piata valutara internationala

Download Piata Valutara Internationala

Post on 05-Aug-2015

293 views

Category:

Documents

2 download

Embed Size (px)

TRANSCRIPT

PIAA VALUTAR INTERNAIONAL

Ana BERDIL, conf.univ.,dr.

CUPRINS1. Piaa valutar internaional: coninut,

funcii, participani, segmentarea pieei. 2. Caracteristica pieei valutare la vedere. 3. Funcionarea pieei FOREX. 4. Particularitile pieei valutare la termen.

BIBLIOGRAFIE

Regulamentul privind reglementarea valutar pe teritoriul R.M. Bran Paul, Relaii financiare i monetare internaionale, Editura Economic Bucureti, 1995, pag. 141-168 Burnete Sorin, Relaii valutar-financiare internaionale, Editura Alma Mater, Sibiu, 2002, pag. 217-229, 279-282 Moisiuc Constantin (coordonator), Relaii valutar-financiare internaionale, Editura Fundaiei Romnia de mine, Bucureti, 2002, pag. 73-81, 83-91 Voinea Gheorghe, Mecanisme i tehnici valutare i financiare internaionale, Editura Sedcom Libris, Iai, 2003, pag. 91-109 .., .., - , , , -, 2003, . 72-77, 103-127 .., .., .., , , -, 2002, c. 59-73 .. - , , , , 2003, .333-375. Berdil Ana, Relaii Valutar-Financiare Internaionale (note de curs n scheme), ATIC, Editura Evrica, Chiinu, 2006, 135 p.

1. PIAA VALUTAR INTERNAIONAL: CONINUT, FUNCII, PARTICIPANI, SEGMENTAREA PIEEI

Piaa valutar i mecanismul de formare a cursului de schimb sunt de o importan fundamental pentru cei implicai n tranzaciile comerciale internaionale sau n finanarea acestora, evoluia cursului de schimb avnd un impact direct asupra eficienei acestor tranzacii.

ACCEPII PRIVIND PVI

PVI reprezint un sistem de relaii valutare prin care se desfoar vnzrile/cumprrile de valut efectiv i n cont, trate, bilete la ordin, cecuri exprimate n valut, activitate ce exprim un gen specific de activitate; PVI reprezint un sistem de relaii bneti, de reglementri i instituii care au ca obiectiv principal transformarea unei monede naionale n alt moned naional prin intermediul vnzrilor/cumprrilor de valute n diverse scopuri; PVI este constituit dintr-un sistem de relaii ce iau natere ntre bnci, precum i ntre bnci i clienii acestora, prin intermediul crora se efectueaz vnzrile/cumprrile de valute, n scopul reglementrii plilor i ncasrilor aprute n schimburile economice internaionale, al obinerii unui ctig etc. Piaa valutar nu este un teritoriu delimitat, unde se ntlnesc cei care vnd cu cei care cumpr, ci reprezint totalitatea bncilor unei ri autorizate de ctre banca central s efectueze operaiuni cu valuta.

TIPOLOGIA PIEELOR VALUTARE

Piee valutare naionalePiee valutare regionale Piee valutare internaionale

i concentreaz activitatea n principalele orae ale rii date, care sunt i centre comerciale i financiare

se realizeaz operaiuni cu un numr anumit de valute convertibile

deservesc interese nelocalizate pe un anumit spaiu geografic. (Londra, Londra, New-York, Tokyo, Frankfurt pe Main, Paris)

FUNCIILE PIEEI VALUTARE

1

Conversia monedelor n scopul asigurrii plilor rezultate din contractele comerciale Asigurarea de resurse creditare, necesare pentru rambursarea sau acordarea de credite

2

3

Crearea de disponibiliti bneti n valute convertibile necesare pentru plata dobnzilor la credite, comisioane, speze bancare Mutarea unor fonduri bneti dintr-o moned n alt moned n scopul obinerii de ctiguri sau evitrii riscurilor valutare Transformarea disponibilitilor din conturi bancare n cecuri, bancnote etc, pentru a asigura turismul internaional, transporturile, deplasrile

4

5

FACTORII CE STAU LA BAZA DEZVOLTRII RAPIDE A PIEEI VALUTARE

creterea comerului internaional de mrfuri i servicii; dinamica investiiilor strine; trecerea a tot mai multe monede la diferite forme de convertibilitate; dezvoltarea pieei eurovalutelor; creterea instabilitii cursurilor unor valute; amplificarea activitilor societilor transnaionale; trecerea de la economia planificat la economia de pia; instabilitatea politico-economic, valutar-financiar; dezechilibrul generalizat al balanelor de pli externe; apariia unor tehnici noi de operare pe pieele valutare; dezvoltarea tehnicilor moderne de telecomunicaii i tehnici de virament bancar.

TRSTURI CARACTERISTICE PVInu este caracterizat printrun loc concret de realizare a tranzaciilor nu are un timp concret de lucru nu dispune de un organ de reglementare este caracterizat de un numr considerabil de participani i un volum mare de operaiuni este cea mai rapid i lichid pia

ele sunt desfurate peste tot

tranzaciile se desfoar 24 ore din 24 cursurile se determin exclusiv de cerere i ofert Volumul zilnic 3 trilioane USD i este n cretere tranzaciile se realizeaz n cteva secunde

TENDINELE PIEEI VALUTARE INTERNAIONALE

Creterea volumului operaiunilor valutare este

legat de transferurile financiare determinate de tranzaciile speculative i nu de transferurile legate de deservirea comerului exterior; Dezvoltarea tehnologiilor informaionale moderne, care permit zi de zi transferarea mijloacelor bneti ntre diverse centre financiare ale lumii. Liberalizarea pieei valutare a mai multor ri i n special n condiiile decontrilor on-line. Aceasta determin majorarea fluxurilor valutare, dar totodat majoreaz posibilitile unor speculaii.

