� WD[� ��$07��� IRUFRUSRUDWLRQV� IRU� WD[� \HDUV� EHJLQQLQJ� DIWHU� 'HFHPEHU� ���� ������ DQG� WHPSRUDULO\LQFUHDVHG� WKH�$07�H[HPSWLRQ�DPRXQW� IRU� LQGLYLGXDOV� IRU� WD[�\HDUV�EHJLQQLQJ�DIWHU'HFHPEHU� ���� ������ EXW� EHIRUH� -DQXDU\� ��� ������ 3UHYLRXVO\�� LQWHUHVW� HDUQLQJV� RQ3$%¶V�ZHUH� WUHDWHG�DV�DQ�LWHP�RI�WD[�SUHIHUHQFH�LQFOXGDEOH�LQ�DOWHUQDWLYH�PLQLPXPWD[DEOH� LQFRPH� IRU� SXUSRVHV� RI� GHWHUPLQLQJ� WKH�$07� LPSRVHG� RQ� LQGLYLGXDOV� DQGFRUSRUDWLRQV��$V�D�UHVXOW��LQ�WKH�SDVW�SXUFKDVHUV�RI�3$%¶V�JHQHUDOO\�GHPDQGHG�KLJKHULQWHUHVW�UDWHV�WKDQ�WKH\�ZRXOG�IRU�WD[�H[HPSW�JRYHUQPHQWDO�ERQGV��WKLV�PD\�QR�ORQJHUEH�WKH�FDVH�

7KH� 7D[� &XWV� DQG� -REV� $FW� DOVR� FXUWDLOHG� WKH� DELOLW\� RI� JRYHUQPHQWDO� LVVXHUV� DQGLVVXHUV�RI�TXDOLILHG�����F�����ERQGV�WR�EHQHILW�IURP�LVVXLQJ�DGYDQFH�UHIXQGLQJ�ERQGV�L�H���ERQGV�LVVXHG�PRUH�WKDQ����GD\V�SULRU�WR�UHGHPSWLRQ�RI�WKH�UHIXQGHG�ERQGV��RQ�DWD[�H[HPSW�EDVLV��(IIHFWLYH�-DQXDU\���������� WKH�HOLPLQDWLRQ�RI� WD[�H[HPSW�DGYDQFHUHIXQGLQJV� OLPLWV� WKH� IOH[LELOLW\� RI� LVVXHUV� DQG� ERUURZHUV� WR� DFKLHYH� GHEW� VHUYLFHVDYLQJV�RU�WR�UHVWUXFWXUH�WR�LPSURYH�WKH�WHUPV�DQG�FRQGLWLRQV�RI�D�ILQDQFLQJ�YLV�j�YLVWKH�HQWLW\¶V�QHHGV�

�����������

Page 77: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� %D\SRUW�)DFLOLWLHV

&HUWDLQ�IDFLOLWLHV�DW�%D\SRUW�ZHUH�DFTXLUHG�RU�FRQVWUXFWHG�XVLQJ�WKH�SURFHHGV�IURP�WKH6SHFLDO�3XUSRVH�5HYHQXH�ERQGV��6HULHV�������DQG�DGYDQFHV�IURP�WKH�GHYHORSHU�RI�DQDGMDFHQW� LQGXVWULDO� SDUN�� 7KH� GHYHORSHU� DOVR� DGYDQFHG� WR� WKH� $XWKRULW\� DPRXQWVQHFHVVDU\� WR� FRYHU� ERQG� UHSD\PHQWV�� DQG� PDLQWHQDQFH� DQG� RSHUDWLQJ� H[SHQVHV� RIWKHVH�%D\SRUW�IDFLOLWLHV��

(IIHFWLYH�2FWREHU�����������WKH�$XWKRULW\��WKH�GHYHORSHU��DQG�RWKHU�RSHUDWRUV�ZLWKLQWKH�%D\SRUW�DUHD���WKH�%D\SRUW�RSHUDWRUV���HQWHUHG�LQWR�DQ�$JUHHPHQW�RI�&RPSURPLVHDQG�6HWWOHPHQW��WKH��$JUHHPHQW���WKDW�UHVROYHG�YDULRXV�OHJDO�GLVSXWHV�LQ�FRQQHFWLRQZLWK�WKHVH�DUUDQJHPHQWV�

3DVW� OLDELOLWLHV� XQGHU� WKH� $JUHHPHQW� ZHUH� SDLG� LQ� IXOO� GXULQJ� ILVFDO� ������ � 7KH$JUHHPHQW� UHPDLQV� LQ� HIIHFW� ZLWK� UHJDUGV� WR� XVHU� IHHV� WR� EH� SDLG� E\� WKH� %D\SRUWRSHUDWRUV�DQG�WKH�$XWKRULW\��ZLWK�VXFK�IXQGV�DFFXPXODWHG�E\�WKH�$XWKRULW\�LQ�RUGHUWR�IXQG�FHUWDLQ�IXWXUH�FDSLWDO�H[SHQGLWXUHV�DVVRFLDWHG�ZLWK�WKH�%D\SRUW�6KLS�&KDQQHO�

�� 5HWLUHPHQW�3ODQV

'HILQHG�%HQHILW�3ODQ�'HVFULSWLRQ

7KH� $XWKRULW\� VSRQVRUV� WKH� 3RUW� RI� +RXVWRQ� $XWKRULW\� 5HVWDWHG� 5HWLUHPHQW� 3ODQ��3ODQ���� D� VLQJOH�HPSOR\HU� GHILQHG� EHQHILW� SODQ� FRYHULQJ� HOLJLEOH� HPSOR\HHV� KLUHGSULRU� WR�$XJXVW���� ������ �(PSOR\HHV�KLUHG�RQ�RU�DIWHU� WKDW�GDWH�DUH�FRYHUHG�E\� WKH3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�'HILQHG�&RQWULEXWLRQ�3ODQ�� �7KH�3ODQ� LV�D�JRYHUQPHQWDOSODQ�QRW� VXEMHFW� WR� WKH� IHGHUDO�(PSOR\HH�5HWLUHPHQW� ,QFRPH�6HFXULW\�$FW�RI������DQG�FRQWULEXWLRQV�DUH�VROHO\�PDGH�E\�WKH�$XWKRULW\���7KH�3RUW�&RPPLVVLRQ�PDLQWDLQVWKH�DXWKRULW\�WR�DPHQG�WKH�3ODQ�DQG�3ODQV�LQYHVWPHQW�SROLF\���%%9$�86$��IRUPHUO\NQRZQ�DV�&RPSDVV�%DQN��VHUYHV�DV�WUXVWHH�RI�WKH�3ODQ���7KH�3ODQ�LVVXHV�D�VWDQG�DORQHILQDQFLDO�UHSRUW�WKDW�LV�DYDLODEOH�RQ�WKH�$XWKRULW\V�ZHEVLWH�DQG�PD\�DOVR�EH�REWDLQHGE\� UHTXHVWLQJ� VXFK� UHSRUW� IURP� WKH� 3RUW� RI� +RXVWRQ� $XWKRULW\�� 3�2�� %R[� �����+RXVWRQ��7;���������$WWHQWLRQ���&RQWUROOHU��

3ODQ� SDUWLFLSDQWV� EHFRPH�YHVWHG� DIWHU� FRPSOHWLRQ� RI� ILYH� ���� \HDUV� RI� HPSOR\PHQW�9HVWHG� HPSOR\HHV� DUH� HOLJLEOH� WR� UHFHLYH� EHQHILWV� XSRQ� 1RUPDO� 5HWLUHPHQW�� (DUO\5HWLUHPHQW��RU�/DWH�5HWLUHPHQW��FDSLWDOL]HG�WHUPV�LQ�WKLV�SDUDJUDSK�DUH�IURP�WKH�SODQGRFXPHQWV��� �7KH�3ODQ�DOVR�SURYLGHV�IRU�GLVDELOLW\�DQG�VXUYLYRU�GHDWK�EHQHILWV���7KH1RUPDO�5HWLUHPHQW�%HQHILW� �HTXDO� WR� �����RI� WKH�$YHUDJH�0RQWKO\�&RPSHQVDWLRQPXOWLSOLHG� E\� WKH� \HDUV� RI� EHQHILW� VHUYLFH� QRW� WR� H[FHHG� ������� \HDUV�� LV� SD\DEOHPRQWKO\� IRU� D� PLQLPXP� RI� ILYH� \HDUV� FHUWDLQ� DQG� IRU� OLIH� WKHUHDIWHU�� ZLWK� RWKHUSD\PHQW� RSWLRQV� DYDLODEOH�� LI� DQ� HPSOR\HH� UHWLUHV� RQ� WKH� 1RUPDO� 5HWLUHPHQW� 'DWHDIWHU�DWWDLQLQJ�DJH������7KH�(DUO\�5HWLUHPHQW�%HQHILW�LV�DYDLODEOH�XSRQ�FRPSOHWLRQ�RI��� \HDUV�RU�PRUH�RI�YHVWLQJ� VHUYLFH�� DWWDLQPHQW�RI� DJH�����RU�ZKHQ� WKH� VXP�RI� WKH

�����������

Page 78: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 5HWLUHPHQW�3ODQV��FRQWLQXHG�

'HILQHG�%HQHILW�3ODQ�'HVFULSWLRQ��FRQWLQXHG�

HPSOR\HHV�DJH�DQG�\HDUV�RI�VHUYLFH�HTXDOV����RU�PRUH�DQG�WKH�HPSOR\HH�KDV�DWWDLQHGWKH�DJH�RI����RU�PRUH���/DWH�5HWLUHPHQW�FRPPHQFHV�ZKHQ�DQ�HPSOR\HH�ZRUNV�EH\RQGWKH�1RUPDO�5HWLUHPHQW�'DWH�� �%HQHILWV� DUH� DGMXVWHG� IRU� ERWK�(DUO\�5HWLUHPHQW� DQG/DWH�5HWLUHPHQW���9HVWHG�HPSOR\HHV�ZKRVH�HPSOR\PHQW�HQGV�IRU�UHDVRQV�RWKHU�WKDQIRU� UHWLUHPHQW�� GLVDELOLW\�� RU� GHDWK�� UHFHLYH� D� SHQVLRQ� EHQHILW� XSRQ� UHDFKLQJ� WKH1RUPDO�5HWLUHPHQW�'DWH�RU�(DUO\�5HWLUHPHQW�'DWH�

$W�'HFHPEHU�����������WKH�IROORZLQJ�SDUWLFLSDQWV�ZHUH�FRYHUHG�XQGHU�WKH�3ODQ�

5HWLUHHV�DQG�EHQHILFLDULHV�UHFHLYLQJ�SD\PHQWV ���7HUPLQDWHG�YHVWHG�SDUWLFLSDQWV�QRW�\HW�UHFHLYLQJ�EHQHILWV ���'LVDEOHG�SDUWLFLSDQWV �$FWLYH�SDUWLFLSDQWV ���

7RWDO �����

&RQWULEXWLRQV

&RQWULEXWLRQV� WR� SURYLGH�EHQHILWV� XQGHU� WKH�3ODQ� DUH�PDGH� VROHO\�E\� WKH�$XWKRULW\�7KH� $XWKRULW\¶V� IXQGLQJ� SROLF\� DGRSWHG� RQ� 6HSWHPEHU� ���� ����� SUHVFULEHV� DFRQWULEXWLRQ� HTXDO� WR� ����� RI� WKH� DFWXDULDOO\� GHWHUPLQHG� FRQWULEXWLRQ� DPRXQW� DVSURYLGHG�E\�WKH�SODQV�DFWXDU\���7KH�IXQGLQJ�SROLF\�ZDV�UHYLVHG�RQ�-XO\����������WRDOORZ�IOH[LELOLW\�WR�IXQG�WKH�3ODQ�WKURXJKRXW�WKH�\HDU�IRU�DQ�DJJUHJDWH�DPRXQW�QRW�WRH[FHHG� �����RI� WKH� DPRXQW� FDOFXODWHG� E\� WKH� DFWXDU\�� �7KH� SROLF\�PD\�EH� IXUWKHUDPHQGHG� E\� WKH� 3RUW� &RPPLVVLRQ� DW� LWV� GLVFUHWLRQ�� � 7KH� LPSOHPHQWDWLRQ� RI� WKLVIXQGLQJ�SROLF\�DQG�WKH�DFWXDULDO�DVVXPSWLRQV�KDYH�EHHQ�GHVLJQHG�WR�SURYLGH�VXIILFLHQWIXQGV�WR�SD\�EHQHILWV�DV�WKH\�EHFRPH�SD\DEOH�XQGHU�WKH�3ODQ��

,Q�DFFRUGDQFH�ZLWK�7H[DV�/HJLVODWXUH�6HQDWH�%LOO�1R��������6%��������WKH�$XWKRULW\DGRSWHG�D�IRUPDO�3HQVLRQ�3ODQ�IXQGLQJ�SROLF\�RQ�'HFHPEHU������������7KLV�IXQGLQJSROLF\�LV� LQWHQGHG�WR�PHHW� WKH�UHTXLUHPHQWV�RI�6%������DQG�WKH�JXLGHOLQHV�VHW�IRUWKE\�WKH�7H[DV�3HQVLRQ�5HYLHZ�%RDUG���6%������PDQGDWHV�WKDW�WKH�JRYHUQLQJ�ERG\�RI�DSXEOLF� UHWLUHPHQW� V\VWHP� DGRSW� D� ZULWWHQ� IXQGLQJ� SROLF\� WKDW� GHWDLOV� WKH� SODQ� WRDFKLHYH�D�IXQGHG�UDWLR�WKDW�LV�HTXDO�WR�RU�JUHDWHU�WKDQ��������7KH�SURYLVLRQV�LQ�WKLVIXQGLQJ�SROLF\�FDQFHO�DQG�VXSHUVHGH�DQ\�FRQIOLFWLQJ�SURYLVLRQV�SUHYLRXVO\�DGRSWHG�E\WKH�3RUW�&RPPLVVLRQ�UHODWLQJ�WR�IXQGLQJ�RI�WKH�3ODQ�

1HW�3HQVLRQ�/LDELOLW\

7KH�$XWKRULW\V�QHW�SHQVLRQ�OLDELOLW\�ZDV�PHDVXUHG�DV�RI�-XO\�����������DQG�WKH�WRWDOSHQVLRQ� OLDELOLW\� XVHG� WR� FDOFXODWH� WKH� QHW� SHQVLRQ� OLDELOLW\� ZDV� GHWHUPLQHG� E\� DQ

�����������

Page 79: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 5HWLUHPHQW�3ODQV��FRQWLQXHG�

1HW�3HQVLRQ�/LDELOLW\��FRQWLQXHG�

DFWXDULDO�YDOXDWLRQ�DV�RI�$XJXVW���������

$FWXDULDO� DVVXPSWLRQV��7KH� WRWDO� SHQVLRQ� OLDELOLW\� LQ� WKH� $XJXVW� ��� ����� DFWXDULDOYDOXDWLRQ�ZDV� GHWHUPLQHG� XVLQJ� WKH� IROORZLQJ� DFWXDULDO� DVVXPSWLRQV�� DSSOLHG� WR� DOOSHULRGV�LQFOXGHG�LQ�WKH�PHDVXUHPHQW�

,QIODWLRQ �����,QYHVWPHQW�UDWH�RI�UHWXUQ �����

0RUWDOLW\� UDWHV� ZHUH� EDVHG� RQ� WKH� 53������ 0RUWDOLW\� IRU� (PSOR\HHV�� +HDOWK\$QQXLWDQWV��DQG�'LVDEOHG�$QQXLWDQWV�ZLWK�JHQHUDWLRQDO�SURMHFWLRQ�SHU�03������

7KH�DFWXDULDO�DVVXPSWLRQV�XVHG�LQ�WKH�$XJXVW����������YDOXDWLRQ�ZHUH�EDVHG�RQ�WKHUHVXOWV� RI� DQ� DFWXDULDO� H[SHULHQFH� VWXG\� IRU� WKH� SHULRG�$XJXVW� ��� �����±�$XJXVW��������

7KH� ORQJ�WHUP�H[SHFWHG� UDWH�RI� UHWXUQ�RQ�SHQVLRQ�SODQ� LQYHVWPHQWV�ZDV�GHWHUPLQHGXVLQJ� D� EXLOGLQJ�EORFN� PHWKRG� LQ� ZKLFK� H[SHFWHG� IXWXUH� UDWHV� RI� UHWXUQ� �H[SHFWHGUHWXUQV��QHW�RI�SHQVLRQ�SODQ�LQYHVWPHQW�H[SHQVH��DUH�GHYHORSHG�IRU�HDFK�PDMRU�DVVHWFODVV�

7KHVH� UDQJHV� DUH� FRPELQHG� WR� SURGXFH� WKH� ORQJ�WHUP� H[SHFWHG� UDWH� RI� UHWXUQ� E\ZHLJKWLQJ�WKH�H[SHFWHG�IXWXUH�UDWHV�RI�UHWXUQ�E\�WKH�WDUJHW�DVVHW�DOORFDWLRQ�SHUFHQWDJH�%HVW�HVWLPDWHV�RI�DULWKPHWLF�UDWHV�RI�UHWXUQ�IRU�HDFK�PDMRU�DVVHW�FODVV�LQFOXGHG�LQ�WKH3ODQ¶V� WDUJHW� DVVHW� DOORFDWLRQ� DV� RI� -XO\� ���� ����� DUH� VXPPDUL]HG� LQ� WKH� IROORZLQJWDEOH�

�����������

Page 80: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 5HWLUHPHQW�3ODQV��FRQWLQXHG�

