pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai … · baik sebagian ataupun keseluruhan, kecuali yang...
TRANSCRIPT
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN,
DAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHAAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
SITI NUR AISYAH
201110160311191
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN MANAJEMEN
2015
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN,
DAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHAAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
SITI NUR AISYAH
201110160311191
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN MANAJEMEN
2015
iii
ii
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Siti Nur Aisyah
Nim : 201110160311191
Jurusan : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
Dengan ini Menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:
1. Tugas Akhir dengan Judul “PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN, DAN LIKUIDITAS SEBAGAI
VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN YANG TERCATAT
DI BURSA EFEK INDONESIA” Adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas
akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain
untuk memperoleh gelar akademik di suatu perguruan tinggi, dan tidak
terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain,
baik sebagian ataupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip
dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka.
2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini terdapat unsur-unsur PLAGIASI
saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR
AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN, serta
diproses sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku.
3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK
BEBAS ROYALTY NON EKSKLUSIF.
Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan
sebagaimana mestinya.
Malang, 4 Februari 2015
Yang menyertakan,
Siti Nur Aisyah
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur atas kehadirat Allah SWT, yang melimpahkan rahmat dan
hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan, dan Likuiditas Sebagai
Variabel Moderating Pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Sholawat serta salam tidak lupa selalu tercurahkan kepada junjungan kita,
Nabiyullah Muhammad SAW.
Peneliti menyadari bahwa skripsi ini dapat diselesaikan berkat bimbingan,
bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Dengan segala kerendahan hati peneliti
mengucapkan banyak terimakasih yang sebesar – besarnya kepada :
1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan bagi
peneliti untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dr. Marsudi, M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang atas kebijakan dalam penyusunan
mata kuliah sesuai konsentrasi penjurusan..
3. Drs. Wiyono, M.M selaku dosen wali yang telah membimbing dan memberikan
banyak masukan kepada peneliti selama menempuh studi, serta selaku
pembimbing I yang telah membantu dalam proses penyelesaian skripsi dengan
memberikan arahan, bimbingan, motivasi dan kesabaran dalam membimbing
peneliti.
iv
4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M selaku pembimbing II yang telah membantu dalam
penyelesaian skripsi dengan memberikan arahan, bimbingan, motivasi dan
kesabaran dalam membimbing peneliti.
5. Bapak,ibu dan kakak - kakak tercinta yang senantiasa mendoakan peneliti
dalam menuntut ilmu, dukungan, fasilitas, serta kasih sayang yang luar biasa
hingga terselesaikan skripsi ini.
6. Mahasiswa angkatan 2011 khususnya Manajemen D yang telah memberikan
semangat dan selalu menjadi rekan terbaik bagi peneliti selama kuliah di
Universitas Muhammadiyah Malang.
7. Teman – teman kost jl. Margojoyo no. 15 Dau-Malang yang sudah memahami
dan memberikan semangat bagi peneliti.
8. Terimakasih kepada semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu
atas semua dukungan dan semangat yang telah diberikan kepada peneliti.
Peneliti menyadari akan kekurang sempurnaan penulisan skripsi ini. Oleh
sebab itu segala kritik maupun saran yang bersifat membangun sangat peneliti
harapkan agar kelak dikemudian hari dapat menghasilkan karya yang lebih baik.
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bemanfaat bagi semua pihak
yang membacanya.
Malang, 2 Februari 2015
Peneliti
Siti Nur Aisyah
v
DAFTAR ISI
ABSTRAK ....................................................................................................... i
ABSTRACT ..................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... iii
DAFTAR ISI .................................................................................................... v
DAFTAR TABEL .......................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR...................................................................................... viii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ......................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .................................................................... 7
C. Batasan Masalah ...................................................................... 7
D. Tujuan dan Manfaat Penelitian................................................. 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Tinjauan Pustaka ...................................................................... 10
B. Kerangka Pikir ......................................................................... 29
C. Hipotesis .................................................................................. 30
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian.......................................................................... 31
B. Data dan Sumber Data ............................................................... 31
C. Teknik Pengumpulan Data ........................................................ 31
D. Populasi dan Sampel ................................................................. 31
E. Teknik Pengambilan Sampel atau Data...................................... 32
F. Definisi Operasional Variabel ................................................... 32
G. Teknik Analisis Data ................................................................. 34
vi
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian ......................................................................... 40
B. Pembahasan .............................................................................. 64
