PERSPECTIVAS DEL MERCADO DE

SOJAC.P. LORENA R D’ANGELO

SUBSECRETARÍA DE MERCADOS

AGROPECUARIOS

02/11/17

150

250

350

450

550

650

750

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

en u

sd/t

on

Soja en CBOT

Precio Internacional

550

350

650

240

Datos mundiales

219,0211,9

260,6 264,1 239,5 268,8283,6

319,7 313,7

351,3 347,9

120

140

160

180

200

220

240

260

280

300

320

340

360

380

07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18 p

en M

de

ton

SOJA: Producción y Demanda Mundial

Producción Global Demanda

Datos USDA

Relación Stocks/Consumo

0

100

200

300

400

500

600

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%0

3/0

4

04

/05

05

/06

06

/07

07

/08

08

/09

09

/10

10

/11

11

/12

12

/13

13

/14

14

/15

15

/16

16

/17

17

/18

p

usd

/to

n C

BO

T

sto

cks/

con

sum

o

SOJA: Relación precios vs Stocks

Stock / Uso Mundial Stock / Uso EE.UU. Precios Promedio CBOT

Area sembrada (has) 33,47 33,75 36,50

Area cosechada (has) 33,06 33,47 36,22

Rinde (qq/ha) 3,23 3,50 3,33

Stocks iniciales 5,20 5,36 8,19

Produccion 106,85 116,92 120,59

Importaciones 0,65 0,60 0,68

OFERTA TOTAL 112,70 122,88 129,47

Molienda 51,33 51,68 52,80

Semilla 2,64 2,86 2,75

Uso Residual 0,68 0,98 0,95

CONSUMO DOMESTICO 54,65 55,52 56,50

Exportaciones 52,69 59,17 61,24

CONSUMO TOTAL 107,34 114,69 117,74

Stocks Finales 5,36 8,19 11,70

Stock/consumo 4,99% 7,14% 9,94%dias consumo 18 26 36

OFERTA Y DEMANDA 2015/16 2016/17 2017/18 p

Balance EE.UU.

Datos USDA en M de ton

Año M ton

2015 81,7

2016 83,2

2017 92

2018 p 95

Importaciones China

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

0

2

4

6

8

10

12

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SET OCT NOV DIC

Mill

on

es

M d

e to

n

Importaciones mensuales SJ

2015 2016 2017 acum 2016 acum 2017

Consumo proteinas CHINA

HARINA de SOJA

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

0

50

100

150

200

2500

3/0

4

04

/05

05

/06

06

/07

07

/08

08

/09

09

/10

10

/11

11

/12

12

/13

13

/14

14

/15

15

/16

16

/17

17

/18

p

en M

de

ton

Harina en el MUNDO

Produccion Consumo total stock/consumo

Datos USDA

ACEITE de SOJA

Datos USDA

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

0

10

20

30

40

50

600

3/0

4

04

/05

05

/06

06

/07

07

/08

08

/09

09

/10

10

/11

11

/12

12

/13

13

/14

14

/15

15

/16

16

/17

17

/18

p

en M

de

ton

Aceite en el MUNDO

Produccion Consumo total stock/consumo

POROTO DE SOJA Producción mundial con recorte del -1% Comercio mundial: +2,3%. China importaciones de 92,5 M ton a 95 M Consumo aumenta un 4,2% Stocks finales suben 1,2% vs. 22% año anterior

HARINA DE SOJA Aumenta producción (+4,6%) y consumo mundial (+3,3%) Sube comercio mundial Baja -3,6% stocks mundiales

ACEITE DE SOJA Producción mundial sube 4,2% Aumentan importaciones de India (+17%) Stocks sin cambios (compensa por mayor demanda) Aumenta consumo de biocombustibles

Perspectivas Demanda

COSECHA SOJA 2017/18

EE.UU. ya definidaAumento del 8,10% en área de siembraAumento del 3,10% en producciónDisminución del 4,80% en rinde

