Perfiles Económicos Asia Pacífico

Rodrigo FuentesPontificia Universidad Católica de Chile

Fundación Chilena del Pacífico

Santiago, 4 de noviembre de 2019

El informe 2019

• Las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos

– Impactos de la guerra comercial

– Reflexiones para Chile de este nuevo escenario internacional

• Perfiles de las principales economías del Asia Pacífico

– Principales socios comerciales

– Tamaño de las economías

– Australia, Canadá, China, Indonesia, Japón, Corea, Estados Unidos México, Perú, Rusia y Tailandia.

2

LAS TENSIONES COMERCIALES ENTRE CHINA Y ESTADOS UNIDOS

3

¿Por qué analizar la guerra comercial?

• Tamaño de las economías

• Impacto para las economías no involucradas en el conflicto

– A través de las cadenas de valor

– Canal financiero

– Desviaciones de comercio

– Reglas de OMC

• Reflejo de un conflicto más amplio

– Hegemonía

– ¿Segunda “Guerra Fría”?

⟹ INCERTIDUMBRE

4

La “guerra comercial”

• Un mundo de servicios en el que el acceso a la información y las nuevas tecnologías juegan un rol central.

• Paralelo con la ”Guerra Fría”

– Dominio de la tecnología: era espacial versus era digital

– Supremacía ideológica y militar versus económica global

– Contienda más cercana a la gente en la actual confrontación

• Comercio internacional

– Beneficios en promedio pero hay ganadores y perdedores

– Lleva a elegir a Presidente Trump con discurso de protección comercial y anti inmigración

– Comercio es injusto5

¿Comercio injusto?

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Los efectos para Chile

• La actividad económica en los países involucrados y su efecto sobre los términos de intercambio y volumen de las exportaciones chilenas.

• Cadenas globales de valor

• Aranceles discriminatorios generan desviaciones de comercio y violan normas de la OMC.

• Efectos financieros de las barreras arancelarias sobre empresas específicas y países expuestos a esta guerra comercial.

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Tasas de crecimiento y “guerra comercial”

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Unión Europea Estados Unidos

Crecimiento chino y “guerra comercial”

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Indicador de la incertidumbre en el comercio mundial y volumen de comercio y de la producción industrial

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Incertidumbre del comercio mundial Volumen de comercio mundial Índice de producción industr ial

Exportaciones chilenas y términos de intercambio

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Total exportaciones Términos de intercambio (2013=100)

Aranceles selectivos y cadenas de valor

• Guerra arancelaria

– Efectos directos en demanda y producción de bienes gravados

– Efectos indirectos en la demanda por insumos intermedios y factores productivos

• Afecta precios relativos

– Precios de insumos (implica desprotección a sectores)

– Precio relativo de factores

• La “guerra comercial” afecta ciertos grupos de bienes

– Tecnología: paneles solares, insumos para computadores, tecnología celular, teléfonos y relojes inteligentes y otros bienes que se conectan a Internet (ejemplo Huawei)

– Bienes agrícolas: afecta a estados que favorecen la elección de Presidente Trump 14

Otros efectos indirectos

• Desviaciones de comercio

– Ganancias para terceros países

– Efectos menos probables para Chile

• Efectos financieros

– Efectos a nivel de firma• Exportadores estadounidenses a China como productores que

compiten con las importaciones chinas en los Estados Unidos se han visto afectados en sus utilidades y los retornos de los bonos emitidos.

• Exportadores chinos han visto disminuir utilidades

– Se espera aumento de riesgo país de economías más expuestas a ”guerra comercial”

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EMBI: Chile versus México

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Chile México

Algunas reflexiones para Chile

• Hoy las prioridades son otras

• Profundizar acuerdos comerciales y de cooperación económica (APEC)

– 26 acuerdos comerciales con 64 mercados

– Chile y Reino Unido anticipando al Brexit

– Renegociación acuerdo con UE

– ¿TPP11?