$VVHW�&ODVV7DUJHW

DOORFDWLRQ

/RQJ�WHUPH[SHFWHG�UDWHRI�UHWXUQ

&RUH�)L[HG�,QFRPH ����� ����+LJK�<LHOG�)L[HG�,QFRPH ���� ����/DUJH�&DS�86�(TXLW\ ����� ����0LG�&DS�86�(TXLW\ ���� ����6PDOO�&DS�86�(TXLW\ ����� ����,QWHUQDWLRQDO�(TXLW\ ���� ����5HDO�(VWDWH��5(,7V� ���� ����0DVWHU�/LPLWHG�3DUWQHUVKLSV ����� ����/RQJ�WHUP�H[SHFWHG��ZHLJKWHG��UDWH�RI�UHWXUQ� �����$FWXDULDO�DVVXPHG�ORQJ�WHUP�LQYHVWPHQW�UDWH�RI�UHWXUQ�RU�GLVFRXQWUDWH� �����

$VVXPHG�UDWHV�RI�UHWXUQ�XWLOL]HG�E\�WKH�3ODQV�LQYHVWPHQW�FRQVXOWDQW�IRU�WKH�FXUUHQWILVFDO�SHULRGV�DOORFDWLRQ�

'LVFRXQW�UDWH��7KH�GLVFRXQW�UDWH�XVHG�WR�PHDVXUH�WKH�WRWDO�SHQVLRQ�OLDELOLW\�ZDV�����SHUFHQW�� �7KH�SURMHFWLRQ�RI�FDVK�IORZV�XVHG� WR�GHWHUPLQH� WKH�GLVFRXQW�UDWH�DVVXPHGWKDW� WKH� $XWKRULW\V� FRQWULEXWLRQV� ZLOO� EH� PDGH� DW� UDWHV� HTXDO� WR� WKH� DFWXDULDOO\GHWHUPLQHG�FRQWULEXWLRQ�� �%DVHG�RQ� WKRVH�DVVXPSWLRQV�� WKH�SHQVLRQ�SODQ¶V� ILGXFLDU\QHW� SRVLWLRQ� ZDV� SURMHFWHG� WR� EH� DYDLODEOH� WR� PDNH� DOO� SURMHFWHG� IXWXUH� EHQHILWSD\PHQWV�RI�FXUUHQW�SODQ�PHPEHUV���7KHUHIRUH��WKH�ORQJ�WHUP�H[SHFWHG�UDWH�RI�UHWXUQRI������SHUFHQW�RQ�SHQVLRQ�SODQ�LQYHVWPHQWV�ZDV�DSSOLHG�WR�DOO�SHULRGV�RI�SURMHFWHGEHQHILW�SD\PHQWV�WR�GHWHUPLQH�WKH�WRWDO�SHQVLRQ�OLDELOLW\��

�����������

Page 81: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 5HWLUHPHQW�3ODQV��FRQWLQXHG�

&KDQJHV�LQ�WKH�1HW�3HQVLRQ�/LDELOLW\

7RWDO3HQVLRQ/LDELOLW\

3ODQ)LGXFLDU\1HW�3RVLWLRQ

���1HW3HQVLRQ/LDELOLW\

%DODQFHV�DV�RI�'HFHPEHU��������� � ������� � ��������� � �����

6HUYLFH�FRVW ����� � �����

,QWHUHVW�RQ�WRWDO�SHQVLRQ�OLDELOLW\ ������ � ������

(IIHFW�RI�HFRQRPLF?GHPRJUDSKLF�JDLQV�RU�ORVVHV ������� � �������

(IIHFW�RI�DVVXPSWLRQ�FKDQJHV�RU�LQSXWV ����� � �����

%HQHILW�SD\PHQWV �������� ������ �

$GPLQLVWUDWLYH�H[SHQVHV � ��� ���

([SHFWHG�LQYHVWPHQW�LQFRPH��QHW�RI�LQYHVWPHQW�H[SHQVHV � ������� �������

(PSOR\HU�FRQWULEXWLRQV � ������� �������

%DODQFHV�DV�RI�'HFHPEHU��������� � ������� � ��������� � ������

6HQVLWLYLW\�RI�WKH�QHW�SHQVLRQ�OLDELOLW\�WR�FKDQJHV�LQ�WKH�GLVFRXQW�UDWH���7KH�IROORZLQJSUHVHQWV�WKH�QHW�SHQVLRQ�OLDELOLW\�RI�WKH�$XWKRULW\��FDOFXODWHG�XVLQJ�WKH�GLVFRXQW�UDWHRI������SHUFHQW�� DV�ZHOO� DV�ZKDW� WKH�$XWKRULW\V� QHW�SHQVLRQ� OLDELOLW\�ZRXOG�EH� LI� LWZHUH�FDOFXODWHG�XVLQJ�D�GLVFRXQW�UDWH�WKDW�LV���SHUFHQWDJH�SRLQW�ORZHU�������SHUFHQW�RU���SHUFHQWDJH�SRLQW�KLJKHU�������SHUFHQW��WKDQ�WKH�FXUUHQW�UDWH�

���GHFUHDVH�����

&XUUHQWGLVFRXQW�UDWH

��������LQFUHDVH

�����1HW�SHQVLRQ�OLDELOLW\��DVVHW� � ������ � ������ � �������

3HQVLRQ� SODQ� ILGXFLDU\� QHW� SRVLWLRQ�� 'HWDLOHG� LQIRUPDWLRQ� DERXW� WKH� SHQVLRQ� SODQVILGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ�LV�DYDLODEOH�LQ�WKH�VHSDUDWHO\�LVVXHG�3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\5HVWDWHG�5HWLUHPHQW�3ODQ�

3HQVLRQ�([SHQVH�DQG�'HIHUUHG�2XWIORZV���,QIORZV�RI�5HVRXUFHV

)RU�WKH�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU�����������WKH�$XWKRULW\�UHFRJQL]HG�SHQVLRQ�H[SHQVH�RI�������� � $W� 'HFHPEHU� ���� ������ WKH� $XWKRULW\� UHSRUWHG� GHIHUUHG� RXWIORZV� RIUHVRXUFHV� DQG� GHIHUUHG� LQIORZV� RI� UHVRXUFHV� UHODWHG� WR�SHQVLRQV� IURP� WKH� IROORZLQJVRXUFHV�

�����������

Page 82: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 5HWLUHPHQW�3ODQV��FRQWLQXHG�

3HQVLRQ�([SHQVH�DQG�'HIHUUHG�2XWIORZV���,QIORZV�RI�5HVRXUFHV��FRQWLQXHG�

'HIHUUHG�2XWIORZV���,QIORZV�RI�5HVRXUFHV

'HIHUUHG2XWIORZV�RI5HVRXUFHV

'HIHUUHG,QIORZV�RI5HVRXUFHV

'LIIHUHQFHV�EHWZHHQ�H[SHFWHG�DQG�DFWXDO�H[SHULHQFH � � � �����&KDQJHV�RI�DVVXPSWLRQV ����� ���1HW�GLIIHUHQFH�EHWZHHQ�SURMHFWHG�DQG�DFWXDO�HDUQLQJV ����� �&RQWULEXWLRQV�PDGH�VXEVHTXHQW�WR�PHDVXUHPHQW�GDWH ����� �

7RWDO � ������ � �����

7KH�������� UHSRUWHG� DV�GHIHUUHG�RXWIORZV�RI� UHVRXUFHV� UHVXOWLQJ� IURP�FRQWULEXWLRQVPDGH�VXEVHTXHQW�WR�WKH�PHDVXUHPHQW�GDWH�ZLOO�EH�UHFRJQL]HG�DV�D�UHGXFWLRQ�RI�WKH�QHWSHQVLRQ� OLDELOLW\� IRU� WKH� PHDVXUHPHQW� \HDU� HQGLQJ� 'HFHPEHU� ���� ������ � 2WKHUDPRXQWV�UHSRUWHG�DV�GHIHUUHG�RXWIORZV�RI�UHVRXUFHV�DQG�GHIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHVUHODWHG�WR�SHQVLRQV�ZLOO�EH�UHFRJQL]HG�LQ�SHQVLRQ�H[SHQVH�DV�IROORZV�

����<HDU�HQGHG���������-XO\����������������� � ������������������� ������������������� ������������������� �����7RWDO � �����

'HILQHG�&RQWULEXWLRQ�3ODQ�'HVFULSWLRQ

,Q�-XO\�RI�������WKH�3RUW�&RPPLVVLRQ�DXWKRUL]HG�WKH�FUHDWLRQ�RI�WKH�3RUW�RI�+RXVWRQ$XWKRULW\� 'HILQHG� &RQWULEXWLRQ� 3ODQ� ��'&� 3ODQ���� � 7KH� '&� 3ODQ� LV� D� VLQJOH�HPSOR\HU��GHILQHG�FRQWULEXWLRQ�SODQ�FRYHULQJ�D�VLQJOH�FODVV�RI�PHPEHUV��QDPHO\��DOOSHUPDQHQW��IXOO�WLPH�HPSOR\HHV�RI�WKH�$XWKRULW\�KLUHG�RQ�RU�DIWHU�$XJXVW�����������

7KH�$XWKRULW\�PDQDJHV�WKH�RSHUDWLRQ�DQG�DGPLQLVWUDWLRQ�RI�WKH�'&�3ODQ��ZLWK�WKLUGSDUW\� FXVWRG\�� UHFRUGNHHSLQJ� DQG� RWKHU� DGPLQLVWUDWLYH� VHUYLFHV� SURYLGHG� E\1DWLRQZLGH�5HWLUHPHQW�6ROXWLRQV���7KH�$XWKRULW\V�&KLHI�2SHUDWLQJ�2IILFHU�VHUYHV�DVWUXVWHH�� �7KH�3RUW�&RPPLVVLRQ�PDLQWDLQV� WKH�DXWKRULW\� WR� WHUPLQDWH� WKH�'&�3ODQ�RUDPHQG� LWV� SURYLVLRQV�� LQFOXGLQJ� UHYLVLRQV� LQ� FRQWULEXWLRQ� UHTXLUHPHQWV� DQGLQYHVWPHQW�DOWHUQDWLYHV�RIIHUHG�WR�HPSOR\HHV��

7KH�'&� 3ODQ� LV� D� WD[�TXDOLILHG� SODQ� XQGHU� 6HFWLRQ� ����D�� RI� WKH� ,QWHUQDO�5HYHQXH&RGH� DQG� DOO� FRQWULEXWLRQV� DUH� WD[�GHIHUUHG� XQWLO� WLPH� RI� ZLWKGUDZDO�� � 8QGHU� WKHSURYLVLRQV�RI�WKH�'&�3ODQ��HPSOR\HHV�GR�QRW�FRQWULEXWH�WR�WKH�'&�3ODQ�DQG�DUH�QRWSHUPLWWHG� WR� UROORYHU� DQ\� GLVWULEXWLRQV� IURP� RWKHU� TXDOLILHG� SODQV� RU� LQGLYLGXDO

�����������

Page 83: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 5HWLUHPHQW�3ODQV��FRQWLQXHG�

'HILQHG�&RQWULEXWLRQ�3ODQ�'HVFULSWLRQ��FRQWLQXHG�

UHWLUHPHQW� DFFRXQWV� WR� WKH� '&� 3ODQ�� � 7KH� $XWKRULW\�� DV� 3ODQ� 6SRQVRU�� PD\� PDNH(PSOR\HU�&RQWULEXWLRQV�WR�WKH�'&�3ODQ�DW�LWV�GLVFUHWLRQ�

&RQWULEXWLRQV�IURP�WKH�$XWKRULW\�WR�DQ�HPSOR\HHV�DFFRXQW�DUH�EDVHG�RQ�D�SHUFHQWDJHRI�EDVH�VDODU\�

<HDUV�RI�6HUYLFH ��&RQWULEXWLRQ�E\�WKH�$XWKRULW\��WR�� ����

*UHDWHU�WKDQ���XS�WR��� ����*UHDWHU�WKDQ����XS�WR��� ����*UHDWHU�WKDQ����XS�WR��� ����

*UHDWHU�WKDQ���� ����

'&�3ODQ�EHQHILWV�DUH�WR�EH�SDLG�WR�HPSOR\HHV�ZLWK�DW�OHDVW�ILYH�\HDUV�RI�VHUYLFH��RU�WRWKHLU� EHQHILFLDULHV�� � &RQWULEXWLRQV� RQ� EHKDOI� RI� HDFK� HPSOR\HH� DUH� LQYHVWHG� LQDFFRUGDQFH� ZLWK� WKH� HPSOR\HHV� LQVWUXFWLRQV�� HQWLUHO\� LQ� RQH� IXQG� RU� LQ� DQ\FRPELQDWLRQ�RI� WKH� LQYHVWPHQW�RSWLRQV�RIIHUHG�� � ,QGLYLGXDO�DFFRXQWV�DUH�PDLQWDLQHGIRU�HDFK�'&�3ODQ�SDUWLFLSDQW���,I�DSSOLFDEOH��HDFK�HPSOR\HHV�DFFRXQW�LV�FUHGLWHG�ZLWKWKH� $XWKRULW\V� FRQWULEXWLRQ� DQG� DFFRXQW� LQYHVWPHQW� HDUQLQJV� DQG� FKDUJHG� ZLWKZLWKGUDZDOV� DQG� DFFRXQW� LQYHVWPHQW� ORVVHV�� � 7KH� $XWKRULW\� IXQGV� DGPLQLVWUDWLYHH[SHQVHV�DVVRFLDWHG�ZLWK�WKH�'&�3ODQ�IURP�LWV�JHQHUDO�IXQG�

7KH�'&�3ODQ�GRHV�QRW�LVVXH�VWDQG�DORQH�ILQDQFLDO�UHSRUWV��EXW�LQFOXGHV�WKH�'&�3ODQ1HW�3RVLWLRQ�LQ�WKH�ILGXFLDU\�IXQG�VWDWHPHQWV�

7KH�'&�3ODQV�DVVHWV��FRQWULEXWLRQV�DQG�SDUWLFLSDQWV�DV�RI�WKH�ODVW�WZR�ILVFDO�\HDUV�DUHDV�IROORZV�

-XO\��������� -XO\���������7RWDO�DVVHWV � ����� � �����&RQWULEXWLRQV�GXULQJ�WKH�\HDU ��� ���1XPEHU�RI�SDUWLFLSDQWV ��� ���

�� 3RVWHPSOR\PHQW�5HWLUHH�%HQHILWV

3ODQ�'HVFULSWLRQ

,Q�DGGLWLRQ�WR�UHWLUHPHQW�EHQHILWV�DV�GHVFULEHG�LQ�1RWH����LW�LV�WKH�FXUUHQW�SROLF\�RI�WKH$XWKRULW\� WR�SURYLGH�FHUWDLQ�SRVWHPSOR\PHQW�KHDOWK�DQG�ZHOIDUH�EHQHILWV� ��23(%��WR� HOLJLEOH� UHWLUHG� HPSOR\HHV� DQG� WKHLU� GHSHQGHQWV� �WKH� �23(%� 3ODQ���� � 7KLV� LV� DVLQJOH�HPSOR\HU� LUUHYRFDEOH� WUXVW� DQG� WKH� 3RUW� &RPPLVVLRQ� LV� UHVSRQVLEOH� IRU� WKH

�����������

Page 84: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 3RVWHPSOR\PHQW�5HWLUHH�%HQHILWV��FRQWLQXHG�

3ODQ�'HVFULSWLRQ��FRQWLQXHG�

DGPLQLVWUDWLRQ� RI� WKH� 7UXVW� DQG� IRU� WKH� LQYHVWPHQW� RI� WKH� 7UXVWV� DVVHWV�� � 7KH$XWKRULW\�FXUUHQWO\�IXQGV�DOO�SUHPLXPV�IRU�UHWLUHH�OLIH�LQVXUDQFH�DQG�WKH�PDMRULW\�RIKHDOWK�LQVXUDQFH�SUHPLXPV���1RWZLWKVWDQGLQJ�DQ\�DFFRXQWLQJ�DQG�ILQDQFLDO�UHSRUWLQJFKDUDFWHUL]DWLRQ� KHUHLQ�� FRQWLQXDWLRQ� RI� WKHVH� EHQHILWV� DQG� WKH� $XWKRULW\VFRQWULEXWLRQV� WR� WKH� WUXVW� DUH� GHSHQGHQW� RQ� WKH� FRQWLQXHG� DXWKRUL]DWLRQ� RI� WKH� 3RUW$XWKRULW\V�FXUUHQW�2WKHU�3RVW�(PSOR\PHQW�%HQHILWV�3ODQ�E\�WKH�3RUW�&RPPLVVLRQ�

7KH�23(%�3ODQ�GRHV�QRW�LVVXH�VWDQG�DORQH�ILQDQFLDO�UHSRUWV��EXW�LQFOXGHV�WKH�23(%3ODQ�1HW�3RVLWLRQ�LQ�WKH�ILGXFLDU\�IXQG�VWDWHPHQWV�DQG�SUHVHQWV�WKH�1HW�23(%�$VVHWLQ�WKH�QRQFXUUHQW�DVVHW�VHFWLRQ�RI�WKH�6WDWHPHQWV�RI�1HW�3RVLWLRQ�

7KH�KHDOWK�LQVXUDQFH�EHQHILWV�SURYLGHG�WR�SUH�0HGLFDUH�UHWLUHHV�DUH�WKH�VDPH�DV�WKRVHRIIHUHG�WR�DFWLYH�HPSOR\HHV�� �,Q�DGGLWLRQ��0HGLFDUH�HOLJLEOH�UHWLUHHV�KDYH�WKH�RSWLRQRI� HQUROOLQJ� LQ� 0HGLFDUH� 5LVN� SODQV� RIIHUHG� E\� WKH� $XWKRULW\� RU� LQ� OLPLWHGFLUFXPVWDQFHV�VHFXULQJ�WKHLU�RZQ�LQVXUDQFH�DQG�UHFHLYLQJ�D�PRQWKO\�UHLPEXUVHPHQWIURP�WKH�$XWKRULW\�WRZDUGV�WKH�FRVW���7KH�VXSSOLHG�EHQHILWV�LQFOXGH�KRVSLWDO��GRFWRU�DQG�SUHVFULSWLRQ�GUXJ�FKDUJHV�

%DVLF� OLIH� LQVXUDQFH�FRYHUDJH�SURYLGHG� WR� UHWLUHHV�LV�EDVHG�XSRQ�WKH�UHWLUHHV�DQQXDOFRPSHQVDWLRQ�DW�UHWLUHPHQW�DQG�LV�YDOXHG�DW�D�IODW���������RU�����

(IIHFWLYH� -DQXDU\� ��� ������ QHZ� KLUHV� EHFRPH� HOLJLEOH� IRU� SRVWHPSOR\PHQW� EHQHILWVDIWHU� FRPSOHWLRQ� RI� WZHOYH� \HDUV� RI� HPSOR\PHQW� DQG� XSRQ� UHWLUHPHQW� IURP� WKH$XWKRULW\�� (PSOR\HHV� KLUHG� SULRU� WR� WKDW� GDWH� ZKR� UHDFK� WKHLU� (DUO\� RU� 1RUPDO5HWLUHPHQW� GDWH� DQG� UHWLUH� IURP� WKH� $XWKRULW\� DUH� HOLJLEOH� IRU� SRVWHPSOR\PHQWEHQHILWV�� � $Q� HOLJLEOH� HPSOR\HH� PD\� DOVR� HOHFW� FRYHUDJH� IRU� KLV� RU� KHU� HOLJLEOHGHSHQGHQWV�� SURYLGHG� WKDW� VXFK� HOHFWLRQ� LV� PDGH� DW� WKH� WLPH� RI� WKH� HPSOR\HH¶VUHWLUHPHQW�DQG�QRW�WKHUHDIWHU�

'LVDEOHG�HPSOR\HHV�DUH�FRYHUHG�LQ�WKH�3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�*URXS�+HDOWK�3ODQIURP�WKH�GDWH�RI�GLVDELOLW\�

7KH�ZLGRZ�ZLGRZHU�RI�D�UHWLUHH�ZKR�KDV�KHDOWK�FDUH�FRYHUDJH�WKURXJK�WKH�$XWKRULW\PD\�LQ�PRVW�LQVWDQFHV�FRQWLQXH�FRYHUDJH�XSRQ�WKH�GHDWK�RI�WKH�UHWLUHH�

�����������

Page 85: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 3RVWHPSOR\PHQW�5HWLUHH�%HQHILWV��FRQWLQXHG�

���3ODQ�'HVFULSWLRQ��FRQWLQXHG�

$W�'HFHPEHU������������WKH�IROORZLQJ�SDUWLFLSDQWV�ZHUH�FRYHUHG�XQGHU�WKH�SODQ�

���$FWLYHV ������5HWLUHG�DQG�GLVDEOHG�PHPEHUV ������&RYHUHG�VSRXVHV�RI�UHWLUHHV ���

�����

)XQGLQJ�3ROLF\

+LVWRULFDOO\�� WKH�$XWKRULW\V�23(%�FRQWULEXWLRQ�KDV�EHHQ�EDVHG�RQ�D�SURMHFWHG�SD\�DV�\RX�JR�EDVLV���)RU�WKH�\HDUV�HQGHG�'HFHPEHU����������DQG�������WKH�FRVW�RI�UHWLUHHKHDOWK� EHQHILWV�� UHFRUGHG� RQ� D� SD\�DV�\RX�JR� EDVLV� ZDV� ������� DQG� �������UHVSHFWLYHO\�� � 5HWLUHH� OLIH�EHQHILW� FRVWV� IRU� ����� DQG� ����� ZHUH� ����� DQG� �����UHVSHFWLYHO\���,Q�DGGLWLRQ�WR�WKH�SD\�DV�\RX�JR�H[SHQVHV�UHIHUHQFHG�DERYH�IRU�FXUUHQWEHQHILWV�� WKH� $XWKRULW\� KDV� FRQWULEXWHG� �������� WR� WKH� 23(%� WUXVW� WKURXJK'HFHPEHU����������

7KH�&RPPLVVLRQ�DSSURYHG�D�UHYLVHG�IXQGLQJ�SROLF\�WKDW�DOORZV�IOH[LELOLW\�WR�IXQG�WKH23(%�WUXVW�WKURXJKRXW�WKH�\HDU�IRU�DQ�DJJUHJDWH�DPRXQW�QRW�WR�H[FHHG������RI�WKHDQQXDOO\� UHTXLUHG� FRQWULEXWLRQ� DPRXQW� ��$5&��� DV� FDOFXODWHG� E\� WKH� $XWKRULW\VDFWXDU\���7KH�SROLF\�PD\�EH�IXUWKHU�DPHQGHG�E\�WKH�&RPPLVVLRQ�DW�LWV�GLVFUHWLRQ�

7KH� &RPPLVVLRQ� LV� UHVSRQVLEOH� IRU� DGPLQLVWUDWLRQ� RI� WKH� 23(%� 7UXVW� DQG� IRU� WKHLQYHVWPHQW�RI�WKH�7UXVWV�DVVHWV���7KH�&RPPLVVLRQ�LV�DXWKRUL]HG�WR�UHWDLQ�SURIHVVLRQDOFRQVXOWDQWV�DQG�LQYHVWPHQW�PDQDJHUV�WR�DVVLVW�LQ�WKH�LQYHVWPHQW�RI�WKH�7UXVWV�DVVHWV�7KH� &RPPLVVLRQ� DOVR� HVWDEOLVKHV� LQYHVWPHQW� JXLGHOLQHV� DQG� HYDOXDWHV� LQYHVWPHQWPDQDJHU�SHUIRUPDQFH�� �7KH�23(%� WUXVW� LQYHVWPHQW�SROLF\�PD\�EH�DPHQGHG�E\� WKH&RPPLVVLRQ�E\�D�PDMRULW\�YRWH�RU�LWV�PHPEHUV�

,QYHVWPHQW�9DOXDWLRQ�DQG�,QFRPH�5HFRJQLWLRQ

,QYHVWPHQWV� DUH� VWDWHG� DW� IDLU� YDOXH�� � ,I� DYDLODEOH��TXRWHG�PDUNHW�SULFHV� DUH�XVHG� WRYDOXH� LQYHVWPHQWV�� � ,Q� WKH�FDVH�RI�DQ\�XQOLVWHG�DVVHW�� WKH� WUXVWHH�ZLOO�GHWHUPLQH� WKHPDUNHW�YDOXH�XWLOL]LQJ�SULFLQJ�REWDLQHG�IURP�LQGHSHQGHQW�SULFLQJ�VHUYLFHV���3XUFKDVHVDQG�VDOHV�RI�VHFXULWLHV�DUH�UHFRUGHG�RQ�D�WUDGH�GDWH�EDVLV���,QWHUHVW�LQFRPH�LV�UHFRUGHGRQ�WKH�DFFUXDO�EDVLV���'LYLGHQGV�DUH�UHFRUGHG�RQ�WKH�H[�GLYLGHQG�GDWH�

1HW�23(%�/LDELOLW\��$VVHW�

7KH� IROORZLQJ� WDEOH� VKRZV� WKH� FRPSRQHQWV� RI� WKH�$XWKRULW\V� WRWDO�23(%� OLDELOLW\�

�����������

Page 86: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 3RVWHPSOR\PHQW�5HWLUHH�%HQHILWV��FRQWLQXHG�

1HW�23(%�/LDELOLW\��$VVHW���FRQWLQXHG�

ILGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ�DQG�QHW�23(%�/LDELOLW\��$VVHW��

���� ����7RWDO�23(%�OLDELOLW\ � ������ � ������)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ ������ ������1HW�23(%�OLDELOLW\��DVVHW� �������� �����)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ�DV�D���RI�WRWDO�23(%�OLDELOLW\ ������� ������&RYHUHG�SD\UROO ������ ������1HW�23(%�OLDELOLW\��DVVHW��DV�D���RI�FRYHUHG�SD\UROO �������� ������

7KH�WRWDO�23(%�OLDELOLW\�ZDV�GHWHUPLQHG�E\�DQ�DFWXDULDO�YDOXDWLRQ�DV�RI�WKH�YDOXDWLRQGDWH��FDOFXODWHG�EDVHG�RQ�WKH�GLVFRXQW�UDWH�DQG�DFWXDULDO�DVVXPSWLRQ�EHORZ��DQG�ZDVWKHQ� SURMHFWHG� IRUZDUG� WR� WKH� PHDVXUHPHQW� GDWH�� � 7KHUH� KDYH� EHHQ� QR� VLJQLILFDQWFKDQJHV�EHWZHHQ�WKH�YDOXDWLRQ�GDWH�DQG�WKH�ILVFDO�\HDU�HQG�

'LVFRXQW�5DWH���� ����

'LVFRXQW�UDWH ����� �����/RQJ�WHUP�H[SHFWHG�UDWH�RI�UHWXUQ��QHW�RI�LQYHVWPHQW�H[SHQVH ����� �����

7KH�SODQ¶V�ILGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ�ZDV�SURMHFWHG�WR�EH�DYDLODEOH�WR�PDNH�DOO�SURMHFWHGIXWXUH� EHQHILW� SD\PHQWV� RI� FXUUHQW� DFWLYH� DQG� LQDFWLYH� HPSOR\HHV�� � 7KHUHIRUH�� WKHGLVFRXQW� UDWH� IRU� FDOFXODWLQJ� WKH� WRWDO� 23(%� OLDELOLW\� LV� HTXDO� WR� WKH� ORQJ�WHUPH[SHFWHG�UDWH�RI�UHWXUQ�

$QQXDO�0RQH\�:HLJKWHG�5DWH�RI�5HWXUQ

)RU�WKH�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU�����������WKH�DQQXDO�PRQH\�ZHLJKWHG�UDWH�RI�UHWXUQ�RQWKH�23(%� WUXVW� LQYHVWPHQWV��QHW�RI� LQYHVWPHQW�H[SHQVH��ZDV��������� �7KH�PRQH\�ZHLJKWHG� UDWH� RI� UHWXUQ� H[SUHVVHV� LQYHVWPHQW� SHUIRUPDQFH�� QHW� RI� LQYHVWPHQWH[SHQVHV��DGMXVWHG� IRU� WKH�FKDQJLQJ�DPRXQWV�DFWXDOO\� LQYHVWHG��7KH�IROORZLQJ� WDEOHVKRZV�WKH�PRQH\�ZHLJKWHG�UDWH�RI�UHWXUQ�VLQFH�WKH�LQFHSWLRQ�

�����������

Page 87: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 3RVWHPSOR\PHQW�5HWLUHH�%HQHILWV��FRQWLQXHG�

$QQXDO�0RQH\�:HLJKWHG�5DWH�RI�5HWXUQ��FRQWLQXHG�

)LVFDO�<HDU(QGLQJ

'HFHPEHU���

1HW�0RQH\�:HLJKWHG

5DWH�RI�5HWXUQ���� ���������� ���������� ���������� ������

2WKHU�.H\�$FWXDULDO�$VVXPSWLRQV

7KH�DFWXDULDO�DVVXPSWLRQV� WKDW�GHWHUPLQHG� WKH� WRWDO�23(%� OLDELOLW\�DV�RI�'HFHPEHU���� �����ZHUH� EDVHG� RQ� WKH� UHVXOWV� RI� DQ� DFWXDULDO� H[SHULHQFH� VWXG\� IRU� WKH� SHULRG$XJXVW�����������$XJXVW���������

9DOXDWLRQ�GDWH -DQXDU\��������0HDVXUHPHQW�GDWH 'HFHPEHU���������,QIODWLRQ �����6DODU\�LQFUHDVHV�LQFOXGLQJ�LQIODWLRQ $JH�EDVHG0RUWDOLW\ 53������0RUWDOLW\�IRU�

(PSOR\HHV��+HDOWK\$QQXLWDQWV��DQG�'LVDEOHG$QQXLWDQWV�ZLWK�JHQHUDWLRQDOSURMHFWLRQ�SHU�6FDOH�03�����

$FWXDULDO�FRVW�PHWKRG (QWU\�$JH�1RUPDO

7KH�KHDOWK�FDUH�FRVW� WUHQG�UDWH�XVHG�IRU� WKH������DQQXDO�23(%�H[SHQVH�ZDV������FOLPELQJ� WR� ������ EHIRUH� WUHQGLQJ� GRZQ� WR� ������ �SUH�0HGLFDUH�� DQG� ������WUHQGLQJ�GRZQ� WR��������SRVW�0HGLFDUH��RYHU����\HDUV�� �7KH�KHDOWK�FDUH�FRVW� WUHQGUDWH� XVHG� IRU� WKH� ����� \HDU� HQG� YDOXDWLRQ� RI� WRWDO� DQG� QHW�23(%� DVVHW�ZDV� �����FOLPELQJ� WR� ������ EHIRUH� WUHQGLQJ� GRZQ� WR� ������ �SUH�0HGLFDUH�� DQG� ������WUHQGLQJ�GRZQ�WR��������SRVW�0HGLFDUH��RYHU����\HDUV�

/RQJ�7HUP�([SHFWHG�5DWH�RI�5HWXUQ

7KH�EHVW�HVWLPDWH� UDQJH� IRU� WKH� ORQJ�WHUP� H[SHFWHG� UDWH� RI� UHWXUQ� LV� GHWHUPLQHG�E\DGGLQJ�H[SHFWHG�LQIODWLRQ�WR�H[SHFWHG�ORQJ�WHUP�UHDO�UHWXUQV�DQG�UHIOHFWLQJ�H[SHFWHGYRODWLOLW\� DQG� FRUUHODWLRQ�� � 7KH� FDSLWDO� PDUNHW� DVVXPSWLRQV� DUH� SHU� 0LOOLPDQVLQYHVWPHQW�FRQVXOWLQJ�SUDFWLFH�DV�RI�'HFHPEHU����������

�����������

Page 88: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 3RVWHPSOR\PHQW�5HWLUHH�%HQHILWV��FRQWLQXHG�

/RQJ�7HUP�([SHFWHG�5DWH�RI�5HWXUQ��FRQWLQXHG�

$VVHW�&ODVV ,QGH[7DUJHW

$OORFDWLRQ

/RQJ�7HUP([SHFWHG$ULWKPHWLF5HDO�5DWH�RI5HWXUQ

/RQJ�7HUP([SHFWHG*HRPHWULF5HDO�5DWH�RI5HWXUQ

86�/RQJ�%RQGV %DUFOD\V�/7�*YW�&UHGLW ������ ����� �����86�*YW�%RQGV %DUFOD\V�*YW ������ ����� �����(PHUJLQJ�0DUNHWV�%RQGV -30�(0%,�3OXV ����� ����� �����86�/DUJH�&DSV 63���� ������ ����� �����86�/DUJH��0LG�&DSV 5XVVHOO����� ����� ����� �����86�6PDOO�&DSV 5XVVHOO����� ������ ����� �����)RUHLJQ�'HYHORSHG�(TXLW\ 06&,�($)(�15 ����� ����� �����86�5(,7V )76(�1$5(,7�(TXLW\�5(,7 ����� ���� ����0DVWHU�/LPLWHG�3DUWQHUVKLSV $OHULDQ�0/3 ������ ����� �����

$VVXPHG�,QIODWLRQ���0HDQ ����� �����$VVXPHG�,QIODWLRQ���6WDQGDUG'HYLDWLRQ ����� �����

3RUWIROLR�5HDO�0HDQ�5HWXUQ ����� �����

3RUWIROLR�1RPLQDO�0HDQ�5HWXUQ ����� �����

3RUWIROLR�6WDQGDUG�'HYLDWLRQ �����

/RQJ�7HUP�([SHFWHG�5DWH�RI5HWXUQ �����

6HQVLWLYLW\�$QDO\VLV

7KH� IROORZLQJ� SUHVHQWV� WKH� QHW� 23(%� DVVHW� RI� WKH� $XWKRULW\�� FDOFXODWHG� XVLQJ� WKHGLVFRXQW�UDWH�RI��������DV�ZHOO�DV�ZKDW�WKH�$XWKRULW\V�QHW�23(%�DVVHW�ZRXOG�EH�LI�LWZHUH�FDOFXODWHG�XVLQJ�D�GLVFRXQW� UDWH� WKDW� LV���SHUFHQWDJH�SRLQW� ORZHU���������RU��SHUFHQWDJH�SRLQW�KLJKHU���������WKDQ�WKH�FXUUHQW�UDWH�

���'HFUHDVH�����

&XUUHQW'LVFRXQW�5DWH

��������,QFUHDVH

�����1HW�23(%�OLDELOLW\��DVVHW� � ������� � �������� � ��������

�����������

Page 89: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 3RVWHPSOR\PHQW�5HWLUHH�%HQHILWV��FRQWLQXHG�

6HQVLWLYLW\�$QDO\VLV��FRQWLQXHG�

7KH� IROORZLQJ� SUHVHQWV� WKH� QHW� 23(%� DVVHW� RI� WKH� $XWKRULW\�� FDOFXODWHG� XVLQJ� WKHFXUUHQW�KHDOWKFDUH�FRVW� WUHQG� UDWHV�DV�ZHOO�DV�ZKDW� WKH�3RUW�RI�+RXVWRQV�QHW�23(%DVVHW�ZRXOG�EH�LI�LW�ZHUH�FDOFXODWHG�XVLQJ�WUHQG�UDWHV�WKDW�DUH���SHUFHQWDJH�SRLQW�ORZHURU���SHUFHQWDJH�SRLQW�KLJKHU�WKDQ�WKH�FXUUHQW�WUHQG�UDWHV�

���'HFUHDVH&XUUHQW

7UHQG�5DWH ���,QFUHDVH1HW�23(%�OLDELOLW\��DVVHW� � �������� � �������� � �����

23(%�([SHQVH�DQG�'HIHUUHG�,QIORZV�RI�5HVRXUFHV

)RU�WKH�\HDU�HQGHG�'HFHPEHU�����������WKH�$XWKRULW\�UHFRJQL]HG�23(%�H[SHQVH�RI��������$W�'HFHPEHU�����������WKH�$XWKRULW\�UHSRUWHG�GHIHUUHG�LQIORZV�RI�UHVRXUFHVIURP�WKH�IROORZLQJ�VRXUFHV��

'HIHUUHG�,QIORZVRI�5HVRXUFHV

'LIIHUHQFHV�EHWZHHQ�H[SHFWHG�DQG�DFWXDO�H[SHULHQFH � �������&KDQJHV�RI�DVVXPSWLRQ �������1HW�GLIIHUHQFH�EHWZHHQ�SURMHFWHG�DQG�DFWXDO�HDUQLQJV� �����

7RWDO � �������

$PRXQWV� UHSRUWHG� DV� GHIHUUHG� RXWIORZV� RI� UHVRXUFHV� DQG� GHIHUUHG� LQIORZV� RIUHVRXUFHV�UHODWHG�WR�23(%�ZLOO�EH�UHFRJQL]HG�LQ�23(%�H[SHQVHV�DV�IROORZV�

<HDU�HQGHG��'HFHPEHU������� � ��������� ��������� ��������� ����������� �������7KHUHDIWHU �������7RWDO � �������

�����������

Page 90: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�� 3RVWHPSOR\PHQW�5HWLUHH�%HQHILWV��FRQWLQXHG�

&KDQJHV�LQ�1HW�23(%�/LDELOLW\��$VVHW�

7RWDO�23(%/LDELOLW\

3ODQ�)LGXFLDU\1HW�3RVLWLRQ

1HW�23(%/LDELOLW\��$VVHW�

%DODQFH�DV�RI�'HFHPEHU��������� � ������ � ������ � �����6HUYLFH�FRVW ����� � �����(IIHFW�RI�HFRQRPLF�GHPRJUDSKLF�JDLQV�RU�ORVVHV���� ������� � �������(IIHFW�RI�DVVXPSWLRQV�FKDQJHV�RU�LQSXWV���� ������� � �������,QWHUHVW�RQ�WRWDO�23(%�OLDELOLW\ ����� � �����%HQHILW�SD\PHQWV ������� ������� �(PSOR\HU�FRQWULEXWLRQV� � ����� �������([SHFWHG�QHW�LQYHVWPHQW�LQFRPH � ����� �������,QYHVWPHQW�JDLQV�RU�ORVVHV � ����� �������$GPLQLVWUDWLYH�H[SHQVH � ���� ��

%DODQFHV�DV�RI�'HFHPEHU��������� � ������ � ������ � ��������

�����5LVN�0DQDJHPHQW

7KH� $XWKRULW\� LV� H[SRVHG� WR� ULVN� RI� ILQDQFLDO� ORVV� IURP� SURSHUW\� DQG� FDVXDOW\H[SRVXUHV�� 3URSHUW\� H[SRVXUHV� LQFOXGH� SRWHQWLDO� ORVVHV� GXH� WR� ILUH��ZLQGVWRUP�� DQGRWKHU�SHULOV� WKDW�FRXOG�GDPDJH�RU�GHVWUR\�DVVHWV�DQG�UHVXOW�LQ�ORVV�RI�LQFRPH�VKRXOGVSHFLILF� DVVHWV� EH� VKXW� GRZQ� IRU� DQ� H[WHQGHG� SHULRG� RI� WLPH�� &DVXDOW\� H[SRVXUHVLQFOXGH� SRWHQWLDO� ORVVHV� UHVXOWLQJ� IURP� WKLUG�SDUW\� FODLPV� IRU� ERGLO\� LQMXU\� DQG�RUSURSHUW\� GDPDJH� DULVLQJ� IURP� WKH� $XWKRULW\V� RSHUDWLRQV� DQG�RU� RZQHUVKLS� RI� LWVDVVHWV��DV�ZHOO�DV�ZRUNHUV�FRPSHQVDWLRQ�FODLPV�

(IIHFWLYH� 0DUFK� ��� ������ WKH� $XWKRULW\� EHJDQ� VHOI�LQVXULQJ� FHUWDLQ� ULVNV�� WKH$XWKRULW\V�FXUUHQW�VHOI�LQVXUHG�UHWHQWLRQ��6,5��OLPLW�LV������IRU�/LDELOLW\�FODLPV�DQG�����IRU�:RUNHUV�&RPSHQVDWLRQ�FODLPV��3ROLFH�DQG�)LUH�LV��������7KH�$XWKRULW\�KDVXQOLPLWHG�H[FHVV�FRYHUDJH�IRU�DQ\�ZRUNHUV�FRPSHQVDWLRQ�FODLP�WKDW�H[FHHGV�LWV�6,5�7KH� EDODQFH� RI� FODLP� OLDELOLWLHV� DW� 'HFHPEHU� ���� ����� DQG� ����� ZDV� ������� DQG��������UHVSHFWLYHO\��

������3ODQ�<HDU

%HJLQQLQJRI�)LVFDO<HDU

/LDELOLW\

&XUUHQW�<HDU&ODLPV�DQG&KDQJHV�LQ(VWLPDWHV

&ODLP3D\PHQWV

%DODQFH�DW)LVFDO�<HDU

(QG���� � ����� � ����� � ����� � ��������� � ����� � ����� � ����� � �����

7KH�7H[DV�7RUW�&ODLPV�$FW� OLPLWV� WKH� OLDELOLW\�RI�PRQHWDU\�GDPDJHV� IRU�DQ\�VLQJOHRFFXUUHQFH�LQYROYLQJ�FHUWDLQ�FLUFXPVWDQFHV���7KHVH�OLPLWV�FDS�WKH�$XWKRULW\V�OLDELOLW\

�����������

Page 91: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

�����5LVN�0DQDJHPHQW��FRQWLQXHG�

DW� ����� PD[LPXP� SHU� SHUVRQ� IRU� ERGLO\� LQMXU\� RU� GHDWK� SHU� RFFXUUHQFH�� ����PD[LPXP� IRU� DOO� SHUVRQV� IRU� ERGLO\� LQMXU\� RU� GHDWK� SHU� RFFXUUHQFH�� DQG� ����PD[LPXP�IRU�SURSHUW\�GDPDJH�SHU�RFFXUUHQFH�

7KHVH�FODLP�OLDELOLWLHV�LQFOXGH�DQ�HVWLPDWH�IRU�LQFXUUHG�EXW�QRW�UHSRUWHG�DQG�DOORFDWHGFODLPV�DGMXVWPHQW�H[SHQVHV�DQG�DVVHVVPHQW�RI�ORVV�GHYHORSPHQW�IDFWRUV��WUHQG�UDWHV�DQG� ORVV� FRVWV�� � 7KH� OLDELOLW\� LV� LQFOXGHG� LQ� WKH� RWKHU� QRQFXUUHQW� OLDELOLWLHV� RI� WKH6WDWHPHQWV�RI�1HW�3RVLWLRQ��

&ODLPV� OLDELOLW\� LV� EDVHG� RQ� WKH� UHTXLUHPHQWV� RI� *$6%� 6WDWHPHQW� 1R�� ����$FFRXQWLQJ� DQG� )LQDQFLDO� 5HSRUWLQJ� IRU� 5LVN� )LQDQFLQJ� DQG� 5HODWHG� ,QVXUDQFH,VVXHV���ZKLFK�UHTXLUHV�WKDW�D� OLDELOLW\�IRU�FODLPV�EH�UHSRUWHG�LI� LQIRUPDWLRQ�SULRU�WRWKH�LVVXDQFH�RI�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�LQGLFDWHV�WKDW�LW�LV�SUREDEOH�WKDW�D�OLDELOLW\�KDVEHHQ�LQFXUUHG�DW�WKH�GDWH�RI�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�DQG�WKH�DPRXQW�RI�WKH�ORVV�FDQ�EHUHDVRQDEO\� HVWLPDWHG�� 6XFK� OLDELOLW\� LV� EDVHG� XSRQ� DFWXDO� UHVHUYHV� DQG� LV� QRWFRQVLGHUHG�PDWHULDO�

�����&RPPLWPHQWV�DQG�&RQWLQJHQFLHV

&RPPLWPHQWV

$W�'HFHPEHU����������DQG�������WKH�$XWKRULW\�KDG�FRPPLWPHQWV�RI�DSSUR[LPDWHO\�������� DQG� ��������� UHVSHFWLYHO\�� IRU� VXSSOLHV�� VHUYLFHV�� DQG� WKH� SXUFKDVH� RIHTXLSPHQW�DQG�WKH�H[SDQVLRQ�RI�IDFLOLWLHV�

/LWLJDWLRQ�DQG�&ODLPV

7KH�$XWKRULW\� LV�D�GHIHQGDQW� LQ�YDULRXV� OHJDO�DFWLRQV��DQG�PD\�EHFRPH�LQYROYHG� LQRWKHU�GLVSXWHV�DULVLQJ�LQ�WKH�QRUPDO�FRXUVH�RI�EXVLQHVV��LW�FDQQRW�SUHGLFW�WKH�UHVXOWV�RIVXFK�PDWWHUV�� +RZHYHU�� EDVHG� RQ� FRQVXOWDWLRQ�ZLWK� RXWVLGH� FRXQVHO�� WKH� $XWKRULW\JHQHUDOO\�EHOLHYHV�WKH�RXWFRPH�RI�VXFK�PDWWHUV�ZLOO�QRW�PDWHULDOO\�DIIHFW�LWV�ILQDQFLDOSRVLWLRQ�� H[FHSW� WKDW� LW� FDQQRW� UHDFK� VXFK� FRQFOXVLRQ� DW� WKLV� WLPH� UHJDUGLQJ� WKHPDWWHUV�GHVFULEHG�EHORZ�

7UDQV�*OREDO� 6ROXWLRQV�� ,QF�� �³7*6´�� KDV� DVVHUWHG� FODLPV� DJDLQVW� WKH� $XWKRULW\VWHPPLQJ�IURP�GHOD\V�7*6�FODLPV�WR�KDYH�LQFXUUHG�LQ�FRQQHFWLRQ�ZLWK�LWV�'HFHPEHU����� FRQWUDFW� IRU� WKH� FRQVWUXFWLRQ� RI� D� FRQWDLQHU� \DUG� DW� WKH� $XWKRULW\¶V� %D\SRUW7HUPLQDO���7*6�KDV�FODLPHG�GDPDJHV�LQ�WKH�DPRXQW�RI����������7KH�3RUW�$XWKRULW\GRHV�QRW�LQWHQG�WR�SD\�WKH�DPRXQW�VRXJKW�E\�7*6�DQG�LQWHQGV�WR�YLJRURXVO\�FRQWHVW7*6¶V�FODLPV��KRZHYHU��LW�KDV�QRW�UHDFKHG�DQ\�MXGJPHQW�DV�WR�WKH�OLNHO\�RXWFRPH�RUWKH�UDQJH�RI�SRWHQWLDO�ORVV�LQ�WKH�HYHQW�RI�OLWLJDWLRQ�

�����������

Page 92: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV1RWHV�WR�WKH�)LQDQFLDO�6WDWHPHQWV

)RU�WKH�<HDUV�(QGHG�'HFHPEHU����������DQG������LQ�WKRXVDQGV�

��� 7D[�$EDWHPHQW

*$6%�6WDWHPHQW����GHILQHV�D�WD[�DEDWHPHQW�DV�D�UHGXFWLRQ�LQ�WD[�UHYHQXHV�UHVXOWLQJIURP�DQ�DJUHHPHQW EHWZHHQ�RQH�RU�PRUH�JRYHUQPHQWV�DQG�DQ�LQGLYLGXDO�RU�HQWLW\�LQZKLFK��D��RQH�RU�PRUH�JRYHUQPHQWV SURPLVH�WR�IRUHJR�WD[�UHYHQXHV�WR�ZKLFK�WKH\�DUHRWKHUZLVH�HQWLWOHG�DQG��E�� WKH�LQGLYLGXDO�RU�HQWLW\ SURPLVHV�WR�WDNH�D�VSHFLILF�DFWLRQDIWHU� WKH� DJUHHPHQW� ZDV� HQWHUHG� LQWR� WKDW� FRQWULEXWHV� WR� HFRQRPLF� GHYHORSPHQW RURWKHUZLVH�EHQHILWV�WKH�JRYHUQPHQWV�RU�WKH�FLWL]HQV�RI�WKRVH�JRYHUQPHQWV�

*$6%���� VWDWHV�� �JRYHUQPHQWV� VKRXOG�GLVFORVH� LQ� WKH�QRWHV� WR� ILQDQFLDO� VWDWHPHQWVWKH� IROORZLQJ� LQIRUPDWLRQ� UHODWHG� WR� WD[�DEDWHPHQW�DJUHHPHQWV� WKDW�DUH�HQWHUHG� LQWRE\�RWKHU�JRYHUQPHQWV�DQG�WKDW�UHGXFH�WKH�UHSRUWLQJ�JRYHUQPHQW¶V�WD[�UHYHQXHV����7KH3RUW� LV� VXEMHFW� WR� WD[� DEDWHPHQWV� JUDQWHG� E\� +DUULV� &RXQW\� XQGHU� WKH� (FRQRPLF'HYHORSPHQW�2SSRUWXQLW\�$FW��('2$��

)RU�\HDU�HQGLQJ�������+DUULV�&RXQW\¶V�JURVV�WD[�DQG�DEDWHG�YDOXHV�ZHUH�����������DQG� ���������� UHVSHFWLYHO\�� � 7KHUHIRUH�� XQGHU� DJUHHPHQWV� HQWHUHG� LQWR� E\� +DUULV&RXQW\��WKH�$XWKRULW\¶V�SURSHUW\�WD[�UHYHQXHV�ZHUH�UHGXFHG�E\�����

��� 6XEVHTXHQW�(YHQWV

,Q�'HFHPEHU� ������ D� QRYHO� FRURQDYLUXV� RXWEUHDN�ZDV� ILUVW� GRFXPHQWHG� LQ�:XKDQ�+XEHL�3URYLQFH��&KLQD�� �7KH�VSUHDG�RI� WKLV�YLUXV��UHIHUUHG�WR�DV�FRURQDYLUXV�GLVHDVH����� RU� ³&29,'���´�� UHVXOWHG� LQ� VXSSO\� FKDLQ� DQG� JHQHUDO� EXVLQHVV� GLVUXSWLRQEHJLQQLQJ�LQ�-DQXDU\��������,Q�0DUFK�������WKH�:RUOG�+HDOWK�2UJDQL]DWLRQ�GHFODUHGWKH� RXWEUHDN� RI� &29,'���� WR� EH� D� SDQGHPLF� DQG� WKH� 8�6�� HFRQRP\� EHJDQ� WRH[SHULHQFH�SURQRXQFHG�HIIHFWV���:KLOH�WKH�3RUW�KDV�H[SHULHQFHG�PLQLPDO�LQWHUUXSWLRQWKURXJK� 0DUFK�� ZH� H[SHFW� WR� HQFRXQWHU� D� VORZGRZQ� LQ� YROXPHV� GXH� WR� &KLQHVHPDQGDWHG� IDFWRU\� VKXWGRZQV� DQG� UHGXFHG� UHJLRQDO� FRQVXPHU� GHPDQG���7KH�3RUW� RI+RXVWRQ�$XWKRULW\� IDOOV� LQWR�D�FDWHJRU\�RI�FRPPHUFH�NQRZQ�DV�³WUDQVSRUWDWLRQ�DQGORJLVWLFV´� IRU� ZKLFK� ³PDULWLPH� WUDQVSRUWDWLRQ� ZRUNHUV� �� SRUW� ZRUNHUV�� PDULQHUV�HTXLSPHQW�RSHUDWRUV´�DUH�FRQVLGHUHG�HVVHQWLDO�WR�WKH�FRQWLQXDWLRQ�RI�LQGXVWU\�WKDW�LVFULWLFDO�WR�VRFLHW\¶V�VWDELOLW\�DQG�SURJUHVV����:KLOH�WKH�GLVUXSWLRQ�LV�FXUUHQWO\�H[SHFWHGWR�EH�WHPSRUDU\��WKHUH�LV�XQFHUWDLQW\�DURXQG�WKH�H[WHQW�DQG�GXUDWLRQ��7KHUHIRUH��ZKLOHZH� H[SHFW� WKLV�PDWWHU� WR� QHJDWLYHO\� LPSDFW� RXU� UHVXOWV�� WKH� UHODWHG� ILQDQFLDO� LPSDFWFDQQRW�EH�UHDVRQDEO\�HVWLPDWHG�DW�WKLV�WLPH�

�����������

Page 93: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

REQUIRED SUPPLEMENTARY INFORMATION

Page 94: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 95: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV5HTXLUHG�6XSSOHPHQWDU\�,QIRUPDWLRQ

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�5HVWDWHG�5HWLUHPHQW�3ODQ6FKHGXOH�RI�&KDQJHV�LQ�1HW�3HQVLRQ�/LDELOLW\�DQG�5HODWHG�5DWLRV

/DVW�6L[�<HDUVLQ�WKRXVDQGV�XQDXGLWHG�

���� ���� ���� ���� ���� ����7RWDO�3HQVLRQ�/LDELOLW\�

6HUYLFH�FRVW ����� ����� ����� ����� ����� �����,QWHUHVW�RQ�WRWDO�SHQVLRQ�OLDELOLW\ ������ ������ ������ ������ ������ ������(IIHFW�RI�HFRQRPLF�GHPRJUDSKLFJDLQV�RU�ORVVHV ������� ������� ����� ����� ������� �

(IIHFWV�RI�DVVXPSWLRQ�FKDQJHV�RULQSXWV ����� ������� ����� � ����� �

%HQHILW�SD\PHQWV �������� �������� ������� ������� ������� �������1HW�FKDQJH�LQ�WRWDO�SHQVLRQ�OLDELOLW\ ����� ����� ������ ����� ������ �����

7RWDO�SHQVLRQ�OLDELOLW\���EHJLQQLQJ ������� ������� ������� ������� ������� �������7RWDO�SHQVLRQ�OLDELOLW\���HQGLQJ��D� ������� ������� ������� ������� ������� �������

)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ�(PSOR\HU�FRQWULEXWLRQV ����� ����� ����� ����� ����� �����,QYHVWPHQW�LQFRPH�QHW�RI�LQYHVWPHQWH[SHQVHV ����� ������ ������ ����� ����� ������

%HQHILW�SD\PHQWV �������� �������� ������� ������� ������� �������$GPLQLVWUDWLYH�H[SHQVHV ����� ����� ����� ����� ����� �����1HW�FKDQJH�ILGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ ��� ����� ������ ������� ����� ������

)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ��EHJLQQLQJ ������� ������� ������� ������� ������� �������)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ��HQGLQJ��E� ������� ������� ������� ������� ������� �������

1HW�SHQVLRQ�OLDELOLW\��DVVHW���HQGLQJ� ��D����E� ������ ����� ������ ������ ����� �������

)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ�DV�D���RI�WRWDOSHQVLRQ�OLDELOLW\ ������ ������ ������ ������ ������ �������

&RYHUHG�3D\UROO ������ ������ ������ ������ ������ ������1HW�SHQVLRQ�OLDELOLW\��DVVHW��DV�D���RIFRYHUHG�SD\UROO ������ ������ ������ ������ ������ ��������

�7KH�LQFUHDVH�LQ�HPSOR\HU�FRQWULEXWLRQV�IURP������WR������LV�GXH�SULPDULO\�WR�DGGLWLRQDO�IXQGLQJ�RI�����PLOOLRQ�DXWKRUL]HG�E\�WKH�3RUW�&RPPLVVLRQ�WR�SDUWLDOO\�RIIVHW�WKH�LQFUHDVH�LQ�WKH�3ODQV�XQIXQGHG�DFWXDULDODFFUXHG�OLDELOLW\�UHVXOWLQJ�IURP�D�UHGXFWLRQ�RI�WKH�DFWXDULDO�DVVXPSWLRQ�UDWH�IURP�������WR�������

������LV�ORZHU�SULPDULO\�GXH�WR�GRPHVWLF�DQG�JOREDO�PDUNHW�FRQGLWLRQV���7KLV�LQFOXGHG�LVVXHV�UHODWHG�WR�&KLQDVHFRQRP\��GHFOLQLQJ�RLO�SULFHV�DV�D�UHVXOW�RI�23(&V�DEDQGRQPHQW�RI�LWV�SURGXFWLRQ�FHLOLQJ��D�ZHDNHQLQJ�GROODUDQG�WKH�)HGHUDO�5HVHUYHV�UHOXFWDQFH�WR�UDLVH�WKH�IHG�IXQGV�UDWH�

3HU�*$6%�����XQWLO�D����\HDU�WUHQG�LV�FRPSLOHG��SHQVLRQ�SODQV�PD\�SUHVHQW�LQIRUPDWLRQ�IRU�WKRVH�\HDUV�IRU�ZKLFKLQIRUPDWLRQ�DYDLODEOH��LQIRUPDWLRQ�LV�QRW�DYDLODEOH�XQGHU�WKH�*$6%����PHWKRGRORJLHV�IRU�WKH�ILVFDO�\HDUV�SULRU�WR�����

�����������

Page 96: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$

XWKRULW\�RI�+DUULV�&

RXQW\��7H[DV

5HTXLUHG�6XSSOHP

HQWDU\�,QIRUPDWLRQ

3RUW�RI�+RXVWRQ�$

XWKRULW\�5HVWDWHG�5

HWLUHPHQW�3ODQ

6FKHGXOH�RI�3RUW�$XWKRULW\�&

RQWULEXWLRQV/DVW�7HQ�)LVFDO�<

HDUVLQ�WKRXVDQGV�XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

$FWXDULDOO\�GHWHUP

LQHG�FRQWULEXWLRQ�

������

������

������

������

������

������

������

������������

������

&RQWULEXWLRQV�LQ�UHODWLRQ�WR�WKHDFWXDULDOO\�GHWHUP

LQHG�FRQWULEXWLRQ�����

����������

����������

����������

�����������

�����&RQWULEXWLRQ�GHILFLHQF\��H[FHVV�

������

������

��������

�����

��

��������

��

��

��

��

&RYHUHG�SD\UROO

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

&RQWULEXWLRQV�DV�D�SHUFHQWDJH�RIFRYHUHG�SD\UROO

������

������

������

������

������

������

������

������

������

������

1RWHV�WR�6FKHGXOH�

9DOXDWLRQ�WLP

LQJ$FWXDULDOO\�GHWHUP

LQHG�FRQWULEXWLRQ�UDWHV�DUH�FDOFXODWHG�DV�RI�-XO\����RI�WKH�ILVFDO�\HDU�LQ�ZKLFK�WKH�FRQWULEXWLRQV�DUH�UHSRUWHG

$FWXDULDO�FRVW�P

HWKRG(QWU\�$

JH�1RUP

DO�$PRUWL]DWLRQ�P

HWKRG/HYHO�GROODU�

5HP

DLQLQJ�DPRUWL]DWLRQ�SHULRG

��\HDU�DW�-XO\�����������UHVXOWLQJ�IURP�D�QHW�SHQVLRQ�OLDELOLW\�RI��������

$VVHW�YDOXDWLRQ�P

HWKRG0DUNHW�YDOXH

,QIODWLRQ�����

6DODU\�,QFUHDVHV*UDGHG�IURP

������DW�DJH����WR�����

�DW�DJH����,QYHVWP

HQW�UDWH�RI�UHWXUQ�����

�&RVW�RI�OLYLQJ�DGMXVWP

HQWV1RQH�

5HWLUHP

HQW�DJH5DQJLQJ�IURP

����DW�DJH����WR�����

�DW�DJH�����7XUQRYHU

5DWHV�IURP

�PRVW�UHFHQW�DVVXP

SWLRQ�VWXG\�SHUIRUPHG�$

XJXVW��������0RUWDOLW\

53������0

RUWDOLW\�IRU�(PSOR\HHV��+

HDOWK\�$QQXLWDQWV�DQG�'

LVDEOHG�$QQXLWDQWV�Z

LWK�JHQHUDWLRQDO�SURMHFWLRQ�SHU�03±����

7KH�WDEOH�ZDV�XSGDWHG�WR�UHIOHFW�FXUUHQW�DFWXDULDO�DVVXP

SWLRQV�XVHG�

��

Page 97: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV5HTXLUHG�6XSSOHPHQWDU\�,QIRUPDWLRQ

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�23(%�3ODQ6FKHGXOH�RI�$QQXDO�0RQH\�:HLJKWHG�5DWH�RI�5HWXUQ

�XQDXGLWHG�

)LVFDO�<HDU(QGLQJ

'HFHPEHU����

1HW�0RQH\�:HLJKWHG

5DWH�RI�5HWXUQ���� ���������� ���������� ����������� ������

7KLV�VFKHGXOH�LV�SUHVHQWHG�WR�LOOXVWUDWH�WKH�UHTXLUHPHQW�WR�VKRZ�LQIRUPDWLRQ�IRU����\HDUV��+RZHYHU��UHFDOFXODWLRQVRI� SULRU� \HDUV� DUH� QRW� UHTXLUHG�� DQG� LI� SULRU� \HDUV� DUH� QRW� UHSRUWHG� LQ� DFFRUGDQFH� ZLWK� WKH� FXUUHQW� *$6%VWDQGDUGV��WKH\�VKRXOG�QRW�EH�UHSRUWHG�

�����������

Page 98: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV5HTXLUHG�6XSSOHPHQWDU\�,QIRUPDWLRQ

3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�23(%�3ODQ6FKHGXOH�RI�&KDQJHV�LQ�1HW�23(%�/LDELOLW\�DQG�5HODWHG�5DWLRV

)LVFDO�<HDU�(QGLQJ�'HFHPEHU����������������DQG�����LQ�WKRXVDQGV�XQDXGLWHG�

���� ���� ����7RWDO�23(%�/LDELOLW\�����6HUYLFH�FRVW � ����� � ����� � ����������,QWHUHVW�RQ�WRWDO�23(%�OLDELOLW\ ����� ����� ����������(IIHFW�RI�HFRQRPLF�GHPRJUDSKLF��JDLQV��RU�ORVVHV ������� � ������(IIHFW�RI�DVVXPSWLRQ�FKDQJHV�RU�LQSXWV ������� � ������%HQHILW�SD\PHQWV ������� ������� ������������1HW�FKDQJH�LQ�WRWDO�23(%�OLDELOLW\ ������� ����� �����

7RWDO�23(%�OLDELOLW\���EHJLQQLQJ ������ ������ ������7RWDO�23(%�OLDELOLW\���HQGLQJ��D� ������ ������ ������

)LGXFLDU\�1HW�3RVLWLRQ�����(PSOR\HU�FRQWULEXWLRQV ����� ����� ����������1HW�LQYHVWPHQW��ORVV��LQFRPH ������ ������� ����������%HQHILW�SD\PHQWV ������� ������� ������������$GPLQLVWUDWLYH�H[SHQVH ���� ����� ������1HW�FKDQJH�LQ�SODQ�ILGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ ������ ����� ������

)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ���EHJLQQLQJ ������ ������ ������)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ���HQGLQJ��E� ������ ������ ������

1HW�23(%�OLDELOLW\��DVVHW��HQGLQJ��D�����E� � �������� � ����� � �����

)LGXFLDU\�QHW�SRVLWLRQ�DV�D���RI�WRWDO�23(%�OLDELOLW\ ������� ������ ������&RYHUHG�SD\UROO � ������ � ������ � ������1HW�23(%�OLDELOLW\��DVVHW��DV�D���RI�FRYHUHG�SD\UROO �������� ������ ������

7KLV� VFKHGXOH� LV� SUHVHQWHG� WR� LOOXVWUDWH� WKH� UHTXLUHPHQW� WR� VKRZ� LQIRUPDWLRQ� IRU� ��� \HDUV�� � +RZHYHU�UHFDOFXODWLRQV�RI�SULRU�\HDUV�DUH�QRW�UHTXLUHG��DQG�LI�SULRU�\HDUV�DUH�QRW�UHSRUWHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�FXUUHQW*$6%�VWDQGDUGV��WKH\�VKRXOG�QRW�EH�UHSRUWHG�

�����������

Page 99: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

3RUW�RI�+RXVWRQ�$

XWKRULW\�RI�+DUULV�&

RXQW\��7H[DV

5HTXLUHG�6XSSOHP

HQWDU\�,QIRUPDWLRQ

3RUW�RI�+RXVWRQ�$

XWKRULW\�23(

%�3ODQ

6FKHGXOH�RI�$FWXDULDOO\�'

HWHUPLQHG�&

RQWULEXWLRQV/DVW�7HQ�)LVFDO�<

HDUVLQ�WKRXVDQGV�XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

$FWXDULDOO\�GHWHUP

LQHG�FRQWULEXWLRQ �

������

������

������

������

������

������

������

������

������������

&RQWULEXWLRQV�LQ�UHODWLRQ�WR�WKHDFWXDULDOO\�GHWHUP

LQHG�FRQWULEXWLRQ�����

����������

�����������

������������

������������

�����&RQWULEXWLRQ�GHILFLHQF\��H[FHVV�

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

�������

&RYHUHG�SD\UROO

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

�������

&RQWULEXWLRQV�DV�D�SHUFHQWDJH�RIFRYHUHG�SD\UROO

������

������

������

������

������

������

������

������

������

�����

1RWHV�WR�6FKHGXOH

9DOXDWLRQ�WLP

LQJ$FWXDULDO�YDOXDWLRQV�IRU�IXQGLQJ�SXUSRVHV�DUH�SHUIRUP

HG�ELHQQLDOO\�DV�RI�-DQXDU\����7KH�PRVW�UHFHQW�YDOXDWLRQ�Z

DVSHUIRUP

HG�DV�RI�-DQXDU\��������$FWXDULDO�FRVW�P

HWKRG(QWU\�$

JH�1RUP

DO$PRUWL]DWLRQ�P

HWKRG���/HYHO�SHUFHQW�RU�OHYHO�GROODU

/HYHO�GROODU���&

ORVHG��RSHQ��RU�OD\HUHG�SHULRGV2SHQ

���$PRUWL]DWLRQ�SHULRG�DW�-DQXDU\��������

���\HDUV$VVHW�YDOXDWLRQ�P

HWKRG0DUNHW�9

DOXH,QIODWLRQ

�����6DODU\�,QFUHDVHV

$JH�EDVHG

'LVFRXQW�5

DWH�����

+HDOWKFDUH�&

RVW�7UHQG�5DWHV

����IRU�������JUDGXDOO\�GHFUHDVLQJ�WR�DQ�XOWLP

DWH�UDWH�RI������

0RUWDOLW\

53������0

RUWDOLW\�IRU�(PSOR\HHV��+

HDOWK\�$QQXLWDQWV��DQG�'

LVDEOHG�$QQXLWDQWV�Z

LWK�JHQHUDWLRQDO�SURMHFWLRQ�SHU6FDOH�0

3����� �$

QQXDO�UHTXLUHG�FRQWULEXWLRQV�IRU������DQG�SULRU�\HDUV�DUH�XQGHU�*$6%

������6XEVHTXHQW�FRQWULEXWLRQV�DUH�XQGHU�*$6%

����DQG����

��

Page 100: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

Port of Houston A

uthority of Harris C

outy, Texas

Com

bining Statement of Fiduciary T

rust Net Position

As of D

ecember 31, 2019 and 2018

(in thousands)

Defined

Contribution

PensionO

PEBD

efined C

ontributionPension

OPEB

7/31/20197/31/2019

12/31/2019Total

7/31/20187/31/2018

12/31/2018Total

Assets

Cash and cash equivalents

9$

2,730

$ 860

$

3,599$

48$

2,696

$ 1,074

$ 3,818

$

Investment Securities

Dom

estic Equity253

84,926

35,712

120,891

245

97,545

32,065

129,855

International Equity40

15,145

8,511

23,696

33 3,718

3,198

6,949

Fixed Income

21 81,051

36,970

118,042

18

79,545

29,402

108,965

Balanced Funds *

2,517

- -

2,517

2,122

- -

2,122

Accrued Investm

ent Income

- 612

209

821

- 840

225

1,065

Total Assets

2,840

184,464

82,262

269,566

2,466

184,344

65,964

252,774

Liabilities Investm

ent Expenses-

56-

56 -

56-

56 Total Liabilities

- 56

- 56

- 56

- 56

Assets held in trust

2,840$

184,408$

82,262$

269,510$

2,466$

184,288$

65,964$

252,718$

*M

utual funds that include both equity and fixed income securities

��

Page 101: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

Port of Houston A

uthority of Harris C

outy, Texas

Com

bining Statements of C

hanges in Fiduciary Trust N

et PositionA

s of Decem

ber 31,2019 and 2018(in thousands)

Defined

Contribution

PensionO

PEB

Defined

Contribution

PensionO

PEB

7/31/20197/31/2019

12/31/2019T

otal7/31/2018

7/31/201912/31/2018

Total

Additions :

Employer contributions

721$

4,658

$ 5,000

$ 10,379

$ 655

$

5,257$

5,400$

11,312$

Net Investm

ent Income

(179)

6,031

11,391

17,243

173

12,378

(3,869)

8,682

Total additions542

10,689

16,391

27,622

828

17,635

1,531

19,994

Deductions:

(168)

(10,326)

- (10,494)

(11)

(10,085)

- (10,096)

Benefit paym

ents and withdraw

DOs������$

GPLQLVWUDWLYH�([SHQVHV

- (243)

(93)

(336)

- (255)

(100)

(355)

Total deductions(168)

(10,569)

(93)

(10,830)

(11)

(10,340)

(100)

(10,451)

Net increase in net position

374

120

16,298

16,792

817

7,295

1,431

9,543

Assets held in trust for pension/

OPE

B, beginning of year

2,466

184,288

65,964

252,718

1,649

176,993

64,533

243,175

Assets held in trust for pension/

OPE

B, end of year

2,840$

184,408$

82,262$

269,510$

2,466$

184,288$

65,964$

252,718$

��

Page 102: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 103: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

STATISTICAL SECTION

Page 104: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 105: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6WDWLVWLFDO�6HFWLRQ

7KLV� SDUW� RI� WKH� $XWKRULW\V� FRPSUHKHQVLYH� DQQXDO� ILQDQFLDO� UHSRUW� SUHVHQWV� GHWDLOHGLQIRUPDWLRQ�DV�D�FRQWH[W�WR�EHWWHU�XQGHUVWDQG�ZKDW�WKH�LQIRUPDWLRQ�LQ�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�QRWH�GLVFORVXUHV�DQG�UHTXLUHG�VXSSOHPHQWDU\�LQIRUPDWLRQ�GLVFORVHV�FRQFHUQLQJ�WKH�$XWKRULW\VRYHUDOO�ILQDQFLDO�KHDOWK�

&RQWHQWV)LQDQFLDO�7UHQGV7KHVH�VFKHGXOHV�FRQWDLQ�WUHQG�LQIRUPDWLRQ�WR�KHOS�WKH�UHDGHU�XQGHUVWDQG�KRZ�WKH�$XWKRULW\VILQDQFLDO�SHUIRUPDQFH�DQG�ZHOO�EHLQJ�KDYH�FKDQJHG�RYHU�WLPH�

5HYHQXH�&DSDFLW\7KHVH� VFKHGXOHV� FRQWDLQ� LQIRUPDWLRQ� WR� KHOS� WKH� UHDGHU� DVVHVV� WKH� $XWKRULW\V� WZR� PRVWVLJQLILFDQW�UHYHQXH�VRXUFHV��RSHUDWLQJ�UHYHQXHV�DQG�SURSHUW\�WD[HV�

'HEW�&DSDFLW\7KHVH� VFKHGXOHV� SUHVHQW� LQIRUPDWLRQ� WR� KHOS� WKH� UHDGHU� DVVHVV� WKH� DIIRUGDELOLW\� RI� WKH$XWKRULW\V� FXUUHQW� OHYHOV� RI� RXWVWDQGLQJ� GHEW� DQG� WKH�$XWKRULW\V� DELOLW\� WR� LVVXH� DGGLWLRQDOGHEW�LQ�WKH�IXWXUH�

'HPRJUDSKLF�DQG�(FRQRPLF�,QIRUPDWLRQ7KHVH�VFKHGXOHV�RIIHU�GHPRJUDSKLF�DQG�HFRQRPLF�LQGLFDWRUV�WR�KHOS�WKH�UHDGHU�XQGHUVWDQG�WKHHQYLURQPHQW�ZLWKLQ�ZKLFK�WKH�$XWKRULW\V�ILQDQFLDO�DFWLYLWLHV�WDNH�SODFH�

2SHUDWLQJ�,QIRUPDWLRQ7KHVH�VFKHGXOHV�FRQWDLQ�VHUYLFH�DQG�LQIUDVWUXFWXUH�GDWD�WR�KHOS�WKH�UHDGHU�XQGHUVWDQG�KRZ�WKHLQIRUPDWLRQ� LQ� WKH�$XWKRULW\V� ILQDQFLDO� UHSRUW� UHODWHV� WR� WKH� VHUYLFHV� WKH�$XWKRULW\�SURYLGHVDQG�WKH�DFWLYLWLHV�LW�SHUIRUPV�

6RXUFHV��8QOHVV�RWKHUZLVH�QRWHG��WKH�LQIRUPDWLRQ�LQ�WKHVH�VFKHGXOHV�LV�GHULYHG�IURP�WKH�FRPSUHKHQVLYHDQQXDO�ILQDQFLDO�UHSRUWV�IRU�WKH�UHOHYDQW�\HDU��

�����������

Page 106: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 107: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

FINANCIAL TRENDS

Page 108: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 109: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV1HW�3RVLWLRQ�E\�&

RPSRQHQW

/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

�DFFUXDO�EDVLV�RI�DFFRXQWLQJ��XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

1HW�LQYHVWP

HQW�LQ�FDSLWDO�DVVHWV����������

��������������������

��������

��������

��������

��������

����������������

��������

5HVWULFWHG

&DSLWDO

��

��

��

�����������

������������

'HEW�6HUYLFH

������������

������������

������������

������������

������������

2WKHU

��

��

��

������

��������

8QUHVWULFWHG

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

7RWDO�1

HW�3RVLWLRQ����������

��������������������

��������������������

��������������������

����������������

��������

��

Page 110: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV&KDQJHV�LQ�1

HW�3RVLWLRQ/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

�LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

2SHUDWLQJ�UHYHQXHV�9HVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV

��������

��������

��������

��������

���������������

��������

��������

��������

��������

5HQWDO�RI�HTXLSP

HQW�DQG�IDFLOLWLHV������

������������

������������

������������

������������

������*UDLQ�HOHYDWRU

����������

��������

����������

������

��������

%XON�P

DWHULDOV�����

����������

����������

����������

����������

�����2WKHU

����������

����������

����������

����������

����������

1RQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV�,QYHVWP

HQW��ORVV��LQFRPH

�����������

����������

����������

����������

����������

&RQWULEXWLRQ�LQ�DLG�RI�FRQVWUXFWLRQ

��

��

����

������

������

2WKHU

��������

����������

����������

��������

����������

1RQRSHUDWLQJ�UHYHQXHV�UHODWHG�WR�SURSHUW\�WD[HV�3URSHUW\�WD[HV

������������

������������

������������

������������

������������

,QYHVWPHQW�LQFRP

H����ORVV��RQ�ERQG�SURFHHGV���

������

������

������

������

����7RWDO�5

HYHQXHV��������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������

2SHUDWLQJ�H[SHQVHV�0DLQWHQDQFH�DQG�RSHUDWLRQV�RI�IDFLOLWLHV

��������������

��������������

��������������

��������������

������������

*HQHUDO�DQG�DGP

LQLVWUDWLYH������

������������

������������

������������

������������

������'HSUHFLDWLRQ�DQG�DP

RUWL]DWLRQ������

������������

������������

������������

������������

������,PSDLUP

HQW�RI�&DSLWDO�$

VVHWV�

��

�������

��

��

�1RQRSHUDWLQJ�H[SHQVHV�&RQWULEXWLRQV�WR�VWDWH�DQG�ORFDO�DJHQFLHV

����������

����������

����������

��������

����������

/RVV�RQ�GLVSRVDO�RI�DVVHWV�

���

������������

�������

������

�����2WKHU

��������

����������

����

���

��

1RQRSHUDWLQJ�H[SHQVHV�UHODWHG�WR�SURSHUW\�WD[HV�,QWHUHVW�H[SHQVH�RQ�XQOLP

LWHG�WD[�ERQGV������

������������

������������

������������

������������

������3URSHUW\�WD[�FROOHFWLRQ�H[SHQVH

����������

����������

����������

��������

��������

2WKHU

������

������

������

������

������

7RWDO�(

[SHQVHV��������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������,QFRP

H�EHIRUH�FRQWULEXWLRQV�������

��������������

������������

������������

������������

�����

&DSLWDO�FRQWULEXWLRQV�IURP

�IHGHUDO�DJHQFLHV�����

����������

�������

�����������

����������

�����&RQWULEXWLRQV�IURP

�IHGHUDO�DJHQF\�)(0$

��

��

���

����

������

7RWDO�&

RQWULEXWLRQV�IURP�IHGHUDO�DQG�VWDWH�DJHQFLHV

����������

����������

��������

�����������

����������

&KDQJH�LQ�QHW�SRVLWLRQ

��������������

�������������

������������

������������

������������

1HW�SRVLWLRQ��-DQXDU\��

������������������

������������������

������������������

��������������

��������������

1HW�SRVLWLRQ��'

HFHPEHU���

����������

����������

����������

����������

��������������������

�����������

���������������

��������

��

Page 111: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

REVENUE CAPACITY

Page 112: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 113: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV$VVHVVHG�9

DOXH�DQG�$FWXDO�9

DOXH�RI�7D[DEOH�3URSHUW\

/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

�DPRXQWV�LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

<HDU

/HYLHG5HDO�3URSHUW\�

3HUVRQDO3URSHUW\

/HVV�([HP

SWLRQV��D�7RWDO�7D[DEOH$VVHVVHG�9

DOXH7RWDO�'

LUHFW�7D[5DWH

����������������

�����������

�����������

������������

��������

���������������

��������������������

������������������

���������������

��������������������

������������������

���������������

��������������������

������������������

���������������

��������������������

������������������

���������������

���������������������

������������������

���������������

���������������������

������������������

���������������

���������������������

������������������

���������������

���������������������

������������������

���������������

���������������������

������������������

���6RXUFH���+DUULV�&

RXQW\�$SSUDLVDO�'

LVWULFW�3URSHUW\�8VH�5

HFDS�DV�RI�����������1

RWH���3URSHUW\�LV�DVVHVVHG�DW�DFWXDO�YDOXH�DQG�LV�UHDVVHVVHG�HDFK�\HDU���7D[�UDWHV�DUH�SHU������RI�DVVHVVHG�YDOXH����1

RWH��D��([HPSWLRQV�DUH�SULP

DULO\�PDGH�XS�RI�WKH�KRP

HVWHDG�SURSHUW\�H[HPSWLRQ�RI����

���,Q�DGGLWLRQ��SHUVRQV����\HDUV�RI�DJH�RU�ROGHU�UHFHLYH�DQ�H[HPSWLRQ�XS�WR�D�P

D[LPXP

LQGLYLGXDO�DPRXQW�RI����������

��

Page 114: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV&RXQW\�:

LGH�$G�9

DORUHP�7D[�5

DWHV�/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

<HDU�/

HYLHG�XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

+DUULV�&

RXQW\*HQHUDO�)XQG

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

*HQHUDO�%

RQGV�'HEW�6HUYLFH

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

7RWDO�&RQVWLWXWLRQDO�)XQGV

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

&RXQW\���:

LGH�5RDG�'

HEW�6HUYLFH�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������������������7RWDO���+

DUULV�&RXQW\

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

)ORRG�&RQWURO�'

LVWULFW0DLQWHQDQFH

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

'HEW�6HUYLFH

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

������������7RWDO���)ORRG�&RQWURO

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

3RUW�RI�+RXVWRQ�$

XWKRULW\'HEW�6HUYLFH

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

+RVSLWDO�'

LVWULFW*HQHUDO

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

'HEW�6HUYLFH

��������������

��������������

��

��

��

7RWDO�+RVSLWDO�'

LVWULFW�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������7RWDO

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

���6RXUFH���+DUULV�&

RXQW\�$SSUDLVDO�'

LVWULFW���1

RWH��7D[�UDWHV�DUH�VWDWHG�SHU������DVVHVVHG�YDOXDWLRQ�

��

Page 115: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV'LUHFW�DQG�2

YHUODSSLQJ�'HEW�DQG�3URSHUW\�7

D[�5DWHV�

'HFHP

EHU����������XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

&RXQW\�:

LGH�7D[LQJ

-XULVGLFWLRQ+DUULV�&

RXQW\��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

+DUULV�&

RXQW\�)ORRG�&RQWURO

'LVWULFW

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

3RUW�RI�+RXVWRQ�$

XWKRULW\�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������+DUULV�&

RXQW\�+RVSLWDO

'LVWULFW

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

7RWDO�&RXQW\�Z

LGH��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

&LWLHV

%D\WRZQ

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

%HOODLUH

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

'HHU�3DUN

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

+RXVWRQ

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

/D�3RUWH�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������/HDJXH�&

LW\�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������0LVVRXUL�&

LW\�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������3DVDGHQD

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

3HDUODQG�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������6HDEURRN

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

6RXWK�+RXVWRQ

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

:HEVWHU

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

:HVW�8

QLYHUVLW\�3ODFH�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������

6FKRRO�'LVWULFWV

��������������������������

��������������������������

��������������������������

��������������������������

�������������������������

���6RXUFH���+DUULV�&

RXQW\�$SSUDLVDO�'

LVWULFW�MXULVGLFWLRQ�LQIRUPDWLRQ�DV�RI�����������LQFOXGHV�DOO�WD[�ERQGV�

��

Page 116: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV3ULQFLSDO�3URSHUW\�7

D[�3D\HUV&XUUHQW�<

HDU�DQG�1LQH�<

HDUV�$JR

�DPRXQWV�LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

��������

7D[�3D\HUV

�����7D[DEOH

9DOXDWLRQV��D�

5DQN

3HUFHQWDJH�RI7RWDO�����7D[DEOH

9DOXDWLRQ��E�

�����7D[DEOH

9DOXDWLRQV��D�

5DQN

3HUFHQWDJH�RI7RWDO�����7D[DEOH

9DOXDWLRQ��F�

(;;21�0

RELO�&RUS�

����������

��

�����

����������

�����

&KHYURQ�&

KHPLFDO�&

R����������

�����

����������

����&HQWHU3RLQW�(QHUJ\�,QF�

����������

�������������

�����

6KHOO�2LO�&

R����������

�����

����������

����(TXLVWDU�&

KHPLFDOV�/3

����������

�����������

�����

3DOPHWWR�7UDQVRFHDQLF�//&

����������

�����

�9DOHUR�(QHUJ\

����������

�����

�:DOP

DUW�������

�����

���������

����3N\�&

LW\�:HVW������32

&��6DQ�)HOLSH�3LSH

��������

�����������

������

$7

7�6RXWKZHVWHUQ�%

HOO�������

������

��

2QH�7Z

R�DQG�7KUHH�$OOHQ�&

HQWHU�&R�//&

���������

�����

�%65

(3��+&��+

&�������

������

��

1DWLRQDO�2

LOZHOO�,QF�

���������

�����������

������

(QWHUSULVH�������

������

��

0DJHOODQ�7HUP

LQDO�+ROGLQJ

���������

�����

��

+(%

�*URFHU\�&

R��/3�������

������

��

/LEHUW\�3URSHUW\�������

������

��

,QWHUFRQWLQHQWDO�7HUPLQDO

���������

�����

�*:3�(DVW�1

LQH�:HVW

���������

�����

�+*�*DOOHULD�,�,,�,,,�/3

���������

�����

�+LQHV�,QWHUHVWV�/7'

�3DUWQHUVKLS�

����������

�����

+RXVWRQ�5

HILQLQJ�

��������

�����

$7

7�0RELOLW\�//&

��

��������

����&UHVFHQW�5

HDO�(VWDWH�

��������

�����

+HZ

OHWW�3DFNDUG�

��������

������

&XOOHQ�$

OOHQ�+ROGLQJV�/3

��

���������

����&RP

FDVW�RI�+RXVWRQ�//&

��

���������

����$PRFR�&

KHPLFDO�&

R��

��������

������

/\RQGHOO�&KHP

LFDO�&R�

��

���������

����'RZ

�&KHP

LFDO�

��������

������

.URJHU�&R�

��

���������

����$LU�/LTXLGH

��

���������

����7RWDO

�����������

�����

�����������

�����

���6RXUFH���+DUULV�&

RXQW\�$SSUDLVDO�'

LVWULFW���1

RWH��D��$PRXQWV�VKRZ

Q�IRU�WKHVH�WD[SD\HUV�GR�QRW�LQFOXGH�WD[DEOH�YDOXDWLRQV��ZKLFK�P

D\�EH�VXEVWDQWLDO��DWWULEXWDEOH�WR�FHUWDLQ�VXEVLGLDULHV�DQG�DIILOLDWHV�ZKLFK�DUH�QRW�JURXSHG

RQ�WKH�WD[�UROOV�ZLWK�WKH�WD[SD\HUV�VKRZ

Q����1

RWH��E��%DVHG�RQ�WKH�&

RXQW\V�WRWDO�WD[DEOH�YDOXH�DV�RI�'HFHP

EHU���������������1

RWH��F��%DVHG�RQ�WKH�&

RXQW\V�WRWDO�WD[DEOH�YDOXH�DV�RI�'HFHP

EHU����������

��

Page 117: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV3URSHUW\�7

D[HV�/HYLHV�DQG�&

ROOHFWLRQV)RU�WKH�<

HDUV������WKURXJK������LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

&ROOHFWLRQV�Z

LWKLQ�WKH�)LVFDO<HDU�RI�WKH�/

HY\7RWDO�&

ROOHFWLRQV�$IWHU�2

QH<HDU��D�

)LVFDO�<HDU

7D[HV

/HYLHG�IRU

)LVFDO�<HDU

$PRXQW

3HUFHQWDJHRI�/

HY\

&ROOHFWLRQV$IWHU�2

QH<HDU��D�

$PRXQW

3HUFHQWDJHRI�/

HY\

�����

�������

�������

������

������

�������

���������

������������

������

�����������

������

����������

�������

����������

�������

���������

������������

������

�����������

������

����������

�������

����������

�������

���������

������������

������

�����������

������

����������

�������

����������

�������

���������

������������

������

�����������

������

����������

�������

����������

�������

����������

������������

������

1�$

1�$

1�$

���6RXUFH���+DUULV�&

RXQW\�7D[�$VVHVVRU���&

ROOHFWRU�DV�RI�)HEUXDU\������������1

RWH��D��&ROOHFWLRQV�DIWHU�RQH�\HDU�UHIOHFW�P

RQLHV�FROOHFWHG�LQ�WKH�\HDU�IROORZLQJ�WKH�OHY\�DQG�DUH�QRW�XSGDWHG�DQQXDOO\�

���1�$���1

RW�$YDLODEOH

��

Page 118: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV2SHUDWLQJ�5

HYHQXHV�E\�7\SH

/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

�LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

2SHUDWLQJ�UHYHQXHV���D���E���F�9HVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

5HQWDO�RI�HTXLSP

HQW�DQG�IDFLOLWLHV������

������������

������������

������������

������������

������*UDLQ�HOHYDWRU

����������

��������

����������

������

��������

%XON�P

DWHULDOV�����

����������

����������

����������

����������

�����2WKHU

����������

����������

����������

����������

����������

7RWDO�2SHUDWLQJ�5

HYHQXH��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

5HYHQXH�7

RQQDJH��6KRUW�7RQV�

*HQHUDO�&

DUJR������

������������

������������

������������

������������

������%XON

����������

����������

�����������

�����������

������������

7RWDO�5HYHQXH�7RQQDJH

������������

������������

������������

������������

������������

���6RXUFH���7KH�$XWKRULW\

���1RWH��D��9

HVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV��JUDLQ�HOHYDWRU�DQG�EXON�PDWHULDO�UHYHQXHV�DUH�JHQHUDWHG�E\�JHQHUDO�FDUJR�DQG�EXON�WRQQDJH�

���1RWH��E��5

HYHQXHV�DUH�GHILQHG�E\�WDULIIV�EDVHG�XSRQ�WHUPLQDO�DQG�W\SH�RI�VHUYLFHV���6RP

H�XQLWV�RI�PHDVXUH�XVHG��GHSHQGLQJ�RQ�W\SH�RI�VHUYLFH��DUH�XQLWV��Z

HLJKW��QXPEHU�RI�GD\V

DQG�JDOORQV����1

RWH��F��([FOXGHV�3RUW�'HYHORSP

HQW�&RUSRUDWLRQ�DQG�3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�,QWHUQDWLRQDO�&

RUSRUDWLRQ��� �6KRUW�WRQ�HTXDOV�������SRXQGV

��

Page 119: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH��3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV5HYHQXH�7

RQQDJH�/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

�LQ�VKRUW�WRQV��XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

*HQHUDO�&

DUJR%DUERXUV�&

XW$OO�RWKHU

��������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

/HDVH�

��

����������

������������������

������������������

�������������������

�������������������

�������������������

��������������������

�������������������

���������

%D\SRUW�&

RQWDLQHU�7HUPLQDO

��������������������

��������������������

������������������

������������������

������������������

7XUQLQJ�%DVLQ

$XWRV�LP

SRUW�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������$XWRV�H[SRUW

����������

����������

������������

������������

������������

6WHHO�LPSRUWV

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

$OO�RWKHU

��������������

��������������

��������������

��������������

����������������

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

-DFLQWRSRUW���������

������������������

������������������

������������������

������������������

���������

&DUH�7HUP

LQDO�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������

:RRGKRXVH

����������������

�������������

��������������

��������������

��������������

�������7RWDO�*HQHUDO�&

DUJR����������

��������������������

��������������������

��������������������

��������������������

����������

%XON%

DUERXUV�&XW

��

��

��

��

������

-DFLQWRSRUW�����

����������

��������

��

��������

�����&DUH�7HUP

LQDO������

��������������

�������������

�������������

��������������

�������:RRGKRXVH

������

������������

�����������

�����������

������������

6LPV�%

D\RX���������

������������������

��������������

��������������

��������������

�������6�-�%

��/LTXLG�)DFLOLW\�������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������7XUQLQJ�%