Ahora juega la DEMANDADepende de las compras de ChinaBiodiesel

SUDAMERICA Siembras atrasadasCoberturas en + y en -

Brasil

2017/18 expectativa aumento área +2,7% producción -6,1%

2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 p

Area sembrada (m ha) 30173,1 32092,9 33251,9 33909,4 34937,4

Rinde (qq/ha) 28,54 29,98 28,70 33,64 30,75

Stock Inicial 740,0 1.551,5 929,4 1.476,2 3.570,5

Produccion 86.120,8 96.228,0 95.434,6 114.075,3 107.132,7

Importacion 578,7 324,1 400,0 300,0 400,0

Oferta TOTAL 87.439,6 98.103,6 96.764,0 115.851,5 111.103,2

Consumo 40.200,0 42.850,0 43.700,0 47.281,0 46.781,0

Exportacion 45.692,0 54.324,2 51.587,8 65.000,0 64.000,0

Demanda TOTAL 85.892,0 97.174,2 95.287,8 112.281,0 110.781,0

Stock Final 1.547,6 929,4 1.476,2 3.570,5 322,2Fuente: CONAB, en miles de ton

Argentina

0

15

30

45

60

75

0

5

10

15

20

25

00

/01

01

/02

02

/03

03

/04

04

/05

05

/06

06

/07

07

/08

08

/09

09

/10

10

/11

11

/12

12

/13

13

/14

14

/15

15

/16

16

/17

M d

e to

n

M d

e h

a

SOJA: Evolución en Argentina

Area sembrada Producción

Comercializacion

En toneladas 2016/17 2015/16

PRODUCCION 55.000.000 58.800.000

Compras industria 29.672.900 28.995.900

Compras exportación 9.429.100 10.934.200

COMPRAS TOTALES 39.102.000 39.930.100

Resta comercializar 15.898.000 18.869.900

% sobre producción 29% 32%

Compras 2016/17 a fijar 17,4% (6,7 M ton) vs. 15% AA (5,8 M ton)

Precios DISPONIBLES

200

210

220

230

240

250

260

270

280

290

3.0003.2003.4003.6003.8004.0004.2004.4004.6004.8005.000

01

/11

/16

01

/12

/16

01

/01

/17

01

/02

/17

01

/03

/17

01

/04

/17

01

/05

/17

01

/06

/17

01

/07

/17

01

/08

/17

01

/09

/17

01

/10

/17

01

/11

/17

Precio de la SOJA

En Pesos En USD

Balance Argentina

SOJA 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 p Var %

Stock inicial 4,4 6,8 8,1 5,6 -30,9%

Producion 61,4 58,8 55,0 53,2 -3,3% Area sembrada (M ha) 19,79 20,48 18,00 17,00 -5,6%

Area cosechada (M ha) 19,2 19,9 17,5 16,5 -5,6%

Rinde (qq/ha) 32,0 29,6 31,5 31,0 -1,6%

OFERTA 65,8 65,6 63,1 58,8 -6,8%

Industrializacion y otros 47,5 48,5 49,0 47,5 -3,1%

Exportacion 11,5 9 8,5 7 -17,6%

DEMANDA 59 57,5 57,5 54,5 -5,2%

Stock final 6,8 8,1 5,6 4,3 -23,2%

Cifras en M de toneladas

Producción

53.230 mil t.

Otros Usos/Semillas

2.230 mil t.

6,5%

Industrialización 44.000 mil t.

82%

Producción Aceites

8.360 mil t.

(19%)

Exportación

4.860 mil t.

58%

Consumo Int.500 mil t.

6%

Producción Harina

33.000 mil t.

(75%)

Exportación30.000 mil t.

91%

Consumo Int.3.000 mil t.

9%

Producción Biodiesel

3.000 mil t.

Exportación1.500 t.

50%

Consumo Int.

1.300 t.

43%

Exportación

7.000 mil t.

13%

Cadena Soja 2017/2018

Exportaciones

China 90%

Egipto 7%

Sudamerica 1%EuropaOtros 2%

Destinos SOJA

Europa 32%

Vietnam 14%

Indonesia 10%Egipto

Asia 5%

Africa 10%

Latinoamerica4%

Otros 20%

Destinos HARINA

India 56%

Egipto 3%Bangladesh 9%Peru 8%

Asia 6%

Africa 7%

Latinoamerica 7%Otras 4%

Destinos ACEITE

EE.UU. 92,1%

Peru 2,2%España 4,8%Otros 1,0%

Destinos BIODIESEL

Precios FUTUROS

Datos SIOGRANOS soja 2017/18- Ventas anticipadas por 6 M ton - 47% a fijar vs. 62% AA

200

220

240

260

280

300

320

03

-may

.

03

-ju

n.

03

-ju

l.

03

-ago

.

03

-sep

.

03

-oct

.

03

-no

v.

03

-dic

.

03

-en

e.

03

-fe

b.

03

-mar

.

03

-ab

r.

03

-may

.

en u

sd/t

on

SOJA mayo MATBA

2015 2016 2017 2018

EE.UU. con mayor producción pero incremento de demandaPrimeras proyecciones 2018/19: área sembrada +0,5%

Brasil mayor área de siembra pero menor producción

ARGENTINA:Menor área de siembraMenor producciónMenos DEPrecios????, coberturas flexibles

Clima en Sudamérica

CONCLUSIONES

DESAFIOS

SEGUIR INVIRTIENDO EN TECNOLOGIA

SUSTENTABILIDAD

VALOR AGREGADO EN ORIGEN

MULTIPLICIDAD DE USOS: HARINA, ACEITE, BIODIESEL, LECITINA, NUTRICION ANIMAL, NUTRICION HUMANA, COSMETICA, OLEOQUIMICA, ETC.

OPORTUNIDADES

SOJA