MECANISMUL ORGANIZRII PIEEI VALUTARE

Funcionarea i organizarea pieei valutare presupune existena unui mecanism valutar format din:

1. I. Instituii i persoane autorizate a efectua operaiuni valutare:

2.

3.

Segmentul primar este acea structur a PVI care genereaz cererea i oferta de moned strin n scopul exportului-importului de mrfuri i servicii, investiii strine, credite externe etc. Este format din firme de export-import; firme, instituii publice care acord credite, efectueaz investiii; fondurile de investiii; brokerii etc. Segmentul principal sau interbancar controleaz la dispoziia sa cererea i oferta de valute. Este constituit din: bncile comerciale autorizate, instituii financiare i bancare internaionale; casele de schimb valutar etc. Segmentul teriar (de supraveghere) este reprezentat de banca central i autoritile monetare ale fiecrui stat.

II. Reglementrile privind controlul operaiunilor valutare, se are n vedere ansamblul msurilor monetare, valutare i administrative, structurate ntr-un tot care reprezint politica valutar a statului, a crei finalitate o reprezint stabilirea unei strategii n ceea ce privete cursul valutar i echilibrarea BPE. 1. Gradul de libertate sau de restrngere a aciunii factorilor ce influeneaz III. cursul valutar. Procedurile de 2. Intensitatea interveniei bncii centrale asupra cursului valutar. stabilire a 3. Tehnicile de stabilire a cursului. cursurilor 4. Ora de stabilire a cursului valutar etc. valutare: IV. Metode i tehnici de intervenie a bncii centrale n vederea evitrii unor fenomene de criz majore i n limita nivelului disponibil oferit de politica rezervelor valutare sau de schimb valutar ntre bncile centrale.

2. CARACTERISTICA PIEEI VALUTARE LA VEDERE (SPOT) Pe piaa valutar la vedere se efectueaz cumprri i vnzri de valute a cror decontare trebuie s se realizeze, cel trziu la 2 zile lucrtoare din data ncheierii tranzaciei, astfel nct momentul tranzaciei s coincid cu momentul formrii cursului valutar al zilei.

REGULILE PIEEI SPOT

Realizarea plilor n termen de dou zile bancare lucrtoare fr calcularea dobnzii la suma valutei cumprate Operaiunile se realizeaz de obicei n baza acordurilor efectuate la calculator confirmate cu avize electronice

Existena obligatorie a cursurilor

SCOPUL OPERAIUNILOR VALUTARE

Scop economicimportatorul are de pltit o sum de bani exportatorului, el i asigur necesarul de mijloace de plat pentru o operaiune curent sau viitoare.

Scop de asigurare a riscului valutar pentru a evita modificarea de curs valutar n timp, agentul economic efectueaz o operaiune valutare la un curs satisfctor, de teama modificrii nefavorabile a cursului valutar n viitor

Scop speculativ se realizeaz operaiuni de vnzare / cumprare din dorina obinerii unui ctig ca urmare a modificrii cursului valutar n timp i spaiu

Scop tehnic se realizeaz unele operaiuni ca echilibrarea pieei, prin vnzare / cumprare de valut

Caracteristicile operaiunilor SPOT

Operaiunile SPOT sunt acele operaiuni n care vnzarea-cumprarea de valut se ncheie n aceiai zi (max 48 ore) astfel c momentul tranzaciei coincide cu Definiie momentul formrii cursului valutar al zilei. Component Data tranzaciei data ncheierii tranzaciei. ele unei Prile implicate creatorii i utilizatorii. operaiuni Valutele USD, GBP, JPY, CHF, CAD, AUD etc. valutare Cursul valutar valuta-baz USD / CHF valuta cotant. Sumele tranzaciile SPOT sunt cotate n termeni de valut de baz (de exemplu dac un trader solicit o cotaie dollar mark in ten, se nelege c solicit 10 mil USD valut baz). Data valutei reprezint data la care are loc schimbul de valute. Instruciunile de plat instruciuni exacte i detaliate date celeilalte pri cu privire la locul unde trebuie s se fac plata sumei ce urmeaz a fi primit. Cursul de cumprare cursul la care se cumpr valuta-baz i se vinde valuta cotant; Cursul de vnzare cursul la care se vinde valuta-baz i se cumpr valuta cotant. Tranzacie Se procur/vnd mijloace de plat direct prin cotaia indicat (de exemplu, pentru cotaia Spot direct USD/CHF interpretarea: se cumpr/vnd USD, contra vnzare/cumprare CHF). Cursul SPOT Tranzacie cross Se procur/vnd mijloace de plat prin intermediul unei a treia valut (de exemplu, cumprarea USD pe piaa moldoveneasc contra vnzarea de JPY pe aceeai pia).

Utilizarea n n Republica Moldova, ca i n majoritatea altor ri, operaiunile valutare SPOT, R. Moldova alctuiesc partea principal din totalitatea de operaiuni valutare. Aceste operaiuni se realizeaz cel mai des pe piaa valutar interbancar i mai puin prin intermediul altor participani de pe piaa valutar.

Definiie

Este o