pengaruh pemecahan saham ( stock split ) … · e. variabel dan definisi operasional ... stock...

of 15/15
PENGARUH PEMECAHAN SAHAM ( STOCK SPLIT ) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi Oleh: AHMAD RIZAL SAWALUDIN 09620135 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2015

Post on 09-Jul-2018

233 views

Category:

Documents

0 download

Embed Size (px)

TRANSCRIPT

  • PENGARUH PEMECAHAN SAHAM ( STOCK SPLIT ) TERHADAP

    RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR

    DI BURSA EFEK INDONESIA

    SKRIPSI

    Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

    Derajad Sarjana Ekonomi

    Oleh:

    AHMAD RIZAL SAWALUDIN

    09620135

    PROGRAM STUDI AKUNTANSI

    FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

    UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

    2015

  • i

  • ii

  • iii

    PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

    Yang bertanda tangan di bawah ini saya, AHMAD RIZAL SAWALUDIN,

    menyatakan bahwa skripsi dengan judul: PENGARUH PEMECAHAN SAHAM

    (STOCK SPLIT) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN

    YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2011-2013

    adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan

    sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian

    tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam

    bentuk rangkaian kalimat atau symbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat

    atau pemikiran dari penulis lain yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya

    sendiri dan tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru,

    atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan

    penulisan aslinya.

    Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut

    diatas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi

    yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti

    bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-

    olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan

    oleh universitas batal saya terima.

    Malang, 5 Februari 2015

    Yang membuat pernyataan,

    AHMAD RIZAL SAWALUDIN NIM : 09620135

  • iv

  • v

  • vi

  • vii

    PERSEMBAHAN

    Rasa syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT yang telah memberikan

    kelapangan, serta petunjuk sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir ini.

    Kupersembahkan skripsi ini untuk:

    1. Ibuku Latifah Hanim dan Bapakku Muntolip yang sangat kucintai dan

    kuhormati. Terima kasih atas setiap untaian doa yang telah Ibu dan Bapak

    kirim untukku disetiap waktu, kasih sayang yang selama ini telah engkau

    curahkan, pendidikan dan pengorbanan yang telah engkau berikan kepadaku.

    Semoga Allah membalas dengan memuliakan Bapak dan Ibu di dunia dan di

    akhirat.

    2. Adikku M. Ridlo Rizky Tsanian, Terima kasih atas doa yang selalu engkau

    kirim untukku. Semoga kita menjadi anak-anak kebanggaan Ibu dan Bapak,

    karena harapan dan impian beliau ada pada diri kita.

    3. Budeku Shofiyah Nengseh. Terima kasih atas doa yang selalu engkau kirim

    untukku.

    4. Sahabat-sahabatku tersayang Vara Ferawati, Deni Budi Pratama, Aang Agus

    Twiyono, Fredy Afrianto, serta teman seperjuangan Karisa Hendra dan Reda

    Dirgantara terima kasih atas bantuannya selama ini. Semoga persahabatan dan

    persaudaraan kita ini tak akan terputus oleh jarak dan waktu.

    5. Keluarga besar Akuntansi 2009, bahagianya bisa mengenal kalian, semoga

    sukses menyertai kita.

    6. PT. Trimegah Securitas dan Pojok BEI UMM. Terima kasih atas kerjasamanya.

    7. Warga Kontrakan Kejam, merupakan keluarga kedua di Malang. Terima kasih

    atas segala bantuannya.

    8. Orang Tersayang, terima kasih atas semangat yang selalu diberikan, sehingga

    memberi warna dalam hari-hariku.

  • viii

    KATA PENGANTAR

    Assalamualaikum Wr. Wb.

    Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT Rabb semesta alam, atas

    segala kelapangan serta petunjuk-Nya sehingga skripsi dengan judul: Pengaruh

    Pemecahan Saham (stock split) Terhadap Return Saham pada Perusahaan yang

    Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013 dapat terselesaikan.

    Skripsi ini ditulis dalam rangka memenuhi sebagian persyaratan untuk

    memperoleh gelar sarjana ekonomi pada pada Program Studi Akuntansi Fakultas

    Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang (UMM). Penulis

    menyadari sepenuhnya bahwa dengan kerja keras, doa, dukungan, dan bantuan

    dari semua pihak sangatlah berperan penting dalam terselesaikannya tugas akhir

    ini. Secara khusus penulis mengucapkan terima kasih kepada:

    1. Ketua Program Studi Akuntansi, Dra. Siti Zubaidah, M.M.

    2. Dosen pembimbing (I) Drs. Adi Prasetyo, M.Si. dan dosen pembimbing (II)

    Gina Harventy, S.E., M.Si. yang telah membimbing dan mengarahkan penulis

    selama penyusunan tugas akhir ini.

