pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan …eprints.umm.ac.id/54887/1/pendahuluan.pdf ·...

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN

DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018)

SKRIPSI

Oleh:

Jelita Puspa Cesaria

201510160311168

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2019





SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:


201510160311168

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2019

ii






Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang

Jl. Tlogomas No. 246 Malang

e-mail: [email protected]

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari keputusan

investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan

pada perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh

melalui website Bursa Efek Indonesia. Sampel yang digunakan sebanyak 8

perusahaan dari 18 populasi perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

pada tahun 2014-2018. Penelitian ini menggunakan metode analisis data regresi

linier berganda dan untuk uji hipotesis menggunakan uji t parsial, uji F simultan

dan uji nilai koefisien determinasi. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa

keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen secara simultan

berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil uji parsial menunjukkan bahwa

keputusan investasi dan kebijakan dividen tidak berpengaruh secara signifikan

terhadap nilai perusahaan. Keputusan pendanaan berpengaruh secara signifikan

terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan

Nilai Perusahaan.

mailto:[email protected]

iii

THE EFFECT OF INVESTMENT DECISION, FINANCING DECISION

AND DIVIDEND POLICY ON THE FIRM VALUE

(Study of Manufacture Companies Food and Beverage Sector Listed in

Indonesia Stock Exchance during 2014-2018)


Management Study Program of the Faculty of Economics and Business

Muhammadiyah University of Malang

Jl. Tlogomas No. 246 Malang

e-mail: [email protected]

ABSTRACT

The purpose of this research to identify the effect of investment decision,

financial decision and dividend policy on the firm value of manufacture

companies food and beverage sector listed in Indonesia Stock Exchance. This

study used the secondary data from website Indonesia Stock Exchance. The

sample used was 8 companies of 18 population companies listed in Indonesia

Stock Exchance during 2014-2018. This study used multiple liniear regression

analysis methods and for hypothesis test using partial t test, simultaneous F test

and value of coefficient determination test. The result of this study showed that

investment decision, financing decition and dividend policy affect on the firm

value in simultaneous way. The partial test showed that investment decision and

dividend policy do not significantly effect on the firm value. Financing decision

significantly effect on the firm value.

Keywords: Invesment Decision, Financing Decision, Dividend Policy and Firm

Value.

mailto:[email protected]

iv

KATA PENGANTAR

Bismillahirrohmanirrohim.

Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat rahmat serta kasih-

Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang mengambil judul

”Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen

terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan

dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018”.

Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah memberikan

bantuan dan dukungan kepada penulis. Sebagai ungkapan syukur, dalam

kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya

kepada:

1. Dr. Idah Zuhroh, M.M., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang yang telah menerima dan mengesahkan

skripsi penulis;

2. Dr. Marsudi, M.M., selaku ketua program studi Manajemen Universitas

Muhammadiyah Malang yang telah menerima dan mengesahkan skripsi

penulis;

3. Dr. Rohmat Dwi Jatmiko, M.M., selaku dosen pembimbing I dalam

penyusunan skripsi ini yang telah banyak memberikan pengarahan dan

bimbingan kepada penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan;

4. Dra. Erna Retna Rahadjeng, M.M., selaku dosen pembimbing II dalam

memberikan nasehat, saran dan waktu dalam penyusunan skripsi ini sehingga

dapat terselesaikan;

5. Bapak dan Ibu Dosen maupun Staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Malang yang telah membimbing penulis selama penulis

melakukan kegiatan perkulihan.

Ucapan terima kasih sebanyak-banyaknya dan secara khusus penulis

sampaikan kepada:

1. Bapak Sri Lesmono Hadi dan Ibu Sri Wahyuni, selaku orang tua penulis yang

telah memberikan kasih saying yang tak terhingga serta dukungan baik moral

maupun materiil sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan baik;

2. Juwita Lesyuani Putri, selaku satu-satunya saudara perempuan penulis yang

telah memberikan semangat dan dukungan tiada henti sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi ini;

3. Dinda Ayu Pratiwi dan M. Syafi’ Ulum, selaku sahabat terbaik yang selalu

memberikan semangat dan dukungan kepada penulis selama pengerjaan

skripsi;

v

4. Dio Rahmat Panji Utomo selaku sahabat, teman terdekat, kakak laki-laki dan

partner terbaik yang tiada hentinya memberikan dukungan dan semangat

kepada penulis selama pengerjaan skripsi;

5. Teman-teman Bitchy Witch tercinta (Indah Budi, Ikhlasul Putri, Dinda Ayu,

Dila Khamida dan Chikita), terimakasih karena setiap hari telah menghibur

penulis dengan kelucuan dan keautisan tingkah kalian saat penulis berada di

titik lelah dalam penulisan skripsi ini;