DVLQ���������

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

���������%XON�0

DWHULDOV�7HUPLQDO

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

*UDLQ�(OHYDWRU���

������������������

������������������

������������������

������������������

������������������

����7RWDO�%XON�&

DUJR���������

������������������

������������������

��������������������

�������������������

����������*UDQG�7

RWDO����������

��������������������

��������������������

��������������������

��������������������

����������

���6RXUFH���7KH�$XWKRULW\�

���5HYHQXH�WRQQDJH�LV�WRQQDJH�IURP

�ZKLFK�$

XWKRULW\�UHYHQXHV�DUH�GHULYHG��GRHV�QRW�LQFOXGH�QRQ�$XWKRULW\�WRQQDJH�ILJXUHV�

��

Page 120: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV7RS�7

HQ�9HVVHO�DQG�&

DUJR�&XVWRP

HUV&XUUHQW�<

HDU�DQG�7HQ�<

HDUV�$JR

�DPRXQWV�LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

��������

&XVWRP

HU����

5HYHQXH

5DQN

��9&

5HYHQXH

����5HYHQXH

5DQN

��9&

5HYHQXH

0HGLWHUUDQHDQ�6KLSSLQJ�&

R���86$

��

�������

������

�������

��

�����0DHUVN�/LQH

�������

������

�&0$�&*0��$

PHULFD���,QF�

�������

�����������

�����

+DSDJ�/OR\G�$

*������

������

�������

�����&RVFR�1

RUWK�$PHULFD��,QF�

�������

�����

�+DP

EXUJ�6XG�1RUWK�$

PHULFD

�������

���������

�����

=LP�,QWHJUDWHG�6KLSSLQJ

������

���������

�����

(YHUJUHHQ�6KLSSLQJ�$JHQF\

������

�����

�21(�/LQH

������

�����

�6HDERDUG�0

DULQH��/WG������

������

������

����&RP

SDQKLD�/LEUD�GH�1DYHJDFDR

��

������

����%LHKO�

�&RP

SDQ\���9HVVHO

��

������

����22&/�8

6$��,QF�

��

������

����%LHKO�

�&RP

SDQ\���66$�/LQH

��

�������

����7RWDO

��������

������

�������

������

���6RXUFH���7KH�$XWKRULW\

��

Page 121: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

DEBT CAPACITY

Page 122: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 123: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV5DWLRV�RI�1

HW�*HQHUDO�%

RQGHG�'HEW�E\�7

\SH/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

�LQ�WKRXVDQGV��H[FHSW�SHU�FDSLWD��XQDXGLWHG�

*HQHUDO�2

EOLJDWLRQ�%RQGV

)LVFDO�<HDU

8QOLP

LWHG7D[

5HIXQGLQJ%RQGV

8QOLP

LWHG�7D[

3RUW,P

SURYHPHQW

%RQGV

8QOLP

LWHG7D[

&RP

PHUFLDO

3DSHU3UHP

LXPV

�'LVFRXQWV�

*HQHUDO

%RQGHG'HEW

/HVV

'HEW

6HUYLFH)XQGV&DVK

1HW

*HQHUDO

%RQGHG'HEW

3HUFHQWDJH�RI$FWXDO

3URSHUW\9DOXH

*2%

'HEWSHU

&DSLWD

7RWDO

2XWVWDQGLQJ'HEW

3HUFHQWDJHRI�3HUVRQDO,QFRP

H

7RWDO

'HEW�3HU&DSLWD

�����

��������

��������

��

��������������

���������������

�����

����

��������

�����

�������

�������������

�������

�������������

�����������

����������

�����

�������

�������������

�������

������������

�����������

����������

�����

�������

�������������

�������

������������

�����������

����������

�����

�������

�������������

�������

�������������

�����������

����������

�����

�������

�������������

�������

������������

�����������

����������

�����

�������

�������������

�������

������������

�����������

����������

�����

�������

�������������

�������

�������������

�����������

����������

�����

�������

�������������

�������

�������������

�����������

����������

1�$

�������

�������������

�������

������������

�����������

1�$

�������1�$

1�$

���$GGLWLRQDO�LQIRUP

DWLRQ�RQ�WKH�$XWKRULW\V�GHEW�FDQ�EH�IRXQG�LQ�WKH�DFFRP

SDQ\LQJ�QRWHV�WR�WKH�ILQDQFLDO�VWDWHPHQWV�

���3UHPLXP

V��'LVFRXQWV��DUH�LQFOXVLYH�RI�DFFUHWHG�LQWHUHVW�RQ�FDSLWDO�DSSUHFLDWLRQ�ERQGV�

���8SGDWHV�DUH�P

DGH�WR�SULRU�\HDUV����6HH�6FKHGXOH���IRU�SURSHUW\�YDOXH�GDWD����3RSXODWLRQ�GDWD�FDQ�EH�IRXQG�LQ�6FKHGXOH�������1

�$���1

RW�$YDLODEOH

��

Page 124: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV1HW�5

HYHQXHV�$YDLODEOH�IRU�'

HEW�6HUYLFH�RQ�5HYHQXH�2

EOLJDWLRQV)RU�HDFK�RI�WKH�7

HQ�<HDUV�LQ�WKH�3HULRG�(

QGHG�'HFHP

EHU����������LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

*URVV�5

HYHQXHV2SHUDWLQJ�5

HYHQXHV��D�9HVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

5HQWDO�RI�HTXLSP

HQW�DQG�IDFLOLWLHV������

������������

������������

������������

������������

������*UDLQ�(OHYDWRU

����������

��������

����������

������

��������

%XON�P

DWHULDOV�����

����������

����������

����������

����������

�����2WKHU

����������

����������

����������

����������

����������

7RWDO��������

��������������

��������������

��������������

��������������

�������

1RQ2

SHUDWLQJ�5HYHQXHV

,QYHVWPHQW��ORVV��LQFRP

H������

����������

����������

����������

����������

�����2WKHU��QHW

����������

�����������

����������

������������

�����������

7RWDO�������

������������

����������

������������

�����������

������7RWDO�*

URVV�5HYHQXHV

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

2SHUDWLRQ�(

[SHQVHV0DLQWHQDQFH�DQG�2

SHUDWLRQ�RI�)DFLOLWLHV9HVVHO�DQG�FDUJR�VHUYLFHV

��������������

��������������

��������������

������������

������������

5HQWDO�RI�SRUW�IDFLOLWLHV

����������

����������

����������

����������

����������

*UDLQ�(OHYDWRU

������

������

������

������

������

%XON�0

DWHULDOV�+DQGOLQJ�3ODQW

����

���

���

���

����

2WKHU

�����������

����������

����������

����������

����������

7RWDO�������

��������������

��������������

��������������

�������������

������

*HQHUDO�DQG�$

GPLQLVWUDWLYH

������������

������������

������������

������������

������������

7RWDO�2SHUDWLQJ�([SHQVHV

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

1RQRSHUDWLQJ�(

[SHQVHV�����

����������

��������

����������

����������

�����7RWDO�([SHQVHV

��������������

��������������

��������������

��������������

��������������

1HW�5

HYHQXHV�$YDLODEOH�)RU�'

HEW�6HUYLFH�RQ�5HYHQXH

2EOLJDWLRQV

��������

��������

��������

��������

��������

��������

��������

�������

�������

�������

���1RWH��D��7KH�%

D\SRUW�XVHU�IHHV�GHVFULEHG�LQ�1RWH���Z

HUH�H[FOXGHG�IURP�WKLV�FDOFXODWLRQ�DV�SHU�WKH�ERQG�GRFXP

HQWV�

��

Page 125: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV

7DEOH�RI�%RQGHG�'HEW�6HUYLFH�5HTXLUHPHQWV�XQDXGLWHG�

)LVFDO�<HDU(QGLQJ

'HFHPEHU���

2XWVWDQGLQJ'HEW�6HUYLFH5HTXLUHPHQWV

���� � �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� �������������� ����������

7RWDO � �����������

���7KH�WDEOH�VHWV�IRUWK�WKH�DQQXDO�GHEW�VHUYLFH�UHTXLUHPHQWV�RQ�WKH�$XWKRULW\V�DG�YDORUHP�WD[ERQGV�DV�RI�'HFHPEHU�����������H[FOXGLQJ�ERQGV�WKDW�KDYH�EHHQ�UHIXQGHG�DQG�GHIHDVHG�

�����������

Page 126: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 127: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

DEMOGRAPHIC AND ECONOMIC INFORMATION

Page 128: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 129: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV0LVFHOODQHRXV�6WDWLVWLFDO�'

DWD'HFHP

EHU����������XQDXGLWHG�

3RUW�RI�+RXVWRQ�$

XWKRULW\�)DFWV�'DWH�RI�(

VWDEOLVKPHQW�

����)RUP

�RI�*RYHUQP

HQW�$�SROLWLFDO�VXEGLYLVLRQ�RI�WKH�6WDWH�RI�7H[DV

$UHD�

������6TXDUH�0LOHV

$OWLWXGH�

+DUULV�&

RXQW\��JHQHUDOO\�FRWHUPLQRXV�Z

LWK�3RUW�RI�+RXVWRQ�$

XWKRULW\����6HD�OHYHO�WR�����IHHW�&LW\�RI�+

RXVWRQ���&HQWHU�RI�GRZ

QWRZQ�DUHD������IHHW

6HOHFWHG�(FRQRP

LF�6WDWLVWLFV

<HDU

*'3��D�

1DWLRQDO

8QHP

SOR\PHQW

�E�7RWDO�8

�6�([SRUWV��F�

7RWDO�8

�6�,P

SRUWV��F�8�6��5

LJ&RXQW��G�

2LO�3ULFH

��%EO��H�

30,��I�

��������

�����������

����������

���������

��������

�����������

������������

���������

��������

�����������

����������

���������

��������

�����������

����������

���������

��������

�����������

����������

���������

��������

�����������

������������

���������

��������

�����������

������������

���������

��������

�����������

������������

���������

��������

�����������

������������

���������

��������

�����������

������������

���������

���1RWH��D��*

URVV�'RP

HVWLF�3URGXFW�SHUFHQW�FKDQJH�EDVHG�RQ������GROODUV��6RXUFH���%XUHDX�RI�(FRQRP

LF�$QDO\VLV

���1RWH��E��$

YHUDJH�PRQWKO\�XQHP

SOR\PHQW�UDWH�SHU�\HDU��6RXUFH���%

XUHDX�RI�/DERU�6WDWLVWLFV����1

RWH��F��%LOOLRQV�RI�GROODUV��6RXUFH���&

XVWRPV�GDWD�IURP

�'HSDUWP

HQW�RI�&RP

PHUFH��8

�6��&HQVXV�%

XUHDX���1

RWH��G��$QQXDO�DYHUDJH�WRWDO�8

�6��ULJ�FRXQW��6RXUFH���%DNHU�+

XJKHV�ULJ�FRXQW�GDWD���1

RWH��H��&XVKLQJ��2

.�:

7,�VSRW�SULFH��6RXUFH���(QHUJ\�,QIRUPDWLRQ�$

GPLQLVWUDWLRQ��(,$

����1

RWH��I��3XUFKDVLQJ�0DQDJHUV�,QGH[�YDOXH�DERYH����P

HDQV�JURZWK��6RXUFH���,QVWLWXWH�IRU�6XSSO\�0

DQDJHPHQW

���

Page 130: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV'HP

RJUDSKLF�DQG�(FRQRP

LF�6WDWLVWLFV/DVW�7

HQ�&DOHQGDU�<

HDUV�XQDXGLWHG�

&DOHQGDU�<

HDU(QGLQJ

'HFHP

EHU���3RSXODWLRQ

8QHP

SOR\PHQW

5DWH

3HUVRQDO�,QFRPH

�DPRXQWV�LQ

WKRXVDQGV�

3HU�&DSLWD

3HUVRQDO,QFRP

H

�������������

�����

������������������

�������������

���������������

����������

�������������

�����������������

�������������

���������������

����������

�������������

�����������������

�������������

���������������

����������

�������������

�����������������

�������������

���������������

����������

�������������

1�$

1�$

����1�$

1�$

1�$

1�$

���6RXUFH���+DUULV�&

RXQW\��7H[DV�&RP

SUHKHQVLYH�$QQXDO�)LQDQFLDO�5

HSRUW�IRU�WKH�)LVFDO�<HDU�(QGHG�)HEUXDU\����������

���1�$���1

RW�$YDLODEOH

���

Page 131: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV3ULQFLSDO�&

RUSRUDWH�(PSOR\HUV

&XUUHQW�<

HDU�DQG�1LQH�<

HDUV�$JR

�DPRXQW�LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

������ ����

(PSOR\HU

(PSOR\HHV

5DQN

3HUFHQWDJHRI�$

UHD(P

SOR\PHQW

(PSOR\HHV

5DQN

3HUFHQWDJHRI�$

UHD(P

SOR\PHQW

:DOP

DUW�6WRUHV�,QF�������

������

��

+(%

�������

������

�0HP

RULDO�+HUP

DQQ�+HDOWKFDUH�6\VWHP

V������

������

��

7KH�0HWKRGLVW�+

RVSLWDO�6\VWHP������

������

��

87�0

'�$QGHUVRQ�&

DQFHU�&HQWHU

�������

������

�.URJHU

�������

������

�0F'

RQDOGV�&RUSRUDWLRQ

�������

������

�8QLWHG�$

LUOLQHV��IRUPHUO\�&

RQWLQHQWDO�������

������

�������

�����7H[DV�&

KLOGUHQ�+RVSLWDO

�������

������

�([[RQ0

RELO�&RUSRUDWLRQ

��������

�����������

������

6KHOO�2LO�&

RPSDQ\

��

�������

�����1DWLRQDO�2

LOZHOO�9

DUFR�,QF��

������

������

&KHYURQ�&

RPSDQLHV

��

������

�����-3�0

RUJDQ�&KDVH

��

������

�����-DFREV�7HFKQRORJ\

��

������

�����$7

7�,QF��

������

������

+DOOLEXUWRQ�&

RPSDQ\

��

������

�����&HQWHU3RLQW�(QHUJ\

��

�������

������������

�����������

�����

�6RXUFH���*

UHDWHU�+RXVWRQ�3DUWQHUVKLS��+

DUULV�&RXQW\��7H[DV�&

RPSUHKHQVLYH�$

QQXDO�)LQDQFLDO�5HSRUW�IRU�WKH�ILVFDO�\HDU�)HEUXDU\����������

�1RWH���+

RXVWRQ�DUHD�HPSOR\P

HQW�IRU������ZDV�DSSUR[LP

DWHO\�����������DQG�IRU������ZDV�����������

� �%

DVHG�RQ�FDOHQGDU�\HDU� �,QIRUP

DWLRQ�IRU������LV�QRW�DYDLODEOH�

���

Page 132: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV

+DUULV�&RXQW\�3RSXODWLRQ�6WDWLVWLFDO�'DWD�XQDXGLWHG�

5HJLRQDO�3RSXODWLRQ��D�

<HDU&LW\�RI+RXVWRQ

+DUULV&RXQW\ <HDU

&LW\�RI+RXVWRQ�

+DUULV&RXQW\

���� ������ ������ ���� ������� ����������� ������ ������ ���� ������� ������������� ������ ������ ���� ��������� ������������� ������ ������� ���� ��������� ������������� ������� ������� ���� ��������� ������������� ������� ������� ���� ��������� ������������� ������� ������� ���� ��������� ���������

+DUULV�&RXQW\�9RWHUV�LQ�3UHVLGHQWLDO�(OHFWLRQV��E�

���� ���� ���� ���� ����

5HJLVWHUHG�9RWHUV ��������� ��������� ��������� ��������� ���������

9RWHV�&DVW ��������� ��������� ��������� ��������� �������

3HUFHQWDJH�RI5HJLVWHUHG�9RWHUV9RWLQJ ������ ������ ������ ������ ������

0RWRU�9HKLFOH�5HJLVWUDWLRQ��F�

���� ���� ���� ���� ����

3DVVHQJHU�&DUV�6PDOO�7UXFNV�DQG0LVF� ��������� ��������� ��������� ��������� ���������

/DUJH�7UXFNV ������ ������ ������ ������ ������7RWDO ��������� ��������� ��������� ��������� ���������

���1RWH��D��6RXUFH���'HSDUWPHQW�RI�&RPPHUFH��8�6��&HQVXV�%XUHDX���1RWH��E��6RXUFH���+DUULV�&RXQW\�&OHUN���(OHFWLRQV�'LYLVLRQ�+DUULV�&RXQW\�&OHUNV�:HEVLWH���1RWH��F��6RXUFH���+DUULV�&RXQW\�7D[�$VVHVVRU���&ROOHFWRU�DQG�9RWHU�5HJLVWUDU

������������

Page 133: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���D3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV

+DUULV�&RXQW\�0LVFHOODQHRXV�6WDWLVWLFDO�'DWD�XQDXGLWHG�

6WXGHQWV�HQUROOHG�LQ�FROOHJHV�DQG�XQLYHUVLWLHV�ORFDWHG�ZLWKLQ�+DUULV�&RXQW\��G�

���� ���� ���� ���� ����

%D\ORU�&ROOHJH�RI�0HGLFLQH ����� ����� ����� ����� �����+RXVWRQ�%DSWLVW�8QLYHUVLW\ ����� ����� ����� ����� �����+RXVWRQ�&RPPXQLW\�&ROOHJH ������ ������ ������ ������ ������/RQH�6WDU�&ROOHJH�6\VWHP ������ ������ ������ ������ ������5LFH�8QLYHUVLW\ ����� ����� ����� ����� �����6DQ�-DFLQWR�&ROOHJH�

&HQWUDO��6RXWK�DQG�1RUWK ������ ������ ������ ������ ������6RXWK�7H[DV�&ROOHJH�RI�/DZ ��� ��� ��� ��� �����7H[DV�6RXWKHUQ�8QLYHUVLW\ ����� ������ ������ ����� �����7H[DV�:RPDQV�8QLYHUVLW\��+RXVWRQ��I� ����� ����� ����� ����� �����8QLYHUVLW\�RI�+RXVWRQ�

8QLYHUVLW\�3DUN ������ ������ ������ ������ ������'RZQWRZQ ������ ������ ������ ������ ������&OHDU�/DNH ����� ����� ����� ����� �����

8QLYHUVLW\�RI�6W��7KRPDV ����� ����� ����� ����� �����8QLYHUVLW\�RI�7H[DV���H�

'HQWDO�%UDQFK ��� ��� ��� ��� ���*UDGXDWH�6FKRRO�RI�%LRPHGLFDO6FLHQFHV ��� ��� ��� ��� ���

0HGLFDO�6FKRRO ����� ����� ����� ����� �����6FKRRO�RI�%LRPHGLFDO�,QIRUPDWLFV ��� ��� ��� ��� ���6FKRRO�RI�1XUVLQJ ����� ����� ����� ����� �����6FKRRO�RI�3XEOLF�+HDOWK ����� ����� ����� ����� �����

7RWDO ������� ������� ������� ������� �������

1XPEHU�RI�(PSOR\HHV���� ���� ���� ���� ����

+DUULV�&RXQW\��J� ������ ������ ������ ������ ������)ORRG�&RQWURO�'LVWULFW��J� ��� ��� ��� ��� ���3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\ ��� ��� ��� ��� ���

���1RWH��G��6RXUFH���)DOO������(QUROOPHQW�'DWD�IURP�7H[DV�+LJKHU�(GXFDWLRQ�&RRUGLQDWLQJ�%RDUG�DQGDERYH�VFKRRO�ZHEVLWHV

���1RWH��H��6RXUFH���8QLYHUVLW\�RI�7H[DV�2IILFH�RI�5HJLVWUDU��)DFW�%RRN���������1RWH��I��6RXUFH���7H[DV�:RPHQV�8QLYHUVLW\�2IILFH�RI�,QVWLWXWLRQDO�5HVHDUFK��'DWD�0JPW��)DFW�%RRN���������1RWH��J��6RXUFH���+DUULV�&RXQW\�$XGLWRUV�2IILFH

������������

Page 134: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 135: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

OPERATING INFORMATION

Page 136: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 137: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV

7DEOH�RI�3K\VLFDO�&KDUDFWHULVWLFV�RI�WKH�3RUW�)DFLOLWLHV�RI�WKH�$XWKRULW\�XQDXGLWHG�

%HUWK�/HQJWKV�)HHW�

:DWHU�'HSWK%HORZ�0HDQ�/RZ

7LGH��)HHW�

3DYHG0DUVKDOOLQJ$UHD��$FUHV�

&RYHUHG6WRUDJH��6T�

)HHW�7XUQLQJ�%DVLQ

���JHQHUDO�&DUJR�:KDUYHV ������� ��������� �� �����������/LTXLG�%XON�:KDUYHV ��������� ��������� � �:KDUI������3URMHFW�&DUJR ��� ���� �� �

:RRGKRXVH�7HUPLQDO :KDUI�� ��� ���� � �:KDUI���DQG����5R5R�'RFN� ����� ���� � �������*UDLQ�'RFN ��� ���� � �

'U\�%XON�&DUJR�)DFLOLW\:KDUI�� ��� ���� � �:KDUI�� ��� ���� � �

-DFLQWRSRUW:KDUYHV������� ����� ���� � ������

&DUH�7HUPLQDO:KDUI�� ��� ���� �� ������:KDUI�� ��� ���� � �

6LPV�%D\RX�/LTXLG�%XON�)DFLOLW\%HUWKV ��� ��������� � �

6DQ�-DFLQWR�%DUJH�7HUPLQDO%HUWK ������� ���� � �

%DUERXUV�&XW�7HUPLQDO&RQWDLQHU�%HUWKV������ ����� ���� ��� �

%D\SRUW&RQWDLQHU�%HUWKV������ ���� ���� ��� �%37�$XWR�7HUPLQDO ����� ���� � �

����7KH�PD[LPXP�GHSWK�DOORZDEOH�GXH�WR�IHGHUDOO\�DXWKRUL]HG�FKDQQHO�SURMHFW�GHSWKV ���:RRGKRXVH�7HUPLQDO�LV�WKH�ORFDWLRQ�RI�+RXVWRQ�3XEOLF�*UDLQ�(OHYDWRU�1R������

(48,30(17���D�7XUQLQJ�%DVLQ���3ULYDWHO\�RZQHG�PRELOH�FUDQHV�DQG�DGGLWLRQDO�FDUJR�KDQGOLQJ�HTXLSPHQW�DUH�DYDLODEOH�IRU�KLUH�RQ�DQ�KRXUO\�EDVLV��%DUERXUV�&XW�7HUPLQDO����&RQWDLQHU�&UDQHV�

��6KLS�WR�6KRUH��676�� ����WRWDO����633����33����3��DQG���WUDLQLQJ�FUDQH���5XEEHU�7LUH�*DQWU\��57*�� �����(PSW\�+DQGOLQJ��3HQFLO�6LGH�SLFN�� �����2WKHU�ORDG�KDQGOLQJ�HTXLSPHQW��7RS�/RDGHU�� ��

����2WKHU�(TXLSPHQW���+HDY\�GXW\�\DUG�WUDFWRUV��875�3,7�� �����+HDY\�GXW\�\DUG�&KDVVLV� ����

%D\SRUW�����&RQWDLQHU�&UDQHV�

��6KLS�WR�6KRUH��676�� ����WRWDO����633����33���5XEEHU�7LUH�*DQWU\��57*�� �����(PSW\�+DQGOLQJ��3HQFLO�6LGH�SLFN�� ����HPSW\�FRQWDLQHUV�KDQGOHG�RQ�WHUPLQDO�E\��UG�SDUW\���2WKHU�ORDG�KDQGOLQJ�HTXLSPHQW��7RS�/RDGHU�� ��

�����2WKHU�(TXLSPHQW���+HDY\�GXW\�\DUG�WUDFWRUV��875�3,7�� �����+HDY\�GXW\�\DUG�&KDVVLV��%XFNHW�� ���

�D��633 6XSHU�3RVW�3DQDPD[��33 3RVW�3DQDPD[��3 3DQDPD[��875 8WLOLW\�7UXFN��3,7 3RZHUHG�,QGXVWULDO�7UXFN�

������������

Page 138: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV)UHLJKW�7

UDIILF�6WDWLVWLFV�LQ�WKRXVDQGV��XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

)UHLJKW�KDQGOHG�E\�WKH�$XWKRULW\�RQO\

�H[FOXGLQJ�WRQQDJHV�KDQGOHG�E\�SULYDWHWHUP

LQDOV����VKRUW�WRQV��D���G�%UHDNEXON�FDUJR

����������

����������

����������

����������

����������

&RQWDLQHU�FDUJR

������������

������������

������������

������������

������������

%XON�JUDLQ

����������

����������

����������

����������

����������

%XON�SODQW

����������

����������

����������

����������

����������

2WKHU�EXON

����������

������������

������������

������������

������������

7RWDO

������������

������������

������������

������������

������������

)UHLJKW�KDQGOHG�E\�HQWLUH�3RUW�RI�+RXVWRQ

�LQFOXGHV�WRQQDJH�KDQGOHG�E\�ERWK�WKH$XWKRULW\�DQG�SULYDWH�WHUP

LQDOV����VKRUW�WRQV�E���F���G�

)RUHLJQ,PSRUWV

�H��H�

������������

������������

������������

������������

([SRUWV�H�

�H��������

������������

������������

������������

������7RWDO�)RUHLJQ��H�

��

��������������

��������������

��������������

��������������

'RP

HVWLF5HFHLSWV

�H��H�

������������

������������

������������

������������

6KLSPHQWV

�H��H�

������������

������������

������������

������������

7RWDO�'

RPHVWLF��H�

��

������������

������������

������������

������������

/RFDO�H�

�H�������

������������

������������

������������

������7RWDO

��

��������������

��������������

��������������

��������������

9DOXH�RI�IRUHLJQ�WUDGH�KDQGOHG�E\�HQWLUH�3RUW�RI+RXVWRQ��F�

,PSRUWV

�����������

�����������

�����������

�����������

�����������

�����������

�����������

�����������

�����������

�����������

([SRUWV����������

��������������������

��������������������

��������������������

��������������������

����������7RWDO

������������������������

������������������������

������������������������

������������������������

������������������������

���1RWH��D��6RXUFH���7KH�$

XWKRULW\���1

RWH��E��6RXUFH���8�6��$

UP\�&

RUSV�RI�(QJLQHHUV��:DWHUERUQH�&

RPPHUFH�RI�WKH�8

�6����1

RWH��F��6RXUFH���%XUHDX�RI�&

HQVXV�8�6��'

HSDUWPHQW�RI�&

RPPHUFH

���1RWH��G��3ULRU�\HDU�DP

RXQWV�PD\�KDYH�EHHQ�UHVWDWHG�WR�UHIOHFW�DFWXDO�YROXP

HV�DIWHU�\HDU�HQG�DGMXVWPHQWV�

���1RWH��H��$

PRXQWV�QRW�DYDLODEOH�IRU������DQG������

���

Page 139: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���D3RUW�RI�+RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+DUULV�&RXQW\��7H[DV

)UHLJKW�7UDIILF�6WDWLVWLFV�*UDSK/DVW�7HQ�<HDUV

9DOXH�RI�IRUHLJQ�IUHLJKW�KDQGOHG�E\�3RUW�RI�+RXVWRQ

7RQV�RI�IRUHLJQ�IUHLJKW�KDQGOHG�E\�3RUW�RI�+RXVWRQ

���1RWH���)RUHLJQ�WRQQDJH�LV�QRW�DYDLODEOH�IRU������DQG�����

������������

Page 140: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV&DUJR�6WDWLVWLFV

/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

�LQ�WKRXVDQGV�RI�VKRUW�WRQV��XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

7RWDO�5

HYHQXH�7RQQDJH

,QFOXGLQJ�%D\SRUW�FRP

SDQLHV������

������������

������������

������������

������������

������([FOXGLQJ�%

D\SRUW�FRPSDQLHV

������������

������������

������������

������������

������������

*HQHUDO�&

DUJR��D�������

������������

������������

������������

������������

������

%XON�0

DWHULDOV�+DQGOLQJ�3ODQW

����������

����������

����������

����������

����������

*UDLQ�(

OHYDWRU��������

����������

����������

����������

����������

�����

2WKHU�%

XON�0RYHP

HQWV([FOXGLQJ�%

D\SRUW�FRPSDQLHV��E�

����������

����������

����������

����������

����������

,QFOXGLQJ�%D\SRUW�FRP

SDQLHV�����

����������

����������

����������

����������

�����

%DUERXUV�&

XW�7HUP

LQDO%XON��E�

����

��

��

��

��

*HQHUDO�FDUJR��D�

������������

����������

������������

������������

����������

%D\SRUW�&

RQWDLQHU�7HUP

LQDO*HQHUDO�FDUJR��D�

������������

������������

����������

����������

����������

6WHHO��D�,PSRUW

����������

����������

����������

����������

����������

([SRUW��

����

�����

������

������

���

$XWRV���7

XUQLQJ�%DVLQ

7RQV���LPSRUW��D�

������

������

������

������

������

7RQV���H[SRUW��D��

��

���

����

����

��8QLWV���LP

SRUW��

����

����

����

����

��8QLWV���H[SRUW

��

��

��

���

����

%DJJHG�*

RRGV��D�,PSRUW

������

������

�����

�����

�����

([SRUW��

����

����

�����

�����

���

&RQWDLQHU�7

(8

����������

����������

����������

����������

����������

���6RXUFH���7KH�$XWKRULW\

���1RWH��D��7RQQDJH�LQFOXGHG�LQ�*

HQHUDO�&DUJR�DERYH

���1RWH��E��7RQQDJH�LQFOXGHG�LQ�%

XON�&DUJR�DERYH

���

Page 141: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV9HVVHO�$

UULYDOV�XQDXGLWHG�

��������

��������

��������

��������

��������

+RXVWRQ�6KLS�&

KDQQHO%UHDN�EXON

������

������

������

��������

������

%XON�FDUULHU

������

������

��������

������

������

&RQWDLQHUV

��������

������

����������

��������

����������

&UXLVH

��

���

����

��

��

5ROO�RQ�UROO�RII

��

����

���

����

����

7DQNHUV�����

����������

����������

����������

����������

�����7XJ�7RZ

������

������

������

������

������

9HKLFOH�FDUULHU

�����

������

������

������

������

2WKHU

����

���

����

����

����

7RWDO�9

HVVHO�$UULYDOV

����������

����������

����������

����������

����������

3+$�3XEOLF�:

KDUYHV

7XUQLQJ�%

DVLQ6KLSV�

������

������

����������

����������

��������

%DUJHV

��������

��������

��������

����������

����������

%XON�3ODQW��-DFLQWRSRUW��&

DUH��:RRGKRXVH��DQG�+

3*(��

6KLSV���

������

������

������

������

���%DUJHV

������

������

������

������

������

%DUERXUV�&

XW6KLSV

������

������

������

������

������

%DUJHV

����

����

�����

����

����

%D\SRUW�&

RQWDLQHU�7HUP

LQDO6KLSV

������

������

������

������

������

%DUJHV

������

������

������

����

���

%D\SRUW�&

UXLVH�7HUP

LQDO&UXLVH

��

���

����

��

��

/D\EHUWK�

��

���

����

����

��

%D\SRUW�&

RPSDQLHV

6KLSV���

������

������

������

������

���%DUJHV

����������

����������

����������

����������

����������

7RWDO�3+

$�$UULYDOV

6KLSV��D������

����������

����������

����������

����������

�����%DUJHV

����������

����������

����������

����������

����������

���6RXUFH���3LHUV�*OREDO�,QWHOOLJHQFH�6ROXWLRQV

���1RWH��D��,QFOXGHG�LQ�7RWDO�9

HVVHO�$UULYDOV�IRU�WKH�+

RXVWRQ�6KLS�&KDQQHO

���

Page 142: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV%XON�&

RPPRGLW\�6WDWLVWLFV

/DVW����)LVFDO�<

HDUV�LQ�WKRXVDQGV��VKRUW�WRQV�

��������

��������

��������

��������

��������

&RNH

����������

����������

����������

����������

����������

&RDO

������

�����

��������

����������

����

)HUWLOL]HU���

����

����

����

���

��*UDLQ

����������

����������

����������

����������

����������

,QGXVWULDO�&KHP

LFDO�����

����������

������������

������������

������������

������0RODVVHV

������

������

������

������

������

3HWUROHXP�3URGXFWV

������

������

������

������

������

7DOORZ���

������

������

������

������

���'U\�%

XON���

������

������

������

������

���9HJHWDEOH�2

LO���

������

������

������

������

���0LVFHOODQHRXV�%

XON�

��

��

��

���

��7RWDOV

������������

������������

������������

������������

������������

���6RXUFH���7KH�$XWKRULW\

���

Page 143: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV)RUHLJQ�7

UDGH�WKURXJK�WKH�3RUW�RI�+RXVWRQ

�����)RUHLJQ�7UDGH�7

KURXJK�WKH�3RUW�RI�+RXVWRQ�E\�5

HJLRQ����9DOXH�

75$'(�7+528*+�7+(�32

57�2)�+

2867

21�%<�5(*,2

1�,1

����������V�

,PSRUWV

([SRUWV7RWDO

3HUFHQW�RI:RUOG�7RWDO

(XURSH�����������

�����������

�����������

���

$VLD�

�3DFLILF�5LP

��������������������

�����������

��/DWLQ�$

PHULFD

�������������������

�����������

��1RUWK�$

PHULFD

�������������������

�����������

��0LGGOH�(DVW

������������������

����������

�$IULFD

����������������

����������

�:RUOGZ

LGH�7RWDOV�����������

�����������

������������

����

���

Page 144: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV)RUHLJQ�7

UDGH�WKURXJK�WKH�3RUW�RI�+RXVWRQ

�����)RUHLJQ�7UDGH�7

KURXJK�WKH�3RUW�RI�+RXVWRQ�E\�5

HJLRQ����9DOXH�

75$'(�7+528*+�7+(�32

57�2)�+

2867

21�%<�5(*,2

1�,1

����������V�

,PSRUWV

([SRUWV7RWDO

3HUFHQW�RI:RUOG�7RWDO

(XURSH�

��������������������

�����������

���

/DWLQ�$PHULFD

��������������������

�����������

��$VLD�

�3DFLILF�5LP

�������������������

�����������

��1RUWK�$

PHULFD

�������������������

�����������

��$IULFD

�������������������

�����������

��0LGGOH�(DVW

������������������

����������

�:RUOGZ

LGH�7RWDOV�����������

�����������

������������

����

���6RXUFH���*OREDO�7UDGH�$

WODV��8�6��'

HSW��RI�&RP

PHUFH��%

XUHDX�RI�&HQVXV

���

Page 145: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston

6FKHGXOH���3RUW�RI�+

RXVWRQ�$XWKRULW\�RI�+

DUULV�&RXQW\��7

H[DV1XP

EHU�RI�5HJXODU�$

XWKRULW\�(PSOR\HHV�E\�7

\SH/DVW�7

HQ�)LVFDO�<HDUV

��������

��������

��������

��������

��������

([HPSW�(P

SOR\HHV���

������

������

������

������

���1RQ�([HP

SW�0DLQWHQDQFH

������

������

������

������

������

1RQ�([HP

SW�(PSOR\HHV

������

������

������

������

������

7RWDO�$FWLYH�(P

SOR\HHV���

������

������

������

������

���

���6RXUFH���7KH�$XWKRULW\

���

Page 146: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 147: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston
Page 148: PO57 OF HOON AHOI< - Port Houston