    3. Kepala PT. Trimegah Securities dan Pojok BEI UMM, yang telah memberikan

    ijin kepada penulis untuk melakukan pengambilan data penelitian.

    Teriring doa semoga amal kebaikan dari semua pihak mendapat pahala terbaik

    dan berlipat ganda dari Allah SWT karena sesungguhnya Allah Maha Berkuasa

    untuk melakukan semua itu. Semoga karya ilmiah ini dapat bermanfaat bagi siapa

    saja yang membacanya dan menjadi referensi untuk perbaikan pendidikan

    khususnya pada jenjang Sekolah Dasar. Amiin.

    Malang, 5 Februari 2015

    AHMAD RIZAL SAWALUDIN

  • ix

    DAFTAR ISI Halaman

    Lembar Persetujuan ............................................................................................ i

    Lembar Pengesahan ..................................................................................... ii

    Surat Pernyataan Orisinalitas ........................................................................ iii

    Kartu Kendali bimbingan .............................................................................. iv

    Lembar Persembahan .................................................................................... vii

    Kata Pengantar .............................................................................................. viii

    Daftar Isi ...................................................................................................... ix

    Daftar Tabel ................................................................................................. xi

    Daftar Lampiran ........................................................................................... xii

    Abstraksi ...................................................................................................... xiii

    Abstract ............. ........................................................................................... xiv

    BAB I : PENDAHULUAN ..................................................................... 1

    A. Latar Belakang ...................................................................... 1

    B. Rumusan Masalah .. ............................................................... 5

    C. Tujuan Penelitian ................................................................... 5

    BAB II : TINJAUAN PUSTAKA .. ......................................................... 6

    A. Ruang Lingkup Pasar Modal ................................................ 6

    Pasar Modal ........................................................................ 6

    Saham ................................................................................. 7

    Return Saham ..................................................................... 11

    1. Return Realisasian ........................................................... 11

    Pengukuran Return Realisasian ....................................... 12

    Return Total ................................................................... 12

    Return Relatif ................................................................. 13

    Return Kumulatif ........................................................... 14

    Rata-rata Geometrik ....................................................... 14

    2. Return Ekspektasi ........................................................... 15

    3. Return Taknormal .......................................................... 16

    B. Studi Peristiwa... .................................................................. 16

    1. Pemecahan Saham (stock split) ....................................... 17

  • x

    Pengertian Pemecahan Saham ......................................... 17

    Jenis Pemecahan Saham ................................................. 20

    Tujuan Pemecahan Saham .............................................. 22

    2. Penawaran Perdana (IPO) ............................................... 23

    3. Pengumuman Deviden..................................................... 24

    C. Teori Pemecahan Saham ..................................................... 25

    Trading Range Theory ........................................................ 25

    Signaling Theory ................................................................. 26

    D. Review Penelitian Terdahulu ............................................... 27

    E. Kerangka Pemikiran............................................................. 30

    F. Hipotesis ............................................................................ 31

    BAB III : METODE PENELITIAN.. ....................................................... 32

    A. Objek Penelitian ....... ........................................................... 32

    B. Jenis Penelitian .................................................................... 32

    C. Jenis dan Sumber Data ........................................................ 32

    D. Populasi dan Sampel ........................................................... 33

    E. Variabel dan Definisi Operasional ....................................... 34

    F. Teknik Pengumpulan Data .................................................. 36

    G. Teknik Analisis Data ........................................................... 37

    BAB IV : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ......................... 41

    A. Deskripsi Data ..................................................................... 41

    B. Analisis Data ...................................................................... 43

    C. Pengujian Signifikansi ........................................................ 49

    D. Pengujian Hipotesis ............................................................ 54

    BAB V : PENUTUP ................................................................................. 56

    A. Kesimpulan ......................................................................... 56

    B. Saran ................................................................................... 57

    DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 58

    LAMPIRAN-LAMPIRAN ......................................................................... 60

  • xi

    DAFTAR TABEL

    No. Judul Halaman

    1. Tabel 4.1 Daftar Harga Saham sebelum dan sesudah pemecahan saham ........42

    2. Tabel 4.2 Daftar Indeks Harga Saham Gabungan .........................................43

    3. Tabel 4.3 Kode Emiten dan Tanggal Pemecahan Saham ..............................45

    4. Tabel 4.4 Perhitungan Rata-rat return Saham ...............................................47

    5. Tabel 4.5 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham .50

    6. Tabel 4.6 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham

    pada tingkat 10% ..........................................................................51