6. Teman-teman Serondeng Goreng Wisuda Bareng (Lelly, Dena, Bella, Morin,

Rafika, Nida, Rohman, Ferdi, Arif, Noven dan Raifal), terimakasih telah turut

berusaha dan berdoa dan teman diskusi dalam menyelesaikan skripsi ini;

7. Teman-teman Kost Samawa (Lelly, Dege dan Shafnia), terimakasih telah

menemani dan memeberi semangat kepada penulis sejak awal kuliah hingga

selesainya skripsi ini;

8. Keluarga besar LKEB (Pak Misbah, kakak-kakak, teman-teman dan adik-adik

asisten) yang telah memberikan semangat sekaligus pengalaman tak

terlupakan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

9. Billie Eilish (penyanyi) dan Reza Arap Oktovian (youtuber gamming) yang

karyanya selalu menemani penulis selama pengerjaan skripsi hingga skripsi

ini dapat terselesaikan.

Kepada mereka semua, hanya ungkapan terimakasih dan doa’a yang tulus

yang dapat penulis persembahkan. Semoga segala yang telah mereka berikan

kepada penulis tercatat sebagai tinta emas dalam lembaran catatan Roqib sebagai

sebuah ibadah yang tiada ternilai. Amin. Akhirnya dengan segala keterbatasan

dan kekuangannya, penulis persembahkan skripsi ini kepada siapapun yang

membutuhkannya. Kritik dan saran dari semua pihak sangat penulis harapkan

untuk penyempurnaan karya-karya penulis selanjutnya. Terimakasih.

Billahittaufiq Wal Hidayah.

Malang, 01 Oktober 2019


NIM. 201510160311168

vi

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK .................................................................................................... ii

ABSTRACT ................................................................................................... iii

KATA PENGANTAR ................................................................................... iv

DAFTAR ISI .................................................................................................. vi

DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... viii

DAFTAR TABEL .......................................................................................... ix

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. x

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah .................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ............................................................................ 8

C. Tujuan dan Manfaat ......................................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ......................................................... 11

B. Tinjauan Teori .................................................................................. 13

C. Kerangka Pikir dan Hipotesis .......................................................... 22

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian................................................................................. 24

B. Populasi dan Sampel ........................................................................ 24

C. Definisi Oprasional Variabel ........................................................... 28

D. Jenis dan Sumber Data ..................................................................... 30

E. Teknik Pengumpulan Data ............................................................... 31

F. Teknik Analisis Data........................................................................ 31

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Perusahaan.......................................................... 37

B. Analisis Data .................................................................................... 40

C. Pembahasan Hasil Analisis Data ..................................................... 50

vii

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan ...................................................................................... 58

B. Saran ................................................................................................ 59

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 61

LAMPIRAN ................................................................................................... 64

viii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Skema Kerangka Penelitian ................................................... 23

Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas dengan Grafik Scatterplot ................ 46

ix

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1 Daftar Perusahaan ........................................................................ 25

Tabel 3.2 Pengambilan Sampel Perusahaan ................................................ 27

Tabel 3.3 Daftar Sampel Penelitian .............................................................. 27

Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................ 41

Tabel 4.2 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ............................................... 43

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas dengan Uji Kolmogorov-Smirnov ............. 44

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas ........................................................... 45

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi dengan Run Test....................................... 46

Tabel 4.6 Hasil Uji F (Uji Simultan .............................................................. 47

Tabel 4.7 Hasil Uji t (Uji Parsila) ................................................................. 48

Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................. 50

x

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1. Data Keuangan Perusahaan ..................................................... 65

Lampiran 2. Perhitungan Price Earning Ratio ............................................ 68

Lampiran 3. Perhitungan Asset Growth ....................................................... 69

Lampiran 4. Perhitungan Dept to Equity Ratio ............................................ 70

Lampiran 5. Perhitungan Dividend Payout Ratio ........................................ 71

Lampiran 6. Uji Statistik Deskriptif ............................................................. 72

Lampiran 7. Uji Regresi Linier Berganda .................................................... 73

Lampiran 8. Uji Normalitas ......................................................................... 74

Lampiran 9. Uji Multikolonieritas ............................................................... 75

Lampiran 10. Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 76

Lampiran 11. Uji Autokorelasi ...................................................................... 77

Lampiran 12. Uji F (Uji Simultan) ................................................................. 78

Lampiran 13. Uji t (Uji Parsial) ..................................................................... 79

Lampiran 14. Uji Koefisien Determinasi ....................................................... 80

61

DAFTAR PUSTAKA

Ang, Robert. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Media Staff

Indonesia.