• Aumento del comercio de servicios

– Tecnología de la información: Perspectivas de nuevos negocios y desafíos en el marco regulatorio

• Macroeconomía ordenada, desarrollo de mercado financiero y tipo de cambio flexible

17

En resumen

• La ”guerra comercial” ha generado ganadores y perdedores en ambos lados

– Productores de tecnología en China,

– Agricultores, contribuyentes y subsidios agrícolas, la industria manufacturera en EE.UU.

– Desvíos de comercio (ej. Productores de soya en Brasil)

• Chile no está ajeno a esto

– Profundizar su política de apertura comercial y prepararse para la nueva competencia

• El nuevo orden mundial en las relaciones económicas

– Globalización

– Revolución digital

– Incertidumbre 18

PERFILES ECONOMICOS

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PIB per cápita de las economías analizadas

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Figura 1: PIB per cápita, PPP (US$ internacional constante 2011 )

La economía mundial

• Aumentos de la incertidumbre política y económica

– Política exterior de Estados Unidos, Brexit, relaciones China –Hong Kong, inceridumbre política en Chile, México y Perú

– Bajas tasas de interés en el mundo

– Desaceleración de la economía mundial

• Fuerzas que afectan el corto, mediano y largo plazo

– Globalización

– Revolución tecnológica

• Crecimiento proyectado por el FMI es de 3% para el 2019 y de 3,4% para el 2020 (en el 2018 fue de 3,6%)

– Revisión a la baja por la incertidumbre

21

Los 4 principales socios comerciales

• China (27%): desaceleración de su crecimiento y protagonista en la incertidumbre del comercio mundial

• Estados Unidos (15%): La incertidumbre y el efecto Trump

– Probabilidad baja pero positiva de recesión

– Déficit fiscal y de cuenta corriente creciente

• Japón (9,1%): Economía estancada

– Tasas de crecimiento de 0,5% para los próximos años

– Principales socios comerciales China y Estados Unidos

• Corea (5,8%): Enfrenta un complejo escenario internacional

– Los mismos socios comerciales en importancia

– Conflictos con Japón quien le provee insumos tecnológicos

22

Los socios americanos conforman el segundo grupo en importancia como mercado

• Canadá: Economía estable pero sujeta a los vaivenes de Estados Unidos

– 73% de sus exportaciones van a EE.UU.

– Alta coincidencia con los ciclos económicos de ese país

• México: La incertidumbre de las políticas del nuevo gobierno y las del país del norte

– Situación similar a la de Canadá

– Incertidumbre respecto las políticas del nuevo gobierno

– Informalidad, calidad educación, criminalidad, Mdo. crediticio

• Perú: Recuperando senda del crecimiento

– Situación internacional y menor inversión pública se espera recupere 4% a partir de 2021 23

Los 4 socios más pequeños

• Australia: Solidez basada en fortaleza de sus instituciones

– Crecimiento sostenido, bajo desempleo e inflación

– Desarrollo financiero adecuado

• Indonesia: Mercado poco explotado y de rápido crecimiento

– Tasas de crecimiento 5,2% y buenos indicadores macro

• Rusia: Requiere reformas e inversión extranjera

– Petróleo, carbón e industrias asociadas

– Bajo crecimiento y baja inversión

• Tailandia: Pieza clave en las cadenas de valor

– Afectada por la “guerra comercial” recupera crecimiento 2021

– Excelentes indicadores ahorro-inversión, inflación y desempleo24

Crecimiento comparado

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Reflexiones finales

• Incertidumbre, incertidumbre y más incertidumbre

– Económica y política internacional

– Economía y política nacional

• APEC ha sido importante motor para profundizar relaciones comerciales con Asia Pacífico

– La zona más dinámica del mundo

• Agenda de APEC

– Regulación de servicios digitales y manejo de la información

– Cambio climático

– Derechos de propiedad intelectual

• Chile no debe claudicar en su apertura al mundo26

MUCHAS GRACIAS