    7. Tabel 4.7 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham

    pada tingkat 5% ............................................................................52

    8. Tabel 4.8 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham

    pada tingkat 1% ............................................................................53

  • xii

    DAFTAR LAMPIRAN

    No. Judul Halaman

    1. Lampiran 1 Perhitungan Actual Return ...........................................................60

    2. Lampiran 2 Perhitungan Return Pasar ...........................................................61

    3. Lampiran 3 Perhitungan Alpha dan Beta .......................................................62

    4. Lampiran 4 Perhitungan Expected Return ......................................................63

    5. Lampiran 5 Perhitungan Abnormal Return ....................................................64

  • xiii

    DAFTAR PUSTAKA

    Almilia, Luciana Spica dan Emanuel Kristijadi, 2006Dampak Size Perusahaan terhadap Kandungan Informasi dan Efek Intra Industri Pengumuman Stock Split, Jurnal Bisnis dan Ekonomi Vol. 13 No. 1.

    Basir, Saleh dan Fakhrudin, Hendy,2005. Aksi Korporasi (Stretegi UntukMeningkatkan Nilai Saham Melalui Aksi Korposasi), Jakarta: Salemba Empat

    Eko, Prasetya dan Ruliyanti, E. 2007. Kandungan Informasi Laba Dan Deviden Kas Terhadap Pengumuman Pemecahan Saham.Jurnal Keuangan Dan Perbankan. Tahun XI, No.1.

    Ewijaya dan Indriantoro, Nur. 1999. Analisis Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Perubahan Harga Saham, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Volume 2, No.1.

    Fatmawati,Sri dan Asri, Marwan. 1999. Pengaruh Stock Split Terhadap LikuiditasSaham yang Diukur dengan Besarnya Bid-Ask Spread di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Volume 14, No.4.

    Fortuna, Chotyahani Hasna Rizka, 2010, Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang.

    Husnan, Suad, 1998, Dasar Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, edisi dua, AMP Yogyakarta: YKPN.

    Harsono, Margareta, 2004, Analisis Stock Split : Dampaknya terhadap Liquiditas Perdagangan dan Pendapatan Saham, BALANCE, volume 14

    Jogiyanto, 2013, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kedelapan. Yogyakarta BPF

    Kurniawati, Indah, 2003, Analisis Kandungan Informasi Stock Split dan Likuiditas Saham : Studi Empiris pada Non-synchronous Trading, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol 6 No. 3.

    Marwata. 2001. Kinerja Keuanagan, Harga Saham dan Pemecahan Saham, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Volume 4, No.2.

    Mahirun. 2004. Abnormal Return Saham Yang Melakukan Stock split. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol 2 No 2, September 2004: 91-101.

    Mila, I Gusti Ayu, 2010, Analisis Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Volume Perdagangan Saham Dan Abnormal Return Saham pada

  • xiv

    Perusahaan yang terdaftar di BEI, Skripsi, Universitas Diponegoro. Semarang.

    Rohana, Jeanet dan Mukhlasin, 2003, Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Stock Split dan Dampak yang Ditimbulkannya, Simposium Nasional Akuntansi VI, Surabaya (Oktober), Hal 601-612.

    Rumanti, Fretty asih dan Moerdiyanto, 2012, Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Return Dan Trading Volume Activity (Tva) Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010 Jurnal Skripsi.

    Rusliati, Ellen dan Farida, Esti Nur, 2010, Pemecahan Saham Terhadap Likuiditas dan Return Saham, Jurnl Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 3, Fakultas Ekonomi Universitas Pasundan, Bandung, Hal 161-174.

    Sari, Artiza Brilian, 2011, Pengaruh Stock Split Terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi Universitas Negeri Semarang, Semarang.

    Savitri, Melinda dan Martini, Dwi, 2008, The Analysis Impact of stock split and reverse stock split on stock return and volume The case of Jakarta Stock Exchange, Accounting Department, faculty of Economics, University of Indonesian.

    Sutrisno, Wang, Yuniartha, Francisca dan Susilowati, Soffy, 2000, Pengaruh Stock Split Terhadap Likuiditas dan Return Saham di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, hal. 1-13.Tandelilin, Eduardus, 2001, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Yogyakarta: BPFE Yogyakarta

    Tandelilin, Eduardus, 2010, Portofolio dan Investasi teori dan aplikasi, Edisi Pertama, KANISIUS, Yogyakarta.

    Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal.

    Wulandari, Eka Puspita, 2010, Pengaruh Pengumuman Stock Split Terhadap Abnormal Return Saham pada Perusahaan yang Go-Publik di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas. Surabaya.