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ............................................................................... 68
B. Saran ......................................................................................... 68
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
vii
DAFTAR TABEL
1. Tabel 1.1 : Perkembangan Realisasi Investasi PMA (Juta US$) .................... 5
2. Tabel 2.1 : Jenis – Jenis Variabel Moderator ................................................ 24
3. Tabel 3.1 : Kriteria Pengujian Autokorelasi dengan Uji D-W ....................... 36
4. Tabel 4.1 : Kriteria Sampel .......................................................................... 41
5. Tabel 4.2 : Nama Perusahaan Sampel ........................................................... 42
6. Tabel 4.3 : Hasil Perhitungan DPR ............................................................... 44
7. Tabel 4.4 : Hasil Perhitungan CR ................................................................. 48
8. Tabel 4.5 : Hasil Perhitungan PBV ............................................................... 52
viii
DAFTAR GAMBAR
1. Gambar 1 : Kerangka Pikir ........................................................................... 29
2. Gambar 2 : Kurva Uji F ............................................................................... 38
3. Gambar 3 : Kurva Uji T ............................................................................... 39
4. Gambar 4 : Interval Rata-Rata DPR Perusahaan Sektor Pertambangan
Tahun 2010-2013 ...................................................................... 46
5. Gambar 5 : Rata-Rata DPR Perusahaan Sektor Pertambangan Tahun
2010-2013 ................................................................................. 47
6. Gambar 6 : Interval Rata-Rata CR Perusahaan Sektor Pertambangan
Tahun 2010-2013 ...................................................................... 49
7. Gambar 7 : Rata-Rata Likuiditas Perusahaan Sektor Pertambangan Tahun
2010-2013 ................................................................................. 50
8. Gambar 8 : Interval Rata-Rata PBV Perusahaan Sektor Pertambangan
Tahun 2010-2013 ...................................................................... 53
9. Gambar 9 : Rata-Rata PBV Perusahaan Sektor Pertambangan Tahun
2010-2013 ................................................................................. 54
10. Gambar 10 : Kesimpulan Pengujian Durbin-Waston .................................... 58
ix
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1 : Hasil Perhitungan Kebijakan Dividen (DPR) ........................... 73
2. Lampiran 2 : Interval Rata – Rata DPR ........................................................ 75
3. Lampiran 3 : Hasil Perhitungan Likuiditas (CR) ........................................... 76
4. Lampiran 4 : Interval Rata – Rata CR........................................................... 78
5. Lampiran 5 : Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan (PBV) .............................. 79
6. Lampiran 6 : Interval Rata – Rata PBV ........................................................ 81
7. Lampiran 7 : Polling Data ............................................................................ 82
8. Lampiran 8 : Uji Normalitas......................................................................... 84
9. Lampiran 9 : Uji Multikolinieritas ................................................................ 84
10. Lampiran 10 : Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 84
11. Lampiran 11 : Uji Autokorelasi .................................................................... 85
12. Lampiran 12 : Regresi Sederhana ................................................................. 85
13. Lampiran 13 : Regresi Berganda .................................................................. 85
14. Lampiran 14 : Regresi Interaksi ................................................................... 86
15. Lampiran 15 : Koefisien Determinasi ........................................................... 86
16. Lampiran 16 : Uji Simultan (Uji F) .............................................................. 86
17. Lampiran 17 : Uji Parsial (Uji T) ................................................................. 87
x
DAFTAR PUSTAKA
Brealey, R.A, Myers, S.C, Marcus, A.J. 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan
Perusahaan Jilid 1 & 2. Jakarta : Penerbit Erlangga.
Brigham, Eugene F & Joel F. Huston. 2001. Manajemen Keuangan Buku II. Edisi
8. Jakarta : Penerbit Erlangga
Gitman, Lawrence J and Michael D. Joehnk. 2008. Fundamentals of Investing.
Canada : Pearson Education, Inc.
Hermaningsih, Sri dkk. 2009. Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Nilai
Perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Malaysia dan
Bursa Efek Indonesia. Jurnal Siasat Bisnis, Vol. 13, h 173-183
Nany, Magdalena. 2009. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Kinerja
Keuangan, Rasio Aktivitas sebagai Variabel Moderating. Jurnal Dinamika
Akuntansi, Vol.1, No. 1.pp. 1-5
Nurmala. 2006. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan
– Perusahaan Otomotif Di Bursa Efek Indonesia.Mandiri. Vol. 1.h 17 – 18
Nur, Maulidiyah. 2014. Analisis Pengaruh Profitabilitas dan IOS terhadap
Kebijakan Dividen dengan Likuidias sebagai Variabel Moderasi Pada
Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen. Vol. 2
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan. Teori dan Aplikasi. Edisi 4. BPFE :
Yogyakarta
Suharli, Michell. 2007. Pengaruh Profitabilitydan Investment Opportunity Set
terhadap Kebijakan Dividen Tunai dengan Likuiditas Sebagai Variabel
Penguat. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol. 9, No. 1 hlm. 9-17
Suliyanto. 2011. Ekronometrika Terapan - Teori dan Aplikasi dengan SPSS. Edisi
1. ANDI:Yogyakarta
Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi ketiga. Malang :
Bayumedia Publishing
Wijaya, L.R.P, Wibawa, A. 2010. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan
Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Simposium
Nasional Akuntansi XIII Purwokerto
http://www.idx.co.id/id-
id/beranda/perusahaantercatat/laporankeuangandantahunan.aspx. Diakses
pada tanggal 1 November 2014
xi
http://www.bkpm.go.id/contents/p16/statistics/17#.VL9P69KUfzk. Diakses pada
tanggal 10 November 2014
http://www.tempo.co/read/news/2014/07/24/090595483/Investor-Makin-Minati-
Sektor-Tambang.Diakses pada tanggal 10 November 2014