Ansori, Mokhamat dan Denica, H.N. 2010. Pengaruh Keputusan Investasi,

Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan

pada Perusahaan yang Tergabung dalam Jakarta Islamic Index Studi pada

Bursa Efek Indonesia (BEI). Analisis Manajemen, 4(2): hal 153-175.

Brealey, R.A, Myers, S.C, Marcus, A.J. 2006. Dasar-Dasar Manajemen

Keuangan Perusahaan, Jilid 1, Edisi Kelima. Jakarta: Erlangga.

Brigham, E.F dan Houston, J.F. 2001. Manajemen Keuangan. Buku 2 Edisi

Kedelapan. Jakarta: Erlangga.

----------. 2010. Manajemen Keuangan. Buku 2 Edisi Kedelapan. Jakarta:

Erlangga.

Daftar Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman.

www.sahamok.com. (diakses pada tanggal 16 November 2018).

Fenandar, I., Gany dan Raharja, Surya. 2012. Pengaruh Keputusan Investasi,

Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan.

Jurnal Akuntansi, 1(2): hal 01-10. Semarang: UNDIP.

Ferdinand, Augusty. 2014. Metode Penelitian Manajemen (Pedoman Penelitian

untuk Penulisan Skripsi, Tesis, dan Disertasi Ilmu Manajemen) Edisi 5.

Semarang: UNDIP.

Ghozali, Imam. 2018. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS

25 Edisi 9. Semarang: UNDIP.

Harmono. 2017. Manajemen Keuangan Berbasis Balance Scorecard. Pendekatan

Teori, Kasus dan Riset Bisnis. Jakarta: Bumi Aksara.

Hasan, M.Iqbal. 2008. Pokok-Pokok Materi Statistik 1 (Statistik Deskriptif).

Jakarta: Bumi Aksara.

Husnan, Suad. 2004. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan Keputusan

Jangka Panjang. Yogyakarta: BPFE.

Horne, James C. Van., dan John M. Wachowicz, Jr. 1998. Prinsip-Prinsip

Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

http://www.sahamok.com/

62

Keown, e. a. 2011. Manajemen Keuangan : Prinsip dan Penerapan Terjemahan

oleh Marcus dan Prihmito Widodo. Jilid 1 Edisi Kesepuluh. Jakarta:

PT.Indeks.

Kusumajaya, Dewa Kadek Oka. 2011. Pengaruh Struktur Modal Dan

Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan

Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Tesis Program

Pascasarjana Universitas Udayana: Denpasar.

Laporan Keuangan dan Laporan Tahunan Perusahaan. www.idx.co.id. (diakses

pada tanggal 16 November 2018).

Modigliani, F. and Miller, M.H. 1963. Corporate Income Taxes and the Cost of

Capital A Correction. American Economic Review, 53, 433-443.

Natalia, Venny. 2016. Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi dan

Kebijakan Dividen pada Nilai Perusahaan Perusahaan Manufaktur yang

Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014. Surabaya: STIE

Perbanas.

Pertumbuhan Produksi Industri Manufaktur Besar dan Sedang Triwulan IV. 2018

www.bps.go.id. (diakses pada tanggal 11 Maret 2019).

Prihatin, Putri dan Indarti, Iin. 2012. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan

Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi

Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2007-2009). Semarang: STIE Widya Manggala.

Rukhimsyah, Leli dan Gunawan, Barbara. 2011. Pengaruh Keputusan Investasi,

Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividend dan Tingkat Suku Bunga

Terhadap Nilai Perusahaan. Yogyakarta: Universitas Muhammadiyah

Yogyakarta.

Santoso, Singgih. 2012. Panduan Lengkap SPSS Versi 20. Jakarta: PT Elex Media

Komputindo.

Sartono, A. 2010. Manajemen Keuangan : Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat.

Cetakan Keempat. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.

Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Jakarta:

Erlangga.

Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitaif, Kualitatif,

dan R&D. Bandung: Alfabeta.

http://www.idx.co.id/

http://www.bps.go.id/

63

Suroto. 2015. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan

Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Vol. 4 No 3.

Semarang: UNTAG.

Sutrisno, 2007, Manajemen Keuangan, Ekonesia: Yogyakarta.

Syahyunan. 2013. Manajemen Keuangan (Perencanaan, Analisis dan

Pengendalian Keuangan). Medan: USU.

Wahyudi, U., dan H. P. Pawestri. 2006. Implikasi Struktur Kepemilikan terhadap

Nilai Perusahaan: dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel

Intervening. Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang: 1-25.

Walsh, Ciaran. 2003. Key Management Ratio: Master the Management Metrics

that Drive and Control Your Business 3rd Edition. Pearson Education Ltd.

Weston, J. F., dan Brigham. 1994. Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta:

Erlangga.

pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan …eprints.umm.ac.id/54887/1/pendahuluan.pdf ·...

Documents